[基金股][中國內地25][恒生中國內地100][紅籌指數][國企指數][恆生指數]中國海洋石油(0883)專區

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[基金股][中國內地25][恒生中國內地100][紅籌指數][國企指數][恆生指數]中國海洋石油(0883)專區

1 : GS(14)@2010-08-29 20:12:36

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5753'
新聞專區

2 : GS(14)@2010-08-29 20:12:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100829060_C.pdf

3 : GS(14)@2010-08-29 20:14:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100829056_C.pdf

4 : GS(14)@2010-08-30 22:55:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100826603_C.pdf

5 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-22 22:13:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322552_C.PDF
截至2010年12月31日止年度的全年業績公佈

6 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-23 17:01:26

883

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110323262_C.pdf
二零一零年度業績公告

7 : GS(14)@2011-03-24 01:21:46

5樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110322/LTN20110322552_C.PDF
截至2010年12月31日止年度的全年業績公佈

2883負債好重，業績無增長

8 : New comer(7338)@2011-03-24 17:09:52

點解 Apple daily 咁講:中海油：高增長難持續, 經濟日報又咁講:中海油業績靚券商續看好 ?

差咁遠...

中海油：高增長難持續

.. 一名中資分析員同意，認為除非未來油價持續大幅上升，否則中海油今年盈利難以維持如去年般的強勁增長，油氣產量亦只能有單位數增長。
中海油去年平均實現油價每桶 77.59美元，平均實現氣價每千立方英尺 4.27美元，按年分別升 28%及 6.5%..

經濟日報又咁講:

中海油業績靚券商續看好

... 德銀表示，中海油業績強勁，高於該行預期，雖然預期油氣生產將於今明兩年放緩至11.1%和8.1%，但仍比同行強勁，又認為儘管去年併購強勁，現金流仍很高，和極有可能在未來6-12個月出現額外的收購。基於預期中海油持續強勁的盈利增長 ...

9 : GS(14)@2011-03-25 01:15:53

8樓提及

點解 Apple daily 咁講:中海油：高增長難持續, 經濟日報又咁講:中海油業績靚券商續看好 ?

差咁遠...

中海油：高增長難持續

.. 一名中資分析員同意，認為除非未來油價持續大幅上升，否則中海油今年盈利難以維持如去年般的強勁增長，油氣產量亦只能有單位數增長。
中海油去年平均實現油價每桶 77.59美元，平均實現氣價每千立方英尺 4.27美元，按年分別升 28%及 6.5%..

經濟日報又咁講:

中海油業績靚券商續看好

... 德銀表示，中海油業績強勁，高於該行預期，雖然預期油氣生產將於今明兩年放緩至11.1%和8.1%，但仍比同行強勁，又認為儘管去年併購強勁，現金流仍很高，和極有可能在未來6-12個月出現額外的收購。基於預期中海油持續強勁的盈利增長 ...

唔同角度

10 : GS(14)@2011-03-25 01:18:26

6樓提及
883

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110323262_C.pdf
二零一零年度業績公告

強勁

11 : david395(4434)@2011-03-27 22:06:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110327254_C.pdf

3983

12 : GS(14)@2011-03-28 21:45:43

11樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110327/LTN20110327254_C.pdf

3983

還算不錯

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110327248_C.pdf

財務摘要
1. 收入為人民幣6,867.3百萬元
2. 毛利為人民幣2,188.7百萬元
3. 母公司權益應佔淨利潤為人民幣1,175.3百萬元
4. 每股基本盈利為人民幣0.25元
5. 擬派每股年末股利為人民幣0.09元

13 : New comer(7338)@2011-03-30 13:50:19

中海油(00883)初步擬14.67億美元購烏干達勘探區權益

2011年3月30日 13:36 財經消息

中海油(00883)中午公布，公司已於3月29日與圖洛石油簽署銷售和購買協議以收購該公司在烏干達1、2和3A勘探區各1/3的權益。交易總對價約現金14.67億美元，該價格在交易完成時可能會有所調整。

14 : david395(4434)@2011-04-02 18:50:32

2010年業績重點：

¨     收入增長18.4%至6,867.3百萬元(人民幣，下同)

¨     毛利上升約27.3%至2,188.7百萬元

¨     毛利率由2010年上半年30.8％增加至下半年32.7%；全年毛行率為31.9%

¨     盈利較去年增長達22.8%至1,370百萬元

投資要點：

¨     業績與我們預期大致接近；甲醇的收入和預期有偏差，主要因甲醇 800,000年產量的新生產設備於2010年12月1日投入商業運營，和公司公佈的投產日期有所分別。

¨     在煤炭及天然氣的生產成本不斷上升，成本壓力將提高旗下產品的價格，但因中海石油化學母公司中國海洋石油提供天然氣，由於已簽訂長期合約，使公司的生產成本較為穩定，出現去年下半年的情況，毛利率因此而提高。

¨     未來公司產能的增加亦令營業額進一步上升

估值：

¨     維持先前的估值，估值範圍由$6.46至$10。

簡介篇--- http://hk.myblog.yahoo.com/sober-man/article?mid=2144

估值篇--- http://hk.myblog.yahoo.com/sober-man/article?mid=2148

15 : New comer(7338)@2011-04-28 00:23:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110427286_C.pdf

中海油(00883)公布首季業績，期內公司油氣淨產量達8520萬桶油當量，按年增26.6%。公司指，首季度，在中國海域共獲得五個新發現，並有六口評價井獲得成功。期內，中國海域的錦州25-1項目已經成功投產，其他主要開發項目均按計畫進行。

公司又指，今年首季度，完成切薩皮克公司尼奧泊拉拉項目共33.3%的權益收購。此外，公司還與圖洛公司簽署協定，收購該公司在烏干達1、2和3A勘探區各1/3的權益。該交易有望於2011年上半年完成。

16 : New comer(7338)@2011-05-05 13:10:58

油價急跌,中海油(00883)曾跌1.92%,現價18.44元,跌1.81%。中石油(00857)現價10.64元,跌1.85%。中石化(00386)現跌幅不足1%。

紐約6月份期油每桶低見108.48美元;收報109.24美元,跌1.81美元,跌幅達1.63%。

17 : david395(4434)@2011-06-07 19:01:03

有冇人知 3983中石油發生乜事?

18 : bluetiger1979(6649)@2011-06-07 20:51:08

我估跌多10%-20%之後你就知乜事! 大戶沽緊貨，點會咁快有新聞？信息不對稱ma!

19 : david395(4434)@2011-07-20 16:32:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110720140_C.pdf

20 : david395(4434)@2011-07-20 17:46:00

中海油大檸樂
我不明白，為什麼還沒有投行，就中海油渤海漏油事件出報告。

事件爆光已經半個月了，內地的新聞也很多，還說不知道，是說不過去的。

不禁想起，現在從事A股研究，也曾在香港外資投行工作過的的朋友說，外資投行分析員所做的只是翻譯工作，把一些內地資料翻譯成英文而已，而從來不會有自己的分析和判斷。

中海油大檸樂在五個方面：

1，渤海油田是其最大油田，如果要停產，打擊之大，難以想像。

2，事件說明海上油田的安全投入很不足，將來全部要追加，將是天文數字。中海油的全球最低成本公司地位不保。

3，中海油每年增產計畫都很進取，是帶動股價上升的主要因素。現在為避風頭，公司的增產計畫很可能削減。

4，外資和中海油合作會更謹慎。

5，中海油在國內已犯了眾怒，有11個環保組織聲言要“搞”它。已向美國證監會投訴，美國那邊的反應很難預料。

最重要的，也是投行不會寫的，中海油的CEO已經換了人。原來的CEO在美國石油公司待過，而新的管理層不懂得應付這類危機，才搞得這麼被動。
http://sixianghuayuan2.blogspot.com/2011/07/blog-post_2335.html

21 : 拔刺者(4132)@2011-07-20 21:52:12

883收購
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110720140_C.pdf
(國家意志?難以用商業角度理解)

22 : GS(14)@2011-07-20 23:14:53

交易的理由及益處
在交易完成後，OPTI 將成爲本公司的一家間接全資附屬公司。OPTI於Long Lake項目擁有35%的工作權益，該項目位於阿爾伯塔省東北部的阿薩巴斯卡區域，包括Long Lake SAGD項目和Long Lake改質廠。OPTI工作權益下（扣除礦費前）的瀝青儲量和資源量估計爲1.95億桶探明儲量、5.34億桶控制儲量、11億桶潛在資源量和3.35億桶遠景資源量。這些儲量和資源量估計可以足夠支援約43萬桶/天....

23 : 拔刺者(4132)@2011-07-20 23:17:14

但該公司已申請破產保護,且去年差不多跌光,值這價值嗎?

24 : GS(14)@2011-07-20 23:18:41

至少現在唔值

25 : 拔刺者(4132)@2011-07-20 23:21:20

難道是應驗你所說,凡國家公司上市或收購,總會有些財富轉移?

26 : GS(14)@2011-07-20 23:23:23

安排協議
董事會欣然宣佈，於加拿大當地時間2011年7月19日（香港時間2011年7月20日），
買方（本公司的間接全資附屬公司）、擔保人與OPTI訂立安排協議，據此，買方同
意（其中包括）收購全部OPTI股份和第二留置權票據。交易對價的總價值約爲21億
美元（約164億港元），其中包括總現金對價12.5億美元，將由買方向OPTI股份持
有人（0.34億美元）及第二留置權票據持有人（12.16億美元）支付。此外，由於交
易而導致OPTI的控制權出現變更，OPTI將須根據適用於第一留置權票據的契約向該
票據的持有人償還未清償的第一留置權票據（本金爲8.25億美元）。交易將通過
CCAA及CBCA下並行的程序通過安排計劃進

27 : 龍生(798)@2011-08-13 12:07:27

中海油（ 883）引述合作開發蓬萊 19-3油田的康菲石油稱，在海底發現新的油基泥漿，令油基泥漿溢出總量增至 400立方米，使事件中溢出的石油和油基泥漿總量增至 514立方米。截至目前，康菲已從蓬萊 19-3C平台海底回收 269立方米油基泥漿，並從海面上回收約 70立方米油水混合物。

28 : GS(14)@2011-08-26 20:53:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110824164_C.pdf
油氣淨產量* 168.7 百萬桶油當量 12.9%
合併收入人民幣 1,245.7 億元 51.2%
合併淨利潤人民幣 393.4 億元 51.4%
每股基本盈利人民幣 0.88 元 51.4%
每股攤薄盈利人民幣 0.88 元 51.1%
中期股息（含稅）每股 0.25 港元 19.0%

...
目前，隨著中海油的產量迅速增長，公司的儲採比逐漸下降，很多股東對此也有所疑慮。未來，我們將致力於發現更
多的儲量，保持公司的可持續發展。此外，隨著公司的作業領域逐步擴展至海外，這意味著公司將面對更多的風險和
挑戰。我們將努力把在中國海域的成功經驗注入到海外業務，使之成為公司未來發展的重要推動力。

在年初發佈二零一一年戰略展望時，我曾向市場表示，二零一一年對於公司將是一個穩健發展之年。由於投產新油田
較少，公司的主要任務是夯實發展基礎，為完成 2011-2015 年產量複合增長率 6-10%的目標打好基礎。
基於併購項目的進展和溢油事件影響，我們將全年產量目標重設為 331-341 百萬桶油當量。
下半年，公司將在上半年業績穩步提升的基礎上，重點展開以下工作：
督促和配合康菲石油中國有限公司完成蓬萊19 - 3油田的溢油封堵和清理工作，落實自營和合作油氣田作業設施
的檢查，確保安全、環保生產；
保證油氣田的穩定生產，推動開發井和調整井等增產措施的落實，確保調整後全年產量目標的完成；
做好海外併購項目的交接和管理，確保項目作業有序推進，人員平穩過渡；
繼續推動勘探工作，尤其是深水勘探的進展；
進一步加強成本控制，繼續保持成本優勢。
我堅信，在各位股東和王宜林董事長率領的董事會的支持下，公司的管理團隊將秉承優良的職業操守和專業素養，依
靠全體員工的勤奮與智慧，完成各項年度目標

29 : GS(14)@2011-08-26 20:53:59

增長唔錯，交多了稅

30 : GS(14)@2011-08-26 20:54:31

財務穩健

31 : Clark0713(1453)@2011-08-28 22:13:55

#3983 2011年6月30日止的中期業績公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110828114_C.pdf

quite good.....

32 : GS(14)@2011-08-29 07:41:41

全年如賺到跟上半年一樣的錢，4元應該保得住，10仙現金
...
預計2011年下半年，國際旺盛的化肥需求將支撐國際化肥價格高位運行。2011年下半年，
儘管國內將進入化肥使用淡季，國內化肥價格可能從高位回調，但下半年化肥的淡季
出口、國內化肥冬儲以及化肥生產成本將支撐化肥價格，國內市場化肥價格仍將維持
在較高的區間波動。

...
展望2011年下半年，中國經濟的合理增長將推動甲醇的傳統下游需求穩定增加；國內
甲醇汽油的推廣，有望進一步提升甲醇作為替代燃料的需求。國際能源價格、國內旺
盛的需求以及甲醇企業生產成本將使得國內甲醇價格維持在較高的區間內波動。

展望
展望下半年，面對複雜多變的經營環境，公司將做好以下工作：
1、確保生產裝置安全、穩定運行，努力完成年度生產任務和經營目標；
2、強化成本管理，保持公司的低成本競爭優勢；
3、確保聚甲醛裝置於10月初投入商業運營，並增大產品的銷售力度；
4、確保湖北大峪口化工磷銨擴產改造項目年底竣工投產；
5、積極推進黑龍江鶴崗煤製尿素項目及山西河曲煤制尿素項目的建設；及
6、繼續尋求符合公司發展戰略的國內外併購機會。

33 : tramssc1(13821)@2011-08-29 12:20:52

4元? 睇得咁差?

34 : GS(14)@2011-09-05 07:52:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110904012_C.pdf
2011 年 9 月 2 日（闭市后），中華人民共和國國家海洋局（“國家海洋局＂）
通過其官方網站發佈消息，認定康菲石油中國有限公司（“康菲中國＂）未徹
底排查蓬萊 19-3 油田溢油風險點且未徹底封堵溢油源，責令擔任蓬萊 19-3 油田
作業者的康菲中國執行：蓬萊 19-3 全油田停止回注、停止鑽井、停止油氣生產
作業（“三停＂），繼續排查溢油風險點、封堵溢油源，並及時清除溢油事故
油污。國家海洋局亦责令康菲中國重新編制蓬萊 19-3 油田開發海洋環境影響報
告書，經核准後逐步恢復生產作業。根據國家海洋局的公告，作業者必須重新
修訂蓬萊 19-3 油田總體開發方案，報有關部門批准後方可解除“三停＂。
國家海洋局亦宣布，通過聯合調查組的分析認定，由於康菲中國沒有盡到合理
審慎作業者的責任，蓬萊19-3油田溢油事故屬於責任事故。針對蓬萊19-3油田
溢油事故造成的海洋生態環境損害，根據《中華人民共和國海洋環境保護
法》，國家海洋局將代表國家對康菲公司提出生態索賠。
蓬萊 19-3 油田是一個產品分成合同項下的合作油田，康菲中國任該油田的作業
者，負責油田的日常作業管理。本公司擁有合同項下 51%的開發生產權益。
根據國家海洋局的要求，蓬萊19-3油田B、C平臺已於2011年7月13日停產，使
本公司的淨產量減少約2.2萬桶/天。蓬萊19-3油田的全面停產將使本公司的淨產
量再減少約4萬桶/天。
本公司將密切關注有關情況並在上市規則需要的時候發出進一步的公告。

35 : GS(14)@2011-10-25 23:45:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111025081_C.pdf

截至2011年10月25日，建議收購事項完成的先決條件中涉及的若干監管批准尚未取得。倘若在2011年11月1日或之前有任何先決條件沒有達成，建議收購事項的各方有權終止該建議收購事項，除非所有交易方另行同意延長時間。若該建議收購事項被任何一方當事人終止，賣方將需向Bridas Corporation償還其於2010年底收取的35.3億美元的定金。

36 : GS(14)@2011-10-29 14:46:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111028299_C.pdf

如果沒這3項，實際仍倒退

1.財務費用
截至2011年9月30日集團財務費用為人民幣269.1百萬元，較去年同期（1-9月）的人民幣395.3百萬元減少了人民幣126.2百萬元，減幅31.9%，主要原因是集團將用於墨西哥項目、印尼駁船專案、利比亞項目的貸款及從中海石油財務有限責任公司取得的借款及CDE的二級抵押優先債券餘額在本期內全部還清，同時于本年9月初償還中國進出口銀行借款42.1百萬美元使得利息支出同比有所減少。
2.資產減值損失
截至2011年9月30日集團確認了資產減值損失人民幣67.4百萬元（因利比亞發生內戰對有關資產確認的資產減值損失為人民幣65.7百萬元），較去年同期（1-9月）的人民幣217.0百萬元減少了人民幣149.6百萬元，減幅68.9%。
3. 營業外收入
截至2011年9月30日集團營業外收入為人民幣89.8百萬元，較去年同期（1-9月）的人民幣33.2百萬元增加了56.6百萬元，增幅170.5%，主要原因是本期確認的政府補助同比增加人民幣53.4百萬元。

37 : GS(14)@2011-11-08 00:09:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111106008_C.pdf

本公司接到通知，Bridas Corporation 於2011 年11 月5 日向賣方發出一封終止建議收購
的信函。在此終止之後，Bridas Corporation 將按照原先的合作管理模式，繼續保持其目
前在PAE 的參與。
董事會認為，終止建議收購將不會對本集團的現有業務或財務狀況造成任何重大不利影
響。

38 : greatsoup38(830)@2011-12-17 17:36:21

http://sddr2010.blogspot.com/2011/12/blog-post.html
#883，我對油價的前景不太悲觀。短期內每桶跌個十來二十美元也不感意外，但一方面有潛在的地緣政治因素，另一方面很明顯全球來自中國、印度等地區的用油量增長相當剛性。所以也會伺機在12元左右先入一注。另外，最近該企業居然回購股份。

39 : GS(14)@2012-01-07 14:37:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120106156_C.pdf
同386 一樣的公告

40 : greatsoup38(830)@2012-01-11 00:20:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120110361_C.pdf
本公司獲知：本公司之控股股東 — 中國海洋石油總公司（“中國海油”）已於
2012年1月10日收到中華人民共和國天津海事法院就有關29名海產養殖戶訴康菲
石油中國有限公司、中國海油損害賠償案的《應訴通知書》。
本公司已就上述事宜諮詢法律顧問的意見，倘上述事宜有任何重大進展，本公
司將在需要時按照上市規則發布進一步公告。

41 : GS(14)@2012-01-21 18:35:16

http://companies.caixin.com/2012-01-21/100350714.html
据新华社1月21日消息，记者21日从中国船舶重工集团公司获悉，该集团所属武昌船舶重工有限责任公司为中海油田服务股份有限公司承建的“海洋石油682”号船舶之前发生船舱进水事故后，经积极施救，目前船舱进水已排出，船体已脱离坐底，船舶浮态已恢复正常。

　　中船重工有关负责人表示，施救过程安全，未对该水域造成污染。目前后续相关工作仍在积极开展中。

　　此前，14日中午，正处于建造和试验阶段的中海油服“海洋石油682”号船舶，在检修过程中发生进水坐底事故，船体倾斜。事故未造成人员伤亡，也未造成水体污染。事故发生后，有关方面迅速调集设备、人员进行全力救援，19日船体被扶正。

　　该船系中海油服所属的一艘在建世界顶级三用工作船，由武船重工集团有限公司南通基地建造，价值7.6亿元。（记者王敏）

42 : GS(14)@2012-01-21 18:35:39

http://taoduanfang.blog.caixin.com/archives/32309
1月14日下午2时许，价值7.6亿元人民币的“海洋石油682UT778CD”发生重大事故，1月17日晚间，这艘用于海上石油开发服务的三用工作船船东——中海油服发布“关于在建海洋石油682船舱进水事故公告”，称该船在建造期间发生“船舱进水事故”，造成进水坐底，并强调“未造成环境污染”、“具体原因还在调查中”、“正积极协助武船进行施救”。1月18日，船只建造单位——武昌船舶重工有限公司的母公司中船重工表示，该船“只是出现船体倾斜，并未沉没，施救工作仍在继续”。

据相关资料显示，“海洋石油682UT778CD”长93.4米，宽22米，深9.5米，虽不是什么“巨轮”，却也算得上很难逃过视线观察的庞然大物。如此庞大的船体发生重大事故，是很难不被关注的，正因如此，从1月14日事发当天下午起，该船“出事沉默”的消息便在网上广泛传播，1月16日更有自称武船职工者在论坛爆料

令人难以理解的是，自1月14日下午至1月17日晚间的三天半时间里，船舶承建方武船、武船的母公司中船重工、据称参与施救的上海市打捞局，以及船东中海油服，均对事故的发生与否三缄其口，武船官网上公布的电话更无人接听。

在1月18日的信息发布中，中船重工对“部分媒体不实报道”啧有烦言，然而一艘船出事故达3天之久，相关各方始终不发布正式信息，直到网络消息满天飞，官方公告才姗姗来迟，“实报道”缺位超过72小时，“不实报道”不满天飞才怪。

承建方也好，船东也罢，都是国有企业，还与上市公司存在密切股权关系，造价达7.6亿元的专用船只是否受损、如何受损、损失如何，既关乎相关投资者的切身利益，也关乎每个中国纳税人的利益。当然，倘消息属实，这艘仍然在建的船只系在港区出事，尚能施救，而船舶重工有关人士更强调“买了事故责任险”，但施救同样要产生费用，保险理赔将对今后船舶建造投保赔率产生重大影响，这些都将影响投资者和纳税人的利益，岂能含糊了事，不给公众一个应有的交代？

必须指出，中海油服和中船重工的公告、澄清非但姗姗来迟，且含糊其辞，前者未交代事发地点，以至于人们仍根据网络消息，认定事故发生在上海水域（据中船重工次日的公布，事发地为武船重工南通基地）；后者只强调“船舶未折断未沉没”，只是“倾斜十二三度并‘坐底’”，强调“坐底和沉没不是一个概念”，却对这次“坐底”的事故责任、损失细节和技术信息避而不谈。

“海洋石油682UT778CD”是带有上市公司背景的国有企业集团承建、由国有企业集团出资建造并拥有产权的民用专业船舶，并非“保密单位”，其损失情况、责任细节、处理过程和结果，都属于理应公开的公共信息，作为利益攸关方的投资者和纳税人有权刨根问底，有关责任单位则有义务给予翔实说明，有关部门则应及时介入调查处理，并尽快向公众发布独立调查结果，一条船，几个亿，岂能含糊了之。

“海洋石油682UT778CD”是国有资产，且是停泊在公开水域、体积庞大、很难逃过公众视线的国有资产，发生异常情况后，信息披露尚出现上述种种问题，这是很不应该的，倘不能得到及时补救，人们有理由质疑：如此庞大的、公开的国有资产损失，信息公示尚且是这个样子，那么那些更小、更隐秘的呢？

43 : GS(14)@2012-01-21 18:35:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120120224_C.pdf
茲提述本公司日期為2010 年5 月11 日、2011 年1 月21 日及2011 年4 月6 日的通函及本公司日期為
2010 年6 月28 日、2011 年3 月8 日、2011 年5 月23 日及2011 年7 月22 日的公告，內容均有關建議
A股發行。除文義另有所指外，本公告所用專有詞彙與本公司日期為2010 年5 月11 日之通函所界
定者具有相同涵義。
於2011 年7 月20 日，中國證監會已批准本公司發行不超過500,000,000 股A股的申請（「中國證監會
批准」）。中國證監會批准在六個月內有效。鑒於市況，本公司未能於中國證監會批准的六個月期
間內進行A股發行。因此，中國證監會批准已失效及建議A股發行已終止。
由於原本擬動用建議A股發行所得款項的部分項目已完成且在營運中，而其他項目進展順利，故
董事會認為，終止建議A股發行將不會對本公司的財務狀況或營運產生任何不利影響。

44 : GS(14)@2012-03-25 12:40:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320633_C.PDF
財務摘要
1、收入為人民幣18,426.1 百萬元。
2、經營利潤為人民幣4,982.8 百萬元。
3、本年利潤為人民幣4,039.5 百萬元
4、每股基本盈利為人民幣89.86 分
5、總資產為人民幣64,851.1 百萬元
6、股東權益為人民幣28,459.2 百萬元

差唔多，債重

展望2012
2012 年世界經濟仍將呈現低速增長態勢，IMF預計2012 年世界經濟年均增長率為4.5% 左右，發達經
濟體的增長率為2.5%，新興經濟體和發展中國家經濟增長率為6.5%；中國政府預計，國內生產總值
增長7.5%。歐洲債務危機懸而未決，國際上，地區政治動蕩不斷出現，未來經濟發展面臨的外部環
境更趨複雜，不穩定、不確定因素增加。
據巴克萊資本報告顯示，2012 年預計全球油氣公司在勘探與開采項目上的支出將達5,980 億美元，
比2011 年上升10%。中國近海勘探開發持續保持活躍，公司主要客戶2012 年資本支出預計將達到93
億—110 億美元，比2011 年增長30%以上，計劃勘探井114 口，比2011 年增長10.7%。
2012 年，國內市場方面，公司將在保持原有工作量的基礎上，抓住新增業務需求，確保大型裝備的
高使用率和各業務板塊的市場主導地位；國際市場方面，在優化裝備、人力資源配置和管理體系的
基礎上，進一步推動國際業務快速發展，積極爭取有利項目，做大已有的市場，同時，要積極開拓
新市場、發展新業務，擴大國際收入規模。深水作業以「海洋石油981」為載體，培養公司深水鑽井作
業能力以及測井、固井等服務能力，為中國南海深水勘探開發打好基礎。此外，公司還將積極參與
中國非常規能源業務，增加裝備和技術投入，擴大煤層氣服務範圍，尋求更大發展。
新的一年裏，公司還將不斷加強QHSE的管理，尤其是要加強深水作業的安全管理工作，及時總結、
完善相關管理和安全體系；系統研究未來公司的裝備和技術投入方向，規劃好投入節奏，確保公司
長期可持續增長；不斷完善技術研發的基礎設施和配套條件，為技術研發提供更好的物質基礎；進
一步優化和推進公司成本控制，深化管理；繼續提升風險管理和內控水平，保障公司的穩健發展。

45 : gundamlotte(13580)@2012-03-29 20:20:14

883    末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120328490_C.pdf

3983   末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203292676_C.pdf

財務摘要
1 .  收入為人民幣9 , 7 5 6 . 3 百萬元
2 .  毛利為人民幣3 , 2 6 7 . 6 百萬元
3 .  母公司權益應佔淨利潤為人民幣1 , 9 8 5 . 8 百萬元
4 .  每股基本盈利為人民幣0 . 4 3 元
5 .  擬派每股年末股息為人民幣0 . 1 6 元

46 : GS(14)@2012-03-31 16:32:00

883
未來，我們將持續加大勘探開發力度，堅持成熟區勘探為主、拓展新區和新領域勘探，堅持勘探開發一體
化，保持公司油氣儲量、產量持續增長。
第二、推進深水勘探開發。中國南海深水區域油氣資源蘊藏豐富，是公司中長期發展的重要來源之一。近
年來，公司的合作夥伴已經在此取得荔灣3-1等多個重要發現。我們也已積累了豐富的地震資料，加深了對
地質構造的認識，並鎖定了一批勘探目標。
目前，中海油已經在技術儲備、作業和管理能力等方面做好準備，即將於二零一二年開展深水勘探。在海
外，公司也參與了多個深水區塊勘探。未來，深水將成為公司勘探的重要戰場、儲量和產量增長的重要來
源之一。
第三、繼續發展海外業務。爲保持長期可持續發展，既要立足於我們的家園 - 中國海域，又要在全球範圍
內尋求發展機會。二零一一年，公司的海外發展取得重要突破：一方面，成功進入資源豐富的東非阿爾伯
特湖盆地，另一方面，進一步拓展了頁岩油氣和油砂等非常規油氣資源。
中海油將繼續執行價值驅動的並購策略，為儲量和產量的發展拓展更大空間。在海外業務快速發展的同時，
我們將加强海外資産管理，健全海外業務管理體系，特別是要控制海外業務風險。
第四、以科技引領未來發展。中海油自主創新的海上稠油開採等技術世界領先，爲中海油的快速發展做出
了重大貢獻。未來，圍繞“擴大儲量、增加產量”的目標，著眼於稠油和低滲油氣田的開發，中海油將通過
自主研發、吸收創新等多種方式來發展各類關鍵技術，引領未來發展。
第五、推進企業文化建設。健康、安全、環保是中海油企業文化的重要內容，企業與社會、人與自然的和
諧發展是公司努力的方向。二零一一年，位於渤海的合作油田蓬萊19-3油田（“蓬萊19-3油田＂）發生了
溢油事故，引起了媒體和公衆的高度關注。作爲非作業者合作夥伴，我們積極協助作業者做好溢油處置相
關工作，盡力把對海洋環境造成的影響降到最低程度。公司亦以此爲契機，再次全面開展海洋石油安全生
産大檢查，以避免將來發生類似事件。

...
謀劃中長期發展
二零一一年初，公司提出2011-2015 年産量年複合增長率達到6-10%的產量目標。為此，我們將繼續立足
中國近海，發展海外業務，保障公司中長期可持續發展：
第一、在中國海域繼續加強勘探開發。中國海域油氣資源比較豐富、勘探程度相對較低。我們將加強地質
研究，推進成熟區、新區新領域和深水區域勘探，為公司發展提供儲量基礎。我們將按照區域開發和綜合
調整的思路，精心組織作業資源，部署新油氣田的開發。計畫二零一二年投產的潿洲6-9/6-10 就是區域開
發的成果之一。二零一二年及未來幾年陸續投產的番禺4-2/5-1 調整、綏中36-1 二期調整、錦州9-3 調整和
秦皇島32-6 調整等多個綜合調整項目，將成爲公司未來産量增長的重要來源之一。
此外，我們將以“勘探開發一體化”爲指引，統籌考慮，進行滾動勘探、滾動開發，充分利用中國海域的資
産分布優勢，挖掘資源潜力。
第二、控制海外運營風險。過去幾年，公司海外業務發展較快，也帶來一些挑戰。我們一方面將通過選擇
當地富有經驗的合作夥伴來增加海外業務的可靠性和可控性，另一方面，持續加强海外業務人才和管理體
系建設。同時，有進有退，不斷優化海外資產。
第三、加强成本控制。近年來，各資源國財稅政策日趨嚴格，加上通貨膨脹等因素導致油氣行業成本高企。
二零一一年，公司桶油主要成本達30.58 美元，同比上升25.0%。我們將繼續把效益作爲衡量投資項目的首
要標準，並加强精細化管理以提高效率、厲行節約，努力管控成本。
第四、堅持和强化合規運營。經過十多年的快速發展，公司無論是規模還是資産分布都發生了根本性的變
化。我們要持續堅持和强化合規運營，在安全環保的基礎上，加强內部控制體系建設和風險管理，保持對
經營風險的管控。
展望二零一二年，我們將繼續加強勘探工作，努力實現油氣勘探新突破；精心組織油氣田開發生產，確保
油氣產量平穩增長；同時，在行業成本維持高位的環境下，努力管控成本。

盈利增30%，至680億，財務唔錯，派25仙

展望二零一二年，世界政治經濟局勢依然複雜嚴峻。世界經濟復蘇的脆弱性與不確定性上升，中東北非地
緣政治持續動蕩。另一方面，中國將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，而“穩中求進”成為二零
一二年中國經濟社會發展的總基調，中國經濟可望維持平穩增長。
從行業趨勢來看，預計世界能源需求仍將維持高水平，公司面臨廣闊的發展空間。此外，行業成本將繼續
上升，非常規油氣資源開發與資源爭奪持續升溫。
面臨機遇與挑戰並存的外部環境，二零一二年，公司仍將致力於鞏固發展基礎，爲實現新的跨越積蓄力量，
重點工作包括：
第一、力保新油田按時投產。二零一二年，中國海域將有四個新項目投產，其中番禺4-2/5-1調整項目是高
峰產量可望達到5.7萬桶/天，將成為未來產量增長的重要來源。海外，加拿大Long Lake油砂項目和伊拉克
Missan油田也將帶來產量貢獻。我們將積極協調合作夥伴，促進各項目的順利進展。
第二、推進深水勘探開發。公司計畫在南海東部珠江口盆地鑽探3口自營深水井，並加強地震資料獲取力度。
此外，我們將與合作夥伴一起，推進中國第一個深水氣田荔灣3-1的開發。
第三、加强成本控制。由於行業成本持續維持高位，財稅政策變化，加上公司資産中深水和非常規油氣比
例的擴大，公司成本面臨較大壓力。我們將繼續通過提高效率、厲行節約、加强精細化管理，努力控制成
本。

47 : GS(14)@2012-03-31 16:34:51

3983

盈利增60%，至21億，2.7億淨現金

毛利
本集團2011年毛利為人民幣3,267.6百萬元，較2010年的毛利人民幣2,188.7百萬元增加人民幣1,078.9百萬元，增幅為49.3%。主要原因是：
(1)因銷售價格上升及本集團良好的成本控制，甲醇、尿素和其他業務毛利分別增加人民幣803.9百萬元、人民幣273.2百萬元及人民幣12.8百萬元，其中海南甲醇二期毛利增加人民幣668.1百萬元；
(2)磷肥因銷量減少，毛利減少人民幣11.0百萬元，部分抵銷了上述增加。
...

股息
本公司董事會（「董事會」）建議派發2011年度年末股息人民幣737.6百萬元，每股派息人
民幣0.16元。
本年度擬派2011年度年末股息尚待本公司股東於2011年度股東大會的批准。

展望
2012年，公司將重點做好以下工作：
1、做好海南基地富島一、二期尿素裝置及海南甲醇二期裝置的大修工作，努力實現
主要生產裝置的安全、穩定及高效運行；
2、進一步優化內蒙聚甲醛裝置的生產工藝，提高裝置的運轉率，努力改進產品性能，
提高產品質量；
3、做好湖北大峪口化工磷肥擴產改造項目的設備調試工作，力爭在2012年4月投料生
產；
4、由於黑龍江鶴崗市華鶴煤制尿素項目上游配套煤資源的勘探開發工作明顯落後於
下游煤化工項目，公司決定放緩此項目的建設；又由於山西河曲華鹿煤制尿素項
目因合作方問題，配套陽坡泉煤礦自2010年3月停產後一直未能復產，為控制投資
風險，公司決定暫停此項目的建設。2012年的主要工作是加快推進黑龍江鶴崗煤
制尿素項目配套煤礦的勘探開發工作，盡快解決與山西華鹿陽坡泉煤礦合作方的
糾紛；
5、完成內蒙基地天野化工以天然氣為原料轉變為以煤為原料改造項目的前期工作；
6、進一步拓展銷售和貿易網絡，確保公司的聚甲醛產品以及即將投產的磷肥產品銷
售順暢；
7、進一步做好HSE管理以及節能減排工作；及
8、繼續關注符合公司發展戰略的國內外併購機會。

48 : greatsoup38(830)@2012-04-28 00:00:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120426878_C.pdf
報告期
年初至報告期期末
本報告期比上年同期增減(%)
(1-3月)
(1-3月)
歸屬于上市公司股東的淨利潤(百萬元)
1,192.6
1,192.6
23.5
基本每股收益(元/股)
0.27
0.27
23.5
扣除非經常性損益後基本每股收益(元/股)
0.27
0.27
23.5
稀釋每股收益(元/股)
0.27
0.27
23.5
加權平均淨資產收益率(%)
4.10
4.10
增加0.40個百分點
扣除非經常性損益後的加權平均淨資產收益率(%)
4.10
4.10
增加0.51個百分點

49 : lifengjjj(25972)@2012-06-20 19:31:04

47樓提及
3983
盈利增60%，至21億，2.7億淨現金
毛利
本集團2011年毛利為人民幣3,267.6百萬元，較2010年的毛利人民幣2,188.7百萬元增加人民幣1,078.9百萬元，增幅為49.3%。主要原因是：
(1)因銷售價格上升及本集團良好的成本控制，甲醇、尿素和其他業務毛利分別增加人民幣803.9百萬元、人民幣273.2百萬元及人民幣12.8百萬元，其中海南甲醇二期毛利增加人民幣668.1百萬元；
(2)磷肥因銷量減少，毛利減少人民幣11.0百萬元，部分抵銷了上述增加。
...
股息
本公司董事會（「董事會」）建議派發2011年度年末股息人民幣737.6百萬元，每股派息人
民幣0.16元。
本年度擬派2011年度年末股息尚待本公司股東於2011年度股東大會的批准。
展望
2012年，公司將重點做好以下工作：
1、做好海南基地富島一、二期尿素裝置及海南甲醇二期裝置的大修工作，努力實現
主要生產裝置的安全、穩定及高效運行；
2、進一步優化內蒙聚甲醛裝置的生產工藝，提高裝置的運轉率，努力改進產品性能，
提高產品質量；
3、做好湖北大峪口化工磷肥擴產改造項目的設備調試工作，力爭在2012年4月投料生
產；
4、由於黑龍江鶴崗市華鶴煤制尿素項目上游配套煤資源的勘探開發工作明顯落後於
下游煤化工項目，公司決定放緩此項目的建設；又由於山西河曲華鹿煤制尿素項
目因合作方問題，配套陽坡泉煤礦自2010年3月停產後一直未能復產，為控制投資
風險，公司決定暫停此項目的建設。2012年的主要工作是加快推進黑龍江鶴崗煤
制尿素項目配套煤礦的勘探開發工作，盡快解決與山西華鹿陽坡泉煤礦合作方的
糾紛；
5、完成內蒙基地天野化工以天然氣為原料轉變為以煤為原料改造項目的前期工作；
6、進一步拓展銷售和貿易網絡，確保公司的聚甲醛產品以及即將投產的磷肥產品銷
售順暢；
7、進一步做好HSE管理以及節能減排工作；及
8、繼續關注符合公司發展戰略的國內外併購機會。

汤兄，又要麻烦你，

1.我啲买房首期基金剩下的30%想买尼只3983，唔知你觉得好唔好呢？现价算唔算贵啊？

2.尼只最大的风险是乜嘢啊？

3.尿素价格暴跌同煤价上升对它的影响是唔是好大？

4.行业是唔是供不应求定是供过于求？行业的竞争是咪好大？

5.它的竞争力得唔得啊？它的对手心连心好似产能今年加好多对他影响大唔大？

6.我想同我已经买左的1881，133一样长揸的，唔知3983长揸得唔得？汤兄认为它长远仲可唔可以做大？

7。汤兄我现在1881占40%，133占20%，3983占30%，剩下10%现金你觉得有没乜嘢要调整嘎？

多谢晒汤兄。

50 : GS(14)@2012-06-20 22:08:40

1.我啲买房首期基金剩下的30%想买尼只3983，唔知你觉得好唔好呢？现价算唔算贵啊？
= 我覺得呢隻幾穩好幾正，現價9倍嘛其實唔算貴的，但是問題應該在化工產品現在不景氣...

2.尼只最大的风险是乜嘢啊？
= 最大風險當然是氣源停了，無得再生產，其次就是油氣相關產品大幅波動....

3.尿素价格暴跌同煤价上升对它的影响是唔是好大？
= 應該都幾大，尿素佔成40%銷售，煤價上升就唔重要，天然氣重要好多

4.行业是唔是供不应求定是供过于求？行业的竞争是咪好大？
自己睇呢份，我唔想解釋
http://whlg.cei.gov.cn/doc/hyc41/2012052918441.pdf

5.它的竞争力得唔得啊？它的对手心连心好似产能今年加好多对他影响大唔大？
= 他競爭力就是氣源供應穩定囉，加大產能...我相信個生產地域有些不同，應該中啦

6.我想同我已经买左的1881，133一样长揸的，唔知3983长揸得唔得？汤兄认为它长远仲可唔可以做大？
= 呢隻長持可以，我認為可以做大，但利潤穩唔穩定就是另一個問題

7。汤兄我现在1881占40%，133占20%，3983占30%，剩下10%现金你觉得有没乜嘢要调整嘎？
= 不如備用做港元定期?

多谢晒汤兄。

51 : lifengjjj(25972)@2012-06-21 08:21:02

50樓提及
1.我啲买房首期基金剩下的30%想买尼只3983，唔知你觉得好唔好呢？现价算唔算贵啊？
= 我覺得呢隻幾穩好幾正，現價9倍嘛其實唔算貴的，但是問題應該在化工產品現在不景氣...
2.尼只最大的风险是乜嘢啊？
= 最大風險當然是氣源停了，無得再生產，其次就是油氣相關產品大幅波動....
3.尿素价格暴跌同煤价上升对它的影响是唔是好大？
= 應該都幾大，尿素佔成40%銷售，煤價上升就唔重要，天然氣重要好多
4.行业是唔是供不应求定是供过于求？行业的竞争是咪好大？
自己睇呢份，我唔想解釋
http://whlg.cei.gov.cn/doc/hyc41/2012052918441.pdf
5.它的竞争力得唔得啊？它的对手心连心好似产能今年加好多对他影响大唔大？
= 他競爭力就是氣源供應穩定囉，加大產能...我相信個生產地域有些不同，應該中啦
6.我想同我已经买左的1881，133一样长揸的，唔知3983长揸得唔得？汤兄认为它长远仲可唔可以做大？
= 呢隻長持可以，我認為可以做大，但利潤穩唔穩定就是另一個問題
7。汤兄我现在1881占40%，133占20%，3983占30%，剩下10%现金你觉得有没乜嘢要调整嘎？
= 不如備用做港元定期?
多谢晒汤兄。

多谢晒汤兄，

请问下其实油价升跌对3983有没实质性的影响？

52 : GS(14)@2012-06-21 22:41:52

較次要一些

53 : lifengjjj(25972)@2012-06-25 12:41:41

前几日4.81买左，今日4.63了，不过长揸几毫子升跌就唔理啦，不过尼几日都是汇丰的经纪抛货？莫非惠理是用汇丰的经纪？因为之前惠理就是甘减，尼次估计都是惠理啦，有信心，希望3983越来越好啦。

54 : lifengjjj(25972)@2012-06-25 13:02:53

7116其实是边个行嘎？

55 : GS(14)@2012-06-25 23:06:03

53樓提及
前几日4.81买左，今日4.63了，不过长揸几毫子升跌就唔理啦，不过尼几日都是汇丰的经纪抛货？莫非惠理是用汇丰的经纪？因为之前惠理就是甘减，尼次估计都是惠理啦，有信心，希望3983越来越好啦。

惠理賣我好有信心

56 : GS(14)@2012-06-25 23:06:41

54樓提及
7116其实是边个行嘎？

http://www.hkex.com.hk/chi/plw/s ... ME1=&PR_ID=&page=34

大華繼顯(香港)有限公司

57 : lifengjjj(25972)@2012-06-25 23:33:21

ching点解觉得惠理沽是好事呢？看到前几日淡马些都沽货真是有啲惊，汤兄觉得我4.81买的货是吾是买贵左啊？

58 : GS(14)@2012-06-25 23:35:43

57樓提及
ching点解觉得惠理沽是好事呢？看到前几日淡马些都沽货真是有啲惊，汤兄觉得我4.81买的货是吾是买贵左啊？

唔知呀，基金通常做同佢做相反就得...我唔知4.81有無買貴到

59 : xuanlin(27013)@2012-07-06 10:41:58

轉帖  線上轉載上述內容，不表明證實其描述，僅供參考，並不構成投資建議。

尿素價格開始回落下半年行業走勢不樂觀

www.cnfol.com　2012年07月06日 09:54　  證券時報網　　　

  上半年，氮肥行業量價齊升，帶動相關公司業績好轉。分析人士認為，二季度可能是年內業績高點，而5月份則可能是二季度的業績高點。當前氮肥價格正在回落，企業利潤空間受到擠壓，未來還有大量新增產能釋放，行業走勢難以樂觀。

　　據中國氮肥行業協會人士介紹，2012年上半年，複合肥企業採購原料提前，且高氮複合肥和二次加工氮肥比例較往年有所增加；國家增加農資補貼，農民用肥積極性提高，同時工業用量有所增加，導致2012年上半年市場出現產銷兩旺、產品價格回升的態勢。

　　3月份以來，國內尿素市場價格以穩中上漲為主。華北、華東地區尿素價格由3月初的2150元/噸上漲至5月初的2450元/噸左右。中信證券分析師表示，由於經銷商去年底淡儲期間對國內尿素市場後市預期較差，備貨較少，造成春耕期間市場尿素貨源緊缺，價格暴漲。北方地區農業返青結束後，工業複合肥廠為滿足夏季追肥需求開始採購，同期國際尿素價格持續上漲，推高了漲價預期。

　　5月7日，“穩定尿素市場座談會”在京召開。此後，尿素價格開始呈現回落態勢。生意社數據顯示，6月底尿素價格為2193元/噸。

　　根據有關上市公司已經披露的業績預告，上半年業績同比增長。如輝隆股份預計上半年凈利潤同比增長0%-10%，而今年一季度，公司業績同比下降51.9%；建峰化工預計上半年扭虧，實現凈利潤約2000萬元。

　　當前，尿素價格開始回落，再加上大量新增產能壓頂，下半年行業走勢並不樂觀。

　　生意社分析師張明認為，三季度企業利潤空間肯定會環比減小，企業的成本線約為1900元/噸，而市場價格實際成交價已經跌至2000-2030元/噸附近。

　　來自中國氮肥工業協會的數據顯示，2012年，尿素總消費量預計為5200萬噸，而產能還在不斷增加。據最新統計，2012年國內將有18個新建合成氨和尿素項目投產，合計合成氨產能564萬噸，尿素產能873萬噸。雖然近年來也淘汰了一些落後產能，但國內氮肥行業產能過剩的壓力還在不斷增長。

　　中信證券分析師表示，國內尿素下半年將迎來產能集中投放期，預計約有300萬噸合成氨、500萬噸尿素將開始試車投產，將對國內氮肥供需產生較大衝擊。同時，內蒙古、山西等低成本新增產能可能會對行業成本和產品價格帶來影響。

　　出口方面，今年國家通過對二元肥、小包裝尿素等產品增設淡季出口關稅的方式限制出口，預計今年氮肥淡季出口量小于去年，對國內市場價格的影響相應減弱。

60 : GS(14)@2012-07-07 14:56:21

咁一大堆股唔掂

61 : greatsoup38(830)@2012-07-23 19:01:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120723421_C.pdf
安排協議
董事會欣然宣佈，於加拿大當地時間2012 年7 月23 日（香港時間2012 年7 月23
日），本公司、買方及Nexen 就建議收購簽立了安排協議，據此，本公司將（通過其
全資附屬公司，買方）在《加拿大商業公司法》下根據安排計劃收購 Nexen 股份。
建議收購之總對價約 151 億美元（約合1,172 億港元），以現金支付。Nexen 當前之約
43 億美元（約合336 億港元）的債務予以維持。本公司有意通過現有現金資源及外部
融資為建議收購提供資金。
Nexen 上市於多倫多股票交易所及紐約股票交易所。交易完成後，Nexen 將成為本公司
之附屬公司。若建議收購亦獲得下文所指之優先股股東之批准，則Nexen 將成為本公
司全資附屬公司。
...

厘定對價之基準
該交易對價系本公司及Nexen 經公平協商，並參考普通股份的最近市場交易價格及本
公司對於Nexen 資產及業務價值的判斷後厘定。普通股每股對價為27.50 美元，較該普
通股2012 年7 月20 日於紐約証券交易所之收盤價，溢價61%；較該普通股於截止
2012 年7 月20 日之20 個交易日期間的成交量加權平均價，溢價66%。
...

禁止邀請及終止費用
安排協議包括一項Nexen 的禁止邀請承諾，規定在慣常的“信託責任例外”條款賦予
Nexen 考慮並接納更優的收購建議的情形下，買方有權匹配該更優收購建議。
倘在若干情形（包括Nexen 簽立與更優建議有關的協議，或者Nexen 董事會變更、撤
回或修改其有關建議收購的推薦意見）下，安排協議遭終止，則買方有權取得金額為
4.25 億美元的終止費用。
...
本公司的未來計劃
針對建議收購，並且旨在證明本公司對加拿大及加拿大油氣行業的承擔，本公司有意
開展多項計畫，包括在卡爾加里建立其北美及中美洲總部，留用Nexen 現有管理層團
隊及雇員，落實並加強Nexen 當前資本支出計劃，及維護並加強對社區及社會之承
擔。此外，本公司亦有意尋求赴多倫多證券交易所上市。
本公司及買方資料
本集團為中國最大之海上原油及天然氣生產商，亦為全球最大之獨立油氣勘探及生產
集團之一，主要從事原油和天然氣的勘探、開發、生產及銷售。目前，本集團以中國
海域的渤海、南海西部、南海東部和東海為核心區域，資產分布遍及亞洲、非洲、北
美洲、南美洲和大洋洲。截至二零一一年十二月三十一日，本集團擁有淨探明儲量約
31.9 億桶油當量，全年平均日淨產量達909,000 桶油當量。本集團共有員工5,377 名，
總資產約人民幣3,842.6 億元。
買方系於加拿大設立的有限責任公司，系本公司之全資附屬公司。買方的主營業務是
投資控股。
Nexen 資料
據董事於作出一切合理查詢後所深知、得悉及確信，以下闡明了有關Nexen 之資料。
Nexen 是一家位於加拿大的獨立全球性能源公司，上市於多倫多及紐約的證券交易
所，代碼為NXY。Nexen 通過成功的全迴圈油氣勘探及開發以及在企業責任、誠信、
管治及環境治理方面的領先表現，為股東實現增值。
Nexen 專注於三項核心業務：
 常規油氣：Nexen 主要於世界上三大重要傳統盆地 —— 英國北海、西非海域以及
墨西哥灣深水海域進行勘探及開發。它是英國北海海域第二大石油生產商。
 油砂：Nexen 在阿薩巴斯卡油砂地區超過656,000 英畝（總計）的未開發區域擁有
權益，含淨證實及概算儲量13.5 億桶，約有40 億桶潛在可採油砂資源。Nexen 是
份額占65%的長湖（Long Lake）所有者及運營商，長湖是一個綜合性蒸汽輔助重
力泄油(SAGD)及改質業務運營項目。Nexen 還持有Syncrude Canada 油砂採礦及改
質設施7.23%的權益。
 頁岩氣：頁岩氣預期為Nexen 未來增長來源。Nexen 擁有不列顛哥倫比亞省西北部
的霍恩河、科爾多巴及利亞德盆地的300,000 英畝的頁岩氣土地，其具備充足的資
源使Nexen 的證實儲量翻倍。Nexen 在波蘭擁有一項合營頁岩氣項目，並且正在哥
倫比亞勘探頁岩氣。
Nexen 2012 年第二季度的平均日產量為207 千桶油當量（不含礦費）。截至2011 年12
月31 日，根據美國證券交易委員會規則， Nexen 擁有900 百萬桶油當量的證實儲量及
1,122 百萬桶油當量概算儲量。此外，根據加拿大NI51-101 油氣儲量評估標準，截至
2011 年12 月31 日，Nexen 還擁有以加拿大油砂為主的56 億桶油當量的最佳估計潛在
資源量。
以下列載了Nexen 緊接本公告刊發日之前兩個財務年度根據國際財務報告準則製備的
（除稅及非常性損益前及除稅及非常性損益後）淨利潤：
截止 12 月31 日財務年度
2011 2010
加元港元等額加元港元等額
除稅及非常性損益前
淨利潤
1,723 百萬13,193 百萬 1,130 百萬 8,652 百萬
除稅及非常性損益後
淨利潤
697 百萬5,337 百萬 1,127 百萬 8,629 百萬
於 2011 年12 月31 日，Nexen 股東權益約為 83.73 億加元（約合641.12 億港元）。
建議收購之理由及裨益
自 2005 年以來，本集團已成為加拿大的重要投資者，合計投入資本28 億加元。這些
投資包括：MEG Energy Inc. (www.megenergy.com)的股份， OPTI Canada Inc (Nexen 於
長湖蒸汽輔助重力泄油及改質業務項目之合作夥伴) 的股份以及Northern Cross (Yukon)
Limited (www.northerncrossyukon.ca)之60%之權益。
收購 Nexen，將進一步拓展本公司之海外業務及資源儲備，以實現長期、可持續的發
展。Nexen 分布在加拿大西部、英國北海、墨西哥灣以及尼日利亞海上等全球最主要
產區的資產中包含了常規油氣、油砂以及頁岩氣資源。該公司的優秀資產組合不僅是
對公司的良好補充，同時，也使公司的全球化佈局得以增強，此外，Nexen 管理團隊
當前的管理範圍將擴大到本公司位於北美及加勒比地區的資產。

62 : greatsoup38(830)@2012-07-24 13:14:30

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120724/News/eb_eba1.htm

日後擬加國整體上市

中海油董事長王宜林等管理層昨晚在電話會議中表示，收購完成後可令公司海外業務拓展到北美地區，產量及儲量有兩成以上增長，收購所用資金主要為現金，小部分會考慮以發債及借貸等多組合融資，日後並將積極推動中海油於加拿大整體上市，但未有時間表。

中海油昨天在本港收報15.44元，跌3.14%。公司於收市後宣布這項收購計劃，以每股普通股27.5美元，即合共151億美元收購Nexen所有普通股，Nexen現有的43億美元債務亦會予以維持，交易須經加拿大、美國、中國、甚至歐盟的監管部門批准(見另文)。

中海油首席執行官李凡榮指出，雙方過去已有合作，對Nexen有一定了解。

Nexen資產分佈合理

他稱，Nexen的資產分佈合理，於加拿大西部、英國北海、墨西哥灣和尼日利亞都有項目(表)，而且現有產量及潛在產量充足。

透過今次收購，中海油的海外業務比例將從29%增加至44%，亦有利於公司在北美及中美洲發展，中海油將會於北美成立總部，負責管理Nexen於該處資產，其所有員工及管理層也會保留。

收購後儲存量將增30%

同時，完成收購後中海油將分別增加20%及30%的產量及儲量增長，潛在資源量亦會增加56億桶油當量，達至總數96.9億桶油當量。

首席財務官鐘華表示，公司會考慮以發債及借貸等融資小部分收購所用資金，其他來自現金，認為公司現金充足。至於每股收購價溢價逾六成，他強調中海油向以資源、風險及回報三個重點考慮收購，對比行業的類似收購，認為今次價格合理。

未來資產證券能源研究主管關榮樂認為，收購溢價六成，反映近期石油股跌幅過大，並不代表中海油出價貴。早前馬來西亞國家石油公司更以77％的溢價收購加拿大Progress Energy，Nexen擁有高增長的產量，收購價只是其去年3月股價，相等於10多倍的市盈率，絕對不貴，但認為中海油股價短期內仍會下跌，主要反映油價回落及市惡劣，不代表投資者對收購看法負面。

明報記者陳子凌、廖毅然

63 : 自動波人(1313)@2012-07-25 04:12:32

為國捐驅了。。。

64 : GS(14)@2012-07-25 09:27:41

國企就是咁用嘛

65 : GS(14)@2012-07-25 12:15:19

http://www.ftchinese.com/story/001045644

如果第一次未能得手，那就亮出鼓鼓的錢包，再接再厲。7年前因美國政界反對而放棄競購優尼科(Unocal)的中海油(Cnooc)，這次出價150億美元，要收購加拿大石油勘探企業尼克森(Nexen)，而加拿大也是一片對外國收購持敵意的國土。從附帶的「愛之炸彈」來判斷——中海油將尋求在多倫多上市，並把其北美總部設在卡爾加里——中海油的主要股東中國政府對這筆交易志在必得。

加拿大政界除非頭腦發昏才會阻止這筆交易。加拿大油氣資源儲量遠大於國內需求量，而中國的情況則正好相反。尼克森股東的期望值也就這麼高了：過去5年間，這家公司比多倫多能源指數跑輸了約三分之一。中海油提出的每股27.5美元的現金要約，比尼克森20天加權平均股價溢價66%。中海油出價如此之高，不太可能半路再殺出個程咬金，與之競購尼克森。投資者應該還記得，2008年道達爾(Total)也曾對尼克森起意，但最終沒有開口咬下去。不過，這家法國企業不再需要這樣一項收購所帶來的影響了。

然而，這筆收購不大可能為中海油帶來增值——協同效應永遠彌補不了收購溢價。其股東還不如在公開市場上購買尼克森的股票呢。不過，中海油不僅將獲得尼克森在加拿大的資產，還將把尼克森在北海、墨西哥灣和尼日利亞海上的資產納入囊中。北美石油儲量在其總儲量中的比重將從6%增加到20%（尼克森已探明及概算儲量共計20億桶）。

這增加了它向對手中石化(Sinopec)炫耀的資本。兩年前，中石化向雷普索爾(Repsol)在巴西的資產注資70億美元，昨天又斥資15億美元，收購加拿大塔裡斯曼能源公司(Talisman)英國北海資產的49%權益。

中國石油企業在國內的利潤率存在壓力。難怪資產充裕的加拿大勘探企業會顯得格外誘人。

譯者/倪衛國

66 : GS(14)@2012-07-28 12:16:00

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120728/News/ec_ecc1.htm

審查交易會否影響國家安全

由於Nexen部分資產在美國墨西哥灣內，因此交易需獲得美國當局審批。路透社消息指出，中海油已向由蓋特納監管的美國海外投資委員會提交審查申請，審查的考慮點將在於交易會否影響國家安全。各界都關注美國議會的取向，若收購成事，中海油將是首家中國公司作為墨西哥灣油田的作業方，由於美國大選將至，共和黨議員可能借此向現任總統奧巴馬施壓。

參議員要求美方採強硬態度

不過，共和黨議員尚未行動，民主黨的舒默便率先發炮。舒默向蓋特納發信函，建議對方不要急於批准這筆收購，除非中國政府做出切實可行的承諾，確保美國公司在中國投資時，可以獲得公平的互惠待遇。他認為美國政府應採取強硬手段，不容錯過這個好機會。

事實上，共和黨總統候選人羅姆尼一直抨擊中國的貿易和匯率政策，其他共和黨議員則多次要求政府採主更積極的能源政策，至少不讓外國企業買走能源項目。

為求不再重蹈覆轍，栽在美國政客手上，中海油則主動出擊。早在5月，集團已聘請偉達公關就環境及天然氣問題向國會進行游說。7月又聘請Wexler & Walker Public Policy Associates，說客包括前阿拉巴馬州民主黨代表Bud Cramer。

67 : GS(14)@2012-08-14 10:09:30

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120814/News/ec_ecb1.htm
有外國媒體指出，布蘭特油價主要是由4種原油組成，分別是Brent、Forties、Oseberg及Ekofisk，當中對Forties的依賴最多，而Forties又主要依賴Nexen擁有43％權益的Buzzard油田，因此中海油可能透過供應以控制布蘭特油價走勢。

Buzzard油田今年第2季的日產量為21萬桶，但其實只相等於全球日產量的0.2％。廈門大學中國能源研究中心主任林伯強指出，「以這麼小的產量，遠遠談不上『控制』，真正對油價有影響力的，是OPEC(石油出口國組織)」。OPEC在今年第2季的日產量為3118萬桶，佔全球日產量逾四成。

未來資產證券能源研究主管關榮樂認為，中海油的收購最多只能影響布蘭特的石油生產量，但對油價走勢沒有絲毫影響。「全球有160種原油，若布蘭特價格過高，買家便會投向其他選擇」。他認為，收購主要原因，理所當然是為了增加資源量，但取得深海勘探的經驗亦很重要。

Nexen墨西哥灣擁有深水技術

他指出，「就如航天科技一樣，中國在深海勘探只是剛起步，與先進國家還有很大距離」。事實上，中國在2003年已能把人送上太空，但深水勘探方面，直至今年5月，中海油的首座深水鑽井平台「海洋石油981」才正式營運，最大的作業水深為3000米。

大華繼顯能源分析師石燕指出，中海油的技術還不算領先，必須依賴西方國家。今年，中國與菲律賓、越南等國家的南海主權爭議升級，已到了劍拔弩張的狀態，中海油卻於6月就這些爭議性地區裏9個區塊進行招標，尋求合作開採。

中海油希望找出一個「海上大慶油田」，但要達到此目的，未來便需駛進深度達5000至10000米的水域。中國能源網首席信息官韓曉平認為，中海油有相關設備和技術，但深海勘探最重要的是經驗，這不能一時三刻累積出來，而Nexen在墨西哥灣有豐富的深海勘探經驗。

68 : GS(14)@2012-08-21 13:56:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821092_C.pdf
財務及業務摘要
二零一二年上半年度
與二零一一年上半年
度比較之百分比變動
油氣淨產量* 160.9百萬桶油當量-4.6%
油氣銷售收入人民幣956.6億元-1.4%
合併淨利潤人民幣318.7億元-19.0%
每股基本盈利人民幣0.71元-19.0%
每股攤薄盈利人民幣0.71元-19.0%
中期股息（含稅）每股0.15港元-40.0%

...
下半年展望
下半年，世界經濟可能仍處於下行壓力之下，國際油價震蕩加劇。面對嚴峻的外部環境，我們仍將致力於做好公
司的各項業務，夯實基礎、穩健發展。
具體而言，公司將重點開展以下工作：
第一、繼續加強安全環保的基礎管理和體系建設，保證安全、環保生產；
第二、推動新項目如期投產，落實調整井等增產措施，確保全年產量目標的完成；
第三、做好對上半年所取得的新發現的評價工作，繼續做好勘探工作；
第四、做好尼克森交易的後續工作；
第五、強化基礎管理，努力控制成本、提高效益。
公司已躍升至一個新的發展平臺，建立了自營與合作、淺水與深水、國內與國際、常規油氣資源與非常規油氣資
源相結合運營的體系。未來，我們將繼續強化核心競爭力，努力為各位股東創造更大的價值！

69 : GS(14)@2012-08-21 13:59:43

盈利跌18%，至320億，少量負債

70 : greatsoup38(830)@2012-08-22 16:40:48

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120822/News/ec_eck3.htm

【明報專訊】為保持產量增長，中海油近年拓展南海的深海勘探，同時四處收購。然而未見其利，先見其害，收購加拿大Nexen令集團派息大減，而尼日利亞項目的稅收亦意外增加。有分析員指，雖然收購能確保未來的產量增長，「但情況猶如十月懷胎，生仔前必定要承受陣痛」，未來兩三年的回報肯定會減少。

中海油近日宣布將斥151億美元收購Nexen，雖然董事長王宜林昨日指，以現時財務狀，即使不作融資也能完成收購。不過為改善資金結構，仍會作出融資。同時，中海油又宣布減少派息。麥格理的報告形容這是「不受歡迎」的行動。摩根大通更批評，中海油四處購買低回報的資產，最終要減少派息，變相要股東「埋單」。

報告又指出，集團上半年的股本回報率(ROE)跌至22％，估計未來兩年會進一步跌至15％水平。有分析員則指，現在的中海油不再單純是油價主導盈利，以往的產量高增長亦不復見。海外項目的盈利能力可能較其中國近海項目更差，另一方面，若不好好控制成本增幅，未來盈利還會再受壓。

71 : GS(14)@2012-08-22 19:04:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821398_C.pdf
2883

財務摘要
1. 收入上升23.0% 至人民幣10,010.6 百萬元
2. 經營利潤增加13.1% 至人民幣2,949.3 百萬元
3. 本期利潤增長15.8% 至人民幣2,402.8 百萬元
4. 每股基本盈利為人民幣53.34 分

盈利增16%，至24.3億，重債

2012年上半年，集團經營支出達到人民幣7,076.9百萬元，較去年同期的人民幣5,595.5百萬元
增加了人民幣1,481.4 百萬元，漲幅為26.5%。主要原因是新增裝備配備人員，以及僱員薪酬
增漲，使得人工成本同比增加249.9 百萬元，新增裝備計提折舊使得折舊同比增加122.5 百萬
元，工作量上升使得物料消耗支出同比增加人民幣345.3 百萬元；同時，由於國內外作業飽滿
以及新增裝備，帶來集團分包支出同比增加人民幣597.8百萬元，受HYSY981的租賃費影響，
集團租賃費支出同比增加人民幣88.3 百萬元，其它成本支出合計增加77.6 百萬元。
...
展望
發達經濟體和主要新興市場的經濟增長疲軟，歐債危機和美國是否採取第三輪貨幣寬鬆政策，更
增添了全球經濟的不確定性。國際貨幣基金組織《世界經濟展望》預計2012 年全球經濟增速將降至
3.5%。在世界主要經濟體均面臨增長放緩的背景下，宏觀面的不確定性將使得油價波動加劇。
Spears association預計2012年全球油田服務業總量將達到3490億美元，比2011年增長11%。中國
對石油的對外依存度已經超過了54%，主要客戶更高產量目標給中海油服帶來了良好的市場機遇。
2012 年下半年，公司一批重大裝備的陸續投產及新的市場合同的獲得將為公司的收入增長做出積
極貢獻。在去年11月交付的2500英尺半潛式鑽井平台COSLInnovator的基礎上，另一座2500英尺
半潛式鑽井平台COSLPromoter 於今年4 月順利交付，這2 座半潛式鑽井平台預計2012 年下半年在
挪威北海投入運營。HYSY981 和深水勘察船708 也將為公司下半年收入的增長帶來貢獻。
中海油服將繼續把技術研發和高端裝備發展放在突出的位置，不斷提高油田服務的質量和能力；
繼續全面加強安全管理，高度重視作業安全；以市場為導向，持續加大海內外市場的開拓力度；
加快深水業務能力建設，建立完整的深水服務能力；繼續做好稠油及低滲油田開發技術的攻關和
應用；推進非常規油氣服務能力和技術水平的提高。
公司也針對當前和未來的一些風險因素進行評估及采取應對措施，例如，公司在伊朗等受美國制
裁的國家從事特定海上鑽井及其它相關服務，雖然這些業務目前正常進行，且整體而言公司於此
等國家的業務及活動僅佔綜合收入及淨收益的一小部分，但公司管理層和董事會已充分認識到相
關風險並且一直在積極尋求應對策略。

72 : GS(14)@2012-08-22 19:07:11

3983

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821405_C.pdf
財務摘要
1. 收入為人民幣5,001.3百萬元
2. 毛利為人民幣1,520.5百萬元
3. 母公司權益應佔淨利潤為人民幣908.5百萬元
4. 每股基本盈利為人民幣0.20元

盈利跌15%，至9.3億，1.3億現金

3、財務狀況回顧
收入及毛利
報告期內，本集團收入為人民幣5,001.3百萬元，較2011年同期的收入人民幣4,756.6百萬元增加人民幣244.7百萬元，增幅為5.1%。報告期內，本集團毛利為人民幣1,520.5百萬元，較2011年同期人民幣1,697.0百萬元減少人民幣176.5百萬元，減幅為10.4%。
報告期內本集團尿素實現的對外收入為人民幣1,855.7百萬元，較2011年同期的收入人民幣1,920.2百萬元減少人民幣64.5百萬元，減幅為3.4%。主要原因是：(1)報告期內內蒙古天野化工一季度供氣嚴重不足尿素裝置停車25天且低負荷運行34天，及海南富島一二期尿素裝置進行大修，導致尿素產量減少，尿素銷量較上年同期減少120,777噸減少收入為人民幣238.1百萬元；(2)尿素價格上升人民幣203.5元╱噸增加收入為人民幣173.6百萬元，部分抵消了上述減少。

...
4、行業展望
展望2012年下半年，國內將進入化肥使用淡季，煤炭價格的回調也將給國內化肥市場帶來壓力，但國際強勢的農產品價格將拉動國際化肥需求，化肥出口和國內化肥冬儲將會對國內化肥價格形成支撐。
化工方面，世界經濟仍將緩慢復蘇，中國經濟有望企穩，國際能源價格探底回升以及替代能源和甲醇制烯烴的發展，將穩固中國市場對甲醇的需求。但國內聚甲醛需求低迷的局面預計短期難以扭轉。
5、公司2012年下半年重點工作
1、全面開展管理提升活動，採取有效措施，解決公司存在的突出問題，夯實公司發展基礎，積極推進管理創新，增強市場競爭力和抗風險能力，提高公司營運效率和經濟效益；
2、強化生產和HSE管理，進一步提高裝置精細化操作水平，確保現有裝置的安全、穩定及高效運行，力爭完成全年生產經營任務；
3、繼續優化內蒙古聚甲醛裝置的生產工藝，提高產品品質；
4、充分利用下半年尿素及磷肥的淡季出口窗口，確保公司尿素和磷肥產品銷售順暢。同時，加大聚甲醛產品的銷售力度，提高聚甲醛產品的市場份額；
5、積極推進黑龍江鶴崗煤制尿素項目的建設，同時，按計劃完成配套煤礦的可研報告和政府審查工作；
6、繼續優化內蒙天野化工以天然氣為原料轉變為以煤為原料改造方案；
7、儘快解決與山西華鹿陽坡泉煤礦合作方的糾紛；
8、繼續關注符合公司發展戰略的國內外併購機會。

73 : GS(14)@2012-08-24 09:38:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120824017_C.pdf
2883 發票據

進行建議發行票據之原因
我們是穩佔中國海上市場主導位置的中國最大的綜合型油田服務供應商。我們為開採、發展及生
產海上油氣提供綜合服務，分為四個業務分部，包括鑽井服務、油田技術服務、船舶服務及物探
和工程勘察服務。我們亦在海外市場提供綜合油田服務。
倘發行票據，本公司擬使用票據之所得款項以用作一般企業用途，包括但不限於結算固定資產投
資開支。

74 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-28 13:56:56

http://finance.sina.com.cn/china/20120828/133712975491.shtml

75 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-28 13:56:56

http://finance.sina.com.cn/china/20120828/133712975491.shtml

76 : GS(14)@2012-08-28 14:01:18

新浪財經訊中海油官網顯示，中國海域2012年第二批將推出26個區塊(總面積73，754km2)可供外國公司進行合作。其中，南海東部18個開放區塊，南海西部4個開放區塊。

　　以下為公告內容：

　　中國海域2012年第二批將推出26個區塊(總面積73，754km2)可供外國公司進行合作。

　　一、26個開放區塊介紹

　　位置見附圖：中國海域2012年第二批開放區塊位置圖

　　坐標見附表：中國海域2012年第二批開放區塊邊界點坐標表

　　1、渤海灣1個開放區塊

　　(1)05/31區塊：位於渤海西部海域歧口凹陷和南堡凹陷的交界處，面積270km2,水深5-15m左右，已採集二維地震928km，三維地震12km2,已鑽探井4口。

　　2、東海麗水凹陷3個開放區塊

　　(1)32/36區塊：位於麗水凹陷靈峰潛山構造帶，面積501km2，水深80-100m左右。已採集二維地震1000km，三維地震90km2，已鑽探井4口。

　　(2)41/08區塊：位於麗水凹陷南部，面積2381km2，水深80-100m左右。已採集二維地震4204km，無鑽井。

　　(3)33/02區塊：位於麗水凹陷和椒江凹陷，面積1778km2,水深80-100m，已採集二維地震6329km，三維地震325km2，鑽井2口。

　　3、南海東部18個開放區塊

　　1)5個中深層開放區塊

　　(1)27/10區塊：位於珠江口盆地恩平凹陷內，面積4257km2，水深70-110m。已採集二維地震17350km，三維1800km2，已鑽探井16口。區塊合作開放深度T70(包括T70層)以下。

　　(2)28/04區塊：位於珠江口盆地番禺4窪，面積1049km2，水深90-120m。已採集二維地震2046km，三維1005km2，已鑽探井13口。區塊合作開放深度T70(包括T70層)以下。

　　(3)15/26區塊：位於珠江口盆地西江主窪，面積1501km2，水深70-85m。已採集二維地震6383km，三維773km2，已鑽探井4口。區塊合作開放深度T70(包括T70層)以下。

　　(4)16/03區塊：位於珠江口盆地惠州北窪內，面積2323km2，水深90-100m。已採集二維地震8452km，三維1356km2，已鑽探井7口。區塊合作開放深度T70(包括T70層)以下。

　　(5)16/15區塊：位於珠江口盆地惠州南窪，面積1952km2，水深100-150m。已採集二維地震5930km，三維946km2，已鑽探井3口。區塊合作開放深度T70(包括T70層)以下。

　　2)5個單個構造開放

　　(1)HZ27-3單個構造：位於珠江口盆地惠州凹陷內，面積24km2，水深100m。區塊滿覆蓋三維地震，已鑽探井3口。

　　(2)XJ24-5單個構造：位於珠江口盆地西江凹陷內，面積5km2，水深100m。區塊滿覆蓋三維地震，已鑽探井1口。

　　(3)XJ24-4單個構造：位於珠江口盆地西江凹陷內，面積7km2，水深90m。區塊滿覆蓋三維地震，已鑽探井1口。

　　(4)PY10-4單個構造：位於珠江口盆地番禺4窪內，面積68km2，水深200m。區塊滿覆蓋三維地震，已鑽探井3口。

　　(5)PY3-1單個構造：位於珠江口盆地番禺4窪內，面積60km2，水深200m。區塊滿覆蓋三維地震，已鑽探井2口。

　　3)3個深水區塊

　　(1)55/03區塊：位於珠江口盆地南部隆起帶上，面積6009km2，水深700-2000m。已採集二維地震3280km，目前該區無鑽井。

　　(2)55/12區塊：位於鶴山、長昌凹陷內，面積3990km2，水深1500-3000m。已採集二維地震2454km，目前該區無鑽井。

　　(3)44/07區塊：位於興寧凹陷內，面積5366km2，水深1500-3000m。已採集二維地震2165km，目前該區無鑽井。

　　4)5個常規淺水區塊

　　(1)04/20區塊：位於珠江口盆地海豐凹陷內，面積5138km2，水深50-100m。已採集二維地震2171km，已鑽探井4口。

　　(2)05/04區塊：位於珠江口盆地韓江凹陷內，面積9677km2，水深50-100m。已採集二維地震4189km，已鑽探井2口。

　　(3)17/03區塊：位於珠江口盆地陸豐凹陷內，面積7686km2，水深50-100m。已採集二維地震6220km，三維295km2，已鑽探井2口。

　　(4)30/01區塊：位於珠江口盆地東沙隆起和潮汕坳陷內，面積5102km2，水深500-700m。已採集二維地震2602km，目前該區無鑽井。

　　(5)26/18區塊：位於珠江口盆地陽江凹陷內，面積3235km2，水深100-200m。已採集二維地震6558km，三維688km2，已鑽探井3口。

　　4、南海西部4個開放區塊

　　(1)瓊東南盆地52/26區塊：位於瓊東南盆地松西凹陷以及松濤凸起，面積1766km2。水深80～160m。已採集二維地震約5043km。已鑽探井4口，並有油氣發現。

　　(2)瓊東南盆地53/26區塊：位於瓊東南盆地寶島凹陷中心，面積1832km2,水深300-2200m,絕大部分大於500m。已採集二維地震約5499km，無鑽井。

　　(3)瓊東南盆地65/12區塊：位於瓊東南盆地長昌凹陷、北礁凸起及永樂隆起上，面積5855km2，水深700-2200m。區塊內已採集二維地震1431km,無鑽井。

　　(4)鶯瓊結合部50/34區塊：位於鶯東斜坡帶南段－崖北凹陷西區，面積1922km2,水深40－90m。已採集二維地震約5123km，已鑽探井6口，並有油氣發現。

77 : lifengjjj(25972)@2012-08-28 14:25:13

按汤哥的估价模型3983大概值多少钱？

78 : GS(14)@2012-08-28 14:26:46

4.6吧

79 : GS(14)@2012-09-01 14:56:48

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120901/News/eb_ebb1.htm

反對黨指中國控制加能源板塊

報道指出，加拿大主要反對黨新民主黨(NDP)近日連番批評政府，在處理中海油對Nexen收購案時欠缺透明度，指摘政府在衡量交易對加拿大的「淨利益(Net Benefit)」時有失公允，並擔心若交易成行，中國日後對加拿大能源板塊的控制勢將升級。

新民主黨認為，為令民眾對Nexen交易得到更透明、更全面的了解，政府應就該交易舉行公開聽證會。另有批評指出，中國若想繼續在加拿大投資，理應同時向加拿大企業開放中國自身的市場。

加政府確認收中海油申請

另一方面，加拿大聯邦工業部長Christian Paradis日前確認，已於8月29日收到中海油正式申請，政府採取的投資審批程序「健全」，將依法確保外國投資符合本國利益。Paradis還駁斥道，新民主黨「不計後果的經濟政策」只會「阻礙投資、扼殺工作機會」。複雜爭端之下，這樁中國歷來最大海外收購案仍前途未卜。

80 : greatsoup38(830)@2012-09-23 10:58:03

http://cn.reuters.com/article/mergersNews/idCNSB179013820120921
路透香港9月21日電---湯森路透旗下基點援引消息人士報導,全球市值最高的能源開發商-中國海洋石油有限公司已定下參與公司50-60億美元融資案的候選銀行名單,至少有10家銀行入選.此案旨在為中海油對加拿大Nexen的151億美元收購案提供資金支持.

消息稱,名單包括顧問行花旗和數家中資銀行.

消息人士表示,據聞價格在120個基點左右.

一如此前報導,花旗是中海油的兩家併購顧問之一.另一家是滿地可銀行(BMO).

消息人士稱,這筆融資期限料為一年.

消息人士還透露,自從7月底收購的消息傳出後,中海油收到了來自超過30家銀行的多份提案.其中大部分是有關過橋貸款的方案,期限在12個月到兩年.

另一消息人士稱,中海油不希望籌資規模超過50-60億美元,這樣可以維持評級不受影響.穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+.

中海油起初也同時在國內向中資銀行籌措數十億美元資金,但消息人士稱這方面安排或許有變.中海油接洽了中國銀行、國家開發銀行、中國工商銀行和中國進出口銀行.[ID:nSB1695490].

消息人士補充稱,這些貸款可能以俱樂部貸款、銀團貸款或債券形式籌集.一位消息人士表示,中海油原先透露,相較一大筆銀團貸款,更傾向於簽訂多筆雙邊貸款.

此外,加拿大總理哈珀於9月6日表示,加拿大將非常仔細地研究中海油收購案,因交易規模龐大,並且中海油是中國國有企業.

81 : greatsoup38(830)@2012-10-02 11:27:01

http://cn.reuters.com/article/mergersNews/idCNST055767720120926
路透香港9月25日電---湯森路透旗下基點援引消息人士報導,全球市值最高的能源開發商--中國海洋石油有限公司已向數家美國、澳洲、加拿大、中國、歐洲、香港和新加坡的銀行發出邀請函.

消息人士稱,該公司本週就一項為期12個月的60億美元融資案送出條款清單,該項融資旨在支持中海油以151億美元收購加拿大Nexen.稍早時中海油已選出包括顧問行花旗和數家中資銀行在內候選銀行名單.

有些中資銀行已表明欲承貸超過20億美元,有一兩家美國銀行要求承貸額度超過10億美元.

銀行被要求承諾25基點的先付費用,承諾並持有(take-and-hold)形式,不限承貸額度.這筆費用需在提取貸款三日後支付.

貸款最初六個月的利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼80基點,接下來的三個月為加碼100基點,之後為加碼120基點.

銀行回覆日期為10月16日.

一如先前的報導,花旗和滿地可銀行(BMO)是中海油的併購顧問.

消息人士還透露,自從7月底收購的消息傳出後,中海油收到了來自超過30家銀行的多份融資提案.其中大部分是有關過橋貸款的方案,期限在12個月到兩年.

另一消息人士稱,中海油不希望籌資規模超過60億美元,這樣可以維持評級不受影響.穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+.

中海油起初也同時在國內向中資銀行籌措數十億美元資金,但消息人士稱這方面安排或許有變.中海油接洽了中國銀行、國家開發銀行、中國工商銀行和中國進出口銀行.[ID:nSB1695490].

消息人士補充稱,這些貸款可能以俱樂部貸款、銀團貸款或債券形式籌集.一位消息人士表示,中海油原先透露,相較一大筆銀團貸款,更傾向於簽訂多筆雙邊貸款.(完)

--編譯李婷儀;審校張濤

82 : VA(33206)@2012-10-15 19:24:08

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121015/18040688

中東局勢緊張，令油價重拾升軌，刺激石油設備股近期紛紛破頂，輪流炒起。
不過大戶深明「見好就收」之道，齊齊減持鎖定利潤。海油服務（2883）上星期氣勢如虹，更於上周二創去年5月以來新高，但據聯交所資料顯示，美資基金T.Rowe Price Associates當日以每股14.857元，狠掟176萬股，持股量減0.12個百分點至4.95%之毋須披露水平。自當天後，海油服務股價明顯欠缺承接並現回吐，基金變相成功摸頂。
事實上，睇死石油設備股見頂的，豈只機構投資者。據股權披露，宏華集團（196）主席兼大股東張弭同日以均價1.595元，沽出20萬股宏華，股權減至49.96%。結果該股上周四創出09年9月新高後見回落迹象，上周五回吐近2%。

彤叔再掃新時代能源

在美國推量化寬鬆下，油價受支持，料石油設備公司生意有保障。不排除上述兩股，股價經整固後再上。
另外，新世界發展（017）創辦人鄭裕彤雖屢傳病危，但旗下公司依然動作多多。據聯交所資料顯示，彤叔旗下的周大福，於上周四以每股0.97元，增持200萬股新時代能源（166），為近兩周內第二度增持。
范董

范董

83 : GS(14)@2012-10-15 23:02:10

呢個欄唔好貼啦

84 : GS(14)@2012-10-23 01:10:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121022321_C.pdf
本公司表示，其已於2012 年10月11日（透過其於美國的法律文件送達指定代理人）被送達由Sam Sinay個人及其代表所有其他類似情況人士在美國紐約南區法院所提起集體訴訟（「訴訟」）的應訴通知書。該訴訟乃針對本公司及其若干董事及/或管理人員提出，指控本公司在2011年1月27日至2011年9月16日期間，就公司經營、財務表現和蓬萊19-3油田溢油事故發佈了重大虛假和誤導性的聲明。

85 : greatsoup38(830)@2012-10-25 00:34:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121024202_C.pdf
二零一二年第三季度，本公司實現總淨產量87.8百萬桶油當量，主要是得益於：第一、新投產項目和新開發井帶來產量貢獻；第二、海外項目產量持續提升；第三、在產油氣田產量維持穩定。本公司預計二零一二年淨產量有望超出年度產量目標，達到335-345百萬桶油當量。
二零一二年第三季度，本公司在中國海域共有八口評價井獲得成功。通過評價，證實墾利9-1和東方13-2分別為中型和大型发现。
二零一二年第三季度，本公司實現未經審計的油氣銷售收入約為人民幣484.4億元，同比增長4.7%，主要得益於油氣產量的上升。本季度內，本公司的平均實現油價為104.74美元／桶，同比下降6.5%；平均實現氣價為5.83美元／千立方英尺，同比上升12.5%。
二零一二年第三季度，本公司資本開支達到約人民幣150億元，同比上升46.7%，主要是由於開發項目增加以及勘探工作量飽滿。

86 : greatsoup38(830)@2012-10-26 00:25:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121025381_C.pdf
§2.
公司基本情況簡介
2.1
主要會計資料及財務指標（合併報表）幣種：人民幣
本報告期末
上年度期末
本報告期末比上年度期末增減(%)
總資產(百萬元)
73,913.2
65,001.7
13.7
歸屬于上市公司股東的所有者權益（或股東權益）(百萬元)
31,532.7
28,458.6
10.8
歸屬于上市公司股東的每股淨資產(元/股)
7.01
6.33
10.8
年初至報告期期末
比上年同期增減
（1-9月）
(%)
經營活動產生的現金流量淨額(百萬元)
4,951.4
12.9
每股經營活動產生的現金流量淨額(元/股)
1.10
12.9
報告期
年初至報告期期末
本報告期比上年同期增減(%)
(7-9月)
(7-9月)
(1-9月)
歸屬于上市公司股東的淨利潤(百萬元)
1,431.6
3,829.3
9.9
基本每股收益(元/股)
0.32
0.85
9.9
扣除非經常性損益後基本每股收益(元/股)
0.31
0.86
6.9
稀釋每股收益(元/股)
0.32
0.85
9.9
加權平均淨資產收益率(%)
4.65
12.72
減少0.11個百分點
扣除非經常性損益後的加權平均淨資產收益率(%)
4.59
12.79
減少0.11個百分點

87 : greatsoup38(830)@2012-10-28 13:28:43

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNST056886920121026
(更正:因譯文有誤,內文第五段改為"承貸銀行可取得25個基點的先付費用",非"銀行被要求承諾25個基點的先付費用".)

路透香港10月26日電---湯森路透旗下基點報導,消息人士指出,中國海洋石油已募集到20家銀行參與其60億美元12個月期過橋貸款,總承諾額度超過200億美元.

這20家銀行是中國農業銀行、澳新銀行(澳盛銀行)、美銀美林、中國銀行、滿地可銀行(Bank of Montreal)、豐業銀行(Bank of Nova Scotia)、中國建設銀行、中國國家開發銀行、花旗集團、澳洲聯邦銀行(CBA)、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、匯豐、中國工商銀行、法國興業銀行、Sovereign Bank、瑞銀、新加坡大華銀行和Westpac Banking.

這家全球市值最高的能源開發商在9月底發出邀請函,融資用來支持其以151億美元收購加拿大Nexen.

有些中資銀行已表明欲承貸超過20億美元,有一兩家美國銀行要求承貸額度超過10億美元.

承貸銀行可取得25個基點的先付費用,承諾並持有(take-and-hold)形式,不限承貸額度.這筆費用需在提取貸款三日後支付.

貸款最初六個月的利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼80基點,接下來的三個月為加碼100基點,之後為加碼120基點.

一如先前的報導,花旗和滿地可銀行(BMO)是中海油的併購顧問.

消息人士還透露,自從7月底收購的消息傳出後,中海油收到了來自超過30家銀行的多份融資提案.其中大部分是有關過橋貸款的方案,期限在12個月到兩年.

另一消息人士稱,中海油不希望籌資規模超過60億美元,這樣可以維持評級不受影響.穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+.(完)

88 : greatsoup38(830)@2012-11-25 00:37:33

2012-11-21 HJ
...
大戶持貨多股價緩步升

今年首三季，中海油服純利38.29 億元（人民幣．下同），按年增長13.5％。營業收入增22.6％，營業成本增28％，營業利潤增15％。據報境外業務作業呈現飽滿態勢，是新裝備於去年及今年投入營運的效果。中海油服股價今年最高為上月的15.26 元，較去年底上升26.7％，表現勝於大市，但遠遜同類股份，受頁岩氣概念刺激，安東油田（3337）的升幅達233％，華油（1251）升幅130％，宏華（196 ）升幅173％，均以去年底及今年高位比較。宏華是油氣開採供應商，已有設備可供開發頁岩氣用途。

安東及華油則為油氣開發技術及操作提供者，已驗證開發頁岩氣技術，華油亦自行開設相關設備。

本欄曾討論宏華及安東，當時認為宏華不宜跟進，安東可以看好，果然是宏華股價表現反覆，安東於急升後也呈現反覆，華油發力較遲，升幅遜於宏華及安東，比較穩定。目前的形勢，是宏華股價已露疲態，但仍然在低位炒上，安東則較宏華穩定，華油交投已減，看來壓力不太大。

中海油服股價一直穩步上揚，表現不算反覆，較少被短線炒賣，貨源主要由投資機構持有，並非經常買賣；另外是其股價價位較大，散戶認為其餘三股較為好炒，因而中海油服以機構性投資者為主，走勢可控。

事實上，頁岩氣現時仍是概念，只是該三股過去被忽略，今年業績轉好，顯得P╱E 頗低，因此借勢炒起，當然該股亦有可炒之道，但經過急升後，雖不能抹煞反覆上升的可能性，但應抱審慎態度，隨時準備應變。

中海油服現價14.9 元，投機味不濃，有利逢低吸納作中線部署，如頁岩氣的概念可以發揮，中海油服也可受惠，這點幾乎可以肯定，股價未能大幅炒起只是市場因素。如看好，只能期望該股在穩定中上升，或於消息較佳時升勢較好，期望短線大幅上升似難實現。

戴兆

89 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-11 11:22:35

中海化学庆祝成立十周年
http://chinabluechem.com.cn/ch/5xwzx_1xwdt_xq.asp?id=368

今年息口比較特別了

http://www.cnooc.com.cn/data/htm ... 23/big5/331074.html
“我們的富島大顆粒尿素比起國內同行出口价平均每吨要高出20美元以上，盡管這樣，出口形勢仍然非常好。”談起海外銷售情況，中海石油化學股份有限公司（下稱中海化學）貿易部總經理張革利非常自豪。

秉持著高質量和誠信經營的理念，中海化學生產的富島大顆粒尿素在國際市場是當之無愧的“香餑餑”，只要提到富島大顆粒尿素，大家就會把它跟高品質和优質服務挂上鉤。

新廠, 增長點又有得看
http://chinabluechem.com.cn/ch/5xwzx_1xwdt_xq.asp?id=410
中海石油化学贵州锦麟化工项目奠基
　10月20日，贵州省织金县八步镇新型能源化工基地花团锦簇、礼炮齐鸣，中海石油化学贵州锦麟化工项目奠基仪式隆重举行。中国海洋石油总公司副总经理李辉、中海石油化学首席执行官兼总裁杨业新、贵州省副省长孙国强出席奠基仪式。

　　贵州锦麟化工项目是贵州省“十二五”规划重点项目，按照贵州省人民政府“加快组建织金磷化工基地经济实体”的要求，由中海石油化学、贵州省国资委、瓮福集团共同投资建设，以中海石油化学在国内化肥、甲醇等行业中的管理和资金为依托、借助于瓮福集团在中国磷化工技术方面的领先优势，运用国内外领先技术以环保、节能、资源综合利用的理念，高标准、高起点建设的新型能源化工基地。整个项目建成后，可形成500万吨/年采选，90万吨/年磷酸，40万吨/年净化磷酸，配套下游的电子级磷酸、磷系阻燃剂、工业级磷酸一铵、缓控释肥，并进行伴生氟、稀土资源的综合回收利用，磷石膏资源化、无害化综合利用的产品体系。新项目的建成不仅对发挥本土资源优势、延长产业链和提高附加值具有重要示范意义，也将极大提升中海石油化学在中国磷化工的地位。

90 : greatsoup38(830)@2012-12-11 23:44:57

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96 : GS(14)@2012-12-18 00:24:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121217319_C.pdf
本公司於2008 年9 月收購Awilco Offshore ASA（更名為「COSL Drilling Europe AS」，「CDE」或
「CDE集團」）。於2009 年及2010 年，CDE若干附屬公司收到了挪威稅務主管機關通知，要求其提
供轉讓若干自升式鑽井平台建造合同及選擇權以及半潛式鑽井平台建造合同給CDE集團內其他公
司時所用估價基礎及公允價值的相關資料，並表明稅務主管機關考慮進行額外稅務評估的意圖。
本公司及CDE已多次與挪威稅務主管機關就上述事項進行溝通及協商。
CDE最近收到挪威稅務主管機關有關上述自升式鑽井平台建造合同及選擇權的草擬稅務評估以
及有關早前收到的上述半潛式鑽井平台的草擬決議函件。該等文件為挪威稅務主管機關就CDE
若干附屬公司於2006 年及2007 年應付的額外稅項及據此45% 的罰款作出的初步評估，可能達
788,290,000 挪威克朗（約等於人民幣872,160,000 元，按匯率1.00 挪威克朗兌人民幣1.1064 元計
算）。此外，本公司可能須繳納額外稅額的利息。根據當地法律，於收到稅務主管機關的最終評估
決議後，CDE須根據稅務主管機關於三至五周內計算支付額外稅項、罰款及利息。
本公司及CDE並不同意挪威稅務主管機關的初步評估，並將與挪威稅務主管機關就此事宜繼續溝
通。鑒於上述挪威稅務主管機關的初步評估並非最終決定，且CDE有權採取補救措施，包括申請
行政覆核及訴訟，因此有關稅務爭議的結果仍未明朗。股東及投資者於買賣本公司證券時務請審
慎行事。本公司將就此事宜的重大進展作出進一步公告，向市場提供最新情況。

97 : GS(14)@2013-01-31 00:27:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130130292_C.pdf
2883

估計資本開支
本公司董事會（「董事會」）估計，本公司2013年的資本開支將介乎人民幣4,000,000,000元至人民幣
5,000,000,000 元（相等於約4,960,000,000 港元至6,200,000,000 港元）。資本開支將用於以下項目：
COSLProspector、3000馬力模塊鑽機、2 座400英呎自升式鑽井平台、1 座5000英呎半潛式鑽井平
台、14 艘油田服務工作船、一艘油田增產支持船、一艘綜合勘察船、一艘12 纜物探船、天津研發
產業基地及新加坡作業支持基地。
工作量
本公司2013 年80%以上鑽井船的作業合同已經確定，而本公司預期2013 年有關物探服務、船舶服
務及油田技術服務的工作量將保持穩定。
以上陳述乃根據本公司現時的營運及現行的市場狀況作出。有關陳述並非本公司表現的保證，而
本公司的表現主要視乎市場及金融環境而定。

98 : GS(14)@2013-01-31 00:30:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130130167_C.pdf
883

二零一三年，本公司的淨産量目標爲338百萬至348百萬桶油當量*（假設WTI原油價爲90.0美元/桶）。本公司二零一二年的淨産量預計將達到341百萬至343百萬桶油當量*（以WTI原油價爲94.1美元/桶計）。
二零一三年，預計中國海域將有10個新油氣田投産。其中，荔灣3-1氣田是中國海上第一個大型深水氣田，綏中36-1二期調整項目的投產也將成為本公司對在產油氣田進行綜合調整的又一成功例證，顯示了本公司中國海域在產油田的巨大潛力。二零一三年，本公司將迎來工程建設新高峰，預計全年共有二十四個新項目在建，本公司對實現2011-2015年產量增長目標充滿信心。
二零一三年，本公司計劃鑽探約140口勘探井，計劃採集二維地震數據約1.54萬公里及三維地震數據約2.48萬平方公里。本公司二零一三年的儲量替代率目標爲100%以上。本公司將繼續加強深水勘探。
二零一三年，爲加大勘探開發力度以支持可持續增長，本公司的資本支出預計將達到120-140億美元，其中，勘探、開發和生産資本化投資分別占約19%、70%和11%。本公司預計這些投資將有力支持本公司未來的産量和儲量增長。

99 : qt(2571)@2013-02-12 12:39:18

http://money.163.com/13/0208/03/8N5N7D7900253B0H.html

中海油或增资中联煤层气目前占股50%
2013-02-08 02:03:00　来源: 东方早报(上海)　有2人参与
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中海油谋划控股中联煤层气

早报记者近日从煤炭行业相关主管部门获悉，中国第二大煤层气企业——中联煤层气有限责任公司（下称“中联煤”）股权结构可能生变，占其50%股权的中海油将进一步增资入股，以谋取控股地位。若交易最终达成，中海油进军陆地战略将再进一步，中国煤层气产业整合大幕也会逐步开启。

关于交易细节，有知情人士透露，中海油希望增资20亿元左右，以使控股比例达到70%，而另一股东中煤集团的占股比例可能进一步被压缩。眼下，中联煤由中海油与中煤集团各持股50%，中海油行使经营管理权。

对于具体股权变更比较，还有另一说。煤炭行业相关主管部门人士称，据其最新掌握的情况，股权结构变化还要更剧烈一些，“交易已经接近完成。”

也有接近交易的人士称，交割时间可能会有所延后，而且中海油占股比例或只是提升至60%。

早报记者向中海油与中煤集团求证上述方案，对方均不予置评。中联煤相关人士在接受早报记者采访时称，目前还未接到两大集团的相关通知，“我们还不好做评价，但是我们也很关注这个事情。”

中联煤官网资料显示，该公司于1996年经国务院批准组建，主要从事煤层气资源勘探、开发、输送、销售和利用业务，在国家计划中实行单列；目前拥有24个探矿权、2个采矿权，分布于山西、陕西、江西、安徽等10个省份，区块总面积约1.82万平方公里。截至2011年年底，中联煤拥有探明储量1070亿立方米，并已建成初具规模的沁水盆地南部煤层气产业基地，年产能11亿立方米。

终结股权对等格局？

所谓煤层气，其实就是让煤矿工人谈虎色变的瓦斯，主要成分是甲烷。上世纪90年代初，美国完成煤层气产业化革命，中国在1994年成立了煤层气信息项目组，开始吸收引进美国技术。1996年，经国务院批准，煤炭部、地质部和石油部三部门联合筹资1亿元组建中联煤，煤层气对外合作专营权为中联煤独有。

当时，为防止一家独大，上述三部委各享有三分之一股权，但三方在发展目标上并不完全一致，互相掣肘。由于没有谁拥有主导权，因此均分股权在后来成为阻碍中联煤发展的绊脚石。1999年，地质部将持有股份等额无偿划转给中煤集团和中石油，此后中煤集团和中石油双方各持一半股份，延续无人拥有主导权的格局。

2009年，中石油带着一半的区块和开发队伍退出中联煤。被撤走了部分资金和区块，中煤集团日子也很不好过，中联煤的煤层气产量迅速被中石油超越。

陷入困顿的中联煤在2010年底引入了中海油总公司。中海油总公司当时出资12亿元获中联煤50%股权。去年8月，中海油总公司旗下的中国石油海洋有限公司（00883.HK）发布公告称，已与中联煤签署一项合作期长达30年的协议，双方将在国内九省份合同区合作勘探、开发、生产及销售煤层气及煤层气产品。中国石油海洋有限公司预计，最初5年将对该业务投入99.3亿元资金。

对于股权对等结构，前石油工业部勘探司副司长查全衡在接受早报记者采访时称，“对等（股权）的（后果）经常是决策困难，谁想干事，对你来讲，对方都是掣肘的。”

如果拟议中的股权转让交易最终成行，则中联煤成立17年来一直存在的股权对等问题将一举解决。

将中联煤置于中海油的掌控之下，从技术方面考虑，也是有优势的。

“一般地说，煤层气（开采）使用的技术更多的是石油的技术，而不是挖煤的技术。所以真正运营的话，中联煤还是由中海油主导比较好。”查全衡解释道，“煤层气技术其实就是石油（开采）技术的延伸，也是需要增加水平井，增加压力，分段压裂。无非是选择井位和井的轨迹，因为煤层气是在煤层中进行，这里可能有特殊的东西，中海油掌握并不难，中海油本来就与外国公司有联系，优势还是比较多的。”

中海油对中联煤是100%控股，还是70%控股，抑或60%控股？查全衡认为，“这不重要，关键的是，在生产运作上，有人能够说了算。”

兼并重组序幕初启

中国拥有大约10.9万亿立方米可采煤层气资源，但从当前的状况上看，中联煤乃至中国的煤层气发展都极为不顺。采矿权重叠、下游管道配套不完善、企业规模小而分散等问题，掣肘了中国煤层气的发展。

可查数据显示，中联煤2011年统计报表煤层气产量3.56亿立方米，新井产气不足当年1%；2012年1-10月煤层气产量3.82亿立方米，新井产期约占总产量的1.12%。在新增探明储量方面，2011年以来的新增探明储量几乎为零。

相比于2011年，2012年全国煤层气产量增量、利用量增长幅度有所放缓，抽采量同比仅增10亿立方米，增幅不足10%，利用总量则不增反降。

值得关注的是，中海油作为资金实力雄厚的企业，如果完全掌控中联煤，则其所带来的“良好的财务状况”和“健全的财务会计制度”，都是此前中联煤所无法企及的。有消息人士称，中海油在完成增资中联煤之后，还可能拿下河南省煤层气开发利用有限公司（下称河南煤层气），开始兼并重组。

不过，鉴于河南煤层气的省管性质，以及其与中石化在页岩气领域的合作，中海油要拿下河南煤层气，绝非易事。

河南煤层气官网资料显示，该公司是首家省级专业从事煤层气抽采利用和瓦斯综合治理的国有大型省管能源企业，是国土资源部煤层气矿权管理联系点企业，与中石油、中石化一起被国务院授予煤层气对外合作专营权。

此前有专业财经媒体报道称，中联煤或许是中国整合煤层气产业的主体。报道称，根据行业内建议，专业化煤层气公司组建的方案是，以中联煤公司为基础，将河南煤层气、贵州省煤层气开发利用有限公司、河南中原石油天然气开发有限公司、山西能源煤层气投资控股有限公司、山西蓝焰煤层气集团有限责任公司、河南川气东送公司整合在一起，组建煤层气行业的国家公司。

100 : i_m(12570)@2013-02-13 03:33:49

http://ca.finance.yahoo.com/news ... A3NlY3Rpb25z;_ylv=3

By The Canadian Press

CALGARY - A U.S. agency has given the final approval required for the acquisition of Calgary-based Nexen Inc. (TSX:NXY.TO - News) by CNOOC, one of China's largest energy companies.

The US$15.1-billion friendly takeover had broad implications in Canada and elsewhere due to Nexen's extensive holdings in Alberta's oilsands, Gulf of Mexico and the North Sea.

Nexen says the Committee on Foreign Investment in the United States has now given its approval, clearing the way to close the deal in the week of Feb. 25.

Shares in the Calgary company were up 60 cents to $27.53 in early trading on the Toronto Stock Exchange.
Canada approved the deal in December after extensive debate about ownership of major resources by foreign state-owned entities such as CNOOC.

The Harper government approved the Nexen takeover under the old rules but introduced new guidelines that will limit similar deals in the future.

China, Britain and the European Union have also given their go ahead for the Nexen takeover.

101 : greatsoup38(830)@2013-02-13 21:47:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130213016_C.pdf
謹此提述本公司分別於2012年7月23日、2012年8月10日、2012年9月21日、2012年12月6日及2013年1月28日就本公司在《加拿大商業公司法》下根據安排計劃（通過其全資附屬公司，即買方）對Nexen股份的建議收購刊發的公告（“公告”）及2012年12月20日就此刊發的通函（“通函”）。除非本公告文意另有規定，該等公告及通函定義的詞語在本公告具有相同意義。
董事會欣然宣佈，本公司已獲悉美國外國投資委員會已正式批准建議收購。

102 : GS(14)@2013-02-17 20:32:37

http://www.soa.gov.cn/xw/hyyw_90/201302/t20130216_23978.html 近日，康菲石油中國有限公司（以下簡稱康菲公司）已取得蓬萊19-3油田總體開發工程和環境影響報告書的核准文件。

  經過排液洩壓、維護治理等一系列整改措施，蓬萊19-3油田已恢復正常狀態，具備正常作業的條件。國家海洋局同意康菲公司逐步實施恢復生產相關作業。

  國家海洋局要求，康菲公司應嚴格落實環境影響報告書及其批覆文件的各項要求，依法依規作業，認真做好油田恢復生產階段的溢油防範及應急準備工作，同時要求中國海洋石油總公司繼續督促和協助康菲公司落實各項措施，嚴格執行新批准的蓬萊19-3油田總體開發方案、油田環境影響報告書及油氣生產標準規範，切實保障油田安全生產。

  蓬萊19-3油田復產期間，國家海洋局繼續部署海監執法力量加強對該海域監視監測和現場監管。

103 : frankiekie(34555)@2013-02-20 22:02:06

如果摶油價升，呢隻係咪最直接受惠?

104 : greatsoup38(830)@2013-02-20 22:11:47

103樓提及
如果摶油價升，呢隻係咪最直接受惠?

883 只做上游

105 : frankiekie(34555)@2013-02-20 23:52:07

所以國際油價升，應該對佢有好處

106 : ezone2k(22605)@2013-02-22 00:30:41

中海石油化學 03983.HK (國企指數)
現價 4.910 升跌 -0.380(-7.183%)

107 : ezone2k(22605)@2013-02-22 00:33:49

108 : ezone2k(22605)@2013-02-22 00:42:03

瑞銀:尿素價跌成本升中海化學毛利率縮

瑞銀中海石油化學(03983)

評級: 買入 → 沽售

目標價: 6.4元 → 5.2元 (上日收5.29元，潛在跌幅1.7%)

瑞銀預期，內地燃氣價格今年或上調，拖累中海石油化學毛利率受壓，加上料其產量僅能微升，因而下調目標價近19%至5.2元，評級由「買入」降至「沽售」。

該行指，內地約70%尿素生產商，燃料主要靠煤炭，故內地尿素價格大致跟隨煤價走勢，但中海化學是以燃氣生產尿素，故其收入減少的同時，成本不但未能受惠煤價下跌，反而可能因內地調高燃氣價而增加，料其經營溢利率會由去年的23%降至2014年的19%。

109 : ezone2k(22605)@2013-02-22 00:42:18

就快入肉

110 : ezone2k(22605)@2013-02-22 00:44:29

Commonwealth Bank of Australia 澳洲聯邦銀行買入 155.2 萬股@平均價 5.63 -12.8%02-04 00:00

JPMorgan Chase & Co. 摩根大通買入 109.8 萬股@平均價 5.58 -12%01-09 00:00

Blackrock, Inc. 貝萊德集團買入 40.49 萬股@平均價 4.82 1.9%12-03 00:00

Fund 佬入肉...

111 : qt(2571)@2013-02-23 14:57:27

http://money.163.com/13/0218/05/8NVM8FCU00253B0H.html

中海油蓬莱19-3油田复产产量增长率贡献有限
2013-02-18 05:44:59　来源: 证券日报-资本证券网(北京)　有0人参与
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2月16日，国家海洋局在其官方网站宣布，康菲石油中国有限公司（以下简称康菲公司）已取得蓬莱19-3油田总体开发工程和环境影响报告书的核准文件。经过排液泄压、维护治理等一系列整改措施，蓬莱19-3油田已恢复正常状态，具备正常作业的条件。国家海洋局同意康菲公司逐步实施恢复生产相关作业。

蓬莱19-3油田是一个产品分成合同项下的合作油田，康菲公司任该油田的作业者，负责油田的日常作业管理，中海油拥有该产品分成合同项下51%的开发生产权益。

据了解，蓬莱19-3油田是中国目前发现的最大的海上油田，2011年6月，该油田发生重大漏油事故。

根据国家海洋局责令，蓬莱19-3油田自2011年9月处于“三停”状态，即“停止回注、停止钻井、停止油气生产作业”，已经持续近一年半的时间。在“三停”状态下，蓬莱19-3油田实行政府批准的“泄压排液”方案。

在1月30日中海油举行的2013年战略展望会上，公司首席财务官钟华谈到蓬莱19-3油田对中海油全年总产量贡献时表示，第一，即使蓬莱19-3油田全面恢复生产，短期内也达不到6.2万桶/日的产量；第二，该油田对2013年总产量增长率的贡献不会太大，因为2012年通过泄压也有一定产出，即使全面复产，今年的增量也不会很多。

112 : qt(2571)@2013-02-23 14:57:41

http://money.163.com/13/0222/03/8O9OE4AU00253B0H.html

中海油拟增持中联煤20%股权
2013-02-22 01:36:00　来源: 东方早报(上海)　有0人参与
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持股比例升至70%，中联煤将告别股权对等格局

中国海洋石油总公司（中海油）控股中国第二大煤层气企业——中联煤层气有限责任公司（中联煤）一事落定，增持后，中海油的持股比例达到70%（详见早报2月8日A24版《中海油谋划控股中联煤》）。

根据中海油昨日的公告，中海油已与中国中煤能源集团公司（中煤集团）签署股权转让合同，中煤集团将向中海油出让中联公司20%的股权。若该笔交易顺利完成，中海油与中煤集团对中联公司的持股比例将分别变为70%和30%。该笔交易仍需获得相关政府部门的审批。

此次股权变动的最大意义，在于打破中联煤股权对等的格局。前石油工业部勘探司副司长查全衡在接受早报记者采访时称，“之前中联煤有过三方平分股权，后来对半分股权，实践证明并不好。这样就成了一个掣肘的机制，想干事的人干不成。现在让一家掌握绝对的主导权，应该是让其发展得更好的思路。”

中联煤于1996年经国务院批准组建，主要从事国内煤层气资源的勘探、开发、销售和利用。目前该公司共拥有24个探矿权、2个采矿权，分布于山西、陕西、江西、安徽等10个省份，区块总面积约1.82万平方公里。

查全衡称，煤层气早年热得很厉害，可是后来有些虎头蛇尾，“倒不是国家没给优惠条件，是运行机制、体制上有问题，所以发展比较慢，中海油加进来，从国家层面上讲是一件好事，可以加快进度，你看中联煤折腾了这么久，从它的产量看，还不如中石油后来单干上得快，也不如其他煤炭企业单干干得快，所以中联煤相互掣肘的机制不怎么样，这是实践检验了的。”

所谓煤层气，其实就是让煤矿工人谈虎色变的瓦斯，主要成分是甲烷。上世纪90年代初，美国完成煤层气产业化革命，中国早在1994年成立了煤层气信息项目组，开始吸收引进美国技术。1996年，经国务院批准，煤炭部、地质部和石油部三部门联合筹资1亿元组建中联煤，煤层气对外合作专营权为中联煤独有。

当时，为防止一家独大，上述三部委各享有三分之一股权，但三方在发展目标上并不完全一致，互相掣肘。由于没有谁拥有主导权，因此均分股权在后来成为阻碍中联煤发展的绊脚石。1999年，地质部将持有股份等额无偿划转给中煤集团和中石油，此后中煤集团和中石油双方各持一半股份，延续无人拥有主导权的格局。

2009年，中石油带着一半的区块和开发队伍退出中联煤。被撤走了部分资金和区块，中煤集团日子也很不好过，中联煤的煤层气产量迅速被中石油超越。

陷入困顿的中联煤在2010年底引入了中海油。中海油当时出资12亿元获中联煤50%股权。去年8月，中海油旗下的中国石油海洋有限公司（00883.HK）发布公告称，已与中联煤签署一项合作期长达30年的协议，双方将在国内九省份合同区合作勘探、开发、生产及销售煤层气及煤层气产品。中国石油海洋有限公司预计，最初5年将对该业务投入99.3亿元资金。

此前有专业财经媒体报道称，中联煤或许是中国整合煤层气产业的主体。这对正在推进登陆计划的中海油而言，意义不一般。有消息人士此前告诉早报记者，中海油在完成增资中联煤之后，还可能拿下河南省煤层气开发利用有限公司（下称河南煤层气），开始兼并重组。

113 : qt(2571)@2013-02-23 14:58:00

http://money.163.com/13/0222/03/8O9OB7MV00253B0H.html

中海油增持中联煤争议:价格不足实际价值1/5
2013-02-22 03:33:49　来源: 21世纪经济报道(广州)　有2人参与
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主导中国煤层气开发的央企中联煤层气公司（下称“中联煤”）在2月21日达成了一宗5.8亿元的股权转让交易。

本报记者获悉，2月21日，中联煤两大股东中海油与中煤集团签订股权出让合同，中海油以5.8亿元收购中煤所持有的中联煤20%的股权，从而使中海油在中联煤的占股上升至70%，取得中联煤绝对控股权。中煤在中联煤的占股则减至30%。

但对于5.8亿元的交易价位，中联煤和中煤内部均有不少反对人士认为“估值偏低”。“中联煤20%股权的资产价值至少应在33亿元。5.8亿元的转让价不足实际价值的1/5。”一位熟悉中联煤的内部人士21日向本报记者表示。

这些异议人士还批评此次股权交易事先未经中联煤内部职工代表大会讨论，有违程序。

对于这些非议，本报记者至发稿时未能联系上中煤和中海油官方予以置评。据参加21日合同签订仪式的人士透露，中煤集团总经理王安在签约仪式上回应“贱卖”的说法时，表示拥护中联煤重组，中煤主要技术优势在煤炭，对煤层气业务不熟悉，“只要对中联煤发展有利，中煤集团都支持。”

按照法定程序，上述股权交易接下来需上报国家国资委备案批准后，方能最终完成。

5.8亿的“奇怪交易”背后

此次交易前，中联煤是由中海油与中煤集团各持50%股份的均股公司，由中海油行使经营管理权。

交易完成后，中海油占股增至70%，中煤占股则减至30%。随着中海油控股中联煤，公司董事会成员将增至7人，包括中海油委派4人，中煤委派1人，职工代表1人。其中中联煤新任董事长、总经理将由中海油派出。而目前的中联煤董事会由5人构成，包括中煤、中海油各派出的两名代表及1名职工代表。

据了解，这宗中央企业内部的股权转让，从酝酿时起即引起内部异议，中煤、中联煤方面的一些人士认为中联煤股权价值被严重低估。

一位中联煤内部持反对意见的人士告诉记者，根据其计算，2010年中联煤煤层气产量2.5亿立方米，2012年产量为4.66亿立方米，煤层气产量增量为2.16亿立方米，按照每立方米1.35元计算，煤层气产量增加带来的资产增值为2.91亿元。

2010年底中联煤探明煤层气储量580亿立方米。截至目前，中联煤煤层气探明产量1400亿立方米。按照0.20元/立方米的公允价格，中联煤煤层气探明储量增值164亿元。

“自2010年以来，中联煤资产增值在170亿元左右。根据这些资产增量计算，中联煤20%股权的资产价值应当在33亿元上下。5.8亿元的转让价值，不足实际价值的1/5。”这位人士说。

按照国家国资委规定，“中央企业在本企业内部实施资产重组，转让方和受让方均为中央企业的，转让价格可以资产评估或审计报告确认的净资产值为基准确定，且不得低于经评估或审计的净资产值。”

此次交易的资产评估机构为中联资产评估有限公司。该机构与中煤、中海油都缔结有战略合作伙伴关系。在中联资产评估公司的执业纪录中，有其参与中煤集团改制设立股份公司资产评估的记载。

在上述内部异议人士看来，由于中联资产与两大股东关系密切，为实现两大股东促成这宗股权交易的意图，因而有意将中联煤资产评估价值低估，“中煤急于要退出煤层气业务，中海油又不想出高价接手，于是就只好低价匆匆卖掉”。

据了解，中联煤股权转让合同原定于2月6日签订。因中煤内部一批老干部认为转让价位严重偏低，向管理层提出异议，使得签约时间推迟。

除了资产估值的争议外，股权转让合同还被指违反法定程序。按照《公司法》、《工会法》规定，集体性质企业股权转让需召开职工大会或职工代表大会，形成职代会决议。

“但这次股权协议的形成之前，并没有在中联煤内部召开职工代表大会，草草签订合同。”上述中联煤内部异议人士说。

煤层气产业16年体制之痛

这宗引起争议的股权交易背后，是中联煤以及中国煤层气开发16年来的坎坷历程和不如意的成绩单。

中联煤是由1996年国务院批准成立的第一家全国性的煤层气开发专业公司，曾享有对外合作专营权、在国家计划中单列，从事煤层气资源勘探、开发、输送、销售和利用，并享有对外合作专营权。

此后，以中联煤为骨干的我国煤层气开发进行了15年，至今仍未能实现大规模商业化开发。2012年中联煤煤层气产量4.66亿立方米，与国家能源局设定的到2015年达到35亿立方米的目标相距甚远。

而此前，2010年全国煤层气产量未能完成“十一五”规划设定的100亿立方米目标，2012年没有完成155亿立方米的目标。

中联煤内部资料显示，过去两年该公司煤层气勘探工作停滞、煤层气生产远远落后于计划、煤层气产量和销售量增速下降。2012年上半年中联煤勘探投资计划完成率约22.73%；开发建设投资完成计划16.56%，煤层气产量仅完成生产计划35.66%。

“我国的煤层气产业商业化正受制于管理体制不顺、开采和利用技术瓶颈等因素制约。体制设计的问题导致反复的更迭和内耗，中联煤是这方面的典型样本。”一位煤层气业内专家评价说。

事实上，在此次交易之前，中联煤成立以来已经进行了6次股权调整。

1996年中联煤成立时，是由煤炭部、地质部和中国石油总公司三方各筹资1/3组建。1998年煤炭部撤销，原地质部将持有股份无偿划转给中煤建设集团和中石油集团，中联煤变更为两家股东，各持50%股份，形成三足鼎力，互相掣肘的股权结构。

2003年7月，中煤建设集团并入中煤集团。2006年3月中石油集团将所持股份转让，中联煤的股东改为中煤和中石油股份公司。

2008年中石油撤出其所持50%股权，带走各50%的煤层气区块和人员，中联煤成为中煤全资子公司。2010年12月，中海油以12亿元取得中联煤50%的股权，与中煤一道延续50%对50%的均股结构。

在16年的6次股权更替和8次大面积人事变动中，中联煤生产资金短缺状况始终未见改善，经营管理也在走下坡路。

“中联煤成立之初体制设计有问题。合资管理模式下，投资体制不顺畅，企业考虑投入回报，对于煤层气的投资比较谨慎。” 中国石油大学煤层气研究中心主任张遂安认为。

“50对50的均股结构，谁也不愿意投资，使煤层气产业发展受到阻碍。” 一位不愿具名的原国土资源部地质勘探官员也持相似看法。

而此次股权交割，被认为将有望化解这一困局。“中煤集团对煤层气产业投入不足，在发展战略上也在逐渐剥离煤层气业务。中海油控股有利于煤层气产业发展。”一位中联煤内部人士表示。

但此次交易完成后，中海油与中煤集团仍然延续合资的管理模式。有业内专家建议，应改变中联煤管理体制，由国务院国资委直接管理，彻底改变合资管理模式带来的问题，形成真正意义上的专业公司，为中联煤增加资本金，加快煤层气利用步伐。

另有专家建议以中联煤公司为基础，将河南煤层气公司、贵州煤层气公司、河南中原石油天然气公司、山西煤层气技术公司、蓝焰煤层气公司、河南川气东送公司整合在一起，组建煤层气行业的国家公司。

但张遂安对此有不同看法，“除非国务院下决心，中海油控股中联煤更大的意愿是从海上勘探到登陆发展，从战略上不愿意撤股。成立独立于三大石油的专业煤层气公司，难度比较大。”他说。

114 : qt(2571)@2013-02-23 18:00:58

好勁, 好狠~~

115 : greatsoup38(830)@2013-02-23 20:37:06

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0BL3QY20130221
路透香港2月21日 - 湯森路透旗下基點報導,消息人士指出,中國海洋石油的60億美元12個月期過橋貸款案於2月19日簽署,此案獲得超額認貸,總承諾額度超過200億美元.

中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、中國國家開發銀行和中國工商銀行各自承貸3.75億美元.其他15家銀行各自承貸2.75億美元,他們分別是澳新銀行(澳盛銀行)、美銀美林、滿地可銀行(Bank of Montreal)、豐業銀行(Bank of Nova Scotia)、花旗集團、澳洲聯邦銀行(CBA)、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、匯豐、法國興業銀行、Sovereign Bank、瑞銀、新加坡大華銀行和Westpac Banking.

一如先前報導,這家全球市值最高的能源開發商在9月底發出邀請函,融資用來支持以151億美元收購加拿大Nexen.

以承諾並持有(take-and-hold)形式,不限承貸額度,承貸銀行可取得25個基點的先付費用.這筆費用在提取貸款三日後支付.

貸款最初六個月的利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼80基點,接下來的三個月為加碼100基點,之後為加碼120基點.

花旗和滿地可銀行(BMO)是中海油的併購顧問.

路透2月12日報導稱,美國監管當局已批准這宗收購案,為中海油繼續進行交易移除了最後一道障礙.

中海油公佈,美國外國投資委員會已正式批准其對Nexen的收購建議.而Nexen在一份聲明中稱,預期收購交易於2月25日當週交割.

Nexen聲明未指出美國外國投資委員會是否為批准交易設定條件,報導發表時未能聯絡到公司官員作評.

穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+.(完)

(編譯艾茂林; 審校蔡美珍)

116 : ezone2k(22605)@2013-02-28 21:38:05

中海石油化學 03983.HK (國企指數)
現價 4.970 升跌 +0.340(+7.343%)

入唔到.. 好兇很...

117 : ezone2k(22605)@2013-02-28 21:43:37

何車500：海油化學超賣博反彈

118 : ezone2k(22605)@2013-02-28 21:43:45

近期大市氣氛欠佳，加上有大行調低目標價，中海石油化學（3983）過去八個交易日跌勢頗急，跌幅達18%（同期H股指數只跌6%）。昨日最低4.51元，收報4.63元，反升1.8%，料已見底，可因超賣而博反彈。
1）海油化學2006年9月以1.90元發售H股上市，最高見7.17元，現價較招股價高出144%，同期H指升幅57%，海油化學跑贏大市87個百分點。H股發行股數17.71億股，市值82億元，貝萊德、摩通、紐約銀行、星洲政府、Mandrian等基金，共持H股31.11%。內資股大股東是中國海洋石油總公司，背景與實力不必懷疑。H股及內資股總市值213.4億元，較同類股中化化肥（297）的129.3億元為高，而較全球最大同類股Potash（加拿大：Pot）的2611億元港幣相差極遠。
2）海油化學業務是產銷化肥（主要為尿素）與化工產品（主要為甲醇）及磷肥等。2012年（12月年結）上半年，營業額50.01億元（人民幣．下同），按年微升5.2%；盈利9.09億元，減少11.8%，期內部份廠房維修影響生產，下半年復產，盈利料可回增。彭博綜合證券商預測，2012年預期PE8.7倍（往績相同），2013年7.8倍，較過去五年平均14.5倍折讓頗大，亦遠低於中化肥（2012年11.8倍，2013年10.3倍），及Potash（2012年13倍，2013年11.7倍）。
3）海油化學2013年預期PB1.15倍，中化肥只為0.71倍，而Potash則為2.50倍。

★短炒海油化學，博重見八個交易日前水平，回報已達22%，打打折扣，回報亦頗不俗。

何車

119 : ezone2k(22605)@2013-02-28 21:43:57

報紙佬...

120 : roadman(34674)@2013-03-03 06:12:09

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130303/18182837

成功購Nexen　
傳中海油棄經營權
【本報訊】中海油（883）上月底順利完成對加拿大能源公司尼克森（Nexen）總值達194億美元的巨額收購交易，不過外電引述知情人士指出，有關交易附設未有披露的條件，就是中海油須放棄對尼克森的經營權，以緩解美國對交易所構成的國家安全顧慮。
換取美國開綠燈
彭博資訊引述尼克森美國總裁Peter Addy發給員工的電郵指出，中海油將擁有尼克森的資產，可以對公司有某程度的監督，並獲取公司收益，但收購協議最關鍵之處是中海油答允美國外國投資委員會，其在尼克森的角色將由經營者轉為非經營者，即只有擁有權而不會有項目決策權。道瓊斯通訊社則引述消息稱，中海油是修改了對尼克森油氣勘探開發項目管控的內容，才獲美國當局開綠燈。
中海油的尼克森業務發言人拒絕對有關消息置評。美國一直關注中國國企的收購行動，認為會對美國國防安全構成威脅。
另外，內地《經濟觀察報》引述中海油副董事長楊華表示，交易完成後尼克森將成立新董事會，尼克森前首席執行官Kevin　Reinhart將留任該職，而中海油執行董事李凡榮將出任董事長。楊華指出，未來兩至五個月是兩家公司的整合密集期

121 : ezone2k(22605)@2013-03-14 22:46:24

Government of Singapore Investment Corporation Pte Ltd 新加坡政府投資公司買入 186.2 萬股@平均價 4.86 -3.8%03-12 00:00

Government of Singapore Investment Corporation Pte Ltd 新加坡政府投資公司賣出 70.2 萬股@平均價 5.55 -15.9%02-01 00:00

坡佬番來...

122 : greatsoup38(830)@2013-03-15 00:02:06

121樓提及
Government of Singapore Investment Corporation Pte Ltd 新加坡政府投資公司買入 186.2 萬股@平均價 4.86 -3.8%03-12 00:00

Government of Singapore Investment Corporation Pte Ltd 新加坡政府投資公司賣出 70.2 萬股@平均價 5.55 -15.9%02-01 00:00

坡佬番來...

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 3&src=MAIN&lang=ZH&

123 : simonwor(34306)@2013-03-23 07:14:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130323/news/eb_ebb1.htm

海外項目拖累中海油少賺9％
2013年3月23日
【明報專訊】海外項目成本增加，新投產項目又未能及時帶來可觀的產量貢獻，中海油(0883)去年純利下跌9.3％至636.91億元(人民幣．下同)。即使收購加拿大油氣生產商Nexen已於2月底完成交割，集團仍未能評估它所帶來的貢獻。

雖然純利下跌，但集團擬派末期息每股0.32港元，較去年增14％。但全年派息每股0.47港元，按年減少9.4％。
________________________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130323

全靠購Nexen　中海油增油儲30%

【本報訊】中海油（883）上月底完成收購加拿大油砂公司Nexen，成為昨日全年業績發佈會上焦點。包括董事長王宜林在內的管理層昨多次強調，是次收購純粹商業決定，並可為集團增加三成原油儲量，似乎有意反擊外界對於中海油斥資近1,200億元高價收購Nexen是「政治任務」的講法。
記者：鄧偉忠

■中海油董事長王宜林指收購Nexen價格合適，又可提升整體業績，純屬商業決定。　李潤芳攝
中海油首席執行官兼總裁李凡榮表示，收購Nexen可增加集團整體原油儲量三成，以及使產量增加兩成。對於Nexen現時負有43億美元債務，他預期，即使今年度將併入Nexen債務，中海油資本負債率也不會高於30%，仍屬可接受水平。

中海油首席財務官鐘華補充，由於收購Nexen時有效利用各種融資渠道，加上當時銀行提供利息優惠，是次收購未有令集團財務費用上升。

去年純利倒退9.3%
中海油去年宣佈斥資151億美元（約1,178億港元）收購Nexen，創下國企海外收購最高金額紀錄，多間券商對此看法各異，有分析員擔憂收購屬「政治任務」，或拖累中海油業績。

不過，王宜林表示，集團一直堅持審慎收購策略，強調收購Nexen「價格合適」，而且可以提升整體業績，屬單純商業決定。

中海油去年純利倒退9.3%至636.91億元（人民幣．下同），每股盈利1.43元，屬市場預期下限，末期息32港仙。

今年資本開資逾百億
鐘華解釋，業績倒退主因內地自去年開始開徵資源稅，以及加大油田勘探力度，使勘探費用大幅上升，而且去年收購的伊拉克及其他海外項目操作費較高所致。

李凡榮表示，由今年起至2015年，集團將會有30個油田項目投產，其中10個將於今年投入生產，由於大部份投產時間集中於下半年，因此今年的產量目標約3.38億至3.48億桶油當量，與去年大致相同，不過預期明年起產量將會明顯增長。

鐘華表示，中海油今年預算資本開支約120億至140億元，較去年增長約30.5%至52.3%，當中約七成用於旗下逾30個項目的開發用途，希望維持每年6至10個新項目投產，其餘開支則用於油田勘探用途。

124 : simonwor(34306)@2013-03-23 14:29:03

http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130323

海油服務盈利46億

【業績不俗】

與中海油（883）同系的兩家公司去年業績各異，受市場產能過剩拖低價格影響，中海油集團旗下中海石油化學（3983）全年純利倒退8.8%至18.1億元（人民幣．下同），末期息15分；中海油田服務（2883）則錄得45.59億元純利，按年增長12.9%，末期息派3.1分。

海油化學唱好毛利率
海油化學執行副總裁方勇表示，今年首兩個月旗下主要產品尿素、磷肥及甲醇銷售及價格均符合預期，預期全年走勢較平穩。他說，公司去年因設備維修導致成本增加，以及產品價格下跌，拖累盈利倒退，但今年將積極控制成本，加上價格回升支持，相信今年毛利率會好轉。

董事長李輝表示，今年化肥總體仍處於低迷狀態，但在樂觀方面，將可加速淘汰小型企業，減輕產能過剩問題，惟他認為，產能過剩問題不會在一至兩年內解決。

海油服務去年收入按年增長19.7%至226.3億元，各項業務收入全面增長，其中佔收入最大比例的鑽井服務，收入升18.2%至114.7億元，佔收入比例逾五成；油田技術及勘探工程服務增長均逾兩成，分別錄得49.9億及31.5億元。

125 : greatsoup38(830)@2013-03-24 14:13:49

2883

盈利增12%，至44.8億，重債

126 : greatsoup38(830)@2013-03-24 17:49:37

3983

持平賺19億，5.4億現金

127 : greatsoup38(830)@2013-03-31 17:25:54

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 1&dl=0&t=1364721418
2883 report

128 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:56:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130322234_C.pdf
883
盈利降11%，至614億，無現金

129 : simonwor(34306)@2013-04-27 12:15:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130427/news/ec_ecd1.htm

中海油產量升17% 尼克森首錄貢獻
2013年4月27日
【明報專訊】中國海洋石油(0883)昨日公布今年首季經營數字，油氣銷售收入達約553.1億元(人民幣．下同)，按年上升13.3%。此外，首季總淨產量達到9360萬桶油當量，按年上漲17.3%，新收購的尼克森公司貢獻了其中的7.4%。

今年2月，中海油成功完成收購尼克森公司的交易。財務總監鐘華在昨天電話會議中披露，自3月正式併表以來，尼克森對集團產量貢獻約為690萬桶油當量，相當於首季總產量的7.4%。他指出，集團早前定下的全年3.38億至3.48億桶產量目標，並未考慮尼克森的貢獻，因此該目標在商討後仍可能作出調整。
__________________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130427

收購Nexen一個月　　中海油產量飆　惜開支狂升

【本報訊】中海油（883）2月底完成收購加拿大Nexen（尼克森），雖然首季只有一個月收益貢獻，已帶動集團油氣銷售上升13.3%。中海油首次披露，Nexen一個月來已為集團帶來多8%產量，他們正對Nexen全年預算進行審批，完成後或會調升全年產量目標及資本開支金額。

記者：吳綺慧

■中海油首席財務官鐘華指出，新收購的Nexen約增多約30至40億美元資本開支。
中海油今年首季油氣銷售收入為553.1億元（人民幣．下同），按年增長13.3%，淨產量為9,360萬桶油當量，同比上漲17.3%。不過當中有690萬桶油當量，是來自尼克森一個月左右的貢獻，否則集團產量實為8,670萬桶油當量，按年只升8.6%。

或調升全年產量目標
中海油今年的產量目標原本為3.38億至3.48億桶油當量，與去年大致相同。首席財務官鐘華昨日在業績電話會上，首次透露或會調升全年的產量目標：「我們原本的目標是沒有包括Nexen，現在我們正在對Nexen全年的預算進行審批當中，完成後會在適當時間公佈（新目標）。」

雖然產量應得到顯著提升，但券商普遍擔憂中海油需要加大投資去開發Nexen油田，以及其高負債在併入中海油後，會對集團財務構成壓力。

中海油今年原本的資本開支預算，已按年大增最多逾五成，至120億至140億美元。鐘華昨披露，初步預計Nexen全年會為集團額外增多30至40億美元的資本開支，加幅最多約30%。

對於未來會否如中石油（857）般發債融資，鐘華沒正面回應，只稱會視乎營運及市場情況，適當時候再和市場交流。

中海油首季資本支出為148億元，按年增加53.5%，當中有18.2億元是來自新收購的Nexen。

中海油田首季多賺1%
另外，美國天然氣價格長年低迷，亦令Nexen拖低中海油首季的氣價水平。集團期內天然氣平均實現價格為5.79美元每立方呎，按年跌1.5%；但中石油同期升4.1%。鐘華指如撇除Nexen影響，氣價應按年持平或有少許上升。期內中海油平均實現價格按年跌8.7%，至每桶110.29美元。

同系的中海油田服務（2883）亦公佈首季業績，期內純利升1%至12.04億元，每股盈利0.27元，營業收入增19.3%，至57.2億元。

130 : greatsoup38(830)@2013-04-27 14:34:41

都ok的

131 : GS(14)@2013-05-03 09:45:36

note issue

132 : greatsoup38(830)@2013-05-24 18:38:36

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =1&category=company
　　《經濟通通訊社２４日專訊》中海油（００８８３）股價今年以來表現不振，有小股東於會
上表達關注股價跌勢，以及要求增加派息。
　　董事長王宜林回應指，非常關注股東回報，因處於成長期，業務維持雙位數增幅，可持續發
展，但承認市盈率８倍屬偏低。
　　首席財務官鍾華則指，雖然收購了Ｎｅｘｅｎ尼克森能源，但財政狀況及淨負債比率仍健康
。（ｐｃ）

133 : greatsoup38(830)@2013-06-02 20:08:38

投入加拿大投資

134 : bbaeric(38257)@2013-06-14 20:32:06

《大行報告》大摩：油服/設備企業迎增長機遇首選中海油服(02883.HK)
2013-06-14 13:02:33

摩根士丹利表示，內地油服及設備企業，在鑽井與完井的開支增加，加上國家石油公司增加外判底下，能夠把握增長機遇。兩者中，較看好油服，因其運營開支週期較為有利。

油服企業在行業週期中定位較佳，預料2013-15年鑽井與完井的開支將維持12%的增長。另外國家石油公司外判，可令非國有油服公司的市場規模擴大逾倍。至於石油設備企業，由於海外業務較多，或面臨增長放緩。

中海油服(02883.HK)為該行首選，其次是華油能源(01251.HK)。中海油服去年自由現金流收益率10.4%，其估值(2014年預測市盈率9.8倍)，相當於2013-15年的盈利年均複合增長率只達8-9%，但該行認為其可達12%。假設所有自由現金流都投放於擴充鑽井平台，年均複合增長率更可達20%。華油能源具備長期增長潛力，但近期表現已很強勁令吸引力稍遜。

據該行分析，最理想的情況下，宏華(00196.HK)將成為最大得益者，若至2015年頁岩氣的生產規模較預期早實現，宏華明年的表現或超出市場共識逾20%。

中海油服目標價21.4元，華油能源目標價5.6元，海隆(01623.HK)目標價5.08元，評級同為「增持」。宏華目標價3.42元，評級「與大市同步」。(na/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

135 : greatsoup38(830)@2013-06-15 15:07:57

2013-06-13 HJ
...
股息率仍有上升空間

中海油服首季業績未如理想，公司已作解釋，可以接受，相信全年表現與預測相似，現價15.52 港元， P╱E 12.8 倍，息率2.49%。

可注意的是，中海油服去年股息比率急升，但只是30.5%，而股息比率突升，或會是政策的改變，股息比率20%自然是過低，但揚升至30.5%，仍有上升空間，例如再提升至35%或40%，則息率更為吸引。

其實，市場的所謂頁岩氣概念股，實際亦是油田服務商，一如傳聞，消息對該類公司有利，自然好炒；而消息不利時，則具風險，曾有過下跌20%的紀錄。

中海油服是同類中最大型，也是中海油的附屬公司，其服務量至少可獲中海油供應，與其於其他波動較大的概念股中尋求利潤，倒不如投資於傳統性的油服股。

戴兆

136 : bbaeric(38257)@2013-06-17 16:02:46

中海油田盈利看俏
06 - 17 14:28

受惠首季鑽機費用提升，加上預期母企中海油（883）在2014至2016年的離岸產油將大增，中海油田服務（2883）可望受惠，盈利前景明朗。中海油田近期股價轉強，可見市場反應正面，建議可於14.4元水平買入，中長綫目標價18.6元。中海油田服務上周五收報15.1元，跌0.22元。

實力股起底

中海油田主要業務包括提供近海油田服務，包括鑽井服務、油田技術服務、船舶服務、物探和工程勘察服務。截至去年止，該公司營運及管理35座鑽井平台，於鑽井及物探勘察市場佔有率超過80%，具有龍頭優勢；逾70%收入來自內地，故全球經濟放緩對公司影響不大。

　　今年首季，中海油田營業額按年升19.3%至57.2億元（人民幣，下同），純利按年升1%至12.04億元；每股收益0.27元。中海油服早前表示，今年將力爭收入增長不低於10%，並致力保持利潤率平穩，今年的資本支出計畫在40至50億元。

　　今年4月，中海油田在挪威北海的半潛式鑽井平台COSLPromoter已正式作業，開始執行與挪威國家石油公司為期8年的合同。

COSLPromoter是該公司第3座半潛式鑽井平台，作業水深70米至750米，最大垂直鑽井深度7500米。

　　有關半潛式鑽井平台正式投產，可增強該公司在挪威北海市場的競爭力，鞏固在該地區的市場地位。截至目前，中海油服共有2座生活平台及3座半潛式鑽井平台在挪威北海海域作業，是該區域大型的油田服務供應商。

攻佔挪威北海市場

　　中海油田服務截至去年12月底止年度業績，錄得收入221.05億元，按年增20%；盈利45.59億元，增長12.9%；每股盈利101.42分。末期息31分，上年同期派18分。

　　期內，核心鑽井服務業務營業額達112.52億元，年增18%。全年鑽井平台作業日數10956天，增加1086天。利貞

即市脈搏/投資王

http://news.sina.com.hk/news/20130617/-19-2995210/1.html

137 : bbaeric(38257)@2013-07-02 23:05:57

《大行報告》摩通升中海油服(02883.HK)目標價至18元評級「增持」
2013-07-02 12:18:19

摩通表示，中海油服(02883.HK)業務基礎良好，料龐大資本開支將持續至明年，以應付更大型的項目。預期今年下半年的日均鑽井率將上升，因固定合同繼續滾存，並料中期的產能將有所提升。

該行表示，公司的非鑽井業務毛利已有改善，特別於油田技術服務；又相信公司在國際化的同時，將更專注改善技術和利潤。

該行表示，公司淨負責比率僅為48%，有足夠能力進行潛在收購，或是提供高派息比率。目標價由15元升至18元，評級「增持」。(ce/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.551167.html

138 : bbaeric(38257)@2013-07-04 21:42:42

《大行報告》花旗降中海油化學(03983.HK)目標價至5.6元評級「買入」
2013-07-04 12:42:39

花旗下調中海油化學(03983.HK)2013-15財年每股盈測16-20%，反映化肥前景疲軟。28%及13%的尿素及甲醇產能(天業工廠)將受氣價上漲影響，但對海南工廠無影響。中海油化學仍然為內地最低成本的生產商，惟原料優勢隨著煤炭價格持續下跌而縮少，將其目標價由6.6元下調至5.6元，評級「買入」。

發改委宣佈調整現有化肥和工業用天然氣價格，存量氣門站價格每立方米提價幅度最高不超過0.4元人民幣，其中，化肥用氣最高不超過0.25元人民幣，但取決於買家/供應商議價。

氣價上調後，料利用氣體生產尿素的行業成本每噸將上升150元人民幣至1700-1750元人民幣。預料天業工廠成本上升幅度較少，為每噸135元人民幣。另外，該行預料未來化肥用的氣體價格增長將較緩慢(料每年5%)，以避免利用氣體生產尿素的工廠關閉，造成本地供應短缺。

由於供過於求、加上煤炭成本疲軟，當地尿素價格已由3月底下跌20%至每噸1700元人民幣。預料下半年價格將略為復甦，惟上行空間有限。下調2013年尿素價格預測8-10%至每噸1920元人民幣。2014-15年預測價格每噸1850元。甲醇需求堅實，因此價格穩定在每噸360-370美元。

雖然中化化肥(00297.HK)發盈警，但由於低基數效應，預料中海油化學上半年純利按年增3%至9.36億人民幣。(na/u)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.551607.html

139 : bbaeric(38257)@2013-07-05 23:46:20

《大行報告》瑞銀降中海油化學(03983.HK)目標價至3.6元維持「沽售」
2013-07-05 14:24:06

發改委宣佈上調非居民用氣氣價，由7月10日起生效。瑞銀表示，對化肥和甲醇生產商的上調幅度較預期大，將對中海油化學(03983.HK)的天業工廠構成不利影響，因該公司以市價向中石油(00857.HK)購入天然氣。上調價格後其海南工廠或面臨成本上漲壓力。

中國的尿素和甲醇價格與煤炭價格互相關聯，因大部份內地生產商均以煤炭為基礎，該行對內地煤炭價格前景看法維持審慎，最近下調2013-15年秦皇島港口基準煤炭價格預測，預料下半年平均價格將低於上半年，相信中海油化學利潤將持續受壓。

下調中海油化學2013/14/15每股盈測3%/8%/12%，以反映尿素和甲醇利潤受擠壓。預料其EBIT利潤率將由2012年的25%，降至2015年的14%。預料中海油化學將出現結構性倒退，認為其估值偏高，因其每股盈利負增長。目標價由4.5元降至3.6元，評級維持「沽售」。(na/u)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.551822.html

140 : bbaeric(38257)@2013-07-09 00:16:02

2013年07月08日(一)

薦神：中海油服現價可吸

埃及局勢緩和，但紐約期油仍高企於每桶100美元樓上，油價上升除了可買油股之外，油田服務股亦可受惠。龍頭企業中海油田服務（02883）走勢與民企的頁岩氣概念股迥異，但勝在收益穩定，現價估值吸引可吸納。

集團今年股價大部分時間在14至17元之間上落，14元水平有雙底支持，現價預測市盈率約十倍，再大幅下跌的風險不大。

摩根大通預期，石油企業為應付生產率下降，將擴展至深水和更複雜的開採項目，石油業的資本開支將於明年維持強勁增長。中海油服業務基礎良好，非鑽井業務尤其是油田技術服務的毛利已見改善，相信隨着業務國際化，今年下半年的日均鑽井率將提升，加上淨負債比率僅48%，有能力收購或增加派息，給予「增持」評級，並將目標價由15元調高至18元。

收入保持穩定增長
集團今年首季營業額升19.3%，純利僅升1%，賺12.04億元人民幣，反映首季收入增幅仍能保持去年水平，惟期內純利增幅收窄，據解釋是基於期內在挪威北海的半潛式鑽井平台COSLPromoter生產前作業準備，加上NH7進行恢復修理等事項，同時為穩定市場份額，增加外包業務，致使整體成本增加，利潤率下降。而COSLPromoter已正式作業，開始執行與挪威國家石油公司為期八年的合同。

中海油服（02883）

阻力：16.5元

支持：13.8元

戰鬥力：▲▲▲▲

帥哥

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130708/00249_001.html

141 : bbaeric(38257)@2013-07-11 13:42:24

中海化學分段吸納

　　內地化肥行業近年獲得國策扶持，當中中海石油化學（3983）長遠有望受惠，加上估值吸引，現價預測市盈率不足7倍，股息率近5厘，不妨分段收集，目標先看4.3元。

　　中海化學是一家從事化肥、化工產品的開發、生產及銷售的大型企業，生產設施位於中國海南省、內蒙古自治區及湖北省。公司去年業績未如理想，全年純利下跌8.8%，賺18.1億元（人民幣，下同），主要由於設備檢修拖累產能，期內收入上升10.1%，至107.39億元，毛利率下跌2.7個百分點，至30.8%。公司管理層透露，今年產能將較去年提高，若市場售價配合，業績可望改善。

　　公司日前通過旗下子公司，認購加拿大西部鉀肥公司19.9% 股權。根據協議，中海化學未來將每年向西鉀公司購買30%氯化鉀年產量或100萬噸氯化鉀，保證未來鉀肥穩定供應，反映看好後市。再者，中海化學旗下甲醇業務，佔總營業額32%及盈利44%，將受惠於生物能源及產業政策，長遠毛利率有望提升。中海化學昨收3.89元，升1.04%

2013-07-11

http://www.singtao.com/yesterday/fin/0711do09.html

142 : greatsoup38(830)@2013-07-13 16:48:31

2013-07-06 iM
油氣需求有增無減中海油服：提高海外份額仍是重任
....

言談間，可以感受到管理層總希望外間能將兩家公司獨立看待。細問之下，原來早於中海油服在重組上市之後，市場一直對其當初客戶結構過於單一的問題十分關注，因此中海油服首席執行官兼總裁李勇曾說：「如果只為中海油服務，一旦中海油感冒了，中海油服肯定跟着打噴嚏，投資者的信心也會受挫。」鑑於此，中海油服近年努力促使客戶結構多元化，加快海外市場拓展自然成了重要工作。

隨着近年非常規資源興起，中海油服亦逐步加大煤層氣、頁岩氣等的非常規資源。李勇表示，目前仍是以煤層氣開採為主，過去兩三年，已做了大量工夫，每年大約開採兩三百口井的規模，料今年可進一步拓大。至於頁岩氣方面，劉健表示，去年才開始進入此領域，現正進行技術投入工作，一旦要大規模的開發才有能力應對。雖然他笑言頁岩氣的潛力何時才能爆發目前仍難以判斷，但公司甚為重視。

去年李勇就親自帶隊到美國參觀頁岩氣的開採，且不排除在技術上會向美國學習，甚至合作。然而問到會否藉着中海油在美國的項目而參與其中，劉健認為還得看機會，「美國這市場充分競爭，我們不一定要參與那麼激烈的競爭環境，所以頁岩氣的重點還是在內地市場，因為我們希望在非常規的油氣開採，可在國內建立出自己的優勢。」

今後5年谷深水開發作業

此外，在中國海洋戰略加快推進，中海油集團已宣布在「十二五」規劃期間加快深水開發，中海油服亦揚言深水開發為未來新亮點，且定下了今後5年力拓深水作業藍圖，繼2011年5月中國自主建造的第一艘深水物探船「海洋石油720」正式投產後，目前又正抓緊推進建造其姊妹船「海洋石油721」和配合深水物探作業的遠洋支持船，屆時將組建成深水物探船隊，真正具備遠洋深水物探作業能力，為母公司的深水戰略再下一城。

同步拓展油砂業務

年初，中海油服跟陽光油砂（02012）就油砂開採技術合作意向簽署諒解備忘錄，正式將業務拓展到油砂開採的範疇。李勇介紹說：「自2008年起公司一直在渤海灣進行多元熱流體熱採，這是透過熱力來驅動，把稠油稀釋，經這幾年的投入已取得了較大的成果，也為油公司帶來了很大的價值，所以去年與陽光油砂管理層會面後，他們對這種技術特別感興趣，並達成協議，在陽光油砂的油砂礦區範圍內，進行多元熱流體的熱採試驗。如果這技術在加拿大稠油和油砂裏試驗成功，對我們的技術來講，發展空間將會非常大。」

143 : bbaeric(38257)@2013-07-19 09:58:39

18/07/2013 13:10

中海油服(02883)海外業務表現佳，可候低吸納

股份推介
中海油田服務 (02883)

建議　：買入($15.00)
止蝕　：-- 目標　：$16.60

理由　：
內地近年加快發展深水油氣開採，加上早前國務院定下海洋經濟「十二五」規劃，中海油田服務(02883)為海上大型綜合油田服務公司，料受惠行業增長。內地業務佔去年收入比重約7成，惟集團不斷擴大海外業務，覆蓋包括亞太、中東、美洲和歐洲區域，規模持續增長，去年分部收入68.8億元(人民幣，下同)，按年上升33%，對比同期內地收入的增幅為14.9%，反映前者甚具增長動力。另外，姐妹公司中海油(00883)已完成收購加拿大Nexen，將為集團帶來更多機遇。
　　集團今年季收入57.2億元，上升19.3%，惟純利僅升1%至12億元，主要由於COSLPromoter生產前作業準備，以及NH7進行恢復性修理等事項，加上成本增加，影響盈利情況。不過，COSLPromoter已經在4月於挪威北海正式作業，並開始執行挪威國家石油公司為期8年的合同，相信業績料有所改善。
　　近年市場關注非常規油氣開發，集團去年於山東煤層氣項目上，實現定向井服務，並在安徽完成首個頁岩氣項目電纜測井作業。另外，今年初，集團與陽光油砂(02012)就油砂開採技術合作意向簽署諒解備忘錄，進一步擴展業務範圍，惟實際盈利貢獻尚待觀察。
　　走勢上，6月25日跌至13.04元(港元，下同)止跌回升，形成上升軌，目前重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD維持牛差距，可考慮15元吸納，反彈阻力16.6元。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》
　
＊　筆者無持有上述股份任何權益

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... il.php?expert=10167

144 : bbaeric(38257)@2013-07-25 23:53:47

23/07/2013 11:19

《ＡＨ報告》瑞信料中海油服次季績表現強勁，大升目標至２１港元

《經濟通通訊社２３日專訊》瑞信集團發表研究報告指，上調中海油田服務（０２８８３）
（滬：６０１８０８）Ｈ股目標價至２１元，此前目標價為１４﹒５元，並將其投資評級由「中
性」上調至「優於大市」。
　　該行預期，中海油服第二季業績強勁，主要由半潛式鑽井貢獻增加及低成本帶動。該行預期
，第二季每股盈利預測為０﹒３３元人民幣，按年及按季均升２３％。
　　該行相信，中海油服正準備在下半年收購一台二手的半潛式鑽井，並或於明年再收購兩台，
將可帶動２０１３年增長２２％，２０１４年至２０１５年平均每年增長１６％。
　　於中海油（００８８３）收購Ｎｅｘｅｎ後，該行相信，中海油田服務將在Ｎｅｘｅｎ作為
營運商的海外地區有更多發展機會。（ｗｉ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 5&category=research

145 : bbaeric(38257)@2013-07-29 21:11:30

【個股信息】中海油田服務(2883-HK)新添兩艘深水供應船
2013/07/29 19:25
財華社香港新聞中心

中海油田服務宣佈，最近購置兩艘新建深水供應船。

兩艘船為KCM75M船型，總長75米，甲板面積700平方米，載重3,300噸，主機功率6000HP，配備DP2動力定位能力，可載運燃油、鑽井液、淡水、散料等，並具備對外消防和溢油回收功能，由廈門船舶重工股份有限公司建造，其中一艘已於日前建成並已交付，另一艘預計將於8月底建成並交付。這兩艘船經過設備調試和辦理相關手續後，預計將於2013年第四季投入作業。

兩艘深水供應船可滿足南海深水作業的要求，提升集團的船舶服務能力。(R02)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/0/562216.html

146 : bbaeric(38257)@2013-07-30 12:11:17

2013年07月30日

何車500：海油化學3.68元買

中海石油化學（3983）年初至今下跌27.3%，52周高位5.87元，低位3.68元，現價3.78元，距低位只高出3%。與2006年9月1.9元招股價相比，仍高出99%，跑贏大市63個百分點。

1）海油化學H股發行股數17.71億股，市值66.9億元，澳洲聯邦銀行、貝萊德、摩通、星洲政府、Mondrian投資及紐約銀行，共持有41.31%，基金股味道十足。內資股大股東是中國海油石油總公司，背景與實力雄厚。

2）海油化學產銷化肥（主要為尿素）、化工產品（主要為甲醇）、磷肥等。2012年（12月年結），營業額107.39億元（人民幣．下同），增10.1%；盈利18.11億元，跌8.8%。去年曾撥資產減值損失1.32億元，今年若無同類損失，對業績將有裨益。現價往績PE7.7倍，彭博綜合預測，2013年降至7.1倍，2014年6.9倍，與過去五年平均14.2倍比較，折讓頗大。同類股有全球最大的加拿大Potash（加：POT，市值330.4億加元），2013年預期PE14.5倍，2014年12.8倍，海油化學較Potash吸引。

3）海油化學2013年預期PB0.93倍，遠低於Potash的2.87倍。

4）去年年底，海油化學手上現金25.96億元，全無銀行借貸，財政極佳。

★海油化學本月初低見3.68元，可候重見此價收集，獲利目標設於上升10%至15%。

何車

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130730/18355584

147 : bbaeric(38257)@2013-08-02 21:32:38

02/08/2013 08:50

中海油服(02883)憧憬有利好政策出台，短線18元買入

股份推介
中海油田服務 (02883)

建議　：買入($18.00)
止蝕　：$17.00 目標　：$20.00

理由　：
近日購置兩艘新建深水供應船，可載運燃油、鑽井液、淡水及散料等，還有對外消防和溢油回收功能，8月底前預計兩艘船可交付完，今年第四季可投入作業，未來集團還有機會再添置新的鑽井平台，反應其業務量有穩步增長的趨勢，料將推動今年的銷售增加。
　　總書記習近平在中央政治局會議中強調，要將中國建設成海洋強國，提高海洋資源開發能力，提升海洋經濟效益，令海洋產業成為國民經濟支柱產業。言論顯示中國海洋發展將是未來中國發展的重心，因此相信會有更多利好政策細則出台。中海油服主要提供海洋油田服務，業務與海洋經濟發展息息相關，未來將會受惠海洋事業的發展，前景可期待。
　　股價近期表現理想，日前突破17元年初以來阻力後，昨日(1日)更在習主席言論刺激下，突破18元水平，短期有望繼續受利好言論支持造好。可於18元買入，目標20元，跌破17元止蝕。《富昌證券研究部總監　連敬涵》

※　筆者無持有上述股份任何權益

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... il.php?expert=10150

01/08/2013 10:38

《中國要聞》習近平：建設海洋強國，海洋產業成國民經濟支柱產業

《經濟通通訊社１日專訊》中共總書記習近平在主持中央政治局就建設海洋強國研究進行的
第八次集體學習中表示，建設海洋強國是中國特色社會主義事業的重要組成部分，要提高海洋資
源開發能力，著力推動海洋經濟向質量效益型轉變。要提高海洋開發能力，擴大海洋開發領域，
讓海洋經濟成為新的增長點。要加強海洋產業規劃和指導，優化海洋產業結構，提高海洋經濟增
長質量，培育壯大海洋戰略性新興產業，提高海洋產業對經濟增長的貢獻率，努力使海洋產業成
為國民經濟的支柱產業。
　　習近平又強調，要發展海洋科學技術，著力推動海洋科技向創新引領型轉變。要依靠科技進
步和創新，努力突破制約海洋經濟發展和海洋生態保護的科技瓶頸。要保護海洋生態環境，著力
推動海洋開發方式向循環利用型轉變。要全力遏制海洋生態環境不斷惡化趨勢，讓人民群眾吃上
綠色、安全、放心的海產品，享受到碧海藍天、潔淨沙灘。要從源頭上有效控制陸源污染物入海
排放，加快建立海洋生態補償和生態損害賠償制度，開展海洋修復工程，推進海洋自然保護區建
設。（ｃｔ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =2&category=economy

148 : bbaeric(38257)@2013-08-02 21:56:45

31/07/2013 11:58

《魚缸博客》全球肥料醞釀劈價，中海化學（３９８３）咪手多撈貨

《魚缸博客》外電指，地球表面最大嘅肥料廠宣布同拍檔拆夥，有望令價格壟斷局面成歷史
，有吹水佬預期全球肥料價有望暴跌２５％。
　　仲記得年頭時，因祖國肥料出口跌ｗａｔｔ，搞到阿爺出手減關稅，就知孖屐競爭幾大。喺
肥料嘅孖屐中，唔少貨都主銷去周邊地區，而家鄰國俄羅斯玩劈價，睇怕手尾都幾長，而同病相
憐嘅行家、歐洲最大嘅鉀肥生產商Ｋ＋Ｓ，股價喺噚日（３０日）暴瀉兩成幾，就知陰功豬啦。
　　喺魚缸都有唔少股仔中流彈，就好似喺上個月剛喺楓葉國買兩成鉀肥公司股權嘅中海油化學
（０３９８３），股價即時碌低５％，創三年半新低；而中化肥（００２９７）亦挫逾６％，創
一年低。
　　喺肥料嘅世界裏面，從來都無話邊間係龍頭，事關肥料又唔係咩高科技，所以競爭好激！再
者，唔同廠嘅肥料成分其實都差唔多，客仔主要睇價錢買貨，若展開劈價戰，死傷定必慘重，所
以買肥料股，咪使旨意做肥仔。

　　《編者按》本欄搜羅即市傳聞，惟消息未經証實，《經濟通》亦不保證內容之準確性。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETR230731395&page=1

149 : bbaeric(38257)@2013-08-05 22:57:15

05/08/2013 18:52

貝萊德增持中海油田（２８８３）４１１萬股，每股１７﹒５３３元

《經濟通通訊社５日專訊》根據聯交所資料顯示，Ｂｌａｃｋｒｏｃｋ　Ｉｎｃ於上周三（
３１日）增持中海油田（０２８８３）４１１萬股或０﹒２７％，每股作價１７﹒５３３元，總
值７２０６萬元，最新持股量增至６﹒１５％。（ｅｈ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =1&category=company

150 : bbaeric(38257)@2013-08-06 19:49:06

《大行報告》德銀:中海油服(02883.HK)估值高於同行降級至「持有」
2013-08-06 14:27:59

德銀將中海油服(02883.HK)目標價由17.5微升至17.69元，惟評級由「買入」降至「持有」，因股份目前較環球同業溢價約7.3%，相對油氣設備企業溢價更達23%，股價逼近52周高位，但今明兩年盈利增長預測卻放慢。

中海油服將於本月20日發布上半年業績，預計每股盈利為0.59人民幣，按年增10.3%，因期內油價疲弱。首季營運成本升幅(26.6%)超過收入增長(19.3%)，相信次季情況相若。該行重申，雖然油價跌令到今年盈利增長，是值得持有股份的原因。不過，由於集團明年計劃只增加1個油井，相對去年第四季至今年第一季已增加4個油井，故預測集團明年的盈利增長將放慢。(ca/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557125.html

151 : bbaeric(38257)@2013-08-09 11:41:36

中海油服(02883.HK)添置二手半潛式鑽井平台年底投運
2013-08-09 09:09:00

中海油服(02883.HK)宣布，近日購置一座二手半潛式鑽井平台，該平台加盟公司後命名為「南海九號」。

「南海九號」最大作業水深5,300英尺，最大鑽井深度25,000英尺，鑽井可變荷載3,798噸，具備鑽井、完井及修井功能。目標市場以中國海域為主，兼顧海外市場。經過恢復性維修後，預計今年底投入營運。(mi/m)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557851.html

152 : bbaeric(38257)@2013-08-09 19:39:01

《大行報告》美銀美林升中海油服(02883.HK)目標價至20元評級「買入」
2013-08-09 15:22:57

中海油服(02883.HK)於昨日宣布，購置一座二手半潛式鑽井平台，該平台加盟公司後命名為「南海九號」(NH9)。美銀美林表示，據IHS石油報告，證實賣家為美國鑽機船東越洋鑽探公司(Transocean)，半潛式鑽井平台原名為Transocean Richardson。

該行指出，NH9是第四代半深水式平台，始建於1988年，最大工作深度5300英尺(約1600米)。它是繼今年5月從中石化(00386.HK)租賃的「勘探2號」後，成為集團今年鑽井隊伍的第四個參與者。目前鑽機放在汶萊，美銀美林認為，它在年底前於中國南海重新啟動前，會被送到南中國的造船廠重新激活。

中海油服並未有透露交易作價，但該行估計，包括運輸和維修費用的總成本可能超過2億美元。該行預計，今年年底前，集團手持現金為150億元人民幣(約25億美元)。

現有鑽機隊伍的日費率上升空間有限，以及更多的鑽機部署在成本更高的地區，如北海和南中國海，以致利潤率持續下降，美銀美林認為，集團未來的增長主要取決於潛在收購新鑽機。在市場憂慮其2014年的增長將較2013年放緩下，該行看是次交易具溫和的利好作用。該行假設，鑽機的日費為30萬美元，NH9將可在2013/14年貢獻少於1%/4%的盈利；評級「買入」，目標價由19元升至20元，相當於2013年市盈率12.9倍。(ji/t)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.557998.html

153 : greatsoup38(830)@2013-08-17 15:26:25

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0GE1UJ20130813

路透香港8月13日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，中海油正在尋求一筆20億美元的融資，包括一年期和五年期貸款兩部分。

中海油已經在上月末發出提案邀請書(RFP)，邀請銀行報價。

消息人士稱，融資可能以多檔雙邊貸款的方式進行，或是組建俱樂部貸款。

借款方要求銀行通過他們在澳洲的分支公司就這筆融資進行簿記。

中海油在今年2月曾簽訂過一筆60億美元的12個月過橋融資，以支撐其對加拿大Nexen的併購案。該筆貸款的利率為較Libor加碼80個基點，並有25個基點的前端費。

參與2月融資案的銀行包括：中國農業銀行、澳新銀行(澳盛銀行)、美銀美林、中國銀行、滿地可銀行(Bank of Montreal)、豐業銀行(Bank of Nova Scotia)、中國建設銀行、中國國家開發銀行、花旗集團、澳洲聯邦銀行(CBA)、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、匯豐、中國工商銀行、法國興業銀行、Sovereign Bank、瑞銀、新加坡大華銀行和Westpac Banking。

穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+。（完）

(編譯高琦審校蔡美珍)

154 : qt(2571)@2013-08-18 09:42:09

http://money.163.com/13/0816/04/96CE3POK00253B0H.html

中海油获批我国首个浮式LNG项目
2013-08-16 04:12:32　来源: 证券时报网(深圳)　有0人参与
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记者15日从中海石油气电集团有限责任公司了解到，中海油天津液化天然气（LNG）项目已正式通过国家发展改革委核准。这将是中国第一个浮式LNG项目。

天津LNG项目是国家试点清洁能源浮式技术重点项目，项目站址位于天津港南疆港区，采用“先浮式、后常规”的建设模式：一期工程建设浮式LNG接收终端，投资33亿元，实现天然气快速供应；扩建工程建设常规LNG接收站，保证天然气稳定供应，并在满足天津市天然气需求基础上，向河北、北京、山东输送天然气。

作为国内首个浮式LNG项目，与常规LNG接收站相比，天津LNG采用浮式LNG接收终端实现LNG的快速供应，缩短工期3至4年，这为国内LNG清洁能源产业的发展开辟了全新思路。浮式气化技术在国际上已较为成熟，在美国、阿根廷、巴西、科威特等国家已有成功先例。

LNG是天然气经过脱硫、脱碳、脱水去杂质等工艺后凝结为液体而成，其体积仅为同量天然气体积的1／625，是更清洁、高效、安全的能源。近年来，作为一种清洁能源，LNG的运用日益受到各国重视，目前已在交通车（船）、物流、工业、化工等多个领域被广泛采用，已成为继石油之后全球争夺的热门能源。

天津LNG项目一期浮式工程由浮式储存气化装置、港口码头工程、接收站和储罐工程、输气管线工程四部分组成，建设规模220万吨／年，折合天然气30亿方／年；扩建工程建设规模将不少于600万吨／年，折合天然气80亿方／年。

155 : bbaeric(38257)@2013-08-18 10:19:26

中海油田(02883.HK)挪威稅務爭議和解方案達成
2013-08-17 17:50:54

中海油田服務(02883.HK)宣布，經進行多次討論，與挪威稅務主管機關的稅務爭議已達成和解方案，有關轉讓自升式讚井平台建設合同及選擇權及半潛式鑽井平台建設合同的額外應繳稅項合共約1.73億挪威克朗(約1.81億人民幣)。

挪威稅務主管機關將根據訂約各方之間的和解方案下達最終徵稅裁定通知。(de/d)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559386.html

19/08/2013 09:08

《國企紅籌》中海油服（２８８３）遭挪威罰款減至１﹒７３億克朗

《經濟通通訊社１９日專訊》中海油服（０２８８３）公布，旗下ＣＤＥ與挪威稅務主管機
關的稅務爭議，雙方於８月１５日達成和解方案解決爭議。
　　雙方同意，轉讓自升式鑽井平台建造合同及選擇權的過往轉讓價將增加約８﹒７４億元（挪
威克朗．下同）。挪威稅務主管機關同意，ＣＤＥ可使用於２００７年年終時的可抵扣稅務虧損
，並同意免除與補稅相關的罰款和利息，ＣＤＥ預計可抵扣的稅務虧損約３﹒５７億元。因此，
ＣＤＥ預期應補繳所得稅約１﹒４５億元。
　　另外，轉讓半潛式鑽井平台建造合同的過往轉讓價將增加１﹒００億元。因此，ＣＤＥ預期
應補繳所得稅２８００萬元，毋須繳付罰款或利息。
　　綜合以上方案，有關轉讓自升式鑽井平台建造合同及選擇權、及半潛式鑽井平台建造合同的
額外應繳稅項合共約１﹒７３億元，即約等於１﹒８１億元人民幣。
　　挪威稅務主管機關將根據訂約各方之間的和解方案，下達最終徵稅裁定通知。
　　集團早前公布，ＣＤＥ集團若干附屬，於０９及１０年收到挪威當局通知，要求支付０６及
０７年額外稅款及４５％罰款，當時集團初步評估有關罰款約７﹒８８億元。（ａｃ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... e=16&category=china

156 : bbaeric(38257)@2013-08-20 09:04:52

《公司業績》中海油田(02883.HK)中期純利32億人民幣增33%
2013-08-20 04:58:58

中海油田服務(02883.HK)公布6月止上半年度，收入124.41億人民幣(下同)，按年上升24.3%，歸因新裝備投入使用及整體作業量增加。錄得純利增長32.6%至31.8億元，每股盈利70.75分。不派中期息。(de/d)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559655.html

157 : GS(14)@2013-08-20 19:14:39

883

少量增長至305億，重債

158 : bbaeric(38257)@2013-08-20 19:43:50

【大行報告】中海油服(2883-HK)獲瑞信給予"跑贏大市"評級目標價23元
2013/08/20 10:19
財華社香港新聞中心

瑞信集團發表研究報告指，中海油田服務第二季盈利高於預期，料市場上調盈利預測。該行重申對中海油服「跑贏大市」的評級，目標價由21元，上調9.5%至23元。

瑞信指，中海油田服務第二季每股盈利為0.44元人民幣，按季及按年均上升64%，較市場預期高出18%。換除一項稅務調整，每股盈利仍較預測高9%，鑽井業務的毛利率回升。該行把2013至2015年盈測上調3至6%，並相信市場短期內亦將上調盈測。

瑞信重申予中海油田服務「跑贏大市」評級，目標價上調至23元，為2014年12倍之預測市盈率。(V)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/6/565266.html

159 : MrYeung(15476)@2013-08-20 20:20:25

2883
http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 5&dl=0&t=1377001063

160 : bbaeric(38257)@2013-08-20 20:50:24

《大行報告》摩通上調中海油服(02883.HK)盈測一成升目標價至21元
2013-08-20 11:32:57

摩根大通表示，中海油服(02883.HK)盈利高於該行及市場預測，相信市場對其中期業績反應正面。基於新產能擴充、鑽井日費理想、挪威的稅務淨議已和解，該股近期表現跑贏大市。集團表示有信心現實今年的業務計劃，而該行預期鑽探業務在第三季有所改善，加上新產能投入，對2014年盈利增長有支持作用。該行繼續予中海油服「增持」評級，並上調2013-16年盈利預測平均10%，目標價由18元升至21元。(mi/m)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559798.html

161 : bbaeric(38257)@2013-08-20 20:52:19

《大行報告》美銀美林升中海油服(02883.HK)目標價至23.4元評級「買入」
2013-08-20 13:23:15

美銀美林表示，中海油服(02883.HK)上半年獲利32億人民幣(下同)，按年強勁增長33%，超出市場預期的27億。驚喜主要來自鑽井平台日費率及鑽探利潤率高於預期，加上稅率大幅下降。目標價由20元升至23.4元，重申評級「買入」。

中海油服最近購入的大多為半潛式鑽井平台，該行認為其亦有意購入自升式鑽井平台，作業水深介乎350-400英呎，以滿足海外客戶需求，並促進中海油(00883.HK)在中國南/東海的淺水鑽井業務。新購置的兩座平台(COSL Hunter及COSL Gift)，作業水深均為375英呎，預料今年第四季交付，並部署在海外市場，作業合同亦已鎖定。

該行從中海油項目採招標網站上得悉，兩個400英尺的自升式鑽井平台發電機組採購招標已展開，認為兩座鑽井平台可按原定計劃，於2015年交付。該行預料，中海油服至年底將有130億元現金，可支撐進一步收購。(na/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559837.html

162 : bbaeric(38257)@2013-08-20 21:09:54

20/08/2013 09:33

《國企紅籌》中海油服（０２８８３）購置兩座自升式鑽井平台

《經濟通通訊社２０日專訊》中海油田服務（０２８８３）（滬：６０１８０８）宣布購置
兩座在建自升式鑽井平台。兩座平台加盟後命名為ＣＯＳＬ　Ｈｕｎｔｅｒ和ＣＯＳＬ
Ｇｉｆｔ。
　　這兩座平台，船型為ＣＪ４６，平台設備配置屬當今國外主流成熟產品，最大作業水深
３７５英呎，鑽井深度３００００英呎，生活區床位１２４人，作業可變載荷３５００噸。
　　兩座平台建造合同的交接已在船廠完成，計劃於今年第四季度先後建成交付，並部署在海外
市場，作業合同已基本鎖定。
　　兩座平台入列後，將進一步提升集團高端平台的服務能力，為明年及以後的海外業務增長提
供支援。（ｃｙ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =4&category=company

20/08/2013 09:43

《國企紅籌》中海油服中期鑽井平台作業日數大增，資本開支或較多

《經濟通通訊社２０日專訊》中海油田服務（０２８８３）（滬：６０１８０８）公布６月
底止中期業績，集團的鑽井服務業務收入６９億元（人民幣．下同），較去年同期增加
３１﹒２％。這主要依托於裝備規模的擴大及鑽井船隊日曆天使用率的提高。
　　上半年集團鑽井平台作業日數達到６０９０天，同比增加７３２天，平台日曆天使用率達到
９５﹒３％，同比上升２﹒５個百分點。
　　展望下半年，公司的作業合同已全部落實，公司對完成全年的經營計劃充滿信心。同時，公
司將按計劃推進裝備建造，並已經完成一座半潛式鑽井平台和兩條在建自升式鑽井平台的購買，
力爭半潛式鑽井平台年底前投產，兩條自升式鑽井平台年底前交付。公司對完成全年資本開支計
劃表示樂觀，並且資本開支較年初計劃可能有所增加。
　　截至今年６月底，集團共運營、管理３７座鑽井平台（包括２８座自升式鑽井平台、９座半
潛式鑽井平台）。（ｃｙ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =3&category=company

163 : bbaeric(38257)@2013-08-20 21:11:47

中海油服(02883.HK)料規模壯大不會影響增長
2013-08-20 12:15:24

中海油服(02883.HK)首席執行官兼總裁李勇表示，上半年鑽井業務中的深水裝備費率上升，加上延續合同價格上升，令鑽井業務錄得較大增長。雖然有分析認為公司未來增長可能出現放緩，惟他認為，目前國內外市場需求仍大，近幾年內公司規模壯大，不會令增長出現放緩的情況。

公司於今年初預算資本開支約40-50億元，由於上半年項目進展良好，市場需求大，公司有意增購設備，料今年資本開支將可能增至60-70億元。(ch/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.559817.html

20/08/2013 15:53

《國企紅籌》中海油服：國內外市場需求大，或增資本開支以購設備

《經濟通通訊社２０日專訊》中海油服（０２８８３）（滬：６０１８０８）首席執行官兼
總裁李勇於業績記者會表示，國內外市場對鑽井的需求龐大，雖然近年內該公司規模擴大，但認
為增長勢頭仍能保持，不擔心會出現放緩。
　　李氏提到，上半年中海油服的鑽井業務增長理想，主因裝備費用率及合同價格上升。
　　他又指，鑑於上半年公司項目發展進度符預期，同時市場需求增加，或增加今年資本開支，
冀購買更多設備來鞏固增長。今年全年資本或涉６０億至７０億元（人民幣．下同），較年初預
算的４０億至５０億元有所增加。（ｐｃ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =2&category=company

164 : bbaeric(38257)@2013-08-21 12:35:03

20/08/2013 10:44

《ＡＨ報告》大和：中海油服業績勝預期，升Ｈ股目標至２２﹒７元

《經濟通通訊社２０日專訊》大和總研發表研究報告指，中海油服（０２８８３）
（滬：６０１８０８）上半年多賺３３％至３１﹒９億元（人民幣．下同），超出該行及市場預
期。
　　報告指，其中鑽井服務業務分部經營溢利大增３６％至２７﹒３億元，經營溢利率按年提升
１﹒５個百分點至３９﹒５％，優於預期。不過，其他業務板塊表現則稍為失望，包括油田技術
服務、船舶服務及物探和工程勘察服務的經營溢利僅錄持平或甚至有所下跌，上述分部業務的溢
利率錄下跌２個至８個點子。
　　該行將中海油服今明兩年的盈利預測上調１１％至１８％，以反映較高的平台日曆天使用率
預測，以反今年的有效稅率僅低至１５％。
　　大和重申中海油服「買入」投資評級，Ｈ股目標價由１９﹒３元上調近兩成至２２﹒７元，
仍舊看好該公司的海外油氣業務，以及未來兩年產量顯著增長的預期。（ｐｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 2&category=research

165 : bbaeric(38257)@2013-08-21 12:40:32

20/08/2013 11:30

《ＡＨ報告》富瑞調高中海油服盈利預測，大升Ｈ股目標價２５％

《經濟通通訊社２０日專訊》富瑞發表研究報告指，中海油服（０２８８３）
（滬：６０１８０８）中期業績優於該行及市場預期，主要受惠於鑽井船隊日曆天使用率的提高
及低於預期的稅率。另外，對於中海油服繼本月初收購二手半潛式鑽井平台後，昨再宣布購置兩
座在建自升式鑽井平台，富瑞對此感到意外。
　　該行續指，將自升式及半潛式鑽井平台的作業天使用率預測作出調整，惟料油田技術服務，
及物探和工程勘察服務的毛利率將下降。不過，鑑於中海油服新購置的三座鑽井平台，將其今年
及明年盈利預測分別調高１１％及１７％，Ｈ股目標價則由１９元大升２５％至２３﹒７５元，
投資評級維持「買入」。（ｐｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 2&category=research

166 : GS(14)@2013-08-21 19:10:22

2883

盈利增25%，至30億，重債

167 : greatsoup38(830)@2013-08-21 22:25:31

http://hkstockinvestment.blogspo ... 6807099532239823725
匿名2013年8月21日上午10:20

今一早開市即沽883套現獲利、要持多Ｄ現金、昨股价和今日高賣心情似執到寶、偉哥所持股票不是我杯茶、因已退休喜買指數股、但我仍是偉哥fans常上來學野、多謝偉哥捱夜也寫網誌、但也要注重身體健康。

shing
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  偉哥2013年8月21日上午10:47

  有機會我會嘗試介紹一些較穩健的大型股。

  不過當我都介紹大型股時，肯定是發生了股災，估值已跌到不合理。

168 : bbaeric(38257)@2013-08-22 11:45:24

《大行報告》花旗升中海油服(02883.HK)目標價至22.4元次季呈復甦
2013-08-21 11:52:59

花旗表示，上調中海油服(02883.HK)目標價由16.9元升至22.4元，此基於歷史平均市盈率11.5倍作估值，並重申對其「買入」投資評級。

花旗指，中海油服首季利潤受擠壓後，次季得以復甦，推動每股盈利按年增長64%，EBIT按年增長38%。雖然次季盈利主要受極低稅率所支撐，而公司管理層亦表示不會持續，而該行仍決定，上調中海油服於2013至2015每股盈測各8%、14%及21%，因其新鑽油設備產能的管道強大，可支持公司持續的盈利增長。中海油服仍然是該行在內地石油行業的首選。

該行表示，相信中海油服旗下COSL Promoter及NH7(已於今年3月投入運作)，以及KT2，將推動下半年及明年的盈利。COSL Hunter及COSL Gift定於2013年年底至明年年初開始運作，2015年將再有額外鑽井平台投入運作，長遠而言，開放深水勘探將有助支持公司增長。中海油服產能擴張迅速，改善船隊質量。 na/w)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.560099.html

169 : bbaeric(38257)@2013-08-22 23:49:25

中海油服前景惹憧憬
2013年8月22日

國務院早前訂下海洋經濟「十二五規劃」，預計海上油氣產量在2015年將達到6000萬噸油當量；而油氣開發商亦積極在近海進行勘探開發，帶動相關設備需求。中海油田服務(2883)為內地綜合型油田服務供應商，今年上半年的業績現想，中期收入124.4億元(人民幣，下同)，按年上升24.3%，純利升32.6%至31.8億元。集團亦加快佈局海外業務，期內分部收入增加四成至44.1億元，佔比由去年同期的32%升至35%。

鑽井服務為主要收入來源，由於相關裝備規模進一步擴大，營運和管理的鑽井平台增加至37座，令分部收入上升31.2%至69.1億元。期內鑽井平台的作業日數上升13.7%至6090天，可用天使用率持平，為99.7%。另外，集團早前購買兩座在建自升式鑽井平台，計劃於今年第四季前先後建成交付，將用於海外市場，作業合同已基本鎖定。

今年上半年，集團深水業務的收入佔比約17%；並積極在各業務中提升設備，例如新簽訂15艘船舶的建造合同，料在2015年陸續交付，以及建造12艘纜物探船，預計明年下半年使用；並與斯倫貝謝簽訂技術培訓協議，就深水領域展開合作，提升相關技術。集團擬將今年的資本開支增加至60億至70億元；截至6月底，手持現金近百億元，料可足夠應付。

至於中海油(0883)的油氣產量和資本開支持續增加，有助為集團帶來更多機遇。走勢上，6月25日跌至13.04元(港元，下同)止跌回升，形成上升軌，快步隨機指數(STC)%K線續走高於%D線，移動匯聚背馳指數(MACD)維持牛差距，惟現價處於保歷加通道頂線，料有較大阻力，可考慮18元吸納，上望20.5元，不跌穿17元可續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧
[email protected]
筆者為證監會持牌人士

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... t/en36_00016311.htm

170 : bbaeric(38257)@2013-08-27 00:39:43

22/08/2013 11:50

《ＡＨ報告》巴克萊升中海油服至「增持」，Ｈ股目標價大升２２％

《經濟通通訊社２２日專訊》巴克萊發表研究報告指，中海油服（０２８８３）
（滬：６０１８０８）最近購買一半潛式鑽井平台及兩座在建自升式鑽井平台，相信能顯著提升
其明年至２０１５年的盈利增長，較該行原先預期的貢獻時間有所提早，其２０１２至２０１５
年的年複合增長率由１１％提升至１７％。
　　巴克萊將中海油服投資評級由「與大市同步」上調至「增持」，Ｈ股目標價則由１８﹒７元
大幅調升２２％至２２﹒８元。預期該三座新購入的鑽井平台能於明年帶來全年盈利貢獻，料佔
明年收入約６％。
　　該行又提到，中海油服今年盈利前景強勁，該股股價今年已累升１７％，目前其預測市盈率
僅１０倍，雖與國際同業相若，但仍低於其歷史平均水平１１倍，估值吸引，相信會繼續跑贏大
市。（ｐｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 3&category=research

171 : bbaeric(38257)@2013-08-30 14:46:43

《公司業績》中海石化(03983.HK)中期純利9.6億人民幣增5%
2013-08-30 00:47:43

中海石油化學(03983.HK)公布6月止上半年度，收入52.22億人民幣(下同)，按年增加4.4%；毛利15.51億元，上升2%。錄得純利增長5.4%至9.6億元，每股盈利21分。不派中期息。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.562268.html

172 : bbaeric(38257)@2013-08-30 16:08:42

30/08/2013 11:49

《國企紅籌》中海石油化學：磷肥價弱，資本開支１０億至１５億元

《經濟通通訊社３０日專訊》中海石油化學（０３９８３）首席執行官兼總裁楊業新於中期
業績發布會表示，公司上半年收入增加４％，至５２億元（人民幣．下同），純利上升５％，至
近１０億元。
　　他續指，期內公司的尿素銷量為９６萬噸、磷肥銷量為３３萬噸及甲醇銷量為７４萬噸，全
年的銷售目標分別１９５萬噸、８０萬噸及１５０萬噸；他又指，對尿素及甲醇完成銷售目標有
信心，對磷肥達標則有所保留，但相信甲醇銷售能夠抵銷磷肥銷售較弱的情況。
　　他預期，下半年國際低迷的化肥價格會對中國化肥市場帶來影響，加上中國下半年為化肥使
用淡季，而化肥產能增加將會加劇國內行業的競爭。但他相信，國內化肥的冬季存貨，以及生產
成本能夠支撐國內化肥市場的價格。當中，煤價下跌導致尿素產量上升，尿素價格於４月明顯下
降，但到現時產能過剩的情況已有改善。
　　磷肥方面，價格在５月大幅下跌，由於下半年進入淡季，加上印度貨幣貶值，令進口下降，
預料磷肥價格將於下半年維持低迷。
　　他續指，中國經濟穩定增長，替代能源及甲醇製的產品快速發展，將能帶動國內市場對甲醇
的需求，甲醇價格已於８月出現明顯回升。
　　另外，國內聚甲醇生產商維持較低的開工率，有助維繫國內市場供求平穩的趨勢，隨著需求
上升，價格亦會上揚。
　　楊氏稱，公司在６月收購加拿大西部鉀肥公司１９﹒９％股份，公司視其為長期發展，將與
西鉀公司共同推進鉀肥的研究，現時並非投資鉀肥的最好時機，但因市場價格較低，是戰略發展
的好時機。因現時鉀肥公司的資產價格相對較低，而公司對控制成本有一定的要求，相信市是投
資可以取得較好的回報。
　　他表示，公司現時主力發展尿素的建設，推動鉀肥的研究，以及爭取在貴州的採礦權，位於
貴州的礦洞共有１０億噸的礦產。而其他的發展項目亦會研究，但會控制資本開支，預期下半年
的資本開支為１０億至１５億元。
　　公司位於海南的尿素工廠採用天然氣生產，他表示，該項目是長期發展不會改變，而陸上天
然氣價格就發改委規定有所上升，但該項目為海上天然氣價格則不受發改委規定所影響。他認為
，天然氣價格波動，不會影響下半年海南項目的收益。
　　山西尿素項目出現合作糾紛，現時仍未解決，故現在公司於下游項目仍未有投資。（ｍｃ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ge=4&category=china

173 : greatsoup38(830)@2013-08-31 01:05:59

171樓提及
《公司業績》中海石化(03983.HK)中期純利9.6億人民幣增5%
2013-08-30 00:47:43

中海石油化學(03983.HK)公布6月止上半年度，收入52.22億人民幣(下同)，按年增加4.4%；毛利15.51億元，上升2%。錄得純利增長5.4%至9.6億元，每股盈利21分。不派中期息。(de/d)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.562268.html

3983
盈利增6%，至8.8億，2億現金

174 : bbaeric(38257)@2013-09-01 16:27:29

[2013-08-29]

紅籌國企/窩輪：中海油服調整未改強勢

張怡

　敘利亞局勢漸趨緊張，避險情緒升溫，惟觀望內地股市相對的抗跌力仍然較佳，當中上證指數僅跌0.11%，反觀港股則現較明顯的調整壓力，在市場觀望氣氛轉濃下，本地中資股也未見倖免。受惠於外圍金價續升2%，創逾3個月高位，紫金(2899)及招金(1818)逆市升3.18%及5.15%，後者更為昨日表現最好的國指成份股。

　中海油田服務AH股自第三季以來，在滬港兩地的表現均頗為不俗，其A股(601808.SS)昨升2.66%，但H股(2883)則現先升後回的走勢，早市曾高見19.78元，最後以19.1元報收，倒跌0.48元，跌幅2.45%。中海油服過去一段時間已累積的一定升幅，昨隨大市回調，惟技術走勢未轉弱，料其後市仍可望保持強勢。

　中海油服日前公布截至6月底止的上半年度業績，收入124.41億元(人民幣，下同)，按年上升24.3%，主要是受到新裝備投入使用及整體作業量增加所帶動。錄得純利增長32.6%至31.8億元，每股盈利70.75分。維持不派中期息。集團近年盈利一直保持高速增長，雖然有分析認為其未來增長可能出現放緩，惟管理層已基於目前國內外市場需求仍大，加上近幾年內公司規模壯大，故預期不會令增長出現放緩的情況。

　中海油服業績優於市場預期，因而也獲多家大行唱好，所給予的目標價介乎21元(港元，下同)至23.4元。就估值而言，中海油服今年預測市盈率將降至12.7倍的較合理水平，趁股價處整固期收集，料短期有力再試年高位的19.96元，而中線目標則睇21元，惟失守18元支持則止蝕。

投資策略

紅籌及國企股走勢：港股調整壓力未消，市場投資氣氛趨審慎，中資股暫也難獨善其身。

中海油田服務：業務增長的動力未減，獲多家大行唱好，都有利其後市延續升勢。

目標價：21元

止蝕位：18元

http://paper.wenweipo.com/2013/08/29/FI1308290046.htm

175 : MrYeung(15476)@2013-09-02 20:02:14

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 2&dl=0&t=1378123053
3983

176 : bbaeric(38257)@2013-09-02 22:28:38

《大行報告》花旗降中海油化學(03983.HK)目標價至5.2元評級「買入」
2013-08-30 11:48:10

花旗表示，海油化學(03983.HK)上半年純利按年升5%符預期，但考慮下半年尿素價格將會轉弱，決定下調公司於2013至2015財年每股盈測各5%、10%及10%，以反映尿素平衡售價下降。

花旗表示，受煤炭價格下降影響，中海油化學的原料優勢已收窄，不過因甲醇前景良好，加上有股息支持，仍看好中海油化學，維持評級「買入」，但目標價由5.6元下調至5.2元，此基於預測企業價值對EBITDA的6倍。

尿素方面，料供應過剩仍然持續，但進一步下行空間有限。煤炭價格低迷，加上新產能投入初期，將限制短期內上行空間。內地實行限產，但年初至今的產量增長仍高達10%，相信出口將有助緩和港口庫存，第四季或轉趨穩定。

花旗稱，甲醇方面，上半年的價格優於中國國內的價格。該行認為，此反映內地的甲醇屬兩級市場，因受運輸瓶頸影響(內陸地區過剩，惟亞洲海運市場供應趨緊)。(na/)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.562478.html

177 : bbaeric(38257)@2013-09-03 00:01:30

【香港財經】美林:甲醇價格有改善中海化學估值平
2013-09-02 10:43

美銀美林中海化學(03983)

評級: 買入 → 買入

目標價: 5.9元 → 5.3元 (上日收4.07元，潛在升幅30.2%)

美銀美林指，中海化學中期業績符預期，而基於估計化肥價格仍低迷，故下調目標價10%至5.3元，但看好其基本因素，重申「買入」。

該行指，整體化肥價格未見起色，但甲醇則有改善，受惠需求保持強勁，8月每噸甲醇價格升500元人民幣，而中海化學財政狀況穩健，生產成本亦較低，加上預測市盈率僅7.9倍，低於歷史平均值，估值吸引。

更多券商分析，請瀏覽本網大行精選。

(版權所有 : 信報財經新聞)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/7/3292152.html

178 : bbaeric(38257)@2013-09-03 12:02:26

發改委：8月下旬國內市場尿素價格穩定局部地區小幅波動
2013-09-03 09:13:29

發改委公布，8月下旬以來，國內市場尿素價格整體穩定，局部地區小幅波動。據昨日(2日)主流出廠價格情況顯示，山東每噸報1580元人民幣(下同)，安徽每噸報1650元；當地市場批發價格每噸1750元。華東廠家發廣東地區到站價格每噸1700元。其餘地區出廠價格穩中趨降。

目前尿素生產企業的完全生產成本約為每噸1600元。按現行出廠價格企業已接近虧損邊緣。近期部分企業開始階段性檢修，行業開工率維持約在70%。從銷售情況看，尚無明顯好轉。有業內認為，國內尿素價格已經見底，難有繼續降價空間，但產能過剩的局面可能會促使部分企業殺價競爭，尿素價格繼續走低的可能性依然存在。(ta/w)

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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.562993.html

179 : greatsoup38(830)@2013-09-07 20:04:10

http://cn.reuters.com/article/industryNews/idCNL4S0H11N620130905

路透香港9月5日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士說，中海油融資案規模敲定為30億美元，該筆融資分為兩部分：一年期20億美元貸款以及五年期10億美元貸款。

消息人士說，銀行團可能最快就會在明天敲定。銀團成員預料將包括澳洲、日本及中資重量級銀行。

消息人士說，每家銀行各自拿到一張價格單。

價格據說在一年期貸款部分為低於80個基點，五年期貸款部分則為140個基點左右。

中海油在香港向多家重要往來銀行啟動融資程序，但要求銀行將這筆資產列於澳洲。

消息人士說，融資所得將用於投資昆士蘭Curtis液化天然氣(QCLNG)項目，目前由BG Group Plc開發這個項目。

中海油5月時與英國油氣集團BG Group簽訂一項19.3億美元的約束性協議，取得QCLNG的40%權益。協議包括一項20年供應合約，BG Group表示，這將使公司成為中國最大液化天然氣供應商。

穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+。

2月時，中海油簽屬一筆60億美元的12個月期過橋貸款，以支持其收購加拿大Nexen。該筆融資初始利率為Libor上浮80個基點，有25基點的前端費用。

參與該筆過橋貸款的銀行包括：中國農業銀行、澳新銀行(澳盛銀行,ANZ)、美銀美林、中國銀行、滿地可銀行(Bank of Montreal)、加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)、中國建設銀行、國家開發銀行、花旗集團、澳洲聯邦銀行(CBA)、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、匯豐、中國工商銀行、法國興業銀行、Sovereign Bank、瑞銀、大華銀行、Westpac Banking Corp。(完)

(編譯李婷儀審校孫茉莉)

180 : greatsoup38(830)@2013-09-17 22:56:46

883

181 : bbaeric(38257)@2013-09-17 23:59:16

16/09/2013 11:02

《ＡＨ報告》巴克萊：中海油服續擴中國及海外鑽井業務，維持增持

《經濟通通訊社１６日專訊》巴克萊資本與中海油服（０２８８３）（滬：６０１８０８）
管理層會面後發表研究報告，指集團有意繼續同時擴展中國及海外業務。該行維持其「增持」評
級，認為公司增加離岸業務，以及高利用率將可推動盈利增長，Ｈ股目標價２２﹒８元。
　　公司管理層預期，鑽井及相關服務將可帶動中期盈利強勁增長，並繼續物色選購相關新造或
二手機械，又或者租用第三方，以滿足增長需求。管理層同時指出，將改善隨鑽測井、鑽井液等
服務，以進一步整合公司業務。
　　另外，公司又相信，中海油（００８８３）對鑽井需求大，而公司的產能以接近完全使用，
　故中海油可能要與其地本地鑽井公司合作。巴克萊相信，中海油的計劃將利好中海油服擴充，
尤其為中南海的深海鑽探服務需求殷切。
　　此外，公司重新計劃將鑽井服務擴展至海外，並集中於自升式平台服務，主因此服務進軍門
檻較低。不過，巴克萊指出，公司進軍海外業務，可能會遇到競爭不足及未能充分發揮協同效應
，從而影響公司收入及毛利，而擴海外業務或增公司成本，令毛利率進一步受壓。（ｚｙ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
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http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 2&category=research

182 : greatsoup38(830)@2013-09-29 15:41:02

http://www.financeasia.com/News/358609,cnooc-raises-first-2bn-dual-tranche-deal.aspx
A subsidiary of Cnooc, the largest offshore oil and gas producer in China, on Thursday became the first mainland group to raise a dual-tranche senior unsecured fixed-rate note, launching a debut in European markets that diversified its fundraising efforts.

The deal by Cnooc Curtis Funding No. 1 was split into a $1.3 billion 10-year tranche with coupon of 4.5% and €500 million ($674 million) seven-year tranche with coupon of 2.75%, according to sources.

Global investors welcomed the deal – notably the European market – and were keen to grab a slice of the credit for diversification purposes. Both the dollar- and euro-denominated tranches were oversubscribed by approximately six and eight times respectively.

“When you have that type of dynamics in a book and you have a large preponderance of real money accounts wanting to purchase these notes, then you get a very positive outcome for the borrower,” said a source close to the deal.

“Because of the way of that the euro market has been digesting supply, we felt that it was appropriate for the SOE to market in Europe to see how European investors would respond to the credit. This could lead to potential pricing leverage for the overall transaction.”

With an initial price guidance of 115bp above the euro’s mid-swap for the euro tranche and 210bp over Treasuries for the dollar Reg S/144a tranche, both tranches priced tighter by 25bp, said the sources.

The dollar tranche was priced flat inside Cnooc’s existing curve. The outstanding Cnooc 2022s were trading at a G-spread of 200bp while its 2021s were at 197bp and, after adjusting for the curve, the reference point for the new deal was 200bp above Treasuries. In secondary markets, Cnooc’s new deal is trading 15bp tighter at 170bp above Treasuries.

The proceeds of the deal will be used partially to finance its acquisition of certain interests in Queensland Curtis LNG (Liquefied Natural Gas) project from BG Group worth $1.93 billion, as well as for other general corporate purposes.

Bank of China, Goldman Sachs, JPMorgan and UBS were the joint global coordinators of the deal.

China SOEs

Chinese state-owned enterprises (SOEs) have been flooding the market in recent weeks, encouraged by low US Treasury (UST) yields and the need to tap this recently opened window before the Golden Week holiday beginning October 1.

Year-to-date volume for China SOE G3 issuance has reached $22 billion with 26 deals, which is 68% higher than last year’s volume of $13.1 billion with 15 transactions during the same period, according to Dealogic data.

China Uranium Development Company, a subsidiary of China General Nuclear Power (CGNP), seized the opportunity to market a dollar debut in international markets on Thursday, according to sources. The entity – whose guarantor is its parent company – successfully raised a $600 million five-year bond at a coupon of 3.5% on the same day during New York hours.

The Reg S/144a deal was priced 20bp tighter than its initial price guidance of 240bp above Treasuries. It received a book order of more than $2.5 billion from more than 150 accounts, with 84% of investors coming from Asia, 13% from Europe and the remaining from offshore US.

“It was great timing from an issuer perspective,” said a source close to the deal. “The market had a stable tone, with USTs hitting seven-week lows. Also, the company got it out ahead of Golden Week, which will shut down China as well as US budget talks, which could cause a lot of volatility going into October.”

The 10-year UST yield fell to 2.78% on September 25, the lowest point since August 30, on speculation that low inflation in the US will give the Federal Reserve more flexibility in winding down its government bond-buying programme as it began its monetary policy meeting.

CGNP’s bond is currently trading around 213bp above Treasuries in secondary markets, which is 7bp tighter than it priced.

Fund managers subscribed to half of the bond, while 35% came from banks, 9% from insurance sector, and the remainder from the public sector and private banks.

HSBC, JPMorgan and China Development Bank were the global coordinators.

183 : GS(14)@2013-10-12 13:53:20

勁

184 : greatsoup38(830)@2013-10-24 23:25:39

增長

185 : greatsoup38(830)@2013-10-27 00:00:55

2883
唔錯

186 : greatsoup38(830)@2013-10-27 00:02:50

投入好大

187 : bbaeric(38257)@2013-10-27 16:09:43

2013年10月25日 (五)

盤路追擊：中海石化升勢未盡

中海石油化學（03983）八月初由3.6元水平反覆上揚，昨日更逆市升逾4%，成功企穩在5元關以上。

今年上半年化肥市場雖然出現供過於求，而化工業務亦受內地經濟增長放緩影響，但中海石化截至六月底止中期業績，仍錄得9.6億元人民幣純利，按年增長5.4%。

雖然今年下半年化肥價格持續低迷，內地亦進入化肥施用淡季，加上化肥產能增加，令市場競爭加劇。

不過，摩根大通日前發表報告認為，內地尿素價格已見底，而發改委亦指出自八月下旬以來，內地市場尿素價格整體穩定，相信中海石化下半年的盈利表現會較上半年理想。

在憧憬化肥行業復甦下，中海石化近日明顯有追捧，昨日全日主動買盤有2.3球，遠多於沽出的50萬股，估計有大戶仍然暗手密密掃貨，料升勢有餘未盡，建議待股價回落至5元以下水平買入，目標5.68元。

小尾

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20131025/00380_001.html

188 : bbaeric(38257)@2013-10-28 19:05:12

中海油田(02883.HK)第三季賺22億人民幣增長53%
2013-10-27 16:54:18

中海油田服務(02883.HK) 公布首三季度，按中國會計準則，營業收入203.11億人民幣(下同)，按年增加24.4%。錄得純利增長40.1%至53.63億元，每股收益1.19元。

單計第三季度，營業收入76.04億元，增加25.3%。純利增長52.5%至21.83億元，每股收益49分。季內，錄得投資收益1.12億元，增加85.6%；財務費用增加41%至1.41億元。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571204.html

中海油田(02883.HK)本年資本開支上調至70-80億人民幣
2013-10-27 16:54:48

中海油田服務(02883.HK) 宣布，根據營運需求將2013年估計資本開支由40-50億人民幣，上調至70-80億人民幣。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571205.html

189 : bbaeric(38257)@2013-10-28 19:07:40

《季績之後》各大行對中海油服(02883.HK)最新目標價一覽
2013-10-28 13:16:00

中海油田服務(02883.HK) 上周五(25日)收市後公布第三季度純利增長52.5%至21.83億元人民幣，每股收益49分，美銀美林指此優於市場原預期每股39分近26%。中海油田今早股價破頂，半日抽高7.9%收21.8元。而本網現列6間券商對中海油田的最新投資評級及目標價，有4間券商上調其目標價。

投行；投資評級；目標價

美銀美林；買入；23.4─>25元
瑞信；跑贏大市；23─>25元
中金；推薦；23─>25元
中銀國際；買入；22.49─>24.89元
花旗；買入；22.4元
瑞銀；中性；17.5元

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571386.html

190 : bbaeric(38257)@2013-10-28 19:10:45

《大行報告》瑞信升中海油服(02883.HK)目標價至25元評級「跑贏大市」
2013-10-28 11:03:56

瑞信表示，中海油服(02883.HK) 第三季業績穩健，每股盈利0.49元人民幣，按年及按季分別增52%及10%，業績較該行預期高17%。

中海油服第三季營收按季增9%，主要由於鑽井收入增加，利潤率按季擴張2%同樣較預期強。

該行對中海油服今明兩年的預測，分別較市場預期高9%及12%。相信中海油服強勁的業績，將觸發外間另一輪盈測上調。該行預料，中海油服2013年每股盈利為1.39元人幣，意味第四季每股盈利為0.2元人民幣，年前同期每股盈利為0.16元人民幣。

重申「跑贏大市」評級，目標價由23元上調至25元，以中海油服的增長前景及盈利可見度而言，相信其仍然被低估。(na/u)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571344.html

191 : bbaeric(38257)@2013-10-28 22:05:54

28/10/2013 15:02

《魚缸博客》中海油服（２８８３）油水可再提升，破頂後仍夠衝勁

　　《魚缸博客》雖然近期油價謝晒，再次回跌番落百蚊美金水平拉鋸，但搞掘油周邊設備嘅中
海油服（０２８８３）就有理無理，做番場好戲畀大家睇。佢哋啱啱派季度成績表，今年頭３季
嘅油水大升四成，連一眾掘油佬都望門輕嘆。
　　中海油服交到功課，自然得到吹水佬嘅寵愛啦，瑞信亦即走嚟錦上添花。佢哋大讚公司季績
令人喜出望外，所以睇好佢將「跑贏大隻佬」，另將「他劇」升至２５蚊，仲話油水有潛力再上
升，指佢增長前景及油水可見度仍被低估添。
　　孖屐憧憬歐洲經濟經甦，原油需求上升都理所當然，所以中海油服嘅掘油器材需求與日俱增
亦可預期，但問題係現價追貨抵唔抵呢？喺今日喜訊刺激下，股價已成功破頂，喺ＭＡＣＤ圖中
更現「雙牛」嘅利好訊號！可見短線仍可再衝刺。
　　若缸友怕接火棒，不妨等股價攤凍番少少，待見落返去捱近廿蚊嘅平台整固位先吸貨，可預
期升勢仍陸續有嚟。

　　《編者按》本欄搜羅即市傳聞，惟消息未經証實，《經濟通》亦不保證內容之準確性。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETR231028394&page=1

192 : MrYeung(15476)@2013-10-30 21:02:48

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 0&dl=0&t=1383137942
2883

193 : bbaeric(38257)@2013-10-30 22:09:15

《大行報告》瑞銀：中海油服(02883.HK)第三季業績喜出望外目標價升至23.5元
2013-10-30 11:19:09

瑞銀指出，中海油服(02883.HK) 第三季業績令人喜出望外，主因產能擴張及使用率得到提升。集團自年初至今加入新器材設備，該行將2013-15年每股盈測由1.12元/1.19元/1.38元人民幣(下同)上調至1.43元/1.67元/1.8元，反映鑽探設備持續增加和自升式鑽井的日率較高，目標價由17.5元升至23.5元。

該行注意到，公司股價自6月谷底反彈近45%，跑贏中海油(00883.HK) 及國企指數，該行相信大多的正面因素已反映於現價及估值水平，故維持「中性」評級，股份現價為2013年市盈率11.7倍，及2013年EBITDA 8.6倍，大致符合其歷史平均水平。

該行認為，集團基本面維持強勁，尤其鑽孔業務，受到中國南海及海外市場擴張所帶動。不過，該行相信，配股將為公司中期風險，尤其考慮到2013年資本開支由原訂的40-50億元升至70-80億元。(ka/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571896.html

194 : bbaeric(38257)@2013-11-06 11:57:16

《大行報告》大摩升中海油服(02883.HK)目標價至25.95元評級「增持」
2013-11-06 11:38:11

摩根士丹利發表研究報告，預枓中海油服(02883.HK) 在2013至2015年將有更好的潛在盈利增長，相信更積極的資本開支，可支持集團達到2013-15年盈利年複合增長率至18%，因此，將目標價由22.69元升至25.95元，此相應市盈率12.9倍，重申評級為「增持」。

大摩指，中海油服的日使用率及收入天數較預期高出2-3%及8-10%，故將2013至2015年每股盈利預測上調12%、16%及14%。對於2014至15年，該行預計資本開支提高，令自升式鑽井平台由2012年27座，升至2015年的32座；而半潛式鑽井平台亦會由5座增至13座。因此，中海油服有可能在2015年前取得盈利76億元人民幣。

此外，該行認為，採購二手鑽機或更多新建造訂單；以及中海油服井口服務研發突破快於預期，可提高本地化比率，同時支持2014及15年的利潤擴張，均是短期內的催化劑。(ji/w)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.573257.html

195 : bbaeric(38257)@2013-11-10 21:06:38

【個股信息】中海油服（02883-HK）被罰1.75億挪威克朗稅
2013-11-08 18:39
財華社香港新聞中心

中海油服公佈，其挪威子公司COSL Drilling Europe AS（前稱CDE集團）於2012年爆出稅務爭議，最終挪威稅務主管機關裁定，中海油服只需支付1.79億人民幣稅款。

根據公佈，挪威稅務主管機關已於近日下達最終徵稅裁定通知。根據該通知：中海油服在轉讓自升式鑽井平台建造合同和選擇權以及半潛式鑽井平台建造合同的額外應繳所得稅約為1.75億挪威克朗（約等於1.79億元人民幣，按照匯率1.00挪威克朗兌人民幣1.0219元計算，與2013年8月16日之公告金額有微小差異的主要原因是挪威稅務主管機關對CDE可使用歷年可抵扣稅務虧損的最終認定值與本公司此前估計值略有差異）。

而轉讓自升式鑽井平台建造合同和選擇權以及半潛式鑽井平台建造合同的過往轉讓價調增後扣
除可抵扣稅務虧損，應納稅所得額約為6.26億挪威克朗，無須繳付罰款或利息。

因此，中海油服在2012年的稅務爭議一事中，只需要支付1.79億人民幣稅款，而非兩項稅款均需支付。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/7/3365720.html

196 : bbaeric(38257)@2013-11-10 21:09:28

【港股直擊】中海油化學購海南中海石油運輸8%股權
2013-11-09 21:36

中海石油化學股份(03983)公布，旗下控股子公司八所港與上海申信於11月8日訂立股權轉讓協議，據此，八所港同意收購，且上海申信同意出售海南中海石油運輸8%的股權，總對價為310.66萬元人民幣(約391.89萬港元)。

股權轉讓協議簽署前，八所港擁有海南中海石油運輸92%的股權，上海申信擁有海南中海石油運輸8%的股權。此收購事項完成之後，海南中海石油運輸將成為八所港的全資子公司。

上海申信是中海投資的全資子公司，該公司控股股東中國海油擁有中海投資95%的股權。因此，上海申信是本公司的關連人士，此收購事項將構成該公司的關連交易。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/2/3366159.html

197 : bbaeric(38257)@2013-11-13 20:23:55

2013年11月13日,星期三

黃德几投資得機中長線投資

中海油服(2883)與挪威稅務主管機關的稅務爭議結果終於「揭盅」，合計須繳交1.75億挪威克朗，即約8.19億元(人民幣，下同)，相當於集團截至今年6月底止，手持現金99.24億元的8.3%。不過，集團近年業務收入增長穩定，加上這最終徵稅裁定通知，消除一個不明朗因素，前景未宜過分悲觀。今年首三季，集團營業收入同比增長24.4%至203.11億元，純利增長40.1%至53.63億元，主要由於裝備產能的提升和作業量的增長，期內鑽井平台作業船天同比增加1,265天。

截至6月底，集團共運營、管理37座鑽井平台，鑽井服務收入佔比約逾五成。下半年購買了1座半潛式鑽井平台、2座375英尺自升式鑽井平台，分別於今年底至明年投入營運。上半年來自姊妹公司中海油(883)的收入約6成，中海油近期積極拓展海外市場，亦成為集團的增長動力。走勢上，自6月底形成上升軌，各主要平均線呈順向排列，STC%K線走高於%D線，MACD維持牛差距，可考慮22.15元(港元，下同)吸納，上望24元，不跌穿21.25元可續持有。

黃德几 (逢周一至周五見報)
筆者為金利豐證券研究部
執行董事，申報未持有以上股份

http://www.metrohk.com.hk/?cmd=detail&id=223143

198 : bbaeric(38257)@2013-11-13 23:24:26

《大行報告》摩通升中海油服(02883.HK)目標價至24元評級「增持」
2013-11-13 11:27:43

摩根大通表示，中海油服(02883.HK) 最近公佈簽訂三座鑽井平台建造合同，可見其深化深水鑽探的發展策略。市場關注其融資選項，該行較傾向中海油服透過發行新債，支撐中期資本開支。該行認為，中海油服及行業基本面前景仍然正面，仍維持中海油服「增持」評級，目標價由22元上調至24元。

中海油服2013年的資本開支指引介乎60至70億人幣，不太可能顯著增加，該行認為此水平將最少持續至2016年。另外，相信中海油服有空間增加其淨負債對權益比率，可進行債務融資。

中海油服轉移至深水操作，成本將增加，而日費亦會上升，初期利潤不會顯著增加，料中期將見改善，上調中海油服2014年起每年平均每股盈測5%。(na/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.574576.html

199 : bbaeric(38257)@2013-11-24 22:18:27

20/11/2013 14:24

《外資精點》花旗：因上兩季營運毛利強，料中海油服未來盈利增

　　《經濟通通訊社２０日專訊》花旗發表研究報告，提升中海油田服務（０２８８３）目標價
，由２２﹒４元升至２９﹒６元，維持「買入」投資評級。
　　報告將中海油服２０１３、１４及１５年每股盈利預測，分別調高１１％、９％與７％，相
信在第二、三季的強勁營運毛利下，反映鑽井平台一次性成本開支的影響已經完結，公司又正在
獲取挪威項目中取得協同效應。
　　由於高毛利以及新鑽井平台的帶動下，該行料２０１４╱１５年每股盈利增長分別為１６％
及８％。（ｉｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 4&category=research

200 : qt(2571)@2013-12-14 21:39:24

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL3S0JR11H20131212

路透基点：中海油寻求20亿美元贷款为此前贷款再融资--RLPC
2013年 12月 12日星期四 12:54 BJT
路透12月12日 - 汤森路透旗下基点引述消息人士报导称，中国海洋石油有限公司寻求一笔20亿美元贷款，为其2月签属的60亿美元12个月期过桥贷款再融资，后者是用来支持公司收购加拿大Nexen。

据消息人士称，中海油已邀请银行提出一年、三年或五年贷款方案。

消息人士透露，有银行在上个月提出了方案。

为偿还上述过桥贷款，中海油还将动用10亿美元内部资金，并透过发债筹资30亿美元。

2月时，中海油签属一笔60亿美元的12个月期过桥贷款，以支持其收购加拿大Nexen。该笔融资初始利率为Libor上浮80个基点，有25基点的前端费用。

参与该笔过桥贷款的银行包括：中国农业银行、澳新银行(澳盛银行,ANZ)、美银美林、中国银行、满地可银行(Bank of Montreal)、加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)、中国建设银行、国家开发银行、花旗集团、澳洲联邦银行(CBA)、瑞士信贷、星展银行、德意志银行、汇丰、中国工商银行、法国兴业银行、Sovereign Bank、瑞银、大华银行、Westpac Banking Corp。(完) (翻译张荻；审校李爽)

版权声明；路透 2013. 著作权属于路透所有。用户仅可为个人的非商业使用，下载或打印网页上的内容。未经路透书面许可，任何人均不得以任何形式，转载、摘编、复制、发行、传播网页上的内容。路透以及网页球形图案，系路透注册商标，任何人未经许可，不得擅自使用。

201 : bbaeric(38257)@2014-01-07 20:14:38

中海油服(02883.HK)獲墨國油企新作業合同日費獲提升
2014-01-07 17:47:14

中海油田服務(02883.HK) 公布，集團與墨西哥國家石油(PEMEX)正式簽署了2000馬力模塊鑽機COSL4的長期作業合同，作業時間為1,700多天，日費水平較上一輪作業合同有所提升。公司稱其與PEMEX已有六年的合作歷史。

截至目前，集團在墨西哥灣區域共運營四套模塊鑽機及三座高端自升式鑽井平台，年內還將有一套3000馬力模塊鑽機在建造完成後投放至該市場。(bi/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.583324.html

202 : GS(14)@2014-01-07 23:07:07

21.3 配2.76272 億股

203 : bbaeric(38257)@2014-01-10 00:18:17

《大行報告》花旗降中海油服(02883.HK)目標價至28.4元評級「買入」
2014-01-09 12:11:46

中海油服(02883.HK) 公布以折讓7%配售新股，花旗相應將其2014/15年每股盈利預期下調4.7%/4.6%，以反映配股的攤薄及淨財務費用轉變。該行指出，雖然配售攤薄了每股盈利，卻可以加強其財務水平，能令2014年年底淨負債下降20個百分點至29%。該行料公司財務狀況改善有利日後擴張鑽機產能，而公司管理層稱目前已無需要就進一步擴張集資。

根據管理層所言，公司2013年指引資本開支介乎70億至80億元人民幣，料於2014年將維持於高水平，介乎60億至80億元人民幣或以上，花旗認為上述水平符合預期，也反映出公司有很龐大的增長機會。該行預期，公司將持續加大鑽機產能以迎合新勘探需求及南中國海的發展機會，而內地以外市場的市場份額也預期會有增長。

花旗將中海油服2014/15年每股盈利下調至1.594/1.716元人民幣，目標價由29.6元下調至28.4元，反映2014年預期市盈率13.9倍。該行指公司2013年表現強勁，料其目前低於歷史平均的估值，可憑藉強勁增長前景，超越11.8倍歷史平均市盈率。該行給予公司「買入」評級，並定為該行內地油業板塊之首選。(bi/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.583741.html

204 : bbaeric(38257)@2014-01-11 00:16:04

2014年01月10日

點股壇：海油服務睇長線

海油服務（2883）配售新股，下周三交收，近兩天成交大增，最低22.45元，最高24元，均明顯高於配售價21.3元，配售對象將不超過10名，未能獲配的，只能於市場吸納，而已持貨又可獲配的也趁勢賺取差價，以致交投特別活躍。配售2.762億股H股，配售價21.3元，集資58.19億元（約45.4億元人民幣），集資後可使其淨借貸權益比率由61%降至43%，對財政有所幫助，至少可增加借貸能力。配售特點是不超過10名投資者，平均每人投資5.8億元，能獲配的應是大戶，配售予實力投資者，避免市場壓力。海油服務自視甚高，定出配售策略，令市場看好。
海油服務2013年首三季核心盈利增長37%至52.79億元人民幣，按配售價計，往績PE約12倍，現年PE將降至10倍以下，確是吸引。昨收報22.75元，2013年PE12.8倍，預期2014年PE10.5倍，雖未能以配售價購得，現價購入也具吸引。
海油服務為行業龍頭，去年上半年受海外稅務影響，走勢只在反覆，稅項已明朗化，準備足夠，下半年走勢已顯著轉好，預期配售後並無壓力，昨日大市在上市中突生逆轉，雖有反覆，市場買意仍濃，以2014年預期PE15倍計，中長線目標32元，潛在升幅40%，應注意同類其他股份，為頁岩氣概念炒至近20倍，其實海油服務有絕對能力開發頁岩氣的。

齊明

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140110/18586626

205 : bbaeric(38257)@2014-01-17 00:46:01

《大行報告》大摩料中海油服(02883.HK)未來60日內會跑贏大市
2014-01-16 13:06:53

摩根士丹利發表研究戰略意見，相信中海油服(02883.HK) 未來60日內會跑贏大市。因為股份近期經拋售後，令短期估值更為吸引。該行相信，中海油服風險-回報比已吸引，因為可迎合2013年及2014年首季強勁盈利增長。大摩估計上述情況發生機會率達60%至70%。評級「增持」。(ad/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.585048.html

206 : bbaeric(38257)@2014-01-17 20:59:34

中海油服上望24.4元

2014年1月17日

【明報專訊】油田服務股再度起動，周二(14日)推介的巨濤海洋石油(3303)最多升8.6%，收市亦漲6.8%，表現不俗。由於中央推動深海油田及頁岩氣發展政策不變，油田服務股前景續看好，今日新推介中海油田服務(2883)。

中海油服為內地海洋鑽井服務主要供應商，受惠內地加大海上油氣開發，於十二五規劃期內海上油氣產量達到6000萬噸油當量的目標，對油田服務需求上升。公司不少訂單來自中海油(0883)，市場估計中海油2013至2015年資本開支將保持20至30%的增速，可支持中海油服訂單一直穩步增長。

積極擴產能應付未來需求增長

中海油服近年積極擴充產能以應付訂單需求，如購入1座半潛式鑽井平台、2座375英呎自升式鑽井平台及簽署1座5000英呎半潛式鑽井平台和2座400英呎自升式鑽井平台的建造合同等。同時提升深水服務能力，去年與國際油服巨擘斯倫貝謝簽訂深水領域合作，斯倫貝謝將向中海油服提供深水油服技術培圳。我們相信，產能持續擴張及技術提升利好業務增長。

市場預測，今年經調整純利為62億元人民幣，按年增長36%，預測市盈率12.8倍。技術上，股價周二(14日)低見21.35元，回落至此輪升浪(6月低位13.04元至11月高位26元)回調0.382支持，亦接近100天線後回升，建議買入，先上望24.4元，不跌穿20元續持有。

(筆者為證監會持牌人士；無持有上述股份)

新鴻基金融高級證券分析員

[李惠嫻焦點股]

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en03_en03.htm

207 : greatsoup38(830)@2014-01-19 10:38:25

2014-01-11 HJ
...
去年9 月底，中海油服短期借貸27.29億元（人民幣．下同），長期借貸288.8 億元，總借貸316.09 億元；扣除流動性貨幣資金96.16 億元，淨借貸219.93 億元，相當於淨借貸權益比率61%，比率並不低，而借貸偏於長期，流動性資金亦足以償付短期借貸有餘，並無資金需求的迫切性，但能配售集資，畢竟可以改善財務狀況，而股東權益相應增加，淨借貸權益比率將降至43%，顯得較為穩健。

有關中海油服的消息不多，近期消息傳出已購買的自升式鑽井平台已建造完成，正運往東南亞執行作業合同。又與墨西哥國家石油公司訂立長期合同，作業時間達到1700 多天，日費水平較上一輪作業合同有所提升。目前在墨西哥灣區域共運營4套模塊鑽機及3 座高端自升式鑽井平台，今年內仍有1 套模塊鑽機將於建造完成後投放至墨西哥市場。

業務量增加盈利頻報捷

由於中海油（883）去年資本開支高達140 億美元，此為中海油服的控股公司，亦為主要客戶，因而增加資本開支以配合業務需要。2012 年資本支出約42 億元，預期2013 年將為40 億至50 億元，上半年已投入13.9 億元，對完成全年計劃表示樂觀，但較年初的計劃可能有所增加，資本支出主要用於增添設備，反映其業務量將有增加。

中海油服去年上半年盈利31.8 億元，按年增長32.6%；首三季盈利53.63 億元，按年增40%；第三季表現良好，增幅更勝上半年，下半年的作業合同已全部落實。中海油服年初表示力爭去年收入增長不低於10%，預計財務費用將有增加，利潤率保持平穩。首三季財務費用增加32% ；收入則增24.4% ；利潤率已由23.5%升至26.4%，較公司預期的平穩為佳。

中海油服現價22.45 港元，預期2013 年盈利增長約35%，P╱E 12.8 倍，目前的展望應以2014 年為準，P╱E 可望降至10.9 倍，已考慮到配售所帶來的可能攤薄。

中海油服為油田服務供應商的龍頭，與安東油田（3337）及華油能源（1251）同類，而中海油服的P╱E 低於後兩者，市場的理由是安東及華油均受頁岩氣概念刺激較大，兩者價位亦較低，投機性買賣較多，每有頁岩氣相關消息，例必炒起，但表現較為反覆，中海油服去年上半年亦曾受海外稅務困擾，下半年已獲挪威稅務機關下達最終徵稅裁定，與2012 年所作準備近似，問題已解決，因而下半年表現已轉佳，去年全年股價約升55%，上半年並無升勢，全賴於下半年上升，高位是11 月的26元，去年底以24.05元收市。

料追近頁岩氣概念股

偏於海洋業務的中海油服，是配合控股公司中海油的業務需要，但不限於石油業，早已涉及常規及非常規天然氣，包括煤層氣及頁岩氣，亦曾完成頁岩氣項目電鑽測井作業及壓裂作業，只是頁岩氣的項目未普遍。事實上，安東及華油的頁岩氣概念，只在憧憬之中。預期頁岩氣項目進行普遍開發時，中海油服將成為頁岩氣開發服務商的主要供應者，如說頁岩氣具良好前景，中海油服也受惠。

國土部地質勘查司預計，至2030 年中國油氣產量於現有基礎上翻一番；其中非常規油氣將佔總量三分一，中海油服的前景已獲保證，配售反應良好，股價持續上升，預期其P╱E 將逐漸提高，與所謂頁岩氣概念股的P╱E 接近。其缺點是屬於大價位股份，難與概念股隨時升跌10%相比，但長遠而言，仍將保持穩健的升勢，一下子可以消化58 億港元的配售，已反映市場潛在的承接力，可長期看好。

戴兆

208 : bbaeric(38257)@2014-01-21 19:49:30

受惠中海油增投資中海油服目標25.5元

2014年1月21日

【明報專訊】中海油(0883)表示去年延產項目爭取今年內投產，今年共有20個新項目在建，明年相關項目將達到產量高峰。今年資本開支將增加至1050億至1200億元人民幣(相當於約170億至190億美元)，較2013年增加16％至33％。

中海油大幅增加資本開支，將令中海油田服務(2883)受惠。事實上，中海油服去年首三季度的作業量已非常飽滿，經營效益繼續上升，主要因為裝備產能進一步擴充，COSLPromoter、NH7 、「勘探二號」等新裝備陸續投入市場，2012年投產的COSLInnovator和NH8在去年開始正常作業。

受新增鑽井平台投入使用和原有平台效率提高影響，去年首三季度集團鑽井平台作業船天同比增加1265天。日曆天使用率在鑽井平台作業準備時間減少帶動下上升2.8個百分點至95.4％。

另外，集團自有油田工作船隊共作業18,049天，基本與2012年同期持平。日曆天使用率同比上升30個百分點至94.5％。

有力融資應付新增資本開支

油田技術服務方面，多條作業線工作量均較2012年同期有所增加。另外，二維採集、處理業務量均有所增長。

三維採集業務由於個別船隻修理和作業區塊海較差使作業量同比減少8.1％，但三維處理業務量在渤海海域處理量增長的帶動下有所增長。

由於業務需求，中海油服在去年10月上調2013年資本開支，由40至50億元(人民幣．下同)上調為70億至80億元。今年資本開支估計將達到80億至100億元，較2013年度增加25％至30％。

22.5元可買 21元止蝕

集團最近通過配售H股，集資58.2億港元，有助降低資金壓力。由於利潤快速增長，集團截至去年9月底止總負債為412.66億元，較年初減少2.9％。集團仍有空間增加其淨負債對權益比率，通過債務融資，以應付未來新增的資本開支。

建議中海油服買入價為22.5元，目標25.5元，止蝕位21元。

[黃瑋傑師傅話齋]

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en31_en31.htm

209 : MrYeung(15476)@2014-01-21 20:57:43

883

210 : greatsoup38(830)@2014-01-22 00:47:52

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140121/news/eb_ebd1.htm

【明報專訊】中海油有限公司(0883)昨天公布2014年發展計劃。首席執行官李凡榮在展望會上表示，維持產量在2011至2015年年複合增長率達6至10%的目標，公司2014年凈產量目標為4.22至4.35億桶油當量，較2013年預計年產量增2.4至5.6%。有分析師則表示對2014年產量目標失望，因為低於預期。

花旗：今年產量目標令人失望

2014年，中海油預期有7至10個新項目投產，資本支出1050億至1200億元(人民幣‧下同)。去年資本支出接近120億美元(約合727億人民幣)。

對於去年包括南海氣田荔灣3-1及油田陸豐7-2等項目未能如期投產，李凡榮解釋主要由於海上天氣及安裝技術問題。他坦言項目延期影響到資源調配及其他項目進行。對於能否達成既定的年複合增長率，李凡榮表示該增長率是通過項目疊加後的預測，但要看手上項目能否及時獲政府審批，以及能否及時投產。他料2014及2015年將達高峰產量。

李凡榮續指去年收購的加拿大尼克森公司，過去10個月的運作達到預期。儘管令短期成本升高，但看好尼克森的油砂及頁岩氣資源對公司業績中長遠的支撐作用。

花旗昨天發表報告指2014年產量目標感到失望。花旗指儘管2014年預計尼克森產量為6900萬桶油當量，按年增13%，但這對比的是去年尼克森被收購後10個月的產量。若假設去年全年有貢獻，2014年預計產量按年下跌6%。招商證券能源分析師有郁明德亦表示，今年中海油的產量目標未達到預期，但他指目標或趨向保守，不太擔心中海油不能實現2011至2015年6%至10%的年複合增長率，預料未來增長貢獻主要來自尼克森。

211 : VC(35825)@2014-01-22 22:05:12

現價真係平到笑

212 : greatsoup38(830)@2014-01-22 22:43:02

VC在211樓提及
現價真係平到笑

點解呢

213 : qt(2571)@2014-01-22 22:45:57

呢兩個月被人狂質

214 : qt(2571)@2014-01-22 22:48:22

greatsoup38在212樓提及
VC在211樓提及
現價真係平到笑

點解呢

唔會係同反貪有關吧

215 : VC(35825)@2014-01-22 22:51:00

greatsoup38在212樓提及
VC在211樓提及
現價真係平到笑

點解呢

有增長既藍籌，2013全年每股盈利約2蚊，現價7倍PE都無，呢隻平均9-10倍PE算係合理。有少少耐性上番15蚊完全唔難。

216 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:15:33

VC在215樓提及
greatsoup38在212樓提及
VC在211樓提及
現價真係平到笑

點解呢

有增長既藍籌，2013全年每股盈利約2蚊，現價7倍PE都無，呢隻平均9-10倍PE算係合理。有少少耐性上番15蚊完全唔難。

咁有幾多厘息?

217 : VC(35825)@2014-01-22 23:36:01

greatsoup38在216樓提及
VC在215樓提及
greatsoup38在212樓提及
VC在211樓提及
現價真係平到笑

點解呢

有增長既藍籌，2013全年每股盈利約2蚊，現價7倍PE都無，呢隻平均9-10倍PE算係合理。有少少耐性上番15蚊完全唔難。

咁有幾多厘息?

坐底4%，好彩既就4.5%

218 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:41:37

VC在217樓提及
greatsoup38在216樓提及
VC在215樓提及
greatsoup38在212樓提及
VC在211樓提及
現價真係平到笑

點解呢

有增長既藍籌，2013全年每股盈利約2蚊，現價7倍PE都無，呢隻平均9-10倍PE算係合理。有少少耐性上番15蚊完全唔難。

咁有幾多厘息?

坐底4%，好彩既就4.5%

唔高

219 : greatsoup38(830)@2014-01-25 17:15:06

表現好

220 : DragonGirl(40332)@2014-02-04 21:52:58

被人質到阿媽都唔認得

221 : GS(14)@2014-02-05 00:14:43

DragonGirl在220樓提及
被人質到阿媽都唔認得

配完股是咁

222 : VC(35825)@2014-02-05 00:24:24

聽日再跌就入第2注

223 : MrYeung(15476)@2014-02-05 07:50:24

greatsoup在221樓提及
DragonGirl在220樓提及
被人質到阿媽都唔認得

配完股是咁

都叫守到幾日，相信呃到唔少人
不過尋日都好強，午後一直 R 腰上，成交仲唔少

224 : greatsoup38(830)@2014-02-05 23:47:48

基金見到所謂平股有性趣

225 : qbbsclassic(33468)@2014-02-06 01:34:05

VC在222樓提及
聽日再跌就入第2注

買股票當然係趁d人唔睇好時買
好市果陣邊有平價大藍籌比你執
師兄，我支持你

(利申：我都買左d)

226 : bbaeric(38257)@2014-02-10 23:49:01

《大行報告》德銀降中海油服(02883.HK)目標價至19.87元評級「持有」
2014-02-10 10:09:21

德銀報告指，中海油服(02883.HK) 宣布2016年下半年增加兩座自升式鑽井平台，以及預計2014年資本支出70億至80億元人民幣，另於1月15日配售2.67億H股(佔擴大後股本5.8%)，每股配售價21.3元。該行將其目標價由22元降至19.87元，評級「持有」，此調整並未考慮任何半潛式鑽井採購及日費率增減。

德銀指，預期日費率弱，全球海上鑽井年初至今平均跌10%至20%，而全球油服公司表現持平。該行認為，雖然日費率有所下跌，但過往數年油價偏軟，相信情況會隨著時間有所改善，中海油服料2014/15年資本開支持平。該行料中海油服未來主要風險主要來自中國南海項目及日費率增減。(hi/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.588225.html

227 : bbaeric(38257)@2014-02-17 23:22:16

《大行報告》匯豐升中海油服(02883.HK)目標價至23.3元評級「中性」
2014-02-17 11:07:33

匯豐將中海油服(02883.HK) 目標價由19.62上調至23.3元，維持「中性」評級。該行指出，公司2014年的主要資本開支會與去年70億至80億元相若。該行認為，公司增設鑽井平台數量取決於是否獲得更多訂單，若公司獲得一些大企業的訂單，相信屆時便需要增加更多鑽井平台，惟公司目前未決定買入二手鑽井平台還是建造新鑽井平台。

該行預期，公司之2014至2015年的日使用率會維持高水平，但2016年後的水平較不明朗。該行綜合上述因素，將公司2013年每股盈利預測上調2%，但將其2014及2015年每股盈利預期分別下調1%及6%。(bi/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.589390.html

228 : qt(2571)@2014-03-09 13:14:07

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0M41JO20140307

路透基點：中海油20億美元一年期貸款案獲14家銀行參貸
2014年3月7日星期五13:42 BJT
路透香港3月7日- 據湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，中國海洋石油有限公司20億美元一年期貸款案有14家銀行參與；此前公司在2013年2月簽署一筆60億美元12個月期的過橋貸款，用於支援斥資151億美元收購加拿大Nexen。

這14家銀行為花旗銀行，澳新銀行，ATB，西班牙桑坦德銀行，三菱東京日聯銀行，加拿大豐業銀行，滿地可銀行(Bank of Montreal)，澳洲聯邦銀行(CBA)，星展銀行，匯豐銀行，法國興業銀行，新加坡大華銀行，西太平洋銀行(Westpac Banking Corp)，及中國銀行。

除了花旗及中國銀行分別承貸1.8億及0.8億美元以外，其他12家銀行均承貸1.45億美元。

聯貸案於2月15日簽約。上述過橋貸款將於2月底到期。

　　一如先前報導，參貸銀行取得綜合費用80個基點，利率為較倫敦同業拆借利率(Libor)加碼75個基點，前端費用5個基點。無承諾費。

款項將由Nexen Energy ULC來籌借，由中海油擔保。

為償還前述過橋貸款，中海油將動用10億美元內部資金，並透過發債籌資30億美元。

去年2月簽訂的過橋貸款有25個基點的前端費用。頭六個月利率為較Libor加碼80個基點，之後三個月升為加碼100個基點，再之後為加碼120個基點。

穆迪/標普/惠譽對中海油的評級分別為“Aa3/AA-/A+”。(完)

229 : bbaeric(38257)@2014-03-11 20:01:43

《大行報告》德銀升中海油服(02883.HK)目標價至19.97元評級「持有」
2014-03-11 12:44:28

德銀將中海油服(02883.HK) 目標價由19.87元上調至19.97元，維持「持有」評級，以反映估值支持及全球鑽井市場疲弱表現，根據調查機構Wood Mackenzie數據，全球的油品及燃氣企業資本開資於2014、2015及2016年均錄下跌。該行又指出，年初至今海外鑽井公司股價下跌11.8%、油田服務公司股價則上升12%，考慮到公司是鑽井業務佔較大比重，縱使股價回落令估值已有所改善，但仍屬於昂貴水平。

該行維持公司2013年每股盈利1.39元人民幣及純利62.6億元人民幣之預期，並預期除息、稅前盈利約74.5億元人民幣及營業額為275億元人民幣。

該行認為，購買二手鑽機以改善盈利及投資情緒，並非穩健的長期業務策略，或者僅是1月中配股後的一部份動作。該行認為鑽井市場仍然疲弱，市場樂觀意見認為是短期放緩，但也有悲觀意見看淡未來3年油價及行業資本開支。(bi/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.593419.html

230 : bbaeric(38257)@2014-03-13 19:56:44

[2014-03-13]

紅籌國企/窩輪：中海油服逆市強可留意

張怡

內地股市及港股昨日均表現欠佳，上證綜指再度跌穿2,000點大關，收報1,997點，微跌0.17%，這邊廂的恒指則告破位而下，並失守22,000點的支持位，都利淡市場氛圍，而觀乎中資股也難獨善其身，有表現的板塊和個股亦告大為減少。個股方面，中國誠通發展(0217)見異動，曾高見0.305元，收報0.275元，仍升11.79%。此外，已尋底多時的五礦資源(1208)也見逆市走強，收報1.34元，升7.2%，成交逾倍增至1,890萬股。

中海油田服務(2883)昨現先探底後反彈的走勢，曾低見18.02元，乃屬去年8月中旬以來的低位，但低位後復獲大盤承接且逆市反彈，以近全日高位的19.02元報收，升0.72元，升幅達3.93%，成交增至1,470萬股。該股可以在大跌市再現不俗的抗跌力，也反映其過去一段時間的調整已有望暫告一段落。中海油服為內地大型油田服務供應商，主要業務包括鑽井、油田服務和船舶服務等。中海油(0883)與中海油服屬姊妹公司，受惠於前者近年積極增加資本開支，中海油服的盈利也因而得到保證。

由於中海油服今年90%的鑽井合約已經簽訂，而該股去年預測市盈率約10倍，亦處於合理水平。匯豐較早前的研究報告也預期，中海油服2014年至2015年的日使用率會維持高水平，但2016年後的水平較不明朗。該行綜合上述因素，將集團去年每股盈利預測上調2%，但將其2014及2015年每股盈利預期分別下調1%及6%，惟目標價由19.62元上調至23.3元，維持「中性」評級。趁股價逆市有勢跟進，中線博反彈目標為年高位的26元，惟失守低位支持的18.02元則止蝕。

投資策略
紅籌及國企股走勢：港股沽壓未消，市場觀望氣氛濃，料中資股也難有太突出的表現。
中海油田服務：訂單前景樂觀，估值不算貴，股價已作調整，逆市喘穩有利續反彈。
目標價：26元
止蝕位：18.02元

http://paper.wenweipo.com/2014/03/13/FI1403130032.htm

231 : 屳家hihihi(35700)@2014-03-13 20:10:56

係高登講左次係呢邊講多次
大型油企仆街係國際現象
美股咁強勁exxon都係長期得11-12PE
shell,bp,petrobras等等都係全線收皮
有兩個原因
1係因為新既採油project愈黎愈難開發,好多要去到d不毛之地,北極呀,深海呀先攪得掂
因此開發成本太貴,以而家$100左右上落既油價計係支持唔到
但油價係唔會升,因為2,美國頁岩油產量上升得太快,好快會超越沙地成為世界第一產油國
所以而家原油期貨係長期低水,睇淡油價的

所以而家大油企全部cut緊capex

232 : greatsoup38(830)@2014-03-13 23:49:38

屳家hihihi在231樓提及
係高登講左次係呢邊講多次
大型油企仆街係國際現象
美股咁強勁exxon都係長期得11-12PE
shell,bp,petrobras等等都係全線收皮
有兩個原因
1係因為新既採油project愈黎愈難開發,好多要去到d不毛之地,北極呀,深海呀先攪得掂
因此開發成本太貴,以而家$100左右上落既油價計係支持唔到
但油價係唔會升,因為2,美國頁岩油產量上升得太快,好快會超越沙地成為世界第一產油國
所以而家原油期貨係長期低水,睇淡油價的

所以而家大油企全部cut緊capex

咁即是油價會平穩，但成本上升，利潤下降?

233 : qt(2571)@2014-03-14 06:51:54

屳家hihihi在231樓提及
係高登講左次係呢邊講多次
大型油企仆街係國際現象
美股咁強勁exxon都係長期得11-12PE
shell,bp,petrobras等等都係全線收皮
有兩個原因
1係因為新既採油project愈黎愈難開發,好多要去到d不毛之地,北極呀,深海呀先攪得掂
因此開發成本太貴,以而家$100左右上落既油價計係支持唔到
但油價係唔會升,因為2,美國頁岩油產量上升得太快,好快會超越沙地成為世界第一產油國
所以而家原油期貨係長期低水,睇淡油價的

所以而家大油企全部cut緊capex

美國現在的法例唔可以出口原油的.

234 : ycchan(41411)@2014-03-15 01:12:37

中海油田服務2883星期二就出業績,海外業務可能保持高增長,值得留意下,係唔知點解呢幾日由20蚊轆落黎...
可能正係樓上師兄所講油企今年的問題 smiley

235 : greatsoup38(830)@2014-03-15 13:13:43

ycchan在234樓提及
中海油田服務2883星期二就出業績,海外業務可能保持高增長,值得留意下,係唔知點解呢幾日由20蚊轆落黎...
可能正係樓上師兄所講油企今年的問題

油企開支減少導致他業務減少?

236 : qbbsclassic(33468)@2014-03-16 01:06:45

greatsoup38在235樓提及
ycchan在234樓提及
中海油田服務2883星期二就出業績,海外業務可能保持高增長,值得留意下,係唔知點解呢幾日由20蚊轆落黎...
可能正係樓上師兄所講油企今年的問題

油企開支減少導致他業務減少?

中海油冇減少資本開支喎

http://finance.sina.com.cn/stock ... /065518023431.shtml
中海油资本开支大增逾30% 最高1200亿

　　1月20日，中国海洋石油有限公司(下称“中海油(11.62, 0.04, 0.34%, 实时行情)”，388.HK)在香港宣布，2014年大幅增加资本开支至1050亿-1200亿元，等于在去年收购加拿大尼克森公司的高基数上再增长16%至32.6%；若以结算货币美元衡量，增幅最高达41.7%。

　　中海油首席财务官钟华表示，在行业成本(油服设备、海事操作等)不断上升的压力下，公司计划通过高效的资本开支计划，以支持公司未来的发展。

　　值得注意的是，公司在预计2013年净产量(扣除尼克森贡献)相比前年仅微增0.8%的情况下，仍维持2011年-2015年产量年度复合增长率6-10%的增长目标。公司首席执行官李凡荣解释，部分大型项目延期导致去年产量增速较慢，预期情况今年将改善，假设项目进度如预期，料2015年会出现产量高峰期，以实现3年前所制定的目标。

　　中海油披露，2014年，公司产量目标为422至435百万桶油当量，其中去年完成收购的尼克森公司会贡献69百万桶，整体净产量增幅介乎2.4%至5.6%。

　　此前，中海油与李嘉诚旗下赫斯基能源合作开发的南海荔湾油田因为项目延期备受关注，公司股价由12月底高位回落最多16%。作为荔湾3-1项目的运营方，赫斯基能源此前表示项目有望于2014年初投产，年产气60亿-70亿立方米。

　　但中海油似乎信心不足。根据披露，中海油预期公司将有7至10个新项目在2014年投产，其中列举的七大主要新项目中并没有出现南海荔湾3-1。李凡荣坦言，荔湾3-1由于天气原因导致项目深水部分无法如预期在2013年底投产，而浅水区域已具备投产条件；根据与合作伙伴的研究，公司争取在年内完成项目投产。

　　基于中海油令人失望的项目执行力，美银美林决定将该股目标价由14.5港元降至13港元，评级“跑输大市”。美银指，中海油去年初计划运营10个新项目，截至三季度末，只有一半项目投产。

　　尽管产量增速缓慢，却无碍中海油继续加大资本开支。

　　2013年，由于收购尼克森额外增加的165亿元，资本开支由2012年的599亿元，飙升至905亿元(预计)；撇除收购影响，净开支只有740亿元，约合120亿美元。按照CFO钟华的测算，2014年资本开支的预算最高会达到170亿美元，增幅显著。按用途分类，开发及勘探合计占比84%；若按地域分，海外加尼克森有46%。

　　庞大的资本开支计划可能会刺激石油服务公司的营收。摩根士丹利和巴克莱先后提升中海油田服务(18.48, 0.12, 0.65%, 实时行情)(2883.HK)的目标价；巴克莱表示，中海油积极的开支计划将推升油服股的盈利水平，中海油服为行业首选，建议增持。

237 : qbbsclassic(33468)@2014-03-16 01:08:05

ycchan在234樓提及
中海油田服務2883星期二就出業績,海外業務可能保持高增長,值得留意下,係唔知點解呢幾日由20蚊轆落黎...
可能正係樓上師兄所講油企今年的問題

成個市跌
跟住跌好平常
咪鬼自己嚇自己

238 : bbaeric(38257)@2014-03-18 23:51:44

《公司業績》中海油田(02883.HK)全年賺67億增47% 派息43分人民幣
2014-03-18 21:57:32

中海油田服務(02883.HK) 公布2013年止年度，收入273.64億人民幣(下同)，按年增加23.8%。錄得純利增長47.3%至67.16億元，每股盈利149.4分。末期息43分，去年同期派31分。

年內，資本性支出86.61億元，大增106.7%。2014年，資本性支出計劃70-80億元。同時，力爭營業收入增長不低於10%，營業成本和費用預計有所增加，利潤率保持平穩。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.594807.html

239 : ycchan(41411)@2014-03-19 00:27:58

業績睇落唔錯,國際業務今年睇黎會繼績有得做,最估唔到派息有得加到$0.43 smiley

240 : greatsoup38(830)@2014-03-19 00:31:24

盈利增45%，至65.5億，重債

241 : bbaeric(38257)@2014-03-19 22:49:25

【個股業績】中海油服(2883-HK)冀今年利潤率企穩，多租少買防風險
2014-03-19 13:20
財華社香港新聞中心

中海油服2013年度營業收入按年增23.8% 達273.63億元（人民幣，下同），經營利潤為76.48億元，較上年增長36.1%，股東應佔溢利按年增47.2%達67.26億元，末期派息每股0.43元。

中海油服首席執行官兼總裁李勇表示，根據自身發展與市場狀況，集團認為2014年的收入同比增長不低於10%，但由於營業成本與費用預計亦會增長，因此利潤率將企穩，他亦指出資本支出計劃為70至80億元。

執行副總裁兼首席財務官李飛龍稱，2014年計劃支出的70至80億資本將主要用於深水與常規水域的業務發展，其中六成資本會集中於鑽井，而非常規業務的支出佔比會很少，為一成左右。

談及裝備結構，李勇稱集團將調整結構，以租賃為先，購買為次，旨在控制固定資產規模，防範風險。董事長劉健表示此舉是為更好滿足市場需求，裝備租賃主要針對短期市場合同，用以防範市場變化。

中海油服主要經營鑽井、油田技術服務、船舶及物探與工程勘探四類業務，其中鑽井業務對經營利潤的貢獻佔比為75%，較上年增加55.2%達57.65億元，其次為油田技術服務，經營利潤為6.94億元，按年增23.5%，佔總經營利潤一成的比例。船舶及物探與工程勘察的經營利潤跌幅分別為15.2%及8.8%，李勇解釋稱，因自有船隻報廢加之新購船隻使得船隊作業天同比減少279天，三維採集亦受惡劣天氣影響同比下降16.4%。他亦表示目前已有90%的鑽井合同期限覆蓋至今年年底或更長，因此對鑽井業務的增長保持樂觀。

李勇表示集團收購加拿大Nexen公司後正在準備進入市場的方案，未透露具體項目的信息，稱即將進入商業談判階段。（SC）

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/11/3539612.html

242 : bbaeric(38257)@2014-03-20 00:16:52

19/03/2014 10:45

《外資精點》巴克萊：中海油服業績勝預期，鑽井利潤創十年新高

　　《經濟通通訊社１９日專訊》巴克萊發表研究報告指，中海油田服務（０２８８３）去年純
利為６６﹒２２億元，按年增長４５％，優於市場及該行預期。該行相信，業績對股價有正面影
響。
　　中海油服去年收入為２７３億元人民幣，按年上升２４％，主要由於鑽井業務表現強勁。鑽
井業務去年收入按年增長３０％至１４７億元，增長主要來自ＮＨ７的出租及自升式平台勘探二
號開始營運，令整體運營日數按年增長１５％。此外，鑽井業務的平均日費率上升亦帶動了其收
入增長。該業務經營溢利率為３９％，是過去１０年最高。該行相信，這是由於海外市場規模效
應及日費率上升及所致。
　　該行又指，公司去年稅前利潤為７４億元，優於該行預期，但與市場預期相若，不過，這是
由於稅率低過預期所政。
　　期內，資本開支為８６﹒６億元，高過公司指引之７０億元８０億元，主要由於油田技術服
務業務及近海工作船和運輸服務開支高過預期。
　　該行給予其「增持」投資評級，目標價２５﹒８元。（ｗｉ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research

243 : bbaeric(38257)@2014-03-27 20:40:13

《公司業績》中海石化(03983.HK)全年純利16.5億人民幣跌9% 末期息14分
2014-03-27 19:58:27

中海石油化學(03983.HK) 公布截至去年12月底止全年業績，錄得純利16.47億元人民幣(下同)，按年跌9.02%；每股盈利0.36元；派末期息14分。

期內，營業額107.24億元，按年跌0.15%；毛利32.23億元，按年跌2.51%。(su/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.597236.html

244 : bbaeric(38257)@2014-03-28 20:43:59

中海化學(03983.HK)料今年煤價不會上揚或現下行格局
2014-03-28 12:11:47

中海化學(03983.HK) 首席執行官兼總裁楊業新於業績記者會上預計，今年煤價至少不會出現大幅上升，但仍有下降的空間，主要由於能源結構是中國的大問題，在環保要求加大等長遠政策出台後，或會淘汰污染大的煤企，令整體需求下跌，因此煤價上揚的可能性不大。

他續指，中國天然氣使用增加為大趨勢，但礙於中國缺氣情況未能解決，而且天然氣價有明顯上升勢頭，故以煤炭生產甲醇的成本優勢仍然存在。

集團今年的資本開支約15億元人民幣，主要用於預期在今年第四季試產的黑龍江鶴崗尿素廠房的投入，以及內蒙廠房的改造計劃。(ji/a)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.597462.html

中海化學(03983.HK)：出口窗口開放有助支持化肥產品價格
2014-03-28 12:26:02

中海化學(03983.HK) 執行副總裁方勇表示，磷肥及尿素的價格在今年首兩月分別為穩定向上及下跌，但隨著國家把農業旺季時的出口關稅下調，將可支持化肥產品的價格。

他又指，中國化肥產品供大於求的情況持續，但中國的需求每年增長，政策亦有支持作用，在關稅減少下，將有利出口，紓緩供求問題。他相信，中國尿素價格與國際價格將有更緊密的聯動。

甲醇方面，首席執行官兼總裁楊業新指，從產業看，產品價格穩定，因甲醇作為化工原料，亦是一種替代能源。此外，集團在海南擁有140萬噸的產能，為南方數一數二的產能，更具有地理位置優勢，令運輸成本降低，重申集團的甲醇產品一直供不應求。

首席財務官、副總裁兼公司秘書全昌勝補充，中國的甲醇基本分三個區域，南方的價格屬高端市場；他預計未來區域性的情況將更明顯，故不擔心價格問題，惟亦不希望大幅提升而影響用戶，冀今年價格可維持在合理約每噸2,700至2,800元人民幣，這對集團長遠而言亦有好處。(ji/t)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.597473.html

245 : DragonGirl(40332)@2014-03-30 22:06:34

點解我起偉哥度睇到「業積麻麻」，增45%是麻麻嗎…

246 : leoyk1014(859)@2014-03-31 21:27:50

greatsoup sir :tomorrow 除權.請問會從今曰收市價扣多少錢？

247 : leoyk1014(859)@2014-03-31 21:53:49

sorry!! wrong message in up size. please help me to delete it

248 : GS(14)@2014-03-31 22:37:15

bbaeric在243樓提及
《公司業績》中海石化(03983.HK)全年純利16.5億人民幣跌9% 末期息14分
2014-03-27 19:58:27

中海石油化學(03983.HK) 公布截至去年12月底止全年業績，錄得純利16.47億元人民幣(下同)，按年跌9.02%；每股盈利0.36元；派末期息14分。

期內，營業額107.24億元，按年跌0.15%；毛利32.23億元，按年跌2.51%。(su/u)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.597236.html

盈利降9%，至16.9億，5億現金

249 : qt(2571)@2014-04-13 07:14:28

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0N311E20140411

路透基點：中海油正在尋求15億美元五年期子彈式離岸貸款--TRLPC
2014年4月11日星期五12:10 BJT
路透香港4月11日- 據湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，中國海洋石油有限公司正在尋求一筆15億美元五年期子彈式離岸貸款。

關係銀行受邀在周四前遞交提案。

該融資將透過中海油在澳洲的一家實體公司完成，並由中海油擔保。

2月時，中海油曾簽署一筆20億美元一年期貸款案，有14家銀行參與。此前公司在2013年2月簽署一筆60億美元12個月期的過橋貸款，用於支援斥資151億美元收購加拿大Nexen。

這14家銀行為花旗銀行，澳新銀行，ATB，西班牙桑坦德銀行，三菱東京日聯銀行，加拿大豐業銀行，滿地可銀行(Bank of Montreal)，澳洲聯邦銀行(CBA)，星展銀行，匯豐銀行，法國興業銀行，新加坡大華銀行，西太平洋銀行(Westpac Banking Corp)，及中國銀行。

除了花旗及中國銀行分別承貸1.8億及0.8億美元以外，其他12家銀行均承貸1.45億美元。

參貸銀行取得綜合費用80個基點，利率為較倫敦同業拆借利率(Libor)加碼75個基點，前端費用5個基點。無承諾費。

款項將由Nexen Energy ULC來籌借，由中海油擔保。

為償還前述過橋貸款，中海油將動用10億美元內部資金，並透過發債籌資30億美元。

去年2月簽訂的過橋貸款有25個基點的前端費用。頭六個月利率為較Libor加碼80個基點，之後三個月升為加碼100個基點，再之後為加碼120個基點。

2013年9月，中海油曾完成一筆30億美元的融資案，其融資所得將用於投資昆士蘭Curtis液化天然氣(QCLNG)項目。該筆融資分為兩部分：一年期20億美元貸款以及五年期10億美元貸款。

有11家銀行參貸，它們分別是：澳新銀行(澳盛銀行,ANZ)、美銀美林、中國銀行、巴克萊、中國建設銀行、花旗集團、澳洲聯邦銀行、高盛、匯豐、瑞穗銀行和三井住友銀行。

穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級為Aa3/AA-/A+。(完)

250 : GS(14)@2014-04-23 01:48:16

883

251 : greatsoup38(830)@2014-04-23 16:59:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140423/news/ec_ecd1.htm

中海油﹕不急於售產集資

2014年4月23日

【明報專訊】市場早前傳出中海油(0883)有意出售阿根廷Bridas項目全部50％權益，並指中海油急於出售該項目套現。集團首席財務官鍾華昨日表示，不評論是否出售該項目，但強調集團財務狀穩健，不存在急於集資的情。

中海油在2010年以31億美元買進Bridas 50％權益，早前有傳中海油急欲集資以進行收購，同時又將縮減資本開支。集團昨日公布的數據則顯示，首季資本開支為193.1億元(人民幣‧下同)。今年初集團預計今年全年資本開支為1200億元。鍾華強調，所有項目的投資額都會按原定計劃進行，不會節省。

首季油氣收入增6.9％

中海油首季的油氣銷售收入為591.5億元，同比增6.9％，淨產量上漲15.5％至1.081億桶油當量，但實現油價下跌5.1％至每桶104.63美元。產量上升主要由於合併加拿大油企Nexen的產量，令海外產量大增56％至4100萬桶油當量。集團今年全年目標產量為4.22億至4.35億桶油當量。

252 : greatsoup38(830)@2014-04-24 12:42:48

發票據

253 : bbaeric(38257)@2014-05-01 08:33:56

《大行報告》瑞信降中海油服(02883.HK)目標價至24元首季績遜預期
2014-04-30 11:33:46

瑞信報告指，中海油服(02883.HK) 首季業績低於市場預期，首季盈利只得全年預測的19%，主要是由於維護期較預期長，令到產能使用率降，拖低營業額及利潤率。因此，下調2014-16年每股盈利預測4%至5%。目標價由25元下調至24元，仍然相當於12倍市盈率。

不過，維持評級「跑贏大市」，因目前估值低，只得10倍市盈率。同時預期未來兩季度需求會出現季節性反彈。(ca/c)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.602738.html

254 : bbaeric(38257)@2014-05-09 22:11:17

2014年05月09日

何車500：海油服務候低撈

去年全年計中海油田服務（2883）大升51%，跑贏期內H指跌幅5%極多。但年初至今跌了26%，則跑輸期內H指10%跌幅；期內A股（滬：601808）跌27%，與H股跌幅相若。

1）海油服務屬中海油（883）陣營，2002年以1.68元發售H股上市，有強勁業績支持，至今累升9.6倍，期內H指升幅4.2倍，海油服務大勝指數。集團是內地近海綜合油田服務龍頭供應商。2013年（12月年結）營業額273.64億元（人民幣．下同），升23.8%；盈利67.16億元，大增47.3%。2014年首季營業額67.49億元，按年增18%；盈利14.10億元，按年升17.1%。今年1月中公司以每股21.30元配售2.763億股H股，集資58.85億港元，有助減低利息開支。現價17.76元，往績PE9.4倍。彭博綜合預測今年PE9.2倍，明年8.4倍，較近五年平均12.1倍有折讓。今年預期PB1.45倍，近五年平均為1.83倍。

2）今年3月底集團淨借貸156.88億元，淨借貸/股東資金比率為36%。

3）A股昨收市折合20.33港元，H股有折讓13%。

★海油服務已跌破3月低位，可候17元以下博反彈。

何車

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140509/18714015

255 : qt(2571)@2014-05-25 11:02:33

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0O82QE20140522

路透基點：中海油15億美元貸款吸引10家銀行參與--TRLPC
2014年5月22日星期四17:39 BJT
路透香港5月22日- 據湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，中國海洋石油有限公司的15億美元五年期子彈式境外貸款吸引到大約10家銀行。

對這筆融資感興趣的銀行來自澳洲、中國、歐洲和美國。

據消息人士，這筆貸款的綜合收益為130個基點，利率為較倫敦同業拆借利率(Libor)加碼約115個基點。

目前處於文件準備階段。

如先前報導，中海油旗下澳洲部門將充當借款人，並由中海油擔保。

2月時，中海油曾簽署一筆20億美元一年期貸款案，有14家銀行參與。此前公司在2013年2月簽署一筆60億美元12個月期的過橋貸款，用於支援斥資151億美元收購加拿大Nexen。

這14家銀行為花旗集團，澳新銀行，ATB，西班牙桑坦德銀行，三菱東京日聯銀行，加拿大豐業銀行，滿地可銀行(Bank of Montreal)，澳洲聯邦銀行(CBA)，星展銀行，匯豐銀行，法國興業銀行，新加坡大華銀行，西太平洋銀行(Westpac Banking Corp)，及中國銀行。

除了花旗及中國銀行分別承貸1.8億及0.8億美元以外，其他12家銀行均承貸1.45億美元。

參貸銀行取得綜合收益80個基點，利率為較倫敦同業拆借利率(Libor)加碼75個基點，前端費用5個基點。無承諾費。

Nexen Energy ULC充當借款人，由中海油擔保。

為償還前述過橋貸款，借款人還動用10億美元內部資金，以及發債30億美元所獲得的資金。

2013年9月，中海油曾完成一筆30億美元的融資案，其融資所得將用於投資昆士蘭Curtis液化天然氣(LNG)項目。該筆融資分為兩部分：一年期20億美元貸款以及五年期10億美元貸款。

有11家銀行參貸，它們分別是：澳新銀行(澳盛銀行,ANZ)、美銀美林、中國銀行、巴克萊、中國建設銀行、花旗、澳洲聯邦銀行、高盛、匯豐、瑞穗銀行和三井住友銀行。

穆迪/標普/惠譽給予中海油的評級分別為Aa3/AA-/A+。(完)

256 : simonwor(34306)@2014-06-14 01:03:38

883

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL4S0OS1YL20140611
路透基点：中国海洋石油15亿美元五年期贷款已签约--TRLPC

路透香港6月11日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士指出，中国海洋石油15亿美元五年期境外子弹式贷款已在6月3日签约。

有九家银行参与这项俱乐部贷款。其中，澳洲联邦银行(CBA)和法国兴业银行各承贷3亿美元，澳洲国民银行和Westpac Banking Corp各承贷2亿美元。

花旗承贷1.5亿美元，澳新银行、中国建设银行和德意志银行各承贷1亿美元，渣打银行承贷5,000万美元。

一如先前报导，这项贷款综合收益为130个基点，利率较伦敦银行间拆放款利率(Libor)加码约115个基点。(完) (编译王冠中; 审校田建华)

257 : GS(14)@2014-06-17 02:06:50

收到錢

258 : GS(14)@2014-10-02 02:06:37

盈利降1%，至297億，輕債

259 : GS(14)@2015-04-29 11:19:30

發債

260 : GS(14)@2015-05-20 00:36:34

換人

261 : qt(2571)@2015-06-20 07:11:34

http://cn.reuters.com/article/2015/06/19/idCNL3S0Z51SY20150619

路透基點：中海油完成23億元人民幣融資，用於廣東省一處電力項目建設

路透6月19日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導稱，中國海洋石油有限公司已經完成了23億元人民幣（3.7億美元）的17年定期貸款案，資金將用於廣東省一處電力項目的建設。

貸款利率約相當於中國人民銀行基準利率的100%。

借款人是中海油珠海天然氣發電有限公司，貸款在5月末簽署。

牽頭行兼簿記行是中國銀行和中國工商銀行，各自承貸6億元和5億元人民幣。中國銀行還是額度代理行。

中國農業銀行、中國進出口銀行、中國郵政儲蓄銀行和中海油財務有限公司也都參與，各自承貸3億元人民幣。

中海油上一次涉足貸款市場是在2014年5月，當時獲得15億美元五年期子彈式境外貸款，綜合收益130個基點，利率較Libor加碼115個基點。（完）

262 : Louis(1212)@2015-07-27 11:57:38

雜談
DPZ Blog Posted on 七月 27, 2015 | 發表留言

    「油價走低的聯想」

    伊核談判達成協議後，原油價格又走低，曾跌破50美元/桶。因市場預期西方解除對伊朗石油出口制裁後，伊朗石油出口會大增，僅僅是伊朗存在沿岸油輪上的1500萬噸石油，如在市場拋售就會引致油價大跌。

    記得在我讀中學時，教科書上就告訴我們，全球石油存量祇夠開採30多年，現在30多年早已過去，能源枯竭的這種說法，似乎不是真實的。

    就在盛產石油的沙特、卡塔爾等國，就在已經開採的大油田旁邊又發現了更大更多的油藏，現在還沒有進行開採。波斯灣的海底又發現了巨大天然氣田，儲量是天文數字。而在世界各地都發現了新的油藏，甚至在南海的西沙群島，越南佔據的區域，也發現了大油田，並已開採，越南現在成了石油可出口的國家！

    在大陸週圍的海溝，深水地區有大量液化的甲烷，地球上普遍存在的頁岩，已經成功開採出巨量的天然氣，而煤由於污染的問題，現在已減少開採，而煤的儲量幾乎是無盡的。所以化石燃料的存量，並沒有枯竭的危機。

    而新能源，包括太陽能、風能、原子能，也是潛力巨大。有一則消息，去年全球新增的新能源發電量，已經超過了新增的傳統化石能源的發電量。

    實實在在的結果是什麼呢？我們可能進入一個有更多能源，更便宜能源的新時代，石油和天然氣價格走低並維持在低位，可能會是一個長期現象，這當然是好事，意味著人類的生活水平可以更為提高。

#######

386，857, 883和2883都是一蚊GOGOGO!

263 : DragonGirl(40332)@2015-08-03 16:37:51

也意味住我啲中海油…早知之前唔買咁多油股，又無賣到

264 : GS(14)@2015-08-16 14:50:04

big wok

265 : DragonGirl(40332)@2015-08-17 12:18:35

無咩嘅又…

266 : greatsoup38(830)@2015-08-17 14:12:49

過左幾耐

267 : greatsoup38(830)@2015-08-26 16:37:36

盈利降54%，至138億，輕債

268 : greatsoup38(830)@2015-08-28 11:22:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150827/news/ec_ecj1.htm
中海油盈利大跌56%
2015年8月27日

【明報專訊】「三桶油」之一的中海油(0883)昨日公布中期業績，如市場所料受油價大挫拖累，盈利大跌56%至147.33億元(人民幣，下同)，期內油氣銷售收入770.3億元，按年下跌34.2%，油氣淨產量則按年增長13.5%，達2.401億桶油當量，派中期息0.25元，與去年不變。

中期息維持0.25元

首席執行官李凡榮表示，下半年全球經濟疲弱，國際油價持續低迷，但油價非他們能控制，故公司下半年會繼續做好控制成本及費用開支管理，以及優化資本開支，用同樣的錢做更多的事，以面對油價持續下滑對公司的影響，但不會下調全年產量目標及資本開支。董事長楊華則稱，不會因此考慮發展其他業務，繼續專注勘探開發，又表示考慮到國情及人情，暫時沒有裁員的節流計劃。

楊華又指，不會因油價高低而改變收購策略，「高有高買法，低有低收購，關鍵是買回來後能否比別人創造更好價值」；就近期中港股市情況及公司股價波動，楊華笑稱：「有時不明白，有時不理解，有時搞不清楚，做好公司便是」。

另外，中海油加拿大子公司上月發生漏油事故，李凡榮指，現正進行清理及恢復階段的工作，受影響產量為每日約1萬桶。加拿大有關部門正進行意外調查，故現時未知確實損失及是否需要環保賠償，要等結果。

另外，楊華稱天津爆炸意外，公司有約200多名員工受傷。

269 : greatsoup38(830)@2015-10-30 00:25:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151029/news/eb_ebc1.htm
中海油上季油氣銷售收入跌32%
2015年10月29日

【明報專訊】中海油(0883)昨日公布第三季主要營運數據，繼續受累國際油價下挫，第三季油氣銷售收入僅為362.5億元人民幣，按年下跌32.3%；期內平均實現油價為每桶48.84美元，按年下降50.7%；平均實現氣價為每千立方英尺6.41美元，下降3%。公司昨日收報8.57元，跌1.9%。

期內公司總淨產量約1.275億桶油當量，按年增23.8%；但資本開支則按年大減44%，至約147.5億元(人民幣‧下同)，主要為應對低油價環境，公司積極降低成本，而削減了全年資本支出所致。公司首席財務官鍾華於電話會議上指出，年初已將全年資本開支目標縮減至700億元至800億元之間，由於第四季仍有勘探等項目，相信全年資本開支仍會在目標範圍之內，以中海油首3季資本開支達到478.2億元計，第四季資本開支將最少在221.8億元。

中國海域獲3新發現油田

鍾華又稱，對於油價走勢是公司管理層由年初開始每日都關注，目前國際油價走勢仍有很多不確定因素，如果持續低迷，則公司將繼續依靠靈活手段減省成本，但他明言，資本開支縮減空間只會愈來愈有限，而且要與勘探開發項目取得平衡，而今年縮減資本開支，肯定會影響到明年產量，這是很正常的。另外，中海油於第三季在中國海域獲得3個新發現油田，並有14口評價井獲得成功。其中，曹妃甸6-4構造經成功評價，證實為一個中型油田。

270 : greatsoup38(830)@2015-12-07 00:32:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151204/news/ea_eaa2.htm
赫斯基伙中海油勘探南海
2015年12月4日

【明報專訊】長和(0001)系另一上市公司赫斯基能源，與中海油(0883)達成進一步合作，在距香港東南140公里水深80至100米，區塊面積達155平方公里的南海15/33區塊，簽訂產品分成合同。在此之前，赫斯基已經與中海油及其所屬母公司中海油總公司，已經多次合作。

中海油稱，15/33區塊於2014年推出對外招標。依是次雙方達成產品分成合同規定，赫斯基會在有關區塊進行勘探作業，並且承擔全部勘探費用。進入開發階段後，中海油總公司將有權參與區塊內任一商業油氣發現最多51%權益，中海油總公司除保留管理職能外，其依合同的全部權利和義務，將轉給中海油上市公司的附屬公司。赫斯基則稱將在2017年的指定時間內，在區塊內開鑽兩口井。

訂產品分成合同中海油佔最多51%權益

另赫斯基與中海油已經有多項合作，當中在文昌油田群內的「荔灣3-1」及「流花34-2」氣田，更先後於去年3月尾及12月中投產。當中赫斯基在「荔灣3-1」氣田的產品分成合同，佔49%權益兼參與深水基建作業。

271 : GS(14)@2016-01-19 22:02:54

經營策略

272 : GS(14)@2016-01-20 18:52:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160120/news/ec_ech1.htm
中海油17年來首減產
2016年1月20日

【明報專訊】面對油價低企，「三桶油」之一的中海油(0883)今年終於宣布減產，為近17年來首次，全年總產量將由去年4.95億桶油當量降到4.7億至4.85億桶油當量，最多減產2,500萬桶油當量或5.1%；但有分析員認為，面對石油市場不穩定，管理層仍未給予確切措施應對，坦言現時情况仍未見底，買入也言之過早。

明報記者鄭智文

中海油昨日公布今年全年經營策略及發展計劃，雖然集團去年首三季仍有增產，今年卻罕有地決定減產，該公司上一次減產便應追溯至1999年。中海油首席執行官李凡榮表示，由於2013年至2015年為集團油氣田建設投產的高峰期，故期內產量較多，加上去年集團旗下調整油田數目減少，拖累今年產量較過往少。

不過，中海油並非全然悲觀，反而展望2017年全年產量回穩，預計達4.84億桶油當量，更預料2018年產量有望回升，全年達5.02億桶油當量。

分析員﹕不要沾手石油股

減產以外，中海油今年亦擬進一步削減資本開支，預計由去年672億元(人民幣‧下同)降至最多600億元，即按年至少減少72億元或12%。若按比例劃分，今年勘探、開發、生產資本化支出將分別佔資本開支19%、64%、13%。

然而油價低處未算低，本月更已跌穿每桶30美元關口，惟中海油去年上半年每桶油當量成本卻高達41.24美元。李凡榮表示，油價若跌穿30美元，公司將經營困難，故今年會着重現金及現金流、更投入環保生產、以及投資在重大項目會更謹慎，但未有正面回應是否要虧損。

有分析員表示，面對油價持續下滑，中海油仍未能交出確實的數據回應市場，例如成本問題等，加上他認為是石油市場過於不穩定，故仍建議投資者暫時不要沾手石油股，中海油也是其中之一。

中海油今年將有4個新項目計劃投產，分別為墾利10-4、番禺11-5、潿洲6-9/6-10油田綜合調整、恩平18-1，目前另有近20個項目在建，並計劃鑽探115口勘探井。

273 : greatsoup38(830)@2016-07-29 03:55:58

盈警

274 : GS(14)@2016-08-29 14:28:27

轉虧7億，債一般

275 : qt(2571)@2016-09-10 13:16:31

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S1BL2CN

路透基點：中海油重返聯貸市場尋求10億美元再融資貸款--TRLPC

路透香港9月9日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中國海洋石油有限公司(中海油)入市尋求10億美元貸款，為2013年9月簽署的一筆30億美元貸款進行再融資。

中海油已有兩年多未涉足境外聯貸市場。銀行人士稱，在當前交易緩慢而流動性充裕環境下，此次交易有望得到銀行熱烈回應。

一位消息人士稱，該公司已向部分核心關係銀行發出征求意見書，並要求在本月內做出回复。該消息人士稱，中海油提議再融資貸款的期限為三年。

2013年的30億美元貸款用於為中海油的昆士蘭柯蒂斯液化天然氣項目提供融資。該交易由20億美元一年期貸款和10億美元五年期貸款組成。當時的利率據說是一年期貸款部分為低於80個基點，五年期貸款部分為140個基點左右。有11家銀行參貸：澳新銀行(ANZ)、美銀美林、中國銀行、巴克萊、中國建設銀行、花旗、澳洲聯邦銀行(CBA)、高盛、匯豐、瑞穗銀行和三井住友銀行。

中海油上一次涉足境外貸款市場是在2014年6月，當時籌得15億美元五年期到期一次性償還貸款貸款，綜合收益130個基點，利率較Libor加碼115個基點。

中海油評級為A+/Aa3/A+(標普/穆迪/惠譽)。 (完)

276 : GS(14)@2016-09-10 13:26:33

國企借錢好平

277 : GS(14)@2016-10-22 22:44:38

http://cn.reuters.com/article/idCNL4S1CO1OD
路透香港10月18日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士称，中国海
洋石油有限公司(中海油)10亿美元贷款案正在银行进行内部审批程序，贷
款资金将用于2013年9月签署的一笔30亿美元贷款的再融资。

  本次三年期贷款案综合收益为90基点，采用俱乐部贷款方式。

  2013年中海油筹借的30亿美元贷款用于在Queensland Curtis液化天
然气项目的投资。该项贷款包括20亿美元的一年期部分和10亿美元的五年
期部分，当时的贷款利率分别为不到80基点和约140基点。11家贷款银行
分别为澳新银行(ANZ)、美银美林、中国银行、巴克莱银行、中国建设银
行、花旗银行、澳洲联邦银行(CBA)、高盛、汇丰控股、瑞穗银行以及三
井住友银行。

  本宗贷款案是中海油两年来首次在海外银团贷款市场上筹资。上一次
涉足该市场还是在2014年6月，当时该公司筹办五年期15亿美元到期一次
性偿还贷款，综合收益为130基点，利率为伦敦银行间拆放款利率(Libor)
加码115基点。

  标准普尔/穆迪/惠誉对中海油的评级为A+/Aa3/A+。(完)

278 : greatsoup38(830)@2017-05-15 01:56:54

盈利降一半，至81億，輕債

279 : GS(14)@2017-09-27 19:32:44

轉盈122億，輕債

280 : GS(14)@2018-02-04 14:55:30

二零一八年，本公司的淨產量目標為470-480百萬桶油當量*，其中中國約占64%、海外約占36%。本公司二零一七年的淨產量預計將達到約469百萬桶油當量。二零一九年和二零二零年，本公司的淨產量目標分別為約485百萬桶油當量和約500百萬桶油當量。
二零一八年，預計本公司將有五個新項目投產，分别是美國的Stampede油田以及中國海域的涠洲6-13油田、蓬莱19-3油田1/3/8/9区综合调整項目、东方13-2气田群和文昌9-2/9-3/10-3气田群。本公司將繼續推動海外重點項目的進展。
二零一八年，本公司計劃鑽探132口勘探井，計劃採集三維地震數據約1.9萬平方公里。
二零一八年，本公司的資本支出预算總額為人民幣700-800億元，其中，勘探、開發和生產資本化支出分別占約18%、65%和16%。本公司將在穩步推進增儲上產的同时，將提质增效常態化、制度化，并保持稳健的財務政策和投资决策。

281 : GS(14)@2018-04-09 08:06:53

轉盈218億，輕債

282 : GS(14)@2018-04-22 15:42:04

notes

283 : GS(14)@2018-04-26 11:15:10

notes

284 : GS(14)@2018-10-26 02:49:11

二零一八年第三季度，本公司實現總淨產量113.8百萬桶油當量，同比下降2.1%。其中，
中國海域淨產量達73.7百萬桶油當量，與去年同期基本持平；海外淨產量40.1百萬桶油
當量，同比下降5.4%，主要由於英國北海調整井項目的前期準備工作導致生產時率降
低。
二零一八年第三季度，本公司共獲得4個新發現，並有14口評價井獲得成功。其中，中
國海域獲得新發現旅大4-3，初步評價為中型含油氣構造；海外圭亞那Stabroek區塊成功
鑽探Longtail和Hammerhead構造，進一步提升了資產價值並為項目開發提供了更多優質
資源基礎。
開發生產方面，計劃年內投產的5個新項目中，3個已投產。東方13-2氣田群和文昌
9-2/9-3/10-3氣田群也按進度進行海上安裝調試，計劃年內投產。
二零一八年第三季度，本公司實現未經審計的油氣銷售收入約人民幣479.3億元，同比上
升33.4%，主要得益於國際油價上升。本季度內，本公司的平均實現油價為71.55美元／
桶，同比上升40.7%；平均實現氣價為6.26美元／千立方英尺，同比上升3.4%。
二零一八年第三季度，本公司資本開支達到約人民幣152.7億元，同比上升29.6%，主要
是由於開發和生產資本化的工作量上升。

285 : GS(14)@2019-01-23 16:45:11

二零一九年，本公司的淨產量目標為480-490百萬桶油當量*，其中中國約占63%、海外
約占37%。本公司二零一八年的淨產量預計將達到約475百萬桶油當量。二零二零年和
二零二一年，本公司的淨產量目標分別為505-515百萬桶油當量和535-545百萬桶油當量。
二零一九年，預計本公司將有六個新項目投產，其中，尼日利亞的Egina油田和中國海
域的惠州32-5油田綜合調整/惠州33-1油田聯合開發項目已投產，美國墨西哥灣的
Appomattox項目以及中國海域的渤中34-9油田、曹妃甸11-1/11-6油田綜合調整項目和文
昌13-2油田綜合調整項目將於年內按計劃投產。
二零一九年，本公司計劃鑽探173口勘探井，計劃採集三維地震數據約2.8萬平方公里。
二零一九年，本公司的資本支出預算總額為人民幣700-800億元，其中，勘探、開發和
生產資本化支出預計分別占資本支出預算總額的約20%、59%和19%。本公司將穩步推
進增儲上產，紮實推動高質量發展，並保持穩健的財務政策和投資決策。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270525

[基金股][恒生香港35][恆生指數]恆基地產(0012)專區

1 : GS(14)@2010-08-29 22:42:49

新聞專區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5488

2 : GS(14)@2010-08-29 22:44:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100825796_C.pdf
50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100825806_C.pdf
71

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100823154_C.pdf
1083

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100826487_C.pdf
12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100824211_C.pdf
3

3 : GS(14)@2010-08-29 22:45:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100826421_C.pdf
97

4 : New comer(7338)@2011-03-16 10:11:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110315363_C.pdf
公告及通告 - [末期業績 / 股息或分派 / 資本化發行 / 暫停辦理過戶登記手續或更改暫停辦理過戶日期]
2010年全年業績初步公布

5 : New comer(7338)@2011-03-16 10:18:05

前日公佈業績優於預期的港華燃氣（ 1083），證券行繼續看好，維持給予「購入」評級的花旗指，內地加快城市化及興建保障性住房將加大集團顧客群，料集團可將上游燃料成本轉嫁客戶，更多項目亦能加強規模效益。

不知大家有咩睇法 ?

還是直接買天然氣開採公司好 ?

6 : GS(14)@2011-03-16 21:30:54

市場上無一間天然氣公司較平又好的，如果要平，天倫燃氣唔錯，不過是民企...鄭燃是更平，但一次性盈利較多，港燃、135問題是貴，但是質數有保證，其它的最好少碰為妙

7 : GS(14)@2011-03-16 22:51:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110316649_C.pdf
71靠炒股炒物業

8 : GS(14)@2011-03-16 22:55:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110316651_C.pdf
50物業賣出，盈利斷層

9 : GS(14)@2011-03-17 22:35:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110317543_C.pdf
12好靠重估

10 : GS(14)@2011-03-17 22:38:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110317464_C.pdf
97現金多到...

11 : GS(14)@2011-03-19 16:45:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110315363_C.pdf
3派息下一年又會多一成，10送1紅股但保持派息，業績平穩增長

12 : david395(4434)@2011-04-02 18:53:11

因勢利導港華燃氣 (一)

自日本核危機殃及港股起，恆指上週累計跌幅約1000點。在延續三天的恐慌性沽售中，很多二三綫股因不具防守特性及市場深度淺而被率先犧牲。而跌幅小過大市的股票在這種時候就可圈可點了。港華燃氣（HK.1083）就是這樣一個例子。其賣點有三：行業好，公司好，及預期母公司注資。

從整體行業來説，傳統能源種類不多，大致分三類：石油、煤炭、天然氣。這三者之中，煤炭污染大、價格貴，中國政府“大力發展清潔能源”的政策側重並不契合。國内的石油多數靠入口，相關廠商從價格到供應都要被別人牽著鼻子走，且並不能受益於“嚴格控制高耗能、高污染行業”的十二五原則。故此，就算定價權雖然亦掌握在發改委的手裏，被十二五點名要增加用量的天然氣行業與石油和煤炭業比起來，仍然佔據了政策和發展方向上的戰略高點。

以目前的國際亂局來説，北非的紛爭長閙長有；就算日本的地震暨核危機會讓這個世界第三大經濟體的短期石油需求減少，石油價格仍在高位找到支持。可見，作爲燃料，石油劇烈波動的入口價格和持續走高的趨勢，會為石油行業的盈利增加不確定性。而國際和國内的燃氣需求在此時讓整個行業顯得更加吸引。

在過去幾年裏，港華藉助於中國天然氣的強勁需求來擴張發展。在有效運用母公司 - 香港中華煤氣所提供的各種資源後，已建立起規模效益，並在整個燃氣行業保持其強勁競爭力。港華燃氣目前為中國內地第4大城市燃氣提供商，其發展的方法是在已有業務的周邊地區拓展新市場，務求將基建運用效率提高，達到規模效益。目前其業務已經遍佈整個中國東岸，並以四川為基地開始向中西部發展。其57個管道燃氣項目遍佈45個城市，服務於約570萬戶內地用戶。港華燃氣在中國內地之市場份額為8%，名列第四。2006年以來，港華燃氣之銷氣量及市場份額一直穩步上升，證明了公司經營燃氣業務的管理能力。而且，其發展的方法是在已有業務的周邊地區拓展新市場，務求將基建運用效率提高，達到規模效益。目前其業務已經遍佈整個中國東岸，並以四川為基地開始向中西部發展。

http://hk.myblog.yahoo.com/sober-man/article?mid=2300

13 : david395(4434)@2011-04-02 18:54:00

港華現時的主要業務有兩種類。管道燃氣，主要包括直接向客戶供應管道天然氣和管道燃氣，約佔總營業額八成；以及管道燃氣管網建設，主要包括發展及保養管道燃氣設施和網絡，將管道燃氣接駁至用戶，從而收取接駁費用，約佔總營業額兩成。該集團持續收購管道燃氣供應商來增加其天然氣銷量。持續經營業務收入29億8千萬元，按年上升47.2%，業務大幅增長主要原因是售氣量大幅上升及平均售氣價有所提升，其中升幅的22%由新成立的附屬公司及城市管道燃氣項目所貢獻。此外，營業額和溢利的增速亦比2009年顯著提升。

自2010年三月起，母公司香港中華煤氣不斷以現存的内地業務為港華注資。後者所掌控前者股份從去年三月的40%到六月的45%，到七月的54%，再到現在的65%。中華煤氣在國内現擁有32個城市的燃氣業務，若其如市場預期般將此類資產逐步以注資的形式賣予港華來整合其整體的國内業務，則港華的估值將有機會被進一步提高。

投資港華的風險主要是公司的經營數據透明度低，且接駁費的增長減緩。但在本身業務持續現有盈利規模的預期下，目標價為$4.8。

因勢利導港華燃氣 (二)

14 : 鉛筆小生(8153)@2011-04-04 15:42:10

04/04/2011 08:43
恒地（０００１２）灣仔新盤沽百伙，再現大手掃貨個案

　　雖然樓市充斥負面因素，但位處港島區的新盤恆地（０００１２）灣仔告士打道「尚匯」新
盤項目，上周五（１日）推出１０３伙正式落實推售，估計全晚售出近１００個單位，推售單位
近全數售罄，銷情理想。
　　同時，市場還錄得多宗投資者大手掃貨個案，其中最大宗個案，有投資者以１﹒５億元掃入
兩層１２個住宅單位。
　　恆地旗下灣仔「尚匯」３月２６日以平均呎價２﹒１萬元，推出１０３個住宅單位，至上周
五正式發售。據接近發展商消息人士透露，截至傍晚７時許，已經成功售出約９０個單位，估計
全晚，可售出近１００個單位，銷情理想。《香港經濟日報》

04/04/2011 08:41
恒地（１２）大圍新盤內地客八千萬購三伙，銀行加息無礙南下掃貨

　　受日本地震及銀行加息等因素影響，近日二手樓市明顯降溫；但業界人士指出，上述不利因
素對內地客影響有限，內地資金持續湧港買樓；例如一名內地客剛斥資逾８０００萬元，購入大
圍名家匯三個單位，成近日最大手掃貨的內地客。
　　市場消息透露，恆地（０００１２）旗下多個餘貨項目先後減價促銷，其中大圍名家匯尚有
逾１３０個單位可供發售，發展商上周末開始提供多項優惠；例如樓價可有約５％至９％議價空
間，同時送釐印費（最高４﹒２５％）及送價值７５萬元的車位，優惠總值約相等樓價的１２％
至１５％，故加速買家入市步伐。
　　據了解，一名內地客一口氣購入一座兩個高層Ａ室及二座一個高層Ｂ室，總值逾８０００萬
元，全部以銀聯卡簽帳落訂。《香港經濟日報》

-------
似乎樓價仲有得升咁, 唔知D大陸客係收到風定錢太多

15 : GS(14)@2011-04-04 22:01:37

保護私產，香港最好

16 : Louis(1212)@2011-04-12 19:15:57

恒地(00012)獲大股東斥100億元行使認股權增持1.72億股

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110412490_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110412538_C.pdf

恒地(00012)接獲控股公司恒基兆業(由李兆基博士家族控制之公司)通知，恒基兆業已於今天出資100億元，行使1.72億份恒地認股權證，以每股58元認購1.72億股恒地股份。

集團表示，恒基兆業自業績後(3月18日)至昨天，在巿面上以巿價吸納2824.4萬股恒地股份，連同行使認股權證認購所得的1.72億股，共增持2.01億股恒地股份。據恒基兆業表示，倘非通過手上持有的認股權證，實不容易購入這麼大量的恒地股份。恒基兆業又表示，在未來數月仍將會在理想價錢下，於巿面上購入，或通過尚餘之認股權證認購，增持恒地股份，目的為自3月18日開始增持不少於2.28億股恒地股份，亦即相等於恒基兆業去年獲派認股權證可認購恒地股份的數量。

What will happen to 879?
How will 879 perform?

17 : 鉛筆小生(8153)@2011-04-12 20:19:44

四叔太愛面子了,

什麼都有, 看他自傳說, 假若>30,000點

每年捐十億

--------
879 明天難以想像

不過97會讓人有更多空間去想

18 : GS(14)@2011-04-12 21:57:40

17樓提及
四叔太愛面子了,

什麼都有, 看他自傳說, 假若>30,000點

每年捐十億

--------
879 明天難以想像

不過97會讓人有更多空間去想

見到60仙就買97

19 : GS(14)@2011-04-12 22:20:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110412490_C.pdf
恒地接獲控股公司恒基兆業有限公司（「恒兆」，為李兆基博士家族控制之公司）通知，恒兆已於今天出資港幣一百億元，行使 172,414,000 份恒地認股權證，以每股港幣 58 元認購 172,414,000 股恒地股份。

恒兆自今年三月十八日（恒地宣佈業績後）至昨天，在巿面上以巿價吸納了28,244,000 股恒地股份，連同行使認股權證認購所得的172,414,000 股，共增持200,658,000 股恒地股份。據恒兆表示，倘非通過手上持有的認股權證，實不容易購入這麼大量的恒地股份。

恒兆又表示，在未來數月仍將會在理想價錢下，於巿面上購入及／或通過尚餘之認股權證認購，增持恒地股份，目的為自今年三月十八日開始增持不少於 228,467,440 股恒地股份，亦即相等於恒兆去年獲派認股權證可認購恒地股份的數量。

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1522165#p1522165
根據2010年業績公告，四叔個人墊支129.76億給公司，今次行使，只是把墊支的錢變成股票，左手交右手吧

20 : 自動波人(1313)@2011-04-12 23:23:14

沈大師高調踢爆

21 : donaldleung0804(5940)@2011-04-12 23:38:26

tmr A.O 97 la.~~

22 : 鉛筆小生(8153)@2011-04-12 23:54:04

21樓提及
tmr A.O 97 la.~~

咁搏? 美股今晚都唔知點

23 : 鉛筆小生(8153)@2011-04-13 07:55:31

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15162347

生果講出精要
一名窩輪發行商指出，上述權證實際與一般窩輪無疑，恒地現價 54.75元，距行使 58元，仍差 3.25元，理論上權證只有些微時間值，現時權證價 0.76元，當中有 0.7元是恒地去年派末期息因素，所以實際價值只有 0.06元。由於權證本月 27日除淨，因此只要在 26日仍持有權證，假設行使兌換，仍可獲分 0.7元股息。不過除淨日後，權證價值只是現價與行使價的差額，即正股 6月 1日前升上 60元，權證價可見 2元，但如正股價維持現水平，權證將淪為廢紙。

24 : 培少(3241)@2011-04-13 08:59:56

19樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110412/LTN20110412490_C.pdf
恒地接獲控股公司恒基兆業有限公司（「恒兆」，為李兆基博士家族控制之公司）通知，恒兆已於今天出資港幣一百億元，行使 172,414,000 份恒地認股權證，以每股港幣 58 元認購 172,414,000 股恒地股份。

恒兆自今年三月十八日（恒地宣佈業績後）至昨天，在巿面上以巿價吸納了28,244,000 股恒地股份，連同行使認股權證認購所得的172,414,000 股，共增持200,658,000 股恒地股份。據恒兆表示，倘非通過手上持有的認股權證，實不容易購入這麼大量的恒地股份。

恒兆又表示，在未來數月仍將會在理想價錢下，於巿面上購入及／或通過尚餘之認股權證認購，增持恒地股份，目的為自今年三月十八日開始增持不少於 228,467,440 股恒地股份，亦即相等於恒兆去年獲派認股權證可認購恒地股份的數量。

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1522165#p1522165
根據2010年業績公告，四叔個人墊支129.76億給公司，今次行使，只是把墊支的錢變成股票，左手交右手吧

遲下又偷反出黎?

25 : 鉛筆小生(8153)@2011-04-13 09:29:26

24樓提及
19樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110412/LTN20110412490_C.pdf
恒地接獲控股公司恒基兆業有限公司（「恒兆」，為李兆基博士家族控制之公司）通知，恒兆已於今天出資港幣一百億元，行使 172,414,000 份恒地認股權證，以每股港幣 58 元認購 172,414,000 股恒地股份。

恒兆自今年三月十八日（恒地宣佈業績後）至昨天，在巿面上以巿價吸納了28,244,000 股恒地股份，連同行使認股權證認購所得的172,414,000 股，共增持200,658,000 股恒地股份。據恒兆表示，倘非通過手上持有的認股權證，實不容易購入這麼大量的恒地股份。

恒兆又表示，在未來數月仍將會在理想價錢下，於巿面上購入及／或通過尚餘之認股權證認購，增持恒地股份，目的為自今年三月十八日開始增持不少於 228,467,440 股恒地股份，亦即相等於恒兆去年獲派認股權證可認購恒地股份的數量。

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1522165#p1522165
根據2010年業績公告，四叔個人墊支129.76億給公司，今次行使，只是把墊支的錢變成股票，左手交右手吧

遲下又偷反出黎?

我覺得四叔不用偷, 因為佢唔係老千, 更不缺錢
若然缺錢, 佢既投資公司就放了上市啦

遲D 樓賣得好, 派高息, 就返來

26 : GS(14)@2011-04-13 21:43:52

呢兩三年，恆地多了好多靚地，發展起來無番一千億都唔得，確實需要錢，但是今次只是好像一些人以債代股吧...

何況確實在市場上掃一億股真是會托高好多

27 : GS(14)@2011-04-13 21:45:05

24樓提及
19樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110412/LTN20110412490_C.pdf
恒地接獲控股公司恒基兆業有限公司（「恒兆」，為李兆基博士家族控制之公司）通知，恒兆已於今天出資港幣一百億元，行使 172,414,000 份恒地認股權證，以每股港幣 58 元認購 172,414,000 股恒地股份。

恒兆自今年三月十八日（恒地宣佈業績後）至昨天，在巿面上以巿價吸納了28,244,000 股恒地股份，連同行使認股權證認購所得的172,414,000 股，共增持200,658,000 股恒地股份。據恒兆表示，倘非通過手上持有的認股權證，實不容易購入這麼大量的恒地股份。

恒兆又表示，在未來數月仍將會在理想價錢下，於巿面上購入及／或通過尚餘之認股權證認購，增持恒地股份，目的為自今年三月十八日開始增持不少於 228,467,440 股恒地股份，亦即相等於恒兆去年獲派認股權證可認購恒地股份的數量。

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1522165#p1522165
根據2010年業績公告，四叔個人墊支129.76億給公司，今次行使，只是把墊支的錢變成股票，左手交右手吧

遲下又偷反出黎?

偷又未必，只不過變相以債換股吧

28 : 鉛筆小生(8153)@2011-04-14 00:45:01

我覺得12 想打既主意, 並唔係散戶,

而係機構投資者, 而看看恒地既新聞, 年報等

一連串動作都係想同個D 投資者講, 佢地係好有前/錢途

現在都係諗樓市會唔會大爆升

尤其係2011 3-4Q 去到2012 年尾

美元看似會貶值多20%,

而泡沬就從此形成......

假如看明天樓市爆破, 那就應該反其道而行

29 : New comer(7338)@2011-04-14 01:05:13

28樓提及
我覺得12 想打既主意, 並唔係散戶, 而係機構投資者, 而看看恒地既新聞, 年報等一連串動作都係想同個D 投資者講, 佢地係好有前/錢途現在都係諗樓市會唔會大爆升尤其係2011 3-4Q 去到2012 年尾美元看似會貶值多20%, 而泡沬就從此形成...... 假如看明天樓市爆破, 那就應該反其道而行

反其道而行 .... 即係樓市 ... 不跌反升 ?

30 : 鉛筆小生(8153)@2011-04-14 01:10:47

29樓提及
28樓提及
我覺得12 想打既主意, 並唔係散戶, 而係機構投資者, 而看看恒地既新聞, 年報等一連串動作都係想同個D 投資者講, 佢地係好有前/錢途現在都係諗樓市會唔會大爆升尤其係2011 3-4Q 去到2012 年尾美元看似會貶值多20%, 而泡沬就從此形成...... 假如看明天樓市爆破, 那就應該反其道而行
反其道而行 .... 即係樓市 ... 不跌反升 ?

我想說, 假若看樓市明年跌, 就應該不買, 什至係非常高既位置沽

31 : New comer(7338)@2011-04-14 01:14:52

30樓提及
29樓提及
28樓提及
我覺得12 想打既主意, 並唔係散戶, 而係機構投資者, 而看看恒地既新聞, 年報等一連串動作都係想同個D 投資者講, 佢地係好有前/錢途現在都係諗樓市會唔會大爆升尤其係2011 3-4Q 去到2012 年尾美元看似會貶值多20%, 而泡沬就從此形成...... 假如看明天樓市爆破, 那就應該反其道而行
反其道而行 .... 即係樓市 ... 不跌反升 ?
我想說, 假若看樓市明年跌, 就應該不買, 什至係非常高既位置沽

那麼你怎樣看明年的樓市 ?
真的會下跌嗎 ? 因為開始加息 .. ?

32 : 鉛筆小生(8153)@2011-04-14 07:31:56

31樓提及
30樓提及
29樓提及
28樓提及
我覺得12 想打既主意, 並唔係散戶, 而係機構投資者, 而看看恒地既新聞, 年報等一連串動作都係想同個D 投資者講, 佢地係好有前/錢途現在都係諗樓市會唔會大爆升尤其係2011 3-4Q 去到2012 年尾美元看似會貶值多20%, 而泡沬就從此形成...... 假如看明天樓市爆破, 那就應該反其道而行
反其道而行 .... 即係樓市 ... 不跌反升 ?
我想說, 假若看樓市明年跌, 就應該不買, 什至係非常高既位置沽
那麼你怎樣看明年的樓市 ? 真的會下跌嗎 ? 因為開始加息 .. ?

明年美國大選年, 中國亦會交接
你會認為美國會救本土經濟定救全球通貨膨脹?

33 : New comer(7338)@2011-04-14 09:23:25

32樓提及
31樓提及
30樓提及
29樓提及
28樓提及
我覺得12 想打既主意, 並唔係散戶, 而係機構投資者, 而看看恒地既新聞, 年報等一連串動作都係想同個D 投資者講, 佢地係好有前/錢途現在都係諗樓市會唔會大爆升尤其係2011 3-4Q 去到2012 年尾美元看似會貶值多20%, 而泡沬就從此形成...... 假如看明天樓市爆破, 那就應該反其道而行
反其道而行 .... 即係樓市 ... 不跌反升 ?
我想說, 假若看樓市明年跌, 就應該不買, 什至係非常高既位置沽
那麼你怎樣看明年的樓市 ? 真的會下跌嗎 ? 因為開始加息 .. ?
明年美國大選年, 中國亦會交接你會認為美國會救本土經濟定救全球通貨膨脹?

美國現任總統當然會救本土經濟啦.. 做好個形象嘛... 希望連任...
咁.. 會引致全球通貨膨脹加劇 ...

34 : 鉛筆小生(8153)@2011-04-14 10:06:14

33樓提及
32樓提及
31樓提及
30樓提及
29樓提及
28樓提及
我覺得12 想打既主意, 並唔係散戶, 而係機構投資者, 而看看恒地既新聞, 年報等一連串動作都係想同個D 投資者講, 佢地係好有前/錢途現在都係諗樓市會唔會大爆升尤其係2011 3-4Q 去到2012 年尾美元看似會貶值多20%, 而泡沬就從此形成...... 假如看明天樓市爆破, 那就應該反其道而行
反其道而行 .... 即係樓市 ... 不跌反升 ?
我想說, 假若看樓市明年跌, 就應該不買, 什至係非常高既位置沽
那麼你怎樣看明年的樓市 ? 真的會下跌嗎 ? 因為開始加息 .. ?
明年美國大選年, 中國亦會交接你會認為美國會救本土經濟定救全球通貨膨脹?

美國現任總統當然會救本土經濟啦.. 做好個形象嘛... 希望連任...
咁.. 會引致全球通貨膨脹加劇 ...

BASED ON 呢個ASSUMPTION 低下

去想, 高盛唱淡商品 + 中國禁制唔俾升
減低市場投機活動帶來的PREMIUM,

到時候, 今個月底, 美聯儲就睇唔到QE 所謂帶來既通脹

寬鬆貨幣政策, 見到JOB OPENING 數據好, 又見唔到通脹

你看現在應不應該趁佢調整, 候低吸納?

35 : 培少(3241)@2011-04-14 10:55:46

33樓提及
32樓提及
31樓提及
30樓提及
29樓提及
28樓提及
我覺得12 想打既主意, 並唔係散戶, 而係機構投資者, 而看看恒地既新聞, 年報等一連串動作都係想同個D 投資者講, 佢地係好有前/錢途現在都係諗樓市會唔會大爆升尤其係2011 3-4Q 去到2012 年尾美元看似會貶值多20%, 而泡沬就從此形成...... 假如看明天樓市爆破, 那就應該反其道而行
反其道而行 .... 即係樓市 ... 不跌反升 ?
我想說, 假若看樓市明年跌, 就應該不買, 什至係非常高既位置沽
那麼你怎樣看明年的樓市 ? 真的會下跌嗎 ? 因為開始加息 .. ?
明年美國大選年, 中國亦會交接你會認為美國會救本土經濟定救全球通貨膨脹?

美國現任總統當然會救本土經濟啦.. 做好個形象嘛... 希望連任...
咁.. 會引致全球通貨膨脹加劇 ...

其實唔只係美國同日本印銀紙, 好多人都唔記得係2008年中國出左一個4萬億既投資.
這個4萬億都是印出來的, 今次是各國聯手炒起物價吧. 中國人天性喜愛賭, 炒. 點會少得中國.
有留意嗎? 今季中國貿易沒有出現順差, 是因為中國出手在各國買東西. 例如黃金.
中國現在將通貨膨脹出口到其他國家, 大家都通貨膨脹了.

36 : 鉛筆小生(8153)@2011-04-14 11:22:54

35樓提及
33樓提及
32樓提及
31樓提及
30樓提及
29樓提及
28樓提及
我覺得12 想打既主意, 並唔係散戶, 而係機構投資者, 而看看恒地既新聞, 年報等一連串動作都係想同個D 投資者講, 佢地係好有前/錢途現在都係諗樓市會唔會大爆升尤其係2011 3-4Q 去到2012 年尾美元看似會貶值多20%, 而泡沬就從此形成...... 假如看明天樓市爆破, 那就應該反其道而行
反其道而行 .... 即係樓市 ... 不跌反升 ?
我想說, 假若看樓市明年跌, 就應該不買, 什至係非常高既位置沽
那麼你怎樣看明年的樓市 ? 真的會下跌嗎 ? 因為開始加息 .. ?
明年美國大選年, 中國亦會交接你會認為美國會救本土經濟定救全球通貨膨脹?

美國現任總統當然會救本土經濟啦.. 做好個形象嘛... 希望連任...
咁.. 會引致全球通貨膨脹加劇 ...

其實唔只係美國同日本印銀紙, 好多人都唔記得係2008年中國出左一個4萬億既投資.
這個4萬億都是印出來的, 今次是各國聯手炒起物價吧. 中國人天性喜愛賭, 炒. 點會少得中國.
有留意嗎? 今季中國貿易沒有出現順差, 是因為中國出手在各國買東西. 例如黃金.
中國現在將通貨膨脹出口到其他國家, 大家都通貨膨脹了.

中國政府實際未必出左4萬億, 有可能係MULTIPLYING EFFECT 出來,
效果應達10萬億

今季中國貿易沒有出現順差, 係有原因的,
我忘了有個篇POST, 講得好通透
如果搵返就貼出來

今天金磚國開會, 富士康追軍巴西, 還有更多新聞值得留意& 細味一下 smiley

世界, 像開始找到條路走出谷底

37 : New comer(7338)@2011-04-14 13:26:22

36樓提及
35樓提及
33樓提及
32樓提及
31樓提及
30樓提及
29樓提及
28樓提及
我覺得12 想打既主意, 並唔係散戶, 而係機構投資者, 而看看恒地既新聞, 年報等一連串動作都係想同個D 投資者講, 佢地係好有前/錢途現在都係諗樓市會唔會大爆升尤其係2011 3-4Q 去到2012 年尾美元看似會貶值多20%, 而泡沬就從此形成...... 假如看明天樓市爆破, 那就應該反其道而行
反其道而行 .... 即係樓市 ... 不跌反升 ?
我想說, 假若看樓市明年跌, 就應該不買, 什至係非常高既位置沽
那麼你怎樣看明年的樓市 ? 真的會下跌嗎 ? 因為開始加息 .. ?
明年美國大選年, 中國亦會交接你會認為美國會救本土經濟定救全球通貨膨脹?
美國現任總統當然會救本土經濟啦.. 做好個形象嘛... 希望連任... 咁.. 會引致全球通貨膨脹加劇 ...
其實唔只係美國同日本印銀紙, 好多人都唔記得係2008年中國出左一個4萬億既投資. 這個4萬億都是印出來的, 今次是各國聯手炒起物價吧. 中國人天性喜愛賭, 炒. 點會少得中國. 有留意嗎? 今季中國貿易沒有出現順差, 是因為中國出手在各國買東西. 例如黃金. 中國現在將通貨膨脹出口到其他國家, 大家都通貨膨脹了.
中國政府實際未必出左4萬億, 有可能係MULTIPLYING EFFECT 出來, 效果應達10萬億今季中國貿易沒有出現順差, 係有原因的, 我忘了有個篇POST, 講得好通透如果搵返就貼出來今天金磚國開會, 富士康追軍巴西, 還有更多新聞值得留意& 細味一下世界, 像開始找到條路走出谷底

記憶中, 歐洲都有份印銀紙救市 ..

但... 咁攪法... 通脤應該會越來越烈... 平民的生活應會越來越苦...
不停印銀紙... 不會成為泡沬嗎 ?
應該遲早會見頂的...

38 : 鉛筆小生(8153)@2011-04-14 13:31:15

37樓提及
36樓提及
35樓提及
33樓提及
32樓提及
31樓提及
30樓提及
29樓提及
28樓提及
我覺得12 想打既主意, 並唔係散戶, 而係機構投資者, 而看看恒地既新聞, 年報等一連串動作都係想同個D 投資者講, 佢地係好有前/錢途現在都係諗樓市會唔會大爆升尤其係2011 3-4Q 去到2012 年尾美元看似會貶值多20%, 而泡沬就從此形成...... 假如看明天樓市爆破, 那就應該反其道而行
反其道而行 .... 即係樓市 ... 不跌反升 ?
我想說, 假若看樓市明年跌, 就應該不買, 什至係非常高既位置沽
那麼你怎樣看明年的樓市 ? 真的會下跌嗎 ? 因為開始加息 .. ?
明年美國大選年, 中國亦會交接你會認為美國會救本土經濟定救全球通貨膨脹?
美國現任總統當然會救本土經濟啦.. 做好個形象嘛... 希望連任... 咁.. 會引致全球通貨膨脹加劇 ...
其實唔只係美國同日本印銀紙, 好多人都唔記得係2008年中國出左一個4萬億既投資. 這個4萬億都是印出來的, 今次是各國聯手炒起物價吧. 中國人天性喜愛賭, 炒. 點會少得中國. 有留意嗎? 今季中國貿易沒有出現順差, 是因為中國出手在各國買東西. 例如黃金. 中國現在將通貨膨脹出口到其他國家, 大家都通貨膨脹了.
中國政府實際未必出左4萬億, 有可能係MULTIPLYING EFFECT 出來, 效果應達10萬億今季中國貿易沒有出現順差, 係有原因的, 我忘了有個篇POST, 講得好通透如果搵返就貼出來今天金磚國開會, 富士康追軍巴西, 還有更多新聞值得留意& 細味一下世界, 像開始找到條路走出谷底

記憶中, 歐洲都有份印銀紙救市 ..

但... 咁攪法... 通脤應該會越來越烈... 平民的生活應會越來越苦...
不停印銀紙... 不會成為泡沬嗎 ?
應該遲早會見頂的...

不能COMMENT, 因為我們所知的事實太少了

整個PICTURE 都係估估下, 見步行步

39 : onesee(1238)@2011-04-15 10:22:36

0097 恒基發展咁多現金, 有咩打算呢?
好似hold左cash好耐

40 : New comer(7338)@2011-04-16 10:36:32

Apple daily

2011年04月16日

恒地西半山項目
申請加建遭反對

【本報訊】恒地（ 012）早前為其西半山羅便臣道 23至 27號 F的住宅重建項目，因發展地盤向後移而取得額外樓面，向城規會申請為項目加建 1層。該會就此收到的 27份意見中，逾九成都是反對。
他們擔心，項目會加重區內交通擠塞情況，阻擋附近物業光線及空氣流通等；而且質疑發展商上次申請發展時，未將可獲額外樓面因素給予城規會考慮，是意圖測試公眾及城規會對其項目發展的容忍度，因此認為城規會不應批准其申請。該重建項目擬建 1幢 36層高住宅，提供 106個單位。
另外，恒地昨日發表年報表示，目前公司持有 23個待發展市區舊樓重建項目，另持有 45個收購項目仍在進行中，若全數完成收購，可建樓面數目將達 730萬平方呎。

李兆基去年加薪 19%
放大圖片

而年報又披露李氏三父子去年於恒地的薪酬，主席李兆基董事袍金、薪金、酬金、其他津貼、福利花紅及退休金供款，合共 1525.9萬元，較 09年增加 18.7%；大仔李家傑為 1541.1萬元，按年只加薪 4%；至於細仔李家誠則為 1321.7萬元，加幅 3.9%。

41 : GS(14)@2011-05-14 11:57:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110512532_C.pdf
50賣梅窩酒店

42 : leoyk1014(859)@2011-05-14 23:18:48

greatsoup sir:我想知道怎樣來計879的價值？為何它不斷下降？是否當12的價值在$58之上才會上升？

43 : GS(14)@2011-05-14 23:27:11

42樓提及
greatsoup sir:我想知道怎樣來計879的價值？為何它不斷下降？是否當12的價值在$58之上才會上升？

一隻輪的價值可以有幾項的計算，包括行使價、股價、波動、時間及利率，簡化來講得兩樣，行使價和股價的相差及時間值

因為這隻輪得番一個月到期，時間值貶得好快，況且現價同行使價相差得太遠，根本無行使價值，在兩因素疊加下，價值下降是理所當然。

就算升到58蚊以上，都要睇下同價格和行使價相差多少才知值多少錢，如果58.05元的話，其實現價未必會升很多

44 : leoyk1014(859)@2011-05-14 23:31:53

thk !sir

45 : leoyk1014(859)@2011-05-18 22:50:03

879 game over!!

46 : GS(14)@2011-07-16 12:26:21

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/07/blog-post.html
hi 老頑童，煤氣在公用股當中估值一向偏高，兼且派息低，所以自己並不建議買入。

47 : GS(14)@2011-07-16 15:24:15

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 335&art_id=15436564

內地兩日內發生第二宗大橋倒塌事故。浙江杭州市的錢江三橋部份橋面昨日塌陷，令一輛重型貨車墮下，司機幸能及時跳車逃生，受傷送院。出事的大橋是連接杭州舊城及蕭山國際機場的重要通道，香港上市公司恒基兆業發展亦有份參與經營。事件令中國的橋樑工程再遭網民炮轟為「豆腐渣」。

呢條橋是恆基發展(97)僅剩的資產

48 : GS(14)@2011-08-22 22:57:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822562_C.pdf
50

中期業績及股息
集團截至二零一一年六月三十日止六個月之未經審核除稅後綜合純利為港幣二億一千三百
一十萬元，每股盈利為港幣六十仙。而二零一零年同期之溢利為港幣二億四千三百二十萬
元（重報），去年每股盈利為港幣六十八仙（重報）。
董事會議決派發截至二零一一年十二月三十一日止年度之中期股息每股港幣十仙（二零一
零年：港幣十仙）。中期股息將於二零一一年九月二十九日（星期四）或前後派發予於二零
一一年九月十六日（星期五）辦公時間結束時名列股東名冊上之股東。

....

集團下半年主要營運收入將來自租金收入，另正如上文所述，出售銀礦灣酒店之盈餘將於完成交易後入帳。

現金公司，利潤都好穩定，今次少了幾千萬，大約都有1億盈利

49 : GS(14)@2011-08-24 22:17:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110823131_C.pdf
3 超級平穩的業績，負債都唔高

每股中期股息，港幣仙計 12.0 12.

2011 年業務展望
預計2011年本港客戶數目將保持平穩增長，全年約增加25,000戶。本港經濟仍
保持增長，旅遊、飲食及酒店等行業市道興旺，預期全年本港工商業煤氣用量及爐
具銷售將較去年有所上升。惟受全球經濟不穩定因素影響，各行業面臨通脹壓力，
工資及物價上升，營運成本增加。集團將繼續致力提高營運效益，令本港煤氣業務
維持平穩之收入。

50 : GS(14)@2011-08-26 08:17:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825339_C.pdf

盈利之減少乃因於截至二零一零年六月三十日止六個月內，本集團持有一
條位於安徽省馬鞍山市之收費高速公路之權益所獲之股東應佔稅後盈利港
幣二百萬元及於二零一零年二月出售該權益而獲得之股東應佔收益淨額港
幣二千六百萬元所致。若扣除該項出售之上述財務影響，截至二零一零年
六月三十日止六個月之經調整後股東應佔盈利為港幣五千六百萬元。本集
團截至二零一一年六月三十日止六個月之股東應佔盈利港幣五千六百萬
元，與截至二零一零年六月三十日止六個月之經調整後股東應佔盈利相同。
董事局宣佈派發中期股息每股港幣二仙 (二零一零年：每股港幣二仙 )予於
二零一一年九月十二日(星期一)登記在公司股東名冊內之股東。

...
本集團擁有 6 0 % 權益之杭州恒基錢江三橋有限公司(「合營公司」)持有上
述錢江三橋之經營權，經營期限為三十年(由一九九七年三月二十日之通車
日起計)，有關項目乃於一九九七年獲杭州市對外經濟貿易委員會批准，復
獲「發展和改革委員會」 (前稱為「國家發展計劃委員會」 )審批。浙江省
人民政府辦公廳於二零零三年知會省交通廳及其他有關部門，暫定省內三
十九個收費公路項目的收費年限，其中錢江三橋之收費年限暫定為十五年
(由一九九七年三月二十日至二零一二年三月十九日 )，合營公司隨即要求
澄清，並獲杭州市交通局書面承諾維持經營年期 3 0 年不變，並認為收費年
限與經營年限相一致。為審慎起見，合營公司於今年六月致函浙江省人民
政府及浙江省交通運輸廳要求正式核定錢江三橋收費年限與經營期限同為
三十年，現正等待其答覆。
於二零一一年七月十五日，錢江三橋其中一條連接橋有部份損毀，而該橋
受影響之地方現由原來之四線雙程行車暫時改為雙線雙程行車，導致目前
每日交通流量較事故發生前平均減少 4 0 %。損毀之原因現仍在調查中，而
其整體影響亦尚待評估。

51 : GS(14)@2011-08-26 08:17:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825485_C.pdf
12

董事局宣佈集團截至二零一一年六月三十日止六個月內，股東應佔未經審核之基本盈
利(未計及投資物業公允價值變動)為港幣三十四億二千八百萬元，較去年同期之港幣
十三億二千四百萬元 (重列) 增加港幣二十一億零四百萬元或 159%。每股基本盈利為
港幣 1.52 元(二零一零年 (重列) : 港幣 0.62 元)。
若計及投資物業公允價值變動(已扣減非控股權益及遞延稅項)，集團期內之股東應佔
盈利為港幣八十八億二千四百萬元，較去年同期之港幣八十二億六千二百萬元 (重列)
增加港幣五億六千二百萬元或 7%。每股盈利為港幣 3.92 元 (二零一零年 (重列) : 港
幣 3.84 元) 。
董事局宣佈派發中期股息每股港幣三角 (二零一零年：港幣三角) 予於二
零一一年九月十二日(星期一)登記在本公司股東名冊內之股東，而該中期股
息於香港並不需要繳付預扣稅。中期股息將以現金支付，惟股東可根據以股代息
計劃（「以股代息計劃」）選擇收取新發行及已繳足股份以代替現金股息。除不能享
有上述之中期股息外，新股份於發行後與本公司現有已發行股份於各方面享有同等權
益。載有以股代息計劃詳情之通函及有關選擇表格將寄予各股東。

52 : GS(14)@2011-08-26 16:23:42

12號重估了，實肉都好好賺，展望都是那些

53 : GS(14)@2011-08-26 19:12:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110824510_C.pdf
業務回顧及展望
截至二零一一年六月三十日止六個月內（「報告期」），集團整體營業額約為港幣十一億
五千九百萬元，較截至二零一零年六月三十日止六個月之同期（「去年同期」），上升百
分之十六。股東應佔溢利為港幣六億三千八百萬元，相比去年同期（重列）增加一點六
倍。若扣除投資物業公允價值之淨增加金額，集團股東應佔基本溢利約為港幣一億九
千萬元，每股基本盈利為港幣三十三仙，較去年同期港幣三十一仙增加百分之七。
業務概覽
報告期內，集團的業務表現理想，整體業績表現較去年同期有所增長。受惠香港經濟
環境持續向好，本地樓市及餐飲消費相關市場均非常暢旺。集團的多項業務，尤其是
酒店業務受益於休閒消費市場及會議、展覽及獎勵旅遊（「MICE」）市場的龐大需求，
收入錄得雙位數字的增長。
另一方面，由於美麗華寫字樓於報告期內完成翻新工程，提升了物業的整體形象及價
值，刺激物業的出租率及平均呎租持續上升，收租業務表現也錄得理想增長。雖然旅
遊業務因部份國家政局不穩定或發生自然災害而受到影響，集團郤能利用此良機擴大
市場佔有率。
展望
近期歐美之主權債務問題沖擊環球經濟發展，惟國內經濟仍能保持穩定增長，中央政
府推出一系列深化兩地經貿和金融合作政策，將加速強化本港成為人民幣離岸中心及
進一步鞏固香港作為國際金融及資產管理中心之地位，為本港帶來無限商機。集團將
繼續把握有利的市場地位，進一步鞏固並推動業務。隨著集團旗下的酒店、商場及寫
字樓的翻新工程陸續竣工，租金收入上揚，帶動酒店及相關業務的收益持續增長。
憑藉穩健的業務策略、良好的財務基礎、專業豐富的管理經驗、優質超卓的產品與服
務，集團將穩健地逐步擴展業務，為股東爭取理想的回報。

54 : GS(14)@2011-08-26 19:13:43

原來有DKNY...

總結
在穩佔酒店業界領先地位的同時，集團將繼續在餐飲業務方面精益求精，力臻完美，
致力為饕客帶來非凡的美食體驗。
此外，集團將密切留意國內市場的商機。除了把集團旗下餐飲業務在香港市場的成功
營運模式複製至中國市場外，集團亦將繼續著力發展時裝銷售業務，務求儘快令業務
步入升軌，為未來增長加添新動力。
新業務開拓新機遇，新挑戰迎來新動力。集團對業務前景充滿信心

55 : GS(14)@2011-08-26 19:13:55

業績平穩增長

56 : GS(14)@2011-08-26 19:14:31

負債好低

57 : GS(14)@2011-08-26 21:48:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822231_C.pdf
增長強勁，債重

58 : 鱷不群(1248)@2011-08-27 19:31:16

54樓提及
原來有DKNY...

總結
在穩佔酒店業界領先地位的同時，集團將繼續在餐飲業務方面精益求精，力臻完美，
致力為饕客帶來非凡的美食體驗。
此外，集團將密切留意國內市場的商機。除了把集團旗下餐飲業務在香港市場的成功
營運模式複製至中國市場外，集團亦將繼續著力發展時裝銷售業務，務求儘快令業務
步入升軌，為未來增長加添新動力。
新業務開拓新機遇，新挑戰迎來新動力。集團對業務前景充滿信心

應該將資源搞好飲食業務，這個業績點玩分拆

59 : GS(14)@2011-08-27 19:36:04

好似得個貴字

60 : redponza(12862)@2011-09-21 20:09:05

Hi greatsoup,
97 is having a cash level of HKD0.49 per share. Current price is only 0.55. Seems a bargain to me....

61 : GS(14)@2011-09-21 21:55:52

60樓提及
Hi greatsoup,
97 is having a cash level of HKD0.49 per share. Current price is only 0.55. Seems a bargain to me....

1123當時和現金折讓50%，派息也有10%以上，可供參考...

我都留意緊

62 : GS(14)@2011-09-21 21:57:25

當年97最低價試過29仙

27-Oct-2008 0.295 -0.040 -11.94 0.340 0.290 16,084,000 4,998,200 0.311

63 : 鉛筆小生(8153)@2011-09-22 12:05:56

哈哈, 原來大家都等緊呢D 現金公司

不過小心唔出名個D 變北泰

64 : GS(14)@2011-09-22 21:26:04

我自己那隻264都無賣到

65 : GS(14)@2011-10-01 15:03:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110930908_C.pdf
本利來之財務資料
本利來為一間於香港註冊成立之公司，其已發行股份為2股普通股，每股面值港幣1.00
元，其主要業務為於西貢匡湖遊艇會經營翠亨邨茶寮。於本公佈日期及緊接完成前，
拿破崙持有本利來一股普通股份，相當於本利來全部已發行股本之百分之五十。據
本公司所知，本利來並無任何附屬公司。

即是邊個關連人士?

66 : GS(14)@2011-10-19 22:28:35

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15713430

該行又表示，由於新能源業務產品價格是跟隨油價變動，故當日後來自新能源業務的盈利大幅上升後，將令煤氣整體盈利變得較波動。花旗指出，基於內地房地產市場表現欠佳，料會影響到煤氣來自城市管道燃氣接駁費的收入。今年上半年接駁費佔其整體毛利約 19%。

煤氣發言人向本報表示，不認同新能源未來發展有限的說法，如陝西煤層氣項目，煤氣已與當地大型煤炭集團簽訂長達 20年合約，並指除該大型項目外，集團還有很多不同的新能源項目，如內蒙的煤化工項目及山西與重慶的井底瓦斯項目。

67 : 清風詩人(3217)@2011-11-01 11:00:03

　《經濟通通訊社１日專訊》據報道，恆地（０００１２）主席李兆基，在過去兩個多月一口
氣辭掉恆地旗下３３間香港附屬公司的董事職位，當中涉及的八成的附屬公司，交由幼子李家誠
續任董事。至於長子李家傑則未有擔任這３３間公司中任何一間的董事職位。分析指安排或反映
幼子李家誠未來主管本港業務，長子李家傑則繼續專注一貫管理的內地業務。
　　恆地發言人回應報章有關李兆基大舉辭去董事職務時稱，這是為了精簡那些附屬公司的董事
局架構，屬於一般日常的商業安排。（ｃｋ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211101522&page=1

68 : greatsoup38(830)@2011-11-25 17:13:07

2011-11-24 HJ
...
恒地除控制恒發外，亦持有中華煤氣（003） 39.38％、美麗華（071）44.21 ％及香港小輪（050）31.36％，中華煤氣規模大，沒有必要收購，美麗華及香港小輪是合作性質，考慮其他友好股東，不會提出收購。恒發原本是持有上述三公司股權，經業務重組後，恒發已沒有上市必要，但小股東要求高，以致仍在上市，錢江三橋的問題可能觸發恒地決心對恒發作出妥善安排。

恒發上半年盈利5600 萬元，經調整後與上年相若，派中期息2仙，與去年同期相同；資產淨值16.28 億元，相當於每股0.534 元，其中現金14.83 億元，相當於每股0.486 元。除現金外，唯一資產是錢江三橋的經營權。由於市場對恒發期望甚殷，如恒地提出私有化，絕不能以資產值為標準，應加大量溢價，才能完成。事實上，恒發除已由恒地持有外，其餘股份只是9.77 億股，即使更多溢價，對恒地而言，亦非沉重負擔。

另一個可能性，是向恒發注入資產，亦可避免錢江三橋問題帶來的影響。恒地業務眾多，甚至「四叔」亦有其他私人資產，均可考慮注入恒發，但如何選擇業務，則費煞思量，必須與恒地的業務並無衝突，亦要有具吸引的概念。若選擇注資，當有其適當安排。

成交配合將可突破上述只是估計，如何發展，當難定論。從走勢看，前數天交投突然增加，造價搶升10％，至0.64 元，其後曾回落至0.58元，但成交顯著減少，之後反覆再升。就成交量言，數天前入市者仍在持貨，等候更佳價位。可以注意的是，股價回落至100 天平均線便止跌，是技術上支持。昨天成交量增加，反映買意轉濃，且成出若干0.65 元，接近250 天平均線的0.656 元，如今天成交配合，將可突破。

恒發上望的阻力，於突破250天平均線後，第一個阻力是今年4月的0.76 元，最大阻力將是去年9月的0.93 元。走勢如何，應以成交量為準，此為策略性投資，宜靈活處理。

戴兆

69 : GS(14)@2012-01-16 23:27:35

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=5&t=66442&start=0
文章由 rs4 » 週一 1月 16日, 2012年 10:27 am
是咁的,尋晚同班fd去美麗華雲陽閣食團年飯,加埋我有三部車渣去,訂檯已問左話只可以free一部車兩個鐘泊車,咁ok啦你事先講定（食都食你幾千銀啦洗唔洗但都覺得佢洗唔洗咁孤9寒）.

咁我早去到泊車咪去佢個場到買兩件衫（小喇叭個場話消費滿500免兩個鐘泊車）,好勒!食完飯走咪落返去商場比張消費單佢『cup』停車場啦!丫佢老味果條死食蕉:你張單係邊間shop消費架?拿~自己睇下個list,你間shop有o係個list入面就有得free,冇的話....就冇架啦!!

丫....我同個fd當常火起:喂!!你個場分AB呀?我入泥消費果D唔係錢呀?點解會有D有有D冇呀? :bbs12:

丫佢老味個死食蕉:喂~阿腥,規矩定左係咁就咁架啦!況且唔係第一日有,你嘈我都冇用架?! :bbs23:

我個FD慶銀到想打7個食蕉,好彩我拉住佢（其實我都想打七佢）

你老味做做商場做得你咁小家,唔怪得你岳少撈極都係富豪榜二三線啦 :bbs39:

文章由古漢雲 » 週一 1月 16日, 2012年 10:35 am
下次你叫我,我代客泊車. :inv168_06:

文章由 rs4 » 週一 1月 16日, 2012年 11:12 am
當然唔姦食蕉事,但佢寸七七態度的確好能跳

相對入泥個場消費,泊果一百幾廿銀真係唔係咩錢,但你個仆街場咁能跳分AB就真係小喇叭

美麗華.......要BLACK LIST 呀 :evil:

文章由 tonyfans » 週一 1月 16日, 2012年 11:18 am
四哥, 會唔會你怪錯岳少? 個場唔係四叔嘅咩? :bbs11:
不過, 個場停車場錢真係好貴... :bbs04:

文章由 cityhunter » 週一 1月 16日, 2012年 12:12 pm
The shopping mall should be owned by Henderson Land #71.

Not 林建岳 lu.....you own more properties then 林建岳 now. :inv168_08:

...

70 : GS(14)@2012-01-16 23:27:39

文章由 bigcrab » 週一 1月 16日, 2012年 1:12 pm
4叔 7沽6 :oops:

企d場成日都係咁:
好似新都城都分 1,2,3 期 ( a/b/c zone)
有d promotion 只包 a and/or b zone :oops:

成日見d客拎住d c zone 幾千蚊單
去換 a/b zone 消費滿 $200 既優惠換唔到
有時又要話要埋 "電子找數"單
(即係 eps/credit card 先qualifed，比cash 或 8達通唔得 :inv168_07: )

講真d客得9閒同你分
幫趁幾千蚊唔係錢呀

71 : 游浪潮(3792)@2012-02-09 20:43:01

97.HK

這也是小弟很喜愛的一隻

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120209311_C.pdf

董事局就本公司正在爭取確認錢江三橋之經營權及收費權同為三十年之進展作出報告

72 : dummy(3077)@2012-02-11 01:55:38

睇黎大陸D官剩係識李+x
呢單野最後會發展成點? 唔會真係黎緊十五年冇錢收掛?

73 : GS(14)@2012-02-11 09:38:07

72樓提及
睇黎大陸D官剩係識李+x
呢單野最後會發展成點? 唔會真係黎緊十五年冇錢收掛?

好事來的

74 : greatsoup38(830)@2012-02-22 23:39:34

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=66778
有新文章由 ezone2k » 週三 2月 22日, 2012年 12:34 am
四叔隻中華煤氣 (3), 150 週年, 未出發, 先興奮

3月中出 result, 估計又玩10送1 + Special Dividend.

:inv168_01: :inv168_01: :inv168_01:

P.S. 幾日升左$1, 點睇? !

有新文章由 rs4 » 週三 2月 22日, 2012年 9:36 am
真係耐唔耐拎疊股票出泥望下都 :lol:

75 : gundamlotte(13580)@2012-03-16 19:24:25

1083 末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120316282_C.pdf

每股盈利28.84仙(我睇aastocks的)，現價計(5.09/0.2884)= PE 17.65，貴唔貴？唔識睇

76 : GS(14)@2012-03-16 23:41:57

財務摘要：
‧ 股東應佔稅後溢利躍升62.6%至7.09億港元。
‧ 營業額增長至43.21億港元，增幅達44.9%。
‧ 擬派末期股息每股伍港仙，比去年上升66.7%。

77 : GS(14)@2012-03-16 23:45:40

負債好重，有需要集資，我想他們都考慮緊

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120316743_C.pdf

78 : GS(14)@2012-03-16 23:46:10

2012年展望
中國矢志在「十二五」期間致力發展天然氣的廣泛利用，此對城市燃氣行業發展十分有利。集團除了會配合中國天然氣市場之發展速度，適時加強投資外，亦會專注於提升旗下項目企業之競爭優勢、企業管治、安全運作、環保效益、管理效率及盈利能力等工作，以樹立中國城市燃氣行業之優秀企業模範。
2012年為中國天然氣高速發展歷程中甚為關鍵之一年。繼2011年3月1日生效之《城鎮燃氣管理條例》，預計正草擬中之《天然氣基礎設施建設與運營管理條例》在 2012年將出現較大進展，加上2011年12月26日剛公布之天然氣定價機制改革試點，中國天然氣產業鏈之監管體系將漸趨規範及成熟。集團會密切留意並把握各種商機，加快集團之發展步伐。
隨著進口天然氣供應的不斷增加，中國天然氣市場會加快發展步伐，而集團之大部分燃氣項目均位處氣源逐漸充裕及管網覆蓋不斷擴大的地區，包括東北、山東、湖南、安徽、江西、廣東等地區，將大大受惠於「十二五」規劃的清潔能源政策，集團預期於2012年之業績將持續有理想之增長。

79 : gundamlotte(13580)@2012-03-16 23:50:51

77樓提及
負債好重，有需要集資，我想他們都考慮緊

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120316743_C.pdf

好，明晒，即係有賺好閃啦。

80 : 鱷不群(1248)@2012-03-19 02:44:00

77樓提及
負債好重，有需要集資，我想他們都考慮緊

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120316743_C.pdf

不一定的。我反而後悔前年只買入6000股那麼少

81 : 鉛筆小生(8153)@2012-03-19 15:34:51

每年AVG回報超靚, 當年有人每月買小小呢隻, 效果真係不錯

82 : greatsoup38(830)@2012-03-19 20:40:33

80樓提及
77樓提及
負債好重，有需要集資，我想他們都考慮緊

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120316743_C.pdf

不一定的。我反而後悔前年只買入6000股那麼少

我支持你看法，這隻股是長升股來的，可能派紅利輪呢?

83 : greatsoup38(830)@2012-03-19 20:40:50

煤氣(00003)公布截至去年12月底止全年初步業績，純利61.5億元，按年增長10.11%，每股基本及攤薄盈利77.8仙，末期息23仙，另外150周年一次性物別息每股17.5仙。集團亦建議配發紅股予在2012年6月13日持有股份之股東，分配率為每10股現有股份可獲派送1股新股。上述擬派送之紅股將不獲分派末期股息及150周年特別股息。

集團表示，溢利增加主要來自中國內地業務溢利之上升。

期內，營業額224.27億元。

本港業務方面，全年本港煤氣銷售量較上年度上升2.1%，去年爐具銷售額按年上升約8%。截至2011年底，客戶數目達175.06萬戶，較上年度增加26237戶，符合預期。

集團表示，截至2011年底，連同附屬港華燃氣(01083)之項目，集團已於內地21個省/直轄市/自治區取得合共138個項目，較上年度增加18個，業務範圍覆蓋天然氣上、中、下游項目、自來水供應與污水處理、汽車加氣站、環保能源應用、能源資源和物流及電訊等項目。截至2011年底，集團之城市燃氣項目已增至100個，項目遍布內地19個省/直轄市/自治區，在內地之燃氣客戶已增加至約1320萬戶，總售氣量亦突破百億，達103億立方米。集團已成為內地規模最大之城市燃氣企業。

84 : greatsoup38(830)@2012-03-19 20:41:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120319204_C.pdf
2011年本港煤氣業務維持平穩發展。中國內地城市燃氣業務方面則發展蓬勃，持續錄得理想之溢利增幅。此外，新興環保能源業務亦在迅速開展中，多個項目相繼投產且運作良好。
本年度集團股東應佔稅後溢利為港幣61億4千9百60萬元，較上年度增加港幣5億6千4百80萬元，每股盈利為港幣77.8仙，上升10.1%。溢利增加主要來自中國內地業務溢利之上升。
集團本年度投資港幣47億2千5百10萬元於生產設施、管道、廠房和其他固定及無形資產，以拓展及配合本港及內地各項業務之持續發展。
...
派送紅股
董事會建議配發紅股予在2012年6月13日持有股份之股東，分配率為每十股現有股份可獲派送一股新股。該項議案將於2012年6月5日舉行之股東週年大會上提出，如議案獲得通過，獲派送之股票將於2012年6月21日寄出。
末期股息及特別股息
董事會現建議分派末期股息每股港幣23仙予2012年6月13日在股東名冊上之股東。
2012年為公司成立150周年，為回饋股東，董事會現建議派發150周年一次性特別股息每股港幣17.5仙予2012年6月13日在股東名冊上之股東，連同於2011年10月3日已派發之中期股息每股港幣12仙，以及建議分派之末期股息每股港幣23仙，全年共派股息達每股港幣52.5仙，即為原定建議全年股息之150%。
上述擬派送之紅股將不獲分派2011年度之末期股息及150周年特別股息。
如無特殊情況，預計在2012年度於派送紅股後，全年每股股息將不少於2011年度所派發之中期及末期股息。

85 : greatsoup38(830)@2012-03-19 20:42:00

2012年業務展望
預計2012年本港客戶數目將保持平穩增長，全年約增加25,000戶。目前本港旅遊業仍蓬勃增長，令飲食、酒店及零售等行業受惠，預期全年本港工商業煤氣用量及爐具銷售將較去年有所上升。惟本港仍受全球經濟不穩定因素影響，加上通脹高企，各行業面對營運成本上升之壓力。為舒緩本港煤氣客戶之經濟負擔，公司今年內將不會調整煤氣基本收費。集團將繼續致力提高營運效益，令本港煤氣業務維持平穩之收入。
隨着中國「十二五」規劃之逐步實施，中國政府將日益重視城市化發展，並致力鼓勵內需及節能減排，加上內地經濟仍保持理想增長，對城市公用事業及清潔能源之需求必趨殷切，集團在內地之城市燃氣及天然氣業務之增長將會持續理想。新興環保能源業務亦隨着中國重視能源多元化及注重環保之政策方向不斷拓展，為集團之長遠發展及業務增長燃起一個新的亮點。
預期集團今年全年業務將有理想增長，而於期內新興環保能源業務及內地公用事業業務之業績，將超越本港煤氣業務，且業務前景廣闊亮麗，往後之增長將較本港煤氣業務增長更為快速。
香港中華煤氣有限公司創始於1862年，是香港最早建立之公用事業機構，建基於香港，以服務香港為首任。百多年來，公司自力更生，不斷茁壯成長，參與及見證了香港之建設及繁榮發展。2012年是公司成立之150周年，公司將舉辦一連串慶祝活動及派送上述之特別股息。
憑藉在香港歷年耕耘所奠定之穩固基礎，以及近二十年在中國內地成功發展之業務領域、所建立之項目版圖和企業品牌，加上預計內地清潔能源需求將持續殷切，集團業務前景美好，展望未來將會有更輝煌之發展。

86 : greatsoup38(830)@2012-03-19 20:43:15

好緩慢又不斷持續的增長。負債都唔錯的。

87 : gundamlotte(13580)@2012-03-19 20:49:55

86樓提及
好緩慢又不斷持續的增長。負債都唔錯的。

但真係好慢，同白花油有得fight，股價上

88 : greatsoup38(830)@2012-03-19 20:57:35

87樓提及
86樓提及
好緩慢又不斷持續的增長。負債都唔錯的。

但真係好慢，同白花油有得fight，股價上

儲錢月供一流

89 : hsts(1521)@2012-03-20 23:43:10

恒基發展97

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320833_C.pdf

合營公司於二零一二年三月二十日收到一封由杭州收費處發出之信函，提及由於
浙江省人民政府辦公廳自二零零三年暫定有關錢江三橋之通行費收費期於二零
一二年三月十九日終止，所以杭州收費處將由二零一二年三月二十日起暫停支付
錢江三橋之通行費予合營公司。
本公司已指示合營公司去函杭州收費處，指出杭州收費處所採取之行動並沒有法
律或合約依據，且不可接受，以及要求杭州收費處澄清其行動之依據，及繼續履
行其於收費方式協議之責任；否則合營公司將並無他法，唯有採取法律行動保障
其利益。

90 : GS(14)@2012-03-21 00:17:26

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16171716
他指出，「按今年內地業務盈利可以繼續有雙位數字增長作估算，今年內地業務盈利貢獻將可超越香港業務，連同港華燃氣（ 1083），集團今年計劃攞 10到 12個內地燃氣項目，今年投資額約 30億到 40億元，未來 3年總投資額約為 100億元。」他又稱，去年內地新能源業務亦首次錄得盈利。

內地業務今明年不上市

對於分拆內地業務，陳永堅表明今年不會，明年也不會。他說，「由於煤氣可以借到平錢，亦有充足嘅現金流，所以根本無需要透過上市集資嚟籌集發展所需資金。」他重申，香港今年不會加煤氣費，明年則要再作檢討。

91 : david395(4434)@2012-03-21 17:06:54

恒發(00097)錢江三橋合營公司今起被停支付通行費
【22:44】2012年03月20日

【on.cc專訊】恒發(00097)公布，合營公司於今日收到一封由杭州收費處發出之信函，提及由於浙江省人民政府辦公廳自03年暫定有關錢江三橋之通行費收費期於昨日終止，所以杭州收費處將由今日起暫停支付錢江三橋之通行費予合營公司。

該公司已指示合營公司去函杭州收費處，指出杭州收費處所採取之行動並沒有法律或合約依據，且不可接受，以及要求杭州收費處澄清其行動之依據，及繼續履行其於收費方式協議之責任；否則合營公司將並無他法，唯有採取法律行動保障其利益。

http://money18.on.cc/finnews/rel ... =exp_20120320224412

92 : GS(14)@2012-03-22 00:53:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120321586_C.pdf
集團截至二零一一年十二月三十一日止年度股東應佔基礎盈利(未計入投資物業及發
展中投資物業之公允價值變動前) 為港幣五十五億六千萬元，較截至二零一零年十二
月三十一日止年度之港幣五十億四千二百萬元，增加港幣五億一千八百萬元或10%。
每股基礎盈利為港幣2.41 元(截至二零一零年十二月三十一日止年度 : 港幣2.33 元)。
計入投資物業及發展中投資物業之公允價值變動(已扣減非控股權益及遞延稅項)，集
團截至二零一一年十二月三十一日止年度之股東應佔盈利為港幣一百七十一億八千四
百萬元，較截至二零一零年十二月三十一日止年度之股東應佔盈利為港幣一百五十八
億二千萬元，增加港幣十三億六千四百萬元或9%。每股盈利為港幣7.44 元 (截至二
零一零年十二月三十一日止年度 : 港幣7.32 元)。
於二零一一年十二月三十一日，股東應佔資產淨值為港幣一千八百五十三億三千六百
萬元（或每股港幣78.23 元），較於二零一零年十二月三十一日之港幣一千五百九十億
三千八百萬元（或每股港幣73.09 元）增加17%。淨借貸(包括一間由李兆基博士私人
家族信託控制之恒基兆業有限公司之全資附屬公司提供貸款港幣八十五億八千三百萬
元)為港幣三百六十八億九千萬元(二零一零年：港幣四百四十八億一千八百萬元)，而
借貸比率為19.9% (二零一零年：28.2% )。
股息
董事局建議派發末期股息每股港幣七角予於二零一二年六月十八日(星期一)登記在公
司股東名冊內之股東，而該末期股息於香港並不需要繳付預扣稅。連同已派發之中期
股息每股港幣三角，截至二零一一年十二月三十一日止年度共派股息每股港幣一元(二
零一零年：每股港幣一元)。

93 : GS(14)@2012-03-22 00:54:16

展望
隨着美國聯邦儲備局承諾維持低息政策至二零一四年底，及歐洲央行最近第二輪向歐
洲銀行作出大量長期低息借貸，金融市場已漸趨穩定。中國政府近日宣佈預算全年國
民生產總值增長百分之七點五，乃一個健康及理想的增長率，若配合美國經濟復蘇，
將能帶動世界經濟漸次向好。
展望來年，由於內地及本地人士在港置業之需求日增，兼且預期息率將持續低企，集
團對本地物業市場之前景樂觀。位於馬鞍山落禾沙(一期)及元朗大棠之兩個大型項
目，將於二零一二年開售，另各市區重建項目正加快施工，當中位於保德街30-38 號、
界限街68 號、西洋菜北街189-195 號，以及大埔道186-188 號之項目均可於二零一二
年內推出銷售或預售，連同已建成項目之存貨，年內本港可供出售之住宅單位將逾四
千個，預計可為集團帶來可觀之收益。
內地方面，預期二零一二年上半年調控及貨幣政策將不會有重大改變，在下半年，若
物價水平能控制在合理範圍內，貨幣政策可望微調放鬆，對房地產市場將起良好作用。
當前內地樓市受政策抑制，而政策會因應內外圍環境而調整，集團各項目已做好銷售
準備，把握市場變化之時機。部份二、三線城市過去供應及價格較為平穩，在基礎建
設及交通網絡完成後，城市化進程將會加速，為房地產市場提供更多需求。
租務方面，內地遊客蜂擁來港消費及外資在港擴展業務，皆可帶動本港租金進一步攀
升，集團旗下位於核心區域及新興商業樞紐之商場及寫字樓，皆蒙其惠，本港租金收
入將持續上升。而在內地的新商業項目陸續落成，亦令租金收入大幅增加，帶來更多
流動資金，二零一二年集團整體租金收入將續有可觀增長。
集團於一九七六年創立，經過三十五年來不斷努力，已建立龐大且多元化之資產組合，
依據二零一一年十二月三十一日集團之會計賬，股東應佔賬面資產淨值更創出新高，
為港幣一千八百五十億元，即股份淨值每股為港幣78.23 元，較年終時每股收市價港
幣38.6 元高出逾倍。若單以旗下上市聯營公司香港中華煤氣以年終時該股份之收市價
而非以賬面值計算，本集團股東應佔資產賬面淨值更可額外增加超過港幣二百億元。
上市聯營公司當中尤以香港中華煤氣之貢獻最為重要，其於本年度之業績有10%之增
長，而其內地業務將隨中國經濟起飛而高速增長，與其本港業績比較，內地收益優勝
過本港，前景優美，續年有步步高升之勢。另一方面，集團本年度在本港及內地之租
金收入淨額有25%之增長達至約港幣四十一億七千萬元。上述香港中華煤氣之貢獻及
收租物業收益，為集團帶來良好持續增長。
此外，集團擁有龐大之土地儲備可供發展，當中市區重建有約四十個地盤項目，可供
興建樓面面積達四百三十萬平方呎，將提供約六千伙住宅單位；同時集團亦擁有新界
土地面積達四千一百九十萬平方呎，其中位於未來將發展之新市鎮內佔有九百一十萬
平方呎。如能以二至三倍地積比率發展，將可有樓面面積約一千八百萬至二千七百萬
平方呎，提供三萬至四萬五千伙住宅單位。而內地則擁有約一億五千一百萬平方呎樓
面面積之土地儲備，隨著上述各項目之發展步伐不斷加快，將於未來數年為集團帶來
更豐厚之收益，為股東創造更佳回報。
致謝
本公司執行董事及首席財務總監歐肇基先生，於二零一一年七月一日榮休並調任為非
執行董事。本人謹向歐先生出任執行董事及首席財務總監期內對本公司所作出之寶貴
貢獻表示衷心謝意。
胡寶星爵士於二零一二年二月二十九日辭任非執行董事。本人謹向胡寶星爵士自一九
八一年長期服務本公司董事局逾三十多年，及其於任期內所作出之支持、竭誠服務及
寶貴貢獻表示衷心謝意。
胡家驃先生亦隨胡寶星爵士於二零一二年二月二十九日辭任，而不再為胡寶星爵士之
替代董事。彼自二零一二年三月一日起，以獨立非執行董事繼續為本公司董事局服務，
本人對此深表欣慰。
本人亦謹藉此機會，對董事局同寅之全力支持及全體員工努力不懈之工作表現，深表
謝意。

94 : GS(14)@2012-03-22 00:55:45

業績躍進至80億，財務幾好

95 : GS(14)@2012-03-22 00:56:05

銷售物業 (註(i)) 9,692 5,752
減：取消銷售交易 (註(ii)) - (3,230)
9,692 2,522

96 : GS(14)@2012-03-22 23:39:02

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16178694
恒發昨收報 0.63元，總市值只有 19.2億元，扣除恒地持有 69.41%股權，街貨只有 30.59%或 9.32億股，假設恒地以現價提出私有化，只需出資 5.9億元。

曾兩度遭小股東否決

恒發去年底持有現金 13.55億元，等於每股現金 0.44元；資產淨值 18.39億元，主要是現金及無形經營權 4.5億元，相當於每股資產淨值 0.6元，貼近現股價。粗略計算，即使恒地提出以資產淨值兩至三成溢價私有化恒發，涉及資金只約 7億元，得以收回一間持有現金超過 10億元的公司，仍然划算，最重要是還主席李兆基一個心願，成功簡化集團架構。
恒地為了直接持有煤氣股權，曾於 02及 05年先後兩次建議私有化恒發，但兩次均被小股東否決；直至 07年底，恒地換手法直接向恒發購入煤氣股權，加價後成功獲小股東通過交易。
錢江三橋收費到期

今次恒地正好有機會借內地部門政策改變來私有化恒發。恒發表示，本周初獲通知錢江三橋暫停收費，恒發正向有關部門周旋，可能出售股權或爭取賠償。
公司表明，若失去錢江三橋的經濟利益，公司可能物色新項目，但如果無項目，則變成現金公司，港交所可能以公司未有足夠營運規模或資產為由，要求公司停牌或除牌。市場相信，李兆基不會任由恒發停牌，故有機會重提私有化，讓小股東套現離場。

97 : 鉛筆小生(8153)@2012-03-22 23:49:30

96樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20120322&sec_id=15307&art_id=16178694
恒發昨收報 0.63元，總市值只有 19.2億元，扣除恒地持有 69.41%股權，街貨只有 30.59%或 9.32億股，假設恒地以現價提出私有化，只需出資 5.9億元。

曾兩度遭小股東否決

恒發去年底持有現金 13.55億元，等於每股現金 0.44元；資產淨值 18.39億元，主要是現金及無形經營權 4.5億元，相當於每股資產淨值 0.6元，貼近現股價。粗略計算，即使恒地提出以資產淨值兩至三成溢價私有化恒發，涉及資金只約 7億元，得以收回一間持有現金超過 10億元的公司，仍然划算，最重要是還主席李兆基一個心願，成功簡化集團架構。
恒地為了直接持有煤氣股權，曾於 02及 05年先後兩次建議私有化恒發，但兩次均被小股東否決；直至 07年底，恒地換手法直接向恒發購入煤氣股權，加價後成功獲小股東通過交易。
錢江三橋收費到期

今次恒地正好有機會借內地部門政策改變來私有化恒發。恒發表示，本周初獲通知錢江三橋暫停收費，恒發正向有關部門周旋，可能出售股權或爭取賠償。
公司表明，若失去錢江三橋的經濟利益，公司可能物色新項目，但如果無項目，則變成現金公司，港交所可能以公司未有足夠營運規模或資產為由，要求公司停牌或除牌。市場相信，李兆基不會任由恒發停牌，故有機會重提私有化，讓小股東套現離場。

感覺不會私有化, NUMBER 問題

這NUMBER 可能是LUCKILY NUMBER

98 : greatsoup38(830)@2012-03-22 23:50:50

我想買呢隻

99 : 鉛筆小生(8153)@2012-03-22 23:51:37

98樓提及
我想買呢隻

但你不怕悶?

100 : greatsoup38(830)@2012-03-22 23:52:19

99樓提及
98樓提及
我想買呢隻

但你不怕悶?

有6%股息，值得坐

101 : gundamlotte(13580)@2012-03-22 23:55:13

100樓提及
99樓提及
98樓提及
我想買呢隻

但你不怕悶?

有6%股息，值得坐

我都想買，但報紙無啦啦又舊事重提，應該暫時唔會私有化。正常會無聲無色色提出全購

102 : dennis001(8614)@2012-03-23 00:20:32

101樓提及
100樓提及
99樓提及
98樓提及
我想買呢隻

但你不怕悶?

有6%股息，值得坐

我都想買，但報紙無啦啦又舊事重提，應該暫時唔會私有化。正常會無聲無色色提出全購

如果佢真係無主業,甘會否長期停牌至有主業為止? 連私有化機會都冇?

103 : 游浪潮(3792)@2012-03-23 07:31:49

多口問句，停牌和除牌是否就代表公司一定要私有化？

如果佢由 97.HK 自動停牌呢……？

單看新聞唱到咁，股價都無咩反應，小弟就認為短時間可能不大

104 : GS(14)@2012-03-24 00:44:18

101樓提及
100樓提及
99樓提及
98樓提及
我想買呢隻

但你不怕悶?

有6%股息，值得坐

我都想買，但報紙無啦啦又舊事重提，應該暫時唔會私有化。正常會無聲無色色提出全購

唔會全購，我認為打入內地地產再上市

105 : GS(14)@2012-03-24 00:44:56

102樓提及
101樓提及
100樓提及
99樓提及
98樓提及
我想買呢隻

但你不怕悶?

有6%股息，值得坐

我都想買，但報紙無啦啦又舊事重提，應該暫時唔會私有化。正常會無聲無色色提出全購

如果佢真係無主業,甘會否長期停牌至有主業為止? 連私有化機會都冇?

兩樣根本一齊都有可能，以前間晉利地產都是咁

106 : GS(14)@2012-03-24 00:45:09

被視作現金公司是需要停牌

107 : GS(14)@2012-03-24 00:46:29

文章由小香男 » 週四 3月 22日, 2012年 10:58 pm
on :inv168_38: 新聞 , 點解恆基要2 ~3 成溢價去私有化97 ? 不如直接派13.55億特別息, 都分9.5 億 (71.3% NOT IN CCASS) ,

都未計無形資產損失 , 如果條橋被核實10 年 , 估值唔變0 都偷笑 , 咁0既新聞就話買買買 , 都幾好 :inv168_01: :inv168_01: :inv168_01: :inv168_01:

108 : GS(14)@2012-03-24 00:47:50

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65841
可能有人唔記得恆基數碼私有化是點

109 : 鉛筆小生(8153)@2012-03-24 10:32:39

108樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65841
可能有人唔記得恆基數碼私有化是點

110 : GS(14)@2012-03-24 13:14:17

109樓提及
108樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65841
可能有人唔記得恆基數碼私有化是點

??

當時此股私有化的原因就是買下來花的錢和現金還差一大截，但以公司現金值來看，當然沒私有化價錢高

111 : 鉛筆小生(8153)@2012-03-24 13:27:02

110樓提及
109樓提及
108樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65841
可能有人唔記得恆基數碼私有化是點

??

當時此股私有化的原因就是買下來花的錢和現金還差一大截，但以公司現金值來看，當然沒私有化價錢高

你覺得若私有化, 應該出咩價?

112 : GS(14)@2012-03-24 13:34:16

70-80仙吧

113 : GS(14)@2012-03-24 14:02:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320835_C.pdf
50

跌20%，至1.7億，0.5元盈利，1.5元現金

股息
董事會建議派發末期股息每股港幣二角六仙。待股東於二零一二年五月十八日（星期五）舉
行之股東週年大會批准該股息派發建議後，末期股息將於二零一二年六月一日（星期五）或
前後派發予於二零一二年五月二十三日（星期三）辦公時間結束時登記在股東名冊上之股
東。此末期股息，連同已派發之中期股息每股港幣十仙，全年合共派發港幣三角六仙。

114 : GS(14)@2012-03-24 14:03:03

展望
為應對歐元區債務危機，歐洲央行大量放鬆銀根，向歐洲部分銀行提供三年低息借貸。鑒
於美國經濟不明朗，美國聯邦儲備局承諾維持超低利率至2014年底。在前述寬鬆政策支持
下，歐美經濟已漸趨穩定。中國最新公佈2012年國民生產總值增長目標為百份之七點五，
穩健中見進取。香港在國內訪客消費持續上升及低息環境的帶動下，經濟將持續維持增
長。
本集團預計來年香港物業市場發展平穩，物業買家對中小型住宅物業需求仍殷，粉嶺項目
開售及「亮賢居」與「嘉賢居」剩餘住宅單位之出售，預期將為集團來年之主要收入。本集團
擁有充裕資金，將於政府推出土地之際，擇機選擇合適地塊進行投資。

115 : GS(14)@2012-03-24 14:28:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320709_C.pdf
71

展望
預期中國及香港經濟將維持平穩發展，加上中央多項推動香港成為人民幣離岸中心及
鞏固香港作為國際金融及資產管理中心地位之舉措相繼到位，將為本港帶來更多機遇。
集團經過過去數年進行一連串之革新計劃，包括翻新酒店及其他收租物業，提升管理
層及加強員工訓練，集團已由一家成立了五十五年之企業蛻變為一家朝氣勃勃之現代
化管理集團。隨着集團旗下之酒店、商場及寫字樓的翻新工程全部完成，各項目整體
形象已大大提升，不但有助提高租金收入，更對集團酒店及相關業務之增長有極大裨
益。
本集團對業務前景樂觀，銳意把握利好商機，並透過審時度勢地推行業務策略，鞏固
現有業務及加強發展新開拓的業務。我們有信心新業務將快為集團帶來盈利，而集團
的核心業務亦將持續提供長遠穩健收益。

...

餐飲業務
集團經營多品牌的餐飲業務。餐廳品牌包括翠亨邨、雲陽閣、國際金融中心的國金軒
及The French Window。年內開設三家全新餐廳食肆，分別為人氣日本拉麵店「秀拉
麵」、日式傳統吉列豬排店「勝博殿」及意大利餐廳Assaggio Trattoria Italiana。
上述三家新餐廳已於本年度內正式啟業。以別具特色的菜餚、精選食材及優質服務贏
得顧客青睞，開店以來反應熱烈。集團相信新食肆將令旗下餐飲業務的客戶群更趨多
元化，並為業務盈利帶來貢獻。
此外，集團積極拓展高級餐飲業務，把旗下的尊尚粵菜食府「國錦軒」品牌拓展至國內
市場。首家國錦軒位於北京朝陽的商業區，已於二零一一年九月開業；位於武漢的國
錦軒已完成裝飾工程，預計於二零一二年四月開業。
本年度由於兩家翠亨邨酒樓因翻新工程而暫停營業，加上需為新食肆開店的前期開辦
費作撇帳，集團的餐飲業務整體錄得虧損。然而，有關的翻新工程已全部竣工，加上
兩家國錦軒亦陸續開業，預期集團於香港及中國的餐飲業務表現將逐步改善。

服飾銷售業務
集團於二零一一年開始發展服飾銷售業務，並取得DKNY Jeans品牌在中國的特許分銷
權。目前，集團分別於上海及北京各開設五間自營零售店。集團亦已成功簽訂二十多
家特許經營商。截至二零一一年年末，DKNY Jeans自營及特許專營店總計已超過四十
家。
由於此業務仍處於早期發展階段，故於本年度仍錄得折舊前虧損約四百萬元。然而，
此業務正穩步擴張，相信將逐步取得增長，並為集團帶來盈利貢獻。
業務前景
歐美主權債務危機及各國經濟增長放緩為環球經濟前景帶來不明朗因素。然而，集團
相信中國及香港經濟將維持平穩，故對業務前景保持樂觀。我們將密切留意利好業務
發展的機遇，在充滿挑戰的市場環境下繼續加強核心業務的增長潛力。
預期二零一二年消費市場持續增長，有利酒店、餐飲及零售業的發展。集團將把握兩
地加強經貿合作，刺激本港零售及酒店市場蓬勃發展的機遇，推動相關業務的增長。
其中，收租物業租金收入將持續增長，尤其擁有達十萬平方呎之The Mira酒店商場己
經完成翻新，多家名店已陸續進場，預計其租金收入將倍增。
我們會致力發展與核心業務相關的新業務，從而令業務組合更趨多元化。加強長遠的
盈利能力。我們有信心面對未來的挑戰，令業務在來年長足發展。

116 : GS(14)@2012-03-24 14:30:09

盈利上升20%，至4.3億，財務穩健

117 : GS(14)@2012-03-24 20:39:30

2012-03-23 HJ
...
宜逢低吸納

煤氣的優點是維持股息按年增長10％，因而10 送1 顯得有意義，送股後股息維持，但特別股息已不能繼續期望。

煤氣現價20.5元，核心P╱E29.8倍，息率（不計特息）1.7％。P╱E是相當高，息率無吸引，如說吸引只是慣例按年增加10％。目前煤氣股價是受送股及特息所刺激，儘管P╱E 高，而氣勢仍佳，續可看好短線，但期望已不宜過高，若緩緩向上還可接受，如出現搶升，值得密切注視，或將是見頂之象。必須注意的是，煤氣每年均有相當反覆，逢低吸納是投資策略。

至於港華，雖然規模無法與煤氣比較，但其增長特佳，又有注資的可能性，候低吸納，其表現或勝於煤氣。對於港華，要留意的是威華達（622）持有近2億股待沽。

戴兆

118 : GS(14)@2012-03-24 20:44:06

2012-03-22 HT
...

恒發恐失唯一資產最壞除牌

　　恒基發展（00097）是恒基系內最「投閒置散」的上市公司，唯一資產是杭州錢江橋60%權益。不過這條橋的經營權鬧出羅生門，恒發一旦失去經營權，便變成淨現金公司，最壞情況要除牌。

杭州錢江橋收費被叫停

　　據恒發披露，錢江橋經營權本來是30年，由97年3月20日通車開始計，獲杭州市對外經濟貿易委員會批准。不過03年浙江省人民政府辦公廳知會省交通廳等，錢江橋收費期限定為15年。

　　錢江橋合營公司要求當局澄清，曾獲杭州市交通局面承諾30年不變，但合營公司卻一定不獲浙江省交通運輸廳確認30年。直至周二（20日），合營公司獲杭州負責錢江橋收費的政府機構通知，暫時將不獲支付通行費。

　　恒發將採取法律行動，但一旦失去錢江橋項目，便再無其他資產。公司通告指，將物色合適項目投資，但若物色失敗，資產只餘下現金，港交所（00388）或以公司未有足夠營運規模或足夠資產支持繼續上市，可能需要暫停買賣或除牌。恒發截至去年底淨現金達13.55億元，或每股 0.445元。

119 : dennis001(8614)@2012-03-24 22:55:04

105樓提及
102樓提及
101樓提及
100樓提及
99樓提及
98樓提及
我想買呢隻

但你不怕悶?

有6%股息，值得坐

我都想買，但報紙無啦啦又舊事重提，應該暫時唔會私有化。正常會無聲無色色提出全購

如果佢真係無主業,甘會否長期停牌至有主業為止? 連私有化機會都冇?

兩樣根本一齊都有可能，以前間晉利地產都是咁

我其實想問無左主業後

隻野會否停牌一段時間,甚至除牌

結果小股東是血本無歸?

(雖則無乜可能是甘,只係問下甘樣除牌是否合符規例程序)

120 : greatsoup38(830)@2012-03-24 23:18:18

119樓提及
105樓提及
102樓提及
101樓提及
100樓提及
99樓提及
98樓提及
我想買呢隻

但你不怕悶?

有6%股息，值得坐

我都想買，但報紙無啦啦又舊事重提，應該暫時唔會私有化。正常會無聲無色色提出全購

如果佢真係無主業,甘會否長期停牌至有主業為止? 連私有化機會都冇?

兩樣根本一齊都有可能，以前間晉利地產都是咁

我其實想問無左主業後

隻野會否停牌一段時間,甚至除牌

結果小股東是血本無歸?

(雖則無乜可能是甘,只係問下甘樣除牌是否合符規例程序)

我其實想問無左主業後

隻野會否停牌一段時間,甚至除牌 = yes

結果小股東是血本無歸?

(雖則無乜可能是甘,只係問下甘樣除牌是否合符規例程序) = may be but they still give you annual report
http://www.hkex.com.hk/chi/listi ... treq/equities_c.htm
如發行人或其集團（投資公司除外）全部或大部分的資產為現金或短期證券，則其一般不會被視為適合上市，除非其所從事或主要從事的業務是證券經紀業務。

read 8192's example
http://www.hkex.com.hk/chi/rules ... uments/ld95-1-c.pdf

121 : greatsoup38(830)@2012-03-24 23:19:50

http://www.hkex.com.hk/chi/newsc ... ments/consult-c.pdf
89. 我們認為，現行規則已足以衡量那些沒有足夠業務但現金充裕的公
司應否維持上市地位。不過，我們認為應有客觀準則界定何謂現金
資產公司。就此而言，我們提出以下建議供大家考慮：如發行人（投
資公司、銀行、保險公司及其他類似金融服務公司除外）所擬進行
的任何企業行動會導致其資產有90%為現金或短期證券或股票投資
組合或其他有價證券，則發行人將被視為現金資產公司。我們明白
某程度而言，90%是個主觀數字，但我們提出這較高分界線的用意，
是為了確保有關規則能針對資產大部分為現金及現金等值物的公司，
而非那些保留高水平流動資產作真正商業用途的公司。

122 : GS(14)@2012-03-25 10:37:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120321718_C.pdf
本公司於二零一二年三月二十一日刋發業績公佈，其「業務回顧」部份載有兩個
段落有關錢江三橋之通行費收費權，敬請垂注。

茲提述如下：
a) 本公司於二零一二年二月九日刋發公佈，載有有關合營公司就對當局而提交之
行政復議申請書，懇請依法責令當局履行其法定職責將錢江三橋之收費期限正
式核定為三十年；及
b) 本公司於二零一二年三月二十日刋發公佈，載有有關於二零一二年三月二十日
收到一封日期為二零一二年三月十八日由杭州收費處發出之信函，通知合營公
司有關暫停支付錢江三橋之通行費予合營公司。
除文義另有所指外，本公佈所用詞彙與前述之公佈所用者具相同涵義。
就上述公佈有關錢江三橋之通行費收費權外，本公司董事局（連同其附屬公司，「本
集團」）敬請本公司之股東及有意投資者注意，本公司於二零一二年三月二十一日
刋發業績公佈中之「業務回顧」部份內有兩個段落載述如下：
本集團已從一所獨立之中國律師事務所取得法律意見，並獲堅定告知合營公司所享
有之收費年限，應與其經營期限為期三十年相同。為此，於編製截至二零一一年十
二月三十一日止年度之本集團綜合財務報表中，無形經營權之攤銷及計量其可收回
金額乃按照該橋之經營期限與收費年限均同為三十年，並於二零二七年三月十九日
屆滿為準則。然而，由於當局之回覆以至其最終會否核定錢江三橋收費年限為三十
年均存在不確定性，本集團將會繼續與當局磋商，並採取一切應有措施以保障本集
團權益。假若當局核定錢江三橋之收費年限與經營期限不一致，及/或當局與本集
團商討其他安排（如全數購入本集團所持有錢江三橋之權益，或對本集團作出補
償），本集團或需重新考慮無形經營權之剩餘使用年期及/或可收回金額，惟現時仍
無法予以確定。
目前，本集團之營運資產為錢江三橋之權益。假若本集團不再擁有錢江三橋之經濟
利益，董事在適當機遇下，將為本集團物色合適項目投資。假若本集團屆時未能物
色並購入合適投資項目，本集團之資產將以現金為主。因此，香港聯合交易所有限
公司或以本公司未有足夠之營運規模或足夠之資產以支持其股份繼續上市，而需暫
停股份買賣或取消股份上巿。

123 : GS(14)@2012-03-25 10:39:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120321444_C.pdf

97
股息
董事局建議派發末期股息每股港幣二仙予二零一二年六月十八日(星期一)登記在公司
股東名冊內之股東，而該末期股息於香港並不需要繳付預扣稅。連同已派發之中期股
息每股港幣二仙，截至二零一一年十二月三十一日止年度共派股息每股港幣四仙 (二
零一零年：每股港幣四仙)。末期股息將於二零一二年六月二十六日(星期二)派發予各
股東。
...

展望
如前文所述，本集團會繼續與當局磋商錢江三橋之收費年限，並會採取一切應有措施
以保障本集團之權益。

盈利少30%，至1.2億，43仙現金

124 : GS(14)@2012-03-25 10:39:58

經營業績
截至二零一一年十二月三十一日止年度，本集團於中國內地從事基建業務，即一條位
於浙江省杭州市之收費大橋之經營權。截至二零一一年十二月三十一日止年度之營業
額為港幣299,000,000 元(二零一零年:港幣317,000,000 元)，較截至二零一零年十二月
三十一日止年度減少港幣18,000,000 元或5.7%，此營業額之減少主要原因是
(i)於二零一一年七月十五日，位於杭州市之收費大橋其中一條連接橋發生部份損毀（「損毀」），而該橋受影響之地方由原來之四線雙程行車短暫改為雙線雙程行車，直至自二零一一
年十月一日起收費大橋全面開放行車；
及(ii)杭州市政府於二零一一年十月八日起實施若干新政策控制每天若干高峰時段之車輛流量，因而導致位於杭州市之收費大橋之平均每月交通流量由二零一零年七月一日至二零一零年十二月三十一日期間之約2,698,300 架次下降至二零一一年七月一日至二零一一年十二月三十一日期間之約2,012,600 架次，按期下降約25.4%。

應該都是錢可解決的問題

125 : 香男(5828)@2012-03-27 00:02:15

107樓提及
文章由小香男 » 週四 3月 22日, 2012年 10:58 pm
on :inv168_38: 新聞 , 點解恆基要2 ~3 成溢價去私有化97 ? 不如直接派13.55億特別息, 都分9.5 億 (71.3% NOT IN CCASS) ,

都未計無形資產損失 , 如果條橋被核實10 年 , 估值唔變0 都偷笑 , 咁0既新聞就話買買買 , 都幾好 :inv168_01: :inv168_01: :inv168_01: :inv168_01:

假設97 可以選擇分派 13.55 億特別息 , 食唔到的差價有4 億 , 點解要用當時0.63 的兩三成溢價(7 億) 去買食唔到的 4 億,

就算計埋無形資產4 億左右 , 都係8 億 , 1 億都要食... 好等錢洗??? 更何況無形資產隨時變0 價值 ...

就算比返一半價值 , 都係每股0.47 左右, 比今日0.59 現價都有段距離 , 所以我在post 中話段新聞係kai ...

如果搏佢彈, 隨時要去返0.47左右先叫安全 , uxp 係討論區亂up , 唔識真係比佢害到輸錢...

126 : greatsoup38(830)@2012-03-27 00:03:47

125樓提及
107樓提及
文章由小香男 » 週四 3月 22日, 2012年 10:58 pm
on :inv168_38: 新聞 , 點解恆基要2 ~3 成溢價去私有化97 ? 不如直接派13.55億特別息, 都分9.5 億 (71.3% NOT IN CCASS) ,

都未計無形資產損失 , 如果條橋被核實10 年 , 估值唔變0 都偷笑 , 咁0既新聞就話買買買 , 都幾好 :inv168_01: :inv168_01: :inv168_01: :inv168_01:

假設97 可以選擇分派 13.55 億特別息 , 食唔到的差價有4 億 , 點解要用當時0.63 的兩三成溢價(7 億) 去買食唔到的 4 億,

就算計埋無形資產4 億左右 , 都係8 億 , 1 億都要食... 好等錢洗??? 更何況無形資產隨時變0 價值 ...

就算比返一半價值 , 都係每股0.47 左右, 比今日0.59 現價都有段距離 , 所以我在post 中話段新聞係kai ...

如果搏佢彈, 隨時要去返0.47左右先叫安全 , uxp 係討論區亂up , 唔識真係比佢害到輸錢...

但是我信四叔唔會玩班股東的，最後47仙同63仙的人都可能贏到錢走

127 : greatsoup38(830)@2012-03-27 00:04:07

但是一定要有耐性，想短炒我幫唔到你

128 : greatsoup38(830)@2012-03-27 00:04:49

如果想唔要隻殼，其實好多年前已經有機會，但是都是無落到手

129 : 香男(5828)@2012-03-27 00:24:00

段新聞有問題又明知有震倉, 點解要0.63 去買... 就算現價都唔掂啦,

雖然我唔敢講佢一定跌, 但係種種諗法都偏向跌, 冇理由去現價仆去買,

佢自己都話自己值0.53 , 點解唔等下 ?

我0.48炒去0.64 cut, 0.64 買返 0.61 忍痛cut , 都冇辦法 , 睇下我好唔好彩0.47買得返,

買唔返都冇計 ,又係0個句 "下隻law..."

130 : 香男(5828)@2012-03-27 00:30:02

不過 , 諗係咁諗, 始終跌完係會升返 , 所以我都唔一定等到0.47 , 都係"到時先算"

131 : greatsoup38(830)@2012-03-27 00:35:39

129樓提及
段新聞有問題又明知有震倉, 點解要0.63 去買... 就算現價都唔掂啦,

雖然我唔敢講佢一定跌, 但係種種諗法都偏向跌, 冇理由去現價仆去買,

佢自己都話自己值0.53 , 點解唔等下 ?

我0.48炒去0.64 cut, 0.64 買返 0.61 忍痛cut , 都冇辦法 , 睇下我好唔好彩0.47買得返,

買唔返都冇計 ,又係0個句 "下隻law..."

等囉

132 : david395(4434)@2012-04-07 09:40:32

港華燃氣(1083)業績簡評回覆
內容:
港華燃氣公布，截至去年底止全年，在營業額按年上升45%之下，股東應佔溢利按年急升63%，至7.09億港元。

2010年七月，集團從母公司香港中華煤氣(3)收購多個國內管道燃氣項目，貢獻了其中23.5%增長，其餘76.5%來自集團本身的業務增長。

港華主要在國內經營管道天然氣業務，主要營運收入來自天然氣銷售及天然氣管道接駁費收入。去年度，天然氣銷售按年上升44%，至32.88億港元，佔營業額76%；而接駁費收入按年升49%，至10.34億港元，佔營業額24%。

接駁費用利潤率較高，雖然只佔營業額24%，卻是多家燃氣公司的主要盈利貢獻者。去年度分部溢利4.55億港元，按年升64%，佔經營溢利66%。分部溢利率由一年前的40%提升至44%。

天然氣分部溢利，亦按年升62%至2.33億港元，佔經營溢利34%。分部溢利率按年上升0.79個百分點，至7.09%。天然氣分部收益增長，主要來自工業用客戶用量的增長，而該部份客戶的價格調整，相對住宅用戶較具彈性，供氣商能適時調整價格，以反映氣價成本持續增長。

去年度，集團共售出46.7億立方米管道天然氣，按年上升16%。其中，工業用量按年升17%至27.93億立方米，佔總銷售量59.8%；商業用量按年升約16%至6.77億立方米；住宅用量按年升13%至12億立方米。

根據我們的推算，相對去年天然氣銷售額按年急升44%計算，去年度平均氣價按年急升24%。

港華的業績，遠遠超出市場預期。彭博綜合多家大行報告，預測去年度每股溢利按年升20%至24港仙，結果每股基本溢利超出市場平均預期20%，至28.84港仙，每股派息亦按年升66.7%至5港仙。本欄在業績公布前的了預測，為每股27港仙，實際盈利亦較我們預測高近7%。

去年度，集團共收購五個新項目，五年內預期新收購項目將貢獻每年4.5億立方米的燃氣銷售量；連同最近集團在遼寧投資兩個新項目，五年內將進一步提升燃氣銷售量1.5億立方米，七個項目佔去年銷售量12.8%。

在能源價格持續上漲的情況下，加上海外進口天然氣的供應持續改善，我們預期工商業燃氣應用將日益普及，我們認為多家燃氣股的長線發展，仍然值得繼續看好。

我們上調今年每股盈利預測，由原來的34港仙改為37港仙，預測每股派息進一步上升至8港仙。依此推算，以港華上周

133 : drbull(3010)@2012-05-24 16:41:46

小弟第一次喺度出post,好多野都唔識,請多多包涵!

1083又話要增加法定股本,請教下會唔會有咩特別意思?

佢對上一次增加法定股本之後就宣布供股,今次會唔會又係咁?如果供股,就1083黎講又孰好孰壞呢?

小弟鍾愛燃氣股,但有關財技嘅野完全唔曉,請多多指教!!!

134 : mannishmark(26310)@2012-05-24 17:07:16

133樓提及
小弟第一次喺度出post,好多野都唔識,請多多包涵!

1083又話要增加法定股本,請教下會唔會有咩特別意思?

佢對上一次增加法定股本之後就宣布供股,今次會唔會又係咁?如果供股,就1083黎講又孰好孰壞呢?

小弟鍾愛燃氣股,但有關財技嘅野完全唔曉,請多多指教!!!

供股其實係一種比較好既集資方式,至少唔會被攤薄,如果你對間公司長遠發展有信心既話,就出錢供股支持下~

135 : greatsoup38(830)@2012-05-24 21:35:33

134樓提及
133樓提及
小弟第一次喺度出post,好多野都唔識,請多多包涵!

1083又話要增加法定股本,請教下會唔會有咩特別意思?

佢對上一次增加法定股本之後就宣布供股,今次會唔會又係咁?如果供股,就1083黎講又孰好孰壞呢?

小弟鍾愛燃氣股,但有關財技嘅野完全唔曉,請多多指教!!!

供股其實係一種比較好既集資方式,至少唔會被攤薄,如果你對間公司長遠發展有信心既話,就出錢供股支持下~

1. 或者寫得真確D對於1083這隻股，供股真是幾好的集資方式...
2. 我自己形住一定有大收購或者大發展，始終就快到舊股本上限啦...

136 : mannishmark(26310)@2012-05-24 21:36:37

135樓提及
134樓提及
133樓提及
小弟第一次喺度出post,好多野都唔識,請多多包涵!

1083又話要增加法定股本,請教下會唔會有咩特別意思?

佢對上一次增加法定股本之後就宣布供股,今次會唔會又係咁?如果供股,就1083黎講又孰好孰壞呢?

小弟鍾愛燃氣股,但有關財技嘅野完全唔曉,請多多指教!!!

供股其實係一種比較好既集資方式,至少唔會被攤薄,如果你對間公司長遠發展有信心既話,就出錢供股支持下~

1. 或者寫得真確D對於1083這隻股，供股真是幾好的集資方式...
2. 我自己形住一定有大收購或者大發展，始終就快到舊股本上限啦...

你講得岩,係1083呢隻股ONLY~

137 : greatsoup38(830)@2012-06-24 17:05:06

http://www.snb.hk/blog/front/blo ... =60866&blogid=24312
《恒地AGM2012》

很容易, 便會比較長實與恒地. 後者今年的AGM 在四季酒店舉行. 氣派不遑多讓.
因為恒發 (0097) AGM 比恒地早半小時, 所以便會有以下"換牌"這個動作

到Q&A 時間, ,不像長實那樣要先寫紙仔後篩選, 在恒地AGM, 誰人舉手便誰人問, 顯示了一個億萬富翁應有的自信. (雖然大部份問題都不是他答). 一副"你夠膽問我便敢答" 的磊落!

大部份股東的問題, 都是無聊的, 例如"派息比率係幾多呀?", 我心忖: "年報寫到清清楚楚, 連呢個都唔知, 都仲敢買, 你都幾沙pop架喎!!"
其中一個有點意思:"2010 年全年捐款有1200萬, 2011年則6000萬, 勁升5倍, 是什麼來的". 有時, 看看管理層耍太極, 其實都學到不少東西!

最後是refreshment, 酒店水準, 不錯, 略嫌偏甜!!

138 : mannishmark(26310)@2012-07-14 17:07:56

3和1083比,買邊隻好D?

139 : GS(14)@2012-07-14 17:18:46

138樓提及
3和1083比,買邊隻好D?

1083...

140 : mannishmark(26310)@2012-07-14 17:24:03

139樓提及
138樓提及
3和1083比,買邊隻好D?

1083...

主要分別都係市值?

141 : GS(14)@2012-07-14 17:31:36

140樓提及
139樓提及
138樓提及
3和1083比,買邊隻好D?

1083...

主要分別都係市值?

增長加注資...

142 : GS(14)@2012-07-25 12:29:57

http://www.towngas.com/Chi/Corp/ ... 0500%20list_chi.pdf
入了500大，哈哈

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120725/16544395

【本報訊】煤氣（003）證實，集團以總代價約13.26億元，購入泰國一個油井的60%權益，這將是煤氣首個海外及原油項目。煤氣發言人強調，購入油井並不是「不務正業」，一般而言，集團能源項目內部回報約為20%。　記者：陳健文

煤氣發言人表示，雖然煤氣之前並沒有涉足過石油業務，但由於今次這個泰國油井項目只涉及抽取原油，並不涉及勘探及開採，而所有抽取出來的原油，亦會按合約悉數售予泰國合作夥伴 PTT，故煤氣絕對有足夠能力應付。
花旗：每年盈利料增4%

對於有券商認為煤氣入股油井項目是「不務正業」，煤氣發言人並不認同。她說：「我哋旗下易高喺內地都有做煤層氣勘探㗎，亦喺內地做咗好耐上游業務，唔可以當我地喺零經驗……集團經已派咗同事去泰國睇住個項目，原有員工亦會保留。」
發言人又表示，煤氣一直的內部目標是要成為亞洲區內首屈一指能源企業，故入股泰國油井，並沒有與集團目標相違背。她又指，集團不會刻意為拓展海外市場定下預算，惟暫時無意於亞洲地區以外市場發展。
有關項目回報問題，煤氣發言人不肯作出評論，只表示以往的能源項目，一般內部回報率約為20%。市場對今次煤氣首次進軍海外市場反應正面，煤氣昨逆市升0.57%或0.1元，收報17.58元。
花旗昨發表報告，指煤氣購入的泰國油井項目，開發年期為由今年7月起計的20年，目前該項目每日生產約3000桶原油，預期在明年起可為煤氣額外增加約2.65億元盈利，約相等於煤氣每年盈利約4%。
偏離主業　德銀憂降級

不過，該行指於增加盈利的同時，項目亦隨著泰國當地政治及商品價格的風險，有可能會令煤氣被降級。花旗繼續給予煤氣「沽出」評級，目標價為15.45元。
擔心煤氣日後會「不務正業」的德銀表示，單看13.26億元的收購作價看似合理，但大前題是項目負債很少。該行亦認為，煤氣繼續加大上游業務的發展，即代表集團越來越偏離原有的核心公用業務，將增加下調煤氣評級的風險。德銀現給予煤氣「持有」評級，目標價為16.2元。

143 : mannishmark(26310)@2012-07-25 22:11:51

142樓提及
http://www.towngas.com/Chi/Corp/MediaCentre/PressRelease/pdf/20120723Towngas%20first%20time%20enters%20Financial%20Time%20Global%20500%20list_chi.pdf
入了500大，哈哈
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120725/16544395
【本報訊】煤氣（003）證實，集團以總代價約13.26億元，購入泰國一個油井的60%權益，這將是煤氣首個海外及原油項目。煤氣發言人強調，購入油井並不是「不務正業」，一般而言，集團能源項目內部回報約為20%。　記者：陳健文
煤氣發言人表示，雖然煤氣之前並沒有涉足過石油業務，但由於今次這個泰國油井項目只涉及抽取原油，並不涉及勘探及開採，而所有抽取出來的原油，亦會按合約悉數售予泰國合作夥伴 PTT，故煤氣絕對有足夠能力應付。
花旗：每年盈利料增4%
對於有券商認為煤氣入股油井項目是「不務正業」，煤氣發言人並不認同。她說：「我哋旗下易高喺內地都有做煤層氣勘探㗎，亦喺內地做咗好耐上游業務，唔可以當我地喺零經驗……集團經已派咗同事去泰國睇住個項目，原有員工亦會保留。」
發言人又表示，煤氣一直的內部目標是要成為亞洲區內首屈一指能源企業，故入股泰國油井，並沒有與集團目標相違背。她又指，集團不會刻意為拓展海外市場定下預算，惟暫時無意於亞洲地區以外市場發展。
有關項目回報問題，煤氣發言人不肯作出評論，只表示以往的能源項目，一般內部回報率約為20%。市場對今次煤氣首次進軍海外市場反應正面，煤氣昨逆市升0.57%或0.1元，收報17.58元。
花旗昨發表報告，指煤氣購入的泰國油井項目，開發年期為由今年7月起計的20年，目前該項目每日生產約3000桶原油，預期在明年起可為煤氣額外增加約2.65億元盈利，約相等於煤氣每年盈利約4%。
偏離主業　德銀憂降級
不過，該行指於增加盈利的同時，項目亦隨著泰國當地政治及商品價格的風險，有可能會令煤氣被降級。花旗繼續給予煤氣「沽出」評級，目標價為15.45元。
擔心煤氣日後會「不務正業」的德銀表示，單看13.26億元的收購作價看似合理，但大前題是項目負債很少。該行亦認為，煤氣繼續加大上游業務的發展，即代表集團越來越偏離原有的核心公用業務，將增加下調煤氣評級的風險。德銀現給予煤氣「持有」評級，目標價為16.2元。

管理層質素既表現

144 : 鱷不群(1248)@2012-07-25 23:15:49

首次進軍海外，立即想起司馬信 smiley

145 : GS(14)@2012-07-26 14:54:27

司馬信無進軍海外呀

146 : GS(14)@2012-08-18 00:11:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120817138_C.pdf
1083
‧ 股東應佔稅後溢利上升18.1%至3.57億港元。
‧ 每股基本盈利上升17.8%至每股14.51港仙。
‧ 營業額增長至24.37億港元，增幅達24.3%。

盈利增接近50%，至4億，債唔算重

展望
國家的經濟投資環境
展望未來數年，預計環球經濟與金融市場將繼續不時反覆波動。環顧全球各地，中國是少數能維持強勁經濟增長的國家之一。在歐洲債務危機持續困擾西方國家之際，中國似已在全球經濟大局中尋覓到符合中國經濟的增長方式。預期中國經濟在2012年見底反彈，專家們對中國全年保持約8％的經濟增長，持樂觀態度。
為應對國際金融危機，國家曾在2010年推出《國務院關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》，鼓勵民間投資參與市政、能源等領域的建設。國家國務院常務會議在2012年5月再次提出鼓勵民間投資參與市政、能源等領域建設，同時，全國人大常委會6月審議預算法修正案時強調要從嚴規範地方債務。以上新的政策發展，加上「十二五」期間大力發展天然氣的既定政策，城市燃氣行業肯定受惠，而集團亦將積極配合國家政策，繼續加大在中國城市燃氣行業的投資。
「十二五」期間天然氣市場發展
國家統計局在2012年1月宣佈，中國城鎮化率已達51.3%，城鎮人口首次超過農村人口。專家們估計，中國城鎮化率未來仍將以每年上升1%的速度高速增長，為城市燃氣市場帶來更大發展空間。「十二五」期間，預計中國天然氣消費總量保持快速增長，2015年可達2,600億立方米，估計當中城市燃氣企業的市場總量會超過1,300億立方米天然氣，佔當年中國天然氣消費總量的一半。為配合這有利的發展趨勢，集團下屬企業均已完成五年發展計劃，在「十二五」加快管網投資，以應對當地燃氣市場快速發展的需求。
此外，國家於2011年12月提出在廣東、廣西開展天然氣價格形成機制改革試點，但實施細則尚未出台，因此對集團的2012年目標業績並無顯著影響。隨著國家進口天然氣量的增加，天然氣門站供應價格上調是必然趨勢。集團將密切關注事態發展，並會及時向行業協會和有關部門提出完善改革方案的意見；同時集團的各下屬企業亦會與工商客戶保持緊密的合作關係，在出現門站調價時作出迅速反應，及時實施價格聯動。
強調港華質量，推廣卓越管理
隨著中國全面小康社會局面的逐步實現，集團在供氣安全和卓越客戶服務的競爭優勢將更加明顯。集團將好好把握「十二五」帶來的機遇，竭盡所能在加速發展及提高效益的同時，持續提高下屬企業的管理水平及客戶滿意度，確保集團在市場競爭中保持領先優勢。
在「十二五」的高速發展期，港華集團將努力尋求有質量、有效益的增長。各港華企業不但設定市場和財務的業務目標，也為供氣安全、客戶服務、人才儲備及企業社會責任等領域定下指標，為樹立中國城市燃氣行業之優秀企業模範而不斷努力。

147 : mannishmark(26310)@2012-08-18 00:13:47

146樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0817/LTN20120817138_C.pdf
1083
‧ 股東應佔稅後溢利上升18.1%至3.57億港元。
‧ 每股基本盈利上升17.8%至每股14.51港仙。
‧ 營業額增長至24.37億港元，增幅達24.3%。
盈利增接近50%，至4億，債唔算重
展望
國家的經濟投資環境
展望未來數年，預計環球經濟與金融市場將繼續不時反覆波動。環顧全球各地，中國是少數能維持強勁經濟增長的國家之一。在歐洲債務危機持續困擾西方國家之際，中國似已在全球經濟大局中尋覓到符合中國經濟的增長方式。預期中國經濟在2012年見底反彈，專家們對中國全年保持約8％的經濟增長，持樂觀態度。
為應對國際金融危機，國家曾在2010年推出《國務院關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》，鼓勵民間投資參與市政、能源等領域的建設。國家國務院常務會議在2012年5月再次提出鼓勵民間投資參與市政、能源等領域建設，同時，全國人大常委會6月審議預算法修正案時強調要從嚴規範地方債務。以上新的政策發展，加上「十二五」期間大力發展天然氣的既定政策，城市燃氣行業肯定受惠，而集團亦將積極配合國家政策，繼續加大在中國城市燃氣行業的投資。
「十二五」期間天然氣市場發展
國家統計局在2012年1月宣佈，中國城鎮化率已達51.3%，城鎮人口首次超過農村人口。專家們估計，中國城鎮化率未來仍將以每年上升1%的速度高速增長，為城市燃氣市場帶來更大發展空間。「十二五」期間，預計中國天然氣消費總量保持快速增長，2015年可達2,600億立方米，估計當中城市燃氣企業的市場總量會超過1,300億立方米天然氣，佔當年中國天然氣消費總量的一半。為配合這有利的發展趨勢，集團下屬企業均已完成五年發展計劃，在「十二五」加快管網投資，以應對當地燃氣市場快速發展的需求。
此外，國家於2011年12月提出在廣東、廣西開展天然氣價格形成機制改革試點，但實施細則尚未出台，因此對集團的2012年目標業績並無顯著影響。隨著國家進口天然氣量的增加，天然氣門站供應價格上調是必然趨勢。集團將密切關注事態發展，並會及時向行業協會和有關部門提出完善改革方案的意見；同時集團的各下屬企業亦會與工商客戶保持緊密的合作關係，在出現門站調價時作出迅速反應，及時實施價格聯動。
強調港華質量，推廣卓越管理
隨著中國全面小康社會局面的逐步實現，集團在供氣安全和卓越客戶服務的競爭優勢將更加明顯。集團將好好把握「十二五」帶來的機遇，竭盡所能在加速發展及提高效益的同時，持續提高下屬企業的管理水平及客戶滿意度，確保集團在市場競爭中保持領先優勢。
在「十二五」的高速發展期，港華集團將努力尋求有質量、有效益的增長。各港華企業不但設定市場和財務的業務目標，也為供氣安全、客戶服務、人才儲備及企業社會責任等領域定下指標，為樹立中國城市燃氣行業之優秀企業模範而不斷努力。

點解業績唔可以令人失望一次呀~~~

148 : GS(14)@2012-08-18 00:16:25

一失望就不得了

149 : mannishmark(26310)@2012-08-18 00:18:08

148樓提及
一失望就不得了

咁又係,呢隻一失既話一日十幾巴仙就梗..

150 : GS(14)@2012-08-18 00:23:06

149樓提及
148樓提及
一失望就不得了

咁又係,呢隻一失既話一日十幾巴仙就梗..

PE又唔低

151 : mannishmark(26310)@2012-08-18 00:26:43

150樓提及
149樓提及
148樓提及
一失望就不得了

咁又係,呢隻一失既話一日十幾巴仙就梗..

PE又唔低

但又咁講,一日唔失既話,以呢隻野既名譽溢價+基金愛股(都應該算係),PE有排都仲係個高位,要買只好等亂世

152 : GS(14)@2012-08-18 00:28:15

都是N年一遇股災至得

153 : mannishmark(26310)@2012-08-18 00:33:44

152樓提及
都是N年一遇股災至得

幾年之前(好似係08年),我果時唔太識買股,第一隻買既就係3號(當時$21.7),跟住隻野去到$23.X無耐就拾級而下,人升佢又跌,人跌佢都跌,跟到金融海嘯最甘果日得番$9.35好似,跌左$2.17(呢個就記得好清楚),掉轉頭第2日升番$2.17,之後就一路升到宜家..最衰我舊年見佢貴又唔使蝕就走左佢,到宜家都仲升緊湯兄呢句真係好岩.

154 : drbull(3010)@2012-08-18 17:12:57

燃氣股我最鍾意佢同華燃

155 : 寧采臣(25759)@2012-08-18 17:16:59

154樓提及
燃氣股我最鍾意佢同華燃

華燃阿媽不斷有項目送俾個仔, 加埋佢央企背景搶地盤都易D

156 : 寧采臣(25759)@2012-08-18 17:29:46

之前工作需要需要接觸燃氣股, 我覺得大致睇下面幾樣野值得留意下

- 最緊要係氣源問題, 氣源大部份由中石油玩曬(國外輸入同本身氣源), 睇下2仔而家要捱西氣東輸貴條就知
- 全國得番100個城區project有得俾大家爭, 攞一個少一個
- 最好要D LPG業務無咁重既公司, 天然氣管網一到, LPG就唔得, 所以之前新奧賣LPG
- 你當佢做裝修, 接駁費個gross margin超高(392除外), 另外, 工商戶佔比較大就正D
- 第日唔可以靠增加用戶增長, 唯有靠每戶用氣增長, 少左個引擊
- 其實依類股Monitor比較易, 睇接駁人口就圍到條數

感覺上 Xinao=1193>=1083>>>384>>260/8070

157 : GS(14)@2012-08-19 11:04:02

155樓提及
154樓提及
燃氣股我最鍾意佢同華燃
華燃阿媽不斷有項目送俾個仔, 加埋佢央企背景搶地盤都易D

仲有他搶項目手筆都好重，睇D新聞話

158 : GS(14)@2012-08-19 11:04:25

156樓提及
之前工作需要需要接觸燃氣股, 我覺得大致睇下面幾樣野值得留意下
- 最緊要係氣源問題, 氣源大部份由中石油玩曬(國外輸入同本身氣源), 睇下2仔而家要捱西氣東輸貴條就知
- 全國得番100個城區project有得俾大家爭, 攞一個少一個
- 最好要D LPG業務無咁重既公司, 天然氣管網一到, LPG就唔得, 所以之前新奧賣LPG
- 你當佢做裝修, 接駁費個gross margin超高(392除外), 另外, 工商戶佔比較大就正D
- 第日唔可以靠增加用戶增長, 唯有靠每戶用氣增長, 少左個引擊
- 其實依類股Monitor比較易, 睇接駁人口就圍到條數
感覺上 Xinao=1193>=1083>>>384>>260/8070

384 買的野我一直都想講

159 : 寧采臣(25759)@2012-08-19 11:16:27

157樓提及
155樓提及
154樓提及
燃氣股我最鍾意佢同華燃
華燃阿媽不斷有項目送俾個仔, 加埋佢央企背景搶地盤都易D

仲有他搶項目手筆都好重，睇D新聞話

佢地同當地發改委傾好晒, 同當地政府係一籃子項目(零售, 基建等)傾合作的, 謝謝你的分

160 : GS(14)@2012-08-19 16:01:54

159樓提及
157樓提及
155樓提及
154樓提及
燃氣股我最鍾意佢同華燃
華燃阿媽不斷有項目送俾個仔, 加埋佢央企背景搶地盤都易D

仲有他搶項目手筆都好重，睇D新聞話
佢地同當地發改委傾好晒, 同當地政府係一籃子項目(零售, 基建等)傾合作的, 謝謝你的分

咁真是好慷慨，你都可以GJ大家的

161 : 寧采臣(25759)@2012-08-19 17:17:44

160樓提及
159樓提及
157樓提及
155樓提及
154樓提及
燃氣股我最鍾意佢同華燃
華燃阿媽不斷有項目送俾個仔, 加埋佢央企背景搶地盤都易D

仲有他搶項目手筆都好重，睇D新聞話
佢地同當地發改委傾好晒, 同當地政府係一籃子項目(零售, 基建等)傾合作的, 謝謝你的分

咁真是好慷慨，你都可以GJ大家的

無所謂, 我都係個壇學左好多, 現實世界無人同我講股的

162 : greatsoup38(830)@2012-08-19 17:19:39

161樓提及
160樓提及
159樓提及
157樓提及
155樓提及
154樓提及
燃氣股我最鍾意佢同華燃
華燃阿媽不斷有項目送俾個仔, 加埋佢央企背景搶地盤都易D

仲有他搶項目手筆都好重，睇D新聞話
佢地同當地發改委傾好晒, 同當地政府係一籃子項目(零售, 基建等)傾合作的, 謝謝你的分

咁真是好慷慨，你都可以GJ大家的
無所謂, 我都係個壇學左好多, 現實世界無人同我講股的

我都好少同人講股的...有機會再搞一個神祕聚會預埋你

163 : greatsoup38(830)@2012-08-19 17:20:25

如果唔是呢個壇我無動力研究股

164 : 寧采臣(25759)@2012-08-19 17:24:42

162樓提及
161樓提及
160樓提及
159樓提及
157樓提及
155樓提及
154樓提及
燃氣股我最鍾意佢同華燃
華燃阿媽不斷有項目送俾個仔, 加埋佢央企背景搶地盤都易D

仲有他搶項目手筆都好重，睇D新聞話
佢地同當地發改委傾好晒, 同當地政府係一籃子項目(零售, 基建等)傾合作的, 謝謝你的分

咁真是好慷慨，你都可以GJ大家的
無所謂, 我都係個壇學左好多, 現實世界無人同我講股的

我都好少同人講股的...有機會再搞一個神祕聚會預埋你

我好怕羞的

165 : greatsoup38(830)@2012-08-19 17:25:12

164樓提及
162樓提及
161樓提及
160樓提及
159樓提及
157樓提及
155樓提及
154樓提及
燃氣股我最鍾意佢同華燃
華燃阿媽不斷有項目送俾個仔, 加埋佢央企背景搶地盤都易D

仲有他搶項目手筆都好重，睇D新聞話
佢地同當地發改委傾好晒, 同當地政府係一籃子項目(零售, 基建等)傾合作的, 謝謝你的分

咁真是好慷慨，你都可以GJ大家的
無所謂, 我都係個壇學左好多, 現實世界無人同我講股的

我都好少同人講股的...有機會再搞一個神祕聚會預埋你
我好怕羞的

me too 啦

166 : 寧采臣(25759)@2012-08-19 17:26:24

163樓提及
如果唔是呢個壇我無動力研究股

但係你範圍咁大(仲要包歷史), 要用好多時間

167 : greatsoup38(830)@2012-08-19 17:27:01

166樓提及
163樓提及
如果唔是呢個壇我無動力研究股
但係你範圍咁大(仲要包歷史), 要用好多時間

歷史野好易...有時間鋪寫就得

168 : 寧采臣(25759)@2012-08-19 17:30:40

167樓提及
166樓提及
163樓提及
如果唔是呢個壇我無動力研究股
但係你範圍咁大(仲要包歷史), 要用好多時間

歷史野好易...有時間鋪寫就得

之前做相關行業, 你blog的文唔止要搵料, 仲要順滕摸瓜同歸立西選, 真係要1.5-2個星期都未必做到,

169 : greatsoup38(830)@2012-08-19 17:37:58

168樓提及
167樓提及
166樓提及
163樓提及
如果唔是呢個壇我無動力研究股
但係你範圍咁大(仲要包歷史), 要用好多時間

歷史野好易...有時間鋪寫就得
之前做相關行業, 你blog的文唔止要搵料, 仲要順滕摸瓜同歸立西選, 真係要1.5-2個星期都未必做到,

一兩日就得啦，d野在港交所有幾難呀

170 : 寧采臣(25759)@2012-08-19 17:45:04

169樓提及
168樓提及
167樓提及
166樓提及
163樓提及
如果唔是呢個壇我無動力研究股
但係你範圍咁大(仲要包歷史), 要用好多時間

歷史野好易...有時間鋪寫就得
之前做相關行業, 你blog的文唔止要搵料, 仲要順滕摸瓜同歸立西選, 真係要1.5-2個星期都未必做到,

一兩日就得啦，d野在港交所有幾難呀

可能我好懶, 最近開左波睇D關於物流既文章(睇下電商、王老吉有感而發), 希望多D各行各業RF人分享下等大家知多D, 有D行業到左拐點都唔知

171 : greatsoup38(830)@2012-08-19 17:46:04

170樓提及
169樓提及
168樓提及
167樓提及
166樓提及
163樓提及
如果唔是呢個壇我無動力研究股
但係你範圍咁大(仲要包歷史), 要用好多時間

歷史野好易...有時間鋪寫就得
之前做相關行業, 你blog的文唔止要搵料, 仲要順滕摸瓜同歸立西選, 真係要1.5-2個星期都未必做到,

一兩日就得啦，d野在港交所有幾難呀
可能我好懶, 最近開左波睇D關於物流既文章(睇下電商、王老吉有感而發), 希望多D各行各業RF人分享下等大家知多D, 有D行業到左拐點都唔知

不如去龍鳳區開個專題，或者你開個blog貼野啦

172 : ezone2k(22605)@2012-08-20 22:33:53

恒發(00097)發盈警料中期溢利大跌

恒基兆業發展(00097)發盈警，預期截至2012年6月底止6個月業績，期內盈利將較2011年同期之股東應佔溢利5600萬元出現大幅下跌，主要由於有關錢江三橋之通行費收費權之問題。

該公司指出，儘管經過多次要求提交正式賠償方案，代表杭州市人民政府之杭州市交通運輸局直至本公布日期仍然沒有提交任何有關錢江三橋通行費收費權之正式方案或賠償建議。

誠如於今年3月31日之公布所述，由於該集團已從一所獨立之中國律師事務所取得法律意見，合營公司所享有之錢江三橋通行費收費權年限，應與其經營期限為期30年相同，所以該集團不相信杭州收費處由今年3月20日起暫停支付通行費予合營公司具有法律或合約基礎。

惟鑑於如上所述有關當局未有提交任何正式方案或賠償建議，為審慎起見，由2012年3月20日(即杭州收費處暫時停止支付通行費予合營公司當日)起計之通行費收入於該集團賬目中將不被確認為收入。

該集團由今年3月20日至6月30日止期間之通行費收入(扣除中國營業稅後)約7400萬元人民幣(相等於約9100萬港元)。在剔除該通行費收入後，將導致該集團截至2012年6月30日止6個月期間之營業額較去年同期之營業額1.6億元大幅下跌，以及導致期內盈利出現大幅下跌。

儘管如上所述該集團不確認自3月20日起計之通行費收入，錢江三橋現仍由合營公司如常營運。該集團會評估與有關中國當局之商議，務求達致一個有關錢江三橋通行費收費權符合該公司及該公司股東整體利益之解決方案；若未能解決，合營公司亦別無他法，只可採取法律行動以保障其利益。

173 : GS(14)@2012-08-20 23:08:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120820564_C.pdf
呢份見公告寫得咁好

174 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-20 23:22:28

差不多了, 可惜MARKET 氣氛未READY FOR 大製作

175 : GS(14)@2012-08-20 23:42:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120820667_C.pdf
盈利增40%，至1.4億，11億現金

展望
全球經濟繼續受歐洲債務危機影響，雖然希臘經多輪全民投票選出新政府，暫時避免退出
歐元區的危險，但其財赤問題並無根本解決。牽涉所及，西班牙十年債券孳息曾高於七厘
的水平，加上西班牙失業率持續維持於約百分之二十四，令債券持有人憂心忡忡，其他歐
洲各國亦受影響，前景十分不明朗。

今年上半年，中國經濟顯著放緩，預期短期內仍將探底。美國受困於百分之八以上的高失
業率，經濟復甦依然緩慢。
尚幸本港經濟受惠於國內遊客繼續到港觀光消費，令零售、租務、就業年內都會有不俗表
現。由於本港住宅物業市場目前供應仍然短缺，按揭息率低企及通脹引發買家的保值心理
影響，預計下半年樓市將保持平穩。本集團之租金收入及出售住宅存貨收入，將為集團二
零一二年下半年之主要收益。

176 : mannishmark(26310)@2012-08-20 23:50:29

175樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0820/LTN20120820667_C.pdf
盈利增40%，至1.4億，11億現金
展望
全球經濟繼續受歐洲債務危機影響，雖然希臘經多輪全民投票選出新政府，暫時避免退出
歐元區的危險，但其財赤問題並無根本解決。牽涉所及，西班牙十年債券孳息曾高於七厘
的水平，加上西班牙失業率持續維持於約百分之二十四，令債券持有人憂心忡忡，其他歐
洲各國亦受影響，前景十分不明朗。
今年上半年，中國經濟顯著放緩，預期短期內仍將探底。美國受困於百分之八以上的高失
業率，經濟復甦依然緩慢。
尚幸本港經濟受惠於國內遊客繼續到港觀光消費，令零售、租務、就業年內都會有不俗表
現。由於本港住宅物業市場目前供應仍然短缺，按揭息率低企及通脹引發買家的保值心理
影響，預計下半年樓市將保持平穩。本集團之租金收入及出售住宅存貨收入，將為集團二
零一二年下半年之主要收益。

咁咪好抵買...

177 : GS(14)@2012-08-20 23:51:51

是好平呢隻

178 : mannishmark(26310)@2012-08-21 00:01:42

177樓提及
是好平呢隻

呢系野有貴有平,真係任君選擇 smiley

179 : GS(14)@2012-08-21 00:08:54

178樓提及
177樓提及
是好平呢隻

呢系野有貴有平,真係任君選擇

所以話，認住四叔logo，品質一定好

180 : GS(14)@2012-08-21 00:41:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120820647_C.pdf
71

展望
歐洲主權債務危機仍未解決，美國經濟復蘇緩慢，以至中國的經濟發展亦有放緩跡
象，均對香港市場造成影響，樓市及股市呈現波動。儘管如此，集團對下半年的發展
前景保持審慎樂觀的態度。集團將繼續推廣旗下企業品牌，進一步加強其收租及酒店
核心業務的管理，並繼續拓展餐飲業務，同時採取適當措施，改善國內業務的經營效
率。憑藉專業豐富的管理經驗、富有洞察力的經營策略、執行時的心思縝密、優質超
卓的產品和服務、穩健及保守的財務基礎，集團將穩步在不同的市場領域逐步擴展業
務，為股東爭取理想的回報。
..
業務前景
市場普遍認為環球市場將於今年下半年面對更多的挑戰。然而，集團意識到在經濟下
行時所帶來的機會，並將密切留意利好業務發展的機遇。我們將會採取謹慎而平衡的
業務策略，保持集團核心業務持續增長。
我們對酒店業務所提供的優質服務引以為傲，並致力尋求創新，鞏固我們於酒店業的
市場領導地位。憑藉香港作為國際金融中心、國內重要商貿平台及亞洲交通物流樞紐
的獨特地位，我們對行業前景保持樂觀。
集團將繼續提升其物業租戶組合，推動租金收入持續增長以增加其資產價值。集團亦
會投放更多資源，提高我們國內酒店及餐廳的營運效益，同時會捕捉新機會，進一步
開拓國內的餐飲、旅遊及服飾銷售業務。憑藉完善的業務發展策略，並且通過加大人
力資源發展的投入，集團將繼續致力培育企業人材，支持多元化業務的可持續增長。
...
盈利增至1.9億，多5%，輕債

中期股息
董事會現宣佈派發截至二零一二年六月三十日止六個月之中期股息每股港幣十六仙，
給予於二零一二年十月三日營業時間結束時已登記在股東名冊內之股東，股息單將約
於二零一二年十月十八日郵寄予各股東。

181 : GS(14)@2012-08-21 18:01:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821138_C.pdf
上半年度業績概況
董事會宣布集團截至2012年6月30日止之六個月內，未經審核股東應佔稅後溢利為港幣41億2千零30萬元，較去年同期增加港幣8億9千7百40萬元，每股盈利為港幣47.4仙，上升27.8%。溢利增加主要來自中國內地業務溢利之上升及今年上半年錄得之一次性淨收益。
集團本年度上半年未經審核之業務要點及去年同期比較數字如下：
未經審核
截至6月30日止六個月
2012
2011
營業額，未計燃料調整費，港幣百萬元計
11,562.2
9,681.7
營業額，已計燃料調整費，港幣百萬元計
12,534.5
10,470.1
股東應佔溢利，港幣百萬元計
4,120.3
3,222.9
每股盈利，港幣仙計
47.4
37.1*
每股中期股息，港幣仙計
12.0
12.0
本港煤氣銷售量，百萬兆焦耳計
15,579
15,537
內地城市燃氣銷售量，萬立方米計，天然氣等值#
596,107
520,268
於6月30日本港客戶數目
1,763,392
1,736,923
於6月30日內地城市燃氣客戶數目#
13,783,560
12,405,748
...
2012年業務展望
預計2012年本港客戶數目將保持平穩增長，全年約增加25,000戶。目前本港旅遊業仍維持蓬勃發展，令飲食、酒店及零售等行業受惠，惟預計全年本地經濟增長將較去年放緩，集團將繼續致力提高營運效益，令本港煤氣業務維持平穩之收入。
隨着中國「十二五」規劃之逐步實施，中國政府正日益重視城市化發展，並致力鼓勵內需及節能減排，加上內地經濟仍保持理想增長，對城市公用事業及清潔能源之需求必趨殷切，集團在內地之城市燃氣及天然氣業務之增長將會持續理想。新興環保能源業務亦隨着中國重視能源多元化及注重環保之政策方向不斷拓展，為集團之長遠發展及業務增長燃起一個新的亮點。
預期集團今年全年業務將有理想增長，而於期內新興環保能源業務及內地公用事業業務之業績，將超越本港煤氣業務，且業務前景廣闊亮麗，往後之增長將較本港煤氣業務增長更為快速。

盈利增20%，至37.3億，債加重

182 : GS(14)@2012-08-23 10:31:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120822386_C.pdf
中期業績及股息
董事局宣佈截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團未經審核之股東應佔盈利為
港幣二千三百萬元，較截至二零一一年六月三十日止六個月之港幣五千六百萬元，減
少港幣三千三百萬元或59%。每股盈利為港幣0.8 仙 (二零一一年: 港幣1.8 仙)。
盈利倒退乃由於本集團之合營公司自二零一二年三月二十日起，被暫停支付有關杭州
錢江三橋之通行費。鑑於有關當局未有就有關通行費收費權提交任何正式方案或賠償
建議，為審慎起見，由二零一二年三月二十日至二零一二年六月三十日止期間之通行
費收入(扣除中國營業稅後)共港幣九千一百萬元，不予確認入集團賬目內。
董事局宣佈派發中期股息每股港幣二仙 (二零一一年：每股港幣二仙)予於
二零一二年九月七日(星期五)登記在公司股東名冊內之股東，而該中期股
息於香港並不需要繳付預扣稅。
暫停辦理股份過戶登記
本公司將於二零一二年九月六日(星期四)至二零一二年九月七日(星期五)止(首尾兩天
包括在內)，暫停辦理股份登記及過戶手續。為確保享有獲派發之中期股息之權利，所
有股份過戶文件連同有關股票，最遲須於二零一二年九月五日(星期三)下午四時正
前，送達香港灣仔皇后大道東28 號金鐘匯中心26 樓本公司之股份登記及過戶處卓佳
標準有限公司辦理過戶手續。中期股息將於二零一二年九月二十五日(星期二)派予各
股東。
...
盈利跌80%，至1,700萬，40仙現金

目前，本集團之營運資產為杭州錢江三橋之權益。假若本集團不再擁有杭州錢江三
橋之經濟利益，董事在適當時機下，將為本集團物色合適項目投資。假若本集團屆
時未能物色並購入合適投資項目，本集團之資產將主要為現金。因此，香港聯合交
易所有限公司可能以本公司未有足夠之營運規模或足夠之資產以支持其股份繼續
上市為理由，而需暫停股份買賣或取消股份上市。
...
展望
如前文所述，本集團會繼續與杭州市交通運輸局及/或當局磋商杭州錢江三橋之收費年
限及相關之賠償方案，並會採取一切應有措施以保障本集團之利益。

183 : GS(14)@2012-08-23 10:35:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120822400_C.pdf
12

盈利跌10%，至42億，債輕

展望
歐洲債務危機加劇及環球經濟放緩，令本港經濟受到影響，第二季本地生產總值按年
只有1.1%增長，按季更為負增長0.1%。然而，由於市民收入普遍上升，旅遊業繼續
暢旺，加上目前處於低利率及通脹持續之環境下，置業需求依然殷切。
集團早前透過更改新界土地用途而發展之兩個大型項目 —馬鞍山「迎海」(一期)及元
朗大棠，將於二零一二年下半年推出預售。市區重建項目方面，集團亦不斷加快銷售
部署。繼早前推出之「尚匯」錄得理想銷情，位於西半山之「曉譽」亦於近期為“The H
Collection”精品式住宅拉開銷售序幕，該項目現已預售超過八成單位。同系之精品式
住宅項目，包括界限街68 號、界限街51 號，「曉尚」以及沙浦道75-81 號等，將計劃
於二零一二年下半年推售。另有六個市區重建住宅項目，將連同「迎海」(二期)於二
零一三年陸續推出發售。本年下半年至二零一三年開售本港住宅樓面總面積將達三百
三十萬平方呎。新界土地儲備及市區舊樓重建項目均已進入收成期，將為集團未來數
年之盈利增長作出貢獻。
位於港島海旁擁覽全海景之「尚匯」豪宅項目，其一百七十七個住宅單位合共提供總
樓面面積近十一萬四千平方呎，自二零一一年四月推出預售以來，已售出超過九成單
位。集團位於港島半山之合作項目 –「蔚然」，於二零一零年十一月展開預售，其總數
一百二十六個住宅單位已累計售出一百個。此兩個項目之自佔銷售金額合共港幣二十
九億九千三百萬元，為集團帶來豐厚之盈利，如該兩項目在本年度稍後時間落成，有
關盈利將在末期業績中反映。
內地方面，最近中央在利息調低的同時，重申繼續壓抑樓市。今年內地經濟增長目標
調低至7.5%，若外圍金融危機穩定下來，內地通脹壓力持續舒緩，相信中央會進一步
推出刺激經濟措施，房地產政策有可能微調以滿足自住需求，住宅整體成交量有望穩
定回升。
租務方面，集團在香港與內地分別已建成九百一十萬平方呎及六百九十萬平方呎之投
資物業，將繼續優化其租戶組合，並透過在黃金地段興建新地標項目，繼續增加優質
物業之比例。
除香港與內地經常性租金收入持續增長外，三間上市聯營公司（其中尤以香港中華煤
氣至為重要）亦為集團提供另一收入穩健增長之基礎。再憑藉穩健財務狀況及充裕之
備用信貸，將加速開發於香港與內地之龐大土地儲備，當中包括陸續興建逾四十個本
港市區重建項目所提供之自佔樓面面積約四百三十萬平方呎，此等項目將於未來數年
為集團帶來更豐厚之發展收益，為股東創造更佳回報。

184 : mannishmark(26310)@2012-08-25 16:53:18

175樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0820/LTN20120820667_C.pdf
盈利增40%，至1.4億，11億現金
展望
全球經濟繼續受歐洲債務危機影響，雖然希臘經多輪全民投票選出新政府，暫時避免退出
歐元區的危險，但其財赤問題並無根本解決。牽涉所及，西班牙十年債券孳息曾高於七厘
的水平，加上西班牙失業率持續維持於約百分之二十四，令債券持有人憂心忡忡，其他歐
洲各國亦受影響，前景十分不明朗。
今年上半年，中國經濟顯著放緩，預期短期內仍將探底。美國受困於百分之八以上的高失
業率，經濟復甦依然緩慢。
尚幸本港經濟受惠於國內遊客繼續到港觀光消費，令零售、租務、就業年內都會有不俗表
現。由於本港住宅物業市場目前供應仍然短缺，按揭息率低企及通脹引發買家的保值心理
影響，預計下半年樓市將保持平穩。本集團之租金收入及出售住宅存貨收入，將為集團二
零一二年下半年之主要收益。

湯兄,睇番份野,想知11億CASH係點計?因為我將現金減晒D債都係得3億幾..

185 : greatsoup38(830)@2012-08-25 16:57:58

184樓提及
175樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0820/LTN20120820667_C.pdf
盈利增40%，至1.4億，11億現金
展望
全球經濟繼續受歐洲債務危機影響，雖然希臘經多輪全民投票選出新政府，暫時避免退出
歐元區的危險，但其財赤問題並無根本解決。牽涉所及，西班牙十年債券孳息曾高於七厘
的水平，加上西班牙失業率持續維持於約百分之二十四，令債券持有人憂心忡忡，其他歐
洲各國亦受影響，前景十分不明朗。
今年上半年，中國經濟顯著放緩，預期短期內仍將探底。美國受困於百分之八以上的高失
業率，經濟復甦依然緩慢。
尚幸本港經濟受惠於國內遊客繼續到港觀光消費，令零售、租務、就業年內都會有不俗表
現。由於本港住宅物業市場目前供應仍然短缺，按揭息率低企及通脹引發買家的保值心理
影響，預計下半年樓市將保持平穩。本集團之租金收入及出售住宅存貨收入，將為集團二
零一二年下半年之主要收益。

湯兄,睇番份野,想知11億CASH係點計?因為我將現金減晒D債都係得3億幾..

計埋6億可供出售投資，減的是大約1億的稅及其他應付

186 : mannishmark(26310)@2012-08-25 17:00:18

185樓提及
184樓提及
175樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0820/LTN20120820667_C.pdf
盈利增40%，至1.4億，11億現金
展望
全球經濟繼續受歐洲債務危機影響，雖然希臘經多輪全民投票選出新政府，暫時避免退出
歐元區的危險，但其財赤問題並無根本解決。牽涉所及，西班牙十年債券孳息曾高於七厘
的水平，加上西班牙失業率持續維持於約百分之二十四，令債券持有人憂心忡忡，其他歐
洲各國亦受影響，前景十分不明朗。
今年上半年，中國經濟顯著放緩，預期短期內仍將探底。美國受困於百分之八以上的高失
業率，經濟復甦依然緩慢。
尚幸本港經濟受惠於國內遊客繼續到港觀光消費，令零售、租務、就業年內都會有不俗表
現。由於本港住宅物業市場目前供應仍然短缺，按揭息率低企及通脹引發買家的保值心理
影響，預計下半年樓市將保持平穩。本集團之租金收入及出售住宅存貨收入，將為集團二
零一二年下半年之主要收益。

湯兄,睇番份野,想知11億CASH係點計?因為我將現金減晒D債都係得3億幾..

計埋6億可供出售投資，減的是大約1億的稅及其他應付

謝湯兄,睇黎呢間公司係湯兄心目中都好信得過WOR,呢D都照計 smiley

187 : greatsoup38(830)@2012-08-25 17:11:39

四叔的野好難唔信，用個名來做擔保的wor

188 : cambo(29079)@2012-08-30 16:43:16

Brother Greatsoup, 昨晚你話50值$11，請問你是根據什麼原則估的呢？今期業績公布每股盈利是$1.59。

189 : GS(14)@2012-08-30 16:53:09

188樓提及
Brother Greatsoup, 昨晚你話50值$11，請問你是根據什麼原則估的呢？今期業績公布每股盈利是$1.59。

扣晒d重估及其他收入...乘PE加可變現資產

190 : cambo(29079)@2012-08-31 12:26:54

189樓提及
188樓提及
Brother Greatsoup, 昨晚你話50值$11，請問你是根據什麼原則估的呢？今期業績公布每股盈利是$1.59。

扣晒d重估及其他收入...乘PE加可變現資產

謝謝湯兄。

小弟會計知識貧乏, 看不通HK Exchange的financial report。湯兄可否為人為到底, 指教小弟如何從financial report尋找有用的數據？萬分感謝。

191 : GS(14)@2012-08-31 12:31:34

190樓提及
189樓提及
188樓提及
Brother Greatsoup, 昨晚你話50值$11，請問你是根據什麼原則估的呢？今期業績公布每股盈利是$1.59。

扣晒d重估及其他收入...乘PE加可變現資產

謝謝湯兄。
小弟會計知識貧乏, 看不通HK Exchange的financial report。湯兄可否為人為到底, 指教小弟如何從financial report尋找有用的數據？萬分感謝。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120808086_C.pdf
上半年盈利: 3373- 1032- 412 = 1929
現金數字: 21974+9247+10311-38714 =2818

192 : cambo(29079)@2012-08-31 12:40:06

謝謝湯兄。
對我而言不容易。你大可開班授課，^v^

193 : GS(14)@2012-08-31 12:44:33

唔授，一授就犯法...我喜歡研究我的股票，但是..唉

194 : cambo(29079)@2012-08-31 12:47:52

何解教授股票分析的方法會犯法？

195 : GS(14)@2012-08-31 12:53:29

194樓提及
何解教授股票分析的方法會犯法？

總之未有牌收錢教股票是犯法啦...我現在只是分享我的心得，所以無事

196 : cambo(29079)@2012-08-31 13:00:55

如果你攞牌開檔，你好有號召力

197 : GS(14)@2012-08-31 13:03:40

196樓提及
如果你攞牌開檔，你好有號召力

我唔會咁做... 咁我同財演有乜分別?

198 : cambo(29079)@2012-08-31 13:05:51

你啱。財演呃飯食。

199 : GS(14)@2012-09-01 14:51:18

2012-8-29 HJ
...
煤氣由純公用股起家，於內地的發展亦由供應燃氣開始，是下游項目，其後逐漸投資至燃氣輸送管線及支線的中游項目，並進一步發展至上游項目（開發能源資源）。

煤氣業務以燃氣為重點，發展各項相關業務看來是概念十足，但已有太雜之感，不能專注，亦耗資龐大。煤氣稱正爭取參與內地頁岩氣的發展機遇，業務愈來愈複雜，已非公用股。特別是內地的盈利貢獻已超越本港煤氣業務，內地業務涉及不少非公用事業，日後的穩定性成疑。

上半年香港煤氣未計未分配的企業開支3.34 億元的EBIT 為22.16 億元，增長4.1％；內地公用及能源EBIT 為23.03 億元（包括聯營及共控公司淨利），增長24.3％；地產業務貢獻2.22 億元（已扣除物業重估），增長2.9％；其他部分大增，至2.2 億元（上年同期僅160萬元）。

明年或上調煤氣費

香港煤氣及地產業務增長特低，煤氣的經營已受壓力，期內銷量只增0.27％，內地業績雖佳，但已被煤氣所拖低。似乎煤氣明年有加價可能，但礙於形勢，相信加幅有限。

煤氣現價18.44 元，往績P╱E26.1 倍（如以核心盈利計應高於此數），預料今年股息35 仙，即息率1.9％，估值並不便宜。要留意的是，此股走勢波動，現價已從5 月低位上升16％，並處於新高水平，能否突破，已到了決定性階段，如反覆回落，則可看好中線。

戴兆

200 : GS(14)@2012-09-09 14:10:50

2012-9-8 HJ
...
去年港華取得5 個新項目，並首次投資於湖南省，其餘位於江西、遼寧及安徽省，包括省級工業園。工業用氣潛力大，預期該5 個項目5 年後的售氣量約4.5 億立方米。港華今年再取得4個項目，其中3 項是城市管道燃氣項目，位於遼寧、山東及江西，預期該3 個燃氣項目5 年後的售氣量約2.3 億立方米。相對於去年全年銷氣量46.7 億立方米而言，比例不大，而且是5年後，反映燃氣項目需要持續發展。

至於中華煤氣方面，其亦於內地經營燃氣項目，但以大型項目為主。過去煤氣亦曾對港華注資，目前港華已有項目可供發展，煤氣毋須急於注資。

威華達持股近8%

理論上，煤氣可接受港華以新股作為代價，煤氣已持有港華66％，再增持股份，會影響靈活性。港華配股集資，亦可解決問題。

目前港華的股權分配，除煤氣持66.18％外，威華達（622）持7.95％，另一基金持5.07％，實際流通的只有20.8％或5.11 億股，相信其中不少由其他基金持有，因而每日成交平均只是數百萬股。

看現時形勢，威華達近期已變相賣殼，正尋求股東批准，出售共1.95 億股港華股份，建議售價不低於4.2 元，近期股價創新高，說不定是出售前的安排。

煤氣對港華注資，不急於進行，事實上，不論注資與否，加強港華的財務狀況是好事，配售集資遲早有必要，否則難以大肆發展。港華現時的淨借貸權益比率約26％，但持續發展，勢必推高比率。

近期燃氣股表現頗佳，港華股價經過數月橫行後出現突破，可以理解。需要注意的是，威華達所持的港華股份，原已獲股東授權出售，但授權已於8 月14 日到期，有待獲得股東新的授權，才能出售。因此，在獲得授權前，股價不會有太大壓力。

該批股份市值逾10 億元，如適當地推高股價，利好日後的出售，並非無可能。正因如此，港華現價於6 元水平，仍可看好，但可能是炒高作配售，在看好時要留意股東對授權的批准，避免中招，特別是股價出現急升時，更要小心。

港華往績P╱E20.8 倍，預期P╱E18 倍，基本條件良好，但要小心短期或有變化。

戴兆

201 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-22 12:58:47

71不能睇少

202 : GS(14)@2012-09-22 13:13:36

201樓提及
71不能睇少

71是好多資產，但是好多唔會賣，最近裝修確實加強盈利能力

國金軒、DKNY ，前者生意有得大，但大唔大到幾十億有疑問，DKNY 大細

所以都是唔會大爆，但會慢慢升

203 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-22 13:31:24

202樓提及
201樓提及
71不能睇少

71是好多資產，但是好多唔會賣，最近裝修確實加強盈利能力
國金軒、DKNY ，前者生意有得大，但大唔大到幾十億有疑問，DKNY 大細
所以都是唔會大爆，但會慢慢升

陰D陰D 升係最好

204 : leoyk1014(859)@2012-10-04 22:31:18

greatsoup sir, today 71 up again la. Doy uo thing can over$11?

205 : GS(14)@2012-10-04 22:33:06

204樓提及
greatsoup sir, today 71 up again la. Doy uo thing can over$11?

今日報紙吹，如果破位應該唔只11蚊

206 : leoyk1014(859)@2012-10-04 22:35:19

but i buy this in $8.3. can i hold it?

207 : GS(14)@2012-10-04 22:36:06

206樓提及
but i buy this in $8.3. can i hold it?

先持有吧，此價不貴

208 : leoyk1014(859)@2012-10-04 22:37:38

thk sir!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

209 : VA(33206)@2012-10-04 22:49:25

205樓提及
204樓提及
greatsoup sir, today 71 up again la. Doy uo thing can over$11?

今日報紙吹，如果破位應該唔只11蚊

邊份吹？啱啱睇盧覓雪個節目去嗰度開餐，仲想研究下

210 : GS(14)@2012-10-04 22:55:58

209樓提及
205樓提及
204樓提及
greatsoup sir, today 71 up again la. Doy uo thing can over$11?

今日報紙吹，如果破位應該唔只11蚊

邊份吹？啱啱睇盧覓雪個節目去嗰度開餐，仲想研究下

我無錢食唉

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121004/18031607
今日推介美麗華酒店（071），亦係呢個板塊其中一員。集團主要業務包括收租、酒店、物業發展、飲食旅遊等，物業遍佈港九新界，當中最值錢嘅莫過於尖沙嘴嘅The Mira、美麗華商場及大廈；近期積極翻新旗下商場，其中美麗華商場第一期已準備就緒，將於月中開幕，租金議價能力可提高。截至今年6月底，美麗華每股NAV達18.09元，較昨日收市價9.41元高出近倍，未來灣仔及尖沙嘴將陸續有新酒店落成，資產值有望進一步上揚，帶動股價造好。集團派息亦不手軟，現價計息率4.1釐，好過唔少大藍籌。近期成交明顯轉活，反映已獲資金垂青，以PB0.6倍作目標，可見10.82元，潛在升幅15%。

211 : 香男(5828)@2012-10-05 20:11:15

97 算係有穩定股息 , 近期買泥收股息0既股都升晒上去 , 呢隻野好似比人忘記了!!!

212 : greatsoup38(830)@2012-10-06 11:55:12

211樓提及
97 算係有穩定股息 , 近期買泥收股息0既股都升晒上去 , 呢隻野好似比人忘記了!!!

97太多人吹，何況他業務停晒的啦，股息類型似1123，無可生性，雖有賣殼價值，但溢價太高

213 : VA(33206)@2012-10-06 11:58:41

不如博432。上網有人吹楷仔買完ING, 可能唧唧唧

214 : greatsoup38(830)@2012-10-06 12:08:14

213樓提及
不如博432。上網有人吹楷仔買完ING, 可能唧唧唧

432? 應該唔會，柏瑞都唔打入去，會打入ING，仲有當年盈拓、盈保同盈科，都是做兩子公司，我覺得用8號仔買會好少少

215 : leoyk1014(859)@2012-10-08 22:52:59

greatsoup sir: today 71 is on $ 10 la. Can i keep??

216 : GS(14)@2012-10-08 22:56:33

215樓提及
greatsoup sir: today 71 is on $ 10 la. Can i keep??

最少見10.8至11

217 : leoyk1014(859)@2012-10-08 23:01:15

but today 71 high is 10.8

218 : GS(14)@2012-10-08 23:06:06

217樓提及
but today 71 high is 10.8

可以試上11元以上唔好賣

219 : leoyk1014(859)@2012-10-08 23:09:42

thk sir

220 : 鉛筆小生(8153)@2012-10-08 23:20:34

218樓提及
217樓提及
but today 71 high is 10.8

可以試上11元以上唔好賣

10.08

221 : leoyk1014(859)@2012-10-08 23:21:48

sorry !!!thk you鉛筆小生

222 : 鉛筆小生(8153)@2012-10-08 23:24:28

我看15-18蚊 smiley

223 : leoyk1014(859)@2012-10-08 23:39:09

I thing this maybe next years la.

224 : 鉛筆小生(8153)@2012-10-08 23:47:55

223樓提及
I thing this maybe next years la.

投資不是放長線嗎?

225 : VA(33206)@2012-10-09 21:28:13

鉛筆巴打, 你計佢"NAV"值幾多??

226 : 鉛筆小生(8153)@2012-10-09 21:47:34

225樓提及
鉛筆巴打, 你計佢"NAV"值幾多??

有這個需要嗎?

227 : greatsoup38(830)@2012-10-09 22:01:25

225樓提及
鉛筆巴打, 你計佢"NAV"值幾多??

拿份Balance Sheet自己計啦

228 : VA(33206)@2012-10-09 22:21:03

想計下‘真'嗰個

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120215/16070992

魚樂無窮：美麗華禾桿冚珍珠

港股噚日高低波幅唔夠150點，成交亦縮到得番559億銀。不過資金喺板塊游走炒作嘅情況未變，噚日就輪到土炮地產股，早兩日推介嘅美聯集團（1200）更抽高5.8%，目標5字頭近在咫尺。
四叔主理嘅恒基地產（012）爆升6%，另一旗艦美麗華酒店（071）僅升0.1%，絕對有力追落後。截至去年6月底，美麗華半年賺6.38億銀，按年增長1.6倍，扣除物業公平值變動後，核心盈利1.9億銀。睇番分部業績，物業投資 EBITDA增長一成，達2.34億銀；酒店 EBITDA則受惠 The Mira翻新，增68%至9094萬銀。以 EBITDA貢獻計，話美麗華係收租股更加合理；手頭現金4億，未有短債，財政狀況健康；每股 NAV16.24元，現價 PB0.5倍，息率4.5厘，過唔少收租股，集團仲有飲食及旅遊業務，連退稅概念都食埋。
美麗華噚日收報8.21元，現價吸納，中線直指10元，潛在升幅22%，屆時 PB都只係0.6倍。
唐牛

唐牛

229 : 鉛筆小生(8153)@2012-10-10 09:13:14

227樓提及
225樓提及
鉛筆巴打, 你計佢"NAV"值幾多??

拿份Balance Sheet自己計啦

你最大STRUGGLE 應該係物業既估值

230 : VA(33206)@2012-10-10 19:20:06

係嘞,你計酒店值幾多?

231 : GS(14)@2012-10-10 22:22:15

230樓提及
係嘞,你計酒店值幾多?

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120423525_C.pdf
2 主要投資及╱ 或自用的物業
地點地段號碼用途年期
集團所佔權益
百分比(%)
位於香港物業
九龍尖沙咀彌敦道
118至130號
The Mira Hong Kong
九龍內地段
6022A及C部份
酒店及商業中期100
九龍尖沙咀
金巴利道1號
美麗華大廈及
美麗華商場
九龍內地段
6454一部份
商業中期100
九龍尖沙咀
諾士佛台6號
九龍內地段
7415一部份
商業中期100
九龍尖沙咀
金巴利道16號
香檳大廈1字樓
九龍內地段
6022B一部份
商業中期100
九龍佐敦道37E至37H
及37J至37K號及
上海街95至103號
統一大廈13樓A3室
九龍內地段
6727一部份
住宅中期100
北角天后廟道151至173號
百福花園K座地下商業單位
內地段
8430一部份
商業長期100

2 主要投資及╱ 或自用的物業（續）
地點地段號碼用途年期
集團所佔權益
百分比(%)
位於香港物業（續）
北角英皇道310號
雲華大廈1樓及
2樓全層連天台、
5樓至20樓（包括該兩層）
的外牆一部份
內地段2366J
一部份
商業長期100
九龍土瓜灣
木廠街12-14號及18-34號、
北帝街68-70號
錦堂樓地下10、11及12號的舖位
九龍內地段
1404A一部份
商業長期94.4
新界荃灣
德士古道220至248號
荃灣工業中心21樓2101至2108室
共八個單位及1樓20號
及102號的車位
荃灣市鎮地段
24一部份
商業及車位中期100
新九龍新蒲崗雙喜街5號
福和工廠大廈地下
新九龍內地段
4728一部份
商業中期100
新界大嶼山
澄碧村Beach Chalet
第5座1樓A室
丈量約份337段
第178號一部份
住宅中期100
九龍九龍城
沙浦道47及49號3樓
新九龍內地段
498B及C一部份
住宅中期100
九龍亞皆老街173號
芝蘭苑地下十四個車位
九龍內地段
4194一部份
車位長期100
香港雲咸街1號
南華大廈地庫
內地段80K及L
一部份
商業長期100
香港赤柱大街88號赤柱內地段105
及赤柱地段1130
商業中期100

2 主要投資及╱ 或自用的物業（續）
地點地段號碼用途年期
集團所佔權益
百分比(%)
位於外地物業
中華人民共和國
深圳蛇口工業特區
碧濤苑第二座1樓A室
蛇口工業特區
102一部份
住宅短期100
中華人民共和國
廣東省廣州市
環市東路496號
廣發花園美麗華廣場第4層
– 商業中期100
中華人民共和國
北京朝陽區
建國門外大街24號
京華大廈第1座403及503室
– 住宅長期100
中華人民共和國
上海市虹橋路
美麗華花園的80個
住宅單位及31個車位
– 住宅及車位長期100
中華人民共和國
上海市虹橋路
美麗華花園的地面商場
1樓、2樓一部份及3樓
一部份寫字樓及地庫
– 商業長期51.4

232 : GS(14)@2012-10-10 22:27:56

那兩座野100億走唔甩

233 : kcwong(25904)@2012-10-10 22:31:06

你當佢一年收7億租，除番市場yield就知市值

71擺明留左好多水位，d樓呢兩年點止升少少，但你睇佢物業重估幾少

234 : leoyk1014(859)@2012-10-10 22:31:14

greatsoup sir , I hold it 71

235 : GS(14)@2012-10-10 22:33:44

233樓提及
你當佢一年收7億租，除番市場yield就知市值
71擺明留左好多水位，d樓呢兩年點止升少少，但你睇佢物業重估幾少

但是唔賣都無用，賣就計2.5%-3%...唔賣就計5-6%好d

71唔是唔想重估，是個酒店是經營性物業，計折舊唔會重估

236 : kcwong(25904)@2012-10-10 22:43:16

235樓提及
233樓提及
你當佢一年收7億租，除番市場yield就知市值
71擺明留左好多水位，d樓呢兩年點止升少少，但你睇佢物業重估幾少

但是唔賣都無用，賣就計2.5%-3%...唔賣就計5-6%好d
71唔是唔想重估，是個酒店是經營性物業，計折舊唔會重估

我覺得係佢唔玩呢d,無咩借錢，數都唔做。

237 : GS(14)@2012-10-10 22:44:32

236樓提及
235樓提及
233樓提及
你當佢一年收7億租，除番市場yield就知市值
71擺明留左好多水位，d樓呢兩年點止升少少，但你睇佢物業重估幾少

但是唔賣都無用，賣就計2.5%-3%...唔賣就計5-6%好d
71唔是唔想重估，是個酒店是經營性物業，計折舊唔會重估

我覺得係佢唔玩呢d,無咩借錢，數都唔做。

這個是會計原則無辦法

238 : kcwong(25904)@2012-10-10 22:50:19

237樓提及
236樓提及
235樓提及
233樓提及
你當佢一年收7億租，除番市場yield就知市值
71擺明留左好多水位，d樓呢兩年點止升少少，但你睇佢物業重估幾少

但是唔賣都無用，賣就計2.5%-3%...唔賣就計5-6%好d
71唔是唔想重估，是個酒店是經營性物業，計折舊唔會重估

我覺得係佢唔玩呢d,無咩借錢，數都唔做。

這個是會計原則無辦法

佢果d放入投資物業道，唔係酒店。

239 : GS(14)@2012-10-10 22:52:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120423525_C.pdf
2 主要投資及╱ 或自用的物業
地點地段號碼用途年期
集團所佔權益
百分比(%)
位於香港物業
九龍尖沙咀彌敦道
118至130號
The Mira Hong Kong
九龍內地段
6022A及C部份
酒店及商業中期100

11 固定資產
(a) 本集團
其他固定資產
投資物業酒店
持作自用的
租賃土地
及建築物其他* 小計總計
港幣千元港幣千元港幣千元港幣千元港幣千元港幣千元
成本或估值：
於二零一一年一月一日8,712,627 140,221 18,865 1,303,874 1,462,960 10,175,587
添置301 – 608 302,276 302,884 303,185
出售– – – (46,508) (46,508) (46,508)
重新分類1,156 – – (1,156) (1,156) –
匯兌調整24,555 – – 2,224 2,224 26,779
重估盈餘914,580 – – – – 914,580
於二零一一年十二月
三十一日9,653,219 140,221 19,473 1,560,710 1,720,404 11,373,623
代表：
成本– 140,221 19,473 1,560,710 1,720,404 1,720,404
二零一一年－估值9,653,219 – – – – 9,653,219
9,653,219 140,221 19,473 1,560,710 1,720,404 11,373,623
累積折舊及攤銷：
於二零一一年一月一日– 85,976 10,182 634,556 730,714 730,714
本年度折舊– 1,917 327 98,170 100,414 100,414
出售撥回– – – (44,694) (44,694) (44,694)
匯兌調整– – – 2,156 2,156 2,156
於二零一一年十二月
三十一日– 87,893 10,509 690,188 788,590 788,590
賬面淨值：
於二零一一年十二月
三十一日9,653,219 52,328 8,964 870,522 931,814 10,585,033
* 其

240 : greatsoup38(830)@2012-10-13 13:08:53

2012-10-03 EW
陰乾式收樓警頻密掃蕩香檳大廈末日

...

撰文：何源遠︱攝影：蕭建邦設計：陳承峰

「老細，有爆炸糖喎，入嚟試吓啦！」穿上性感內衣的香檳大廈鳳姐，站在改裝成鳳樓的劏房單位門外推銷自己。黃昏六時許，香檳大廈某層走廊迫滿剛下班的嫖客，他們習慣先按門鐘「睇辦」，才決定是否幫襯，所以鳳姐們都會把握機會扭盡六壬，部分賣樣賣身材、部分賣噱頭賣制服誘惑，一些較出眾的鳳姐，更長期有人在門外排隊等候。「這裏地點方便就腳，樓下又有商場，即使遇上熟人，都有藉口可說。就算齋『睇辦』唔幫襯，都好過癮㗎！」光顧香檳大廈鳳姐多年的一名嫖客說。

高峰期逾百妓女他指出，自從旺角大型商場朗豪坊落成後，周邊色情架步被逼得節節敗退，過往數百妓女川流不息的砵蘭街「沙圈」亦告消失，九龍區的主要賣淫市場，就剩下香檳大廈，成為「香港第一鳳廈」，內裏的「一樓一鳳」在高峰期多達一百二十人。樓高八層的香檳大廈分Ａ、Ｂ兩座，Ａ座全幢由一名姓高商人，於五七年以五十七萬元買入至今，Ｂ座的業權卻分散，故鳳姐集中租用Ｂ座單位，絕大部分單位改裝成四至七個劏房出租。

「七日鮮」絕迹不少嫖客透過網上討論區談論香檳大廈的鳳姐，在一傳十、十傳百下，連日、韓、歐美等好色之徒，來港旅遊時都會專程前往幫襯，進一步推高香檳大廈的「知名度」。惟最近半年，落腳在香檳大廈接客的鳳姐不斷減少，以往一房難求的情景不復再，部分劏房長期貼上招租告示。據悉，現時大廈內的鳳姐只有三、四十人，較高峰期大減七成。一名鳳姐說：「香檳大廈的鳳樓劏房租金，平均約一萬三千元，貴絕全港。過往上午十一時還未開工，已經有人排隊爭飲『頭啖湯』，接客接到腳軟，故依然搵到食；現在卻要待放工時間才開始多人，加上近月不停有警察掃場，除嚇走大批無身份證的北妹外，亦影響我們做生意。」本刊調查得悉，今年三月起，警方聯同入境處、屋宇署及機電署人員，採取代號「風火」的跨部門大行動，針對性打擊油尖區內改裝成鳳樓的劏房單位，至今進行了五次掃蕩，頭號目標正是香檳大廈，最成功一次，是一口氣拘捕四十名持旅遊證件來港賣淫的內地女子，當中近半在香檳大廈內被發現。知情人士透露，香檳大廈能夠成為「香港第一鳳樓」，主因之一是有大量「七日鮮」，即持七天雙程證來港的內地妓女。她們經賣淫集團安排到香檳大廈做「一樓一鳳」接客，每次收費五百至八百元，以往由上午十一時至深夜二時，每日平均接客二十人，肉金對分之後，妓女來港短短七日，最多可賺五萬多元。他續說：「由於『一樓一鳳』走法律罅，警方少有理會，但今年起頻頻有人報案，指香檳大廈常有無證女子出現，有關方面即展開連串行動，警方特別職務隊又不時登樓巡邏，以致『七日鮮』不敢開工，寧願遷移到其他鳳樓大廈或在酒店房接客。」事實上，部分淫業集團，近年已將大本營轉到油尖旺區的酒店，包下多間長房後，安排一些較高質素的內地妓女來港接客。知情人士指：「香檳大廈以前還有不少收費較高的北妹，但現在統統轉到酒店搵食，環境好又較安全，『一樓一鳳』的市場將逐漸式微。」。香檳大廈的鳳姐大減，地下商舖的業主大表歡迎，在該廈經營相機店數十年的陳烘說：「五十至七十年代，這裏是全九龍最旺最高級的大廈，○四年後才變成『一樓一鳳』的集中地。如果無晒色情架步當然好，成個場都高級好多。」

短炒單位勁賺千萬陳烘透露，由於香檳大廈位處尖沙咀黃金地段，收樓公司早已虎視眈眈，「我在這裏有三個細舖，田生地產曾派人與我洽談賣舖，但至今還未談好價錢。這裏是一線旺地，聽聞有向街大舖，開價億億聲。」今年六月初，田生一口氣收購了十三個香檳大廈單位，平均呎價一萬五千元，其中一個九百九十二呎單位，以一千四百八十八萬元成交，上手業主於一○年九月，僅以四百一十萬元買入，持貨二十個月勁賺逾千萬元。一名地產業人士說：「買賣及出租鳳樓單位不犯法，即使明知單位經營一樓一鳳，只要租約沒有註明是從事色情場所就無問題。」他續指，香檳大廈的單位價格大幅跑贏其他舊樓，除了位置優越外，也與大部分單位改裝成多個劏房有關，「同區唐樓近千呎單位，租金約一萬八千元，但香檳大廈的業主把劏房租給淫業集團，每間八千元（淫業集團再以一萬三千元租給鳳姐），一個劏成五間房的近千呎單位，便可收租四萬元，比市價多一倍以上，故很多業主都封盤拒售。」

田生擁二成六業權他續說：「正常情況下，普通業主很怕鳳姐進駐，擔心拖低樓價，但香檳大廈已經做到成行成市，反而成為賣點。據知有業主立案法團成員，近年密密掃入多個單位，就是改裝成劏房出租。」不過，隨着收樓公司的介入，香檳大廈鳳樓劏房的租賃情況有變。知情人士說，不排除收樓公司正採取「陰乾式收購」策略，「他們每買入一個單位，待租約期滿，寧願丟空也不續租，目的可能是逐步減少大廈的鳳姐數目，加上警方不斷掃蕩，鳳姐覺得冇啖好食便會離開，此消彼長下，業主的租金回報肯定大幅降低，他們的收樓工作就更容易。估計不出三年內，收樓公司便可收夠八成業權進行強拍，香檳大廈這幢地標性鳳樓大廈便會消失。」有測量師表示：「香檳大廈對面是恒地的美麗華商場，旁邊是美麗華酒店，後面是新商場The ONE，很有重建價值，相信恒地很有興趣。他們一旦成功收購，就可與美麗華商場興建接駁天橋，增加協同效應。該地盤面積二萬二千平方呎，以地積比率十二倍計算，可建樓面逾二十六萬平方呎，屬區內罕有的大型地皮。」田生地產回覆本刊說，自一○年起受發展商委託，以代理人身份協助併購香檳大廈，惟因合約所限，不能透露發展商名稱。他們至今已購入該廈二十七個單位，佔總業權二成六。對於警方近期針對香檳大廈鳳樓劏房的連串行動，田生不作評論，但強調沒有參與或報案。

五大鳳廈今非昔比

尖沙咀的香檳大廈、佐敦的立信大廈、銅鑼灣的富士大廈和合宜大廈、以及北角的皇冠大廈，在十多年前曾被稱「五大鳳廈」。當時該些大廈的「一樓一鳳」數目，由數十至逾百間不等，惹來大批嫖客由早到晚通處走，嚴重影響其他住客的生活。不過，隨着發展商不斷收購單位，立信大廈和合宜大廈的鳳姐，現時只剩數人，皇冠大廈的鳳姐亦減少逾半，○九年皇冠大廈於一個月內被縱火兩次，數十名鳳姐慌忙逃生，有傳事件亦與收樓有關。富士大廈影響較少，因全幢四十四個單位，有二十二個由「藥房大王」張偉強的太太王詩惠持有，她在發展商窺準該廈的重建價值前，於○八至一○年間悄悄掃入五成單位，以賺取極高租金回報，令發展商無法得手。

....

241 : VA(33206)@2012-10-14 19:36:00

50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120911201_C.pdf

回顧期內，粉嶺上水市地段第一百七十七號之地基工程已完成，上蓋工程現正進行。該項目將興建三幢住
宅，共逾七百個單位，每個單位平均樓面面積七百平方呎，連同兩層商場總樓面面積合共約五十四萬平方
呎。

當年今日:

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20100525/00202_001.html

小輪13億執粉嶺地

港府昨日拍賣粉嶺第十九區馬適路與沙頭角公路龍躍頭段交界住宅用地，整體競投氣氛較東涌地略有改善，合共有四家發展商爭奪，結果由恒地（00012）旗下香港小輪（00050）以13.3億元投得，平均每方呎樓面地價高出開價逾26%，成交價符合市場預期，預期總投資額約23億元。業界認為，由於該區新盤供應有限，預期物業落成後平均每方呎售價約4,000至4,500元。

當年平均每呎樓面地價$2414! 而家粉嶺綠悠軒都係賣緊5000 一呎左右!

睇下四叔開幾多

242 : mannishmark(26310)@2012-10-14 19:41:01

之前就係因為除左息都仲係6.7所以等6.6買..結果買唔到...但算啦,總有其他更好選擇的~

243 : GS(14)@2012-10-14 23:45:00

241樓提及
50
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120911201_C.pdf
回顧期內，粉嶺上水市地段第一百七十七號之地基工程已完成，上蓋工程現正進行。該項目將興建三幢住
宅，共逾七百個單位，每個單位平均樓面面積七百平方呎，連同兩層商場總樓面面積合共約五十四萬平方
呎。
當年今日:
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20100525/00202_001.html
小輪13億執粉嶺地
港府昨日拍賣粉嶺第十九區馬適路與沙頭角公路龍躍頭段交界住宅用地，整體競投氣氛較東涌地略有改善，合共有四家發展商爭奪，結果由恒地（00012）旗下香港小輪（00050）以13.3億元投得，平均每方呎樓面地價高出開價逾26%，成交價符合市場預期，預期總投資額約23億元。業界認為，由於該區新盤供應有限，預期物業落成後平均每方呎售價約4,000至4,500元。
當年平均每呎樓面地價$2414! 而家粉嶺綠悠軒都係賣緊5000 一呎左右!
睇下四叔開幾多

8千至1萬

244 : mannishmark(26310)@2012-10-14 23:49:42

243樓提及
241樓提及
50
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120911201_C.pdf
回顧期內，粉嶺上水市地段第一百七十七號之地基工程已完成，上蓋工程現正進行。該項目將興建三幢住
宅，共逾七百個單位，每個單位平均樓面面積七百平方呎，連同兩層商場總樓面面積合共約五十四萬平方
呎。
當年今日:
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20100525/00202_001.html
小輪13億執粉嶺地
港府昨日拍賣粉嶺第十九區馬適路與沙頭角公路龍躍頭段交界住宅用地，整體競投氣氛較東涌地略有改善，合共有四家發展商爭奪，結果由恒地（00012）旗下香港小輪（00050）以13.3億元投得，平均每方呎樓面地價高出開價逾26%，成交價符合市場預期，預期總投資額約23億元。業界認為，由於該區新盤供應有限，預期物業落成後平均每方呎售價約4,000至4,500元。
當年平均每呎樓面地價$2414! 而家粉嶺綠悠軒都係賣緊5000 一呎左右!
睇下四叔開幾多

8千至1萬

50號其實我覺得佢有咁多現金,最適合接收阿媽既地,咁樣阿媽既股價咪唔使低估得咁勁..

245 : GS(14)@2012-10-14 23:53:08

驚佢食唔落

246 : mannishmark(26310)@2012-10-14 23:55:36

245樓提及
驚佢食唔落

可以賣細塊D或者買一部分權益我諗都OK,最重要係阿媽即時套到現可以反映多少價值,50號還店都咁悶個隱藏價值又高D

247 : mannishmark(26310)@2012-10-14 23:57:17

其實50個可塑性真係好鬼高...係唔知幾時先有動作果下先慘..

248 : GS(14)@2012-10-14 23:59:24

246樓提及
245樓提及
驚佢食唔落

可以賣細塊D或者買一部分權益我諗都OK,最重要係阿媽即時套到現可以反映多少價值,50號還店都咁悶個隱藏價值又高D

幾十億其實他搞個仙loan 都有

249 : GS(14)@2012-10-14 23:59:41

247樓提及
其實50個可塑性真係好鬼高...係唔知幾時先有動作果下先慘..

有排，或者他唔搞都ok

250 : mannishmark(26310)@2012-10-15 00:00:43

248樓提及
246樓提及
245樓提及
驚佢食唔落

可以賣細塊D或者買一部分權益我諗都OK,最重要係阿媽即時套到現可以反映多少價值,50號還店都咁悶個隱藏價值又高D

幾十億其實他搞個仙loan 都有

個重點我覺得係搞靚股價,我相信12都唔太等錢使

251 : GS(14)@2012-10-15 00:01:46

250樓提及
248樓提及
246樓提及
245樓提及
驚佢食唔落

可以賣細塊D或者買一部分權益我諗都OK,最重要係阿媽即時套到現可以反映多少價值,50號還店都咁悶個隱藏價值又高D

幾十億其實他搞個仙loan 都有

個重點我覺得係搞靚股價,我相信12都唔太等錢使

股價根本慢慢升緊

252 : mannishmark(26310)@2012-10-15 00:02:44

249樓提及
247樓提及
其實50個可塑性真係好鬼高...係唔知幾時先有動作果下先慘..

有排，或者他唔搞都ok

唔搞既話就長期資產升值+穩定收入,如果肯派息既話我覺得都唔錯,我宜家就係煩太少錢買唔到咁多野..

253 : mannishmark(26310)@2012-10-15 00:03:26

251樓提及
250樓提及
248樓提及
246樓提及
245樓提及
驚佢食唔落

可以賣細塊D或者買一部分權益我諗都OK,最重要係阿媽即時套到現可以反映多少價值,50號還店都咁悶個隱藏價值又高D

幾十億其實他搞個仙loan 都有

個重點我覺得係搞靚股價,我相信12都唔太等錢使

股價根本慢慢升緊

係升緊,但最好就追到同1號16號果D既折讓水平啦..

254 : mannishmark(26310)@2012-10-15 00:06:11

其實我有叫過老媽買12,果時39蚊但係佢話我37蚊果時叫佢唔好買,貴兩蚊更加唔好買..結果.. (唉,果時個市唔太好,咁等佢定番少少再買都未遲,就係為果兩蚊無左十幾蚊又何必呢...)

255 : GS(14)@2012-10-15 00:06:40

252樓提及
249樓提及
247樓提及
其實50個可塑性真係好鬼高...係唔知幾時先有動作果下先慘..

有排，或者他唔搞都ok

唔搞既話就長期資產升值+穩定收入,如果肯派息既話我覺得都唔錯,我宜家就係煩太少錢買唔到咁多野..

慢慢來啦，我畢業當年都是8萬蚊左右

256 : GS(14)@2012-10-15 00:07:00

254樓提及
其實我有叫過老媽買12,果時39蚊但係佢話我37蚊果時叫佢唔好買,貴兩蚊更加唔好買..結果.. (唉,果時個市唔太好,咁等佢定番少少再買都未遲,就係為果兩蚊無左十幾蚊又何必呢...)

機會年年有

257 : mannishmark(26310)@2012-10-15 00:08:10

256樓提及
254樓提及
其實我有叫過老媽買12,果時39蚊但係佢話我37蚊果時叫佢唔好買,貴兩蚊更加唔好買..結果.. (唉,果時個市唔太好,咁等佢定番少少再買都未遲,就係為果兩蚊無左十幾蚊又何必呢...)

機會年年有

係,但history repeats itself,人既行為都係一樣,同樣既事情會再發生..

258 : dennis001(8614)@2012-10-15 00:18:19

這個系似乎不興這樣搞,四叔又唔等錢洗,佢無必需隊俾下面

得閒搞下重估,送下認股

50自己去投地起會更見效益

由於4叔真係太有米,所以慢慢等

259 : mannishmark(26310)@2012-10-15 00:20:27

258樓提及
這個系似乎不興這樣搞,四叔又唔等錢洗,佢無必需隊俾下面
得閒搞下重估,送下認股
50自己去投地起會更見效益
由於4叔真係太有米,所以慢慢等

咁又係,搞起股價對佢黎講都係紙上富貴,但佢肯派息我覺得都OK啦

260 : GS(14)@2012-10-15 00:21:35

258樓提及
這個系似乎不興這樣搞,四叔又唔等錢洗,佢無必需隊俾下面
得閒搞下重估,送下認股
50自己去投地起會更見效益
由於4叔真係太有米,所以慢慢等

我都唔想他亂搞

261 : GS(14)@2012-10-29 22:33:02

http://www.info.gov.hk/gia/general/201210/28/P201210280403.htm
記者︰你提到重建項目豁免（買家印花稅），進度如何？額外印花稅方面，若香港市民近日買樓而因新措施蝕了許多錢，是否可以豁免，或有其他方法幫助這些用家？

財經事務及庫務局局長︰我們會沿用目前額外印花稅的豁免方法。有關市區重建項目的買家印花稅，或者地產商收購舊樓的重建項目，我們的政策目標是不希望打擊這類活動，因為市區重建的項目能令香港有更多的樓宇供應，這是我們在供應方面的政策措施。我們一定會有相應合適的豁免，讓這些活動得以繼續。

262 : cambo(29079)@2012-10-29 22:37:10

Brother Soup, 50今日受壓，睇情況都會跌一輪。

263 : mannishmark(26310)@2012-10-29 22:38:56

262樓提及
Brother Soup, 50今日受壓，睇情況都會跌一輪。

呢隻我有錢既話今日都買左了,跌一輪都跌唔得幾多

264 : cambo(29079)@2012-10-29 22:42:16

263樓提及
262樓提及
Brother Soup, 50今日受壓，睇情況都會跌一輪。

呢隻我有錢既話今日都買左了,跌一輪都跌唔得幾多

我會睇定小小，可能重再跌一陣，無人知會點。

265 : Clark0713(1453)@2012-10-29 22:48:26

71 都奶野... smiley

266 : VA(33206)@2012-10-29 22:51:45

算好勁啦,173洗到儍左

267 : GS(14)@2012-10-29 23:12:40

263樓提及
262樓提及
Brother Soup, 50今日受壓，睇情況都會跌一輪。

呢隻我有錢既話今日都買左了,跌一輪都跌唔得幾多

咪持有住先，他有舊樓，但都是做重建，重建唔受影響的

268 : GS(14)@2012-10-29 23:13:19

265樓提及
71 都奶野...

得座野之嘛，好少影響，唔明跌乜，何況重建唔受影響，應是吸納機會

269 : GS(14)@2012-10-29 23:13:34

266樓提及
算好勁啦,173洗到儍左

是d白痴傳媒至喜歡

270 : VA(33206)@2012-10-29 23:16:08

嘉華上半年業績好好又楂住銀娯啦

271 : Clark0713(1453)@2012-10-29 23:18:34

266樓提及
算好勁啦,173洗到儍左

仲有480，896，金朝陽，等 smiley

272 : VA(33206)@2012-10-29 23:21:43

潮退了才知道谁在裸泳!!!

273 : GS(14)@2012-10-29 23:28:37

271樓提及
266樓提及
算好勁啦,173洗到儍左
仲有480，896，金朝陽，等

'

重建唔會收稅

274 : GS(14)@2012-10-29 23:28:55

272樓提及
潮退了才知道谁在裸泳!!!

金朝陽一早話唔掂唔知點解d報紙好興吹

275 : VA(33206)@2012-10-29 23:35:57

今日經濟都仲吹緊

276 : GS(14)@2012-10-29 23:59:32

275樓提及
今日經濟都仲吹緊

他喜歡，因為人地有野他食

277 : teddycmh(30805)@2012-11-10 14:48:46

156樓提及
之前工作需要需要接觸燃氣股, 我覺得大致睇下面幾樣野值得留意下
- 最緊要係氣源問題, 氣源大部份由中石油玩曬(國外輸入同本身氣源), 睇下2仔而家要捱西氣東輸貴條就知
- 全國得番100個城區project有得俾大家爭, 攞一個少一個
- 最好要D LPG業務無咁重既公司, 天然氣管網一到, LPG就唔得, 所以之前新奧賣LPG
- 你當佢做裝修, 接駁費個gross margin超高(392除外), 另外, 工商戶佔比較大就正D
- 第日唔可以靠增加用戶增長, 唯有靠每戶用氣增長, 少左個引擊
- 其實依類股Monitor比較易, 睇接駁人口就圍到條數
感覺上 Xinao=1193>=1083>>>384>>260/8070

想問下點解管網一到LPG就唔得?

278 : 寧采臣(25759)@2012-11-10 14:53:33

277樓提及
156樓提及
之前工作需要需要接觸燃氣股, 我覺得大致睇下面幾樣野值得留意下
- 最緊要係氣源問題, 氣源大部份由中石油玩曬(國外輸入同本身氣源), 睇下2仔而家要捱西氣東輸貴條就知
- 全國得番100個城區project有得俾大家爭, 攞一個少一個
- 最好要D LPG業務無咁重既公司, 天然氣管網一到, LPG就唔得, 所以之前新奧賣LPG
- 你當佢做裝修, 接駁費個gross margin超高(392除外), 另外, 工商戶佔比較大就正D
- 第日唔可以靠增加用戶增長, 唯有靠每戶用氣增長, 少左個引擊
- 其實依類股Monitor比較易, 睇接駁人口就圍到條數
感覺上 Xinao=1193>=1083>>>384>>260/8070

想問下點解管網一到LPG就唔得?

LPG係石油既產品, 以熱值計天然氣拆讓比石油低30/100, NG較平
last mile駁入屋用管導好過一冠冠, 係用家方便度問題

279 : teddycmh(30805)@2012-11-10 14:58:06

.............
我知道點解我會問個蠢問題, 我睇錯左, 我以為你講LNG, 原來係LPG
唔該晒師兄

280 : 寧采臣(25759)@2012-11-10 14:59:15

279樓提及
.............
我知道點解我會問個蠢問題, 我睇錯左, 我以為你講LNG, 原來係LPG
唔該晒師兄

大家吹水互相學野, 唔洗客氣

281 : teddycmh(30805)@2012-11-10 15:42:08

想問下點解50賺多左又係派咁多, 賺少左都係派咁多?

282 : greatsoup38(830)@2012-11-10 15:43:31

281樓提及
想問下點解50賺多左又係派咁多, 賺少左都係派咁多?

其實間公司業績扣除重估好穩定

283 : teddycmh(30805)@2012-11-10 15:45:48

係呀...真係好穩定, 但點解賺10億派36仙, 賺4億又係36仙, 上年5億都仲係36仙...?
佢地儲儲埋埋依家有乜野目標?

284 : greatsoup38(830)@2012-11-10 15:50:07

283樓提及
係呀...真係好穩定, 但點解賺10億派36仙, 賺4億又係36仙, 上年5億都仲係36仙...?
佢地儲儲埋埋依家有乜野目標?

無目標的，有錢咪投下地，可能留番d buffer 都好

285 : teddycmh(30805)@2012-11-10 15:52:02

IC...咁如果好似50咁, 點樣計返佢個合理股價呢

286 : greatsoup38(830)@2012-11-10 15:54:09

285樓提及
IC...咁如果好似50咁, 點樣計返佢個合理股價呢

用資產計計大約個折讓就算啦

287 : teddycmh(30805)@2012-11-10 15:56:07

湯兄可唔可以教下唔同行業個折讓大約用幾多%黎計?

288 : greatsoup38(830)@2012-11-10 15:58:31

287樓提及
湯兄可唔可以教下唔同行業個折讓大約用幾多%黎計?

30-40% 先啦

289 : teddycmh(30805)@2012-11-10 16:02:42

做下功課先, 唔該湯兄

290 : VA(33206)@2012-11-14 21:45:09

97

恒發：錢江三橋通行費案件獲受理仲裁

2012-11-14 HKT 20:30

恒基發展公告，國際仲裁委員會已確認受理仲裁錢江三橋通行費的案件。恒發的合營公司請求仲裁杭州收費處及杭州市人民政府須繼續履行收費方式協議的責任，支付錢江三橋的通行費，並且須承擔違約賠償、相關拖欠通行費及法律與仲裁費用。
恒發說，根據收費方式協議，杭州收費處負責錢江三橋車流量測定，向合營公司支付通行費。合營公司於仲裁申請書已堅稱，杭州收費處今年 3 月 20 日起暫停支付通行費並無合約依據。

恒發又說，會繼續爭取與有關內地當局進一步磋商，達致符合公司及股東整體利益的解決方案。

http://rthk.hk/rthk/news/express ... &20121114&55&882919

291 : GS(14)@2012-11-14 23:56:53

290樓提及
97
恒發：錢江三橋通行費案件獲受理仲裁
2012-11-14 HKT 20:30
恒基發展公告，國際仲裁委員會已確認受理仲裁錢江三橋通行費的案件。恒發的合營公司請求仲裁杭州收費處及杭州市人民政府須繼續履行收費方式協議的責任，支付錢江三橋的通行費，並且須承擔違約賠償、相關拖欠通行費及法律與仲裁費用。
恒發說，根據收費方式協議，杭州收費處負責錢江三橋車流量測定，向合營公司支付通行費。合營公司於仲裁申請書已堅稱，杭州收費處今年 3 月 20 日起暫停支付通行費並無合約依據。
恒發又說，會繼續爭取與有關內地當局進一步磋商，達致符合公司及股東整體利益的解決方案。
http://rthk.hk/rthk/news/express ... &20121114&55&882919

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121114400_C.pdf
下次用公告啦

繼本公司於二零一二年八月二十二日之公佈，董事局就有關錢江三橋之通行費收
費權提供最新資料。為保障合營公司之權益，且根據收費方式協議之條款，合營
公司已於二零一二年九月十七日向中國國際經濟貿易仲裁委員會(「國際仲裁委
員會」)提交仲裁申請書，而杭州收費處為第一被申請人及杭州市人民政府為第
二被申請人，藉此請求裁決(其中包括)第一被申請人及第二被申請人須繼續履行
彼等於收費方式協議之責任，向合營公司支付錢江三橋之通行費，並且須承擔違
約賠償、相關拖欠通行費及法律與仲裁費用。國際仲裁委員會已於二零一二年十
一月十二日確認受理上述仲裁案件。
根據收費方式協議，杭州收費處乃一間杭州政府機構，負責錢江三橋的車流量測
定和向合營公司支付錢江三橋之通行費。合營公司於仲裁申請書已堅稱，杭州收
費處由二零一二年三月二十日起暫停支付通行費予合營公司之行為不具合約依
據，杭州收費處因此應繼續履行彼於收費方式協議之責任。合營公司亦已於仲裁
申請書中要求裁決，由於杭州收費處獲杭州市人民政府授權訂立收費方式協議，
所以杭州市人民政府應負責上述賠償、通行費及法律與仲裁費用，而杭州收費處
未根據收費方式協議履行有關責任亦須由杭州市人民政府負責。本公司會盡快知
會股東有關進展。
然而，本集團將繼續爭取與有關中國當局之進一步磋商，務求達致一個有關錢江
三橋通行費收費權符合本公司及本公司股東整體利益之解決方案。

292 : VA(33206)@2012-11-15 21:29:51

http://mymoneyinsider.com/?p=2233

農地的價值

November 14, 2012
By 韋柏

究竟農地有多值錢？恒基地產(0012)於2010年4月時便曾提供一份補充資料，告訴大家集團旗下持有農地的估值。當時大家或許覺得不甚了了，但隨著政府就東北發展規劃向公眾作出諮詢，這份文件便變得有參考價值。

按照該份文件公布，恒地分別於元朗、北區、屯門、大埔及沙田五區擁有農地或屋地，其中於元朗的農地估值達到70.26億元；北區農地的估值達到42.46億元；屯門、大埔及沙田的相關土地分別估值19.29億元、6.6億元及2100萬元。

恒地於中期報告中，提及截至今年6月底為止持有4200萬平方呎「新界土地」，據筆者了解，亦即是農地及屋地，其中510萬呎地皮落入「新界東北發展計劃」，分別位於烏鴉落陽(270萬平方呎)、坪輋(270萬平方呎)及古洞北(40萬平方呎)。

新界東北發展計劃正進行公眾諮詢，對於範圍內發展商持有的部分，未知會讓發展商補地價自行發展，還是政府斥資收購發展。無論如何，只要落實發展，該等農地及屋地的價值應會釋放出來，為到持有地皮的發展商之股價，注入上升動力。

圖一：新界東北古洞北(來源：http://www.nentnda.gov.hk/chi/study.html)

圖二：恒基旗下農地詳細估值資料：http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... n20100428091_c.pdf(文件第十五頁有詳盡估值)

293 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:01:29

咁每呎賺5,000蚊即是多400億，即是大約30%市值

294 : VA(33206)@2012-11-15 23:02:43

有排同政府刁啦

295 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:26:27

294樓提及
有排同政府刁啦

時間問題吧，但一補到價至少賣過萬

296 : greatsoup38(830)@2013-01-04 01:05:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201301031062_C.pdf
本公司(連同其附屬公司，「本集團」)之董事局(「董事局」)就兩項主要物業發展，即尚匯
(本集團佔100%之項目)及迎海(第一期)(本集團佔59%之項目)於截至二零一二年財政年度
年結之建築工程狀況提供最新資料及相關之會計影響。於二零一二年十二月三十一日，尚
匯已獲發入伙紙，而迎海(第一期)仍未獲發入伙紙。故此，於截至二零一二年十二月三十
一日止財政年度之經審核綜合財務報表內，將會計入尚匯之銷售收入，但不會計入本集團
應佔迎海(第一期)之銷售收入。

297 : greatsoup38(830)@2013-01-05 11:50:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130104981_C.pdf
97
本公司董事局（及其附屬公司（「本集團」））茲提述一份日期為二零一二年八月
二十日之本公司之盈利警告公佈及本公司二零一二年度之中期報告，有關為審慎
起見，自二零一二年三月二十日起計錢江三橋之通行費收入於本集團賬目中不被
確認為收入。
誠如本公司刋發一份日期為二零一二年十一月十四日之公佈及上述公佈/中期報
告所述，為待仲裁案件之判決結果，自二零一二年三月二十日起計在二零一二年
財政年度內之錢江三橋之通行費收入於本集團之綜合賬目中不被確認為收入。故
此，預期本集團截至二零一二年十二月三十一日止財政年度經審核之綜合賬目之
營業額及盈利較上一個財政年度將大幅下跌。

298 : 寧采臣(25759)@2013-01-05 12:20:51

297樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0104/LTN20130104981_C.pdf
97
本公司董事局（及其附屬公司（「本集團」））茲提述一份日期為二零一二年八月
二十日之本公司之盈利警告公佈及本公司二零一二年度之中期報告，有關為審慎
起見，自二零一二年三月二十日起計錢江三橋之通行費收入於本集團賬目中不被
確認為收入。
誠如本公司刋發一份日期為二零一二年十一月十四日之公佈及上述公佈/中期報
告所述，為待仲裁案件之判決結果，自二零一二年三月二十日起計在二零一二年
財政年度內之錢江三橋之通行費收入於本集團之綜合賬目中不被確認為收入。故
此，預期本集團截至二零一二年十二月三十一日止財政年度經審核之綜合賬目之
營業額及盈利較上一個財政年度將大幅下跌。

條橋拆左都唔緊要, 等緊吱野入去, 好似一個long term call option咁

299 : GS(14)@2013-01-05 12:43:54

不過唔是好值囉

300 : teddycmh(30805)@2013-01-05 12:45:05

298樓提及
297樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0104/LTN20130104981_C.pdf
97
本公司董事局（及其附屬公司（「本集團」））茲提述一份日期為二零一二年八月
二十日之本公司之盈利警告公佈及本公司二零一二年度之中期報告，有關為審慎
起見，自二零一二年三月二十日起計錢江三橋之通行費收入於本集團賬目中不被
確認為收入。
誠如本公司刋發一份日期為二零一二年十一月十四日之公佈及上述公佈/中期報
告所述，為待仲裁案件之判決結果，自二零一二年三月二十日起計在二零一二年
財政年度內之錢江三橋之通行費收入於本集團之綜合賬目中不被確認為收入。故
此，預期本集團截至二零一二年十二月三十一日止財政年度經審核之綜合賬目之
營業額及盈利較上一個財政年度將大幅下跌。

條橋拆左都唔緊要, 等緊吱野入去, 好似一個long term call option咁

但唔知個option幾時到期

301 : 寧采臣(25759)@2013-01-05 12:46:22

條橋係維持上市地位, 大家用0.6睹緊一件事既發生

上面依句已經smmarize左

302 : teddycmh(30805)@2013-01-05 12:51:42

我想問師兄你覺得"賭"緊果件會係咩事呢?

303 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-05 12:59:36

301樓提及
條橋係維持上市地位, 大家用0.6睹緊一件事既發生

上面依句已經smmarize左

但起碼等多兩年

304 : GS(14)@2013-01-05 13:02:37

302樓提及
我想問師兄你覺得"賭"緊果件會係咩事呢?

笑基財經

305 : teddycmh(30805)@2013-01-05 13:07:40

304樓提及
302樓提及
我想問師兄你覺得"賭"緊果件會係咩事呢?

笑基財經

個值博率會唔會太細?

306 : VA(33206)@2013-01-05 13:08:39

好博。

307 : VA(33206)@2013-01-09 21:34:28

1083

根據路透獲得的銷售文件顯示，港華燃氣計劃配售新股，集資最多9.5億港元，將用作潛在收購。

銷售文件顯示，港華燃氣以每股6.24至6.31港元，配售1.5億股股份。配售價較停牌前的中午收市價6.78港元，折讓6.9%至8%。股份停牌前升3%。

港華燃氣屬中華煤氣旗下，煤氣持有約66%港華燃氣股份。

http://hk.news.yahoo.com/%E6%B8% ... 500167--sector.html

308 : greatsoup38(830)@2013-01-09 23:26:41

林少陽真是一講即中

309 : VA(33206)@2013-01-09 23:29:30

英哥最近都有，新爆升五寶

310 : greatsoup38(830)@2013-01-09 23:30:42

309樓提及
英哥最近都有，新爆升五寶

真是趁旺吸水

311 : VA(33206)@2013-01-09 23:33:28

林少陽仲要準到今朝蘋果。

不過奇就奇在踢高黎中午先停

312 : greatsoup38(830)@2013-01-09 23:35:41

311樓提及
林少陽仲要準到今朝蘋果。

不過奇就奇在踢高黎中午先停

可能都安排左好耐，林生出來加快左計劃

313 : drbull(3010)@2013-01-10 09:52:46

308樓提及
林少陽真是一講即中

林少陽講過咩?

314 : teddycmh(30805)@2013-01-10 11:24:18

313樓提及
308樓提及
林少陽真是一講即中

林少陽講過咩?

CALL 1083

315 : VA(33206)@2013-01-10 11:52:18

擒日生果報

316 : drbull(3010)@2013-01-10 11:57:24

收到,已閱
其實都只係兩句而已

317 : qt(2571)@2013-01-11 00:13:41

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN230110311

《異動股》港華燃氣（０１０８３）折讓配股，現跌逾２％

　　《經濟通通訊社１０日專訊》港華燃氣（０１０８３）折讓４％配股，現跌逾２％，報
６﹒６２元，成交涉資９４３萬元，主動賣盤５６％。（ｐｌ）

318 : greatsoup38(830)@2013-01-11 00:16:07

316樓提及
收到,已閱
其實都只係兩句而已

不過生果報地位高

319 : greatsoup38(830)@2013-01-11 00:47:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130110006_C.pdf
1083

於 2013 年1 月10 日（交易時段開始前），本公司與配售代理訂立配售協議，據此，各
配售代理已有條件地向本公司同意，於配售期內擔任本公司之代理，以促致認購人士認
購或否則自行以主事人身份按彼等各自之比例（個別但非共同地亦非共同及個別地）認
購合共150,000,000 股新股份，每股配售股份作價6.31 港元。
配售價較於最後交易日聯交所所報股份收市價每股 6.58 港元折讓約4.10%，以及較緊接
2013 年1 月9 日（股份短暫停止買賣以待刊發本公告當日）前最後五個交易日聯交所所
報股份平均收市價約每股6.49 港元折讓約2.77%。配售股份佔於本公告日期本公司已發
行股本約6.10％，以及經配發及發行配售股份擴大之本公司已發行股本約5.75％。
假設所有配售股份完成配售，配售所得款項總額將約為 946,500,000 港元，而配售所得
款項淨額（扣除配售佣金及其他開支後）估計約為930,260,000 港元。根據該估計所得
款項淨額計算，每股配售股份淨發行價約為6.20 港元。現擬配售所得款項淨額將用作本
集團一般營運資金及未來投資。
配售股份將根據於 2012 年6 月4 日本公司股東週年大會上授予董事之一般授權予以發
行，故配售股份之發行毋須股東批准。
...
進行配售之原因及所得款項用途
假設所有配售股份配售完成，配售所得款項總額將約為 946,500,000 港元，而配售所得
款項淨額（扣除配售佣金及其他開支後）估計約為930,260,000 港元。根據該估計所得
款項淨額計算，每股配售股份淨發行價約為6.20 港元。
本公司為一間投資控股公司，其附屬公司主要在中國從事銷售及經銷管道燃氣，包括提
供管道燃氣、燃氣管網建設、經營城市管道氣網、經營燃氣汽車加氣站、以及銷售氣體
相關用具。本公司目前擬將配售所得款項淨額用作一般營運資金及供本集團日後投資之
用。
董事認為，配售及配售協議之條款公平合理，符合本公司及股東之整體利益。

320 : drbull(3010)@2013-01-11 12:21:58

319樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0110/LTN20130110006_C.pdf
1083

於 2013 年1 月10 日（交易時段開始前），本公司與配售代理訂立配售協議，據此，各
配售代理已有條件地向本公司同意，於配售期內擔任本公司之代理，以促致認購人士認
購或否則自行以主事人身份按彼等各自之比例（個別但非共同地亦非共同及個別地）認
購合共150,000,000 股新股份，每股配售股份作價6.31 港元。
配售價較於最後交易日聯交所所報股份收市價每股 6.58 港元折讓約4.10%，以及較緊接
2013 年1 月9 日（股份短暫停止買賣以待刊發本公告當日）前最後五個交易日聯交所所
報股份平均收市價約每股6.49 港元折讓約2.77%。配售股份佔於本公告日期本公司已發
行股本約6.10％，以及經配發及發行配售股份擴大之本公司已發行股本約5.75％。
假設所有配售股份完成配售，配售所得款項總額將約為 946,500,000 港元，而配售所得
款項淨額（扣除配售佣金及其他開支後）估計約為930,260,000 港元。根據該估計所得
款項淨額計算，每股配售股份淨發行價約為6.20 港元。現擬配售所得款項淨額將用作本
集團一般營運資金及未來投資。
配售股份將根據於 2012 年6 月4 日本公司股東週年大會上授予董事之一般授權予以發
行，故配售股份之發行毋須股東批准。
...
進行配售之原因及所得款項用途
假設所有配售股份配售完成，配售所得款項總額將約為 946,500,000 港元，而配售所得
款項淨額（扣除配售佣金及其他開支後）估計約為930,260,000 港元。根據該估計所得
款項淨額計算，每股配售股份淨發行價約為6.20 港元。
本公司為一間投資控股公司，其附屬公司主要在中國從事銷售及經銷管道燃氣，包括提
供管道燃氣、燃氣管網建設、經營城市管道氣網、經營燃氣汽車加氣站、以及銷售氣體
相關用具。本公司目前擬將配售所得款項淨額用作一般營運資金及供本集團日後投資之
用。
董事認為，配售及配售協議之條款公平合理，符合本公司及股東之整體利益。

供股咪好囉...而家咁咪變相攤薄小股東

321 : cambo(29079)@2013-01-11 19:29:14

1083 會再上

322 : VA(33206)@2013-01-11 19:36:40

你望望幅三年圖, 個行業起緊!

323 : cambo(29079)@2013-01-11 19:40:10

yes

324 : 寧采臣(25759)@2013-01-11 21:55:15

開file睇1083

好粗睇過1年圖, 唔睇384(因炒味同騎呢野太多), 1083升幅係較2688一眾燃氣股多, 1083之前係升勢落後的, 感覺上成個板塊已無邊隻係特別落後, 而且睇唔到2013有咩大既壞因素

感覺上策略正確, 如甩掉LPG業務, 但最唔鍾意係INED都玩世襲, 不過可能係家族即企業, 企業即家族既作風

最想知EPS會否因基數太大而升幅放媛, 定市場發展空間太大有排都未到

有埋城鎮化依個因素, 行業增長(不一定是公司)未見有大ceiling

325 : VA(33206)@2013-01-11 22:01:13

仲有就係

(1) 佢依家仲有授權再配股;

(2) 煤氣依家只係楂六成幾;

(3) 威華逹批貨會點?

326 : 寧采臣(25759)@2013-01-11 22:20:41

325樓提及
仲有就係

(1) 佢依家仲有授權再配股;

(2) 煤氣依家只係楂六成幾;

(3) 威華逹批貨會點?

(1)係general mandate即侈牌?
(2) 可能是幾年前威華達/百江問題, 未來可能會增持, 每年2%, 但最有可能由3吱入gas operator project完成增持
(3) 威華達全面退出係時間問題, 感覺會俾3接收

327 : VA(33206)@2013-01-11 22:25:02

研究緊: 有冇可能是 (1) 配股 --> (2) 3被攤薄 -->(3) 3食了威華達批貨

328 : 寧采臣(25759)@2013-01-11 22:31:39

327樓提及
研究緊: 有冇可能是 (1) 配股 --> (2) 3被攤薄 -->(3) 3食了威華達批貨

有少少似002, 只係3的角色變了嘉道理,

玩法係1083想要少少錢但又唔想dilute holdings, 而又好過直接配俾自己咁核特, 純9up

329 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:36:06

322樓提及
你望望幅三年圖, 個行業起緊!

完美...

330 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:37:05

324樓提及
開file睇1083

好粗睇過1年圖, 唔睇384(因炒味同騎呢野太多), 1083升幅係較2688一眾燃氣股多, 1083之前係升勢落後的, 感覺上成個板塊已無邊隻係特別落後, 而且睇唔到2013有咩大既壞因素

感覺上策略正確, 如甩掉LPG業務, 但最唔鍾意係INED都玩世襲, 不過可能係家族即企業, 企業即家族既作風

最想知EPS會否因基數太大而升幅放媛, 定市場發展空間太大有排都未到

有埋城鎮化依個因素, 行業增長(不一定是公司)未見有大ceiling

實際上他同煤氣在中國的規模已大過其餘幾間，有過100個項目，未來仲有注資的概念

331 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:37:55

326樓提及
325樓提及
仲有就係

(1) 佢依家仲有授權再配股;

(2) 煤氣依家只係楂六成幾;

(3) 威華逹批貨會點?

(1)係general mandate即侈牌?
(2) 可能是幾年前威華達/百江問題, 未來可能會增持, 每年2%, 但最有可能由3吱入gas operator project完成增持
(3) 威華達全面退出係時間問題, 感覺會俾3接收

超過50%，無增持2%限制的，一次過食晒只睇作價

332 : 寧采臣(25759)@2013-01-12 13:39:12

330樓提及
324樓提及
開file睇1083

好粗睇過1年圖, 唔睇384(因炒味同騎呢野太多), 1083升幅係較2688一眾燃氣股多, 1083之前係升勢落後的, 感覺上成個板塊已無邊隻係特別落後, 而且睇唔到2013有咩大既壞因素

感覺上策略正確, 如甩掉LPG業務, 但最唔鍾意係INED都玩世襲, 不過可能係家族即企業, 企業即家族既作風

最想知EPS會否因基數太大而升幅放媛, 定市場發展空間太大有排都未到

有埋城鎮化依個因素, 行業增長(不一定是公司)未見有大ceiling

實際上他同煤氣在中國的規模已大過其餘幾間，有過100個項目，未來仲有注資的概念

值得入嗎?

333 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:40:53

應該有龍頭溢價，不過現在未反映

334 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-12 13:43:18

333樓提及
應該有龍頭溢價，不過現在未反映

1083 我喜歡, 不過要等調整

335 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:44:25

334樓提及
333樓提及
應該有龍頭溢價，不過現在未反映

1083 我喜歡, 不過要等調整

應該無，配股都唔跌仲升

336 : 寧采臣(25759)@2013-01-12 16:41:53

有無丘陵八三攻城掠地故仔聽吓？

337 : greatsoup38(830)@2013-01-12 16:53:15

336樓提及
有無丘陵八三攻城掠地故仔聽吓？

338 : greatsoup38(830)@2013-01-12 16:54:34

http://www.towngaschina.com/chi/home.aspx

潛在
http://www.towngas.com.cn/

339 : 寧采臣(25759)@2013-01-12 18:00:40

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 3&src=MAIN&lang=EN&

威华达控股减持港华燃气55万股套现358万港币
港股公司新闻腾讯财经2013-01-11 19:05
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01083

港交所最新资料显示，港华燃气(01083)主要股东Asia Pacific Promotion /威华达控股/Supreme All Investments 于2013年1月7日，场内减持公司好仓55.1万股，套现358.15万港币，成交均价6.5港币，最高成交价6.53港币。变动后持股1.71880677亿股，持股占比6.99%

340 : 寧采臣(25759)@2013-01-12 18:14:48

好奇一問, 1083講內地工業客既天然氣有需求增長, 盈德那些工業氣體負增長

一個係CH4 化石原料, 一個係Ar, N2, O2等唔值錢野, 點解會背馳呁西利?

341 : 寧采臣(25759)@2013-01-12 18:39:11

02688  新奧能源  跌  34.000  -0.875%  93.285M  37.142B
01193  華潤燃氣  跌  16.360  -0.608%  101.884M  36.607B
00384  中國燃氣  跌  6.640  -1.190%  21.376M  30.696B
01083  港華燃氣  升  6.570  +0.767%  77.446M  16.041B
00603  中油燃氣  不變  1.220  0.000%  41.059M  6.058B
01600  天倫燃氣  升  4.440  +2.304%  4.521M  3.593B
03633  中裕燃氣  跌  1.360  -2.857%  554,080  3.534B

用市值睇1083卻是超值的

342 : 寧采臣(25759)@2013-01-12 19:42:19

港華燃氣黃維義interview
http://pdf.wenweipo.com/2012/09/26/a21-0926.pdf

343 : greatsoup38(830)@2013-01-12 21:19:53

340樓提及
好奇一問, 1083講內地工業客既天然氣有需求增長, 盈德那些工業氣體負增長

一個係CH4 化石原料, 一個係Ar, N2, O2等唔值錢野, 點解會背馳呁西利?

可能同盈德個行業重工業唔掂有關?

344 : greatsoup38(830)@2013-01-12 21:20:21

341樓提及
02688  新奧能源  跌  34.000  -0.875%  93.285M  37.142B
01193  華潤燃氣  跌  16.360  -0.608%  101.884M  36.607B
00384  中國燃氣  跌  6.640  -1.190%  21.376M  30.696B
01083  港華燃氣  升  6.570  +0.767%  77.446M  16.041B
00603  中油燃氣  不變  1.220  0.000%  41.059M  6.058B
01600  天倫燃氣  升  4.440  +2.304%  4.521M  3.593B
03633  中裕燃氣  跌  1.360  -2.857%  554,080  3.534B

用市值睇1083卻是超值的

我覺得應該超過華燃

345 : VA(33206)@2013-01-12 21:44:34

Double? 好牛。等威華達清埋批貨啦。佢地肥了

346 : greatsoup38(830)@2013-01-12 23:48:21

http://www.nbd.com.cn/articles/2013-01-11/706366.html

每經記者查道坤發自江蘇

昨日（1月10日）南京本地一家媒體的地產記者在其新浪認證微博上發佈消息稱，有關方面已經立案調查恆基九瓏天譽項目開發商「繞限」事件。此消息一經發佈，立即引起了眾多關注。據《每日經濟新聞》記者瞭解，該項目由香港房企恆基地產（00012，HK）在南京開發，其此前被曝借助擔保公司渠道，涉嫌偽造購房證明規避限購政策（即「繞限」），使得部分已經擁有2套及以上住房的人，也能再次購房。經記者調查，這種情況在南京高端樓市並非個例。

對此，南京市住建委一位負責人向記者表示，目前住建委相關部門正在對恆基九瓏天譽項目違規繞道限購一事進行調查、核實，如果該項目確實存在違規情況，住建委將根據相關法規給予通報處罰。

作假花費約1萬 /

日前，南京本地媒體報導稱，南京城北板塊的恆基九瓏天譽項目，涉嫌通過勾結擔保公司騙取購房證明來規避限購政策，使得部分已經擁有2套及以上住房的人，也能再次購房。

《每日經濟新聞》記者獲悉，2011年2月19日，南京市正式出台實行樓市限購政策，政策規定，對已有1套住房的南京市戶籍居民家庭、能夠提供1年以上(含1年)納稅證明或社會保險繳納證明的非南京市戶籍居民家庭，可新購1套住房；對已擁有2套及以上住房的南京市戶籍居民家庭、擁有1套及以上住房的非南京市戶籍居民家庭、無法提供1年以上(含1年)南京市納稅證明或社會保險繳納證明的非南京市戶籍居民家庭，暫停在南京市區內向其銷售住房。

「這個政策出台之後，對抑制投資性需求、遏制房價上漲，確實起到了很重要的作用。但是一些開發商為了讓那些名下已經有多套住房的消費者繼續購房，就開始想辦法辦理假的1年以上南京市納稅證明或社會保險繳納證明，以此來規避限購政策。」南京房地產行業一位業內人士對《每日經濟新聞》記者說。

據一位知情人士介紹，在他購買房子的時候，恆基九瓏天譽開發商和擔保公司表示，已經有購房者通過不合法的手段騙取購房證明來規避限購政策，買到了房子，「只要你表示想要買房，開發商就會說可以作假，具體由開發商操作，拿到購房證明後，消費者只要支付1到2萬元就可以。」

此外，南京市民宋先生對《每日經濟新聞》記者說，此前他在南京下關一樓盤購房時，售樓人員就告訴他，「只要花錢就可以辦理購房證明，這是很普遍的行為，很多人都通過這個方式購買了房子。」

「花錢解決限購的事情在南京確實存在，而且並不是恆基一家（這樣做），價格大致在1萬元左右，也有部分豪宅樓盤要價更高，這個錢由銷售經理和中介公司進行分成。」江蘇房地產行業協會一位負責人對記者說，「開發商和那些投資客都想取消限購，但是都不敢說出口，只能通過這種方式避開限購政策，以此來提高樓盤的銷售量。」

而關於辦理購房證明，南京市住建委房產權管理處一位工作人員對記者表示，目前已經查處了350起，確實有不少不符合限購政策的購房者順利拿到了購房證明，「這些造假案件中，不但有假戶口簿、假離婚證，還有假單身證明和假社保證明。」

「業務員撈錢行為」/

對於外界質疑，恆基九瓏天譽的相關工作人員回應，這屬於業務員撈錢的私人行為，和公司無關。

就在恆基九瓏天譽項目被曝出涉嫌勾結擔保公司規避限購政策，幫助部分已經擁有2套及以上住房的人也能再次購房的行為後，南京騰訊房產頻道發起「說出你知道的繞限購令的樓盤」網絡行動中，有眾多位網友曝光，多家知名房企均涉嫌「繞道限購」行為。

對此，南京市住建委一位負責人對記者說，「（相關調查）目前還在進行當中，如果情況屬實，將根據情節輕重給予處罰。限購是國家政策，南京會嚴格執行，不符合購房條件的消費者，不要抱有僥倖心理，如果被查出，會影響個人誠信記錄。」不過對於如何查、如何處罰的問題，該負責人並沒有給出明確答覆。

「目前樓市並沒有出現放鬆限購的信號，限購令的宏觀調控政策依然是嚴格執行的，一切通過違規手段繞開限購政策的行為都是違法政策，對於一些企業破壞限購政策的行為，主管部門應該給予嚴厲處罰。」南京房地產開發建設促進會一位負責人對《每日經濟新聞》記者說。

347 : VA(33206)@2013-01-14 07:27:07

港華燃氣（1083）上周配股集資淨額9.3億元，作價6.31元，折讓僅4.1%，股價隨即回復配售價水平，市場仍在看好。
去年中，港燃短期借貸17.3億元，非流動借貸33億元，現金及存款20.12億元，淨借貸30.18億元，淨借貸對淨權益比率30.7%，集資後將降至19.4%，借貸比率不高，但年中錄得流動負債淨值9.28億元，如賬項無大變動，集資剛好抵銷該項負債。

趁旺配售改善財政

相信港燃不是為該流動負債淨值而集資，年中仍有未動用信貸額13.29億元，無資金需求的逼切性，而股價已較一年前上升58%，市場接受，趁勢配售以改善財政亦明智，畢竟燃氣業務是資本性密集行業。
任何燃氣股都致力於尋求擴張，以期增加銷量，更重要的是發展後輸氣至客戶的接駁費，是盈利的主要部份，毛利特高，但部份屬於一次性，收益必須有持續發展項目支持，因而2011年已新增7個項目，去年計劃增加10個。
公司去年中期盈利3.57億元，按年增長18%，似是一般水平，但兩期的滙兌盈虧有別，剔除滙兌，增長應為43%，其中銷氣業績增33%，接駁業績則增54%，預料下半年續有良好增長。

港燃現價6.57元，預期去年PE19倍，現年增長理想可以期待，股價短線將反覆向上，但升幅不大，中長線目標定於8.50至9元，可逢反覆吸納，長線看好。
要注意的是威華達（622）曾於9月出售港燃798萬股，現仍持有1.875億股，已獲股東授權於適當時出售，暫時動向不明，時間亦難料，可能分散出售，亦可能整批沽，或影響股價走勢，不過，沽售與否不會影響港燃業績，只影響短期走勢，無礙中長線投資，配售後中華煤氣（003）持港燃62.28%，不知是否有意承購威華達所持的7.18%股權？

齊明
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130114/18133257

348 : GS(14)@2013-01-14 23:04:28

http://news.hkheadline.com/daily ... ion_name=wtt&kw=316
中華煤氣（003）股價及相關新聞隨着時代的變化，由傳統公用事業轉而加入發展新能源，在煤氣常務董事陳永堅心目中，煤氣始終是一家高增長能源及公用事業公司。煤氣在香港的業務已進入飽和期，但仍十分重要，未來將計畫投資約150億作為在內地投資回報率高達20%的新能源事業之用。本報記者

    陳永堅接受訪問時透露，該公司積極投資新能源，除因為回報率高達20%之外，亦基於內地城市燃氣業務終有增長放緩的一天，要未雨綢繆為未來作出部署。煤氣目前在港共有兩家上市公司，即中華煤氣及港華燃氣（1083）股價及相關新聞，另擁有內地上市A股公司深圳燃氣約20%權益。分析員指出，煤氣在內地投資的新能源，或者燃氣項目，若有機會變現，即上市或者引入新股東即變相減持，隨時可為煤氣帶來不菲利潤。

    30年升值逾千倍

    分析員指出，若在1973年購入當時價值100元煤氣股票，再將收到的股息買入煤氣投資，加上派送紅股的「仔生孫」效果，到目前的價值將增至逾14萬元，升值逾千倍。如果單計過去5年的股價升幅，就算在金融海嘯前的2007年1月初投資，回報也有1倍。

    新
能源業務去年已開始有投資利潤，今年上半年煤氣來自新能源盈利約3.5億元，升1.3倍，新能源業務每年的增長率在50%或以上，粗略估計，到2016年時，新能源盈利貢獻估計佔煤氣20%至25%。目前來說，由於發債的成本低，而且銀行貸款的利率也不高，煤氣不會於短期內將新能源分拆，會透過內部資金及債務等方式為業務提供所需資金。去年來自新能源盈利約4億元，而煤氣基本盈利則為40多億元。

    未擬分拆上市

    煤氣未來5年將投資約150億元於內地業務（2012至2014年已確定投資100億元），其中新能源確定於2012至2014年內共投資70億元。陳永堅笑言，只要新能源業務的盈利貢獻達到整家公司的30%至40%，「仔大過阿媽，就會有分拆新能源業務的可能性。」

    內地開放頁岩氣供外資投資，煤氣也夥拍一家擁有這方面專長的外資公司，簽下內地頁岩氣中標區域的產品分成合同，目前正待國家批准，具體投資額則未能透露。今年初煤氣以14億元購入泰國油田，即時有採油及售油盈利入帳。之所以要涉獵上游及中下游相關業務，除了加強新能源業務的能力，也留意有否可供參與的發展機會。

    香港市場方面，目前已進入飽和期，他預期，未來每年煤氣售氣量，都只會有1%至2%增長。該公司將於今年年底或者明年初，決定是否需要加煤氣費。他指，政府從來沒有要求煤氣簽下利潤管制協議，該公司也不會輕言加價，而且每年都想辦法減低經營成本。

    目前煤氣共有客戶175萬戶，每年新增2.5萬個客戶，今年上半年來自香港盈利共22.16億元，升4.1%；內地燃氣及水務盈利則有13.8億元，升23.0%；國金中心也為每年帶來2億元租金利潤。

    年年送紅股派息夠慷慨

    中華煤氣是眾多藍籌股之中，持續派發紅股的一家公司，管理層的立場是，只要公司盈利當年能夠有10%或以上的增幅，可以向董事會建議考慮派發紅股，即十送一紅股，送紅股與否由董事會決定。實際每股派息則多年來一直維持中期息每股12仙，末期息每股23仙，而適逢公司慶祝成立150周年，這家百年老店也樂於向股東派發每股17.5仙特別息，即在正常的派息之上加多50%。

    四叔收息達12.6億

    煤氣於上世紀90年代末由恒基地產（012）股價及相關新聞出任大股東，恒地主席「四叔」李兆基一直看好煤氣的發展。煤氣及後於2004年動用16.7億元回購股份，恒地則未有出售持有的任何煤氣股份，在回購之後，四叔在煤氣的控股權也因而穩如泰山，加上其後入市增持，目前四叔在煤氣的持股量為36.066億股，相當於41.5%權益；第二大股東為澳洲聯邦銀行，佔7.96%。

    以每年每股派息35仙計，四叔收息金額高達12.623億元，去年因有特別息而得以落袋共18.93億元。

    早於上世紀60年代之時，煤氣幾乎每年都有派送紅股，最高峰時甚至試過二送一紅股，當時持有一手煤氣的小股東，今日身家亦隨時過百萬元。近年於2006、2007、2009、2010及去年度，煤氣都十送一紅股。

349 : GS(14)@2013-01-14 23:28:48

347樓提及

港華燃氣（1083）上周配股集資淨額9.3億元，作價6.31元，折讓僅4.1%，股價隨即回復配售價水平，市場仍在看好。
去年中，港燃短期借貸17.3億元，非流動借貸33億元，現金及存款20.12億元，淨借貸30.18億元，淨借貸對淨權益比率30.7%，集資後將降至19.4%，借貸比率不高，但年中錄得流動負債淨值9.28億元，如賬項無大變動，集資剛好抵銷該項負債。

趁旺配售改善財政

相信港燃不是為該流動負債淨值而集資，年中仍有未動用信貸額13.29億元，無資金需求的逼切性，而股價已較一年前上升58%，市場接受，趁勢配售以改善財政亦明智，畢竟燃氣業務是資本性密集行業。
任何燃氣股都致力於尋求擴張，以期增加銷量，更重要的是發展後輸氣至客戶的接駁費，是盈利的主要部份，毛利特高，但部份屬於一次性，收益必須有持續發展項目支持，因而2011年已新增7個項目，去年計劃增加10個。
公司去年中期盈利3.57億元，按年增長18%，似是一般水平，但兩期的滙兌盈虧有別，剔除滙兌，增長應為43%，其中銷氣業績增33%，接駁業績則增54%，預料下半年續有良好增長。

港燃現價6.57元，預期去年PE19倍，現年增長理想可以期待，股價短線將反覆向上，但升幅不大，中長線目標定於8.50至9元，可逢反覆吸納，長線看好。
要注意的是威華達（622）曾於9月出售港燃798萬股，現仍持有1.875億股，已獲股東授權於適當時出售，暫時動向不明，時間亦難料，可能分散出售，亦可能整批沽，或影響股價走勢，不過，沽售與否不會影響港燃業績，只影響短期走勢，無礙中長線投資，配售後中華煤氣（003）持港燃62.28%，不知是否有意承購威華達所持的7.18%股權？

齊明
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130114/18133257

四叔算幾好人

350 : VA(33206)@2013-01-15 00:19:59

配售Delay 1日完成喎，啲偷步沽貨友。。。

351 : VA(33206)@2013-01-15 00:21:29

資料來源：

on.cc 東方互動 - iPhone Edition

港華燃氣(01083)更改配售協議完成日期

港華燃氣(01083)公布，該公司與配售代理於1月14日書面協定，將完成日期更改為1月16日或該公司與配售代理可能書面協定之其他日期，預計配售將於1月16日完成。

352 : greatsoup38(830)@2013-01-15 01:05:25

351樓提及
資料來源：

on.cc 東方互動 - iPhone Edition

港華燃氣(01083)更改配售協議完成日期

港華燃氣(01083)公布，該公司與配售代理於1月14日書面協定，將完成日期更改為1月16日或該公司與配售代理可能書面協定之其他日期，預計配售將於1月16日完成。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130114571_C.pdf
死定了

353 : teddycmh(30805)@2013-01-15 21:00:18

352樓提及
351樓提及
資料來源：

on.cc 東方互動 - iPhone Edition

港華燃氣(01083)更改配售協議完成日期

港華燃氣(01083)公布，該公司與配售代理於1月14日書面協定，將完成日期更改為1月16日或該公司與配售代理可能書面協定之其他日期，預計配售將於1月16日完成。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130114571_C.pdf
死定了

點解死定了? 唔係好明

354 : cambo(29079)@2013-01-15 21:59:25

長hold 1083 唔會死，應該有得升。

355 : greatsoup38(830)@2013-01-15 23:30:36

353樓提及
352樓提及
351樓提及
資料來源：

on.cc 東方互動 - iPhone Edition

港華燃氣(01083)更改配售協議完成日期

港華燃氣(01083)公布，該公司與配售代理於1月14日書面協定，將完成日期更改為1月16日或該公司與配售代理可能書面協定之其他日期，預計配售將於1月16日完成。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130114571_C.pdf
死定了

點解死定了? 唔係好明

沽空左那些

356 : greatsoup38(830)@2013-01-19 14:26:08

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=69918
97
有新文章由 u5p » 週五 1月 18日, 2013年 11:23 pm
除非又炒私有化, 唔喺買呢隻黠冇肉食

有新文章由小香男 » 週五 1月 18日, 2013年 11:55 pm
乜都冇寫 , 得幾條線幾個圈 , 不用客氣了 :inv168_10:

有新文章由小香男 » 週六 1月 19日, 2013年 12:06 am
未來未來 , 梗係唔知啦 (好似癈UP中 :inv168_12: )

但係個圖型同成交棍 , 同我之前提665 的圖差不多( 上年7月尾至12 月),

就算我今次唔中 , 都叫做一年有6% 息,現金每股 0.47 , 死唔去但可以攻 , CUT LOSS 都嫌費事,

有時唔試點知運氣好 :inv168_28:

睇下我今次中唔中 ... :inv168_31: :inv168_31: :inv168_31: (呢句第三次, 斷欖啦掛)

有新文章由小香男 » 週六 1月 19日, 2013年 12:19 am
講埋咩情況唔中 , 三個字 : 減派息

如果唔想自己乃野 , 咪報業績前CUT 左佢,

仲有兩個月左右 , 大把時間

有新文章由小香男 » 週六 1月 19日, 2013年 12:26 am

  ezone2k 寫:條路打緊官司, 唔知仲派唔派到甘高息

  恆基發展(00097.HK)不確認橋費收入預告年度盈利大跌
  2013-01-07 01:50:41

  恆基發展(00097.HK)預期2012年止年度營業額及盈利將較上年度大幅下跌，主要為待仲裁案件判決結果，為審慎起見，集團自去年3月30日起至年底止之錢江三橋通行費收入不被確認為收入。(de/d)

鬆兄真快手 , 唉 , 買股係咁KA 啦 , 有升有跌 , 豈有不輸之理?

我又係成日講 :唔想輸就擺定期好了

仲有 , 我D 圖講乜股只有168 會員先會知 , 未升就揚曬出來 , 好難做WOR 鬆兄 ,

第時點敢POST D 更古惑0既股大家硏究呀... :inv168_07:

有新文章由 johnson1 » 週六 1月 19日, 2013年 10:03 am
如果係平時就見光死啫
,宜家係舉手就有既時間,
早D舉手早D收錢有咩唔好?
比埋tips.
有大莊維穩嗰D就唔好搞

357 : greatsoup38(830)@2013-01-19 18:53:13

2013-01-18 HJ
...
港華配售1.5 億股，集資淨額9.3 億元，集資所得沒有特定用途；集團去年年中淨借貸權益比率約30.7%，現金及存款達20 億元以上，未動用信貸額度13.29 億元，並沒有急切集資需要，集資後淨借貸權益比率將降至19.5%。儘管中華煤氣（003）所持股權已由66.18%攤薄至62.38%，畢竟集資有利於港華的發展，燃氣業發展持續，對資本需求大，配售是最方便快捷的集資方式。

再說，煤氣仍然有注資港華的可能性，股權攤薄後，有利於增加注資額，如以注資收取港華新股後持股不逾75%計，配售前只可注資約13 億元，配售後可增至20 億元。港華改善財務後，亦可以現金支付部分注資額。進一步推想，股權攤薄，亦可預留空間以便市場接納較大手的沽貨——威華達（622 ）當年配售港華股份，中華煤氣也有承接。

威華達持有港華1.954 億股，去年9 月初出售798 萬股，其餘股份已獲股東授權出售，售價不低於五天平均價折讓20%或不低於4.2 元。當時股價突升，筆者已指出威華達減持的可能性，事後亦證實威華達曾作沽售。該批港華股份是威華達的策略性投資，遲早也會出售，9 月沽售小量後即停止沽售，也是因策略的變動。

威華達去年5 月曾協議進行一項收購，涉資25.5 億元，是內地酒店及物業的發展投資，所付代價除股份及可換股票據外，須付現金12.5 億元。若完成交易，威華達大股東所持股權將由36.57%，攤薄至13.7%，大股東地位將由酒店賣方取代，是一項賣殼活動。

若完成交易，威華達固然需要支付大筆現金；雖則去年年中仍持現金12.4 億元，不一定急於出售港華，但大股東轉變，對投資於港華的意向將改變，其物業發展亦須現金支持，沽出港華套現是可以預期的。

威華達動向左右走勢

威華達出售小量港華股份後即停止行動，原因是收購觸礁，協議於去年10 月底失效；當時威華達如沽售，也是套現投資其他證券，因此倒不如靜觀其變；事實上，港華股價仍在上升中，只是升勢放緩而已。

至於港華的配售，承諾90 天內不再發行新股（獲配售代理同意除外），自然無法承諾其他股東（包括威華達）沽售。威華達是否沽售，主要看資金的需要，如再有賣殼的安排，不排除繼續沽售甚至盡沽整批港華配售股份的可能性，但威華達的行動應不會在短期內實行，畢竟港華剛配售，威華達亦將考慮市場承接力。

目前威華達持有港華1.87 億股，市值12 億多元，是否沽售、何時沽售及以何種方式沽售、於市場逐少沽售及整批配售，取決於威華達的意向，亦受其可能的發展所影響，暫時難以估計。

另一方面，中華煤氣對港華股價看得甚重，如威華達的沽售對股價未形成較大壓力，相信可以容忍；如有較大壓力，或將於市場接貨，如有需要，甚至可能整批承接。一個可能大沽家存在，對港華雖不是什麼威脅，但在考慮配售時，也不得不留意威華達的意向。

港華股價走勢受威華達意向影響是事實，儘管去年港華升幅達53%，表現頗佳，但自威華達於9月初沽售以後，至年底的升勢只有6%，可見其升勢集中於去年9 月之前，一旦被威華達沽售，升勢即見放緩。目前威華達的賣殼行動已終止，未見有什麼意向，雖然配售，但走勢稍軟後即行轉好，市場可能認為威華達於短期內不會出售港華。

威華達是否沽售港華，只影響其股價，不影響港華的基本條件，港華業務仍在發展中，在財務可以負擔下將自行發展。中華煤氣適當時候仍將對港華注資以加強發展，中長線可以樂觀，畢竟燃氣業在內地仍是值得看好的行業。

發威還看煤氣注資

話說回來，以本周股價高位6.67 元計，預期去年港華市盈率已近20 倍，短線難有出色表現；事實上，其他燃氣股亦應以中長線為主。

燃氣業的發展需要時間配合，找尋項目已不容易，還需時間發展，如有特殊收購則是例外，因而期望港華有特佳表現，仍看中華煤氣對其注資的決定。

戴兆

358 : derek777(35201)@2013-01-23 23:46:34

炒売炒到九七.........差唔多到了。

359 : VA(33206)@2013-01-24 16:26:07

50

咩事玩45度?

360 : VA(33206)@2013-01-24 17:08:35

http://www.snb.hk/blog/front/blo ... =18183&postid=69805

兩年磨一劍的地產商
2012/12/28 下午 12:08:36

昨天翻看本港最近五年的賣地紀錄，發現2010/11年度有一幅位於粉嶺的大型住宅用地，給一間很有名氣，但名字不是做地產的上市集團買下，好奇研究一下。

以前每天返工都經過，這幅位於沙頭角公路旁的土地，記憶中自97年樓市泡沫爆破之後，多年來都是用來做臨時停車場。近一些的印象是2010年左右，見到泰昇集團(687)的泰昇地基在打樁，前幾天經過發現已起到十多層樓高，擋著旁邊兩個屋苑綠悠軒和御庭軒的單邊窗景。

這塊土地的擁有者是香港小輪(50)，2010年以13.3億港元買下，地盤面積9.58萬方呎，距離粉嶺火車站約有1.6公里左右(Google Map說的)。集團年報指，該地將興建三幢住宅，共逾700單位，每個單位平均樓面面積700平方呎，連同兩層商場總樓面面積合共約54萬平方呎。

附近約10年樓齡的御庭軒每呎均價為5530元，假設住宅面積是50萬平方呎，開售時呎價與御庭軒相近，項目收入將有約27.7億。當然新樓應有一定的溢價，賣每呎6000元以上亦不奇。另外整個項目均由恒基(12)的建築及代理代勞，要支付一定的顧問費。因此稅後利潤應該不足10億。

當然集團現時市值只有27億，有11億投資收租物業，6億債券證券投資組合，6億現金，以及另外兩個位於九龍區的地產項目，再加上這一筆收入，淨資產折讓會拉闊。但集團會否因此調高派息，又是另一回事。而且作為一個發展商，集團規模較細，難做到每年有同等貨量去賣，所以長期應存有淨資產折讓。

很容易忽視的是多年前的本業，渡輪、船廠及相關業務，以及旅遊業務，上半年分別賺1500萬及20萬，相對地產的規模，影響不大。

過去三個月，每日平均成交量得幾萬股，一定唔會係短炒之選，因為入到貨，都未必出到。長期來說，效率比它高的本地發展商也有很多，而且只是恒基的一間子公司，唔會分到一些很賺錢的項目。最值博的就是，未來半年粉嶺項目有機會開售，到時可能有人會炒返一轉。又可能博它私有化，但局外人很難掌握到時機。

361 : greatsoup38(830)@2013-01-25 00:25:59

我有好少好少香港小輪

362 : qt(2571)@2013-02-03 17:21:08

仲以為呢隻已經坐左火箭上左天tim..

363 : greatsoup38(830)@2013-02-03 17:23:30

362樓提及
仲以為呢隻已經坐左火箭上左天tim..

呢隻野個粉嶺地盤我估賺唔少

364 : qt(2571)@2013-02-03 17:25:28

363樓提及
362樓提及
仲以為呢隻已經坐左火箭上左天tim..

呢隻野個粉嶺地盤我估賺唔少

講緊配完股的1083

365 : greatsoup38(830)@2013-02-03 17:26:14

362樓提及
仲以為呢隻已經坐左火箭上左天tim..

呢隻要慢慢來，一步一步

366 : qt(2571)@2013-02-03 17:27:01

363樓提及
362樓提及
仲以為呢隻已經坐左火箭上左天tim..

呢隻野個粉嶺地盤我估賺唔少

今日爛果話新盤開售嘛嘛咋

367 : 寧采臣(25759)@2013-02-03 17:34:05

50有無得考慮下?

368 : greatsoup38(830)@2013-02-03 17:36:41

367樓提及
50有無得考慮下?

呢個價錢息率上可升20%左右

呢塊地是momentum
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100524624_C.pdf
該土地面積約95,800 平方呎，計劃將會用作發展主要為兩房單位的住宅及商業項目。該項目的總樓面面積預計約為55 萬平方呎，並預算將於四年內分階段完成。

http://www.singtao.com.hk/archiv ... keyword1=&keyword2=
拍賣官首先以十億五千三百八十萬元勾地價推出拍賣，其後每口叫價加二千萬元，手持十八號牌的華懋吳崇武，先承第一口價，惟發展商反應冷淡，承價兩分鐘未有發展商再出價，拍賣官惟有警告地皮未達底價將被收回，持三十八號牌的香港小輪代表才出價承接，首六口價遂成華懋與香港小輪之爭，不過競投節奏呆滯，拍賣官須多番提示未達底價，才吸引到持八號牌的發展商和持二十六號牌的長實加入競投。

由於競投節奏緩慢，拍賣官在第九口價後，即承價至十二億一千萬元後，將每口叫價減至一千萬元，拍賣節奏才漸見加快，而四家財團亦紛出價競逐，長實爭持四口價至十二億七千萬元放棄競投，而手持八號牌的發展商亦於十二億八千萬元退出競逐，及至拍賣後段，終再成為華懋與香港小輪之爭，最終雙方爭持五口價後，由香港小輪以十三億三千萬元投得該地，高出底價兩成六。

投得地皮的香港小輪集團總經理何志盛表示，預期整個項目總投資額二十三億元，將以地積比率五點七五倍發展，興建三座商住物業，提供七百個單位，主要為六百方呎的兩房炉，預計項目在四年內分段完成。他認為地價合理及在預算之內，預期未來樓價不會有太大波動。

何志盛指，地產是公司佔最大部分的投資業務，是次為公司近年首次「  地」，而公司亦會考慮競投未來公開拍賣的地皮。而該公司發出公告指，已繳付二千五百萬元訂金，並將於下月二十一日或以前以現金存款支付餘額。

恒基發展部總經理黃浩明則稱，香港小輪是次以獨資投得粉嶺地皮，恒基將擔當地皮策劃及提供協助的角色，而香港小輪本身有充足現金，不用借貸，全數資金將以現金支付。

至於昨日的賣地成績，拍賣官兼地政總署副署長羅思善指出，粉嶺地皮以市場價成交，對成交價並不感到失望。但認為地皮屬較小型地皮，對樓市未必有指標作用。

369 : greatsoup38(830)@2013-02-03 17:45:24

http://proptx.midland.com.hk/tx/%BA%F1%B1y%B0a-belair-monte
最近附近成交價大約5,000，我借他可以賣7,000蚊，建築成本1,000蚊，我估賺大約3,000蚊，呢個項目都賺十幾億吧

370 : VA(33206)@2013-02-03 17:49:42

我估粉嶺夠頂兩年有多

但係之後點呢?

371 : 寧采臣(25759)@2013-02-03 17:51:05

50派息N年都係0.36
股價越升, 息率越低

同97一樣, 今年可能息都無

372 : VA(33206)@2013-02-03 17:52:46

所以我唔明點解賣左官涌塊地

373 : greatsoup38(830)@2013-02-03 17:58:52

371樓提及
50派息N年都係0.36
股價越升, 息率越低

同97一樣, 今年可能息都無

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120820667_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120921143_C.pdf
又唔會，每年都有7千萬租的，粉嶺那度應該有5萬呎左右收租，每呎估計30蚊，以上水中心物業打一半計，大約一個月150萬，一年1,800萬，每年賣幾千萬物業出去都夠頂，現時他手上都有好多現金股票的

374 : greatsoup38(830)@2013-02-03 17:59:29

372樓提及
所以我唔明點解賣左官涌塊地

兩度地盤粉嶺同紅磡使錢同埋要派息

375 : VA(33206)@2013-02-03 18:04:15

應該仲有一塊，其實應該留官涌，

376 : 寧采臣(25759)@2013-02-03 18:05:30

373樓提及
371樓提及
50派息N年都係0.36
股價越升, 息率越低

同97一樣, 今年可能息都無

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120820667_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120921143_C.pdf
又唔會，每年都有7千萬租的，粉嶺那度應該有5萬呎左右收租，每呎估計30蚊，以上水中心物業打一半計，大約一個月150萬，一年1,800萬，每年賣幾千萬物業出去都夠頂，現時他手上都有好多現金股票的

好想揾依D冷門股, 個Portfolio點都要有依一類股

377 : VA(33206)@2013-02-03 18:05:56

我排50=62＞66>>>26

378 : greatsoup38(830)@2013-02-03 18:06:52

375樓提及
應該仲有一塊，其實應該留官涌，

紅磡有一塊，可能官涌那塊有排等

379 : greatsoup38(830)@2013-02-03 18:07:46

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=43711

官涌街原本舊樓林立，但由於鄰近柯士甸站及九龍站，一街之隔亦有大型樓盤港景峯，位處於新舊交替之間，街道上多為經營五金、玻璃、回收、汽車美容、士多等民生小店，但近年在投資者進駐之下，近半店舖已因租約期滿或加租而遷出，街道上只餘下約一半店舖繼續營業。
半年內6宗大額成交涉近3億
自官涌街7號「蚊型」住宅地於今年初公布招標後，過去半年已有多名投資者爭相掃起街內的地舖，其中最大額的成交是原由香港小輪（0050）持有的52、54及56號舊樓全幢，今年7月獲投資者李栢景以1.55億元購入。據了解，項目已獲城規會批准重建1座25層高住宅，以可建樓面2.45萬方呎計算，每呎樓面地價6327元。

380 : greatsoup38(830)@2013-02-03 18:08:52

376樓提及
373樓提及
371樓提及
50派息N年都係0.36
股價越升, 息率越低

同97一樣, 今年可能息都無

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120820667_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120921143_C.pdf
又唔會，每年都有7千萬租的，粉嶺那度應該有5萬呎左右收租，每呎估計30蚊，以上水中心物業打一半計，大約一個月150萬，一年1,800萬，每年賣幾千萬物業出去都夠頂，現時他手上都有好多現金股票的

好想揾依D冷門股, 個Portfolio點都要有依一類股

如果他跌到3厘息，大約12蚊我至會賣，否則我就死放到底

381 : mannishmark(26310)@2013-02-03 18:12:21

380樓提及
376樓提及
373樓提及
371樓提及
50派息N年都係0.36
股價越升, 息率越低

同97一樣, 今年可能息都無

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120820667_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120921143_C.pdf
又唔會，每年都有7千萬租的，粉嶺那度應該有5萬呎左右收租，每呎估計30蚊，以上水中心物業打一半計，大約一個月150萬，一年1,800萬，每年賣幾千萬物業出去都夠頂，現時他手上都有好多現金股票的

好想揾依D冷門股, 個Portfolio點都要有依一類股

如果他跌到3厘息，大約12蚊我至會賣，否則我就死放到底

唉,6.6睇到宜家..果時掛左幾次都買唔到,真係同佢無緣

382 : mannishmark(26310)@2013-02-03 18:13:38

377樓提及
我排50=62＞66>>>26

點解50=62呢?62既SIZE好似大左D
搏佢賣巴士業務?

383 : greatsoup38(830)@2013-02-03 18:14:38

我掛到6.8定6.9至買到，但之前隻369 4.5賣左，之後至換上，點知他狂投到地，炒到到5.7，我好想打心口...

咁就差成萬銀

384 : VA(33206)@2013-02-03 18:15:41

巧明街98號值$

385 : greatsoup38(830)@2013-02-03 18:16:45

384樓提及
巧明街98號值$

得一半股權

386 : greatsoup38(830)@2013-02-03 18:17:18

384樓提及
巧明街98號值$

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=43811

387 : mannishmark(26310)@2013-02-03 18:17:24

383樓提及
我掛到6.8定6.9至買到，但之前隻369 4.5賣左，之後至換上，點知他狂投到地，炒到到5.7，我好想打心口...

咁就差成萬銀

我6.6X除息先掛,掛唔到,跟住除完息之後6.7條氣唔順無買到
再跟住7.3X果時掛又掛唔到,之後就眼白白睇到宜家
好彩中間炒左轉838贏左5000蚊,唔係真係爆血管

388 : david395(4434)@2013-02-04 09:02:06

中華煤氣走過了150年的百年企業

撰文:林瑤婷
欄名:博古通今

做生意成功，從來都不是一件大概率事件。經歷一個半世紀的時代變遷，仍然屹立不倒的企業，更是屈指可數，今期與讀者分享的便是長年佔據恒指成分股一席之位的中華煤氣（00003）。

談到中華煤氣，相信大家第一時間便聯想到公用股，而公用股給人的印象可能是「牛市不大升，熊市不大跌，兼且派息穩定」。不過，從中華煤氣的歷史走勢圖（見圖一），大家可以看到，它其實是一隻慢牛股，上升均綫是以近45度角向上運行，長時間緩慢上升是其主基調，不斷創出新高。

27年股價升44倍

中華煤氣自恒生指數於1969年成立以來，已晉身成分股，時至今日44年，在新舊更替的永恒定律之下，不僅沒有被時代所淘汰，股價還節節上揚，成為一匹耀目的千里馬。當年的30隻成分股，經歷44年的變遷，已幾乎面目全非。至今仍能佔一席位的除了中華煤氣外，只剩滙豐（00005）、已改名電能實業（00006）的港燈、九倉（00004），以及前稱太古洋行的太古A（00019）。

從彭博有限的資料顯示，最早追溯至1986年4月，當時中華煤氣每股股價僅為0.492元（已調整股息及紅股），上周最高見22.35元，持續創出歷史新高。以近27年的時間，股價攀升了4,432%（即44倍）。以年利率計，年複合增長率約15.08%，簡單而言，若於86年4月，斥資1萬元投資於中華煤氣，至今回報累積至45.32萬元；同期恒生指升幅約13倍。

ROE 20年平均20%

從中華煤氣過去20年的股本回報率（ROE）看（見表一），多年來均能保持雙位數的回報率，最低為2008年的14.48%；最高為2007年的37.47%，20年平均的股本回報率為20.13%。

92年公司財務槓桿高逾40%，ROE亦高企在逾30%水平；93年往後，逐漸減低總負債比例，令ROE回落至15%水平，股價亦跌至1994年12月的2.454元相對低位，同年開始在內地尋求新業務突破，開拓內地市場。

2005年公司再度加大財務槓桿，短期借貸佔總資產的比例由2004年的13%增至19.79%；長期借貸亦由4.7%大增至11.76%，ROE回升至逾30%水平，於2007年達至37.47%。股價由98年亞洲金融風暴低位3.181元，節節上升至07年12月金融海嘯前的16.426元，累積上升4.2倍。08年，由於沒有06年及07年的物業銷售收益，以及收購百江燃氣的一次性收益，盈利大幅倒退，ROE跌回14.48%，其後三年維持在逾15%及逾16%水平，仍屬相當吸引的股本回報率水平。

---------------------------------

【公司簡介】

香港中華煤氣成立於1862年，1960年在香港上市，是本港家喻戶曉的公用企業。過去150年來，公司與時並進，不斷創新，初期供應煤氣用於燃點街燈，目前在香港的供氣網絡全長逾3,500公里，為逾175萬客戶供應煤氣。

內地業務是公司近年的增長亮點，公司於1994年開展中國內地的燃氣項目，及至2001年城市燃氣業務首次由廣東省擴展至江蘇省和山東省。2006年，還併購百江燃氣，易名為港華燃氣（01083），令內地管道燃氣項目增加25個至60個。

2005年，成功進軍內地水務項目，近年，還透過旗下全資附屬公司易高環保投資，積極發展新能源業務，包括資源開發、煤基化工、甲烷液化、車船潔淨燃料等。

去年6月底，在內地共有逾145個項目，業務遍布全國21個省、直轄市和自治區。

389 : david395(4434)@2013-02-04 09:02:44

內地管道燃氣料重演本港70年代高速增長

撰文:林瑤婷
欄名:博古通今

隨着內地的經濟發展，未來二十年城鎮化是大趨勢，城鎮化率將由目前的逾50%穩步提升，管道燃氣行業在城鎮化下將持續增長。

參照過去管道燃氣行業在香港的發展，於七、八十年代，很多香港人煮食仍用火水或罐裝石油氣，但時至今日，鋪設管道燃氣成為新樓宇的標準，街上踏單車送石油氣罐的現象已漸式微，這情況相信也將在內地重演。

內地空氣污染嚴重，目前內地的能源比例以煤佔大部分，近七成，但燃煤高污染，燃氣只佔不足4%，與發達國家平均的24%存在很大差距，加上現時內地氣價偏低，燃氣行業的發展會是持續性的。

內地《天然氣發展十二五規劃》預計2015年天然氣消費量要達2,300億立方米，供應能力將超過2,600億立方米，較2011年的1,330億立方米供應多近倍，到2015年天然氣佔一次能源消費總量的比重將提高至7.5%。

現時內地天然氣自身產量未能應付需求，要依靠海外進口，2011年的進口天然氣佔總供應比重約為23%，未來幾年進口比重料擴大。不過，進口價其實要比國產價貴。

去年內地推出天然氣價格改革試點，關鍵在於理順國家與地方的定價，讓氣價更貼近市場價變動，氣體分銷商更能貼近市場調節。

內地天然氣使用將更普及

天然氣價格是由中央和地方政府依據其供應的自然流程實行分段管制定價，國家發改委制定天然氣出廠價（井口價加淨化費）和管輸價，地方配氣公司的氣價由當地政府通過下屬的物價局制定。價格改革逐步推進，井口價的提高將有利上游產氣油企，令其有更大的積極性供應天然氣，而且西氣東輸二綫及川氣東送的投運，亦將大幅增加上游供給，讓內地的天然氣使用更趨普及化。

2011年中華煤氣的氣源供給有70%至75%來自中石油，15%來自中海油，其餘則來自中石化。公司已成為內地規模最大之城市燃氣企業，目前燃氣項目分布在廣東、山東及四川等燃氣需求較大的省份，工商業客戶燃氣銷量佔比高逾七成。

中國城市燃氣市場目前高度分散，為了獲得更強的議價能力和更低的營運成本，燃氣行業的兼併重組一直在進行，相信未來燃氣項目的爭奪會更為激烈。中華煤氣擁有資金優勢，以及經驗優勢，有助其持續增長。

同時，除了發展城市燃氣項目外，公司還拓展其他新能源業務及水務項目，還進一步走出中國，往泰國收購上游油井，投石問路，未來在中港以外，或可期待更多的部署及動作。

390 : cknn(6622)@2013-02-04 13:37:04

375樓提及
應該仲有一塊，其實應該留官涌，

yes, some site should be at other kln place.

391 : david395(4434)@2013-02-04 17:59:09

美麗華酒店
巿之將亡，必有妖孹，這句我講得多，但都真是想不到，這次的妖孹是我本人，因為在大巿升至如此超買的時間，我，竟然選擇現在「o翕冧巴」，港股冧巴，我近年真是很少講，而且還是以該股為標題，我都忘了上次以單一港股為題材的寫作是什麽時候了，所以我先買個保險，我這次講美麗華酒店，純椊覺得其股價上升空間大，但並非認為時機上是合適，我心目中，此股有力升50%以上，但可能要用一至兩年。

我不愛長篇大論，不愛深入鑽研，更不喜歡小數位，以下簡單講些重點，是很粗疏的，甚至是接近「求其」，大家小心點看，隨便自行求證及分析吧！

1. 過去升浪，人們最終總會發掘一些資產淨值折讓大的股。沒錯，這通常是升浪尾聲時發生，而且，股價長期低水，有一說為向下炒。但每次總有一些股，能產生真正升浪，較經典例子為金朝陽（878）。我認為在這輪升浪中，股巿因為施政報告而加劇升勢，除非真是太離譜如大生（89）這種，正正常常有物業收租的那種地產股，折讓總會向巿場平均水準拉近，我認為美麗華（71）有這潛質。

2. 看美麗華，基本上最需要看其幾項物業，物業以外的業務，雞肋，不提也罷。主要物業為酒店、商場及大廈，一目了然：

很簡單吧！

3. 三項主要物業：

- The Mira Hong Kong，約500間房的酒店，較為精品型。參考近期百樂酒店的吹水新聞，其酒店部份約350間房，意向價35億（事實上，百樂酒店商場部份的確已在其後以19.8億易手，所以酒店部份估35億，未必不可取，而且已是幾個月前的事了）。以美麗華酒店的整個配套，背景及格調，每房意向價貴百樂20%，應該是較合理的盲目猜測，屈指一算，我當它值60億吧！

- 華麗華商場，50萬平方呎，當七成可租，每呎平均月租100元，按租金回報率5厘折算，估它值84億。

- 華麗華大廈，18層，每層3.9萬平方呎，巿值呎租40元有少沒多，當九成出租，5厘回報折算，60億。

三者合計204億。是的，擺明高出其財表所列的極多，按其中期報告，截至2012年6月30日，其所有投資物業入帳的價值都只是101億。

表面看，上述幾項物業估值意義並不大，最終決定一門生意價值的，是現金流，而且這些資產根本是非賣品。事實上，物業估值是由其現金流估計，我上述的估值方向是本末倒置，但因為我揀美麗華此股，絕大部份是出於「炒折讓」的概念，既然已設這炒作前題，就要估它的資產淨值是多少，否則就不能計出有多少折讓可炒。

4. 租金收入 / （巿值+剩負債）

對，又粗疏又求其的計法，無甚時間詳看，但求大概有個掌握：

領匯近5厘

希慎近7厘

陽光房產（同屬恒地系）近7厘

美麗華近11厘

5. 幾點衰野：

- 四叔無寶不落，當日千方百計無所不用其極駛盡橫手都要私有化恒基發展；但作為大股東的恒基（12）近十年似乎都沒有增持美麗華，有鬼乎？這可能與下點有關：

- 過去十年每股派息金額增長很慢。我懷疑兩者「相輔相承」，派息低，所以四叔不增持，但因為不增持，維持只有四成多的股權，所以就更加不會增加派息，不想益街坊（即出面五成多股權的人）

6. 最後，我目標此股可達16元。我認為它是上望不算太多，但業務性質及往績是比較穩定。而且在二公子李家誠接手後，已見其動作，以前美麗華，「黑咪炆」的，現在繼翻新了酒店部份後（其實不只是翻新，根本是「rebranding」），又陸續翻新商場部份，而且亦有少量的新項目（不過是小型項目），還是後生一輩有魄力搞吧！只要有增值活動，就會有故事，就有機會吸引投資者的眼球。

此文只是個人分享，並非任何投資建議。本人可能持有上述提及的股票。
http://www.terencesflam.com/2013 ... -miramar-hotel.html

392 : ng caddy(36072)@2013-02-04 18:17:06

你們真是每一幅地皮都去估算

393 : GS(14)@2013-02-04 22:20:06

392樓提及
你們真是每一幅地皮都去估算

咁真正價值投資是咁嘛

394 : greatsoup38(830)@2013-02-20 23:23:30

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130220/18171175
3

【本報訊】中華煤氣今年4月起加價，加幅4.6%，每度加至22.85仙，估計七至八成用戶，每月煤氣費加幅約10元。這次是六年內煤氣第三度加價，煤氣承諾兩年內不會調高收費。

環境局向立法會提交的文件顯示，中華煤氣由2010年至12年總資本投資25億元，計劃未來四年再投資39億元。煤氣指出，員工及其他營運成本一直隨通脹上升，因此決定由4月1日起加價，每兆焦耳標準收費加1仙，加幅為4.6%。
飲食業憂觸發骨牌效應

煤氣估計78%住宅用戶，每月煤氣費加幅不多於10元；55%非住宅用戶的加幅不多於300元。九萬名長者、殘疾人士、低收入及單親家庭，可繼續享有每月首500兆焦耳煤氣用量半價優惠。煤氣自98年以來，分別在08及2010年加價，加幅分別是1.4%及2.8%。民間監管公共事業聯委會發言人蔡耀昌批評煤氣坐擁巨額盈利，卻仍然加價，不能接受。餐飲聯業協會會長黃家和擔心煤氣加價觸發骨牌效應，令租金食材等各類成本增加，令業界經營更困難；飲食業聯合總會副會長胡珠說，可能要將成本轉嫁顧客。

395 : VA(33206)@2013-02-20 23:26:24

全系都表現不俗(除97),　留意12!

四叔食滿胡之作

396 : ezone2k(22605)@2013-02-20 23:31:03

酒店估值又發神經...

397 : greatsoup38(830)@2013-02-21 00:20:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130220/news/ec_gcc1.htm

中華煤氣自1998年以來，兩次調高標準煤氣收費，分別於2008年10月調高1.4％及於2010年調高2.8％。中華煤氣於2006年10月引入天然氣，作為生產煤氣的部分原料，至今令客戶節省了約95億元燃料費用。對於5年內三度加價，煤氣解釋，自2010年加價以來，累計通脹率為12％，其間公司已採取了節省開支及優化業務流程的措施，但已不能抵消增加的成本。

標準費用3年沒加燃料費頻升

煤氣對上一次加價是2010年4月，表面上3年內沒再加價，但燃料費卻不斷上升，煤氣網頁顯示，本月燃料調整費為每兆焦耳6.11仙，與2010年底的3.96仙，足足加了54％，若以4人家庭用量推算，單是燃料調整費，每月已多交21.5元，其間標準煤氣費即使沒變動，實際加幅為8.3％。

蔡耀昌轟無王管促引入競爭

蔡耀昌直斥煤氣無王管，認為煤氣近年利潤及用戶人數均不斷上升，根本沒競爭對手，「政府話煤氣有競爭，不用煤氣可以用其他能源，但很多屋苑入伙時已預設煤氣管道，難道可隨時轉用石油氣？」

香港餐飲聯業協會會長黃家和表示，能源開支佔食肆營運費用約5％，煤氣加價會令業界百上加斤，產生骨牌效應，不排除會有食肆倒閉。

398 : 鱷不群(1248)@2013-02-21 00:50:04

作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

399 : mannishmark(26310)@2013-02-21 00:52:34

398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

政治人物講既野要小心求證。下下反對加價,有邊次真係成功?但係呢D野總係有人要做既,當係發洩下LOR

400 : greatsoup38(830)@2013-02-22 00:55:01

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130221/18172032
有外資分析員指，今次算是遲來的加價。他說：「其實應該喺舊年加價，唔知係咪因為舊年係集團成立150周年，舊年年初中電加價又俾人鬧到爆，所以就唔加住避下風頭……用返2011年個數嚟計，九個月煤氣應該可以額外收到大約4.8億煤氣費。」

401 : teddycmh(30805)@2013-02-25 20:45:20

398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

公用事業不能夠完全"在商言商"

402 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-25 21:01:41

401樓提及
398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

公用事業不能夠完全"在商言商"

公用一定不能蝕本

403 : teddycmh(30805)@2013-02-25 21:05:20

402樓提及
401樓提及
398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

公用事業不能夠完全"在商言商"

公用一定不能蝕本

香港好似無公用事業蝕過本?

404 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-25 21:06:37

403樓提及
402樓提及
401樓提及
398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

公用事業不能夠完全"在商言商"

公用一定不能蝕本

香港好似無公用事業蝕過本?

利潤保證

405 : roadman(34674)@2013-02-25 21:13:57

403樓提及
402樓提及
401樓提及
398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

公用事業不能夠完全"在商言商"

公用一定不能蝕本

香港好似無公用事業蝕過本?

巴士, 小輪蝕過

406 : teddycmh(30805)@2013-02-25 21:22:05

405樓提及
403樓提及
402樓提及
401樓提及
398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

公用事業不能夠完全"在商言商"

公用一定不能蝕本

香港好似無公用事業蝕過本?

巴士, 小輪蝕過

巴士應該係經營不善, 小輪係時代問題

407 : dennis001(8614)@2013-02-25 22:09:31

煤氣沒有法定GE利潤保證

1. 兩電賺錢是市場沒有開放,屬寡頭壟斷,兩間公司不可越界,但賺錢太容易,所以才有「利潤管制」

2. 煤氣,小巴,交通,甚至現時的電訊業,所謂公用事業,都無保證可言

3. 所謂GE利潤保證,較貼切的說法是壟斷,像曾經獨市的香港電訊及兩電

至於煤氣,頂多係市場優勢,未到壟斷

住戶可以用電磁爐及即熱式熱水爐

所以前幾年好多廣告講「無(煙)火煮食」,就係電力公司攻入煤氣市場

因為傳統觀念(鑊氣),價錢及好用程度,無火煮食暫時未成氣候

408 : 鱷不群(1248)@2013-02-25 22:09:56

401樓提及
398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

公用事業不能夠完全"在商言商"

公用事業非公益事業，衣食住行全部是必須，但即使重要如食物，政府也只確保供應，而非確保不加價，況且政府從來無用利潤保證換取煤氣的定價權，不容許"在商言商"其實是不公義，是一種霸權

409 : 鱷不群(1248)@2013-02-25 22:14:22

406樓提及
405樓提及
403樓提及
402樓提及
401樓提及
398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

公用事業不能夠完全"在商言商"

公用一定不能蝕本

香港好似無公用事業蝕過本?

巴士, 小輪蝕過

巴士應該係經營不善, 小輪係時代問題

很多賺錢的路線都被鐵路取代，議員霸權又不肯讓九巴"在商言商"，蝕本都要繼續做，路線不能重組。

410 : dennis001(8614)@2013-02-25 22:37:52

議員都是聽市民頭,一個屋苑決定你的命運

所以核心是如何說服市民

尤其是跨區交通路線,得到A區議會同意,不代表B區議會贊成

九巴的管理概念有點奇怪

當九巴要開新線,佢會CUT走載客率高但班次疏的車(可能利潤率較低)

一些班次多而載客率一般的車,反而成行成市(利潤率?)

不知是因由

印象中,路線重組是新世界系較成功,eg 978

411 : GS(14)@2013-02-25 23:56:50

404樓提及
403樓提及
402樓提及
401樓提及
398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

公用事業不能夠完全"在商言商"

公用一定不能蝕本

香港好似無公用事業蝕過本?

利潤保證

唔算是保證，是有保障回報，你可以賺少d，但唔可以賺多

412 : GS(14)@2013-02-25 23:57:21

402樓提及
401樓提及
398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

公用事業不能夠完全"在商言商"

公用一定不能蝕本

可以蝕，你開善堂囉

413 : teddycmh(30805)@2013-02-26 13:00:44

408樓提及
401樓提及
398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

公用事業不能夠完全"在商言商"

公用事業非公益事業，衣食住行全部是必須，但即使重要如食物，政府也只確保供應，而非確保不加價，況且政府從來無用利潤保證換取煤氣的定價權，不容許"在商言商"其實是不公義，是一種霸權

你唔將ROADSHOW條數入埋?
長時間容許一間公司佔有極大部份市場, 又算唔算霸權?
芝加哥學派已經去到一種無以為繼既地步, 蠶食低下階層生存空間, 有甚者更進一步壓迫道德倫理既生存空間

414 : greatsoup38(830)@2013-02-26 22:28:03

Road Show 條數綜合左入62條數度的啦

415 : 鱷不群(1248)@2013-02-26 22:59:15

413樓提及
408樓提及
401樓提及
398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

公用事業不能夠完全"在商言商"

公用事業非公益事業，衣食住行全部是必須，但即使重要如食物，政府也只確保供應，而非確保不加價，況且政府從來無用利潤保證換取煤氣的定價權，不容許"在商言商"其實是不公義，是一種霸權

你唔將ROADSHOW條數入埋?
長時間容許一間公司佔有極大部份市場, 又算唔算霸權?
芝加哥學派已經去到一種無以為繼既地步, 蠶食低下階層生存空間, 有甚者更進一步壓迫道德倫理既生存空間

直接說，計埋Roadshow只是你一廂情願的想法，costing從來就不應這樣計算，即使同是巴士路線，也不應該要賺錢補貼虧損，以廣告補貼車費實不可取。Roadshow也有投資失敗時，你是否願意用車費補貼Roadshow虧損的金額？而且很明顯Roadshow是不計入票價機制，你強要計埋是輸打贏要，兼不尊重合約精神。老實說，香港的巴士費其實是很平，你是身在福中不知福

你要幫助低下階層，一定要壓抑通脹，不能搞QE，賺錢要靠做好盤生產，而不是攬住磚頭，什麼都不用做等升值。見人賺錢就眼紅，虧損也要迫人用其他業務補貼，還要以道德倫理打壓企業，這樣是非常危險，亦無助低下階層的生活

416 : teddycmh(30805)@2013-02-26 23:59:19

415樓提及
413樓提及
408樓提及
401樓提及
398樓提及
作為用戶是不想加價，但在商言商，加價是無可厚非，住戶嫌貴亦可轉用電力，蔡耀昌純因加價而批評其實欠缺道理，他能否因為不想加價而要求員工不要加薪，天然氣來源不要加價？標題說要促引入競爭，內本卻自打嘴巴否決競爭的可能性

公用事業不能夠完全"在商言商"

公用事業非公益事業，衣食住行全部是必須，但即使重要如食物，政府也只確保供應，而非確保不加價，況且政府從來無用利潤保證換取煤氣的定價權，不容許"在商言商"其實是不公義，是一種霸權

你唔將ROADSHOW條數入埋?
長時間容許一間公司佔有極大部份市場, 又算唔算霸權?
芝加哥學派已經去到一種無以為繼既地步, 蠶食低下階層生存空間, 有甚者更進一步壓迫道德倫理既生存空間

直接說，計埋Roadshow只是你一廂情願的想法，costing從來就不應這樣計算，即使同是巴士路線，也不應該要賺錢補貼虧損，以廣告補貼車費實不可取。Roadshow也有投資失敗時，你是否願意用車費補貼Roadshow虧損的金額？而且很明顯Roadshow是不計入票價機制，你強要計埋是輸打贏要，兼不尊重合約精神。老實說，香港的巴士費其實是很平，你是身在福中不知福

你要幫助低下階層，一定要壓抑通脹，不能搞QE，賺錢要靠做好盤生產，而不是攬住磚頭，什麼都不用做等升值。見人賺錢就眼紅，虧損也要迫人用其他業務補貼，還要以道德倫理打壓企業，這樣是非常危險，亦無助低下階層的生活

我唔知你身在福中既標準係乜...我係出面讀書果陣巴士車費來回30公里路都未試過多過3/4小時既最低工資。
雖然布福斯出過報告LONDON既公共交通先係最貴, 但我始終認為如果對比最低工資香港仍然甚為偏高。呢一點有待商確。

我從來都唔贊成一間公司應以interest of shareholder為先, 應該以interest of stakeholder為先, 因為事實證明左, 現時更多人對公司本身既道德標準要求更高。暫時搵唔返份報導, 但睇到好多研究都有講過, 人更願意為肯犧牲利益照顧公共, 員工甚至stakeholder等公司工作, 而且效率亦比純利益追求公司更高。21世紀, 唔再係講求單純"在商言商"既時代。

今年5號仔都取消固定佣金制去降低不當銷售風險, 就知道道德風險問題愈黎愈高到一個需要正視既角度。
QUOTE"英國金融服務管理局(FSA)要求當地銀行明年起取消佣金制，銀行只好將成本轉嫁，向客戶收取服務費用。這也是匯控等英國銀行展開新一輪裁員的原因之一。匯控受影響的員工於昨日會收到通知，裁員後，該集團於英國仍保留約500名理財顧問。"
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20110701/News/eb_ebb1.htm

雖然講遠左, 不過講到呢度你應該明白, 點解我會話巴士公司唔應該咁樣去賺錢。
如果單純以利益角度去計算一名管理人員應該得到幾多花紅, 佢地只會不停透支公司本身辛苦所建立既商譽, 社會地位等等, 不只九巴, 所有公司都適用。

衣食住行, 4方面, 只有行同住係由幾間大公司做晒全個市場, 咁你話政府應唔應該管制價格?
依家講住屋市場調控, 政府都操作緊市場, 點解交通方面唔得?

之所以要分開"公用事業"同"私人企業"兩個terms, 就正正係話緊俾所有人聽: 公共事業個宗旨係, 餓你唔L死, 唔係賺到笑騎騎。

417 : 鱷不群(1248)@2013-02-27 00:06:27

我唔知你身在福中既標準係乜...我係出面讀書果陣巴士車費來回30公里路都未試過多過3/4小時既最低工資。

我唔知你出去邊讀書，我個人經驗是十幾年前已經超過香港現在的最低工資，當然有辦法呃車費

418 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-27 00:26:14

417樓提及
我唔知你身在福中既標準係乜...我係出面讀書果陣巴士車費來回30公里路都未試過多過3/4小時既最低工資。

我唔知你出去邊讀書，我個人經驗是十幾年前已經超過香港現在的最低工資，當然有辦法呃車費

拎件九巴車長衫咪得

419 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-27 00:26:14

417樓提及
我唔知你身在福中既標準係乜...我係出面讀書果陣巴士車費來回30公里路都未試過多過3/4小時既最低工資。

我唔知你出去邊讀書，我個人經驗是十幾年前已經超過香港現在的最低工資，當然有辦法呃車費

拎件九巴車長衫咪得

420 : 鱷不群(1248)@2013-02-27 00:28:45

我是指外國車費，多年前仍比香港現在高

421 : 鉛筆小生(8153)@2013-02-27 00:32:19

420樓提及
我是指外國車費，多年前仍比香港現在高

近年LONDON 都好, 用OYSTER CARD 有UPPER CAP/DAY

422 : greatsoup38(830)@2013-03-06 23:33:16

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130306/news/eb_ebc1.htm

逸㗖3房示範單位的實用面積為642方呎（建築864方呎），大廳實用面積近200方呎。恒地表示，逸㗖設於尖沙嘴美麗華商場的示範單位，明天將向公眾開放。（葉思雅攝）

粉嶺逸㗖3房示範單位的主人套房；雖然單位實用率只約74％，但樓層高度為3.15米高（逾10呎3吋），有助提升室內的空間感。（葉思雅攝）

粉嶺逸㗖或提前周末開價
2013年3月6日

【明報專訊】雖然日內將有多個新盤開售，惟具體開價依然未曝光。香港小輪(0050)發展、恒地(0012)銷售的粉嶺逸㗖，除明天正式開放示範單位予公眾參觀外，原預計下周初才開價，現或提早至本周末公布首張價單。

423 : greatsoup38(830)@2013-03-06 23:33:30

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130306/news/eb_ebe1.htm
恒地申強拍金巴利道舊樓
2013年3月6日

【明報專訊】恒地(0012)將已持有92.86%業權的尖沙嘴金巴利道68、68A、70、70A號，及持有82.15%業權的72、72A、B、C號申請強制拍賣。據申請文件顯示，上址於1955年入伙，樓齡約58年，現址為一座7層高商住舊樓，佔地面積近8700方呎以地積比率12倍計算，料重建後樓面可達逾10萬方呎。據了解，恒地早於20多年前已覑手收購上址，並於多年來持續購入多個單位，市場預料上址重建後，可成為核心區罕有的商廈供應。

424 : greatsoup38(830)@2013-03-09 13:00:40

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130309/news/eb_eba2.htm
發水後建呎成本料僅3300元
2013年3月9日

【明報專訊】近年有市民批評發展商牟取暴利，令政府連番推出辣招調控樓市，而恒地(0012)。以即供建築呎價6562元推出的粉嶺樓盤逸㗖，於2010年購地時每方呎樓面地價僅2414元，連同建築成本在內，利潤有機會接近一倍。

逸㗖所在的粉嶺聯和墟商住地皮，於2010年由恒地與香港小輪(0050)以13.3億元投得，以可建樓面約55萬方呎計，每方呎樓面地價2414元，資料顯示，由於當年政府已開始出手調控樓市，發展商出價極為審慎，上述成交價已是市場預期下限，較勾地價亦只高出26%。

翻查當年紀錄，香港小輪集團總經理何志盛在成功投得地皮後曾預計，整個項目發展成本約23億元，折合每方呎4175元，計及發水後，每方呎發展成本僅約3300元，換言之，以逸㗖首批即供建築呎價6562元計，樓盤利潤有機會將近一倍。

許智文﹕加息隱憂高價賣樓難

事實上，龍頭發展商長實(0001)早前已出手劈價，而華懋亦已加入減價行列，惟恒地則選擇唱反調。理大建築及房地產學系教授許智文認為，從帳面來看，逸㗖的確有條件以較低價錢開賣，但每個發展商有不同想法，又或者當中存在大量額外開支，局外人無法了解，不過，他同時指出，受到辣招影響，加上銀行界已提出加息的隱憂，預期樓價狂升，高價賣樓，在短期內而言可謂不太容易達到。

425 : 鱷不群(1248)@2013-03-09 13:24:49

樓價並不是麵粉價乘一個利潤率

426 : VA(33206)@2013-03-09 15:26:52

賣哂夠派兩三年息

427 : greatsoup38(830)@2013-03-14 00:35:30

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130313/18193574

【本報訊】市區收購舊樓活動持續，消息傳恒地（012）及有關人士斥逾4億元收購中環士丹利街23至27號三幢舊樓，料將合併毗連地盤發展商廈。
料須繳6,000萬BSD

近期有發展商斥逾4億元購入中環史丹利街23、25及27號，現為三幢樓齡55年的舊樓，當中23及25號由同一業主持有，樓高六層，總樓面約5,400方呎；27號高四層，總樓面約2,400方呎。新買家料須繳約6,000萬元買家印花稅（BSD）。
據了解，恒地現已持有皇后大道中76至82號及士丹利街29號地盤，已拆卸。不過，若上述三幢舊樓由恒地購入，地盤可擴至逾6,500方呎，料可重建成一幢樓面約10萬方呎商廈。
同區擺花街34及36號1樓至5樓業主現集合業權出售，實用面積共約3,776方呎，另天台約690方呎，市值約1.35億元。

428 : VA(33206)@2013-03-14 23:36:57

1083

622又沽

四叔要左佢啦, 好煩

429 : greatsoup38(830)@2013-03-15 00:01:05

428樓提及
1083

622又沽

四叔要左佢啦, 好煩

賣剩好少，由他啦
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 3&src=MAIN&lang=ZH&

430 : greatsoup38(830)@2013-03-16 13:35:48

1083

盈利增35%，至7億，重債

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130315707_C.pdf

431 : simonwor(34306)@2013-03-19 08:00:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130319/news/ec_ece1.htm

煤氣去年多賺26% 派末期息0.23元
2013年3月19日
【明報專訊】李兆基(四叔)任主席的香港中華煤氣(0003)去年業績亮麗，受惠於內地業務溢利增長、國際金融中心重估增值及錄得一次性淨收益，全年賺77.3億元。公司宣派末期息23仙，並每10股派送1股紅股。大股東四叔「淨袋」8.3億元股息。

煤氣去年12月底止純利為77.3億元，按年升26%，主要由於集團持有15.8%權益的國際金融中心錄得投資物業重估值達14億元，較2011年多出6.7億元。不計此項收益，純利由前年61.5億元增加至63.3億元。

內地業務增長13% 本港僅增3.4%

期內營業額上升約11.1%至249億元，主要由內地業務推動。內地燃氣、水務及有關之業務營業額增長13.2%至128億元，相比之下香港業務收入僅升3.4%至9億元。

432 : simonwor(34306)@2013-03-19 08:04:20

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130319/18199940
煤氣暫緩拆新能源業務

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【本報訊】受惠於內地業務增長理想，煤氣（003）去年全純利按年升25.67%至約77.28億元，優於預期，維持派末期息23仙，並每10股送1紅股。常務董事陳永堅指，由於現時借貸成本便宜，暫緩分拆內地新能源業務上市的計劃。

內地總售氣量增15%
陳永堅表示，早前雖曾有意將新能源業務獨立分拆上市，惟由於該業務仍然處於高速增長期，現時借貸息率亦較低，再加上集團現有業務持續錄得正現金流，現時並不急於將新能源業務分拆上市，煤氣本身亦無意配股集資。他說：「新能源業務嘅增長咁快，若果呢個時候上市，由於盈利貢獻較細，估值一定唔好……加上࠵᥮榁累㥤秴ĳ至4厘，更加無理由喺呢個時候分拆上市。」截至去年12月底止，煤氣負債率約為30%，較2011年同期增加了5個百分點，令利息支出增14.87%至8.64億元。
去年煤氣內地公共業務錄得約25.51億元盈利，按年升逾20%。新能源業務去年錄得約6億元盈利，亦按年升逾20%。陳永堅相信未來新能源業務，每年可保持錄得逾20%的增長。
截至去年12月底止，煤氣於內地22個省、直轄市及自治區合共擁有150個項目燃氣、新能源及加氣站等能源項目，較2011年增加12個。若單計燃氣項目，截至期末項目總數則增至107個，全年總售氣量達119億立方米，按年增加15%，內地總燃氣客戶人數增至約1,482萬戶。
問及煤氣下月起調高香港煤氣費可令集團額外增加多少收入，陳永堅表示，調高煤氣費只是用作彌補過去三年部份上升的成本，並沒有為集團帶來太多額外收入，並指去年集團香港業務盈利是錄得倒退，惟沒有披露具體數字。
若扣除投資物業重估一次性收益，煤氣去年應佔溢利約63.33億元，按年升17.04%。受到業績優於預期及派紅股消息刺激，煤氣昨日股價逆市上升，收報22.35元，平3月11日所創的歷史高位。

433 : greatsoup38(830)@2013-03-20 01:17:46

3
盈利增20%，至67億，債一般

434 : greatsoup38(830)@2013-03-21 00:56:09

71

盈利減6%，至3.5億，輕債

435 : VA(33206)@2013-03-22 23:48:17

50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130322926_C.pdf

展望
香港特區政府繼二零一二年十月宣佈提高「額外印花稅」及推行全新之15%「買家印花稅」之
後，於二零一三年二月又宣佈將印花稅的稅率大致提高一倍（除某些可豁免情況外），及重納定
期賣地及放棄勾地表政策。另一方面，滙豐銀行及渣打銀行於二零一三年三月十三日宣佈調高
新造按揭利率四分之一厘，以抵銷資金成本之增加。該等措施預期將令本港熾熱樓市降溫，令
外來置業者投資的興趣減低及令市場交投量縮減，從而遏止樓價中長線升幅。短期方面，新建
住宅樓宇則因目前供應仍然短缺，及市民有實質之剛性需求，預料住宅樓價近期平穩中略為偏
軟。
本集團之粉嶺「逸峯」項目，開售情況理想，集團將繼續分批出售項目之住宅單位，並爭取於
二零一三年年底取得入伙紙。如年底前獲發入伙紙，則售出之住宅單位溢利會在二零一三年度
入賬。
行政長官在二零一三年施政報告中，提出增加房屋土地供應，預計五年內可供應約128,700個住
宅單位。集團擁有充足資金，加上出售「逸峯」帶來大量現金回籠，將有利於未來通過拍賣或
投標吸納政府供應之優質土地。

436 : VA(33206)@2013-03-22 23:49:00

年內，集團位於新界粉嶺馬適路一號「逸峯」（前稱粉嶺上水市地段第一百七十七號）之發展項
目上蓋建築工程已封頂，樓花預售亦已於二零一三年三月中旬展開，買家反應熱烈。至昨日已
售出單位累積數目達總數之近半，共為三百六十三個住宅單位，銷售收益總值約港幣十六億零
七百萬元。該物業預期於二零一三年年底取得入伙紙。

437 : greatsoup38(830)@2013-03-22 23:49:27

435樓提及
50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130322926_C.pdf

展望
香港特區政府繼二零一二年十月宣佈提高「額外印花稅」及推行全新之15%「買家印花稅」之
後，於二零一三年二月又宣佈將印花稅的稅率大致提高一倍（除某些可豁免情況外），及重納定
期賣地及放棄勾地表政策。另一方面，滙豐銀行及渣打銀行於二零一三年三月十三日宣佈調高
新造按揭利率四分之一厘，以抵銷資金成本之增加。該等措施預期將令本港熾熱樓市降溫，令
外來置業者投資的興趣減低及令市場交投量縮減，從而遏止樓價中長線升幅。短期方面，新建
住宅樓宇則因目前供應仍然短缺，及市民有實質之剛性需求，預料住宅樓價近期平穩中略為偏
軟。
本集團之粉嶺「逸峯」項目，開售情況理想，集團將繼續分批出售項目之住宅單位，並爭取於
二零一三年年底取得入伙紙。如年底前獲發入伙紙，則售出之住宅單位溢利會在二零一三年度
入賬。
行政長官在二零一三年施政報告中，提出增加房屋土地供應，預計五年內可供應約128,700個住
宅單位。集團擁有充足資金，加上出售「逸峯」帶來大量現金回籠，將有利於未來通過拍賣或
投標吸納政府供應之優質土地。

又有幾千銀股息

438 : VA(33206)@2013-03-22 23:52:09

幫四叔手起農地?

439 : greatsoup38(830)@2013-03-22 23:52:27

438樓提及
幫四叔手起農地?

應該會

440 : VA(33206)@2013-03-22 23:53:01

佢d船廠喺邊? 值$嗎?

441 : VA(33206)@2013-03-22 23:57:41

本集团位於青衣北之船厂，提供维修船舶保养服务及土木工程服务。船厂拥有一座全港最大及最先进的同步升降船排，具有起重三千吨重量之能力，能够起重各类船只，包括工作船、渡轮及游艇等；船厂设有灵活的移船系统，可同时容纳十艘船只上排。
http://baike.baidu.com/view/1441862.htm

暫時免問

442 : VA(33206)@2013-03-22 23:59:43

香港新界青衣北牛角灣擔桿山路98號

公司介紹
香港船廠成立於一九四八年，為香港小輪集團之全資附屬機構之一。船廠座落於香港青衣北岸，佔地面積約一萬八千七百平方米

http://www.7597.tradebig.com/

443 : 鱷不群(1248)@2013-03-23 00:04:02

437樓提及
435樓提及
50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130322926_C.pdf

展望
香港特區政府繼二零一二年十月宣佈提高「額外印花稅」及推行全新之15%「買家印花稅」之
後，於二零一三年二月又宣佈將印花稅的稅率大致提高一倍（除某些可豁免情況外），及重納定
期賣地及放棄勾地表政策。另一方面，滙豐銀行及渣打銀行於二零一三年三月十三日宣佈調高
新造按揭利率四分之一厘，以抵銷資金成本之增加。該等措施預期將令本港熾熱樓市降溫，令
外來置業者投資的興趣減低及令市場交投量縮減，從而遏止樓價中長線升幅。短期方面，新建
住宅樓宇則因目前供應仍然短缺，及市民有實質之剛性需求，預料住宅樓價近期平穩中略為偏
軟。
本集團之粉嶺「逸峯」項目，開售情況理想，集團將繼續分批出售項目之住宅單位，並爭取於
二零一三年年底取得入伙紙。如年底前獲發入伙紙，則售出之住宅單位溢利會在二零一三年度
入賬。
行政長官在二零一三年施政報告中，提出增加房屋土地供應，預計五年內可供應約128,700個住
宅單位。集團擁有充足資金，加上出售「逸峯」帶來大量現金回籠，將有利於未來通過拍賣或
投標吸納政府供應之優質土地。

又有幾千銀股息

技資一隻有6位數，有米

444 : greatsoup38(830)@2013-03-23 15:51:26

441樓提及
本集团位於青衣北之船厂，提供维修船舶保养服务及土木工程服务。船厂拥有一座全港最大及最先进的同步升降船排，具有起重三千吨重量之能力，能够起重各类船只，包括工作船、渡轮及游艇等；船厂设有灵活的移船系统，可同时容纳十艘船只上排。
http://baike.baidu.com/view/1441862.htm

暫時免問

要補少少錢

445 : greatsoup38(830)@2013-03-23 15:52:15

443樓提及
437樓提及
435樓提及
50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130322926_C.pdf

展望
香港特區政府繼二零一二年十月宣佈提高「額外印花稅」及推行全新之15%「買家印花稅」之
後，於二零一三年二月又宣佈將印花稅的稅率大致提高一倍（除某些可豁免情況外），及重納定
期賣地及放棄勾地表政策。另一方面，滙豐銀行及渣打銀行於二零一三年三月十三日宣佈調高
新造按揭利率四分之一厘，以抵銷資金成本之增加。該等措施預期將令本港熾熱樓市降溫，令
外來置業者投資的興趣減低及令市場交投量縮減，從而遏止樓價中長線升幅。短期方面，新建
住宅樓宇則因目前供應仍然短缺，及市民有實質之剛性需求，預料住宅樓價近期平穩中略為偏
軟。
本集團之粉嶺「逸峯」項目，開售情況理想，集團將繼續分批出售項目之住宅單位，並爭取於
二零一三年年底取得入伙紙。如年底前獲發入伙紙，則售出之住宅單位溢利會在二零一三年度
入賬。
行政長官在二零一三年施政報告中，提出增加房屋土地供應，預計五年內可供應約128,700個住
宅單位。集團擁有充足資金，加上出售「逸峯」帶來大量現金回籠，將有利於未來通過拍賣或
投標吸納政府供應之優質土地。

又有幾千銀股息

技資一隻有6位數，有米

千零蚊，未到2,000，都是升番來，全年可能加埋2,000幾

446 : greatsoup38(830)@2013-03-23 15:53:01

435樓提及
50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130322926_C.pdf

展望
香港特區政府繼二零一二年十月宣佈提高「額外印花稅」及推行全新之15%「買家印花稅」之
後，於二零一三年二月又宣佈將印花稅的稅率大致提高一倍（除某些可豁免情況外），及重納定
期賣地及放棄勾地表政策。另一方面，滙豐銀行及渣打銀行於二零一三年三月十三日宣佈調高
新造按揭利率四分之一厘，以抵銷資金成本之增加。該等措施預期將令本港熾熱樓市降溫，令
外來置業者投資的興趣減低及令市場交投量縮減，從而遏止樓價中長線升幅。短期方面，新建
住宅樓宇則因目前供應仍然短缺，及市民有實質之剛性需求，預料住宅樓價近期平穩中略為偏
軟。
本集團之粉嶺「逸峯」項目，開售情況理想，集團將繼續分批出售項目之住宅單位，並爭取於
二零一三年年底取得入伙紙。如年底前獲發入伙紙，則售出之住宅單位溢利會在二零一三年度
入賬。
行政長官在二零一三年施政報告中，提出增加房屋土地供應，預計五年內可供應約128,700個住
宅單位。集團擁有充足資金，加上出售「逸峯」帶來大量現金回籠，將有利於未來通過拍賣或
投標吸納政府供應之優質土地。

盈利實跌7成，至1.5億，但十幾億可變現資產

447 : dennis001(8614)@2013-03-25 16:08:41

呢個系點解d架構怪怪地,除左3同1083

好似50同71都幾雜,何不由12做晒d地產發展

酒店同零售71做

50做下D周邊業務等

四叔係咪故意想咁,一來可減12的債,二來可趁低,借機私有化

448 : GS(14)@2013-03-26 01:01:14

447樓提及
呢個系點解d架構怪怪地,除左3同1083

好似50同71都幾雜,何不由12做晒d地產發展

酒店同零售71做

50做下D周邊業務等

四叔係咪故意想咁,一來可減12的債,二來可趁低,借機私有化

50同71是後買，這個是同原股東的承諾，所以唔食成間，要養番d人，所以業務會保持住，可能下手接班會買埋自己搞

449 : GS(14)@2013-03-26 01:02:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130325450_C.pdf

盈利增50%，至120億，輕債

450 : GS(14)@2013-03-26 01:04:43

97
轉盈為虧，蝕600萬，12.3億現金

451 : simonwor(34306)@2013-03-26 07:50:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130326/news/eb_eba1.htm

恒基﹕捐出集團非重點農地
「主席資助下」捐地助年輕人置業
2013年3月26日
【明報專訊】新界大地主、人稱「四叔」的恒基地產(0012)主席李兆基自提出捐地，增建多些「平價樓」助年輕人上車置業後，該集團昨日在公布2012年底止全年度業績時指出，正探討「在主席資助下將若干位處非集團重點發展地段之新界土地，捐贈予政府之可行性。」證券界則估計，恒地最有機會捐出新界東北欠缺基建的土地。
________________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130326

四叔謀捐地換大茶飯　恒地四大新市鎮土儲勁增兩成

【本報訊】近期籌劃由主席「四叔」李兆基資助，將旗下新界「環頭環尾」地皮捐贈予政府的恒基地產（012），已急不及待，將政府未來重點發展的四個新市鎮土地儲備增加兩成，似乎正希望以捐地，換來該四個新市鎮食大茶飯的意欲。

記者：鄧偉忠

■恒地主席李兆基擬捐地予政府，惟可供政府選擇範圍卻有縮水之嫌。　資料圖片
市場早前盛傳四叔或將恒地部份土地，捐予政府用作興建廉價上車盤予年輕人購買，恒地昨日於業績公告確認，正在探討在「四叔」資助下，將部份「非重點發展新界土地」捐贈予政府可能性。

截至去年底止，恒地旗下新界地皮土儲面積變化不大，惟將積極配合政府「新界東北未來將發展之新市鎮」及「洪水橋未來將發展之新市鎮」的發展規劃，披露在四個未來發展新市鎮烏鴉落陽、坪輋、古洞北及洪水橋，合共擁有1090萬呎土儲，面積較去年的910萬呎，增加接近兩成。

在集團整體新界土儲面積變化不大下，大幅增加在四個新市鎮的土儲，或意味恒地在計劃向政府捐地後，有意加大配合政府興建住宅的土地面積。

全年多賺18%　符預期

惟翻查業績資料，截至去年12月底止，恒地旗下新界土儲面積約4,280萬方呎，較2011年度僅微增2.1%，惟集團視為發展重點的四大新市鎮，土地面積卻由2011年度的910萬方呎，增至1,090萬方呎，按年增加19.8%。法巴房地產主管及董事總經理李偉烈表示，恒地旗下新界農地土地成本極低，將部份土地捐贈予政府，有助加快其他土地更改土地用途，以及減低興建市鎮配套的成本，爭取更高效益。有基金界人士則指，捐地本身牽涉龐大利益，恒地保留較多核心地段屬正常做法。

由於迎海第一期未能趕及去年度入賬，恒地去年主要依靠銷售灣仔豪宅尚匯，以及建築工程業務帶動增長。截至去年12月底止，恒地純利增長17.6%至202.08億元，每股盈利8.47元，扣除投資物業重估的核心盈利近71億元，增長接近三成，符合市場預期，派末期息0.74元，另每十股獲派送一股紅股。

恒地表示，今年預售九龍城曉薈及長沙灣曉尚銷情理想，計及其他在售項目，今年首兩個月銷售逾27億元，至於迎海及尚悅至今年2月份則錄得銷售約66.63億元，可望於今年度入賬。截至去年底止，今年計劃開售的10個項目，若計及仍未取得預售樓花的項目，涉及4,500個單位。

近期多間發展商宣佈分拆資產上市，恒地昨日「賣花讚花香」，向股東表示集團現時每股資產淨值（NAV）約84.97元，較市價有龐大折讓，而且未計及發展地盤、存貨及所持煤氣（003）股份可能重估的價值。按昨日收市價50元計，恒地現有NAV折讓約41.2%。

恒發純利瀉近八成

此外，恒地旗下恒發（097）昨同日公佈業績，受錢江三橋項目通行費因訴訟問題未能入賬影響，截至去年12月底止全年純利大跌76.9%至2,500萬元，每股盈利0.8仙，末期息維持每股派2仙。

452 : simonwor(34306)@2013-03-26 07:55:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130326/news/eb_eba2.htm

恒地基本多賺28％十送一紅股
2013年3月26日
【明報專訊】恒基地產(0012)去年受惠於物業發展、收租物業及聯營公司盈利增加，基礎盈利大增28%至70.98億元。連同估值收益進帳計算在內，股東應佔溢利增長18%至202.08億元。建議每股派息0.74元，並且十送一紅股。

453 : Sunny^_^(11601)@2013-03-26 10:45:06

http://www.hilhk.com/tc/pdf/inve ... nn20130325_2_hi.pdf

454 : Sunny^_^(11601)@2013-03-27 08:56:57

其實呢97而家仲有咩業務?條橋又話唔計喇，但係都仲有六千幾萬賺...睇完業績都唔係好明

455 : greatsoup38(830)@2013-03-28 01:11:29

454樓提及
其實呢97而家仲有咩業務?條橋又話唔計喇，但係都仲有六千幾萬賺...睇完業績都唔係好明

就是無野的啦....條橋計左幾個月無計

456 : EH8559(23405)@2013-03-28 02:39:21

其實97股價長期徘徊喺0.6左右，上落唔算話好大
有六厘多股息，賺到息又唔蝕價
又有疑似注資概念，加上隻股係四叔嘅，可堪信賴
進可攻退可守呀！

457 : Sunny^_^(11601)@2013-03-28 09:59:50

455樓提及
454樓提及
其實呢97而家仲有咩業務?條橋又話唔計喇，但係都仲有六千幾萬賺...睇完業績都唔係好明

就是無野的啦....條橋計左幾個月無計

但係呢,唔係港交所有rules話類似冇實質業務要除牌.

但係佢又有十幾億cash...同四叔買個項目賣下都好呀...

458 : greatsoup38(830)@2013-03-28 23:50:04

457樓提及
455樓提及
454樓提及
其實呢97而家仲有咩業務?條橋又話唔計喇，但係都仲有六千幾萬賺...睇完業績都唔係好明

就是無野的啦....條橋計左幾個月無計

但係呢,唔係港交所有rules話類似冇實質業務要除牌.

但係佢又有十幾億cash...同四叔買個項目賣下都好呀...

是呀，他是有呢條例，但四叔大把生意都唔難，可能向3號仔買幾個水務項目，做水務囉

459 : simonwor(34306)@2013-04-04 14:10:44

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130404/news/ea_eac1.htm

四叔豪擲3.5億再增持恒地
【明報專訊】人稱「四叔」的恒基地產(0012)主席李兆基，自去年9、10月之後，再度出手增持，在3月26至28日短短3日內，前後出資近3.5億元，增購663萬股。這不單比去年他在8、9月期間密集地增持恒地股份的做價為高，增持所涉及的數目及金額更加「大手筆」。觀乎去年「四叔」的彪炳戰績，散戶跟進，長線或有不俗回報。

去年9次增持共217.5萬股

「四叔」近日向港交所申報，他從3月26日至28日期間，前後增持663萬股。他在該3日的入貨平均價分別為51.841、53.437及53.147元，增購股份的作價合共逾3.48億元。按每股增購價計，已經遠高於去年他的平均購入價47至48元的水平。若以購入股份數目計，亦已經超過他在2012年的8、9月密集地分9次在市場增持合共217.5萬股。是次增購股份的總價值，也比前述期間的作價1.05億元還多。

以昨日恒地收市價54.05元為例，「四叔」在去年8、9月份增購的217.5萬股，帳面上已賺1255.8萬元。由於他自2011年6月中陸續增持的恒地股份每股作價，多為50元甚至40元以下，其間手上股份數目增加多達7378萬股計，保守計平均賺幅最少逾5元而言，帳面賺幅隨時超過3.68億元。

耀才﹕四叔或感股價超值

近期市場憧憬「四叔」會向恒地購入部分新界土地用作捐贈政府後，恒地會將套現所得資金用於派息，適逢「四叔」近日連日增持恒地，更惹起市場猜想與將來恒地處理該等新界地有關。不過耀才證券市務總監郭思治反而認為，「四叔」增持恒地的動作，與恒地現價與資產淨值折讓較大，以及四叔感到超值較大關係，但是始終要待市場環境好轉，股價上升，才會有更大帳面賺幅。在當前市下，他不覺得「四叔」增持恒地會對股價帶來提振作用。
------------------------------------
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130404/18216295

為捐地造勢　四叔掃恒地
【本報訊】恒地（012）上月25日於業績披露主席李兆基（四叔）捐地事宜後，四叔隨即連續三日增持恒地股份，涉資約3.5億元，連日撐高股價達6%，以真金白銀為捐地打造利好氣氛。

斥3.5億連續三日增持
據聯交所資料顯示，四叔於3月26日至28日，斥資3.5億元，以每股平均價大約52.84元，增持663萬股恒地股份，佔已發行股本0.27%，令持股量由62.69%，增至62.96%。是次亦為四叔今年首次披露增持恒地股份，恰巧為公司業績首度公開確認四叔有意捐地打後的3個交易日。
四叔對上一次披露增持恒地股份，已為去年10月4日。去年四叔增持恒地的動作較今年積極，去年由1月初至10月4日期間，共掃入約5,473萬股，涉資20億元，而增持活動於去年10月初告終，股價其後便停滯不前，由56元左右，反覆回落至今年3月再度增持之前的50元。
九倉（004）主席吳光正較早前亦慧眼識英雄，於2月15日至26日期間，透過御用經紀哥連頓證券，斥資逾億元買入245.9萬股恒地，相當於已發行股本0.13%。

460 : ckcy2k(19663)@2013-04-05 23:15:56

持續關連交易 (1083)

於 2013 年4 月5 日，本公司與中華煤氣：
(1) 就燃氣採購交易訂立燃氣採購總協議；及
(2) 就管道物料採購交易訂立管道物料採購總協議。
由於中華煤氣為本公司之控股股東，故根據上市規則，中華煤氣集團成員公司為本公
司之關連人士。因此，根據上市規則第14A 章，持續關連交易總協議的訂立及在本集
團之日常及一般業務過程中擬進行並預期會在一段時間內持續進行之非豁免持續關連
交易，將構成本公司之持續關連交易。
由於各項非豁免持續關連交易之所有上限金額均超過 1,000,000 港元，而按上市規則第
14.07 條就各項非豁免持續關連交易之全年上限金額計算之相關適用百分比率高於
0.1%但低於5%，故根據上市規則第14A 章，各項非豁免持續關連交易僅須遵守申報、
年度審核及公告規定，而獲豁免遵守獨立股東批准之規定。

461 : Sunny^_^(11601)@2013-04-06 15:37:38

點解64仲未有消息=[=[=[

462 : dennis001(8614)@2013-04-06 15:40:51

你想64有咩消息,平反? 定改名做334?

461樓提及
點解64仲未有消息=[=[=[

463 : Sunny^_^(11601)@2013-04-06 15:45:22

462樓提及
你想64有咩消息,平反? 定改名做334?

461樓提及
點解64仲未有消息=[=[=[

平反又好,改名做334都好...都有得炒啦...

而家似陰乾...佢又增持恆地,燃氣又買野

464 : greatsoup38(830)@2013-04-06 15:46:14

唔明你意思

465 : greatsoup38(830)@2013-04-06 15:46:38

463樓提及
462樓提及
你想64有咩消息,平反? 定改名做334?

461樓提及
點解64仲未有消息=[=[=[

平反又好,改名做334都好...都有得炒啦...

而家似陰乾...佢又增持恆地,燃氣又買野

你想回歸都唔好急啦

466 : Sunny^_^(11601)@2013-04-06 16:06:28

464樓提及
唔明你意思

四叔下面間間都有消息...但係64冇

467 : greatsoup38(830)@2013-04-06 16:12:19

466樓提及
464樓提及
唔明你意思

四叔下面間間都有消息...但係64冇

我終於明，但他有錢到咁...

468 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:06:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130325450_C.pdf
12
盈利增38%，至110億，輕債，扣除資本化後仍增35%，至100億。

469 : simonwor(34306)@2013-04-21 00:46:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130420/news/ec_goh1.htm

李兆基捐地建上車盤初期料5000伙
2013年4月20日
【明報專訊】據悉，恒基地產(0012)主席李兆基建議，捐出農地興建「上車盤」的計劃已有進展，估計初期可提供約5000個單位，平均300呎，主要協助年輕人置業，故樓價會定於約100萬元的水平。有說李兆基昨日曾與特首梁振英見面，但其間未知有否討論上述事宜。特首辦發言人稱，不清楚有關會面。

《經濟日報》昨日報道，政務司長林鄭月娥代表政府與李兆基方面商討捐地一事，指林太已在李兆基提出的農地表上，挑選了約7幅，預料本月底前公布有關計劃詳情。據說李兆基提供的農地大多集中在新界東北區。
------------------
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130420/18234229
李兆基捐七地皮月底敲定

【本報訊】恒基地產（012）主席李兆基捐出農地磋商接近尾聲，港府近期頻頻四出放風。據消息指，港府已初步敲定恒地旗下七幅新界東北地皮，「四叔」方面則堅持，捐出地皮將用於興建樓價不高於100萬元、面積約300平方呎，供年輕人免首期購買的「上車盤」，有關細節最快於本月底前公佈。
恒地發言人昨回應本報查詢時表示，現階段暫無任何訊息可以公佈，公司與政府達成協議後盡快向市場披露。
港府方面由政務司司長林鄭月娥領銜，率領團隊與四叔商討捐地事宜。據悉四叔早前已向政府提供一份土地清單，範圍主要屬恒地新界農地三大重鎮烏鴉落陽、坪輋及古洞北，其中政府已初步選定七幅地皮，惟有消息人士指，雖然磋商已進入尾聲，但因雙方仍未正式拍板，不排除仍有少許變數。
發展局則表示，對任何有效增加房屋供應，以及解決市民住屋需要的建議持開放態度，並且會以公眾利益為大前提探討。對於有個別發展商提出的建議，當局會積極考慮，但須要兼顧城市規劃、交通、環境和基礎設施等方面的可行性。

啟德用地申建九千個住宅
此外，當政府正考慮提高啟德發展區土地發展密度之際，公共專業聯盟、本土研究及和聲香港三個團體，向城規會申請，略為修改體育館周邊土地用途，令能騰出兩幅面積合共逾8公頃的土地，分別作為居屋及私人房屋發展，預計可提供約5,000伙居屋單位，以及4,000伙私人住宅，增加約3萬個居住人口。
團體又建議將啟德商業地帶以南五幅住宅地，全作公營房屋發展，約建7,100個公屋，令整個發展區的公私住宅比例增至六四比。沿跑道南部的商業用地，則可規劃其頂部面積為公共綠化空間，增加區內休憩用地，綠化空間之下則可作零售飲食及藝術等用途。

470 : ckcy2k(19663)@2013-04-21 12:58:36

http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2013/04/blog-post_19.html

有線財經資訊台 Money Cafe

......盛傳四叔以每呎二千左右向恒地購地，未計估值提前得益，要記著，四叔承諾恒地向佢售出土地所收，全數派特別股息。

以二千蚊地價成本計，四叔成本係四十億，但因為恒地收左佢四十億全數派息，李兆基因而收番廿六億，換句說話，四叔實際捐地涉及只係動用十四億。

十四億對李兆基，數目唔多，但恒地股份帳面得益幾乎係天文數字。搵分析員簡單計過，就當係二千蚊呎價向恒地買地，十二號仔既農地每股資產值，就會由原本個三，至四個二左右，即時急升至相當於每股三十三蚊，粗略一算，李兆基名下恒地股份，估值就第一時間升值最少四百四十三億。

你諗，十四億成本，換取升值四百多億，依家先知咩叫叻？？......

471 : VA(33206)@2013-04-21 17:51:59

由哥寧頓$4X買睇到依家都冇行動，比有線推一推，真係上望$60以上都似

472 : GS(14)@2013-04-21 22:26:58

470樓提及
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2013/04/blog-post_19.html

有線財經資訊台 Money Cafe

......盛傳四叔以每呎二千左右向恒地購地，未計估值提前得益，要記著，四叔承諾恒地向佢售出土地所收，全數派特別股息。

以二千蚊地價成本計，四叔成本係四十億，但因為恒地收左佢四十億全數派息，李兆基因而收番廿六億，換句說話，四叔實際捐地涉及只係動用十四億。

十四億對李兆基，數目唔多，但恒地股份帳面得益幾乎係天文數字。搵分析員簡單計過，就當係二千蚊呎價向恒地買地，十二號仔既農地每股資產值，就會由原本個三，至四個二左右，即時急升至相當於每股三十三蚊，粗略一算，李兆基名下恒地股份，估值就第一時間升值最少四百四十三億。

你諗，十四億成本，換取升值四百多億，依家先知咩叫叻？？......

他拿少少鼓油就把手上的草變成黃金啦

473 : Sunny^_^(11601)@2013-04-21 22:31:03

472樓提及
470樓提及
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2013/04/blog-post_19.html

有線財經資訊台 Money Cafe

......盛傳四叔以每呎二千左右向恒地購地，未計估值提前得益，要記著，四叔承諾恒地向佢售出土地所收，全數派特別股息。

以二千蚊地價成本計，四叔成本係四十億，但因為恒地收左佢四十億全數派息，李兆基因而收番廿六億，換句說話，四叔實際捐地涉及只係動用十四億。

十四億對李兆基，數目唔多，但恒地股份帳面得益幾乎係天文數字。搵分析員簡單計過，就當係二千蚊呎價向恒地買地，十二號仔既農地每股資產值，就會由原本個三，至四個二左右，即時急升至相當於每股三十三蚊，粗略一算，李兆基名下恒地股份，估值就第一時間升值最少四百四十三億。

你諗，十四億成本，換取升值四百多億，依家先知咩叫叻？？......

他拿少少鼓油就把手上的草變成黃金啦

咁唔該佢都整D鼓油落97到...

474 : GS(14)@2013-04-21 22:33:49

473樓提及
472樓提及
470樓提及
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2013/04/blog-post_19.html

有線財經資訊台 Money Cafe

......盛傳四叔以每呎二千左右向恒地購地，未計估值提前得益，要記著，四叔承諾恒地向佢售出土地所收，全數派特別股息。

以二千蚊地價成本計，四叔成本係四十億，但因為恒地收左佢四十億全數派息，李兆基因而收番廿六億，換句說話，四叔實際捐地涉及只係動用十四億。

十四億對李兆基，數目唔多，但恒地股份帳面得益幾乎係天文數字。搵分析員簡單計過，就當係二千蚊呎價向恒地買地，十二號仔既農地每股資產值，就會由原本個三，至四個二左右，即時急升至相當於每股三十三蚊，粗略一算，李兆基名下恒地股份，估值就第一時間升值最少四百四十三億。

你諗，十四億成本，換取升值四百多億，依家先知咩叫叻？？......

他拿少少鼓油就把手上的草變成黃金啦

咁唔該佢都整D鼓油落97到...

不如注晒d農地入去，由他發展囉

475 : Sunny^_^(11601)@2013-04-21 22:43:08

474樓提及
473樓提及
472樓提及
470樓提及
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2013/04/blog-post_19.html

有線財經資訊台 Money Cafe

......盛傳四叔以每呎二千左右向恒地購地，未計估值提前得益，要記著，四叔承諾恒地向佢售出土地所收，全數派特別股息。

以二千蚊地價成本計，四叔成本係四十億，但因為恒地收左佢四十億全數派息，李兆基因而收番廿六億，換句說話，四叔實際捐地涉及只係動用十四億。

十四億對李兆基，數目唔多，但恒地股份帳面得益幾乎係天文數字。搵分析員簡單計過，就當係二千蚊呎價向恒地買地，十二號仔既農地每股資產值，就會由原本個三，至四個二左右，即時急升至相當於每股三十三蚊，粗略一算，李兆基名下恒地股份，估值就第一時間升值最少四百四十三億。

你諗，十四億成本，換取升值四百多億，依家先知咩叫叻？？......

他拿少少鼓油就把手上的草變成黃金啦

咁唔該佢都整D鼓油落97到...

不如注晒d農地入去，由他發展囉

GOOD IDEA!!又有炒作概念=]=]=]

476 : ckcy2k(19663)@2013-04-21 23:19:31

472樓提及
470樓提及
http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2013/04/blog-post_19.html

有線財經資訊台 Money Cafe

......盛傳四叔以每呎二千左右向恒地購地，未計估值提前得益，要記著，四叔承諾恒地向佢售出土地所收，全數派特別股息。

以二千蚊地價成本計，四叔成本係四十億，但因為恒地收左佢四十億全數派息，李兆基因而收番廿六億，換句說話，四叔實際捐地涉及只係動用十四億。

十四億對李兆基，數目唔多，但恒地股份帳面得益幾乎係天文數字。搵分析員簡單計過，就當係二千蚊呎價向恒地買地，十二號仔既農地每股資產值，就會由原本個三，至四個二左右，即時急升至相當於每股三十三蚊，粗略一算，李兆基名下恒地股份，估值就第一時間升值最少四百四十三億。

你諗，十四億成本，換取升值四百多億，依家先知咩叫叻？？......

他拿少少鼓油就把手上的草變成黃金啦

Looking forward to 順叔's new article on Uncle Four and Lee +X.

http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=2&tid=44861

477 : simonwor(34306)@2013-04-24 10:57:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130424/news/ec_gnb1.htm

李兆基料捐地先建1000單位
2013年4月24日
【明報專訊】恒基地產主席李兆基接受《東周刊》訪問，透露所捐出的7幅土地，估計政府最終只會發展一至兩幅，先興建1000個單位。他又表示，恒地不會負責所捐土地的建築工程，地皮位置亦不會貼近恒地的樓盤或發展項目，以免被人覺得恒地借農地圖利。

發展局回應本報查詢時表示，不評論李兆基的訪問內容。恒地發言人則表示，捐地計劃尚要時間落實，而李兆基捐出7幅土地中，由政府決定落實發展哪些土地。對於是否不會只售予年輕人，而改為以折扣價出售給基層市民，恒地發言人稱全交由政府自行決定。

478 : VA(33206)@2013-05-14 23:14:04

資料來源：

on.cc 東方互動 - iPhone Edition

港華燃氣(01083)獲澳聯邦銀行增持139萬股

聯交所股權變動資料顯示，港華燃氣(01083)於13年5月10日獲澳洲聯邦銀行增持139萬股，最新持股數目15,761萬股。

馬田？

479 : 寧采臣(25759)@2013-05-14 23:19:40

Commonwealth 可能只係rebalancing 個組合, 同睇唔睇好無關

480 : greatsoup38(830)@2013-05-15 00:01:45

478樓提及
資料來源：

on.cc 東方互動 - iPhone Edition

港華燃氣(01083)獲澳聯邦銀行增持139萬股

聯交所股權變動資料顯示，港華燃氣(01083)於13年5月10日獲澳洲聯邦銀行增持139萬股，最新持股數目15,761萬股。

馬田？

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 3&src=MAIN&lang=ZH&

481 : 鱷不群(1248)@2013-05-15 01:03:46

可能是由華潤燃氣轉投 smiley

482 : ezone2k(22605)@2013-05-15 01:12:35

劉生好鐘意 1083

483 : ezone2k(22605)@2013-05-15 01:15:11

http://www.firststateasia.com/up ... sheets/HKG_ZhHK.pdf

484 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-15 11:48:23

482樓提及
劉生好鐘意 1083

當然, 已經成型, 規模
我喜歡剛起步622

485 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-15 11:48:23

482樓提及
劉生好鐘意 1083

當然, 已經成型, 規模
我喜歡剛起步622

486 : VA(33206)@2013-05-15 13:00:55

威華達仲有貨，不過又酒店又頁岩氣，你愛

487 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-15 13:12:06

486樓提及
威華達仲有貨，不過又酒店又頁岩氣，你愛

價值REALIZATION 時候已經來了

NAV 折讓得太離譜

488 : VA(33206)@2013-05-15 13:20:47

你估佢會走哂1083嗎？

489 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-15 13:38:18

488樓提及
你估佢會走哂1083嗎？

Y NOT, 已賣左俾人, 留來沒意思
威華達與百仕達雙龍出海
http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=260131

前海炒作擴大百仕達突升8%創52周高
http://www.hkej.com/template/onl ... jsp?title_id=134700

又係時候看, 歐亞平會唔會想搞前海野

490 : 寧采臣(25759)@2013-05-15 14:01:48

489樓提及
488樓提及
你估佢會走哂1083嗎？

Y NOT, 已賣左俾人, 留來沒意思
威華達與百仕達雙龍出海
http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=260131

前海炒作擴大百仕達突升8%創52周高
http://www.hkej.com/template/onl ... jsp?title_id=134700

又係時候看, 歐亞平會唔會想搞前海野

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130220/00271_003.html

491 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-15 14:08:16

490樓提及
489樓提及
488樓提及
你估佢會走哂1083嗎？

Y NOT, 已賣左俾人, 留來沒意思
威華達與百仕達雙龍出海
http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=260131

前海炒作擴大百仕達突升8%創52周高
http://www.hkej.com/template/onl ... jsp?title_id=134700

又係時候看, 歐亞平會唔會想搞前海野

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130220/00271_003.html

你意思是, 搞眾安財險??
1168 手上資金夠嗎?

492 : 寧采臣(25759)@2013-05-15 14:14:05

無人知, 但依類人太多瓣數, 好難估, 反正炒概念罷了

背後可能有final boss, 佢負責幕前演出, god knows

493 : greatsoup38(830)@2013-05-15 23:52:29

484樓提及
482樓提及
劉生好鐘意 1083

當然, 已經成型, 規模
我喜歡剛起步622

求求你咪發夢，真是累死人的

494 : greatsoup38(830)@2013-05-15 23:52:53

491樓提及
490樓提及
489樓提及
488樓提及
你估佢會走哂1083嗎？

Y NOT, 已賣左俾人, 留來沒意思
威華達與百仕達雙龍出海
http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=260131

前海炒作擴大百仕達突升8%創52周高
http://www.hkej.com/template/onl ... jsp?title_id=134700

又係時候看, 歐亞平會唔會想搞前海野

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130220/00271_003.html

你意思是, 搞眾安財險??
1168 手上資金夠嗎?

唔會搞，就算搞都私下叫上市公司loan 畀私人搞

495 : greatsoup38(830)@2013-05-15 23:53:07

489樓提及
488樓提及
你估佢會走哂1083嗎？

Y NOT, 已賣左俾人, 留來沒意思
威華達與百仕達雙龍出海
http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=260131

前海炒作擴大百仕達突升8%創52周高
http://www.hkej.com/template/onl ... jsp?title_id=134700

又係時候看, 歐亞平會唔會想搞前海野

唔會益上市公司

496 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-16 00:02:45

493樓提及
484樓提及
482樓提及
劉生好鐘意 1083

當然, 已經成型, 規模
我喜歡剛起步622

求求你咪發夢，真是累死人的

我最鐘意發夢,
起碼佢手持1083 係堅的, 現金也是堅的
人脈也是堅的, 賣了1083 給煤氣也是堅的

跟阿里云FRIEND 也是堅的

冇花冇假, 沒假野,
http://www.aastocks.com/tc/Stock ... Type=9&symbol=01083
2008/01/07  2007/12  特別報告  供股: 10股供1股@港元 4.0000    2007/05/23  2007/05/28 - 2007/05/31  2007/06/18
2013/03/15  2012/12  末期業績  股息：港元 0.0600  現金  2013/06/05  2013/06/07 - 2013/06/11  2013/06/17
2012/08/17  2012/12  中期業績  無派息       -
2012/03/16  2011/12  末期業績  股息：港元 0.0500  現金  2012/06/06  2012/06/08 - 2012/06/12  2012/06/18
2011/08/22  2011/12  中期業績  無派息       -
2011/03/14  2010/12  末期業績  股息：港元 0.0300  現金  2011/05/23  2011/05/25 - 2011/05/30  2011/06/20
2010/08/23  2010/12  中期業績  無派息       -
2010/03/15  2009/12  末期業績  股息：港元 0.0200  現金  2010/04/22  2010/04/26 - 2010/04/29  2010/06/01
2009/08/26  2009/12  中期業績  無派息       -
2009/03/16  2008/12  末期業績  股息：港元 0.0100  現金  2009/05/05  2009/05/07 - 2009/05/11  2009/06/01

497 : greatsoup38(830)@2013-05-16 00:04:38

496樓提及
493樓提及
484樓提及
482樓提及
劉生好鐘意 1083

當然, 已經成型, 規模
我喜歡剛起步622

求求你咪發夢，真是累死人的

我最鐘意發夢,
起碼佢手持1083 係堅的, 現金也是堅的
人脈也是堅的, 賣了1083 給煤氣也是堅的

跟阿里云FRIEND 也是堅的

冇花冇假, 沒假野,
http://www.aastocks.com/tc/Stock ... Type=9&symbol=01083
2008/01/07  2007/12  特別報告  供股: 10股供1股@港元 4.0000    2007/05/23  2007/05/28 - 2007/05/31  2007/06/18
2013/03/15  2012/12  末期業績  股息：港元 0.0600  現金  2013/06/05  2013/06/07 - 2013/06/11  2013/06/17
2012/08/17  2012/12  中期業績  無派息       -
2012/03/16  2011/12  末期業績  股息：港元 0.0500  現金  2012/06/06  2012/06/08 - 2012/06/12  2012/06/18
2011/08/22  2011/12  中期業績  無派息       -
2011/03/14  2010/12  末期業績  股息：港元 0.0300  現金  2011/05/23  2011/05/25 - 2011/05/30  2011/06/20
2010/08/23  2010/12  中期業績  無派息       -
2010/03/15  2009/12  末期業績  股息：港元 0.0200  現金  2010/04/22  2010/04/26 - 2010/04/29  2010/06/01
2009/08/26  2009/12  中期業績  無派息       -
2009/03/16  2008/12  末期業績  股息：港元 0.0100  現金  2009/05/05  2009/05/07 - 2009/05/11  2009/06/01

咁他就是唔益公司，他就是向下炒，真是睇好1083就買1083，上一次hi埋金江番來，又亂畀錢華匯班人，我永遠就唔使理

498 : greatsoup38(830)@2013-05-16 00:05:02

唔假是1083，假的是622

499 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-16 00:11:47

498樓提及
唔假是1083，假的是622

我覺得不假

500 : greatsoup38(830)@2013-05-16 00:13:34

499樓提及
498樓提及
唔假是1083，假的是622

我覺得不假

你見到升當然覺得不假

501 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-16 00:21:05

500樓提及
499樓提及
498樓提及
唔假是1083，假的是622

我覺得不假

你見到升當然覺得不假

我一直唔覺得假, 只係覺得未係時候,

呢隻等左好幾年都未見佢動作

502 : greatsoup38(830)@2013-05-16 00:23:19

501樓提及
500樓提及
499樓提及
498樓提及
唔假是1083，假的是622

我覺得不假

你見到升當然覺得不假

我一直唔覺得假, 只係覺得未係時候,

呢隻等左好幾年都未見佢動作

他次次都有動作，不過向下

503 : ckcy2k(19663)@2013-05-17 13:26:39

(50) 公告

本集團正在發展通州街二百零八號之發展項目（「通州街項目」）。
本集團注意到二零一三年五月十三日香港終審法院就律政司司長與一名發展商
（與本公司及其董事無關之獨立第三方）於九龍城若干地段興建一座多層綜合用
途大廈之物業重建項目之訴訟，裁定律政司司長勝訴，並考慮該等地段之官契
項下「房屋」一詞之涵義。
本公司將與有關政府部門聯絡，以確定有關裁定會否對通州街項目之官契條款
之詮釋造成任何影響。

504 : greatsoup38(830)@2013-05-17 16:14:35

今次真是唔好彩

505 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:00:44

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 20&category=company
　《經濟通通訊社３日專訊》港華燃氣（０１０８３）行政總裁兼執行董事黃維義於股東會後
表示，公司首季管道燃氣的售氣量按年增長１１％，整體而言，業務健康發展。他預期，全年的
售氣量增長１２至１５％。
　　首季公司已取得８至１０個新的城市管道燃氣項目，目標今年可以取得１２至１５個項目，
所需資金１５至２０億元，需視乎項目大小而定。項目主要分布於四川、東北三省、華南、江西
及福建等。
　　他指，集團已於１月初進行配售，集資９﹒３億元，目前資金充裕。
　　公司的增長主要來自售氣收入及開戶費的收入，若有新項目出現售氣的收入一定會有增長，
現有的項目亦會錄得自然增長。
　　另一方面，隨著城鎮化愈來愈多農民遷入樓宇居住，亦會帶動開戶費收入增長，有信心未來
公司的利潤會繼續錄得增長。
　　他又預期，未來公司每年可以取得８至１２個新城市管道燃氣項目，會確保項目回報率達
１５％，亦會考慮收購持有多個項目的公司。
　　未來整體售氣量會逐步提升，若全球經濟復甦，企業用氣量亦增加，目前預計未來每年的售
氣量可以增１２至１５％。
　　公司目前在國內擁有４０個壓縮或液化天然氣加氣站，去年的售氣量達１億立方米，隨著國
內關注環保，將加快投資有關項目。（ｗｉ）

506 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:00:53

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 20&category=company
　　《經濟通通訊社３日專訊》港華燃氣（０１０８３）主席兼執行董事陳永堅於股東會後表示
，目前未見國內有推行天然氣價格改革的跡象，預期或於下半年推出，不過，他預期政策的推出
對公司影響不大，因公司早已作準備，已與省市物價部門進行溝通。
　　他又指，由於民用的天然氣市場已飽和，而工業用燃氣的需求愈來愈多，料民用的售氣量佔
比會由去年的２５％逐步減少至２０％，而工業及商業售氣量將由目前的７５％增至８０％。
　　他又補充，工商業用的燃氣業務毛利較民用為高。（ｗｉ）

507 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:03:38

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 11&category=company
　　《經濟通通訊社５日專訊》恆基地產（０００１２）主席李兆基於煤氣（００００３）股東
會後表示，他已任公司主席３０年，對煤氣（００００３）貢獻良多，雖然現時年事已高，但身
體狀況仍然不俗，希望能繼續再任主席５至１０年，盡量為股東服務；並笑言「遲啲眼又矇、耳
又聾就做唔到」。（ｐｃ）

508 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:03:50

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 11&category=company
　　《經濟通通訊社５日專訊》煤氣（００００３）常務股事陳永堅於股東會後表示，現時集團
連同港華燃氣（０１０８３）總共於內地設有６９個汽車加氣站，相信未來隨著城鎮化，國內對
天然氣需求將增加。
　　執行董事兼公共業務營運總裁黃維義表示，目前煤氣持有的燃氣項目共３４個，無計劃將現
有項目注入港華燃氣，因認為港華燃氣已有能力去尋找新項目，加上現時內地所剩餘的大城市項
目不多，大部分中小型項目會更為適合港華燃氣發展。
　　黃氏續指，煤氣亦不排除會再投資大型燃氣項目，因公司資金實力較港華燃氣雄厚；不過，
大型項目機會不多，亦未必有好回報，反而針對開發區供商戶回報更佳，較適合港華燃氣營運，
因此，未來絕大部分新項目將由港華燃氣進行投資。（ｐｃ）

509 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:04:00

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 11&category=company
《經濟通通訊社５日專訊》煤氣（００００３）執行董事兼公共業務營運總裁黃維義於股東
會後表示，集團於２００６年向澳洲簽訂天然氣採購協議，成本遠低於現有的能源，簽訂合約至
去年底已經節省共９６億元，故期內燃料調整費已反映有關成本減省。
　　不過，除了燃料調整費外，基本煤氣費需根據人工成本等而調整，故今年４月起基本煤氣費
已作出輕微上調，以抵銷成本上升。
　　但他重申，４月加價後，公司已承諾兩年內不再加價，相信較低成本的天然氣所減省的費用
會繼續於合約期內反映於燃氣調整費上。
　　黃氏續指，本港煤氣銷售量取決於天氣，雖然首季售氣量按年減少，但以目前情況而言，除
非經濟明顯轉差，或天氣特別炎熱，否則預期全年售氣量將於去年相若。
　　常務股事陳永堅補充，集團人工調整會於７月生效，目前仍在最後探討階段，但會參考政府
的薪酬調整趨勢。（ｐｃ）

510 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:04:10

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 11&category=company
　《經濟通通訊社５日專訊》煤氣（００００３）常務董事陳永堅於股東會後表示，內地頁岩
氣開發仍在初步探討階段，但根據初期勘探所得，頁岩氣醞藏量多於美國，但氣層較深，開採難
度或更大，仍要有待數年的勘探才能得出結果；不過，內地常規天然氣陸續減少，相信內地會大
力發展頁岩氣。
　　他又透露，過去集團於內地的項目已投資超過２００億，回報理想，計劃未來三年會投資
１００億，當中，涉及城市燃氣、水務、新能源及電訊業務，其中能源及清潔能源相信是內地需
求較大的的資源。
　　至於海外投資，目前由煤氣公司持有的僅有泰國一油田，因項目能迎合上中下游發展策略，
目前未見有合適的海外項目有投資價值，發展重點會先放於內地。
　　被問到新能源業務亦都有分拆計劃，他指，過去兩至三年債券息率甚低，能透過債券市場獲
得資金，見不到有上市迫切性，故無分拆時間表。（ｐｃ）

511 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:13:55

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =6&category=company
　　《經濟通通訊社６日專訊》美麗華酒店（０００７１）董事總經理李家誠於股東會後表示，
集團位於灣仔的新酒店（Ｍｉｒａ　Ｍｏｏｎ）將於８至９月開業，可提供９０間房間，佔地
６萬平方呎。
　　至於集團旗下商場截至目前的出租率有９９％，續租租金亦有雙位數增幅，反映即使高端市
場放緩，但一般消費市場仍然強勁，主要由於國內旅客來港人數增加。
　　不過，首五個月酒店入住率略為下跌２至３個百分點，至約８０％，主因過夜旅客人數減少
，預料下半年情況好轉，而酒店租金維持去年相若水平。
　　李家誠又指，集團開始翻新位於彌敦道商場及諾士佛台，將會分兩至三年進行，每年投放資
金約１億元。
　　另外，李氏指，有見國內旅客消費力放緩，但來港旅客持續增加，相信整體消費力不會大幅
放緩。
　　此外，明日有一幅位於馬鞍山的商業地皮截標，李家誠指，由於地皮面積不大，認為適合美
麗華發展，有興趣入標，但會先考慮詳細情再作決定。（ｚｙ）

512 : waisinglau(3738)@2013-06-08 17:03:43

煤氣Gas 除淨價現做18.94, 已穿左 20 個月平均線(19.2), 可否分注買入作長線持有呢？我信四叔繼續睇好、繼續10送1

513 : greatsoup38(830)@2013-06-08 17:06:51

應該得

514 : mannishmark(26310)@2013-06-08 17:22:24

但真係好x貴，勝在業績長期交到貨，通常呢隻野除完淨之後會跌多5-10%(曾經有煤氣)

515 : MrYeung(15476)@2013-06-09 14:15:52

群益香港 - 港華燃氣 (1083.HK)
http://www.e-capital.com.hk/repo ... 4-b8a8-8ab3a635fe79

516 : greatsoup38(830)@2013-06-15 15:07:27

2013-06-12 HJ
...
煤氣的盈利較為複雜，儘管年報提示扣除國金中心的物業增值，但未提示收購石油權益以及出售附屬公司帶來的一次性收益，因而核心增長僅為7％，內地業務仍有增長，但已放緩，而香港煤氣的業績則下降，今年4 月已為此加價3.6％，這是煤氣獨有的優勢，不必獲政府批准，便可自行加價，過去曾有每年加價的紀錄。今年加價後，已表示兩年內不再加價，則香港的可能增長亦受限制。

煤氣內地的投資是增長點，市場經常評價前景樂觀，而內地的業務已趨複雜，不如初期供應燃氣管道般單純，多元化可說有利前景，亦帶來風險。

內地貢獻基數急升後，增長放緩是可以預期。

股價料難破5月高位

煤氣股價5 月份曾見高位21.68 元，P╱E 高達36.5 倍，息率只有1.48％，相信已是年內高位，再上高峰有待更佳業績配合。

煤氣從高位滑落至18.76 元，跌幅達13.4％，已完全抵銷今年的升幅。今年的展望，相信仍有增長，但現時不易估計，比較可以確定的是煤氣已承諾今年股息增加10％，至35 仙，儘管如此，息率仍低，並非吸引點。話說回來，此股的核心P╱E 一直偏高，正因如此，亦常見反覆。但跌至現價，已可考慮收集，相信下跌壓力已不大，未來應有反彈獲利機會。

戴兆

517 : MrYeung(15476)@2013-06-27 20:01:57

12

518 : MrYeung(15476)@2013-07-11 20:00:29

12

519 : Louis(1212)@2013-07-12 21:17:54

內線王：四叔2.4億元再掃恒地持股量增至65.84%

■李兆基早於股市反彈前，已密密出手掃恒地。　資料圖片

股市反彈前，四叔李兆基大手入貨！聯交所資料顯示，恒基地產（012）主席李兆基於7月5日以47.268元均價再掃515.5萬股恒地，涉資達2.4億元，持股量增至65.84%。恒地昨收48.30元，升1.3%。

融創主席增持

本港一眾大孖沙近期紛紛趁市淡吸貨，其中以四叔最為進取，3月26日至今已增持43次，總增持金額達到27.6億元。所謂「五窮六絕七翻身」，踏入7月，四叔買貨更積極，上周五的交易為今年最大筆。不過，經歷「五窮六絕」，恒地現價仍較四叔今年的增持均價54.035元要低10%，唔知「七翻身」可否令這批今年增持見番家鄉。

新鴻基地產（016）大股東郭氏家族亦持續增持，郭老太鄺肖卿於7月8日以97.154元均價再買16萬股，持股量增至43.42%。

內地地產富豪亦加入增持行列，融創中國（1918）主席孫宏斌於7月9日以4.841元均價增持200萬股，持股量增至47.14%。該股昨收5.32元，升7.5%。同日，世茂房地產（813）主席許榮茂以14.255元均價買200萬股世茂，持股量增至64.47%。該股昨收15.88元，勁升8%。
范董

藍籌股的持有量>60%, 真是難得一見!
smiley

520 : VA(33206)@2013-07-12 21:29:28

四哥呢舖唔是講笑

521 : dennis001(8614)@2013-07-12 23:26:13

其實都企得幾硬淨.....

係D 同大陸企業先跌到傻

522 : 屳家hihihi(35700)@2013-07-12 23:56:55

我覺得煤氣仲可以升多10年..
淨係靠大陸天然氣自然增長都夠食,一年上客二三百萬個
而家係睇下佢攪埋煤化工呀,水務個d範數攪唔攪得起
講真,廿幾pe買2688 384 1193
不如買3啦

523 : greatsoup38(830)@2013-07-13 10:45:11

522樓提及
我覺得煤氣仲可以升多10年..
淨係靠大陸天然氣自然增長都夠食,一年上客二三百萬個
而家係睇下佢攪埋煤化工呀,水務個d範數攪唔攪得起
講真,廿幾pe買2688 384 1193
不如買3啦

1083 最好

524 : 屳家hihihi(35700)@2013-07-13 11:59:24

523樓提及
522樓提及
我覺得煤氣仲可以升多10年..
淨係靠大陸天然氣自然增長都夠食,一年上客二三百萬個
而家係睇下佢攪埋煤化工呀,水務個d範數攪唔攪得起
講真,廿幾pe買2688 384 1193
不如買3啦

1083 最好

細隻D向上既空間可能大D
但我想揀D最穩陣,用黎當豬仔錢罌,有錢就放落去
真係會渣10年8載
659 1038 3我都鐘意

525 : GS(14)@2013-07-22 22:28:51

884同12合作搞地

526 : greatsoup38(830)@2013-07-28 15:38:18

沙田第一城廣告

527 : greatsoup38(830)@2013-07-28 15:49:10

煤氣廣告

528 : greatsoup38(830)@2013-07-28 15:49:29

煤氣廣告

529 : greatsoup38(830)@2013-08-20 23:39:30

50

盈利降6成5，至5,000萬，輕債

530 : greatsoup38(830)@2013-08-20 23:41:20

71

盈利降1成，至1.5億，輕債

531 : GS(14)@2013-08-21 02:08:17

1083
盈利增3成，至4.6億，重債

532 : GS(14)@2013-08-22 14:22:17

3

盈利降6%，至33億，重債

533 : GS(14)@2013-08-22 19:03:41

12

盈利增20%，至46億，輕債

534 : GS(14)@2013-08-22 19:05:06

97
轉虧1,900萬，12億現金

535 : ak47(37204)@2013-08-23 19:12:57

留名關注下3號，本身主力是持重倉。

536 : VA(33206)@2013-08-23 21:03:12

From xurqiu

$香港中华煤气(00003)$ 2012年起，煤氣的內地盈利首次超越本港，是中華煤氣（003）發展史的分水嶺。內地業務發展迅速，公司也因應轉移焦點，開展它的人生下半場；今後發展如何，宜以史為鑑。

W.M.To, T.M. Lai和W.C. Lo等學者論文著作《香港用電增長與燃料週期》【註】，分析了香港1970至2010年間能源消費情況。學者們指出，雖然人口增長呈現線性上升，但用電增加卻以急速的邏輯曲線展現，以致人口在40年間上升75%（400萬至700萬）之際，耗電增長了19倍。香港得天獨厚，先有70年代低成本的強勢，令輕工業生產發展迅速，然後80年代中轉港地位使商業長足開拓，再受內地支持，以50省巿自由行帶來服務業高增長。雖然兩地能源耗用模式不盡相同，但研究發現，用電增長跟國民生產總值，關聯極高，生產總值持續急劇擴張，為耗能的人均增長上，提供了基礎。

直線人口促成非線性耗能

8月10日號《經濟學人》「全球最污染者」（The world's worst polluter）揭示了，中國在未來5年，將花費相等於香港國民生產總值（GDP）的2750億美元。世界銀行亦曾在2007年估計，中國的污染成本佔 GDP的5.8%。幸而，經《天然氣處理基礎》指出，天然氣的二氧化碳排放，較油和煤少28.66%和43.75%，懸浮微粒少91.67%和99.74%，是傳統能源中最清潔者，因此天然氣取替煤是有效可行的方案，是應對國內外輿論的有效解決方案。現在，中國發電七成還依靠煤，這與香港和美國的近半比較，在燃料替代上面，具有廣闊的空間。

但是進軍內地的煤氣公司，將缺乏身處香港時，獨當一面的優勢。那麼，與內地燃氣公司比較，其回報差距如何？

內地有關燃氣供應的業務，可參考規模較大的新奧能源（2688）和華潤燃氣（1193）。2012年，新奧和潤燃淨利19.93億及20.35億元（人民幣．下同），總資產308.93億及423.99億元。相較煤氣在2012/2013年，以990.24億港元資產賺84.17億港元，其資產回報率8.50%，遠高於新奧的6.45%和潤燃的4.80%。可見在非壟斷的情況下，煤氣的權益回報較弱。

繼而用時序分析，去了解公司在進入內地巿場後，其盈利情況如何。

以較長的20年（1992-2012）年期看，公司銷售煤氣191.98億、266.41億、283.60億兆焦耳，營業額32.6億、68.78億、249.23億港元，稅前盈利11.95億、35.81億、99.01億港元，股東淨利11.36億、30.87億、77.28億港元。內地盈利率較低，而盈利佔比，從微不足道升至半壁江山，但增長依然可觀，可見管理得宜。收購方面，2012年手頭上已有150個項目，而公司銳意每年增加十餘個內地項目，跟內地行政單位的良好關係，使煤氣獲取新天然氣項目，問題不大。

近年對環保要求的殷切，使鋪網廣闊的煤氣因利乘便，在內地積極參與電訊以至污水處理等項目。常務董事陳永堅更指，新能源項目將會是內地燃氣項目外，集團第三個主要盈利來源。然則現在新能源營收佔比甚微，發展情況仍有待觀察。

2012年報的煤氣銷售圖顯示，該年銷氣予住宅、商業及工業用戶分別為155億、115億和12.5億兆焦耳。煤氣公司的項目大部分位於江蘇、四川、山東、廣東和遼寧等工業重鎮，而工業用氣只佔6.85%銷售佔比，頗為不成比例，該等區域的增長潛能由此可見。內地天然氣價格改革，非居民門站價格始於7月20日上調15.38%，令燃企成本日增。煤氣工業銷氣比例尚微，猶似得到一個免費認購期權，有以逸待勞的策略性優勢。

煤氣百年老店的品牌優勢及往績紀錄超卓，加上投資人對內地民企管治質素存疑，可供投資的上巿公司選擇又有限，這都對煤氣在國內收購項目及在資本巿場上融資，有所裨益。

估值昂貴漠視經營風險

自1986年至今的27年來，煤氣連同股息，為股東增值77倍，每年複合增長17.31%。它的品牌、規模強大，技術成熟、管治優異，適逢內地污染嚴重，能源需求不減，工業用氣佔公司比重甚微，足見前景廣闊。

展望未來，煤氣將受到如上游天然氣價格調整的風險，而且新能源業務發展未明，都是企業的經營風險。由於經營回報將不如香港，公司或需擴大財務槓桿，承受較大財務壓力。估值上，扣除2012年國金的14億港元重估收益， 2013年核心巿盈率27倍，示意該股票的價值，亦已經得到充分的反映。

煤氣回歸發源地，其人生下半場開展如何，在8月21日公布中期業績後，將呈現更清晰的景象。

作者為香港註冊會計師、美國特許財務分析師，現為《信報》及《信博》專欄作家、溢明投資有限公司分析員

註：W.M. To, T.M. Lai, W.C. Lo et al. （2012）. The Growth Pattern and Fuel Life Cycle Analysis of The Electricity Consumption of Hong Kong.
08-12 07:28
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537 : greatsoup38(830)@2013-08-23 23:30:04

536樓提及
From xurqiu

$香港中华煤气(00003)$ 2012年起，煤氣的內地盈利首次超越本港，是中華煤氣（003）發展史的分水嶺。內地業務發展迅速，公司也因應轉移焦點，開展它的人生下半場；今後發展如何，宜以史為鑑。

W.M.To, T.M. Lai和W.C. Lo等學者論文著作《香港用電增長與燃料週期》【註】，分析了香港1970至2010年間能源消費情況。學者們指出，雖然人口增長呈現線性上升，但用電增加卻以急速的邏輯曲線展現，以致人口在40年間上升75%（400萬至700萬）之際，耗電增長了19倍。香港得天獨厚，先有70年代低成本的強勢，令輕工業生產發展迅速，然後80年代中轉港地位使商業長足開拓，再受內地支持，以50省巿自由行帶來服務業高增長。雖然兩地能源耗用模式不盡相同，但研究發現，用電增長跟國民生產總值，關聯極高，生產總值持續急劇擴張，為耗能的人均增長上，提供了基礎。

直線人口促成非線性耗能

8月10日號《經濟學人》「全球最污染者」（The world's worst polluter）揭示了，中國在未來5年，將花費相等於香港國民生產總值（GDP）的2750億美元。世界銀行亦曾在2007年估計，中國的污染成本佔 GDP的5.8%。幸而，經《天然氣處理基礎》指出，天然氣的二氧化碳排放，較油和煤少28.66%和43.75%，懸浮微粒少91.67%和99.74%，是傳統能源中最清潔者，因此天然氣取替煤是有效可行的方案，是應對國內外輿論的有效解決方案。現在，中國發電七成還依靠煤，這與香港和美國的近半比較，在燃料替代上面，具有廣闊的空間。

但是進軍內地的煤氣公司，將缺乏身處香港時，獨當一面的優勢。那麼，與內地燃氣公司比較，其回報差距如何？

內地有關燃氣供應的業務，可參考規模較大的新奧能源（2688）和華潤燃氣（1193）。2012年，新奧和潤燃淨利19.93億及20.35億元（人民幣．下同），總資產308.93億及423.99億元。相較煤氣在2012/2013年，以990.24億港元資產賺84.17億港元，其資產回報率8.50%，遠高於新奧的6.45%和潤燃的4.80%。可見在非壟斷的情況下，煤氣的權益回報較弱。

繼而用時序分析，去了解公司在進入內地巿場後，其盈利情況如何。

以較長的20年（1992-2012）年期看，公司銷售煤氣191.98億、266.41億、283.60億兆焦耳，營業額32.6億、68.78億、249.23億港元，稅前盈利11.95億、35.81億、99.01億港元，股東淨利11.36億、30.87億、77.28億港元。內地盈利率較低，而盈利佔比，從微不足道升至半壁江山，但增長依然可觀，可見管理得宜。收購方面，2012年手頭上已有150個項目，而公司銳意每年增加十餘個內地項目，跟內地行政單位的良好關係，使煤氣獲取新天然氣項目，問題不大。

近年對環保要求的殷切，使鋪網廣闊的煤氣因利乘便，在內地積極參與電訊以至污水處理等項目。常務董事陳永堅更指，新能源項目將會是內地燃氣項目外，集團第三個主要盈利來源。然則現在新能源營收佔比甚微，發展情況仍有待觀察。

2012年報的煤氣銷售圖顯示，該年銷氣予住宅、商業及工業用戶分別為155億、115億和12.5億兆焦耳。煤氣公司的項目大部分位於江蘇、四川、山東、廣東和遼寧等工業重鎮，而工業用氣只佔6.85%銷售佔比，頗為不成比例，該等區域的增長潛能由此可見。內地天然氣價格改革，非居民門站價格始於7月20日上調15.38%，令燃企成本日增。煤氣工業銷氣比例尚微，猶似得到一個免費認購期權，有以逸待勞的策略性優勢。

煤氣百年老店的品牌優勢及往績紀錄超卓，加上投資人對內地民企管治質素存疑，可供投資的上巿公司選擇又有限，這都對煤氣在國內收購項目及在資本巿場上融資，有所裨益。

估值昂貴漠視經營風險

自1986年至今的27年來，煤氣連同股息，為股東增值77倍，每年複合增長17.31%。它的品牌、規模強大，技術成熟、管治優異，適逢內地污染嚴重，能源需求不減，工業用氣佔公司比重甚微，足見前景廣闊。

展望未來，煤氣將受到如上游天然氣價格調整的風險，而且新能源業務發展未明，都是企業的經營風險。由於經營回報將不如香港，公司或需擴大財務槓桿，承受較大財務壓力。估值上，扣除2012年國金的14億港元重估收益， 2013年核心巿盈率27倍，示意該股票的價值，亦已經得到充分的反映。

煤氣回歸發源地，其人生下半場開展如何，在8月21日公布中期業績後，將呈現更清晰的景象。

作者為香港註冊會計師、美國特許財務分析師，現為《信報》及《信博》專欄作家、溢明投資有限公司分析員

註：W.M. To, T.M. Lai, W.C. Lo et al. （2012）. The Growth Pattern and Fuel Life Cycle Analysis of The Electricity Consumption of Hong Kong.
08-12 07:28
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http://forum.hkej.com/node/104400

538 : greatsoup38(830)@2013-08-23 23:30:30

http://forum.hkej.com/node/103870
以7月26日19.94港元巿值計,煤氣巿值1906億元。

中華煤氣(00003)是香港股巿中,飽經練歷的股王。據四叔在本年股東大會云，其股票在20多年來升幅40倍,其股東的收穫可說是羨煞旁人。這位當之無愧的股王，自1862年開始經營香港業務,在1994年開始進軍國內,現於22個省巿有多達150個項目參與營運。

煤氣的穩定,見諸於長年的盈利增長。煤氣銷售量、營業額、稅前溢利、股東淨利、每股淨利及派息。

2012 2002 1992

煤氣銷售量(百萬兆焦耳) 28360 26641 19198

營業額(億港元) 249.23 68.78 32.60

稅前溢利(億港元) 99.01 35.81 11.95

股東淨利(億港元) 77.28 30.87 11.36

每股淨利/派息(港元) 0.89/0.35 0.54/0.35 0.20/0.11

這或許令從以上各項數據,分析員或可以很粗略地看出,長期的增長潛力並沒有減退。煤氣生意所以是好生意,是因為現金週期非常地短。所有已接駁的煤氣賬戶都要按時繳費, 而且煤氣管道接駁口好後，用戶難以更換以其他原料如，如石油氣，所取替。另一方面，由於採購規模龐大，煤氣卻可以跟其供應商議定數期。再者,煤氣費占家庭開支很小的百分比,所以就算加幅顯著,亦不會影響家庭未來負擔。因此它的需求比較剛性,其在定價上享有主導權。又由於在1997年時，煤氣與政府簽訂的協議，並沒有固定資產掛鈎的最低回報，因此當煤氣跟政府談價格調整時，它所受的制肘與相對兩電較少。

每僱員營業額近五年數為440萬,380萬,420萬,450萬和460萬港元,令筆者想起撥打的銷售煤售爐具熱線,以前是一撥即通的,現在已變成了預先錄音,按完可以再按的系統。每僱員煤氣銷售近五年每年大概為1440萬兆焦耳,基本持平。

營業額中,30%為工業燃氣,22%住宅燃氣,22%商用燃氣,其他21%,另爐具銷售5%。燃料費佔總成本的59%,其他生產費15%。除了這兩項外,客戶服務、巿務、行政管理、輸配等都不會輕易除供氣量上升的。

區域方面,香港業務已調整息稅折舊攤銷(EBITDA)利潤40.73億元(-1.31%),大陸29.49億(+9.75%),新能源9.76億(+25.13%),地產2060萬(+18.39%)。雖然香港在主公司分部還屬盈利重心, 但是計及聯營公司6.30億(+22.81%)及共同控制實體育11.95億(+34.27%)經營溢利後,香港盈利34.56其實只佔34.91%,即大半來自國內(包括新能源)。

業務表現上,營業額249.23億元(+11.23%),毛利率24.49%(-0.81%),所佔聯營公司業績24.55億(+48.97%),所佔共同控制實體業績11.99億(+31.90%),淨利84.17億(+25.16%),股東淨利77.28億(+25.66%),未計國際金融中心的重估收益,股東淨利63.33億港元,經營現金流66.66億。雖然經營現金流龐大,但是添置物業、機器及設備之流58.16億,對子公司貸款13.06億,收購附屬公司14.86億,令投資現金流出大幅增加至63.03億(2011:37.51億)。2012年的借貸增加70.41億(2011:100.68億)。發債成本約4厘，未來三年100億投放內地。煤氣公司在 2012 年開始,國內盈利貢獻已經超越香港。雖然國內的消費情緒低迷,但是從香港人減廢問題上,已經反映在能源與排污的生活模式上,需求是剛性而難以變更的。2013年3月加價3.6%,並承諾在2014-2015年香港區都不會加價。因此煤氣的盈利增長15%的往績，要持續複製，問題應該不大。但是現在坊間對加價二字異常敏感，就上次加價，已經有餐飲業代表控訴煤氣公司將令食肆倒閉，並受到民間監察組織抨擊。要透過加價爭取盈利，煤氣公司通過國國內業務達成目標，可能性比較大。

資產負債表看,煤氣現金124.47億,短債64.91億,長債252.30億,權益504.67億,負債比38.19%,但每年獲得現金近70億,業務穩健,因此公司的信貸評級在標普(S&P)為A+的高級別。

展望未來，煤氣在國內煤氣業務的佔比漸厚,因此7月(本月)國內氣價上升,對它的成本影響應會較大。在泰國一役中,煤氣取得6億的負商譽收益(即買入價比公允值還低6億,並可以於當年入帳),或增強公司投資中港以外地方的信心。計及核心巿盈率的30倍,或2013年的27倍(假設一成增長),煤氣的價值似乎已經得到充份的反映,但獨巿生意難找,發展清淅,符合國策,需求剛性,可能就是它長期昂貴的原因吧。

(圖片來源：中華煤氣公司）

539 : 寧采臣(25759)@2013-08-23 23:36:47

1083有一好一唔好, 住宅售氣比例相對1193等較少, 不過同時間有太依賴接駁費

幾自相矛盾

9up完既結論係買佢優質管理層

540 : greatsoup38(830)@2013-08-23 23:45:12

539樓提及
1083有一好一唔好, 住宅售氣比例相對1193等較少, 不過同時間有太依賴接駁費

幾自相矛盾

9up完既結論係買佢優質管理層

呢個要時間消化

541 : MrYeung(15476)@2013-08-28 19:55:24

http://www.e-capital.com.hk/repo ... a-943e-cdfc41efdb5a
1083

542 : greatsoup38(830)@2013-08-28 23:12:09

寫得好保守

543 : greatsoup38(830)@2013-08-31 17:59:26

2013-08-28 HJ
...
煤氣對新能源業務雄心壯志，繼續發展煤層氣，甚至爭取參與頁岩氣的勘探。煤製甲醇正在深加工，目標是將更多低價值的原料向高產值能源提質轉化，此等發展，仍屬觀察，而煤氣表示，已由一家香港的煤氣公司，發展為一家具規模全國性以環保能源產業及公用事業的跨行業集團。但這一轉變，其穩健性已較前為低，業務範圍愈廣，風險愈大。

核心達31倍

筆者並非過於看淡煤氣，而是指新能源業績下跌，令投資者對煤氣的穩健性有所注意，業績不再連年上升，而是可以下跌。

煤氣現價18.32 元，往績P╱E22.7 倍，息率1.74％，但核心P╱E已達31 倍，這是值得注意的，但市場對煤氣的穩定性毫無懷疑。

「兩電一煤」一直被視作公用股首選，特別是煤氣於內地發展後，評價更高。事實上，煤氣在內地的業務已帶來相當貢獻，而當時集中於燃氣業務，確實相當吸引。然而現時的兩電，已今非昔比，煤氣拓展至石油、煤層氣，甚至對頁岩氣亦躍躍一試，至於由低價原料研究為高增值產品，更是令人憧憬，雖則研發費用1 億多元，對於煤氣是十分「濕碎」，但這是風險所在，至少穩健性已不如前，其核心業務增長相信在放緩中，缺乏強勁增長，其P╱E應值多少，值得考慮。

以煤氣的市場地位，雖然不宜過於看淡，但升勢遜於過去幾可肯定，近日股價走勢較差，似在尋底。如能喘定，將有機會反彈，宜候機炒短線。

戴兆

544 : ckcy2k(19663)@2013-09-05 22:28:20

(50) 持續關連交易 - 項目管理協議

545 : greatsoup38(830)@2013-09-07 19:50:54

http://cn.reuters.com/article/re ... CNL4S0H116G20130905

路透香港9月5日 - 湯森路透旗下基點報導，消息人士指出，恆基地產將透過貸款籌集至少50億港元(6.45億美元)，為明年1月到期的100億港元貸款再融資。

消息人士稱，恆基地產開價為四年期部分利率125個基點，五年期部分135個基點。

銀行受邀以承貸10億港元或承貸5.0-9.9億港元加入。

部分消息人士稱，該交易可能以俱樂部貸款形式進行。

2011年取得的100億港元俱樂部貸款，綜合收益為80個基點，參貸銀行包括中國農業銀行、澳新銀行、盤谷銀行、中銀香港、三菱東京日聯銀行、創興銀行、匯豐、瑞穗銀行、華僑銀行、渣打銀行、三井住友銀行、大華銀行、永隆銀行。(完) (編譯王冠中; 審校石冠蘭)

546 : greatsoup38(830)@2013-09-15 12:05:14

http://cn.reuters.com/article/companyNews/idCNL3S0H724B20130911

路透香港9月11日 - 湯森路透旗下基點引述消息人士報導，恆基地產50億港元(約合6.45億美元)再融資貸款邀請銀行以四個層級參貸。

這筆交易分為四年期部分和五年期部分，利率分別為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼97.5和105基點。

銀行根據以下層級受邀參貸：承貸5億港元或10億港元，四年期部分和五年期部分的綜合收益分別為125基點和135基點。承貸3.5-3.9億港元，綜合收益分別為124和134基點。承貸2.5-3.4億港元，綜合收益分別為123和133基點。

每個部分都分為定期貸款和循環貸款。循環貸款有20基點的承諾費。

這筆無擔保貸款的回覆截止日期為9月30日。

籌得資金將為2011年簽署、明年1月到期的一筆100億港元貸款再融資。這筆貸款綜合收益為80個基點，參貸銀行包括中國農業銀行、澳新銀行、盤谷銀行、中銀香港、三菱東京日聯銀行、創興銀行、匯豐、瑞穗銀行、華僑銀行、渣打銀行、三井住友銀行、大華銀行、永隆銀行。(完)

(編譯杜明霞；審校田建華)

547 : Louis(1212)@2013-10-02 22:07:14

李兆基及其家族減持恒地系公司股份

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201310021401_C.pdf

恒基兆業地產(00012)公布，該公司作為買方，於今日與賣方李兆基、富生及Boldwin訂立購買股份協議(I)。據此，該公司已同意從彼等以代價總額約28.84億元購買合共約1.55億股之中華煤氣(00003)股份，即中華煤氣股份每股18.568元。

同時，亦以代價5366.2萬元購買700萬股香港小輪(00050)股份，即香港小輪股份每股7.666元；此外，以代價總額約2310.6萬元購買合共約4039.5萬股恒發(00097)股份，即恒發股份每股0.572元，而購買股份協議(I)之代價總額約29.61億元，將於完成日期以現金支付。

於同日，該公司與胡寶星及芳芬訂立購買股份協議(II)。據此，該公司已同意從彼等以代價總額約5109.59萬元，購買合共約505.1萬股之美麗華(00071)股份，即美麗華股份每股10.116元，該代價將於完成日期以現金支付。

由於李兆基為該公司之董事，而富生及Boldwin乃由其家族私人信託間接控制之公司，以及胡寶星為胡家驃之父親，胡家驃為芳芬之董事及該公司之獨立非執行董事。

至於芳芬為一間由胡寶星及彼之配偶實益擁有之公司，因此，李兆基、富生、Boldwin、胡寶星及芳芬根據上市規則均為該公司之關連人士，而根據上市規則，訂立購買股份協議(I)及購買股份協議(II)構成該公司之關連交易。

548 : greatsoup38(830)@2013-10-02 22:12:11

547樓提及
李兆基及其家族減持恒地系公司股份

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201310021401_C.pdf

恒基兆業地產(00012)公布，該公司作為買方，於今日與賣方李兆基、富生及Boldwin訂立購買股份協議(I)。據此，該公司已同意從彼等以代價總額約28.84億元購買合共約1.55億股之中華煤氣(00003)股份，即中華煤氣股份每股18.568元。

同時，亦以代價5366.2萬元購買700萬股香港小輪(00050)股份，即香港小輪股份每股7.666元；此外，以代價總額約2310.6萬元購買合共約4039.5萬股恒發(00097)股份，即恒發股份每股0.572元，而購買股份協議(I)之代價總額約29.61億元，將於完成日期以現金支付。

於同日，該公司與胡寶星及芳芬訂立購買股份協議(II)。據此，該公司已同意從彼等以代價總額約5109.59萬元，購買合共約505.1萬股之美麗華(00071)股份，即美麗華股份每股10.116元，該代價將於完成日期以現金支付。

由於李兆基為該公司之董事，而富生及Boldwin乃由其家族私人信託間接控制之公司，以及胡寶星為胡家驃之父親，胡家驃為芳芬之董事及該公司之獨立非執行董事。

至於芳芬為一間由胡寶星及彼之配偶實益擁有之公司，因此，李兆基、富生、Boldwin、胡寶星及芳芬根據上市規則均為該公司之關連人士，而根據上市規則，訂立購買股份協議(I)及購買股份協議(II)構成該公司之關連交易。

把股權整合入去恆地

549 : ckcy2k(19663)@2013-10-02 22:35:25

http://news.now.com/home/finance/player?newsId=80942

恒地逾30購系內四公司股權

...有分析認為，交易並非李兆基希望減持上市公司持股，相信交易後，各上市公司的股權架構變得清晰，煤氣最有機會進行重組。另外，亦有分析認為，交易可能是為將來「分身家」作前期安排。#

550 : 香男(5828)@2013-10-03 23:54:29

D 人好似幾鍾意97 咁, 一有消息買買買, 今日破晒頂 , 睇泥仲有得升

551 : 香男(5828)@2013-10-04 00:00:37

549樓提及
http://news.now.com/home/finance/player?newsId=80942

恒地逾30購系內四公司股權

...有分析認為，交易並非李兆基希望減持上市公司持股，相信交易後，各上市公司的股權架構變得清晰，煤氣最有機會進行重組。另外，亦有分析認為，交易可能是為將來「分身家」作前期安排。#

其實4 叔D 股票幾好買,又有股息唔古惑,

真係唔想聽到「分身家」呢幾個字 ...

552 : 鱷不群(1248)@2013-10-04 00:38:08

551樓提及
549樓提及
http://news.now.com/home/finance/player?newsId=80942

恒地逾30購系內四公司股權

...有分析認為，交易並非李兆基希望減持上市公司持股，相信交易後，各上市公司的股權架構變得清晰，煤氣最有機會進行重組。另外，亦有分析認為，交易可能是為將來「分身家」作前期安排。#

其實4 叔D 股票幾好買,又有股息唔古惑,

真係唔想聽到「分身家」呢幾個字 ...

我估會用家族信託形式

553 : ckcy2k(19663)@2013-10-05 22:06:51

http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2013/10/blog-post_3.html

...

反而，美林認為，四叔可能正式啟動接捧分家安排，說法更來得合理。

經過一次三十億交易，恒基發展股價大升兩成一，市值僅僅多不足四億，叫做突破20億大關!!

「僅僅」兩個字，背後意義在於恒發現時形同殼股，但既然殼股，可塑性就會更強，當然亦更好炒!!

誠哥，彤叔早有安排，並且落實，簡單言之，繫於人人有分大主題，既然如此，正如鄧聲興博士觀察，恒地之外，再製造多一隻足以比併，資產相若旗艦，家傑，家誠各一，實為合理。

恒發的故事因此就會更有有創造性。

今非昔非，恒發由於接近空心，每股資產值較現價幾乎有近溢價，私有化機會等同於零、至於由恒地私有化煤氣，一，恒地負債大增，不化算。

二，恒地綜合企業股形象，會令折讓更大，無著數。

剩下來，恒發一旦成為未來可造之材，四叔有咩資產可注？答案無人會知、但四叔名下大量農地，單恒地農地以市價計，每股隨時值三十蚊，可以一諗!!

再唔係，唔想兩兄弟日後相爭，本港地產歸恒地，內地地產屬恒發，亦得，更大憧憬當然是四叔私人投資「兆基財經」，一旦借殼上市，概念可以無限發揮，分分鐘成另一港產巴郡!!

總之，有得估，無痛苦!!! 買得中，有排讚!!!

554 : 鱷不群(1248)@2013-10-06 03:24:53

呃人炒 smiley

如果要家傑，家誠各一，家傑預計會得到恒地，恒發的大股東是恒地，要分身家給家誠，那會是注資恒發。如果這樣也可以，不如美麗華，家誠已經接手美麗華。

555 : derek777(35201)@2013-10-06 11:04:18

点分都係要注野入97，問題只係幾時同注乜。现在只望進展加快。

556 : Sunny^_^(11601)@2013-10-06 11:41:13

其實都...成年幾...一直都冇咩人理97...

我諗過多一個星期又會落反0.5X個D位=.=

557 : derek777(35201)@2013-10-06 13:26:35

556樓提及
其實都...成年幾...一直都冇咩人理97...

我諗過多一個星期又會落反0.5X個D位=.=

到時又可加D放倉底。

558 : MrYeung(15476)@2013-10-09 21:01:09

1083

559 : DragonGirl(40332)@2013-10-11 15:21:06

1083 甚麼都好，timing 問題

560 : VA(33206)@2013-10-11 18:28:04

舊年SUMMER HOLIDAY $5.xx入，比個friend笑咁貴買呢d, 佢就叫入1398/939。

燃氣，只信四叔

561 : GS(14)@2013-10-12 13:38:17

560樓提及
舊年SUMMER HOLIDAY $5.xx入，比個friend笑咁貴買呢d, 佢就叫入1398/939。

燃氣，只信四叔

高下立見啦

562 : greatsoup38(830)@2013-10-13 00:52:23

2013-10-10 HJ
...
該項交易惹來市場若干揣測，甚至認為集團結構將重組。恒地早為各股的控股者，購持各股佔比均在2％以下，作價以五日平均價計算或協商，該批股份總值30.11 億元，相當於恒地總資產的1.1％或資產淨值1.5％，對恒地的影響輕微，而該等股份由主席及關連人士售予，以致惹人注意，相信恒地重組與否，與此無關，與其說恒地重組，倒不如說主席套現。各項股份以煤氣為主，佔28.84 億元，以五天平均價計算，董事認為是按合理成本增持。雖說關連交易，但比率較低，將獲豁免獨立股東批准的規定。

四叔減持或意味看淡

煤氣每股作價18.568 元，總值28.84 億元，而李兆基最初成本只是1.334 億元，相當於每股成本85.9 仙，升值20.6 倍，可見持貨甚久。今年煤氣股價最高在21 元以上，李兆基選擇在股價滑落、稍為回升時沽出，對恒地已算公平。至於恒地增持煤氣，是否理想投資，或是否有更佳投資，這是較複雜的討論。但恒地已持有煤氣39.88％股益，再增持1.62％，是好是淡，已不必研究，反而作為投資者，更值得注意李兆基是否看淡。

事實上，煤氣以18.568 元計，核心P╱E 約34 倍，今年中期核心業績只增2％，全年可增多少？至於息率預測全年35 仙，息率1.88％，儘管慣例增長10％，但明年的息率亦不過2.1％。在美國逐漸退市的情況下，這種息率已不吸引。煤氣的高增長雖或未盡，但相信最佳增長時期已過，李兆基若真的看淡，不無理由。任何長線投資者於適當時候也會檢討清理組合，況且可以一手全部套現，不致影響股價。

至於重組，表面看香港小輪及美麗華酒店並無獨立上市必要，因恒地已包括該等業務，而香港小輪及美麗華是從收購所得，亦存在多年，恒地增持後，所佔股權分別為33.33％及45.08％。當年出價收購，未過半數，反映其餘股東的意向，站在恒地立場，自然希望可以全面收購，避免上市公司業務重疊，但除非恒地願意付出更高代價，否則不易全面收購，但兩者已在掌握之中，期望恒地付出心目中以上的代價，避免業務重疊，實非恒地所願。

恒基發展是恒地集團內一間特殊公司，過去曾有私有化討論，惟未被接納，現時反而憧憬私有化或注資，甚至有人認為是分身家的工具，看來是過分憧憬，消息公布當日股價由56 仙搶升至69 仙，升幅達23.2％，是李兆基等人出售各股中，唯一令人憧憬的股份。

恒發本持有杭州錢江三橋合營公司60％股權，擁有錢江三橋經營權，由1997年3月20日起為期30年，由杭州對外經委會批准，並於1999年由發改委審批。浙江省政府辦公廳於2003 年知會交通廳，錢江三橋收費年限暫定為15 年，至2012 年3月19日止，其後合營公司獲交通廳書面承諾維持經營年期30 年不變，並認為收費年限及經營年限一致。為審慎計，合營公司於2011年6 月致函浙江省政府及浙江省交通廳，要求正式核定經營年期，再於2012 年2 月9 日向浙江省政府法制辦公室提交行政覆議申請書，目的是依法要求令當局將收費期正式核定為30年。

錢江三橋官司左右業績2012 年3 月20 日合營公司收到杭州收費處（負責錢江三橋通行費結算）信函，指浙江省政府辦公廳自2003 年暫時核定收費期於2012 年3 月19 日終止，所以收費處於3 月20 日起暫停支付通行費。合營公司去函收費處指無法律及合約根據，不可接受。其後合營公司與當局進一步商議，於2012年6 月6 日收到杭州交通廳，確定杭州交通廳與合營公司具體協商，爭取盡快妥善處理後續事宜，而杭州交通聽一直未有提交任何可接受方案或賠償建議。

合營公司於去年9 月17 日已向中國國際仲裁委員會提交仲裁申請書，請求裁決按協議向合營公司支付通行費及違約賠償，已於11月12 日獲確認受理，正等待組成仲裁局及發出開庭通知。

6 月底，上述錢江三橋賬面值為4.05 億元（佔60％），其他資產主要為現金，資產淨值於扣除中期息2 仙後為14.27 億元，每股46.8 仙。因已無通行費收入，其主要收入為利息收入，2013 年上半年盈利100萬元。

恒發的展望，取決於錢江三橋經營收費權的仲裁結果，如獲勝，或可收回今年6 月以前的通行費（已除營業稅）收入4.09 億元（未除直接費用）或可能的賠償。如失敗，可能需要撇數4.05 億元。獲勝可繼續經營，失敗將成為現金公司，可能不適宜上市，如何安排，待恒發決定，可以私有化，可以收購資產，甚至可以賣殼？

恒發股價已由69 仙跌至63 仙，仍較資產值46.8 仙高出34.6％；成交已由搶升日的1.88 億股降至640 萬股，是否值得憧憬，實在見仁見智，主要取決於仲裁結果。恒發未來發展可以恢復過往的經營，也取決於恒發董事會的意向。

戴兆

563 : GS(14)@2013-10-21 23:36:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131021/news/ea_eac1.htm

【明報專訊】過去10多年，中華煤氣(0003)發展內地燃氣業務，又安排港華燃氣(1083)獨立上市。執行董事暨公用業務營運總監黃維義(圖)指出，煤氣今日的架構不能夠滿足未來的需求，需要經常留意不足之處。黃表示，新能源業務尚處於發展階段，不會安排上市，集團亦沒需要集資，更毋須仿效電能(0006)，分拆香港業務。

他說，煤氣的架構不能夠滿足未來需求，就是要「成日wake up，唔好以為夠」。主席李兆基更要求，在內地爭取多些項目。該集團日後會繼續在內地，爭取用氣量龐大的工業用戶開發區及小型城市燃氣市場，同時亦會物色更多水務項目，以及繼續經營電訊業務。

內地燃氣市場 5年內翻一番

黃維義稱，現時內地工業燃氣市場，每個用戶每年用上1億立方米，香港的煤氣業務每年才消費8億立方米。未來5年內，內地的燃氣市場會再翻一番。他們要求的項目回報率，最少要達到雙位數字。用氣量持續增加，加上城市規模擴大及限煤等因素，均有助每個城市的燃氣業務的回報率進一步提高。今年新增15個項目可望達標。若有規模較大的項目，港華才會聯同煤氣共同參與。

至於在香港的煤氣業務，黃維義說，表現平穩之餘，若落實在未來10年建樓47萬伙，將有助提高其目前已近八成的市佔率。他說煤氣提出加價之前，會做好服務，相信用戶最終會理性地看待加價。

續拓水務電訊業務

在內地擴展燃氣業務的同時，黃維義稱，他們會在內地的燃氣項目所處城市，物色水務及電訊業務商機。相比過往外資在內地高價搶購水務項目，他們不會設定目標，期望可進一步和中方洽商取得項目。新能源項目如煤層氣業務則主要配合燃氣業務運作，現時仍在發展期間，因此未是時候談論獨立分拆上市。

564 : GS(14)@2013-10-22 00:05:05

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131021/18472372

【公司訪問】
早前電能（006）決定把港燈分拆上市，有市場人士認為這反映本港公用股估值見頂。同是在港經營公用事業的煤氣（003），其執行董事黃維義表示，有研究分拆本港煤氣業務獨立上市的可能性，但認為未是適當時候，因仍需穩定現金流「湊大」內地城市管道燃氣及新能源業務，集團亦想不到上市套現後有甚麼投資機會。
記者:陳健文　吳綺慧

身兼煤氣公用業務營運總裁的黃維義同意，以現時煤氣的架構，是無法滿足未來長期發展需求，「我哋成日都有研究，當然分拆（香港業務）都考慮過，但覺得未是合適時機。現時我們對整個架構覺得好comfortable（舒適）」。
無龐大資金需要

同樣屬公用股的電能，上月宣佈擬分拆旗下從事香港供電業務的港燈上市，料可藉此套現約330億元。以長和系主席李嘉誠多年來捕捉時機之準繩，加上美國正部署退市，收息股（yield stock）黃金時期已過，證券界大多認為公用股的估值已見頂。
黃維義不評論電能做法，強調每間企業都有自己的策略和考慮；就煤氣而言，集團沒有即時及龐大的資金需要：「分拆通常係喺你有錢要使，又或者係要骨水走人，但我哋套咗嚿錢去做乜？我仲要搵啲理由去同投資者解釋，明明無需要都要搵嘢買」。
黃維義坦言，集團內地城市管道燃氣及新能源業務仍在發展階段，現時不是合適時候分拆業務上市。「香港業務有穩定回報，可為其他業務發展提供資金。如果要分拆，都要等其他仔女大晒先啦」！
對於本港公用業務是否見頂，黃維義指不同企業有自己的看法，他同意無論是供電或者是供氣，每年增長要超過10%是「好困難」。他補充，早前政府公佈10年建屋目標為47萬個單位，或可為煤氣帶來新機遇：「煤氣喺香港市場佔有率只有70%至80%，好多舊區都冇用煤氣，未來重建可以為我哋帶嚟增長機會」。
未覺加價更困難

煤氣今年4月起加價約4%，並承諾未來兩年不會再加價，社會對此的迴響，明顯沒兩電加價時大。黃維義表示，無可否認現時社會上的聲音是越來越多，但他暫時看不到這社會氣氛，會令煤氣日後加價更困難，「其實市民很理性，我哋兩年才加4%，又不是加價8%、9%。你要顧客畀呢個價錢，企業同時都要做多好多嘢，搞好服務」。

565 : GS(14)@2013-10-22 00:05:21

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131021/18472374

【增長仍大】
煤氣(003)自94年開始進軍中國，來自內地業務的收益一直維持高速增長，但今年中期業績，其增長已較以往大幅放慢。對內地燃氣市場已屆飽和點，身兼港華燃氣(1083)行政總裁的黃維義並不認同，認為在內地使用天然氣逐漸普及，配合城市不斷發展，燃氣業務仍有很大增長空間，相信煤氣內地項目回報率，可保持逾10%的水平。
黃維義說：「我哋目前有125個項目，覆蓋100個城市。但中國總共有600個城市，且天然氣嘅增長仍然好犀利，中國天然氣於整體能源佔比只有約5%，距離已發展地區嘅25%，仲有好大嘅發展空間」。近年越來越多民企加入管道燃氣市場，但黃維義不覺得要取得新項目，較以往困難。
料回報保持逾10%

黃維義稱:「今年我哋嘅目標，係要喺今年增加15個燃氣項目，幾乎都已經落實晒，比以前每年平均10個，其實是快咗，無慢到」。
項目回報方面，黃維義有信心可繼續保持逾10%的回報率。「我哋會揀去一啲新開發區嘅項目，主要以工業用氣為主。工業用氣量可以好驚人，好似香港一年嘅用氣量只有約8億立方米，喺內地，一間大企業一年嘅用氣量，閒閒哋可達到1億立方米，係好誇張」。
現時煤氣有參與水務業務，但項目不多，黃維義指未來會在水務拓展方面更積極：「但都唔會好快，今年只會加兩個項目，始終水務市場開放較慢，亦不是我們的主業」。

566 : GS(14)@2013-10-22 00:05:50

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131021/18472377
【驚險場景】
今年2月獲委任為煤氣(003)執行董事暨公用業務營運總裁的黃維義，是在香港97年回歸那一年，由英資的國泰（293）轉投煤氣公司工作至今；他笑言，以前管理的固定資產是在「天上飛」，現時則是埋在地下「睇唔到」。
黃維義2000年開始參與開拓煤氣內地業務，其中一個較難忘的工作片段，是煤氣剛完成收購百江燃氣（1083、現改名為港華燃氣）後，他到內地視察，見過一個異常「驚險」的場景。「當地管理層帶我去個供氣單位度睇，竟然有條類似水喉嘅嘢，由3樓駁出去供氣畀2樓住嘅阿媽！你聽落覺得好匪夷所思，但內地其實好多地方都係咁」。
他又說，曾到一個單位視察，單位中爐具幾乎是「一撻着」便有零件掉下來：「我立即叫人即日執返好佢，如果行政總裁視察完翌日，個單位就發生爆炸，咁真係唔知點算好。」他表示，現時所有項目已被「整改」，港燃堅持所有項目均要符合安全要求。

567 : VA(33206)@2013-11-13 19:47:29

12

恒地投得古洞地　料推售呎價最高達 1 萬元

2013-11-13 HKT 18:49
上水古洞地皮以 28.88 億元批予恒地，作價超出市場預期約 30% ，每呎樓面地價約 5203 元。
中原測量師行執行董事張競達認為，恒地願意以較高價錢競投，可能與集團在古洞有其他地皮有關，期望會有協同效應。他預計，未來推售時呎價達 9000 多至 1 萬元。

另一幅荃灣青龍頭地皮則以約 5 億元批出，成交價符合市場預期。

http://rthk.hk/rthk/news/express ... &20131113&55&963488

568 : Sunny^_^(11601)@2013-11-13 20:32:31

推售點可能只係9千至1萬?

我睇過有個埋論,地價,興建成本同利潤各佔3分1

所以而家地價5千,保守估價萬5

569 : greatsoup38(830)@2013-11-16 15:29:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131116/news/ec_ech1.htm

【明報專訊】人稱「四叔」的恒基地產(0012)主席李兆基，在暫停增持旗下公司股份約3個月後，最近又再出手。根據聯交所證券披露權益網頁資料顯示，他在11月13日恒地以28.88億元奪得古洞地皮當日，以每股平均價44.954元，增持35萬股恒地，涉資1573.3萬元。他在恒地的持股量，亦因此由原先的65.35%，輕微調高至65.36%。

是次增持股份，更為「四叔」自11月中旬重啟增持股份以來，增持股數最多的一次，但是這比起他在7月份時趁政府宣布實施「新界東北區發展計劃」，大手增持逾500萬股份的規模，則只能夠算是「小巫見大巫」。

平均入貨價51.98元帳面蝕逾6.5億

雖然自今年6月份以來，「四叔」已經在股價低於50元以下水平，密密吸貨，當中不乏大手交易。對照昨日恒地的股價收報45.45元而言，就算比他在11月13日增持股份當日的造價高出1.1%，但是以他今年以來增購了5770.1萬股，以及他今年在市場上增持股份的每股平均入貨價51.98元計，帳面上仍然要蝕6.53億元。到11月13日止，李兆基在今年前後共斥資29.99億元用於增購股份。

「大孖沙」各自增持表現均勝恒地

在城中幾名「大孖沙」中，以李兆基增持自己公司的股份表現最積極，但是亦是少有地在增持股份一段時間後，股價表現仍未見起色的公司。

其他城中富豪包括李嘉誠、郭氏家族及黃志祥出手次數不多，但是他們所屬的上市旗艦包括長江實業(0001)、新鴻基地產(0016)及信和置業(0083)，自增持後股價升幅介乎1.54%至7.42%，股價表現明顯跑贏恒地。

明報記者陳偉燊

570 : Clark0713(1453)@2013-11-21 23:40:55

#1083

對一名獨立非執行董事展開紀律研訊

"董事會知悉證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）於 2013 年 11 月 20 日發布新聞，
指證監會已在收購及合併委員會席前對本公司一名獨立非執行董事周維正先生
（「周先生」）及兩名其他人士展開紀律研訊，並指稱上述人士涉嫌違反《公司收購、
合併及股份購回守則》（「《收購守則》」）的規定（「指控」）。

按照證監會發布的新聞，證監會指稱周先生連同兩名其他人士（「涉及人士」）涉嫌與
已故龔如心女士（「龔女士」）（為安寧控股有限公司（股份代號：128）（「安寧控股」）
於有關時間的最大股東）積極合作，以助她取得或鞏固對安寧控股的控制權，及迴避
觸發《收購守則》下提出強制性全面要約的責任。"

571 : greatsoup38(830)@2013-11-22 00:45:00

Clark0713在570樓提及
#1083

對一名獨立非執行董事展開紀律研訊

"董事會知悉證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）於 2013 年 11 月 20 日發布新聞，
指證監會已在收購及合併委員會席前對本公司一名獨立非執行董事周維正先生
（「周先生」）及兩名其他人士展開紀律研訊，並指稱上述人士涉嫌違反《公司收購、
合併及股份購回守則》（「《收購守則》」）的規定（「指控」）。

按照證監會發布的新聞，證監會指稱周先生連同兩名其他人士（「涉及人士」）涉嫌與
已故龔如心女士（「龔女士」）（為安寧控股有限公司（股份代號：128）（「安寧控股」）
於有關時間的最大股東）積極合作，以助她取得或鞏固對安寧控股的控制權，及迴避
觸發《收購守則》下提出強制性全面要約的責任。"

http://www.sfc.hk/edistributionW ... s/doc?refNo=13PR112

572 : passby(15493)@2013-12-10 05:06:23

四叔仲收埋d乜野生意呢？

573 : greatsoup38(830)@2013-12-11 00:15:49

passby在572樓提及
四叔仲收埋d乜野生意呢？

兆基財經

574 : passby(15493)@2013-12-11 06:10:51

greatsoup38在573樓提及
passby在572樓提及
四叔仲收埋d乜野生意呢？

兆基財經

就係唔知兆基財經有乜

575 : greatsoup38(830)@2013-12-12 00:06:04

passby在574樓提及
greatsoup38在573樓提及
passby在572樓提及
四叔仲收埋d乜野生意呢？

兆基財經

就係唔知兆基財經有乜

好多股票投資

576 : derek777(35201)@2013-12-12 00:19:51

仁安醫院（英語：Union Hospital），全名為沙田國際醫務中心仁安醫院，是香港新界東區首間成立之私家醫院，成立於1994年，由恆基兆業集團策劃發展。仁安醫院於1994年6月22日投入服務，並於1995年7月1日正式開幕，是香港第十二間全科私家醫院。

呢個算唔算？

577 : greatsoup38(830)@2013-12-12 00:23:32

derek777在576樓提及
仁安醫院（英語：Union Hospital），全名為沙田國際醫務中心仁安醫院，是香港新界東區首間成立之私家醫院，成立於1994年，由恆基兆業集團策劃發展。仁安醫院於1994年6月22日投入服務，並於1995年7月1日正式開幕，是香港第十二間全科私家醫院。

呢個算唔算？

呢個是私人，我唔知是不是在這度

578 : passby(15493)@2013-12-12 04:11:11

derek777在576樓提及
仁安醫院（英語：Union Hospital），全名為沙田國際醫務中心仁安醫院，是香港新界東區首間成立之私家醫院，成立於1994年，由恆基兆業集團策劃發展。仁安醫院於1994年6月22日投入服務，並於1995年7月1日正式開幕，是香港第十二間全科私家醫院。

呢個算唔算？

估唔到係佢喎

579 : Sunny^_^(11601)@2013-12-12 08:51:10

近年少左雙非，私院可能已經冇咁好賺...

580 : greatsoup38(830)@2013-12-12 23:35:07

Sunny^_^在579樓提及
近年少左雙非，私院可能已經冇咁好賺...

雙非對有d賺bb錢生意的公司...唉

581 : greatsoup38(830)@2014-01-18 23:57:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140118/news/eb_ebe1.htm

【明報專訊】「四叔」李兆基和「郭老太」鄺肖卿一連數日各自掃入旗下恒地(0012)及新地(0016)股份。巧合的是，1月以來兩人均先後增持9次。郭老太尤其大手筆，自去年年底重新安排信託基金後，即一反常態密密增持，僅最近4次增持，已斥資1.2億元。

李兆基增持恒地至65.72%

根據聯交所證券披露權益網頁資料顯示，9度增持後，目前李兆基在恒地持股比例由65.2%升至65.72%。而郭老太在新地持股比例則由31.16%升至31.28%。

郭老太一直以家族信託掌管新地股份的安排，直到去年12月她將原屬以她為信託受益人的5.06億股，當中3.37億股，轉給兩個小兒子即新地聯席主席兼郭炳江、郭炳聯及其兩名孫兒。

郭老太持股升0.5百分點

郭家大公子即新地非執董郭炳湘，儘管一股都未獲分配，但郭老太仍然和郭炳湘的家人，共同持有餘下的股權，即「同坐一條船」。今年伊始郭老太累計「入貨」9次，共計買入381萬股，斥資近3.7億元。至此郭老太及郭炳湘的家人，共同持股比例升0.5個百分點，至31.28%。

幾大家族企業掌舵人中，以李兆基增持自己公司最進取。僅2013年一年，李兆基增持恒地所花資金就超過30億元。

582 : DragonGirl(40332)@2014-01-26 16:10:20

煤氣跌多好，之前我又買得太早啦，睇個市好似重有得跌

583 : qt(2571)@2014-01-26 18:23:25

20倍pe, 要搵底底.

584 : cambo(29079)@2014-01-27 17:40:34

1083今日個價勁chok，8.67 - 9.21，我會長揸。

585 : GS(14)@2014-01-27 23:50:34

cambo在584樓提及
1083今日個價勁chok，8.67 - 9.21，我會長揸。

金子唔會唔發光

586 : greatsoup38(830)@2014-02-09 01:11:12

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140207/18617725

【本報訊】民建聯立法會議員蔣麗芸昨率眾「佔領」郵輪，矢言是為扶助屬「弱勢社群」的豪華郵輪旅客。她與美麗華旅遊周旋後，狠稱對這屬「世叔伯」李兆基旗下的「大企業」表示遺憾，「而家先明白有時點解弱勢社群，對大企業咁反感」。不過，旅行社踢爆她忽然正義，是因旅客動用選票及「死敵」長毛要脅她，「你唔幫我哋搞大佢，我唔投你投長毛（梁國雄）」。
記者：劉漢權　劉永明

記者昨早趕赴海運碼頭，在岸邊訪問仍留在郵輪的團友，相距頗遠，但有「元秋」之稱的蔣麗芸仍能在高層甲板對隔岸約10米的記者投訴：「旅行社冇高層嚟安慰大家，連一啲咁嘅態度都冇，太差啦！」
蔣稱趁新年偕丈夫遊下龍灣，每人團費1.3萬元，無法登岸觀光，失望而回。她更「參與抗爭」代團友出頭，下午1時許與美麗華旅遊代表談判時，架上黑超滔滔不絕：「團費你就袋晒，我蔣麗芸交咗1.3萬，佢又交咗幾多幾多，你就封蝕本門，佢哋就冇保障。」談判不歡而散。
■逾400名旅客叫口號要求賠償。讀者提供圖片 ■有小童舉起「美麗華講大話」的紙牌。

至傍晚6時，蔣麗芸才離開郵輪，與旅遊業議會主席胡兆英接受訪問，而胡也應蔣要求「澄清」旅客並非霸佔郵輪。蔣麗芸聲言是為「弱勢社群」的郵輪旅客抗爭，批評美麗華旅遊「呢啲大企業，喺呢啲問題上、不經常發生嘅問題上，都絲毫不肯妥協嘅話呢。我覺得呢啲大企業，非常值得令我講一句，表示遺憾。」她說旅行社只要肯作出一點心意及賠償，團友都會開心，「因為呢架船包晒，旅行社一定好大利潤，咁你稍為讓利畀老百姓，又何樂而不為呢？」她又說見到團友捱餓很心痛，「咁多小朋友，有啲小朋友肚餓到喊啊，我見到佢喊」。
美麗華高層斥旅客騎劫郵輪

對於行動影響下一班航程的旅客，她說只因旅行社態度太強硬：「我都唔想影響到下一班，我都為香港人着想，我打電話，都唔知打咗幾多次，（旅行社）後尾先派到一位嚟。」出身富裕家庭的她，雖已任立法會議員約兩年，但經過昨天的抗爭後始有所頓悟，「而家先明白有時點解弱勢社群，對大企業咁反感」。
不過，美麗華旅遊總經理李振庭晚上接受商台節目《左右大局》電話訪問時斥旅客騎劫郵輪，又說曾與當時在船上的蔣麗芸多次通電話，形容蔣「好慘」，指旅客以選票要脅她，「你唔幫我哋搞大佢，我唔投你投長毛（梁國雄）」。主持人隨後再電話訪問蔣麗芸，蔣初時表示「冇聽到」有旅客以選票要脅，但馬上又說「有」。她解釋沒聽到「投長毛」言論，但承認有旅客指「蔣小姐我哋一路好支持你，你都要幫我哋呀」！
有指部份旅客曾經用錢擲職員，她否認，辯稱旅客「只係擲落張枱」。蔣表示，旅客當初並未有怪罪美麗華，只是船上美麗華職員態度惡劣，才導致事件惡化。
蘋民洗版

冼敏研
元秋，點解要佔領郵輪咁唔理性呀？

Oishi Yelu
對霸佔船隻的旅霸行為，要依法處理。霸飛機就實拉，如果霸船無法例管，蔣麗芸都有責任。上法庭判退幾多錢就最公道。

Peter Ng
蔣元秋聚眾鬧事，騎劫郵輪，勒索旅行社，知法犯法，罪加一等。

Wai Ming Pong
芸姐好野，不如即席示範跳海，表達不滿！

Samantha Lam
丟咗元秋落海餵鯊魚我願意一蚊賠償都唔要。

Zac Law
真係可惜，咁咪由佢，架船唔好返香港囉。

Tiffany Hung
人哋蔣小姐的身份是受害人，唔通自己有份都唔出聲咩？

節錄自蘋果日報facebook留言

587 : greatsoup38(830)@2014-02-09 01:11:22

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140207/18617730

【本報訊】在「佔領郵輪」事件中，除400多名旅客與美麗華旅行社互不相讓，全日「對峙」外，遭「騎劫」的歌詩達郵輪「維多利亞」號（Costa Victoria），亦同樣擺出強硬姿態，船公司外籍高層不但與旅客發生推撞衝突，郵輪亦在下「逐客令」不果後，拒絕再供應食物食水。有旅客聲稱，郵輪職員更將洗手間的門鎖上，不准他們使用。
在取消越南下龍灣的行程後，船公司向每間客房賠償50美元免費消費，當船抵達尖沙嘴，部份旅客不肯下船，聚集在甲板上展開抗爭行動，其間與郵輪上的職員爆發衝突。
早上10時許，有船公司的外籍高層率職員在甲板上驅趕旅客，期間發生口角，有指雙方更發生推撞，外籍職員瞬即被大批旅客包圍及喝倒彩，他事後解釋自己因為醉酒而失態。
上新客後鳴笛警報

稍後，有不肯離船的旅客聲稱郵輪職員已拒絕提供食物及食水，由於船上有不少老人家及小孩，大家都感到饑餓及疲累，他們一邊與旅行社爭論賠償方案，一方面又要求郵輪職員給予善意對待。有旅客指，郵輪方面態度強硬，除拒提供食物食水，甚至連洗手間的門亦鎖上，令他們無法使用。
據悉，雖然有大批旅客在船上抗爭，但船公司並沒有將昨傍晚開始的新行程延後，郵輪在停泊後，船公司職員已立即清潔及補給，除收回所有客房打掃外，又安排補給物品上船，其間暫停提供任何服務。中午1時過後，陸續有新客開始登船，並入住客房，船上所有設施基本上已禁止這批未離船旅客使用。
至下午3時許，大批新旅客陸續登船，船上新一輪服務開始。郵輪上多次傳出船公司職員將會採取驅趕行動，氣氛緊張。期間船員引領剛登船的旅客練習穿救生衣，以及演習海上遇險的逃生方式，郵輪拉起「六短一長」鳴笛警報，令採取抗爭行動的旅客精神緊張，陸續有人因為饑餓及不適而離船。

588 : greatsoup38(830)@2014-02-09 01:11:34

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140207/18617734
【話你知】
美麗華旅遊於06年註冊，針對一般旅行團市場，隸屬美麗華集團，該集團由恒基擁有，主席是「四叔」李兆基。
美麗華集團於1957年由富商楊志雲、何善衡、何添及洗志堅合資創辦，其後楊成為最大股東，他也是四叔的友好。楊過世後，後人不想再營運美麗華集團，於93年由四叔買下，營運至今。
今次佔領郵輪風波中，不滿賠償的民建聯九龍西議員蔣麗芸斥「呢啲大企業」不為「弱勢社群」着想，又說至今才明白，為何弱勢社群對大企業「咁反感」。翻查資料，四叔近年多番提出捐地建屋助年輕人置業，又向關愛基金捐款數以億元計，其兩名兒子李家傑和李家誠，也頻捐助基層市民。

589 : greatsoup38(830)@2014-02-09 01:11:45

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140207/18617738

【聲明簡陋】
歌詩達維多利亞號郵輪無法靠岸的下龍灣，船公司解釋是因為下龍灣港口有船隻沉沒意外。但船上旅客表示，當時只掌握一份由船公司發出的聲明，部份旅客質疑信件上沒有任何印章或負責人簽署，曾質疑事件的真確性，並為此向有關部門投訴。
「海上桂林」列世界自然遺產

事發港口位於越南北部的廣寧省下龍灣，可容納多艘大小型郵輪停靠，旅客亦絡繹不絕。每年前往越南旅遊人數達750多萬人次，下龍灣更是越南十大最佳旅遊勝地之一，去年12月份單一個月份到達該省的旅遊人次已達近50萬，當地居民亦專攻旅遊業和養魚業為主。
以石灰岩島嶼及美麗海灣聞名的下龍灣，海域面積遼闊，有約1,900多座喀斯特地形的石灰岩島嶼，並有海上桂林之稱，曾有人揚言「不到下龍灣，不算到越南」，在1994年更被聯合國教育文化組織列入世界自然遺產。下龍灣近年亦發生過不少水上事故，2012年10月發生接駁船觀光船碰撞意外，5人死亡。
今年春節期間，下龍灣亦發生旅客滯留事件。香港「廣東旅遊」七個越南「巴士遊」旅行團，年初四疑因負責接待的當地旅行社財政爆煲突然倒閉，持有團員過關紙的當地導遊卻不顧而去，導致有大批香港團友滯留當地。
《蘋果》記者

590 : greatsoup38(830)@2014-02-09 01:11:56

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140207/18617742

【連鎖效應】
巨型郵輪營運成本高，船公司要「船」盡其用，安排緊湊航程，到埗後落客，載客後即啟程，若航程受阻，不但需付高昂超時停泊費，更連累其他航程，有關旅客也會索償。旅行社與郵輪公司關係，與航空公司及酒店相若，都是作為中介向船公司訂房間及航程，然後組成郵輪團售予旅客。
專業旅運市場及產品管理總經理劉美詩稱，本港大型郵輪碼頭泊位有限，故停泊費不算低，按時計算，若郵輪超時停泊便需額外付費。
旅行社訂房設計行程

「仲會有連鎖效應。」她說，船公司會安排緊接的航程，以攤分郵輪高昂成本，即是郵輪當天早上落客，即日便接載另一批旅客啟航。一旦其中一趟航程延誤，除增加停泊費等成本外，緊接航程因而延誤的旅客也會索償，船公司損失龐大。康泰旅行社董事總經理黃進達稱，旅行社是向船公司訂房間、行程等，然後設計不同郵輪團售予顧客。至於拆賬比例，他說視乎協議，「旅行社攞多啲房就可能會有優惠啲嘅房價，其實同航空公司、酒店差唔多」。
他說若郵輪團行程有誤，旅行社會為團友向船公司爭取賠償，但能否獲賠償取決於船公司。他補充，船公司極重視安全，若發現有潛在危險而未能停泊，寧放棄該部份行程，未必會賠償。
《蘋果》記者

591 : GS(14)@2014-03-12 16:31:48

12

592 : VA(33206)@2014-03-17 18:10:53

1083

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140317366_C.pdf

593 : GS(14)@2014-03-17 19:08:36

1083

盈利增25%，至8.6億，債一般

594 : greatsoup38(830)@2014-03-19 01:07:20

盈利降83%，至2,000萬，輕債

595 : greatsoup38(830)@2014-03-19 01:10:27

71

盈利增3%，至3.4億，輕債

596 : pluranep(42474)@2014-03-19 16:30:56

中華煤氣 0003

本年度集團股東應佔稅後溢利為港幣68億5千4百萬元，較上年度減少港幣8億5千8百萬元，每股盈利為港幣71.7仙。
扣除集團所佔之投資物業重估增值及一次性淨收益後，集團稅後溢利達港幣66億8千萬元，較2012年增加港幣7億6千7百萬元，上升13%。

末期股息$ 0.23 (預左)
十送一紅股(有小小意外，因為上半年業績唔太好)

如無特殊情況，預計在2014年度於派送紅股後，全年每股股息將不少於2013年度所派發之中期及末期股息。

597 : greatsoup38(830)@2014-03-19 22:47:32

盈利降15%，至60億，重債，但仍送紅股

598 : pluranep(42474)@2014-03-20 06:53:48

煤氣賺69億　送紅股
今年續谷內地新能源業務

【本報訊】煤氣（003）去年盈利雖倒退11.1%至68.54億元，惟撇除一次性收益的盈利則錄得逾13%增長，故煤氣繼續其「優良傳統」，於派發末期息23仙之餘，再每十股送一紅股。煤氣常務董事陳永堅表示，集團無既定派送紅股政策，要視乎每年盈利增長而定。
記者：陳健文

陳永堅說︰「會唔會派紅股，好視乎該年撇除一次性收益增長，我唔可以代董事會答呢個問題。」集團主席李兆基以往曾表示，要盈利錄得逾10%增長才考慮派發紅股，以免股份出現攤薄情況。陳永堅亦指，未聽聞李兆基有意以個人名義購入股煤氣股份。
對「國退民進」感興趣

就集團今年發展，陳永堅表示，內地新能源業務仍是發展重點，今年內地總資本開支將介乎30億至40億元，這已包括管道城市燃氣業務的投資。他亦透露，煤氣對兩會提出的「國退民進」政策感興趣，會研究能否參股一些與煤氣本業有協同效應的能源項目，暫未有具體消息公佈。香港業務資本開支約12億元。
截至去年12月底止，煤氣去年除稅後盈利約68.54億元，略遜預期，惟扣除所佔投資物業重估增值及一次性淨收益，則約為66.8億元，按年升13%。全年營業額約282.46億元，按年升13.3%。每股盈利為71.7仙。市場平均預測煤氣去年純利約為69.39億元。
港去年銷售量升0.7%

內地業務繼續是煤氣盈利增長動力。煤氣內地業務於調整息稅折舊及攤銷前盈利約為37.17億元，較2012年增26%；受煤價下跌影響，新能源業務按年跌約12.2%至8.56億元。香港業務按年升4%至42.08億元。
香港市場去年煤氣銷售量按年升0.7%，達28556百萬兆焦耳，客戶數目達179.87萬戶，按年增2.23萬戶。期內投資收益淨額約9.38億元，較2012年度增長68.1%，投資物業公平收益淨額亦達1.06億元，按年增逾三倍。惟期內缺乏收購附屬公司之收益，相對2012年度時，錄得約5.98億元相關收益。財務情況方面，截至去年底止，總借貸金額約306.23億元，負債比率約29%，與2012年時相若。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140320/18662463

599 : Sunny^_^(11601)@2014-03-20 08:33:16

其實送紅股係咪等於公司玩數字遊戲?

減少retain earnings,增加capital(common stock)同share premium,公司並沒有增加cash outflow

從大股東角度看，10送1唔會溝淡自己既股權…

600 : greatsoup38(830)@2014-03-20 22:31:50

Sunny^_^在599樓提及
其實送紅股係咪等於公司玩數字遊戲?

減少retain earnings,增加capital(common stock)同share premium,公司並沒有增加cash outflow

從大股東角度看，10送1唔會溝淡自己既股權…

無錯，就是數字遊戲

601 : Clark0713(1453)@2014-03-20 23:17:53

同埋佢唔想股價太高。

602 : greatsoup38(830)@2014-03-21 10:05:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140321/news/eb_eba1.htm

恒地申換農地涉近400萬呎
核心盈利升26％賺89億

2014年3月21日

【明報專訊】恒基地產(0012)啟動旗下新界東北農地換地計劃，集團昨日表示，已向政府申請將粉嶺北及古洞兩幅農地作原址換地，預計可發展樓面面積分別約362萬及27萬平方呎。有分析員指出，換地手續可能需時數年，短期不影響農地估值，惟估計一旦成功，將有助提高恒地資產淨值。

恒地昨日公布去年度業績，期內恒地核心盈利增26%，賺89.38億元，但因投資物業公允值只增63.45億元，股東應佔溢利倒退21%，只賺159.48億元，仍符合市場預期。

佔集團大部分符合換地農地

現時恒地在粉嶺北及古洞北擁有280萬方呎土地，當中有逾80萬方呎符合原址換地條件，集團今次申請換地的粉嶺北及古洞北地皮，土地面積分別達76.8萬及4.5萬方呎土地，意味佔集團符合換地條件農地的絕大部分，至於其餘地皮則可能以現金補償方式獲政府收回。

至於在政府《發展新界北部地區初步可行性研究》涵蓋的5300公頃新界土地內，恒地目前亦擁有550萬方呎土地，惟有關研究對集團影響則仍待評估。至於市區方面，恒地在市區擁有31個購入全部或已購入八成以上業權的重建項目地盤，應佔樓面面積310萬方呎，總地價成本估計約173億元。

法國巴黎銀行董事總經理及房地產研究主管李偉烈稱，發展商由向政府申請至正式獲批轉換土地用途，一般需時約4至5年，加上估計補地價金額不便宜，或壓縮新界農地項目毛利空間，因此等待政府正式批准換地後，才會調整公司資產估值。

分析：補地價料不低壓毛利

不過，李偉烈表示，恒地今次申請換地的兩幅地皮中，粉嶺北地皮樓面面積非常理想，倘獲政府批准，有望建成一個大型項目，估計估值會較為理想。

至於恒地去年在中、港的收租組合的收入，分別增長12%及10%，達13.03億及60.04億元；在內地售樓收入增長12%，銷售收益達73.15億元。恒基發展(0097)的盈利貢獻只有1000萬元。

首兩月銷售逾36億

恒地表示，集團今年首兩個月已佔銷售額逾36億元。其應佔已開售住宅面積達77.1萬方呎，可安排於年內發售的地盤面積則達139.5萬方呎，共有2615個單位。展望2014年，恒地在港銷售住宅單位逾3800個。待售存貨及發展中地盤面積約1450萬平方呎，以每方呎售價估計為1萬元計，涉資1450億元。

603 : greatsoup38(830)@2014-03-21 10:05:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140321/news/eb_eba2.htm

連續兩年派紅股

2014年3月21日

【明報專訊】「四叔」李兆基領導下的恒基地產(0012)，在2013年度不單宣布每股派末期息0.74元，與去年同期一樣，同時亦十送一紅股，為恒地史上少有連續兩年派送紅股。翻查過往歷史，該集團除在2010年派送過認股證外，主要派現金股息為主，並且從2010年起，讓股東以股代息。

討好股東兼壯大股本一石二鳥

事實上，上市公司派發紅股，很多時會在華資公司及民企銀行出現。向股東派發紅股，變相壯大公司的股本及資產負債表，有助日後作槓桿借貸。對股東而言，他們變相取得額外價值的甜頭，上市公司方面，又可不費分文，毋須現金支出，便能討好股東，一石二鳥。且派發紅股同時，多為按特定比例派送，此舉亦令到股東手上碎股增多，通常在此情下，股東寧願持有亦不願折讓出售，因此長遠有利穩定股價。

604 : Sunny^_^(11601)@2014-03-21 10:11:16

恒發條橋比人沒收左，變左做net cash既公司，盈利都係呢堆cash既利息。

公司應該屬於沒有實質業務吧…不會被強制除牌?

605 : greatsoup38(830)@2014-03-21 10:26:09

12

盈利降24%，至91億，輕債

606 : greatsoup38(830)@2014-03-21 10:39:31

97

虧損增625%，至4,000萬，11.53億現金

607 : pluranep(42474)@2014-03-25 06:52:02

點股壇：煤氣候16元吸納

中華煤氣（003）業績後連跌兩天，是增長放緩所致，昨已回揚，希望守穩於16元水平。於扣除投資物業重估增值及一次性淨收益後，去年煤氣盈利66.8億元，上升13%，每股盈利69.9仙，全年股息35仙，增加10%，另10送1紅股。
去年4月，煤氣費提高3.6%，取消兩年內不再加價，本港的煤氣業務所作貢獻增加4%，內地的燃氣業務及相關業務貢獻增加21.8%，新能源業務貢獻減少18.6%，地產增加6%，其他增15.8%，新能源貢獻下跌，主要是石油及煤炭資源的影響。
去年煤氣股價表現差，由高位21.4元跌至近期低位的15.3元，表現疲弱，已失去穩健公用股的風範。煤氣是歷史悠久公用股，但暫時亦未能視作新能源（所佔比例低於10%），其唯一優點是股息按年提高10%，但息率遠低於公用股，相信是股價不振原因，筆者一直建議只炒不揸，亦料不到如此疲弱。
煤氣現價16.26元，PE23.2倍，息率2.15厘，股價似有向好之勢，而近期的表現閃縮，亦可能是反覆之局，即使上升，相信短期升幅受限17元水平已有阻力，可期望的是除淨前後有較佳表現（6月初除淨），作為中長線，可於16元先入一注，如有機會跌至15.3元水平再加一注，暫定目標20元，亦可能止於18.5元，看資金流向而定，目標差距之大，旨在反映其不穩定性而管理期望。

齊明

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140325/18667608

608 : greatsoup38(830)@2014-03-30 17:31:27

2014-03-28 HJ
...
煤氣2013 年總盈利68.54 億元，按年下跌11.1%，於扣除應佔投資物業重估增值及一次性收益後，基本盈利66.8億元，較2012 年增加7.67 億元或13%，由此推算， 2012 年基本盈利應為59.13 億元，而2012 年業績不包括投資物業重估增值的盈利63.33 億元，差額是4.2 億元應是一次性收益（收購及出售附屬公司的收益）。2013 年盈利扣除投資物業重估增值及一次性收益，而2012 年只扣除投資物業重估，不同基準的數據不宜作出比較，因而報稱增長13%是存在疑問；筆者推算，增長只是6%左右。

筆者早曾提及煤氣的盈利性質與投資物業重估增值和一次性項目混淆，現在雖已改進，仍有瑕疵，多少也誤導小投資者。按其公佈的盈利66.8 億元計，每股盈利69.9 仙，中期息已派12 仙，末期息派23 仙，全年股息35 仙，另10送1 紅股，預計送股後，2014 年股息仍然維持，即增幅為10%。

去年4 月，煤氣費提高1 仙，上升3.6%，去年煤氣銷量微升0.7%，爐具銷售升3.3%，煤氣用戶增加22371戶或1.26%，營業額增長5.5%；內地的燃氣及水務相關的營業額增加23%，新能源業務則倒退9.5%；自有投資物業及應佔國金中心的利潤增加6%，至4.8 億元（已扣除物業重估增值）。

從報告對各業務的評述，大部分有好表現，其中城市燃氣項目119 個，總銷氣量134 億立方米，增長13%，客戶則增加17%，至1729 萬戶，但因去年7月天然氣改革，上調非居民用氣價格，對工商業用氣有短暫影響；上游資源業務的泰國油田營運相對平穩，主要加強勘探以優化開採計劃。內蒙古的煤礦開採受制於內地對煤炭需求下降，煤炭及石油銷售收入減少39.8%，至7.5 億元，屬於新能源業務。

煤氣發展規模無疑甚大，除香港及內地的電訊業務已建立多個數據中心及弱電管線項目（並無詳情），於內地已發展水務及燃氣，資源項目包括上中下游，如石油及煤層氣開發，輸氣管線及下游銷售。煤製甲醇廠於2014年底投產，焦爐氣產出的液化天然氣於2015年投產。正在發展壓縮天然氣加氣站，已投入運作及籌建加氣站25 個，又已完成將植物脂肪酸（棕櫚油殘渣）提質至汽油的驗證，並已為此技術申請專利，是低價原料向高產值轉化計劃。

業績公佈後，煤氣股價無表現，已沉寂多時，近期低位見15.3元，慣例10送1 紅股對股價已無刺激，煤氣較可取之處，是股息按年增加10%，而過去一直是低息股份，即使按年加息亦無吸引；現價16.88 元，基本市盈率24.1 倍，息率2.07%，如以公用股視之，息率較低；如以公用增長股看，則其業務增長未配合，於投資於石油及煤層氣後，風險已存在，管理層認為投資不多，畢竟去年業績亦已減少1.4 億元，似乎煤氣於內地仍有相當發展，但股價表現如此，已反映市場不作期望；走勢亦難捉摸，且看除淨前後的表現，可能有投機性炒賣。

戴兆

609 : Louis(1212)@2014-05-06 19:13:43

交銀:支持樓價高企因素難逆轉續看好恒地

交銀國際表示，中原城市指數(CCL)在過去12個月一直企穩於120左右水平，符合該行預期，指大部份支持樓價於過去6年飆升的因素難以逆轉，而近日租金反彈應繼續支持樓價。

交銀相信，只要加息於未來3至4年逐漸進行，樓價將能企穩，而美聯儲FOMC會議和市場預期美國加息延遲亦支持該行的看法。

交銀相信，在此環境下，相信發展商無須急於散貨，至少未如市場預期般急切，甚至可跟隨長實(00001)所採取的策略，繼續增加土地儲備。隨著銷量回升，新推出項目的折讓應逐漸收窄，因此相信發展商的資產淨值將不受影響。儘管如此，基於房地產銷售速度放緩和資產淨值上行空間較小，該行認為行業仍然難以獲得重新評級。目前行業資產淨值折讓為45.5%，維持行業「同步」評級。基於耕地潛在獲重新評級的獨特角度，該行繼續看好恒基地產(00012)。另外，基於淨現金狀況和強勁的經常性收入支持5%的派息率，若行業反彈，信和置業(00083)將最為受惠。

4叔已經持有>66％恒地, 藍籌股難得看到! smiley

610 : valueinvestor(7573)@2014-05-08 22:18:24

Louis在609樓提及
交銀:支持樓價高企因素難逆轉續看好恒地

交銀國際表示，中原城市指數(CCL)在過去12個月一直企穩於120左右水平，符合該行預期，指大部份支持樓價於過去6年飆升的因素難以逆轉，而近日租金反彈應繼續支持樓價。

交銀相信，只要加息於未來3至4年逐漸進行，樓價將能企穩，而美聯儲FOMC會議和市場預期美國加息延遲亦支持該行的看法。

交銀相信，在此環境下，相信發展商無須急於散貨，至少未如市場預期般急切，甚至可跟隨長實(00001)所採取的策略，繼續增加土地儲備。隨著銷量回升，新推出項目的折讓應逐漸收窄，因此相信發展商的資產淨值將不受影響。儘管如此，基於房地產銷售速度放緩和資產淨值上行空間較小，該行認為行業仍然難以獲得重新評級。目前行業資產淨值折讓為45.5%，維持行業「同步」評級。基於耕地潛在獲重新評級的獨特角度，該行繼續看好恒基地產(00012)。另外，基於淨現金狀況和強勁的經常性收入支持5%的派息率，若行業反彈，信和置業(00083)將最為受惠。

4叔已經持有>66％恒地, 藍籌股難得看到!

恒地係平.
接班果度會有少少變數, 問題不大

611 : Louis(1212)@2014-05-08 22:36:02

我已持有17，但沒有12。

4叔最近買了大約一球16包括1441。

我打算等待買點1441。

612 : derek777(35201)@2014-05-13 12:55:58

阿里雲計算國際首站選址香港

【文匯網訊】阿里雲香港數據中心將在本月12日正式投入使用，阿里雲正式進軍全球雲計算市場，與亞馬遜AWS、微軟Azure等展開正面競爭。
據深圳商報報道，該數據中心位於香港將軍澳工業村，香港數據中心由阿里雲與香港名氣通電訊共同建設運營，網絡光纖除接通中國內地外，還包括香港地區、新加坡、英國、美國及歐洲等國際級電信商。這也是阿里雲計算在杭州、青島、北京之後，全球第四個部署數據中心的地區。
阿里雲總裁王文彬表示，香港數據中心將成為中國企業拓展海外市場和海外公司服務中國用戶的網絡通道。以前，如果中國的互聯網公司希望服務海外用戶，需要在當地租用部署服務器，面臨語言、當地法律政策、換匯等各種麻煩。現在通過阿里雲平台，在中國本地即可實現網站、服務後台的部署。
為何選香港作為「出海」第一站？王文彬表示，中國企業對拓展東南亞業務有較大的需求，很多遊戲開發者、消費電子和電商類企業，都將東南亞市場作為走出國門的第一站，東南亞地區，香港的地理及市場優勢十分明顯。另外，香港對歐美的網路連接也相對快速，容量充足，可以滿足國際化用戶的需求。

http://news.wenweipo.com/2014/05/09/IN1405090040.htm

613 : derek777(35201)@2014-05-13 12:58:44

阿里夥煤氣　拓全球雲計算

【兩強合作】
阿里巴巴及中華煤氣（003）昨宣佈，合作進軍全球雲計算（Cloud Computing）市場，旗下附屬公司阿里雲、名氣通將於香港設立首個數據中心，共同建設營運網絡光纖，瞄準香港金融行業客戶。
有分析員指出，阿里或與早前收購IBM的X86伺服器的聯想（992）展開正面競爭，但短期難挑戰亞馬遜AWS、Google GCE、微軟Azure等美國科網巨企。
今次的合作，雙方計劃將網路光纖直接連接國內、外的國際電訊商，為香港及東南亞提供雲計算服務，是繼杭州、青島、北京之後，阿里雲全球第四個部署數據中心的地區。
公告又指，用戶於昨日開始便可在阿里雲官網直接點選「香港」雲服務器，兼容中國互聯網公司服務，讓用戶毋須在內地租用及部署伺服器。
但記者發現，不少用戶未能成功申請有關服務，阿里雲有關負責人於論壇解釋，「香港地域眼下還處於海外市場的初步融合階段……暫時無法滿足所有需求」，料仍待時間才能正常運作；另外，翻查煤氣年報，亦沒有提到名氣通的收入貢獻，反映其收入佔比仍不顯著。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140513/18718271

614 : derek777(35201)@2014-05-13 13:16:21

香港數據中心+阿里雲+香港名氣通電訊 = 0097.HK 機會如何???

615 : Sunny^_^(11601)@2014-05-13 14:20:35

但如果我冇記錯…賣殼好似有行業限制…唔知過唔過到呢？

616 : GS(14)@2014-05-13 23:55:35

好小件事之嘛

617 : greatsoup38(830)@2014-05-28 14:42:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140527/news/ec_ecd1.htm
港華燃氣﹕東北售氣望增兩倍
2014年5月27日

【明報專訊】中俄兩國於上週終於簽署天然氣協定，市場期望東部管道有助解決東北氣源不足的問題，港華燃氣(1083)主席陳永堅(圖)昨日透露，由於集團在東北地區擁有不少項目，估計2018年俄羅斯開始供氣後，集團於東北項目的售氣量可望較現時增加兩倍。

陳永堅指出，現時集團在黑龍江、吉林及遼寧三省擁有19個項目，佔旗下總數20％。然而由於氣源不足，去年東北項目的售氣量只有約5億至6億立方米，僅佔總售氣量僅10％。他形容，中俄天然氣協定將為市場帶來「翻天覆地的改變」，估計通氣後集團東北項目的售氣量可增至15億立方米。

港華燃氣行政總裁黃維義指出，會繼續拓展東北地區，因為當地以重工業為主，工業客戶的用氣量及毛利都較高。陳永堅則指出，今年將新增10至15個項目，每個項目支出約1億元。目前為止已有8個新項目，項目總數增至95個，相信今年底或明年初便可達到100個。

或參與西氣東輸管道拍賣

雖然內地經濟增長放緩，黃維義指出，集團今年售氣量目標維持按年增15％不變。他透露，首季工業客戶用氣量增加，而且房地產需求仍然大，以致接駁費收入較預期高。對於中石油(0857)有意把西氣東輸管道拍賣，陳永堅指集團是否參與仍然視乎未來發展情，但他有興趣參與城市燃氣以外的項目。

618 : VA(33206)@2014-06-01 01:03:17

预计天然气今年3季度调价
分析师预计新一轮气价上调于今年3季度（上一次天然气价调整是2013年7月）。根据发改委的指引，广东天然气的门站价目标由目前的2.74元/m³升至2015年的3.32元/m³。如果取价格涨幅的平均值，则2014和2015年分别涨价0.29元/m³。如果气价上调，则最大受益者为$中国石油(SH601857)$ ，但短期将有可能对下游分销商造成成本转嫁压力，包括$华润燃气(01193)$ $新奥能源(02688)$ $港华燃气(01083)$ $北京控股(00392)$ $中国燃气(00384)$。

中国石油管理层认为天然气消费将依然保持强劲，预计保持2014年保持10%以上增长。由于天然气是清洁能源，受到政府支持。例如深圳政府不允许新增火力发电和锅炉发电厂，并且要求使用煤，燃油，柴油一类的污染能源转换城市用天然气或电。深圳目标把天然气消费由2013年25亿m³提高至2015年64亿m³。

* 中环资产微信号：centralasset

* 如果可以，请推荐给你们的朋友，并分享到微信朋友圈，谢谢！

619 : greatsoup38(830)@2014-06-05 00:36:14

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =2&category=company
　　《經濟通通訊社４日專訊》中華煤氣（００００３）常務董事陳永堅於股東會表示，暫無意
分拆旗下新能源公司－－易高環保上市，因為研究後發現，未來兩至三年債券市場成本較資本市
場為低。因為集團信貸評級及信譽良好，因此債券成本低，例如永續債券息率只有４﹒７５％。
　　另外，他指，易高自２００８年開始營運，摸索一段時間後，將於未來一至兩年實現首批效
益，並建設廠房。未來五年新能源將成本煤氣業務主要增長動力，集團在內地未來三年投資８０
億元，接近３０億元將用於新能源業務。去年新能源產業僅佔集團利潤整體的８％，會逐漸增加
利潤比率，每年利潤增長高達５０％至８０％。
　　另外，他期望易高未來達到一定效益及市盈率才會考慮進行分拆，但認為無法透露市盈率目
標。
　　另外，集團旗下的名氣通早前與阿里巴巴合作在港興建數據中心，預期將於下月營運。
（ａｐ）

620 : greatsoup38(830)@2014-06-05 00:36:26

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =2&category=company
　　《經濟通通訊社４日專訊》中華煤氣（００００３）常務董事陳永堅於股東會被股東問及中
俄供氣協議對集團影響，以及如何評價天然氣未來價格的走勢。
　　陳永堅表示，中俄供氣對中華煤氣及港華燃氣（０１０８３）有莫大好處，現時集團在東北
三省擁有２０個城市燃氣項目，共用氣量５億立方米，相信２０１８年俄羅斯開始供氣，能夠提
升用氣量３倍。
　　集團在２００３年與澳洲簽署液化天然氣合同，天然氣價格為每桶石油５１美元，遠低於現
時市價超過每桶１００美元。由於２００６年開始供氣，合同期限２５年，每年提供３３萬噸液
化天然氣，因此，相信未來１０年天然氣價格可以穩定，並將利益全數回饋客戶。
　　另外，股東詢問去年營業額增加１３％，但每股盈利下跌１０％，會否有壞帳問題，陳永堅
解釋，去年全營業務盈利上升１３％，每股盈利下跌是受累於國金中心重估估值影響，但對公司
業務及現金流沒有影響。（ａｐ）

621 : greatsoup38(830)@2014-06-05 00:36:36

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =2&category=company
　　《經濟通通訊社４日專訊》中華煤氣（００００３）常務董事陳永堅於股東會表示，由於首
季本港天氣寒冷，令整體香港售氣量上升７﹒５％，其中民用氣量上升１０％，工商業則升
３﹒５％，爐具銷售量上升２０％，香港業務表現理想。
　　至於內地業務方面，中華煤氣整體售氣量上升１９％，新增５２萬客戶，相信全年客戶增長
超過１００萬。
　　他指出，至今新增七項城市燃氣項目，除杭州大型項目外，其餘均由港華燃氣
（０１０８３）負責。
　　另外，陳永堅指，本港社會注重清潔能源，滅少燒煤發電是大勢所趨，而從南方電網購電及
擴大本地燃氣兩者均有利有弊，但提醒港府應考慮從南方電網購電是否真的採用清潔能源。
（ａｐ）

622 : GS(14)@2014-06-05 18:13:27

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140605/news/ec_eca2.htm
煤氣首季中港售氣量大增
2014年6月5日

【明報專訊】恒地(0012)主席李兆基建議大家買地產股，但他旗下的中華煤氣(0003)亦有不少捧場客，昨日舉行的股東會吸引1600名股東出席，場面「墟軃」，相信與煤氣近年都有派發紅股有關。李兆基昨日強調，若果業務許可，希望未來可繼續派發紅股。煤氣股價昨日微升0.2％至19.02元。

近年煤氣及其子公司港華燃氣(1083)大力發展內地天然氣業務，集團常務董事陳永堅透露，首季內地售氣量按年增加19％至超過40億立方米，客戶增加52萬。本地售氣量亦因剛過去的冬天較冷，首季按年增加7.5％。

兩年內不分拆新能源業務

煤氣幾年前曾經提出分拆內地新能源業務易高，但陳永堅昨日指出，未來兩年都不會考慮分拆，因為債券市場利率仍處於低水平，毋須透過上市集資。

但他又指出，未來5年易高都會是集團的主要增長點，待盈利增加，市盈率上升，對未來上市集資有好處。

對於政府就未來發電燃料組合進行的公眾諮詢，陳永堅認為兩個方案各有利弊，但大原則多用清潔能源，而向內地增購電力，難以肯定對方也是以清潔能源為主。

623 : GS(14)@2014-06-05 18:13:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140605/news/ec_eca3.htm
收緊自由行籲只禁水貨客
2014年6月5日

【明報專訊】「四叔」李兆基雖然繼續呼籲大家買地產股，但市場普遍只看好發展商，並不看好收租股，因為本港零售數據下跌，政府亦正在討論削減自由行，可能進一步打擊零售業。李兆基任大股東的恒地(0012)，旗下有美麗華酒店(0071)，他昨日指可以針對「水貨客」調整自由行政策。

李兆基指出，政府可以側重處理，針對水貨客而收緊一簽多行的配額。不過，對地產界而言，當然不希望自由行旅客人數大減，因為會影響本地消費及系內的商場租賃業務。

「佔中」影響港聲譽

另外，「佔領中環」行動備受商界人士批評，曾經開腔表示反對的李兆基，昨日再度發表反佔中言論。他認為「佔領」這個字眼令人感到緊張，相信會對香港的「金融經濟、社會繁榮」都有負面影響，間接令香港的聲譽受影響。

624 : derek777(35201)@2014-06-13 22:14:09

#50
「逸峯」之入伙紙已於二零一四年六月發出。因此，本集團於截至二零一四年六月三十日止之六個月之未經審核簡明賬目內，將計算入「逸峯」之銷售收入。

=盈喜

625 : greatsoup38(830)@2014-06-22 22:43:32

12 出售友邦九龍中心予435，作價19.6億，同時以3.9元認購2.01億股，保證未來4年租金7,350萬

12勁賺

626 : GS(14)@2014-06-24 10:07:16

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140624/news/eb_ebf1.htm

恒地溢價增持陽光房託股價無反應

2014年6月24日

【明報專訊】恒基地產(0012)以近20億元將下九龍灣甲級商廈賣予陽光房地產(0435)，部分代價更以兩成溢價認購陽光2億個新基金單位來支付，不過昨日陽光房地產股價表現平靜，僅升不足1％，報3.26元。

是次收購友邦九龍金融中心涉資19.6億元，陽光房地產會以銀行貸款支付其中六成，餘下四成則以較上周五收市溢價兩成，向恒地發行2億個新基金單位，恒地的持股量將會增加7個百分點至43.83％。縱使獲恒地溢價增持，但陽光房地產的股價表現反高潮，高開後一度升逾4％，但最終收報3.26元，升幅僅0.9％，全日成交1650萬元。

陽光行政總裁及執行董事吳兆基稱，無法估計未來會否再向恒地買入其他資產，亦不評論恒地在房託上市7年後才首次注資。但他強調19.6億元的作價合理，恒地是次保證2014年至2018年至少3.75％物業收益淨額年化收益率。吳兆基又稱該商廈目前租金屬偏低水平，低於新續租市價租金25％，未來有很大提升空間。

627 : derek777(35201)@2014-07-04 16:35:05

derek777在624樓提及
#50
「逸峯」之入伙紙已於二零一四年六月發出。因此，本集團於截至二零一四年六月三十日止之六個月之未經審核簡明賬目內，將計算入「逸峯」之銷售收入。

=盈喜

香港小輪(00050.HK)紅磡「城中匯」最快下周開價

香港小輪(00050.HK)紅磡寶其利街項目正式命名為「城中匯」，項目將由恆地(00012.HK)旗下代理負責銷售。恆基營業部總經理林達民表示，「城中匯」預計於今日上載樓書，最快下周開價及發售。他指，該盤一律提供400餘平方呎的細單位，銷售對象為上班族及內地客。

對於今午截標的兩幅天水圍限量地僅獲最少八份標書，林達民認為，政府未來將陸續有新界地皮推出，加上兩地規模較大，故反應未見熱烈屬可理解。(ph/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

城中匯
http://www.metro6.com.hk/html/index_tc.html

628 : roadman(34674)@2014-07-04 18:54:27

我唔係好信佢會派特別息

629 : derek777(35201)@2014-07-04 22:27:07

roadman在628樓提及
我唔係好信佢會派特別息

我都唔信，不過一派，不得了！

630 : roadman(34674)@2014-07-05 06:25:23

derek777在629樓提及
roadman在628樓提及
我唔係好信佢會派特別息

我都唔信，不過一派，不得了！

咪升一升, 之後又回復痴呆

631 : greatsoup38(830)@2014-07-05 10:56:31

隻股真是唔郁的

632 : derek777(35201)@2014-07-05 12:09:15

睇心態啦，呢隻穩陣到極，除非市勢大轉，呢期業績無得輸。

633 : roadman(34674)@2014-07-05 13:10:52

derek777在632樓提及
睇心態啦，呢隻穩陣到極，除非市勢大轉，呢期業績無得輸。

唔郁都無所謂, 但係佢息又唔係好高, 呢點問題仲大

634 : Sunny^_^(11601)@2014-07-05 17:02:29

其實我覺得佢都係半隻殼股...本身主業務冇咩錢賺，要靠兩三年起一個盤黎吊命，要賣殼亦很方便

635 : roadman(34674)@2014-07-05 17:40:48

Sunny^_^在634樓提及
其實我覺得佢都係半隻殼股...本身主業務冇咩錢賺，要靠兩三年起一個盤黎吊命，要賣殼亦很方便

呢隻點會賣

636 : Sunny^_^(11601)@2014-07-05 19:57:59

roadman在635樓提及
Sunny^_^在634樓提及
其實我覺得佢都係半隻殼股...本身主業務冇咩錢賺，要靠兩三年起一個盤黎吊命，要賣殼亦很方便

呢隻點會賣

點解唔會賣？

637 : roadman(34674)@2014-07-05 20:36:58

Sunny^_^在636樓提及
roadman在635樓提及
Sunny^_^在634樓提及
其實我覺得佢都係半隻殼股...本身主業務冇咩錢賺，要靠兩三年起一個盤黎吊命，要賣殼亦很方便

呢隻點會賣

點解唔會賣？

4叔D股會賣?

638 : Sunny^_^(11601)@2014-07-05 20:55:34

roadman在637樓提及
Sunny^_^在636樓提及
roadman在635樓提及
Sunny^_^在634樓提及
其實我覺得佢都係半隻殼股...本身主業務冇咩錢賺，要靠兩三年起一個盤黎吊命，要賣殼亦很方便

呢隻點會賣

點解唔會賣？

4叔D股會賣?

我都唔知…但同系隻恆發我諗都係等緊賣盤掛

如果唔係都好難解釋到點解佢仲要keep住呢兩隻個上市地位喎

639 : greatsoup38(830)@2014-07-06 00:39:56

Sunny^_^在638樓提及
roadman在637樓提及
Sunny^_^在636樓提及
roadman在635樓提及
Sunny^_^在634樓提及
其實我覺得佢都係半隻殼股...本身主業務冇咩錢賺，要靠兩三年起一個盤黎吊命，要賣殼亦很方便

呢隻點會賣

點解唔會賣？

4叔D股會賣?

我都唔知…但同系隻恆發我諗都係等緊賣盤掛

如果唔係都好難解釋到點解佢仲要keep住呢兩隻個上市地位喎

恆發唔賣盤，小輪是家族生意，美麗華都是

640 : Sunny^_^(11601)@2014-07-06 11:54:08

greatsoup38在639樓提及
Sunny^_^在638樓提及
roadman在637樓提及
Sunny^_^在636樓提及
roadman在635樓提及
Sunny^_^在634樓提及
其實我覺得佢都係半隻殼股...本身主業務冇咩錢賺，要靠兩三年起一個盤黎吊命，要賣殼亦很方便

呢隻點會賣

點解唔會賣？

4叔D股會賣?

我都唔知…但同系隻恆發我諗都係等緊賣盤掛

如果唔係都好難解釋到點解佢仲要keep住呢兩隻個上市地位喎

恆發唔賣盤，小輪是家族生意，美麗華都是

就算是家族生意，為何要維持上市地位？方便抽水？

恆發已經是淨現金公司，又沒像小輪買地起樓，幹嗎？

641 : greatsoup38(830)@2014-07-06 11:56:12

唔是，是想留住d人情呀

賣殼是無錢至會咁做，他幾千億身家，要呢幾億開飯咩

642 : Sunny^_^(11601)@2014-07-06 12:04:49

greatsoup38在641樓提及
唔是，是想留住d人情呀

賣殼是無錢至會咁做，他幾千億身家，要呢幾億開飯咩

賣個人情？
內地發展商想買殼，只要四叔買回小輪業務，便是一隻地產殼。賣比大6佬換取內地發展既方便有冇可能？

643 : greatsoup38(830)@2014-07-06 12:29:12

Sunny^_^在642樓提及
greatsoup38在641樓提及
唔是，是想留住d人情呀

賣殼是無錢至會咁做，他幾千億身家，要呢幾億開飯咩

賣個人情？
內地發展商想買殼，只要四叔買回小輪業務，便是一隻地產殼。賣比大6佬換取內地發展既方便有冇可能？

之前同家族買番來，呢d唔是錢的問題，是人情的問題，要保住個人情，賣左間公司，都留番畀他們的管理。如果你是咁貪錢，只能說你沒有錢。

小輪業務已接近可有可無

644 : Sunny^_^(11601)@2014-07-06 12:49:51

greatsoup38在643樓提及
Sunny^_^在642樓提及
greatsoup38在641樓提及
唔是，是想留住d人情呀

賣殼是無錢至會咁做，他幾千億身家，要呢幾億開飯咩

賣個人情？
內地發展商想買殼，只要四叔買回小輪業務，便是一隻地產殼。賣比大6佬換取內地發展既方便有冇可能？

之前同家族買番來，呢d唔是錢的問題，是人情的問題，要保住個人情，賣左間公司，都留番畀他們的管理。如果你是咁貪錢，只能說你沒有錢。

小輪業務已接近可有可無

上市公司持有同家族持有，有咩分別？好多大家族都有非上市既業務…

賣左殼，購回本身業務，都可以由同一批人管理舊業務，同留住人情有咩關係？

645 : greatsoup38(830)@2014-07-06 12:55:03

唔是，是他向一個舊家族買番來，品牌人情價錢重於錢。

你是用錢出發，但人地是對於間上市公司有感情，這才是經營上市公司的正確態度

646 : roadman(34674)@2014-07-06 14:23:40

同意, 無錢的才會賣殼

647 : mannishmark(26310)@2014-07-06 15:32:28

我覺得小輪同美麗華用嚟收息嘅話係幾好

648 : Sunny^_^(11601)@2014-07-06 16:18:30

greatsoup38在645樓提及
唔是，是他向一個舊家族買番來，品牌人情價錢重於錢。

你是用錢出發，但人地是對於間上市公司有感情，這才是經營上市公司的正確態度

那恆發甚麼業務也沒有...仍是因為對上市公司有感情?

649 : greatsoup38(830)@2014-07-06 16:19:26

是呀，他始終是恆基系第一個上市平台

650 : Sunny^_^(11601)@2014-07-06 16:19:45

mannishmark在647樓提及
我覺得小輪同美麗華用嚟收息嘅話係幾好

四叔D股派息都幾豪爽

651 : Sunny^_^(11601)@2014-07-06 16:25:54

greatsoup38在649樓提及
是呀，他始終是恆基系第一個上市平台

雖然恆發未必賣殼，但是她在02同05年都先後提議過私有化恆發。

不過當年私有化主要是它所持既煤氣股權...沒有了煤氣股權就沒有私有化原因

652 : greatsoup38(830)@2014-07-06 16:29:44

Sunny^_^在651樓提及
greatsoup38在649樓提及
是呀，他始終是恆基系第一個上市平台

雖然恆發未必賣殼，但是她在02同05年都先後提議過私有化恆發。

不過當年私有化主要是它所持既煤氣股權...沒有了煤氣股權就沒有私有化原因

那就先留著很多年呢

653 : GS(14)@2014-07-11 15:37:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140710/news/ec_lae1.htm

翔龍灣商場傳獲15億洽購

2014年7月10日

【明報專訊】近日市場錄得多宗工商舖大額成交，昨日市場傳出，恒地(0012)旗下土瓜灣翔龍灣商場，獲買家以約15億元洽購，以總樓面15萬方呎計，呎價約1萬元，更有指買家為資深投資者廖偉麟，惟廖氏已作出否認。廖偉麟又稱，個人看好後市，近日亦正洽購一個商場，預料可於月底成交，做價約在3億至4億元水平。

另市場消息指出，觀塘鴻圖道10號一幢工廈，則以約2億元成交，以面積約4.2萬方呎計，呎價約4762元，原業主於2011年以1.46億元購入，持貨3年帳面已獲利5400萬元或37%。

此外，西環皇后大道西地下、地庫及1、2樓共28,777方呎樓面，則以約2.5億元成交，呎價約8687元，原業主為恒和珠寶主席陳聖澤，2012年以2億元購入，現帳面獲利約5000萬元或25%。

654 : GS(14)@2014-08-27 11:41:38

盈利增45%，至52.5億，輕債

655 : Louis(1212)@2014-09-03 09:42:46

四叔6億增持恒地持股量升至67.28%
2014年9月3日

【明報專訊】「四叔」李兆基連日增持旗下恒基地產(0012)，據聯交所資料顯示，四叔在上周四(8月26日)恒地公布中期業績後連續三天掃貨，投入資金超過6億元，目前持股量已升至67.28%。

業績後連續3天掃貨

恒基地產在8月26日公布中期業績，聯交所股權資料顯示，李兆基隨後在8月27日、28日和29日，連續三日場內增持公司股份，每股均價分別為52.701元、52.501元和51.536元，共掃貨1172萬股股份，涉資6.12億元。四叔過去兩年不斷買入恒地，單今年以來，在1月、3月、4月、5月、8月頻增持，共計入貨3867萬股，以頭尾增持的每股價格中間價粗略計算，今年以來，四叔豪擲逾18億現金買入自家企業，持股量從65%上升至逾67%。

今年共入3867萬股

恒地從今年3月以來股價一路向上，昨天收報51.8元。今年上半年，恒地淨賺50.3億元，按年大漲46%，勝預期，每股盈利1.69元，派中期息34仙。券商多指該公司基本本面強勁，並受惠房屋供應政策，盈利復甦步伐增強，看好股價走勢。

656 : greatsoup38(830)@2014-09-03 23:34:13

真是放好多錢入去

657 : simonwor(34306)@2014-10-18 12:18:11

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL3S0SA2SH20141015

路透基点：恒基地产138亿港元再融资案有部分贷款在二级市场出售--TRLPC
2014年 10月 15日星期三

路透香港10月15日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士称，香港房地产开发商--恒基兆业地产有限公司2014年1月签署的138亿港元(17.8亿美元)的再融资贷款中，有5,000万港元在二级市场出售，综合收益为150个基点。

待出售部分来自子弹式贷款中的五年期部分，该笔贷款还包括四年期部分。

四年期和五年期部分的利率分别为较香港银行同业拆息(Hibor)加码97.5和105个基点。每部分贷款都再分为定期贷款和循环信贷。循环信贷有20个基点的承诺费。

在初级市场，四年期和五年期贷款的最高综合收益分别为125基点和135基点，费用分别为110和150个基点。

澳新银行(澳盛银行/ANZ)、中银香港、三菱东京日联银行、东方汇理银行、汇丰控股、瑞穗银行、苏格兰皇家银行和三井住友银行担任牵头行兼簿记行。

借款人为Henderson Land Credit (2014) Ltd，恒基兆业提供担保。(完)

(编译王兴亚；审校于春红)

658 : Louis(1212)@2014-11-16 13:10:30

在過去的幾年中，四叔動用超過200億元增持恒地和新地, 增持新地的資金接近30億元。

四叔增持新地
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 6&src=MAIN&lang=ZH&

四叔增持恒地
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 2&src=MAIN&lang=ZH&

多謝四叔增持支持新地

http://paper.wenweipo.com [2014-11-16] 我要評論(0)

香港文匯報訊 (記者梁悅琴)身為新地副主席的恆基主席李兆基（四叔）近月來密密入市增持新地股份至1.09%，新地主席兼董事總經理郭炳聯昨日笑言歡迎及多謝支持，指四叔增持時曾與他溝通過，主要用作投資，心態上等於投資恒地一樣。

130億紅輪充裕資金

另一方面，郭炳聯指出，上一次新地發行的紅股窩輪，郭氏家族已斥資80億元行使轉換成正股，反映管理層看好集團發展前景。另外價值130億元(主要是其他投資者)的紅股窩輪料稍後會行使，會令公司資金更充裕，並強調集團財政穩健。對於近日市傳新地發行100億元債券，他解釋稱，此筆是IFC的舊債券續期，並非新發行債券。他又指，作為一間公司一定會借貸，但新地會保持資產負債率維持於20%或以下，以及用長期貸款，由於集團每年資產淨值會增加，借貸額亦可增加多一點。

對於備受官司糾紛影響的新地最近獲標普調高評級，新地執行董事兼首席財務總監陳國威表示，反映新地有穩固根基。

659 : simonwor(34306)@2015-01-15 23:10:22

http://cn.reuters.com/article/ma ... CNL3S0UT3GD20150114

路透基点：恒基兆业地产正自行安排60亿港元再融资贷款--TRLPC

路透香港1月14日 - 汤森路透旗下基点引述消息人士报导，香港房地
产开发商恒基兆业地产有限公司正自行安排一笔60亿港元(7.74亿美元)的
五年期贷款，为2010年签署的一笔信贷提供再融资。

  该贷款均分为定期贷款和循环信贷两部分，利率较香港银行同业拆息
(Hibor)加码108个基点。

  银行受邀以下面层级参贷：
  承贷15亿港元或以上者享牵头行兼薄记行头衔，前端费用115个基点
，最高综合收益131个基点；
  承贷10-14.9亿港元者享牵头行兼薄记行头衔，前端费用110个基点，
综合收益130个基点；
  承贷7.5-9.9亿港元者享牵头行头衔，前端费用105个基点，综合收益
129个基点；
  承贷5-7.4亿港元者享主办行头衔，前端费用102.5个基点，综合收益
128.5个基点；
  承贷3-4.9亿港元者享经理行头衔，前端费用100个基点，综合收益12
8个基点。

  银行回复截止期限是2月3日。签约料在3月底。

  贷款用于借款人2010年6月签署的一笔132.5亿港元五年期贷款的再融
资。2010年贷款的最初计划规模为80亿港元，共有18家银行参与，最高综
合收益为89个基点，利率为较Hibor加码78个基点。

  恒基兆业地产最近一次进入联贷市场是在2014年1月，当时签署一笔
再融资贷款，规模从起初的50亿港元提高至138.7亿港元。这笔贷款分为
四年期和五年期两部分，利率分别为较Hibor加码97.5和105个基点，最高
综合收益分别为125基点和135基点。(完)

(编译王兴亚；审校张明钧)

660 : simonwor(34306)@2015-02-28 08:44:03

http://cn.mobile.reuters.com/art ... KY20150227?irpc=932
路透基点：恒基兆业地产五年期贷款规模提高两倍至180亿港元--TRLPC
2015年 2月 27日星期五 14:56 BJT

路透香港2月27日 - 汤森路透旗下基点引述消息人士报导称，香港房地产开发商--恒基兆业地产有限公司自行安排的五年期贷款规模大幅提高两倍，从最初的60亿港元扩大到180亿港元（23亿美元）。已有22家银行参与本案。中国银行、三菱东京日联银行和瑞穗银行各自承贷18亿港元。中国交通银行、汇丰和阿布扎比国家银行各自承贷13.8 亿港元。法国巴黎银行、新加坡华侨银行和三井住友银行各自承贷9.35亿港元。新加坡大华银行承贷7.15亿港元。美银美林、东亚银行、中国建设银行、法国东方汇理银行、星展银行、恒生银行、中国工商银行与荷兰国际集团(ING Bank)各自承贷4.75亿港元。中国招商银行、渣打银行、上海浦东发展银行和三井住友信托银行各自承贷2.85亿港元。该融资包括定期贷款和循环信贷两部分，利率较香港银行同业拆息(H ibor)加码108个基点。银行受邀以下面层级参贷：承贷15亿港元或以上者享牵头行兼薄记行头衔，前端费用115个基点，最高综合收益131个基点；承贷10-14.9亿港元者享牵头行兼薄记行头衔，前端费用110个基点，综合收益130个基点；承贷7.5-9.9亿港元者享牵头行头衔，前端费用105个基点，综合收益 129个基点；承贷5-7.4亿港元者享主办行头衔，前端费用102.5个基点，综合收益 128.5个基点；承贷3-4.9亿港元者享经理行头衔，前端费用100个基点，综合收益12 8个基点。贷款协议预计在3月末签署。所筹资金用于为借款人在2010年6月签署的一笔132.5亿港元五年期贷款的提供再融资。2010年贷款的初始目标规模为80亿港元，共有18家银行参与，最高综合收益为89个基点，利率为较Hibor加码78个基点。恒基兆业地产上一次进入联贷市场是在2014年1月签署再融资贷款，规模从起初的50亿港元提高至138.7亿港元。这笔贷款包括四年期和五年期两部分，利率分别为较Hibor加码97.5和105个基点，最高综合收益分别为125基点和135基点。(完) (编译高琦审校郑茵)

(有关注册和服务订阅，请访问路透中文网 cn.reuters.com)

661 : GS(14)@2015-03-23 20:00:23

虧降4成，至3,200萬，1億現金

662 : GS(14)@2015-03-24 14:20:59

盈利增15%，至103億，輕債

663 : GS(14)@2015-04-16 09:32:09

884 and 12 cooperate

664 : Louis(1212)@2015-07-08 19:22:07

四叔在高位買恒地(70.76%股權)和新地(2.03%股權), 毫不手軟:

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... velopment+Co.+Ltd.&

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 6&src=MAIN&lang=ZH&

不知道他的錢從哪兒來的?

665 : greatsoup38(830)@2015-07-09 01:17:19

錢多就是任性

666 : GS(14)@2015-07-23 11:39:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150723/news/ec_eci1.htm
簡志堅近億增持中國天然氣
2015年7月23日

【明報專訊】近日與沽空機構Glaucus「駁火」的中國天然氣﹙0931﹚主席簡志堅，果然言出必行，於中國天然氣上周五﹙17日﹚復牌後，連續兩個交易日增持，斥資逾9000萬元。另一方面，恒地﹙0012﹚主席「四叔」李兆基，同樣每天在增持，其持股量增至71.04%。

中國天然氣上周被Glaucus追擊指股價只值8仙，簡志堅當時揚言復牌後一定增持，果然「講得出，做得到」。據聯交所資料顯示，簡志堅於復牌後的首兩個交易日，即17日及20日，分別以每股1.256元及1.259元，增持3800萬股及3485.5萬股，涉資合共約9160萬元。

「四叔」續增持恒地

至於「四叔」則繼續「撈貨」，繼上星期的五個交易日合共斥資逾3.4億元，買入656.7萬股恒地股份後，本周一﹙20日﹚再斥資6860萬元，以每股52.898元「掃入」129.7萬股恒地股份，令「四叔」的持股量增加至71.04%。

據資料顯示，「四叔」於上月18日以來，每個交易日均在增持恒地的股份，由當日﹙18日﹚的21.148億股，增加至最近期﹙20日﹚的23.479億股。

667 : GS(14)@2015-08-02 13:22:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150731/news/ec_ecl1.htm
恒地逾10億統一金巴利道舊樓業權
2015年7月31日

【明報專訊】市區靚地買少見少，發展商繼續從私人市場併購物業，其中恒地(0012)昨日便透過強拍，成功以10.75億元統一尖沙嘴金巴利道項目業權，並將打造成商業項目。上述項目為金巴利道68、68A、70、70A、72、72A、72B及72C，現為兩幢落成於1955年、樓高7層之物業，地盤面積約9074方呎，現規劃為商業」用途地帶。

投資17億打造商業項目

恒地執行董事黃浩明表示，項目將打造成商業物業，總樓面約10.14萬方呎，預算投資額約17億元，料2018年底至2019年初落成。對於項目曾獲城規會批作商住發展，黃指這是為了保留發展彈性，但經考慮後決定作商業發展，即作舖位、娛樂及飲食等用途。

綠景7.1億購興勝流浮山地

興勝(0896)亦公布，該公司以7.1億元把旗下流浮山深灣路多幅臨海地皮售予綠景(中國)(0095)之附屬公司，為綠景首次在港購入地皮，預計會興建低密度海景獨立別墅。上述地盤佔地約88萬方呎，預計可建樓面達25.7萬方呎，以成交價7.1億元計，每方樓面地價則約為2700元，屬市場價。據興勝之公告，估計該公司可獲除稅前收益約3.79億元，而基於香港興業(0480)持有興勝約48.6%股權，估計香港興業亦獲得約1.84億元之除稅前收益。

668 : greatsoup38(830)@2015-08-20 23:24:22

盈利增6%，至56億，輕債

669 : greatsoup38(830)@2015-08-21 17:17:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150821/news/ec_ecm2.htm
恒地核心純利增5% 中期息0.38元
2015年8月21日

【明報專訊】恒地(0012)昨日公布，上半年純利增4.1%至98.46億元，每股基本盈利2.98元，派中期股息0.38元，可以股代息。期內收入按年增28.6%至110.19億元。未計及投資物業之公允價值變動，期內基礎盈利按年增5%至52.91億元，每股基礎盈利1.6元。

上半年恒地物業收入則按年增62%至71.76億元，其中香港的物業銷售收入升26%至43.72億元；物業租賃收入按年增14%至27.64億元，香港部份增11%至19.12億元。

擬下半年開售6新盤

截至6月底，集團在售樓盤有22個，尚餘貨尾單位867伙，並擬於下半年開售6個新盤共1722個單位。

而截至上半年，恒地於香港擁有土地儲備約2430萬平方呎，比去年底多50萬平方呎。集團近年積極透過收購舊樓重建去增加土儲，今年上半年增加5個已購入全部業權的市區重建項目，新增樓面面積達到24.8萬平方呎，包括香港仔田灣街、半山羅便臣道及西摩臺、深水西洋菜北街和石硤尾南昌街項目，令其持有全部業權的市區重建項目總面積達到147.8萬平方呎，比去年底增加12.6%，若與2013年比較則更大增65%。

670 : Louis(1212)@2016-01-18 18:34:22

四叔終於增持12恒基兆業地產超過72％股權，不久將向全體股東分發3香港中華煤氣？
四叔將持有3香港中華煤氣超過30%股權。
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =MAIN&lang=ZH&tk=ds

671 : GS(14)@2016-01-18 19:05:06

就來買爆自己公司

672 : Louis(1212)@2016-01-26 18:56:46

常被人開玩笑的大燈籠「四叔」李兆基2016年1月20日斥資逾2.39億元以每股平均價40.379元「掃入」592萬股恒地股份，令「四叔」的持股量增加至72.28%。
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 2&src=MAIN&lang=ZH&

四叔一買即坐!
我今天以每股平均價6.22元大手掃入34萬股新世界發展, 不知道我有無資格追隨他做小小燈籠!?

673 : greatsoup38(830)@2016-01-26 19:17:09

不粟重覆好嗎?

674 : Louis(1212)@2016-01-26 19:37:26

請注意:
在不同的股票存入文檔, 應該算重覆?

675 : greatsoup38(830)@2016-01-26 20:21:39

Louis在674樓提及
請注意:
在不同的股票存入文檔, 應該算重覆?

新世界就講新世界啦....不要引番恆基了

676 : greatsoup38(830)@2016-01-27 23:28:37

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160127/news/ec_ech1.htm
四叔上周擲2.4億增持恒地德銀：地產股抗跌力恒地稱冠
2016年1月27日

【明報專訊】近期港股市况波動，本地地產股不斷「捱沽」，不過本地富豪「四叔」李兆基增持旗下上市旗艦恒地(0012)，真金白銀支持公司股價；據資料顯示，自前年開始，四叔更不時透過另一私人公司增持股份，上周三(20日)更單日豪擲近2.4億元掃貨，目前該公司持有恒地逾9%股權，市值超過100億元。

明報記者鄧偉忠

據聯交所資料顯示，達邦投資(Richbond Investment Limited)，上周三入市增持592萬股恒地股份，按平均價40.379元計，涉資達2.39億元。達邦投資在2014年首次申報持有恒地約5.78%股份，過去兩年4度增持(見表)，加上以股代息，至今持有恒地約9.03%股權，以恒地昨日收市價計，股份市值高達113億元。

透過私人公司達邦投資增持

據資料顯示，達邦投資由四叔名下私人公司恒基兆業持有，公司4名董事包括四叔次子李家誠及妹妹馮李煥琼，以及老臣子廖祥源及李鏡禹，惟名單內卻無長子李家傑在內。

四叔多年來一直熱中增持恒地股份，更是近期一輪跌市中，最積極增持公司股份的本地富豪，據德銀報告統計，由2013年至今，四叔已累計增持達8.7億股恒地股份，持股量上升至72.1%，倘以昨日收市價計，四叔3年來增持的股份，市值超過330億元。

四叔持股量升至72.1%

事實上，近期投行普遍看淡本港樓市及地產股，其中德銀昨日發表報告，更預期本港樓價在未來3年會下跌40%，不過該行卻認為恒地是本地地產股中抗跌力最高，其中四叔的積極增持，是其中重要原因之一。

德銀表示，除了大股東的無限量支持外，恒地近期的股價跌幅亦較大部分本地地產股多，已經間接反映樓價及租金的下跌，目前恒地股價較資產淨值折讓達48%，加上擁有煤氣(0003)提供的穩定現金流，故抗跌能力應勝大部分地產股。

677 : Louis(1212)@2016-01-28 11:44:44

四叔恒地持股逼上限惹私有化憧憬花旗：倘成事股價可飈32%

http://news.mingpao.com/pns/dail ... 00004/1453917306468

花旗報告指出，恒基地產主席李兆基增購恒地股份愈來愈多，增加了私有化恒地的機會，一旦落實私有化，恒地股價可望進帳32%。（資料圖片）

【明報專訊】「四叔」李兆基不斷增持上市旗艦恒基地產（0012），愈掃愈多，持股增至72.28%，令公眾持股量逐漸逼近25%下限，堪稱最「貨乾」本地大型地產股。美資行花旗統計，扣除以股代息，四叔過去4年已斥資多達135.4億元增持，並預期恒地「世紀重組」機會正在上升，並估計兩大方向將是恒地手上的煤氣（0003）股份作實物分派，或索性將恒地私有化，恒地股價昨急升5.5%，報40.05元。......

富豪企業重組增強防禦力
http://news.mingpao.com/pns/dail ... 00004/1453917308933

678 : greatsoup38(830)@2016-01-28 12:04:30

現在恆基都快上限，近幾年都用左好多錢

679 : greatsoup38(830)@2016-02-12 04:17:07

12向恆地買餐廳

680 : greatsoup38(830)@2016-02-12 13:11:31

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160212/19488021

【本報訊】華人飲食（8272）公佈，與一間市值1,330億元的主板公司集團，簽訂兩份諒解備忘錄，將購入後者一間分店分別位於灣仔及尖沙嘴的意大利餐廳、及位於武漢的中式餐廳。賣方將以現金及發行代價股份支付。
華人飲食披露，該意大利餐廳乃《香港澳門米芝蓮指南2013》之推介餐廳，並於2011年獲大中華傑出設計大獎、於2014年獲WOM Guide頒發意大利菜（悠閒）類別之十大最佳餐廳獎。
尖沙嘴及灣仔擁分店

根據資料推算，該意大利餐廳應為Assaggio Trattoria Italiana。該店早前入選《香港澳門米芝蓮指南2013》推薦餐廳，分店位於尖沙嘴Mira Mall2樓，及灣仔香港藝術中心6樓。Mira Mall為美麗華（071）旗下物業。
華人飲食亦披露，意向賣方為於1950年代在香港成立的著名物業及酒店管理集團，主板上市，截至2月5日市值逾70億元。而此公司的控股股東，則為主板上市的地產發展集團，亦是恒生指數成份股之一，截至2月5日市值超過1,330億元。美麗華最新市值約72億元；其控股股東恒基地產最新市值約1,283億元。

681 : greatsoup38(830)@2016-02-23 02:37:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160219/news/ea_eac1.htm
法巴：恒地倘私有化或派煤氣股份
2016年2月19日

【明報專訊】恒基地產(0012)主席李兆基近期不斷增持，愈來愈接近75%水平，法巴昨日第三度發表研究報告，預測「四叔」或會私有化恒地。該行表示，由於恒地現價較資產淨值有較大折讓，其預期這可能引發恒基系進行重組。若然重組成事，恒地或進行私有化，或將手上的煤氣(0003)股份，派發予股東。

憧憬系內重組升評級至買入

繼美銀美林於1月28日發表研究報告，認為李兆基增持恒地為重組鋪路之後，法巴亦發表報告明言，恒地的估值被低估，並且將評級由「持有」轉為「買入」，目標價定為49.5元，可見上升空間達20.5%。恒地昨日股價收市報41.35元，升1.97%。

法巴表示，恒地在2015年上半年坐擁4450萬平方呎農地，若然恒地加快換地，將有望為恒地釋放價值。隨着今年上半年按新的土地仲裁機制，可能出現首個案例而言，將會引發更多申請仲裁個案，成為對恒地股價正面的催化劑。截至2015年底，恒地手持現金達220億元，淨負債率只有10%，已為恒地換地或購地提供彈性。

法巴認為，恒地現價只相當於其預期今年度的市帳率0.6倍，並且較其預期恒地的淨資產值，出現50%折讓。因此其將恒地的投資評級提高，新訂的目標價水平，則為其預期恒地的資產淨值折讓35%。該行更指，隨着李兆基增持恒地至72.28%%，為日後該系重組帶來可能性。同時在重組時，其不排除恒地將持有41.52%的煤氣，派發予股東。

682 : greatsoup38(830)@2016-03-24 15:57:52

www.mpfinance.com/htm/finance/20160324/news/ec_ecl1.htm
恒地傳劈價售港物業集團：予買家議價空間
2016年3月24日

【明報專訊】本地「大孖沙」加碼放售工商物業，據內地媒體報道，恒地(0012)近期擬放售旗下多達30項本港非核心物業，涉及高達680億元。其中7個項目的意向價較早前有所下調，5個更減價逾一成。集團回應指並非劈價，只是給予買家議價範圍，強調今次是正常放售過程，並非急於求售。

明報記者武君

內地《觀點地產網》昨日聲稱引述外媒消息報道，指恒地今次放售的30項物業中，包括10幢寫字樓、2間酒店、15個舖位以及部分商業樓面(見表)，其中觀塘宏利金融中心，意向作價達185億元。

觀塘宏利金融中心意向價185億

另外7個項目的最新意向價較早前有所調整，減幅由4.17%至10%。其中有5個項目減價一成，包括北角麗東軒、觀塘百本中心、觀塘鴻圖道78號，新蒲崗宏基中心以及新蒲崗威達工貿商業中心。

恒地發言人回應本報查詢，確認集團正在放售一批非核心商用物業，惟對於有報道指，恒地劈價4%至10%出售該批物業，發言人表示，目前正透過一支專門團隊放售該批項目，並給予4%至10%的議價空間與潛在買家洽商，她又表示，有關今次放售項目的所謂「清單」，並非給予外界投資者的出售清單，而是集團的內部文件。

30項物業涉高達680億

恒地早於去年9月已低調放售一批工商厦項目，總值達320億元，包括4個為寫字樓項目，叫價最高為北角友邦廣場，意向價為97億元，北角麗東軒當時亦已在列，意向價格則在15億元。不過該批物業似乎一直洽售未果。

去年放售一批工商廈未獲洽

恒地主席李兆基雖然沒有認同長和(0001)主席李嘉誠認為本港經濟是20年來最差，但於前幾日的業績發布會上就預計樓價或最多跌30%。

近年本港商業大廈價格節節攀升，開發商頻頻趁高出手，而亦不乏豪客接貨。如內地恒大地產(3333)以125億元購入華置(0127)旗下美國萬通大廈，創下全港商廈紀錄。

此外，國壽海外亦購入會德豐(0020)紅磡One HarbourGate西座全幢寫字樓及商場。

683 : GS(14)@2016-03-29 01:42:29

盈利增28%，至131億，輕債

684 : GS(14)@2016-03-29 01:42:29

盈利增28%，至131億，輕債

685 : greatsoup38(830)@2016-08-16 07:03:25

和郭生合作搞屯門地

686 : greatsoup38(830)@2016-08-29 02:15:53

盈利增2%，至59億，輕債

687 : GS(14)@2016-09-17 01:13:38

高價賣金龍中心

688 : greatsoup38(830)@2017-02-19 14:29:13

老爺益女婿，買下恆地酒店

689 : GS(14)@2017-03-21 18:31:34

維持123億盈利，輕債

690 : GS(14)@2017-05-17 10:37:22

董事局欣然宣布，於二零一七年五月十六日，本公司之全資附屬公司耀基發展收
到香港政府地政總署的信件確認接納其以港幣 23,280,000,000 元地價承投位於香
港中環美利道之土地。

691 : GS(14)@2017-07-20 17:08:35

恒基兆業地產有限公司（「本公司」）之董事局（「董事局」）欣然宣佈將委任
馮孝忠先生為本公司首席財務總監，由二零一七年八月一日生效。
馮孝忠先生，銅紫荊星章，太平紳士，為香港大學文學學士及嶺南大學榮譽院士，
於二零一七年七月退任前為恒生銀行有限公司之執行董事兼環球銀行及資本市場
業務主管，彼為香港理工大學會計及金融學院專業應用教授（金融），具有約三十
六年之銀行、資本市場及資產管理經驗。

692 : GS(14)@2017-09-01 19:15:43

盈利增34%，至79億，輕債

693 : GS(14)@2017-09-08 14:37:00

於二零一七年九月七日（聯交所交易時段後），本公司、旭昇及旭昌（兩家公
司為本公司的全資附屬公司）與恒基中國及益領（恒基中國的全資附屬公司）
訂立合營協議，內容有關成立合營企業以開發位於中國上海市黃浦區的該
項目。
於本公告日期，旭昌由本公司全資擁有。旭昌間接全資擁有作為該項目唯
一合法及實益擁有人的外商獨資企業，後者主要從事該項目的物業發展及
投資業務。本公司及恒基中國各自已向旭昌提供彼等各自的墊款部分，即
135,400,000坡元及135,400,000坡元。

694 : 舊會員(60465)@2018-01-26 14:29:46

終於開車，N年前都係5x買入，今次唔知係咪炒農地呢

695 : GS(14)@2018-01-27 10:19:05

應該是

696 : Louis(1212)@2018-02-13 11:14:16

159億元賣比恒地!

海航自2016年底以高價投得啟德4幅地皮，今次出售的兩幅土地為有6562號地塊（啟德1L區3號地）以及6565號地塊（啟德1K區3號地）。其中6562號地以54.12億元投得，而6565號地則以88.37億元投得，即兩地的投入價為142.49億元。

不是太差了, 海航都算有錢賺!
難得四叔看好樓市, 肯高價補充土地! 四叔算不算截新地的糊!?
啟德最靚臨海2塊土地又回到香港地產商手上, 仲要係海航天價再貴多一成!

不像陳啟宗十年不在香港買地, 難得四叔看好樓市, 貨如輪轉賺大錢!
抵他fatfat持有72.82％恆地!

697 : 舊會員(60465)@2018-02-13 13:02:25

Louis在695樓提及
159億元賣比恒地!

海航自2016年底以高價投得啟德4幅地皮，今次出售的兩幅土地為有6562號地塊（啟德1L區3號地）以及6565號地塊（啟德1K區3號地）。其中6562號地以54.12億元投得，而6565號地則以88.37億元投得，即兩地的投入價為142.49億元。

不是太差了, 海航都算有錢賺!
難得四叔看好樓市, 肯高價補充土地! 四叔算不算截新地的糊!?
啟德最靚臨海2塊土地又回到香港地產商手上, 仲要係海航天價再貴多一成!

不像陳啟宗十年不在香港買地, 難得四叔看好樓市, 貨如輪轉賺大錢!
抵他fatfat持有72.82％恆地!

海航都要蝕錢吧，佢資金成本貴，仲有前期成本

698 : Louis(1212)@2018-02-13 13:52:49

海航都要蝕錢吧，佢資金成本貴，仲有前期成本!

沒有明確的賺蝕表示, 但我相信會賺一點點。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180213024_C.pdf
預期上述出售事項將使本集團獲取所得款項淨額。

海航賣地得個桔
https://www.mpfinance.com/fin/in ... 3476&issue=20180213
......
事實上，海航來港高價搶地後，不久便傳出財困消息，而有關地皮也遲遲未完成融資，要以高息9厘或以上做過渡貸款(bridging loan)，之後更有指要做「眾籌」，最終獲「四叔」出手承接其中兩幅地皮，看似仍有帳面獲利，實質計入高息借貸等成本後，極可能只能得個桔，而今回恒地願意以高價接地，一來地產巿場仍未轉差，二來亦可能不看僧面看佛面，算是為阿爺執爛攤子，且如海航兩幅地皮最終爛尾，也會對香港樓巿構成衝擊，不利香港的發展商。

還好，如果海航再拖下去而地皮變成銀主貨，相信會衝擊不少樓巿好友的信心。
陸振球明報投資及地產版主編

699 : Louis(1212)@2018-02-14 10:26:23

2018年2月14日星期三

海航兩啟德地恒地160億承接分析：海航明賺暗蝕餘下兩幅地仍有機會出售
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1518546114793

https://fs.mingpao.com/pns/20180 ... b743a517771cb67.jpg

https://fs.mingpao.com/pns/20180 ... ecb68afb49e4165.jpg

https://fs.mingpao.com/pns/20180 ... 7ce8f57b40857f6.jpg

https://fs.mingpao.com/pns/20180 ... 24f42658a3e3dde.jpg

https://fs.mingpao.com/pns/20180 ... fced296635a207c.jpg

https://fs.mingpao.com/pns/20180 ... c2d9b078e1e1ad2.jpg

https://fs.mingpao.com/pns/20180 ... dc3379ac6ef2ebd.jpg

【明報專訊】海航集團年前以272億元先後鯨吞4幅啟德地王後，遭受內地排查打擊，最終陷周轉不靈，需以近160億元向本地龍頭發展商恒地（0012）售出1L區3號及1K區3號（6562及6565號）兩幅啟德地皮，較其買入價約142.5億元帳面賺17億元；但業內人士稱，計及利息等開支，海航明賺實蝕。獲恒地解困後，海航旗下國際建投（0687）於2月20日仍需償還1L區1號（6564號）第三幅啟德地皮約26億元過橋貸款及6月初1L區2號（6563號）第四幅啟德地22億元過橋貸款等，能否續貸渡過資金危機，尚待觀望。

明報記者方楚茵、甘潔瑩

早前傳出海航正與另一本地龍頭新地（0016）進行獨家融資談判，卻突然殺出「程咬金」，終由恒地接貨。恒地發言人稱，集團很高興買到該區（啟德）最靚、望海景的住宅地。恒地執行董事黃浩明稱，收購價錢合理，現况與兩年前不同，集團亦看好該新區，「做地產有買有賣，賣咗就再買番」。事實上，恒地以往均有入標海航投得的4幅啟德地皮，惟無功而還。

建投：有助提升餘下地皮價值

海航旗下建投副主席劉軍春表示，曾有多家發展商尋求合作，但相信恒地參與啟德地產開發，帶動其第三及第四幅地皮的價值提升，增加協同效應。國際建投曾分別出資7.28億元及6.33億元投資售出地皮，他指今次可助建投資金提前回籠，有利集中餘下兩地皮以及其他業務發展。受消息刺激，建投股價昨高開2.55元，升幅逾兩成，收報2.26元，仍升7.1%；恒地表現平穩，收市微升1.1%，報49.6元。

有業內人士指出，海航及建投是次賣地帳面看似獲利，但計及前期費用、延期還款的利息上升或罰息等，相信是「帳面賺錢，帳底虧錢」（見另稿）。

建成期最遲至2022年3月

接連有官地透過股權變動易手，地政總署回覆，政府透過招標出售土地的土地契約，一般載有條款限制在合約完成證明書（即滿意紙）發出前的土地轉讓；土地契約一般載有條款，規定發展項目須在賣地條件所載的「建築規約」期限內，建成該賣地條件中所訂明的最低樓面總面積，並取得由建築事務監督發出的佔用許可證。是次恒地接手的兩幅地皮，建築規約期限分別為2021年12月31日及2022年3月31日。

券商對事件看法較中性，野村指出，原預料建投就發展兩幅啟德地產生5%的毛虧損，但相較海航融資成本高達8%，恒地僅需3%水平，加上其建築成本每呎只約4000元，料在收購溢價13%下，恒地兩幅啟德地利潤率為1%，影響中性，故維持「中性」評級，目標價55.9元。該行又預期建投將在3月後繼續出售其餘兩幅啟德地皮，相信本地發展商亦會感興趣。

2018年2月14日星期三

測量師料日後可呎售3萬

【明報專訊】恒地（0012）斥近160億元向海航及其旗下香港國際建投（0687）購入啟德第1L區3號及第1K區3號兩幅官地，以兩地總可建樓面106.3萬方呎計，每方呎樓面地價高達1.5萬元，雖創啟德新發展區樓面地價新高，但地價較一年前1.36萬元僅升約一成，地價升幅較同期新盤呎價加幅近兩成為低，且兩地屬單邊相連，日後項目可塑性大增。測量師估計，日後每實呎可售2.5萬至3萬元不等。

兩地相連易規劃可塑空間大

恒地購入的兩幅啟德地呈長方形，地皮易於規劃，統一規劃不僅可發揮協同效應，還能興建成大型高端住宅項目。兩幅啟德地中，其中第1L區3號地皮，已於去年10月份獲屋宇署批出項目發展圖則，為當時海航系投得4個項目中首個獲批則項目，地皮批建39.7萬方呎住宅物業，包括6幢4至5層高低密度住宅，以及3幢30至32層高的住宅大樓。當時國際建投曾表示，該項目最快明年下半年預售。

對於恒地的出價，高力國際副常務董事張翹楚稱，早前華懋以逾31億元奪得觀塘安達臣道首幅住宅官地，每方呎樓面地價達1.2萬元，而是次恒地以每方呎樓面地價逾1.5萬元購入鄰近沙中線的啟德相連地，屬合理水平，參考近期啟德新盤實呎約逾2.2萬元，預計項目落成後，平均實呎可售約2.5萬至3萬元。

區內新盤一年加價近兩成

事實上，同區其他新盤的呎價相對去年初首度開價時均大幅調升。嘉華（0173）嘉匯、建灝天寰，目前平均實呎分別為2.1萬餘元、2.04萬元，相對兩盤去年初開價，上調15%至17%。至於啟德私宅最高呎價紀錄，則由天寰第3座實用1461方呎頂層天池屋所創下，上月以5200萬元沽出，實呎達35,592元，創同區新盤呎價新高。

此外，近日啟德區內有新盤大幅加價，其中會德豐（0020）旗下GRAND OASIS KAI TAK（項目第二期），上月以折實平均實呎22,665元首推84伙，比去年9月第一期首批折實平均實呎2.02萬元，4個月間調高近12%；而該批84伙單位亦於1月底的銷售中全數清袋，連同其後加推單位，GRAND OASIS KAI TAK上月至今累售約130伙，會德豐曾表示稍後將再有一成加價空間。

拆局：恒地市價購入對樓市正面

【明報專訊】「四叔」李兆基旗下恒地（0012），以近160億元鯨吞啟德兩幅住宅地皮，業界認為除顯示本港龍頭發展商，未有趁海航財政出現壓力而壓價買平地，亦意味「本地薑」睇好啟德發展前景，有助維持整體地價處於高水平，對地產後市有正面作用。此外，業界亦將今季推出的啟德住宅官地的每呎樓面地價估值，調高16%至1.45萬元。

毗鄰住宅地水漲船高估值逾200億

是次恒地買入啟德兩地，折合每呎樓面地價約1.5萬元，料對本季焦點的啟德第1F區1號地皮價具指標作用，該地可建樓面逾144萬方呎。萊坊高級董事及估價及諮詢部主管林浩文稱，因應市况而調高地皮估值，料每呎樓面地價由1.25萬元調高8%至16%不等，即高達1.35萬至1.45萬元；地皮估值由170億元提高至194億至209億元。

身兼地產建設商會執委會主席的會德豐（0020）副主席梁志堅認為，整體樓價過去一年升逾一成，計及大市持續向上因素，梁認為恒地是次購入的啟德地皮屬市價水平，更形容「恒地有眼光」。至於會德豐在區內發售中的GRAND OASIS KAI TAK（項目第2期），最新一批推售單位平均實呎近2.3萬元，梁表示屬市價，但暫時未落實新提價行動。

至於目前以發售嘉匯餘貨為主的嘉華（0173），集團總經理（香港地產）溫偉明稱，不排除海航因財政緊張而售出地皮，而接貨的恒地屬龍頭發展商，顯示本港發展商睇好整體樓市，以及啟德的前景和潛力，對樓市屬正面信息，對區內樓價亦具帶動作用。嘉匯近期平均實呎約2.1萬至2.2萬餘元，溫認為屬低水，相信稍後仍具上調空間。

700 : Louis(1212)@2018-02-14 10:28:30

2018年2月14日星期三

恒地1年沽4非核心物業套近200億

【明報專訊】恒地（0012）近期接連錄得大額成交，自去年以逾232.8億元投得中環美利道停車場商業用地後，便接連出售非核心物業，過去1年合共出售4個項目，包括官地、商廈及酒店等，套現近200億元，套現足以支付啟德兩地之餘，更伺機換貨。

「賣殼」售掃管笏地予恒大最矚目

其中最矚目易手個案，是將2015年36.3億元投得屯門掃管笏管翠路住宅官地，透過公司股權轉讓形式售予中國恒大（3333），據悉成交價約66億元，以可建樓面78.5萬方呎計，每方呎樓面地價約8400元。恒地購入地皮不足3年，轉手帳面賺近30億元。至於屢傳獲中資洽購的北角京華道18號，恒地終在今年1月落實以99.5億元售予具中資背景的中科創資本及太平信託合組財團，以總樓面面積33萬方呎計，呎價約3萬元。另過去一年，恒地亦沽出觀塘麗東酒店及北角麗東軒酒店項目，成交價分別為23.53億及10億元。

完成兩地補地價　可建百萬呎

恒地沽出非核心物業同時，亦積極併購舊樓，除紅磡4街、土瓜灣道等外，恒地接連購入西半山舊樓項目，如羅便臣道夏蕙苑、羅便臣道99及99A號等，料成區內未來矚目豪宅樓盤。此外，恒地亦於去年積極與政府洽談補地價事宜，其中古洞北及粉嶺北馬屎埔兩項目，分別以12.35億元及25.32億元完成補地價，共可建樓面約94萬方呎，每方呎樓面地價分別3643元及4200元。

701 : GS(14)@2018-02-14 12:13:25

舊會員在696樓提及
Louis在695樓提及
159億元賣比恒地!

海航自2016年底以高價投得啟德4幅地皮，今次出售的兩幅土地為有6562號地塊（啟德1L區3號地）以及6565號地塊（啟德1K區3號地）。其中6562號地以54.12億元投得，而6565號地則以88.37億元投得，即兩地的投入價為142.49億元。

不是太差了, 海航都算有錢賺!
難得四叔看好樓市, 肯高價補充土地! 四叔算不算截新地的糊!?
啟德最靚臨海2塊土地又回到香港地產商手上, 仲要係海航天價再貴多一成!

不像陳啟宗十年不在香港買地, 難得四叔看好樓市, 貨如輪轉賺大錢!
抵他fatfat持有72.82％恆地!

海航都要蝕錢吧，佢資金成本貴，仲有前期成本

大致平手...

702 : GS(14)@2018-02-16 03:25:48

687 sell land to 12

703 : GS(14)@2018-03-21 19:01:12

盈利增21%，至154億，輕債

704 : GS(14)@2018-07-29 10:59:59

南豐買物業

705 : GS(14)@2018-08-24 23:42:31

盈利增3成，至101億，輕債

706 : GS(14)@2019-03-24 10:54:47

盈利降20%，至190億，輕債

707 : GS(14)@2019-04-22 21:52:32

12 買 897 鋪

708 : GS(14)@2019-05-28 07:52:19

本公司董事局(「董事局」) 謹此宣佈以下各項將於二零一九年五月二十八日舉行
之本公司股東週年大會(「股東週年大會」) 結束後生效︰
1) 李兆基博士將退任本公司主席兼總經理之職務，以及提名委員會及薪酬委員會
成員一職，並繼續留任為本公司執行董事，為本集團服務;及
2) 待有關修訂本公司組織章程細則之特別決議案(「特別決議案」) 於股東週年大
會上通過後︰
a) 李家傑博士及李家誠先生(兩者均為本公司之執行董事及副主席)獲委任為
本公司聯席主席兼總經理(分別及個別稱為「主席兼總經理」)以及提名委
員會及薪酬委員會之成員;
b) 歐肇基先生(本公司之獨立非執行董事、審核委員會及企業管治委員會之成
員)獲委任為提名委員會及薪酬委員會之成員;及
c) 胡經昌先生(本公司之獨立非執行董事、審核委員會及提名委員會之成員以
及薪酬委員會之主席)獲委任為提名委員會之主席。
本公司接獲李兆基博士通知，由李兆基博士家族信託所控制並持有本公司股份(「股
份」)之公司將於股東週年大會上投票贊成特別決議案。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270545

[基金股][恆生指數][恒生香港35]金沙中國(1928)專區

1 : GS(14)@2010-08-30 21:59:43

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6627
金沙中國(1928)行政總裁兼執行董事免職

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7716&page=0
新聞專區

2 : GS(14)@2010-08-30 22:00:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100826475_C.pdf
公告

3 : GS(14)@2010-08-30 22:00:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100826480_C.pdf
換祕書

4 : GS(14)@2010-08-30 22:00:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100830129_C.pdf

5 : GS(14)@2010-11-10 07:55:18

Q3 result

6 : GS(14)@2011-02-10 08:14:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110207006_C.pdf
本公司控股股東 LAS VEGAS SANDS CORP.
截至二零一零年十二月三十一日止
第四個財政季度及全年業績

7 : GS(14)@2011-03-01 23:03:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201103011523_C.pdf
截至二零一零年十二月三十一日止年度
初步全年業績公告

1. 財務摘要
‧ 截至二零一零年十二月三十一日止年度，收益淨額為4,142,300,000美元（32,237,000,000
港元），較截至二零零九年十二月三十一日止年度的3,301,100,000美元（25,599,000,000
港元）上升841,200,000美元（6,638,000,000港元），升幅為25.5%。
‧ 截至二零一零年十二月三十一日止年度，經營開支為3,356,600,000美元（26,122,400,000
港元），較截至二零零九年十二月三十一日止年度的2,926,100,000美元（22,691,000,000
港元）增加430,500,000美元（3,431,400,000港元），增幅為14.7%。
‧ 截至二零一零年十二月三十一日止年度，經調整EBITDA為1,216,200,000 美元
（9,465,000,000港元），較截至二零零九年十二月三十一日止年度的809,000,000美元
（6,273,600,000港元）增加407,200,000美元（3,191,400,000港元），增幅為50.3%。
‧ 截至二零一零年十二月三十一日止年度，利潤為666,500,000美元（5,187,000,000 港
元），較截至二零零九年十二月三十一日止年度的215,000,000美元（1,667,300,000港元）
上升451,400,000美元（3,519,700,000港元），增幅為210.0%。
附註：僅出於說明用途，美元金額轉換為港元金額使用的滙率為1.00美元兌7.7824港元（二零零九年：1.00美元兌
7.7547港元）。

8 : GS(14)@2011-05-04 08:20:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110504046_C.pdf
Q1

9 : GS(14)@2011-05-11 22:37:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110511014_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110510034_C.pdf
Q1

10 : GS(14)@2011-05-23 21:49:43

近排好多人唱好金沙，因為他們要錢，如果搞唔成，配股就是備用方案

11 : GS(14)@2011-06-15 22:37:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110615316_C.pdf
自願性公告
再融資 3,500,000,000 美元

12 : GS(14)@2011-07-29 07:29:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110727108_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110727104_C.pdf
唔講唔知，那個西人原來贏過Donald Trump 那套飛黃騰達

13 : GS(14)@2011-07-29 07:31:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110727026_C.pdf
澳門金沙第二季經營業績
澳門金沙第二季經營表現強勁，反映金沙於澳門半島良好的競爭力以及澳門整體市場
的增長。各類博彩額均有所提升，且利潤率顯著擴大。經調整物業 EBITDA 於季內為
95,600,000美元，較二零一零年第二季增長17.7%。經調整物業 EBITDA 利潤率於季內為
28.9%，相比去年同季則為26.9%。非轉碼入箱數目增加18.2%至713,500,000美元，為二零
零八年第一季以來最強勁的表現。季內，轉碼下注額達到7,750,000,000美元，較二零一
零年第二季增加7.4%，反映現有及新增博彩中介人的下注金額同告上升。角子機收入總
額再創物業歷來貢獻新高，達462,600,000美元，反映高端客戶於角子機下注金額強勁。
角子機收入總額較去年同季增加13.8%。平均客房收入、日均房租及入住率一如所料較
去年同季下跌，主要是酒店客房實施更具針對性的推廣政策。

14 : GS(14)@2011-09-06 21:21:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110829103_C.pdf
1928
業績大增116%，至5.4億美元，負債不太重
財務摘要
‧ 本集團旗下所有物業於半年內為本公司貢獻經調整EBITDA 754,900,000 美元（5,875,200,000 港元），創下歷來新高，較二零一零年上半年的554,400,000 美元（4,314,700,000港元），上升36.2%。
‧ 與二零一零年上半年的1,980,500,000美元（15,413,600,000港元）比較，本集團總收益淨額二零一一年上半年增加19.2%至2,360,800,000美元（18,373,400,000港元）。
‧ 與二零一零年上半年的250,500,000美元（1,949,600,000港元）比較，本集團利潤二零一一年上半年增加115.4%至539,500,000美元（4,198,800,000港元）。

我們在路氹第五及第六地段的綜合度假村發展進度良好，該項目並於二零一一年八月五
日正式命名為 Sands Cotai Central。本公司現正分階段建造此綜合度假村發展項目。待完
成項目的第一及第二期後，預期 Sands Cotai Central 將提供約5,800間酒店房間、約300,000
平方呎博彩場地、約1,200,000平方呎零售、文娛及餐廳設施，加上展覽及會議設施以及
一個多用途劇院。
10
預計項目第一期包括兩幢酒店大樓，其中一幢將由喜來登國際股份有限公司（Sheraton
International Inc.）及喜來登海外管理公司（Sheraton Overseas Management Co.）（統稱為
「Starwood」）在其喜來登品牌名下管理，而毗鄰酒店大樓的結構工程之建成，亦會由
Starwood在其喜來登酒店品牌名下主理。第二幢大樓原先由香格里拉國際飯店管理有限
公司（「香格里拉」）管理；然而，二零一一年三月，本公司與香格里拉雙方協定終止酒店
管理協議。此第二幢酒店大樓現將由 Hilton Worldwide 及 IHG（洲際酒店集團）分別於港
麗及假日酒店品牌名下管理。
本公司預期，隨著第五地段投入服務，Sands Cotai Central 項目第一期將由二零一二年首
季起逐步開業，將會提供約600間五星級港麗客房及套房，以及約1,200間四星級假日酒
店客房及套房，亦將開設各式零售店舖，並且建有逾300,000平方呎的會議場地，另外又
設立多項飲食場所，加上約106,000平方呎的娛樂場以及貴賓客戶的博彩地點。項目第一
期亦包括第六地段的首幢酒店大樓，提供約2,000間喜來登品牌客房，加上第二家娛樂
場，以及其餘的餐廳、文娛、零售及會議設施，目前預算在二零一二年第三季開業。
項目的第二期包括第六地段的第二幢酒店大樓，將以喜來登酒店品牌再提供約2,000間
客房及套房，預計在二零一三年初開業。我們預算再投資14億美元(3)以完成第一及第二
期。
項目的第三期包括第四家酒店及由 Starwood 以其 St. Regis 品牌推出及管理的多用途大
樓，預算總成本約為4.5億美元。本公司計劃按市場需求及狀況展開項目第三期的建築工程。

15 : GS(14)@2011-10-29 16:21:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111028028_C.pdf
本公司是一家附屬公司，由擁有及經營旗下位於澳門的綜合度假村物業及其他資產
的公司擁有大部分權益。根據美國公認會計原則，本公司的總收益淨額由二零一零年
第三季的1,080,000,000美元（8,380,000,000港元）增至二零一一年第三季的1,200,000,000
美元（9,350,000,000港元），增幅為11.1%。本公司經調整物業 EBITDA 由二零一零年
第三季的328,600,000 美元（2,549,600,000 港元），增至二零一一年第三季的390,600,000
美元（3,044,100,000港元），增幅為18.9%。本公司的收入淨額由二零一零年第三季的
196,600,000 美元（1,525,400,000 港元），上升至二零一一年第三季的278,300,000 美元
（2,168,900,000港元），增幅為41.6%。

16 : GS(14)@2011-11-08 23:54:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111108127_C.pdf
金沙中國有限公司*綜合財務業績
根據國際財務報告準則，金沙中國有限公司*的總收益淨額由二零一零年第三季的
1,076,600,000 美元（8,353,200,000 港元）增至二零一一年第三季的1,194,800,000 美元
（9,311,600,000港元），增幅為11.0%。金沙中國有限公司*經調整EBITDA由二零一零年第
三季的327,900,000美元（2,544,100,000港元），增至二零一一年第三季的390,900,000美元
（3,046,400,000港元），增幅為19.2%。金沙中國有限公司*的收入淨額由二零一零年第三
季的199,100,000美元（1,544,800,000港元），上升至二零一一年第三季的281,100,000美元
（2,190,700,000港元），增幅為41.2%。

17 : GS(14)@2011-11-11 19:14:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111110028_C.pdf
都唔差

18 : GS(14)@2011-12-20 22:03:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111218021_C.pdf
謹此提述日期為二零一一年三月三十一日的公告，內容有關香港證券及期貨事務監察
委員會（「證監會」）就涉嫌違反《證券及期貨條例》中的規定而進行調查。
本公司欣然宣佈，二零一一年十二月十五日，其獲證監會確認，調查已告結束，目前並
不會就是次事件對本公司採取進一步行動。
本公告並非證監會要求刊發，亦未經證監會批註。

19 : GS(14)@2012-02-02 21:52:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120202015_C.pdf
Q4業績

20 : greatsoup38(830)@2012-02-05 18:15:45

http://sddr2010.blogspot.com/2012/01/blog-post_27.html
濠賭股仍是不死鳥。較高增長潛力如金沙和銀娛，或然增長潛力較遜的如澳博和永利，滾動市盈率的大幅差別已體現了投資者的預期。咱們中國人的超級賭性其實已「包」了某個底，想讓這些賭企的盈利大幅倒退非常困難，其投資或投機價值與那些動輒虧損乃至隨時陷入倒閉危機的上市企業不可同日而語。主要看想中長線持有還是短線投機炒作……

21 : GS(14)@2012-03-04 00:37:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120302300_C.pdf
本公司的資本開支計劃巨大。我們於二零一零年五月重新啟動金沙城中心工程，以完成
一期及二期工程。本公司擬動用二零一一年VML信貸融資所得款項支付一期及二期的
發展及建築成本，需要時更會動用現有及日後業務所得現金流量。待日後需求及市場狀
況許可時，預期本公司將會動工興建三期建設。於二零一一年十二月三十一日，本公司
已就發展金沙城中心資本化建設成本（包括土地）3,210,000,000美元，預計將進一步投資
1,240,000,000美元以完成一期及二期工程。
該等投資計劃屬初步階段，並因應執行業務計劃、資本項目的進展、市場狀況及未來業
務狀況展望而作出改動。
...

二零一零年十二月，本集團接獲澳門政府通知，不批准第七及第八地段的批地申請，而
本集團已向澳門行政長官申請行政覆核該決定。二零一一年一月，本集團已向澳門中
級法院提出上訴，目前有待裁決。倘若本集團勝訴，澳門行政長官仍可基於公共政策考
慮，再度否決批地。倘若本集團未能獲得批地，又或未能收取於該項目資本化投資的全
數補償，本集團可能會就截至二零一一年十二月三十一日有關發展第七及第八地段的
資本化建築成本101,100,000美元承擔全部或部分開銷。
本集團已開展第三地段的前期工程，截至二零一一年十二月三十一日產生的資本化成本
（包括土地：85,200,000美元）約為119,700,000美元。根據澳門政府於二零零九年八月二十
日批出覆蓋第三地段的批地之經修訂條款，本集團須於二零一三年四月十七日前完成該
第三地段的發展工程。金沙城中心的批地含有類似規定，要求有關發展於二零一四年五
月前完成。本集團計劃向澳門政府申請將完成第三地段發展的限期延後，因為二零一三
年四月的限期將未能履行。倘本集團確定未能於二零一四年五月完成金沙城中心的發
展，亦將向澳門政府申請將限期延後，但不能保證將獲得批准將限期延後。倘若本集團
未能履行金沙城中心的適用限期，以及任何一項發展的限期未獲延後，澳門政府有權在
本集團不獲補償的情況下，單方面終止批地，本集團或損失第三地段及金沙城中心批地
下發展的任何物業之投資或其中的經營權。
...
8. 股息
於二零一二年一月三十一日，董事會向於二零一二年二月二十日名列本公司股東名
冊的本公司股東宣派中期股息每股0.58港元（相等於0.075美元）。是項中期股息總額
為4,670,000,000港元（相等於599,800,000美元），已於二零一二年二月二十八日派付，
但截至二零一一年十二月三十一日時尚未確認為負債，而此金額將於二零一二年度
內反映為儲備的分配

業績大增，負債一般

22 : greatsoup38(830)@2012-03-17 18:44:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120315199_C.pdf
向VENETIAN MACAU, S.A.（及其他方）提出申索
金沙中國有限公司*（「本公司」）收到通知，Asian American Entertainment Corporation, Limited
（一家在澳門註冊成立的公司，「原告人」）已入稟澳門法院（初級法院），向本公司的附屬
公司Venetian Macau, S.A.（「VML」）及 LVS (Nevada) International Holdings, Inc.、Las Vegas
Sands LLC、Venetian Casino Resort Hotel, LLC（合稱「被告人」）提出申索（「申索」）。
申索金額為3,000,000,000澳門元，作為被指違反原告人與被告人簽訂的協議所引致損害
的補償，該等協議關於原告人及被告人在澳門政府於二零零一年底批出博彩特許經營
權的公開招標中聯合投標。
此項申索與VML在二零零二年六月註冊成立之前發生的事件有關。
根據本公司在二零零九年十一月十六日刊發有關本公司首次公開招股的招股章程中所披
露，原告人以往在美國內華達區地區法院（「地區法院」）曾向 Las Vegas Sands Inc.、Venetian
Casino Resort, LLC、Venetian Venture Development, LLC、William P. Weidner 及 David
Friedman（但並非向本公司）提出一項類似申索。Las Vegas Sands Corp. 入稟動議撤銷訴
訟，而地區法院接受動議，在無損權利的情況下，撤銷對所有被告人的訴訟。原告人對
此項裁決提出上訴，案件發還地區法院進行進一步法律程序。原告人律師提出不再代表
原告人，獲裁判官接納。其後，裁判官提出建議將案件撤銷，而原告人在限期前沒有提
出任何反對，地區法院頒令撤銷案件。原告人沒有適時對地區法院有關撤銷案件的頒令
提出上訴，事件亦已結束。
本公司認為此項向VML提出的申索並無任何理據，本公司將在法院就此事全力作出
抗辯。

23 : GS(14)@2012-05-09 23:14:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120509120_C.pdf
no growth?

24 : greatsoup38(830)@2012-06-02 13:39:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120601412_C.pdf
撤銷澳門路氹第七及第八地段的
行政上訴
謹此提述本公司日期為二零一零年十二月三日及二零一二年三月二日的公告及本公司
的二零一一年年報。本公告使用未界定詞彙具有二零一一年年報所賦與的涵義。
於二零一零年十二月二日，本公司兩家附屬公司威尼斯人澳門股份有限公司及東方威
尼斯人有限公司（「該等附屬公司」）接獲澳門政府通知，該等附屬公司於第七及第八地
段的批地申請不獲批准（「該決定」）。於二零一一年一月四日，該等附屬公司就該決定向
澳門中級法院提出上訴（「上訴」）。
本公司董事會（「董事會」）謹此宣佈，於二零一二年五月三十日，該等附屬公司遵照澳門
行政程序法典第84(d)及第86條撤銷上訴。

25 : hh0610(1603)@2012-07-09 23:57:31

今日諗住買9月PUT OPTION, 冇做.

番黎先睇到冇咩成交. 聽日可能入幾張8月$20 PUT玩下. 輸贏有限錢.

26 : GS(14)@2012-07-17 00:10:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120716015_C.pdf
正如截至二零一一年十二月三十一日止年度的年度報告指出，金沙中國有限公司*（「本
公司」）澳門路氹第三地段（「第三地段」）發展的竣工限期為二零一三年四月，而本公司
擬向澳門政府申請將限期延後。本公司已於二零一二年二月提出申請。
澳門政府於二零一二年七月十三日發出函件通知本公司，運輸工務司司長決定授權將
有關第三地段的建築限期延後至二零一六年四月十七日。該函件亦通知我們，本公司將
獲知會我們因延遲建築限期而須支付的罰款金額。

27 : GS(14)@2012-07-18 22:47:51

http://www.propublica.org/articl ... s-vegas-sands-email

On Feb. 25, 2010, the head of the Las Vegas Sands subsidiary in Macau sent a colleague an email asking for information on a Macau businessman named Ng Lap Seng.

The executive, Steven Jacobs, was trying to decide whether the company should continue retaining Leonel Alves, a local legislator and lawyer, as an outside counsel, internal documents show.
Main Story

Inside the Investigation of Leading Republican Money Man Sheldon Adelson

by Matt Isaacs, Lowell Bergman and Stephen Engelberg, July 16

Jacobs identified Ng as "Leonel's contact with Beijing" and said that Ng had "delivered msg. from SGA," a reference to Sheldon G. Adelson, the company's chairman and CEO. "Need background check," Jacobs wrote.

The email did not describe the content of the message purportedly conveyed by Ng.

Ng's past includes some notable items. More than a decade earlier, he had figured prominently in a U.S. political scandal, carrying hundreds of thousands dollars of cash into the United States and funneling it to Democratic candidates through a Chinese-American intermediary, a congressional investigation later found.

More than a dozen people eventually pleaded guilty to violations of federal campaign contribution laws in what was called "Donorgate." The Clinton administration was deeply embarrassed when a photo surfaced of Ng with President Clinton. Ng was never charged in that case.

Ng, through a spokesman, declined to be interviewed for this article citing his commitments to what he described as his "congressional position with China." He did not specifically describe the position to which he was referring.

Jacobs ultimately recommended that Las Vegas Sands cut its ties with Alves.

Adelson fired Jacobs, who sued the company in a Nevada court alleging, among other things, that he had been dismissed because he had opposed retaining Alves. The company has denied that allegation, maintaining that its dealings with Alves were proper. It has said Jacobs was fired for other reasons.

Ng was not mentioned in the original lawsuit filed by Jacobs. But in a recent filing, Jacobs asked for copies of an "investigative report" the company prepared on Ng and for any communications between Ng and Adelson.

28 : GS(14)@2012-07-18 22:48:06

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120718/News/ww_ww2.htm
【明報專訊】美國公共廣播公司網站報道，就金沙中國(1928)賄賂疑雲，有內部電子郵件顯示，金沙主席艾德森於2009年曾指示時任金沙中國行政總裁翟國成(Steven Jacobs)，向兼任金沙法律顧問的澳門行政會議成員歐安利(Leonel Alves)支付70萬美元律師費。當時公司的顧問以及公司外的律師行均曾警告，此舉可能違反美國「境外腐敗行為法」(the Foreign Corrupt Practices Act)，惟未知艾德森是否知悉有關警告。

29 : GS(14)@2012-07-18 22:50:17

http://www.rawstory.com/rs/2012/ ... rupt-practices-act/

By Matt Isaacs, Lowell Bergman and Stephen Engelberg

This story was co-published with PBS’ “Frontline.”

A decade ago gambling magnate and leading Republican donor Sheldon Adelson looked at a desolate spit of land in Macau and imagined a glittering strip of casinos, hotels and malls.

Where competitors saw obstacles, including Macau’s hostility to outsiders and historic links to Chinese organized crime, Adelson envisaged a chance to make billions.

Adelson pushed his chips to the center of the table, keeping his nerve even as his company teetered on the brink of bankruptcy in late 2008.

The Macau bet paid off, propelling Adelson into the ranks of the mega-rich and underwriting his role as the largest Republican donor in the 2012 campaign, providing tens of millions of dollars to Newt Gingrich, Mitt Romney and other GOP causes.

Now, some of the methods Adelson used in Macau to save his company and help build a personal fortune estimated at $25 billion have come under expanding scrutiny by federal and Nevada investigators, according to people familiar with both inquiries.

Internal email and company documents, disclosed here for the first time, show that Adelson instructed a top executive to pay about $700,000 in legal fees to Leonel Alves, a Macau legislator whose firm was serving as an outside counsel to Las Vegas Sands.

The company’s general counsel and an outside law firm warned that the arrangement could violate the Foreign Corrupt Practices Act. It is unknown whether Adelson was aware of these warnings. The Foreign Corrupt Practices Act bars American companies from paying foreign officials to “affect or influence any act or decision” for business gain.

Federal investigators are looking at whether the payments violate the statute because of Alves’ government and political roles in Macau, people familiar with the inquiry said. Investigators were also said to be separately examining whether the company made any other payments to officials. An email by Alves to a senior company official, disclosed by the Wall Street Journal, quotes him as saying “someone high ranking in Beijing” had offered to resolve two vexing issues 2014 a lawsuit by a Taiwanese businessman and Las Vegas Sands’ request for permission to sell luxury apartments in Macau. Another email from Alves said the problems could be solved for a payment of $300 million. There is no evidence the offer was accepted. Both issues remain unresolved.

According to the documents, Alves met with local politicians and officials on behalf of Adelson’s company, Las Vegas Sands, to discuss several issues that complicated the company’s efforts to raise cash in 2008 and 2009.

Soon after Alves said he would apply what he termed “pressure” on local planning officials, the company prevailed on a key request, gaining permission to sell off billions of dollars of its real estate holdings in Macau.

Las Vegas Sands denies any wrongdoing. But it has told investors that it is under criminal investigation for possible violations of the U.S. anti-bribery law. Adelson declined to respond to detailed questions, including whether he was aware of the concerns about the Foreign Corrupt Practices Act when he directed payment of the bill from Alves’ law firm.

The documents depict Adelson as a hands-on manager, overseeing details of the company’s foray into Macau, which is now the world’s gambling capital.

They show that Alves helped the company address a crucial issue: Adelson’s frayed relations with officials in Macau and mainland China.

Alves met with prominent Macau officials on Las Vegas Sands’ behalf, emails show. When Adelson made a three-day trip to Beijing, Alves accompanied him, billing more than $18,000 for his services.

Alves promoted himself to Adelson as someone “uniquely situated both as counsel and legislator to ‘help’ us in Macau,” according to an email written by a Las Vegas Sands executive.

The then-general counsel of Las Vegas Sands warned that large portions of the invoices submitted by Alves in 2009 were triple what had been initially agreed and far more than could be justified by the legal work performed.

“I understand that what they are seeking is approx $700k,” the general counsel wrote to the company’s Macau executives in an email in late 2009. “If correct, that will require a lot of explaining given what our other firms are charging and given the FCPA,” the Foreign Corrupt Practices Act.

Adelson, described by Forbes Magazine as the largest foreign investor in China, ultimately ordered executives to pay Alves the full amount he had requested, according to an email that quotes his instructions.

Alves holds three public positions. He sits on the local legislature. He belongs to a 10-member council that advises Macau’s chief executive, the most powerful local administrator. And he’s a member of the Chinese People’s Political Consultative Conference, a group that advises China’s central government.

Alves did not respond to detailed questions from reporters about his activities on behalf of Las Vegas Sands, saying in an email that the work he had done 2014 “legal services” 2014 was unrelated to his government positions. “I would never use my public offices to benefit the company, nor have I been asked to,” Alves wrote.

Several Las Vegas Sands executives resigned or were fired after expressing concerns about Alves’ billings. These include Las Vegas Sands’ general counsel and two top executives at Sands China, its Macau subsidiary.

Alves briefly severed his relationship with the company in early 2010, according to internal documents, but was rehired months later as outside counsel, a role he still plays.

The internal Las Vegas Sands documents were obtained by reporters working for the University of California’s Investigative Reporting Program as part of an ongoing collaboration with ProPublica and PBS Frontline.

The documents include dozens of emails, billing invoices, memos and reports that circulated among top executives of Las Vegas Sands and its attorneys. The documents were provided by people who had authorized access to them. They offer important glimpses of the company’s dealings in Macau and China, but are not a complete archive.

One invoice, for example, notes that Alves billed $25,000 for “expenses” in Beijing with no further explanation.

The documents shed new light on an issue separate from Alves’ work: the company’s difficulties in avoiding contact with Chinese organized crime figures as it built its casino business in Macau.

Nevada law bars licensed casino operators from associating with members of organized crime. State investigators are now assessing whether Las Vegas Sands complied with that rule in its Macau operations, people familiar with the inquiry said.

William Weidner, president of Las Vegas Sands from 1995 to 2009, said he understood from the beginning that opening casinos in Macau meant dealing with “junkets” 2014 companies that arrange gambling trips for high rollers.

Gambling is illegal in mainland China, as is the transfer of large sums of money to Macau. The junkets solve those problems, providing billions of dollars in credit to gamblers. When necessary, they collect gambling debts, a critical function since China’s courts are not permitted to force losers to pay up.

Weidner said junkets are a natural result of China’s controls on the movement of money out of the country, channeling as much as $3 billion a month from the mainland to Macau.

“To Westerners, the junkets mean money laundering equated with organized crime or drugs,” he said. “In China where money is controlled, it’s part of doing business.”

Weidner resigned from the company after a bitter dispute with Adelson.

Nevada officials are now poring over records of transactions between junkets, Las Vegas Sands and other casinos licensed by the state, people familiar with the inquiry say. Among the junket companies under scrutiny is a concern that records show was financed by Cheung Chi Tai, a Hong Kong businessman.

Cheung was named in a 1992 U.S. Senate report as a leader of a Chinese organized crime gang, or triad. A casino in Macau owned by Las Vegas Sands granted tens of millions of dollars in credit to a junket backed by Cheung, documents show. Cheung did not respond to requests for comment.

Another document says that a Las Vegas Sands subsidiary did business with Charles Heung, a well-known Hong Kong film producer who was identified as an office holder in the Sun Yee On triad in the same 1992 Senate report. Heung, who has repeatedly denied any involvement in organized crime, did not return phone calls.

Allegations about the company’s dealings with Alves as well as its purported ties to organized crime are prominently mentioned in a 2010 lawsuit filed by Steven Jacobs, former CEO of Sands China.

In the suit, Jacobs contends he was fired after multiple disputes with Adelson, which included the continued employment of Alves and the company’s dealings with junkets.

Las Vegas Sands declined to respond to detailed questions about the emails, billing invoices or purported relationships with organized crime figures including Cheung and Heung. Nor would it comment on the federal or Nevada investigations.

Adelson told investors last year that the federal investigation was based on false allegations by disgruntled former employees attempting to blackmail his company.

“When the smoke clears, I am absolutely not 100 percent but 1,000 percent positive that there won’t be any fire below it,” he said, adding that what investigators will ultimately find “is a foundation of lies and fabrications.”

At least one prominent Republican has expressed concern about the source of Adelson’s campaign contributions. “Much of Mr. Adelson’s casino profits that go to him come from his casino in Macau,” Sen. John McCain noted in an interview last month with the PBS “NewsHour.”

“Maybe in a roundabout way, foreign money is coming into an American political campaign,” said McCain, an Arizona Republican.

The questions raised by McCain and others have not prevented Adelson, the self-made son of a Boston cabdriver, from emerging as a powerful political figure in both Israel and the United States. A longtime backer of Prime Minister Binyamin Netanyahu of Israel, Adelson created a free daily newspaper, now Israel’s largest, that supports the policies of Netanyahu’s Likud Party.

His family’s $25 million in contributions kept Newt Gingrich in the presidential race. He has been widely reported as donating $10 million to a super PAC supporting Mitt Romney. A “well-placed source” recently told Forbes Magazine that Adelson’s willingness to financially support Romney was “limitless.” A filing with the Federal Election Commission last night shows that Adelson and his wife, Miriam, gave $5 million to the “YG Action Fund,” a super PAC linked to House Majority Leader Eric Cantor, a Virginia Republican.

* * *

Macau’s emergence in the 21st century as the biggest gambling center in the world, with $33.5 billion in annual revenue 2014 four times that of Las Vegas 2014 is a matter of history and geography.

A former Portuguese colony, the tiny peninsula was handed over to China in 1999. It has its own legislature, laws, court system and chief executive, all of which exist under the umbrella of Chinese control.

For generations, profits from Chinese gambling flowed primarily to a single local company. But after China took control, authorities agreed to let foreign companies get a piece of the action.

Las Vegas Sands was among more than a dozen companies to apply for a license. Its plans were among the most expansive, calling for an American-style complex of hotels, casinos, shopping malls and luxury apartments.

The first of four Las Vegas Sands casinos, the Sands Macau, opened its doors in 2004. It was immediately successful as well-heeled gamblers from the mainland flocked to the tables.

Over the next several years, the company pushed ahead with its multibillion-dollar construction projects on a strip of reclaimed land known as Cotai.

But in the summer of 2008, Las Vegas Sands faced a cash crunch. The global economic slowdown hit revenues at its casinos in Nevada. And gambling slowed in Macau after China’s central government abruptly cut down on the number of visas it granted for travel to the region. Suddenly, the company was struggling to make payments on billions of dollars in long-term debt.

Executives at Las Vegas Sands began looking at ways to raise cash in Macau. To do this, the company would need some help from local officials.

It wasn’t clear they would get it.

In China, relationships, or guanxi, can make or break an empire. Adelson’s relationships in Macau and China were frayed. George Koo, a member of the Las Vegas Sands board of directors, wrote in a confidential memo that Adelson’s behavior had offended political figures in both Macau and China.

Koo quoted a prominent Macau official as saying Adelson had “slapped the table in front of Edmund Ho,” Macau’s chief executive. “Supposedly, Ho has said that he will not see SGA anymore,” the memo said, using Adelson’s initials.

Accompanied by Alves, Koo met with the Macau chief executive over lunch. According to Koo’s memo, Ho expressed his regret that Adelson “has burned so many bridges with Beijing,” the memo said.

According to Koo’s account, a top Chinese official overseeing Macau named Liao Hui was so angry at Adelson that he refused to meet with him. It is not clear from the memo what caused the rupture, but Koo said Adelson turned to “the Israeli military to arrange a meeting with Liao” who initially agreed but then said he would only send his deputy. No meeting ever took place, the document says.

Weidner, who resigned as president of Las Vegas Sands in March 2009, said in an interview that Adelson was “out of his element” dealing with Chinese officials.

Weidner recalled struggling to explain Adelson’s style to the Chinese, once comparing his boss to a famous emperor who became angry with China’s scholars and buried them alive with their books. “I would tell them: ‘He is brilliant. Sometimes, like the emperor, he is brutal.’”

Leonel Alves seemed to be an ideal person to smooth relations.

A Macau native, born of a Portuguese father and a Chinese mother, the attorney had been a fixture in the local scene for decades, and was nimble in the face of shifting political tides.

In the years leading up to Portugal’s handover of its onetime colony to China in 1999, he was among a select group of local residents chosen to serve on the transition team.

Alves became a Chinese citizen and dedicated himself to learning China’s official dialect, Mandarin, to complement his fluency in Portuguese, English and Cantonese. His legal practice was already successful. He boasted to local reporters of his car collection, which included a Ferrari and a BMW M3.

Las Vegas Sands put Alves’ law firm on retainer in midsummer 2008, naming him as an outside counsel. Documents show his firm was to be paid $37,500 a month for 80 hours of work, with additional hours to be billed at a rate of more than $550 an hour.

Over the years, the Justice Department has made it clear that American companies can employ foreign officials. But companies have been told they must take great care and create safeguards to prevent such officials from using their position or political standing to gain commercial advantage.

T. Markus Funk, a partner at the Perkins Coie law firm and co-chair of the American Bar Association Global Anti-Corruption Initiatives Task Force, declined to discuss the specifics of the Las Vegas Sands inquiry. But he said companies generally avoid hiring sitting local officials as lobbyists or representatives because of the risk that they will improperly end up wielding their influence.

“It would be a huge red flag,” said Funk. “If you are paying someone because you think they are going to have a questionable backroom discussion, essentially a quid pro quo relationship, that’s a no-no. You can get yourself in big trouble pretty quickly.”

In response to written questions, Alves said in an email that his political career has never conflicted with “my profession as a lawyer.” He said his office had “been scrutinized by the Chinese and American authorities like few have in Macau, and no authority has ever had any suspicion.”

Alves noted that his multiple government posts did not “confer to me any executive and administrative power” or the ability to “influence” what he described as “the relevant authorities.”

U.S. companies sometimes ask the Justice Department in advance for an opinion on whether a particular hire constitutes a violation of the law. It is not known if Las Vegas Sands posed such a question about Alves. Funk, a former federal prosecutor, said that a company following “best practices” would look closely at both the size of the proposed payments and the procedures put in place to assure compliance.

“I’d want to make sure the individual is getting paid an appropriate scale,” Funk said. “I’d want to get some assurance he was familiar with the FCPA and had agreed to abide by its terms. I’d want a code of conduct in place and I’d want to see detailed billing statements.”

One of the first issues Alves addressed was Las Vegas Sands’ request for permission from local authorities to sell a mall and 300 luxury apartments it had built next to one of its casinos, the Four Seasons Macau.

The company’s original agreement with the government did not allow it to break up the property into separate pieces for sale. If Sands could amend the agreement, it would open the way to raise billions.

On Aug. 12, 2008, Alves wrote an email to Luis Melo, who was then Las Vegas Sands’ in-house counsel in Macau. He wrote that he was planning to meet with local officials to “monitor and apply pressure” to what he called the “revision process” of the “land concession contract.” It is not known whether the meeting took place or what, if anything, Alves said to other officials in the government.

In late September, the secretary of Macau’s Land, Public Works and Transport Bureau declared that Las Vegas Sands had to abide by its original contract with Macau, which did not permit the property to be sold separately.

“The terms in the concession contract are very clear and any move must be according to what is written in the contract,” he said, according to a report in The Macau Daily Times.

That statement came at a critical moment for Las Vegas Sands. With the collapse of Lehman Brothers in the United States, even the most solvent companies were finding it impossible to borrow. At the end of September, Adelson staked his company $475 million of his own money.

In October, planning officials handed Las Vegas Sands much of what it was seeking. They said they would allow the property to be divided into four parts: the casino, the apartment complex, the mall and a parking garage. Each could be sold separately. In their decision, Macau officials said they were trying to help Las Vegas Sands address its need for more capital.

The company portrayed the decision as a victory and said it “paves the way” for the sale of the 300 luxury apartments.

The company’s financial condition continued to worsen. It halted construction on its massive projects in Cotai. In November 2008, Adelson kicked in another $525 million of his own money. That month, the company told investors it was in danger of defaulting on $5.2 billion in loans. Such a default, auditors warned, could threaten the company’s survival.

Ultimately, Las Vegas Sands did not sell the apartment building or mall. (It continues to seek final permission to sell individual apartments.) The company moved to raise capital through another route: an initial public offering of stock on the Hong Kong exchange that, it was hoped, would bring in billions of dollars.

Once again, local law posed challenges to the company’s plans. And once again, Alves stepped forward to help.

* * *

One key to Las Vegas Sands’ survival in Macau was its ability to whisk customers from Hong Kong to the doors of its casinos. The long-established ferry route unloads its passengers in downtown Macau, about a three-mile drive from Adelson’s casinos in Cotai.

Las Vegas Sands had created its own ferry service, Cotai Waterjets, which dropped gamblers at a dock just a short shuttle ride from its casinos.

But the future of Cotai Waterjets was unclear. A competing ferry service had filed a complaint alleging the government had improperly awarded the concession to Las Vegas Sands without competitive bidding.

In February 2009, a Macau court agreed, voiding the contract.

Alves set to work. In the spring of 2009, he arranged what a billing invoice from his firm describes as “meetings and contacts with the Macau Government.”

On Oct. 19, 2009, Alves met with Edmund Ho, Macau’s chief executive, and Fernando Chui Sai On, Ho’s soon-to-be successor. (Ho was the Macau official who had purportedly refused to meet with Adelson.)

It is not known what was discussed. Alves billed Las Vegas Sands for two hours of his time, according to his invoice.

Also that day, Alves billed for more than an hour of phone calls with company executives, his invoices show.

Las Vegas Sands was explicit about what was at stake, telling Hong Kong investors in a public filing that loss of the ferry concession “could result in a significant loss of visitors to our Cotai Strip properties.” This would have a “material adverse effect on our business,” the company said.

Within days of Alves’ meeting with Ho, Las Vegas Sands won a stunning victory. Ho issued an administrative regulation that allowed ferry contracts to be awarded without competitive bidding. The court rulings against the company were moot. Las Vegas Sands retained control of its route and ultimately obtained several new ones.

Attempts to reach Ho were unsuccessful.

The initial public offering launched in late November 2009, raising $2.5 billion for Las Vegas Sands.

Alves remains a member of the Executive Council. He declined to discuss his interactions with Ho or the council.

* * *

Just as Sands was resolving several of its thornier legal issues, a dispute erupted among its executives over Alves that had far-reaching consequences.

It began on Oct. 20, 2009, shortly before the ferry decision was announced, with a seemingly routine event: Alves’ firm submitted bills for its recent work.

The firm said it was charging at triple the previously agreed rate to account for the work it had done on the public offering, scheduled for the following month. In an email, Las Vegas Sands’ in-house lawyer in Macau, Luis Melo, objected, noting the invoices were “not in accordance” with the letter which spelled out the financial terms of Alves’ retainer.

The issue reached the desk of J. Alberto Gonzalez-Pita, general counsel at Las Vegas Sands headquarters in Nevada. In an email, Gonzalez-Pita expressed concern about a sudden request for more money from an outside lawyer who was also a foreign official, saying such a payment would require “a lot of explaining.”

With the bill still unpaid, Alves submitted his resignation effective in February 2010.

An internal email shows he continued to report privately to Adelson, delivering at least one message from the company’s chairman and CEO to Macau’s government.

Separately, he also pushed to return to Sands China.

In March, Alves submitted a new proposal, asking to be paid $125,000 a month with no obligation to provide billing details, internal records show.

Gonzalez-Pita, the Las Vegas general counsel, rejected the idea. “It’s outrageous,” he wrote. “Our corporate retainer with Paul Weiss is almost three times less per month,” he said, referring to the company’s outside counsel, New York-based Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison.

Gonzalez-Pita elaborated a week later.

“I continue to believe this proposal to be inappropriate, unrealistic, extraordinarily expensive and way above market,” he wrote to Jacobs, the CEO of Sands China who had originally been recruited to handle the IPO. “Been a long time since I’ve seen a lawyer or a firm make as naked a power play as has LA,” Leonel Alves. “He sure has chutzpah.”

Jacobs decided against rehiring Alves. “Let’s talk about a replacement for outside counsel,” he wrote in a March 10, 2010, email to Melo, Sands China’s general counsel in Macau.

“The transition will not be easy … and has a high probability of becoming messy … but it is the right thing to do for the business,” he wrote.

Jacobs told Alves that he would not be retained, emails show.

The same day, Jacobs informed colleagues that he had paid the disputed invoices after Alves submitted a more detailed account of the work he had done on the public offering. Jacobs wrote to Gonzalez-Pita that he had been “instructed by SGA and MAL to pay and close out the matter.”

The initials SGA and MAL are used within the company to refer to Sheldon G. Adelson and Michael A. Leven, the president of Las Vegas Sands.

“I am sorry that this was not communicated to you but I am glad that FCPA outside counsel did not highlight any substantial issue with the payment,” Jacobs wrote.

Gonzalez-Pita replied that Jacobs was mistaken and that the company’s outside lawyer had identified the payments as a possible violation of the U.S. anti-bribery law.

“Unfortunately,” Gonzalez-Pita wrote to Jacobs: “FCPA counsel did highlight a problem” with paying Alves anything more than his normal fees “plus a commercially reasonable premium.”

“While I can appreciate that you received instructions to make the payment,” Gonzalez-Pita wrote on March 12. “I wish you would have advised me so I could have intervened.”

Gonzalez-Pita resigned from the company in April 2010.

On July 23, Las Vegas Sands fired Jacobs. A month later, the company dismissed Melo and the rest of the legal team in Macau, according to the lawsuit Jacobs subsequently filed in Nevada.

In that action, Jacobs said he was dismissed for refusing Adelson’s “illegal demands,” including an order that he fire Melo and replace him with Alves. Las Vegas Sands said in court briefs that it fired Jacobs for disobeying orders and working on unauthorized deals.

The company rehired Alves as outside counsel in the fall of 2010, a position he still holds. It is not known how much he is being paid.

In April of this year, Sands China opened Cotai Central, the $4 billion project it had temporarily abandoned in 2008, when the company stood at the brink. Within six hours of the opening, Sands China reported, more than 84,000 people pushed through the new casino’s doors.

Matt Isaacs and Lowell Bergman reported on this story for the Investigative Reporting Program of the University of California and PBS Frontline. Some of their work was underwritten by a grant from the Nathan Cummings Foundation. Engelberg is managing editor of ProPublica.

30 : GS(14)@2012-07-18 22:50:37

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120718/News/ww_ww2.htm

2012年7月18日

【明報專訊】美國公共廣播公司網站報道，就金沙中國(1928)賄賂疑雲，有內部電子郵件顯示，金沙主席艾德森於2009年曾指示時任金沙中國行政總裁翟國成(Steven Jacobs)，向兼任金沙法律顧問的澳門行政會議成員歐安利(Leonel Alves)支付70萬美元律師費。當時公司的顧問以及公司外的律師行均曾警告，此舉可能違反美國「境外腐敗行為法」(the Foreign Corrupt Practices Act)，惟未知艾德森是否知悉有關警告。

31 : GS(14)@2012-07-26 17:38:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120726031_C.pdf
金沙中國有限公司*的綜合財務業績
根據美國公認會計原則，金沙中國有限公司*的總收益淨額由二零一一年第二季的
1,210,000,000美元增至二零一二年第二季的1,480,000,000美元，增幅為22.3%。金沙中國
有限公司*經調整物業 EBITDA 由二零一一年第二季的382,100,000美元，增至二零一二年
第二季的422,900,000美元，增幅為10.7%。金沙中國有限公司*的收入淨額由二零一一年
第二季的267,400,000美元，下降至二零一二年第二季的160,500,000美元，降幅為40.0%。
本季度收入淨額下降主要由於第七及第八地段的非現金減值虧損100,800,000美元、轉碼
贏款率下降以及金沙城中心的開業前開支增加所致。
澳門威尼斯人第二季經營業績
澳門威尼斯人的入場人次持續暢旺，財務表現強勁。該物業的經調整物業 EBITDA 錄得
229,200,000 美元，較二零一一年第二季的258,400,000 美元下降11.3%。轉碼贏額百分比為
低於預期的2.68%，對經營業績構成負面影響，而二零一一年季度所得3.46%轉碼贏額百
分比則屬超乎尋常。經調整物業 EBITDA 利潤率於二零一二年第二季增至35.3%，較上
年同季的35.1%為高。本季度非轉碼入箱數目為1,020,000,000美元，與上年同季的水平相
若，但非轉碼贏額百分比則升至30.6%。季內轉碼金額減少16.5%至11,160,000,000美元，
部分是由於御匾會進行翻新工程，使季內平均營運的轉碼博彩桌減少19張所致。角子機
收入總額為1,150,000,000美元，較上年同季上升33.9%。季內購物中心收益較去年同季增
加23.7%。由於酒店入住率下降，平均客房收入減少1.0%至198美元。
...
按市場劃分的二零一二年第二季概覽
澳門：
— 中場博彩桌及角子機收入強勢增長 — 綜合非轉碼贏額及角子機贏額分別創下
577,100,000美元（+30.7%）及122,000,000美元（+27.3%）的紀錄。
— 於貴賓客戶環節的措施令轉碼金額顯著增長 — 於二零一二年第二季創下綜合轉碼
金額33,350,000,000美元（+36.3%）的紀錄。
— 零售購物中心（+37.1%）及酒店（+24.0%）收益增加，反映綜合度假村業務模式的優勢。
澳門業務，二零一二年度第二季概要
— 澳門物業業務的經調整物業EBITDA達429,000,000美元（+9.6%）。
— 按暫緩調整的基準，澳門物業業務的經調整物業EBITDA為446,600,000美元（+22.9%）。
— 綜合博彩額反映各分部均錄得強勁增長：
‧ 綜合轉碼金額增加36.3%至創紀錄的33,350,000,000美元。
‧ 綜合非轉碼贏額增加30.7%至創紀錄的577,100,000美元。
‧ 綜合角子機贏額增加至27.3%至創紀錄的122,000,000美元。
— 澳門威尼斯人及澳門四季酒店零售購物中心利潤可觀，收益增加28.6%至52,600,000
美元。
— 二零一一年及二零一二年第二季經調整物業EBITDA分別為391,600,000 美元及
429,000,000美元。
— 二零一一年及二零一二年第二季經調整物業EBITDA利潤率分別為33.0%及29.5%。
— 二零一一年及二零一二年第二季暫緩調整經調整物業EBITDA分別為363,400,000美元
及446,600,000美元。
— 二零一一年及二零一二年第二季暫緩調整經調整物業EBITDA利潤率分別為31.9%及
30.1%。
— 二零一一年及二零一二年第二季澳門威尼斯人博彩桌、角子機及電子桌面博彩每天
的贏額分別為3,500,000美元及4,100,000美元。
— 二零一一年及二零一二年第二季百利宮娛樂場博彩桌、角子機及電子桌面博彩每天
的贏額分別為500,000美元及600,000美元。
— 二零一一年及二零一二年第二季澳門金沙博彩桌、角子機及電子桌面博彩每天的贏
額分別為1,900,000美元及1,800,000美元。
— 二零一二年第二季金沙城中心博彩桌、角子機及電子桌面博彩每天的贏額為1,200,000
美元。
澳門路氹金光大道金沙城中心 — 一期於二零一二年四月開業
— 綜合度假村在各期竣工後規模約達13,700,000平方呎，將顯著地擴大我們於路氹金光
大道的領域。
— 一期於二零一二年四月十一日開業，目前特色包括：
‧ 中場博彩層設有192張博彩桌及904台角子機，加上250個電子桌面博彩座位。
‧ 御匾會內之貴賓博彩廳設有152張博彩桌。
‧ 636間康萊德品牌酒店客房及1,224間假日酒店品牌酒店客房。
‧ 逾1,200,000平方呎零售、文娛、餐飲設施及會展獎勵旅遊場地。
— 二A期將於二零一二年九月二十日開幕，其特色包括：
‧ 再設有約200張博彩桌及約1,300台角子機的中場博彩樓面。
‧ 多達2,500間喜來登品牌酒店房間。
‧ 其他休閒設施。
— 二B期將於二零一二年十月逐步開業，其特色包括：
‧ 約1,500間喜來登(Sheraton-Towers)品牌酒店客房。
— 三期預計包括增添第四間豪華的St. Regis品牌酒店，加上多用途大樓。
我們在澳門中場博彩業的良機
— 充分運用旗下路氹金光大道物業中場及高端中場博彩桌、角子機及電子桌面博彩，
可望大幅增加中場博彩收益。
— 我們的目標：
‧ 每天每張博彩桌贏額有不俗的增長。
‧ 每天每台角子機及電子桌面博彩贏額有不俗的增長。

32 : hh0610(1603)@2012-07-27 01:04:14

我認為轉角了, 睇位PUT.

33 : GS(14)@2012-08-01 20:08:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120801019_C.pdf
金沙中國有限公司*（「本公司」）知悉，其附屬公司威尼斯人澳門股份有限公司（「VML」）
已接獲中華人民共和國澳門特別行政區政府個人資料保護辦公室（「個人資料保護辦公
室」）通知，指出個人資料保護辦公室已就指稱VML由澳門向美利堅合眾國轉移若干資
料展開正式調查程序。
目前，本公司不能再作其他評論。

34 : GS(14)@2012-08-02 12:57:29

http://www.propublica.org/articl ... operations-in-macau
A few days after Las Vegas Sands fired the president of its Macau casinos in July 2010, the company copied the hard drives of his office computers and moved the data to its headquarters in Las Vegas. In the months that followed, the company now acknowledges, its lawyers reviewed those records as they prepared to defend the casino giant against a civil suit by the executive for wrongful termination.

But when the executive, Steven Jacobs, asked in court for copies of his documents, a lawyer for the Las Vegas Sands subsidiary in Macau said it could not move files out of the Chinese enclave without permission from local authorities. The lawyer did not mention that copies of the documents were already in the United States.

Federal investigators examining Jacobs' claims that he had been ordered to overlook illegal activity in Macau faced the same roadblock, the lawyer told a Nevada judge.

In little-noticed court filings earlier this month, however, Las Vegas Sands disclosed for the first time that the copies of Jacobs' emails and other documents had been transferred nearly two years ago to the United States without notifying Macau authorities.

The filings did not explain the company's previous statements to the court, noting only that the transfer of records from Macau to the United States had been done "in error." The company also informed the judge it had destroyed at least some original files when it reused one of Jacobs' computers in Macau.

The owner of Las Vegas Sands, Sheldon Adelson, has been in the national spotlight as the largest individual donor to Republican candidates in the 2012 campaign. Last month, Adelson and his wife gave $10 million to a super PAC supporting Mitt Romney, which amounted to half of its receipts for June. The New York Times reported that Adelson is funding an effort to target pro-Romney Jewish voters in battleground states and is reportedly planning to meet with Romney in Israel on Monday.

Questions about Las Vegas Sands' business practices in Macau have emerged as a political issue in the campaign. Democrats recently seized on an allegation in Jacobs' legal pleadings — that Adelson tolerated prostitution at the Macau casinos — and issued press releases attacking Republican congressional candidates who accepted contributions from a PAC he supports.

Adelson adamantly denied the charge and his lawyer threatened to sue the Democratic Congressional Campaign Committee for libel for advancing the claim.

The company's recent court filings raise questions about whether Las Vegas Sands has been fully cooperative with the federal investigations of the company.

At a July 2011 hearing before the Nevada judge on the Jacobs case, Patricia Glaser, a lawyer for the Las Vegas Sands subsidiary, said Macau law posed a "stone wall" to federal investigators seeking documents. Glaser said the company had not provided investigators records from its Macau operations "in any way, shape or form."

People familiar with the federal inquiries said that Las Vegas Sands continued to make similar arguments to federal officials over the past year. The slow flow of documents hampered the case, delaying interviews of key witnesses, those people said.

A spokesman for Las Vegas Sands said the company would not respond to questions about the case, including whether it has turned over any documents since Glaser made her statements last year. The spokesman, Ron Reese, said, "These questions will be answered in due course in the most appropriate forum — namely the courtroom."

Judge Elizabeth Gonzalez, who is hearing Jacobs' civil suit, is now weighing financial sanctions against Las Vegas Sands for its conduct in the civil case. Gonzalez told lawyers in the case at a recent hearing that she wants to learn more about "the lack of forthrightness with respect to these documents that were taken out of Macau many years ago and which nobody's told me about during the entire litigation."

Gonzalez has allowed Jacobs' lawyers to take further testimony on the handling of the Macau documents from company officials, perhaps including Adelson, before a scheduled hearing at the end of August on possible sanctions.

The company, which disclosed to investors that the federal investigations involve possible violation of U.S. laws banning bribery of overseas officials, has said it is cooperating with authorities.

It is difficult to assess precisely how delays in turning over documents have affected the federal inquiries, which involve both the Department of Justice and the Securities and Exchange Commission. Jacobs' lawyers have said their client turned over copies of some of his documents to federal investigators in response to requests from the Justice Department.

But federal prosecutors and SEC attorneys in such cases typically seek to assemble a complete set of files from the company and its executives before they question witnesses.

Adelson is among the world's richest people with a personal fortune estimated at $25 billion, a substantial amount of which stems from his company's profits in Macau, the world's gambling capital.

* * *

The federal investigations and Jacobs' lawsuit have their origin in a meeting at the company's Macau offices on the morning of July 23, 2010. That day, Jacobs says in his lawsuit, he was told by Las Vegas Sands' CEO Michael Leven that he was being immediately dismissed as president of the Macau subsidiary, Sands China Limited.

A few days later, the parent company's deputy general counsel, Michael Kostrinsky, asked for copies of Jacobs' emails and of the hard drive on his computer, according to an account of his deposition filed by Jacobs' lawyers.

After a failed attempt to transfer the data via the Internet, the files were placed on a separate hard drive and delivered to the company's Las Vegas offices. Kostrinsky then had material copied to his laptop where it was stored in a folder marked "Jacobs emails," according to the summary of Kostrinsky's deposition.

Kostrinsky said that lawyers with Glaser's law firm, Glaser, Weil, Fink, Jacobs, Howard, Avchen & Shapiro, were aware that Las Vegas Sands had copies of the documents and had access to them, the summary alleged. The summary did not identify the lawyers, and it is unclear whether Glaser was among them.

Glaser declined to respond to requests for comment but directed reporters to Las Vegas Sands.

According to the summary, Kostrinsky said that J. Stephen Peek, a lawyer from the Las Vegas office of Holland & Hart working on the case for Las Vegas Sands, came to his office and spent an afternoon reading the files on his laptop.

Peek did not respond to a request for comment.

On Oct. 20, 2010, Jacobs sued Las Vegas Sands in Nevada, arguing that he had been wrongfully dismissed after a series of clashes with Adelson over what Jacobs alleged was improper and illegal conduct. One issue cited by Jacobs involved whether the company should continue paying a Macau legislator as its local lawyer.

Jacobs said in his lawsuit he ultimately warned Adelson and other executives that continuing this arrangement posed "serious risks" of violating the Foreign Corrupt Practices Act, the U.S. law that bans overseas bribery by American companies.

That assertion caught the eye of federal officials. On Feb. 9, 2011, the SEC sent a subpoena to Las Vegas Sands demanding documents in connection with possible violations of the anti-bribery law.

No copy of that document has been made public so it is unclear precisely what documents investigators are seeking. Las Vegas Sands publicly disclosed the existence of the inquiry in a filing with the SEC.

As the federal investigations moved ahead, the company mounted a vigorous defense against Jacobs' lawsuit, which Adelson argued was based on inventions by a disgruntled ex-employee.

The company's lawyers argued that Jacobs could not bolster his lawsuit with documents stored on his laptop because they were not his property and they contained material protected from disclosure by the attorney-client privilege. In response, Jacobs went to court and asked Las Vegas Sands to give him the same material from its files with the privileged material removed.

Lawyers for the Las Vegas Sands subsidiary said they could not move the documents to the United States without permission from officials in Macau.

At the July 2011 hearing before Judge Gonzalez, a lawyer for the Las Vegas Sands subsidiary in Macau said the Macau Personal Data Protection Act imposed strict procedures. The lawyer, Glaser, said the company would have to send lawyers to Macau and would have to "go document by document" and might have to ask "everyone who's named on any of these emails" to sign a form consenting to their transfer out of the country.

The documents would then have to be reviewed by Macau's Office for Personal Data Protection that would have the final say on each record.

David Fleming, a lawyer with the company's Macau subsidiary, said in a sworn affidavit that he had met with officials in Macau who had threatened to impose criminal and civil penalties if the law were ignored. The company estimated that lawyers would have to spend 8 to 10 weeks in Macau at a cost of more than $1 million to sift the documents.

Glaser told Judge Gonzalez that Macau's privacy requirements were so strict, lawyers in the United States were not even allowed to review documents remotely. She said Jacobs' requests for records had already put the company on "the cusp of violating the law."

* * *

Nearly a year later, lawyers for Las Vegas Sands stunned the Jacobs legal team, acknowledging they had moved Jacobs' files out of Macau and been studying them for nearly two years.

On June 28, Judge Gonzalez convened a hearing on the matter.

"Mr. Peek, I've got a question," she began, addressing the Holland & Hart lawyer who had read Jacobs' emails on Kostrinsky's laptop.

"Why didn't somebody tell me 11 months ago or so that the Macau Data Privacy Protection Act wasn't going to be an issue because somehow the document had already gotten to the U.S. and geez, it was by mistake."

Brad Brian, a lawyer for Las Vegas Sands' Macau subsidiary Sands China Ltd., told the judge that the transfer of Jacobs' files was "in error, it shouldn't have happened." It was only in late May, after months of talks with Las Vegas Sands lawyers, that Macau agreed the documents at issue, which were already in the United States, could be turned over to the Nevada court, Brian said.

Gonzalez reminded the lawyers that she had been told for months that it was not possible to negotiate directly with Macau authorities on their privacy concerns. "Nobody thought to say, 'Gosh, Judge, we're already talking to them because we screwed up and took this information we weren't supposed to and we're trying to see what we're supposed to do now.'"

"In hindsight, if you could roll the clock back, there's no doubt that it would have been better to advise the Court of that," said Brian, whose firm Munger, Tolles & Olsen was brought into the case earlier this year and was not involved in the initial decisions on the Macau documents.

In a court filing, Las Vegas Sands lawyers detailed other instances in which the company transferred data from Macau to the United States without review by local authorities. These included five other company employees whose records might be needed for the federal investigation and data that was used by another outside law firm working for the company.

Two months after Jacobs' attorneys delivered selected documents copied from his laptop to federal investigators, he reported a burglary at his Florida home.

According to a police report, Jacobs told investigators that someone had stolen a computer hard drive from its hiding place inside a coffee maker. Jacobs said other files were missing from a plastic crate near the door of his apartment.

Jacobs told the police nothing else was taken.

The coffee maker was sent to the Federal Bureau of Investigation for DNA testing.

The case remains unsolved.

35 : GS(14)@2012-08-02 12:57:45

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120802/News/ec_ecm2.htm
金沙承認複製資料至美國

外國網上媒體ProPublica於上周五(7月27日)撰文稱，習國成起訴金沙母公司無理解僱案件中，曾要求金沙提供他任職期間的電郵紀錄及文件作為呈堂證據。

辯方代表律師在2011年稱，相關文件儲存於澳門的辦公室電腦中，受澳門個人資料條例所限而無法轉移至美國境內。不過，在今年6月的法庭文件中，金沙律師突然承認，公司其實早在2010年8月、即辭退習國成數日後，便複製了其個人電腦硬碟內所有資料，並將之寄回至美國母公司作研究用途。

36 : GS(14)@2012-08-02 12:58:09

http://www.propublica.org/docume ... insky-deposition-in
起訴文件

37 : GS(14)@2012-08-05 15:18:56

http://online.wsj.com/article/SB ... 66803521121134.html
Federal authorities are investigating whether Las Vegas Sands Corp. LVS +4.99% and several of its executives violated money-laundering laws by failing to alert authorities to millions of dollars transferred to its casinos by two Las Vegas high rollers, according to lawyers and others involved in the matter.

The U.S. attorney's office in Los Angeles is examining the casino company's handling of money received several years ago from a Mexican businessman later accused of drug trafficking and a former California executive subsequently convicted of taking illegal kickbacks, according to the people involved.

The probe comes as the casino giant, controlled by billionaire Sheldon Adelson, faces possible legal trouble on another front. U.S. authorities are also investigating whether Sands violated U.S. antibribery laws in its operations in the Chinese territory of Macau.

Senior Justice Department and Treasury officials say they have grown concerned in recent years about the risk that casinos could be used for money laundering and terrorism financing, and that compliance standards in the industry aren't strong enough. The Sands investigation could become an important test case of federal efforts to force casinos to become more like banks in knowing where customers are getting their money.

There are no indications that investigators are examining actions by Mr. Adelson, Sands's chief executive and largest shareholder, who also is a big political donor. Mr. Adelson and his family earlier this year made the single largest donation to the super PAC supporting Republican presidential candidate Mitt Romney, and the casino tycoon has said he will spend about $100 million to support Republican candidates in this year's election.

The timing of the probe could open up the Justice Department to criticism that it is a politically motivated effort to discredit a major supporter of President Obama's opponent.

Las Vegas Sands spokesman Ron Reese said the company is cooperating with a federal investigation into the company's handling of money from specific gamblers.

"The company believes it has acted properly and has not committed any wrongdoing," he said. Sands also has denied the bribery allegations, which initially were made in a wrongful-termination suit by a former senior executive. The investigation, which was previously disclosed by the company, involves allegations that Sands's employment of a Macau lawyer, who was also a local legislator, could run afoul of federal antibribery laws.

In the highly regulated gambling industry, a negative outcome for Las Vegas Sands in either investigation could complicate its relationship with regulators and make it harder to expand into new markets.

Casinos have long been subject to some of the same regulations as banks, aimed at preventing criminals from laundering illegal gains by moving them into legitimate accounts. Since 1985, casinos, like banks, have had to report large cash transactions. The rules for casinos were tightened in 2003, with the requirement that they file so-called suspicious-activity reports—long a duty of banks—when they suspect illicit cash is being used.

In the past, casinos have incurred civil fines from federal or state regulatory agencies for violating anti-money-laundering rules. In some cases low-level casino employees have faced related criminal charges, though such situations are rare.

The Sands money-laundering probe is focused on whether the casino and some of its executives ignored warning signs about two customers and failed to alert federal authorities about large quantities of money they had deposited, people familiar with the matter said. Both were so-called whales, the kind of big-spending gamblers who are heavily courted by casinos. Both spent the majority of their money at the Venetian casino, which is owned by Sands, according to court records and people familiar with the matter.

A key issue in the investigation is likely to be whether it was possible for the casino to know that the customer money came from illicit activities—which U.S. authorities later alleged—or whether the casino at least should have been suspicious enough to alert authorities. Federal courts have ruled that financial institutions, even if they don't know the source of customer cash, can be prosecuted if their executives show "willful blindness" to its origins, or if the institutions themselves show "flagrant organizational indifference" to where the money comes from. In this arena, federal law treats casinos as financial institutions.

If prosecutors are to make a case against Sands, they likely will need to establish that it overlooked significant red flags about suspicious activity, didn't have an effective anti-money-laundering program or ignored its own policy.

People involved with the probe say the investigation began last year, and a decision on whether to charge Sands or any of its executives may not come for several months, perhaps after the November presidential elections, they said.

While the activities of several company executives are being examined, no one has yet been identified as a target for possible prosecution, people familiar with the matter said. The Los Angeles prosecutors told lawyers involved in the matter they may pursue criminal charges against the company because it is responsible for the activities of its senior executives, say people familiar with the case. The U.S. Attorney for Los Angeles, Andre Birotte, Jr., declined to comment.

The case has its roots in a series of money transfers in the mid-2000s by Zhenli Ye Gon, a Chinese-born Mexican national who owned three Mexican pharmaceutical companies and was a Vegas high roller, say several people familiar with the investigation.
In July 2007, Mr. Ye Gon was indicted in the U.S. on charges of trafficking products used to make methamphetamine, four months after Mexican authorities and the U.S. Drug Enforcement Administration raided his Mexico City home and found more than $205 million in U.S. dollars. He has said he is a legitimate businessman and didn't supply the illegal narcotics trade.

Mr. Ye Gon clearly had been a lucrative casino customer. He told the Associated Press in a 2007 interview that he would bet $150,000 a hand at baccarat during his gambling sprees, and that the Sands-owned Venetian casino gave him a Rolls Royce. He lost more than $125 million at Vegas casinos, including the Venetian, according to a 2007 affidavit by a federal agent who reviewed casino records, although $40 million of that was lent to him by casinos and never paid back.

It isn't clear whether prosecutors suspect Mr. Ye Gon was trying to launder money through the casinos to make it appear clean, or was simply transferring money there for gambling purposes. Either way, if the money was illicit, it could be considered money laundering, according to lawyers involved in the case.

In 2006, Mr. Ye Gon made tens of millions of dollars in transfers to Sands accounts from Mexican "casas de cambio," which are currency-exchange firms that have been the focus of several recent money-laundering probes in the U.S., several people involved in the case said. He transferred a total of around $85 million to casinos owned by Sands and other operators, court filings indicate. Prosecutors have told lawyers representing Sands employees that Mr. Ye Gon's use of Mexican exchange houses to handle such huge transfers was a red flag.

In a court filing, a DEA agent said a woman he described as Mr. Ye Gon's former mistress suggested Mr. Ye Gon used the casinos to launder money. According to the mistress, "the traffickers instructed him to use his bank accounts to send the money to Las Vegas where he could launder it and that the money in Mr. Ye Gon's accounts at the Venetian was drug money," the filing said.

Mr. Ye Gon's case recently was cited in a report by the Senate Permanent Subcommittee on Investigations into money laundering at U.K. bank HSBC, HBC +4.32% where Mr. Ye Gon kept many accounts. In a recent Senate hearing, an HSBC executive said that the bank had made mistakes in its handling of Mr. Ye Gon.

“Prosecutors seek to make test case of casino giant controlled by big GOP donor.”

Sands's Mr. Reese said the company followed its normal due diligence in handling funds from Mr. Ye Gon, which included checking his name against lists of persons banned from doing business with U.S.-based companies and doing a credit check.

In March 2007, after a newspaper story portrayed Mr. Ye Gon as an international fugitive, Sands alerted Nevada gambling regulators, according to Mr. Reese. Sands executives didn't previously issue suspicious-activity reports on his transactions because they didn't believe him to be suspicious, Mr. Reese said.

"The conventional wisdom in town was he was the legitimate businessman he had professed to be," he said. "We extended credit to a person who we wouldn't have if at any point we thought he could be hauled off to jail," Mr. Reese said.

Mr. Ye Gon's lawyer declined to comment on the probe, except to say that his client isn't cooperating with authorities on it.

At the time of Mr. Ye Gon's arrest, another high roller, Ausaf Umar Siddiqui, then a vice president at retail chain Fry's Electronics with a salary of about $200,000, was making big bets at Sands casinos.

Sands received more than $100 million from Mr. Siddiqui through a circuitous route, according to court filings in a later criminal case against him for taking kickbacks from Fry's vendors. Filings in that case indicate that Mr. Siddiqui created a company called PC International LLC to receive kickbacks, then wired more than $100 million to two Sands companies, Venetian Marketing Inc. and WDR LLC, over a three-year period ending in 2008. That company also wired about $20 million to Destron, an MGM Resorts subsidiary, according to the filings.

"Like the rest of the industry, we had absolutely no knowledge of embezzlement, and our due diligence gave us no reason to believe he was anyone but the person he purported himself to be," said the Sands's Mr. Reese. A spokesman for MGM Resorts said the company had no comment.

Federal prosecutors said that Mr. Siddiqui spent that money, and millions more, at the casinos, which gave Mr. Siddiqui huge lines of credit, free luxury hotel suites and free private-jet rides, according to court filings. Separately, documents reviewed by The Wall Street Journal show that Mr. Siddiqui used an internal Sands credit system that allowed high rollers to deposit millions of dollars in accounts in Las Vegas and then access the funds in Macau, or vice versa.

Federal agents arrested Mr. Siddiqui in 2009 on charges of taking illegal kickbacks. He pleaded guilty and now is serving a six-year prison term. Mr. Siddiqui's lawyer declined to comment on the probe.

That same year, the government's case against Mr. Ye Gon was dismissed after prosecutors found problems with evidence and witnesses. He still is being held in custody pending extradition to Mexico, where authorities want to put him on trial for drug trafficking and money laundering, according to court records filed in the extradition case.
—John R. Emshwiller contributed to this article.

38 : GS(14)@2012-08-05 15:19:19

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120805/News/ea_eab1.htm

【明報專訊】拉斯維加斯金沙集團再度傳出負面消息。繼澳門的金沙中國(1928)被指涉嫌以行賄方式取得澳門賭權、容許賣淫行為，以及非法轉移資料到美國之後，美國傳媒亦報道，美國政府正調查拉斯維加斯金沙集團以及其數名高層行政人員，是否違反了打擊洗黑錢的法例。

美報指涉毒犯連鎖店前高層

據《華爾街日報》報道，幾年前，曾有兩名豪賭客光顧拉斯維加斯金沙集團的賭場，涉及的金額達到數以百萬美元計。美國司法部的洛杉磯辦事處正在調查，金沙集團處理從這兩個豪賭客收到的金錢時，是否有違規行為，例如沒有通知政府當局一些可疑之處。

這兩名豪賭客分別是墨西哥華裔商人葉真理，以及加州一家連鎖店的前任高層Ausaf Umar Siddiqui。前者後來在2007年7月在美國被捕，並被控販毒。而後者後來則被判非法收取回佣。

據悉，葉真理經常光顧拉斯維加斯的賭場，最愛玩百家樂，一注就是15萬美元。由於他出手闊綽，因而大受賭場歡迎。他經常光顧的威尼斯人賭場(屬金沙集團旗下)，還送了他一部勞斯萊斯汽車，以示獎勵。根據一些證人的口供，葉真理在拉斯維加斯的賭場(包括威尼斯人)一共輸掉超過1.25億美元，包括由賭場借給他的4000萬美元。

以金沙作試金石迫使賭業監管更嚴

美國司法部和財政部的高級官員表示，近年，他們越來越擔心，賭博行業的標準不夠嚴格，賭場被利用作洗黑錢以及支援恐怖主義的工具。這次針對金沙集團的調查，可以作為重要的試金石，迫使賭業的監管要更加接近銀行業，賭場要知道其客戶的錢是從何而來。

暫時來說，還沒有舻象顯示，司法部有調查金沙集團的首席執行官兼最大股東艾德森本人。在美國，艾德森除了是「賭王」之外，也是一名疏爽的政治捐獻者。在今年較早時候，艾德森和他的家庭就對角逐共和黨總統候選人提名的羅姆尼作出最大的一次政治捐款。艾德森還表示，他將會在今年的美國總統選舉中，捐出大約1億美元支持共和黨的候選人。

金沙發言人：正與當局合作

然而，司法部在這個敏感的時候對金沙集團進行調查，亦可能會被批評為有政治動機，目的是打擊現任總統奧巴馬的對手的主要支持者，令其失去誠信。而金沙集團的發言人Ron Reese則表示，該公司正與政府當局合作，後者正調查該公司從個別賭客處收到的金錢的處理方式。Ron Reese強調，該公司相信自己的做法恰當，沒有承認任何不法行為。

39 : GS(14)@2012-08-11 17:59:57

http://cn.wsj.com/gb/20120810/bch145258.asp?source=Billingual
2007年秋天，中國駐美大使在美國巡訪期間，曾經到訪拉斯維加斯金沙集團股份有限公司(Las Vegas Sands Corp.)的威尼斯人賭場(Venetian casino)。中國大使到訪是為了慶祝計劃中的北京艾德森中美貿易中心(Adelson Center for U.S.-China Enterprise)不久將開業。在場賓客享用了魚翅和其它中國美食。

Associated Press
拉斯維加斯金沙集團首席執行長艾德森與他的妻子一道觀看澳門金沙中心的模型。
艾德森中美貿易中心旨在幫助美國中小企業打入中國市場。雖然施工建設了18個月，但該中心從未開業。艾德森中美貿易中心由金沙集團投資建設，並以金沙首席執行長(CEO)的姓氏命名。

據公司文件和知情人士透露，這個項目現在受到美國司法部、美國證券交易委員會(SEC)以及金沙集團審計委員會的審查，目的是搞清楚該項目是否違反了美國的反賄賂法規。

這些審查始於此前美國司法部和SEC圍繞金沙集團是否違反了《海外反腐敗法》(Foreign Corrupt Practices Act)所展開的調查（金沙集團於去年披露了這一情況）。先前遭解職的澳門金沙負責人以「不當解僱」為由對金沙集團提起訴訟，並在訴訟中提出多項指控。上述調查不僅僅涉及訴訟中提出的指控。目前這起訴訟仍然待決。

Imaginechina
楊塞新
金沙集團目前正配合有關機構對它進行調查，它同時否認了澳門金沙原行政總裁翟國成(Steve Jacobs)在上述訴訟中提出的各項指控。

翟國成在訴狀中說，他對公司同一名在政界擁有深厚人脈的澳門律師的關係提出質疑後，遭到解僱。

（這起調查同《華爾街日報》上週所報金沙集團受到的一起聯邦調查相互獨立。那起聯邦調查想搞清楚的是，在處理拉斯維加斯兩位富豪賭客的上千萬美元資金時，金沙集團是否違反了反洗錢法規。金沙集團在接受調查時否認它在這件事上有不當行為。）

知情人士透露的情況以及《華爾街日報》看到的調查文件顯示，除了翟國成在前述訴訟中提出的那些指控外，美國政府和金沙集團至少還對金沙在中國內地的三宗交易進行了調查，這些交易和金沙澳門的賭場業務無關。這些文件反映了金沙集團董事會所轄審計委員會的調查活動。

這三宗交易涉及的問題分別是：金沙為艾德森中美貿易中心的不動產所支付的5,000萬美元；金沙贊助一隻中國籃球隊；在澳門和香港之間提供輪渡服務的一份協議。

金沙董事會所轄審計委員會的初步調查結果上週被提交至內華達州博彩業監管機構，這項調查由一家外部律師事務所牽頭進行。內華達州博彩業監管機構也在進行自己的調查。

在審查了公司一些前任高管（包括前總裁韋德納(William Weidner)）在2005年至2009年之間啟動的一系列交易後，金沙集團審計委員會發佈初步報告說，金沙的控制機制、賬本以及過往記錄都不夠充分。

雖然調查尚未完成，但上述外部律師事務所對前述那些交易已經開展的部分進行調查以來，迄今尚未發現有足夠的證據顯示金沙向中國官員行賄。

知情人士說，長期擔任金沙集團董事長兼首席執行長的該公司最大股東艾德森(Sheldon Adelson)和公司其他現任高管似乎並未直接參與這些交易。

本報看到的金沙集團審計委員會初步調查報告(副本)稱，該委員會目前看到的證據尚不足以讓它對公司現任管理層的誠信產生質疑。

據瞭解調查情況的人士說，金沙集團的紀錄備存工作可能是調查對象之一，因為《海外反賄賂行為法》要求美國企業做好紀錄備存工作。

調查報告顯示，金沙集團以前曾經針對公司內部控制和紀錄備存工作存在不足的問題展開過內部調查，為解決這方面的問題，公司董事會在2010年2月份採取了新的內部措施。

該公司拒絕評論這幾樁調查或董事會的初步調查報告。金沙集團的審計委員會聘請了美邁斯律師事務所(O'Melveny & Myers)來牽頭進行調查，該所從事此次調查工作的律師格萊姆(Richard Grime)拒絕置評。SEC和美國司法部也拒絕置評。

金沙集團審計委員會的一些初步調查結果使人得以瞭解到2008年至2009年該公司管理層內部發生的一場爭論。當時金沙集團出現財務困難，韋德納對董事會表示他已經對艾德森的領導失去信心，然後辭職。

韋德納發表聲明說，他的中國戰略獲得了董事會的批准。他表示沒有證據表明他有什麼活動在美國會被視為非法，並稱董事會將這次調查的重點放在以前的管理層身上是為了轉移注意力、保護現任管理層。

對艾德森來說，這些調查發生在一個敏感時期，因為他是美國大選中共和黨的重要捐款人。

過去10年裡，艾德森把金沙集團從一家內華達賭場與會展中心改造成一個亞洲博彩帝國。金沙在亞洲市場的高歌猛進幫它扛住了拉斯維加斯的深度衰退。此次調查要瞭解的是該公司在亞洲擴張初期的部分情況。

據公開聲明和知情人士的說法，建設艾德森中心是為了與有影響的商界團體拉關係，其中包含與中國國際貿易促進委員會等機構的合作協議和貿易促進協議。中國貿促會的會長是前副總理萬里的兒子萬季飛。金沙集團審計委員會的報告說，金沙集團聘請了萬季飛的女兒萬寶寶來負責公關工作。

萬寶寶沒有回覆置評請求。

修建艾德森中心是2005年公佈的一項計劃的一部分。知情人士說，根據這一計劃，金沙將投資10多億美元，在中國南方毗鄰澳門的橫琴島新建一座包括非博彩會展中心、酒店和零售店面在內的龐大綜合建築。

金沙希望橫琴島能成為一個大受歡迎的會展目的地，因為中國人去那裡不像去澳門一樣需要簽證。從橫琴乘坐渡船，不需多遠就能到達澳門的賭場。

知情人士說，金沙集團前澳門總會計師Yvonne Mao正在協助美國聯邦調查局(FBI)調查這些交易。這位前高管拒絕置評。

目前尚未有任何一位金沙集團的現任或前任高管被控存在不法行為。

知情人士表示，調查人員正對中國商人、金沙集團受薪顧問和商業夥伴楊塞新展開調查。人脈極廣的楊塞新曾受聘於金沙集團，幫助該公司在中國建立關係並促成交易。

金沙集團董事會的文件顯示，調查人員正就該集團通過楊塞新之手為北京艾德森中美貿易中心寫字樓項目支付的5,000萬美元等事進行調查。

這其中還涉及一家中國國有大型旅行社中國國旅股份有限公司(China International Travel Service)。

董事會調查人員表示，暫且沒有發現證明存在任何腐敗性支付的足夠證據。

記者曾試圖多次聯繫楊塞新置評，但均未獲成功。中國國旅沒有回應記者的置評請求。

艾德森中美貿易中心項目於2008年胎死腹中。金沙集團說，已決定停止該項目的建設，原因是金沙集團2008年陷入財務困境及其管理層重組。

金沙集團發言人拒絕就該公司與中國官員的關係發表評論，並說艾德森本人對此也無可奉告。

在另一筆交易中，金沙集團獲得了中國一支職業籃球隊的控制權，並將該籃球隊遷至距澳門不遠的深圳。金沙集團將這支籃球隊更名為深圳威尼斯人俱樂部，該集團旗下的賭場品牌也是「威尼斯人」。

金沙集團董事會的初步調查報告顯示，作為賭場運營商，金沙集團當時未被允許買下那支籃球隊，但金沙集團支付約800萬美元贊助並控制了這支球隊。該球隊由楊塞新買下。

報告說，雖然這800萬美元中有多達145萬美元目前去向不明，但沒有直接證據表明金沙集團的資金流向了政府官員。

此外，調查的另一個焦點是有關金沙建立高速輪渡服務公司的交易。該公司負責將賭客從香港送至澳門。據金沙董事會審計委員會的初步調查報告顯示，金沙輪渡服務公司的合作夥伴是中國廣東省控股的一家公司以及一家金沙董事會認為可能與楊塞新有關聯的公司。

目前還不清楚，有關輪渡公司交易的哪一點引起了調查人員的興趣。

該輪渡公司仍在運營，金沙前不久也續簽了與這家廣東公司的合同，不過有關那支籃球隊的協議在艾德森中美貿易中心項目失敗後不久便被終止了。

此外，金沙董事會的調查文件顯示，金沙似乎已終止了與楊塞新的合作，該集團在澳門橫琴島的建設計劃也已放棄。

據金沙集團披露，中國外匯交易管理機構後來曾因金沙涉嫌違反外匯制度對其處以約163萬美元的罰款。

據本報記者看到的一份發自金沙外聘法律顧問機構的電子郵件顯示，具體罰款原因是因為金沙集團對於撥付給艾德森中美貿易中心不動產項目的數筆資金使用不當，該集團將這些資金支付給了楊塞新的一個關聯企業。中國外匯管理機構沒有回覆置評請求。

供職於上述法律顧問機構的一名律師也發了一份電子郵件並在其中解釋道：如今，中國正逐漸成為一個由法律而不是由個人關係網來發揮作用的社會。

40 : greatsoup38(830)@2012-08-13 13:10:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120813084_C.pdf
本公司注意到華爾街日報於二零一二年八月九日刊登標題為「金沙中國的交易遭仔細審
查(Sands China Deals Scrutinized)」的文章（「文章」）。本公司特此澄清，文章所指調查乃針
對本公司間接主要股東Las Vegas Sands Corp.（「LVSC」），而調查文件曾提及作為LVSC附
屬公司的本公司。此外，文章內關於調查對「審核委員會」的引述，乃是對LVSC審核委
員會的引述，而非本公司的審核委員會。
我們謹確認，目前並無任何有關收購或變賣的商談或協議為根據香港聯合交易所有限
公司證券上市規則（「上市規則」）第13.23條而須予公開者；董事會亦不知悉有任何足以
或可能影響價格的事宜為根據上市規則第13.09條所規定的一般責任而須予公開者。

41 : GS(14)@2012-08-27 12:20:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120827084_C.pdf
財務摘要
‧ 本集團旗下所有物業於半年內為本公司貢獻經調整EBITDA 873,000,000 美元
（6,771,700,000 港元），創下歷來新高，較二零一一年上半年的754,900,000 美元
（5,875,200,000港元），上升15.6%。
‧ 與二零一一年上半年的2,360,800,000美元（18,373,400,000港元）比較，本集團於二零
一二年上半年的總收益淨額增加23.7%至2,920,500,000美元（22,653,700,000港元）。
‧ 與二零一一年上半年的539,500,000美元（4,198,800,000港元）比較，本集團於二零一二
年上半年的利潤下跌18.5%至439,800,000美元（3,411,400,000港元）。未計有關第七及
第八地段及澳門威尼斯人太陽劇團表演閉幕的減值虧損及有關金沙城中心的開業
前開支，經調整利潤由二零一一年上半年的561,700,000美元（4,371,500,000港元）增
加20.3%至二零一二年上半年的675,800,000美元（5,242,000,000港元

42 : GS(14)@2012-08-27 12:21:31

業務回顧及前景
我們的業務策略是持續成功發展路氹金光大道項目，運用本公司綜合度假村的業務模
式打造亞洲首屈一指滙聚博彩、休閒及會議的交滙點。本公司持續執行二零一一年年報
所描述的策略。有關策略在二零一二年上半年取得成效。我們相信有關策略在今年內其
餘時間將繼續帶來成果。
金沙城中心
於二零一二年四月十一日，金沙城中心一期啟業，為旗下路氹金光大道發展項目添上新
猷。一期提供超過600間康萊德酒店品牌客房及套房及超過1,200間假日酒店品牌客房。
一期建設亦包括建成毗鄰位於第六地段的酒店大樓結構工程，該酒店大樓將由
Starwood Asia Pacifi c Hotels and Resorts Pte Ltd. 及喜來登海外管理公司（Sheraton Overseas
Management Co.）在其喜來登品牌名下管理。一期建設內會開設各式零售店舖，並且建有
逾300,000平方呎的會議場地，另外又設立多項飲食場所，加上106,000平方呎的娛樂場以
及貴賓客戶的博彩區。二A期建設預計在二零一二年九月二十日開業，包括第六地段首
幢酒店大樓投入服務，設有1,829間喜來登品牌客房及套房，加上新添的博彩區以及其
餘的零售、文娛、餐廳及會展獎勵旅遊設施。二B期建設預計於二零一三年初開業，包
括第六地段的第二幢酒店大樓，將以喜來登品牌額外提供2,067間客房及套房。我們預
計將進一步投資670,000,000美元以完成二期建設。
三期建設預期包括第四家豪華的 St. Regis 品牌酒店及多用途大樓。預計完成三期的總成
本約為450,000,000美元。我們計劃依據需求及市場狀況開始三期的建築工程。
第三地段
金沙城中心開業後，我們下一步發展計劃將會在第三地段發展綜合度假村。澳門政府於
二零一二年七月十三日發出函件通知本公司，運輸工務司司長決定批准我們的申請，將
有關第三地段的發展限期延後至二零一六年四月十七日。我們計劃於該綜合度假村的
設計完成且獲批准，並領取所有必要的政府建築批文、許可證及執照後，開始施工。預
期第三地段將設有一個連接澳門百利宮及澳門威尼斯人的綜合度假村，當中包含酒店
客房、博彩區、會展獎勵旅遊設施及其他綜合度假村休閒設施。
第七及第八地段
於二零一二年五月三十日，根據澳門行政程序法典第84(d)及86條，我們撤銷就澳門政府
於二零一零年十二月二日不批准我們申請第七及第八地段批地的決定向澳門中級法院
提出的司法上訴。

43 : GS(14)@2012-08-27 12:22:17

5. 其他開支
截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年
千美元
（未經審核）
減值虧損143,649 —
水電費及營運供應品85,694 68,532
呆賬撥備24,018 20,302
專利費16,009 10,380
管理費14,811 13,838
工程暫緩成本11,645 11,685
經營租賃款項8,181 6,692
核數師酬金566 530
出售物業及設備的虧損97 1,314
按公平值計入損益的金融資產的公平值虧損63 956
外滙收益淨額(1,185) (1,494)
其他支援服務79,436 63,244
其他經營開支72,228 44,461
455,212 240,440
本集團早前已開展其稱為第七及第八地段的路氹金光大道發展項目的前期工程。
於二零一零年十二月，本集團接獲澳門政府通知，不批准第七及第八地段的批地
申請，而本集團已向澳門行政長官申請行政覆核該決定。於二零一一年一月，本集
團向澳門中級法院提出上訴。於二零一二年五月，本集團撤銷上訴，錄得截至二零
一二年六月三十日止六個月內有關第七及第八地段資本化發展建築成本的減值虧損
100,700,000美元。
截至二零一二年六月三十日止六個月內，本集團亦就澳門威尼斯人的太陽劇團表演
閉幕錄得42,900,000美元的一次過減值虧損。

44 : GS(14)@2012-08-27 12:23:50

盈利增10%，至5.9億，債略重

45 : GS(14)@2012-09-19 22:33:20

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120919/News/ec_eca1.htm

金沙城中心由三間酒店組成，第一期（圖左座）已於4月啟用，二期A座（圖中座）將在明天開幕。
放大

對於金沙城中心第2期開幕，市場並未一致看好。中銀國際分析員樊宇軒指出，新場開幕不等同博彩盈利會增加，還需視乎公司方面如何進行宣傳。此外，據他所知，雖然金沙城中心二期料可容納約150張賭桌，但有機會只是將威尼斯人酒店原有的舊賭桌搬過來用，要推高盈利就要視乎公司能否透過有效的宣傳提升酒店和其他服務，以吸引更多人流和改善賭桌的博彩收入。

不過也有券商保持樂觀態度。花旗認為，有關項目的啟用將有助進一步拉動澳門賭博收入，而德銀更指出，該項目將有利於金沙中國從澳博(0880)及永利澳門(1128)搶得市佔率，由今年第4季預期的20%提升至2013年尾的23%，因為金沙中國是眾濠賭股中唯一一家能於2015年前擴張營業。

德銀﹕金沙中國可搶市場佔有率

另外，昨日野村及花旗皆發表報告，預計9月的博彩數據將較預期為佳。花旗表示，澳門博彩收入於本月首16日達135億元(澳門幣．下同)，即每日平均收入為9.31億元，多於上月平均每日8.43億元。雖然未來兩周為黃金周前夕，會較為淡靜，但即使以期內平均每日只有7.96億元博彩收入計算，整個9月仍可錄得253億元總收入，按年及按月分別有19%及3%增長。野村亦調高9月澳門賭彩收入預期，由原先24至25億元，調高至25至26億元，即按年升18%至22%。昨日濠賭股全線上升，銀河娛樂升近3%，收報25.45元，為升幅最大股票，而金沙中國亦升1.5%，收報29.65元。

明報記者陳悅

46 : GS(14)@2012-11-03 12:50:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121102026_C.pdf
第三季概覽
LVSC主席兼行政總裁 Sheldon G. Adelson 先生表示：「在澳門，我們的財務業績創新高，
各業務分部均錄得驕人增長及強勁營運動力。我們於路氹金光大道的發展計劃亦進展理
想，金沙城中心二期成功開幕，為公司歷來最大的綜合度假村發展項目以及路氹金光大
道總體規劃的重要組成部分。我們預期金沙城中心的特色與多元化的設施及服務將對
路氹金光大道以及澳門帶來莫大的裨益，特別是金沙城中心酒店客房及套房的數目相
當可觀，其作為其中一個全球卓越商務休閒目的地之地位將會更加穩固。展望未來，我
們仍然充滿信心，即將完成的相連路氹金光大道物業（澳門威尼斯人、澳門四季、百利
宮娛樂場及金沙城中心），覆蓋面積達28,000,000平方呎的綜合度假村，將為澳門未來的
增長奠下穩健的基礎。」

金沙中國有限公司*綜合財務業績
根據美國公認會計原則，金沙中國有限公司*的總收益淨額由二零一一年第三季的
1,200,000,000 美元增至二零一二年第三季的1,640,000,000 美元，增幅為36.7%。金沙中國
有限公司*經調整物業 EBITDA由二零一一年第三季的390,600,000美元，增至二零一二年
第三季的485,600,000美元，增幅為24.3%。金沙中國有限公司*的收入淨額由二零一一年
第三季的278,300,000美元，上升至二零一二年第三季的326,700,000美元，增幅為17.4%。
...
盈利發佈會摘要
LVSC主席兼行政總裁Sheldon G. Adelson先生宣佈：
就第一點我們現有物業的自然增長而言，我希望闡述澳門本季的一些要點，當中，我們
領先業界的投資規模及基建為我們在世界最大及利潤最高的博彩市場中取得驕人的業
績。
我們的澳門季度業績基本上在各類別均創下了公司的新紀錄 — 而我們預期我們的營運
增長勢頭在未來的季度將會持續。
季內，我們佔澳門博彩收益總額的市場份額為19.3%，較去年14.3%有所上升，市場份額
增長為35%。
我希望提及的是，在我們今早看到的報告內 — 我們於澳門十月份的博彩贏款額的市場
份額為超過20% — 再一次顯示了我們以高於市場的速度增長，而此乃我們的投資及策
略所產生的成果。
季內轉碼金額創下新高，增加45.5%至36,000,000,000美元，顯示季內貴賓客戶市場份額
為轉碼金額的約17%，去年則僅為11.4%，轉碼金額的市場份額上升了49.1%。
季內轉碼贏額增加54% — 而同期澳門整體市場則下降1%。這是非常驚人的。
當所有其他同業的貴賓客戶業務金額下跌時 — 我們則錄得強勁增長。
我們於澳門中場博彩分部的強勁自然增長及動力同樣令人滿意。基於其高利潤架構，該
分部更是我們未來現金流量及底線業績的關鍵。
季內澳門非轉碼博彩桌贏款額上升36.4%至超逾658,400,000美元 — 為公司的另一新紀錄。
本季博彩桌生產力亦有效改善，我們的物業組合內的每中場博彩桌贏款額按年增加26%
至將近每博彩桌8,700美元。
第二點 — 現在即可達到的發展項目增長。
由於金沙城中心的發展，以及我們得以於第三地段發展「巴黎人」，我們於澳門的業績將
會錄得大幅增長。
至於金沙城中心 — 本季中場博彩桌及角子機業務均錄得顯著增長。每日中場博彩贏款
總額較截至六月三十日止的非完整季度增加15%，達到每日1,560,000美元。
我們認為強勁的營運動力在未來季度將會持續 — 尤其是因為金沙城中心二期的額外酒
店、餐飲、購物及娛樂設施開始作出貢獻。由於該等設施季內僅開業11天，故此對本季
收益的影響極微。
不要忘記，自二零一二年四月起，我們已於澳門開設超過3,660間新酒店客房及兩個新
娛樂場。此外，我們將會於二零一三年一月開設2,000間新酒店客房 — 這就是增長。
路氹金光大道上的產品組合規模及工程項目的戰略優勢，包括設有空調及旅客捷運、連
接金沙城中心與路氹西邊的四季及威尼斯人的行人天橋 — 將於十二月啟用 — 將會令我
們於路氹的所有物業受惠，並鞏固我們的零售購物中心業務。隨著澳門市場持續增長，
我們認為金沙城中心在不久將來將有機會產生足可與澳門威尼斯人媲美的財務業績。
澳門巴黎人將會為我們於路氹金光大道的組合增添另一項綜合度假村物業，目標於二
零一五年底落成。我們已向澳門政府遞交設計規劃，現正在等待政府批核，我們有望於
不久將來開展打樁工程。

LVSC行政副總裁兼財務總裁Kenneth J. Kay先生宣佈：
暫緩調整EBITDA利潤率維持於34%的穩健水平，反映我們於澳門利潤較低的貴賓客戶業
務佔有較大的市場份額。隨著金沙城中心的擴展令我們澳門中場博彩及非博彩收益組
合增長，我們預期暫緩調整EBITDA利潤率將會增加。
LVSC全球博彩業務總裁Robert G. Goldstein先生宣佈：
澳門 — 我們在各博彩分部均錄得強勁增長及動力，包括中場博彩桌、角子機、電子桌
面博彩及貴賓客戶分部。
我們每日每博彩桌賺取8,700美元，去年則為6,900美元。
1,800間新增喜來登酒店客房於九月投入服務 — 另外2,000間新增客房將於明年初啟用 —
將會推動我們增長。
季內角子機及電子桌面博彩金額增加29.4%。
轉碼金額增加45.5%，而澳門貴賓客戶市場總額維持平穩。
我們的中場博彩桌收益，包括場館電子桌面博彩收益，在季內上升48.3%，達到
669,500,000美元的新高，佔據澳門市場最重要的分部26.4%的市場份額。
倘中場博彩桌、角子機和電子桌面博彩贏款額合併計算，我們的物業組合第三季的每日
贏款額為8,500,000美元 — 較去年增加34.9%。我們的每日中場博彩贏款額領導市場。展
望未來 — 我們預期市場最大的增長額將會於路氹產生 — 路氹坐擁市場大部分的客房、
購物、餐飲及娛樂設施。而我們將會是此等增長最大的得益者。
金沙城中心的發展在我們今天的業績中十分顯著。
本季的每日中場博彩贏款額較該物業於四月開業至六月三十日期間增加15%。
九月季度的每日轉碼金額較六月季度增加13%。
季內酒店入住率亦十分強勁，於目前第四季期間亦持續增長。
下文為盈利發佈會問答環節的其他摘要：
有關 LVSC 計劃如何為其股息付款提供資金的提問，Kay 先生的回應為，LVSC 目前預
期將會自金沙中國收取最多1,000,000,000美元，惟須待金沙中國董事會審閱及批准後方
可作實。

47 : greatsoup38(830)@2012-11-10 16:56:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121108106_C.pdf
根據國際財務報告準則，金沙中國有限公司*的總收益淨額由二零一一年第三季
的1,194,800,000 美元（9,311,600,000 港元）增至二零一二年第三季的1,628,600,000 美元（12,628,000,000港元），增幅為36.3%。金沙中國有限公司*經調整EBITDA由二零一一年第三季的390,900,000美元（3,046,400,000港元），增至二零一二年第三季的485,100,000美元
（3,761,400,000港元），增幅為24.1%。金沙中國有限公司*的收入淨額由二零一一年第三季的281,100,000美元（2,190,700,000港元），上升至二零一二年第三季的328,200,000美元（2,544,800,000港元），增幅為16.8%。不包括有關金沙城中心的開業前開支，經調整利潤由二零一一年第三季的291,700,000美元（2,273,300,000港元）增至二零一二年第三季的
367,100,000美元（2,846,500,000港元），增幅為25.8%
…
主要是減值虧損及開支，扣除之仍保持一定增長。

48 : GS(14)@2013-01-27 18:30:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130125124_C.pdf
金沙中國有限公司*（「本公司」）董事會（「董事會」）今日議決，向二零一三年二月十九
日名列本公司股東名冊的本公司股東宣派中期股息每股0.67港元。

49 : ng caddy(36072)@2013-01-27 19:17:32

澳門受為大陸的腐敗,我有親友在澳門輸了幾千萬,近幾年好多人在大陸搵有錢人去賭,在石獅就有不少人老板去澳門輸了自殺,不少干大陸官員也是,所以澳門賭股長升長有

50 : GS(14)@2013-01-30 00:57:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130129/news/ec_ecb1.htm

【明報專訊】金沙中國(1928)旗下金沙城中心第二座酒店大樓宏地樓竣工，集團總裁愛德華．卓思表示，下一步將討論在金沙城中心發展瑞吉酒店，以及啟動總值28億美元的金光第三期巴黎人項目。該集團亦已經獲澳門政府批出200張賭䒷，但是他拒絕透露會否趕在農曆新年假期前投入運作。

澳門2010年起實施「限䒷令」，於2013年前將賭䒷數目限制在5500張之內。金沙是次為「解凍」後首間獲批新賭䒷的營運商，但瑞信分析員陳偉邦指出，金沙城中心去年開幕時未有新䒷，今次只是「補番數」，但認為獲批時間較市場預期為早。

卓思相信，澳門博彩業全年維持雙位數字增長，如果高於市場估計的全年增長14%會更好。他不認為中國的反貪腐行動對博彩業有重大影響，反而金沙中國會緊跟美國母公司拉斯維加斯金沙的步伐，重新制訂反洗錢程序，已聘3名專家跟進，其中一名已到澳門。市場較早前曾傳出，該等專家曾任職美國聯邦調查局。

金沙料澳門博彩業雙位數增長

他續稱，金沙中國將繼續增建更多不同檔次酒店房間，爭取更大市場份額，及帶動非博彩業務。現時非博彩業務佔整個集團逾10%業務比重。金沙城旗下喜來登酒店開業逾兩個月，入住率達88%，該店董事總經理若瑟夫．道普補充，在農曆新年3日假期的訂房率已經爆滿。

若連同該集團擬增建的第三期巴黎人項目，金沙中國於澳門的客房數目將由9000間增加3000間至1.2萬間。

卓思說，按現時發展藍圖，金沙中國未準備聯同多個酒店合作夥伴在澳門發展，亦未有任何集資計劃。

51 : greatsoup38(830)@2013-02-01 00:47:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130131034_C.pdf
金沙中國有限公司*的綜合財務業績
根據美國公認會計原則，金沙中國有限公司*的總收益淨額由二零一一年第四季的
1,330,000,000美元增至二零一二年第四季的1,970,000,000美元，增幅為48.1%。金沙中國
有限公司*經調整物業 EBITDA 由二零一一年第四季的430,100,000美元，增至二零一二年
第四季的619,900,000美元，增幅為44.1%。金沙中國有限公司*的收入淨額由二零一一年
第四季的306,700,000美元，上升至二零一二年第四季的467,000,000美元，增幅為52.3%。
澳門威尼斯人第四季經營業績
澳門威尼斯人的入場人次以至財務表現持續強勁。該物業的經調整物業 EBITDA 錄得
333,100,000美元，較二零一一年第四季上升17.6%。轉碼贏額百分比為高於預期的3.25%，
對經營業績帶來正面影響，而二零一一年第四季為2.95%。二零一二年第四季經調整物業
EBITDA 利潤率由去年同季的37.1%增至39.5%。季內，非轉碼入箱數目為1,220,000,000美
元，較去年同季增加10.5%。而非轉碼贏額百分比增至29.9%。季內，轉碼金額減少6.6%
至12,660,000,000美元，部分是由於御匾會進行翻新工程，使季內平均營運的轉碼博彩桌
減少29張所致。角子機收入總額為1,290,000,000美元，較去年季度上升21.3%。季內購物
中心收益較去年同季增加12.3%。

52 : greatsoup38(830)@2013-02-01 00:48:10

LVSC 主席兼行政總裁 Sheldon G. Adelson 先生宣佈：
第一點 — 自然增長。我希望闡述我們在澳門創新紀錄的表現，當中，我們領先業界的
投資規模及基建為我們在世界最大及利潤最高的博彩市場中取得領先市場的強勢增長。
季內，我們佔澳門博彩收益總額的市場份額為21.1%，較去年15.5%有所上升，市場份額
增長為36%。
季內轉碼金額創下新高，增加37.1%至39,000,000,000美元，顯示季內貴賓客戶市場份額
為轉碼金額的約18%，去年則僅為12.8%，轉碼金額的市場份額上升了40%。
我們於澳門中場博彩分部的強勁增長及勢頭同樣表現亮眼。基於其高利潤架構，該分部
更是我們未來現金流量及底線業績的關鍵。
季內澳門中場博彩桌贏款額大幅上升52.6%至超逾769,000,000美元 — 為公司的另一新紀
錄。我們於該分部無可比擬的實力令我們目前在澳門市場的EBITDA進賬方面超絕群倫。
展望未來，我們於澳門路氹融合飲食、零售及文娛的綜合度假村組合的投資，加上為中
場博彩分部而設的龐大酒店客房數目，為我們奠定於澳門取得強勁現金流量增長的基
礎。
本季中場博彩桌生產力亦有效改善，我們的物業組合內的每日每博彩桌中場博彩贏款
額增加33%至每日9,716美元的新高。我們物業組合內的每項物業的每日每博彩桌中場博
彩贏款額均創下新紀錄，四季酒店及澳門威尼斯人分別上升68%及47.8%。
金沙城中心繼續穩定擴展業務 — 季內中場博彩桌及角子機業務分別可見有效增長。每
日中場博彩贏款總額（包括來自中場博彩桌、電子桌面博彩及角子機的收益）較截至九
月三十日止季度增長65.4%。
路氹金光大道物業第四季訪客人次達到13,000,000人次，僅十二月已超過5,000,000人次。
我們設有扶手電梯及自動行人道的有蓋溫度控制行人走廊最近投入服務，為路氹金光大
道物業提供更佳的相互連接及交通。行人走廊連接金沙城中心及其5,800間酒店客房，
以及澳門威尼斯人及四季酒店 — 為我們的所有路氹金光大道物業提供更方便的連接。
隨着新增設施成熟，包括於本週較早時間投入服務的2,100間新增喜來登酒店客房及新
增博彩設施，以及全中國正在進行的大型基建項目方便更多於廣州省外定居的居民更
有效便捷地往來澳門，我們相信，我們相互連接的路氹金光大道物業將會是於世界最大
及利潤最高的博彩市場中取得增長的最佳平台。
第二項戰略目標 — 現有市場的發展增長。
我們亦將會在澳門發展位於澳門路氹的第四項綜合度假村物業 — 巴黎人。
巴黎人將會為我們於路氹的組合增添另一項相連的綜合度假村物業。我們已取得必要
的政府批文，現時已開始動工興建巴黎人。巴黎人的地盤準備工作已經展開，目標於二
零一五年後期開業。
下文為盈利發佈會問答環節的其他摘要：
有關本公司擬如何為澳門巴黎人項目提供資金的提問，公司表示，目前預期將於二零
一三年及二零一四年動用現金約700,000,000美元，項目餘額約2,600,000,000美元將會進行
融資。
有關本公司就出售其於澳門的零售購物中心資產的策略的提問，公司表示，目前尚未就
有關出售的架構或時間作出任何決定。公司亦表示，其現時有意在路氹發展另外800,000
平方呎的購物中心，並正等待政府批文。巴黎人亦將會包括額外300,000平方呎的購物中
心。
有關於農曆新年期間預訂酒店客房的提問，公司確認所有酒店客房已全部訂滿。

53 : greatsoup38(830)@2013-02-08 00:28:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130207137_C.pdf
1. 財務摘要
• 截至二零一二年十二月三十一日止年度，收益淨額為6,511,400,000美元（50,466,600,000
港元），較截至二零一一年十二月三十一日止年度的4,880,800,000美元（37,914,100,000
港元）上升1,630,600,000美元（12,552,500,000港元），升幅為33.4%。
• 截至二零一二年十二月三十一日止年度，經營開支為5,230,200,000美元（40,536,700,000
港元），較截至二零一一年十二月三十一日止年度的3,678,500,000美元（28,574,600,000
港元）增加1,551,700,000美元（11,962,100,000港元），增幅為42.2%。
• 截至二零一二年十二月三十一日止年度，經調整EBITDA為1,977,700,000 美元
（15,328,200,000港元），較截至二零一一年十二月三十一日止年度的1,576,000,000美元
（12,242,400,000港元）增加401,700,000美元（3,085,800,000港元），增幅為25.5%。
• 截至二零一二年十二月三十一日止年度，利潤為1,235,700,000美元（9,577,300,000港
元），較截至二零一一年十二月三十一日止年度的1,133,100,000美元（8,801,900,000港
元）上升102,600,000美元（775,400,000港元），增幅為9.1%。未計有關第七及第八地段
及澳門威尼斯人太陽劇團表演閉幕的減值虧損及有關金沙城中心的開業前開支，經
調整利潤由截至二零一一年十二月三十一日止年度的1,186,800,000美元（9,219,100,000
港元）增加27.8%至截至二零一二年十二月三十一日止年度的1,516,500,000 美元
（11,753,600,000港元）。
...
資本開支
資本開支主要用於新項目，並翻新、提升及保養現有物業。下表列載本公司資本開支的
過往資料（不包括資本化利息及應付建築款項）：
截至十二月三十一日止年度
二零一二年二零一一年
（以百萬美元計）
澳門威尼斯人111.7 27.4
澳門金沙25.0 7.7
澳門百利宮27.7 31.1
金沙城中心815.7 717.4
渡輪及其他業務0.9 0.8
其他發展項目20.4 —
資本開支總額1,001.4 784.5
本公司的資本開支計劃巨大。本公司擬動用二零一一年VML信貸融資所得款項支付完成
金沙城二B期所需的發展及建築成本，需要時更會動用現有及日後業務所得現金流量。
待日後需求及市場狀況許可時，預期本公司將會動工興建三期建設。於二零一二年十二
月三十一日，本公司就金沙城中心項目的資本化成本（包括土地）為4,080,000,000美元，
預計將進一步投資295,000,000美元以完成二B期工程。
本公司已開展澳門巴黎人（我們於第三地段的綜合度假村發展項目）的前期建設活動，
於二零一二年十二月三十一日的資本化成本（包括土地）為144,700,000美元。我們已取得
必要的政府批文以開始動工興建澳門巴黎人，並已經展開現場工程。本公司預期設計、
發展及建設澳門巴黎人的成本將約為2,700,000,000美元，包括土地溢價金。
該等投資計劃屬初步階段，並因應執行業務計劃、資本項目的進展、市場狀況及未來業
務狀況展望而作出改動。
...
股息
於二零一三年一月二十五日，董事會向於二零一三年二月十九日名列本公司股東名
冊的本公司股東宣派中期股息每股0.67港元（相等於0.086美元）。根據截至二零一二年
十二月三十一日已發行普通股，將予分派的股息總額估計約為5,400,000,000港元（相等於
696,400,000美元），並將於二零一三年二月二十八日或前後派付。
...
債一般

54 : greatsoup38(830)@2013-03-03 11:40:10

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130303/18182839

【本報訊】金沙中國（1928）母公司拉斯維加斯金沙集團首次承認，可能違反美國《海外反貪污行為法》，主要涉及在中國內地的行為及已離職僱員。但集團強調，有關問題不會對集團財務構成影響，亦不反映內部監控出現弱點，而近數年集團已改善內部運作。
或違防止賄賂法

金沙集團是在新出版的年報披露，經內部檢視後初步發現，集團賬目紀錄及內部監控上有可能違反防止賄賂法例。據知情人士披露，有關發現牽涉多宗在內地的商業交易，並由已離職的行政人員進行。
金沙早於兩年前披露，集團被美國證監會及司法部調查，是否違反《海外反貪污行為法》，相信調查涉及金沙中國前行政總裁翟國成（Steven Jacobs）提出的一宗不當解僱訴訟。
《華爾街日報》早前亦報道，金沙集團前總裁Bill Weidner及多名前任經理，在中國進行多宗交易，但過程缺乏適當的賬目監控，這些交易主要是集團早期計劃拓展亞洲業務時，尋求與中國建立關係網絡，以協助集團在澳門發展新賭場業務。這些交易亦涉及在中國贊助成立籃球隊，以及試圖以金沙主席艾德森（Sheldon Adelson）冠名在北京成立貿易組織，但後者最終未有成事。

55 : GS(14)@2013-03-04 23:29:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130304/news/eb_ebc1.htm

【明報專訊】金沙中國(1928)母公司金沙集團由於涉嫌觸犯美國《海外反貪污法》，近年被美國司法部及證券交易委員會調查。集團近日在全年年報中提到，經過一輪內部調查後，集團確實可能違反該法例，是集團自2011年開始被調查後，首次承認。

事件起因是金沙中國前行政總裁翟國成(Steve C. Jacobs)於2010年以「無理解僱」為由，入稟法院索償，更在文件中指控金沙集團主席艾德森(Sheldon Adelson)，要求他賄賂及監察澳門官員。

金沙中國前總裁入稟揭事件

美國證監會因而展開調查，集團亦因此委派3名獨立董事組成委員會作出調查。

而集團周五發表的年報指出，該委員會認為集團確有可能違反《海外反貪污法》，但同時相信不會為集團的財政狀帶來重大影響，亦相信不會為以往的財政重估。集團指出，委員會的工作已經完成大部分，但管理層至今不確定調查會有何結果，因此未能評估事情的重要程度，或會做成何種程度上的損失。

公司指毋須重列過往帳目

自美國證監會展開調查以來，外國傳媒不時傳出有關金沙集團曾涉賄賂的消息。《華爾街日街》曾報道，證監正就三項交易對金沙作出調查，包括支付給北京艾德森中美貿易中心的5000萬美元使用不當、非法買下一支中國籃球隊、及在澳門和香港之間建立高速輪渡服務。

56 : greatsoup38(830)@2013-04-10 00:51:40

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130409/news/ec_eci1.htm

【明報專訊】金沙集團被香港商人Richard Suen(孫志達)指控拖欠澳門賭權佣金一案上星期於美國拉斯維加斯法院開審。路透引述中國外交部官員稱，中國政府並沒有以澳門賭牌為條件，去獲取金沙主席Sheldon Adelson協助游說，避免美國眾議院阻撓中國申辦2008年奧運。

這宗訴訟歷時已5年，孫志達指2001年安排Sheldon Adelson在北京與中國官員會面，是促成金沙取得澳門賭權的關鍵。但對方未履行承諾支付佣金。2008年孫獲判勝訴，有權取得4.38億美元，但2010年金沙上訴成功，案件需重新審理，上周三開始重審。

港商被指安排副總理見金沙

當年此案開審後，曾有外媒報道稱，孫志達曾安排了金沙高層與北京ʊ組委主席劉淇及時任國務院副總理錢其琛於中南海紫光閣會面，錢其琛更表示可以保證去澳門賭博的人數不會受到限制；而Adelson的回報是透過人脈關係，阻止美國眾議院通過對中國舉辦2008年奧運會的譴責決議。

Adelson上周出庭作供時稱對孫志達佣金一事不知情，而就算曾經作出承諾，但不認為對方真的作爭取澳門賭牌過程中提供了很大幫助。他又指，當年伙拍銀娛取得澳門賭牌，最後卻分道揚鑣，原因是對方與一名黑幫成員的兒子有聯繫。

中國外交部回覆路透社詢問指出，批賭牌是澳門內部事，中國申奧成功與之無關，而是開放透明，依法申辦的成果。另對於Adelson所謂銀娛涉黑言論，銀娛(0027)昨日通告指摘是失實，正採取行動調查並保留追究所有權利及補償。

57 : greatsoup38(830)@2013-04-13 14:21:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130412/news/ec_ecc1.htm

【明報專訊】澳門博彩業收入在三月份增長多達25.4%，達到313.36億澳門元新高，金沙中國(1928)行政總裁愛德華·卓思認為，就算最近爆發甲型流感H7N9病毒，甚至內地不時傳出反貪腐及官員送禮，都無礙博彩業的發展。他預計博彩業全年會保持雙位數字增長。

禽流感及反貪無礙博彩業

他說，金沙會關注H7N9病毒在內地爆發的影響，相信情已經受控，但仍會採取措施防範。同時，市場近期屢傳內地進行反貪腐，他亦不見得澳門的博彩市場受到影響，原因是澳門仍然是受歡迎的旅遊點，金沙會將重點放在日益增長的內地富裕階層。最近海南省曾發展類同澳門的賭場項目後，很快已被取締，他認為這證明內地對保持澳門的博彩業地位，未見改變。

他對證券界估計，澳門的貴賓博彩有望全年錄得25%增長，拒作評論，只謂下半年會有更強增長。

在澳門博彩業於三月份錄得較強增長後，愛德華·卓思相信，全年仍可保持雙位數字增長，並估計增加更多五星及四星酒店供應後，有助中場及高轉碼業務擴張。非博彩業務佔金沙整體業務已達10%。隨覑近期延長通關時間一小時對業界帶來助益，若當局落實24小時通關，他會感到高興。橫琴長隆海上世界有望開業，亦有助澳門吸納更多華南的客源。

金沙在推售四季服務住宅項目，愛德華·卓思稱，仍在運作程序中，期望短期內有決定。他們亦會完成處理發展第三地段澳門巴黎人項目所需文件，亦正等候當局批淮。

58 : GS(14)@2013-04-13 17:11:14

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130412/18225385
【向金沙索佣案】
【本報訊】香港商人孫志達向金沙集團索取25億港元佣金案，在美國拉斯維加斯續審。金沙前行政總裁威廉懷德（Williams Weidner）作供，大爆舊僱主、金沙賭場大亨艾德森（Sheldon Adelson）待他不好，又曾支付他多達6,000萬美元（約4.7億港元）巨額遣散費作為掩口費，禁止他說舊老闆壞話。
威廉懷德於當地時間周三在美國法庭作供。他於01年負責簽署文件，同意給予孫志達500萬美元及澳門賭場純利2%報酬，被視為本案關鍵人物。懷德作供稱，他擔任行政總裁期間，艾德森一直干預金沙運作，又形容因這宗官司，令他對艾德森失去信心，又指官司損害了與內地的關係。
懷德於09年離任，他透露當時收取了一筆2,000萬至6,000萬美元的巨額遣散費，其中一個條款是禁止他離開後說舊老闆艾德森壞話，但他作供時仍稱：「他待我不好。」艾德森日前作供稱，金沙獲澳門賭牌是憑一己之力，與孫志達無關，強調中方無插手。

59 : VA(33206)@2013-04-24 21:09:47

藍兵兄, 英哥也叫入金沙中國（1928），只是自己無錢。
200初試$15，被壓下來，如強勢，$16? It won't take long.

http://www.airmanblue.com/2013/04/19-apr-13-4.html

60 : GS(14)@2013-04-29 09:57:26

1928

61 : greatsoup38(830)@2013-05-03 00:53:28

都ok

62 : GS(14)@2013-10-19 16:13:33

strong

63 : greatsoup38(830)@2013-10-27 00:18:12

好強勁

64 : greatsoup38(830)@2013-11-17 09:44:40

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL4S0IX16P20131112

路透香港11月12日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導，澳門威尼斯人股份有限公司六年期15億美元循環信貸的高級階段銀團貸款已獲逾10家銀行參貸。

據消息人士稱，參貸銀行包括大西洋銀行、美國銀行美林、中國銀行澳門分行、巴克萊、巴黎銀行、花旗銀行、東方匯理銀行、星展銀行、高盛、中國工商銀行、Scotia Capital、三井住友銀行和新加坡大華銀行。高盛為協調行。

消息人士補充稱，本次高級階段的銀團貸款已經結束。

一如之前報導，受邀銀行將以兩個級別參貸，費用相同，高級別銀行承貸2.25億美元。

消息人士稱，本次貸款利率基於六層槓桿比例體系，最初較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼150基點左右。此項循環信貸的承諾費為50基點。

此項貸款可以港元、澳門元和美元支取。資金將用作一般運營資本。

6月時曾有報導稱該公司尋求一筆22.5億美元的貸款協議，其中包括15億美元循環信貸和最高7.5億美元定期貸款。消息人士稱，該協議最後並未落實，因公司有其他融資計劃。

該公司目前有一筆37億美元的融資將於2016年11月到期，其中包括32億美元分期償還定期貸款和5億美元循環信貸。這筆融資的安排行為中銀澳門、美銀美林、德國商業銀行、高盛、工銀澳門、三井住友、巴黎銀行、巴克萊、花旗、東方匯理、瑞士信貸、荷蘭國際集團、瑞銀集團和新加坡大華銀行。兩部分貸款的最高綜合收益均為254基點，最初利率為香港銀行同業拆息(HIBOR)和LIBOR加碼225基點。目前的利率為LIBOR加碼150基點。

本次循環信貸借款方為Venetian Macau US Finance Co LLC.金沙中國子公司澳門威尼斯人和Venetian Orient Ltd提供擔保。(完)

(編譯鄭茵審校於春紅)

65 : 香港自由人(32603)@2013-11-18 18:12:28

上次去金沙，中場都無咩遊客，大6佬都少，吉枱同無人老虎機非常多。
金沙往來碼頭車少，關閘就多車，司機唔多理港客係唔係趕船，加上買舖大細都要件500，我就決定以後少d去。
我估應該第四季無咩運行。

66 : greatsoup38(830)@2013-12-08 12:07:39

http://cn.reuters.com/article/bo ... rtualBrandChannel=0

路透香港12月5日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導，澳門威尼斯人股份有限公司昨日同時進行15億美元六年期循環貸款籌組，及37億美元貸款修改與延期，另外，美國母公司--拉斯維加斯金沙集團準備今日在美國推出32.5億美元再融資案。

先前已報導，澳門威尼斯人打算修改一筆2011年11月取得的37億美元融資，擬延長期限，把到期日從2016年11月推後到2020年，以匹配新的循環貸款。

同意貸款修改及延期的原有參貸銀行，將獲得一筆5個基點修改費，另外還有一筆137.5個基點延期費。延期後，這筆貸款加權平均期限將約為4.506年。

37億美元貸款的利率將與15億美元循環貸款部分相同。循環貸款利率按八種不同槓桿比例水準而定，從借款方槓桿比例低於1.1倍到高於2.5倍，利率較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)的加碼從125個基點到212.5個基點不等。

加碼幅度槓桿比例

212.5基點超過2.5倍

200基點 2.25倍至2.5倍以下

187.5基點 2倍至2.25倍以下

175基點 1.75倍至2倍以下

162.5基點 1.5倍至1.75倍以下

150基點 1.25倍至1.5倍以下

137.5基點 1.1倍至1.25倍以下

125基點 1.1倍以下

另一方面，澳門威尼斯邀請銀行參與15億美元六年期循環貸款，一般聯貨階段分為四種價碼。承諾5,000萬美元的銀行，獲得105個基點費用，及安排行頭銜；承諾3,500-4,900萬美元者，費用95個基點，獲得副安排行頭銜；承諾2,000-3,400萬美元者，獲得高級經理行頭銜；承諾1,000-1,900萬美元者，獲得經理行頭銜。

預定12月11日在澳門舉行路演，12月12日在台灣舉行。

先前已報導，在高級銀團階段參與循環貸款的15家銀行可能會同意相關變動。

這15家銀行包括大西洋銀行、美國銀行美林、中國銀行澳門分行、巴克萊、巴黎銀行、花旗銀行、東方匯理銀行、星展銀行、高盛、中國工商銀行、新加坡華僑銀行、Scotia Capital、三井住友銀行、新加坡大華銀行和永隆銀行。除Scotia Capital及永隆銀行擔任主辦行之外，其餘銀行皆為全球協調行兼簿記行。

在高級銀團階段，承諾2.25億美元的銀行獲得約137.5基點的前端費。承諾低於2.25億美元的銀行獲得相同費用。貸款設有一筆50個基點的承諾費。

此項貸款可以港元、澳門元和美元支取。資金將用作一般運營資本。

6月時曾有報導稱該公司尋求一筆22.5億美元的貸款協議，其中包括15億美元循環信貸和最高7.5億美元定期貸款。消息人士稱，該協議最後並未落實，因公司有其他融資計劃。

這筆22.5億美元融資曾開出起始利率為Libor加碼150個基點，依槓桿比例而定。若槓桿比例為1倍以下，加碼幅度將為125個基點；若槓桿比例為1-2倍，加碼幅度將為150個基點；若槓桿比例為2-2.5倍，加碼幅度將為175個基點；若槓桿比例高於2.5倍，加碼幅度將為200個基點。

原有的37億美元融資，包括32億美元分期償還定期貸款和5億美元循環信貸。這筆融資的安排行為中銀澳門、美銀美林、德國商業銀行、高盛、工銀澳門、三井住友、巴黎銀行、巴克萊、花旗、東方匯理、瑞士信貸、荷蘭國際集團、瑞銀集團和新加坡大華銀行。兩部分貸款的最高綜合收益均為254基點，最初利率為香港銀行同業拆息(HIBOR)和LIBOR加碼225基點。根據槓桿比例標準，目前的利率為LIBOR加碼150基點。

新的循環貸款是由Venetian Macau US Finance Co LLC借入，與上述37億美元融資相同。金沙中國旗下澳門威尼斯人及東方威尼斯人提供背書保證。

另一方面，拉斯維加斯金沙今日在美國推出32.5億美元融資，其中包括一筆7.50億美元循環貸款及一筆25億美元定期貸款。資金將用於公司現有債務的再融資，以及支持一般企業用途。

公司新聞稿指出，再融資後，公司長期債務到期日將延後，並消除特定財務約束條款。(完) (編譯蔡美珍；審校隋芬)

67 : greatsoup38(830)@2014-01-25 17:06:27

派1.64元

68 : greatsoup38(830)@2014-01-26 00:16:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140125/news/eb_ebc1.htm

【明報專訊】金沙中國(1928)宣布自2009年上市以來最豪一次派息，派息總值出手超過同行。該集團提出，每股派中期息0.87元，比去年同期0.67元大增29.8%；另加派特別息0.77元。是次派息合共1.64元，派息總額多達132.19億元，超過中期報表內披露的現金總值127.84億元。

派息增三成另加0.77元特別息

以其大股東，即艾德森‧蕭登旗下的拉斯維加斯金沙(下稱美國金沙)持股56.57億股計，美國金沙將套回92.77億元。

雖然金沙中國是次派息超豪，但是以去年上半年現金淨流入最少106.16億元，及通常下半年有更強現金流入，一般相信足以支付是次股息。金沙的年息率將較歷史息率2.23厘有所提升，按昨日收市價59.75元計，達2.74厘，卻低於同行的歷史息率3.23至3.7厘。

連同今次派息，美國金沙自金沙中國上市以來派息，合共回收233.65億元，為其應佔金沙股本計回報逾5倍。

69 : GS(14)@2014-02-16 16:10:31

1928
盈利強勁增長80%，至22億，輕債，狂派息

70 : GS(14)@2014-03-03 11:01:09

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140303/news/ec_ecc1.htm

上月遭黑客攻擊金沙客戶資料被盜

2014年3月3日

【明報專訊】金沙中國(1928)母公司、全球最大博彩公司金沙集團，旗下集團網站2月初遭黑客攻擊。金沙日前證實，黑客盜取了金沙美國費城賭場酒店的部分客戶資料，其中包括個人社會保障號碼和駕照號碼，預計受影響的客戶少於累計訪客的1%。

金沙上周發表聲明，證實2月10日旗下網站遭黑客攻擊。當日網站首頁被換成一張散佈多個被火燒的金沙賭場的國際地圖，地圖右上角為金沙主席艾德森(Sheldon Adelson)與以色列總理內塔尼亞胡(Benjamin Netanyahu)的合照。黑客恐嚇並譴責艾德森，稱任何鼓勵使用武器的言論都是犯罪。艾德森去年10月曾公開表示，美國應向伊朗使用核武器而非談判。在發現黑客侵入後，金沙將集團旗下公司網站關閉，一周後才重啟網站。

金沙表示，黑客竊取的客戶資料包括個人社會保障號碼和駕照號碼，也可能包括銀行和信用卡資料。相關受影響的客戶少於該賭場自2009年開業以來累積訪客數量的1%。

71 : hoyin86(39556)@2014-04-26 18:49:28

金沙中國自2005年開業打進澳門市場，用了8年時間，終於在今年首季爭取到23.2%市場佔有率而爬過賭王何鴻燊旗下澳門博彩的龍頭位置。圖為金沙主席蕭登‧艾德森。（資料圖片）

金沙市佔超澳博稱霸濠賭股
首季純利新高多賺66%
2014年4月26日
【明報專訊】金沙中國(1928)派發首季度成績表，純利大增66%至7.5億美元，創下該集團季度業績歷史新高，超過市場預期的6.86億美元水平，集團亦首次披露成為澳門博彩業一哥，市場佔有率高達23.2%，按季度計首度超越賭王何鴻燊旗下澳博(0880)。證券界則繼續看好金沙前景，預期更大面積的高端中場在年中投入運作，將令該股受惠。

儘管金沙的首季成績表表現理想，但是受到整體大市向下影響，濠賭股近全線下跌。當中尤以金沙中國跌幅最大，下跌多達3.15元，收報61.45元。其成交額之多更打入榜首位置，全日交投高達20.75億元。

博彩收益大增55%

雖然不少券商在今年2月份已估計，金沙有機會超越澳博成為濠賭股「一哥」，其中中金發表報告指，金沙在2月第一周市佔率已成功爬頭，惟按季度計排名第一卻是首次，加上金沙今次是主動在業績中披露，似乎甚具挑釁意味。

根據金沙公告，除市佔率爬過長期壟斷榜首位置的澳博外，集團首季增長動力主要來源的中場業務，博彩收益大增54.6%至13.4億元，超過澳門市場增長40%的幅度；貴賓廳業務的增長率亦達18.2%，遠超業界同期的12.5%增長率，集團轉碼贏額提高至14.5億美元，俱令到其整體業績保持增長動力。

在金沙旗下四大賭場中，除了澳門金沙的經調整EBITDA(除息稅、折舊及攤銷前盈利)為9140萬美元，下跌5.2%之外，餘皆上升。威尼斯人、金沙城中心，及四季酒店和百利宮娛樂場，分別錄得經調整EBITDA為4.7億、2.65億及1.13億美元，增長達34.9%、101.7%及110.8%。澳門路的購物中心經營利潤達6990萬美元，增長15.2%。期內在澳門的資本開支則達到2.1億美元。

橫琴未來增長空間大

金沙中國主席蕭登‧艾德森指出，隨巴黎人及St. Regis大樓於2015年後期開幕，令酒店房間數目增加36%至近1.3萬間，有望提升中場博彩業務生產力。

同時，因為在澳門及橫琴的基建投資帶動更多遊客訪澳，加上旅客留宿時間在已延至平均2.1晚的基礎上，仍有空間增長，將繼續幫助到業務長遠發展。

德意志銀行發表報告指，隨金沙城中心在今年中會開設大型的高端中場設施，有望令到金沙中國的收益率進一步提高。其給予金沙中國購入評級，目標價為75元。

明報記者陳偉燊

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140426/News/ea_eaa1.htm

72 : GS(14)@2014-05-02 11:09:56

1928

73 : simonwor(34306)@2014-05-03 13:03:29

Source : 信報上哲
http://shangzhe2.blogspot.hk/2014/05/blog-post.html
股息看濠賭股

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宏宏股票中，算得上行業趨勢向上、公司利潤會繼續增長、派息有保證兼高息，我相信大部份濠賭股可以符合這幾個要求，包括永利澳門(1128)、金沙中國(1928)、澳博(880)和美高梅中國 (2282)。

筆者參考較保守的券商預測及過往幾年股息收益率的上限，去推算支持股價的水平。結果見下表（或 Table 3)。
股價 (30/4/2014) 支持價下跌幅度相關息率

永利澳門 30.50 25.00 -18.0% 6.5%
金沙中國 56.60 48.00 -15.2% 4.0%
澳博 21.55 17.80 -17.4% 6.0%
美高梅中國 26.95 23.60 -12.4% 7.0%

想看看詳細的數據和計算，請到我的facebook。

最高息是否等於最抵買？我否定這想法，加入管理質素和業務前景，我大多只會留意永利澳門和金沙中國。

是否跌至所謂的「支持價」就等於抵買？還是高於支持價某百分比就可以考慮？以上只供參考，如何處理得按你自己的策略和風險行事。不過，如果你還停留在不願思考，只求一個number和一個買入價的話，股票真的不適合你！

74 : GS(14)@2014-05-05 18:50:32

1928

75 : simonwor(34306)@2014-05-07 22:21:13

Source : 上哲
http://shangzhe2.blogspot.hk/2014/05/blog-post_6.html

濠賭股知多一點點

很多朋友經常問現在是否應該買入濠賭股，接着下一個問題就是：買邊隻呀？

若然反問他們對各賭股有何認識，一般散戶只會說出：

‧金沙中國（1928）和銀河娛樂（027）是藍籌，其餘的都不是；

‧澳博（880）是何生的！

較熟悉市場的散戶朋友還可以說出：

‧澳博、永利（1128）和美高梅中國（2282）只在澳門半島有賭場，路氹的只是剛剛開始興建；

‧金沙強於中場（mass market），永利則強於貴賓廳（VIP）。

你屬於哪一種散戶？還是專業投資者？

上周有傳疊馬仔洗黑錢潛逃；再加上一直擔心中央政府大力打貪而影響生意，尤其是貴賓廳業務，前者將影響短期的sentiment，後者實實在在影響生意。至於短期影響有多深，何時有明顯影響，應該無人知曉。但我相信，三年的向上趨勢應該不易就此改變，尤其是中場。

想知多一點中場和貴賓廳對各賭股的利潤貢獻及各濠賭股的市佔率，德銀報告值得參考【表】，相信可以幫助大家選股時有多一點資料。

另外，如果大家想知道貴賓廳和中場由2005至2013年的增長情況，可參考我的Facebook。中場表現於近數年較平穩，而貴賓廳則較處於較低水平，會否逆轉？我認為不易……但不等於我不喜歡永利。

「大哥，講咗咁多，咁即係買邊隻呀？邊個價位入呀？」

投資其實很個人，大家性格和財富各有不同，對風險的看法和處理，以及最重要的horizon都不盡相同。單單給你一個number代表我毫不專業。

「廢話」我說完，決定還得留給你。

上哲
www.facebook.com/shangzhe2
http://shangzhe2.blogspot.hk/
http://blog.sina.com.cn/shangzhe2

76 : Clark0713(1453)@2014-05-08 10:55:11

　　《經濟通通訊社８日專訊》金沙（０１９２８）股價現下跌４﹒７２％，報５２﹒５元，現
成交達５０１萬股，涉資２﹒７１億元。銀娛（０００２７）則跌４﹒３４％，報５７﹒３５元
。
　　消息指，澳門擬於７月縮內地遊客護照逗留期，由原本７日，縮減為３至５日。

　　　　　　　　　　　　　　　相關或同板塊股份表現
　　股份　（編號）　　　　　　　　　　股價　　　　　　　變幅
　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　新濠　　（００２００）　　　　　２３﹒３元　　　　　　下跌３﹒１２％
　澳博　　（００８８０）　　　　　２１﹒５元　　　　　　下跌２﹒２７％
　永利澳門（０１１２８）　　　　　２９﹒８５元　　　　　下跌４﹒１７％
　美高梅　（０２２８２）　　　　　２５﹒２５元　　　　　下跌５﹒４３％
　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

　恆指現報　　：　２１７４６點
　恆指變幅　　：　下跌０點　或　下跌０﹒００％
　主板成交金額：　３５﹒１５億元

（ｋｋ）

77 : greatsoup38(830)@2014-07-18 15:20:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140718/news/ec_eci1.htm
金沙次季多賺27%遜預期
2014年7月18日

【明報專訊】金沙中國(1928)第二季多賺27％，但仍遜於市場預期。金沙主席Sheldon Adelson於報告中表示，澳門貴賓廳(VIP)業務正不斷放緩，但金沙中國的中場收入佔比55％，高於市場平均水平，有助抵禦VIP業務的下跌。另外由於碰上世界盃，拖累金沙6月份貴賓廳收入按月急跌兩成。金沙中國昨日跌1.24％，收報55.75元，其他濠賭股亦普遍下挫。

內地收水疊馬仔現水緊

按澳門博彩監察協調局公布，今年第二季博彩收入按年僅升半成，金沙中國同期表現則跑贏大市。按金沙母公司的季報資料，金沙中國在截至6月底的第二季經調整物業除息、稅、折舊及攤銷前盈利8.01億美元，按年升22.3％，但相對於彭博統計預測85.565億美元少6.4％；純利則按年升27.2％至6.202億美元。

金沙中國期內貴賓廳轉碼數按年大跌16％，收入則跌6％至11.17億美元。Adelson在報告中承認，主因是內地收水、疊馬仔出現水緊，加上中國房地產放緩，整體經濟環境充斥不明朗及審慎的氣氛，影響貴賓廳客戶賭錢以及奢侈品消費，貴賓廳業務正持續放緩。

中場多賺34％助抵禦VIP業務下跌

Adelson續稱，澳門VIP業務正經歷放緩時期，但金沙業務組合的抵禦力高於整體市場，他透露旗下貴賓廳賭數目較一年前減少28％，中場方面則增加了14%。在第二季中貴賓廳收入佔比僅44％，遠低過較澳門整體市場的60％水平，以利潤計算，VIP業務更只佔17％。他另外提到，受到世界盃影響，6月的貴賓廳收入較5月減少兩成。至於中場業務則繼續保持強勁增長，4至6月間中場收益按年升34％，錄12.5億美元。

78 : greatsoup38(830)@2014-07-18 15:21:18

1928

79 : greatsoup38(830)@2014-07-18 15:22:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140718/news/ec_ech2.htm
金沙次季多賺27%遜預期
2014年7月18日

【明報專訊】金沙中國(1928)第二季多賺27％，但仍遜於市場預期。金沙主席Sheldon Adelson於報告中表示，澳門貴賓廳(VIP)業務正不斷放緩，但金沙中國的中場收入佔比55％，高於市場平均水平，有助抵禦VIP業務的下跌。另外由於碰上世界盃，拖累金沙6月份貴賓廳收入按月急跌兩成。金沙中國昨日跌1.24％，收報55.75元，其他濠賭股亦普遍下挫。

內地收水疊馬仔現水緊

按澳門博彩監察協調局公布，今年第二季博彩收入按年僅升半成，金沙中國同期表現則跑贏大市。按金沙母公司的季報資料，金沙中國在截至6月底的第二季經調整物業除息、稅、折舊及攤銷前盈利8.01億美元，按年升22.3％，但相對於彭博統計預測85.565億美元少6.4％；純利則按年升27.2％至6.202億美元。

金沙中國期內貴賓廳轉碼數按年大跌16％，收入則跌6％至11.17億美元。Adelson在報告中承認，主因是內地收水、疊馬仔出現水緊，加上中國房地產放緩，整體經濟環境充斥不明朗及審慎的氣氛，影響貴賓廳客戶賭錢以及奢侈品消費，貴賓廳業務正持續放緩。

中場多賺34％助抵禦VIP業務下跌

Adelson續稱，澳門VIP業務正經歷放緩時期，但金沙業務組合的抵禦力高於整體市場，他透露旗下貴賓廳賭數目較一年前減少28％，中場方面則增加了14%。在第二季中貴賓廳收入佔比僅44％，遠低過較澳門整體市場的60％水平，以利潤計算，VIP業務更只佔17％。他另外提到，受到世界盃影響，6月的貴賓廳收入較5月減少兩成。至於中場業務則繼續保持強勁增長，4至6月間中場收益按年升34％，錄12.5億美元。

80 : GS(14)@2014-07-25 15:11:13

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140725/news/eb_eba1.htm

【明報專訊】永利澳門(1128)在2012年獲澳門政府批出路土地的交易，因為疑在取得土地後向天驕娛樂支付土地使用權費用，被美國操作工程師國際工會(IUOE)重新翻挖出來追究一事，終獲永利的母公司美國永利證實，澳門廉政公署已經與他們接觸，他們正全力作出配合。IUOE的資料又顯示，天驕的股東何海有份投資的公司，當中一名董事與著名影星鞏俐及前夫黃和祥組合資公司。明報記者陳偉燊

IUOE在其新建的網站顯示，仍未獲澳門特首辦方面回應，他們亦未有因此罷休，繼續揭露天驕股東的業務及人脈網絡。

天驕大股東曾投資港公司藝豪

根據IUOE的資料，今次涉從永利澳門收取5000萬美元土地使用權費用的天驕娛樂，其持股76%的大股東何海，涉曾經投資在港註冊的藝豪投資，佔股50%。何海更覓得據稱為他的兄弟何河，出任藝豪的董事職務，此外，同任藝豪董事尚包括何洋。何海則經藝豪的平台，先在90年代在香港買賣物業圖利，並且將沽售物業套現所得，用於投資內地的包裝物料、澱粉製造及土地開發業務。

何洋鞏俐黃和祥各佔三分一基和股權

至於何洋，從IUOE所披露的資料中更顯示，他既為中國燃氣(0384)現任獨立非執行董事，亦在2006年成立的潤揚國際公司，當中持股80%，所報的地址更與天驕股東何海所報的上環地址一樣。

何洋本身更於2001年有份成立New Asia Keval International Advertisement，亦名新亞基和國際廣告公司，當中與著名的內地國際級影星鞏俐和鞏俐的前夫黃韋銘(又名黃和祥)，各佔三分之一股權，但是最終有關公司沒有作長期經營。該工會又指何洋亦曾經任職中國鐵路貨運(8089)的董事職務，但是維時只有4個月。

雖然美國永利確認澳門廉署已經和他們接觸，但是在昨日升市中，並沒有拖累永利澳門(1128)的股價，昨日收報31.1元，升0.81%，成交額達1.82億元。而其他濠賭股的股價，亦大致表現向好，投資者主要看好該等股份在世界盃後受惠於博彩收入回升。

81 : GS(14)@2014-08-10 22:12:36

還可以吧

82 : GS(14)@2014-08-15 15:29:34

1928

盈利增50%，至13.8億，重債

83 : DragonGirl(40332)@2014-09-26 12:43:03

差不多見底
對賭股還是有戒心
但覺得平

84 : GS(14)@2014-10-22 01:22:21

盈利稍增，靠減開支

85 : GS(14)@2014-10-22 01:23:46

盈利稍增靠減開支

86 : greatsoup38(830)@2015-01-17 01:10:51

CEO 唔做

87 : simonwor(34306)@2015-01-24 13:43:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150124/news/ec_eca2.htm

金沙逆市增派息14%
2015年1月24日
【明報專訊】澳門博彩業收入雖然陷入連月下跌困局，但是無礙金沙中國(1928)派巨額股息。公司昨宣布派發中期息每股0.99元，較去年同期加13.8%，派息總額高達80億，其中控股公司美國金沙藉此穩袋56億元。公司同日宣布，主席蕭登(Sheldon Gary Adelson)將接任行政總裁一職。匯豐昨發報告，將金沙中國評級由「增持」降至「中性」。該股股價昨不跌反升，收市報38.15元，小升0.79%。

年度化息率逾5厘

去年賭股遭遇寒冬，匯豐亦下調今年澳門博彩收入預測，將原先預期按年升6%下降至倒退7%。儘管如此，金沙中國今年中期派息卻由去年的每股0.87元增至0.99元，年度化息率超5厘，預期於2月27日派發。不過，去年同期金沙曾一併派發每股0.77元的特別股息，今年則未有派發。同時遭匯豐降級的賭股還有新濠國際(0200)和澳博(0880)，均由「增持」降至「中性」，對永利澳門(1128)的評級則直接由「增持」降為「減持」。

……

……

88 : greatsoup38(830)@2015-01-25 15:27:08

派99仙

89 : GS(14)@2015-01-29 09:34:44

very emotional

90 : greatsoup38(830)@2015-02-15 15:35:58

盈利增15%，至25億，輕債

91 : GS(14)@2015-05-04 12:48:53

盈利暴降

92 : greatsoup38(830)@2015-06-03 02:44:44

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150602/news/eb_eba2.htm
大和：金沙或房託形式分拆業務
2015年6月2日

【明報專訊】濠賭股近年持續低迷，急需其他因素刺激。大和昨日發表報告，就金沙中國(1928)主席及行政總裁艾德森‧蕭登(Sheldon Adelson)過去兩年的言論，金沙中國有機會以房託(REIT)形式分拆商場及酒店業務，該行將金沙目標價由36元，降至30元，維持「中性」等級。

助穩資產值縮股價下跌空間

該行指，以REIT形式分拆，現時分拆時機合適。金沙昨日收市價為28.8元，跌幅近3.6%，成交金額為7.61億元。兩年前，金沙曾計劃將旗下業務如物業房託上市。

房託屬低風險投資工具，能穩定資產總值，提供穩定租金收入及吸引投資者。受內地反貪行動持續、2015年陸續有兩幢新酒店落成，再加上新競爭者加入市場，業務受市場及政治因素影響，相信分拆可降低股價下跌空間。

現時金沙在澳門擁有大量物業，除了賭場乃屬受澳門政府限制的物業外，它亦擁有包括金沙城中心、威尼斯人及澳門四季的商場部分，以及澳門四季的服務式公寓等，其中商場部分每年零售銷售額更超過100億元。

93 : greatsoup38(830)@2015-08-14 12:30:55

盈利降40%，至7.3億，重債

94 : greatsoup38(830)@2015-08-15 11:06:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150815/news/eb_ebc1.htm
金沙上半年少賺46％
2015年8月15日

【明報專訊】金沙中國(1928)公布上半年度業績顯示，受到博彩業放緩影響拖累，期內獲利只56.94億元，大減46.4%。另因為期內派發中期股息達10.3億美元(約79.85億港元)，因此資本負債率由去年底的8.2%，提高至20.7%，大增逾倍。

資本負債率大增逾倍

該集團又指出，金沙城中心第四幢St. Regis大樓在獲得政府批准後，預期將於2015年底開幕，完成項目的總成本預期約3.8億美元(約29.46億港元)。巴黎人則預期於明年下半年開幕，預計發展成本約27億美元(209.32億港元)。

其他亞洲賭埠同吹淡風

此外，賭業淡風亦吹遍亞洲其他賭埠，經營表現比澳門同業更差。在新加坡經營名勝世界賭場的雲頂新加坡最新公布，其第二季股東應佔溢利大跌91%，只有1246.2萬坡元(6886萬港元)；上半年度則只賺1.04億坡元(5.76億港元)，亦大跌73%。至於在菲律賓經營晨麗綜合度假村的Bloomberry，第二季度股東淨虧損更達7.73億披索(約1.29億港元)。

95 : GS(14)@2015-10-18 22:27:28

財務總裁及行政副總裁辭任
執行董事辭任

96 : GS(14)@2015-10-22 01:30:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151019/news/ec_eca3.htm
金沙中國財務總裁將辭任
2015年10月19日

【明報專訊】澳門賭業未見復蘇舻象，金沙中國(1928)卻再爆出管理層變動。金沙中國昨日宣布，卓河祓將辭任公司財務總裁、行政副總裁、執行董事及附屬公司董事的職務，自明年4月15日起生效。
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49歲的卓河祓自2007年加盟集團、2010年獲委任為執董，公告指出，卓河祓辭任以追求其他商業發展，公司將展開遴選過程物色替任人選。

金沙中國今年以來管理層變動頻繁，上月宣布委任新昌營造(0404)前主席王英偉，接替 Robert Goldstein，擔任公司總裁兼首席營運總裁，為金沙中國首次委任華人出掌決策要職。而Robert Goldstein 將調任為公司非執董，由今年11月1日起生效。

今年管理層變動頻繁

翻查資料，該公司高層變動已由去年10月開始，當時其前秘書及首席法律顧問范義明宣布退任，至今年1月，公司前總裁及行政總裁兼董事 Edward Matthew Tracy，亦宣布退任。及後金沙中國先後宣布，委任Dylan James Williams 為公司秘書，以及由主席 Sheldon Gary Adelson，兼任行政總裁及執董職務。

97 : GS(14)@2015-10-25 03:37:27

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151023/news/ec_ecc.htm
金沙季績跌眼鏡惟全年派息料增
2015年10月23日

【明報專訊】金沙中國(1928)的母公司拉斯維加斯金沙(下稱美國金沙)公布第三季度業績顯示，金沙中國面對澳門博彩市場的挑戰下，季內經調整的除息稅、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)為5.45億美元，較去年同期下跌32.8%，較市場預期為差。季內收入淨額更按年大減46.8%，只有3.43億美元。不過美國金沙仍然宣布，2016年全年派息會增加10.8%，大行如野村及瑞信認為，這對金沙中國日後提升派息提供空間。
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EBITDA較去年跌32.8%

濠賭股走勢昨日呈個別發展，澳門經濟及財政司司長梁偉特表示，有信心10月全月博彩收入跌幅為四個月以來最低後，除澳博(0880)及永利(1128)略為微跌，餘皆上升，升幅最多為銀河娛樂(0027)，股價上升1.87%。

金沙中國指出，季內的貴賓博彩轉碼額較上一季增加1%，主要項目威尼斯入仍貢獻EBITDA達2.56億美元，繼續提供較大貢獻。四個物業的貴賓轉碼金額則按年跌32.1至56.1%。另該集團預期全年減省成本目標介乎2.3億到2.4億美元。

98 : GS(14)@2016-01-22 13:08:20

0.99 dividend

99 : Clark0713(1453)@2016-01-22 13:08:54

"中期股息每股0.99港元"

100 : greatsoup38(830)@2016-01-28 13:11:35

還可以

101 : Stockhunter(53381)@2016-01-28 13:56:48

速記，未深入分析:
1. 現市值2000億，而派息在上年達160億，增長中，兩年後派息意向可能達200億
2. 經營現金流入頗高，但大趨勢未必能創造200億可分派額
3. 派息支持來自借貸，手上幾百億的資金由700億的物業扺押而來，資金成本h+2%
4. 第2點與第3點結合，支持第1點而創造10%的股本現金流給予股東，對股東有利
5. 結合經濟下行大趨勢，澳門生意是差，但在全球低息形勢下，對收息基金非常吸引

結語，投資有風險，以上皆暇想。巴打們，any opinion?

102 : greatsoup38(830)@2016-01-28 13:58:39

Stockhunter在99樓提及
速記，未深入分析:
1. 現市值2000億，而派息在上年達160億，增長中，兩年後派息意向可能達200億
2. 經營現金流入頗高，但大趨勢未必能創造200億可分派額
3. 派息支持來自借貸，手上幾百億的資金由700億的物業扺押而來，資金成本h+2%
4. 第2點與第3點結合，支持第1點而創造10%的股本現金流給予股東，對股東有利
5. 結合經濟下行大趨勢，澳門生意是差，但在全球低息形勢下，對收息基金非常吸引

結語，投資有風險，以上皆暇想。巴打們，any opinion?

我覺得3不能持續維持，還是以本業的EBITDA 減資本開支的計算還好一點

103 : Stockhunter(53381)@2016-01-28 14:36:58

我明白，謝謝！

104 : greatsoup38(830)@2016-02-23 01:54:22

盈利降4成，至15億，重債

105 : greatsoup38(830)@2016-07-26 07:59:04

新野又開幕

106 : greatsoup38(830)@2016-08-14 03:33:35

盈利降25%，至5.5億，重債

107 : GS(14)@2016-09-07 14:41:40

new

108 : GS(14)@2017-01-26 10:18:23

result

109 : greatsoup38(830)@2017-02-19 14:28:16

盈利降15%，至12.2億，重債

110 : ccwhk(22610)@2017-02-24 01:41:36

looks ok right?
no more large cap expenditure
high div looks posssible assuming the same amt of people coming to Macau and spending simular amt

111 : GS(14)@2017-02-24 11:38:38

YES NOT MUCH PROBLEM NOW

112 : GS(14)@2017-07-27 12:14:55

NOT BAD

113 : greatsoup38(830)@2017-08-13 16:09:28

盈利增23%，至6.7億，重債

114 : GS(14)@2017-10-27 16:59:26

強

115 : GS(14)@2017-10-27 16:59:45

減低折舊

116 : GS(14)@2017-11-03 14:05:06

根據國際財務報告準則，金沙中國有限公司的總收益淨額由二零一六年第三季的
1,710,000,000 美元（13,290,000,000 港元）增至二零一七年第三季的 1,920,000,000 美元
（15,030,000,000港元），增幅為12.3%。金沙中國有限公司的經調整EBITDA由二零一六
年第三季的628,000,000美元（4,870,000,000港元）增至二零一七年第三季的651,000,000
美元（5,085,000,000港元），增幅為3.7%。金沙中國有限公司的利潤由二零一六年第
三季的325,000,000美元（2,520,000,000港元）增至二零一七年第三季的403,000,000美元
（3,148,000,000港元），增幅為24.0%。

117 : GS(14)@2018-01-25 14:35:14

not bad

118 : GS(14)@2018-02-16 03:49:48

盈利增25%，至25億，重債

119 : GS(14)@2018-07-27 05:35:10

盈利增36%，至15億，重債

120 : GS(14)@2018-07-27 05:35:21

建議票據發行
本公司欣然宣佈其建議向專業投資者提呈發售票據。建議提呈發售票據的完成取決於
市況及投資者的意向。Barclays Capital Inc.、Goldman Sachs & Co. LLC及美林證券股份有
限公司已獲委任為有關票據的聯席賬簿管理人。
票據的定價將透過由聯席賬簿管理人所進行的累計投標程序釐定。票據一經發行須於
到期日償還，除非根據其條款獲提前贖回或購回。
於本公告日期，票據的本金總額、條款及條件尚未釐定。於落實票據的條款後，預期初
始買家與本公司將訂立購買協議。倘簽訂具約束力協議，則本公司將就建議提呈發售票
據另作公告。

121 : GS(14)@2018-08-03 17:48:40

Notes

122 : GS(14)@2018-11-21 16:58:22

循環融資項下的貸款將按經參考(1)倘為以美元計值的一般循環貸款 — 倫敦銀行同業拆
息率、(2)倘為回轉貸款分融資項下所提取以美元計值的貸款 — 美元替代基準利率（經參
考（其中包括）美元最優惠貸款利率及聯邦基金實際利率後釐定）、(3)倘為以港元計值的
一般循環貸款 — 香港銀行同業拆息率或(4)倘為回轉貸款分融資項下所提取以港元計值
的貸款 — 港元替代基準利率（經參考（其中包括）港元最優惠貸款利率後釐定）後在以上
各情況下另加經參考綜合槓桿比率後所釐定的息差計算得出的利率計息。一般循環貸
款的初步息差為年利率2.0%，而回轉貸款分融資項下所提取的貸款的初步息差則為年利
率1.0%。借款人亦須每年支付循環融資項下未提取款項0.60%的承諾費。
融資協議包含類似無抵押融資常見的肯定及免除契諾，包括（但不限於）由主要物業的
留置權所擔保的負債及售後回租交易的限制。融資協議亦要求借款人維持最高槓桿比
率及最低利息覆蓋比率。
融資協議亦包含若干違約事件（其中部份受寬限期及補救期以及重要性規限所限），包
括（但不限於）與借款人的博彩業務及失去或終止若干批地合約有關的事件。

123 : GS(14)@2018-11-21 17:00:07

循環融資項下的貸款將按經參考(1)倘為以美元計值的一般循環貸款 — 倫敦銀行同業拆
息率、(2)倘為回轉貸款分融資項下所提取以美元計值的貸款 — 美元替代基準利率（經參
考（其中包括）美元最優惠貸款利率及聯邦基金實際利率後釐定）、(3)倘為以港元計值的
一般循環貸款 — 香港銀行同業拆息率或(4)倘為回轉貸款分融資項下所提取以港元計值
的貸款 — 港元替代基準利率（經參考（其中包括）港元最優惠貸款利率後釐定）後在以上
各情況下另加經參考綜合槓桿比率後所釐定的息差計算得出的利率計息。一般循環貸
款的初步息差為年利率2.0%，而回轉貸款分融資項下所提取的貸款的初步息差則為年利
率1.0%。借款人亦須每年支付循環融資項下未提取款項0.60%的承諾費。
融資協議包含類似無抵押融資常見的肯定及免除契諾，包括（但不限於）由主要物業的
留置權所擔保的負債及售後回租交易的限制。融資協議亦要求借款人維持最高槓桿比
率及最低利息覆蓋比率。
融資協議亦包含若干違約事件（其中部份受寬限期及補救期以及重要性規限所限），包
括（但不限於）與借款人的博彩業務及失去或終止若干批地合約有關的事件。

124 : GS(14)@2019-01-24 12:35:53

季度財務業績摘要
第四季概覽
LVS主席兼行政總裁Sheldon G. Adelson先生表示：「我們(LVS)欣然宣佈我們於季內錄得
強勁的財務業績，此乃受惠於中場收益及澳門各市場板塊所錄得新高的持續增長所致。
我們的澳門綜合度假村物業組合錄得的經調整物業EBITDA達786,000,000美元，較二零
一七年第四季上升7.7%。
我們亦繼續投資於我們各市場的增長計劃。我們對澳門的未來機遇仍保持信心，並繼續
投資於澳門四季大樓套房、澳門瑞吉大樓套房及澳門倫敦人。我們相信我們於澳門領先
於市場的相連綜合度假村組合，包括此等投資創建的新增景點零售、豪華酒店套房業務
及世界級娛樂景點在內，將為未來數年於澳門的增長提供理想的平台。」

125 : GS(14)@2019-02-24 18:53:05

盈利增2成，至19.5億，重債

126 : GS(14)@2019-03-02 02:18:40

金沙中國有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）最近注意到若干有關本公司董事會主
席、行政總裁、執行董事兼提名委員會主席Sheldon Gary Adelson先生（「Adelson先生」）的
健康狀況的媒體報道（「有關報道」）。
Adelson先生仍在應付服用非霍奇金淋巴瘤藥物所帶來的某些副作用。這些副作用限制
他出行及日常在辦公室工作的能力，但未有阻礙他履行其作為本公司董事會主席、行政
總裁、執行董事兼提名委員會主席的職務。本公司預料Adelson先生將於完成治療後正常
上班。

127 : GS(14)@2019-03-02 02:22:08

我們的控股股東
WYNN RESORTS, LIMITED
的 2018 年財政年度
年度報告

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270566

[基金股][中國內地25][恒生中國內地100][恆生指數]恆安國際(1044)專區

1 : GS(14)@2010-09-04 14:15:32

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6662
新聞專區

2 : GS(14)@2010-09-04 14:15:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100830131_C.pdf

3 : 自動波人(1313)@2010-09-05 01:44:17

2樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100830/LTN20100830131_C.pdf

M巾收益多了3成

真係不明白!

4 : GS(14)@2011-04-10 19:25:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110329201_C.pdf
二零一零年二零零九年年度變動
港幣千元港幣千元
收入 13,431,688 10,833,839 24.0%
股東應佔利潤 2,438,328 2,117,509 15.2%
毛利率（%） 44.3 46.0
每股利潤
　 — 基本港幣1.996元港幣1.770元 12.8%
　 — 攤薄港幣1.988元港幣1.765元 12.6%
股息
　 — 中期（已付）港幣0.60元港幣0.50元
　 — 末期（建議）港幣0.70元港幣0.60元
產成品週轉期（日） 54 58
應收賬款週轉期（日） 31 28
流動比率（倍） 1.8 1.9
負債比率（%） 50.6 30.3
淨負債比率（%） — —

5 : david395(4434)@2011-07-22 08:04:21

福建股最好不要買，食少多覺瞓，那是性格問題，1044也一樣，只是上市十多年，虛變真而已。平均回報太差。其他問題股？多的是，336開始爆煲，甚末時候到829??

局內人

當然，1044雖然像真度“相對”好一點，但現價太．．．．貴了。

局內人

6 : GS(14)@2011-07-22 22:22:39

至少睇到有貨出現

7 : 拔刺者(4132)@2011-08-30 22:58:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830149_C.pdf
毛利&增長皆下降,且30多倍pe,不過股價先跌後反升...
期待報告

8 : passby(15493)@2011-08-31 04:41:16

唔講都唔知褔建股

9 : GS(14)@2011-08-31 08:00:19

造出來都好勉強，其實隻股應該畀基金圍晒，都要慢慢先跌下來...

實際靠稅同財技

二零一一年上半年，集團整體毛利率較去年同期下跌至約38.6%（二零一零年上半年：
45.5%），主要由於期內原材料價格繼續大幅上升，導致生產成本明顯增加所致 。與此同
時，集團繼續積極優化產品組合，逐步增加產能以擴大規模效益，加上嚴格的成本控制
措施，從而減低原材料價格上升對毛利率造成的負面影響。
期內，集團的分銷成本及管理費用合計佔收入的比例較去年下跌至約為23.1%（二零一零
年上半年：23.8%）。

10 : GS(14)@2011-08-31 08:00:55

現金是大致微負

未來展望
展望未來，中國快速的城市化進程及穩定較快的經濟增長，將繼續帶動各類衛生用品的
需求。消費者個人衛生意識的提高，亦使高質素衛生用品的消費不斷提升。集團將繼續
改善產品品質，同時提高管理效率，拓展銷售網絡，以增加整體競爭力，進一步提升品
牌影響力並擴大市場佔有率。
從二零一一年第二季起，隨著主要原材料價格從高位回落，集團相信下半年集團原材料
成本壓力將可望舒緩。與此同時，集團亦將不斷優化產品組合，務求進一步改善集團各
個業務的毛利率。
憑藉穩實基礎和品牌實力，加上全國性的銷售網絡，本集團有信心繼續保持在國內個人
衛生用品行業的領先地位，確保業務穩健增長，為股東創造更高的價值。

11 : GS(14)@2011-09-28 21:39:16

看過一份報告,距今近半年,話說一家檢測公司,檢驗某上市公司的衛生巾,其產品在女性周期竟要使用30-35片,但所有新聞皆未曾漏風,為何?

12 : GS(14)@2012-04-04 17:04:44

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=32234
來自恒安集團的許連捷同時也是一家小額貸款公司的董事長，他說中小企業融資難的問題還體現在資金到位的時間與企業的需求並不匹配。

許連捷：往往生意來了，要貸款了，但是資金到不了位；當資金到位了，生意丟了。這一點是長期困擾我們中小實體企業的一個問題。

溫家寶說，民營資本進入金融領域就是要打破壟斷，溫州試點的有些成功經驗要在全國推廣。

溫家寶：關於融資成本，其實我這裡坦率地講，我說我們銀行獲得利潤太容易了。為什麼呢？就是少數幾大家銀行處於壟斷地位，只能到它那兒貸款才貸得來，別的地方很困難。我們現在所以解決民營資本進入金融，根本來講，還是要打破壟斷。中央已經統一了這個思想，你也看到了在溫州進行試點。我想，溫州的試點，有些成功的，要在全國推廣，有些立即可以在全國進行。

13 : GS(14)@2012-04-04 17:08:28

http://www.1128.org/html/qyrz/rzkx/2008/10/doc47690.shtml
中新社晉江十月二十三日電二十三日，福建省首家試點小額貸款公司——晉江市恆誠小額貸款有限公司正式掛牌營業。這是福建省首富縣晉江繼六月份成立晉江市擔保有限公司之後，在化解中小企業融資難方面取得的又一重大突破。
　　恆誠公司作為福建省第一家試點開業的小額貸款公司，由久負盛名的商界翹楚——中華全國工商聯副主席許連捷先生牽頭組建，近二十家晉江當地社會信譽良好、實力雄厚的骨幹企業和自然人參股，經營團隊有豐富的金融從業經驗，註冊資本三億元人民幣，可以辦理一千萬元人民幣以下貸款及貼現業務。
　　中共晉江市委書記楊益民說，去年以來的宏觀經濟形勢，給晉江當地中小企業的融資帶來了較大的困難。在中央各項貨幣政策從緊、各級金融機構對企業尤其是中小企業資金供給持續趨緊的宏觀條件下，恆誠公司作為福建省首家小額貸款公司試點企業，應時而生、應運而創、落戶晉江，這對於今後一個時期晉江規範民間融資行為，有效利用民間富餘資金，拓展「三農」經濟和中小企業融資需求，具有深遠的意義。
　　有關人士認為，在中小民營企業發達的晉江市設立全省首家小額貸款公司，有利於解決那些具有一定產品競爭力、業務成長性好、處於擴張期的中小企業的資金需求；有利於新農村經濟的建設發展；有利於完善晉江的金融服務體系；有利於晉江經濟結構優化升級和穩定可持續發展。恆誠公司的先行先試，將為未來小額貸款公司在福建省的推廣積累寶貴經驗。

14 : GS(14)@2012-04-04 17:09:35

http://www.jjjjb.com.cn/html/2008-10/27/content_127427.htm
　　本報訊 23日，全省首家小額貸款公司試點企業揭牌，晉江市恆誠小額貸款有限公司終于揭開其神秘面紗，全國工商聯副主席、恆安集團董事長許連捷出任董事長。首家試點企業注冊資本3億元（人民幣，下同），最高貸款額度可達1000萬元。

　　據了解，恆誠小額貸款公司由20家晉江本地社會信譽良好、實力雄厚的企業和自然人參股，目前有六位具有多年金融業工作經驗的職員，主旨是服務晉江本地企業。

　　泉州市委常委、晉江市委書記楊益民表示，自去年以來，受宏�"政策的影響，許多發展中的中小企業都碰到資金難題。小額貸款公司將規範民間融資行爲，讓民間閑置資金得以有效利用，協助解決本地中小企業的融資難題。

　　福建省經濟貿易委員會副主任鄭李亭、省工商局副局長黃培惠，泉州市委副書記廖小軍、泉州市副市長黃維禮等出席揭牌儀式。

15 : GS(14)@2012-04-04 17:09:56

http://www.hxsyzz.com/Article/hxxc/200812/348396.html
晉江小企業主們皺了很久的眉頭這幾天終於可以舒展一下了。　　

　10月23日　，福建首家小額貸款公司——晉江市恒誠小額貸款公司正式開業。新公司將專業服務于晉江市中小企業及“三農”融資業務，主要辦理各項貸款、票據貼現、銀行業機構委託貸款及其他經批准的業務，為個人或小企業提供無抵押、無擔保的便捷式小額貸款。困擾晉江小企業主許久的融資難題可以便捷地得到破解了。　　

　　

全省可望開8家　　

恒誠小額貸款公司是今年5月份銀監會發佈《關於小額貸款公司試點指導意見》之後，福建第一家獲准設立的小額貸款公司。據悉，恒誠小額貸款公司由恒安集團下屬控股公司福建省恒安纖棉服飾有限公司發起，並吸引了近20家晉江市知名企業及企業家參股，註冊資本3億元。恒安集團首席執行官　許連捷　先生出任該公司董事長。　　

據知情者透露，如果恒誠模式成功，能順利破解目前中小企業的融資困局，福建將在全省範圍推出8家此類機構。消息一出，眾多民間資本金蠢蠢欲動，希望被納入正規的金融管道。　　

　　

專門服務小企業　　

根據國家規定，恒誠小額貸款公司當前的放貸模式，必須按照“小額、分散”的原則發放貸款。其貸款利率上限為人民銀行公佈的貸款基準利率的4倍，下限為人民銀行公佈的貸款基準利率的0.9倍，具體浮動幅度按照市場原則自主確定。但其70%的資金應發放給貸款餘額不超過50萬元的小額借款人，其餘30%的單戶貸款餘額不得超過資本金的5%。　　

根據恒誠的放貸模式，我們可以看到，恒誠今後的業務主要集中於小企業。“服務中小企業將是民營金融機構的根本出路。”廈門大學金　融系副　教授康國彬認為恒誠的業務模式很適合其目前的實力，“民營機構要避開四大國有銀行的競爭，做別人不做的業務。”　　

而此前民營機構專注服務中小企業取得的成功也說明這條道路的正確性。以浙商銀行為例，有13家民企通過私募方式進入銀行董事會。在其客戶中，民營中小企業的授信占80％以上，不良貸款率至今為零。通過四年的運作，浙商銀行在整個區域經濟發展中已經起到舉足輕重的作用，成為銀監會“欽定”的3家小企業融資試點銀行之一。　　

浙商銀行優先為小企業安排增加了50億元人民幣信貸規模，並頻出“猛招”——8月份在總行所在地杭州設立分行，意在縮短經營半徑，使小企業業務更具針對性、可操作性。為了做實小企業貸款業務，浙商銀行在下放貸款審批許可權的同時，還在業內率先實行風險監控官委派制。目前，浙商銀行小企業貸款一般1周內就可完成審批，信譽良好的老客戶甚至只需兩三天。　　

　　

泉州僅兩成民企向銀行借貸　　

在不少業內人士看來，“恒誠”是上了台面的民間金融整合方式。而現實中，企業發展走“地下融資”管道，已經很多年。近幾年的發展，民營企業已經在福建省國民經濟中佔有很大比重，但大量的民企很難從國有商業銀行貸到款。此外，在產業集中的縣級區域，國有商業銀行無法與境外銀行建立代理業務關係，直接影響外向型民營企業外貿業務的開展。　　

貸款難的同時，民間借貸和“地下融資”已成為一些中小企業取得流動資金和建設的一個重要管道。在東南沿海，民企有活力，但地下金融也非常旺盛，屢禁不止。　　

在泉州稅務部門登記的四萬多家民營企業中，與銀行有借貸關係的僅有9000多家，而根據泉州市GDP測算，以及從企業資金需求方面的分析來看，泉州每年民間借貸總額應在300億以上。　　

花旗環球金融大中華區首席經濟學家黃益平說，中國的民間金融是中國現有金融體系對非國有部門施行歧視性政策所產生的結果。上個世紀80年代和90年代，在資助浙江和福建民營企業的發展方面，民間金融扮演了一個關鍵角色。因此，通過完善金融服務，把大量民間資本導入正規金融管道已成為當務之急。　　

被稱作“民營銀行之父”的徐滇慶也曾表達了同樣的想法，所有的企業從產業資本開始，最後一定要上升到金融資本，這是經濟學發展的規律。當這些企業手裡有更多錢的時候，必定向金融領域發展。這個趨勢越來越強，說明歷史潮流不可阻擋，我們應該趁著這股潮流把民營金融機構大膽推出來。　　

　　

“恒誠模式”難以複製？　　

但是，有業界人士提出，大範圍成立民營金融機構是“空中樓閣”的設想。　　

首先，要拿到牌照相當困難，審批門檻較高。其次，恒誠模式有其歷史性和特殊性，是個案，並不適宜大範圍操作。第三，組建這樣的機構是一個規模化系統化的過程，完全由民營資本出資組建，成熟的經營管理體制和風險管控機制的健全將有一定的週期性，這會在即將開放的國內銀行業競爭中難以立足。　　

即便如此，眾多的企業家和專家還是對民營金融機構全面拓展很樂觀。　　

廈門企業與企業家聯合會常務副會長黃萬永認為，各地開辦小額貸款公司，可使民間資本進入金融業，能有效對當地中小企業提供融資管道，提高資金的配置效率，還可以徹底打破金融業的壟斷局面，加速金融體制的改革。此外，還為眾多企業開闢了進入金融市場的新途徑。　　
中國銀行廈門分行副行長黃德根認為，東南亞各個國家和地區的華僑大部分來自福建，他們的祖根分散在全省各地市，回鄉投資熱情很高，這些華僑都有望成為這些民營機構未來的服務客戶，這種機構將來還可走民資和外資結合的發展道路。

16 : GS(14)@2012-04-04 17:10:18

http://news.sina.com/102-000-101-101/2008-10-23/1109527278.html
　N本報記者陳金蘭陳惠聰蘇琳

　　本報訊昨日，福建省首家試點小額貸款公司———晉江市恆誠小額貸款有限公司正式開張運營。該公司由福建恆安集團首席執行官許連捷發起，20家晉江當地骨幹企業和自然人共同組建。注冊資本3億元人民幣，經營範圍包括各項貸款、票據貼現、銀行業機構委托貸款及其他批准的業務，主要服務晉江中小企業和三農的融資需求，可辦理1000萬元以下貸款及貼現業務。

　　五成貸款為200萬以下

　　今年初以來，在國內宏觀經濟調控，各項貨幣政策從緊，以及世界金融危機影響下，不少晉江中小企業在經營日趨困難的同時，也面臨著融資難的困境。恆誠公司成立後，一些優質的中小企業將多一條更便捷的融資渠道。

　　恆誠公司劉總經理說，早在公司打出招聘人才廣告時，就接到不少中小企業的貸款申請，公司開業之初就發放了一些貸款，還儲備了一批優質客戶。據介紹，該公司3億元資本的50%將貸給貸款金額200萬元以下的客戶，40%的金額貸給貸款金額500萬元以下的客戶，10%貸款給貸款金額1000萬元以下的客戶。恆誠公司劉總經理說，今後恆誠公司的客戶將是那些具有一定產品競爭力、業務成長性好、處于擴張期的中小企業。

　　抵押擔保方式多樣

　　作為難以通過銀行渠道獲得融資的中小企業，如何用好小額貸款公司這一借貸途徑呢？昨日上午，晉江恆誠小額貸款有限公司劉總經理對此做出詳細解釋。

　　據劉總經理介紹，小額貸款公司貸款發放流程大致如下：貸款申請、訪問客戶、貸款評估、貸款決定、貸款發放、貸後跟蹤和訪問、結清貸款以及最後的貸款資料歸檔。

　　據了解，企業提出貸款申請時，需提供包括公司章程、營業執照、財務報表、法人身份証明等在內的公司基本資料。特別要注意的是，資料里還應包括申請貸款公司董事會的申請貸款決議。

　　在收到貸款申請後，小額貸款公司將對申請貸款企業進行以實地調查為主的貸前審查。不過，小額貸款公司發放貸款的客戶並沒有設置固定的門檻，而是根據企業的實際情況而定。除對部分還款記錄良好的優質信用客戶發放信用貸款外，大多數申請貸款的公司還必須提供擔保或抵押。

　　相比銀行較為單一的擔保條件，小額貸款公司對擔保方式更為多樣化。企業不但可以用短期可回籠的應收賬款、銀行承兌匯票、倉單、特許經營權、有價值的股權、有效物權憑証作為抵押質押，還可以以市場價格相對穩定並易變現的商品、不動產和動產作為抵押。“抵押物可根據不同層次的客戶靈活變通。”

　　關鍵考察現金流

　　不過，小額貸款公司對客戶還款能力和還款意願的分析，並不是簡單依靠抵押擔保，關鍵還是要考察客戶的現金流。“為此，我們建立了基于客戶現金流的還款能力的現場調查、剛性財務和軟性非財務社會信息、正常月度可支配收入等有別於傳統信貸管理的務實調查制度。”

　　“舉個簡單的例子，企業送過來的財務報表是屬於剛性財務的內容，有可能他們送過來的報表不是很好看，但我們經過實地調查發現這家企業擁有較多的固定資產，有穩定的客戶群體和現金收入，上下游客戶對其評價良好，這樣的企業我們也是可以考慮放貸的。”劉總經理說。

　　促進地下錢莊陽光化

　　晉江民間資本非常活躍，存在不少民間標會、高利貸等非法融資行為。長期身處地下，缺乏監管，引發了一些倒會等案件，給群眾和地方經濟造成一定的危害。

　　而我省對成立小額貸款公司的政策放開，對這些閒散的民間資本來說，無疑將是一個走向陽光化、地面的好機會。恆誠公司劉總經理說：“有一個規範運作的試點公司做示範，今後將有更多資本走向規範。”

17 : GS(14)@2012-04-04 17:11:41

http://www.renxin9999.com/news/view.asp?id=26
在今年的政府工作報告中，溫家寶總理指出，要積極引導民間融資健康發展。積極支持民間資本進入基礎設施、公用事業、金融服務和社會事業等領域。近期，央行有關負責人也表示，正在加快制定《放貸人條例》，明確非吸收存款類放貸人主體的法律地位。

　　據央行最新數據顯示，今年8月末我國人民幣各項存款餘額為57.37萬億元。充裕的民間資金，讓人們對民間金融「開閘」充滿期待。尤其是在中小企業聚集、民營經濟發達的沿海地區，無論是長存已久的地下錢莊，還是新興的小額貸款公司，都是民間金融「開閘」的參照樣本。

　　長期以來處於灰色地帶的民間金融就此「開閘」？民間金融到底對中小企業起著什麼樣的作用？在多種渠道集資案例頻發的情況下，民間金融如何規範？在完善的信用體系還沒有建立起來前，民間金融又該如何操作？

　　銀行：很難借錢給中小企業

　　在有「中國鞋都」之稱的福建晉江陳埭鎮，最繁華的陽光廣場旁，建設銀行某支行信貸科的小吳接受了本報記者採訪。

　　以生產運動鞋知名的晉江市，是國內擁有中國名牌、馳名商標最多的縣級市，被譽為「品牌之都」。據統計，晉江市註冊登記的中小企業目前已達5500多家，創造了全市54.6%的GDP，提供了95%以上的就業崗位。

　　然而，作為晉江產業集群支撐的中小民營企業，去年1至9月份用電量首次出現負增長。在艱難的生存狀況下，尋求資金，渡過難關成為多數中小企業的緊要任務。

　　「雖然上面發了很多文，要求銀行加大對中小企業的信貸支持力度，但實際上我們一年貸給中小企業的數目少得可憐。」

　　小吳透露，幾家大銀行都一樣，「做大不做小」，像我們做上好幾家中小企業貸款的業績，也頂不上做一家大企業的。何況很多中小企業經過銀行考核後，確實存在借貸條件不足的情況。

　　加上當下國內外經濟形勢的壓力，銀行更不願輕易冒險放貸了。據人民銀行晉江市支行統計，截至2008年5月底，晉江金融機構人民幣各項貸款餘額267.9億元，比年初增加僅2.7億元，比去年同期少增26.8億元。

　　銀行「外鬆內緊」，中小企業借錢難上加難。而據銀監會統計，2008年第一季度，各大商業銀行貸款額超過2.2萬億元，其中僅有約3000億元貸款落實到中小企業，比去年同期減少300億元，佔全部商業貸款的15%。銀行行不通，不少企業只能將目光轉向民間借貸。

　　放貸人：未來還在觀望

　　在民營經濟發達的晉江，民間融資已是公開的秘密。

　　據2006年9月的《中國民營經濟發展報告》的資料顯示，我國民營企業近80%的資金需求來自於自我積累和民間金融融資。在晉江，民間金融的主要形式有高利貸、普通借貸、互助儲金會、合會等，以短期融資為主。就近幾年而言，合會和民間借貸比較常見。

　　由於融資需求難以從正規金融機構獲得滿足，因而晉江的中小企業大部分選擇民間金融直接融資，包括恆安、柒牌、七匹狼、勁霸、貴人鳥、潯興這些大型民營企業，在企業起步階段也完全是靠自身積累或民間金融。

　　「年年都有人來借錢啊，不是今年才有。只不過從今年上半年開始，來借款的熟人老闆是多了一些。利息也漲了，今年最高五分的都有。」晉江民間放貸人周清川說。所謂五分，指的是借款利息為每月1000元50元，算下來年利率高達60%。

　　做民間放貸有4年之久的周清川告訴記者，今年以來，借貸業又多了許多新入行者。「銀行現在變得比以前更謹慎，怕貸款收不回來，可是我急需用錢怎麼辦？只能找民間機構借錢了。現在需求很旺，借貸這行業是火起來了。」

　　聽說最近政府準備出台《放貸人條例》，周清川很感興趣，因為民間借貸規範化後，可以減少一些風險和糾紛，但是對於利率不得高於銀行基準利率的4倍，周清川則不太樂意：「按照銀行一年期企業貸款利率6.5%計算，四倍的利率才26%，我們目前所做的利潤要遠高於此。」所以要不要註冊，周清川說到時再考慮。

　　小額貸款公司：只是第一步

　　一方面邁不過銀行貸款的高門檻，另一方面不得不負擔民間借貸較高的利息。在金融危機呼嘯而來的時候，晉江中小企業再次面對融資的尷尬局面。

　　2008年10月23日，晉江市恆誠小額貸款有限公司，作為福建省首家試點小額貸款公司正式掛牌營業。該公司由晉江知名民企恆安集團負責人許連捷牽頭組建，近20家晉江當地實力雄厚的骨幹企業和自然人參股，註冊資本3億元人民幣，可以辦理1000萬元人民幣以下貸款及貼現業務。

　　值得注意的是，按照恆誠的經營原則規定，50%資金發放給不超過200萬元的客戶，40%資金發放給不超過500萬元的客戶，10%資金發放給不超過1000萬元的客戶。

　　恆誠風險管理部負責人倪世全告訴記者：「目前發放的最小款項是6萬元，最高1000萬元。按照規定，我們的利率不得高於銀行基準利率的4倍，在這個範圍內，利率靈活。」

　　「一般來說，還款能力強、借款期限長的話利率低，風險較大、借款期限短的話利率高些。目前最低利率是一分半。」

　　從中信銀行跳槽到恆誠的倪世全，十分看好小額貸款業務。「照這樣發展下去，民間借貸是競爭不過我們的。」

　　在採訪過程中，倪世全不停地接手機。據說公司剛營業的前幾天，來諮詢貸款業務的人排著長隊。每天一坐在辦公桌前，電話便響個不停。短短一個月時間內，恆誠已向30多家中小企業發放貸款8700萬元。

　　「恆誠未來的目標是改製為村鎮銀行。」倪世全告訴記者。相對於小額貸款公司的拆借資金，吸收存款的村鎮銀行成本要低得多，可用於放貸的金額將是小額貸款公司的十幾倍多。

18 : GS(14)@2012-04-04 17:12:48

http://www.voc.com.cn/Topic/arti ... 02271703372569.html
　泉州晉江市恆誠小額貸款公司總經理劉燕英向記者抱怨，公司是晉江目前唯一的小額貸款公司，政策約束非常嚴格，如註冊資本3億元，就只能做3億元規模的貸款業務，利率是銀行利率的4倍。「但是晉江從事小額貸款業務的擔保公司有幾十家，大家做的是差不多的業務，但他們的利率隨行就市，經營靈活，稅收還比小額貸款公司低。」

19 : GS(14)@2012-04-04 17:19:00

2、重要的合营或者参股企业介绍
截至本募集说明书签署之日，发行人参股1家企业，为晋江恒诚小额贷款有限公司，晋江恒诚小额贷款有限公司于2009年成立，注册资本30,000.00万元，由
恒安集团总裁许连捷先生联合晋江市二十几家民营企业及民营企业家发起设立，主要从事办理各种贷款、票据贴现、银行业机构委托贷款及其他经银监会批准的业务，主要客户对象为中小企业和个体经商户。发行人出资1,500.00万元,占参股
公司5%的股权。
2010年末，晋江恒诚小额贷款有限公司总资产为34,475.83万元，净资产为31,536.25万元；2010年度实现营业收入2,257.13万元，净利润297.07万元。
2011年3月末，晋江恒诚小额贷款有限公司总资产为35,145.26万元，净资产为30,517.97万元；2011年1-3月实现营业收入570.36万元，净利润86.47万元。

20 : GS(14)@2012-04-04 17:21:18

http://www.njxinda.cn/sz16/daikuan2259.htm
如何讓民間資本發揮最大效力，是此次兩會上工商聯界別的政協委員們比較關注的話題之一。

　　談到民間資本這個問題，話頭很容易就轉到小額貸款公司上面，這有兩方面的原因，其一，小額貸款公司在一定程度上幫助中小企業解決了"燃眉之急"，它的健康發展對於破除融資難不無意義，其二，在座的委員們大多數都是民營企業家，他們其中有些人已經投資設立小額貸款公司，還有些正處在觀望狀態。

　　全國政協委員、恆安集團總裁許連捷就是這其中的一位，由他發起、聯合２０家福建晉江當地骨幹企業和自然人共同組建的晉江市恆誠小額貸款有限公司，２００８年１０月已經正式開張運營。

　　據悉，恆誠小額貸款公司註冊資本３億元人民幣，經營範圍包括各項貸款、票據貼現、銀行業機構委託貸款及其他批准的業務，主要服務晉江中小企業和三農的融資需求，可辦理１０００萬元以下貸款及貼現業務。

　　然而，在９日舉行的工商聯界別分組討論會上，許連捷卻表示，雖然實現了民間資本放貸的合法化、透明化，但如果配套政策跟不上，小額貸款公司的前景不容樂觀。

　　據許連捷介紹，過去的地下錢莊放貸是不用交稅的，是一種契約式的債務關係，但對於小額貸款公司來說，其利潤的一半都交了稅：地稅要收取６％左右的營業稅，這還不算地方的一些規費，剩餘純利潤，國稅還要再收取２５％的所得稅，因此，這麼一來，將近一半的利潤就沒了，剩下的５０％還要承擔貸款風險。

　　所以，許連捷認為，既可以解決中小企業融資難、又能確保自身長久發展的，應該要算村鎮銀行和社區銀行。

21 : greatsoup38(830)@2012-04-06 17:47:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120327180_C.pdf
1044
二零一一年二零一零年年度變動
港幣千元港幣千元
收入17,050,557 13,431,688 26.9%
股東應佔利潤2,648,839 2,438,328 8.6%
毛利率（%） 39.9 44.3
每股收益
　— 基本港幣2.160元港幣1.996元8.2%
　— 攤薄港幣2.156元港幣1.988元8.5%
股息
　— 中期（已付）港幣0.60元港幣0.60元
　— 末期（建議）港幣0.75元港幣0.70元
產成品週轉期（日） 44 54
應收賬款週轉期（日） 35 31
流動比率（倍） 1.4 1.8
負債比率（%） 58.5 50.6
淨負債比率（%） (10.8) (13.9)
（處於淨現金狀況）
零成長。少量負債。
未來展望
展望未來，集團對中國經濟增長及快速的城市化進程所帶動各類衛生用品及日常用品
的需求仍然感到樂觀。隨著消費者個人衛生意識的提高，對生活質素的追求，高質素衛
生用品的消費將繼續提升。集團有信心憑藉其品牌和規模優勢，透過不斷開發及推出高
質素產品，繼續帶領國內個人衛生用品市場的持續發展。
二零一二年，集團會按計劃擴充產能，以滿足市場的擴張。此外，集團會致力改善產品
品質，同時提高管理效率，拓展銷售網路，以增加整體競爭力，進一步提升品牌影響力
並擴大市場佔有率。
原材料價格自二零一一年下半年起開始從高位回落，二零一二年原材料成本壓力可望
得以紓緩。與此同時，集團亦將不斷優化產品組合，嚴格進行成本控制。因此，集團相
信二零一二年集團的毛利率將有所改善。
憑藉穩實基礎和品牌實力，本集團有信心繼續保持在國內個人衛生用品行業的領先地
位，確保業務穩健增長，為股東創造更高的價值。

22 : greatsoup38(830)@2012-04-15 00:00:39

http://news.sina.com.hk/news/9/1/1/2630800/1.html
2月17日，江蘇南通一大型超市的酸奶促銷專櫃。昨日，央視主持人趙普發微博勸說不要再吃老酸奶和果凍。郭新攝
調整字體︰大中小

央視主播：果凍老酸奶“內幕可怕”

網傳老酸奶和果凍里有破皮鞋做的工業明膠，果凍企業否認，稱果凍的法定添加劑中沒有明膠

新京報訊昨日，“破皮鞋做明膠加進果凍和酸奶”的相關微博在網上引發熱議，上萬網友轉發評論。

最先發出微博的是央視主持人趙普，昨日中午，他發微博稱：“來自調查記者短信：不要再吃老酸奶(固體形態)和果凍了。尤其是孩子，內幕很可怕，不細說。”

媒體人“朱朱文強”也發微博稱，“央視一哥們說，以後別吃果凍和酸奶，問為啥，他比喻說，哪天你扔了雙破皮鞋，轉眼就進你們肚子了”。“朱朱文強”還說：“這才是今年315晚會重頭，可惜沒播”。

微博發出後，有網友猜測，微博指的是老酸奶和果凍中的增稠劑，有可能就是用皮革煉制的工業明膠。

昨晚，趙普和“朱朱文強”均已刪除了有關微博。

果凍企業福建親親股份有限公司回應稱，果凍的增稠劑中並不含明膠，而是卡拉膠，消費者可以放心食用。乳企則表示，大企業絕不可能使用工業明膠，而食用明膠對身體是無害的。

專家也認為，不太可能存在大品牌企業使用工業明膠代替食用明膠的情況。食用明膠是國家允許使用的食品添加劑，消費者不用擔心。

■ 企業回應

親親果凍

果凍法定添加劑中無明膠

福建親親股份有限公司品質管理部一名工程師昨日表示，親親所有的果凍產品里都沒有明膠這種添加劑，消費者可放心食用。“親親果凍所用的增稠劑主要是卡拉膠，還有魔芋膠和黃原膠，這些膠體溶解後提供的是膳食纖維。”

該名工程師還介紹，果凍的法定添加劑中，就沒有明膠。果凍的特點是黏稠、脆，有爽滑的口感，而且透明度非常高，“如果果凍中添加明膠作為增稠劑，果凍就會非常硬，並且透明度很差，根本達不到果凍的生產標准。”此外，果凍中要加入果汁、乳品和果肉，對穩定性要求很高，而明膠根本達不到這個標准。最重要的是，明膠的溶解性、流動性不適合果凍的加工工藝。

“作為生產果凍的知名企業，沒有必要用明膠來代替果凍法定的添加劑。”該名工程師表示，雖然不太清楚明膠的成本，但是膠體增稠劑在果凍中的用量很少，成本也很低。

大型乳企

大企業絕不可能用工業明膠

對于微博猜測，有些老酸奶中也含有工業明膠，昨日一家大型乳企相關負責人表示，這種情況可能小企業會有，但大企業絕不可能。

“我們可以把制作老酸奶採購的原輔材料清單宣布出來，供大家了解，看看有沒有曝光的這麼混亂，也希望國家對此進行清理。”該負責人稱，不希望個別企業的行為危及到整個行業。

另一家國有大型乳企相關負責人也表示，目前國內生產老酸奶的幾個品牌奶企，添加的明膠都是食用明膠。“外界對于添加劑過于敏感了。現在乳制品行業的添加劑範圍和分量已經有明確規定，乳制品企業會按照國家標准的要求，嚴格地控制添加劑的添加和使用，請消費者放心。”

該負責人介紹，添加劑的種類有很多，有些成本很高，如老酸奶里面用的一種添加劑叫果膠，是從水果皮里面提取的，可以增加膳食纖維、黏稠度，價格也很昂貴，所以“老酸奶”的生產企業不可能多加。而“明膠是不錯的食品，它就是膠原蛋白，像這樣的添加劑對人體是有益的。”

■ 專家說法

只要是食用明膠就不用擔心

中國農業大學食品學院營養與食品安全系副教授，食品科學博士範志紅昨日表示，明膠是一種蛋白質，20年前的酸奶里就有，只要是食用明膠，就不用擔心，“可以說，彈性的食品基本上都含有食用明膠”。不過，果凍里的凝膠劑是海藻中提取的卡拉膠，和動物皮什麼關系都沒有。

範志紅從成本上分析認為，大品牌的酸奶和果凍生產商不可能使用工業明膠：“網上價格，每公斤食用明膠為25元，合每克2.5分錢。酸奶中明膠用量僅千分之一到千分之二，那麼1公斤(10小杯)酸奶中明膠的成本不超過5分錢。知名品牌沒有必要為了節約這一點成本就使用工業明膠。”真正值得憂慮的是農村、小城鎮，由于購買力較差，可能有大量的假冒偽劣食品被擺上貨架，這就需要食品監管部門對這些薄弱地區重點監管和抽查。

乳業專家王丁棉則表示，工業明膠含有大量的鉻、鉛等重金屬，“用在食品中就是毒藥，和投毒沒有區別。”

王丁棉也認為，不太可能存在大品牌企業使用工業明膠替代食用明膠，但是由于工業明膠和食用明膠在外觀上沒法辨認，也不排除企業中的採購員工會為了撈外快、出回扣，故意採購工業明膠以次充好。

■ 小知識

食用明膠膠原蛋白煮後的產物，從動物鮮皮、骨料內提膠，經過蒸發、幹燥而混合形成成品。日常生活中的果凍、酸奶、冰淇淋、糖果類、火腿腸、醬牛肉等食品，都含有食用明膠。

工業明膠一些小工廠把垃圾中大量的皮革下腳料，當做生產工業明膠的原料，明膠中含有大量的鉻、鉛等重金屬。

■ 建議

少買肉凍少吃軟糖

食用明膠是安全的，但工業明膠和食用明膠在外觀上沒法辨認，如何避免風險，專家給出四點建議：

1.最好買大品牌中的中高檔產品，少買皮凍、肉凍、水晶腸、灌湯包等食品

2.買酸奶不要追求濃稠或成凍

3.少吃各種軟糖、雪糕、冰淇淋等產品

4.購買價格超過同類產品平均值的產品

■ 追問

工業明膠有無檢測辦法？

專家：可測有害重金屬含量等，難度不小

記者昨天在衛生部《食品中可能違法添加的非食用物質和易濫用的食品添加劑名單》(第1─5批匯總)查詢到，工業明膠也被列入其中，它可能被添加到冰淇淋、肉皮凍等食品中，但檢測方法一欄里顯示為“無”。那麼，專業檢測機構能否把這個“毒害”排查出來呢？

昨日，北京食品檢測專家告訴記者，國家對食用明膠的制造有嚴格地規定，必須要用新鮮的、經過嚴格檢疫的、沒有經過任何化學處理的動物骨骼或原皮加工，且必須用全封閉的流水線烘幹和粉碎。而工業明膠肯定會不可避免地夾雜重金屬、化學物質等雜質，因此可以通過檢測食品里如鎘、鉻、鉛等有害重金屬的含量，來做懷疑排查。

此外，工業明膠與革皮水解物的主要原料差不多，由破舊皮衣、皮箱、皮鞋等邊角料，經過化學技術處理，水解出皮革中的蛋白形成，“這種皮革水解物已被衛生部列入第二批《食品中可能違法添加的非食用物質和易濫用的食品添加劑品種名單》”，檢測是否含有也可以作為判斷排查的依據之一。

北京理化分析測試中心主任劉清珺指出，工業的非食品添加劑，檢測往往都存在一個指向性不明的問題，比如工業明膠，要檢測革皮水解物，它可能含有多種化學物質，檢測只能根據這些可能的伴生物一一展開排除，檢測難度其實很大。他稱，在此前檢測中，還沒有發現食品中有工業明膠的蹤跡。

■ 北京市質監局

北京沒有食用明膠獲証生產企業

北京市質監局昨天表示，目前北京沒有食用明膠獲証生產企業，而工業明膠是禁止用在食品上的。

至于對食品企業所用明膠的監管，質監部門主要監督檢查，要求廠家必須執行進貨查驗記錄、購銷台賬、過程控制等各項質量安全控制，無証、標識不規範、來源不明的添加劑一律不得購入。

據介紹，按照《食品安全法》規定，用非食品原料生產食品，或者在食品中添加食品添加劑以外的化學物質和其他可能危害人體健康的物質，生產企業除了被罰款外，情節嚴重的還面臨吊銷許可証。

另外，食品添加劑生產企業必須做到產品標簽和說明書上，標注食品安全國家標准規定的食品添加劑通用名稱，並標注“食品添加劑”字樣。

本版採寫/新京報記者範春旭廖愛玲李靜實習生葛南南

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23 : ezone2k(22605)@2012-07-11 23:27:31

1044 沽空大增

24 : GS(14)@2012-07-31 18:04:55

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=68199
文章由殘劍 » 週二 7月 31日, 2012年 2:39 pm
有冇 P&G 起中國嘅銷售數字？姑媽巾都仲可以話被其他新牌搶市佔，
如果連洗頭水果d 低檔野都縮，咁就..... :bbs08:

文章由 opus » 週二 7月 31日, 2012年 4:01 pm
經濟唔好，細蚊仔好似4-50年代咁著條開浪褲，有尿賴落地咪算嘮，使乜買尿片咁浪費呀？

25 : GS(14)@2012-08-29 14:27:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120829154_C.pdf
二零一二年六月三十日止六個月之中期業績
財務摘要
未經審核
二零一二年二零一一年變幅
港幣千元港幣千元%
收入9,041,725 8,188,704 10.4%
公司股東應佔利潤1,626,288 1,181,997 37.6%
毛利率44.2% 38.6%
每股收益
　— 基本港幣1.323元港幣0.966元
　— 攤薄港幣1.322元港幣0.963元
製成品週轉期50日45日
應收賬款週轉期35日33日

盈利增30%，至14.4億，輕債

於二零一二年八月二十九日舉行之董事會議上，建議派發中期股息每股港幣0.75元
（二零一一年：港幣0.60元）。此項中期股息合計港幣921,771,000元（二零一一年：港
幣737,381,000元）並無在本中期財務資料中確認為負債，而將於截至二零一二年十二
月三十一日止年度在股東權益中確認。
...
未來展望
縱然中國的整體經濟增長在過去數個季度有所放緩，但國內經濟依然維持穩步增長，城
市化進程亦繼續加速，為中國個人衛生用品的發展奠下有利的基礎。隨著消費者個人衛
生意識提高及對質素的追求，高質素衛生用品的消費將繼續提升。集團將會憑藉其品牌
和規模優勢，透過不斷開發更多高質素的產品及擴大銷售網絡，以滿足市場日益殷切的
需求。
有見市場需求增加，集團會按計劃投放資源擴充主要業務的產能。此外，集團致力改善
產品品質，同時提高管理效率，以增加整體競爭力，進一步提升品牌影響力並擴大市場
佔有率。
展望未來，集團將會繼續嚴格關注原材料價格的趨勢，以便必要時因應市場變化作出迅
速反應。此外，集團亦將不斷優化產品組合，進一步改善集團的毛利率。
憑藉穩實基礎和品牌實力，再加上遍及全國的分銷網絡，本集團有信心繼續保持在國內
個人衛生用品行業的領先地位，確保業務穩健增長，為股東創造更高的價值。

26 : GS(14)@2012-08-30 12:35:40

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120830/18003553
另一家快速消費品企業恆安，上半年毛利率亦回升至44.2%。與旺旺一樣，集團副主席兼行政總裁許連捷解釋，毛利率上升主要是受惠於原材料價格下跌。
他說：「若只是看營業額表現，我們是不滿意的，主因是市道表現欠佳，毛利率則較預期理想。」
下半年恐現減價戰

毛利率雖然反彈，但未有令許連捷看好下半年經營環境。他說：「我相信原材料價格於下半年將繼續處於一個低迷的狀況，集團亦會推出更多毛利更高的新產品，但鑑於市道問題，預期下半年度毛利率變動不大……實際目標就不太好說。」他未有透露下半年的增長目標。

27 : GS(14)@2012-09-11 00:08:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120909017_C.pdf
方米的土地（「該土地」）的使用權。
本集團的總部目前位於中國福建省晉江市南部的一個鄉鎮安海。為配合本集團擴展業
務的營運需要和易於吸納更多優秀的人才，本集團由2010年5月起在該土地上興建辦公
大樓、培訓中心及配套設施。
經考慮該土地位置的優勢，在進行可行性研究和市場調查後，本集團現計劃將上述培訓
中心改成一家酒店（「該酒店」）。除此專案外，本集團並無計劃發展其他酒店業務。本集
團的主營業務仍然是在中國製造、分銷商及出售個人衛生用品及零食產品。
由於本公司管理層將繼續專注本集團現有的主要業務，為提供高質素的酒店管理服務以
提升本集團投資回報，因此本集團的一家全資附屬公司福建恒安集團廈門商貿有限公
司於二零一二年九月八日跟一家第三方管理公司希爾頓酒店管理（上海）有限公司（「希
爾頓管理」）簽訂管理協議，外判該酒店的管理和營運權十五年。就董事作出一切合理查
詢後所深知、盡悉及確信，希爾頓管理與其最終實益擁有人各自為獨立於本公司及其關
連人士（定義見香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」））及與彼等概無關
連之第三方。
本集團以往已支付有關培訓中心的資本開支（包括土地、建築費及配套設施）約為2.2億
港元。將培訓中心改建成酒店的資本性支出約為3.6億港元，其中2012年下半年、2013年
和2014年分別約為0.4億港元，2.4億港元和0.8億港元。此外，營運酒店的起動成本約0.2
億港元。以上資金將由本集團的內部資源撥付。本公司相信上述金額將不會對本集團的
財務、業務或營運狀況造成任何重大影響。
本公司預期該酒店將於二零一四年十月啟業，具體日期視乎市況而定。

28 : greatsoup38(830)@2012-12-19 01:08:45

http://magazine.caixin.com/2012-12-14/100472612_all.html#page2

　　目前已進入恆生指數股的恆安國際（01044.HK）是晉江第一家上市企業。1998年，在很多企業對上市全無概念的時候，做衛生紙、衛生巾和嬰兒紙尿布起家的恆安集團在香港IPO。曾在恆安任職七年的倪忠森參與了上市全過程。在他看來，恆安的成功從上市開始，公司在每一個發展階段都快人一步。企業融資後投入了兩條國內很少人使用的高新生產線，提高了產能，同時對高管實行股權激勵，管理層積極性很高。

　　恆安的榜樣還在於給晉江的家族企業管理帶來了「新氣象」，不只一人向財新記者強調，恆安的接班人不是創始人許連捷的兒子而是女婿。這樣一個小小變化，在「傳男不傳女」的晉江企業界，被視做上市為企業股權改革和現代管理帶來的巨大進步。

29 : simonwor(34306)@2013-03-27 09:55:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130327/news/ec_ecj1.htm

恒安許連捷安排堂弟接班 2013年3月27日

【明報專訊】恒安(1044)昨日宣布新增設執行總裁一職，由許水深擔任，而許連捷會留任行政總裁一職。許連捷昨日表示，此安排正是為日後接班作準備，若董事會及市場都認同許水深的能力，他就會退下來。
_______________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130327

恒安業績對辦多賺三成

■恒安集團委任執董許水深（右）為執行總裁。程志遠攝

【本報訊】恒安集團（1044）去年全年多賺32.8%至35.18億元，四線產品毛利率全面上升，符合市場預期，末期息0.95元。集團同日宣佈，委任執董許水深為執行總裁，預料將接任恒安創辦人之一、年屆59 歲的許連捷，成為集團首席執行官。

許水深升任執總許連捷在業績會上承認，集團新增執行總裁一職，主要為許水深升職首席執行官而鋪路。他指，現時大部份業務已由許水深負責，許連捷只需簽名確認，「希望大家好好關注他，又看看他能否勝任此職位。」

許連捷未有說明正式退休時間，只表示「不會很快，在適當時機公佈。」他強調，即使退位後，亦會留在董事局參與業務；許水深需得到董事局及股東確定，才能升任首席執行官。

恒安去年業績理想，受惠原材料價格下跌，紙巾、衞生巾、尿布及食品業務毛利率，皆有所上升，整體毛利率更升5個百分點至44.9%。許連捷指，集團無計劃在現有產品加價，但今年木漿價格已回升，令紙巾毛利造成壓力，集團已增加產能提高全年銷售；衞生巾、尿布將繼續推出中高端產品，期望透過更高售價提升毛利。

30 : greatsoup38(830)@2013-03-28 01:20:15

1044

31 : greatsoup38(830)@2013-03-28 01:38:20

盈利增22%，至29.8億，輕債

32 : greatsoup38(830)@2013-04-06 20:27:03

1044

33 : greatsoup38(830)@2013-05-21 12:28:04

條件好辣地集資54億

34 : ezone2k(22605)@2013-05-21 16:38:19

P.S. 0 息 CB, $120 CB exercise price..

對上一次出 CB NOV 07, 跟住 HSI 爆

恆安(01044.HK)擬發行5年期54.34億可換股債券
2013-05-21 08:54:14

恆安國際(01044.HK)公布，建議發行2018年到期之54.34億元零息可換股債券。暫定換股價每股120.0825元，較上日收市價88.95元溢價35%。

發行可換股債券所得款項淨額估計約為53.18億元，公司擬將所得款項用作集團之資本性開支提供資金、償還集團部分銀行借貸，及撥作集團營運資金及一般企業用途。

是次發售及銷售由德意志銀行、摩根大通、匯豐及瑞士銀行任聯席賬簿管理人；德意志銀行及摩根大通為聯席全球協調人；德意志銀行、摩根大通、匯豐、野村及瑞士銀行為聯席牽頭經辦人。(ir/t)

35 : ezone2k(22605)@2013-05-21 16:46:15

對上一次出 CB NOV 07, 跟住 HSI 爆...

唔識睇 ..

36 : simonwor(34306)@2013-05-24 18:20:45

http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130524
恒安：發債增尿布產能

■許連捷指，發債集資54.3億元乃正常財務安排。　資料圖片
【本報訊】恒安（1044）周二宣佈，擬發行5年期可換股債券，集資達54.3億元。集團副主席兼行政總裁許連捷指，發債乃正常財務安排；集團看好尿布市場前景，部份資金會用作增加生產尿布的產能。

集團發行的可換股債券，換股價為約120元，較昨日收市價溢價38%。許連捷稱，發債「主要是今年公司淨現金比去年減少，亦準備為尿布增產作準備。」又指發債後現金水平「夠了」，暫不會進一步融資。

銷量大升　進快速成長期
許連捷指，過去幾年尿布業務表現較差，但隨着新產品推出，加上增加推廣，今年尿布銷情「無論按月、按年都有大幅度上升，應該說會進入快速成長期」。集團預料，今明兩年的資本開支可能稍為增加，主要用作建設工廠作生產尿布之用。

由於今年紙漿價格回升，許連捷承認，年初至今紙巾業務毛利率按年有所下降，但銷售增長繼續加快。他預期，今年下半年紙漿價格或會回落，「業務應該比上半年好」，而尿布毛利提升，料全年整體業務、毛利率趨穩，現時沒有加價計劃。

37 : hkgbamboopanda(35337)@2013-05-25 17:14:40

佢尿片市佔率排第2 僅次於PAMPAERS

38 : hkgbamboopanda(35337)@2013-05-25 17:18:42

湯兄請問3331名1044條數邊個比較清一D

39 : greatsoup38(830)@2013-05-25 17:20:17

38樓提及
湯兄請問3331名1044條數邊個比較清一D

各有所長

40 : GS(14)@2013-08-27 17:38:32

1044
盈利增9%，至15.6億元，輕債

41 : greatsoup38(830)@2013-08-30 00:27:58

http://xueqiu.com/9262363803/25005022

醬油仙君回覆徒步十公里：
在下從產品本身角度去看，作為一個消費者，我從大學開始就只認準潔柔的手帕紙，一條十包，每次買兩條不同味道的放宿舍，出門時自己帶一包，女友包裡也要求放一包，我可不娘啊，愛乾淨罷了。為啥只用潔柔？因為潔柔的手帕紙絕對不掉粉，這個很重要！擦嘴不用說，感覺非常乾淨，其次是紙巾濕水也絕對不破，臉上風塵僕僕了紙巾濕個水就可以當毛巾用，有次在外面洗澡沒有浴巾，居然可以用它來擦身體完全不破、還有外包裝設計我們都覺得帶著不丟人。而潔柔的抽紙，我的看法是太硬，手帕紙的優點變成抽紙的缺點了，抽紙主要用來擦嘴之類居家使用，太硬傷皮膚，妹子和主婦們一般就不會選它。
08-29 16:47
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bjd111130：
造紙廠的老闆貌似都不是從市場上面賺錢的，而是賺ZF的錢。
我之前在的那家紙廠，一期項目產能40萬噸，車速高達1500米/分鐘。當時，我就想，現在市場行情這麼不好，賺什麼錢啊。
沒想到，我離開這家工廠沒多久，聽以前的目前還在那家工廠的同事說二期項目也大概40萬噸的產能也開始建設了。
據說，該工廠得到了中國銀行50億元的無息貸款。所以感覺他們都不是在市場上賺錢的。
08-29 21:51舉報
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飛仔2020：
徒步兄，再次拜讀，分析中肯，獲益頗多！對於生活用紙行業，我也一直很感興趣，主要是關注恆安！感覺該行業接下來這兩年會拚殺得很厲害哦，恆安管理層直言紙巾業務是其目前最需關注的！個人一直以來就不看好潔柔，如徒步兄所說，「如果拼份額，那麼他的損益表就會非常難看，進而可能影響股價，影響債券評級，增加債務成本。如果不拼營銷，進而就是份額下降，對長遠未來非常不利。」
08-29 15:20
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般若無痕回覆徒步十公里：
成本可分為固定成本和可變成本。收益等於可變成本，是企業開不開工的臨界點。重資產行業固定成本高，這個臨界點會大大低於盈虧平衡點。所以會經常看到報表虧的一踏糊塗，還拚命開工的情況。
08-29 10:50
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徒步十公里回覆待到天晴云散時：
我說的只是觀察啊，沒有數據支持，很難找到準確的數據的，因為那些大牌都是海外品牌，而且只佔公司營收的一點點，不會有獨立的數據披露。比如護舒寶，你在寶潔的財報中就很難找到這個產品的財務細節。

我覺得衛生巾的品牌忠誠度要比生活用紙的忠誠度要高。前幾天我在香港一家超市貨架上觀察到，一整面貨架，上面擺滿了衛生巾，品牌只有兩個，金佰利的高潔絲和寶潔的護舒寶，其它還有一點點零散的比如花王的牌子，面積小的可憐。香港是個高度成熟的消費市場，表現在零售品牌上就是一兩家獨大，其它雜草不生。

深圳的貨架上，比如天虹，我也仔細的研究了一下。除了高潔絲和護舒寶，還有一些國產的牌子，比如恆安和ABC，貨架面積也不小，其它還有些強生的產品，日本花王和尤妮佳的產品，品牌總類要比香港多得多。這可能反應了大陸消費市場的產品縱深足夠寬廣，給一些細分品牌留下了機會。
08-29 10:50
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徒步十公里回覆學與思：
恆安和維達的毛利率已經下降了，我也沒搞清楚為啥潔柔的毛利率不下降，其實我在文中提到的產品結構改善導致毛利率提升這個判斷是很難佔得住腳的。
08-29 10:40
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徒步十公里回覆長期潛伏：
[笑]，等買的時候再研究，就有點晚了。不過我是對這個行業感興趣，恆安在港上市，而且太貴，只好拿潔柔練手。
08-29 10:38
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徒步十公里回覆貓著：
謝謝你的讚揚。[赞成]
08-29 10:35
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徒步十公里回覆般若無痕：
本來我對重資產行業也是不感冒的，不過生活用紙這行業很有趣，除了有重資產的特徵外，也有品牌快消的特徵，而且行業規模連年高速增長。在你這裡學到一個新詞：停止營業點，一般的盈虧平衡教材裡都木有。嘿嘿。
08-29 10:34
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徒步十公里回覆家有糧倉：
看來你那裡品牌更雜亂，你是在上海什麼地方觀察到這些亂糟糟的牌子的？
嘿嘿，我有調侃潔柔嗎？那些都是他們財報上自己的數據啊。
08-29 10:30
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家有糧倉：
難得看到寫的這麼有趣的分析文章[很赞]你的調侃深深傷害了持有中順潔柔股東的心，聲明我沒持有該票，因為我在超市裡實在分不清潔柔、潔順、順潔、順清柔...此下省略100字，是品牌的先天缺陷嗎[俏皮]
08-29 09:01
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淡定的雪球：
先mark 明日再看
08-29 01:27
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般若無痕：
經濟調整/轉型期，傳統重資產行業基本可以不看了。重資產折舊導致停止營業點低於盈虧平衡點，使得虧本也要開工。產能退出機制難以形成，過剩行業中的企業就像處在一個泥潭，越掙扎陷得越深。
08-28 23:02
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42 : MrYeung(15476)@2013-10-24 21:36:46

1044

43 : greatsoup38(830)@2014-01-19 16:23:56

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140118/18596994

【本報訊】中國放寬一孩政策，嬰兒股紛紛摩拳擦掌作好準備。繼合生元（1112）加入紙尿褲市場後，恆安（1044）亦計劃加大該業務投資，將產能提升兩成。不過，有分析員認為，由於內地二胎政策最快也要明年才見成效，短期將不會見到擴產的實質效益。
記者：周燕芬

恆安副主席兼行政總裁許連捷對彭博表示，集團將提升紙尿褲產能20%，以及於今年下半年推出更多中高端紙尿褲產品。他預期今年集團業務增速會較往年加快。2013年中期業績，集團的收入增長為15%，達104億元。
副主席：攻中高端市場

面對人口老化問題，內地今年終對實施逾30年的一孩政策作改革，容許獨生子女可再生第二胎。高盛估計於未來5年將帶動內地的嬰孩相關消費市場，平均每年增速達22%。
許連捷稱︰「紙尿褲市場增長會很快，集團將推出更優質及更多產品，以作應對。」2013年中期業績，紙尿褲業務佔集團整體收入的13.7%至14.27億元，不過分部溢利貢獻則佔整體的30%至6.74億元，反映紙尿褲業務的毛利相當吸引。他希望可提升紙尿褲業務佔整體收入的比重。
彭博報導指，恆安現為內地第4大紙尿褲生產商，去年市場規模約3,500億元人民幣，恆安佔9.3%市場份額，不過，報導指隨更多外資供應商進入中國市場，恆安市場份額正逐步放緩。
許連捷表示計劃擴充集團產品研發隊伍，加強分銷網絡，專門銷售嬰兒和孕婦產品，亦會透過收購提升零食業務規模，並於南非和菲律賓尋求合作機會，於當地分銷恆安零食產品。
不過，國泰君安分析員郭日昇，對恆安指會提升紙尿褲產能兩成的計劃存疑，因集團已在推行更換紙尿褲生產線，以配合集團增加高端紙尿褲產量的計劃，未清楚管理層所謂的提升兩成產能，是否包括這項計劃在內。
他更認為，即使增加兩成產能，也不會刺激今年業績，因內地紙尿褲市場於去年第3季增速已放緩至5至9%，第二胎政策最快也要明年才見成效。他倒認為集團增加高端紙尿褲比重，由往年佔整體尿褲業務七成增至接近100%，將有助提升尿褲毛利率，可望由43.5%增至50%。
國泰君安預期恆安2013年盈利為39億元，料按年增長10%，現價市盈率2013年30倍，今年預測市盈率為26倍，股價不算便宜，因此給予恆安評級為「中性」，目標價95元。

44 : MrYeung(15476)@2014-02-07 20:32:41

http://www.e-capital.com.hk/repo ... b-bfa1-a539d3897388
1044

45 : greatsoup38(830)@2014-03-25 18:24:32

1044

盈利保持39億，輕債

46 : GS(14)@2014-09-24 02:00:38

盈利降15%，至13億，輕債

47 : GS(14)@2015-03-24 15:32:55

盈利降6%，至27.9億，輕債

48 : greatsoup38(830)@2015-08-25 12:56:31

盈利增18%，至15.4億，7億現金

49 : GS(14)@2016-03-22 16:28:17

盈利增22%，至31.7億，輕債

50 : Clark0713(1453)@2016-03-31 14:18:32

　　《經濟通通訊社３１日專訊》恆安（０１０４４）公布，已決定對其零食產品業務進行可能
分拆並以介紹方式於聯交所主板獨立上市，並將透過以實物分派其於親親食品集團所擁有之全部
股份（佔親親全部股本５１％）予公司股東之方式進行。

　　公司指，進行可能分拆將令公司及親親各自處於更有利位置，以發展其各自之業務。公司將
可集中資源以發展其現有個人衛生用品業務，而親親將集中發展零食產品業務。進行分拆亦可透
過更有效識別及確立零食產品業務之個別企業價值，從而釋放其業務對公司現有股東之價值。（
ｓｈ）

51 : greatsoup38(830)@2016-03-31 21:48:49

分拆

52 : GS(14)@2016-06-19 16:25:12

親親食品上市

53 : greatsoup38(830)@2016-06-24 08:01:01

親親食品上市

54 : greatsoup38(830)@2016-06-24 08:03:03

5派1 1583

55 : GS(14)@2016-08-25 14:22:26

盈利增12%，至13.5億，輕債

56 : GS(14)@2017-04-16 16:48:33

盈利增6%，至28.3億，輕債

57 : GS(14)@2017-12-28 09:20:01

buy related company

58 : GS(14)@2018-04-05 03:25:18

買膠袋

59 : GS(14)@2018-04-05 03:27:52

盈利降1成，至26.5億，6億現金

60 : GS(14)@2018-04-24 06:17:48

董事會欣然宣佈，於二零一八年四月二十三日（交易時段後），本公司間接全
資附屬公司Hengan Luxembourg與芬漿及其現有股東訂立初步投資協議，以認
購芬漿之認購股份，佔初步投資協議項下擬進行交易完成後芬漿經擴大已
發行股本總數約36.46%。根據初步投資協議應付之代價為11,666,666歐元（相
當於約人民幣90,416,662元）。

61 : GS(14)@2018-08-24 09:49:53

盈利增9%，至15.5億，6億現金

62 : GS(14)@2018-12-13 14:52:48

沒有完全解釋非常清楚

63 : GS(14)@2018-12-13 15:33:25

茲提述本公司於二零一八年十二月十三日就由Bonitas Research LLC（「Bonitas」）於
或約於二零一八年十二月十一日刊發的一份報告（「該報告」）中的某些指控作出
澄清之公告（「該公告」）。本公司注意到Bonitas於二零一八年十二月十三日發布
了一份進一步的報告（「進一步報告」），據稱是為了反駁公司在該公告中作出的
澄清。本公司認為，Bonitas在進一步報告中所謂的「反駁」，與該報告相類似，是
錯誤的、未經證實的、毫無根據的和惡意的。本公司否認該報告及進一步報告
內之所有指控。
經作出在相關情況下有關本公司的合理查詢後，本公司的董事會（「董事會」）確
認，並不知悉須根據香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部須予披露的任
何內幕消息。
本公司保留對Bonitas採取法律行動之權利。
本公司股東及潛在投資者於買賣本公司證券時務請審慎行事。

64 : Stockhunter(53381)@2018-12-13 15:38:43

应该有系统外抵押

65 : GS(14)@2018-12-14 01:05:40

Stockhunter在64樓提及
应该有系统外抵押

我都咁估，應該拿去做房地產了

66 : GS(14)@2018-12-28 08:27:03

茲提述本公司於二零一六年八月二十四日及二零一六年九月五日內容有關中
國銀行間市場交易商協會（「協會」）批准本公司發行中期票據（「中期票據」）及其
後發行該中期票據的公告。另茲提述本公司於二零一八年十二月十三日內容
關於澄清一份Bonitas Research LLC（「Bonitas」）於或約於二零一八年十二月十一日
載有針對本公司指控之報告及恢復買賣的澄清公告（「澄清公告」）。
因應協會的要求，本公司於二零一八年十二月二十七日在上海清算所網站上
發佈了公告(http://www.shclearing.com/xxpl/z ... 181227_469131.html)，在
該公告中（除其他事項外）公司提到了澄清公告。如上所述，投資者可以在上海
清算所網站上查閱上述公告。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270603

[基金股][恒生香港35][恆生指數]思捷環球(0330)專區

1 : GS(14)@2010-09-05 17:01:31

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7815
新聞專區

http://realblog.zkiz.com/Rafeal831/17736
Refeal 專文

http://realblog.zkiz.com/lgaim/17719
味皇專文

2 : 自動波人(1313)@2010-09-05 18:16:30

香港業務縮得很快
TST Flag ship開了之後,MK和美麗華地舖都執左

長遠而言,我覺得佢應該收購下外國品牌做下Trading

3 : 太平天下(1234)@2010-09-07 23:57:00

香港好明顯蝕錢...我仲要年頭先做左佢member...依家close 左咁多...要買野都唔知去邊

d 衫 quality in fact 係above average...但真係有d貴...唔discount 我實會買

4 : Louis(1212)@2010-09-08 22:42:22

藍籌中唯一垃圾股, 預言思捷2015年跌穿10元!
2010年9月7日

【明報專訊】香港有不少股票，是屬於垃圾級別的，沾也不能沾。但數這芸芸垃圾股票當中，只有一隻是藍籌股，就是思捷環球(0330)。

分析員愚蠢 Esprit怎可與Zara比

我早在2007年，已覺得這公司大有問題。那些愚蠢的分析員只看帳目，當然看不出什麼來。但周顯的特長之一(我還有許多特長，部分熟為人知，例如中文寫作)就是觀事物於微，例如說，2007年思捷環球的市值是1000億元，Zara則是2000億元，我在歐洲看來看去，看店面、看人流，怎也得不出Esprit為何可得到Zara的市值。

事實上，思捷在這十年八年的大升，只是因為它給一些大型的基金看上了，而它已入了藍籌股，而大股東的股份又已全部出售，它的歷史任務已經完結，所以它的股價也就不能不拾級下跌了。

預言思捷2015年跌穿10元

我的高見是，它在2年之內，將因經營不善，盈利大跌，終於被踢出藍籌股，5年之後，它的股價將會跌至10元以下。理由是，我認為Zara和H&M的衣服比Esprit好得多，所以我從來沒有到過Esprit買衣服，我同美女逛街時，她們也很少到Esprit看衣服，Zara就經常看。我在歐洲時，也能見到Zara的街舖人山人海，但Esprit的櫃位很多都在百貨公司裏頭，看的人也不多。我相信歐洲人的品味同我差不了太多，因為我從來只穿歐洲衣服。(褲子例外，因為我穿的是大阪版的Evisu，貪其寬大易穿。)

記，看一隻股票，是要像周顯大師一般，從小處眼，如果單看帳目和年報，那就只是二流分析員的所為，同大師相比，可相差太遠了。(按：這套功夫其實是周顯從投資大師彼得林治的身上學回來的，但周顯已視為自創之物，因為周是中國人，而中國人的特長是出A貨。)
撰文：周顯

BTW, I have never bought 330 so far.
I have no intention to buy it in the near future.
Probably, I shall buy a little bit if it will drop to $10 later as per Mr.Chow's forecast!

330下降到最低39.85元, 今天作出新52W的最低水平。
它今天收於 39.95元。
周顯應該高興，因為他贏了第一戰!

5 : 自動波人(1313)@2010-09-08 23:05:48

Espirit家陣d野又屎又貴

6 : 太平天下(1234)@2010-09-25 12:05:18

佢大陸業務我相信都好難做, d 衫又唔係平,
我係北京上海見過同價位都多其他休閒品牌仲型過佢, 當然佢d 衫比gordano 好..但價貴好多
總之都係果句, 無discount 唔買

不過我無機會去德國睇睇...話唔定佢係europe 好ok le

7 : vanadium1614(2150)@2010-09-25 19:37:15

目前黎講, 唔跌到$30唔好掂, 否則好大機會損手......

8 : GS(14)@2010-09-26 10:32:06

我認為Bossini選址好過Espirit多多聲

9 : david395(4434)@2011-01-12 12:15:12

思捷環球（00330）獨立非執董Friedrich J A分別於12月23日、1月4日、5日及6日，以每股分別作價38.002元、38.054元、38.273元及38.17元，四次減持股數約669.41萬股，套現逾2.5億元，最新持股量由8.15%降至4.53%。

計及最新四次減持，Friedrich J A自去年12月21日來，共有6次減持紀錄，是次最新減持更令持股量跌逾5%水平。瑞信近日報告調低思捷2011至2013年盈利預測9%至11%，目標價由45.6元下調至34元，指其估值並不昂貴，但料業績或令市場失望，評級維持「中性」；若股價跌穿目標價建議撈底。思捷昨收36.85元，跌 1.6%。

10 : kamfaiAthrun(1488)@2011-01-18 10:15:54

IN MY OPINION ONLY, 應該

11 : GS(14)@2011-01-18 21:54:18

最少都唔好溝

12 : fung3010(2389)@2011-01-18 22:12:39

其實330都跌到咁....仲可以幾多更差既空間呢??

始終人地開門做正當生意，既無太大財務問題，歐洲亦唔會永無止境咁差落去。跌到35蛟左近我會考慮入~

13 : GS(14)@2011-01-18 22:27:59

呢D位密集區，睇多陣先

14 : GS(14)@2011-02-12 16:04:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110210104_C.pdf
中期業績時間

15 : cqb(1533)@2011-02-12 16:18:50

業績無再差,增派息證明睇好前景,歐洲經濟應該會開始好轉.現價買黎收息ok,不過升幅應該無幾多.

16 : GS(14)@2011-04-28 22:10:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201104281067_C.pdf
330銷售倒退

17 : david395(4434)@2011-06-04 12:12:44

本篇文章摘自：商業周刊

總部位在香港的思捷環球控股（Esprit），以亞洲的製造成本，成功進軍歐洲市場，讓這家香港公司去年資產報酬率高達三六．八八％，資產報酬率甚至可以挑戰台灣股王宏達電！

賣衣服的獲利能力比賣電腦的強，資產報酬率甚至可以挑戰台灣股王宏達電！

這家橫掃歐洲市場的品牌服飾公司，是總部位在香港的思捷環球控股（Esprit），一個德國市場就占該公司營收的四八％。以亞洲的製造成本，成功進軍歐洲市場，讓這家香港公司去年資產報酬率高達三六．八八％，只比賣智慧型手機的宏達電少不到一個百分點。

股價三年漲三倍，個人身價不斷攀升

在《商業周刊》二○○五年〈兩岸三地一千大上市櫃排行〉上，思捷去年營收排名第九十九，是兩岸三地最大的服裝品牌連鎖業者，也是獲利最高的服飾業者。這家公司的老闆邢李，有個明星老婆林青霞。靠著思捷，他名列二○○六年《富比世》華人財富排行榜第十四名，身價高達二十八億美元（約合新台幣九百一十二億元）。

二○○三年二月底，邢李第一次登上《富比世》億萬富豪排行榜時，他的身價是十八億美元。當時，思捷環球股價是港幣十五元。三年來，思捷股價翻漲近三倍，已來到港幣六十元附近。

做成衣代工起家的邢李，三年來，隨著股價大漲，財富不斷攀升。思捷股價會大漲，是因為他做對了兩件事：一是擴大歐洲百貨公司、購物中心的加盟專櫃；二是執行服飾設計以基本款為主的策略。

策略一：
擴大百貨、購物中心加盟點　降低展店成本、分散庫存風險

歐洲近年吹起「速食時尚」（fast-fashion）風，女性消費者購買的衣服件數更多，但實際穿著的次數卻變少。根據英國Verdict research的調查指出，一九九五年以來服飾平均價格下跌了三四％，但同期間女性購買衣服件數增加了一倍。

這個趨勢代表的是，消費者的購買行為逼著服飾業者必須不斷加快新品推出的速度。這就是西班牙流行服飾連鎖業者Zara能夠崛起的重要原因。

在歐洲紅透半邊天的Zara，為了即時反應消費者需求，揚棄大多數流行服飾連鎖店將成衣委外生產的策略，在西班牙擁有自己的成衣工廠，堅持五○％的服飾必須自行生產，以即時反應市場上最新流行的服飾設計。這使得Zara只要兩個星期就可以把衣服送到專屬零售店銷售，品牌形象因此快速擴張。

但Zara為了保持她的反應速度，堅持專屬零售店的策略，不與任何百貨公司、賣場或加盟店合作，以維持其品牌格調。不僅Zara如此，思捷的另一個主要歐洲對手H&M也是如此。

從亞洲代理Esprit起家的邢李，原本就擅長與亞洲的百貨公司、賣場及開放加盟店合作。這套模式等到他在二○○二年買下原本思捷創辦人手上的股份，擁有Esprit品牌的全球所有權之後。邢李開始把亞洲的經營策略，向歐洲擴散，這是思捷能把資產報酬率快速拉升的重要關鍵。

過去，歐洲的百貨公司，想要拉攏如Zara等流行服飾品牌進駐幾乎是不可能的事。現在想賣流行服飾的百貨公司、購物中心，思捷成了最好的選擇。

思捷的成衣製造全部委外代工，反應速度原本就不能與有工廠的業者相比。為了經營這些大型賣場通路，得先給這些通路挑選合適的服飾後，才能出貨，因此思捷的供貨週期被迫拉長到四個月。

這看似增加了思捷的庫存風險，但是思捷與這些賣場合作的方式是，一旦衣服下訂之後，庫存就屬於銷售通路而非思捷所有，大大減低了思捷的庫存風險。

策略二：
定位「非時尚頂端」的流行品牌　追求最大客源、縮短庫存天數

有了庫存管理的保障後，為了維持百貨公司、購物中心等賣場加盟的意願，邢李得讓思捷的服飾銷售順暢，一方面不能讓思捷的服飾太過時尚，以免造成百貨專櫃產品滯銷；另一方面又要兼顧流行趨勢，不能被市場流行的速度淘汰。

因此，邢李將思捷的定位設定在「非時尚頂端」的流行品牌，以消費客層最大的基本款為主。例如，思捷總共有十二個服飾產品線，當中有三○％是基本款產品（basic fashion），五○％是流行產品（mid-fashion），剩下的才是時尚產品（High-fashion）。

就在大型賣場銷售力道，以及產品銷售的速度順暢下，思捷的平均庫存天數，從二○○二年的平均三十四天，到了二○○五年已經降到二十二天。思捷的成衣庫存天數，比上架速度只要兩個星期的Zara的三十五天還要短。

在這種模式下，思捷的形象雖然不是最時尚的品牌，但這意味著在財務報表上，思捷的營運效率將大大超越競爭對手：思捷的淨利率為一六‧三五％，比Zara高了四．五個百分點。更等於是賣電腦的宏的六倍、華碩的三倍。

如今邢李的身價，隨著思捷的庫存天數越來越少，反而越來越高。

麥格里證券分析師Ramiz Chelat指出，思捷是少數可以成功的同時使用專屬零售店（retail）與大賣場通路（wholesaler）這兩種策略的服飾連鎖業者。他更預估，未來三年思捷每股盈餘平均成長率為二一％，不但比Zara高，更幾乎是大中華區的低階服飾品牌對手佐丹奴的二．五倍。

隨著中國內需市場快速翻揚，思捷找到下一個可以快速成長的題材。

為了搶攻中國市場，思捷與中國的華潤集團合資成立華潤思捷，進軍中國流行服飾市場，內部預期今年中國年營收有二○％的成長率。由於思捷目前包括中國在內的亞洲區營收只占全球營收的九％，預估未來成長空間很大。

麥格里因此將思捷評等列為「買進」，預估思捷二○○六、○七年營收成長率分別為一四％及一八％，今年營收將達港幣二百三十四億元（約合新台幣九百八十七億元），每股盈餘達港幣三‧二元（約合新台幣十三．五元）；明年則可再成長二○％，達到港幣三‧八七元（約合新台幣十六．三元），目標價上看港幣七十六元。

高盛證券則以二○○七年每股盈餘港幣三．八八元推算，估計思捷享有十九倍的本益比，推薦買進該股，目標價上看港幣七十五元。對照高盛與麥格里的目標價，目前思捷股價約港幣六十元，尚有二五％空間。

http://hk.myblog.yahoo.com/jw!Gj ... --/article?mid=1523

18 : pars(2406)@2011-06-04 12:59:19

del

19 : sunshine(3090)@2011-06-04 16:52:47

最近幾次在 $28邊都有啲支持，現水平買來收息，亦有啲机會上望$30 smiley

20 : Sunny^_^(11601)@2011-06-23 14:44:04

嘩,真係西利喇23個幾.我46買左好多...都唔知要收幾多年息先回到本喇!!!!!

21 : Louis(1212)@2011-06-23 18:28:49

Micro Chow said:

330 $10 gogogo
smiley

22 : Hierro(1191)@2011-06-24 01:15:58

周老師看這股真的看得很準

23 : Heidi(3062)@2011-06-24 01:57:19

對, 可是我也是沒有聽話, 接了點貨~

24 : Hierro(1191)@2011-06-24 02:03:17

呢隻仍然是早走早著

25 : Louis(1212)@2011-06-24 17:38:34

認購了現代教育
330思捷9個月股價不見了一半 3年目標價是5元至10元之間
2011年6月24日

http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】有讀者問我，流動電訊(8266)的供股包銷結果，因為這名讀者買了這股票。我決定在這裏回答他。我「包銷上身」了28%，但是新股出籠時，竟然沒跌，也沒有成交，即是沒有人沽貨，「上身」了的街貨淨賺兩成多，真樂事也。

......
......

我說了很久的故事，是沽空思捷環球(0330)，將可逆向地成為邢李二世，是發達之路，這觀點向來沒變。話咁快，這股票已剩下23元了，距離本欄剛出，即是9個月前，股價不見了一半。那些在當時說我吹牛的人，現在應該向我膜拜才對。我重申一次，它的3年目標價是5元至10元之間，現在還剩下兩年零3個月，不過我認為，它可能會超額完成任務。

撰文：周顯

"它可能會超額完成任務"意味著提前在1至2年下跌到5〜10元? 或者意味著在3年內超額下跌到低於5元?
我相信他暗示是倆者"超額並且提前"。

26 : pars(2406)@2011-06-25 10:07:11

哈哈，除左味皇，家下仲多左個偉哥做蟹，今日先知偉哥又寫番。

27 : GS(14)@2011-06-25 11:05:00

27樓提及
哈哈，除左味皇，家下仲多左個偉哥做蟹，今日先知偉哥又寫番。

偉哥寫番是好事來的

28 : pars(2406)@2011-06-25 11:28:04

的確是，他的BLog加埋這裡的資料，真係懶人恩物 smiley

29 : 大粒米(1247)@2011-06-25 12:24:35

24蚊7倍pe多d,唔貴!
但個勢好弱............

30 : 大粒米(1247)@2011-06-25 12:29:56

邊個偉哥??

31 : 大粒米(1247)@2011-06-25 12:47:35

8樓提及
我認為Bossini選址好過Espirit多多聲

您記唔記得N年前軟硬天師用電話玩野唯一一次俾人認出就係玩Espirit既女SALES?
當時亞葛一出聲就俾人認出,最初佢唔認,但成班女仔之之渣渣反玩返亞葛,笑死人 smiley

32 : GS(14)@2011-06-25 12:50:49

31樓提及
邊個偉哥??

http://hkstockinvestment.blogspot.com/
真係好正，有D妒忌

33 : pars(2406)@2011-06-25 13:11:46

其實你有冇諗過，自己都係被人妒忌架對象?

34 : GS(14)@2011-06-25 13:14:49

34樓提及
其實你有冇諗過，自己都係被人妒忌架對象?

我唔知wor...

35 : Heidi(3062)@2011-06-25 14:49:12

我都好欣賞偉哥，亦欣賞湯，三，等人，因為你們的無私貢獻，實在難得，以後一定會多d留言，就當是支持一下

36 : GS(14)@2011-06-25 14:52:16

其實我一直想同偉哥學野，如果佢肯搬來就好啦

37 : pars(2406)@2011-06-25 15:36:21

又有家室，又有事業(自己公司)，又要楂鑊鏟，佢肯抽空寫blog分享已經很難得。不如搵人幫佢copy d文章起realblog仲好la，比多d人識佢。

38 : GS(14)@2011-06-25 15:38:17

38樓提及
又有家室，又有事業(自己公司)，又要楂鑊鏟，佢肯抽空寫blog分享已經很難得。不如搵人幫佢copy d文章起realblog仲好la，比多d人識佢。

已經轉晒啦，無人話畀你聽咩?

39 : 龔大桓(12510)@2011-06-27 23:42:09

幾時剔出恆指?

40 : pars(2406)@2011-06-27 23:49:25

我都想知! 通常被剔出時都會例升，衰極好似富士康被剔時都彈一彈，不過唔夠幾日就火災燒廠就又跌過。

41 : a298010285(4721)@2011-06-28 00:05:39

39樓提及
38樓提及
又有家室，又有事業(自己公司)，又要楂鑊鏟，佢肯抽空寫blog分享已經很難得。不如搵人幫佢copy d文章起realblog仲好la，比多d人識佢。
已經轉晒啦，無人話畀你聽咩?

請問轉咗係邊啊?有無link?

42 : GS(14)@2011-06-28 07:49:58

42樓提及
39樓提及
38樓提及
又有家室，又有事業(自己公司)，又要楂鑊鏟，佢肯抽空寫blog分享已經很難得。不如搵人幫佢copy d文章起realblog仲好la，比多d人識佢。
已經轉晒啦，無人話畀你聽咩?

請問轉咗係邊啊?有無link?

你在tag search打偉哥，湯財文庫應有一大堆紀錄

43 : GS(14)@2011-06-29 22:00:12

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/06/blog-post_4420.html
hi yan，自己覺得基於租金貴、人工高、國內緊縮政策關係，零售股來年盈利未必再可以似過往般理想，兼且盈利基數已高，再大幅增長也不切實際，所以目前不少零售股估值已達10多倍市盈率，值博率已不高。當然，如果零售股之後被洗倉，估值下調至偏低的話，我是有興趣再買回的。

44 : Sunny^_^(11601)@2011-07-04 23:17:29

我24個幾沽晒喇,佢次次都有反彈既,有一次彈反去我買入價,想放就下跌,點知而家都係要賣,仲要冇左廿幾蚊=[=[

45 : 龔大桓(12510)@2011-07-11 22:40:10

呢隻好唔掂

46 : GS(14)@2011-07-11 23:02:35

睇下周老師認唔認到叻

47 : Sunny^_^(11601)@2011-07-12 08:23:01

一定得啦,呢幾人歐洲咁既樣...

48 : GS(14)@2011-07-12 22:25:39

又跌多D

49 : Hierro(1191)@2011-07-13 02:36:20

向$5進法

50 : Sunny^_^(11601)@2011-07-13 07:04:51

50樓提及
向$5進發

我諗5蚊未必去到既,不過10蚊就應該得.而家間間本地時裝都番晒身,佢連係香港既業務都冇咩增長...

51 : GS(14)@2011-07-13 22:23:18

那些鋪頭都是無人行

52 : Hierro(1191)@2011-07-14 00:38:05

52樓提及
那些鋪頭都是無人行

執左佢好過
感覺所有野都好落後

sales、裝修、賣的衣服款式，完全不入流

53 : Sunny^_^(11601)@2011-07-14 10:37:08

次前佢-價囉.不過都係好少人買.

54 : Sunny^_^(11601)@2011-07-14 10:37:58

因為我之前仲持有佢所以都比面買左幾件野.100蚊件T-shirt都OK啦

55 : Sunny^_^(11601)@2011-07-14 10:38:19

2百幾條褲都唔貴

56 : Hierro(1191)@2011-07-15 00:46:41

今日又創新低
第一站：$20

57 : superkkw(6672)@2011-07-15 01:04:48

每次反彈都係好機會put一put

58 : Sunny^_^(11601)@2011-07-15 08:54:56

跌跌跌跌跌跌跌跌跌跌跌跌跌跌....呢隻野累我書咁多錢,唔跌多D個心都唔舒服!!!

59 : 如詩之山(2344)@2011-07-15 11:38:39

(純個人感覺, 未有深入研究)..
佢想走簡約大眾化路線但又唔想同 uniqlo, 硬要加些少設計係入面,
攪到o的款好老同奇怪. 小弟想買都簡唔到啱既.
其實我覺得佢o的款接近 tommy 果一眾中高檔品牌, 但佢價錢又定係中低檔,
如果我著件衫個design 奇怪, o的人見到個牌子係tommy, 都會諗依o的 st~yle~~~
Esprit 做唔到依點..
品牌定位好似有問題..
唔.... 應該話.. 佢以前成功果套, 可能已經唔再啱依家既一代..

60 : Sunny^_^(11601)@2011-07-15 12:21:32

我諗佢近幾年想轉變style,想做多D嘗試.但係就找唔到.一直轉一直轉.仲有個CEO唔明賣3最緊要既係咩.佢一線既鋪執下一間執下一間.我都唔係好知佢仲有咩好鋪.租鋪呢D係唔可以節省!我樓下都有間esprit但係佢個位好少人行,咁你點會賣得出野呀.

61 : Sunny^_^(11601)@2011-07-15 12:23:38

仲有,佢都唔夠香港化.我買條褲,但係唔知咩size先合宜.佢竟然冇尺...我要try左4條先買到.try到我成身都熱晒,幾想同佢講:唔買喇!!!激鬼死!!!

62 : 如詩之山(2344)@2011-07-15 17:57:56

的而且確, 佢地應該想改, 但由一個係外面請番黎, 而又名不經傳既 ceo 去領導, 本人不抱太大期望...

63 : Wilbur(1931)@2011-08-05 11:57:33

330今日如入無人之境

直搗$20黃龍... smiley

64 : Sunny^_^(11601)@2011-08-05 12:13:28

64樓提及
330今日如入無人之境

直搗$20黃龍...

20蚊大關穿左,下一站係幾多?18??不過應該支持都唔大喇

65 : GS(14)@2011-08-06 14:03:09

可能十二三蚊

66 : Sunny^_^(11601)@2011-08-06 14:04:43

呢個已經係03年既價喎

67 : GS(14)@2011-08-06 14:05:29

67樓提及
呢個已經係03年既價喎

個圖是咁嘛

68 : cqb(1533)@2011-08-07 13:12:41

可能變成另一隻8號仔

69 : Sunny^_^(11601)@2011-08-07 16:42:53

69樓提及
可能變成另一隻8號仔

如果變到都好...我驚破產埋tim...

70 : CHAUCHAU(1254)@2011-09-01 20:24:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201109011413_C.pdf
盈警

71 : GS(14)@2011-09-01 21:20:52

十蚊都見，回到十年前

72 : Sunny^_^(11601)@2011-09-01 21:23:53

哈哈隨時被打成蚊形股甚至仙股TIM

73 : passport(1491)@2011-09-15 19:26:23

今日1日跌1成7

74 : Sunny^_^(11601)@2011-09-15 20:30:39

wow15蚊

75 : GS(14)@2011-09-15 21:09:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110915148_C.pdf
睇下盤數幾醜先啦，實肉都跌了33%，至大約17億，唔派末期息

76 : GS(14)@2011-09-15 21:10:23

負債一般啦

毛利為 1 8 , 1 9 8 百萬港元  ( 二零一零年： 1 8 , 4 3 6 百萬港元 ) ，毛利率為  5 3 . 9 %  ( 二零一零年：
5 4 . 7 % )  或按本地貨幣計算為 5 4 . 0 % 。毛利及毛利率下降主要由於原材料及勞工成本上升，以
及受到不利的貨幣匯兌影響，惟部分被營業額組合轉移至零售方面的有利影響所抵銷。
經營開支為 1 7 , 5 0 6 百萬港元  ( 二零一零年： 1 4 , 6 5 0 百萬港元 ) ，較去年上升 1 9 . 5 % ，主要由於
綜合計算中國全年業績、關閉額外店舖的撥備、剝離北美洲的業務及不利貨幣匯兌影響所
致。撇除綜合計算中國業績、特殊變動及店舖／資產減值（店舖關閉計劃中的店舖除外）的
影響，經調整經營開支增加 5 . 8 %  至 1 3 9 億港元  ( 二零一零年： 1 3 2 億港元)，主要由於與零
售擴充有關的開支及與推行策略性措施相關的成本增加，惟部分被壞賬撥備減少所抵銷。
由於毛利下降及經營開支上升，經營溢利下跌至 6 9 2 百萬港元  ( 二零一零年： 3 , 7 8 6 百萬港
元)。經營溢利率為 2 . 0 %  ( 二零一零年： 1 1 . 2 % ) 或按本地貨幣計算為 3 . 3 % 。經調整經營溢利
為 3 , 1 2 1 百萬港元  ( 二零一零年： 4 , 5 7 9 百萬港元)，而經調整經營溢利率為 9 . 2 %  ( 二零一零
年： 1 3 . 6 % ) 。經調整經營溢利率下降，主要由於不利貨幣匯兌影響、營業額組合持續轉移至
零售方面令經調整經營溢利率下跌、成本壓力上升、及批發營業額負增長導致去槓桿化的影
響。
零售 E B I T 溢利率為 - 5 . 4 % (二零一零年： 3 . 8% )。撇除在一零／一一年財政年度及零九／一
零年財政年度的特殊店舖關閉撥備及剝離北美洲業務，零售 E B I T 溢利率跌至 7 . 1%  (二零一
零年： 8 . 2% )，主要由於毛利率下降、可比較店舖銷售輕微下跌的去槓桿化影響，以及新店
舖和全年店舖發展期延長。由於我們繼續執行嚴格控制成本措施，可比較店舖的經營開支
(不包括電子商店)按年輕微下跌。
批發 E B I T 溢利率為 2 2 . 9 %  ( 二零一零年： 2 5 . 4 % ) 。批發 E B I T 溢利率下降主要由於毛利率下
跌及批發銷售負增長的去槓桿化影響。毛利率下跌主要由於歐洲的批發毛利率降低，惟亞太
區的批發毛利率有所改善。歐洲批發毛利率下跌主要由於投入成本增加，如棉花價格及勞工
成本上升。
除稅前溢利為 7 1 0 百萬港元  ( 二零一零年： 5 , 4 7 4 百萬港元 ) ，而經調整除稅前溢利為 3 , 1 3 9
百萬港元  ( 二零一零年： 4 , 6 8 1 百萬港元 ) 。除稅前溢利下跌主要由於誠如上文所述盈利下
跌。
本集團的實際稅率為 8 8 . 9 %  ( 二零一零年： 2 2 . 8 % ) ，而本集團經調整實際稅率為 2 5 . 1 %  ( 二零
一零年： 2 8 . 2 % ) 。
純利為 7 9 百萬港元  ( 二零一零年： 4 , 2 2 6 百萬港元 )  ，而純利率為 0 . 2 %  ( 二零一零年：
1 2 . 5 % ) 。經調整純利為 2 , 3 5 2 百萬港元  ( 二零一零年： 3 , 3 5 9 百萬港元 ) ，而經調整純利率為
7 . 0 %  ( 二零一零年： 1 0 . 0 % ) 。

77 : GS(14)@2011-09-15 21:12:38

展望
思捷環球已開展了一項在未來四年進行全面投資的轉型計劃以振興公司及品牌以便贏回
「E s p r i t 女士」的芳心。以公司獨特的價值和承傳精神為基礎，於店舖、產品設計及品牌傳
訊的投資是要令客戶再次恢復對 E s p r i t 活力服裝品牌的認知。本公司於未來將集中發展有盈
利增長的最具吸引力的市場，並撤出無利可圖的地區及市場。E s p r i t 計劃直至一四/一五年財
政年度投資超過 1 8 0 億港元，其中 7 0 億港元作長遠投資(資本開支)及 115 億港元用於業務
營運(營運開支)。一一/一二年財政年度的資本開支總額預算約為 1 5 億港元，其中店鋪涉及
7 億港元、資訊科技項目涉及 5 億港元，而新分銷中心涉及 2 億港元。

E s p r i t 本質上是個強大和有利潤的品牌，但該品牌在過去數年逐漸失去靈魂。品牌的優良承
傳被忽略，顧客凝聚力正在流失。針對這問題，我們於二零一零年推出六項策略性措施。在
明確新品牌方向及初步取得令人鼓舞的成果後，我們現正加倍努力。我們正採取果敢決斷的
措施，從我們在加州的傳統精神得以啟示，以情感重建品牌。在不久將來，E s p r i t 將再次成
為擁有形象鮮明及個人風格的品牌，並成為高盈利的公司。為了在所有渠道和地區重塑和建
立實質、準確的品牌形象，E s p r i t 將每年多投放 1 7 億港元(四年內合共 6 8 億港元)在品牌傳
訊上。我們計劃於新財政年度增加廣告投放佔銷售額的比重至約 6 %至 8 %，當營業額有所
改善時，預期該比重將從一四/一五年財政年度起回復正常水平至 4 %至 5 %。
各產品系列將會有更為突出和潮流的形象。為此，各產品分部將重組，所有分部將會圍繞女
裝和男裝重新整合，服裝則集中針織和紡織。E s p r i t 將加強本身設計能力，在時裝之都巴黎
設立潮流部，並在中國特設一個服務中國市場的設計中心。這些舉措可讓時裝潮流更快反映
在產品系列中。另外，為捉緊牛仔布服裝的龐大商機，將會新設牛仔布分部。
為專注發展最佳產品，所有採購將會集中於統一的採購組織內。我們將會增設新採購辦事處
以加快執行採購策略，因此，E s p r i t 的目標為至一四/一五年財政年度計劃每年節省約 1 0 億
港元。
為提升顧客購物經驗以配合新的品牌方向，直至一四/一五年財政年度將會投資約 3 0 億港元
翻新整個全價零售店舖網絡的舖面。於一一／一二年財政年度，超過 6 2 家現有零售銷售點
獲選進行店舖翻新，而相關裝修成本預期約為 5 億港元。
E s p r i t 未來的擴張將集中於能為盈利增長帶來機會的範疇。在該策略下，本公司將會加強在
說德語的 D A C H 國家(德國、奧地利、瑞士)、比荷盧區域及法國的歐洲業務。撇除特殊店舖
關閉及剝離北美洲業務的影響，我們預計於一一／一二年財政年度全年零售面積按年增加
5 %至 1 0 %。開設新店舖總投資額約為 2 億港元。除了開設更多實質商店外，我們亦計劃於
新財政年度下半年將電子商店平台擴展至中國。亞洲方面，E s p r i t 將主力擴展台灣、新加
坡、馬來西亞及最重要的中國市場。預料中國的營業額在未來四年將倍升至約 6 0 億港元，
店舖網絡內的銷售點將由約 1 , 0 0 0 個增至 1 , 9 0 0 個。除擴展中國業務外，E s p r i t 計劃至一四
/一五年財政年度開設總共 1 8 5 家全價零售店舖。
為與零售業務步伐一致，E s p r i t 亦將在批發業務投入資源。至一四/一五年財政年度本公司將
投資開設逾 2 0 0 家專營店(不計中國)，並協助批發合作夥伴翻新舖面。此外，我們會選擇於
潛力優越的市場擴大業務。預料在批發業務的總投資額約 3 9 億港元。我們預期批發貿易環
境於新財政年度上半年仍然充滿挑戰。於二零一一年七月至十二月的批發訂單按本地貨幣計
算錄得中單位數百分比的按年跌幅。在分銷網絡方面，我們計劃主要透過重點加強中國及德
國的專營業務，按年增加可控制批發面積約 5 %。
只要我們認定對品牌、顧客以至股東的中長期發展是正確的行動，我們便決意去幹。我們需
要這些措施為 E s p r i t 注入盈利潛力，並把 E s p r i t 重新塑做成為時尚品牌。因此，E s p r i t 會
重上軌道。我們的努力會隨時間而漸見成效，但整個轉型過程須待一四/一五年財政年度才會
完成。尤其在未來 2 4 個月，我們的財務業績將會受該等轉型過程所需的各項措施及投資影
響

因此，由於剝離北美洲業務及店舖關閉項目，按本地貨幣計算，預期一一／一二年財政年度
的營業額將下跌 3 %至 5 %，而經營溢利率將為 1 %至 2 %。直至一四／一五年財政年度的四
年間，按本地貨幣計算，目標是未來四年的累計平均銷售增長率約為每年 8 %至 1 0 %，而轉
型後，經營溢利率預期將維持於約 1 5 %。

78 : glassfund(802)@2011-09-15 21:24:56

慘不忍睹...原先唔理佢, 現在都留名跟進啦

79 : GS(14)@2011-09-15 21:27:25

10蚊好快

80 : kieron02(12717)@2011-09-15 22:07:13

批發未止痾...

零售都死埋...

歐洲真係咁唔掂?

81 : 亞力士(1473)@2011-09-15 22:11:41

周生真係有d計

82 : GS(14)@2011-09-15 22:23:44

周老師聽日或過幾日又讚自己，如果佢想改仲有時間

83 : passport(1491)@2011-09-15 22:36:18

83樓提及
周老師聽日或過幾日又讚自己，如果佢想改仲有時間

但佢真係好早就估呢

84 : GS(14)@2011-09-15 22:44:58

是，我都唔敢讚佢唔叻

85 : passport(1491)@2011-09-15 22:46:18

85樓提及
是，我都唔敢讚佢唔叻

不過佢真係睇得好通
睇黎1星期內有機會見12蚊

86 : david395(4434)@2011-09-15 22:48:02

5 go go go

87 : passport(1491)@2011-09-15 22:49:51

87樓提及
5 go go go

會有
但應該唔係呢1個月既事掛

88 : Hierro(1191)@2011-09-16 00:29:26

有時不得不讚周老師叻叻

89 : 鱷不群(1248)@2011-09-16 02:25:03

睇怕起碼會衰多兩年 smiley

我們的努力會隨時間而漸見成效，但整個轉型過程須待一四/一五年財政年度才會完成。尤其在未來24 個月，我們的財務業績將會受該等轉型過程所需的各項措施及投資影響。

90 : passport(1491)@2011-09-16 10:48:47

兩年後會變成點
2-3蚊?

91 : goodyear(10616)@2011-09-16 12:31:59

如果真係2-3 蚊我會買小小

92 : Sunny^_^(11601)@2011-09-16 15:15:14

我唔會再買呢隻野.人隻沈緊既船,沈到海底既機會>反生可以前行>快速航行...我買其他野唔好過買佢??

93 : david395(4434)@2011-09-16 17:27:39

http://dealer-daniel.blogspot.com/2011/09/blog-post_16.html

褪色思捷

恆指今天收報19,455.31，升273.81點(1.43%)，成交額715.56億(港元，下同)。

連同今天的升市，恆指已連升3日，可是升市沒有成交配合，可見大市仍欠缺實力買家的參與。雖然現時恆指已經重返近期營造的小型上升通道内，但是後市難以樂觀，原因是指數暫時仍然受制於20天移動平均線。

另外，恆指牛熊証的重貨區顯示，熊証的重貨區現正處於19,600至19,799點；但更值得留意的是，在18,600至18,799點的牛証正不斷增加，而且從18,200至18,799點有非常龐大數量的牛証，重貨區在18,200至18,399點附近。今早恆指曾經急升460多點，但收市時只升270多點，不排除大戶試圖獵殺部分“熊仔”後，下周改變方向去屠牛，因為牛証的街貨量比熊証的多上兩倍。

近來的大市，不僅在跌市時沉靜，升市時其實也可以“靜到拍烏蠅”。跟舊同事K先生在網上交談，發現原來他已經多日沒有買賣，無他，悶市中可以短炒的機會實在不多。當然，市場仍然不乏具有波動性的股份，例如中國建材(3323)和味千(中國)(538)等，每天也有二十至三十多格的波幅，足夠短炒，問題是閣下的炒賣技術是否到家。

另外，雖然每天確實有股份大升，但很多時候是“跳空”上漲，高追的風險很高，而且大多爆升股都沒有成交配合，估計是幕後快速散貨居多。筆者也著K先生不要浪費子彈去冒險，始終“刀口錢，無謂賺”。

今天最為矚目的“大跌股”，非思捷環球(330)莫屬。思捷收報12.22元，大跌接近19%。集團公布少賺98%，叫本已沒有期望的分析員及股東變得絕望，差勁的業績解釋了思捷股價兩日來暴跌接近4成的“壯觀場面”。然而，由於管理層暫時仍沒有實質有效的策略，去令市場相信集團能夠在未來4年成功轉型，筆者估計縱使思捷現價反映了剛公布的壞消息，短期內跌勢可能喘定，但中長期線仍有頗大的下跌空間。

其實，只要大家走出去看看思捷的零售店鋪，跟一眾同業如Uniqlo、H&M、ZARA及Giordano的門市比較，不用看業績或圖表，大概也可以知道當中原因。

筆者曾經到過屯門市廣場的商店查看。由於屯門鄰近深圳灣口岸，內地人只須花上半小時便可以從深圳去到屯門購物，非常方便；這亦令到屯門近年來的物價不斷上升。就筆者上周末所見，在屯門市廣場的游人當中，本地人和內地人大約是6/4之比；很多屯門居民甚至因為害怕跟內地人爭路，索性周日不到商場。

提及屯門市廣場，是因為商場集結了本地和內地兩種截然不同的顧客喜好；能夠迎合這兩種顧客的需要，貨品必定大受歡迎。筆者所見，商店內的Esprit分店，跟同層的Uniqlo門市只是半分鐘路程之隔，但前者的顧客只有“小貓三四隻”，彷似快將結業；後者卻門庭若市，像是剛剛開張，店內擠滿本地及內地的顧客；而無論顧客或是職員，均是朝氣勃勃。再看樓下的ZARA和H&M，情況也跟Uniqlo的不相伯仲。看來思捷要成功突圍，非下很大的決心及資源不可。

思捷正計劃退出北美市場，但其歐洲業務又不斷萎縮，在人口最多的國內市場又不見得有很強的網點及競爭力，情況有點像銀行股匯控(5)。刻下的思捷，已經失去投資的價值。

94 : passport(1491)@2011-09-16 18:31:22

不過佢d鋪頭
我真係一次都無入過去

95 : Sunny^_^(11601)@2011-09-16 19:43:26

呢幾年入去既次數真係一隻手數得晒...

96 : passport(1491)@2011-09-16 21:13:34

我見九龍塘分店真係一個人都無

97 : J J(1180)@2011-09-16 21:58:01

一間十年都唔轉款嘅時裝公司你重夠唔夠胆買

98 : kamfaiAthrun(1488)@2011-09-16 22:32:01

佢d鋪頭
我真係一次都無入過去 x2

99 : 鱷不群(1248)@2011-09-16 23:01:06

早排專登去視察，衫就好亂，但感覺很冷清

100 : dd4567(6370)@2011-09-17 08:41:13

兩日跌成50%睇怕香港都唔使點賣廣告啦,次次恒指檢討都有佢份,下次都好難有得留低,不如搵下有咩股有機會取代佢

101 : GS(14)@2011-09-17 10:09:43

我自己覺得間鋪都人行，D衫都唔得ge

102 : GS(14)@2011-09-17 10:11:31

101樓提及
兩日跌成50%睇怕香港都唔使點賣廣告啦,次次恒指檢討都有佢份,下次都好難有得留低,不如搵下有咩股有機會取代佢

Prada? 880

http://www.google.com.hk/finance ... HKG&sort&sortOrder&

股票篩選器
地區     交易所      分類
準則  最低  公司分佈  最高
總市值

新增準則  |  重設為預設準則
公司：第 1 - 第 20 家，共 73 家
公司名稱  股票代號   總市值
普拉達   1913  997.94億
恒基地產   0012  996.16億
兗州煤業股份   1171  991.06億
中國國航   0753  938.53億
中國旺旺   0151  926.71億
高鑫零售   6808  871.24億
中聯重科   1157  867.69億
澳博控股   0880  854.31億
恆安國際   1044  796.35億
中國交通建設   1800  756.07億
華潤創業   0291  729.30億
紫金礦業   2899  724.16億
中興通訊   0763  689.74億
江西銅業股份   0358  664.15億
銀河娛樂   0027  654.69億
信和置業   0083  627.15億
濰柴動力   2338  618.95億
華潤電力   0836  602.53億
華潤置地   1109  592.64億
恒隆集團   0010  588.43億

103 : Clark0713(1453)@2011-09-17 10:38:45

103樓提及
101樓提及
兩日跌成50%睇怕香港都唔使點賣廣告啦,次次恒指檢討都有佢份,下次都好難有得留低,不如搵下有咩股有機會取代佢

Prada? 880

http://www.google.com.hk/finance ... ercChange&c3=Volume®ion=hk§or=AllSectors&exchange=HKG&sort&sortOrder&

股票篩選器
地區     交易所      分類
準則  最低  公司分佈  最高
總市值

新增準則  |  重設為預設準則
公司：第 1 - 第 20 家，共 73 家
公司名稱  股票代號   總市值
普拉達   1913  997.94億
恒基地產   0012  996.16億
兗州煤業股份   1171  991.06億
中國國航   0753  938.53億
中國旺旺   0151  926.71億
高鑫零售   6808  871.24億
中聯重科   1157  867.69億
澳博控股   0880  854.31億
恆安國際   1044  796.35億
中國交通建設   1800  756.07億
華潤創業   0291  729.30億
紫金礦業   2899  724.16億
中興通訊   0763  689.74億
江西銅業股份   0358  664.15億
銀河娛樂   0027  654.69億
信和置業   0083  627.15億
濰柴動力   2338  618.95億
華潤電力   0836  602.53億
華潤置地   1109  592.64億
恒隆集團   0010  588.43億

1928.... 鼠鼠鼠.......

104 : GS(14)@2011-09-17 10:42:24

三賭都OK

105 : GS(14)@2011-09-17 13:34:37

http://www.inv.com.hk/highlight/ ... %E7%99%BC%E5%B1%95/
思捷環球（00330）

思捷環球（00330）在 08年金融海嘯之前，幾乎每年銷售及盈利都以高雙位數高速增長，一度創下成衣股的神話。然而，由於不少競爭者如H&M，ZARA，佐丹奴等時裝品牌成功在日新月異的市場定位後，思捷環球面對更嚴重的品牌老化問題。

思捷環球主要針對歐洲市場，其次為亞太區。集團主要業務包括設計、批授經營權、採購、製造、批發及零售「ESPRIT」品牌的男女時裝、鞋、飾物、床上及家居用品。該集團自金融海嘯後，受歐洲經濟衰退影響，但同時因策略有誤，又未能成功於新興市場上定位，大大影響盈利。思捷環球最新公布的去年業績，盈利則只得7,900 萬港元，倒退近98%。

思捷環球倒退實錄
思捷自2004年起就進入高速增長，股價曾由13元起持續上升至2008年。最高更升破100元，直迫140元水平。然而，由於2008年歐洲經濟開始倒退，而集團卻因未有大舉發展歐洲以外的市場，而導致繼續受歐洲市場影響。思捷股價曾於2009年回升，但事實上真正卻未走出谷底。

其中，思捷發展北美市場亦是一個問題，不但未能扭虧，現在更考慮售出相關業務。同一時間品牌亦有老化的問題，不少鮮明風格的品牌加入競爭，而且思捷進駐中國市場發展，比較上亦較為保守。自2010年4月起，思捷環球股價就跌至今日，近日更跌穿12元水平。

2008年2月 2008年度上半年業績優於市場預測，各地區的業務均錄得理想增長，歐洲區的營業額佔集團總營業額達86.3%。西班牙、法國及北歐等新開發市場亦有理想表現。北美洲區的營業額只佔總營業額的2.6%，但增長率達29.8%。美國經濟有衰退之憂，但並無影響思捷發展美國業務的決心。
2008年8月受金融風暴拖累，思捷股價暴瀉18%。
2009年2月受中期盈利大幅倒退的拖累，思捷10年來盈利首次下降。
2009年10月思捷維持將資源集中於發展核心市場，加強亞太區盈利能力，以及繼續開發北美市場。
2010年2月受歐洲經濟衰退困擾，半年營運數據盈利倒退5%。2010首4月批發業務訂單按年錄得雙位數下跌。歐洲多國爆發主權債務危機拖累，集團策略培養法國成新增長點，在內地定位為大眾化產品。集團會改變批發、零售的雙軌策略，但零售業務已取替批發業務，成為思捷的主要收入來源。與其競爭對手H&M及Gap主攻直接經營業務，有很大的分別。
2010年9月受零售及批發業務、歐債危機惡化及歐元疲弱拖累，北美洲收入暫未能扭虧，思捷純利跌11%。為應付歐美的不利環境，思捷力拓內地市場，目標5年內將內地分店數目倍增。但思捷零售業務落已落後H&M和ZARA，數據顯示思捷2010年是全球第六大時裝，排在H&M、ZARA、優衣庫和GAP等競爭對手之後。而大舉進軍中國的行動亦較對手遲，ZARA、H&M早於幾年已在中國市場瘋狂開店，設計要比思捷鮮明，價格亦更平。
2011年1月歐元反彈，刺激出口股造好，思捷股價上升，但非執董減持套逾2.5億。
2011年2月思捷截至2010年12月底的中期業績倒退20.9%，中國業務毛利率微升。
2011年 8月思捷考慮出售美國及加拿大業務，由於歐洲為思捷主要銷售市場，佔整體收入近83%，因此歐美債務危機令出口股思捷急挫。
2011年9月思捷發出其歷史性第一次盈警。而最近公布的去年業績，去年營業額錄得337.6 億港元，微升近0.1%，而盈利則只有7,900 萬港元，比去年同期倒退了98%。集團未來四年，計劃投入180億元以上，以強化品牌及重點發展有盈利的地區，藉以重振品牌和盈利。

106 : dd4567(6370)@2011-09-17 20:36:53

4年180億,係唔係即係呢4年帳面都唔會有錢賺,分分鐘跟本唔夠錢添,仲話會維持60%派息比率~

107 : 亞力士(1473)@2011-09-17 22:54:06

又一城間H&M好少男裝連銷店幫襯uni多

108 : GS(14)@2011-09-18 14:15:26

Zara最多款最靚，但是D size差D

109 : Sunny^_^(11601)@2011-09-18 14:23:08

uni既質素一般,最多穿一年啦...

110 : 太平天下(1234)@2011-09-19 01:24:16

信晒大行d 分析報告真係死人，全部後知後覺

曹仁超年頭都推過....

111 : nodnod_mat(15408)@2011-09-19 14:35:08

話晒大藍籌都可以咁沽法, 証明港股係無法無天既地步

112 : GS(14)@2011-09-19 22:12:01

弱當然有原因啦

113 : Sunny^_^(11601)@2011-09-19 22:22:52

基本上而家咁既勢代表市場冇人信佢唔執

114 : GS(14)@2011-09-19 22:24:29

180億咁玩法，你唔信?

115 : 鱷不群(1248)@2011-09-19 22:29:56

114樓提及
基本上而家咁既勢代表市場冇人信佢唔執

我信佢唔會執

116 : leoyk1014(859)@2011-09-19 22:31:33

sir: I thing maybe too fast will be go to $5

117 : GS(14)@2011-09-19 22:33:08

116樓提及
114樓提及
基本上而家咁既勢代表市場冇人信佢唔執

我信佢唔會執

鱷兄咁樂觀?

118 : Sunny^_^(11601)@2011-09-19 22:35:08

如果呢180億係買地鋪,買其他brand既話會仲好

119 : GS(14)@2011-09-19 22:42:35

我覺得買鋪好D

120 : 鱷不群(1248)@2011-09-19 22:54:35

118樓提及
116樓提及
114樓提及
基本上而家咁既勢代表市場冇人信佢唔執

我信佢唔會執

鱷兄咁樂觀?

要唔執好易，想翻身就難

121 : nodnod_mat(15408)@2011-09-19 23:01:15

呢D股唔死都比佢地沽到死啦, 咁搞法

122 : dd4567(6370)@2011-09-19 23:24:27

122樓提及
呢D股唔死都比佢地沽到死啦, 咁搞法

又好難怪人WOR,呢個時勢比你都唔會等一隻前景唔明既股幾年啦,而且而家市況差大把選擇,成份股有機會替換,更不是有免跌金牌

123 : GS(14)@2011-09-20 07:48:21

我真是覺得等兩年都嫌多

124 : nodnod_mat(15408)@2011-09-20 15:06:25

終於都識彈, 始終大藍籌都唔好玩得太過份

125 : CHAUCHAU(1254)@2011-09-20 16:17:14

125樓提及
終於都識彈, 始終大藍籌都唔好玩得太過份

純技術反彈.....

126 : dd4567(6370)@2011-09-20 17:48:05

我都唔係幾信10蚊企得穩,始終投資要用既錢太多,歐洲果邊又唔多好境,北美業務如果有人肯接手可能好D既
好心個主席搞到咁大比D誠意啦,扣起8成年薪4年後搞得掂先收錢,咁人地先對你有信心唔怕你錢就用完最後搞唔掂拍拍屁股就走左去架,剩係掛住D購股權計劃

127 : 咖哩黃(16844)@2011-09-20 20:23:57

我惰願買鱷魚恤D衫都唔買ESPRIT的衫 XD

128 : 鱷不群(1248)@2011-09-20 20:28:27

128樓提及
我惰願買鱷魚恤D衫都唔買ESPRIT的衫 XD

認真？我還是比較喜歡ESPRIT

129 : 咖哩黃(16844)@2011-09-20 20:35:50

其實2間都冇買 smiley

, Smart causal買POLO/樓上店特色T, 平昤BALENO粗著, 2套西裝出席重要場合 smiley

130 : Sunny^_^(11601)@2011-09-20 21:37:38

129樓提及
128樓提及
我惰願買鱷魚恤D衫都唔買ESPRIT的衫 XD

認真？我還是比較喜歡ESPRIT

鱷魚恤D 3 比esprit貴,但係質地真係好D喎.雖然...好老土

131 : 游浪潮(3792)@2011-09-20 21:41:49

131樓提及
129樓提及
128樓提及
我惰願買鱷魚恤D衫都唔買ESPRIT的衫 XD

認真？我還是比較喜歡ESPRIT

鱷魚恤D 3 比esprit貴,但係質地真係好D喎.雖然...好老土

中坑喜愛，小弟買俾岳父大人，佢都唔知幾 like...

132 : GS(14)@2011-09-20 22:21:50

129樓提及
128樓提及
我惰願買鱷魚恤D衫都唔買ESPRIT的衫 XD

認真？我還是比較喜歡ESPRIT

我贊同，呢兩個牌了，我會選ESPRIT

133 : glassfund(802)@2011-09-20 22:32:32

一個係國際品牌
一個係本地經典老牌
比來做什麼

134 : Hierro(1191)@2011-09-22 00:33:09

今天終於穿了$9

135 : GS(14)@2011-09-22 21:26:15

5 蚊，周老師加油

136 : glassfund(802)@2011-09-22 21:49:08

好後悔無聽佢講沽空, 我有沽空account架, 不過可能自己天生係好友...
從來無買過 put 輪和沽空, call 輪就買過.....

137 : GS(14)@2011-09-22 21:54:37

小注買遠期put ok wor

138 : lulu168(10909)@2011-09-23 02:19:00

听日可能已经到5蚊咯

139 : kamfaiAthrun(1488)@2011-09-23 11:45:36

5 蚊 gogogo

140 : passport(1491)@2011-09-23 21:32:48

今日仲有8蚊

141 : GS(14)@2011-09-24 11:40:49

努力，加油

142 : dd4567(6370)@2011-09-24 18:00:40

有報紙話有基金不能買低於1美元股票,330有機會合股咁話,有人知有那些基金有這一規定嗎?如果330股價低過7.8又不合股,那些基金又是不是要強制沽售?

143 : tongtong123(17063)@2011-09-24 18:57:08

5樓提及
Espirit家陣d野又屎又貴

267 更加垃圾.

144 : GS(14)@2011-09-24 22:33:17

143樓提及
有報紙話有基金不能買低於1美元股票,330有機會合股咁話,有人知有那些基金有這一規定嗎?如果330股價低過7.8又不合股,那些基金又是不是要強制沽售?

no this rule...I think.. someone talk the wrong thing and ...

145 : 股場無真愛(1876)@2011-09-25 00:23:46

5蚊我會買雖然同h&m zara比係無得比
但仲可以賭下佢改抄人抄得成功

146 : dd4567(6370)@2011-09-25 01:32:09

145樓提及
143樓提及
有報紙話有基金不能買低於1美元股票,330有機會合股咁話,有人知有那些基金有這一規定嗎?如果330股價低過7.8又不合股,那些基金又是不是要強制沽售?
no this rule...I think.. someone talk the wrong thing and ...

我仲信真係有D咁特別既基金=.=
原文http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20110922/00202_003.html

147 : dd4567(6370)@2011-09-25 01:53:14

146樓提及
5蚊我會買雖然同h&m zara比係無得比但仲可以賭下佢改抄人抄得成功

如果5蚊又保證唔使供股集資真係睹得過,比佢搞得掂一定唔止升一倍

148 : dd4567(6370)@2011-09-25 07:44:52

找到另一篇還說"不少"基金有這樣的內部規定,而且低過1美元要被迫減持,兩篇一樣是沒署名的,好難想像會有基金設定一個冇意義又被動既內部規定~
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20110920/00202_020.html

149 : 游浪潮(3792)@2011-09-25 08:18:57

1 蚊美金與否真係難 d 理解

看好一隻毫股能升十倍，唔通就因為佢唔夠 7.8 已唔買？這樣有 d 腦賦能萎縮

看 P. Lynch 本書，佢只提過市值和成交量，因基金買野需要咁上下貨量，成交量大則易走位也，而 P. Lynch 則化整為零，隻隻細細注玩下，貪其靈活走位

150 : 游浪潮(3792)@2011-09-25 08:22:24

另，dd 可參狗山狗、一生夠發和山狗伯伯，這三隻也有不是基金持貨嗎？持毫股的基金亦彼彼皆是

151 : tom2288(5941)@2011-09-25 08:51:22

基金用市值, 流通量睇股票聽得多, 用價錢來行量未聽過!

152 : GS(14)@2011-09-25 09:35:30

152樓提及
基金用市值, 流通量睇股票聽得多, 用價錢來行量未聽過!

I remember that a financial commentor Kwok See Chi said this few years ago...but I think it is wrong

I think using existing of floating market cap is the better indicator of the fund to buy a stock

153 : 股場無真愛(1876)@2011-09-25 11:40:40

7X年個陣好似係
匯豐個陣唔夠蚊美金無基金買一合股即升到飛起

154 : GS(14)@2011-09-25 12:01:09

154樓提及
7X年個陣好似係
匯豐個陣唔夠蚊美金無基金買一合股即升到飛起

在約1990年代初，當年4合1了...

155 : GS(14)@2011-09-25 12:01:21

其實是變相遷冊

156 : glassfund(802)@2011-09-25 12:54:54

周老師也講過基金通常要買元股的, 因毫股通常給人不好印象!
意思大概像香港的仙股普遍給人不好印象吧, 難登大雅之堂..

157 : GS(14)@2011-09-25 12:58:42

今次真是希望佢入來傾下

158 : glassfund(802)@2011-09-25 13:12:23

大家真係放棄這隻不要博反彈, 巴菲特說可樂好飲, 所以可口可樂是好公司, 便買了!

Espirit 我只在讀書及工作初期買過他的衣服, 那時我和同學還一起申請espirit 信用卡已享有拆扣,但後期覺得它款式真的毫無創新, 我有三年無買過了...而且有件真人真事, 就是兩三年前的一陣子我常穿espirit恤衫番工, 點知我老闆話咁老土, 叫我快些晒佢啦....我番到屋企嬲到真係掉晒佢地囉...

espirit要番身, 就一定要改名, 改風格, 新名及新店完全不能再令人聯想起和Espirit有關連

159 : passport(1491)@2011-09-25 13:26:25

159樓提及
大家真係放棄這隻不要博反彈, 巴菲特說可樂好飲, 所以可口可樂是好公司, 便買了!

Espirit 我只在讀書及工作初期買過他的衣服, 那時我和同學還一起申請espirit 信用卡已享有拆扣,但後期覺得它款式真的毫無創新, 我有三年無買過了...而且有件真人真事, 就是兩三年前的一陣子我常穿espirit恤衫番工, 點知我老闆話咁老土, 叫我快些晒佢啦....我番到屋企嬲到真係掉晒佢地囉...

espirit要番身, 就一定要改名, 改風格, 新名及新店完全不能再令人聯想起和Espirit有關連

同意
我咁耐以黎
入都無入過佢地鋪頭

160 : glassfund(802)@2011-09-25 13:29:23

博反彈的人, 最好試穿一星期以示支持, 先好買其股票

161 : tongtong123(17063)@2011-09-25 17:28:23

99%會供股...

162 : 股場無真愛(1876)@2011-09-25 19:05:41

我等緊買入
希望可以平過7蚊

163 : dd4567(6370)@2011-09-25 21:32:06

151樓提及
另，dd 可參狗山狗、一生夠發和山狗伯伯，這三隻也有不是基金持貨嗎？持毫股的基金亦彼彼皆是

係囉,想來想去1唔1蚊跟本同公司本質拉不上關係,如果真有這樣的1美元界線實在想不通有什麼好處,可能如某財演所說沒署名的新聞資料信一成都太多了,或許只是想找點東西寫才找來一些以前有發生過的事來寫寫吧

164 : dd4567(6370)@2011-09-25 21:42:05

162樓提及
99%會供股...

雖然靠4年盈利應該唔會夠180億,但係佢要錢可以有其他選擇,加上而家股價咁樣未必會選擇供股掛

165 : dd4567(6370)@2011-09-25 21:45:23

163樓提及
我等緊買入希望可以平過7蚊

7蚊0.0覺得你好大機會買到~

166 : GS(14)@2011-09-25 23:01:27

165樓提及
162樓提及
99%會供股...

雖然靠4年盈利應該唔會夠180億,但係佢要錢可以有其他選擇,加上而家股價咁樣未必會選擇供股掛

至少有20億的gap

167 : 鱷不群(1248)@2011-09-25 23:10:10

167樓提及
165樓提及
162樓提及
99%會供股...

雖然靠4年盈利應該唔會夠180億,但係佢要錢可以有其他選擇,加上而家股價咁樣未必會選擇供股掛

至少有20億的gap

不會有吧，180億當中，應該有不少是常規支出

168 : GS(14)@2011-09-25 23:15:48

1年賺20億，不派息只能夠支持資本開支，剩下的大頭不敢想

展望
思捷環球已開展了一項在未來四年進行全面投資的轉型計劃以振興公司及品牌以便贏回
「Esprit 女士」的芳心。以公司獨特的價值和承傳精神為基礎，於店舖、產品設計及品牌傳
訊的投資是要令客戶再次恢復對Esprit 活力服裝品牌的認知。本公司於未來將集中發展有盈
利增長的最具吸引力的市場，並撤出無利可圖的地區及市場。Esprit 計劃直至一四/一五年財
政年度投資超過180 億港元，其中70 億港元作長遠投資(資本開支)及115 億港元用於業務
營運(營運開支)。一一/一二年財政年度的資本開支總額預算約為15 億港元，其中店鋪涉及
7 億港元、資訊科技項目涉及5 億港元，而新分銷中心涉及2 億港元。
169 : 鱷不群(1248)@2011-09-25 23:35:46

我估70 億港元才是堅，而且分開幾年做，計劃是可以隨時變
170 : 94873293(10306)@2011-09-26 17:00:05

跌到刑李源回歸先好買, APPLE 聯想都一樣
171 : GS(14)@2011-09-26 21:54:03

170樓提及
我估70 億港元才是堅，而且分開幾年做，計劃是可以隨時變

應該不派息就可支持到
172 : 鱷不群(1248)@2011-09-26 22:09:43

172樓提及
170樓提及
我估70 億港元才是堅，而且分開幾年做，計劃是可以隨時變

應該不派息就可支持到

索性直計expense
173 : Heidi(3062)@2011-09-26 22:16:34

161樓提及
博反彈的人, 最好試穿一星期以示支持, 先好買其股票
我著左件外套一個星期啦
174 : GS(14)@2011-09-26 22:41:20

173樓提及
172樓提及
170樓提及
我估70 億港元才是堅，而且分開幾年做，計劃是可以隨時變

應該不派息就可支持到

索性直計expense

資本開支睇佢點入，他想博基金支持可攤銷，真做生意不如一次過
175 : 草帽(1253)@2011-09-26 22:47:59

由0到1000億, 刑李源掉晒D股票, 管理層走Q晒, 跌返去100億, 咁同垃圾股玩法有咩分別....
176 : dd4567(6370)@2011-09-27 18:53:28

今日竟然跟到大市~
177 : GS(14)@2011-09-27 20:32:17

176樓提及
由0到1000億, 刑李源掉晒D股票, 管理層走Q晒, 跌返去100億, 咁同垃圾股玩法有咩分別....

個cycle快D咁囉
178 : Sunny^_^(11601)@2011-09-27 20:32:33

好似清姐講:今日既升係預備聽日既跌
179 : 草帽(1253)@2011-09-27 21:45:16

178樓提及
176樓提及
由0到1000億, 刑李源掉晒D股票, 管理層走Q晒, 跌返去100億, 咁同垃圾股玩法有咩分別....
個cycle快D咁囉

唔知以後香港D籃籌會唔會隻隻都係咁.
180 : sunshine(3090)@2011-09-27 23:11:03

I agree 計劃是可以隨時變, the market seem to over-sell the stock
181 : 鱷不群(1248)@2011-09-27 23:55:56

181樓提及
I agree 計劃是可以隨時變, the market seem to over-sell the stock

其實思捷走的是與以往完全不同的路
182 : morpheo(3452)@2011-09-28 00:45:59

係香港espirit好少人行，同Zara, H&M 差好遠，要番身都幾困難
183 : dd4567(6370)@2011-09-28 16:11:47

升左兩日原來係憧憬被收購
184 : 游浪潮(3792)@2011-09-28 17:39:05

184樓提及
升左兩日原來係憧憬被收購

老吹多

size 太大隻，brand 太多水份
185 : Sunny^_^(11601)@2011-09-28 17:42:38

今日330都仲值123億.有咁多錢,唔好買其他野?
186 : dd4567(6370)@2011-09-28 19:28:25

新聞話有行評估佢品牌值2XX億
187 : morpheo(3452)@2011-09-28 19:39:09

187樓提及
新聞話有行評估佢品牌值2XX億

宜家都唔係好敢著佢D衫出街...
188 : 游浪潮(3792)@2011-09-28 20:39:15

品牌者，好起黎就有 synergy effect，差起黎打孖上
189 : GS(14)@2011-09-28 21:19:28

187樓提及
新聞話有行評估佢品牌值2XX億

按一半派息畀大家好唔好，可能都是超大那間評級機構畀的
190 : dd4567(6370)@2011-09-28 21:24:59

哈哈~打個8折賣比評估果間公司
191 : GS(14)@2011-09-28 21:34:15

咁我會信
192 : glassfund(802)@2011-09-28 21:35:07

183樓提及
係香港espirit好少人行，同Zara, H&M 差好遠，要番身都幾困難

Zara - ok,
H&M - 長遠唔睇好, quality 太差
193 : goodyear(10616)@2011-09-28 21:56:28

但H﹠M 賣D野平過ZARA幾多，H﹠M有條LINE賣貴小小同QUALITY好D既野
194 : 游浪潮(3792)@2011-09-28 21:58:23

H&M 同 Zara，cheap luxury 嘛
195 : morpheo(3452)@2011-09-28 23:26:16

195樓提及
H&M 同 Zara，cheap luxury 嘛

仲係 fast fashion，剩係呢點espirit已經輸晒
196 : 游浪潮(3792)@2011-09-28 23:42:55

佐丹奴（709）去年純利倒退近半至只有兩億元，坊間眾說紛紜，有說法指人工及租金升幅令佐丹奴營運開支受壓，也有分析歸咎於品牌開始逐漸失去吸引力，不敵 Zara、Mango 及 H&M 等過江龍的挑戰。

在自由市場，舖租上落本來天經地義，你捱貴租時對手亦一樣，與其歸咎這是失敗因素之一，說穿了不過是藉口。至於說佐丹奴近年面臨 Fast Fashion （快速時裝）的威脅，形勢變得越來越嚴峻，聽來倒較合理。

Fast Fashion 的最佳代表，莫過於全球四強，包括 Zara、Mango、H&M 以及尚未登陸香港的 Top Shop。這四家公司經營的時裝，賣點是款式多、貨量少，價錢相宜，且轉款速度極快，完全緊貼時裝潮流。

傳統時裝店每季換款，一件衣服從設計到上架約需 10 個月，但快速時裝則可以將時間縮短至 15 日，做到幾乎每星期都有新款推出。消費者從前買衫次數少但穿著次數多，在 Fast Fashion 冒起下，這個道理開始改寫，消費者買衫次數增多但穿著次數減少，因此每間 Fast Fashion 連鎖店的存貨根本「唔需要多」，通常每種款式就只有放在展覽架上的那幾件，所以容易出現「手快有手慢冇」爭崩頭情況，犯不著像傳統時裝店一樣，動不動便要減價清貨。

推新款快而準

既然 Fast Fashion 冒起的大前提，就是要增加消費者的買衫次數，為何 Fast Fashion 可以做到每星期都有新款推出，但價錢又 affordable？關鍵正正在於無敵的供應鏈管理。

就以歐洲的 Zara 為例，這家曾被《 Harvard Business Review 》形容為「時裝界 Dell 」的公司，供應鏈管理之強勁可想而知。Zara 的供應鏈管理系統涵蓋全球 64 個國家逾 3000 間分店，每間分店都會有各自的貨單（英國的跟日本的皆不一樣），務求盡量做到貼近各國消費者對時裝口味的需求，而分店店長則負責掌握銷售數據和顧客反應，透過供應鏈系統直接向總部匯報，同時評估下個星期的需求而直接向總部訂貨，避免積壓。

Zara 總部在收集了各地銷情和顧客需求的資料後，旗下擁有約 300 位設計師的團隊會即時一邊核對當天的發貨和銷售數量，一邊利用有關資料來改進服裝的款式，包括布料、剪裁及定價等等，盡可能將低附加值的半成品作為庫存，留待下次開發時用作原材料，省回材料的採購時間，從而更快而準地針對顧客的需要推新款。

一場硬仗剛開始

一般而言，Zara 從設計新款到生產出廠，最快可在一個星期內完成；至於送貨速度，雖然生產基地目前主要仍集中在歐洲，產品一般會通過拉科魯尼亞或智利聖地亞哥的物流空運中心，直接付運世界各地，歐洲店舖一般在 24 小時內收到貨，美國店舖 48 小時，亞洲店舖約 60 小時。款式多庫存少，Zara 每三個星期所有商品一定會全部換新。

事實上，像 Zara 這類的歐洲 Fast Fashion 公司，除了快速反應供應鏈這個優勢外，其撒手鐧還未使出。不要忘記，Zara 今天在大陸製造的比例仍不足兩成，換句話說，其成本減省的空間仍無可限量，至於將來龐大亞洲市場的銷售潛力，就更加不用多說。雖然佐丹奴已決心革新品牌， Giordano Concept 及 Giordano Ladies 在系列上已加入花巧的潮流元素，但這場硬仗似乎只是剛剛開始。

蘋果日報　《案內人隨筆》
197 : Sunny^_^(11601)@2011-09-29 10:04:48

我想問下zara有冇男裝??
198 : GS(14)@2011-09-29 11:10:42

童裝有，男裝都有
199 : dummy(3077)@2011-09-29 14:26:48

思捷已經算係一隻好股, 近十年八年大大話話都派左十幾廿蚊息, 記得十幾年前股價只係兩三蚊, 股東回報相當理想, 而且負債低又冇乜點集資, 證明過去盈利既真實性, 唔明點解咁多人將佢同利豐果D相題並論
200 : Sunny^_^(11601)@2011-09-29 14:48:58

199樓提及
童裝有，男裝都有

"童裝"...
201 : GS(14)@2011-09-29 15:25:24

唔唔，都幾靚
202 : i3640(1387)@2011-09-29 19:21:36

檔野跌到蔗渣價錢，形生之前賣盤落袋D錢，分分鐘夠買番有突。
1/湯財兄，你估佢有咩感想？會吾會勾起佢回味番檔野全盛時期，佢揸Fit時的燒鵝比味道呀？
2/你覺得如果形生出山，買起檔野搞番，一兩年後檔野可以番生？！
203 : Sunny^_^(11601)@2011-09-29 20:36:45

冇可能啦,之前佢係咁開分店谷sales就得,而家...要close喇
204 : GS(14)@2011-09-29 21:40:33

203樓提及
檔野跌到蔗渣價錢，形生之前賣盤落袋D錢，分分鐘夠買番有突。
1/湯財兄，你估佢有咩感想？會吾會勾起佢回味番檔野全盛時期，佢揸Fit時的燒鵝比味道呀？
2/你覺得如果形生出山，買起檔野搞番，一兩年後檔野可以番生？！

1. 我無買過無感覺

2. 唔會啦，有錢好難有當時那種hungry的感覺
205 : passby(15493)@2011-10-01 05:09:40

200樓提及
思捷已經算係一隻好股, 近十年八年大大話話都派左十幾廿蚊息, 記得十幾年前股價只係兩三蚊, 股東回報相當理想, 而且負債低又冇乜點集資, 證明過去盈利既真實性, 唔明點解咁多人將佢同利豐果D相題並論

依家d管理層唔得ar ma
206 : GS(14)@2011-10-01 10:13:38

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/22502[/realblog]
207 : 游浪潮(3792)@2011-10-03 08:49:47

周老師指 330 有機成為毫股

http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... st/en30_en30_er.htm

思捷勢變毫子股
2011年10月3日

...

9. 如果思捷不做以上蠢事，那它已跌完，連我這樣的大淡友也說它已到價了。但如果它把新「劇本」做到尾，對不起，它的未來是毫股。我沒說錯，是毫子股。

周顯
208 : GS(14)@2011-10-03 20:49:18

太誇張
209 : 游浪潮(3792)@2011-10-03 20:55:41

209樓提及
太誇張

小弟也這樣想... 太誇了吧…
210 : GS(14)@2011-10-03 20:56:47

later we will know who is crazy
211 : glassfund(802)@2011-10-03 21:13:03

不無道理...
七十年代的人一定聽過 BANG BANG 牛仔褲, 當時大熱賣的..現在都消失了..
時裝一但被人屏棄真是可以變得一文不值
212 : 股場無真愛(1876)@2011-10-03 21:38:56

1蚊唔值我第一個唔信
213 : sunshine(3090)@2011-10-03 22:51:32

i am the second. As Mr. Chow has pointed out that the asset is the large no. of outlets in various countries. If the market changed, will the fund manager not directing the management side to change its 180 billion's plan?
214 : GS(14)@2011-10-03 22:55:50

應該歡迎才是，有得解釋嘛
215 : glassfund(802)@2011-10-03 23:03:10

215樓提及
應該歡迎才是，有得解釋嘛

唔明...
216 : GS(14)@2011-10-03 23:32:52

錯了用管理層失誤，對了...
217 : GS(14)@2011-10-08 17:18:39

2011-9-28 EW
...
業績公布後，思捷股價自十八元水平連日急挫，一星期市值蒸發逾一半，目前市值僅一百一十多億元，是藍籌
股中最低的，看來早晚難逃剔出成分股命運，兒童時代已是Esprit粉絲的金利豐研究部執行董事黃德几分外心傷。
黃德几回憶八十年代香港第一間Esprit，在銅鑼灣興發街開幕的盛況，「當年Esprit是潮流象徵，全香港人都
等咗好耐，店外大排長龍，墟冚過現在Apple Shop在香港開店！」他當時只有八歲，記得堂兄專程由美國返來，去
Esprit買衫，他就叫堂兄帶他一同去。「後來伯父送了一件百多元的Ｔ恤給我，開心到死！件Ｔ恤真係唔平，我記
得當年買譚詠麟《愛的根源》卡式帶，都只是二十八元！」
定位模糊不清
今日見到思捷沉淪，他認為是因定位模糊不清：「女仔買中檔的返工衫，會去Zara、Giordano ladies，?妹買
潮流款式的衫去Ｈ＆Ｍ，你諗唔到甚麼人會買Esprit！」歐洲近年興起的fast fashion趨勢，即顧客購買服飾次數
增加，但每件服飾穿着次數減少，平均價格也降低。當中西班牙成衣集團Inditex旗下的Zara可說是代表；近年在港
流行的女裝Mango原來也是西班牙公司，同樣採這個策略。他們轉款比較頻密，差不多兩個禮拜轉一次款，賣不完也
不用減價速銷。
「Esprit每款衫製造數量較大，換款也比較慢，一些過了時的款式會放在outlet平賣。但其實outlet的貨，款
式與正店的差別不大，這樣造成自己打自己！」黃德几說。
由以往的潮流象徵，淪為現在的老餅，他認為在潮流界中，已死的品牌要翻生絕無僅有，今次再豪擲一百八十
億去重塑品牌，實在是一個豪賭：「其實Esprit可以像I.T.般發展自家品牌外，再收購其他品牌來做，這樣可分散
風險，百幾億可以買好大的牌子。」至於從女性角度，曾參選港姐，對股票投資頗有心得的袁彌明，中學時代也是
Esprit擁躉，經常到Esprit買Ｔ恤、衛衣及冷衫等，但現在已不會再買，甚至睇的時間也省回！「現在Esprit的衫
設計唔得，用料唔得，就算賣得平都冇用，女人街的衫都平，你會唔會買？」她認為Esprit的品牌已死，唯一的出
路就是改名，或重塑商標，「搵一些好的設計師，或者學Zara及Uniqlo等，多點crossover的設計，或者會有轉機。
以思捷目前有良好的銷售渠道，產品改善後可能有機會翻生。」中文大學市場學系教授冼日明指，思捷面對的是牌
子老化的問題，「我問好多後生仔點解唔着Esprit，佢哋話因為我阿媽都着緊！」他指出，十多年前全盛期時思捷
的粉絲，今天已是三四十歲的中年人，年輕人不覺得Esprit潮，他們寧選Zara及Ｈ＆Ｍ。
「我阿媽都着緊！」
他認為，要思捷重生，要看其能否重建品牌。「在市場學以往也有不少例子，例如時裝品牌佐丹奴、快餐店大
快活都經歷過低潮期，近年已脫胎換骨；外國例子有豐田汽車，其設計及汽車質量曾受批評，其後也得到改進。所
以思捷今次洗心革面重塑品牌，或許能重拾昔日光輝！」思捷在歐美市場失利，令盈利大倒退，前景寄望中國市場
。為了解Esprit在內地人心目中受歡迎程度，記者上周走到尖沙咀訪問內地遊客。
思捷的旗艦店位於尖沙咀北京道，上周二中午時份客人稀少，等了很久才見內地遊客光顧。楊小姐與友人在店
內半小時，左挑右選，試過牛仔褲後，最終只買了一個二百元的錢包。「我買了Esprit三、四年，都不是特別偏好
，只是隨便去選，覺得是正常、生活化的牌子！這裏定價和內地一樣，但收港幣，等於是八折！」楊小姐說。
其後記者走到廣東道近中港城的Outlet，賣稍為過時的舊款，差不多以正價一半出售，買第二件更額外五折。
因為價錢平，所以人客比旗艦店稍多。來自青島的朱先生，與數名男性朋友在店內逛了一會，就走出門口抽煙，手
持的兩個Ｈ＆Ｍ大膠袋就放在地下。「我來這裏甚麼牌子都有看，都是鍾意愛馬仕多些，Ｈ＆Ｍ都不錯！Esprit不
太啱我，都是陪朋友來買！」他說。
...
218 : andy(858)@2011-10-12 20:32:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111012488_C.pdf
219 : GS(14)@2011-10-12 20:41:07

澄清公告要加密，間野一定唔好，下次要改改
220 : GS(14)@2011-10-12 20:51:48

http://www.hket.com/eti/article/ ... e13c50513123-469291

雖然Esprit在中國仍有一眾粉絲，欣賞其低調、休閒的性格，但品牌近年被邊緣化的趨勢明顯。2至3年前，Esprit仍能在城中高級商場霸得一方，如今已漸被其他品牌擠出。在青島，記者照網上地址指示，前往有Hermes、Prada進駐的海信廣場，卻被告知Esprit在2年前就已撤櫃；而對面百麗廣場，H&M、Zara及Mango等平價服裝品牌一應俱全，Esprit亦缺席。

青島陷窘境被擠出高端商場

幾番轉折，才在青島香港中路吉之島購物中心內找到Esprit。該店舖與Basic House、Ochirly等品牌比鄰，牆上仍懸掛着舊海報，新上櫃的秋裝，亦非新系列；店舖門外正舉行「新疆食品節」促銷活動，附近居民選購完葡萄乾、核桃等食品，在Esprit停步一瞥，然後便匆匆離去。

「最近生意是不大正常，上個月打折時好些」，有店員說，「這次秋裝進貨的不好，不是太老氣就是太年輕……」

不僅在青島，Esprit在上海亦面臨同樣窘境。滬上某大型商場租賃部經理直言，「Esprit兩年前就已經離開我們商場了。她跟不上我們的步伐，產品一成不變……而我們想要更年輕、更有活力的品牌。」
221 : GS(14)@2011-10-12 20:51:59

3招挽王朝券商︰談何容易

　　思捷（00330）的市值，從2007年巔峰時1,600億元，縮水至上周五123億元，王朝轟然倒下，想挽回談何容易？市場對思捷的「關注」，現時主要集中在能否重塑「有型」及「女性化」的品牌形象，185億元投入資金從何而來，以及中國市場能否成功拓展三大問題上。

重塑品牌投入巨資添財壓

　　當中，讓品牌「起死回生」難度最大。里昂早前報告指，重塑品牌本就困難重重，對Esprit這樣的大眾品牌來講，更是難上加難。該行長期觀察歐洲奢侈品市場，認為品牌重塑鮮有成功先例，就連PPR（巴黎春天）及LVMH這些成熟的奢侈品集團，旗下亦有眾多經營不善的品牌。里昂指，大眾品牌不似奢侈品牌，缺乏明確的品牌信息、較小的受眾群體及零售網絡，所以在進行品牌重塑時，會十分困難。

　　該行分析員Aaron Fischer表示，就算Esprit能在4年內完成185億元「蛻變計劃」，亦不意味能成功扭轉品牌頹勢。他續稱，Esprit需要提供更時尚產品、更合理的價格，還需應對來自H&M等對手的競爭。

　　至於「蛻變計劃」所需185億元巨額投入，瑞信指這是「危險動作」，未來會為思捷的現金流增添壓力。該行預計，思捷本財年將僅能獲得微利，而其淨現金狀況亦轉為淨負債，負債比率未來會逐漸上升。

靠「中國故事」食糊須下功夫

　　瑞信分析員陳偉邦表示，思捷若要靠「中國故事」支撑公司未來發展，也許要在價格及產品款式下功夫。「Esprit價格在發達亞洲地區都不算便宜，何況在中國。」他認為，思捷可推出副綫品牌，以攻檔次較低的大眾市場。

　　思捷上年中國同店銷售增長保持上升勢頭，第三、四季度分別增長2.8%及4.9%，全年錄得2.7%，較全公司倒退1.1%的同店銷售，已是表現穩健。
222 : 清風詩人(3217)@2011-10-17 10:18:03

　《經濟通通訊社１７日專訊》曾表示有意出售美國業務的思捷環球（００３３０）其行政總
裁范德施接受德國報章《Ｈａｎｄｅｌｓｂｌａｔｔ》訪問時透露，已聘請投資銀行負責出售事
宜，現正與潛在買家洽談中，預期可於３個月內完成；若未能成功找到合適夥伴，有可能悉數關
閉當地分店，或會將美國業務結束。他又表示，導致目前情況的主因是過往思捷長期着重短期利
益。（ｔｔ）
http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211017528&page=1
223 : GS(14)@2011-10-23 23:00:34

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65481

由 Gloria » 週日 10月 23日, 2011年 7:04 pm
個CEO家陣應該係無晒計,夾硬都要話比人知CHANGE :inv168_31:

ESPRIT逆市招聘歡迎中年人

【本報訊】正當裁員之聲此起彼落之際，難得有機構增聘人手。本地服裝連鎖店 ESPRIT逆市擴充，招聘一百名員工，空缺包括多個職級，由店務助理至駐店經理都有，月薪則由六千至逾萬元不等，而且經驗及年齡不拘，部份職位更歡迎中年人應徵。

文章由遊戲王 » 週日 10月 23日, 2011年 9:25 pm
所有門市叫晒做 Outlet?

然後又將所有 Outlet 貨價同正鋪看齊？ :mrgreen:

文章由 Jzx90 » 週日 10月 23日, 2011年 10:48 pm
唉! 請我做CEO好過la :mrgreen:

問題係Value for Money, 質量7,8 年前歐洲design, 歐洲到中亞採購生產, 價錢高過gor記少少, 當然受歡迎, 消費者唔係蠢的, 搵白人model拍硬照代表唔到質量的, 講住咁多先 :mrgreen:
224 : Sunny^_^(11601)@2011-10-24 17:50:06

無用啦...
225 : GS(14)@2011-10-24 22:04:36

http://wong625.mysinablog.com/in ... e&articleId=3217959
.....真是有點悲。還記得Espirt的確是昔日港人心中的好品牌。

這裏所討論的所謂「好品牌」，或「領導地位」，是以悠閒便裝來說。

相信Espirt最紅的時候，是在我大學時期，到出來社會工作後數年的時間。記得當年讀大學時，身無分文，走入去Espirt，但是長袖衛衣也要三百多塊，不是我當年所負擔的起。不過，當年在香港的悠閒年青服裝品牌，次一級的就只有bossini和Gord記等。以當年的潮流水平裏說，Espirt裏的衣服實在是好看些。

但到了今天，走入Espirt有什麼感覺呢？很悶。服裝設計，非常「工整」，很少有踩界和特別創意之作。近年來，自從香港人多到日本旅遊的話，就知道東洋的服裝是多麼的有型和瀟灑。回港相比，看上Espirt的設計，實在有點過時。

事實上，Espirt的時代在Zara和H&M的登陸後，加劇地沒落。我雖然不是什麼時裝界先鋒，但就以一般消費者眼中，總覺得，在Espirt裏找到的衫，可以在Zara和H&M找到，甚至更型。但是相反過來的話，就未必在Espirt裏找到了。

在電台那個節目裏，主持們說平時到Espirt裏，逛逛，覺得，很寧靜。即是，很少人。而他們也看看在那裡是否找到很多自由行，但結果是，在裏面見到的，很多是賓姐姐。

節目中調查也發現，Espirt在港人心中的同類品牌排名，排第七。在大陸，排第十。

雖然說到有點沒落，但節目中也提到，當年Espirt的衣服質地，的確不錯。與現時Zara和H&M賣款把賣質的策略，其實是個優點。

.......

死啦，重話要指望喺大陸大開分店翻生！

文章由 hw » 週一 10月 24日, 2011年 11:23 am
三sprit 既定位係"高不成低不就"

市場上另一個類似既係 Club Monaco, 當年因為係肥肥細佬創立而為香港人所識, 不過成日唔係黑就白, 款式又前衛得黎顯得平淡, 結果99年比 Polo收左, 家陣就當 niche brand 咁賣, 效果一般但超碼死唔去.

330既出路都可能係比 private equity 買起, 縮皮拆骨
226 : passby(15493)@2011-10-25 05:47:34

226樓提及
http://wong625.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=3217959
.....真是有點悲。還記得Espirt的確是昔日港人心中的好品牌。

這裏所討論的所謂「好品牌」，或「領導地位」，是以悠閒便裝來說。

相信Espirt最紅的時候，是在我大學時期，到出來社會工作後數年的時間。記得當年讀大學時，身無分文，走入去Espirt，但是長袖衛衣也要三百多塊，不是我當年所負擔的起。不過，當年在香港的悠閒年青服裝品牌，次一級的就只有bossini和Gord記等。以當年的潮流水平裏說，Espirt裏的衣服實在是好看些。

但到了今天，走入Espirt有什麼感覺呢？很悶。服裝設計，非常「工整」，很少有踩界和特別創意之作。近年來，自從香港人多到日本旅遊的話，就知道東洋的服裝是多麼的有型和瀟灑。回港相比，看上Espirt的設計，實在有點過時。

事實上，Espirt的時代在Zara和H&M的登陸後，加劇地沒落。我雖然不是什麼時裝界先鋒，但就以一般消費者眼中，總覺得，在Espirt裏找到的衫，可以在Zara和H&M找到，甚至更型。但是相反過來的話，就未必在Espirt裏找到了。

在電台那個節目裏，主持們說平時到Espirt裏，逛逛，覺得，很寧靜。即是，很少人。而他們也看看在那裡是否找到很多自由行，但結果是，在裏面見到的，很多是賓姐姐。

節目中調查也發現，Espirt在港人心中的同類品牌排名，排第七。在大陸，排第十。

雖然說到有點沒落，但節目中也提到，當年Espirt的衣服質地，的確不錯。與現時Zara和H&M賣款把賣質的策略，其實是個優點。

.......

死啦，重話要指望喺大陸大開分店翻生！

文章由 hw » 週一 10月 24日, 2011年 11:23 am
三sprit 既定位係"高不成低不就"

市場上另一個類似既係 Club Monaco, 當年因為係肥肥細佬創立而為香港人所識, 不過成日唔係黑就白, 款式又前衛得黎顯得平淡, 結果99年比 Polo收左, 家陣就當 niche brand 咁賣, 效果一般但超碼死唔去.

330既出路都可能係比 private equity 買起, 縮皮拆骨

可唔可以講多d niche brand 呢個概念？
227 : 鱷不群(1248)@2011-10-25 21:43:38

老實說，我份人比較out，Zara和H&M的衫我不太喜歡
228 : 咖哩黃(16844)@2011-10-25 21:50:39

在下上身baleno, 下身uniquo, 鞋就兩對puma
229 : 草帽(1253)@2011-10-25 23:01:06

H&M 0個 D 唔可以叫做衫, 只可以叫一塊布.
230 : morpheo(3452)@2011-10-25 23:59:42

服裝品牌過左氣就好難再翻生
231 : kamfaiAthrun(1488)@2011-10-26 09:23:23

在下上身cotton on/uniquo, 下身baleno, 鞋就兩對puma / converse ...
232 : glassfund(802)@2011-10-26 10:08:03

231樓提及
服裝品牌過左氣就好難再翻生

BANG BANG
233 : GS(14)@2011-10-26 22:19:32

227樓提及
226樓提及
http://wong625.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=3217959
.....真是有點悲。還記得Espirt的確是昔日港人心中的好品牌。

這裏所討論的所謂「好品牌」，或「領導地位」，是以悠閒便裝來說。

相信Espirt最紅的時候，是在我大學時期，到出來社會工作後數年的時間。記得當年讀大學時，身無分文，走入去Espirt，但是長袖衛衣也要三百多塊，不是我當年所負擔的起。不過，當年在香港的悠閒年青服裝品牌，次一級的就只有bossini和Gord記等。以當年的潮流水平裏說，Espirt裏的衣服實在是好看些。

但到了今天，走入Espirt有什麼感覺呢？很悶。服裝設計，非常「工整」，很少有踩界和特別創意之作。近年來，自從香港人多到日本旅遊的話，就知道東洋的服裝是多麼的有型和瀟灑。回港相比，看上Espirt的設計，實在有點過時。

事實上，Espirt的時代在Zara和H&M的登陸後，加劇地沒落。我雖然不是什麼時裝界先鋒，但就以一般消費者眼中，總覺得，在Espirt裏找到的衫，可以在Zara和H&M找到，甚至更型。但是相反過來的話，就未必在Espirt裏找到了。

在電台那個節目裏，主持們說平時到Espirt裏，逛逛，覺得，很寧靜。即是，很少人。而他們也看看在那裡是否找到很多自由行，但結果是，在裏面見到的，很多是賓姐姐。

節目中調查也發現，Espirt在港人心中的同類品牌排名，排第七。在大陸，排第十。

雖然說到有點沒落，但節目中也提到，當年Espirt的衣服質地，的確不錯。與現時Zara和H&M賣款把賣質的策略，其實是個優點。

.......

死啦，重話要指望喺大陸大開分店翻生！

文章由 hw » 週一 10月 24日, 2011年 11:23 am
三sprit 既定位係"高不成低不就"

市場上另一個類似既係 Club Monaco, 當年因為係肥肥細佬創立而為香港人所識, 不過成日唔係黑就白, 款式又前衛得黎顯得平淡, 結果99年比 Polo收左, 家陣就當 niche brand 咁賣, 效果一般但超碼死唔去.

330既出路都可能係比 private equity 買起, 縮皮拆骨

可唔可以講多d niche brand 呢個概念？

小眾D，好似483那隻
234 : 亞力士(1473)@2011-10-26 22:40:22

483老細兩公婆外型真係好藝術
235 : passby(15493)@2011-10-29 03:25:00

234樓提及
227樓提及
226樓提及
http://wong625.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=3217959
.....真是有點悲。還記得Espirt的確是昔日港人心中的好品牌。

這裏所討論的所謂「好品牌」，或「領導地位」，是以悠閒便裝來說。

相信Espirt最紅的時候，是在我大學時期，到出來社會工作後數年的時間。記得當年讀大學時，身無分文，走入去Espirt，但是長袖衛衣也要三百多塊，不是我當年所負擔的起。不過，當年在香港的悠閒年青服裝品牌，次一級的就只有bossini和Gord記等。以當年的潮流水平裏說，Espirt裏的衣服實在是好看些。

但到了今天，走入Espirt有什麼感覺呢？很悶。服裝設計，非常「工整」，很少有踩界和特別創意之作。近年來，自從香港人多到日本旅遊的話，就知道東洋的服裝是多麼的有型和瀟灑。回港相比，看上Espirt的設計，實在有點過時。

事實上，Espirt的時代在Zara和H&M的登陸後，加劇地沒落。我雖然不是什麼時裝界先鋒，但就以一般消費者眼中，總覺得，在Espirt裏找到的衫，可以在Zara和H&M找到，甚至更型。但是相反過來的話，就未必在Espirt裏找到了。

在電台那個節目裏，主持們說平時到Espirt裏，逛逛，覺得，很寧靜。即是，很少人。而他們也看看在那裡是否找到很多自由行，但結果是，在裏面見到的，很多是賓姐姐。

節目中調查也發現，Espirt在港人心中的同類品牌排名，排第七。在大陸，排第十。

雖然說到有點沒落，但節目中也提到，當年Espirt的衣服質地，的確不錯。與現時Zara和H&M賣款把賣質的策略，其實是個優點。

.......

死啦，重話要指望喺大陸大開分店翻生！

文章由 hw » 週一 10月 24日, 2011年 11:23 am
三sprit 既定位係"高不成低不就"

市場上另一個類似既係 Club Monaco, 當年因為係肥肥細佬創立而為香港人所識, 不過成日唔係黑就白, 款式又前衛得黎顯得平淡, 結果99年比 Polo收左, 家陣就當 niche brand 咁賣, 效果一般但超碼死唔去.

330既出路都可能係比 private equity 買起, 縮皮拆骨

可唔可以講多d niche brand 呢個概念？

小眾D，好似483那隻

i think it is not good....
236 : andy(858)@2011-10-31 19:25:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111031374_C.pdf

Q1業績
237 : GS(14)@2011-10-31 22:40:37

有少少增長
238 : samngai(17588)@2011-11-01 01:08:20

其實與其用180億重建品牌 , 不如買起ZARA, H&M 條DESIGN TEAM, 唔知會唔會洗小D錢
239 : GS(14)@2011-11-01 20:38:43

239樓提及
其實與其用180億重建品牌 , 不如買起ZARA, H&M 條DESIGN TEAM, 唔知會唔會洗小D錢

都是無用，供應鏈就是講得好
240 : greatsoup38(830)@2011-11-26 22:15:53

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dvax.html
肥牛2011-11-23 10:37:54 [舉報]
看了, 一個感覺就是服裝企業其實也是週期性企業，蕭條時期的品牌投入，到了景氣週期就會體現出非常大的效果，怪不得很多服裝企業的業績變化那麼大。其實ESPIRIT我就掃了今年的年報，發現根本看不懂，我覺得吸引我的地方是：
1）老財所代表的供應商的看好。
2）我理解主要的消費者是歐洲中產，相對保守，品牌忠實度較高。
3）如老財所說，確實有很大的收購價值。
如果老財能夠從業內人士的角度分析一下的話，就太好了。

博主回覆：2011-11-25 12:54:25

按思捷最新的設計看來，它應該是想逐漸放棄年輕人市場，避免和Zara和H&M直接競爭。方嚮應該是打算主攻30-50歲的中產階級客戶。Basic和Regular design多了，時裝款少了，定價和定位也向上修訂。對質量要求比較以前更高，也大量增加了男裝系列。有些事情不想公開多說，收購價值，頂一下。

新浪網友2011-11-23 13:17:25 [舉報]

公司財務方面各位研究的夠深入了。
看了幾次北京思捷的旗艦店，用料和做工沒得說（不和奢侈品比），設計上感覺和英國的瑪莎一樣，偏向歐美人愛好，看得出來對中國市場基本沒有研究。只是思捷更加偏向年輕人。
我周圍的不少中年婦女，到香港就鑽到瑪莎中環那個旗艦店店，總可以挑到適合日益變形身材的衣服，慢慢的熟悉了這個品牌一些的細節，最後老公的衣服、全家的襪子內衣也在那一併買了。久而久之倒是培養出了全家人對內衣的挑剔。
中國的中產階級已經邁進五十歲，這些人雖然掙大錢的時間已經過去，但房產不止一套，為生命健康不敢出去傻吃二喝，荷爾蒙也不支持浪漫了。在穿戴不會太考慮價錢，但強調面料的舒適，樣式不太落伍就好。這方面國內可選擇的真的不多。
相信思捷只要走對了路，憑著對質量的堅持，再攀高峰指日可待。

博主回覆：2011-11-24 20:42:06

「相信思捷只要走對了路，憑著對質量的堅持。」
這點肯定沒有改變。

華盛志偉2011-11-23 16:13:06 [舉報]
顧客願意額外多支付的價格，也就是肯定其品牌的生命力。俗氣點講，就是滿足顧客的虛榮心。

博主回覆：2011-11-25 12:57:08

Esprit是pay for value!

程歡2011-11-23 21:19:46 [舉報]
最近和一個朋友聊到一著名夫婦在港上市文化傳媒公司，連年虧損，玩兒財技，縮股後，投資人幾年下來巨虧近98%。忽然想起白居易的詩：「贈君一法決狐疑，不用鑽龜與祝蓍。試玉要燒三日滿，辨材須待七年期。周公恐懼流言日，王莽謙恭未篡時。向使當初身便死，一生真偽復誰知？「思捷環球，林青霞老公邢李源於2003年開始減持思捷股份，至去年，期內持股量由42%減至1.79%。其屢次沽貨，累計套現約212億元。而此股較2007年10月高峰期1570億市值大幅蒸發90%以上。
只能說管兄」藝高人膽大「。
就是不知管兄是何時開始造山的？

博主回覆：2011-11-23 22:36:31

剛剛開始，我幾個朋友都是他的成衣供應商，而我也是它的輔料供應商。原因足夠了吧？

肥牛2011-11-25 14:33:29 [舉報]
老財的評論真不錯，贊一個。

博主回覆：2011-11-25 14:59:20

很多人說我的評論比文章要好看:)。前兩天太忙，錯過了加倉的好時機。你的成本比我幾個內行朋友都要低:)
241 : 亞力士(1473)@2011-12-06 13:53:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111205360_C.pdf

昨日尾市炒上我都奇唔通條友咁乞人憎原來收錯風
242 : 游浪潮(3792)@2011-12-07 00:57:03

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15865701

【本報訊】思捷環球（ 330）於昨午 3時多表示，將在收市後舉行電話會議，市場即時產生無限憧憬，令股價一度抽升逾 8%，成為昨日表現最好藍籌股，殊不知收市後公司公佈，執行董事兼財務總裁周福安突然離職，而電話會議只是交代這個消息。行政總裁范德施則強調，今次雙方是「和平分手」。

記者：陳健文

實情係咪有人做唔到其他野？又或者唔想做其他野？而唔係咩多地往返？
243 : i3640(1387)@2011-12-08 19:04:30

呢兩條友坐貨博檔賣衫比人買起？！

高盛Lone Pine前高層

外電報道，早前剛離職的高盛前亞太區資金主管Tanvir Ghani，以及Lone Pine前董事總經理Eashwa Krishnan，合作以本港為基地，籌集10億美元資金，將分散為多隻對沖基金，主力投資亞洲市場，料明年四月開始運作。

Tanvir Ghani將擔任新對沖基金的首席營運總監，Eashwa Krishnan擔任首席投資總監。基金界消息稱，二人為業界知名印度裔基金經理，有強大的中國、中東及歐洲富豪客戶網絡。Lone Pine十月四日以每股9.5元增持思捷（00330）至6.23%後，於十一月三十日增持380萬股，平均每股作價10.51元，涉資近四千萬元，持股量增至7.2%。
244 : 游浪潮(3792)@2011-12-08 19:39:30

244樓提及

呢兩條友坐貨博檔賣衫比人買起？！

高盛Lone Pine前高層

外電報道，早前剛離職的高盛前亞太區資金主管Tanvir Ghani，以及Lone Pine前董事總經理Eashwa Krishnan，合作以本港為基地，籌集10億美元資金，將分散為多隻對沖基金，主力投資亞洲市場，料明年四月開始運作。

Tanvir Ghani將擔任新對沖基金的首席營運總監，Eashwa Krishnan擔任首席投資總監。基金界消息稱，二人為業界知名印度裔基金經理，有強大的中國、中東及歐洲富豪客戶網絡。Lone Pine十月四日以每股9.5元增持思捷（00330）至6.23%後，於十一月三十日增持380萬股，平均每股作價10.51元，涉資近四千萬元，持股量增至7.2%。

有可能唔係搏，係串埋其他基金佬？大家都知思捷係幾多基金既愛股
245 : hsts(1521)@2011-12-08 21:17:10

245樓提及
244樓提及

呢兩條友坐貨博檔賣衫比人買起？！

高盛Lone Pine前高層

外電報道，早前剛離職的高盛前亞太區資金主管Tanvir Ghani，以及Lone Pine前董事總經理Eashwa Krishnan，合作以本港為基地，籌集10億美元資金，將分散為多隻對沖基金，主力投資亞洲市場，料明年四月開始運作。

Tanvir Ghani將擔任新對沖基金的首席營運總監，Eashwa Krishnan擔任首席投資總監。基金界消息稱，二人為業界知名印度裔基金經理，有強大的中國、中東及歐洲富豪客戶網絡。Lone Pine十月四日以每股9.5元增持思捷（00330）至6.23%後，於十一月三十日增持380萬股，平均每股作價10.51元，涉資近四千萬元，持股量增至7.2%。

有可能唔係搏，係串埋其他基金佬？大家都知思捷係幾多基金既愛股

幫老友Window Dressing ?
246 : GS(14)@2011-12-09 16:57:25

可能是，現在有誰買此股?
247 : i3640(1387)@2011-12-09 19:37:42

247樓提及
可能是，現在有誰買此股?

呢兩條友心目中個劇本之一，分分鐘系呢期華潤燃氣 1193私有化鄭州華潤燃氣3928場大戲咁！萬一有人要買起檔野，果三家有貨對冲基金就準備系獨立股東大會度搞野！
248 : GS(14)@2011-12-09 20:11:37

248樓提及
247樓提及
可能是，現在有誰買此股?

呢兩條友心目中個劇本之一，分分鐘系呢期華潤燃氣 1193私有化鄭州華潤燃氣3928場大戲咁！萬一有人要買起檔野，果三家有貨對冲基金就準備系獨立股東大會度搞野！

是囉，現在根本無單一大股東
249 : greatsoup38(830)@2012-01-11 00:28:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120110162_C.pdf
除Melody Har r is -Jensbach 女仕獲委任為本公司產品及設計總監外，董事會亦確認，目
前並無任何有關收購或變賣的商談或協議為根據聯交所證券上市規則（「上市規則」）
第1 3 . 2 3 條而須予披露；亦不知悉有任何足以或可能構成價格敏感的事宜為根據上市規
則第1 3 . 0 9 條所規定的一般責任而須予披露。
250 : 自動波人(1313)@2012-01-11 01:27:05

早幾年行入ESPIRIT已覺得價錢貴到不值,同一類產品每季都加價,複式增長,原本賣二三百蚊既東西,幾季之後同類式產品可以賣到四五百,增幅驚人,繼而客人慢慢流走,再有ZARA同H&M出現,被打到殘

FAST FASHION吸引之處,就是每次行入去,都有機會見到不同款式,所以ZARA同H&M人流多到不得了,店內購物氣氛好,唔買好似會執輸

重建品牌,都係要搵下大明星,攪下CROSSOVER
251 : GS(14)@2012-01-11 20:48:44

首先都是D款要多要新要得，不然都是一時
252 : greatsoup38(830)@2012-02-03 00:30:38

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=16034716
該分析員說：「可能係因為思捷行政總裁舊年 10月嗰陣講過，話會喺舊年年底前搵買家買起美國市場，若果唔係就會執咗佢，咁到家都無公佈搵到買家，咪搞到市場覺得應該係賣唔出，即係要執咗佢啦……據理解，應該就未需要執住。」
他指出，思捷仍未決定以哪種形式繼續經營美國市場，繼續就 3個方案進行探討及研究，故現時雖然超過了行政總裁范德施定下的「死線」，惟目前並無結束當地業務的打算。本報曾就撤離美國市場一事向思捷查詢，惟到截稿時仍未取得回覆。
253 : GS(14)@2012-02-13 21:37:28

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=66711
文章由古漢雲 » 週一 2月 13日, 2012年 11:05 am
2012年2月13日

陳焱財經DNA
七十天後公布的減持

請問各位，在今時今日資訊發達的年代，一個消息要由美國傳到香港，要多長時間？多少秒？例如著名黑人女歌手Whitney Houston昨天不幸離世，香港的新聞一整天已經播放不斷。所以，私募基金貝萊德（Blackrock）於去年11月底減持思捷（330）一事，竟然要花上三個月才在港交所的股權披露欄目公布，這根本是天方夜譚！最最匪夷所思的是這個國際金融中心的監管機構，似乎又無動於衷！

貝萊德減持思捷

事緣上周港交所網站的股權變動頁顯示一則「舊聞」：貝萊德（Blackrock）於去年11月30日，以平均價10.735元，減持思捷約3880萬股，共套現近4.2億元。減持之後，貝萊德的持股量已由5.17%下降至2.16%，由於持股量已在5%以下，貝萊德以後對思捷的減持，或增持行動將無須再作申報，除非其持股量重上5%。

其實這些買買賣賣時有發生，並非奇事；但今次最奇的，是遲！大遲特遲，事發要約兩個半月後，公眾才能夠在港交所的網頁看到有關申報。

根據規則，凡持有香港上市公司股權逾5%的股東，其買賣股份的活動都必須申報，並且在交易之後三天之內通知聯交所。

雖然申報的要求為三天，但股東可用電子、傳真及郵寄方式……。陳焱不知貝萊德是否採用真真正正的飛鴿傳書，以至交易大幅延後公布；陳焱只知作為公眾，我們的保障並不足夠──我們無法第一時間獲得資料；而且，對於本地的大股東來說，這情況絕不理想更不公平。

陳焱翻查股權披露資料，發現貝萊德持有的香港上市公司數目達五十三間，陳焱甚擔心同樣情況會再次發生！

更令陳焱不滿的，是同類事件其實已非首次。早在2007年，股神畢非德減持中石油（857）便遲了十多天才作出公布，股神於當年8月29日大手減持中石油，但要到同年9月12日申報消息才面世。當時市場揣測，他選擇以平郵方式寄出文件。

監管機構責無旁貸

事件發生後，據說當年證監會曾作出非正式諮詢，了解以電子方式遞交表格的可行性。然而，上周香港媒體報道卻令公眾捏一把冷汗：當年證監曾研究過如何堵塞有關漏洞，惟由於事件涉及要解決的法律問題非常複雜，故最後監管當局並沒有任何結論，事件亦不了了之。

無須陳焱多作解釋，今時今日，根本沒有任何理據可以支持外國投資者延後公布股權變動，不管如何，監管機構必須堵塞這漏洞！
254 : passport(1491)@2012-02-16 15:09:34

外國大戶的優勢?
世界其他股市又係唔係咁樣??
255 : GS(14)@2012-02-16 21:10:37

255樓提及
外國大戶的優勢?
世界其他股市又係唔係咁樣??

應該無得咁玩
256 : passport(1491)@2012-02-17 08:35:18

256樓提及
255樓提及
外國大戶的優勢?
世界其他股市又係唔係咁樣??

應該無得咁玩

所以港交所真係好多野要改
257 : 如詩之山(2344)@2012-02-23 16:34:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120223058_C.pdf

半年業績
258 : Clark0713(1453)@2012-02-23 17:42:27

UP TO HELL, BECAUSE OF DIV $0.26......
259 : 游浪潮(3792)@2012-02-23 21:59:52

派高息，挾淡倉？

今日咁炒上去挾，又挾到 d 淡友反手補倉，看看能挾到幾時啦

另，董事會宣佈，本公司之獨立非執行董事Francesco Trapani先生（「Trapani先生」）因其他私人事務而提出辭呈，由二零一二年二月二十三日起生效。

Trapani先生確認與董事會並無任何意見分歧，亦無任何與其辭任有關之事宜需要知會本公司股東。

董事會謹藉此機會對Trapani先生於任內對本公司作出之寶貴貢獻致以衷心感謝。

本公司已於早前公佈，周福安先生已辭任本公司執行董事兼集團財務總裁，由二零一二年六月一日或之前生效
260 : leoyk1014(859)@2012-02-23 22:01:49

greatsoup what did you thing??
261 : GS(14)@2012-02-23 22:20:29

259樓提及
UP TO HELL, BECAUSE OF DIV $0.26......

業績好差，營業額、毛利跌開支增...

公司財務都唔是幾好

新試營店已在科隆開設
作為我們新品牌方向的一部份，我們正通過打造煥然一新的店舖提升客戶的購物體驗。我們已推出
Lighthouse Project，以協助我們探尋符合全新品牌形象的新零售店舖概念。於該項目中，三個世界
級建築團隊根據相同品牌信念，創造出三種不同的新店舖概念。設計及產品展示主要迎合對Esprit 目
標客戶的生活模式及自我形象—現代、自信、時尚的女性—同時反映公司對加州風格和可持續發展的
承傳。從這些新店舖概念得到的經驗會成為未來翻新及開設新零售店舖的基礎。於二零一一年十一
月，首個新店舖概念成功在科隆推出，為實現我們的未來目標邁出重要一步。客戶及市場的意見和評
價均非常正面。此店舖深受市場關注，帶來了較高的人流、毛利率和每項交易平均銷售。店舖自重新
開業以來人流按年增加了25%，而每項交易平均銷售則按年增長54%。其毛利率較其他店舖高10 個
百分點。
基於這些正面結果，我們已決定加快試驗速度。從科隆店舖學習到的經驗將轉化至於一一／一二年財
政年度下半年翻新的14 間主要店舖。此外，科隆店舖嶄新及成功的視覺及商品策劃管理將被推廣到
更多可控制的試驗店舖。另一方面，其他2 間新店舖概念正在發展中，並將於二零一二年四月在安特
衛普及於二零一二年七月在杜塞爾多夫開設的店舖中試驗。
由於物業價格及租金上升，因此未能找到合適的店舖位置，導致於本財政年度上半年，我們的部份新
店舖延遲開業。然而，我們仍開設60 間新的直接管理零售店舖，零售銷售面積超過16,000 平方
米，零售面積增長符合計劃。
262 : GS(14)@2012-02-23 22:20:41

作為轉型計劃的一部份及因應目前充滿挑戰的貿易環境，我們會協助批發客戶翻新其銷售面積，這涉
及以成功在科隆開設的新概念店為基礎，為主要策略性合作夥伴翻新逾50 個銷售點（約三分之一位
於中國），以確保零售及批發銷售點的購物環境保持一致。於一一／一二年財政年度，我們計劃翻新
超過50,000 平方米的可控制批發面積（佔專營店／零售專櫃的可控制批發面積約10%）。此外，為
確保品牌訊息一致，約10 個在歐洲及亞洲的陳列室亦會進行翻新。我們預計此大部份投資將於本財
政年度下半年展開。
除該支援計劃外，我們亦已開始整頓客戶基礎，減少不具盈利效益的銷售點。這顯然對批發面積及銷
售額帶來負面影響，但長遠而言，這對我們加強批發渠道及品牌發展卻是必要的。
263 : GS(14)@2012-02-23 22:20:52

北美洲業務的縮減將於二零一二年三月三十一日前完成
經過去幾個月與各方不斷商討後，由於我們不願在品牌定位及分銷渠道上作出妥協，我們決定不
出售該業務。鋻於我們轉型過程的重點是重新建立Esprit 品牌為前瞻性的時尚品牌，我們不願因
在北美洲可能存在的不同品牌執行方法而令我們的努力受損。因此，我們認為選擇關閉北美洲的
業務，並與一個或多個有實力的批授經營權夥伴發展批授經營權業務，將符合本集團的最佳利
益。此外，與該等批授經營權夥伴合作可使我們維持於北美洲的品牌影響力。因此，我們已開始
縮減在北美洲的店舖運作規模，其中涉及關閉41 間正價零售店及53 個特賣場。我們已開始與業
主按個別情況進行磋商，計劃關閉全部在北美洲的直接管理零售店舖。目前，85 份店舖租約得到
初步協議。預計店舖的最後經營日期為二零一二年三月三十一日。
264 : GS(14)@2012-02-23 22:21:31

展望
自二零一一年九月十五日起，我們開始啟動為期四年的轉型過程。我們對目前的進展感到高興，
過程亦相當順利。儘管如此，大家需要意識到，我們僅僅開始了要重建Esprit 成為具前瞻性的服
裝品牌，並回復長遠的盈利能力的轉型歷程。我們仍繼續受惡劣經濟環境困擾，尤其是在歐洲，
消費者信心下降，信貸限制，對本集團批發業務及其擴張造成影響。
展望本財政年度下半年，我們將繼續在充滿挑戰的經營環境中積極和有系統地執行我們的轉型計
劃。所有措施及投資項目均會被緊密監測、跟進，並在需要時作出調整。此計劃是靈活的，這意
味我們可以按需要隨時調整措施。像我們之前所述，我們於本財政年度期間所採取的大部份措
施，因這行業的固有週期，預料只在往後數年度始見成果。
我們繼續與Gisele Bündchen 合作順利。二零一二年春／夏季系列將展現出我們最近把時尚品味
及價值注入產品中的努力，屆時將會有一連串的市場推廣活動去配合新產品的推出，以確保取得
預期效果。儘管這些宣傳活動成績令人鼓舞，店舖推廣的產品銷量提升，但大家同時要意識到，
我們要待二零一二／一三年冬季前才可將品牌方向融入所有產品系列。
預期零售分銷網絡將按計劃擴展。鑒於科隆店概念備受好評，我們將加倍努力。我們挑選了14 間
現有直接管理零售店舖，於本財政年度下半年推行新店舖概念。我們亦挑選了另一組現有直接管
理零售店舖，作推行從科隆店概念中所學到的產品及視覺購物配置。
除店舖擴張外，我們在亞太區的首個電子商店亦預計將於本財政年度下半年在中國開業。中國的
電子商店平台將在www.esprit.cn 及esprit.tmall.com 網站進行推廣，藉此我們的中國客戶能輕
鬆、無拘無束地捜索我們的最新產品及購物。
儘管經濟環境於本財政年度下半年仍然困難，但本集團於一一／一二年財政年度上半年的業績在
預計範圍內。此乃我們在整個計劃的早期執行過程中邁出的重要一步，令我們看清整個計劃，而
這佳績確定這是新的Esprit，而我們正朝著正確的方向邁進。展望本財政年度以後，我們更堅信
憑藉我們的努力，必能於二零一三年看見我們辛勤工作的成果，成功將Esprit 轉變為一個具前瞻
性及時尚的品牌，並擁有持續的盈利及鮮明的形象。
265 : GS(14)@2012-02-23 22:21:42

中期股息
董事會維持中期派息比率為每股基本盈利之60%。董事會已宣派截至二零一一年十二月三十一日
止六個月之中期股息每股0.26港元(二零一零/二零一一年財政年度：每股1.00港元)。
此外，董事會已向股東提供一項選擇，可以繳足股款之新股份代替現金之方式收取中期股息。股
息再投資價將根據緊接二零一二年三月六日前5個交易日本公司股份之平均收市價計算。有關以股
代息再投資計劃之進一步詳情及選擇表格將約於二零一二年三月十三日寄發，而選擇期將由二零
一二年三月十三日起至二零一二年三月二十七日止(包括首尾兩日)。
266 : pars(2406)@2012-02-23 22:44:18

大家都覺得佢d款老土，我都覺得佢d衣唔得，所以一直都睇淡。

點知近日有位親戚帶埋佢個起澳洲土生土長架女返黎，先知係外國人(起碼d個外國字眼包括新加坡、澳洲、德國、法國)眼中，我地覺得好睇或所謂潮流架衫，對佢地黎講係覺得太花同太誇張，我地由平價都貴價架店鋪都行過連一件衫都睇唔啱。

無獨有偶，早兩個月(好似係十二月)帶內地一對富二代子女遊香港，佢地對香港架時裝都無興趣，反而對d電子產品同趣緻小品(對我黎講係無聊架Cute野)有興趣多d，仲買唔少返去。
講真大家見d內地人來港除左買名袋外，有幾可見佢去IT買衫?反而拎老老土土架bossini袋就多。

打左咁耐，其實我想講330起歐洲係有好多fans的，而且因為文化不同，日韓同香港架平民時裝亦很難打入佢地架市場(因為佢地覺得男的只要裇衫西褲，女的只要夠短就可以)，只要歐洲經濟好轉，330自然好轉，不然就算佢做再多，情況亦一樣。
267 : dennis001(8614)@2012-02-24 00:04:33

我完全唔明管理層,花甘多錢重組,D人又跳晒船

業績恐怕幾季都唔況好,股性好邪

但偏偏升得好急,無法理解
268 : 亞力士(1473)@2012-02-24 00:30:37

其實點算高息呢
269 : 自動波人(1313)@2012-02-24 03:14:13

每年跌得最殘嘅藍籌,第二年一定醜女大翻身
前年有2038,上年有762,今年隻330真係夠晒快。。。。
270 : GS(14)@2012-02-24 22:35:16

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120224/News/eb_eba2.htm
一名不願具名的外資券商分析員稱，思捷股價大升，主要因為經營利潤率較預期好，加上上半年度有聖誕銷售推動，業績比較理想，但相信下半年度會有較多支出，影響成本控制，「上半年主要開了德國科隆的概念店試水溫，但下半年要多開14間概念店，加上廣告投入，名模Gisele Bundchen的電視廣告將於下半年推出，支出會多了。」

全年資本開支15億下半年佔10億

該名分析員認為，現階段思捷仍未「翻身」，相信起碼一年時間業務才會重回軌道。周福安則指出，今年資本開支預計為15億元，上半年開支為5億元，預計下半年度支出將為10億元。

思捷在去年11月在德國科隆開設首間概念店，公司指該店重新開業以來人流按年增加25％，每項交易平均銷售增長54％，毛利率較其他店舖高10個百分點，昨日行政總裁范德施全程「硬銷」概念店，他稱：「顧客告訴我，明明是同一樣產品，但在概念店出售感覺好像不同了。」思捷在下半財年，將會以科隆的經驗翻新14間主要店舖。
271 : passport(1491)@2012-02-25 11:45:44

271樓提及
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120224/News/eb_eba2.htm
一名不願具名的外資券商分析員稱，思捷股價大升，主要因為經營利潤率較預期好，加上上半年度有聖誕銷售推動，業績比較理想，但相信下半年度會有較多支出，影響成本控制，「上半年主要開了德國科隆的概念店試水溫，但下半年要多開14間概念店，加上廣告投入，名模Gisele Bundchen的電視廣告將於下半年推出，支出會多了。」

全年資本開支15億下半年佔10億

該名分析員認為，現階段思捷仍未「翻身」，相信起碼一年時間業務才會重回軌道。周福安則指出，今年資本開支預計為15億元，上半年開支為5億元，預計下半年度支出將為10億元。

思捷在去年11月在德國科隆開設首間概念店，公司指該店重新開業以來人流按年增加25％，每項交易平均銷售增長54％，毛利率較其他店舖高10個百分點，昨日行政總裁范德施全程「硬銷」概念店，他稱：「顧客告訴我，明明是同一樣產品，但在概念店出售感覺好像不同了。」思捷在下半財年，將會以科隆的經驗翻新14間主要店舖。
咁其實330 d衫款係咪無改過?
272 : GS(14)@2012-02-25 12:00:03

慢慢做呢樣，因為現在人要速效
273 : GS(14)@2012-02-29 00:10:19

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dx7f.html
czyplaylife1232012-02-28 11:42:57 [舉報]

不懂服裝業，學習一下！

打醬油2012-02-28 12:44:13 [舉報]
「零售市場在美國十分艱難。」為什麼呢？

博主回覆：2012-02-28 15:35:17

因為工資太貴了，服裝企業專賣店需要多少店員呀！

graduate20052012-02-28 14:50:15 [舉報]

歐美減少消費確實是大勢所趨，只要大陸工資提升，服飾行業確實值得睇高一線。
Espirit確實在改變，我行中華廣場店的時候發現負一層的Espirit在裝修，連logo都換埋，看來新管理層改革的決心好大。就唔知結果如何了。

博主回覆：2012-02-28 15:30:12

反正現在的都是舊款，國內情況不瞭解。生產國內定單的又是另一批供應商

Nemo2012-02-28 15:02:01 [舉報]
我承認我錯過了思捷！ [發霉]

博主回覆：2012-02-28 15:28:34

我錯過了鳳凰衛視更慘呢！想一想就漲到兩元了，然後看著股價，自己就不願「高追」了 [發霉]

打醬油2012-02-28 21:27:00 [舉報]
專賣店不好做，品牌商在美國一般怎麼辦呢？

新浪網友2012-02-28 21:44:27 [舉報]
最近在思捷環球上大賺了一票，打算陪老婆（Esprit的忠實fans）去那裡採購一番以當回報，結果去杭州旗艦店（望湖賓館邊上）一看結果關門了（整個地塊圍起來在裝修），不死心又去了西城廣場，發現裡面的專賣店換過位置（門面小了也偏了，之前在去地下超市電梯的入口處），而且居然只賣男裝，詢問了店員，女裝要去印象城才有。。。不是說要大力拓展國內市場嘛？這讓我情何以堪啊，正考慮要不要把剩下的1.5W股都清了。。。
274 : greatsoup38(830)@2012-03-21 00:40:27

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dxmj.html
思捷<00330.HK>維持全年經營毛利率指引歐洲經營仍艱難
2012-03-20 09:34:15

思捷<00330.HK>財務總裁周福安於投資研討會上表示，雖然上半年度(7至 12月)經營毛利率升至4.3%，高於原先給予的全年指引，惟下半年度成本將上升，傳統春夏季(下半年度)經營毛利率亦低過上半年，因此維持全年經營毛利率為1-2%的指引。

周福安表示，將傳統店翻新為概念店的時間表將推遲，現時等待早前開設的兩家概念店之進一步銷售反應。不過，他強調，現時位於德國科隆概念店，平均單價較傳統店高。集團上半年度為關店所作撥備經已足夠，現存分店只有大約10-20%仍錄得虧損，如澳洲及新西蘭等市場只是錄得輕微虧損，與巨額虧損的美國市場表現不同，惟目前歐洲經營情況仍然艱難。

周福安補充，對集團產品質素有信心，產品維持現市場定位，較「 Zara」品牌產品昂貴 10-15%，及較「 H&M」品牌產品昂貴約 25%，並減少店內產品數目，以提升採購效益。

成功降低市場預期，將來才會有驚喜思捷：欧洲经营仍艰难思捷：欧洲经营仍艰难

最愛下雨天2012-03-20 11:28:52 [舉報]

思捷太不注重國內市場，商場裡的東東看起來都像是甩貨，不吸引人。早在十年前偶還看看思捷的，現在就從旁邊走過，看都不看了。國際市場我是不瞭解，如果想拿國內的市場，要好好策劃一番了

博主回覆：2012-03-20 11:33:48

國內市場確實營運得不好，現在確實是甩貨嘛，估計今年內國內很難推新品。只是Gap在美國市值也達到120億美金，思捷歐洲部分價值應該已經遠超現價了。

BILL2012-03-20 12:03:44 [舉報]

思捷說有信心三月份完成關閉美國業務，投資研討會有沒提及？
美國經濟股市和經濟都挺好，如果是打包轉賣的話，之前的撥備應該有多，有沒回撥當今年利潤可能？

博主回覆：2012-03-20 12:20:44

網上文章中沒有提及。
我個人認為思捷在美國主要是用錯人了，如果重用尤太人，不至於如此的。
DKNYJEANS已經爛到家了，但是在美國照樣走得動，都是賣給百貨和outlet的。還有Mango，現在到處都不行了，但大本營還能夠與Zara一爭。所以Esprit嘛……

茶壺2012-03-20 19:30:17 [舉報]
思捷國內沒有那麼差，北京金源的旗艦店贏利仍然不錯。

博主回覆：2012-03-20 19:36:59

我過年時在上海步行街看，人氣就不怎麼樣了，主要還是中年婦女購買為主。

茶壺2012-03-20 22:25:29 [舉報]
思捷的服裝對年輕人也有吸引力，但性價比不如競爭對手，年輕人對價位敏感，時間多，有力氣逛，吸引力可能轉化不成購買力。中年婦女有一定實力，容易購買。
275 : GS(14)@2012-05-12 12:09:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120509280_C.pdf
· 成功剝離北美洲零售業務導致有約7億港元淨回撥
· 歐洲零售可比較店舖銷售額增長於第三季度改善至正2.8%

...
轉型計劃取得良好進展─零售及批發於第三季度錄得改善
截至二零一二年三月三十一日止三個月（「第三季度」），本集團營業額按本地貨幣計
算按年錄得-7.8%的下降（一一／一二財政年度上半年：-10.0%）。於第三季度，在歐洲
的零售可比較店舖銷售額增加正2.8%的帶領下，零售可比較店舖銷售額增長改善至正
0.5%（一一／一二財政年度上半年：-4.6%）。批發營業額下降按本地貨幣計算亦於第三
季度收窄至-13.1%（一一／一二財政年度上半年：-16.7%）。
於二零一二年三月三十一日，淨現金上升至1,618 百萬港元（二零一一年十二月三十一
日：1,055 百萬港元）。
我們二零一四/一五年轉型計劃繼續取得良好的進展。隨著於本財政年度上半年我們的市
場推廣活動獲得良好反應，我們正加強市場推廣的力度以重塑Espr it 品牌。本季度的亮
點包括我們全新一輯由Gisele Bündchen 演繹的電視廣告，該電視廣告已於二零一二年
三月在德國、比利時、荷蘭、法國以及中國推出。
我們於科隆首個Lighthouse 店概念的主要表現指標繼續錄得可觀的按年改善。鑑於在科
隆成功開設Lighthouse 店，我們於本財政年度下半年挑選14 家現有直接管理零售店舖
以作進一步發展，其中5 家分別位於阿姆斯特丹、安特衛普、海牙、維也納以及漢堡的
店舖已作翻新並重新開業。
中國設計中心及潮流分部按計劃進行, 並分別將於二零一二年八月及九月在店舖內推出首
批產品系列。在採購方面，我們的中央採購功能自二零一二年三月起已開始運作，作為
我們至一四／一五年財政年度每年節省約10 億港元之採購策略的一部份。
成功剝離北美洲零售業務
我們關閉北美洲零售業務的計劃已完成。於二零一二年三月三十一日，所有位於北美洲
的零售店舖已被關閉，除了一家位於美國的店舖外，其已隨後於二零一二年四月被關
閉。由於與業主及各方─包括約1,600 名僱員取得有利的庭外和解，我們最終把關閉成
本敲定於早前撥備範圍內及在預計的時限內完成。因此，扣除有關關閉成本，我們將會
有約7 億港元的回撥。
276 : GS(14)@2012-05-19 10:57:43

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1702740#p1702740 § ¶
文章由 hw » 週五 5月 18日, 2012年 11:53 am
相比起"鉤雅"(全假, 無中生有), "大袋"只係極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊), "三spit"可以算係中, 高度作大.
277 : passby(15493)@2012-05-20 08:28:49

277樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=66725&p=1702740#p1702740 § ¶
文章由 hw » 週五 5月 18日, 2012年 11:53 am
相比起"鉤雅"(全假, 無中生有), "大袋"只係極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊), "三spit"可以算係中, 高度作大.

睇唔明
278 : greatsoup38(830)@2012-05-20 09:56:41

278樓提及
277樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=66725&p=1702740#p1702740 § ¶
文章由 hw » 週五 5月 18日, 2012年 11:53 am
相比起"鉤雅"(全假, 無中生有), "大袋"只係極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊), "三spit"可以算係中, 高度作大.

睇唔明

相比起歐亞農業(932)，超大現代(682)只是極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊)，思捷(330)可以算是中、高度作大
279 : Sunny^_^(11601)@2012-05-20 10:00:12

279樓提及
278樓提及
277樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=66725&p=1702740#p1702740 § ¶
文章由 hw » 週五 5月 18日, 2012年 11:53 am
相比起"鉤雅"(全假, 無中生有), "大袋"只係極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊), "三spit"可以算係中, 高度作大.

睇唔明

相比起歐亞農業(932)，超大現代(682)只是極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊)，思捷(330)可以算是中、高度作大

嘩!我只係睇得明三spit...點解要農業同賣3既比??有得咁既咩?
280 : passby(15493)@2012-05-21 05:17:28

279樓提及
278樓提及
277樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=66725&p=1702740#p1702740 § ¶
文章由 hw » 週五 5月 18日, 2012年 11:53 am
相比起"鉤雅"(全假, 無中生有), "大袋"只係極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊), "三spit"可以算係中, 高度作大.

睇唔明

相比起歐亞農業(932)，超大現代(682)只是極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊)，思捷(330)可以算是中、高度作大

330都係作大？
281 : GS(14)@2012-05-21 22:45:12

講了好耐啦
282 : kwuntl(19490)@2012-06-13 15:17:10

281樓提及
279樓提及
278樓提及
277樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=66725&p=1702740#p1702740 § ¶
文章由 hw » 週五 5月 18日, 2012年 11:53 am
相比起"鉤雅"(全假, 無中生有), "大袋"只係極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊), "三spit"可以算係中, 高度作大.

睇唔明

相比起歐亞農業(932)，超大現代(682)只是極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊)，思捷(330)可以算是中、高度作大

330都係作大？

唔知330下場會唔會好似歐亞農業(932)，超大現代(682)...?
283 : dcdc(1215)@2012-06-13 15:24:01

282樓提及
講了好耐啦

係唔係類似以下的情況:

前陣子, 已經傳話某間上市公司, 前主席, 年年派高息, 一方面討好基金佬, 另一方面主席的 Dividend 會用另類辦法, 再入回公司賬對沖某d 因增加 Sales 而產生的 Accounts Receivable. 幾年前左右, 該主席賣走了股票, 公司亦高息不再 .. ... 漫長的下跌亦正式開始.
284 : Sunny^_^(11601)@2012-06-13 15:32:44

283樓提及
281樓提及
279樓提及
278樓提及
277樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=66725&p=1702740#p1702740 § ¶
文章由 hw » 週五 5月 18日, 2012年 11:53 am
相比起"鉤雅"(全假, 無中生有), "大袋"只係極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊), "三spit"可以算係中, 高度作大.

睇唔明

相比起歐亞農業(932)，超大現代(682)只是極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊)，思捷(330)可以算是中、高度作大

330都係作大？

唔知330下場會唔會好似歐亞農業(932)，超大現代(682)...?

已經冇分別啦...我記得330最高係過百蚊.而家冇左9成...同932,682都好似
285 : goodbye(23272)@2012-06-13 19:59:39

柯清輝......請問思捷係咪即係玩完....?

岩岩睇返..CEO係2013年7月1日先離職???點解成年既???
286 : Sunny^_^(11601)@2012-06-13 21:18:01

286樓提及
柯清輝......請問思捷係咪即係玩完....?
岩岩睇返..CEO係2013年7月1日先離職???點解成年既???

330已經釘緊蓋嫁喇
...可能係合約@@
287 : franco26(24932)@2012-06-13 21:28:28

267樓提及
大家都覺得佢d款老土，我都覺得佢d衣唔得，所以一直都睇淡。
點知近日有位親戚帶埋佢個起澳洲土生土長架女返黎，先知係外國人(起碼d個外國字眼包括新加坡、澳洲、德國、法國)眼中，我地覺得好睇或所謂潮流架衫，對佢地黎講係覺得太花同太誇張，我地由平價都貴價架店鋪都行過連一件衫都睇唔啱。
無獨有偶，早兩個月(好似係十二月)帶內地一對富二代子女遊香港，佢地對香港架時裝都無興趣，反而對d電子產品同趣緻小品(對我黎講係無聊架Cute野)有興趣多d，仲買唔少返去。
講真大家見d內地人來港除左買名袋外，有幾可見佢去IT買衫?反而拎老老土土架bossini袋就多。
打左咁耐，其實我想講330起歐洲係有好多fans的，而且因為文化不同，日韓同香港架平民時裝亦很難打入佢地架市場(因為佢地覺得男的只要裇衫西褲，女的只要夠短就可以)，只要歐洲經濟好轉，330自然好轉，不然就算佢做再多，情況亦一樣。

講開又講
歐洲同亞洲衣著品味真係差好遠

我有個朋友著條淺紫窄牛出街, 上巴士俾班鬼妹指住來笑
我朋友一頭冒水, 後尾問返一位英國女生, 佢話佢自己都覺得男仔著紅色紫色好奇怪

男生最正路就係恤衫西褲黑白灰啡
一係你就走PUNK 、ROCK 路線

講真係歐洲出街見得好多人著衫都非常求其
見得最多就係全套ADDIDAS/NIKE 運動服 + HOODIES

仲有一個因素, 就係歐洲天氣凍, 衣著都係實用多, 大褸皮鞋西褲基本上日日都係咁, 入面著乜冇人知
一到夏天, 難得好天氣, 見到陽光剝得就剝, 背心短褲加拖鞋...男女都係咁
最平最CHEAP 既都著得好好睇...你真係吹佢唔脹...
288 : greatsoup38(830)@2012-06-13 22:03:00

283樓提及
281樓提及
279樓提及
278樓提及
277樓提及
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=66725&p=1702740#p1702740 § ¶
文章由 hw » 週五 5月 18日, 2012年 11:53 am
相比起"鉤雅"(全假, 無中生有), "大袋"只係極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊), "三spit"可以算係中, 高度作大.

睇唔明

相比起歐亞農業(932)，超大現代(682)只是極度作大(例如係1蚊生意作到10蚊)，思捷(330)可以算是中、高度作大

330都係作大？

唔知330下場會唔會好似歐亞農業(932)，超大現代(682)...?

應該唔會
289 : greatsoup38(830)@2012-06-13 22:03:53

284樓提及
282樓提及
講了好耐啦

係唔係類似以下的情況:
前陣子, 已經傳話某間上市公司, 前主席, 年年派高息, 一方面討好基金佬, 另一方面主席的 Dividend 會用另類辦法, 再入回公司賬對沖某d 因增加 Sales 而產生的 Accounts Receivable. 幾年前左右, 該主席賣走了股票, 公司亦高息不再 .. ... 漫長的下跌亦正式開始.

呢個唔知啦...但是那時候壹仔都話假啦....上面呢個古仔我都有聽過
290 : greatsoup38(830)@2012-06-13 22:04:50

286樓提及
柯清輝......請問思捷係咪即係玩完....?
岩岩睇返..CEO係2013年7月1日先離職???點解成年既???

清光份人大家知他是那些財技人的手下啦...

可能思捷CEO可能都好多野要處理
291 : greatsoup38(830)@2012-06-13 22:05:32

288樓提及
267樓提及
大家都覺得佢d款老土，我都覺得佢d衣唔得，所以一直都睇淡。
點知近日有位親戚帶埋佢個起澳洲土生土長架女返黎，先知係外國人(起碼d個外國字眼包括新加坡、澳洲、德國、法國)眼中，我地覺得好睇或所謂潮流架衫，對佢地黎講係覺得太花同太誇張，我地由平價都貴價架店鋪都行過連一件衫都睇唔啱。
無獨有偶，早兩個月(好似係十二月)帶內地一對富二代子女遊香港，佢地對香港架時裝都無興趣，反而對d電子產品同趣緻小品(對我黎講係無聊架Cute野)有興趣多d，仲買唔少返去。
講真大家見d內地人來港除左買名袋外，有幾可見佢去IT買衫?反而拎老老土土架bossini袋就多。
打左咁耐，其實我想講330起歐洲係有好多fans的，而且因為文化不同，日韓同香港架平民時裝亦很難打入佢地架市場(因為佢地覺得男的只要裇衫西褲，女的只要夠短就可以)，只要歐洲經濟好轉，330自然好轉，不然就算佢做再多，情況亦一樣。

講開又講
歐洲同亞洲衣著品味真係差好遠
我有個朋友著條淺紫窄牛出街, 上巴士俾班鬼妹指住來笑
我朋友一頭冒水, 後尾問返一位英國女生, 佢話佢自己都覺得男仔著紅色紫色好奇怪
男生最正路就係恤衫西褲黑白灰啡
一係你就走PUNK 、ROCK 路線
講真係歐洲出街見得好多人著衫都非常求其
見得最多就係全套ADDIDAS/NIKE 運動服 + HOODIES
仲有一個因素, 就係歐洲天氣凍, 衣著都係實用多, 大褸皮鞋西褲基本上日日都係咁, 入面著乜冇人知
一到夏天, 難得好天氣, 見到陽光剝得就剝, 背心短褲加拖鞋...男女都係咁
最平最CHEAP 既都著得好好睇...你真係吹佢唔脹...

咁我地話330 D野老土咪怪錯佢?
292 : wilyty(1376)@2012-06-13 22:34:34

柯大俠盜（續集）http://caijingcarefree.blogspot.hk/

恒生(0011)大班、工行(1398)非執董．．．

國際資源(1051)、中策(0235)、思捷(0330)．．．

俠耶？賊耶？

如果國際資源真有資源，中策真個併購有策，思捷女士應該唔係女屍。

思捷市值１３０個億，「柯大俠」呢個品牌，今次又會值幾多個億？
293 : greatsoup38(830)@2012-06-13 22:41:00

293樓提及
柯大俠盜（續集）http://caijingcarefree.blogspot.hk/
恒生(0011)大班、工行(1398)非執董．．．
國際資源(1051)、中策(0235)、思捷(0330)．．．
俠耶？賊耶？
如果國際資源真有資源，中策真個併購有策，思捷女士應該唔係女屍。
思捷市值１３０個億，「柯大俠」呢個品牌，今次又會值幾多個億？

他值兩個億我話你叻
294 : franco26(24932)@2012-06-13 22:45:22

292樓提及
288樓提及
267樓提及
大家都覺得佢d款老土，我都覺得佢d衣唔得，所以一直都睇淡。
點知近日有位親戚帶埋佢個起澳洲土生土長架女返黎，先知係外國人(起碼d個外國字眼包括新加坡、澳洲、德國、法國)眼中，我地覺得好睇或所謂潮流架衫，對佢地黎講係覺得太花同太誇張，我地由平價都貴價架店鋪都行過連一件衫都睇唔啱。
無獨有偶，早兩個月(好似係十二月)帶內地一對富二代子女遊香港，佢地對香港架時裝都無興趣，反而對d電子產品同趣緻小品(對我黎講係無聊架Cute野)有興趣多d，仲買唔少返去。
講真大家見d內地人來港除左買名袋外，有幾可見佢去IT買衫?反而拎老老土土架bossini袋就多。
打左咁耐，其實我想講330起歐洲係有好多fans的，而且因為文化不同，日韓同香港架平民時裝亦很難打入佢地架市場(因為佢地覺得男的只要裇衫西褲，女的只要夠短就可以)，只要歐洲經濟好轉，330自然好轉，不然就算佢做再多，情況亦一樣。

講開又講
歐洲同亞洲衣著品味真係差好遠
我有個朋友著條淺紫窄牛出街, 上巴士俾班鬼妹指住來笑
我朋友一頭冒水, 後尾問返一位英國女生, 佢話佢自己都覺得男仔著紅色紫色好奇怪
男生最正路就係恤衫西褲黑白灰啡
一係你就走PUNK 、ROCK 路線
講真係歐洲出街見得好多人著衫都非常求其
見得最多就係全套ADDIDAS/NIKE 運動服 + HOODIES
仲有一個因素, 就係歐洲天氣凍, 衣著都係實用多, 大褸皮鞋西褲基本上日日都係咁, 入面著乜冇人知
一到夏天, 難得好天氣, 見到陽光剝得就剝, 背心短褲加拖鞋...男女都係咁
最平最CHEAP 既都著得好好睇...你真係吹佢唔脹...

咁我地話330 D野老土咪怪錯佢?

我唔會話佢老土既 ... 衫著上身老唔老土都要睇你點襯
一件白POLO配黃線橫間, 鬼佬著好有型, 中年港男著你會話佢老土

但330 既野係香港我會覺得跟唔上所謂潮流囉
T 既pattern、圖案又唔夠日系Uniquo 夠玩味同創意
行歐洲風又俾HM、ZARA 淹沒

潮流係創造出來
HM 同ZARA成功都係多人著, 著出個風格 ...
行街行得多, 唔駛睇LOGO 你可能都可以講得出人地套衫係邊間既貨

講返轉頭, 330 既衫我真係麻麻...
T 既圖案好一般..恤衫又唔夠修身...打亞洲市場就真係應該出返多d 岩亞洲人身型既款
佢d長袖t .. 手袖長到不得了 ... 根本就係鬼佬身材先著到
295 : thomasgp02a(16679)@2012-06-13 22:46:34

思捷原本個雲達CEO好高人工，佢咁都走人，恐怕好大件事
296 : greatsoup38(830)@2012-06-13 22:56:24

296樓提及
思捷原本個雲達CEO好高人工，佢咁都走人，恐怕好大件事

他留多1年
297 : greatsoup38(830)@2012-06-13 22:58:59

http://caijingcarefree.blogspot.hk/2012/06/blog-post_8132.html

思捷(0330)請個冇人識的靚佬做CEO，要喚醒「Esprit Woman」，思未捷，終出。

查實，冇乜嘢補充，有興趣，睇舊文。

  匿名2012年6月13日下午1:05

  順叔，你既分析完全正確。不過若做淡既，未必捱到及後既一輪升浪...幾乎升近一倍 @@
298 : vick(19667)@2012-06-13 23:10:53

小弟以為歐債會爆，所以早幾日put了，究竟佢盤數係咪咁見不了人，要柯大俠搞靚佢??
299 : greatsoup38(830)@2012-06-13 23:27:40

299樓提及
小弟以為歐債會爆，所以早幾日put了，究竟佢盤數係咪咁見不了人，要柯大俠搞靚佢??

有可能是有些人持了不少股...
300 : vick(19667)@2012-06-14 00:04:35

基金佬出錢搞
301 : greatsoup38(830)@2012-06-14 00:08:21

301樓提及
基金佬出錢搞

華資老細
302 : vick(19667)@2012-06-14 00:18:12

原來如此，幸好今天平倉了
303 : 太平天下(1234)@2012-06-14 00:48:40

286樓提及
柯清輝......請問思捷係咪即係玩完....?
岩岩睇返..CEO係2013年7月1日先離職???點解成年既???

應該正常，高級些少之員工，通知期都要3個月
304 : goodbye(23272)@2012-06-14 01:08:35

304樓提及
286樓提及
柯清輝......請問思捷係咪即係玩完....?
岩岩睇返..CEO係2013年7月1日先離職???點解成年既???

應該正常，高級些少之員工，通知期都要3個月

即係佢係被迫???市場講佢係請辭....,不過佢年新咁高,走左都好...
305 : Louis(1212)@2012-06-14 15:12:33

clcheng:

# 00330 思捷環球，思捷委任柯清輝為董事會主席，嘿，似乎摺得。昨日早上應該是俾時間有關人士走人。

http://clcheung.wordpress.com/20 ... b0%a1%e8%a9%95-167/
306 : 太平天下(1234)@2012-06-14 17:32:55

305樓提及
304樓提及
286樓提及
柯清輝......請問思捷係咪即係玩完....?
岩岩睇返..CEO係2013年7月1日先離職???點解成年既???

應該正常，高級些少之員工，通知期都要3個月

即係佢係被迫???市場講佢係請辭....,不過佢年新咁高,走左都好...

唔清楚。自願或被迫雙方都要提知通知. 越高級越早，否則貼錢. 好正常之安排。

如果係我，一定不會走..大佬, 5千幾萬一年去邊度揾?除非係留低係要做d 好唔自願之大事，坐牢那隻
307 : GS(14)@2012-06-14 22:02:54

307樓提及
305樓提及
304樓提及
286樓提及
柯清輝......請問思捷係咪即係玩完....?
岩岩睇返..CEO係2013年7月1日先離職???點解成年既???

應該正常，高級些少之員工，通知期都要3個月

即係佢係被迫???市場講佢係請辭....,不過佢年新咁高,走左都好...

唔清楚。自願或被迫雙方都要提知通知. 越高級越早，否則貼錢. 好正常之安排。
如果係我，一定不會走..大佬, 5千幾萬一年去邊度揾?除非係留低係要做d 好唔自願之大事，坐牢那隻

我都唔走啦，至少捱到3年，如果獨行獨斷都是咁，應該間野可能有問題
308 : kcwong(25904)@2012-06-14 22:35:39

120億市值，10億成交....跌唔到幾多日
309 : mannishmark(26310)@2012-06-14 23:00:21

309樓提及
120億市值，10億成交....跌唔到幾多日

正確D黎講係唔可以10億成交跌好多日,但可以成交縮一路跌
310 : GS(14)@2012-06-14 23:57:07

慢慢陰跌都死
311 : GS(14)@2012-06-15 00:14:25

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... newsid=ETN220614571
《經濟通通訊社１４日專訊》思捷（００３３０）新任主席柯清輝表示，董事局對行政總裁
及主席離任，感到失望，並坦言接任主席一職是臨危受命，相信新工作存在一定挑戰，但他並不
同意自己的工作是拯救公司，強調思捷營運及財政並無大問題，整體仍保持正現金流。他又指出
，公司轉型計劃進展良好，初步取得成功。
　　他續說，高層離職可能引發公司「離職潮」，因此，首要工作是穩定軍心，公司已展開招聘
行政總裁工作，將會考慮透過包括內部提升及對外招聘，冀三個月內，能夠找到合適人選。
　　他又指，股價在消息公布至今大幅下挫，是意料中事，但並非公司可以控制，認為市場反應
屬過敏。他並稱，無法為股價重挫會否觸發收購而擔心，在收到收購建議時才會再作考慮。
　　他承認，自己可能缺乏零售管理經驗，但強調自己擔任思捷非執行董事十多年，對公司業務
非常了解。（ｏｓ）
312 : Louis(1212)@2012-06-15 13:51:11

今日9:51 港股直擊

思捷反彈近8% 范德施為離職解畫
思捷(00330)兩日急跌三成後，今早反彈，現升7.8%報9.95元，成交已達2.45億元。行政總裁范德施昨晚解釋離職純粹為家庭理由。

此外，思捷新任主席柯清輝昨日接受now新聞訪問時表示，首要是委任新的行政總裁接替范德施，並於其出任後，共同商討如何帶領思捷再創高峰，而范德施提出的轉型計劃將繼續，因為行之有效。

他強調，思捷仍是擁有淨現金的公司，財務情況完全健康。他表示，歐債危機對集團營運或有些影響。
313 : leoyk1014(859)@2012-06-15 22:21:45

i thing today is a good time to sell this stock. if not monday will drop again!! right greatsoup sir??
314 : sunshine(3090)@2012-06-15 23:44:13

if Greece's result favour Europe, i believe Esprit will rebound to at least $12 in this month June. If you look back to the past, Esprit had regularly changed her CEO several years afterwards. don't worry too much about the personal problem. It's the Europe' stability problem that matter Esprit most.
315 : GS(14)@2012-06-16 10:43:28

314樓提及
i thing today is a good time to sell this stock. if not monday will drop again!! right greatsoup sir??

對啦，逃生門來了
316 : GS(14)@2012-06-16 10:43:55

315樓提及
if Greece's result favour Europe, i believe Esprit will rebound to at least $12 in this month June. If you look back to the past, Esprit had regularly changed her CEO several years afterwards. don't worry too much about the personal problem. It's the Europe' stability problem that matter Esprit most.

我睇埋呢期業績先決定買唔買
317 : leoyk1014(859)@2012-06-19 23:56:36

when業績will coming?? and my friend he but this in $ 13.30 . He say can it up to $13 in a short time?? and it will down again and down more??
318 : leoyk1014(859)@2012-06-19 23:56:52

greatsoup sir!! thk
319 : greatsoup38(830)@2012-06-19 23:58:10

318樓提及
when業績will coming?? and my friend he but this in $ 13.30 . He say can it up to $13 in a short time?? and it will down again and down more??

9月底以前會出。我覺得好難上番13蚊
320 : leoyk1014(859)@2012-06-19 23:59:44

greatsoup38 :: but in a short time it will drop again??
321 : greatsoup38(830)@2012-06-20 00:05:20

321樓提及
greatsoup38 :: but in a short time it will drop again??

會吧
322 : keten(25652)@2012-06-20 22:32:19

都係果句,佢盤數我至今都信相是假的 =.=

邢XX 唔係好人
323 : GS(14)@2012-06-20 22:34:17

323樓提及
都係果句,佢盤數我至今都信相是假的 =.=
邢XX 唔係好人

你又知，你有親身接觸過邢先生?
324 : keten(25652)@2012-06-20 22:36:08

324樓提及
323樓提及
都係果句,佢盤數我至今都信相是假的 =.=
邢XX 唔係好人

你又知，你有親身接觸過邢先生?

咁又冇, SORRY 唔應該咁講
325 : GS(14)@2012-06-20 22:37:50

點講法
326 : Sunny^_^(11601)@2012-06-20 22:40:23

324樓提及
323樓提及
都係果句,佢盤數我至今都信相是假的 =.=
邢XX 唔係好人

你又知，你有親身接觸過邢先生?

睇佢咁冇心就知啦
327 : GS(14)@2012-06-20 22:48:54

咁我都覺得怪
328 : leoyk1014(859)@2012-06-21 14:18:29

greatsoup sir why 330 not dorp again?? what did you thing it?? is it will dorp more??
329 : GS(14)@2012-06-21 22:43:47

329樓提及
greatsoup sir why 330 not dorp again?? what did you thing it?? is it will dorp more??

可能有人買緊

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=ZH&

我覺得要睇業績
330 : dd4567(6370)@2012-06-25 07:07:58

313樓提及
今日9:51 港股直擊
思捷反彈近8% 范德施為離職解畫
思捷(00330)兩日急跌三成後，今早反彈，現升7.8%報9.95元，成交已達2.45億元。行政總裁范德施昨晚解釋離職純粹為家庭理由。
此外，思捷新任主席柯清輝昨日接受now新聞訪問時表示，首要是委任新的行政總裁接替范德施，並於其出任後，共同商討如何帶領思捷再創高峰，而范德施提出的轉型計劃將繼續，因為行之有效。
他強調，思捷仍是擁有淨現金的公司，財務情況完全健康。他表示，歐債危機對集團營運或有些影響。

純粹為家庭理由放棄成6千萬年薪可能性有幾大?
范德施提出的轉型計劃將繼續，因為行之有效這點生果有異議http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120625/16455958
331 : GS(14)@2012-07-07 18:12:15

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120706/16489601

【本報訊】百聞不如一見。思捷環球（330）行政總裁范德施（ Ronald Van Der Vis）於上月宣佈於明年7月離開，本報記者於上月直擊「總壇」德國及「新希望」中國市場，了解思捷改革進度，發現兩地分店人流稀少，美銀美林於上月亦派分析隊伍於歐亞巡視思捷零售店，並發表報告狠劈思捷目標價32%至8.5元。
店舖設計貨品遜色

不同時間的直擊，答案都是一樣，就是思捷的客流仍然少。美銀美林於過去一個月先後巡視了思捷於歐洲、亞洲的15間分店，並發表報告指視察過位於歐洲三間裝修過的分店，以及德國法蘭克福旗艦店，雖然經過新裝修，然而客流量仍然較附近的 Zara和 H&M等同業為緩慢，同業客流量相當於思捷的5至10倍。報告分析客流量較少，原因是思捷無論店舖設計、貨品款式、織品、位置、價錢均較弱，而且品牌形象老化。
美銀美林預期思捷2012及2013年度，零售店客流量按年分別下跌3%和1%，批發業務亦下跌，內地營運表現欠佳，成本上漲等均會削弱思捷改革成果。而疲弱的品牌，以至來自東歐的激烈競爭，亦令批發業務減少。美銀美林認為思捷的毛利復蘇將會較緩慢，銷售下跌，於下半年度更有可能出現營運虧損。另思捷將要為其收購內地合資公司業務而作出無形資產撥備，且存貨增加，現金流亦見下跌。
332 : GS(14)@2012-08-07 12:23:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120807145_C.pdf
思捷環球控股有限公司（「本公司」）董事會欣然宣佈，本公司已與Jose Manuel Martínez
Gutiérrez先生（「Martínez先生」）簽訂合約，彼將獲委任為本公司執行董事及集團行
政總裁，於二零一二年九月底或以前生效。
Martínez先生之專業職業生涯橫跨投資銀行、策略諮詢及全球零售及消費品行業的高級
管理職位。近年，彼曾出任以西班牙為基地之Industria De Diseño Textil, S.A（.「Inditex」）
之集團分銷及營運總監。Inditex為世界上最大時裝零售商之一，業務橫越五個大洲遍佈
超過八十個國家並擁有多個品牌，包括Zara及Massimo Dutti。Martínez先生於出任此職
位期間負責管理集團之分銷以至其廣泛全球之零售網絡。於過去七年，Martínez先生領
導多項涵蓋多個營業範圍之跨功能業務轉型項目以整頓及改善Inditex之供應鏈管理，此
乃導致集團銷售成功穩步增長及整體表現良好之重要因素。於出任此職位前，Martínez
先生曾擔任Zara品牌駐北歐地區之區域經理，全權負責該地區的銷售及賬本盈虧。
加盟Inditex前，Martínez先生於麥肯錫公司工作八年，領導公司於西班牙之零售及消費
品業務，並向歐洲及南美洲之客戶提供策略、銷售及市場及店舖營運方面建議。
Martínez先生， 42歲，持有Universidad Autónoma de Madrid之工商管理學士學位及
西北大學凱洛商學院（ J.L. Kellogg Business School, Northwestern University）之工商
管理碩士（優等榮譽）學位。
除上文所披露者外，於本公佈日期，Martínez先生與本公司任何董事、高級管理人員或
主要或控權股東概無任何關係，而按證券及期貨條例第XV部之涵義，彼並無於本公司證
券中擁有任何權益，及並無於過去三年在上市公眾公司擔任任何董事職務。
Martínez先生之僱用可由彼於受僱首兩年後透過發出六個月之書面通知終止，或由本公
司於彼首兩年受僱期內透過發出十二個月之書面通知及其後六個月之書面通知終止。彼
將須根據本公司細則在本公司股東大會上輪席告退及膺選連任。
Martínez先生有權享有年薪1,500,000歐元以及酌情花紅機會1,500,000歐元，其中首兩
年為保證花紅。彼亦有權享有簽約獎金1,250,000歐元。根據本公司於二零零九年十二月
十日採納之購股權計劃，Martínez先生將於受僱期起六個月內獲授5,000,000份購股權。
Martínez先生之酬金已經由薪酬委員會審議，乃參照其專業資歷、集團行政總裁一職對
實行及執行二零一四／一五年轉型計劃之重要性、須付出的時間、職責及同類公司支付
的薪酬以及集團內其他職位的僱用條件而釐定。
333 : Sunny^_^(11601)@2012-08-07 13:06:44

呢個人好似好西利咁,ZARA做過.

近幾年ESPRIT好似想跟H&M,ZARA...設計師都請人地既設計師...
334 : GS(14)@2012-08-07 14:45:28

知道人地如何搞又copy人地
335 : Sunny^_^(11601)@2012-08-07 14:50:58

335樓提及
知道人地如何搞又copy人地

但係我覺得係制度既問題.

H&M走平價路線,幾十蚊就一件cheap cheap T.

ZARA的款就轉得好快,大約2星期到D款就有好多唔同.

而ESPRIT D3比較貴,款都轉得好慢,次次行過都係差唔多.
336 : GS(14)@2012-08-07 14:55:11

336樓提及
335樓提及
知道人地如何搞又copy人地

但係我覺得係制度既問題.
H&M走平價路線,幾十蚊就一件cheap cheap T.
ZARA的款就轉得好快,大約2星期到D款就有好多唔同.
而ESPRIT D3比較貴,款都轉得好慢,次次行過都係差唔多.

人地都無考慮過呢個問題：去貨
337 : greatsoup38(830)@2012-08-07 16:39:38

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e0oh.html

聖瑪利亞號的船員2012-08-07 13:47:57 [舉報]
就這個大漲二成五？

博主回覆：2012-08-07 13:52:15

是的，暈了吧？有時候大漲都只是需要一個簡單的理由。看看雨潤就明白了。

qtzjk2012-08-07 13:55:59 [舉報]
暈，我從10元到20元再回到10元出掉的，坐了回電梯

博主回覆：2012-08-07 14:01:42

我也是。我為此還特意去了趟柏林，看了幾家思捷的店面。 [救命啊]

tiger2012-08-07 13:57:59 [舉報]
博主如果再耐心一點，今天的博文會是另一番情形。不過還是支持博主。思捷大概會一掃頹勢，重拾升勢！前幾日大行的看淡報告和基金的詭異減倉，不但讓市場狠扇了他們的耳光，而且還暴露了他們險惡的用心！已經34%了，不知道會不會突破50%？

博主回覆：2012-08-07 14:04:22

不知道，感覺漲過火了。但是市場對於Ronald的能力一直存疑，畢竟以前是管理眼鏡行業的。現在這個Martinez不簡單的。

聖瑪利亞號的船員2012-08-07 13:59:25 [舉報]
有點暈不過消息來的快退的也快像思捷前期和李寧前期tpg ，看看而已了哈

博主回覆：2012-08-07 14:24:35

也許吧？天知道了。我現在發現對於股票投資來說，內行也並沒有任何優勢，哈哈。難道光伏行業的同行們更懂行業的前景？

打醬油2012-08-07 14:03:12 [舉報]
在內地的開店舖貨能對業績產生多少影響呢？

博主回覆：2012-08-07 14:06:00

內地絕大多數都是自營店，何來鋪貨之說？

經驗值上升中2012-08-07 14:07:01 [舉報]

有個內行人來管理公司至少能有點期待

博主回覆：2012-08-07 14:19:32

是的。

老中青2012-08-07 14:07:10 [舉報]

我倒是覺得現在是個臨界點，前期超跌的二三線股票一有好消息可能暴漲，看看鳳凰衛視（一個月前吧），雨潤，體育股，思捷。上週一直想買體育股又猶豫了，錯過了。

現在可能是尋找前期超跌的還沒有暴漲的二三線股票的好機會。

博主回覆：2012-08-07 14:20:29

我也是，現在還在想是否應該買回一些安踏。

肥牛2012-08-07 14:08:02 [舉報]
呵呵呵呵，說一下我在思捷上面的：幾乎和你同時換的權證，然後在你說歐洲思捷變差的時候在你清倉後也跟著賣出，反思這些行為，我覺得：
1）保持獨立思考是非常重要的，因為你是思捷的供應商，所以在很多時候我覺得我潛意識中受到你的影響，而忘記了買入的理由是低估，「炒股賠錢的最好辦法就是靠內部人消息」，呵呵
2）權證是時間的敵人，如果我持有的是股票，那麼我可以很鎮定地持有，但是權證的話，就相當於在賭好消息一定會在權證過期前來臨，而權證就和電子產品一樣越來越不值錢，這樣很難保持冷靜的判斷。
3）在別人著急的時候保持平靜，非常重要，因為在大多數時候，大多數人幹的都是蠢事，呵呵。
4）最後，服裝行業是在太難把握，成王敗寇，與另外一些行業相比，太難把握了。老巴說喜歡那些傻瓜都能夠經營好的行業和公司，又說有些行業大家都賺錢，而有些行業最後大多數都死掉。服裝行業確實難於評估和把握。

博主回覆：2012-08-07 14:15:30

哈哈，我也是受到客戶賣出三分之一的影響才決心賣清的 [發霉]
另一個原因是今年七月中開始，它完全沒有急單（補單）。所以說，有時候股票先行半年，也許已經反映了最悲觀的預期。

tiger2012-08-07 14:08:11 [舉報]
今天的走勢，只能是看戲了！希望Martinez能夠真正改善公司的運營，或者那個時候管兄會再度垂青思捷！

博主回覆：2012-08-07 14:22:14

是的。我今天看了Prada的業績公告很有感慨，這個行業管掌控了消費者的心，誰就成功。看一下Zara這幾年的冒起和Burberry的重新掘起！

zeratul2012-08-07 14:11:49 [舉報]

暈啊，我在動向和思捷裡選一個，結果選了動向……早一點看到這個就好了，思捷的某購輪兩小時漲了十幾倍！真誇張。

博主回覆：2012-08-07 14:16:40

是的，剛剛回看我當時買入思捷認股權證的原因，還是成立的。

經驗值上升中2012-08-07 14:13:47 [舉報]

剛才看了一下18959也太誇張了吧150%的最高漲幅，沒買過認購權證

博主回覆：2012-08-07 14:17:25

不要買，心態會受到影響。我也受了影響。

天地俠影2012-08-07 14:16:17 [舉報]
18959我均價0.13買入三百萬股，前幾天以0.08賣出，現價0.26元。投資需要耐心，也需要運氣。剛剛看到你補充的這段。Option，虧了就應權當廢紙爛在手裡，不應該再低價賣的。做不到這點，就不要買option。

博主回覆：2012-08-07 14:19:01

是的，Option心態不好真的不行。當時去了德國，看到Esprit的門店銷售不好，心裡想能夠拿回多少也是錢呀！

天地俠影2012-08-07 14:25:24 [舉報]
那你是鴻門宴，一把賭得太多了，最終影響了淡定。

我在澳洲拿的兩個股票，雖然不是option，但我也把他們當作永不過期的option處理了。

博主回覆：2012-08-07 14:35:32

其實佔組合並不多，我輸得起有餘。只是我知道定單不理想，德國門店銷售又不好，片面的瞭解也不是一件好事。

肥牛2012-08-07 14:31:00 [舉報]
樓上，多和少對每個人是不同的，老財也就拿出4%的倉位，其實本來可以當作是永不過期的option的，但是性格上人和人不同，老巴連10塊錢都不願意拿去賭。我覺得性格上的差異決定了每個人的投資理念，所幸的是，條條道路通羅馬

博主回覆：2012-08-07 14:34:47

才3%，賣出的價值才佔不到2%了。是我自己心態不好，將來認股權證還是可免則免。

graduate20052012-08-07 14:39:29 [舉報]
我覺得這個實在預料不了，投資者只能根據已有的信息去做投資，像思捷這次的消息完全無法預料，畢竟我們不是大股東或高管。

博主回覆：2012-08-07 14:44:35

我一直以為思捷會被Inditex收購，因為Zara在德語區發展並沒有英語區和亞洲區理想，結果等來等去都沒有任何消息。

駑鈍2012-08-07 14:58:45 [舉報]

投資是一門遺憾的藝術，總有一個錯誤在等著你！即使什麼都不做，錯過機會也是一個錯誤。

大坑2012-08-07 15:15:16 [舉報]
逆向投資確實不易，要大心臟，慶幸還堅持住了。以管兄的投資體系，這次賣出對整體業績影響也不是很大，新買的票補上就行了。只是比較不好彩罷了，多堅持幾天結果就不同了。

天生太極2012-08-07 15:28:59 [舉報]
無論你如何厲害  你的角色都是罐子裡面一隻不斷決鬥的蟋蟀  失敗或者死亡是你最終的命運
除非。。。。。
除非。。。
除非。
除非你不是蟋蟀
呵呵  哈哈哈

playhi2012-08-07 15:29:01 [舉報]

18959我均價0.13買入三百萬股，前幾天以0.08賣出，現價0.26元。投資需要耐心，也需要運氣。

如是事事如意，那麼只要5次機會就成為世界最富的人了。

21286222752012-08-07 15:34:45 [舉報]
關注了下，感覺博主最近心態浮躁了點。其實換馬有時候是最後的選擇，除非有確定好的選擇。可能是市值持續縮水的緣故，也不奇怪，經典的犯錯都是在巨大的壓力下實現的。但樓主滿倉的策略還是很佩服！

天地俠影2012-08-07 16:04:15 [舉報]
希望管兄徹底將這件小事忘卻，股票投資，本就是一種殘酷的美。這背後，已經沒有對錯可究。

市場缺的，永遠不會是這種「暴發」的機會，你懂的。

在澳洲，但凡我清倉賣出的股票，就在自選股裡給刪除了。當然，它們不會像思捷這樣的大眾化，你不看也會再度進入你的視眼。但是，過後十有八九，偶爾看見，多是蠻傷心的，不是一倍而是好幾倍的問題了。
338 : greatsoup38(830)@2012-08-07 16:40:03

看完後我差點暈了過去～～，最近夠背的。思捷委任Ｚａｒａ母公司前營運總監出任行政總裁這個Martinez比離職的Ronald要好十倍，是個出色的內行人！

我生意拍檔說你這一次歐洲的旅費要貴了（我是因為去了歐洲看到Esprit的門店銷售在七月份的折扣月也不怎麼樣才決定賣出的，拍檔還保留著。）前後相差了四五十萬元。

18959我均價0.13買入三百萬股，前幾天以0.08賣出，現價0.26元。投資需要耐心，也需要運氣
339 : ksw(1423)@2012-08-07 23:07:08

339樓提及
看完後我差點暈了過去～～，最近夠背的。思捷委任Ｚａｒａ母公司前營運總監出任行政總裁這個Martinez比離職的Ronald要好十倍，是個出色的內行人！
我生意拍檔說你這一次歐洲的旅費要貴了（我是因為去了歐洲看到Esprit的門店銷售在七月份的折扣月也不怎麼樣才決定賣出的，拍檔還保留著。）前後相差了四五十萬元。
18959我均價0.13買入三百萬股，前幾天以0.08賣出，現價0.26元。投資需要耐心，也需要運氣

這絕不是投資.
間接推輪不要得
340 : sunshine(3090)@2012-08-07 23:08:17

339樓提及
看完後我差點暈了過去～～，最近夠背的。思捷委任Ｚａｒａ母公司前營運總監出任行政總裁這個Martinez比離職的Ronald要好十倍，是個出色的內行人！
我生意拍檔說你這一次歐洲的旅費要貴了（我是因為去了歐洲看到Esprit的門店銷售在七月份的折扣月也不怎麼樣才決定賣出的，拍檔還保留著。）前後相差了四五十萬元。
18959我均價0.13買入三百萬股，前幾天以0.08賣出，現價0.26元。投資需要耐心，也需要運氣

14653 i bought at 0.103 and sold at 0.06 but i bought 330 at 9.4 and sold today at 12.9. Break even game
341 : Ar Yan(11362)@2012-08-08 07:50:05

無啦啦爆兩成係出貨定搶入貨
342 : GS(14)@2012-08-08 11:20:05

342樓提及
無啦啦爆兩成係出貨定搶入貨

補空倉
343 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-08 11:57:32

343樓提及
342樓提及
無啦啦爆兩成係出貨定搶入貨

補空倉

應該會再挾多一次
補空倉不會一天搞掂

好似渣打咁, 會抽起再出貨
佢就相反, 插落去扮冇野再低位補空倉
344 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-08 13:25:56

看走勢, 可能見多一位13.8
345 : GS(14)@2012-08-08 14:35:27

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120808/16584384

這名新任打工皇帝 Martinez，見工亦只見過思捷副主席鄭明訓，至於餘下董事會成員則全部未見過。有外資分析員質疑，思捷新 CEO Martinez「唔夠班」，少策劃經驗，擔心公司是否「急就章」。「佢喺 Inditex最高位係『分銷及營運總監』，都係執行角色，同需要有 view嘅 CEO性質好唔同。唯一叫做好嘅係佢來自國際級零售集團，算叫『木門對木門』。」
向 Zara母公司挖角

儘管新 CEO成效未見，但思捷股價昨已先行，消息一公佈後最多曾爆升近40%，最後收市報12.76元，全日飆28%，單日市值暴升36億元。思捷多隻認購窩輪亦暴漲，其中摩通的15446思捷輪飆逾11倍。
基金經理認為思捷暴漲，大部份是靠沽空平倉盤帶動，因新 CEO上任後思捷改革計劃將吉凶難料，故先行平倉為最保險做法。
昨日思捷在下午5時30分舉行投資者會議，具參與會議的基金經理表示，非執行主席柯清輝透露思捷董事局從未見過 Martinez，物色工作主要由鄭明訓負責，最後交由董事局「拍板」成事。
Martinez不屬於 Inditex董事局內，記者翻查 Inditex過去7年的年報，亦找不到關於他的一言半語。對於 Martinez在 Inditex內屬「第幾把交椅」？鄭明訓昨日在記者會上沒正面回應，但強調 Martinez在 Inditex中「責任好大」：「因為 Inditex喺家族公司，架構可能神秘啲，大家 google唔到，但我哋搵調查公司查過晒，好清楚佢嘅成績。佢喺分銷同供應鏈方面好有經驗， Zara最強亦係呢樣嘢，會幫思捷轉做 fast fashion，加快貨品落舖嘅時間。」
至於實行了一年的品牌改革計劃，最後如何收科？鄭明訓則以「跑馬」來做比喻：「好似跑馬咁，跑跑吓如果唔對路，都會調整吓啦； Martinez在9月上任後會同團隊一齊檢討計劃，到時再決定有無嘢會改，但我覺得應該唔會有大變動。」
首年人工高范德施70%

對於思捷如此高薪「挖角」，首年人工較前任 CEO范德施高出70%，鄭明訓指是范德施當年願意收多些認股權，但今次情況有別：「始終人哋做得好哋哋，佢過來對個人 career都有冒險性，所以會多啲現金；但計埋認股權，佢嘅人工都唔係高咗好多。」
思捷新行政總裁 Jose Martinez

•現年42歲
•曾在 Inditex工作9年，最高職位為集團分銷及營運總監
•擁有工商管理學士及碩士學位

底薪：150萬歐元
保證花紅：150萬歐元
簽約花紅：125萬歐元
整體人工：425萬歐元（勝）
酌情花紅：150萬歐元
認股權：500萬份
思捷現任行政總裁范德施

底薪：150萬歐元
保證花紅：100萬歐元
整體人工：250萬歐元
酌情花紅：200至250萬歐元（勝）
認股權：800萬份（勝）
Inditex主席兼行政總裁 Pablo Isla

底薪：258.1萬歐元（勝）
整體人工：258.1萬歐元
酌情花紅：172.5萬歐元
認股權：沒有具體披露
346 : GS(14)@2012-08-08 14:35:42

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120808/16584385

曾叱吒財經界、亦被很多消費者視為名牌的思捷（330），旗下品牌「 Esprit」老化是不爭事實，市值亦由高峯時逾1300億元，急跌至現時僅164億元。反觀如日方中的 Inditex，現市值高達5460億元，足足是思捷30倍有多。
除了市值「無得比」外，兩者所擁有的品牌數目亦「無得鬥」。思捷主要品牌為「 Esprit」，無任何有顯著盈利貢獻的副品牌。 Inditex除擁有近年銳意發展亞洲市場的「 Zara」，亦擁有如「 Pull& Bear」及「 Bershka」等具知名度副品牌。
每周有新貨　售價較平

產品方面，被外界批評設計老化的思捷，雖在去年起痛定思痛進行大改革，惟現時舖內新設計產品仍只佔少數，新形象概念店全球亦只有數家。 Inditex旗下品牌則是以「快」見稱，如「 Zara」每周均有新貨推出，價格亦較「 Esprit」便宜。
有外資分析員指，要思捷完全變為「 Zara」是不切實際的想法，思捷現時最重要的是做好品牌形象，更要好好控制「燒錢」速度，以免未成功改革品牌卻率先倒下。
347 : GS(14)@2012-08-08 14:36:18

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120808/16584386

西班牙富豪奧爾特加（ Amancio Ortega）在最新公佈彭博富豪指數中，踢走股神畢菲特成為全球排第三的富豪。 Inditex創辦人奧爾特加，靠子公司連鎖時裝品牌 Zara食糊，創逆市奇葩，公司股價勁升創新高，令其身家暴漲至466億美元（約3614億港元），超越股神畢菲特的457億美元。
身家升至466億美元

據彭博富豪指數公佈，現年76歲的西班牙富豪奧爾特加，因身家暴升16億美元，至466億美元，多過股神畢菲特的身家457億美元，躍升成為全球富豪第三位。
墨西哥電訊業大亨斯利姆（ Carlos Slim）則以742億美元踞首，排第二是微軟創辦人蓋茨（ Bill Gates），其身家達630億美元。
李嘉誠全球排第14

香港首富、長實（001）主席李嘉誠則以250億美元排第十四，恒基地產（012）主席李兆基以190億美元身家排第十九。社交網站 facebook創辦人兼行政總裁朱克伯格因受 fb股價下挫拖累，令身家蒸發4.23億美元，跌出十大富豪榜。
奧爾特加持59%股權的 Inditex，旗下連鎖時裝品牌除 Zara外，還有 Pull and Bear、 Massimo Dutti、 Bershka及 Stradivarius等。截至4月30日， Inditex旗下時裝品牌在84個國家設店舖，總數達5618間，當中 Zara在全球連鎖時裝版圖大幅擴展，首季增設分店達25間。另外，新興市場增長強勁，令 Inditex股價過去兩年更累升近60%，收入更連續十二季錄得增長。
Inditex今年首季銷售升15%至34億歐元，毛利率亦由58.8%勁升至60.2%。
始創於西班牙拉科魯尼亞的 Inditex，以市值計是全西班牙最大公司，市值逾566億歐元（約5455億港元），但早已把業務重心移離家鄉，並放眼中國和拉丁美州等地。
348 : greatsoup38(830)@2012-08-12 13:45:19

zeratul2012-08-09 23:02:50 [舉報]

還有管兄，我覺得在大體判斷宏觀形勢的前提下（需要分析行業的背景環境），先做行業研究（可以從熟悉的行業開始，向關聯行業推進），然後再從同行業的股中篩選，可能會比較好。一下子過多行業似乎有點糊，畢竟我們不是專業投資機構。
上次思捷管兄誤判，我覺得是離具體行業太近的緣故，感覺和行業的距離也和對市場的距離一樣，要保持適當距離最好。
離太近的話，往往被一些小波動或者局部的現象所幹擾而誤判。
所以只要利用得當，管兄在熟悉的行業裡的優勢還是很有價值的，望指教。不過如果碰上波克夏當年接手紡織廠那種情況就算了。
比如管兄進魏橋是如何判斷的？
魏橋是規模大（還有自己的電廠等配套設施來降低成本），但是中國紡織業產能過剩它未必能有定價權？不過股東的藍海這個對紡織業熟悉的人也看好魏橋，難道單純因為估值便宜？
相比之下魯泰B的產品據說有一定的技術壁壘。

博主回覆：2012-08-10 18:41:56

先說一下製衣業，本來在棉花價格倒掛下（外國棉花價格比國內便宜一成），出口應該很不滯才對。但是現在我身邊的情況卻是出口轉暖，內需很冷。魏橋已經說了，在國外棉花價格低迷的情況下，產品提價困難。它的好處是產品比較單一（以牛仔丕布為主，不容易過時。利惠（levis)和德永佳都是它的客戶，但是勞工成本是一個問題。電力成本佔比不大，它同系的鋁業才需要考慮這個問題。至於德永佳，制布方面我不擔心，反而是班尼路有可能出現虧損（堡獅龍國內今年出現虧損了）。不是說內行不好，只是工廠定單和實際上市場的銷售情況會有滯後期，我可以斷定思捷改革已經失敗了。之前沒有改革時它還會有翻單，現在什麼急單款都沒有！2012年新款牛仔褲在德國賣119歐元，但是邊上舊款卻正在以29.9歐元促銷。以前它最賺錢是基本款和內衣褲，今年在歐洲竟然找不到（香港還有）。
349 : greatsoup38(830)@2012-08-29 15:22:34

http://www.nbd.com.cn/articles/2012-08-28/677370.html

每經記者王敏傑發自上海

近日，位於上海中信泰富廣場的Esprit大型旗艦店悄然落幕再度引發行業熱議。

十年光景，這家當時風光開幕的大型旗艦店如今卻偃旗息鼓。業內人士認為，品牌持續老化導致經營業績持續不佳，Esprit已與中信泰富廣場以及所在商圈定位不相符。其每況愈下的業績難以承擔該地段「蒸蒸日上」的租金。

品牌老化、規模擴張無法與供應鏈管理能力匹配以及過分依賴單一市場，均抑制了品牌後續的發展。Esprit(商標持有者為思捷環球)離原有的成功之路漸行漸遠。

租金上漲施壓業績

同樓層內某男裝品牌店內人員日前告訴《每日經濟新聞》記者，由於房租到期，而Esprit也沒有續約，7月底，店舖全體已經撤離。

中信泰富商場內部一位工作人員對記者透露，商場公司高層最近有人員調換，新領導將帶領商場向更加高端的方向發展。Esprit品牌和商場未來的定位已不符。

據悉，中信泰富Esprit旗艦店一二樓經營旗下品牌服裝等，面積達千餘平方米，三樓部分區域是同品牌的美發沙龍。對於該店關閉的原因，記者多次聯繫Esprit品牌香港上市公司思捷環球未果。

業內人士認為，此次Esprit撤離，主要還是因其每況愈下的業績難以承擔地段「蒸蒸日上」的租金。

中投顧問高級研究員薛勝文昨日對記者表示，其母公司思捷環球盈利能力連續三年下滑，給Esprit品牌帶來了重大影響。公司最新發佈的截至2012年3月31日的財年三季報顯示，歐洲、亞太區、北美區營業額按港元計算分別同比下降7.8%、5.0%和5.8%，公司批發銷售亦同比跌13.3%。

上海市商業信息中心首席研究員齊曉齋昨日對記者表示指出：「當初（Esprit）進入的時候，整個商圈內的商場高端品牌還沒有完全引進。」隨著後續的不斷調整，很多非高端產品或換至高層或另闢新地。隨後商場定位不斷走高，店舖租金也是水漲船高。

中信泰富相關人士日前向《每日經濟新聞》記者透露，雙方的合作也並未結束。中信泰富位於四川北路的項目申虹廣場仍將引入Esprit，9月底該商業項目將正式開業。齊曉齋表示，四川北路商圈歷史定位以大眾為主，因是新建，租金也不會那麼高。

品牌定位尷尬

有業內人士指出，作為進入中國市場最早的時尚品牌，Esprit一度是年輕人追逐的對象。然而在優衣庫、ZARA、Gap等紛紛憑藉速度和時尚逐鹿中國市場後，Esprit十年風格未變，品牌老化嚴重。

東方證券研究報告中指出，相比Esprit，ZARA更時尚、H&M產品線更為豐富，優衣庫基本款性價比更高。「跟不上流行，降不下價格」，服裝業獨立評論員馬崗表示，Esprit現在的定位很尷尬。

薛勝文認為，Esprit管理高層不穩定也為公司的管理帶來了極大的困難。「曾經以創新為核心競爭力的Esprit，正逐步喪失創新力。」

自去年來，思捷環球由於業績持續不振，已遭遇多次股東減持。去年11月貝萊德減持思捷3880萬股，總值4.17億港元，最新持股量降至2.16%；摩根大通於今年6月減持181萬股，所持權益由6.02%降至5.88%。就在8月份，思捷環球再遭MarathonAssetManagement以每股9.429港元，減持95.57萬股。包括美林、匯豐在內的投行也紛紛給予思捷環球減持評級。

面對強勁的競爭對手、嚴重的客戶流失、低迷的經營業績，8月思捷環球聘請Zara前高管接任思捷首席執行官。

對此，行業分析師警告投資者不要寄予太高希望，此項任命是積極的，但這仍然只是第一步。「改革暫時還看不到效果。」

思捷非執行副主席鄭明訓此前表示，為了迎合市場，思捷也將轉型為快速消費服裝品牌。獨立服裝評論員馬崗認為，Esprit轉型後，需要面對的問題是多方面的。「僅調整一方面還不夠，對整個市場要做一個清晰判斷，在各巨頭壓榨下，市場是否有他預料的大。」

上述行業分析師認為，流行的東西容易受外界干擾，Esprit到底走輕奢侈品市場還是快時尚市場，需慎重考慮。「全部進入操作比較難。」
350 : 承天(1379)@2012-09-05 17:47:15

Esprit上海旗舰店关闭不敌租金上涨
优衣库、Z A R A、H & M、G a p等国际快时尚夹击下，以往年轻人追逐的E sprit却开始面临品牌老化危机。C F P供图

曾以简洁设计横扫服装界的E sprit如今已风光不再，其位于上海中信泰富广场的E sprit大型旗舰店近日悄然谢幕关闭。记者了解获悉，E sprit控股公司思捷环球目前正实施店铺关闭计划。作为转型计划的一部分，该集团已确定关闭80家亏损店铺，其中65家位于欧洲，包括退出西班牙、丹麦及瑞典的零售市场，另外15家则位于亚太区。目前，逾50%门店已关闭或处于最后谈判阶段。

E sprit销售每况愈下

作为上海市场的旗舰店，Esprit中信泰富店面积达千余平方米，其中一二楼经营旗下品牌服装，三楼部分区域经营同品牌的美发沙龙。虽然思捷环球并未回应上海旗舰店关闭原因，但业内普遍认为，房租到期后Esprit没有继续续约，租金上涨与销售下滑是迫使其撤场的双重压力。

“究竟是走轻奢侈品路线，还是占领快时尚市场，E sprit一直定位模糊。为此在优衣库、ZA R A、H & M、G ap等国际快时尚夹击下，以往年轻人追逐的E sprit却要面临品牌老化危机。”一位与中信泰富商场有合作关系的人士表示。由于中信泰富商场近期管理层调整，商场也开始向更高端国际一线品牌调整转型。对于这种变化，无论是品牌定位还是租金承受能力，E sprit都力不从心。

根据香港联交所披露，E sprit销售每况愈下，继盈利能力连续三年下滑后，截至2012年3月31日，思捷环球新一财年前九个月营业额为240亿元，同期相比下降7.2%。而最具指标性的零售可比较门店销售额下跌3 %，其中欧洲跌2 .5%，亚太区跌幅更大，达7.1%。期内，E sprit关闭了北美亏损的门店。同时，该公司也计划关闭在欧洲的65家分店。

由于业绩持续不振，思捷环球已连续被股东减持。去年11月贝莱德减持思捷总值4 .17亿港元股票，持股量降至2 .16%；今年6月，摩根大通再度将持有股份从6 .02%降至5 .88%。8月份，思捷环球再遭M arathon A ssetM anage-m ent减持95.57万股。而美银美林、汇丰也给予思捷环球减持评级。

定位尴尬

东方证券研究报告中指出，虽然是进入中国市场最早的时尚品牌，但与E sprit相比，ZA R A更时尚、H & M产品线

更为丰富，优衣库基本款性价比更高。“跟不上流行，降不下价格”，服装业独立评论员马岗表示，E sprit现在的定位很尴尬。

事实上，去年9月，E sprit就曾表示该品牌失去了自己的灵魂。该公司原行政总裁罗纳德·范·德·维斯为此表示，他计划通过改进服装设计，在四年内重振公司在欧洲的利润，将在中国的销售额提高一倍，从而扭转该公司的不利局面。记者了解获悉，这项高达185亿元的改造计划，其中68亿元投放在品牌重建上，57亿元投入开店及翻新店铺之用。

但今年8月，思捷环球委任ZA R A前北欧经理M artinez出任新行政总裁职位，根据其透露，E sprit将不会复制ZA R A的商业模式，但会采取ZA R A的经营策略，将产品迅速推向市场。对此，美银美林担忧，高管的变动可能令之前的四年改造计划进一步减慢，尤其是中国的市场。

思捷环球盛极而衰

曾是“零售股王”的思捷环球由盛极走向衰落，并非一朝一夕之事。该公司自以往大股东、影星林青霞夫婿邢李源于2008年1月辞去公司所有职务后，管理层高管开始全面换血。于投资界拥有广泛人脉的前财务总裁潘祖明、出任过渡期主席的高汉思及其爱将兼德国同乡Thom as G rote先后离职。不过，思捷环球的股价的崩盘并没有影响邢李源的收益，其目前套现资金已足够买下目前整间公司.
全文:http://www.21cbh.com/HTML/2012-9-4/zMNDIwXzUxMzczMA.html
351 : david395(4434)@2012-09-24 15:09:24

CCASS holdings on 21-Sep-2012
Open Calendar
Count   CCASS ID   Name   Holding   Date   Stake   Cumul.
Stake
1   C00019   THE HONGKONG AND SHANGHAI BANKING   410,142,704   21-Sep-2012   31.77%   31.77%   history
2   B01451   GOLDMAN SACHS (ASIA) SECURITIES LTD   197,369,870   21-Sep-2012   15.29%   47.06%   history
3   C00039   STANDARD CHARTERED BANK (HONG KONG) LTD   168,109,817   21-Sep-2012   13.02%   60.08%   history
4   C00010   CITIBANK N.A.   112,078,108   21-Sep-2012   8.68%   68.76%   history
5   B01143   HAITONG INTERNATIONAL SECURITIES CO LTD   98,549,637   21-Sep-2012   7.63%   76.40%   history
6   B01274   MORGAN STANLEY HONG KONG SECURITIES LTD   46,586,844   21-Sep-2012   3.61%   80.00%   history
7   C00033   BANK OF CHINA (HONG KONG) LTD   44,861,589   21-Sep-2012   3.48%   83.48%   history
8   B01284   HANG SENG SECURITIES LTD   23,485,315   21-Sep-2012   1.82%   85.30%   history
9   B01192   CHUNG NAM SECURITIES LTD   22,964,736   21-Sep-2012   1.78%   87.08%   history
10   C00074   DEUTSCHE BANK AG
352 : david395(4434)@2012-09-24 15:12:08

353 : GS(14)@2012-09-24 23:43:45

莊老細都買左幾多
354 : mannishmark(26310)@2012-09-24 23:45:07

照計呢D股股價唔到佢話事....
355 : GS(14)@2012-09-24 23:45:29

355樓提及
照計呢D股股價唔到佢話事....

他有內部消息嘛
356 : mannishmark(26310)@2012-09-24 23:47:39

356樓提及
355樓提及
照計呢D股股價唔到佢話事....

他有內部消息嘛

呢D股去到招惹到莊生既地步..唉...
357 : GS(14)@2012-09-24 23:51:16

柯清光同莊老細應該friend 底
358 : leoyk1014(859)@2012-09-25 22:01:40

greatsoup sir what do you thing 330 An report
359 : GS(14)@2012-09-25 22:48:12

359樓提及
greatsoup sir what do you thing 330 An report

唔知呢
360 : GS(14)@2012-09-27 01:04:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120926114_C.pdf
實際盈利跌90%，至2億，債一般

營業額
截至二零一二年六月三十日止年度，本集團營業額為30,165 百萬港元（二零一一年：
33,767 百萬港元），即按本地貨幣計算下降10.5%。此整體銷售表現歸因於在艱難的
經營環境下，零售及批發營業額下降。儘管如此，批授經營權業務繼續取得健康的
增長。
...

股息
董事會欣然建議派發截至二零一二年六月三十日止年度的末期股息每股0.15 港元
（二零一零／二零一一年財政年度：無）。
為維持強健的資產負債表用作未來發展，董事會已經建議向本公司股東
（「股東」）提供選擇權，以繳足股款新股份的方式收取末期股息以代替現金。
...
二零一二／二零一三年財政年度的重點及優先項目
展望未來，二零一二／二零一三年財政年度之宏觀環境持續面臨挑戰及充斥不明朗
因素，例如中國經濟增長放緩及尚待解決的歐洲債務危機。我們的轉型計劃正順利
進行，我們會繼續振興Esprit 品牌，為Esprit 女士創造有創意及新穎的產品設計以
及購物體驗。
於二零一二／二零一三年財政年度，我們的目標是繼續推進我們的轉型計劃，貫徹
並加快落實。我們的首要及最主要任務是藉著優秀團隊的實力，於核心流程上實現
跨部門之轉型。此外，我們將推廣精力集中於增加人流及轉化率，在店舖內及時及
無間斷地提供時尚及女性化產品，並推行新店舖形式，給顧客帶來煥然一新及豐富
的購物體驗，以提高店舖生產力。在批發層面，我們會繼續通過優化團隊能力和業
務模式，以及加強與主要批發客戶的夥伴關係，以振興業務。最後，我們會繼續確
保採購措施按計劃進行，並推動產品分部之間的採購協同效益。關於中國，我們的
首要任務是投入更多精力，加快我們於當地的發展。
提高店舖客流量及生產力
憑藉Gisele 為代言人的宣傳活動取得成功和帶來的宣傳效力，我們的核心市場對
Esprit 品牌認知得以持續改善。在德國，我們的品牌認知度由活動前的50% 上升至
58%。而在中國，我們的品牌認知度由活動前的30% 上升至59%。儘管我們成功改
善品牌認知度，但由於疲弱的宏觀經濟環境打擊消費者情緒及開支，導致該正面的
成果尚未令我們零售店舖的整體客流量增加。在此環境下，消費者減少在服飾上的
支出，同時在服裝消費上偏向於價格相對較低的品牌購物。為應對該等市場變化，
我們計劃透過進一步提升店內購物體驗及針對性的媒體推廣活動來帶動店舖人流。
我們於新財政年度的媒體策略將繼續專注保持高的品牌認知度及提升店舖人流。我
們的媒體活動將更集中於銷售點，包括店舖開業慶祝活動及店舖陳設的視覺效果。
我們會部署一項能在時間上配合我們的新產品推介媒體策略。
鑑於Lighthouse 店項目的成功，我們將加快轉換新店舖格局，以提升我們客戶的購
物體驗。這涉及於新財政年度翻新合共逾990 個銷售點，或約153,000 平方米，包括
逾90 間現有店舖（或約65,000 平方米）及逾900 個可控制批發銷售點（或約88,000
平方米）。
更多具時代感的服飾和潮流產品
潮流分部及中國設計樞紐推出首款產品後，這些產品的成績令人鼓舞。潮流分部產
品的銷售數據是其他女裝產品的兩倍多。隨後的系列亦將於歐洲及亞洲市場推出。
中國設計樞紐的產品銷售數據亦取得上升的勢頭。二零一二年八月，該等產品的銷
售數據與女裝分部其他產品的銷售數據相約。鑑於新的潮流分部及「China for China」
產品成績令人鼓舞，我們將繼續集中發展該等新系列。潮流分部的2012 秋冬系列將
於每季融入更多時尚的設計及特別的顏色主題，例如於二零一二年月八月的
「Inflamed」系列，於二零一二年九月的「Military Luxe」系列，於二零一二年十月
的「Wonderlands Neutral」系列及於二零一二年十一月的「Midnight」系列。潮流分
部亦正在建立一支隊伍專責開發男士服飾系列。將來，潮流分部的目標是提供佔總
產量5%至10%的產品，而「China for China」產品於亞洲則佔款式總量的15%至
20%。
二零一二年十二月，牛仔布分部將其首批產品引入店舖。該分部已推出一個名為
「Love your fit」的新女裝牛仔布款式組合，其包括九種獨特的潮流款式，適合各種
場合穿著。據已收到的二零一二年十二月及二零一三年一月的首批訂單可知，市場
初步反應正面。
於二零一二年十一月，我們將推廣新的Wellness 系列，並以Christy Turlington 為代
言人作為全球推廣計劃的一部份。Christy Turlington 為超級模特兒，代表美麗與健
康生活方式的國際標誌。健康是生活的重要元素，與Esprit 的品牌形象及其加州傳
統精神有密切的聯繫。Wellness 系列的衣服質地柔軟，穿著舒適，揉合布料、細節
與剪裁以及潮流等元素。
強化批發平台
在艱難的營運環境中，批發業務的首要策略包括實施各種措施，以克服市場挑戰，
進而推動業務增長，提高生產力。這些措施包括強化平台以重奪市場份額和專注於
特許經營業務，以加強與主要批發客戶之間的戰略合作關係。新推出的產品系列以
及批發的支援措施取得成果，集團深感鼓舞。批發帳戶的訂單錄得的令人滿意的改
善。
促進中國業務增長
在新任的中國首席執行官李冠儀領導下，我們投入大量心力改善店舖產能，建立關
鍵架構以提升組織效能，並設計短期與長期措施以支持轉型。我們已成立了中國設
計樞紐，將本土設計及風格注入我們的服飾系列，以更好地滿足中國顧客的需求，
並著重提升核心能力於領域包括產品研發、店舖體驗以及市場推廣等，這些對我們
而言至為重要，能幫助我們在競爭日益劇烈及愈益複雜的市場環境中成功克服各種
挑戰。
於二零一二／二零一三年財政年度，我們已計劃於中國進行大規模的店舖翻新工作，
使購物體驗煥然一新，並通過優化視覺效果以及推出icon 及retreat 店，營造出更漂
亮、使人興奮的購物環境。二零一二／二零一三年財政年度的零售店舖翻修計劃包
括1 間icon 店、25 間retreat 店以及15 間常規改裝店。於二零一二／二零一三年財
政年度，約40 間批發控制銷售點將翻新為retreat 店，及另外計劃會有40 間常規改
裝店。位於北京的Solana 店是中國第一間icon 店，並已於二零一二年九月以全新面
貌重新開業。
在中期至長期，我們將特別注重加速網絡拓展，建立新的批發業務模式，並不斷建
立所需的核心能力，以促進業務增長，推動革新。我們計劃於二零一四／二零一五
年財政年度前提高城市覆蓋度，由現有191 個城市的1,013 個銷售點增加至約400 個
城市的約1,900 個銷售點。自二零一二年六月起，我們設立中國拓展主管這個新職位，
負責執行銷售點拓展計劃。於二零一二／二零一三年財政年度，我們計劃開設75 間
新的零售店舖。此外，我們將採用新的批發業務模式，在店舖翻新及新店開業等方
面向批發合作夥伴提供更強大的策略性支持，從而確保更佳、更一致的Esprit 零售
體驗。
確保採購措施按計劃進行
於二零一二年七月，我們於德國Mönchengladbach 開始營運一個新設立的現代化分
銷中心，其實用倉儲面積達46,000 平方米（相當於超過六個足球場的面積）。該分
銷中心高度自動化，吞吐量達150 百萬件。新設備的吞吐量能增加至200 百萬件。
該分銷中心系統提供可靠及即時庫存信息，有助建立高透明度和更有效管理的營運
及生產，從而大幅改善服務質量，降低營運成本，例如，每件的處理成本預期降低
約25%。我們預期，當分銷中心在二零一二／二零一三年財政年度完結前全面營運時，每年將節省約10 百萬歐元的開支，並有完全平衡的貨品物流供應，確保我們在
全球的零售店舖能夠在洽當時間獲得合適的貨品。
我們按進度拓展採購業務。除了在孟加拉新成立的採購部門以及在印尼成立的質量
保證部門外，一個在印度新設的採購部門將按計劃於二零一二年十月投入運作。
在新的財政年度，全球經濟似乎仍會持續疲弱，經濟形勢的任何進一步惡化將增加
我們實施轉型計劃所遇到的挑戰，並會最終影響我們的財務表現。儘管面對各種市
場挑戰，我們相信此次轉型計劃的第一階段綜合效益會清晰顯現在Esprit 於新財政
年度的財務業績上。二零一二／二零一三年財政年度的總資本開支預計將達約15 億
港元，其中4 億港元將投資於開設新店舖，包括開設超過40 間正價店舖及超過20
間特賣場，7 億港元裝修現有店舖，而2 億港元將投資於資訊科技項目。
憑藉本集團經驗豐富的管理團隊和全球員工堅定不移的支持，我們有信心轉型過程
可成功落實，全面發揮Esprit 的品牌潛力，達至應有的盈利能力。
361 : GS(14)@2012-09-27 23:06:31

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120927/News/ec_ech1.htm

全年賺近9億因回撥7億

在昨日的業績會上，范德施作出任內最後一次業務報告。「未能見證改革方案實現，我感到十分遺憾，但我相信馬浩思會貫徹轉型計劃，他是進行計劃的最佳人選。」馬浩思亦表示，認同方案背後的基本理念。由於對公司認識尚淺，暫不會作任何大更動打亂運作。至於會否縮減轉型計劃開支，他表示須與公司團隊再作討論。

思捷為期4年的轉型計劃合共涉資185億元。去年度市場及推廣開支總額為15.7億元，按年大增60％，而收入卻下跌了11％，令業績遠較預期遜色。財務總監及執行董事鄧永鏞表示，當中9.2億元為實施首年轉型計劃的推廣開支，主要用作重建品牌及支持批發商之用，支出比預期為少。

范德施指出，期內公司曾出資支持部分批發商翻新店舖，資助幅度會視乎與批發商簽訂的協議而定，最高可達50%。他稱，接受資助批發商，訂單比無接受者的高出10%，新一個財年計劃再翻新逾990個銷售點。

力拓中國盼擴至400城市

另外，鄧永鏞稱將進一步擴大中國市場的份額，因為中國是繼德國後公司的第二大市場，希望2015年前店舖覆蓋面可由現時191個城市增加至400個，銷售點由1013個增加至1900個。此外，為更有效迎合中國市場需要，范德施表示已專門在香港成立了一個設計中心，並表示在過去一年，中國市場對品牌的認知度明顯提高。

不過業績報告顯示，去年度中國地區的銷售額未如理想，按年下跌了3%。范德施則稱，去年度頭3季度中國的同店銷售增長都錄得負數，但第4季已開始回復增長。
362 : GS(14)@2012-09-27 23:06:58

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120927/News/ec_ech2.htm
明報專訊】新總裁馬浩思昨日正式上任，在業績會上終於首度開腔回應傳媒提問。外界甚為關心他會否對前總裁范德施訂下的轉型大計提出異議，但他一概不予評論，以一句「對公司認識尚淺」就回絕了所有問題。

馬浩思表示，自己上任不久，對公司未有足夠認識，第一件事是要先多作了解，暫不會對原有轉型計劃大做更動，以免打亂公司營運。在旁的主席柯清輝亦有意「維護」，面對媒體對馬浩思的急切提問，他先開口表示「他9月中才上任，大家不要期望過高」。

自言「對公司認識尚淺」

馬浩思並表示，雖然加入思捷不久，但已令他感到「很舒服」，亦再三讚揚前總裁范德施願意一直提供協助。為了支持新上任的馬浩思，昨日出席業績會的除了有董事局成員外，還有近10名團隊高層出來「撐場」，並由柯清輝逐一介紹。柯清輝表示︰「所有的管理人員都來了，我們的團隊陣容龐大﹗」

馬浩思曾擔任思捷主要對手Zara品牌駐北歐地區的區域經理，具有相關的營運、分銷及物流經驗，思捷董事會認為將對公司大有幫助，遂於今年8月以150萬歐元(約為港幣1500萬元)年薪聘請馬浩思過檔。
363 : 鉛筆小生(8153)@2012-10-22 18:59:42

供股了
364 : ironforge(21491)@2012-10-22 19:54:30

他9月中才上任，大家不要期望過高
10月中就可以供股了..唔知有無得炒right 呢
365 : VA(33206)@2012-10-22 19:59:54

市好ok的。但100股一手，如果玩額外冇乜So
366 : ksw(1423)@2012-10-22 20:01:11

炒RIGHTS有得玩下
367 : VA(33206)@2012-10-22 22:24:03

建議供股
本公司建議以供股方式，按合資格股東於記錄日期每持有兩(2)股現有股份獲配
發一(1)股供股股份之基準，以每股供股股份8.00港元之認購價，發行最少
646,088,057股供股股份，最多不超過655,782,557股供股股份，藉此集資最少約
5,168.7百萬港元（扣除開支前），最多不超過約5,246.3百萬港元（扣除開支前）。
根據供股的條款，合資格股東將按於記錄日期每持有兩(2)股現有股份獲暫定配
發一(1)股未繳股款供股股份。本公司不會配發零碎供股股份，但會整合出售，
收益歸本公司所有。本公司只向合資格股東提出供股，而不會向不合資格股東
提出。
董事決定進行供股，藉此為本公司提供財務靈活性，及為執行本公司之轉型計
劃提供資金支持。在作出該決定時，董事已考慮當前具挑戰性之經營環境及經
濟不確定的因素。
估計供股的所得款項淨額最少約5,017.4百萬港元，最多不超過約5,092.8百萬港
元（已扣除所有估計開支）。本公司擬將供股的所得款項淨額撥作下列用途：
(a) 為執行本公司之轉型計劃提供資金，包括：
(i) 重塑及重振Esprit品牌；
(ii) 整頓產品動力；
(iii) 翻新現有店舖及銷售點，使之符合本公司之新品牌方向，並向本公司
批發夥伴提供策略性支持以推動在策略市場之針對性擴張；
(iv) 發展供應鏈；及
(v) 推動未來擴張計劃；以及
(b) 撥作本集團之一般營運資金。
供股將由聯席包銷商根據包銷協議所載之條款並在其條件規限下按相同比例全
數包銷。
毋須經股東批准
上市規則並無規定本次供股須經股東在股東大會上批准。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121022367_C.pdf
368 : VA(33206)@2012-10-22 22:24:38

按含權基準買賣股份之最後日期將為二零一二年十月二十六日（星期五）。股份
將由二零一二年十月二十九日（星期一）起按除權基準買賣。預期供股股份將於
二零一二年十一月七日（星期三）至二零一二年十一月十四日（星期三）（包括首
尾兩日）以未繳股款形式買賣。
369 : VA(33206)@2012-10-22 22:26:17

提貨提唔切啦! 炒R丅S算
370 : ezone2k(22605)@2012-10-22 22:34:22

good news or bad news?
371 : 自動波人(1313)@2012-10-22 22:56:34

突如其來玩供股,我諗基金佬會沽
372 : wilsonchui(9055)@2012-10-22 23:08:36

哇哈哈哈
330正式做老千股

之前$40仲聽到有人話佢低PE扺買,笑死朕
373 : jjolean(1007)@2012-10-22 23:12:24

柯清輝連供股都出埋
374 : jjolean(1007)@2012-10-22 23:13:47

其實批股基金都接貨,供錢乎
375 : VA(33206)@2012-10-22 23:16:35

去完佢地間旺角概念店,我估你一股不買
376 : GS(14)@2012-10-23 00:06:49

365樓提及
他9月中才上任，大家不要期望過高
10月中就可以供股了..唔知有無得炒right 呢

真是好x賤
377 : GS(14)@2012-10-23 00:07:12

371樓提及
good news or bad news?

有莊老闆，來2供1，真是高手所為
378 : GS(14)@2012-10-23 00:07:29

373樓提及
哇哈哈哈
330正式做老千股
之前$40仲聽到有人話佢低PE扺買,笑死朕

呢隻咁的野4蚊都嫌多
379 : GS(14)@2012-10-23 00:07:42

376樓提及
去完佢地間旺角概念店,我估你一股不買

在哪，去睇下
380 : GS(14)@2012-10-23 00:07:53

374樓提及
柯清輝連供股都出埋

背後莊老細發功
381 : GS(14)@2012-10-23 00:08:06

372樓提及
突如其來玩供股,我諗基金佬會沽

莊老細乜都做得出
382 : kwuntl(19490)@2012-10-23 00:13:07

376樓提及
去完佢地間旺角概念店,我估你一股不買

你係咪指朗豪坊對面間店...?

我經常行過朗豪坊對面330間店, 可以話係旺角其中一間最少客人既時裝店...同以前COTTON ON無得比...我估330呢間店做埋D生意都唔夠交租...
383 : GS(14)@2012-10-23 00:14:01

383樓提及
376樓提及
去完佢地間旺角概念店,我估你一股不買

你係咪指朗豪坊對面間店...?
我經常行過朗豪坊對面330間店, 可以話係旺角其中一間最少客人既時裝店...同以前COTTON ON無得比...我估330呢間店做埋D生意都唔夠交租...

可以影張相嗎?
384 : kwuntl(19490)@2012-10-23 00:23:18

如果330由過去千億市值淪為向下炒既妖股...香港股壇真可悲...
385 : kwuntl(19490)@2012-10-23 00:24:30

384樓提及
383樓提及
376樓提及
去完佢地間旺角概念店,我估你一股不買

你係咪指朗豪坊對面間店...?
我經常行過朗豪坊對面330間店, 可以話係旺角其中一間最少客人既時裝店...同以前COTTON ON無得比...我估330呢間店做埋D生意都唔夠交租...

可以影張相嗎?

行過我會影post係度
386 : 自動波人(1313)@2012-10-23 00:25:43

382樓提及
372樓提及
突如其來玩供股,我諗基金佬會沽

莊老細乜都做得出

莊。。。？
387 : GS(14)@2012-10-23 00:26:27

385樓提及
如果330由過去千億市值淪為向下炒既妖股...香港股壇真可悲...

有莊老細無窮人
388 : GS(14)@2012-10-23 00:26:40

387樓提及
382樓提及
372樓提及
突如其來玩供股,我諗基金佬會沽

莊老細乜都做得出

莊。。。？

你自己打330就知
389 : 嘉字輩(33703)@2012-10-23 00:29:41

供股唔一定係利淡因素
佢上年宣佈要轉型時已預告要放差唔多200億落去呢個project
此因素應已price in

反而值得一諗既係330被剔出成份股係未遲早既事
缺乏指數基金支持, 新老細又玩呢D財技, 派息政策又不穩, 呢D因素對330既負面影響遠高於供股
390 : GS(14)@2012-10-23 00:29:54

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=39676
呢單
391 : kwuntl(19490)@2012-10-23 00:30:55

其實供股會唔會趕走曬D基金持貨...?

呢鋪好明顯330 無曬前途...只可短炒上短炒落...
392 : GS(14)@2012-10-23 00:36:56

392樓提及
其實供股會唔會趕走曬D基金持貨...?
呢鋪好明顯330 無曬前途...只可短炒上短炒落...

有機會，莊生最叻
393 : GS(14)@2012-10-23 01:08:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121022352_C.pdf
第一季資料
本公司欣然提呈本公司及其附屬公司截至二零一二年九月三十日止三個月之未經審核
一二／一三年財政年度第一季度資料。本公佈乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市
規則第13.09條作出。
按地區劃分之營業額
地區百萬港元
佔本集團
營業額之
百分比百萬港元
佔本集團
營業額之
百分比
按港元
計算
按本地
貨幣計算
歐洲5,264 79.7% 6,688 78.1% -21.3% -11.0% 1.1%
亞太區1,173 17.8% 1,334 15.6% -12.1% -10.3% -7.6%
小計6,437 97.5% 8,022 93.7% -19.7% -10.9% -0.2%
店舖關閉計劃97 1.5% 252 3.0% -61.6% -57.6% n.a.
北美洲69 1.0% 284 3.3% -75.7% -75.4% n.a.
總計6,603 100.0% 8 ,558 100.0% -22.8% -14.4% -0.2%
截至九月三十日止三個月
二零一二年二零一一年變幅百分比
零售可比較店舖
銷售額增長*
* 不包括在零九／一零年財政年度及一零／一一年財政年度公佈店舖關閉計劃中的直接管理零售店舖
n.a. 不適用
去年，本集團主動剝離我們的北美業務，以淘汰無盈利的業務，並為虧損店舖設立一
個店舖關閉計劃。撇除店舖關閉計劃及北美洲，本集團營業額按本地貨幣計算下降
-10.9%（按港元計算下降-19.7%）。
本集團零售可比較店舖銷售額增長改善至-0.2%（2011年：-8.5%），乃由於+1.1%（2011
年：-9.6%）的歐洲零售可比較店舖銷售額增長。

按主要分銷渠道劃分之營業額
主要分銷渠道百萬港元
佔本集團
營業額之
百分比百萬港元
佔本集團
營業額之
百分比
按港元
計算
按本地
貨幣計算
零售# 3,468 52.5% 4,331 50.6% -19.9% -11.7%
歐洲2,554 38.7% 2,977 34.8% -14.2% -2.9%
亞太區817 12.3% 906 10.5% -9.8% -9.0%
小計3,371 51.0% 3,883 45.3% -13.2% -4.3%
店舖關閉計劃97 1.5% 252 3.0% -61.6% -57.6%
北美洲 - - 196 2.3% -100.0% -100.0%
批發3,092 46.8% 4,167 48.7% -25.8% -17.1%
歐洲2,702 40.9% 3,703 43.3% -27.0% -17.7%
亞太區352 5.3% 418 4.9% -15.8% -11.9%
北美洲38 0.6% 46 0.5% -20.0% -18.4%
批授經營權39 0.6% 49 0.6% -19.2% -17.2%
其他4 0.1% 11 0.1% -62.4% -61.3%
總計6,603 100.0% 8,558 100.0% -22.8% -14.4%
截至九月三十日止三個月
二零一二年二零一一年變幅百分比
# 零售銷售額包括來自有關國家電子商店的銷售額
撇除北美業務的剝離及店舖關閉計劃，本集團零售營業額按本地貨幣計算下降
- 4.3%（按港元計算下降- 13.2%）。
按產品分部劃分之營業額
產品分部百萬港元
佔本集團
營業額之
百分比百萬港元
佔本集團
營業額之
百分比
按港元
計算
按本地
貨幣計算
女裝2,556 38.7% 3,527 41.3% -27.5% -19.9%
casual女裝1,824 27.6% 2,762 32.3% -34.0% -27.0%
collection女裝732 11.1% 765 9.0% -4.4% 5.9%
男裝1,019 15.4% 1,307 15.2% -22.0% -14.4%
casual男裝812 12.3% 1,065 12.4% -23.8% -16.1%
collection男裝207 3.1% 242 2.8% -14.3% -6.8%
edc 1,701 25.8% 2,039 23.8% -16.6% -7.3%
其他* 1,327 20.1% 1,685 19.7% -21.2% -11.8%
總計6,603 100.0% 8,558 100.0% -22.8% -14.4%
二零一二年二零一一年變幅百分比
截至九月三十日止三個月
* 其他包括配飾、童裝、鞋具、bodywear、sports、de. corp、trend、髮廊、批授經營權收入及批授經營權產品，如手錶、眼鏡、
首飾、床上及沐浴用品、家居系列等
394 : greatsoup38(830)@2012-10-23 10:26:44

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121023/News/ec_eca1.htm

思捷首席財務官鄧永鏞昨晚在電話會議裏表示，這是思捷首次供股，希望投資者相信管理層的決策。供股籌集的資金主要用於市場營銷策劃，目標是在短時間提高銷量，以提升思捷的商業價值並令投資者受惠。鄧永鏞亦稱，思捷此次通過供股而非其他方式集資，是考慮到相較於銀行借貸，供股為公司資金提供更高的靈活性。此外，供股面向所有投資者，比配股更具公平性，不會分薄一部分股東的利益。

Jose Martinez稱此次供股集資與他就任總裁時表示要嚴控成本無衝突，因為思捷當前面臨更加具挑戰性的經營環境和外圍經濟不確定等因素。Jose認為現時思捷的內部管理存在不少問題待解決，未能預計業務何時會見底，思捷要走出低谷期仍需要時間。

總裁：業績要走出谷底仍需時

城市大學商學院工商管理碩士課程主任曾淵滄表示，思捷是次為重整旗鼓供股，集資金額大，對投資者的影響很大。但供股未必會大挫投資者信心，投資者最關心的始終是業績下行趨勢是否能扭轉。

曾淵滄續指出，供股價相比昨日收市價有較大折讓，最終跌破供股價的可能性很小。供股或對思捷股價有短期影響，但長期走勢主要視乎歐洲業務何時能走出困境。他認為思捷主要業務在歐洲，因此思捷業績與歐洲經濟共同進退，目前歐洲經濟仍疲軟，思捷股價仍有下行空間。

首財季營業額66億倒退23%

思捷昨日亦公布截至9月底的首季業績，營業額為66.03億元，按年倒退23%。若撇除北美業務剝離及店舖關閉計劃，營業額按年跌幅為13%。同店銷售按年下降0.2%，跌幅按年收窄8.3個百分點，主要受到歐洲市場同店銷售變幅由負轉正的拉動。

明報記者魏嘉儀
395 : greatsoup38(830)@2012-10-23 11:16:29

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121023/18046744

籌錢翻新品牌

思捷行政總裁馬浩思昨晚在電話會議中形容，股東認購思捷是「值得」，「思捷有很大潛力，是世界上最強的服裝品牌之一。我不知道業務何時見底，但我們方向是正確的，無論是批發、零售都見到有改善，只是消費者的反應難以預計，所以要集資，以預備復甦的過程會很漫長。」他強調，品牌翻身大計會繼續，開支預算亦無大變化。
財務總監鄧永鏞則表示，公司已研究過各種融資渠道，考慮利息成本後，決定用供股更合適，強調思捷在供股後，沒有進一步集資計劃，公司亦會有90日禁售期。思捷截至6月底止，淨現金有14億元。
有外資分析員稱，沒想過思捷會供股集資，反映公司真的對未來數年經營環境「唔睇好」，而且不會如市場估計般會「使少啲」，「今次供股代價唔細，要攤薄三分之一，算係好大比例；但居然情願咁，都唔用銀行貸款，咁可能息率真係唔平，公司擔心以未來嘅經營環境，利息支出會好影響盈利表現。」
15年來再集資

有基金經理說，撇開炒供股權因素，長遠不認為8元的思捷「抵買」，「佢唔係滙控（005）、九倉（004），雖然你睇市賬率（PB）覺得好似好平，但當中好多無形資產，思捷經營前景高度唔明朗，未來仲有幾多嘢要write down？股價幾多先喺底？都好難講。」
思捷曾是市場趨之若鶩的「現金牛」，從來只有前大股東邢李㷧配股套現，公司絕少融資需要。其對上一次股本融資已是97年，以先舊後新方式折讓4%批股集資6.3億元。另外，思捷在2010年初曾取得13間銀行總共26億元5年期貸款，用作購回思捷中國業務之用。當時貸款息率僅為為同業拆息加74點子，平過同期籌組銀團的新地（016）。
396 : provleng(11142)@2012-10-23 11:22:09

沈船中...
397 : Clark0713(1453)@2012-10-23 11:24:40

可能莊生要靠呢次供股收貨（唔係建議買）。
398 : gundamlotte(13580)@2012-10-23 12:36:25

如果佢可以跌近$8，我會買少少博反彈
399 : ksw(1423)@2012-10-23 15:53:05

390樓提及
供股唔一定係利淡因素
佢上年宣佈要轉型時已預告要放差唔多200億落去呢個project
此因素應已price in
反而值得一諗既係330被剔出成份股係未遲早既事
缺乏指數基金支持, 新老細又玩呢D財技, 派息政策又不穩, 呢D因素對330既負面影響遠高於供股

條外國佬識咩財技, 至於邊個玩心裡有數啦
400 : Louis(1212)@2012-10-24 13:28:21

399樓提及
如果佢可以跌近$8，我會買少少博反彈

叫齊親友買思捷, 周顯預計330將上升至20元！

http://premium.mingpao.com/cfm/m ... 4%2Fen30%5Fer%2Ecfm

【明報專訊】前幾天，《明報》的記者來電，問我有關思捷環球（0330）供股的問題，我還是鴉鴉烏，啥都不知，只是直覺地回應﹕「這是一件好事，對股價有利。」但回家後，看了資料，我便打了好幾通電話，叫...

以前他唱思捷5元, 現在唱思捷20元, 非常有見地!

401 : provleng(11142)@2012-10-24 13:37:19

399樓提及
如果佢可以跌近$8，我會買少少博反彈

睇佢供股的比例和集資金額,$8應是集資前的底,但如果真係會跌到$8附近才止跌,咁
沽壓都真係好大,供完後未...
402 : 自動波人(1313)@2012-10-24 13:40:25

跌多兩成落番去供股價
大家買現貨好過啦
403 : Louis(1212)@2012-10-24 21:47:39

立論：思捷抽水博翻身方向錯晒

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121024/18047540

思捷管理層如認為集團問題在於品牌形象及店舖不夠新淨，那真是大錯特錯。

一家企業，就像一個人，都是有其生命周期。當一家企業步入中年，企管人要懂得及時為企業年年驗身，在競爭力不足的地方，注入新血；在未開發的市場，引進新思維。經歷改革之後，個別生命力特別頑強的企業，仍然有機會出現第二、甚至是第三期的起飛階段。

反之，企業一旦錯過中興的最好時機，在步入老齡階段才再進補強身，即使醫番，可能亦已失去大半壁江山。

日前，公佈業績大幅倒退的思捷環球（330），同時公佈上市以來首次供股計劃，以每股8元，二供一的方式，集資最多52億元，用作推動其企業品牌轉型計劃。

已錯過救亡最佳時期

可惜的是，思捷恐怕已錯過了企業救亡的黃金72小時。早於10年前，當H&M及ZARA仍未壯大，思捷盈利如日中天的時候，當時思捷的大股東邢李㷧，不但未有為思捷今天的困境，訂下應對措施，反而是密謀實踐他逐步賣股的退休大計。

截至今年6月底止，思捷的手頭現金約32億元，扣除17億元銀行貸款，淨現金仍有15億元。雖然，相對上一個財政年度，集團持有的淨現金數目已減少約12億元，但起碼這是一家淨現金的公司。
因此，本欄並不認為，投資者會預料得到，思捷會在重陽假期前，趁集團公佈令人失望的季度業績時，順便公佈上述的供股集資計劃。

管理層的如意算盤，是將集資所得的50餘億元資金，大部份用於括重塑Esprit品牌，翻新現有店舖與銷售網，推動未來擴張計劃。

然而，時裝連鎖店營銷有如食快餐兼經營唱片公司一樣，但求貨品天天新款，即叫即食，同時要求旗下要有幾十個歌手隨時候命，每周都要有幾十首新歌推出，唔賣得的即時雪藏，以另一批歌手新歌代替，在漁翁撒網的營商策略之下，總有一兩首新歌，足以打動人心。

思捷目前產品設計的步速，早已被對手拋離十幾條街。往日的敵人ZARA及H&M，今天早已不再視Esprit為相同級數的競爭對手。

改革無一針對最弱一環

事實上，思捷的供股計劃，以及其所提及的改革，無一是針對思捷目前最弱一環。如果管理層單純地以為思捷主要的問題在於品牌形象及店舖不夠新淨，或銷售網點不足，那明顯是在侮辱消費者。

在未解決店舖人流及銷量不足的情況下，用供股得來的寶貴股東資金「推動未來擴張計劃」，無異於倒錢落海。

大約在一年前，我本來以為按思捷當時的估值，以及其相對主要競爭對手ZARA及H&M不足十份一的市值，對方可能會為了消滅一個主要競爭對手，提出全面收購。供股之後，思捷的市值將因為發行股數增加而上升，除非管理層提出有力的競爭策略，否則的話，其收購合併的價值，將因為供股而受到損害。這會不會就是管理層提出供股計劃的其中一個目的？

林少陽
以立投資董事總經理
404 : Louis(1212)@2012-10-24 21:49:00

當思捷為50元左右，周顯唱5元, 跌到8.32元, 非常準確, 算中!

現在思捷為11元左右, 周顯唱20元,讓時間來證明他的預測, 三年為限。
405 : y2kcatman(5671)@2012-10-24 21:59:28

http://www.finet.hk/mainsite/new ... TRACK/0/523322.html

【焦點分析】思捷(0330-HK)突供股集資52億，大規模轉型難成功宜避開
2012/10/24 14:42
財華社香港新聞中心
思捷在周一收市後發公告稱，計劃二供一供股發行最多6.56億股，為1997年4月以來首次股本融資，每股認購價8元，較周一收市價折讓高達35.7%，集資最多52.46億元。今次供股時間和規模已出乎市場意料，加上同時公布的銷售第一財季營業額跌22.8%，遜市場預測，該股今日應聲大跌，最多挫16.7%，低見10.36元，現仍跌9.5%，報11.26元，成交金額逾7.7億元。

今次集資毋須股東批准，並已安排聯席包銷商為匯豐及瑞銀，供股勢在必行，由於思捷目前最大股東為持貨逾14%的、曾任職老虎基金的投資老手Stephen Mandel主理的Lone Pine Capital ，以及創立思捷歐洲業務的非執行董事 J?rgen Alfred Rudolf Friedrich(持貨6.8%)，他們的取態舉足輕重。但思捷去年公布的185億元轉營計劃有極大不明確性，現階段似乎不宜加注。

思捷今次供股集資用途包括重塑及重振 Esprit 品牌、整頓產品動力、翻新現有店舖及銷售點、並向公司批發夥伴提供策略性支持以推動在策略市場之針對性擴張、發展供應鏈、推動未來擴張計畫及撥作一般營運資金。其集資用途幾乎與重新建立一個新品牌無異。

行政總裁馬浩思新官上任未幾即集資，他在電話會議中強調，185億元大轉型計劃會繼續，開支預算無大變化。

思捷截至6月底止，約有淨現金14億元，但卻在現階段大規模集資，相當於其市值三分一，此舉令市場意外，畢竟管理層以往曾多番強調內部資源及銀行貸款足夠應付185億元轉型的開銷，但今次卻突然以「經營環境及經濟充滿不確定性」向股東伸手。財務總監鄧永鏞則表示，已研究過各種融資渠道，考慮利息成本後，決定用供股更合適。公司會有90日禁售期。

野村證券稱，思捷仍然處於淨現金狀態，以往給外界印象是可以處理其現金流狀況，但突然供股，可能反映經營現金流轉差以及跟銀行議價力弱，該行相信，雖然安排有助提升其財務彈性，但如果銷售和需求未有好轉，思捷亦有合理機會燒掉所有現金。

瑞信亦稱，基於思捷令人失望的盈利數字，今次集資規模大於預期。德銀稱，思捷向市場集資不意外，但供股舉措卻出乎意料。

美銀美林報告指，思捷2013年度首季度銷售下跌至66.03億元，較該行預測低10%。其供股或反映現金流惡化及運營資本周期拉長，並會令每股盈利攤薄50%，加之有回購零售存貨的潛在風險及經營虧損，將其目標價下調至8.1元，評級「跑輸大市」。

絕大部份投資者都暫時未對思捷的轉型計劃樂觀，但馬浩思仍然強調股東值得認購思捷，不過他亦坦言：「我不知道業務何時見底，但我們方向是正確的……只是消費者的反應難以預計，所以要集資，以預備復蘇的過程會很漫長。」事實上，在 Zara、H&M 等快速時裝零售商的衝擊下，思捷品牌老化，而服裝品牌的潮流很難單單大灑金錢來鋪建，一日未能重燃消費者對品牌的興趣，都難言復蘇，投資者要有足夠心理準備。(H)
406 : Louis(1212)@2012-10-25 14:28:27

405樓提及
當思捷為50元左右，周顯唱5元, 跌到8.32元, 非常準確, 算中!
現在思捷為11元左右, 周顯唱20元,讓時間來證明他的預測, 三年為限。

思捷挫9.4% 最悲睇4元

http://the-sun.on.cc/cnt/finance/20121025/00434_012.html

思捷（00330）突然供股，普遍被市場視為負面消息，股價一如預期般急挫，最低曾瀉近17%，收市報11.26元，跌幅收窄至9.48%，市值單日蒸發逾15億元。

綜合多間券商認為，大多對思捷供股感到驚訝，料其盈利復甦之路仍然漫長，但普遍維持予思捷的評級及目標價。

大華繼顯及美銀美林下調思捷目標價。大華繼顯表示，思捷首季經營數據低於該行預期，加上業務前景及轉型計劃的不確定性，增加未來收入下跌的風險，而且供股引致的攤薄效應，因此將其目標價由8.6元大幅下降至4元，為全城「最熊價」，維持「沽售」評級。同時，美銀美林指，對供股帶來每股盈利的攤薄達50%，表示審慎看法，加上思捷批發業務持續疲弱，故降目標價至8.1元。

高盛：供股因營運差

雖然消息較負面，惟其他券商則「按兵不動」，維持投資評級及目標價。高盛表示，截至今年六月底止，思捷擁有淨現金約15億元，但由於過去六個月思捷出現經營虧損，更相信思捷下半年營運仍欠改善，所以才需供股。

該行又指，在新行政總裁馬浩思的領導下，削減成本不會成為新重點，惟需要重大投資以改善營運。
407 : lemonwongwong(33038)@2012-10-26 11:57:12

會否玩向下炒, 供完又合, 合完又供, 散戶死晒,,,,大戶最有耐性!
408 : provleng(11142)@2012-10-26 16:34:11

408樓提及
會否玩向下炒, 供完又合, 合完又供, 散戶死晒,,,,大戶最有耐性!

我覺得似,咁樣先最岩他的利益,老實講,時裝唔係一時三刻話救就救到,點都要用一段時間來吸引班客返來,
最快都要等十季八季啦.就用這段時間玩向下炒,等班老散死哂,等到業績向上時,他已攞盡股權.
409 : wing1969(9459)@2012-10-26 23:28:22

下個月恒指公司會唔會把他剔走.你地估能守$10.00
410 : go2china(25647)@2012-10-27 11:42:46

星期一除淨後是否 $6.98 ?
411 : VA(33206)@2012-10-27 22:24:22

咁耐以黎好似得左丹丹可以番身
仲要賣貴好多
412 : Clark0713(1453)@2012-10-27 22:45:41

iT之前股價都衰左好奈
413 : lemonwongwong(33038)@2012-10-27 23:39:00

9成9 會剔出恒指成份股, 到時再跌一劑。。。
414 : Louis(1212)@2012-10-30 16:27:27

在10.46元買了幾萬股330打算供股看它會不會在1年內升至20元


【明報專訊】在上星期，我身體力行，在10.46元買了幾萬股思捷環球（0330），然後打算供股，看看它會不會如我所言，在1年之內，升至20元了。在思捷環球今時今日的環境，我下這個判斷，需要很大的勇氣，不...

http://premium.mingpao.com/cfm/m ... 3%2Fen30%5Fer%2Ecfm
415 : wilsonchui(9055)@2012-11-01 10:36:17

無跟開330唔係咁熟,想請教湯兄一樣CCASS野,供股前跟年報的話330大股東係lone pine capital, 有14%

供股後我見到non-CCASS多左33%,呢33%點黎?
http://webb-site.com/ccass/reghist.asp?issue=1038

同埋我check bloomberg (HKEx 都有disclose), as of 25/10/2012, 大股東係UBS AG (17.77%),跟住係HSBC holdings PLC (17.62%),想問下佢地個amount held 係代表供股供番黎果d?定係新既interest?咁而家大股東仲係唔係Lone pine(約9%) ?

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=EN&
416 : Louis(1212)@2012-11-01 16:39:34

投資思捷應參考佐丹奴

http://premium.mingpao.com/cfm/m ... 5%2Fen30%5Fer%2Ecfm

【明報專訊】有關思捷環球（0330）的評論，不少人拿它和Zara或H&M相比，實則，這比喻不倫不類。因為評論者顯然都不是成衣界的，而我，周顯大師，作為一為名牌奴隸，對於時裝的認識，當然是遠遠比這些評論...

投資一周：鄭家買起思捷？

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121101/18054103

自從我在兩年前，在思捷環球（330）股價高達40多元時，預言它會跌至5元，後來它的股價果真大跌，我儼然成了這隻股的專家，每逢它有甚麼舉動，都有傳媒致電我，詢問我對這公司的意見。早前它宣佈供股也不例外，也有記者「打電話問功課」。

供完之後便會爆升

相信「打電話問功課」的記者，對我的回覆，已經有了預設的答案，誰知我卻玩了一招「你估我唔到」，回答曰：「我覺得今次供股是好消息。從基本因素來看，這公司一無是處，但是從炒作的角度看，這一次有八成以上的可能性是玩供乾，供完之後，便會爆升。」

其實我早在兩三個月前已經寫過了，股壇高手莊友堅的中南證券增持了一點幾巴仙的思捷，當時我已說過，我對這股票的看法，從看淡變成看好。

回家後，我略略看了一點這公司的資料，Lone Pine Capital LLC是第一大股東，佔14.17%。但是在這幾個月間，單單海通國際，已經增持了7.64%，已經是大股東的一半股權。大家都知道，鄭裕彤家族的大福證券，賣了給海通國際（665），相信和鄭家大有關係的戶口、經紀、人脈，仍然是在海通國際手上。

我曾經說過，思捷環球的生意，一文不值。但是它擁有一個國際性的銷售網絡，在全世界都沒有幾間時裝店擁有這個網絡，這可是價值連城的寶貝。再加上藍籌股的地位，市值都是百零億啫，不貴，不貴。

由柯清輝當主席，海通國際和中南證券增持，除了鄭家，還有誰人使得動它們？大家知道，鄭家對時裝零售網絡大有興趣，佐丹奴（709）就是一個最好的先例。順帶一提，佐丹奴的第一大股東是周大福珠寶金行，佔25.18%，海通國際則持有12.9%，手影昭昭可見。

周顯
投資者、八卦公、知識分子
417 : greatsoup38(830)@2012-11-01 22:37:23

416樓提及
無跟開330唔係咁熟,想請教湯兄一樣CCASS野,供股前跟年報的話330大股東係lone pine capital, 有14%
供股後我見到non-CCASS多左33%,呢33%點黎?
http://webb-site.com/ccass/reghist.asp?issue=1038
同埋我check bloomberg (HKEx 都有disclose), as of 25/10/2012, 大股東係UBS AG (17.77%),跟住係HSBC holdings PLC (17.62%),想問下佢地個amount held 係代表供股供番黎果d?定係新既interest?咁而家大股東仲係唔係Lone pine(約9%) ?
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=EN&

1. 33% 咪供股的股票， 2供1，那1份就是 1/ (2+1) =33.33%
2. 你對，就是他們供股那些，大股東你當住是Lone Pine 先啦
418 : wilsonchui(9055)@2012-11-02 07:13:47

All play right issue game gum gig??!!
419 : ksw(1423)@2012-11-02 11:46:07

其實除左"大福"同"棕欖", 除權後亦有自己友加入, 看來不是炒威士咁簡單.
但有一點, 未供先炒, 何來CORNER到?
420 : GS(14)@2012-11-03 11:32:54

419樓提及
All play right issue game gum gig??!!

炒家聽到海鮮派咁講，唔衝入去死，正待何時
421 : GS(14)@2012-11-03 11:33:28

420樓提及
其實除左"大福"同"棕欖", 除權後亦有自己友加入, 看來不是炒威士咁簡單.
但有一點, 未供先炒, 何來CORNER到?

都是呃人技倆來，算把啦，海鮮派d人的水平是點大家知
422 : lemonwongwong(33038)@2012-11-03 11:33:34

又係。。。
423 : GS(14)@2012-11-03 11:33:53

海鮮派是周大輸同埋大魚奇緣
424 : lemonwongwong(33038)@2012-11-03 11:36:23

周大輸我知, 大魚係?
425 : ironforge(21491)@2012-11-03 11:39:41

肛屌愚
426 : GS(14)@2012-11-03 11:57:06

426樓提及
肛屌愚

呢兩隻毒物小心d
427 : ironforge(21491)@2012-11-03 12:05:58

之前肛屌愚都係"輸本一周"時, 果個乜q組合, 個list 真係10分驚嚇...
428 : GS(14)@2012-11-03 12:26:22

428樓提及
之前肛屌愚都係"輸本一周"時, 果個乜q組合, 個list 真係10分驚嚇...

你一查落去仲嚇一跳
429 : lemonwongwong(33038)@2012-11-03 16:52:31

咁你地信唔信蜆叔講隻野會上20元.
430 : greatsoup38(830)@2012-11-03 16:57:00

430樓提及
咁你地信唔信蜆叔講隻野會上20元.

20 蚊他信就得，對手太強，我就棄權
431 : david395(4434)@2012-11-07 07:47:01

思捷「異動」 3券商持倉急增
泡沫股班底現身供股權今上板
思捷環球（00330）供股權（02949）今日開始買賣，以昨日收市價計，每股供股權價值約2.88元。中央證券登記顯示，3間華資證券行近日持倉顯著上升，這個陣容曾出現於09年國際資源（01051）、中策（00235）等「泡沫股」的交易。

自10月22日公布供股集資逾50億元，市場對思捷負面聲音不絕，認為新行政總裁上任未見任何成績，便先伸手向股東抽水。惟上周開始，陸續有報章專欄唱好思捷，支持理據並非來自業務分析，而是海通、中南及金利豐3大華資證券商持倉曝光，惹來投資者憧憬思捷供股「有得炒」。

柯清輝掌舵中南海通頻增持

證券商倉位可能是代客持有或自營坐盤交易，思捷又是大藍籌，同時持倉本來並不為奇。耐人尋味是中南及海通，都在柯清輝6月中出任思捷主席後同時大手增加持倉。這個類似陣容曾出現於09年國際資源及中策交易。

柯退出恒生銀行（00011）大班職位，空降兩公司擔任要職。公司同樣進行大型收購，然後巨額集資，結果前者成功集資44億元，後者則收購台灣南山人壽失敗，兩公司股價同樣大上大落，3間華資行在上述收購擔當不同角色（見表）。

柯清輝早在1996年成為思捷獨立非執董，所有大股東及高層紛紛跳船，他屹立至今，盡管每年他僅支付80萬元董事袍金，近日卻落力出席思捷的活動。

成本平均約10元供股難獲利

中南及海通分別持有思捷1.29%及5.09%，金利豐在思捷上周除權後才顯示持倉，最新持有0.73%股權，粗略推算3間證券商每股平均買入價約在10元水平（見表），與現價貼近。中南及海通持倉若供股的話，涉資分別9,950萬及3.84億元，換言之，參與供股的話，增加每股成本價，若股價維持現水平，這批6月才買入的股份持有人，難有圖利空間。

思捷每股供股價8元，以昨日收市價10.88元計，供股權值2.88元，供股權最後交易日為11月14日。

撰文:孔雪茵
432 : ironforge(21491)@2012-11-07 09:23:37

今日有威士炒...
433 : CHAUCHAU(1254)@2012-11-07 11:45:50

433樓提及
今日有威士炒...

2949
434 : ironforge(21491)@2012-11-07 11:47:32

真係獲氣十足..第一日升得咁勁..
435 : ksw(1423)@2012-11-07 11:53:08

螳螂捕蟬
436 : jacky(6320)@2012-11-07 16:21:28

Rights都有成8億成交，散戶會唔會有甘厲害？？可能真系有後著。不過我無貨，心血少;都唔識買。
437 : ironforge(21491)@2012-11-07 16:24:27

可以買完又賣. 賣完又買架嘛...
睇下聽日係未跌先...
438 : ksw(1423)@2012-11-07 16:30:08

後著就係你地見個價咁高個個衝去供..之後..嘿...
439 : ironforge(21491)@2012-11-07 16:33:35

439樓提及
後著就係你地見個價咁高個個衝去供..之後..嘿...

我既諗法同你唔同...我睇法係

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第一日拉高.之前日日跌...震哂你地d貨出黎,直到last day 收rights..
440 : ksw(1423)@2012-11-07 17:28:56

呢個唸法我都有過, 不過對手太無賴...我怕會有後著...
441 : ironforge(21491)@2012-11-07 17:32:48

我都係估估下, 對呢隻無愛..對下個月既碌拎碌威士比較有興趣
442 : greatsoup38(830)@2012-11-07 22:30:12

435樓提及
真係獲氣十足..第一日升得咁勁..

傻的
443 : greatsoup38(830)@2012-11-07 22:30:30

442樓提及
我都係估估下, 對呢隻無愛..對下個月既碌拎碌威士比較有興趣

大國企肯拿錢... 算是咁
444 : greatsoup38(830)@2012-11-07 22:30:57

440樓提及
439樓提及
後著就係你地見個價咁高個個衝去供..之後..嘿...

我既諗法同你唔同...我睇法係
Hidden Content1352298641

收乜威士呀，唔買他就得
445 : greatsoup38(830)@2012-11-07 22:31:24

436樓提及
螳螂捕蟬

唔是兩大膠人咁高調幫貴寶號點得
446 : greatsoup38(830)@2012-11-07 22:34:18

舊聞新炒
2012-11-7 HT

思捷「異動」 3券商持倉急增

　　思捷環球（00330）供股權（02949）今日開始買賣，以昨日收市價計，每股供股權價值約2.88元。中央證券登記顯示，3間華資證券行近日持倉顯著上升，這個陣容曾出現於09年國際資源（01051）、中策（00235）等「泡沫股」的交易。

　　自10月22日公布供股集資逾50億元，市場對思捷負面聲音不絕，認為新行政總裁上任未見任何成績，便先伸手向股東抽水。惟上周開始，陸續有報章專欄唱好思捷，支持理據並非來自業務分析，而是海通、中南及金利豐3大華資證券商持倉曝光，惹來投資者憧憬思捷供股「有得炒」。

柯清輝掌舵中南海通頻增持

　　證券商倉位可能是代客持有或自營坐盤交易，思捷又是大藍籌，同時持倉本來並不為奇。耐人尋味是中南及海通，都在柯清輝6月中出任思捷主席後同時大手增加持倉。這個類似陣容曾出現於09年國際資源及中策交易。

　　柯退出恒生銀行（00011）大班職位，空降兩公司擔任要職。公司同樣進行大型收購，然後巨額集資，結果前者成功集資44億元，後者則收購台灣南山人壽失敗，兩公司股價同樣大上大落，3間華資行在上述收購擔當不同角色。

....
成本平均約10元供股難獲利

　　中南及海通分別持有思捷1.29%及5.09%，金利豐在思捷上周除權後才顯示持倉，最新持有0.73%股權，粗略推算3間證券商每股平均買入價約在10元水平，與現價貼近。....，換言之，參與供股的話，增加每股成本價，若股價維持現水平，這批6月才買入的股份持有人，難有圖利空間。
447 : leoyk1014(859)@2012-11-07 22:34:24

Greatsoup sir: Do you thing I sale the rights , is better??
448 : greatsoup38(830)@2012-11-07 22:34:37

呢個記者真是抄順叔d野抄抄就算，搞笑
449 : ironforge(21491)@2012-11-07 22:36:47

445樓提及
440樓提及
439樓提及
後著就係你地見個價咁高個個衝去供..之後..嘿...

我既諗法同你唔同...我睇法係
Hidden Content1352298641

收乜威士呀，唔買他就得

咁係唔買..都可以旁邊食下花生.吹下水者...
450 : greatsoup38(830)@2012-11-07 22:39:24

就食花生
451 : Louis(1212)@2012-11-07 22:50:58

451樓提及
就食花生

我也食花生, 不敢買, 不知道如何分析它。
452 : wilyty(1376)@2012-11-07 22:53:03

452樓提及
451樓提及
就食花生

我也食花生, 不敢買, 不知道如何分析它。

oh! i thought bro. louis is superbullish tim
453 : greatsoup38(830)@2012-11-07 22:55:06

453樓提及
452樓提及
451樓提及
就食花生

我也食花生, 不敢買, 不知道如何分析它。

oh! i thought bro. louis is superbullish tim

他看好思捷嗎?
454 : ironforge(21491)@2012-11-08 16:25:37

today follow my scenario XDDD
455 : jacky(6320)@2012-11-08 17:42:23

唔知，如果有心要rights,除權前壓低正股重好啦，under water無人會申請，點解浪費錢先大升又大跌。get唔到有d什麼好處。
456 : KelvinY(1295)@2012-11-08 17:46:00

今日跟大市回落... 似乎係迫住跌...
457 : ironforge(21491)@2012-11-08 17:46:42

456樓提及
唔知，如果有心要rights,除權前壓低正股重好啦，under water無人會申請，點解浪費錢先大升又大跌。get唔到有d什麼好處。
你諗下你既想法如果要實行, 成本要幾多
458 : ironforge(21491)@2012-11-08 17:48:19

457樓提及
今日跟大市回落... 似乎係迫住跌...

睇多幾日..我都係估估下者..
459 : KelvinY(1295)@2012-11-08 17:52:01

459樓提及
457樓提及
今日跟大市回落... 似乎係迫住跌...

睇多幾日..我都係估估下者..

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但點解要收 rights 呢？想之後炒起佢？
460 : ironforge(21491)@2012-11-08 17:58:07

460樓提及
459樓提及
457樓提及
今日跟大市回落... 似乎係迫住跌...

睇多幾日..我都係估估下者..

Hidden Content1352368660

yes..i guess only
461 : greatsoup38(830)@2012-11-08 23:25:12

458樓提及
456樓提及
唔知，如果有心要rights,除權前壓低正股重好啦，under water無人會申請，點解浪費錢先大升又大跌。get唔到有d什麼好處。
你諗下你既想法如果要實行, 成本要幾多

我覺得拋下去易好多
462 : jacky(6320)@2012-11-09 09:49:57

462樓提及
458樓提及
456樓提及
唔知，如果有心要rights,除權前壓低正股重好啦，under water無人會申請，點解浪費錢先大升又大跌。get唔到有d什麼好處。
你諗下你既想法如果要實行, 成本要幾多

我覺得拋下去易好多

同意，識人借到貨就搞店。再講，供股價，9蚊又得，10蚊又得.成本絕對可以控制。
463 : ironforge(21491)@2012-11-09 10:05:24

463樓提及
462樓提及
458樓提及
456樓提及
唔知，如果有心要rights,除權前壓低正股重好啦，under water無人會申請，點解浪費錢先大升又大跌。get唔到有d什麼好處。
你諗下你既想法如果要實行, 成本要幾多

我覺得拋下去易好多

同意，識人借到貨就搞店。再講，供股價，9蚊又得，10蚊又得.成本絕對可以控制。

你講到330 個管理層夾埋炒股咁..會唔會想得太多..330無絕對大股東..
個管理層定個供股價時會唔會唔理班fund佬股東呀?

話哂330依家都仲200億+市值.流動市值又高,日日少極都幾千萬, 多上億成交.
仲係成份股. 借股沽空.要借幾多先夠..聽到都覺得好笑..
464 : ironforge(21491)@2012-11-09 10:09:53

464樓提及
463樓提及
462樓提及
458樓提及
456樓提及
唔知，如果有心要rights,除權前壓低正股重好啦，under water無人會申請，點解浪費錢先大升又大跌。get唔到有d什麼好處。
你諗下你既想法如果要實行, 成本要幾多

我覺得拋下去易好多

同意，識人借到貨就搞店。再講，供股價，9蚊又得，10蚊又得.成本絕對可以控制。

你講到330 個管理層夾埋炒股咁..會唔會想得太多..330無絕對大股東..
個管理層定個供股價時會唔會唔理班fund佬股東呀?
話哂330依家都仲200億+市值.流動市值又高,日日少極都幾千萬, 多上億成交.
仲係成份股. 借股沽空.要借幾多先夠..聽到都覺得好笑..

都未講, 你呢頭定個供股價, 個頭走去隊穿個個供股價..當個包銷商死架定傻架..
465 : jacky(6320)@2012-11-09 11:19:56

照你想法，大升後再大跌。。包銷商系死架定傻架？
466 : ironforge(21491)@2012-11-09 11:29:11

466樓提及
照你想法，大升後再大跌。。包銷商系死架定傻架？

我幾時講過大跌呢..你連我既想法未搞清楚..
再講. 目前就算2949跌落一蚊. 包銷商都仲有1蚊水位..
樓上果位話將正股推低到8蚊樓下..你諗清楚2者既分別先啦...
467 : ksw(1423)@2012-11-09 11:50:27

雖無單春, 但有篤精係入面, 他們佔上方
468 : jacky(6320)@2012-11-09 11:50:42

如果包銷商系賺供股權同正股差價，我有機會諗錯。或者甘講，我會諗得明個開邊飯。

It still doesn't make sense to me how your scenario play out.
469 : jacky(6320)@2012-11-09 11:56:04

不過吹下水者，我都無貨，估唔估中都沒有所謂。no hard feeling
470 : greatsoup38(830)@2012-11-10 12:18:23

465樓提及
464樓提及
463樓提及
462樓提及
458樓提及
456樓提及
唔知，如果有心要rights,除權前壓低正股重好啦，under water無人會申請，點解浪費錢先大升又大跌。get唔到有d什麼好處。
你諗下你既想法如果要實行, 成本要幾多

我覺得拋下去易好多

同意，識人借到貨就搞店。再講，供股價，9蚊又得，10蚊又得.成本絕對可以控制。

你講到330 個管理層夾埋炒股咁..會唔會想得太多..330無絕對大股東..
個管理層定個供股價時會唔會唔理班fund佬股東呀?
話哂330依家都仲200億+市值.流動市值又高,日日少極都幾千萬, 多上億成交.
仲係成份股. 借股沽空.要借幾多先夠..聽到都覺得好笑..

都未講, 你呢頭定個供股價, 個頭走去隊穿個個供股價..當個包銷商死架定傻架..

想無人供就要咁
471 : ksw(1423)@2012-11-13 21:34:14

呢鋪真係搞笑
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121113513_C.pdf
有趣有趣
472 : ksw(1423)@2012-11-13 21:35:22

思捷環球(00330)遭減持5762萬股
【20:16】2012年11月13日

【on.cc專訊】聯交所股權變動資料顯示，思捷環球(00330)於12年11月7日遭Lone Pine Capital減持5,762萬股，最新持股數目21,896萬股。

小弟真係唔明加減乘除
473 : qt(2571)@2012-11-13 21:58:26

褔佳鳥!!!

又有圍位喂入黎

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121113513_C.pdf

以一連串交易於公開市場購入收購股份（即合共850,000股思
捷股份及1,100,000股思捷未繳股款供股股份，相當於本公佈日期思捷全部
已發行股本約0.15%），
474 : VA(33206)@2012-11-13 22:11:20

永義國際逾 1 千萬元購入思捷正股及供股權

2012-11-13 HKT 21:14

永義國際公布，於本月 7 日至 13 日期間，合共購入 85 萬股思捷股份及 110 萬股思捷供股權，相當於思捷全部已發行股本約 0.15% ，平均價分別約為 11.27 元及 2.98 元。未計交易成本，涉及約 1285 萬元。
公司表示，購買價是思捷的當時市價，由內部資源支付。

永義說，除上述公布外，公司在公佈日期前 12 個月內，並無收購或出售任何思捷股份。考慮過思捷往績記錄及近期表現，認為收購思捷股份及供股權是有吸引力的投資。

http://rthk.hk/rthk/news/express ... &20121113&55&882655
475 : VA(33206)@2012-11-13 22:11:48

越黎越精彩!
476 : 貝者(34380)@2012-11-13 23:08:38

476樓提及
越黎越精彩!

我今日忍唔住手參與埋一份... 不過早左入
477 : greatsoup38(830)@2012-11-13 23:22:44

472樓提及
呢鋪真係搞笑
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121113513_C.pdf
有趣有趣

老千都炒埋一碟
478 : greatsoup38(830)@2012-11-13 23:22:50

477樓提及
476樓提及
越黎越精彩!

我今日忍唔住手參與埋一份... 不過早左入

咪搞
479 : 貝者(34380)@2012-11-13 23:26:10

479樓提及
477樓提及
476樓提及
越黎越精彩!

我今日忍唔住手參與埋一份... 不過早左入

咪搞

呢鋪真係賭下, 買左少少, 盤輸黎玩, 最多輸晒, 嬴就希望有倍數既利潤
480 : greatsoup38(830)@2012-11-13 23:31:06

480樓提及
479樓提及
477樓提及
476樓提及
越黎越精彩!

我今日忍唔住手參與埋一份... 不過早左入

咪搞

呢鋪真係賭下, 買左少少, 盤輸黎玩, 最多輸晒, 嬴就希望有倍數既利潤

要1倍街邊正經大把
481 : 貝者(34380)@2012-11-13 23:32:51

481樓提及

要1倍街邊正經大把

就係久唔久就中意玩埋d 唔正經既野, 不過真係好細注
482 : greatsoup38(830)@2012-11-13 23:33:31

482樓提及
481樓提及

要1倍街邊正經大把

就係久唔久就中意玩埋d 唔正經既野, 不過真係好細注

唔正經都有，呢隻算正經
483 : VA(33206)@2012-11-14 18:05:04

據聯交所股權資料顯示，過往以高價沽出思捷環球(00330)套巨款的前大股
東邢李(火原)，在思捷環球業務低沉及低價供股時再度出山，出手入市增持公司至逾5%須披
露水平，邢李(火原)申報，於11月7日入市增持思捷2320.52萬股，每股平均價11.669元，涉
資2.7078億元，持好倉由4.79% 升至 5.99%，同日其又申報實際持思捷好倉進一步由5.99%
升至 10.33%水平，實際好倉為約2億股。

思捷早前公布2供1，每股供8元，供股權(02949)於今天最後交易買賣，供股權收2.55元，單
日跌12.07%，正股收10.62元，跌2.747%，今年股價最低位8.213元，稍高於供股價。

邢李(火原)在思捷神話破滅前，於2004年至2010年間，多次配售減持思捷合共套逾200億元
，減持每股作價介乎31.3元至69元，今次出手，令人揣測會否再度入主思捷及其動向。

另外，思捷對沖基金股東 Lone Pine Capital LLC 再於11月9日，場內減持490.8842萬股思
捷供股權，每股供股權於3.1元，好倉由 11.13% 降至 10.88%。

又一巨大卡士！
484 : ksw(1423)@2012-11-14 18:09:12

嘩...睇到我眼都花埋, 精彩精彩!
好睇過戲!
485 : 八旗子弟(15368)@2012-11-14 21:48:57

搞乜東東，奇奇怪怪，估不到？
486 : simonwor(34306)@2012-11-14 21:50:40

484樓提及
據聯交所股權資料顯示，過往以高價沽出思捷環球(00330)套巨款的前大股
東邢李(火原)，在思捷環球業務低沉及低價供股時再度出山，出手入市增持公司至逾5%須披
露水平，邢李(火原)申報，於11月7日入市增持思捷2320.52萬股，每股平均價11.669元，涉
資2.7078億元，持好倉由4.79% 升至 5.99%，同日其又申報實際持思捷好倉進一步由5.99%
升至 10.33%水平，實際好倉為約2億股。
思捷早前公布2供1，每股供8元，供股權(02949)於今天最後交易買賣，供股權收2.55元，單
日跌12.07%，正股收10.62元，跌2.747%，今年股價最低位8.213元，稍高於供股價。
邢李(火原)在思捷神話破滅前，於2004年至2010年間，多次配售減持思捷合共套逾200億元
，減持每股作價介乎31.3元至69元，今次出手，令人揣測會否再度入主思捷及其動向。
另外，思捷對沖基金股東 Lone Pine Capital LLC 再於11月9日，場內減持490.8842萬股思
捷供股權，每股供股權於3.1元，好倉由 11.13% 降至 10.88%。
又一巨大卡士！

有戲睇......
487 : leoyk1014(859)@2012-11-14 22:10:44

greatsoup sir what do you thing?
488 : jj1984(29252)@2012-11-14 22:34:30

邢生加注,我都想入點玩下.(散戶心態)
489 : VA(33206)@2012-11-14 22:37:02

他不想他的初戀被大鯊魚吃掉!
490 : VA(33206)@2012-11-14 22:40:25

邢李(火原)在思捷神話破滅前，於2004年至2010年間，多次配售減持思捷合共套逾200億元....

現在他可以用5-60億買回重大控制權

如果你以往跟隨他的腳步，你能掙大錢。現在，如果你再跟著他, 你又可能賺到大錢....
491 : jj1984(29252)@2012-11-14 22:46:35

490樓提及
他不想他的初戀被大鯊魚吃掉!

同股票談戀愛?
492 : VA(33206)@2012-11-14 22:50:01

他可能。

你知道他其中一個女兒的名字嗎？

邢言愛
493 : VA(33206)@2012-11-14 22:52:24

心灵之光12012-11-14 19:01:42 [举报]
据联交所股权资料显示，过往以高价沽出思捷环球(00330)套巨款的前大股东邢李(火原)，在思捷环球业务低沉及低价供股时再度出山，出手入市增持公司至逾5%须披露水平，邢李(火原)申报，于11月7日入市增持思捷2320.52万股，每股平均价11.669元，涉资2.7078亿元，持好仓由4.79% 升至 5.99%，同日其又申报实际持思捷好仓进一步由5.99% 升至 10.33%水平，实际好仓为约2亿股。原大股东又回来了，博主怎看？

博主回复：2012-11-14 19:47:05
我第一个想法是他到底还买入了多少供股权？

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e2l1.html
494 : 貝者(34380)@2012-11-14 23:23:15

金翅福佳鳥, 點解遲唔出早唔遲, 今日先黎出
495 : jacky(6320)@2012-11-14 23:31:32

我估330無人熟得過邢生。聽日應該有野睇
496 : GS(14)@2012-11-15 00:01:45

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=ZH&
8,000幾萬股是供股權?
497 : GS(14)@2012-11-15 00:02:45

488樓提及
greatsoup sir what do you thing?

我都唔知點，我都想知他點
498 : GS(14)@2012-11-15 00:03:11

491樓提及
邢李(火原)在思捷神話破滅前，於2004年至2010年間，多次配售減持思捷合共套逾200億元....
現在他可以用5-60億買回重大控制權
如果你以往跟隨他的腳步，你能掙大錢。現在，如果你再跟著他, 你又可能賺到大錢....

掉番轉來想又唔同，他沽就升，他持有就....
499 : GS(14)@2012-11-15 00:03:24

496樓提及
我估330無人熟得過邢生。聽日應該有野睇

痴線
500 : 貝者(34380)@2012-11-15 00:06:25

499樓提及
491樓提及
邢李(火原)在思捷神話破滅前，於2004年至2010年間，多次配售減持思捷合共套逾200億元....
現在他可以用5-60億買回重大控制權
如果你以往跟隨他的腳步，你能掙大錢。現在，如果你再跟著他, 你又可能賺到大錢....

掉番轉來想又唔同，他沽就升，他持有就....

係咁既話又唔錯呀
501 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-15 07:21:03

499樓提及
491樓提及
邢李(火原)在思捷神話破滅前，於2004年至2010年間，多次配售減持思捷合共套逾200億元....
現在他可以用5-60億買回重大控制權
如果你以往跟隨他的腳步，你能掙大錢。現在，如果你再跟著他, 你又可能賺到大錢....

掉番轉來想又唔同，他沽就升，他持有就....

BINGO to what I think

但應該見到周大C 價, 然後完美散水的結局
502 : VA(33206)@2012-11-15 07:31:26

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121115/18067205

邢李㷧翻兜思捷
再做第二大股東或爭話事權

邢李㷧突然掃入10.33%思捷股份。資料圖片

【本報訊】曾盡沽手上逾230億元思捷（330）股份的前主席邢李㷧，突然再續前緣，「翻兜」掃入10.33%思捷股份，戲劇性地再成為集團第二大股東！市場揣測邢李㷧趁思捷價殘再入股，很可能是想再掌控思捷。對於邢氏會否東山再起，要求進入董事會，思捷不作評論。
記者：陳健文、吳綺慧

本報曾就邢李㷧的意向，向集團主席兼邢氏「打Golf波友」柯清輝查詢，惟本報記者僅報上名字，柯清輝已表示：「我唔得閒，對唔住!」便掛線。接近思捷的消息人士則透露，未有接獲有關邢李㷧想重新進入董事局的消息。
思捷發言人表示，邢李㷧購入思捷股份是其個人投資行為，與其他獨立投資者一樣，集團不會評論邢氏意圖。

增持至10.33%　值21億

據聯交所資料顯示，邢李㷧於本月7日、即思捷供股權開始交易當日，兩度增持思捷股份。首先是在場內以每股平均價11.669元增持2320.52萬股，令持股量由4.79%升至5.99%，首次觸及須披露界線而曝光，增持涉資約2.7億元。
更戲劇性的是，邢李㷧在同日，第二度增持8420萬股，令持股量增至10.33%，但沒有披露作價，以及在何處買入。不過，據相關資料顯示，這批權益是被歸類為「在聯交所上市的衍生工具」，相信是邢李㷧當日買下的思捷供股權。同日，對冲基金Lone Pine及思捷非執董Alfred Friedrich剛好沽出了超過8000萬供股權。當日供股權瘋炒，一度暴升逾50%，成交多過正股。按思捷昨日約205.84億元市值計，邢李㷧所持股份價值21.26億元。邢李㷧現時只稍稍僅次於Lone Pine的10.88%持股，為第二大股東。
值得一提的是，邢李㷧上周三已經增持，但有關紀錄昨日才上載至聯交所，至昨日恰恰就是思捷供股權賣買結束日子。事實上，思捷近幾個月來，不斷遭海通國際及中南証券等經紀大手密吸，市場一直揣測背後「高人」有何打算，截至前日，兩者持倉量在被供股攤薄後，分別仍有5.07%及1%。
或谷高股價　再散貨

思捷前行政總裁范德施6月宣佈離職時，曾有市場消息引述思捷前高層稱，有人正說服思捷前管理班底復出，當中包括前副主席、邢氏的副手潘祖明，但事件不了了之。
有長期跟蹤思捷動向的外資基金經理指，邢李㷧突「翻兜」思捷，相當不尋常。「邢生當然可以短炒，以佢嘅名氣谷高股價、大挾淡倉，再散貨，但我傾向相信，佢應該睇到啲嘢，認為可改善思捷，再賺一筆，佢亦可提名董事入局……我估今日股價會升。」
503 : jj1984(29252)@2012-11-15 09:04:50

一日到位....
現價
22.000
升跌
11.380
升跌(%)
107.156%

504 : kamfaiAthrun(1488)@2012-11-15 09:15:19

13.9now
505 : simk(33991)@2012-11-15 09:15:29

開市前嚇一嚇你o者
506 : kamfaiAthrun(1488)@2012-11-15 09:17:09

13.9now
507 : jacky(6320)@2012-11-15 17:39:00

500樓提及
496樓提及
我估330無人熟得過邢生。聽日應該有野睇

痴線

?????
what wrong with you?
508 : ironforge(21491)@2012-11-15 20:31:39

同我tip既跌跌跌跌升差左一日...威士last day 都唔拉升..
玩完威士先你同講邢生買返330..
真係夠哂絕....
509 : VA(33206)@2012-11-15 21:31:10

http://mymoneyinsider.com/?p=2259

談邢先生供股

November 15, 2012
By 南窗俠

港交所股權披露顯示，邢李(火原)先生增持思捷(0330)8420萬股，令持股量增加至10.33%，由於公布交易沒有場外作價，相信股份是購入供股權然後供股所得。對於邢先生的舉動，筆者並不感到意外，皆因思捷的供股權價格在二手市場交易前夕，跌至低位，以8元供股，是相當值博的。不過，邢先生的增持並不是意味着他要重新執掌思捷，該股的基本因素仍沒有改變。面對激烈的市場競爭，思捷仍要面對不少挑戰。

說開又說，坊間有評論者指出本刊文章中思捷供股文章提及的計算方法有誤，筆者想提出的是，坊間評論只着眼於供股價較現價有所以折讓，便決定供股是否便宜，除了忽視了供股比例大小以外，也忽視了供股後與供股前同一隻股份財政狀況的差異。

故此，筆者在該篇文章中道出，若股東要維持過往同樣的持股比例，你的「每股成本價將會是多少」，這與「供股成本」有根本的分別。再細心地思想一下，所謂「供股成本」是什麼？是要取得100股的成本嗎？但是，這100股與供股前的100股，在持份比例上已有分別了。

老實說，上述所說的維持同一個持股比例，每股成本價是多少，亦只能是一個大概的比例(因為總有一些持有供股權的人不供股，又不在二手市場拋售)。

坊間的另一個印象是，供股一定是要「搵散戶笨」。因為供股可以改善該公司的財政狀況，就以滙控(0005)供股為例，便可增強公司資本水平，以令集團可分配資本到有回報的業務上，提高股本回報率。新世界發展(0017)於去年10月供股籌集資金發展本地手頭上的地產項目，增加土地儲備，亦是供來有所用，小股東跟供較為着數。

有坊間論者常以為大股東提出供股，以至及私有化之舉動，便是「搵小股東笨」，這等常幻想被大股東逼害的想法，實在是點失去理智。香港的私有化制度，經過有識之士的共同努力，近年已經過改善，立法會於今年7月已二讀通過修訂《公司條例草案》，強烈建議廢除私有化「數人頭」的規定，並引入10%反對準則，即只須有10%與會股東提出反對，私有化則不會獲得通過。向來，一隻股票的價格是便宜是貴，在各人心中也是主觀的，若有股東真的認為某公司所提出的私有化價格不合理，大可在股東會上投反對票。我們實在需要為到維護香港市場交易的公平性而努力，以提高香港作為有良好信譽的國際金融中心之地位。

相關閱讀：思捷未來挑戰重重 http://mymoneyinsider.com/?p=1853

圖片：思捷網頁換上新裝(www.esprit.com)
510 : sunshine(3090)@2012-11-15 22:27:22

my thinking is Mr.Ying will not buy his share for short term trading and so this will reinforce the shareholders structure and give support to Esprit's share price. If the world market is not so bad, the price of Esprit should not fall below its right's price and the buying price of Mr. Ying around $11-11.5 should be a good mid term bottom.
511 : qt(2571)@2012-11-15 22:31:19

今日睇新聞, 柯生D回應有D始料不及, 有點噩然的感覺.
唔係破壞左佢的好事吧
512 : VA(33206)@2012-11-15 22:33:16

報紙話佢地好老友
513 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:04:36

坊間的另一個印象是，供股一定是要「搵散戶笨」。因為供股可以改善該公司的財政狀況，就以滙控(0005)供股為例，便可增強公司資本水平，以令集團可分配資本到有回報的業務上，提高股本回報率。新世界發展(0017)於去年10月供股籌集資金發展本地手頭上的地產項目，增加土地儲備，亦是供來有所用，小股東跟供較為着數。

唉，呢個他們講野真是怪怪地... 前者是因為資本唔夠先供，後者你問銀行搞個loan 可能都有呢個數啦
514 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:16:06

故此，筆者在該篇文章中道出，若股東要維持過往同樣的持股比例，你的「每股成本價將會是多少」，這與「供股成本」有根本的分別。再細心地思想一下，所謂「供股成本」是什麼？是要取得100股的成本嗎？但是，這100股與供股前的100股，在持份比例上已有分別了。

=我覺得他連數都未識計，如果他咁定義法我真是投降，無論你點供每股成本價一定是呢個數。但你以比例去計，更不應該咁計，你需要8蚊去維持這一股的比例，不是他的定義，因為之前買股的錢是已出之物。

有坊間論者常以為大股東提出供股，以至及私有化之舉動，便是「搵小股東笨」，這等常幻想被大股東逼害的想法，實在是點失去理智。
= 你唔識就收聲啦，成日用埋你d低b 想法，我唔知點樣評論你好。你想偷大把方法，逼害? 直情是騙局啦。你就是正白痴，被狼吃了的羊就有你份

香港的私有化制度，經過有識之士的共同努力，近年已經過改善，立法會於今年7月已二讀通過修訂《公司條例草案》，強烈建議廢除私有化「數人頭」的規定，並引入10%反對準則，即只須有10%與會股東提出反對，私有化則不會獲得通過。向來，一隻股票的價格是便宜是貴，在各人心中也是主觀的，若有股東真的認為某公司所提出的私有化價格不合理，大可在股東會上投反對票。我們實在需要為到維護香港市場交易的公平性而努力，以提高香港作為有良好信譽的國際金融中心之地位。
= 咁供股同私有化有乜分別呀? 我有無話供股同私有化有關? 你好似打橫來講，呃慣錢的上市公司是唔會私有化的，正傻仔
515 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:16:26

512樓提及
今日睇新聞, 柯生D回應有D始料不及, 有點噩然的感覺.
唔係破壞左佢的好事吧

可能近排新聞太多
516 : greatsoup38(830)@2012-11-15 23:16:39

513樓提及
報紙話佢地好老友

最少銀行時都見過幾面啦
517 : greatsoup38(830)@2012-11-16 01:00:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121115592_C.pdf
思捷環球控股有限公司(「本公司」)董事會(「董事會」) 知悉今日本公司股份之價格及
成交量上升，茲聲明董事會並不知悉導致該等上升的任何原因，即使董事會根據已登
載於聯交所網站日期為二零一二年十一月十二日的披露權益申報知悉邢李㷧先生(「邢
先生」)已增持本公司股份權益。
董事會謹此確認並未收到邢先生要求加入董事會的要求，倘若彼提出該項要求，須待
董事會商議及考慮。
518 : y2kcatman(5671)@2012-11-16 10:07:30

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/526653.html

【焦點分析】刑李(火原)或為思捷(0330-HK)終極武器，股價料大上大落
2012/11/15 19:57
財華社香港新聞中心
仍是(刑氏)這麼精彩！思捷環球這齣股壇大龍鳳實在高潮迭起，在對沖基金股東和歐洲業務創辦人均減持的同時，已豹隱多時的思捷前主席兼大股東刑李(火原)竟在亳無先兆後突然回歸，並大手增持成為公司第二大股東，這個戰跡輝煌的城中鉅富露手影，即令思捷單日曾急升逾三成，但與此同時，他很可能是刺激思捷股價向上的終極武器，料思捷股價未來日子將大上大落。

思捷經歷過歷年管理層變動不絕、業務大幅下滑後，已令不少市場人士失卻信心，上月底突然宣布世紀供股，二供一集資超過52億元的安排亦令市場震驚，股價一度急跌，但未幾回升至宣布供股權前的水平後，又連跌五日。

供股權上板後，本來對沖基金股東Lone Pine Capital已著手減持供股權，持股量由原來14.27%大降至10.88%，創立思捷歐洲業務的非執行董事 Jurgen Alfred Rudolf Friedrich 更在11月7日悉數減持所有供股權。豈料在思捷供股權最後一個買賣交易日，聯交所才顯示刑李(火原)在7日入市以每股平均價11.669元，斥2.71億元將持股由4.79%升至5.99%，再申報同日再實際增持思捷好倉至10.33%水平，實際好倉達約2億股，成為第二大股東。

刑李(火原)的傳奇與思捷息息相關，曾為思捷代理商的他，先入股思捷並將其業務發展至歐洲，其後上市並統一全球思捷品牌。如日中天之際，他卻開始股價上升周期、於2003年至2010年間，通過多次配售減持思捷合共套現210億元，減持每股作價介乎14.7-69元，全面退出思捷管理並退穩，股價其後破百。有傳刑氏於2010年3月已盡沽所持思捷，而思捷失去刑氏後，股價未幾即跌穿30元、20元，繼而連10元水平不保，並須大規模轉型、集資救亡。

由於刑氏曾一手帶領思捷創下高峰，亦同時可於高位全身而退，被認為是「最了解思捷的人」，故今次「計盡」時機出山，加上刑氏和現任正副主席柯清輝和鄭明訓都友好，市場自然預期邢李(火原)有機會重回思捷，重振傳奇。德意志銀行發表報告，認同刑氏增持令人意外，短期對股價有刺激作用，但暫時未知其是否保持投資者身份，仍維持「持有」和目標價11.09元。

思捷現任主席柯清輝今日召會記者會表示，雖然與刑李(火原)屬好朋友關係，一起打波、食飯，出埠等平日活動均會見面，但在股東權益披露前，不知悉其增持思捷。刑氏認為集團需要作出改革，但無表態入董事局，他亦不會主動作出詢問刑氏會否進入董事局。

但此一時彼一時，刑氏企圖再續輝煌，不代表可扭轉思捷，德銀指出，目前思捷的營商環境，與邢氏掌權時不同，而且當時沒有快速的時尚品牌，而分銷渠道上主要依靠百貨店以及多品牌的服裝鏈，但現在這些渠道的表現不佳。里昂亦指出，對刑氏增持資訊掌握不多，但思捷185億元大轉型計劃的執行風險仍高，盈利能見度仍低，維持「沽售」評級，目標價9.1元。

《財華社》較早前分析已指出，在 Zara、H&M 等快速時裝零售商的衝擊下，思捷品牌老化，而服裝品牌的潮流很難單單大灑金錢來鋪建。而從基本因素看來，近期思捷的連串消息都沒有改變思捷的基本面或實質問題，公司仍要以「經營環境及經濟充滿不確定性」向包括刑氏在內的股東伸手，仍要重塑 Esprit 品牌、整頓產品動力、翻新現有店舖及銷售點、並向公司批發夥伴提供支持以推動擴張、發展供應鏈……

創辦人重出江湖不是新聞，但復出仍可以得享光榮的，當以蘋果已故行政總裁喬布斯為首，戴爾電腦的 Michael Dell 表現也不俗，但復出失敗的例子亦表表皆是，Gateway創始人Ted Waitt、雅虎創辦人楊致遠等最後都落得灰頭土臉，何況目前尚未知刑氏會否進一步增持並復任思捷實際管理職位，在短期股價動力因素之外，投資者要份外小心。

而且要留意，曾出現在09年的國際資源(1051.HK)和中策(235-HK)等有柯清輝參與的交易當中的3大華資證券行包括海通、中南和金利豐均持有較多思捷，11月14日止分別持股5.08%和1%，而金利豐持倉亦增至1.49%。柯清輝今日聲稱，自他成為思捷主席後，接獲多個好友表示希望入股，如果觀乎國際資源和中策股價表現的曾經的大起和及後的大落，思捷其後的股價波動自然可期，刑氏是否終極武器，留意思捷其後可能上演的一系列後著。(H)
519 : VA(33206)@2012-11-16 14:58:01

朱太都參加派對
520 : y2kcatman(5671)@2012-11-16 17:38:14

仲有永義TIM~
521 : greatsoup38(830)@2012-11-17 11:33:55

咪搞禾
522 : greatsoup38(830)@2012-11-17 11:34:29

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=41573
more info
523 : i3640(1387)@2012-11-18 15:22:22

邢生終於買番檔衫!
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20121115/00202_001.html
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121115/18067205
524 : GS(14)@2012-11-18 16:01:45

524樓提及
邢生終於買番檔衫!
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20121115/00202_001.html
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121115/18067205

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=41573
info
525 : greatsoup38(830)@2012-11-24 20:47:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121123421_C.pdf
供股結果
董事會欣然宣佈，截至二零一二年十一月十九日（星期一）下午四時正為止，即
接納供股股份及繳付股款以及申請額外供股股份及繳付股款之截止時間，合共
收到1,894份涉及合共4,975,653,541股供股股份之有效接納及申請，當中包括：
(a) 1,051份涉及合共630,490,863股暫定配發的供股股份之有效接納，相當於供股
項下之供股股份總數約97.59%；及
(b) 843份涉及合共4,345,162,678股額外供股股份之有效申請，相當於供股項下之
供股股份總數約672.53%。
有效接納及申請所涉及的供股股份數目合計相當於根據供股可供認購之
646,088,057股供股股份約7.7倍。
526 : qt(2571)@2012-12-05 20:19:36

傳有猛人加入

中渝張松橋傳組財團入股思捷

http://www.hkej.com/template/onl ... jsp?title_id=129867
527 : greatsoup38(830)@2012-12-05 23:50:50

算啦，今次唔抄他
528 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:08:24

李生寫d野就咁講的

「彤叔（鄭裕彤）未必關事，可能是幫手。（實際上有那些投資者？是否包括張松橋？）都係那些人，Michael Ying（邢李㷧）及張生（張松橋）等，睇好公司發展，我入股也是大家朋友幫幫手。」一名有份參與思捷供股的市場人士透露，張松橋與邢李㷧一起投資思捷，但未有明確表示鄭裕彤等人有否參與。(都是吹水feel)
...

中渝置地發言人在被問到公司有否參與投資思捷，抑或主席以私人身份參與投資時表示，不回應主席私人投資事宜。新世界發展發言人則表示，新世界沒有投資思捷；但對創辦人鄭裕彤的私人投資不予置評。(即是證實左)
529 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 00:32:29

外國有咩大BRAND 未上市?
530 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:33:28

530樓提及
外國有咩大BRAND 未上市?

應該無乜啦，香港反而2%那些唔上
531 : 投機仁(34693)@2012-12-06 00:40:23

同鉛筆諗既野一樣。。。應該都係咁既方向去做炒得高。
532 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:42:01

530樓提及
外國有咩大BRAND 未上市?

有的應該LV買晒
533 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 00:46:19

我已經想通了330

嘩, 大戶供股已賺爆廠
534 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:51:38

534樓提及
我已經想通了330

嘩, 大戶供股已賺爆廠

都是想搞番集中d
535 : provleng(11142)@2012-12-06 00:52:43

睇到佢的後台,我就知道勁嘢,我有自知之明,真係唔敢掂,但會跟進學吓嘢.
536 : qbbsclassic(33468)@2012-12-06 00:56:40

536樓提及
睇到佢的後台,我就知道勁嘢,我有自知之明,真係唔敢掂,但會跟進學吓嘢.

自問唔夠果班友玩
537 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 00:57:35

537樓提及
536樓提及
睇到佢的後台,我就知道勁嘢,我有自知之明,真係唔敢掂,但會跟進學吓嘢.

自問唔夠果班友玩

.

根本不應散戶玩
538 : provleng(11142)@2012-12-06 01:00:37

學吓嘢,睇吓有無新招數,股海無崖,唯勤是岸.
539 : greatsoup38(830)@2012-12-06 01:02:54

538樓提及
537樓提及
536樓提及
睇到佢的後台,我就知道勁嘢,我有自知之明,真係唔敢掂,但會跟進學吓嘢.

自問唔夠果班友玩

.

根本不應散戶玩

連消息都計好晒，邊夠玩?
540 : ksw(1423)@2012-12-06 14:50:57

540樓提及
538樓提及
537樓提及
536樓提及
睇到佢的後台,我就知道勁嘢,我有自知之明,真係唔敢掂,但會跟進學吓嘢.

自問唔夠果班友玩

.

根本不應散戶玩

連消息都計好晒，邊夠玩?

導演抵讚, 拍攝手法同劇本都唔錯.
541 : VA(33206)@2012-12-06 22:19:02

拾到$的玩
542 : greatsoup38(830)@2012-12-06 22:34:05

542樓提及
拾到$的玩

人地食唔飽
543 : VA(33206)@2012-12-06 22:41:01

世界就是咁冇法. 點解有春江鴨大賺, 有人買中老千中招??
544 : greatsoup38(830)@2012-12-06 22:46:56

544樓提及
世界就是咁冇法. 點解有春江鴨大賺, 有人買中老千中招??

呢樣我都知，所以我尊重呢種生活方式，但我唔做
545 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 22:48:23

545樓提及
544樓提及
世界就是咁冇法. 點解有春江鴨大賺, 有人買中老千中招??

呢樣我都知，所以我尊重呢種生活方式，但我唔做

你未驚過春江鴨蝕到破產走佬咩?
546 : VA(33206)@2012-12-06 22:50:40

連重慶+X都出場, 同叔大茶飯上枱了
547 : greatsoup38(830)@2012-12-06 22:52:41

546樓提及
545樓提及
544樓提及
世界就是咁冇法. 點解有春江鴨大賺, 有人買中老千中招??

呢樣我都知，所以我尊重呢種生活方式，但我唔做

你未驚過春江鴨蝕到破產走佬咩?

咪話我唔做囉，呢D野我無把握會贏
548 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 22:54:26

548樓提及
546樓提及
545樓提及
544樓提及
世界就是咁冇法. 點解有春江鴨大賺, 有人買中老千中招??

呢樣我都知，所以我尊重呢種生活方式，但我唔做

你未驚過春江鴨蝕到破產走佬咩?

咪話我唔做囉，呢D野我無把握會贏

春江鴨咁易做? 我都搵唔到消息?
更不在春江裡游泳
549 : provleng(11142)@2012-12-06 22:57:21

545樓提及
544樓提及
世界就是咁冇法. 點解有春江鴨大賺, 有人買中老千中招??

呢樣我都知，所以我尊重呢種生活方式，但我唔做

所以這個世界有人睇人際關係睇到咁重,為咗老細,咩都想做.如果佢哋無害人,我都覺得ok,畢竟佢都係搵食遮,但小弟就寧願食少d,專心找d好股好過啦.
550 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 23:04:47

550樓提及
545樓提及
544樓提及
世界就是咁冇法. 點解有春江鴨大賺, 有人買中老千中招??

呢樣我都知，所以我尊重呢種生活方式，但我唔做

所以這個世界有人睇人際關係睇到咁重,為咗老細,咩都想做.如果佢哋無害人,我都覺得ok,畢竟佢都係搵食遮,但小弟就寧願食少d,專心找d好股好過啦.

人際關係值萬金, 如周顯給三文魚通個電
就可以買中爆升的股票, 一既無內幕, 二無害人

有周大師免費幫你做分析財技股, SAVE MUCH TIME!!
551 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:07:53

549樓提及
548樓提及
546樓提及
545樓提及
544樓提及
世界就是咁冇法. 點解有春江鴨大賺, 有人買中老千中招??

呢樣我都知，所以我尊重呢種生活方式，但我唔做

你未驚過春江鴨蝕到破產走佬咩?

咪話我唔做囉，呢D野我無把握會贏

春江鴨咁易做? 我都搵唔到消息?
更不在春江裡游泳

老實講你都唔使啦
552 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:09:42

551樓提及
550樓提及
545樓提及
544樓提及
世界就是咁冇法. 點解有春江鴨大賺, 有人買中老千中招??

呢樣我都知，所以我尊重呢種生活方式，但我唔做

所以這個世界有人睇人際關係睇到咁重,為咗老細,咩都想做.如果佢哋無害人,我都覺得ok,畢竟佢都係搵食遮,但小弟就寧願食少d,專心找d好股好過啦.

人際關係值萬金, 如周顯給三文魚通個電
就可以買中爆升的股票, 一既無內幕, 二無害人

有周大師免費幫你做分析財技股, SAVE MUCH TIME!!

老實講，我在很多次的證實情況下問過呢位當事人，發現周老師本人講野有些自我的，其他人講的是第二個古仔

人際關係在現今社會上唔是好重要的啦

根據研究，熟人幫唔到你，但陌生的人成功機會更大

周大師他唔是好識呢D股，唉，你仲是唔明
553 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:10:28

程度至少誇張到加大自己的作用，但其他人只是當作一件普通的事
554 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-06 23:19:26

553樓提及
551樓提及
550樓提及
545樓提及
544樓提及
世界就是咁冇法. 點解有春江鴨大賺, 有人買中老千中招??

呢樣我都知，所以我尊重呢種生活方式，但我唔做

所以這個世界有人睇人際關係睇到咁重,為咗老細,咩都想做.如果佢哋無害人,我都覺得ok,畢竟佢都係搵食遮,但小弟就寧願食少d,專心找d好股好過啦.

人際關係值萬金, 如周顯給三文魚通個電
就可以買中爆升的股票, 一既無內幕, 二無害人

有周大師免費幫你做分析財技股, SAVE MUCH TIME!!

老實講，我在很多次的證實情況下問過呢位當事人，發現周老師本人講野有些自我的，其他人講的是第二個古仔

人際關係在現今社會上唔是好重要的啦

根據研究，熟人幫唔到你，但陌生的人成功機會更大

周大師他唔是好識呢D股，唉，你仲是唔明

我曾見過一個很強既對沖基金創辨人, 他講野相信比大師更自我
555 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:25:00

未試過失敗的人就會咁，但我日日都感到洩氣
556 : provleng(11142)@2012-12-06 23:26:27

我唔識周生,只是睇過他的書,只知他可以和好多唔同階層的人做到朋友.
557 : provleng(11142)@2012-12-06 23:28:31

556樓提及
未試過失敗的人就會咁，但我日日都感到洩氣

???
558 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:29:32

557樓提及
我唔識周生,只是睇過他的書,只知他可以和好多唔同階層的人做到朋友.

呢樣野就是他搵食的本錢
559 : greatsoup38(830)@2012-12-07 01:02:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121206790_C.pdf
思捷環球控股有限公司（「本公司」）董事會欣然宣佈，Norbert Adolf Platt先生（「Platt
先生」）及鄭李錦芬女士（「鄭女士」）已獲委任為本公司獨立非執行董事，於二零
一二年十二月六日起生效。此外，Platt先生已獲委任為董事會轄下審核委員會和薪酬
委員會之成員及鄭女士已獲委任為董事會轄下審核委員會和薪酬委員會之成員，並於
二零一二年十二月六日起生效。
Platt先生， 65歲，於奢侈品行業擁有四十年豐富經驗。Platt先生由二零零四年十月至
二零一零年三月為歷峯集團（Richemont group）之行政總裁。歷峯集團擁有之奢侈品
包羅多個國際知名品牌，包括卡地亞、梵克雅寶、伯爵、Montblanc、Chloé及Alfred
Dunhill 。在彼領導下，歷峯集團的營業額和溢利錄得顯著增長。Platt 先生現時為
Compagnie Financière Richemont SA之非執行董事，該公司為歷峯集團之控股公司且
在瑞士上市，以及總部設於德國漢堡的Montblanc Simplo GmbH之主席。
擔任歷峯集團行政總裁之前， Platt 先生由一九八七年至二零零四年為Montblanc
International GmbH（「Montblanc International」）之行政總裁。Platt先生成功將
Montblanc International由書寫工具製造商轉型為一間多元化兼全球知名的奢侈品製
造商。在彼領導下，Montblanc International的營業額錄得顯著增長。由一九七二年至
一九八七年，Platt先生於祿來（Rollei）新加坡及德國曾擔任多個行政總裁職位。
Platt 先生持有精密機械工程碩士學位（ Master of Science Degree in precision
mechanical engineering），並修讀哈佛大學哈佛商學院及歐洲工商管理學院（ INSEAD）
的企業管理和市場營銷課程。
除上文所披露者外，於本公佈日期，Platt先生與本公司任何董事、高級管理人員或主
要或控權股東概無任何關係，以及按證券及期貨條例第XV部之涵義，彼並無於本公司
證券中擁有任何權益；同時，彼於過往三年並無在上市公眾公司擔任任何董事職務。
Platt先生並無與本公司訂立服務合同。彼與本公司並無指定任期，惟須根據本公司細
則在本公司股東大會上輪席告退及膺選連任。Platt先生可獲董事袍金每年665,000港
元，其中包括董事酬金480,000港元、擔任審核委員會成員100,000港元及擔任薪酬委
員會成員85,000港元。Platt先生之董事袍金乃參考本公司其他非執行董事以及其他香
港上市公司非執行董事之薪酬水平，及本公司對Platt先生作為獨立非執行董事之專注
度要求而釐定。
鄭女士， 60歲，為前美國安利公司執行副總裁。美國安利公司是一家全球性的直銷公
司，主要銷售健康、美容、家居護理及家居科技產品。鄭女士於一九七七年加入安利
（香港）有限公司。在二零一一年一月榮休前，鄭女士直接負責管理安利大中華及東
南亞地區的市場。憑著鄭女士的超卓遠見，並在她的積極推動下，安利在一九九一年
進入中國市場，而鄭女士亦同時擔任安利（中國）董事局主席，管理中國市場業務直
至榮休。在鄭女士獨具慧眼的領導下，安利（中國）跨越無數挑戰，業務得以蓬勃發
展。鄭女士卓越的管理能力在商界備受讚賞，她曾於二零零八年及二零零九年兩度榮
膺美國《褔布斯》雜誌評審為「全球百位最具影響力女性」之一。
鄭女士現時為利邦控股有限公司之獨立非執行董事，該公司於香港聯合交易所有限公
司上市，及安利（馬來西亞）控股有限公司（Amway (Malaysia) Holdings Berhad）之
非執行董事，該公司於馬來西亞交易所主板上市。於公共及社會服務方面，鄭女士現
為中國安利公益基金會之主席。彼亦為中華全國婦女聯合會執行委員會委員及中國人
民政治協商會議廣東省委員會委員。於香港，鄭女士現為港區婦聯代表聯誼會名譽會
長、香港各界婦女聯合協進會名譽會長、香港中華總商會永遠名譽會董及人類生殖科
技管理局成員。
鄭女士持有香港大學榮譽文學學士學位及工商管理碩士學位。
560 : greatsoup38(830)@2012-12-09 18:06:39

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNSB213110120121206
路透香港12月6日電---湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱,Esprit Corporate Services從2010年2月開始的26億港元(3.35億美元)定期貸款進入二級市場.

該公司在二級市場的交易量介於0.4-1億港元.消息人士稱,綜合收益的指導定價為325-475個基點.

該筆貸款將於2015年2月到期,綜合收益為80個基點,在初級市場的利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼65個基點.

本案由思捷環球擔保,剩餘平均年限約為1.5年.

13家銀行參與初級市場貸款,分別為澳新銀行、美銀美林、三菱東京日聯銀行、法國巴黎銀行、中國信託商業銀行、花旗集團、德意志銀行、匯豐、瑞穗實業銀行、華僑銀行、渣打銀行、三井住友銀行和瑞銀.

思捷環球與華潤創業在中國成立零售合資企業,思捷將用這筆資金買進華潤所持的51%合資企業股份.(完)

--編譯王翔瓊;審校沈以文
561 : Louis(1212)@2012-12-12 20:53:53

思捷在富豪眼中的價值

-香港經濟日報20121210(2012-12-12 15:40:54)轉載▼標籤：股票分類：港股

近日思捷環球(330)不停傳出有不同的富豪入股，先有邢李?重新投資思捷，成為第二大股東，之後再傳出中渝置地(1224)主席張松橋及鄭裕彤亦對公司有興趣。很多人都奇怪這個價錢的思捷並不便宜，但是為什麼卻傳出以上種種的消息?

筆者認為富豪對於全球性零售品牌公司越來越有興趣是未來的趨勢，去年就有復星國際(656)趁著歐債危機入股了希臘公司Folli Follie，成為了公司的策略性股東。 2008年金融海嘯，幾乎所有行業所有公司的盈利都下跌，之後在2009年及2010年全球經濟急速復蘇，大部份行業的盈利都呈現大幅反彈。但是反彈過後，2011年及今年的上半年又迎來了歐債危機以及中國經濟增長放慢，基本上整體盈利仍然能保持在高峰水平的行業並不多，當中其中一個就是國際性零售品牌行業。富豪可投資的金額龐大，故此被迫追求長期穩定的回報，參考歷史，國際性零售行業絕對是其中的選擇。

雖然思捷環球的品牌價值已經大不如前，不過它仍然有它值錢的地方，如消費者對於品牌的認知度及全球的銷售渠道。品牌普及度及全球的銷售渠道都是需要金錢，時間和人才去打造的，反而現在思捷環球品牌缺的只是一個清晰的定位及合乎消費者口味，有競爭力的產品。在大部份情況下，建立一個新的全球性品牌和銷售渠道應該比起把一個沒落了的品牌重新打造更費時及費金錢。另外，更重要的是如果富豪現在真的去收購思捷環球，打算重新改革品牌，他起碼心裡有個底，知道即使最後品牌改革失敗，最壞情況好可能都是跟現在差不多。但是如果是去弄一個全新的國際品牌，卻存在太多可出現的不同最壞情況。

思捷股權十分分散，即使是第一大股東，都只是持有10.88%。從某個角度看，這是一個吸引富豪的地方，因為只要他願意在資本市場出手，幾乎是可以肯定成為新的最大股東。環顧國際零售品牌，屬於中國人的廖廖可數，原因是首先中國經濟起步遲，並未到有能力建立國際品牌的階段，第二是即使現在中國人有錢，但是基於中國於國際社會的不開放形象，很多品牌賣家都不願意選擇沽給中國投資者，即使賣家願意，但亦時常遭到品牌公司成立國家的阻撓。因此，中國人要成為一間國際品牌公司的大股東並不容易。

此刻的思捷市值才250億元左右，對於一級富豪來說，要成為大股東需要拿出來的資金，一點都不多。分析員分析思捷的股價，永遠離不開市盈率或市帳率這些財務數據，因為這是股票世界的共通語言。但是有時候這些數據並不一定能用在富豪的投資世界裡。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票
562 : Louis(1212)@2012-12-12 20:55:39

Micro Chow 似乎是正確的!?
563 : greatsoup38(830)@2012-12-12 23:55:31

563樓提及
Micro Chow 似乎是正確的!?

都是抄來抄去
564 : passby(15493)@2012-12-17 08:00:10

依家d人d文筆同用字真係好難頂
錯字都出埋寥寥可數都錯
565 : GS(14)@2012-12-17 22:28:24

565樓提及
依家d人d文筆同用字真係好難頂
錯字都出埋寥寥可數都錯

你唔講都睇唔到
566 : MrYeung(15476)@2012-12-18 23:00:29

盈利警告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121218219_C.pdf

思捷環球控股有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，董事會根據現存資料，預期本公司及其附屬公司（「本集團」）截至二零一二年十二月三十一日止六個月之業績將可能錄得虧損。預期虧損主要由於緊隨本集團截至二零一二年九月三十日止三個月之未經審核第一季度業績後期間之經營業績較預期差。
本公司將繼續致力重塑及重振品牌、整頓產品動力（包括改善產品質素）及提供更有效率之供應鏈及分銷渠道。董事會相信該等行動將協助本集團於市場復甦時把握機會進一步發展業務。
本公佈所載資料僅為董事會根據現存資料而作出之初步評估，包括本集團截至二零一二年十一月三十日止五個月之未經審核綜合管理賬目（於本公佈日期該綜合管理賬目未經本公司核數師或本公司審核委員會確認、審閱或確定）。本集團截至二零一二年十二月三十一日止六個月之未經審核財務資料預期將於二零一三年二月在本公司之中期業績公佈內披露。
567 : greatsoup38(830)@2012-12-18 23:25:23

虧錢，想倒升?
568 : jljl12(34746)@2012-12-19 00:39:47

It's time to buy some
569 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 00:40:34

最好先升後跌

現在散戶仲咁多, 邊度會咁易升
570 : Louis(1212)@2012-12-19 13:37:04

思捷供完股後突發盈警小股東周顯指有上當之感

2012年12月19日

【明報專訊】剛供完股集資進行轉型大計救亡的思捷(0330)，業績仍無改善，繼截至6月底止財年下半年度虧蝕3億後，昨日又再發出盈警，稱截至12月底止的半年業績將再見紅，主要受歐洲業務表現差勁拖累。之前表明力撐思捷供股的股評人兼小股東周顯形容，思捷供完股後才宣布負面消息，小股東有「上當」之感。昨日該股跌1.4%，收報11.68元。

思捷今年6月底止的年度業績已響起警號，當時由於業務表現未如理想，加上全面退出北美市場，令下半年錄得虧損3億元。不過由於關閉北美業務產生一筆7億元回撥收益，方令帳面反而錄得9億元盈利。

思捷：次季度經營比預期差

可是已經動用15.7億港元重塑品牌的思捷，昨日又發出盈利警告，稱由於9月底止第一季度之後的經營業績比預期為差，導致中期業績將可能錄得虧損。財務總裁鄧永鏞昨晚在分析員會議中指出，歐洲業務的表現尤其為差，今次的虧損主要來自於業務的實際表現，與減值損失及撇帳等特珠項目並無關係。

周顯：公司有意玩財技

思捷不足兩個月前(10月22日)才宣布供股，待供股權獲股民一輪瘋炒及完成供股後才發出盈警，有市場人士認為，反映了公司有意玩弄財技。早前大手買入思捷的資深股評人周顯表示，思捷一向「財技高」，今次事件令小股東有「上當之感」。他透露手頭上持有思捷股份為數達幾十萬，會如先前所言持有一段時間，不欲短時間內沽貨。

胡孟青﹕想人沽晒貨

另一名股評人胡孟青亦認為，思捷供股後再發盈警的一連串動作，「即是想人沽晒貨」。她表示，過往也有公司通過供股逼小股東沽貨、待股價低殘再趁機承接，不排除思捷也有意出此招數。「看樣子似是要等日後有『大茶飯』，趁機炒上去。」

陳永陸：供股者應有心理準備

不過，亦有市場人士對思捷發盈警感到合理，股評人陳永陸認為，該公司業績欠佳是市場預期之內，「參與供股的人，其實一早有心理準備」。他又指出，思捷主席柯清輝也曾表明需時對業務進行重組，所以即使在供股後才發盈警，也不像是刻意安排。

自從思捷公布上財年業績後，多間大行皆對其前景抱觀望態度，當中里昂更認為，思捷未來幾年都未必可恢復盈利，今年來自轉型計劃的費用，更會全然抵消掉公司的淨利潤。

明報記者陳悅、杜婧

我將買330@<8元。
571 : provleng(11142)@2012-12-19 14:28:58

Louis兄,我可能無你咁好耐性,如果佢今日計半年內低過9元,我可能會出手.
572 : Louis(1212)@2012-12-19 19:02:56

《大行報告》摩通料思捷(00330.HK)明年無重大改善大削目標價至7元
2012年12月19日  11:11:24 a.m. HKT, AAFN

摩通指出，思捷(00330.HK)發盈警，預料截至今年底止六個月之業績或會錄得虧損，主因近一季經營表現較預期疲弱。目前看來，過去數季公司零售部門回穩的情況未可持續，只由短期因素推動而非經營改善，店舖人流弱影響到零售表現轉差。

該行指，重塑品牌即使成功也會是長遠過程，認為公司業務於2013年不大可能有顯著改善，也沒有任何催化劑可言。預料全年業續將虧損，評級由「中性」下調至「減持」，目標價由11.5元大降至7元，意味可跌穿供股價8元。(ka/t)

阿思達克財經新聞

事實上，邢李（火原）最希望增持思捷，越低的越好, 最好一元。
573 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 19:23:22

若果不是周老師，呢隻邊有人供股

相信這不是這麼簡單的事
574 : lemonwongwong(33038)@2012-12-19 22:03:04

同意筆兄!
575 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:58:49

大家都是圍喂
576 : Louis(1212)@2012-12-20 16:04:52

曾淵滄專欄：揸思捷因股價夠殘

在09年初，我向大家推介兩隻藍籌股票，一隻是富士康（2038），另一隻是中信泰富（267），那時，我推介這兩股只憑一個信念，那就是在金融海嘯之後，當整體股市復蘇，在金融海嘯時跌得最慘的藍籌股，其反彈力度應該比較大。

富士康與中信泰富就是08年恒指成份股中，跌幅最大的兩隻股票，你若問我當時有沒有翻閱這兩家企業的營業、財務資料？我的答案是沒有。我與大家一樣，只是一個小小的投資者，作為一名散戶，如果要花很多時間去翻閱資料，只會得不償失，到09年結束，富士康與中信泰富，竟然是恒指成份股中表現最好的兩隻股票，我第一次嘗到，博跌得最慘的藍籌股而成功的甜頭。

歐洲經濟差　盈警不意外

2011年，股市又出現了另一次的災難，那是歐債危機，我期望2012年大市會反彈，於是選用2009年初的方法，向大家推薦2011年跌得最慘的兩隻恒指成份股，那是思捷（330）與新世界發展（017）。

今年，新世界股價表現還算是令人滿意，思捷上半年表現還可以，下半年就再度往下跌，更搞個大供股，回想供股價也的確很低，就決定參與供股，供股前是不是已經研究過這家企業的前途？沒有的，供股的唯一原因是股價的確跌得太殘。

因此，前日思捷發盈警，記者問我如何應對，應該說我對思捷發盈警一點也不感到意外，歐洲是思捷的大本營，目前歐洲經濟差透了，歐債危機逼歐洲各國政府不得不削福利，思捷不可能不受影響，如果思捷盈利很不錯，去年股價也不會如此跌法，持有思捷並參與供股的最大動力是，思捷曾經是一隻百元股，我沒有期望思捷可以恢復百元股價，不過，無論如何，對藍籌股而言，股價如此跌法是太殘了。

曾淵滄
大學教授
577 : lemonwongwong(33038)@2012-12-20 18:47:04

我覺得佢係330打手。。。
578 : Clark0713(1453)@2012-12-20 19:41:11

578樓提及
我覺得佢係330打手。。。
但偶有佳作，他零三年叫人買新世界，當時三元。
579 : lemonwongwong(33038)@2012-12-20 20:25:06

佢唔中的太多
580 : greatsoup38(830)@2012-12-20 23:19:43

579樓提及
578樓提及
我覺得佢係330打手。。。
但偶有佳作，他零三年叫人買新世界，當時三元。

是呀，嘉華都中過幾次，但就是唔鍾意他買部分股的態度
581 : Clark0713(1453)@2012-12-20 23:30:47

581樓提及
579樓提及
578樓提及
我覺得佢係330打手。。。
但偶有佳作，他零三年叫人買新世界，當時三元。

是呀，嘉華都中過幾次，但就是唔鍾意他買部分股的態度
一樣米養百樣人，睇開D la！
582 : greatsoup38(830)@2012-12-20 23:36:31

582樓提及
581樓提及
579樓提及
578樓提及
我覺得佢係330打手。。。
但偶有佳作，他零三年叫人買新世界，當時三元。

是呀，嘉華都中過幾次，但就是唔鍾意他買部分股的態度
一樣米養百樣人，睇開D la！

但是他真是唔應該教人買部分股囉
583 : frankiekie(34555)@2012-12-21 17:14:44

佢D書都可以睇下
周大師D貼士或者分析就唔好信啦
conflict of interest
584 : greatsoup38(830)@2012-12-22 10:24:33

584樓提及
佢D書都可以睇下
周大師D貼士或者分析就唔好信啦
conflict of interest

他買那些我唔敢買
585 : frankiekie(34555)@2012-12-27 21:42:24

不過佢D書真係睇得過
586 : GS(14)@2012-12-27 23:14:48

586樓提及
不過佢D書真係睇得過

睇下囉，不過唔好信
587 : stockwinner(6666)@2013-01-15 16:32:28

每況愈下!!!
588 : unmindful(16834)@2013-01-15 16:55:55

585樓提及
584樓提及
佢D書都可以睇下
周大師D貼士或者分析就唔好信啦
conflict of interest

他買那些我唔敢買

佢是都係打手
589 : ironforge(21491)@2013-01-15 17:05:36

佢都開宗明義只要有人肯比錢..會做財演推手..
590 : greatsoup38(830)@2013-01-15 23:31:23

589樓提及
585樓提及
584樓提及
佢D書都可以睇下
周大師D貼士或者分析就唔好信啦
conflict of interest

他買那些我唔敢買

佢是都係打手

仲有d吹水
591 : stockwinner(6666)@2013-02-01 21:54:58

下星期唔知會唔會踢出成份股呢?

不過可能係好事
592 : ng caddy(36072)@2013-02-01 21:57:37

佢是都係打手是不是幫莊/殺手..
593 : greatsoup38(830)@2013-02-26 23:29:34

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130225/18176038

思捷於去年12月中發出盈警，指踏入第二季（10至12月）後歐洲銷售突然大幅轉差，人流減少，故要加大減價折扣清貨，加上要再向渠道回購舊存貨，故上半年度將錄得虧損。
有外資分析員形容，現時思捷的業務可預測性極低，故今次業績到底有幾差，大家心裡也沒有底：「投資者對思捷業績，基本上已經無期望，每一項業務指標都差。最保守估計，整體收入首先要按年減少超過20%，然後毛利喺促銷和回購存貨下再跌至少1至2個百分點。就算當佢縮減經營開支，成果應該又會被Transformation plan（轉型計劃）嘅龐大宣傳所抵銷。根本無一樣嘢係有利嘅。」
新貨麻麻　轉型暫難成功

該分析員形容，市場一直寄予厚望、曾協助思捷走過「黃金10年」的首席產品及設計總監Melody Harris-Jensbach去年1月回巢，可令思捷產品變得更「潮」，而新成立的「潮流部門」（Trend division），在剛過去的秋冬季已有新產品應市：「原本首季（7至9月）歐洲同店銷售回升，令市場有點鼓舞，但捱一季銷售又再轉差，即初步反映新貨麻麻哋，轉型大計短期都唔會成功，下半年度要繼續捱。」
瑞信估計，思捷上半年度業績將會蝕7.32億元，當中已計入公司在10月供股時的一次性開支1.51億元，並估算公司期內可節省20%的經營開支。瑞信認為，思捷零售業務在第二季迅速轉差，意味歐洲同店增長由升轉跌，反映消費者對新產品的接受程度並不理想。

現金流損耗速度快

市場雖然對思捷業績期望不高，但瑞信提醒投資者，要關注思捷的現金流損耗速度，因公司自2011年9月開展其轉型計劃以來，淨現金水平在該年度內由27億急降至15億元；儘管思捷剛完成供股集資52億元，但該行仍質疑思捷在歐洲環境仍艱難時，大手投資並非正確之舉。
德銀則估思捷上半年度會蝕2.38億元，下半年業務可能會改善，但將極度依賴3月時上架的新貨表現，料股價需要長期間才可復原。大摩預期，思捷上半年度會虧損1.1億元，料存貨水平及質素會進一步惡化。

594 : greatsoup38(830)@2013-02-26 23:29:42

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130225/18176040
【放榜前夕】
自柯清輝去年6月接任思捷（330）主席以來，密密撈貨的一班中資券商，近日在業績公佈前持倉大幅減少，如股東是莊友堅的中南證券，在2月7日時減少持倉超過40%，持股量由1.48%大幅降至0.855%，涉資1.23億元，另一持有大量思捷股份的海通國際（665）持倉亦告減少。
據中央結算系統（CCASS）顯示，中南證券於2月7日減持1,215萬股思捷，以平均價格10.1元計算，該批股份減倉涉資約1.62億元。海通國際亦在2月5及6日，分別減持3,899萬及181萬股思捷，令其持倉量由原本的6.95%，大降至僅4.88%，涉及股份金額近4.2億元。
另有傳是為思捷第二大股東邢李㷧持貨存倉的滙豐，該行在1月25日倉位亦大減5,204萬股，持倉量由33.7%跌至31.02%，涉資5.7億元；同日，摩根大通就增加5,568萬股持股，未知是否牽涉有股份轉倉所致。
事實上，思捷自6月柯清輝任主席以來，中資券商海通、中南及金利豐，一直密密增加思捷持倉。直至思捷12月中發盈警前，海通、金利豐持倉才開始大減。思捷自12月18日發盈警後，股價至今累跌14%。
595 : greatsoup38(830)@2013-03-01 00:12:00

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130228/18179330
公司中午公佈業績後，股價即轉升為跌，最多跌過3.5%，及後走勢稍為回順，最後收報10.1元，挫0.8%。
儘管思捷透露，1、2月份的同店銷售跌幅已有改善，但有外資分析員相信，思捷下半年要扭虧的機會渺茫：「首先以歐洲的經濟情況，同埋佢地放慢翻新、轉新貨的速度，下半年銷售要升返基本上唔可能。唯一有好轉嘅係思捷終於肯面對現實，減少燒銀紙，可以減輕到個影響。我估思捷股價唔會再大跌，但短期都唔會有乜catalyst，繼續低位徘徊。」
上任已數個月的執行董行兼行政總裁馬浩思（Jose Martinez）亦表明，會再調較思捷「轉型計劃」。上半年思捷廣告及宣傳只用了約6億元，比起去年度同期、剛聘請巴西超模任代言人時，減少了18%。財務總裁鄧永鏞表示，思捷下半年度會繼續節省開支，希望未來營運開支佔銷售比率可少於50%。不過另一名外資分析員就不睇好：「我估呢個喺長遠目標，一時之間好難cut到咁多，上半年度呢個比率差唔多53%，租金、人工呢啲短期好難大減。」
CEO：新產品難大變化

該分析員又指，思捷減少宣傳開支，亦是「冇得揀」的選擇：「面對現實啦，佢半年就喺經營上淨流出咗11.4億現金，供股的錢都燒唔得好耐，一定要保守返啲。」
至於市場寄予厚望、曾協助思捷走過「黃金10年」的首席產品及設計總監Melody Harris-Jensbach回巢後，新產品將在今個春、夏季登場。不過馬浩思昨日透露產品在消費者角度未必會有很大變化，但批發商反應正面。分析員相信，思捷會是試水溫方式轉型，短期內產品不會有大突破。
596 : GS(14)@2013-03-01 01:06:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130228/news/ec_ecc1.htm

展望下半財年業務表現，行政總裁馬浩思坦言，由於宏觀環境尚存在許多不明朗因素，即使部分同店銷售數據已有改善，對前景仍抱審慎態度，相信下半年經營環境不會有重大改善。

另外，期內公司存貨水平仍未見改善，周轉日數由去年6月底100天增加至102天。期內公司已新增13個特賣場清銷貨品，財務總裁鄧永鏞指出，下半財年特賣場數量將由現時80間增至90間，以求進一步降低存貨水平。

大削廣告推廣總開支降6.9%

思捷生意額大幅下滑，但經營開支卻未見同步回落。雖然公司已將市場推廣及廣告開支大削近兩成，但由於物業、廠房及設備減值增加，以及為滯銷存貨和應收貿易帳款的撥備上升，令經營開支最終僅微跌6.9%至72億元，減幅比市場預計為慢。

瑞信零售股分析員陳偉邦指出，除市場推廣及廣告開支外，思捷削減其他開支項目的空間已不多，但過度削減推廣費用將對品牌形象不利。此外，是次推高經營開支的因素之一是為回收存貨所作之撥備，「公司不停向批發商回收存貨，要做的撥備愈來愈多，日後可能變成經常性開支」。他估計，高企的開支有機會在下半財年繼續影響思捷盈利。
597 : greatsoup38(830)@2013-03-02 18:31:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130227148_C.pdf
330
轉盈為虧3億，2億現金
598 : 多啦(32995)@2013-03-14 11:20:12

思捷一路無起色~~
599 : simonwor(34306)@2013-04-02 23:04:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130402/news/eb_eba3.htm

對思捷新CEO有信心
轉虧為盈需「天時地利」
2013年4月2日
【明報專訊】去年中思捷(0330)出現人事大地震，主席及行政總裁接連跳船，當時因柯清輝仗義出手打救，這隻大藍籌暫且無恙。柯接任主席後，外界期望這位銀行前大班可化腐朽為神奇。但在思捷聘得新行政總裁及完成集資兩件大事後，救火隊長卻認為自己已完成使命，是時候抽身。
600 : GM(37032)@2013-04-30 19:10:18

市場消息透露，上任僅七個月的思捷(00330.HK)行政總裁馬浩思(Jose Martinez)近月大舉「挖角」，找回舊舖Zara的三位前產品部管理層加盟思捷，冀改革產品設計及加快供應鏈流程，目標將貨品由設計到上架所需的時間，由現時的10個月，減至7-8個月；最終目標如Zara般，將有關時間縮短至僅6-8周。

市傳該三名「前隊友」為來自西班牙家樂福(Carrefour)、曾在Zara產品部門工作的Jose Antonio Ramos；在Zara女裝及德國地區擔任產品經理的Elena Lazcanotegui；以及曾在Zara任職採購部門董事的Juan Chaparro。三人分別曾在Zara工作4-15年。(ce/u)

http://www.aastocks.com/tc/ltp/LTP_RT_Quote/HK6/NOW.541419.html

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
601 : simonwor(34306)@2013-05-01 08:01:12

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130430/18244447

思捷挖角換班底　擬Zara化
【本報訊】早已先事張揚、會大幅更改品牌轉型計劃的思捷（330），其行政總裁馬浩思（Jose Martinez）上任僅7個月，已着手更換新的管理團隊。市場消息透露，馬浩思近月已大舉「挖角」，找回舊舖Zara的三位前產品部管理層進駐思捷，改革產品設計及加快供應鏈流程。

三管理層曾任Zara設計等工作
另外，瑞銀昨日發表報告，將思捷評級由「中性」調升至「買入」，目標價增22.7%至13.5元，更加在「重點推介」（Key call）名單，刺激思捷即日漲4.8%，收報10.52元。
基金界消息透露，馬浩思近月已找回多位舊同事加盟思捷，當中包括來自西班牙家樂福（Carrefour）、曾在Zara產品部門工作的Jose Antonio Ramos；在Zara女裝及德國地區擔任產品經理的Elena Lazcanotegui；以及曾在Zara任職採購部門董事的Juan Chaparro。三人分別曾在Zara工作4至15年，主要負責產品設計及供應鏈方面的工作。
據悉馬浩思邀請他們加盟，是希望改善思捷一直為人詬病的產品設計，以及縮短貨品由設計到上架所需的時間（lead time）。
思捷首要目標，是把lead time由現時的10個月，減至7至8個月；下一步則會引入猶如Zara般的快速時裝系列（fast-to-market collection），lead time最短可達6至8個星期。
前行政總裁范德施（Ronald Van Der Vis）當年重金禮聘、從H&M挖角過來的兩名思捷創作及品牌總監，有傳將在今年中離職。意味思捷的班底正式更替。對於上述消息，思捷的發言人至昨晚截稿前仍尚未作出回覆。
瑞銀報告指出，新管理層現時把改善產品，重新放在最優先處理的事項，縮短由設計至上架的時間、提升質素令產品「物有所值」（value for money），這些都是正確的方向，但現價已反映市場對公司的期望非常低，以風險回報考慮來說現價是值得吸納。
602 : cody9(14279)@2013-05-01 21:46:31

真係可能供多劑。
603 : qbbsclassic(33468)@2013-05-01 22:17:32

602樓提及
思捷首要目標，是把lead time由現時的10個月，減至7至8個月；下一步則會引入猶如Zara般的快速時裝系列（fast-to-market collection），lead time最短可達6至8個星期。

叫思捷唔好發神經啦
你要縮短lead time
好多野要配合
你間廠的production schedule要做得好好
就算貨倉都要配合
你間廠的capacity(包括人手、機器等等)又要計得好準
最重要係你個供應商都要縮短lead time
但係好多物料的lead time唔係你話要縮短就會縮到
本身10個月可以變到6至8個星期
坦白講
做10年都未必做得到
起過間新廠來做可能仲易d
成段野似吹水呃散戶多
一間成日吹水的管理層的公司其實可以不理
604 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-01 22:25:02

在現在情況看, 縮LEAD TIME很有難度, 但未必不能成功,
成功機會雖然極底, 就憑管理層一套MBA 口聞,
6至8個星期應該係IDEAL 都無得再IDEAL 既CASE
只能說願者上釣也, 但一定係昆FUND 佬而唔係老散

要投資, 就等佢成功左先講

要投機, 根本不用理基本面
605 : qbbsclassic(33468)@2013-05-01 22:33:34

605樓提及
在現在情況看, 縮LEAD TIME很有難度, 但未必不能成功,
成功機會雖然極底, 就憑管理層一套MBA 口聞,
6至8個星期應該係IDEAL 都無得再IDEAL 既CASE
只能說願者上釣也, 但一定係昆FUND 佬而唔係老散

要投資, 就等佢成功左先講

要投機, 根本不用理基本面

佢講d咁樣的說話給人的感覺係佢連廠的運作都唔懂
由10個月變6-8個禮拜
得，你自己做埋供應商自給自足囉
連d唔係ideal case
係講來呃下董事局
上左市就呃下基金、散戶
到你發覺佢係做唔到
隨時都已經過左2年
佢都袋左2年人工+bonus

如果邊個基金增持呢隻股
應該記低埋個基金經理的名

柯大俠加上呢d咁吹水的言論
呢間野已經可以唔使再睇
606 : provleng(11142)@2013-05-01 22:33:36

做上去一轉,即刻再供多劑收下貨,供完之後再計下數先.
607 : greatsoup38(830)@2013-05-01 23:30:51

603樓提及
真係可能供多劑。

唔夠貨咪亂噴他老媽
608 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-02 07:32:41

我始於覺得呢隻放晒煙花後, 結局去到郭大少手中
609 : 番鼠仔(35730)@2013-05-02 11:06:10

330幾時先比人踢出恆指...
610 : 大劉(5965)@2013-05-02 19:40:17

According to some garment suppliers, purchasing order from 330 is still weak so far this year...
611 : kwuntl(19490)@2013-05-02 20:13:30

lead time 快都無用, 好多款式唔得...品牌image唔掂...
612 : greatsoup38(830)@2013-05-02 22:21:20

612樓提及
lead time 快都無用, 好多款式唔得...品牌image唔掂...

快最快可以快d改，但慢就無得救
613 : hkgbamboopanda(35337)@2013-05-04 01:11:59

有d睇頭
但股東係咪換哂人了?
614 : GS(14)@2013-05-04 11:59:34

614樓提及
有d睇頭
但股東係咪換哂人了?

都是班財技有錢人
615 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-04 12:17:09

615樓提及
614樓提及
有d睇頭
但股東係咪換哂人了?

都是班財技有錢人

財技有錢人, 這隻股票才好投機
616 : GS(14)@2013-05-04 12:18:28

投機留番炒賣
617 : johnsonc.(13947)@2013-05-07 18:27:13

611樓提及
According to some garment suppliers, purchasing order from 330 is still weak so far this year...

D舊跟單對D supplier 又無禮貌，做辦又做7次，
不夠落單數min order qty，做不到又狂丙
好似無佢落單無飯開，不過後面應該好D，好似班跟單轉了好多人，希望他們禮貌D，D supplier 同佢地夾嘢都好開心D
618 : 大劉(5965)@2013-05-07 18:57:57

618樓提及
611樓提及
According to some garment suppliers, purchasing order from 330 is still weak so far this year...

D舊跟單對D supplier 又無禮貌，做辦又做7次，
不夠落單數min order qty，做不到又狂丙
好似無佢落單無飯開，不過後面應該好D，好似班跟單轉了好多人，希望他們禮貌D，D supplier 同佢地夾嘢都好開心D

Yes. Starting several years ago, good factories are no longer willing to work with 330.. 330 had to rely on factories with lower quality as their suppliers. This shift's worsen the overall product quality and led to poor customer satisfaction. The previous CEO wanted to standard the style/ model across different countries which also turned out to be a disaster.
619 : 番鼠仔(35730)@2013-05-07 20:50:31

330真係好快見5$...
620 : greatsoup38(830)@2013-05-07 22:53:59

咁330 有乜好呢，供應商唔靚，出貨又慢...
621 : leohsfung88(23727)@2013-05-07 23:35:43

621樓提及
咁330 有乜好呢，供應商唔靚，出貨又慢...

其實最重要都係佢D款，佢岩岩出黎果時做得唔錯，款式OKAY多人買，但係慢慢變到好鬼唔掂。就算佢LEAD TIME 縮到6﹣8星期，款式唔掂都無用。仲要要縮到6﹣8星期佢可以自已開廠做，無乜廠會睬佢。寄中國／東南亞都好多，如果要SHIP去EUROPE就係唔知點死比佢啦D SUPPLIERS，其實利豐都開始有D依D問題，好既SUPPLIER自已有攞單能力，唔會做利豐D單，又唔係要靠佢開飯，無為比利豐食你一浸。
622 : GS(14)@2013-05-07 23:37:11

盈警
623 : GS(14)@2013-05-07 23:53:42

622樓提及
621樓提及
咁330 有乜好呢，供應商唔靚，出貨又慢...

其實最重要都係佢D款，佢岩岩出黎果時做得唔錯，款式OKAY多人買，但係慢慢變到好鬼唔掂。就算佢LEAD TIME 縮到6﹣8星期，款式唔掂都無用。仲要要縮到6﹣8星期佢可以自已開廠做，無乜廠會睬佢。寄中國／東南亞都好多，如果要SHIP去EUROPE就係唔知點死比佢啦D SUPPLIERS，其實利豐都開始有D依D問題，好既SUPPLIER自已有攞單能力，唔會做利豐D單，又唔係要靠佢開飯，無為比利豐食你一浸。

聽講利豐食水好深是咪真的
624 : simonwor(34306)@2013-05-09 21:53:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130509/news/ec_ecc1.htm

馬浩思：思捷「翻身」為時尚早
2013年5月9日
【明報專訊】思捷環球(0330)前日預測下半財年或將錄得近30億元巨虧，令部分券商對其轉型前景提出質疑，昨日思捷股價跌約半成。思捷行政總裁馬浩思(Jose Martinez)昨日表示，第三財季銷售跌幅收窄、確有可喜之處，但要說「翻身」仍然過早，轉型大計有待在未來18個月內逐步推行。

受盈警影響，思捷昨日股價下跌4.8%至10.4元。馬浩思認為，思捷股價在過去一段時間已有不俗升幅，昨日收市價仍較兩周前為高，說明市場關注集團本身的運營，而非一次過、非現金的減值撥備。
--------------------
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130509/18253795

避談買貴貨　思捷轉型要兩年

【本報訊】思捷（330）日前宣告巨額撥備，中國市場更要為商譽大幅減值最多20億元。管理層昨強調，今次決定不代表看淡中國市場前景，只是09年收購合營公司時，對業務表現的預期，今日看來已無法達到。

不代表看淡中國市場
思捷行政總裁馬浩思（Jose Martinez）強調，轉型計劃方向正確，但成效需時，料最快要18至24個月措施才可全面到位。
思捷是在09年以38.8億元的作價、相當於21倍市盈率，向華創（291）購回中國合營公司的51%權益，當時預測業務每年會有20至30%的增長。
對於是否「買貴貨」，財務總監鄧永鏞沒正面回應，只重申今次決定，不代表思捷看淡中國表現：「我唔會咁樣講（買貴貨），但我們評估未來幾年的業務表現，係唔會有當初預期的水平。咁我哋
625 : GS(14)@2013-05-11 14:28:22

626 : GS(14)@2013-05-11 14:28:37

627 : 番鼠仔(35730)@2013-05-11 20:51:06

比人踢左出藍籌了
628 : greatsoup38(830)@2013-05-12 17:10:44

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=70884
文章由股民 » 週三 5月 8日, 2013年 3:21 pm
思捷預告半場慘情蝕入肉，各大行齊唱衰要減持，記住個莊非我族類勁莊也、它預警半年度將錄得顯著虧損，主要因為內地業務的商譽減值，關店、租賃合約和陳舊存貨增加撥備。摩通估計思捷2013財年錄得稅後虧損約35億元 :lol: 另一角度睇管理層舊人逃散，再重組猛人班底，浴火重新可示為未來當好消息炒 :inv168_01: 短期股价肯定不會叻待大莊底价位收集迎接下半年思捷股价牛市 :inv168_06:

文章由價值人 » 週三 5月 8日, 2013年 3:47 pm
蝕本股唔係冇得賭, 但要睇o的 turn-around dream

靠個股自己作turn-around dream PUMP起, risk太高了

不如靠一年班賊總吹一兩次的阿爺刺激方案圖利

私人蝕本股唔同 H殼, 私人股蝕大本可以跌到一毫先見底, 相反幾年來的蝕本H殼....以902, 347, 1919, 2600,1138 ..... etc 仲有好多都係, 蝕百億也 ~3蚊見底, 902翻身以三個開, 其他 H殼蝕大本也可以此作reference

文章由股民 » 週三 5月 8日, 2013年 3:56 pm
贊同人棄我取.人取我棄一年總玩1／2年

文章由價值人 » 週三 5月 8日, 2013年 4:00 pm
另外就係太多人叻唔切, 唔係所有segment蝕本股都有得摸, H大支野大segment先有得o甘..... 冇國家背靠跌到1仙也冇人要

文章由蛇王吞卜潛水員 » 週三 5月 8日, 2013年 4:02 pm
早前邢生在$10左右增持單日就升左幾蚊如果邢生回歸這隻股不得了

文章由 Bighead » 週三 5月 8日, 2013年 4:23 pm
瓜直既歐州，瓜直既品牌都好難做得返起

睇下左記d T-shirt幾靚，但都冇人買....

文章由價值人 » 週三 5月 8日, 2013年 4:26 pm
non-P1 的成衣品牌, 死路一條

文章由無盡空間 » 週三 5月 8日, 2013年 4:27 pm
家陣時裝走平令正路線..中膠檔3 (又5 型 5 係大名牌既) 巧難賣 :cry:

文章由價值人 » 週三 5月 8日, 2013年 4:29 pm
任何產品也係以 M型發展, diminish of middle class :lol:

中價高品質貨的品牌基本上巳消失了9成

搏一搏, 乩Q o甘mark一個天文數字 style of blue blood :discuz18:

文章由殘劍 » 週三 5月 8日, 2013年 4:40 pm

以前都仲會幫襯下d 衫同牛仔褲，但衣家左記最靚係得返d 底衫褲咋.... :inv168_11:

文章由 Bighead » 週三 5月 8日, 2013年 4:43 pm
exactly, H&M都唔見得好過

刑生又點會自掘墳墓呢
629 : 番鼠仔(35730)@2013-05-12 18:30:17

刑生好似仲未入董事會
其實佢增持既目的係咩?
佢更加無搵人入管理層
係情意結定想真心搞好思捷?
630 : greatsoup38(830)@2013-05-12 18:31:36

630樓提及
刑生好似仲未入董事會
其實佢增持既目的係咩?
佢更加無搵人入管理層
係情意結定想真心搞好思捷?

可能是情意結
631 : 多啦(32995)@2013-05-13 09:34:32

好似被踢出恆指了€~
632 : samngai(17588)@2013-05-13 10:36:26

係終於被踢~ 遲來的出局~
633 : 番鼠仔(35730)@2013-05-13 19:59:46

睇股價表現.似乎市場一早就估到係咁...
634 : GS(14)@2013-05-13 23:07:48

根本都預左好耐，班財技友仲唔食埋你地d貨
635 : simonwor(34306)@2013-05-15 23:17:32

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130515/news/eb_ebb1.htm

思捷新舵手棄前任4年大計
2013年5月15日
【明報專訊】昨日，思捷環球(0330)行政總裁馬浩思出席在上任後首個投資者日，正式宣布放棄「前朝」遺下的4年轉型大計，改為以節約成本為短期目標，並以產品做到「物有所值」(Value for money)為未來轉型方向。會上他亦為新財年提出一連串財務指標，但預期未來一年業務表現將繼續疲弱。

去年馬浩思上任之初，尚表示對4年轉型大計的方向基本認同，昨日卻在投資者日上宣布放棄。他指出，上半財年的業務表現與轉型大計對銷售增長、中國業務及經營利潤率的要求相去甚遠，認為舊指引已是「不可行」，將來不會再跟隨。
---------------------
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130515/18260570
思捷靠減價縮成本自救
【本報訊】剛被踢出藍籌的思捷（330），集團行政總裁馬浩思表明，年內將繼續減價清貨，並關閉盈利能力差分店，又將加推不同價位產品，他並強調「這是唯一出路」。
思捷在德國拉廷根總部舉辨投資者關係日，亦是馬浩思任CEO後首次登場。他在會議伊始便「認衰仔」，「經營溢利已連跌幾年，轉型計劃四個目標中，有三項不達預期」。他形容，思捷過去幾年遇上的歐債、重組及內部問題，如同遇上完美風暴。
會上，馬浩思交代了思捷短期、中長期發展目標。其中，短期將力減成本，如減少人手、縮小店舖面績、增加批發效率等；另思捷年內會與批發商聯手，加快減價促銷，務求降低存貨水平。
料兩年始見成效
馬浩思指，在省成本前提下，目標在6至12個月間，營運成本佔銷售的比例，由今年上半年的52.9%，降至50%以下。如情況理想，預期2014至2015年財年，每平方米銷售有單位數增長，毛利繼續持平；受關舖影響，料整體銷售難見增長，集團亦不會開拓新市場以減少資本開支。
如上述情況能實現，思捷預期，2015至2016年財年銷售始見回升，屆時才增加其他投資，包括市場推廣開支及開拓新市場。馬浩思指，不少競爭對手的定價非常進取，「思捷必需調整定價策略，提高競爭力」。他未有明言整體價格有何變化，但指「跟同行一樣，毛利一定會受壓」。
636 : greatsoup38(830)@2013-08-04 19:58:56

http://hkstockinvestment.blogspot.hk/2013/08/blog-post.html
匿名說...

  偉哥，

  330近期強勢，正好剛剛公佈的歐元區pmi重上50，是不是已經turnaround？
  2013年8月3日下午8:15
偉哥說...

  Hi 匿名者，謝謝提示330近期強勢。它在5月公佈的數據顯示，受惠於復活節日，第三季的經營情況有所改善，但這仍難說服到我其艱難的日子已過去。

  我反而覺得以前曾傳過330有機會被收購，近來強勢，會否又是舊事重提？股價已嚴重超買，我有些興趣買入認沽期權博股價調整。
637 : kennyice(39871)@2013-08-26 11:20:47

但勢頭唔錯. 似乎會向上衝.
638 : GS(14)@2013-09-10 12:22:21

330
639 : GS(14)@2013-09-10 12:24:00

盈利降一半，至12億，少量債項
640 : sunshine(3090)@2013-09-10 22:10:41

whole year reporting huge loss = chance for rebound in next financial year
641 : greatsoup38(830)@2013-09-10 23:18:23

641樓提及
whole year reporting huge loss = chance for rebound in next financial year

股價都開始反映
642 : greatsoup38(830)@2013-10-22 23:03:29

又換人
643 : LHC(34894)@2013-11-04 23:42:32

思捷終於黎了 \^0^/
644 : kennyice(39871)@2013-11-14 10:10:55

番黎了.
645 : greatsoup38(830)@2013-11-14 23:14:15

kennyice在645樓提及
番黎了.

646 : qbbsclassic(33468)@2013-11-14 23:42:51

溫馨提示：
呢隻依家係柯大俠班友的思捷
唔係邢李源的思捷
647 : greatsoup38(830)@2013-11-14 23:45:23

班香港大莊做法，唉
648 : passby(15493)@2013-11-15 05:59:13

greatsoup38在648樓提及
班香港大莊做法，唉

有乜特別？
649 : greatsoup38(830)@2013-11-16 15:01:28

passby在649樓提及
greatsoup38在648樓提及
班香港大莊做法，唉

有乜特別？

好粗暴
650 : passby(15493)@2013-11-16 22:29:45

咁香港d細莊又點？
我好想知佢地用乜野broker
651 : greatsoup38(830)@2013-11-17 10:03:15

passby在651樓提及
咁香港d細莊又點？
我好想知佢地用乜野broker

應該都無得搞
652 : kennyice(39871)@2013-11-19 10:42:04

greatsoup38在650樓提及
passby在649樓提及
greatsoup38在648樓提及
班香港大莊做法，唉

有乜特別？

好粗暴

股民愛粗. 佢依家請ZARA的高手幫手. 應該有睇頭.
653 : greatsoup38(830)@2013-11-19 23:41:16

講吧，都好難變的
654 : GS(14)@2014-01-23 16:43:22

330
655 : greatsoup38(830)@2014-02-22 23:58:13

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140222/news/eb_eba1.htm

【明報專訊】Zara前高層入主思捷(0330)搞改革，令市場憧憬復甦，股價過去曾獲一輪追捧。惟思捷昨日公佈的中期業績顯示，首季生意改善無以為繼，因中港及亞太區生意愈做愈差，上半財年營業額「埋單」跌6%。集團要靠大規模關店削減成本，才得以轉虧為盈，純利錄得9500萬元進帳。管理層更預告，未來半年生意仍難大進，全年銷售將繼續倒退。

公司恢復派息0.03元，而去年同期並無派息。該股昨日最高昇近3%，業績公佈後急挫，但全日仍升至0.7%，收報14.68元。

思捷去年9月止首季的營業額跌幅較以往季度大幅收窄，只跌0.8%，業務似乎再現曙光(見圖1)。但次季後勁不繼，再錄得一成跌幅，拖累上半年整體營業額按年跌逾半成，至128億元。不過集團期內在零售及批發層面分別大減97間及1305間零售點，以及削減其他營運成本，令營運開支大減逾10億元，才勉強「托起」純利。

中港銷售跌兩成歐洲微升

集團現時僅餘歐洲及亞太兩大主要市場，對收入貢獻近八成的歐洲地區，收入微升0.1%，表現僅持平，但集團在歐洲的最大市場德國，仍錄得3%增幅；至於亞太區則大跌21%，集團視之為核心市場的中國地區，生意暴跌22%，香港亦大跌近兩成，中港及亞洲客戶均「蟬過別枝」。本報訪問部分市民及自由行旅客，不少受訪者均認為，思捷的服裝及品牌均已失去吸引力(見另稿)。

CFO：因零售面積減

不過，思捷財務總裁鄧永鏞解釋，各地區營業額的跌幅，與零售面積減少相關。期內亞洲區的零售淨銷售面積減少11.6%，批發可控制面積則減少22.7%，當中中國地區的減幅尤其為多。行政總裁馬浩思指出，集團在中國地區將錄得虧損的店舖關閉後，未來可把精力集中於發展盈利能力較佳的店舖。另外，集團已聘請佐丹奴前中國區執行主席馬灼安(Bernard Mah)為中國區董事總經理。

CEO：難再省成本下半年更難盈利

馬浩思表示，集團仍會繼續尋求可節省成本的空間，以提高生產力及營運效益。但未來節省成本的空間會較少，生意額走勢將推動整體表現。不過由於下半財年(1月至6日)為春、夏季，消費者花費通常較少，產品的售價亦較秋冬便宜，下半年要取得盈利將更為困難。加上持續進行關店計劃，預料全年生意額仍會錄得輕微跌幅。

明報記者陳悅
656 : greatsoup38(830)@2014-02-22 23:58:27

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140222/news/eb_eba2.htm
幾近棄守港島區關店大計未止步
  2014年2月22日

【明報專訊】思捷的「Esprit」標誌，曾經是潮流的象徵，為中港明星追捧。然而這個昔日潮牌，現時在港人心中，卻淪為僅較「雜牌貨」為佳。思捷在本港幾全面棄守，偌大的香港島，有逾百萬人口，卻只在北角設一間分店，還是特價散貨場。

港島店只餘北角特價場

根據思捷網站，目前全港僅有14個分店，包括3間outlet散貨場。其中港島區遭到全面棄守，銅鑼灣及中環的數個旺舖全部關閉，僅餘北角新都城百貨的一層outlet。分店買少見少，未來還有機會再減，思捷財務總裁鄧永鏞表示，由去年12月底起計，集團將會按去年公佈的關店計劃，還將陸續關閉全球現有59間店舖。

對於思捷的衰落，市民龍先生感慨十幾年前Esprit是全香港人喜愛的潮牌，身上有個Esprit Logo就顯得「好型」，但現在有很多與其同等價位的品牌可以選擇，它就再不顯得特別，甚至因款式跟不上潮流變化，而被看作「大路貨」。但他表示，若其有減價清倉，順路經過時都會去望下，「有時可以兩百元以內買到一個皮質很好的袋，比雜牌貨仲平」。
657 : LHC(34894)@2014-02-24 17:45:15

greatsoup38在657樓提及
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140222/news/eb_eba2.htm
幾近棄守港島區關店大計未止步
  2014年2月22日

【明報專訊】思捷的「Esprit」標誌，曾經是潮流的象徵，為中港明星追捧。然而這個昔日潮牌，現時在港人心中，卻淪為僅較「雜牌貨」為佳。思捷在本港幾全面棄守，偌大的香港島，有逾百萬人口，卻只在北角設一間分店，還是特價散貨場。

港島店只餘北角特價場

根據思捷網站，目前全港僅有14個分店，包括3間outlet散貨場。其中港島區遭到全面棄守，銅鑼灣及中環的數個旺舖全部關閉，僅餘北角新都城百貨的一層outlet。分店買少見少，未來還有機會再減，思捷財務總裁鄧永鏞表示，由去年12月底起計，集團將會按去年公佈的關店計劃，還將陸續關閉全球現有59間店舖。

對於思捷的衰落，市民龍先生感慨十幾年前Esprit是全香港人喜愛的潮牌，身上有個Esprit Logo就顯得「好型」，但現在有很多與其同等價位的品牌可以選擇，它就再不顯得特別，甚至因款式跟不上潮流變化，而被看作「大路貨」。但他表示，若其有減價清倉，順路經過時都會去望下，「有時可以兩百元以內買到一個皮質很好的袋，比雜牌貨仲平」。

市民龍先生？
658 : passby(15493)@2014-02-25 05:11:31

我無見過一間賣衫鋪第四季可以係最差業績ga
659 : greatsoup38(830)@2014-02-25 22:54:22

passby在659樓提及
我無見過一間賣衫鋪第四季可以係最差業績ga

只能解釋他們業務反周期
660 : greatsoup38(830)@2014-03-01 23:03:31

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220101g66w.html

2014-2-21
分店重組後Esprit盈利
一位曾常年負責Zara的Manager領導下的節支計劃以及成本在10億歐元以上的分店重組對於Esprit來說值了：終於在一年多之後又開始盈利了。
Esprit在2013年下半年利潤達到890萬歐元，同期虧損近4400萬歐元。
http://www.wiwo.de/unternehmen/h ... gewinn/9518708.html
661 : GS(14)@2014-04-30 12:46:13

330
662 : GS(14)@2014-09-23 16:11:22

盈利增20%，至16億，12億現金
663 : greatsoup38(830)@2014-10-12 18:25:03

2014-10-06 HJ

思捷變相盈警股價處於弱勢

思捷（00330）在4年前所定轉型計劃，早已表明放棄，結果亦出現轉虧為盈，並恢復派息，而新的3年發展計劃已啟動，並視作成功扭虧為盈的關鍵，股價一度頗為興奮，而管理層對現年度的營業額並無信心，市場視作變相盈警，股價仍維持相當弱勢。

一家大企業的重整，主要策略不是開源便是節流，開源不易，需要作出種種部署，特別是產品轉型，費時安排，然後始能確信可以進行。節流較易實現，大量收縮減少開支；而收縮的同時，亦產生龐大相關支出，過去一年，是大量收縮後的喘息期，稍獲盈利，只是節流的效應。只賴節流，殊非良久之計，明顯的虧轉盈，必須獲得開源的良好貢獻。

截至2014 年6 月止年度，思捷營業額減少6.5％，至242 億元；盈利2.1 億元；2013 年度虧損43.88億元。2014年度每股盈利11仙，中期息3仙，末期息4仙，全年股息7仙，對上年度無派息。

公司營業額減少6.5％，毛利減5.3％；毛利率則由49.55％升至50.17％，只是穩定，但經營業績由對上年度的虧損41.7億元，轉為盈利3.61億元，是支出大量減少所致。2014年度的員工成本減少8.6％或3.65億元；6 月底的員工人數較一年前減少1100 人，至9600 人。租賃成本減少3.8％或1.41 億元，去年度零售面積減少5.7％，連同特約店面積共縮減6.2％，可控制的批發面積減少13.8％。物流開支減少9.4％或1.38億元，折舊減3.8％或3300 萬元，市場推廣及廣告開支減少22.9％或2.35 億元。去年度的經營開支實減8％，佔營業額42.83％，低於前年度的43.58％，輕微的變動，已涉及9億元以上。

其他非經營費用，去年度為資產減值8000 萬元，前年度是3.46億元，去年度無商譽減值，前年度減值19.96億元，去年度為開店所作撥備1.06億元，前年度4.26億元，其他未說明的成本開支12.31億元，亦遠低於前年度的29.51億元。前年度是整頓的高峰消耗特多，去年度為喘息期，亦對支出施加控制。

2013 年度不計財務的總支出是170.07 億元，2014年度為117.95億元，較前年度減少52.12億元，是經營業績由虧轉盈的關鍵，其中大部分是重整的非經常開支，而規模縮減也是減少開支原因，亦包括控制開支在內。

思捷主要業務位於歐洲的零售，佔營業額

46.9％，歐洲批發佔34.3％，歐洲零售比重高於前年度的42.4％，批發則低於前年度的34.8％。亞太區的零售比重佔13％，低於前年度的14.5％，批發則由3.8％降至2.2％。反映亞太區受創程度，其中以中國、澳洲及紐西蘭為甚。

報告指出穩定業務工作已完成，包括歐洲每方米銷售額、毛利及成本，並回復產生正現金。6月底淨現金增加11.2億元，至57.71億元，可以支持發展。思捷正執行高效產品的新引擎，建立更快更具效益的產品開發及供應鏈，以期重拾長遠競爭能力；而首輪執行初步結果若干方面需要調整，認為是轉變過程中常見。但整體而言，批發夥伴對新產品及運作模式反應理想。

節流消極宜積極開源

思捷對現年度的展望，是期望提升產品的優質能力，作為復蘇基礎，預期毛利率稍升，經營開支穩定，零售渠道維持，而批發仍將減縮，但幅度將減細。銷售目標將處於穩定水平，但在轉變期間，營業額會有波動。市場的反應認為開支大幅收縮後，已不易再減，節流是消極之法，宜積極開源；而新產品及模式需接受市場考驗，因而股價上升10％後，反而急跌26％，當然與大市低挫有關。

股價急挫26％，跌破10元，略有反彈，只是嚴重超賣的技術調整，展望仍是反覆，畢竟管理層雖看好前景，而對現年度並無信心，能否逐漸看好，仍有待觀察，新的3年發展成效如何，暫不宜定論。

戴兆

664 : GS(14)@2014-10-30 23:09:03

好差
665 : y2kcatman(5671)@2014-11-18 04:29:08

要重新打返起個品牌，唔係咁易。快速時裝化又面對競烈競爭。我去韓國旅行見到好多本土品牌，互聯網改變購物形態，思捷點同全球競爭？
666 : qbbsclassic(33468)@2014-11-19 00:32:34

y2kcatman在665樓提及
要重新打返起個品牌，唔係咁易。快速時裝化又面對競烈競爭。我去韓國旅行見到好多本土品牌，互聯網改變購物形態，思捷點同全球競爭？

你信柯大俠識做時裝生意嗎
吹下水
將股價弄高弄低去賺錢
應該比做好盤生意容易
667 : greatsoup38(830)@2014-11-19 00:35:09

2供1一下就cap幾十億，仲好過做幾年上市
668 : GS(14)@2015-02-25 16:58:19

盈利降85%，至2,800萬，17億現金
669 : DragonGirl(40332)@2015-02-27 11:11:52

歐洲減息貶值，唔知會唔會好啲
670 : greatsoup38(830)@2015-03-01 01:19:37

隻野難玩到極
671 : GS(14)@2015-05-05 12:34:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150505/news/ec_ecj1.htm
【明報專訊】「褪色股王」思捷環球(0330)的轉型之路挑戰重重，零售市道不見復蘇之餘，主戰場歐洲又遭遇貨幣持續貶值，集團昨日公布，截至3月底止第三季營業額急挫超一成，印證思捷總裁馬浩思對下半年的憂慮，其中由於關閉店舖及減價促銷等自救行動，第三季度營業額的按年跌幅較上季進一步擴大。

  思捷公告稱，第三季集團營業額按本地貨幣計算，按年下跌12.2%，較第二季的9.9%再度擴大跌勢。由於歐元兌港元單季的貶值幅度高達17.7%，按港元計算的季度營業額按年大跌25.5%至45.1億元，第二季按港元計算的跌幅為16%。在財年的前三季，思捷合共錄得營業額152.3億元，按港元計算按年跌19.3%，其中主品牌Esprit貢獻營業額的77%。

稱受累歐元貶值關舖

集團表示營業額下滑的主要因素包括因關閉了無盈利的零售店舖及可控制批發面積下降，總可控制的店舖面積按年跌近一成。此外，歐洲服裝市場出現嚴重促銷的情，尤其在佔思捷營業額44%的最大市場德國，該市場第三季的營業額按年大跌27%。歐洲市道低迷，批發業務較零售的跌幅更顯著，按港元計算的批發業務營業額按年下跌32%，零售則跌21%。

馬浩思曾在2月的中期業績會上重申公司的轉型策略無問題，2月起開始推出全新模式下開發的首批產品，惟要在未來6至12個月之後轉型帶來的業務改善才會開始顯現。他預期下半年零售業務跌幅可降至單位數水平，但仍憂慮歐元貶值的影響。

672 : GS(14)@2015-05-19 00:58:39

盈警
673 : GS(14)@2015-05-19 15:12:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150519/news/ec_ech1.htm
思捷發盈警撥備30億
總裁馬浩思：內地重組已完成 2015年5月19日

【明報專訊】去年度業績只有微利的思捷(0330)昨發出盈警，指受累內地業務連續兩年表現不佳，直接管理零售店銷售較預期弱，需一舉將中國聯營公司餘下權益的商譽大幅減值，甚至要作關店及虧損撥備，以至作固定資產減值，涉及金額介乎29.4億至31.7億元。行政總裁馬浩思表示，內地業務重組已告一段落，估計毋需進一步撥備或減值。

思捷表示，由於他們決定關閉內地無盈利的店舖，加上批發合作伙伴為解決長久以來面對的陳舊存貨問題簽訂特別退貨協議，以至內地經營環境充滿挑戰，甚至經濟增長回軟，整體內地業務近年表現顯著不佳，2014年度及2015上半年的營業額，分別跌28.3%和21.6%。因此需要為中國聯營公司餘下權益作出25億至27億元商譽減值，馬浩思表示，重組中國業務的必要工作已經完成，他們正開始為未來增長及發展手工作。

料不用再撥備或減值

馬浩思指過去集團在內地的策略以擴張為主，忽視盈利，加上當時租金處高位，以致部分店舖出現虧損，需要關閉。現時內地業務規模縮減，加上有新的管理團隊，未來開店會更注重盈利能力及選擇好的地點。他相信內地業務的重組已經告一段落，估計不用再進一步撥備或減值。

該集團亦因應直接管理店舖的銷售較預期弱而需要作出非現金性撥備及減值，當中為關店及虧損性租賃，作介乎2.8億至3億元撥備；亦為直接管理零售店作1.6億至1.7億元固定資產減值。尤其2014年秋/冬季系列的營業額較預期有較大下跌，及相應經營去槓桿化產生影響，營業額有較預期為大的跌幅，令經營上出現虧損。不過其繼續集中精力，更在轉型計劃各方面取得良好的進展，並進一步改善產品表現，預期業務改善會逐步在往後財政周期浮現。

馬浩思又形容，「垂直經營模式」在今年初首次執行，改革已完成一半，但他預期垂直模式會為銷售帶來波動，而且內地及歐洲部分市場經營環境仍然不佳，加上季節性因素，故預警截至今年6月底的下半財年都會虧損。

歐洲方面，馬浩思表示剛過去的冬季較預期溫暖，故1月份的貨品售價有所下跌，亦積聚了不少存貨，尤其是法國，可能要關掉部分分店。

明報記者陳偉燊

674 : GS(14)@2015-05-19 15:12:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150519/news/ec_ech2.htm
李重新入股帳面蝕逾4億
2015年5月19日

【明報專訊】思捷(0330)創辦人邢李(圖)，一手建立思捷橫跨歐亞的時裝王國，並成功在衰落前退出，售股套現接近400億元，成為資本市場佳話。不過，他在2012年思捷供股時重新入股終「打爛齋缽」，至今帳面虧損逾4億元。

一手將思捷打造成國際性企業的邢李，退出公司後日趨低調，思捷經營表現亦每愈下，拖累股價急瀉，直至2012年底，思捷宣布上市後首次供股，集資逾52億元「救亡」，邢李突然再度現身，以每股平均價11.669元買入2300萬股思捷，持股量增至5.99%，按思捷前3個月股價最低位9.65元計，即使邢李以該價位買入股份，加上透過每股8元供股所獲的8400萬股，每股均價約9.215元，總投資額亦逾18億元。

思捷在供股後惹來市場憧憬，股價最高曾見17元，邢李亦一度帳面錄得近16億元利潤，不過在思捷遲遲未能起死回生下，股價至昨日已回落至6.99元，帳面蝕約4.4億元。

675 : DragonGirl(40332)@2015-05-20 16:23:01

正垃圾
676 : greatsoup38(830)@2015-05-21 00:43:17

無得救
677 : derek777(35201)@2015-07-01 14:24:27

都係等天收……等人先真。
678 : GS(14)@2015-09-25 00:40:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150924/news/eb_eba1.htm

【明報專訊】昔日藍籌思捷(0330)業績再次令市場失望，去年度營業額按年大跌近兩成，同時因為中國業務過去兩年的萎縮，需要再度撥備25.12億元，拖累業績轉盈為虧，全年錄得36.96億元淨虧損。思捷執行董事兼行政總裁馬浩思昨日再開「期票」，雖然業績遜於預期，但相信最困難時間已經過去，公司今年將步入增長期，但有分析員並不看好，即使重新進入增長期，亦只因「過去業績表現已相當糟糕」。

歐洲銷售跌幅最顯著

思捷昨日發表截至今年6月底全年業績，期內因中國業務於過往兩年差劣表現，持續關閉零售及批發空間，產生高達25.12億元的商譽減值，拖累公司整體錄得36.96億元虧損；營業額亦大跌近兩成至194.21億元，當中零售分部下跌18.36%至124.25億元，批發更大跌22.52%至68.45億元；若以地區劃分，歐洲地區銷售跌幅最為顯著，尤其德國及比荷盧區域，跌幅逾兩成，亞太區則跌12.94%(詳見表)。

稱重組完成銷情續改善

馬浩思表示，德國及歐洲其他地區由於關閉店舖的關係，令總可控面積下降，期內兩個地區的淨銷售面積淨變幅，按年分別下降5.0%及9.8%，拖累銷售；另外歐洲去年異常和暖的冬季，打擊秋冬銷售及價格；加上歐元持續貶值、市況不佳等，均對思捷於歐洲的業務構成負面影響。

分析：進增長期因已相當糟糕

儘管去年度錄得虧損，不過，馬浩思表示對今年前景仍充滿信心，指公司重組期已經完成，並進入了增長期。他表示，自今年2月引進了垂直模式的營運策略後，銷售表現持續改善，7月及8月份女裝銷售更錄得5.6%的同比增長；另外，思捷的快速反應產品業務「Trend」，亦按年大增16.55%至5.07億元。

不過，有歐資行零售分析師就認為，即便撇除一次性項目，思捷去年業績依然較預期差。她指，從細項看營運開支削減力度不夠，再加上總體營業額增長動力不足，料今個財年思捷的盈利能力會繼續走弱；針對馬浩思表示公司已進入增長階段，該分析員表示並不出奇，只因過去思捷業績表現已相當糟糕。

明報記者徐寶文、孫娜

679 : GS(14)@2015-09-25 00:40:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150924/news/eb_eba2.htm
回應受查疑雲轟Webb別有用心
  2015年9月24日

【明報專訊】獨立股評人David Webb日前發文推測，思捷(0330)很有可能正被財匯局(FRC)調查，思捷管理層昨日於業績發布會上表示，集團並未收到任何有關調查的通知，同時亦炮轟David Webb「別有用心」，將保留追究權利。

思捷執行董事兼行政總裁馬浩思昨日在會上亦指摘，該謠言對投資者構成誤導，對公司造成傷害；批評David Webb在思捷臨近業績公布的敏感時刻發表言論，或別有用心，有蓄意誤導市場之嫌，希望相關監管機構就此事作出調查。

被問到思捷會否作出進一步行動時，思捷執行董事兼財務總裁鄧永鏞僅回應指，會保留追究權利。較早前思捷主席柯清輝亦曾表示「謠言止於智者」。

680 : GS(14)@2015-09-25 01:35:11

轉虧7.2億，11億現金
681 : GS(14)@2015-09-27 02:28:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150925/news/ec_ecj1.htm

【明報專訊】昔日「藍籌王」思捷(0330)去年勁蝕37億，惟行政總裁馬浩思日前表示，重組已基本完成，集團開始進入增長期。昨多間大行發報告，普遍表示對業績失望，但對其轉型前景意見卻南轅北轍。
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其中，里昂證券表示，今年外匯因素將繼續拖累公司業績，認為增長無望，更估計思捷未來兩年仍處於虧損。巴克萊亦指，雖然7、8月份同店銷售在德國出現增長，但是否是受惠於新的「垂直模式」，現在下定論還為時尚早，該行估計今年思捷業績仍會虧損，但亦承認現在下行壓力有限。

多認為將繼續虧損

儘管如此，亦有大行力撐思捷的轉型前景，其中摩根大通發報告將思捷的評級上調至「中立」。該行稱，絕大多數負面因素已在股價上反映出來，相信不會再有新因素拖低股價，而出現「最壞情」(Worst-case Scenario)的可能性亦在減弱，不過該行亦不認為思捷今年會出現盈利。匯豐銀行則稱，雖然思捷去年業績差於預期，但新產品銷售不俗加上店舖關閉基本完成，相信最差的時期已經過去，開始現回暖舻象。

682 : greatsoup38(830)@2015-09-28 23:10:32

http://webb-site.com/articles/espritFRC.asp
FRC probably investigating Esprit
20th September 2015 (update, 26-Sep-2015)

On Friday (18-Sep-2015), the HK Government announced that the Chief Executive has appointed Nicholas Robert Sallnow-Smith (Mr Sallnow-Smith) as acting Chairman of the Financial Reporting Council (FRC) from this Monday until the end of November, in the event that the incumbent Chairman, John Poon Cho Ming (Mr Poon), "is not able to perform the functions of his office as Chairman as a result of his disclosure of interests".

Mr Sallnow-Smith has been a regular member of the FRC since 1-Dec-2012, so his first term expires at the end of November but will probably be renewed.

This standby role is a highly unusual step and would only be necessary if Mr Poon had a conflict of interests due to an "investigation" by the Audit Investigation Board (AIB) into possible auditing and reporting regularities in a HK-listed entitiy, or an "enquiry" by the Financial Reporting Review Committee (FRRC) into possible non-compliance with accounting requirements by a listed entity. Both committees sit under the FRC.

Looking at Webb-site Who's Who, which covers all directors of listed entities since 1990, the only listed entity with which Mr Poon has been associated in the last 16 years is Esprit Holdings Ltd (Esprit, 0330), of which he was Deputy Chairman and Finance Director until 20-Jul-2008. So it seems highly likely that an investigation is underway into the accounts of Esprit. Once a market darling, the retailer is now very much out of fashion, having topped out with the market on 30-Oct-2007 with a market capitalisation of HK$161bn. Since then, the total return is -92.12%, compared with -8.85% on the Tracker Fund of HK.

Under Schedule 2, para 6(4) of the FRC Ordinance, the quorum for a meeting of the FRC is 2/3 of its members. There are currently 11 members (including the CEO of the FRC and the Registrar of Companies), so at least 8 must be present. Obviously anyone with a conflict of interests cannot attend, so if Mr Poon is conflicted, then they need 8 out of 10. But it is worse than that, because two other members would have a potential conflict if the FRC was discussing Esprit:

  Chew Fook Aun (Mr Chew) was Finance Director of Esprit from 1-Feb-2009 to 1-Jun-2012. It's a small world, because before joining Esprit, until 16-Jan-2009 Mr Chew was the Finance Director of Link Asset Management Limited, the manager of Link REIT (0823), of which Mr Sallnow-Smith has been INED and Chairman since 1-Apr-2007.
  Wong Kai Man (Mr Wong), was an audit partner of PricewaterhouseCoopers until mid-2005, and PwC has been auditor of Esprit since 1995. If the FRC is investigating Esprit, we don't know how far back the investigation of its audit or accounts may go.

With Mr Poon, Mr Chew and Mr Wong potentially conflicted out, that would reduce the FRC quorum to 8 out of 8, so it would only take one member to be unavailable and the FRC would have no quorum and could not make decisions on matters of Esprit. That's probably why the Government has also appointed two "temporary members" from Monday until 30-Nov-2017, to "serve on a rotating basis in the event that the FRC is not able to meet the statutory quorum for a meeting in which any of the appointed members cannot perform the functions of his office as member as a result of his disclosure of interests."

The temporary members are Vincent Duhamel and Wong Tak Jun, Dean of the business school and a Chair Professor of accounting at CUHK. Prof Wong should know accounting problems when he sees them, having served as an INED and Audit Committee Chairman of the doomed China Forestry Holdings Co Ltd (0930) from its 2008 IPO. That stock was suspended on 26-Jan-2011 with a market value of HK$9.03bn and the company is now in liquidation after a second set of books were found at its main subsidiary. He stepped down as Chairman of the audit committee on 5-Jul-2011 and resigned as director on 1-Aug-2012.
Update, 21-Sep-2015

This evening Esprit has announced that it has not been notified by, or received any communication from, the FRC relating to any investigation of the Company by the FRC.

Comment: it would be helpful if the FRC would make an announcement too explaining exactly what conflict of interests Mr Poon has. In order for a formal investigation by the AIB or an enquiry by the FRRC to be initiated, the Council of the FRC must make a decision under Section 23 or Section 40 of the FRC Ordinance respectively. It can only make a decision if it has a quorum. Therefore it is entirely possible that a listed company would be unaware of a pending investigation until after such a decision is made. Matters concerning listed company accounts are often referred to the executive staff of the FRC by the Stock Exchange or SFC, at which point the FRC staff would need to gather information and present it to the Council for a decision on whether to launch an investigation or enquiry.
Update, 26-Sep2015

We have just found on the FRC web site (which has no visible mailing list subscription system) a press release dated 22-Sep-2015 responding to "recent market speculations and news reporting". The FRC does not specify what conflict Mr Poon has, but refers to Section 53 of the FRC Ordinance regarding conflicts of interest, which it describe as "very broad, and covers even very remote conflicts, for example being a client or former client of an accounting firm".

Perhaps Mr Poon has a private company with an auditor and that auditor is under investigation in relation to another listed company. On further analysis, the entity under investigation can't be PwC, given that PwC also audits Link REIT, of which Mr Sallnow-Smith is Chairman, otherwise he would have a conflict too.

The FRC also says that "similar appointments have been made before - in January 2014." The press releases page of the FRC web site has nothing on those appointments, but we have checked the Government Information Services Department web site and find this press release dated 30-Jan-2014 in which Mr Sallnow-Smith was appointed acting Chairman for 11 months from 31-Jan-2014 to 14-Dec-2014, which coincides with the end of Mr Poon's then-current term. At that time the Government also appointed 3 temporary members from 31-Jan-2014 to 30-Nov-2015. So it appears that there are currently 5 temporary members, of which 3 appointments expire at the end of November.

© Webb-site.com, 2015
683 : GS(14)@2015-10-25 03:42:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151023/news/ww_wwa2.htm
柯清輝655萬增持思捷
  2015年10月23日

【明報專訊】據聯交所資料顯示，思捷(0330)獨立非執行主席柯清輝上周於14日、15日、16日及19日，一連4日增持思捷約100萬股，合共涉資逾655萬元，完成後持股量約0.17%。思捷行政總裁馬浩思亦分別於16日及19日增持，合共涉資約327萬元。思捷早前公布集團上半年業績，惟淨虧損達37億元，按年跌近19%；而營業額及毛利亦下跌。

684 : qt(2571)@2015-10-25 11:56:57

唔通有"景轟"?
685 : GS(14)@2015-10-25 12:15:29

又想呃人炒?
686 : greatsoup38(830)@2015-10-27 01:56:47

bad
687 : greatsoup38(830)@2015-10-28 02:31:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151027/news/ec_ecc1.htm
思捷首季收入微跌0.4％
  2015年10月27日

【明報專訊】思捷(0330)昨公布截至2015年9月底第一季度業績，整體營業額以本地貨幣計算按年微跌0.4%，以港元計則下滑14.9%，淨銷售面積同時按年減少7.6%。按地區劃分，全球業務僅有德國按本地貨幣計算錄得0.5%整體增長，亞太區則下跌3.6%。公司表示，亞太區表現較弱是因中國消費減弱拖累，繼而影響銷售表現。

僅德國地區錄增長

數據顯示，思捷全年零售營業額按年增長9.1%，其中德國與歐洲其他地區零售額按年分別增長10.7%與13.6%。惟批發、授權經營商及其他渠道銷售額則分別下跌12.3%與10.6%，亞太區批發額更是大跌18.1%，遠超零售額1.7%的跌幅。

另外，亞太區淨銷售面積亦減少14.5%，其中批發面積更是大幅消減36.8%。

思捷表示，零售銷售於本期有正面發展大致受歐洲表現拉動，尤其是女裝分部，其表現按本地貨幣計算錄得14.1%增長，每平方米銷售額亦有雙位數增長。

分析﹕盈利未恢復擴張

有本地資產管理公司資深分析員表示，思捷此次業績雖然看似零售表現佳，但仍十分依賴女裝與德國銷售，未來德國經濟基本面或有風險。

而公司目前仍處於關店期，大量關閉批發店舖會影響營業額增長，現時暫未見思捷轉回盈利擴張階段，預料未來整體估值難獲支持。

百麗中期鞋類同店收入跌5％

另百麗(1880)也公布截止2015年8月31日止六個月中期業績，集團收入與經營溢利分別約為193.6億元與28.3億元(人民幣‧下同)，按年增長4.3%與4.0%，惟鞋類業務收入由於同店銷售下降，下跌5.0%至約98.4億元，而運動、服飾業務的同店銷售，則錄得按年16.1%增幅，至95.2億元。

688 : greatsoup38(830)@2015-12-04 02:32:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151203/news/ec_ece1.htm
回應業績前增持柯清輝：跟足機制
  2015年12月3日

【明報專訊】早前有報道指思捷環球(0330)主席柯清輝在公布季度數據前夕，涉嫌違規增持股份，他昨日出席股東會後回應事件時強調，購買股票時完全依照機制進行買賣，並指相比眾多上市公司，思捷的董事買賣股份監察機制是「最嚴謹的一套」。

稱思捷採最嚴格監察制度

柯清輝及馬浩思在公布首季度數據前一星期，分別增持100萬及50萬股，帳面獲利203萬及102萬元，被市場人士質疑或涉及內幕消息交易。

柯清輝昨日表示，公司有嚴格機制監管董事買賣股票，自己曾擔任過眾多上市公司董事，思捷的相關機制可謂「最嚴謹的一套」，對有報道指他犯了「低級錯誤」，他反擊有關報道是「低級報道」。他認為傳媒報道應該要持平，不要「加油添醋」，又建議記者不要「識少少扮代表」。

歐網購有成果料聖誕銷情符預期

業務發展方面，柯清輝坦言近年時裝界競爭激烈，「速食時裝(Fast Fashion)」及網購的興起為公司銷售額帶來一定壓力，但公司下了不少功夫，特別是其歐洲的網購業務相當成功，他預料於聖誕節期間，銷情將合乎預期。

不過，他指，受香港以至亞洲天氣持續和暖影響，該地區的秋冬時裝銷情欠佳，幸好歐洲已進入寒冷天氣季節，其銷情則未有受異常氣溫和暖所影響，因此銷售額亦較亞洲地區理想，惟問及入秋後公司最新銷售情況時，他拒絕透露有關數據。

689 : greatsoup38(830)@2015-12-22 01:03:54

售後回租
690 : greatsoup38(830)@2016-02-24 00:31:29

轉虧2.9億，10億現金
691 : greatsoup38(830)@2016-04-20 16:55:03

退番5億稅
692 : greatsoup38(830)@2016-05-01 01:41:24

接近無跌
693 : greatsoup38(830)@2016-07-19 06:52:34

盈利預計差不多都是虧
694 : greatsoup38(830)@2016-08-22 04:19:47

ok 左
695 : greatsoup38(830)@2016-09-21 00:25:57

虧損降3成，至4.2億，11億現金
696 : GS(14)@2016-10-28 17:01:11

截至二零一六年九月三十日止三個月
未經審核一六／一七財政年度第一季度資料
697 : GS(14)@2017-02-23 15:08:03

轉盈5,900萬，16億現金
698 : greatsoup38(830)@2017-05-04 07:38:01

差
699 : GS(14)@2017-06-21 11:14:47

本集團營運及業務發展
茲提述本公司截至二零一六年十二月三十一日止六個月之中期報告（「中期報告」）。除文
義另有說明外，本公佈所用專用詞彙與中期報告所界定者具有相同涵義。
於本財政年度下半年，本公司繼續推行策略計劃，主要重點投放於改善盈利。董事會謹此強
調本集團營運維持正常及業務發展按計劃進展中；以及除了中期報告所討論的挑戰和情況
外，於本財政年度下半年本集團之財務狀況並未出現重大不利的變動。
不尋常價格及成交量變動
董事會亦知悉滙豐環球研究（HSBC Global Research）於二零一七年六月十二日發出有關
本公司之研究報告，將其目標價由每股 5.00 港元調低至每股 4.80 港元。董事會不知道近日
本公司之股份價格下跌及成交量上升是否由於該滙豐報告所導致，以及本公司經作出在相關
情況下有關本公司的合理查詢後，董事會確認除了該報告及本公佈上文所討論事宜外，並沒
有知悉導致近日不尋常價格及成交量變動的任何原因，或任何必須公佈以避免本公司證券出
現虛假市場的資料，又或根據《證券及期貨條例》（香港法例第 571 章）第 XIVA 部須予披
露的任何內幕消息。
700 : GS(14)@2017-09-20 17:36:35

虧損降88%，至5,000萬，22億現金
701 : GS(14)@2017-11-06 17:06:40

截至二零一七年九月三十日止三個月
未經審核一七／一八財政年度第一季度資料
702 : GS(14)@2018-01-25 11:24:07

思捷環球控股有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及
有意投資者，根據本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零一七年十二月三十
一日止六個月（「一七／一八財政年度上半年」）之未經審核綜合管理賬目之初步審
閱，本公司管理層目前預期本集團將錄得淨虧損約在(950)百萬港元至(980)百萬港元的
範圍內，而去年同期純利為 61 百萬港元。
預期淨虧損是由於三項主要因素：
1. 由於近年我們在中國的業務大幅下跌，所以本集團就有關本集團中國業務之商譽及
客戶關係之餘額作出全面減值（「中國減值」），導致稅前虧損約 795 百萬港元
之負面影響，此減值乃非現金項目。
2. 本集團一七／一八財政年度第二季度之收入跌幅較預期大。由於我們的策略性整合
分銷版圖，我們已預料會使收入出現輕微的下跌，可是我們的實體零售店舖的銷售
表現在一七／一八財政年度第二季度之收入下跌高於預期。因此，一七／一八財政
年度上半年除利息及稅項前和中國減值前之虧損預計為約在(150)百萬港元至(180)
百萬港元的範圍內，而去年同期除利息及稅項前虧損為(13)百萬港元。相關注意是
在一七／一八財政年度上半年的毛利率輕微上升及營運開支已進一步減少，惟該等
改善未能足以超越期間收入下跌帶來的負面影響。
3. 一七／一八財政年度上半年的稅項淨支出約 5 百萬港元，而去年同期稅項淨收益為
74 百萬港元。
703 : GS(14)@2018-03-01 11:52:24

轉虧1.7億，18億現金
704 : GS(14)@2018-05-03 06:17:24

bad
705 : GS(14)@2018-05-15 13:10:56

思捷環球控股有限公司（「思捷環球」或「本公司」）之董事會（「董事會」）宣佈，
Rafael Pastor Espuch（「Pastor 先生」）將卸任本集團產品總裁（「產品總裁」），由
二零一八年五月十七日起生效。
自二零一三年十一月加入本集團起，Pastor 先生帶領 Esprit 品牌全球產品部門，並為思捷
環球作出寶貴的貢獻，其中包括優化產品開發流程、內包主要生產功能及建立強大的產品
類別管理結構。當完成這個重要階段時，Pastor 先生表示希望發展思捷環球以外的其他事
業。
董事會為此感到遺憾，惟尊重 Pastor 先生的決定，以及謹藉此機會對 Pastor 先生在任職
期間所作出的寶貴貢獻和專業表現致以感謝。
現正與將上任的新集團行政總裁一起進行新產品總裁的委聘。於這過渡期間直至委聘新產
品總裁，現任女裝部主管、男裝部主管及批授經營權/產品主管將會承擔各自產品部門的責
任，並直接向集團行政總裁匯報以確保順利過渡。
706 : GS(14)@2018-06-21 20:24:02

思捷環球控股有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及
有意投資者，根據本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零一八年五月三十一
日止十一個月之未經審核綜合管理賬目之初步審閱，本公司管理層目前預期本集團截至
二零一八年六月三十日止財政年度全年（「一七╱一八財政年度」）將錄得除利息及稅
項前虧損（「經營虧損」）約在(2,170)百萬港元至(2,270)百萬港元的範圍內，而去年
同期經營虧損為(102)百萬港元。
預期經營虧損主要由於經管理層評估本集團資產的公平值而出現下列非經常性撥備及減
值（「非經常性撥備及減值」），以及基礎業務的預期經營虧損，如下：-
1. 誠如截至二零一七年十二月三十一日止六個月之中期業績所報告，由於近年我們
在中國的業務大幅下跌，所以就有關本集團中國業務之商譽及客戶關係之餘額作
出除稅前全面減值為(794)百萬港元。此減值乃非現金項目。
2. 誠如二零一八年五月三日所公佈，本集團有意撤出澳洲及新西蘭虧損業務（「澳
新」）。預計擬撤出澳新業務將引致一次性成本（包括關閉店舖之撥備及店舖資
產減值）介乎 (180)百萬港元至(200)百萬港元的範圍內；
3. 由於直接管理零售店舖於截至二零一八年六月三十日止財政年度的銷售表現遜於
預期而產生額外撥備及減值，原因如下：-
a. 店舖關閉及虧損性租賃的撥備，預計介乎(175)百萬港元至(185)百萬港元的
範圍內；及
b. 直接管理零售店舖的固定資產減值，預計介乎(11)百萬港元至(16)百萬港元
的範圍內；

707 : GS(14)@2018-08-07 17:37:48

茲提述本公司日期為二零一八年六月二十一日的公佈（「盈利警告公佈」），內容有關本集團
於截至二零一八年六月三十日止財政年度（「一七╱一八財政年度」）的盈利警告。誠如盈利
警告公佈所披露，根據本公司董事會（「董事會」）對本集團於截至二零一八年五月三十一日
止十一個月的未經審核綜合管理賬目的初步審閱，本集團預期於一七╱一八財政年度錄得除利
息及稅項前虧損（「經營虧損」）約在(2,170)百萬港元至(2,270)百萬港元的範圍內。
自盈利警告公佈日期起，一七╱一八財政年度已結束及董事會已進一步審閱本集團於一七╱
一八財政年度全年之未經審核綜合管理賬目（「全年管理賬目」）。董事會謹此向本公司股東
（「股東」）及有意投資者更新下列資料：
1. 本集團於一七╱一八財政年度的經營虧損預期約為(2,250)百萬港元，完全符合盈利警告公
佈中披露之範圍；及
2. 關於稅項，根據董事會參考全年管理賬目作出之評估，一七╱一八財政年度之淨稅項估計
約為(328)百萬港元，主要包括由於近年來業務持續下滑而導致與德國業務有關之遞延稅項
資產撇減（屬非現金項目）。
綜合上述項目及淨利息收入，於一七╱一八財政年度本集團股東應佔淨虧損總額預期約爲
(2,550)百萬港元，而截至二零一七年六月三十日止財政年度股東應佔溢利為 67 百萬港元。
708 : GS(14)@2018-08-08 06:04:38

茲提述本公司日期為二零一八年六月二十一日的公佈（「盈利警告公佈」），內容有關本集團
於截至二零一八年六月三十日止財政年度（「一七╱一八財政年度」）的盈利警告。誠如盈利
警告公佈所披露，根據本公司董事會（「董事會」）對本集團於截至二零一八年五月三十一日
止十一個月的未經審核綜合管理賬目的初步審閱，本集團預期於一七╱一八財政年度錄得除利
息及稅項前虧損（「經營虧損」）約在(2,170)百萬港元至(2,270)百萬港元的範圍內。
自盈利警告公佈日期起，一七╱一八財政年度已結束及董事會已進一步審閱本集團於一七╱
一八財政年度全年之未經審核綜合管理賬目（「全年管理賬目」）。董事會謹此向本公司股東
（「股東」）及有意投資者更新下列資料：
1. 本集團於一七╱一八財政年度的經營虧損預期約為(2,250)百萬港元，完全符合盈利警告公
佈中披露之範圍；及
2. 關於稅項，根據董事會參考全年管理賬目作出之評估，一七╱一八財政年度之淨稅項估計
約為(328)百萬港元，主要包括由於近年來業務持續下滑而導致與德國業務有關之遞延稅項
資產撇減（屬非現金項目）。
綜合上述項目及淨利息收入，於一七╱一八財政年度本集團股東應佔淨虧損總額預期約爲
(2,550)百萬港元，而截至二零一七年六月三十日止財政年度股東應佔溢利為 67 百萬港元。
709 : GS(14)@2018-09-19 16:10:39

虧，16億現金
710 : GS(14)@2018-09-23 17:50:10

虧，無現金
711 : GS(14)@2018-10-28 17:43:29

bad
712 : GS(14)@2018-11-24 02:03:49

思捷環球控股有限公司（「本公司」）將於二零一八年十一月二十六日（星期一）在香港
舉辦投資者日以展示其未來的策略計劃。高級管理人員之簡報將於二零一八年十一月二十
六日（星期一）香港時間上午十時三十分開始，並將會提供策略計劃的措施實施細節，
包括：
• 強化公司品牌形象並以客戶成為我們的中心點；
• 優化公司推出市場的產品，更迎合顧客的喜好及配合品牌定位；
• 簡化公司工作流程並改善問責制度，以建立一個更精簡的架構；及
• 逐步淘汰虧損業務，為未來打下更堅實的基礎
713 : GS(14)@2019-02-26 19:53:00

虧，沒現金

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270611

[基金股][恒生香港35][恆生指數]匯豐(0005)專區
1 : GS(14)@2010-09-07 22:24:21

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6878
新聞專區

http://zkiz.com/tag.php?tag=%E5%8C%AF%E8%B1%90
各博分析
2 : GS(14)@2010-09-07 22:25:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100907598_C.pdf

董事會已經同意集團主席葛霖於年底前退任滙豐控股有限公司主席一職，以便接受英國首相的邀請，於2011年1月出任英國貿易及投資大臣。
3 : GS(14)@2011-02-22 07:35:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110221297_C.pdf
容許公司回購股票
4 : GS(14)@2011-02-28 22:54:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110228221_C.pdf
5 香港分部 result
未扣除貸款減值及其他信貸風險準備之營業收益淨額上升11%，達到1,315.66 億港元
（2009 年為1,179.98 億港元）。
• 除稅前利潤上升25%，達到778.85 億港元（2009 年為620.93 億港元）。
• 股東應佔利潤上升27%，達到575.97 億港元（2009 年為453.96 億港元）。
• 平均股東權益回報率為21.1%（2009 年為19.8%）。
• 資產上升16%，達到50,400 億港元（2009 年12 月31 日為43,610 億港元）。
• 資本充足比率為14.7%；核心資本比率為11.7%（2009 年12 月31 日的資本充足比率為
16.1%；核心資本比率為12.2%）。
• 成本效益比率為45.8%（2009 年為44.4%）。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110228201_C.pdf
11 result
5 : GS(14)@2011-03-05 12:14:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110228199_C.pdf
這份才是5號仔業績
6 : GS(14)@2011-05-11 22:33:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110511133_C.pdf
摘要
• 在 1.8-2.6% 的風險加權資產除稅前回報率支持下，普通股本回報率在本周期內達到 12-15%的目標
• 以持續節省 25-35 億美元成本為目標，利用此等資金作進一步投資，使成本效益比率於 2013 年達到 48-52%的目標
• 調動充裕的資產負債，捕捉各項增長機會，使貸存比率由 79%向上提升，但不超出集團指引設定的 90%上限
• 管理層採取緩減措施，使備考資本協定三對資本比率的影響，可規限在 120基點左右
• 集團策略繼續獲財務實力支持—派息比率目標為 40-60%
7 : 龔大桓(12510)@2011-08-01 11:57:36

今次業績好定唔好?
8 : carl_li(1524)@2011-08-01 12:01:47

我估恆生唔錯....
9 : 如詩之山(2344)@2011-08-01 18:12:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110801646_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110801682_C.pdf

中期業績
10 : GS(14)@2011-08-01 21:38:10

5號仔

成本效益
• 成本效益比率由 2010 年上半年的 50.9%上升至 57.5%，主要因素包括︰職員人數增加、工資上漲
及其他與拓展業務有關的成本，反映對業務作策略性投資。我們於期內亦錄得若干顯著的支出項
目。
• 成本效益比率比 2010 年下半年的 59.9%下降，是因我們控制了可自決的支出，並採取持續節省
成本的措施。
• 值得注意的是，按季計算，2011 年第二季的成本效益比率為 54.4%，低於前三季。
...
2011 年
6 月 30 日
2010 年
6 月 30 日
2010 年
12 月 31 日
百萬英鎊百萬港元  百萬美元百萬美元百萬美元
本期
7,102 89,302 除稅前利潤 11,474 11,104 7,933
5,527 69,494 母公司普通股股東應佔利潤 8,929 6,629 6,117
2,480 31,179 股息 4,006 3,261 3,089

就算減值少了，都抵銷唔到員工成本增加...
11 : GS(14)@2011-08-01 21:38:34

今年上半年只靠稅同聯營公司
12 : pars(2406)@2011-08-01 21:42:16

新聞講左匯豐今年會裁員，分析師講唔會影響香港員工。唔覺唔覺，都有2間大公司話會裁員了，上星期利豐先話會裁員。
13 : GS(14)@2011-08-02 07:36:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110801050_C.pdf
滙豐通過其全資子公司美國滙豐銀行及其他全資附屬公司，達成協議出售主要位處紐
約州北部的零售業務分行予 First Niagara Bank, NA (“First Niagara＂），涉及 195 間分
行¹。交易代價相等於將轉撥存款 6.67％的溢價。以 2011 年 5 月 31 日數據作基礎，
交易金額約值 10 億美元。
美國滙豐銀行會繼續以商業和企業銀行業務為美國發展的策略重點，並致力在紐約州
北部提供及進一步發展企業銀行業務。滙豐將透過當地的四間中小企中心，提供全面
的國際商業銀行產品，包括貿易和現金管理等產品和服務。
14 : GS(14)@2011-08-02 07:38:36

12樓提及
新聞講左匯豐今年會裁員，分析師講唔會影響香港員工。唔覺唔覺，都有2間大公司話會裁員了，上星期利豐先話會裁員。

咁好生意都裁，唉
15 : GS(14)@2011-08-02 07:38:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110801652_C.pdf
2011 年中期業績
 股東應得溢利增加 16%，為港幣 80.57 億元
（較 2010 年下半年之港幣 79.53 億元增加 1%，2010 年上半年為港幣
69.64 億元）
 除稅前溢利增加 15%，為港幣 93.2 億元
（較 2010 年下半年之港幣 92.42 億元增加 1%，2010 年上半年為港幣
81.03 億元）
 營業溢利增加 6%，為港幣 71.29 億元
（較 2010 年下半年之港幣 73.88 億元下跌 4%，2010 年上半年為港幣
66.97 億元）
 扣除貸款減值提撥及其他信貸風險準備前之營業溢利增加 6%，為港幣 72.87
億元
（較 2010 年下半年之港幣 76.25 億元下跌 4%，2010 年上半年為港幣 68.5
億元）
 平均股東資金回報率為 22.7%
（2010 年上半年為 22.8%，2010 年下半年為 23.5%）
 每股盈利增加 16%，為港幣 4.21 元
（2010 年上半年為每股港幣 3.64 元）
 第二次中期股息為每股港幣 1.10 元；2011 年上半年每股派息共為港幣 2.20 元
（2010 年上半年為每股港幣 2.20 元）
 資本充足比率為 13.8%（2010 年 12 月 31 日為 13.6%）；
核心資本比率為 11.0%（2010 年 12 月 31 日為 10.8%）
 成本效益比率為 34.6%
（2010 年上半年為 33.8%，2010 年下半年為 33.6%）
16 : GS(14)@2011-08-02 07:39:24

前瞻
儘管歐洲的債務違約憂慮持續，而多個已發展國家的經濟前路仍然崎嶇，但我們預料本港及內地市場的經營環境於下半年會有所改善。
內地的強勁投資意欲以及內需，將會持續帶動經濟增長。除非出現供應緊張之情況，否則，預期內地通脹會於今年夏季見頂，並於下半年開始回落。
雖然香港的通脹亦正攀升，但本行預期強勁的消費需求可以繼續支持經濟增長。失業率維持於兩年多以來之低位，相信短期內亦不會改變。
在此情況下，本行將繼續加強本身的競爭優勢。本行於 2011 年再度獲《亞洲貨幣》雜誌評選為「香港最佳本地銀行」，反映本行之競爭優勢得到認同。本行會提升在目標業務範疇的領先地位，並會把握新商機以實現長遠增長。
本行會致力維持高質素的資產，並會加強與長期客戶的關係。本行的另一個發展重點，是繼續鞏固在人民幣服務的強勢地位。至於將收入來源多元化，亦同樣重要。
透過以上措施，並結合本行的優越品牌、在主要業務市場的領先地位、卓越的跨境市場知識，以及能緊貼市場需求的能力等優勢，本行定能維持有利之市場地位，以滿足客戶未來對銀行服務之需求。
17 : GS(14)@2011-08-02 07:40:58

恆生盤數好似好過匯豐好多
18 : david395(4434)@2011-08-03 13:13:35

點股壇：恒生只宜低撈收息

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... =71&coln_id=6794980
19 : fung3010(2389)@2011-08-03 21:07:16

話就話多賺35%，但實際上稅前盈利根本無增長。

只不過係因為2011上半年稅款回撥而交少左稅，而2010年又交多左少少稅，營造出盈利大增既錯覺姐....唔怪得歐生一上任就要請員工食KFC....
20 : greatsoup38(830)@2011-08-07 14:10:46

2011-8-5 HJ
業績無驚喜優點變缺點

假定今年業績增長12％而維持股息，則股息比率將為59.5％，如業績增長15％，則股息比率是58％，而比率是近六年最低。如今年股息無變動，便相當於2006 年的股息水平，而當年的盈利只有120 億元，相信今年盈利應高於此數，但管理層既表示未研究派息政策，看來今年股息只是維持以往水平，不奢望增長。

股息比率於2009 年降低，恒生歸咎於監管對資本比率的要求，雖是事實，但與業績亦肯定有關，2006年的股東資金平均回報率為26％，現已無法相比。
...

恒生現價120.5 元，預期未來P╱E 13.6倍、息率4.3％、P╱B 3.12 倍。P╱B特高，已由特點漸漸變為缺點，儘管P╱B 值多少並無標準公式計算，只能與同業比較，但既有此現象，將持續影響投資者心理。恒生今年股價跑贏大市，但如股息比率不改善，將對其走勢有影響。

戴兆
21 : GS(14)@2011-08-11 22:10:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110810214_C.PDF
滙豐透過其間接全資附屬公司美國滙豐融資有限公司、美國滙豐有限公司、HSBC
Technology and Services (USA) Inc.及其他全資聯屬機構，已同意出售其在美國的卡及
零售商戶業務(「該業務」)(美國滙豐銀行的信用卡計劃除外)予Capital One Financial
Corporation(「買方」)。

出售代價（以現金支付，除下文所述者外）價格包括下列各項於完成時價值的總和：
相等於客戶貸款結欠總額8.75%的溢價，加上轉讓予買方的客戶貸款結欠總額之面
值，再加該業務若干房地產的估值及若干其他資產的賬面值減其他負債。根據2011年
6月30日的數字，總代價將約為327億美元，當中包括約26億美元的溢價。
22 : Louis(1212)@2011-08-11 22:23:37

今天，彭偉新在無線電視認為匯豐值得72〜82HKD。

註銷商譽, 匯豐每股資產淨值應>50HKD。我也認為匯豐值得70〜80HKD。
23 : Louis(1212)@2011-09-05 18:33:00

22樓提及
今天，彭偉新在無線電視認為匯豐值得72〜82HKD。註銷商譽, 匯豐每股資產淨值應>50HKD。我也認為匯豐值得70〜80HKD。

瑞銀下調匯控目標價至68.6港元今明2年派息0.42及0.5美元

[12:18] 2011年9月5日

瑞銀於昨晚發表報告，重申對匯豐控股「中性」的投資評級，同時下調其目標價，由655便士(折合約82.8港元)，減至545便士(約68.6港元)，主要關注匯控的數個增長引擎，及料其收入將會下降。瑞銀表示，下調匯控2013年收入預測，包括長時間持續低息影響20億美元；經濟增長較低及資本市場減少活動，將影響20億美元；以及將於2012年中出售稅前盈利15億美元的美國信用卡及紐約分行。

瑞銀稱，匯控出售資產價格合理，相信集團於來來將快速增長，有較高的加權風險資產回報等，但因低息環境，令匯控於2014年才可達增長上限。

瑞銀表示，料匯控出售資產所獲得的35億美元資本增加，料可令其2012年度一級資本充足比率高於目標10.5%，帶動明年派息增加25%；該行料匯控於2011及2012財年每股派息各為0.42及0.53美元。
24 : Louis(1212)@2011-09-10 16:06:13

逆向思維人棄我取 文章日期：2011年9月10日

【明報專訊】明天便是「911」恐襲十周年，這宗不幸事件，可令我們永遠警剔「黑天鵝」的存在，投資時要對風險做好妥善管理；不過，有危自有機，當市場一片風聲鶴唳之時，卻又往往是檢廉宜貨的好時機。

匯控（0005）周三宣布會在3年內在本港裁員3000人後，有評論指事件猶如「一葉知秋」，反映全球經濟環境轉差，金融業首當其衝，更有指會推高香港的失業率，不利香港樓價。不過，管理近200億元家族物業資產的紀惠集團行政總裁湯文亮，卻認為這可能是匯豐回復光輝的黎明前的黑暗，反而以每股作價65元掃入匯豐，並訂出會在匯豐升至80元止賺一半，如再升至90元，才再售出餘下的一半計劃（見圖1），並相信1年內可以達標。

湯文亮：匯控裁員可低撈

湯文亮的解釋是，「任何一間大機構裁員，都是買入股票的最佳時間，且，匯豐今次講明裁3000人，大多數是架構重疊，而多出來的人手，換句話說，是冗員。裁減冗員，亦即是節省開支，本來盈利為此會有所增長，此時不買，更待何時？」

買股要贏錢，往往要有逆向思維，人人貪婪時我恐懼，人人恐懼時我貪婪，而買樓又何嘗不是？市場普遍看淡之時，往往便是實力投資者入市的好時機，湯文亮除了趁匯豐裁員消息低吸其股票，上周亦代紀惠主席廖湯慧靄（湯文亮的姐姐）秩約，以私人名義，用了2.508億元買入九龍塘施他佛道4號地皮，完成了併合早已購入的毗鄰6至8號地皮，實行人棄我取。

事實上，專門教人錢搵錢的《富爸爸》作者清崎亦曾表示，「富爸爸」經營公司，若決定裁員，該公司因能減省經營成本，公司反而會賺更多錢，股價會升，而屬於打工仔的「窮爸爸」，卻會憂心被裁員炒魷！

危機出現時，會是只能接受命運，還是新的機會？擁有不同的心態、才能和實力（包括資本），結果絕對不同。

林奮強敲響警鐘須急解經濟樽頸

說到心態問題，原是投行星級分析員，之後做基金經理，最近又離開金融界並自行開辦了一個非牟利非政治的獨立研究組織「香港黃金五十」的林奮強，上周發表了首份研究報告《香港 — 黃金五年（2010-2014）盛衰關鍵》，指大量外資湧入香港和人民幣國際化，令香港充滿機會，但卻面對基建和人才樽頸問題，如未能把握未來5年的黃金機會，「將個餅做大」，香港將恨錯難返，相反如能增加土地供應，吸引人才和搞好基建，香港便能再上一層樓，締造未來的「黃金五十年」。

報告最吸引筆者注意的是一幅有關香港男性人口年齡分佈圖（見圖2），報告指出，該圖顯示「現時45至54歲的嬰兒潮時出生的男性，佔香港男性人口分佈的多數，而平均50歲的最大年齡層正處於香港三代之中，他們50年所累積的人生經歷中已包含了對長者、就業問題的經驗。再者，他們也是選舉中最大票源所在，坐擁最佳人力物力，求索政策以把握黃金五年中急劇轉變的社會經濟環境。」

......

單靠食老本經濟前景堪憂

然而，十年後這批人會漸漸老去，「此時這批人最關心的只剩下自己逐漸老去的身體和精神，他們的視野逐漸內向，思維逐漸狹窄，也逐漸失去同理心。他們或會恃其作為最大票源的力量，用手上的選票為自己爭取最大好處，而不再關注能推動整個社會向前的課題。」

......

明報記者陸振球

《大行報告》高盛升匯控<00005.HK>盈測重申「確信買入」目標上望106元

2011年9月9日  09:38:07 a.m. HKT, AAFN

高盛表示，匯控<00005.HK>新管理層歐智華上任後推行不少近似前主席蒲偉士作風的改革，如重點發展客戶存款業務、增加高增長巿場及國際金融貿易業務比重、減省成本及慎重分配資產。

該行指匯控具價值，但資產及成本管控帶來的回報期較長，但5.5%的派息比率於目前低息環境下吸引。計及出售美國業務收益，2011-13年盈測上調3%-22%，目標價自103元調升至106元，相當於2012年預測市賬率1.39倍，重申「確信買入」評級。(vi/d)

阿思達克財經新聞

保留作為將來驗證記錄。
25 : 咖哩黃(16844)@2011-09-23 19:23:15

唉, 湯兄, 在下娘親買了獅子, $6x有d, $7x有d, $88更加重貨=.= (在下事後先知), 叫佢85止賺, 佢又話等升番上d先走..$73~75叫佢蝕少少平手離場佢又唔制, 月頭同佢講如跌穿65要斬倉離場更聽唔入耳..仲俾佢小爆, 雖則話早晚會升番上, 但望住佢睇財經新聞個擔心樣望到我心都實埋...如果我自己輸冇乜所謂, 錢, 可以輸, 但信心, 自尊同健康點都唔輸得, 但我阿娘咁搞法...唉, 真係唔知點再開口同佢講好...湯兄認為接下來該如何操作..? (我阿娘選擇同佢鬥長命/_\)
26 : 游浪潮(3792)@2011-09-23 19:41:47

路人甲插咀…聞者傷心

不過，匯豐的確係可以鬥長命既公司黎，佢既命分分鐘比小弟還長

佢動作依然夠快，做野依然有前瞻性，現在不少精力已放在亞太區，將來會有回報的，又有息收

如果閣下娘親唔捨得斬，閣下咪開解下佢囉，否則一斬左反彈佢仲小爆
27 : cckong(17447)@2011-10-05 21:39:10

小弟在 $120 買了恆生, 現價跌到 $84. 差不多去到 2003 年 SARS 的價了 ($7x). 橫睇掂睇, 香港樓市點都唔會跌返去 SARS 水平吧? 咁現價恆生是否大平賣呢? 抑或我睇漏了恆生某些重大風險呢? 請給予意見, thx!
28 : GS(14)@2011-10-06 19:16:15

25樓提及
唉, 湯兄, 在下娘親買了獅子, $6x有d, $7x有d, $88更加重貨=.= (在下事後先知), 叫佢85止賺, 佢又話等升番上d先走..$73~75叫佢蝕少少平手離場佢又唔制, 月頭同佢講如跌穿65要斬倉離場更聽唔入耳..仲俾佢小爆, 雖則話早晚會升番上, 但望住佢睇財經新聞個擔心樣望到我心都實埋...如果我自己輸冇乜所謂, 錢, 可以輸, 但信心, 自尊同健康點都唔輸得, 但我阿娘咁搞法...唉, 真係唔知點再開口同佢講好...湯兄認為接下來該如何操作..? (我阿娘選擇同佢鬥長命/_\)

no move is the best la...
29 : GS(14)@2011-10-06 19:16:42

27樓提及
小弟在 $120 買了恆生, 現價跌到 $84. 差不多去到 2003 年 SARS 的價了 ($7x). 橫睇掂睇, 香港樓市點都唔會跌返去 SARS 水平吧? 咁現價恆生是否大平賣呢? 抑或我睇漏了恆生某些重大風險呢? 請給予意見, thx!

They are trying to expand in China...
30 : cckong(17447)@2011-10-06 21:38:44

唔好意思, 小弟 get 唔到... 是說恆生在中國發展, 所以受影響? 還是...?
31 : redponza(12862)@2011-10-06 21:39:34

The HK local bank is dropping due to unknown quality of bons in its portfolio.

If the ratings of European financial institutions are severly downgraded, these banks may need to raise much more cpaital, thus affecting dividend and value.

Exposure to China loans are not a big problem compared to the debts held by thiese banks.
32 : GS(14)@2011-10-06 22:28:43

咁恆生持有那些債項情況如何?
33 : redponza(12862)@2011-10-07 10:43:43

Banks will only show simple classification of its portfolio.

Hangseng may not hold any PIIGS debt, but Hangseng may hold debts of other banks which may have PIIGS debt.
34 : GS(14)@2011-10-07 21:15:46

但是他都是在內地有銀行吧
35 : 清風詩人(3217)@2011-11-03 12:23:54

　英國銀行業獨立委員會（ＩＣＢ）上月提出多項議案，以強化銀行體系，包括要求銀行準備
更多資本，以面對可能出現的損失。匯豐控股（００００５）行政總裁歐智華（Ｓｔｕａｒｔ　
Ｇｕｌｌｉｖｅｒ）表示，ＩＣＢ的建議可能令匯豐需作出額外２１億美元（約１６３﹒８億港
元）的稅後支出，意味以倫敦作為集團總部註冊地的吸引力降低。
　　匯豐歐智華、巴克萊行政總裁Ｂｏｂ　Ｄｉａｍｏｎｄ以及蘇格蘭皇家銀行行政總裁
Ｓｔｅｐｈｅｎ　Ｈｅｓｔｅ，昨日（２日）出席英國議會聽證會，就政府建議重整英國金融業
、英倫銀行的權力覆蓋範疇，以及要求銀行更多的資本水平作出回應。
　　另外，匯豐旗下加拿大匯豐公布第三季業績。截至９月底的第三季，盈利按年升４６﹒８％
至１﹒８２億加元。首３季累計盈利則為５﹒１５億加元，按年升１８﹒４％。
　　截至９月底，一級核心資本比率及整體資本比率為１３﹒４％及１６﹒１％。
《香港經濟日報》
http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211103511&page=1
36 : david395(4434)@2011-11-09 12:18:32

匯控毒資產遠超歐債

http://paper.wenweipo.com/2011/11/08/GJ1111080010.htm

　以匯控為例，該行持有543億歐元（約5,804億港元）有關資產，多於其持有的146億歐元（約1,560億港元）主權債務。巴克萊銀行也持有207億歐元（約2,212億港元）有關工具，較203億歐元（約2,170億港元）歐債更多。

　這類舊有的投資工具從金融海嘯時遺留下來，未必對銀行有害。只要房地產市場未有繼續下跌，甚至出現回升，以房貸作擔保的投資工具便有望升值，為持有銀行帶來現金流。
37 : GS(14)@2011-11-09 22:10:31

遲D貼埋3季度D野，間野好賺錢
38 : GS(14)@2011-11-11 19:12:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111109120_C.pdf
又未算差，如果有公允值變動的話
39 : 清風詩人(3217)@2011-12-08 12:02:52

　《經濟通通訊社８日專訊》消息指，滙控（００００５）計劃出售一般保險業務，獲安盛保
險（ＡＸＡ）、忠利保險（Ａｓｓｉｃｕｒａｚｉｏｎｉ　Ｇｅｎｅｒａｌｉ）等競購。
　　滙控早於９月時計劃出售亞洲、法國及部分拉丁美洲一般保險業務，市場預料涉資１０億美
元。（ｅｃ）
http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211208185&page=1
40 : 清風詩人(3217)@2011-12-09 12:19:07

《經濟通通訊社９日專訊》滙控（００００５）公布，根據目前歐洲銀行管理局（ＥＢＡ）
新定義，滙控於今年９月３０日之核心一級資本比率為１０％，較當局要求之９％為高。ＥＢＡ
將於今年１２月３１日起採用新資本評估計算方法。
滙控此前公布９月３０日之核心一級資本比率為１０﹒６％。
　　滙控將於２０１２年２月２７日公布截至今年１２月底止全年業績。（ｍｗ）
http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211209196&page=1
41 : GS(14)@2011-12-22 22:30:50

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=66217
文章由古里 » 週四 12月 22日, 2011年 2:01 pm
今日係大角咀附近收左張票, 諗住係附近恆生入左佢
點知...成個大角咀/奧運(奧海城) .....
住左幾萬人既區域, 竟然一間分行都無,
連地鐵果間小櫃檯都關左
奧海城/維港灣/富榮花園/大角咀/海桃灣/一號銀海/...度度都無晒
好擔心恆生到底諗緊咩 ? 定係.......

文章由 hotspot » 週四 12月 22日, 2011年 2:39 pm
大角嘴係無咩銀行咖

新個區還好

舊個邊好似得間中銀同星展。匯豐都好似要行遠d

文章由 RS » 週四 12月 22日, 2011年 2:48 pm
薛太揸旗後全面匯豐化, 關哂做唔到數的分行, 主打富人理財中心

文章由少爺仔 » 週四 12月 22日, 2011年 3:25 pm
古兄做緊生意?

文章由 hw » 週四 12月 22日, 2011年 3:41 pm
將老恆轉 private bank 都可能係一條出路, 到時可以成檔以 high-end, old rich 既 portfolio 賣出去.

文章由 wheat » 週四 12月 22日, 2011年 3:42 pm
而家恆生好唔掂咩?

文章由 cy8 » 週四 12月 22日, 2011年 3:55 pm
佢offer 實際年利率三厘幾 , 十六萬幾俾我

呢幾日每日打二三次黎, 我電話擋左呢d 銷售廣告電話

文章由 omaha » 週四 12月 22日, 2011年 5:27 pm
奧運係好古怪... 焗你行多10零分鐘去旺角分行...

文章由 cknn » 週四 12月 22日, 2011年 7:27 pm
因為旺角太多間

...梁永祥將帯領新鴻基金融的業務，繼續由一間傳統的經紀公司提升為一間提供全方位服務的財富管理公司。

梁先生於1994年加入恒生銀行為助理總經理和信用卡中心主管，直至他在2011年8月辭任恒生銀行職務，其時為執行董事及個人銀行業務主管。在加入恒生銀行以前，他曾任職於美國運通國際集團，香港渣打銀行，悉尼Visa國際組織和萬事達卡國際組織。...

恒生要卖信用卡...SHK 要做信用卡!!!

文章由古里 » 週四 12月 22日, 2011年 10:11 pm
奧海城入面, 有匯豐, 有渣打, 有中銀
就係無恆生......成個大角咀都無
我會 cut 晒所有恆生既戶口
42 : 游浪潮(3792)@2012-02-11 18:03:15

3328.HK

[B]若配股成功，以現價計要增加 100 億股，即 400 億股

現有大股東除非增持，否則股權被攤個 67 折

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16058009[/B]

交行季內配股籌 616億
2012年02月10日

【本報訊】面對新資本要求,交通銀行（3328）率先出手集資。路透社引述消息指,交行有意於本季內,在港透過私人配售 H股,集資最多約 79億美元(約 616億港元)。
滙控社保財政部接貨

據悉,配售對象為滙控（005）、社保基金和財政部三大股東。截至去年 6月底止,三大股東分別持有 40.4%、 24.1%及 13%交行 H股,合共 77.5%,配售後 3大股東持股料進一步超過 75%,市場流通量低於 25%,交行正為此頭痕。

據了解,高盛、滙豐近日已為交行安排配售事宜,兩行同為 2010年為交行供股集資的主要承銷商,配售價仍在洽談階段,料不會低於當年的 5.14元供股價。受消息影響,交行股價昨挫 2.5%跑輸大市,擔心同業輪流抽水,內銀股普遍下跌,工行（1398）跌 0.9%、建行（939）及農行（1288）亦跌 0.6%及 0.8%。

交行昨晚發出通告,指會充份考慮及平衡各項業務發展的資本需求,在有利其財務狀況及整體股東利益的前提下,提出相關資本補充方案。交行指,市傳配售方案,並非其發佈訊息,如有任何方案,將及時公告。

內地傳媒早前報道指,中銀監將於今年 7月實施新資本要求,內地系統性重要銀行的核心資本足率,要在 2013年底前達到 9.5%的下限。交行作為其中一個系統性重要銀行熱門,截至去年九月底止,只得 9.24%的核心資本水平,市場普遍預期交行的盈利能力難以撐起其資本比率,下月公佈全年業績時,核心資本率恐繼續下滑,故該行要作股本融資,其實早屬市場預期之內。

交行對上一次集資為 2010年,當時以 A+H股供股形式,按每 10股供 1.5股比率集資 331億元。除配股增資外,交行去年中期業績亦事先張揚因面對資本要求壓力,故不派發中期股息。
43 : GS(14)@2012-02-28 01:12:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120227170_C.pdf
傑出國際金融專才加入滙豐董事會
德盛安聯資產管理前任行政總裁費卓成博士Dr Joachim Faber (61歲)及國際貨幣基金組織前任第一副總裁約翰列普斯基John Lipsky（65歲），已獲委任為滙豐控股有限公司董事，由2012年3月1日起生效。他們將成為獨立非執行董事及集團風險委員會成員。
孟貴衍Gwyn Morgan 及韋立新爵士Sir Brian Williamson將於 2012年 5 月 25 日於滙豐股東周年大會上退任非執行董事的職務，不再尋求連任。
費博士是德盛安聯資產管理的前任行政總裁。德盛安聯資產管理在資產管理市場上具領導地位，截至2011 年12月31日止，其業務遍佈全球各地19個市場。費博士於2000年加入安聯集團的管理董事會，並曾任職花旗集團資本市場部主管，負責歐洲，北美州及日本等地的相關業務。
列普斯基先生於2006年至2011年間任職於國際貨幣基金組織。他由2006年開始擔任該組織第一副總裁，並於同年5月至6月期間出任該公司的署理常務董事。在加入國際貨幣基金組織以前，他是摩根大通投資銀行的副主席。
滙豐集團主席范智廉談及此兩項委任時表示：「我謹代表董事會衷心歡迎費卓成先生和約翰列普斯基先生加入滙豐，並相信憑藉他們的環球經驗，必定有助我們推行針對日益頻繁的環球貿易及增長日漸迅速的市場所制訂的策略，加強滙豐作為國際性銀行的世界領導地位。」
范智廉續稱：「我十分感謝孟貴衍和韋立新爵士分別在過去六年和九年間為董事會帶來的貢獻，尤其是孟貴衍先生擔任集團薪酬委員會的成員，而韋立新爵士則出任提名委員會的主席，致力發展該會的工作。我深信董事會所有成員和我一樣，感謝他們二人為董事會帶來的真知灼見。」
44 : GS(14)@2012-02-28 01:26:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120227179_C.pdf
一般般
45 : 不得輸錢(17942)@2012-02-28 08:46:38

未計歐(希)債減值...

新興市場增長不俗，北美業務倒退嚴重
46 : GS(14)@2012-02-28 20:47:54

45樓提及
未計歐(希)債減值...

新興市場增長不俗，北美業務倒退嚴重

北美一路都差
47 : GS(14)@2012-02-28 21:40:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120227162_C.pdf
11都是靠中國
股東應得溢利增加 12%，為港幣166.8 億元
（2010 年為港幣149.17 億元）
除稅前溢利增加 11%，為港幣192.13 億元
（2010 年為港幣173.45 億元）
營業溢利增加 1%，為港幣141.81 億元
（2010 年為港幣140.85 億元）
扣除貸款減值提撥前之營業溢利增加 1%，為港幣146.21 億元
（2010 年為港幣144.75 億元）
平均股東資金回報率為 22.6%
（2010 年為22.8%）
資產上升 6%，為港幣9,754 億元
（2010 年12 月31 日為港幣9,169 億元）
每股盈利增加 12%，為港幣8.72 元
（2010 年為每股港幣7.80 元）第四次中期股息為每股港幣 1.90 元；2011 年每股派息共為港幣5.20 元
（2010 年每股派息共為港幣5.20 元）
資本充足比率為 14.3%（2010 年12 月31 日為13.6%）；
核心資本比率為 11.6%（2010 年12 月31 日為10.8%）
成本效益比率為 35.0%
（2010 年為33.7%）
48 : GS(14)@2012-02-28 21:40:59

為未來增長作好準備
受到歐債問題困擾以及全球經濟復甦基礎不穩之影響，本行預期於 2012 年，香港和內
地的經濟增長可能放緩。
銀行業方面，競爭仍會激烈，令資金成本增添壓力。
面對此經營環境，本行已制訂了長遠增長的路向。本行會利用既有的市場領導地
位、卓越服務，以及提供能緊貼市場需要的產品，深化與現有客戶之關係並拓展新
客戶基礎。
在個人銀行業務方面，本行會加強財富管理和私人銀行服務，以滿足客戶在不同人
生階段的需要。本行會特別以富裕及中產客戶為目標，另外，亦會憑藉在貿易及企
業財富管理方面之業務能力，加強作為貿易相關服務首選合作夥伴的地位。財資業
務會發展有效的對沖方案，以及人民幣相關之新產品。
香港和內地經濟更緊密融合、內地市場進一步開放，以及離岸人民幣金融服務進一
步自由化帶來龐大商機。本行亦會加強發揮作為提供人民幣服務之主要參與者及先
驅者之角色。
在 2012 年2 月，本行推出全球首隻以人民幣計價的黃金交易所買賣基金 - 「恒生
人民幣黃金ETF」，亦是香港首隻以人民幣計價的交易所買賣基金。本行會繼續設
計更多人民幣產品，以配合投資者對相關產品不斷增加的需求。
本行的全資附屬公司恒生證券有限公司於 2011 年與廣州證券有限責任公司合作，
根據《內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排》補充協議六申請在廣東省設立
第一家合資證券投資諮詢公司。
本行將進一步擴大在內地的網絡。本行會吸納更多正在當地及香港尋找新投資機會
的內地富裕客戶，同時亦會以在主要行業中，具有高增長潛力的內地商業客戶為目
標，特別是該等能夠受惠於中國「十二五」規劃的客戶。本行在香港及內地的團隊
會加強跨境合作，而本行的業務轉介網絡，亦有助進一步擴大客戶基礎。
存款增長可以為本行之業務擴展提供穩固基礎。本行憑藉穩健之資產負債表及有效
之信貸風險管理系統，於維持具競爭力之訂價策略之同時，亦會審慎地增加優質貸
款組合，包括人民幣貸款。本行亦會繼續將收入來源多元化。
雖然本行為未來增長作出投資，但亦會透過優化資源運用及利用科技創新，以提高
成本效益。
在充滿挑戰的經營環境中，恒生作為客戶首選的銀行服務提供者，會致力提供卓越
的理財方案。本行是一間具備雄厚財務實力和有遠見之銀行，深信所制定之業務策
略，可以帶來長遠的穩定增長。
49 : GS(14)@2012-02-28 21:41:06

股息
董事會宣佈派發第四次中期股息每股港幣 1.90 元，將於2012 年3 月29 日派發予
於2012 年3 月14 日已在股東名冊內登記之股東。連同已派發之首三季中期股息，
2011 年之每股派息合共港幣5.20 元。
50 : GS(14)@2012-03-06 00:29:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203051196_C.pdf
根據本公司與人保資產訂立的資產委託管理協議，本公司委託人保資產就本公司不時委託的資產提
供投資管理服務。有關資產委託管理協議的詳情已於本公司日期為二零一零年一月十五日及二零一
一年八月十二日的公佈內披露。於二零一二年三月五日，本公司接獲人保資產通知，人保資產於二
零一二年三月一日與興業銀行訂立了股份認購協議，據此，興業銀行同意配發及發行約13.8 億股認
購股份，而人保資產同意以總代價約人民幣176 億元向興業銀行認購約13.8 億股認購股份，其中，
人保資產擬以本公司委託資產認購約6.3 億股認購股份，代價約為人民幣80.21 億元。據本公司所
知，其餘認購股份由人保資産分別以人保壽險及人保集團不時委託人保資產投資和管理的資產認
購。本公司擬認購的股份數約為興業銀行經擴大已發行股本的4.9%。是次認購爲人保資産作爲履行
資産委托管理協議項下的投資管理義務的一部分。認購股份自交易完成之日起36 個月內不能轉讓。
人保集團爲本公司的控股股東，人保壽險和人保資産爲人保集團的非全資附屬公司，均為本公司的
關連人士。興業銀行是一家股份制商業銀行，總行設在福建省福州市，其股份在上交所上市（股票
代碼：601166），註冊資本為人民幣107.86 億元。
51 : greatsoup38(830)@2012-04-06 00:06:36

霍嘉治將榮休
服務37載後轉任滙豐控股非執行董事
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120405425_C.pdf
霍嘉治（Sandy Flockhart）將於2012年4月30日起退任滙豐控股有限公司執行董事。霍氏服務滙豐37年，功績彪炳。他將留任董事會出任非執行董事，繼續為董事會貢獻其廣泛的國際經驗。霍嘉治並將繼續出任多個職位，包括英國滙豐銀行有限公司（集團於英國及歐洲的主要附屬公司）主席、HSBC Latin America Holdings (UK) Limited主席，以及中東滙豐銀行有限公司董事。
霍嘉治於1974年加入滙豐，在中東展開其國際事業，並曾在滙豐的每個業務經營地區擔任多個最高職位。霍氏現為滙豐在歐洲、中東及非洲業務的主席，曾出任香港上海滙豐銀行行政總裁及中南美洲總裁兼集團常務總監。霍嘉治的事業足跡遍佈八個國家，並曾於墨西哥擔任行政總裁、沙地阿拉伯出任常務總監、泰國出任行政總裁，及擔任馬來西亞滙豐主席；霍氏也曾於美國、卡塔爾及阿聯酋出任其他高層職位。
集團主席范智廉（Douglas Flint）表示：「霍嘉治一直全力以赴、以卓越才幹服務滙豐，在其37年的事業中，他曾主理已發展及新興市場的業務。在他退休之時，其連繫至深的工商業務，為集團帶來最大利潤。我謹代表董事會特別感謝霍嘉治帶領集團為這個非常重要的客戶群拓展各項服務。霍嘉治應許繼續留任非執行董事，讓我們得以繼續向其取經，董事會和本人感到萬分高興。」
由於霍嘉治並非獨立董事，其獲委為滙豐控股有限公司非執行董事的任期將首先為期一年，至2013股東周年大會結束為止，並須由股東重選，方可連任。
52 : GS(14)@2012-05-08 21:34:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120508192_C.pdf
 列賬基準除稅前利潤為 43 億美元，當中包括信貸息差不利變動對集團本身債務公
允值的影響為26 億美元。集團繼續投資於多個增長較快市場，並從中獲利，相對
於2011 年第一季，這些市場的除稅前利潤均有增長：香港21%；亞太其他地區
24% ，以及拉丁美洲11% 。
 2012 年第一季的實際基準除稅前利潤較2011 年第一季上升25%，達到68 億美
元，主要由於環球銀行及資本市場、工商業務、零售銀行及財富管理三大業務的
收入均有增加。其中，零售銀行及財富管理的收入增長，來自增長較快地區。
 實際基準成本效益比率由 58.7%改善至55.5%，主要由收入增加所帶動。
 集團繼續落實策略，各方面均取得良好進展，包括可持續節省成本。自 2012 年初
以來，我們已宣布11 項有關出售或結束業務的交易。等同全職僱員人數由2011 年
第一季起已減少14,000 名，而自去年年底以來則減少3,500 名。
 於2012年3月31日，核心第一級資本比率為10.4%。
...
「集團自本年初已有理想的表現。本季度之列賬基準除稅前利潤較2011年第一季減少
6億美元，但由於環球銀行及資本市場與工商業務的收入增加，實際基準除稅前利潤
上升14億美元。在增長較快的市場，我們的零售銀行及財富管理業務收入亦錄得增
加。集團的實際基準成本效益比率，已由2011年第一季的58.7%改善至2012年第一季
的55.5%。
「實際基準除稅前利潤較上季度增加34億美元，主要由首季收入表現特別強勁的環球
銀行及資本市場帶動，與其他同業一樣，該業務通常首季表現較好。此外，貸款減值
準備較2011年第四季顯著減少，減幅主要來自北美洲及歐洲；我們縮減多項特別成本
項目的金額與宗數後，營運支出亦因而下降。
「在落實策略方面，集團繼續取得良好進展，自2012年初以來已宣布11項有關出售或
結束業務的交易；並繼續為業務增長作出部署。同時，香港、拉丁美洲及亞太其他地
區的收入均超逾上季度。我們亦繼續削減支出，於2012年第一季持續節省3億美元成
本，使以年率計的節省總額達到20億美元。
「各地市場繼續波動，已發展經濟體債台高築，加上監管與政治方面均存在不明朗因
素，與增長較快市場的樂觀前景形成對比。集團4 月份的表現令人滿意，我們有信心
可以成功實行集團的策略。」
53 : GS(14)@2012-05-17 23:47:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120517123_C.pdf
摘要

自2011年初以來，我們已宣布28項有關出售或結束非核心業務的交易，使滙豐的經營架構更精簡、更易於管理；為15,000名等同全職僱員安排調職，並有可能使風險加權資產值減少550億美元。

再度確定達成各項財務目標：普通股本回報率12-15%，成本效益比率48-52%，普通股本第一級比率9.5-10.5%。

直至今日為止，按年率計已持續節省成本20億美元：預期至2013年底時，節省成本25-35億美元之舉，可望高標實現。

促進滙豐四大環球業務緊密聯繫，使2011年的收入增加5億美元，預料在中短期內，收入會再增加15億美元。

繼續為業務增長作出部署：2011年，我們在增長較快地區的除稅前利潤均有增加，這些地區包括香港、亞太區（增幅為15%）及拉丁美洲（增幅為29%）。
集團行政總裁歐智華表示：
「自從集團制訂策略，務使滙豐成為全球領先的國際銀行以來，我們一直穩步前進。為了能配合未來的發展，我們不斷爭取進展，使集團的運作更趨精簡一致，管控更具成效。
「我們再度確定達成各項財務目標，而且，儘管市況與不斷改變的監管成本均會影響集團的表現，但我們已準備好多項清晰、穩健的計劃，務求控制成本、掌握增長的機遇。
「我們會繼續進行簡化，務求整合各個運作系統，在全球以最高的國際標準營運。我們會繼續縮減既有的資產，包括美國的消費及按揭貸款。我們正在重組美國業務、為環球私人銀行業務重新定位，並且好好適應在監管環境不斷改變之下，環球銀行及資本市場產品所面對的種種挑戰。
「促進集團四大環球業務更緊密聯繫，配合審慎的資本分配，將使滙豐處於優勢，盡握增長機遇。我們已經將預計會來自業務整合的中長期可實現額外收入額，提升了10億美元。我們會把資金投放於具有自然增長機會的優先增長市場。
「我們聚焦於這些優先發展的範疇，可使我們在實現策略方面得到更大的成果，推動滙豐成為全球首屈一指的國際銀行。」
54 : GS(14)@2012-05-26 17:46:04

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120526/News/ec_ecc1.htm
匯控﹕經濟自大蕭條以來最差
  2012年5月26日

【明報專訊】匯控(0005)主席范智廉於倫敦舉行的股東大會上表示，當前經濟衰退情為自1930年(經濟大蕭條)來最差，發達國家利率已達歷史低位，各國財政彈性幾乎耗盡，未來可面對挑戰的辦法所餘無幾。近日G8峰會上，新上任法國總統奧朗德及德國總理默克爾，對於推動增長或削赤、以解決歐元區經濟危機存在爭議；范智廉本人認為推動經濟增長，為走出當前經濟危機的最好方法，尤其需推動貿易。

匯豐預計，至2026年全球貿易量將增長86%，而2016年前每年增加的金額可達1萬億美元。
55 : GS(14)@2012-05-26 18:49:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120525457_C.pdf
56 : kobe bryant(28492)@2012-05-27 16:10:46

11號仔係老人股...一年收返HK$5.2都唔錯啦...
57 : GS(14)@2012-07-17 23:46:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120717321_C.pdf
2012年7月16日– 滙豐將於7月17日星期二出席美國參議院常設調查附屬委員會聽證會，就過往多宗清洗黑錢與資助恐怖份子事件的調查作證。
滙豐極度重視集團在各地的業務守法合規。我們承認過去一度未能符合監管機構和客戶期望的標準。
滙豐爲此致歉、承認錯失，為我們的行為負責，會全力承擔，糾正錯失。
就有關事宜與附屬委員會合作，以及和美國監管當局共同工作期間，我們獲益良多，並承認我們用以辨識和處理一些不可接受行為的監控制度上，可以並應該更穩健、更有效。
我們相信這些個案將成為整個業界的重要教訓，使我們能設法防止違法份子進入國際金融體系。
隨著去年新的高層管理團隊上任，加上集團已推出新策略，滙豐已採取多項具體措施，包括在加強合規、鞏固風險管理和文化上作出重大改變，以加強企業的監控框架和解決這些問題。
這些措施包括：

建立由四大環球業務和十大環球部門組成的新環球架構，讓滙豐能更易於管理與控制，並使我們的處事方式，包括合規與風險，能協調一致；

大大增加資源，將合規部門的環球支出提升一倍，重點是強化合規部門的監控職能；

根據滙豐在任何地區運作所適用的最高監管標準，採用並推行單一環球標準，包括：
o
在法例許可下，於滙豐每個業務環節中，全面提升風險管理用途的信息分享；
o
採用全球一致的「認識你的客戶」規例；
o
要求所有滙豐聯屬機構，對與有往來銀行關係的其他滙豐聯屬機構，完成獨立的盡職審查；
o
引入環球風險判定考慮，作為我們在高風險國家營運的標準方法；
o
落實執行一致的環球制裁政策。在各種措施中，這意味我們將在所有法律管轄地區、在所有貨幣業務上，均參照美國財政部管制國外資產辦事處指定的情況，審查違法份子。
成功推行上述措施，將為環球金融體系的整體誠信帶來重大的改善。
業界不斷提高警覺，是成功偵察與阻止違法份子進入環球金融體系的關鍵。為此，滙豐將繼續與各國政府緊密合作以達成此目標，這亦正是滙豐執行其策略和企業核心價值的關鍵。
於本公布發表之日，滙豐控股有限公司董事會成員包括：范智廉、歐智華、凱芝†、史美倫†、張建東†、顧頌賢†、費卓成†、方安蘭†、霍嘉治*、何禮泰†、李德麟†、利普斯基†、駱美思†、麥榮恩、穆棣†、駱耀文爵士†及約翰桑頓†。
† 獨立非執行董事
* 非執行董事
香港股份代號 : 5
58 : 自動波人(1313)@2012-07-17 23:48:56

美政府今舖會罰幾多呢?

死窮鬼，學埋商業機構啲衰野，無生意就屈對方claim 9人
59 : GS(14)@2012-07-17 23:49:36

我想都幾億
60 : 自動波人(1313)@2012-07-17 23:54:30

幾億想了事?
61 : GS(14)@2012-07-18 00:02:02

美金
62 : playeralex(30324)@2012-07-18 02:40:54

我覺得匯豐在聽証會表現欠佳, 我有400股(收市$67.95), 想明天一早出貨. 請教各位 C 兄:
從那里可以看到匯豐在美國預託買賣的情況 : 價位上落、有沒基金掟貨......
63 : GS(14)@2012-07-18 22:14:55

62樓提及
我覺得匯豐在聽証會表現欠佳, 我有400股(收市$67.95), 想明天一早出貨. 請教各位 C 兄:
從那里可以看到匯豐在美國預託買賣的情況 : 價位上落、有沒基金掟貨......

去Google 都有
64 : GS(14)@2012-07-20 16:29:13

del
65 : mannishmark(26310)@2012-07-20 16:36:50

64樓提及
http://www.aqsiq.gov.cn/zjxw/zjxw/zjftpxw/201207/t20120719_225928.htm
日前，東風本田汽車有限公司按照《缺陷汽車產品召回管理規定》的要求，向國家質檢總局遞交了召回報告，決定從2012年8月3日起，召回部分2012年1月17日至2012年6月19日期間生產的2012款思威（CR-V）牌多用途乘用車，涉及數量合計76415輛。
本次召回範圍內的車輛，因該車型主駕車門採用了門鎖一次性解鎖構造，在拉主駕車門內把手、並用力向前按壓鎖止凸舌的特殊操作情況下，可能使內部拉索處於半掛狀態，再次按壓鎖止凸舌或門鎖總開關鎖止鍵時，極端情況下可能會出現主駕車門被解鎖的現象，存在安全隱患。東風本田將為召回範圍內的車輛免費更換主駕車門門鎖總成，以消除隱患。
因為配件準備原因，本次召回活動從2012年8月3日起開始實施，東風本田汽車有限公司將通過東風本田特約銷售服務店以信函、電話等方式通知對象範圍內車主，並預約到店檢修的準確時間。相關用戶可以撥打東風本田汽車有限公司客戶服務熱線：800-880-9899、400-880-6622 和特約銷售服務店熱線電話進行諮詢。相關用戶也可以登錄國家質檢總局網站（www.aqsiq.gov.cn），國家質檢總局缺陷產品管理中心網站（www.dpac.gov.cn）及中國汽車召回網（www.qiche365.org.cn），或撥打國家質檢總局缺陷產品管理中心熱線電話：010-59799616、65537365 ，瞭解更多信息。

489?
66 : greatsoup38(830)@2012-07-22 15:16:53

2012-7-11 EW
...
滙豐員工有張過牆梯

一言收到料話近日滙豐（0005）學咗中銀（2388），搞個服務質素評核，逼啲前線人員改善服務態度。之所以用「逼」，因為評核極為嚴格，會有專人致電畀客戶，要求客人向服務佢哋嘅員工畀分，以五分為滿分，但合格分數竟然係四分。

唔單止咁，獅子銀行更採用「坐連法」，如果分行員工有人唔合格，會影響整間分行排名，縱然間分行銷售額好勁，都會受到拖累，分行排名肯定會下調。

為咗應付總公司要求，分行經理命令前線職員保持禮貌，聽聞有啲識得走位嘅經理，偷偷跟職員建議，叫佢哋將啲朋友加入顧客評核名單，再遞上總部。被總行調查到，就畀足五分，實行「你有張良計，我有過牆梯」。究竟有幾多人真係咁做，就真係唔知啦。
67 : 自動波人(1313)@2012-07-22 22:25:26

CLS
寵壞啲客
68 : ezone2k(22605)@2012-07-25 00:43:47

HSBC 向下補上次上升裂口...

69 : ezone2k(22605)@2012-07-25 00:44:26

港股直擊【沽空戰報】佔比13% 滙控沽空爆上6億

put 左最好先食... 小心挾倉.
70 : GS(14)@2012-07-30 22:38:01

http://thehousenews.com/finance/ ... %E6%8E%92%E7%85%A9/
匯豐控股(0005)剛公布上半年賺82億美元，下跌9%，稍勝預期。單是上半年，匯控已為英美等地的違規事件，撥備近20億美元。由於英美監管當局仍然對匯控窮追猛打，匯控的撥備是否足夠，沒有人說得準。

因擾着匯控的，既有歐洲經濟低迷，導致歐洲業務上半年由盈轉虧，稅前虧損達到6.7億美元(2011年同期賺22億美元)。也有一連串違規事件，匯控在今次中期業績中，為英國違規銷售，向客戶作出補償，額外支出13億美元；至於美國匯豐遭揭發多年來防範洗黑錢不力，匯控要撥出7億美元應付可能的罰款，與外界估計的10億美元總罰款，仍有一段距離。

今次撥出的20億美元，已佔去2009年辛苦供股集資回來的177億美元的11%。但曾經標榜「環球金融」的匯控，未來因應規管問題而要付出的代價，應該遠不止於今次的撥備金額。

英國針對銀行操控同業拆息的調查，在成功懲罰巴克萊(罰款4.5億美元)後，調查範圍已廣及匯控等其他銀行；美國、新加坡等各國政府也紛紛仿效英國，調查銀行有否操控拆息市場。

歐美銀行業在金融海嘯後，聲名狼藉，歐美政府針對銀行違規操作，既得民意，又可以為赤字嚴重的庫房，帶來大筆進賬，一舉數得，未來肯定會發狠勁調查，匯控行政總裁歐智華難以安枕。

歐智華去年上任後，不斷出售非核心業務，撤出多個沒有經營優勢的市場，賣產收益上半年貢獻了43億美元，稍為抵銷了歐洲業務大倒退和巨額撥備的影響，否則匯控的業績會更加難睇。
71 : greatsoup38(830)@2012-07-31 00:45:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120730252_C.pdf
滙豐控股錄得除稅前利潤 127 億美元
滙豐錄得除稅前利潤127 億美元，較2011 年上半年增加13 億美元，或11%。
普通股股東應佔利潤為82 億美元，較2011 年上半年減少7.77 億美元，或9%。
淨利息收益為194 億美元，較2011 年上半年減少8.59 億美元，或4%。
未扣除貸款減值及其他信貸風險準備之營業收益淨額為369 億美元，較2011 年上半年增加12 億美
元，或3%。
營業支出總額為212 億美元，較2011 年上半年增加6.94 億美元，或3%。按實際基準並以固定匯率
計算，營業支出的增幅為10%。
滙豐的成本效益比率維持於57.5% 的水平。
2012 年上半年的貸款減值及其他信貸風險準備為48 億美元，較2011 年上半年減少4.67 億美元。
董事會已宣布派發2012 年第二次股息每股普通股0.09 美元，派息總額約達16.43 億美元。
於 2012 年6 月30 日，集團的核心第一級比率及第一級比率均保持高水平，分別為11.3%及12.7%。
於 2012 年6 月30 日，集團的資產總值達26,520 億美元，自2011 年12 月31 日以來增加967 億美
元，或4%。

歐洲蝕錢...
72 : greatsoup38(830)@2012-07-31 00:52:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120730250_C.pdf
11

 股東應得溢利增加14%，為港幣93.02億元
（2011年上半年為港幣81.6億元）
 除稅前溢利增加14%，為港幣106.59億元
（2011年上半年為港幣93.54億元）
 營業溢利增加13%，為港幣80.34億元
（2011年上半年為港幣71.29億元）
 扣除貸款減值提撥前之營業溢利增加14%，為港幣82.83億元
（2011年上半年為港幣72.87億元）
 平均股東資金回報率為22.9%
（2011年上半年為22.8%）
 每股盈利增加14.1%，為港幣4.87元
（2011年上半年為每股港幣4.27元）
 第二次中期股息為每股港幣1.10元；2012年上半年每股派息共為港幣2.20元
（2011年上半年為每股港幣2.20元）
 資本充足比率為13.9%（2011年12月31日為14.3%）；
核心資本比率為11.7%（2011年12月31日為11.6%）
 成本效益比率為33.0%
（2011年上半年為34.6%）

..
股息
董事會宣布派發第二次中期股息每股港幣1.10元，該股息將於2012年8月30日派發予於2012年8月15日已在股東名冊內登記之股東。連同已派發之第一次中期股息，2012年上半年之每股派息合共港幣2.20元，與2011年上半年相同。
73 : greatsoup38(830)@2012-07-31 00:53:15

靠利息及中國業務強勁
74 : greatsoup38(830)@2012-07-31 00:54:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120730268_C.pdf
香港呢部分好強
75 : GS(14)@2012-07-31 11:08:33

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120731/News/eb_eba2.htm

發展中港跨境業務

李慧敏昨天為出掌恒生後首度對媒體公開講話，15分鐘親自介紹恒生業績，未吃一顆螺絲，可見其精心準備，發布會上她接受所有傳媒提問，結束後又笑容可掬，逐一與記者交換名片。

她回答的首個問題即為上任心得，而她明顯早準備好答案，將心得自然過渡至宣布恒生大計，「上任之後，我與同事和客戶積極溝通，小心聆聽他們的意見……我們會繼續發展香港核心業務……不過，未來還有一個重點，即內地業務，包括恒生中國的業務和跨境業務。」她指出，恒生中國對於香港的跨境業務發揮了很大效應，在發展跨境業務當中，中港兩地要加強聯動。

被問「以股代息」不置可否

李慧敏又強調，上半年恒生在中港兩地均有增聘人手，並增加薪酬及花紅，薪資支出按年升7.5%。此外，恒生盈利大增卻派息不變，市場關心前任行政總裁梁高美懿曾提出的「以股代息」方案，不過，李慧敏昨天似乎婉轉否認會採取該派息方針，僅表示「會根據當時情而定。」
76 : GS(14)@2012-07-31 11:10:00

恒生上半年多賺14%，新上任的副董事長兼行政總裁李慧敏昨天提出恒生「大中華策略」，表示下半年會繼續擴大內地網絡，人民幣業務仍是重點。(尹錦恩攝)

人幣業務競爭料增息差現壓力

李慧敏解釋，提撥基數較低，故增幅明顯，總貸款減值提撥對客戶貸款比率僅0.33%，已屬同業低水平。內地方面，因經濟下滑，個別貸款質素轉壞，但看不到大面積壞帳發生。她坦言，下半年NIM挑戰大，難續擴闊，除受經濟放緩及外圍不明朗因素影響外，還受人民幣業務競爭激烈，存款利息不斷上升所致，但該行仍會積極發展人民幣存貸及離岸業務。

恒生上半年業績做好亦受交易收入大增26%至11.7億元所帶動，其中外匯交易收入按年升51%至11.93億元，主因客戶對人民幣掛鹇結構性產品需求大增，首季最顯著，此項收入抵消了股市低迷令證券、衍生品交易虧損及經紀業務大跌的影響，期內的經紀服務費收入下跌5%至24.08億元。

恒生內地業務保持增長態勢，期內佔恒生稅前盈利比率升至23.1%，去年同期為18.3%。其中，恒生中國總營業收入按年升29%，由淨利息收入增長34%帶動，存款亦較去年底升7%，貸款升6%；此外，來自聯營公司(興業及煙台銀行)的盈利按年升32%至5.82億元，主因興業銀行貸款及服務收入增長強勁。

興業股權被攤薄遏內地業務

然而，興業銀行今年3月宣布供股集資，並未邀請境外銀行參與，恒生股權面臨被攤薄至10.7%，會計安排或將改變。大和資本銀行業分析師對本報表示，若恒生在興業銀行的股權投資列作可供出售權益(AFS)，而非聯營公司，則核心盈利必定下跌，未來內地業務佔比能否升至30%，仍取決於此。中金公司此前已預期，若非聯營公司計入盈利，2012年去年每股盈利將削減18%。

恒生財務總監梁永樂昨天回應說，興業銀行集資計劃尚待監管機構批准，待配股完成後，才會評估採用何種會計準則入帳。

明報記者張聞文
77 : greatsoup38(830)@2012-08-01 12:04:32

http://cpleung826.blogspot.hk/2012/07/blog-post_30.html

今次匯控半年業績有一個摘要版, 展示的都是止凡最想看的數據。驚嚇不大, 始終是大笨象, 不是指股價, 連回報能力的目標, 動不動都要三幾年才有點點寸進, 不過方向正確就夠好。
78 : leoyk1014(859)@2012-08-01 21:31:33

greaysoup isr: i dont know why HSBC too many bad news coming , But why it stock price not down. why??
79 : GS(14)@2012-08-01 21:37:20

78樓提及
greaysoup isr: i dont know why HSBC too many bad news coming , But why it stock price not down. why??

因為壞不是真是好壞，只是一次性
80 : leoyk1014(859)@2012-08-01 21:45:46

但其股價有否再被洗到$61邊
81 : GS(14)@2012-08-01 21:49:25

都幾難答，有機會的，56蚊都有，唔好問呢D啦，我真是估唔到的
82 : leoyk1014(859)@2012-08-01 22:18:42

but this two days look like some people dont want it down in this times. For me , I thing it look like a big drop in it Before.
83 : GS(14)@2012-08-01 22:25:30

咁咪唔好買囉
84 : cambo(29079)@2012-08-02 20:44:25

http://mrmarketofhk.blogspot.hk/
Tuesday, July 31, 2012
市場先生自語
大笨象休養生息, 起飛時機仍然有待

金融業禍不單行, 繼摩根大通對沖失效蒙受巨額損失, 以及巴克萊因操控倫敦銀行同業拆息而被罰巨款之後, 匯豐墨西哥分公司因捲入洗黑錢案被罰2800萬元(美元, 下同). 美林更估計匯豐面臨訴訟的潛在風險高達100億元. 銀行面對監管機構的調查甚至訴訟並非罕有事件, 如果有人可以指出有一間世界級知名金融集團從未面對過, 筆者會覺得很驚奇. 行業最聰明和常見的應對的方法就是與監管機構到達和解, 一般只是罰款了事, 監管機構一方面可以向公眾交代, 又可以維持管治權威, 當然如果事件嚴重, 銀行可能被要求停止營業一段時期, 或者被禁止於一段時期內進行任何業務擴張或收購, 甚至取消經營牌照. 跨國金融集團要面對不同地區文化上的差異, 管理上未能完全從心所慾實施統一標準. 面對一連串潛在訴訟匯豐管理上固然有不足之處, 但即使有罰款也只是一次性的支出, 總有雨過天晴的一天, 因此筆者並不太擔心, 況且匯豐股價曾因壞消息單日下跌5.68%, 單計7月份最多下跌10.34%, 相信已經反映以及舒緩相當部分壞消息對股價帶來的壓力.

今次半年業績筆者主要有關注以下重點:

1. 資本狀況: 核心第一級資本比率由2011年底的10.1%上升至11.3%, 超出集團訂下9.5%至10.5%的上限, 也超過英國監管機構對系統重要性銀行要求的10%, 主要受惠於核心第一級資本增加81.73億元, 以及在總資產增加967.55億元的背景下加權風險資產(RWA)下降496.18億元, 包括信貸風險下降264.65億元, 交易對手信用風險下降42.57億元, 市場風險則下降188.96億元, RWA以地區分佈分析, 歐洲下降107億元, 北美大幅下降581億元, 亞洲包括香港則大增262億元, 亞洲RWA佔總RWA比重由2011年底的31.4%上升至34.8, 顯示集團進一步將業務重心移向亞洲.

2. 核心業務表現: 經營收入按年上升32.31億元或9%. 當中, 一度令市埸憂慮的環球銀行及資本市場業務稅前盈利上升4.9%至50.47億元, 零售銀行以及財富管理業務稅前盈利更大升1.05倍至64.1億元. 按地區表現, 香港和亞太區業務稅前盈利分別按年上升22%和16.8%, 成為集團盈利增長的火車頭. 貸款減值以及其他信用風險撥備按年下降4.67億元或8.9%. 上半年股東資金回報率為10.5%, 仍然低於目標範圍12%至15%的下限, 不過管理層表示有信心於明年底可以達標.

初步檢視匯豐今次的業績, 撇除出售非核心業務帶來43億元收入, 自有債務重估損失22億元, 英國客戶訴訟撥備13億元以及美國監管相關支出13億元等一次性或非現金的影響, 核心業務表現其實不算差, 新興市場與成熟市場互相補足與平滑顯示集團全球化的優勢. 現時的經濟和經營環境對匯豐來講屬休養生息的階段, 強力反彈的時機仍然有待.

匯豐於上半年底每股資產淨值為67.71港元, 以執筆之時股價65.25港元計算, 市帳率0.964, 歷史股息率為4.87%, 在歐債危機陰影揮之不去的背景下, 估計匯豐股價大升的機會不大, 但由於現價估值不高, 以及股接近5%的股息率, 股價大跌的風險也不大, 繼續持有收息是筆者目前的策略.
85 : greatsoup38(830)@2012-08-04 18:47:57

2012-8-2 HJ
...
如果重新評估採用的會計處理方法，應是把興業權益列作可供出售金融資產，而計入損益表的只是股息收入，估計興業的股息比率只是盈利的20％左右，入賬方式若然改變，對恒生的業績影響極大，每股盈利將明顯減少，亦影響股東資金回報率。恒生一直以股東資金回報率較高見稱，如果入賬方式改變，數據將會突然扭曲。

去年恒生錄得盈利166.8 億元，每股盈利8.72 元，平均股東資金回報率為22.

6％，並無興業業績資料，而應佔聯營公司盈利為39.9 億元（包括興業以外公司），派息7 億元，這是假設，以方便計算。

如果改為只將股息入賬，恒生盈利將減少30 億元，至136.8 億元，每股盈利是7.16 元，較原來減少約18％，而股東資金回報率則降至18.5％左右。

目前恒生佔興業12.8％，如攤薄至10.7％，相差是2.1 個百分點，如說恒生對興業的影響力下降也是2.1 個百分點，是否需要修訂入賬方式，當由恒生決定，但既然主動引發此一問題，而答案則以假設性問題而顧左右而言他，反引起市場疑慮。

當然，興業配售仍未成為事實，是假設性問題，但既主動提出，為免市場疑慮，是否可以作出假設性答案，不論是否改變處理方式，至少可以消除市場不明朗因素。如果恒生主動提出此問題，讓市場有心理準備，則屬不智。

興業的配售集資，相信是為改善資本充足比率，而消息已指中國銀監有意使內地銀行資本充足比率於6 年分步達標，若然如此，興業是否改變主意，這一切均在轉變中，確是假設性問題。如果恒生是善意的提醒，則是好心做壞事，令人忐忑不安。

預期香港經濟下半年穩定，內地利率的變動將影響息差，增長將顯著放緩，估計對興業也有一定影響，但相信全年仍有增長。

至於恒生的股息，預期仍是每股5.2 元。恒生股息自2008 年起為6.3 元，200 9 年起減至5.2 元持續至今。今年維持舊息，估計股息比率將再降至55％。話說回來，即使對興業入賬方式改變，亦不應影響派息，雖則屆時的股息比率會上升，而實際派息應以現金流為據，即是改變入賬方式將不影響現金流。

恒生股價昨收報108.8 元，不考慮入賬方式改變，預期P╱E11.55 倍，息率4.

78％，P╱B 2.47倍，股東資金回報率22.9％。雖恒生前景有不明朗之處，但也是投資收息對象，可逢走勢反覆時吸納。

戴兆
86 : greatsoup38(830)@2012-10-20 18:22:54

http://cn.financeasia.com/News/319375,%E6%B1%87%E4%B8%B0%E8%81%98%E7%94%A8%E5%89%8D%E7%BE%8E%E9%93%B6%E7%BE%8E%E6%9E%97%E9%93%B6%E8%A1%8C%E5%AE%B6YueSengChiu.aspx

前美銀美林銀行家Yue Seng Chiu轉投匯豐旗下，負責領導環球銀行部門的香港業務。

Chiu將常駐香港，並向環球銀行香港及大中華區主管劉哲寧（Che Ning Liu）匯報工作。

在此之前，Chiu曾在美銀美林擔任了8年的亞洲發起業務董事。

據匯豐的內部公告顯示，Chiu擁有資本市場以及併購方面的大量經驗，並且具有覆蓋香港大公司的廣泛客戶網絡。

公告還表示，此項任命將幫助鞏固匯豐在香港的環球銀行業務。Chiu將與環球銀行及市場內的眾多產品組密切合作，並且與環球私人銀行部門攜手合作，以便為香港的重要客戶提供一整套服務。

據Dealogic的數據顯示，今年迄今為止，匯豐在管理香港的新股發售方面排名第四。由匯豐負責執行的知名交易包括英國太古集團通過兩宗獨立大宗交易出售對太古地產的全部直接持股，從中分別募資6.47億美元和6.3億美元。

上月，該行安排了一名未透明身份的投資者對中國建設銀行的5.3億美元減持，並且擔任了香港交易及結算所有限公司（港交所）5億美元可轉債發行的聯席賬簿管理人。

這家總部位於英國的銀行還為港交所對倫敦金屬交易所的14億英鎊（22億美元）收購，提供了資金支持。

即便在其他銀行紛紛裁員的情況下，匯豐仍繼續在該地區招募人員。該行在不久之前剛宣佈了亞太資源與能源組中五項新的高級任命。

CLS Communication 協作翻譯 / Translated in partnership with CLS Communication
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87 : greatsoup38(830)@2012-11-04 14:54:14

http://www.dailymail.co.uk/news/ ... atchdog-claims.html
Global banking giant HSBC has raked in nearly £100m by bankrolling Malaysian logging companies who cause widespread rainforest destruction and abuse human rights, a watchdog has claimed.

The bank is also providing financial services to companies widely suspected of systematic bribery and corruption in Sarawak, Malaysia, according to an investigation by The Global Witness.

The region exports more tropical timber than South America and Africa combined and HSBC's loans and services to logging conglomerates have generated at least £80m in interest and fees.

The watchdog claim that these companies have devastated Malaysian Borneo's rainforests and carried out abuses against indigenous peoples.

These companies are currently logging in an area three times the size of Norway.

'HSBC has bankrolled some of the world's worst logging companies and in some cases got them off the ground with their first commercial loans,' said Tom Picken, Global Witness Forest Campaign leader.

'The destruction they have caused simply couldn't have happened without the services and kudos the bank provided.'

The Global Witness report, entitled 'In the Future There Will Be No Forests Left', also suggests that HSBC is at risk of violating international anti-money laundering regulations because of its links to Malaysia's 'corrupt' forestry sector.

Because Sarawak is headed by Chief Minister Abdul Taib Mahmud, currently under investigation by Malaysia's Federal Anti-Corruption unit, HSBC could fall foul of regulations requiring extra checks on clients linked to senior politicians.

Taib is widely believed to use his complete political control over the region's forestry licensing to benefit his family and associates, says the report.

Global Witness say they have obtained strong evidence showing Taib and members of his family are engaged in systemic corruption and money laundering.

'In light of recent money-laundering scandals, HSBC and its financial regulators urgently need to find out whether the bank is handling illegal transactions from this notoriously corrupt and destructive sector,' added Picken.

The report names four forestry companies linked to HSBC who have violated the bank's 2004 forestry regulations, which state that operations must be certified to the Forest Stewardship Council (FSC). None of the four had any FSC certification.

They include:

  The Shin Yang group, which is allegedly logging and clearing pristine rainforest in an area with designated national park status. Affected communities and former staff say the company has hired armed gangsters to intimidate those who speak out about their activities.
  Sarawak Oil Palms, who are allegedly clearing high conservation value peat forests for oil palm plantations, releasing vast quantities of greenhouses gases.
  WTK Group have been logging destructively in the 'Heart of Borneo' - triggering a series of catastrophic landslides that blocked a 50km stretch of Sarawak's largest river in 2010.
  Ta Ann Group has been clearing rainforest which is home to the critically-endangered orangutan.

Endangered: Global Witness say at least one of the logging companies is devastating the habitat of orangutangs in Malaysia

Endangered: Global Witness say at least one of the logging companies is devastating the habitat of orangutangs in Malaysia

Picken added: 'In 2004 HSBC brought in progressive world-wide forest policies designed to avoid precisely these sorts of commercial relationships and make the bank a market leader on sustainability.

'It has consistently traded on these commitments in public, yet failed to meet them in practice. The bank should hold its hands up, drop these clients immediately and compensate the victims for the mayhem it has helped cause.'

A HSBC spokesman said: 'HSBC cannot discuss current or former clients, whether individuals or corporates, for reasons of confidentiality - in fact to do so would be against the law.'

'HSBC remains committed to sustainable banking, working with interested parties and undertaking responsible engagement with clients to ensure they meet and continue to comply with its sector-specific policies.

'We value the information that NGOs can provide us to help us improve our Sustainability Risk Policies over time and also to help us assess the commitment, capacity and track record of our customers to implement them.

'We look forward to reading your report on forestry in Sarawak and will follow up on credible evidence of social or environmental impact and will take action where necessary.'

Read more: http://www.dailymail.co.uk/news/ ... .html#ixzz2BEaasJ2W
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88 : greatsoup38(830)@2012-11-04 14:55:15

http://www.globalwitness.org/sit ... efing-FINAL-WEB.pdf
report
89 : greatsoup38(830)@2012-11-04 14:55:39

http://www.globalwitness.org/lib ... hts-abuses-malaysia
HSBC has bankrolled logging companies causing widespread environmental destruction and human rights abuses in Sarawak, Malaysia, violating its sustainability policies and earning around US$130 million in the process, a Global Witness investigation reveals today. The bank is also providing financial services to companies widely suspected of systematic bribery and corruption.

Malaysia’s Sarawak region exports more tropical timber than South America and Africa combined and now has just five per cent of its forests left intact following decades of industrial-scale logging and plantation development. The Global Witness report, “In the Future There Will Be No Forests Left”, identifies loans and services to seven of the region’s largest logging conglomerates that would have generated HSBC an estimated US$130 million in interest and fees.

The companies supported by HSBC have devastated Malaysian Borneo’s rainforests and carried out various abuses against indigenous communities. Sarawak’s logging giants, all past or present HSBC clients, have since expanded their destructive model of business to every major tropical forested region in the world. These companies are currently logging or converting forests to plantations in 18 million hectares of concessions – an area three times the size of Norway.

“HSBC has bankrolled some of the world’s worst logging companies and in some cases got them off the ground with their first commercial loans. The destruction they have caused simply couldn’t have happened without the services and kudos the bank provided,” said Tom Picken, Global Witness Forest Campaign leader.

By providing services to a sector notorious for corruption and high-level political links, HSBC is at serious risk of violating international anti-money laundering regulations which require it to carry out extra checks on clients linked to senior politicians.

Sarawak is headed by Chief Minister Taib, currently the subject of a probe by Malaysia’s Federal Anti-Corruption unit. Taib holds complete political control over the region’s land allocation and forestry licensing, and is widely believed to use this power for the benefit of his family and associates. Several of HSBC’s Sarawak clients are closely connected to Taib’s family. Global Witness has obtained strong evidence showing Taib and members of his family are engaged in systemic corruption and money laundering.

Global Witness Forest Campaign Leader Tom Picken said, “In light of recent money-laundering scandals, HSBC and its financial regulators urgently need to find out whether the bank is handling illegal transactions from this notoriously corrupt and destructive sector”.

The report shows how four of HSBC’s current clients in Sarawak systematically violated the bank’s 2004 forestry policies. These required the bank to drop clients that did not have a credible likelihood of having 70 per cent of their operations certified to the Forest Stewardship Council (FSC) or equivalent standard by 2009. None of HSBC’s Sarawak forestry clients investigated by Global Witness hold a single FSC certificate. This represents a 100 per cent compliance failure. Furthermore, Global Witness uncovered multiple instances of unsustainable and illegal operations by the companies, including the following:

  Shin Yang group is logging and clearing pristine rainforest in an area proposed by the Malaysian authorities for national park status. The company is illegally logging on steep slopes and along river banks. Local communities and former staff of Shin Yang have independently alleged the company hires armed gangsters to intimidate and assault those who voice concerns or act against the company’s interests.
  Sarawak Oil Palms is clearing and draining globally-significant high conservation value peat forests for oil palm plantations, releasing vast quantities of greenhouse gas emissions. The company also cleared part of a proposed national park that was listed by the Malaysian government as a conservation area for threatened trees. The company is in conflict with local communities which claim native customary rights over areas where it operates.
  WTK group has been logging destructively – and most likely illegally – in pristine mountain rainforest in the “Heart of Borneo”. These operations triggered a series of catastrophic landslides that blocked Sarawak’s largest river for a 50km stretch in 2010.
  Ta Ann group is clear-cutting rainforest confirmed as habitat for the critically endangered orangutan in the “Heart of Borneo”. The company advertises that it holds a “HSBC Forest Policy” certificate.

Picken said “In 2004 HSBC brought in progressive world-wide forest policies designed to avoid precisely these sorts of commercial relationships and make the bank a market leader on sustainability. It has consistently traded on these commitments in public, yet failed to meet them in practice. The bank should hold its hands up, drop these clients immediately and compensate the victims for the mayhem it has helped cause.”
90 : GS(14)@2012-11-07 00:41:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121105447_C.pdf
好唔好
91 : GS(14)@2012-11-10 13:50:49

http://www.telegraph.co.uk/finan ... s-biggest-bank.html
The tax authorities have obtained details of every British client of HSBC in Jersey after a whistleblower secretly provided a detailed list of names, addresses and account balances earlier this week.

The Telegraph understands that among those identified on the list are Daniel Bayes, a drug dealer who is now in Venezuela; Michael Lee, who was convicted of possessing more than 300 weapons at his house in Devon; three bankers facing major fraud allegations and a man once dubbed London’s “number two computer crook”. A series of other accounts containing six-figure deposits are also registered to modest addresses in relatively poor parts of the country.

The disclosures raise serious questions about HSBC’s procedures in Jersey, with the bank already preparing to pay fines of around $1.5 billion in America for breaking money laundering rules.

The bank is legally obliged to report to the authorities any suspicions about the source of money deposited in its accounts.

HM Revenue and Customs is now understood to be trawling through a list of the names and addresses of more than 4,000 people based in Britain who had bank accounts at HSBC in Jersey.
This work is expected to lead to the identification of hundreds of people who are evading tax as the accounts have not been previously disclosed.

Last night, a spokesman for HMRC said: “We can confirm we have received the data and we are studying it. We receive information from a very wide range of sources which we use to ensure the tax rules are being respected.

“Clamping down on those who try to cheat the system through evading taxes and over claiming benefits is a top priority for us and we value the information we receive from the public and business community.”

The Telegraph has established from public records that HSBC has opened bank accounts in Jersey for several people who are wanted by the police or have serious criminal convictions.

The information obtained by HMRC is thought to be the biggest data leak identifying holders of offshore accounts ever obtained by the British tax authorities.

The list identifies 4,388 people holding £699 million in offshore current accounts and they are also likely to have billions of pounds more in investment schemes. Several celebrities and other well-known figures are understood to be identified in the client data.

Tax authorities around the world are involved in an increasingly aggressive race to obtain details of their citizens with offshore bank accounts, many of which are suspected to be linked to tax evasion or other criminal activity. An insider at HSBC in Switzerland has already sold details of the bank’s clients in Geneva to tax authorities in 2008. This led to the creation of the so-called “Lagarde list”, named after the then French finance minister, with about 2,000 Britons identified. Last week, a Greek journalist was threatened with prosecution after disclosing details of Greek account holders on the Lagarde list.

The leak of the Jersey data, which is understood not to have involved HMRC paying for the list, is expected to have global ramifications as more than 4,000 residents of other countries are identified, although British residents account for more than half of all the clients.

The HSBC Jersey client list is understood to be heavily dominated by senior figures in the City. Dozens of bankers are understood to have deposited six-figure sums offshore with some institutions said to have “clusters” of employees taking advantage of the accounts.

Doctors, mining and oil executives and oil workers are also heavily represented in the list. More unexpectedly, a greengrocer in the East End is understood to have more than £80,000 in his HSBC current account in Jersey.

Although some of the individuals may have declared the offshore holdings, HMRC is currently understood to be comparing the new documents with tax records to identify anomalies.

One investment manager has more than £6 million in his account, while the average amount held is £337,000. Under Britain’s non-domicile rules, those with foreign roots only have to pay tax on money entering Britain – provided it is earned abroad. However, more seriously for HSBC, dozens of people with no obvious legal source of substantial income are holding large sums in Jersey.

Daniel Bayes was branded “monstrous” for refusing to return from Venezuela after £500,000 of cannabis was found growing at his farm in 2006.

His father was jailed for three years in his absence. Mr Bayes is understood to have deposited £250,000 in an offshore account, although police said they would still like to question him.

A couple who live in a small house in Teignmouth, Devon, deposited £85,000 in an offshore account. More than 300 firearms, including Israeli Uzi submachine guns and pump-action shotguns, were found in their house after a police raid in 2001. Michael Lee was jailed for two years in 2002.

Around the world, HSBC has faced repeated accusations that it was not maintaining sufficient controls over the source of money deposited in its accounts. Money laundering rules demand that banks monitor the source of money and report any suspicions to the relevant authorities. Most banks take an active approach to this duty.

In July, a US Senate investigation found that money-laundering controls were largely absent in HSBC’s operations in Mexico. The bank has also faced serious criticism for hiding Iranian transactions.

One analyst called HSBC’s practices “a wink/nod business model” that showed “a profound lack of controls”.

Stuart Gulliver, the chief executive of HSBC, previously admitted: “We failed to spot and deal with unacceptable behaviour.” He insisted the bank would begin to operate at “a single standard globally that is determined by the highest standard we must apply anywhere”.

A spokesman for the bank said last night: “HSBC has a duty of confidentiality and cannot comment on clients even to confirm or deny they are clients. We have good relationships with our regulators and co-operate with investigations when required to do so.”

Whistle-blowers helping authorities chase tax evaders

TAX authorities around the world are involved in an increasingly aggressive and often clandestine race to gain information on the identities of those with offshore bank accounts.

HM Revenue and Customs (HMRC) has paid hundreds of thousands of pounds to whistle-blowers in return for information about offshore account holders. German authorities reportedly paid €2.5 million (£1.9 million) to an unnamed individual for a CD containing details of HSBC clients in Switzerland in 2010.

The data contained information that led prosecutors to believe that more than £1 billion of undeclared income had been deposited by 1,100 wealthy Germans.

Last week, a Greek magazine published a list of HSBC’s Swiss bank account holders. It is known as the “Lagarde List”, because the then French finance minister Christine Lagarde — now the International Monetary Fund director — handed it to Greek authorities in 2010.

HMRC also received details of British residents from this list and has investigated 500 of those identified.

HMRC is understood not to have paid for information about HSBC’s Jersey clients but the data it has received is thought to be the single biggest disclosure of a bank’s offshore customers.

The Daily Telegraph understands that the whistleblower who has obtained the information also has further lists of offshore HSBC clients with addresses outside Britain, including 602 in Israel, 527 in France, 333 in Spain and 117 in the US. In total, the leaked HSBC Jersey client list is thought to contain the names and addresses of 8,474 people. More than half are based in this country.

The use of tax havens by British residents and citizens to minimise tax is legal but subject to a range of complex rules and regulations. British taxpayers have a duty to report to HMRC details of money held offshore that is liable to tax.
92 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:38:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121205024_C.pdf
滙豐控股有限公司（「滙豐」）的間接全資附屬機構滙豐保險控股有限公司（「滙豐
保險」）及香港上海滙豐銀行有限公司（「亞太區滙豐」）已經同意悉數出售其所持
的中國平安保險（集團）股份有限公司（「平安保險」）股權（「該等股權」），相
等於平安保險已發行股本的15.57%（「交易事項」）。
該等股權將售予同盈貿易有限公司、隆福集團有限公司、商發控股有限公司及易盛發
展有限公司（統稱「買方」），均為Charoen Pokphand Group Company Limited（「卜
蜂集團」）的間接全資附屬公司。該等股權的總收購價為727.36億港元（約93.85億
美元），相等於每股59港元，以現金支付。
各方已經同意，滙豐保險將於2012年12月7日轉讓該等股權約20.8%予買方。收購該等
股權餘下約79.2%，將部分以現金支付，及部分根據一項與國家開發銀行香港分行
（「國開行」）訂立的貸款協議進行融資；此部分股份將由滙豐保險和亞太區滙豐轉
讓予買方，但只會在取得中國保險監督管理委員會（「中國保監會」）的監管批准後
作實。
按照香港上市規則，這次出售將構成滙豐的一項須予披露交易。
本公布乃根據香港上市規則第14.34條發表。
交易事項
滙豐控股有限公司（「滙豐」）的間接全資附屬機構滙豐保險控股有限公司（「滙豐
保險」）及香港上海滙豐銀行有限公司（「亞太區滙豐」）已經同意悉數出售其所持
的中國平安保險（集團）股份有限公司（「平安保險」）股權（「該等股權」），相
等於平安保險已發行股本的15.57%（「交易事項」）。該等股份將售予同盈貿易有限
公司、隆福集團有限公司、商發控股有限公司及易盛發展有限公司（統稱「買
方」），均為Charoen Pokphand Group Company Limited（「卜蜂集團」）的間接全資
附屬公司，總收購價為727.36億港元（約93.85億美元），相等於每股59港元，以現金
支付。
各方已經同意，滙豐保險將於2012年12月7日（「第一次完成交易」）轉讓256,694,218
股股份，約等於該等股權的20.8%（「第一批股份」）予買方，每股收購價為59港元。
另976,121,395股股份，約等於該等股權的79.2%（「第二批股份」），只會在取得中國
保險監督管理委員會（「中國保監會」）的監管批准後九個營業日或2013年1月7日兩
者中的較後日期轉讓予買方（「第二次完成交易」）。第二批股份的收購價亦為每股
59港元，將會部分以現金支付，及部分根據國家開發銀行香港分行（「國開行」）的
貸款協議提供融資。
在滙豐根據國際財務報告準則編製的經審核綜合財務報表中，其對平安保險的投資於
2011 年12 月31 日的賬面值為63.73 億美元，而在截至2011 年12 月31 日以及2010
年12 月31 日止兩個年度内，滙豐投資於平安保險應佔的利潤分別為9.46 億美元和
8.48 億美元。
滙豐集團行政總裁歐智華評論交易時表示：「這次交易是配合我們落實集團的策略。
中國是集團的重要市場，我們將加強擴展自身的業務網絡，並繼續與交通銀行構建長
遠的銀行業務策略關係。」
出售的理由與效益
為實現向股東提供持續長遠價值的目標，滙豐會根據其制訂的策略架構，定期檢討各
項業務和投資項目。出售平安保險股權反映滙豐落實其策略的另一進展。
買賣協議
根據滙豐保險、亞太區滙豐、買方、卜蜂集團及卜蜂集團旗下的全資附屬公司正大環
球（香港）投資股份有限公司（「正大環球」）於2012 年12 月5 日簽訂的買賣協議
（「買賣協議」），滙豐保險及亞太區滙豐同意向買方出售該等股權共1,232,815,613
股（相等於平安保險已發行股本的15.57%）。
收購代價
該等股權的總收購代價為727.36億港元，相等於每股59港元，以現金支付。
收購代價由買賣協議各方經公平磋商釐定。滙豐董事會相信，交易條款屬公平合理，
並符合股東的整體利益。
完成交易
第一次完成交易將在 2012 年12 月7 日，第二次完成交易將在取得中國保監會批准後
九個營業日或2013 年1 月7 日兩者中之較後日期。就第二次完成交易的付款責任已得
到國開行的擔保作主要支持，並向各買方的賬戶存入現金。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121205024_C.pdf
滙豐控股有限公司（「滙豐」）的間接全資附屬機構滙豐保險控股有限公司（「滙豐
保險」）及香港上海滙豐銀行有限公司（「亞太區滙豐」）已經同意悉數出售其所持
的中國平安保險（集團）股份有限公司（「平安保險」）股權（「該等股權」），相
等於平安保險已發行股本的15.57%（「交易事項」）。
該等股權將售予同盈貿易有限公司、隆福集團有限公司、商發控股有限公司及易盛發
展有限公司（統稱「買方」），均為Charoen Pokphand Group Company Limited（「卜
蜂集團」）的間接全資附屬公司。該等股權的總收購價為727.36億港元（約93.85億
美元），相等於每股59港元，以現金支付。
各方已經同意，滙豐保險將於2012年12月7日轉讓該等股權約20.8%予買方。收購該等
股權餘下約79.2%，將部分以現金支付，及部分根據一項與國家開發銀行香港分行
（「國開行」）訂立的貸款協議進行融資；此部分股份將由滙豐保險和亞太區滙豐轉
讓予買方，但只會在取得中國保險監督管理委員會（「中國保監會」）的監管批准後
作實。
按照香港上市規則，這次出售將構成滙豐的一項須予披露交易。
本公布乃根據香港上市規則第14.34條發表。
交易事項
滙豐控股有限公司（「滙豐」）的間接全資附屬機構滙豐保險控股有限公司（「滙豐
保險」）及香港上海滙豐銀行有限公司（「亞太區滙豐」）已經同意悉數出售其所持
的中國平安保險（集團）股份有限公司（「平安保險」）股權（「該等股權」），相
等於平安保險已發行股本的15.57%（「交易事項」）。該等股份將售予同盈貿易有限
公司、隆福集團有限公司、商發控股有限公司及易盛發展有限公司（統稱「買
方」），均為Charoen Pokphand Group Company Limited（「卜蜂集團」）的間接全資
附屬公司，總收購價為727.36億港元（約93.85億美元），相等於每股59港元，以現金
支付。
各方已經同意，滙豐保險將於2012年12月7日（「第一次完成交易」）轉讓256,694,218
股股份，約等於該等股權的20.8%（「第一批股份」）予買方，每股收購價為59港元。
另976,121,395股股份，約等於該等股權的79.2%（「第二批股份」），只會在取得中國
保險監督管理委員會（「中國保監會」）的監管批准後九個營業日或2013年1月7日兩
者中的較後日期轉讓予買方（「第二次完成交易」）。第二批股份的收購價亦為每股
59港元，將會部分以現金支付，及部分根據國家開發銀行香港分行（「國開行」）的
貸款協議提供融資。
在滙豐根據國際財務報告準則編製的經審核綜合財務報表中，其對平安保險的投資於
2011 年12 月31 日的賬面值為63.73 億美元，而在截至2011 年12 月31 日以及2010
年12 月31 日止兩個年度内，滙豐投資於平安保險應佔的利潤分別為9.46 億美元和
8.48 億美元。
滙豐集團行政總裁歐智華評論交易時表示：「這次交易是配合我們落實集團的策略。
中國是集團的重要市場，我們將加強擴展自身的業務網絡，並繼續與交通銀行構建長
遠的銀行業務策略關係。」
出售的理由與效益
為實現向股東提供持續長遠價值的目標，滙豐會根據其制訂的策略架構，定期檢討各
項業務和投資項目。出售平安保險股權反映滙豐落實其策略的另一進展。
買賣協議
根據滙豐保險、亞太區滙豐、買方、卜蜂集團及卜蜂集團旗下的全資附屬公司正大環
球（香港）投資股份有限公司（「正大環球」）於2012 年12 月5 日簽訂的買賣協議
（「買賣協議」），滙豐保險及亞太區滙豐同意向買方出售該等股權共1,232,815,613
股（相等於平安保險已發行股本的15.57%）。
收購代價
該等股權的總收購代價為727.36億港元，相等於每股59港元，以現金支付。
收購代價由買賣協議各方經公平磋商釐定。滙豐董事會相信，交易條款屬公平合理，
並符合股東的整體利益。
完成交易
第一次完成交易將在 2012 年12 月7 日，第二次完成交易將在取得中國保監會批准後
九個營業日或2013 年1 月7 日兩者中之較後日期。就第二次完成交易的付款責任已得
到國開行的擔保作主要支持，並向各買方的賬戶存入現金。
條件
第二次完成交易只會於取得中國保監會批准之後進行。倘於 2013 年2 月1 日晚上11
時59 分仍未取得中國保監會的批准，而合約各方並無以書面同意延期，則各方就第二
次完成交易的責任會立時終止。
轉讓限制
根據買賣協議，除在若干例外（包括有關國開行對該等股份的抵押權益）的情況下，
卜蜂集團、正大環球及買方已經同意由買賣協議日期起，直至（並包括）第一次完成
交易後滿六個月當日，而倘取得保監會的批准則直至第二次完成交易爲止，均不會出
售、轉讓、處置或以其他方式處理股份，或進行具有同樣效果的其他活動。
交易對財務的影響
根據國際財務報告準則計算，出售該等股份的除稅後利潤約為26億美元，當中包括收
購代價減除對平安保險投資的賬面值、有關的累計匯兌及其他儲備重新分類，以及交
易事項的稅務影響。由於第二批股份的價格已被釐定作日後結算之用，滙豐將會確認
一份或有遠期出售合約。此合約的公允值變動，或會使滙豐的收益表有所波動，直至
取得中國保監會的批准或該合約期滿爲止。當該出售合約屆滿時，此等變動結果錄得
的淨額將為零。
以 2012 年9 月30 日的相關比率為基準，交易事項估計會使滙豐集團的核心第一級資
本比率增加約0.5%，而總資本比率則上升約1%。滙豐集團於2012 年9 月30 日的核
心第一級資本比率為11.7%，而總資本比率則為15.6%。出售所得款項將用作支持進一
步實施滙豐集團整體策略的資本。
承董事會命
集團公司秘書長
白乃斌
滙豐控股有限公司
93 : greatsoup38(830)@2012-12-12 00:41:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121211126_C.pdf
滙豐已經就有關未能充分遵守反洗錢及制裁法例的調查，與美國當局達成協議。這包括一項與美國司法部達成的延後起訴協議（「延後協議」）。滙豐並已經與過去就此等事宜1對滙豐進行調查的所有其他美國政府機構取得協議，實現一項環球解決方案。滙豐又預期快將與英國金融服務管理局決定一份承諾書的内容。
根據此等協議，滙豐將會支付共19.21億美元、將會繼續與監管及執法當局全面合作，並採取措施進一步加強其合規政策和程序。
集團行政總裁歐智華表示：「我們為過去的錯誤承擔責任，我們曾經就此鄭重道歉，現在再次深表歉意。今日的滙豐與過去干犯這些錯誤時的滙豐已經有根本上的區別。過去兩年來，滙豐在新的高層領導之下，不斷採取實質的行動撥亂反正，並主動與政府當局合作，探究和處理此等事宜。」
「我們歡迎這些協議釐清了事情的狀況，我們同時會不斷努力，確保在各經營地所在地做到最高的標準。我們致力保護環球金融體系的持正可靠。爲此，我們會繼續與全球各地的政府監管當局緊密合作。」
過去幾年内，滙豐控股有限公司董事會已經採取果斷的行動，指示管理層一旦發現過去的任何缺失，應立即予以補救。自從2011年滙豐集團和北美滙豐的新領導團隊上任之後，滙豐已經採取廣泛而一致的措施，使日後可根據最高的準則行事。
美國司法部在延後協議中認同了上述的努力：「管理層在改善『高層定調』方面有重大進展，也確使整個機構上下普遍重視合規工作。管理層的努力已經大大改善美國滙豐銀行和滙豐集團在《銀行保密法》 / 反洗錢和外國資產控制辦公室等領域下的合規工作。」
正如延後協議指出，美國滙豐銀行在過去幾年來已採取下列自願補救措施：
2009年至2011年間，對反洗錢工作的支出增加約九倍；
2010年至2012年間，反洗錢職員人數升約十倍；
更新「認識你的客戶」措施，包括將美國境外的滙豐集團聯屬機構視爲第三方，須與所有其他客戶一樣，接受同樣的審慎調查；
因風險理由，退出109個往來客戶關係；
收回對若干高層人員的花紅；及
對各項補救措施支出逾2.9億美元。
滙豐集團並已對其架構、監控及程序作全面檢視。若干改善行動已包括在延後協議之中。除其他措施之外，滙豐集團並已：
簡化其管理架構，使集團更有效地管理全球風險；
提升集團合規部職權，使之直接監管全球各地的合規主管人員，不論在匯報問責及提升處理層次方面，均直接由集團合規部過問；
新設一位集團金融犯罪合規審查主管兼集團反洗錢報告總監，由其協助設立環球金融情報組；
增聘經驗豐富的高層人員，處理相關的國際法律和監管事宜，包括：新聘一位法律事務總監和一位環球法律顧問（訴訟及監管事務）
在金融犯罪風險較高的國家 / 地區採納指引，規限業務的範圍
發出新的環球制裁政策，根據更廣泛和一致的準則表，檢視所有跨境支付事項；
已對全集團展開「認識你的客戶」檔案的檢討。此項糾正行動的第一階段支出，五年內約達7億美元；及
承諾根據滙豐集團在任何經營地適用的最高或最有效的反洗錢準則，實施單一的環球標準。
在與美國司法部的五年協議期內，將有一獨立的監察者對滙豐的表現進行評估，監察滙豐在全面實施上述及其建議的其他措施方面，有何進展，並就滙豐的合規職能的效益，作定期評核報告。
該等協議指出，美國滙豐銀行及滙豐集團已經「向執法機構給予重要的協助」。滙豐進行了廣泛多方的內部調查，自願讓僱員接受當局查詢，並搜集、分析和組織大量的證據和資訊。
滙豐集團鑑定承諾，將會制定最嚴謹的標準，以助推動環球金融系統的持正可靠。
94 : Louis(1212)@2012-12-14 23:03:34

高瞻遠矚: 匯控隨時連股息都負擔不起！

......

談到滙控，計及出售平保（2318）所得之九十億美元收入，我估計，滙控仍須額外籌集三百億美元，此亦僅可為全球壞賬和有毒資產作撥備，及支付未來數年的罰款和法律開支，更遑論大展拳腳！賣掉恒生，大概能籌集二百億美元，而其手上的交通銀行（3328）權益約值一百億美元。我認為，滙控最起碼要賣掉這些股票，否則公司發展只會開倒車，隨時連股息都負擔不起！最後，港交所終於完成配股集資七十七億港元，總額佔其市值百分之五。如果公司明年業績要勝過今年，管理層現在就必須大刀闊斧地縮減開支。對此，我不抱太大信心。祝君好運！艾薩[email protected]

艾薩Isaac Sofaer

Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。[email protected]
95 : qt(2571)@2012-12-15 12:58:09

5 仔睇得好淡下喎
96 : qt(2571)@2012-12-17 21:49:54

A股吹雞?!
===============================

http://money.163.com/12/1217/08/8ITPRSHB00253B0H.html

中国平安一天申购十亿基金跑步入市
2012-12-17 08:51:06　来源: 财经网(北京)　有14人参与
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据知情人士透露，本月12日，易方达、华安、博时等多家基金公司同时收到中国平安发出的申购指令，几乎每家基金的申购量都过亿，有的一家就有十来亿。

据知情人士透露，本周三，易方达、华安、博时等多家基金公司收到中国平安发出的申购指令，仅一天时间，中国平安申购的股票型、指数型基金规模即达数十亿。有分析人士称，中国平安大幅加仓偏股型基金，可能是认为中期底部已现，为着备战跨年行情而来。不过，今年以来中国平安屡屡追涨杀跌，其本次判断是否准确尚需观察。

消息如水入油锅，马上在业内炸开了，多家保险机构四处打听中国平安申购背后的动机。有机构投资者认为，市场触及1949点之后，出现快速的反弹，机构的态度由空转多，这也让今年投资业绩平平的中国平安按耐不住，开始加速“抄底”。

中国平安每年手握1800亿至2000亿庞大投资资产，其一举一动都对市场产生巨大的影响，由于今年特别是下半年市场热点切换频繁，中国平安这一“带头大哥”也乱了方寸，频频追涨杀跌，“散户”味道十足。算上本次，下半年中国平安在市场上已有四次大动作，第一次是在今年7月份，中国平安和中国人寿一起充当险资的“带头大哥”。但随后市场出现大幅调整，抄底失利的险资于是开始不断割肉，9月中旬，平安一度赎回规模高达6亿元的指数基金。此后，保险巨头在大盘2000点一线，又开始陆续入场，国庆长假前的3个交易日，加仓规模累计超过100亿元，当时，中国平安、泰康人寿以直接加仓股票为主。其中，中国平安增持了四大行及个别优质周期股，中国人保则偏重于申购主动型基金。

银河证券的分析师吕喆昨日在接受记者采访时表示，由于今年市场波动大，之前的几次抄底，都让险资损兵折将，因此在目前事态还没有完全明朗之前，险资也不敢轻举妄动，仍以观望为主。不过目前险资的权益类仓位已经逼近历史次低点，出现大幅减仓的可能性也不大。此前保险公司的普遍观点认为A股将在2000点至2100点之间箱体振荡。吕喆说，“好消息是保险资金的仓位低，还有加仓的空间，至于是否会加仓，要看大盘接下来如何演绎，如果市场确实转暖，险资也可能又一次跑步入场”。
97 : qt(2571)@2012-12-17 21:57:35

有阿爺照住, 無有怕.
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http://money.163.com/12/1217/06/8ITGL72F00253B0H.html

汇丰抛平安正大接盘内幕：国开行1000亿授信
2012-12-17 06:10:00　来源: 理财周报(北京)　有13人参与
0

“股权转让比例超过5%需经过监管批准。肯定是跟保监会打过招呼，保监会批准只是时间问题，明年一季度应该就能完成。”

汇丰退出，正大进入，平安大股东变化尘埃落定。

12月7日，汇丰保险控股持有的2.57亿股中国平安H股股份，占中国平安总股本的3.24%，以每股59港元的价格成功转让给正大集团旗下的4家子公司；当日，代表汇丰的王冬胜、郑小康辞去中国平安非执行董事职位。

汇丰持有中国平安的另外9.76亿股股份（占中国平安总股本的12.33%）的交易，仍需中国保监会批准。

“肯定是跟保监会打过招呼的，保监会批准只是时间问题，明年一季度应该就能完成。”东北证券某分析师称，“汇丰抛售平安，接盘的人肯定要保监会点头的。”

值得注意的是，正大集团受让第二批9.76亿股中国平安股份的一部分资金，来自国开行香港分行1000亿人民币的贷款。为此，正大甚至改变了原用于“国内新农村项目”的贷款用途。

“国家开发银行的贷款是很低利息的，正大集团能拿到这么多贷款，而且还改变了用途，肯定是得到中国政府支持的。”香港某知情人士向理财周报记者表示。

正大集团本次接手汇丰持有中国平安15.57%的股份，需要支付727.36亿港元（约93.85亿美元），而据了解，正大在内地的投资总额仅有60亿美元，金融领域的投资几乎为零，本次接盘的子公司也是临时在维尔京群岛注册。

“汇丰是金融企业，有专业的投资能力，正大与平安几乎没有交集。”香港京华山一国际某分析师称。

静候保监会批准，正大接盘资金来自国开行1000亿授信

经过一段时间“传言”的发酵，汇丰抛售15.57%中国平安股份终于成为事实。

2012年12月5日，汇丰控股、香港上海汇丰银行与正大集团及其所属子公司签署《购买和销售中国平安保险（集团）股份有限公司协议》，各方约定汇丰以每股59港元的价格，转让所持中国平安总共15.57%股权，即12.33亿股股份，给正大集团所属4家子公司，总收购价为727.36亿港元。

12月7日，汇丰控股所持中国平安3.24%的股权已经由同盈贸易、隆福集团、商发控股、易盛发展受让成功，受让股权比例分别为1.04%、0.58%、0.65%和0.97%。汇丰集团151.63亿港元落袋为安。

而其余汇丰所持中国平安12.33%的股权的转让，必须在取得中国保监会批准后实施。转让日期为中国保监会批准后九个营业日或2013 年1月2日起第三个营业日两者中的较后日。仍由上述4家公司受让，受让股权比例分别为3.95%、2.22%、2.47%、3.7%。

“股权转让比例超过5%就属于重大变动，需要经过监管的批准。肯定是跟保监会打过招呼的，保监会批准只是时间问题，明年一季度应该就能完成。”东北证券某分析师称，“汇丰抛售平安，接盘的人肯定要保监会点头的。”

值得注意的是，正大集团旗下的4家全资子公司，同盈贸易、隆福集团、商发控股、易盛发展均为因受让中国平安股份而成立，注册地均在为英属维尔京群岛，由于开业期尚短，4家公司尚未从事任何经营性事务，未来将以持有平安股份为主要业务。

“在维尔京群岛注册，主要是为了达到减税避税。”上述分析师称。

香港某机构人士更是指出，“这种接盘公司等于就是一个空壳公司。”

中国平安公告的《简式权益变动报告书》显示，上述4家公司注册资本均为5万美金，股东为正大平乐投资有限公司，经营范围均为“投资控股”，4家公司均未披露法定代表人，通讯地址都是“香港金钟夏悫道16号远东金融中心21楼”。

更值得注意的是，据汇丰控股公告，正大受让第二批涉及金额575.84亿港元的9.76亿股中国平安股份，“部分将以现金支付，及部分根据一项与国家开发银行香港分行订立的贷款协议进行融资。”

据了解，此前国开行给予正大1000亿元人民币授信，而正大集团相关人士在接受媒体采访时曾表示，这个授信主要用于国内新农村项目，与洽购股份之事无关。

“国家开发银行属于政策性银行，贷款是很低利息的，正大集团能拿到这么多贷款，而且还改变了用途，肯定是得到中国政府支持的。”香港某知情人士向理财周报记者表示。

正大时代，平安进军农村？

汇丰投资平安长达十年，此番退出，对平安影响到底有多大？

正大集团表示，收购中国平安股份的目的是通过正大集团和平安集团的合作，促进中国新农村建设，发展农村金融及保险业务。

中国平安坚定地称，“发展战略、治理模式及经营策略保持不变。”

而市场则用“微弱下跌后强势反弹”宣称：影响不大。甚至让中国平安H股的做空者大失所望。

“很多人本想利用汇丰抛售的利空因素，通过融券、买入熊证（看空期权）做空平安获利，但没想到跌得也不多，没赶上好时候。”香港某机构人士向理财周报记者称。

11月19日香港传出“汇丰抛售平安”消息后，当日中国平安A股和H股均创下股价新低，最低下跌6.31%和3.5%；随后几日，尽管中国平安两市均继续下跌，但再也没有跌破11月19日的最低价。进入12月，中国平安更是强势反弹，12月5日汇丰确认抛售后，中国平安A、H股更是分别上涨4.09%和4.94%。

“平安的公司基本面不会有太大变化，发展战略也没有影响。”香港京华山一国际某分析师向理财周报记者表示，“之前传出的消息已经让利空释放，现在事情确定了，从某种程度上来讲，对平安也是件好事，总比不知道大股东是谁要好。”

而对平安与正大合作发展农村保险业务，市场均表示不现实。“平安的战略重点主要在城市，而且随着城镇化的加快，城市需求越来越大，农村需求本来就小。而且农村市场平安根本没办法与人保竞争。”上述香港分析师称，“尽管正大在农村有业务优势，但短期内平安很难进入农村市场，平安先进的IT系统以及外资管理理念与农村市场很难融合。”

据了解，当前我国农险市场96%的份额主要由人保财险、中华联合财险、安信农险、安华农险、阳光农业相互保险、国元农险6家保险公司分割，其中中国人保的市场份额超过50%。

平安集团称，可以借助正大集团在农村领域的经验和根基合作开展农村金融业务，丰富和完善金融保险产品以满足农业生产过程中对金融保险产品的多样化的需求，并通过产品、服务创新以不断扩大金融保险产品的覆盖面和地域范围。

东北证券某分析师则表示，由于主要股东的频繁变动，也会对市场产生一定的影响。“专业机构都退出了，普通投资者心里肯定会受影响。”

据了解，2005年高盛、摩根士丹利把所持平安股份转让给汇丰，完成退出；2010年以来，平安高管及员工股代持机构江南实业、新豪时等相继多次减持中国平安股份。本次，平安的大股东汇丰也全身而退。

汇丰之殇

对于抛售中国平安股份的原因，汇丰解释，“为向股东提供长期的、可持续的价值成长，汇丰集团定期不定期地审查其相关业务和投资情况。本次出售行为的原因是执行公司的发展战略。”

据了解，自2011年开始，汇丰便开始“瘦身”，剥离非核心资产，在抛售中国平安15.57%股份前，已宣布41起类似剥离非核心资产交易。

就在12月5日早间汇丰宣布抛售中国平安股份后，当日晚间，路透社便报道称，汇丰因涉嫌洗钱或被美国当局罚款18亿美元；12月11日，汇丰控股公告称，就未能充分遵守反洗钱规定而致歉，并与美国当局达成协议，根据协议汇丰将支付19.21亿美元罚款。

此外，受《巴塞尔III》资本监管协议影响，作为世界系统性重要银行，汇丰将极力补充其资本金。

中国平安发布的《简式权益变动报告》显示，汇丰本次售罄所持15.57%中国平安股份，税后利润约为26亿美元。也就是说，汇丰投资平安10年所获收益，一夜之间就折损19.6亿。

截至2012年9月30日，汇丰集团的核心一级资本充足率为11.7%，总资本充足率为15.6%。汇丰称，本次出售平安股份，“估计会使汇丰集团的核心第一级资本比率增加约0.5%，而总资本比率则上升约1%”。

此前，汇丰曾表示“汇丰的中国策略没有改变”，并强调不会减持交通银行，“将继续与长期的战略伙伴交行保持合作。”

而近日，有外媒报道称，汇丰正在洽谈出售所持上海银行8%的股权，一支建银投资与外资大型私募股权投资基金（PE）组成的联合财团有意接盘。

理财周报就此向汇丰求证，汇丰表示，关于上海银行的股权问题，我们仍然不予置评。
98 : GS(14)@2012-12-17 22:29:23

唔是陰毛我都唔信
99 : GS(14)@2013-01-01 12:39:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130101/news/ec_ecb1.htm
【明報專訊】上周五人行深圳支行公布前海跨境人民幣貸款業務的安排後，恒生銀行(0011)已先拔頭籌，發言人昨日承認，正就前海的一宗跨境人民幣貸款進行安排，並稱此為首宗由港銀安排的跨境人民幣貸款。發言人又指出，恒生與其子行恒生中國將研究前海的發展機會。

港人幣存款11月增3%

據內地《第一財經日報》報道，恒生貸款的對象是前海管理局旗下的前海開發投資控股，金額約數億元(人民幣‧下同)。報道引述前海管理局長鄭宏杰表示，之所以首筆跨境人民幣貸款是由管理局旗下公司來申請，主要是為了率先探路，掌握整個操作流程，以汲取經驗，方便日後其他企業申請。

前海管理局網站資料顯示，前海控股於2011年12月28日成立，註冊資本1.5億元，前海管理局是全資控股股東，其業務範圍包括金融、現代物流、科技服務等特定產業的投資與運營。
100 : GS(14)@2013-01-09 10:31:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130108552_C.pdf
本集團乃於 2004 年購入639,040,200 股興業銀行股份，佔當時該行經擴大股本
之15.98%。其後興業銀行於2007 年A 股上市，並於2010 年進行配股，本集團
於興業銀行之權益因而被攤薄至12.8%。查本集團於2004 年首度購入興業銀行
股份時，獲邀提名一位代表加入興業銀行之董事會及執行委員會。此外，根據當
時雙方之安排，本集團亦會於若干年內向興業銀行提供一般技術支援。此等安排
反映本集團可以對興業銀行之財務及營運決策，行使重大影響力。因此，本集團
按照適用之香港財務報告準則，將本集團於興業銀行業績及淨資產之應佔份額，
以「聯營公司」方式入賬。
鑑於最近之事態發展，特別是興業銀行與上述第三者完成非公開發行股票計劃，
本集團已根據於興業銀行之最近股權權益，以及與興業銀行之一般技術支援安排
已結束等因素，整體地重新審視其於興業銀行之投資情況，並認為於興業銀行完
成該項非公開發行股票計劃之日期（即2013 年1 月7 日）起，本集團已不再對
興業銀行之財務及營運決策具有重大影響力，因此本集團不會再以「聯營公司」
形式，將有關興業銀行之業績入賬。
本集團不再將興業銀行之業績以「聯營公司」形式入賬後，將會帶來會計上的收
益，這反映本集團持有興業銀行股權之金融投資的公平價值，與該項投資在本集
團綜合財務報表的賬面值之差額、相關累計外匯儲備及其他儲備重新分類之結
果，以及終止確認興業銀行為「聯營公司」所帶來之稅項影響。根據興業銀行完
成非公開發行股票計劃日期前之最後一個交易日計算，本集團持有之興業銀行股
份市值為人民幣232 億元，此亦為有關股份之公平價值，並為2013 年財政年度
帶來約港幣95 億元之非可供分派會計收益。日後，本集團持有之興業銀行股份將
會根據現行適用之香港財務報告準則，於本集團之資產負債表中分類為「金融工
具」，並會就其後任何公平價值之變動作出反映。
謹請各股東及潛在投資者注意，修改對興業銀行之投資所採用之會計處理方法
後，本集團不會再於綜合財務報表內，反映所佔之興業銀行稅後利潤與淨資產份
額。至於來自興業銀行之股息，將會於本集團之綜合收益表內入賬。以往來自興
業銀行之股息收入，均低於本集團於興業銀行之應佔溢利。根據本集團已公布之
財務報表，於截至2012 年6 月30 日止之上半年度，本集團應佔興業銀行之除稅
後溢利，對本集團之股東應得溢利之貢獻大約為25.4%。
101 : ezone2k(22605)@2013-01-09 16:50:48

b]恆生(00011.HK)改變興業銀行股權入賬方式[
2013-01-09

P.S. 聯營公司 -> 金融工具 (around 27億 -> 7億)

恆生(00011.HK)公布，改變其所持興業銀行股權的入賬方式，將不再以「聯營公司」形式將有其業績入賬，改以將以公平價值，在資產負債表中分類為「金融工具」入賬。故將會帶來會計上的收益，該行在興業完成配股前最後一個交易日，其持有興業銀行股份市值為232億元人民幣，為該行2013年財政年度帶來約95億元的非可供分派會計收益。

該行於2004年首度購入興業15.98%股權時，獲邀派員進入興業董事會及執行委員會，以及同意在若干年向興業提供一般技術支援，反映該行可對興業財務及營運決策，行使重大影響力。但據興業於本月7日完成配股後，恆生於興業之持股量由12.8%下降至10.9%；而與興業一般技術支援安排已結束等因素，整體地重新審視其於興業銀行投資情況，並認為於興業完成配股起，該行已不再對興業財務及營運決策具有重大影響力，因此該行不會再以「聯營公司」形式，將有關興業銀行之業績入賬。(ir/c)

102 : ezone2k(22605)@2013-01-09 16:52:37

中芯(00981.HK)升6%逼近52周高位瑞信看好升價至0.57元
2013-01-08 14:04:22

中芯國際 00981.HK
現價 0.485  升跌 +0.050(+11.494%)
52週波幅
0.236 - 0.465

中芯(00981.HK)獲瑞信唱好，該股繼昨天稍作整固後，今天重拾升勢，朝著52周高位0.465元進發，最高見0.455元，現造0.45元，升6%，成交急增至2.26億股，為兩個月來最多。

瑞信表示，受惠低成本智能手機/平板電腦業務及良好管理，中芯業務改善，加上現時建立業務具可持續性，透過集中於把無晶圓芯片裝配至低成本智能手機/平板電腦供應鏈，吸引更多海外客戶，料未來表現可超越同業，公司營運表現正邁向第四季指引上限，故將其評級由「中性」升至「跑贏大市」，目標價上調39%至0.57元。

103 : qt(2571)@2013-01-09 17:03:17

102樓提及
中芯(00981.HK)升6%逼近52周高位瑞信看好升價至0.57元
2013-01-08 14:04:22

中芯國際 00981.HK
現價 0.485  升跌 +0.050(+11.494%)
52週波幅
0.236 - 0.465

中芯(00981.HK)獲瑞信唱好，該股繼昨天稍作整固後，今天重拾升勢，朝著52周高位0.465元進發，最高見0.455元，現造0.45元，升6%，成交急增至2.26億股，為兩個月來最多。

瑞信表示，受惠低成本智能手機/平板電腦業務及良好管理，中芯業務改善，加上現時建立業務具可持續性，透過集中於把無晶圓芯片裝配至低成本智能手機/平板電腦供應鏈，吸引更多海外客戶，料未來表現可超越同業，公司營運表現正邁向第四季指引上限，故將其評級由「中性」升至「跑贏大市」，目標價上調39%至0.57元。

開心得滯，出錯帖¬_¬

104 : ezone2k(22605)@2013-01-09 18:05:54

恒生銀行（011）昨日宣布，由於興業銀行在日前完成增發股本的計畫，令恒生在興業銀行的持股量下降，鑒於恒生對興業的財務及營運決策不再有重大影響，故此修改對興業的會計處理方法，由聯營公司改為金融投資。
恒生於2004年購入當時興業15.98%的股權，其後興業在2007年於A股上市，又再2010年進行配股，令恒生的股權被攤薄至12.8%。恒生指出，興業於去年3月公布擬以非公開發行股票方式，向多個機構增發股本，該計畫在今年1月7日完成，因此令恒生於興業的持股量，由原來的12.8%，降至10.9%。
恒生過去以聯營公司方式對興業入帳，但鑑於最近興業增發股本，該行已不再對興業銀行的財務及營運決策具有重大影響力，故此改變相關入帳方式，日後其持有的興業股份將在資產負債表中分類為金融工具，並會就其後任何公平價值的變動作出反映。至於來自興業銀行之股息，將會於綜合收益表內入帳。
恒生表示，現持有興業銀行市值232億元人民幣的股份，預計可為2013年財政年度帶來約95億港元非可供分派會計收益。恒生銀行財務總監梁永樂早前曾表示，如果作出調整，恒生股本回報率將降低3至4個百分點。

105 : greatsoup38(830)@2013-01-19 18:53:51

2013-01-17 HJ
...
興業銀行去年策劃的增資，以非公開形式向第三者發行股份，已於本月7 日完成，恒生所佔股權再被攤薄至10.9％，未知是否仍有董事席位，但已結束一般技術支援的安排，認為對其財務及營運決策再無重大影響，亦不再視作聯營公司，該項股權視作金融工具處理，今年起將只收取股息計入損益表，對業績將有顯著的影響。

恒生目前所持興業的市值約232億元人民幣，為反映該投資的公平值，今年的賬項將按此與賬面值作出調整，帶來不可分派會計收益約95 億元。日後將按公平值變動反映。上述的約95 億元是首次改變項目的調整，其後按結算時市值而定，與投資其他證券無異。

恒生去年的賬項業績仍然照舊，2013 年開始改變，而2012 年賬項仍待公布，必須作出假設然後才可就2013 年賬項業績推算影響。假定2012 年興業盈利對恒生貢獻是45 億元，恒生整體盈利是190 億元，股東資金890 億元；又假設興業派息比率是20％，對2013 年恒生業績的影響約為20％，股東資金約增10％，這是以2012 年假設的基數計，不考慮2013年實際的增減。

該項轉變對恒生的影響，是賬面資產值上升而賬面業績下跌，舉例按股價118 元計，其P╱B由2.53 倍降至2.29 倍，P╱E由11.9 倍升至14.6 倍，股息將不受影響，因原來持有興業所得的現金收入亦只限於現金股息，故恒生的股息不受影響，如實際有影響，則是恒生的股息政策問題。

P╱B 降低及P╱E 上升是改變會計處理方式的影響，還有是股東資金回報率，將會明顯下降，原因是股東資金（資產值）上升而業績下跌，該回報率於2012 年上半年實際數字是22.9％，可能降至16％左右，恒生一直標榜股東資金回報率高，是全港銀行之冠；經此轉變，對評價應有影響。

近期滙控（005）出售平安保險（2318）股權，令人聯想到恒生是否有出售興業股權之意，這難以推測，看恒生及滙豐的投資策略而定。

恒生於去年中已對此可能的轉變作出提示，市場已作出估計，其後恒生的股價亦反映此項因素。恒生去年升幅36.5％，較恒指上升22.9％為佳，但其升勢集中於上半年，作出可能改變入賬方式後，8 月至12 月只升12.3％，而期內恒指則升14.4％，反映恒生已跑輸恒指。

恒生年來增長雖非突出，但興業的貢獻有相當幫助，雖然會計處理方式的改變只對2013 年有明顯影響，其後會回復正常，但股息增幅少於盈利增幅的慣例，將對恒生其後的增長有所限制。因此，在評價恒生時，應作若干改變，不宜要求過高，儘管股東權益回報率仍較同業為佳，但已較前遜色。作為投資者，仍應關注恒生的息率，在本港銀行股中，只有中銀香港（2388）息率稍高於恒生。

事實上，恒生的經營仍值得信賴，能維持現時息率，大致已可跟貼大市，若期望跑贏大市，則仍待發掘其他利好因素，人民幣業務可能是其中之一，不妨注視。

戴兆

106 : qt(2571)@2013-01-27 11:22:15

新玩具?

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http://money.163.com/13/0124/13/8M05TJ2V00253B0H.html

汇丰银行过去12个月内从波兰买入8.76亿美元白银
2013-01-24 13:46:28　来源: 财经网(北京)　有0人参与
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汇丰银行在过去12个月内，从波兰铜业集团（KGHM）买入价值8.76亿美元（36.5亿波兰兹罗提）的白银，后者是全球最大白银生产商之一，也是全球第二大精炼白银生产商。

据波兰铜业集团的市场文件显示，2013年，该集团与汇丰银行签署了估价16.7亿波兰币兹罗提的白银买卖协议。这份协议也使得过去12个月内双方的白银交易量达到了36.5亿兹罗提。

波兰铜业集团生产的银条是属于KGHM HG牌下的，由伦敦金银市场协会和迪拜多种商品交易中心颁布的证明来进行认证。

过去几年，波兰白银的主要买家主要是英国、德国和比利时，现在，汇丰银行也成了其主要买家之一。

截至1月22日，全球最大白银ETF iShares白银信托的白银持有量为1.0689万吨，较2012年底的水平上涨了604.9吨，或将近6%。

下图为彭博白银ETF指数从2008年至今的走势：

汇丰银行过去12个月内从波兰买入8.76亿美元白银

2010年至2013年白银价格日均变化走势图：

汇丰银行过去12个月内从波兰买入8.76亿美元白银

汇丰证券的首席大宗商品分析师James Steel继续看好白银市场，最近他表示，对于2013年的白银市场持“温和看涨”的态度。

汇丰银行并没有对这笔交易作出评论，该消息的曝光只是因为KGHM作为一家上市公司，需要在报告中公布交易明细资料，而这个事实恰好被波兰媒体所发现。

107 : greatsoup38(830)@2013-01-27 11:24:08

我想都是小投資

108 : ijoe79(20432)@2013-01-27 14:19:35

c子當年破天荒揾"港英十大不受歡迎人物"嘅左仔做大班,準備為國內上市開路,依家大班都退埋,都冇起色,少咗d個概念,業績又吾是標青,唔使儲佢。

109 : ng caddy(36072)@2013-01-30 23:05:40

引述外電報道，匯控(00005.HK)涉嫌替伊朗政府隱瞞資產而促使早年發生一宗恐怖分子炸彈襲擊，導致多名美軍喪生，現時死難者家屬入稟美國聯邦法院，合共向匯控索償26.57億美元(折合約207億港元)。

事件中共有1300名死難者的家屬及生還者提出控訴，指匯控旗下美國匯豐提供誤導資料，曾於於2008年4月否認其持有伊朗資產，其後傳訊又承認當時曾持有伊朗資金，是「不完整和迴避」答辯，因未有公開被告當時其資產資料。

事件發生於1983年黎巴嫩首都貝魯特，發生一宗由伊朗策劃的自殺式炸彈襲擊案，造成241名美軍喪生，匯控涉嫌通過其環球系統避過美國調查，並替伊朗政府隱瞞資產。(ir/c)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

110 : ng caddy(36072)@2013-01-30 23:10:06

究竟匯豐(0005),要比美國人抽幾多次水(或歐洲人),買0005,都有機會比錢美國人/歐洲人,而美國的集體索償是相當恐怕,可能一單接一單,沒完沒了

111 : GS(14)@2013-01-30 23:28:46

http://www.prnewswire.com/news-r ... hsbc-188683731.html
WASHINGTON, Jan. 28, 2013 /PRNewswire/ -- Victims of the 1983 Beirut bombing, in which 241 American service men were killed by an Iranian-backed suicide bomber, today asked the United States District Court for the District of Columbia to force HSBC USA, N.A., the U.S. branch of banking giant HSBC Holdings, plc, to pay them the entire $2,656,944,877.00, judgment they were awarded by the same court in 2007 for Iran's role in the bombing.

The motion, filed with Chief Judge Royce C. Lamberth, maintains that HSBC USA is liable for the full judgment because it failed to answer correctly questions posed by the victims' attorneys regarding Iranian government assets the bank may have had as of March of 2008.

Today's motion charges that HSBC USA said, in response to an attachment order filed in April 2008, that it did not have any Iranian assets at that time. However, after a July 2012 report by the Permanent Subcommittee on investigations of the United States Senate Committee on Homeland Security and Governmental Affairs, detailing how HSBC units from around the world systematically sought to avoid U.S. sanctions on dealing with Iranian financial institutions, the victims' attorneys filed additional subpoenas, further exploring the potential that HSBC USA held any Iranian assets that could legally be attached on the victims' behalf. In responding to that subpoena, HSBC USA revealed that it did, in fact, hold funds belonging to Iran during the time it previously said it did not.

Under U.S. law, American victims of terrorism are entitled to enforce their judgment against assets of a State Sponsor of Terrorism according to the State Department's List of State Sponsors of Terrorism and are able to attach U.S.- based assets of the guilty country to help pay judgments awarded in American courts.

The victims' motion maintains, that HSBC USA's 2008 response was "incomplete and evasive" because it "did not disclose the judgment defendant's funds in their possession." Referring to Federal Rules enforcing discovery in legal cases, the victims' motion states, "an evasive or incomplete disclosure, answer or response must be treated as a failure to disclose, answer or respond." According to the DC Code, if a party fails to answer interrogatories served on him, "...judgment shall be entered against him for the whole amount of the plaintiff's claim..."

The Beirut bombing group constitutes surviving victims and families who lost loved ones in the bombing. Totaling more than 1300 from across the nation, the group has been working through American courts to collect the 2007 judgment and has initiated legal action against other major international financial institutions, which it alleges hold or have held attachable assets of the Government of Iran as they pursue justice against Iran for planning and executing the 1983 bombing.

SOURCE Saylor Company Public Relations Counsel under the authority and direction of Thomas Fay, Esq. and Steven Perles, Esq. , legal counsel

PR Newswire (http://s.tt/1z355)

112 : greatsoup38(830)@2013-03-02 18:47:15

5

113 : ng caddy(36072)@2013-03-04 11:10:00

大家如何看5,今次會不會單天保至尊?

114 : ng caddy(36072)@2013-03-04 17:07:32

匯控(00005.HK)就英國客戶賠償撥備14億美元http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/00005/NOW.531361.html

115 : ng caddy(36072)@2013-03-04 17:11:44

我不會看/不憧看報告,5仔是不是大賺,好有前途?有沒有人可以解說

116 : ng caddy(36072)@2013-03-04 17:29:06

傳匯控(00005.HK)就不當銷售累計撥備23.4億美元http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/61/NOW.531188.html

117 : GS(14)@2013-03-04 22:51:17

115樓提及
我不會看/不憧看報告,5仔是不是大賺,好有前途?有沒有人可以解說

業績一般

118 : ng caddy(36072)@2013-03-04 22:52:12

業績一般,將來如何..好似加股息?

119 : GS(14)@2013-03-04 22:52:28

118樓提及
業績一般,將來如何..好似加股息?

股息是加

120 : qbbsclassic(33468)@2013-03-04 22:55:42

個人唔鍾意呢隻
當年十二供五而唔係二供一擺明想整到人人碎股

121 : GS(14)@2013-03-04 22:56:48

120樓提及
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不過心理認為升硬了

122 : qbbsclassic(33468)@2013-03-04 22:59:30

118樓提及
業績一般,將來如何..好似加股息?

今次末期息18美仙
其實有排都未加返到04-07時的息
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123 : qt(2571)@2013-03-04 23:00:31

122樓提及
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返到04-07時的息就唔係依家個價啦

124 : qt(2571)@2013-03-04 23:01:30

121樓提及
120樓提及
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不過心理認為升硬了

膠盛包銷收左咁多貨, 唔上點走啊

125 : qbbsclassic(33468)@2013-03-04 23:05:31

123樓提及
122樓提及
118樓提及
業績一般,將來如何..好似加股息?

今次末期息18美仙
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返到04-07時的息就唔係依家個價啦

管理層都唔同左
呢隻唔好緬懷過去
已經唔係蒲偉仕年代果間

126 : GS(14)@2013-03-04 23:08:29

激進左美式左

127 : fung1125(4182)@2013-03-04 23:08:46

肯加派息我覺得已經預示經濟好轉
睇睇大市想點玩, 可能今年有最後低位上車機會

128 : ng caddy(36072)@2013-03-05 13:33:52

其實加股息,都想當吸引,而且大把人唱淡,反而可看高一些

129 : greatsoup38(830)@2013-03-05 23:50:06

http://www.hket.com/eti/article/ ... 9d-125614?ref=ak8fs

純利194億全年派息5.3元

隨着恒生於興業的持股量被攤薄至10.9%，今年興業將改為以金融投資方式入帳。李慧敏表示，即使改變興業銀行的入帳方式，不會影響恒生的基本溢利、業務盈利及現金收益。

去年興業應佔恒生溢利及有關稅項約47.93億元。假若撇除有關興業的盈利貢獻，單計股息收入6.28億元，恒生去年純利將降21.4%至152.61億元。

李慧敏：興業是非常好投資

被問及會否出售興業股份，她未有正面回應，僅稱興業是非常好的投資，非常珍惜的業務夥伴，與恒生業務有互補作用。

恒生去年淨利息收入增加7.7%至169.46億元，淨利息收益率改善0.07個百分點至1.85%；淨息差亦擴闊0.04個百分點至1.73厘。

不過，李慧敏指，中港淨息差今年都有壓力，本港銀行流動性充裕，貸款利息上升空間不大，而內地則因利率趨市場化及貸款息率浮動區間擴大，淨息差有可能收窄。

恒生中國去年除稅前溢利升29.58%至54.23億元，佔恒生除稅前貢獻增加至24.5%，主因興業溢利強勁增長。期內恒生中國新增7個網點，當中3個位於廣東省，令總數增至46個。她稱，今年會於繼續於高增長區域增設網點。

今年淨息差或縮貸息難大升

對於人民幣業務前景，她稱，人民幣貸款需求持續上升，去年有關貸款按年增長3倍，基於內地出口情況改善，今年需求進一步有增長；存款方面，去年該行人民幣存款升幅與市場相若，但今年1月已加快。

恒生是首批向前海企業提供人民幣貸款的銀行之一，李坦言，部分客戶對投資前海有興趣，包括物流、資訊科技、電訊等，該行會全力支持客戶，並注意前海的其他政策發展。

撰文:陳韻妍

130 : greatsoup38(830)@2013-03-05 23:51:18

http://www.hket.com/eti/article/ ... 70-015967?ref=ak8fs

今年首3季中期息預告增11%

滙豐自2011年起不斷出售資產和股權救亡，最終拉高普通股本第一級比率（CET1）至10.3%，不但完全符合《巴塞爾協定III》的新要求，還製造增加派息的空間，去年末期息增至每股18美仙；而今年首三季中期息增11%至每股10美仙。

滙豐去年全年派息增10%至45美仙，派息比率由42.4%增至55.4%，全年計股息率達4.1厘。集團行政總裁歐智華（Stuart Gulliver）坦言是「取悅股東（favour shareholders）」。

歐智華表示，集團資本水平達《巴III》要求，為業務製造增長空間，同時可維持遞進（progressive）的派息政策，他曾表示，派息比率擬在40%至60%水平。截至去年底止，核心一級資本比率由10.1%增至12.3%。

滙豐向來是香港散戶的愛股，基於其悠長歷史原因外，高息率也是誘因，不過，滙豐再度變身「紅底股」（股價重返100元水平）看似遙遙無期，業績公布後，倫敦股價更是一蹶不振，歐智華全力為股價護航，指出純粹是「沽貨獲利（profit taking），毋須擔心」。

末期息增29% 去年息率逾4厘

按除稅前利潤計，滙豐列帳基準稅前利潤跌6%至206億美元，實際利潤增長18%，當中包括罰款和英國賠償等影響共43億美元，單是去年底為美國洗黑錢案達成和解支付罰款已達19.21億美元，此外，還要為英國客戶賠償提撥額外的14億美元，加上英國銀行徵費5.71億美元，成本收入比率推高至62.8%，與48%至52%的目標進一步拉遠。

按地區計，滙豐足迹雖然遍及全球逾80個地區和國家，卻只有亞洲盈利貢獻獨力撑起整個集團，香港、亞太和其他地區除稅前利潤共達180.3億美元，佔比高達87%，而歐洲持續地「見紅」，蝕34.14億美元，北美洲錄得除稅前利潤22.99億美元，惟核心業務仍要蝕15億美元，由於北美貸款減值準備改善，帶動集團整體減值下降31.47%至83.11億美元。

英國和北美核心業務仍繼續蝕錢，歐智華強調，不會撤出上述市場，只會重整業務架構，而英國地位與香港一樣，同是主場業務（home market），至於會否將總部搬回香港並不在議程之列。展望未來，內地和拉丁美洲將繼續為增長動力，歐智華指，內地經濟將重拾增長，令核心業務受惠，預期拉丁美洲錄得較高增長，而滙豐在2013年有良好開始。

撰文:李培瑛

131 : greatsoup38(830)@2013-03-05 23:51:41

http://www.hket.com/eti/article/ ... 38-125586?ref=ak8fs
香港亞太獨好歐洲中風臥床

滙豐引以自豪的是其「三分天下」策略，將主要業務雞蛋分散在美國、歐洲及亞洲，故其業績亦是全球經濟的寫照。去年滙豐盈利遜於預期，但若分開三大區域來看，凸顯亞洲獨好、美國企穩、歐洲病重的現實，展望今年，歐洲仍是滙豐的最大負累。

滙豐亞太及香港業務的獲利，佔去年整體利潤來源逾八成，其中香港業務盈利增長更達三成，不但反映新興市場尤其中港，是去年全球淡市奇葩，今年在中國經濟觸底回升推動下，亞洲仍可看高一綫。

至於美國今年雖受政府削減開支，與提高舉債上限等政爭影響，惟經濟已走上復甦軌道，今年經濟增長應略高於1%。且滙豐自2008年美國次按危機急爆後，花了幾年時間撇清毒資產，在去蕪存菁後，餘下的大多是有利可圖的業務，故去年滙豐北美盈利就急漲逾20倍，今年盈利雖難再如此暴升，但應可續穩。

惟滙豐的歐洲包袱卻絕非一兩年可解。去年滙豐歐洲業務由盈轉虧，由前年獲利46億美元，急轉為巨額虧損34億美元，單是滙豐英國就有41億美元的公允值減值。此應與去年歐債危機如突發急性心臟病有關，希臘國債去年要削債最多七成，歐豬大國意大利、西班牙的國債及大批企業債都被降評級，不少金融機構都要為資產大幅減值，滙豐亦難例外。

歐央行去年9月推無限買債計劃為歐豬國債包底後，歐債危機再急爆風險已大減，惟歐洲雖已度過危險期，卻仍如中風半癱的病夫，經濟康復無期，今年肯定還處衰退。此令歐洲企業債、按揭貸款、消費信貸等的拖欠、呆壞帳率居高難下，甚至再升。

歐洲經濟沉疴難癒，滙豐要續為歐洲業務減值、撇帳，這樣的盈利打擊，按過去經驗，絕不只影響去年、今年，可能要拖累滙豐三數年才能喘定。

病情恐拖數載滙豐難卸包袱

滙豐業績可謂一葉知秋，亦預示今年環球投資市場走向，就是新興國將續跑贏大市，有關新興國的投資概念或機會將續受熱捧；美國經濟不好不差，與美國有關的投資產品以橫行為主；歐洲仍要幾年時間臥床休養，歐洲概念的產品或企業，今年面對最大壓力，投資者在全球縱橫時，須知進退。

132 : greatsoup38(830)@2013-03-05 23:58:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130305/news/ea_eab1.htm
李慧敏：中港息差今年將受壓

恒生去年每股盈利為10.16元，派末期息2元，較前年增加約5%。期內人壽保險銷售大增49%，零售投資基金銷售亦增25%，令財富管理務收入升14%。

期內客戶貸款增長12%至5360億元，淨息利收益率(NIM)擴大7基點至1.85%，不過若與去年上半年相比，淨利息收益率其實持平。李慧敏指出，本港去年下半年資金充裕，貸款利率調升機會不大，而今年本港息差繼續會受壓，不過她認為本港今年貸款可保持穩定增長，由於出口於去年底已開始改善，有利帶動製造業貸款需求。至於內地方面，她認為利率自由化的發展，也會令內地息差收窄。

不計興業利潤內地溢利挫29%

恒生去年應佔聯營公司溢利大增33%，達53.81億元，主要來自興業銀行利潤。其中內地的應佔聯營公司利潤去年為50.88億元，按年增近37%。不過恒生早前已公布，今年開始興業銀行不再作為聯營公司入帳，而改為金融工具入帳，會帶來95億元會計收益，但早前的通告已指出，此為「非可供分派收益」。今次業績報告亦披露，若去年業績扣減應佔興業銀行的利潤，恒生只賺152.6億元，每股盈利僅7.98元。

被問到會否出售興業股份，李慧敏表示，與興業的合作不會改變，入帳方式改變不影響恒生於內地核心業務的表現及現金收益。

而去年若不計興業利潤，恒生於內地的業務表現頗差，營業利潤大跌29%至3.36億元，原因是去年就內地作出6300萬元貸款減值提撥，前年則為回撥，同時內地成本去年大增一成半，恒生解釋是擴大網點等長線投資。李慧敏亦強調，會繼續投資內地、擴大內地網點。

金管局早前收緊按揭，李慧敏指影響樓市成交，料樓按提早還款會減少，但恒生樓按客戶以用家為主，她認為政府主要打擊投機。她又指會留意內地房地產轉讓所得稅措施的進一步情。

133 : greatsoup38(830)@2013-03-05 23:58:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130305/news/ea_eaa1.htm

對集團股價在業績公布後下挫，行政總裁歐智華昨在電話會議中指出，股價自去年底已累升逾30%，投資者趁現在先行獲利不足為奇。券商普遍認為，匯控表現尚算「不過不失」，但成本增幅及撥備較預期多，令盈利遜預期(見另文)。

稅前利潤164億美元增18%

去年匯控淨利息收益按年跌7.35%至376.72億美元，費用收益按年減少4.25%至164.3億美元。其金融工具亦因公允值變動而減值，由2011年獲得34.39億美元淨收益，轉而蝕22.26億美元。若不計及這筆虧損，以及其他一次過影響，集團實際基準稅前利潤164億美元，按年增長18%，但券商原先普遍預期匯控可錄逾200億美元的稅前利潤。

歐智華：訂目標時低估歐洲困局

集團營業成本按年增3.3%，貸款減值準備虧損則收窄至83億美元，但由於公司要支付大額罰款，令成本效益比率及股本回報率距離今年底要達到的目標甚遠(見表)。歐智華解釋，於2011年定立3年目標時，難料歐洲經濟如此疲弱，並低估了撥備，但他仍力撐去年集團收入增幅大於成本增幅，而集團亦已就潛在的監管開支作準備，鐵定不會調整原先經營目標。他又說已覑手制定2014至16年計劃，並於5月時公布。

派末期息0.18美元增28.5%

匯控全年每股派息增至0.45美元，較2011年上升10%，以每股盈利0.74美元計算，派息比率達六成，與2007年水平相若。按昨天香港收市價計算，股息率4.2厘。歐智華指過去4至5年集團因要應付新資本要求，需保留一定盈利，而目前一級核心資本比率已符合新要求，故有能力維持漸進的派息政策。

港稅前利潤增三成歐蝕34億美元

亞太地區續成匯控支柱，其中匯豐香港稅前盈利增逾三成，亞太其他地區稅前盈利則增近四成，兩者合共貢獻匯控逾八成的稅前利潤(見表)。歐洲則相當遜色，因長期債務及衍生工具的公允值變動錄30.91億美元虧損，而錄得稅前虧損34.14億美元，成唯一虧損的分區。

按業務分類，零售銀行及財富管理業務成為去年盈利增長引擎，除稅前盈利按年增1.24倍至95.75億美元；工商業務業績亦創新高，稅前盈利達85.35億美元，按年增7%。「炒房」環球銀行及資本市場(GBM)業務亦受惠投資氣氛好轉，稅前盈利按年回升兩成。

明報記者馬子豪、陳悅

134 : greatsoup38(830)@2013-03-05 23:59:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130305/news/ea_eaa2.htm
違規售保操控Libor 罰款如無底潭
2013年3月5日

【明報專訊】匯控行政總裁後歐智華於2011年拋出3年內削減最多35億美元成本的大計。兩年來透過精簡架構，按年計共省達36億美元，表面上似乎達成目標，奈何集團去年捲入連串監管醜聞，實際經營開支不跌反升，其英國違規銷售保險，以及涉嫌操控倫敦同業拆息(Libor)的罰則尚未有定案，有關罰款與撥備恍如無底深潭。

匯控去年實際基準成本實較2011年增43億美元，其中包括就美國洗黑錢案確定要支付的19億美元罰款。而其潛在的罰款與撥備亦龐大，先是英國違規銷售還款保障保險(PPI)，繼2011年賠款8.98億美元後，去年再作14億美元的額外提撥。而涉嫌操縱Libor，匯控雖未有就此撥備，但公司在年報中指有關調查存很大不確定性，無法準確衡量罰款。

成本效益比率遠未達標

在罰款纏身下，儘管匯控去年從精簡架構節省20億美元，按年計算達36億美元，惟其成本效益比率亦攀升至62.8%，距目標為48%至52%相距甚遠；而股本回報率更由2011年的10.9%，跌至8.4%，遠較目標的12%至15%為低。三大表現指標，只有核心第一級比率達12.3%，較目標9.5%至10.5%為高。

135 : greatsoup38(830)@2013-03-05 23:59:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130305/news/ea_eaa3.htm

受英、美撥備增加影響，匯控主要管理層去年不但未能加薪，還要被大扣獎金。其中發放予員工的整體花紅金額下跌7%至37億英鎊(約433億港元)，歐智華因為股東回報率及成本效益比率兩大指標未能達標，故花紅按年縮水一成。財務總監麥榮恩的花紅亦大減24%至135萬鎊(約1580萬港元)。

扣起部分管理層花紅

此外，歐智華所得獎金有約六成須延後到未來5年分批發放，且須視乎在美國洗黑錢案能否妥善處理。公司同時表示，已扣起部分管理層過去幾年的花紅，但未有透露金額。

至於香港員工今年的花紅及加薪幅度，發言人拒絕置評，只說集團亞太區行政總裁王冬勝昨天在北京說今年亞太區沒有裁員計劃。

136 : Louis(1212)@2013-03-06 18:35:48

絲絲講場：長揸恒生40年回報千二倍

恒生銀行（00011）八十歲大壽，加上去年業績好過預期，仲係李慧敏（Rose）上任該行副董事長兼行政總裁後第一份全年業績，聽講恒生將會按表現分發花紅，就算花紅唔夠多，都收到八達通作為紀念，公司上下不知幾歡欣！

絲絲嘅老友好細心計咗條數，發現七二年恒生上市當年錄得純利4,620萬元，而一二年純利就錄得194.26億元，足足上升咗419倍！以股價計，恒生嘅股價較上市嗰陣（計埋期間派發紅股及股份拆細），升咗138倍。

喺七二年以每股100元認購100股恒生股份，揸到去年年底，收嘅股息竟然有190萬咁多。又假設將每股收取嘅股息，再投資購買恒生，以最初一萬元投資計，依家股東總回報達到1,252倍。

李慧敏董事酬金1138萬

如果絲絲早十幾年出世，又咁啱買咗恒生嘅股票，就發達喇！

既然公司賺到錢，員工嘅功勞一定係最大嘅，尤其係擔大旗、lead住員工一齊向前衝嘅管理層！Rose由去年五月起上任，表現夠晒平穩，作為董事嘅Rose就袋咗1,138.7萬元酬金，而去年五月離任嘅梁高美懿（梁太）就獲得1,039.2萬元酬金。

余詩韻

撇除興業恒生ROE跌至18%
http://paper.wenweipo.com [2013-03-06]

　香港文匯報訊（記者陳遠威）本周一公布去年業績的恒生銀行（0011），昨進一步解答記者提問，去年該行聯營公司溢利上升33.46%至53.81億元，但撇除興業銀行的應佔利潤，內地營運溢利卻大減29%，市場擔心恒生今年增長難再。財務總監梁永樂反駁指，撇除興業銀行後業務仍有10%增長，並非坊間所指大跌近30%。行政總裁李慧敏稱，撇除興業銀行後，去年平均股東資金回報率（ROE）便由22.9%下降至18%，但仍屬行內的高水平。

李慧敏：仍屬行內高水平

　恒生今年開始將興業銀行收益改為金融投資入賬，將帶來會計收益95億元，梁永樂指，當中10億元為稅務回撥，並永久提升核心資本充足率30點子；其餘約85億元反映公平值與帳面值差額，以及外匯儲備。認為更改入賬方式在初期及長遠而言影響正面，惟中期會發生轉變。李慧敏強調，更改興業銀行入賬方式，不會影響核心業務收入情況，興業銀行去年貢獻增加約40%，有穩健增長。

內地辣招壓樓市長遠利經濟

　此外，中央宣布今年內地經濟增長目標為7.5%，李慧敏認為目標合理，由於對美出口復甦，內地消費平穩增加、工資上漲及基建投資持續，而據該行內部估算，今年內地經濟增長可達8%，相信中央要達標不難。至於國務院前日頒布「國五條」細則調控內地樓市，她認為政策對長遠經濟有好處。

　她亦稱在正回購和逆回購機制下，資金流通量管理妥善，相信內地未有利率調整需要。內地存款市場有個別細行提高息率搶存款，但4大行沒有明顯增加息率，認為情況穩定。梁永樂續指，慣常恒生中國的存貸比率介乎68%-73%，去年的情況持平，符合75%以下的規定。

137 : ng caddy(36072)@2013-03-06 19:35:03

升咗138倍...者...

138 : greatsoup38(830)@2013-03-06 22:21:31

137樓提及
升咗138倍...者...

唔錯的啦

139 : ng caddy(36072)@2013-03-06 22:22:48

升咗138倍--40年,平均通貨膨脹,1973年至現在,看看物價吧

140 : greatsoup38(830)@2013-03-06 22:24:05

139樓提及
升咗138倍--40年,平均通貨膨脹,1973年至現在,看看物價吧

一年13%的增長唔錯的啦

141 : ng caddy(36072)@2013-03-06 22:24:27

平均通貨膨脹+購買力...人平均壽命...其他

142 : mannishmark(26310)@2013-03-06 22:26:42

40年同一隻野138倍WOR...加上又係同一個BUSINESS...

143 : greatsoup38(830)@2013-03-06 22:54:11

141樓提及
平均通貨膨脹+購買力...人平均壽命...其他

算啦，無可能個個巴菲特的

144 : greatsoup38(830)@2013-03-06 23:40:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130306/news/ec_eca3.htm

【明報專訊】金管局最新引入按揭貸款15%的風險加權比率下限，令恒生(0011)在內的八家本地銀行，承接按揭時需增加提撥資本以防範樓市風險，增加銀行成本。恒生管理層坦言，「理論上應加按息」，惟因競爭激烈難貿然加息，將加強交叉銷售以彌補損失。

恒生財務總監梁永樂指出，此前該行就按揭的風險比率為低於10%，現提升至15%肯定會增加成本，「理論上應加按息」，但強調新計法亦僅影響新造按揭，按揭屬低風險產品，故成本升幅有限。副董事長兼行政總裁李慧敏補充，現時按揭競爭激烈，該行將視乎市場情調整按息，會盡量加強產品銷售以增加收入。

去年恒生按揭增長16%，李慧敏解釋，因2011年該行淡出按揭業務造成低基數效應，在去年重新積極參與按揭令增幅較快。港府再就樓市出招，她指措施主要針對炒家，而該行則以用家為主。

去年恒生淨息差按年提升0.07厘至1.85厘，但李慧敏指出，除因本港流動資金充裕令貸款利率難升外，自去年下半年起有不少外資行來港承造貸款，加劇競爭，故貸息難有上升空間，今年淨息差料受壓力。

恒生今年改變興業銀行入帳方式，不再以聯營公司方式入帳。梁永樂指若撇除興銀貢獻，恒生中國經營盈利實際增長一成；整體股本回報率(ROE)雖由22%降至18%，但指亦算同業高水平。他續稱，轉換入帳方式後，將有95億元收益，其中10億元為稅務回撥，可增加核心資本比率0.3個百分點，去年恒生該比率為12.2%。

145 : qbbsclassic(33468)@2013-03-06 23:48:31

140樓提及
139樓提及
升咗138倍--40年,平均通貨膨脹,1973年至現在,看看物價吧

一年13%的增長唔錯的啦

survivorship bias來的
事後揀一隻由細細隻變成大藍籌的股票
回報緊係高啦
佢同期同規模的都唔知有幾多隻冇左影

146 : ng caddy(36072)@2013-03-06 23:57:47

巴菲特用人地錢,不算自己錢,加上同投行好老死(好早已經是),父親好似是議員

147 : ng caddy(36072)@2013-03-06 23:59:13

巴菲特由一開始,我地是沒有辨法比

148 : ng caddy(36072)@2013-03-07 00:00:06

佢同期同規模的都唔知有幾多隻冇左影,有沒有例子?

149 : greatsoup38(830)@2013-03-07 00:07:58

145樓提及
140樓提及
139樓提及
升咗138倍--40年,平均通貨膨脹,1973年至現在,看看物價吧

一年13%的增長唔錯的啦

survivorship bias來的
事後揀一隻由細細隻變成大藍籌的股票
回報緊係高啦
佢同期同規模的都唔知有幾多隻冇左影

銀行最出名唔好似海外信託、嘉華、康年...

當年最大華資應該是他們

150 : qbbsclassic(33468)@2013-03-07 00:18:14

149樓提及
145樓提及
140樓提及
139樓提及
升咗138倍--40年,平均通貨膨脹,1973年至現在,看看物價吧

一年13%的增長唔錯的啦

survivorship bias來的
事後揀一隻由細細隻變成大藍籌的股票
回報緊係高啦
佢同期同規模的都唔知有幾多隻冇左影

銀行最出名唔好似海外信託、嘉華、康年...

當年最大華資應該是他們

可以印銀紙的有利銀行都唔知去左邊啦

151 : greatsoup38(830)@2013-03-07 00:21:26

有利好早期的啦，恆生都未開

152 : qbbsclassic(33468)@2013-03-07 00:22:24

148樓提及
佢同期同規模的都唔知有幾多隻冇左影,有沒有例子?

有利銀行1970年發行的銀紙

153 : qbbsclassic(33468)@2013-03-07 00:25:23

151樓提及
有利好早期的啦，恆生都未開

40年前仲印緊銀紙架
http://zh-yue.wikipedia.org/wiki ... 9%E9%8A%80%E8%A1%8C
1912年，有利銀行出返銀紙，直至1974年後至停止。

154 : greatsoup38(830)@2013-03-07 00:44:06

153樓提及
151樓提及
有利好早期的啦，恆生都未開

40年前仲印緊銀紙架
http://zh-yue.wikipedia.org/wiki ... 9%E9%8A%80%E8%A1%8C
1912年，有利銀行出返銀紙，直至1974年後至停止。

當年已經好細，好似已經是某些銀行的附屬了

155 : greatsoup38(830)@2013-03-07 01:15:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130304604_C.pdf
11盈利增加8%，至166億，主要因為興業銀行聯營利益增加

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130304612_C.pdf
5香港
增10%，至630億

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130304612_C.pdf
5盈利實降60%，至35億美元

156 : greatsoup38(830)@2013-03-07 23:09:52

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130307/news/eb_ebb1.htm

【明報專訊】恒生(0011)本周一公布超乎市場預期的業績之後，陸續向本港7732名員工公布今年的加薪幅度及花紅。消息指，今年恒生前線銷售人員的加薪幅度較可觀，平均達5％，跑贏通脹，花紅有1至4個月不等。但後勤部門員工就沒有那麼幸福，消息指平均加幅只有2％，花紅絕大部分有1個月或以上，但4個月的就絕無僅有。

恒生發言人回應本報查詢時表示，每年3月皆會通知員工有關薪酬調整及花紅的詳情，個別員工的加薪幅度、花紅金額須視乎其工作表現、潛能與及市場薪酬水平等因素。

前線最多獲發4個月花紅

跟匯豐一樣，恒生近年已沒有向員工公布一個劃一的加薪幅度，而是部門主管向個別員工通知加薪結果，個別部門有向員工透露該部門的平均加幅。

據了解，由於恒生去年在財富管理方面業績較理想，前線銷售人員的加幅亦明顯較高，平均有5％，個別表現突出更可以有近一成加幅，花紅亦有1至4個月。但個別後勤部門的加幅則只有2％，據知有不少後勤部門同事對加幅頗為不滿，因為過去幾年加幅都不及前線部門。恒生財富管理收入去年升14％。

早前有消息指出，匯豐個別後勤部門的加幅同樣只有2％，並根據員工表現及部門因素，發放平均相等於約1至1.5個月薪酬的花紅。匯豐母公司匯控(0005)周一公布的業績顯示，香港及亞太區的稅前盈利，佔整個集團稅前盈利的37％及51％。據了解，匯控在決定花紅分派時，會考慮每個地區的盈利情，意味亞太區及香港所獲得的花會較其他地區多，但每個員工獲多少花紅，仍要視乎其工作表現而定。

157 : greatsoup38(830)@2013-03-09 18:08:55

2013-01-07 HJ
...
今年1 月7 日，興業銀行增資，恒生所佔股權由12.8％攤薄至10.9％，由該日起，興業銀行已不視作聯營公司，作為金融資產處理，其後只將股息入賬，此項會計處理轉變，將帶來95 億元的會計收益。報告對此轉變的影響作出披露，扣除興業銀行提供盈利47.93 億元，計入興業所派股息6.28 億元（分別較上年增加44.8％及48.8％），去年股東應佔盈利應為152.61 億元，增長9％，每股盈利調整為7.98 元，據稱此項轉變對資本基礎並無重大影響。

上述的會計處理改變早已作出公布，股價亦已反映，現時披露確實資料，更方便投資者衡量，該改變的影響，包括盈利降低、資產增加及股本回報率降低，但將與興業銀行的公平值（1 月7 日為232 億元人民幣）變動有關，去年底以公平值列賬的金融資產為83.43 億元，公平值變動收入為3.76 億元，興業銀行的公平值可升可跌，是恒生日後業績變數之一。

去年底，恒生資本充足比率由14.3％降至14％，核心資本充足比率由11.6％升至12.2％，每股資產淨值48.29 元，平均股東資金回報率由22.7％升至22.9％。股價129 元，P╱E 12.7 倍（調整後為16.2 倍），P╱B 2.67 倍（調整後為2.42 倍），息率4.1％，平均股東資金回報率22.9％（調整後為18％，如計入會計收益95 億元則為16.2％）。

展望恒生今年業績，本港及內地的息差預期只能穩定，而內地的壓力可能較大，本港的住宅按揭業務或放緩。人民幣貸款可望續增，而交易收入及公平值變動則難估計。表面上，今年業績難與去年的194.26 億元比較，但金融資產大增後，公平值變動具關鍵性。

戴兆

158 : qt(2571)@2013-03-09 18:35:03

不如將戴兆加到財經書藉及文章分享區呀.

159 : greatsoup38(830)@2013-03-09 18:36:23

158樓提及
不如將戴兆加到財經書藉及文章分享區呀.

太張揚

160 : qt(2571)@2013-03-09 18:41:04

咁惟有用全文搜尋啦

161 : 寧采臣(25759)@2013-03-10 18:47:44

對恒生有點性趣, 長遠會加大此類大型股佔組合比重

但係市值2500億係一個咩概念

我睇完市場先生個Blog,佢精於金融股既, 不過我睇完都唔知佢up咩春, 隔行如隔山

smiley

162 : qt(2571)@2013-03-10 18:51:33

161樓提及
對恒生有點性趣, 長遠會加大此類大型股佔組合比重

但係市值2500億係一個咩概念

我睇完市場先生個Blog,佢精於金融股既, 不過我睇完都唔知佢up咩春, 隔行如隔山

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=49207

樓價跌　拖數風險增

根據經絡按揭最新數據，上月本港現樓按揭市場，中銀香港（2388）以20%市佔率居首，滙豐、恒生及渣打則緊隨其後，四大行佔整體市場近七成，按息上調對他們最有利。
值得留意的是，由於按揭利率將會增加，將令置業成本上升，市民入市意欲肯定減少，銀行按揭生意將難以避免減少，淨息差擴闊能否抵銷生意收縮影響，要視乎個別銀行的吸客能力。另一方面，中線而言，按息上調將令樓價下滑，屆時負資產個案勢將增加，亦會令銀行遭拖數風險升溫。

163 : Louis(1212)@2013-03-14 23:11:39

匯豐擁優勢, 只待東風來
Tuesday, March 12, 2013

財政司司長曾俊華在宣讀新財政年度預算案時表示政府有意發行第3批通脹掛勾債券(即iBOND). 政府會將融資所得資金交由外匯基金作整體投資, 根據網上資料, 2012年外匯基金的投資回報率為4.4%, 而第2批iBond(4214)於2012年12月24日首次派息為3.48%(年化息率), 表示扣除派息後政府還有錢賺. 不過, 大家記得導致匯豐盈利倒退的原凶之一是自有債務重估損失52億美元. 如果政府要好像金融機構將債務以市價入帳, 以現時iBond(4214)的市價105.65港元計算, 表示100億港元發行金額的第2批iBond市值升至105.65億港元, 債務市值上升令到政府會錄得自有債務重估損失5.65億元. 由於債券市價包含應計而未付的利息(Accrued Interest), 因此實際的損失會少於5.65億元, 但無論如何, 如果按市價入帳政府發行iBond極有可能有會計上的未實現損失(Unrealized Loss). 但事實上, 政府不會提前贖回iBond, 因此, 無論iBond的市價升多少, 政府只需要在到期日付出100億元便可以回收第2批iBond. 匯豐2012年稅前盈利只是下跌了12.23億元, 但是單單自有債務公允值的不利變動已經令到稅前盈利下跌91億美元, 但匯豐會以市價回購債務的機會極微, 帳面上的自有債務重估損益在債券到期時會自然完全消失. 因此, 會計準則究竟是反映銀行面對的市場風險, 還是扭曲銀行真正的經營狀況, 就由大家自己去判斷.

此外, 雖然匯豐的平均股東權益回報率(ROE)由2011 年的10.9%下跌至8.4%, 但如果撇除自有債務重估損失的負面影響4.4%, ROE會升至12.8%, 當然, 嚴格上也要撇除其他特殊項目, 包括監管罰款和訴訟準備相關負面影響2%, 出售業務正面影響3.2%, 因此, 較能反映經營成效的ROE應為11.6%, 已經相當接近集團的目標範圍12至15%. 管理層並且預告2013年業績有好消息, 包括完成出售平保帶來6億美元的利潤, 興業銀行增發股本的攤薄投資增益12億美元, 以及以21 億美元出售巴拿馬業務, 據悉巴拿馬匯豐資產淨值只有７億美元, 表示售價高達3倍PB, 相信交易又可為匯豐帶來豐厚利潤. 此外, 據報導匯豐已達成協議以32億美元出售美國個人無擔保貸款及個人住房貸款業務, 預期交易於今年第二季度完成. 在出售業務帶來特殊收益的保底下, 匯豐今年業績應該不會太差.

此外, 匯豐2012年平均生息資產高達16,250.68億美元, 生息資產佔總資產比率由58.64%提升至60.03%, 表示平均100元的資產有超過60元在賺取利息收益. 另一方面, 付息資產佔比由51.81%微降至51.76%, 可惜在全球主要經濟體系央行都進行量化寬鬆和維持超低息的大環境下, 匯豐縱使擁有絕對的資本優勢也無從發揮應有的威力, 淨息差下降19點子至2.32%. 匯豐最大的浪費, 也是本來最大的優勢, 來自無需付息的往來戶口(Current Account)高達1,770.85億美元, 以及8,097.32億美元股本以及其他無息負債, 這些資金是沒有利息成本的, 表示每加息1%, 該等資產提供的利息收入便增加98.68億美元, 但利息成本仍然是零. 匯豐股東面對目前不合常態的超低利率雖感無奈, 但從樂觀的角度去看, 也表示匯豐未來盈利反彈的能力超強, 只待東風到來, 筆者有信心匯豐股價今年可見9字頭.

張貼者：市場先生位於 3/12/2013 08:38:00 PM

164 : simonwor(34306)@2013-04-24 10:45:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130424/news/eb_ebd1.htm
匯控英裁逾千人財富管理部重災

【明報專訊】匯豐控股(0005)上月才因裁撤內地保險經紀遭到抗議，昨日又宣布將於英國裁員1149人，此次重災區為財富管理部門。

作為行政總裁歐志華(Stuart Gulliver)3年振興計劃的一部分，匯控此次將在英國削減3166個職位，但由於其預計仍會重新僱用2017個雇員，淨裁員人數約為1149人。匯控發言人昨晚向本報表示，是次裁員計劃只針對英國分行，管理層於業績會時亦曾提及；香港及亞洲地區將不會有大型削減人手計劃，惟仍會致力提高營運效率。

165 : qt(2571)@2013-04-24 13:02:48

搬埋個總部返香港，裁得仲勁添

166 : GS(14)@2013-05-08 00:28:24

5

167 : simonwor(34306)@2013-05-17 00:12:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130516/news/ea_eaa1.htm

匯控首提回購還富股民
資金充裕券商料可大增派息
2013年5月16日
【明報專訊】匯豐控股(0005)在昨天的策略日推出新一輪3年大計(指2014至2016年)，在目前每年已節省40億美元成本的基礎上，進一步節省20億至30億美元。行政總裁歐智華還提出了兩招，拿匯控的資本來「還富給股民」，除了承諾盈利增長的同時，增加派息之外，他亦首度提出計劃回購公司股份，以中和以股代息對每股盈利的攤薄效應，回購股份將有助支持匯控股價。

市場對於匯控提出回購大計初時未見興奮，消息公布後，該股在香港收報87.95元，無升跌。但昨晚在倫敦卻抽升，截至昨晚11時，倫敦匯控的報價折算為每股89元，較香港收市升逾1元。
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130516/18261795
大笨象諗計　留住股東
首提回購股份　谷盈利增派息

【本報訊】金融海嘯前仍被視為高息股的滙控（005），集團行政總裁歐智華昨公佈新三年目標時提到，維持40%至60%派息率漸進政策，更首次表示計劃回購股份，以沖銷攤薄影響，料最快明年下半年進行。證券界預期，回購股份可令滙控每股盈利增長1%，暗示滙控日後派息將可再增。
記者：董曉沂

滙控昨公佈新目標後，股價轉升為跌，收市平收報87.95元。港股收市後，倫敦股價抽高1.3%至756.8便士（折合89.1港元），美國預託證券早段則報89.21元，較港收市升1.4%。首三年的策略目標未完，滙控昨再推出新三年目標，當中特別提到日後要業務及股息同步增長。歐智華表示，推行策略目標時，會持續檢討資本水平，倘對集團及股東有利，會考慮回購股份，但不會停止以股代息計劃。他續稱，由於回購股份需獲監管機構及股東批准，最快要待明年股東大會上獲通過並落實執行。
滙控財務董事麥榮恩補充，希望最快明年下半年開始作回購，但花旗及德銀認為落實執行需時，兩行分別估計滙控最快要2015年及2016年始進行回購。

每股盈利料每年增1%
以往從未回購股份的滙控，於今年3月公佈全年業績時已「放風」，指為免獎勵機制下的認股權證計劃產生攤薄作用，不排除在2015至2016年度（認股權證到期行使時），透過股份回購行動，沖銷攤薄影響。
除回購股份計劃外，歐智華昨提到集團將於未來三年，在利潤分配上作更改，除稅後利潤用作派息的百分比由以往的35%增加至40%，另外用作保留溢利或補充資本則由50%下調至45%。事實上，滙控去年僅取用29%稅後利潤作派息。
德銀報告指，滙控明顯有過多資本盈餘，有能力增加派息，估計倘滙控派息比率為50%，「獅子行」股息回報率將約為4厘至5厘之間，倘以60%派息比率計算，回報率再增加1厘至6厘，連同股份回購計算，每股盈利將於每年提高1%，換言之，可作派息之用的利潤進一步增加。
此外，歐智華亦在新三年目標上提到，中期內要維持40%至60%的派息比率。他補充，集團將會以盈利增長、增加實際派息及回購股份減低攤薄作用令派息比率提高。自08年爆發金融海嘯後，滙控每年派息已由09年的每股0.34美元，逐步增至去年的每股0.41美元，去年該行派息比率為55.4%。

券商：派息可更慷慨
瑞穗證券亞洲證券研究部董事安彤善表示，滙控的重組計劃及盈利表現令其資本非常充足，但今年季度派息卻只增加1美仙，他認為，滙控應該在派息政策上更慷慨，始能刺激其股價向上。歐智華透露，曾與三大主要股東商討，股東表示不欲收到特別息，寧願集團將資金用於壯大資產負債表。

168 : qt(2571)@2013-05-17 09:57:52

班友又玩無聊嘢..

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滙控上揚　「三條發」收市

169 : greatsoup38(830)@2013-05-17 15:43:16

http://hk.apple.nextmedia.com/ge ... 0130517__2F18262717

【本報訊】滙控（005）策略日公佈新三年目標，雖然巿場普遍指其了無新意，不過增派息及回購，卻吸引投資者眼球。大行昨日上調滙控目標價，巴克萊及摩通皆預計滙控股價會重返「紅底股」，昨日滙控於港股交易時段升近1%，收報「三條發」的88.8元。
大行料重返紅底股

巴克萊調升滙控目標價，由92元上調至101元，評級維持增持。報告指滙控有機會於今年第四季增派息，料今年全年每股派息0.65美元（折合約5.07港元），高於該行原先預期的0.6美元。巴克萊指，短期內滙控增長放緩，加上資本金充裕，為增加派息的主要因素。該行並預計，滙控於2015年一級核心資本比率可達12%。
另外，摩通亦上調滙控目標價，自96元增加至100元，評級同為增持。該行預計，滙控未來3年，每年將會以10%的幅度增加派息。至2015年，亦有約70億美元的資金，作股份回購之用。
至於滙控放寬成本效益比率目標，多間大行預期滙控收入將會放緩，部份更下調盈利預測，當中包括調升滙控目價的巴克萊。

170 : cambo(29079)@2013-06-24 20:43:36

11 跌咗好多

171 : avme(27878)@2013-06-24 20:46:39

息差見底，利好港銀，就怕港樓市 smiley

172 : cambo(29079)@2013-06-24 20:54:06

171樓提及
息差見底，利好港銀，就怕港樓市

樓市差，樓按生意減少，影響11 d 生意。

173 : avme(27878)@2013-06-24 20:57:03

對佢最深印象係雷曼迷債時，柯大俠聲大大咁話恒生唔賣迷債因為唔知係咩黎，威到呢 smiley

174 : avme(27878)@2013-06-24 20:58:47

172樓提及
171樓提及
息差見底，利好港銀，就怕港樓市
樓市差，樓按生意減少，影響11 d 生意。

咁債券收益上升補唔補得番條數呢?

175 : cambo(29079)@2013-06-24 22:01:19

要睇數據

176 : GS(14)@2013-06-24 23:34:20

173樓提及
對佢最深印象係雷曼迷債時，柯大俠聲大大咁話恒生唔賣迷債因為唔知係咩黎，威到呢

他迫班細賣野仲講到咁口響，真是 smiley

177 : greatsoup38(830)@2013-07-28 16:05:11

5

178 : GS(14)@2013-08-03 14:02:02

2015年換水記做核數

179 : GS(14)@2013-08-05 18:05:43

盈利增2%，至470億

180 : GS(14)@2013-08-05 18:11:31

5
本業轉虧為盈賺30億，炒房又勁賺....

181 : GS(14)@2013-08-05 18:29:54

11

降4%，至67億

182 : 寧采臣(25759)@2013-08-06 23:19:25

PB=1.1-1.2? 有無古怪野?

唔識計EV, PEV

183 : GS(14)@2013-08-07 00:26:28

182樓提及
PB=1.1-1.2? 有無古怪野?

唔識計EV, PEV

那些其實無乜用，睇銀行都是睇PB同埋息差好d，炒房同銷售好難預測的

184 : greatsoup38(830)@2013-08-10 20:01:33

2011-08-09 HJ
...
恒生改變入賬方式後，業績已不包括興業銀行，撇除調整數字，中國業務提供的稅前盈利為1.79 億元，較上年同期的2.56 億元減少30%，期內中國業務貸款增16.8%，存款增11.6%，競爭激烈，同業拆放市場波動，息差受壓，營業收入跌15.3%，營業支出增5.6%，成本效率益比率由76.5%升至84.1%，員工1820 人，增加35 人，看來經營存在壓力，所佔整體盈利甚低。當然，期內興業銀行並無派發股息，去年度的股息可能於下半年派發。

以現況論，市場資金成本轉升，下半年息差難以擴闊，借貸需求亦將放緩；事實上，貸存比率已升近70%，亦難再大升，上半年倚重的零售投資基金收入，可能仍是重點，而一次性及非現金收入也不易維持高水平，估計下半年的盈利放緩，而管理層預期今年仍有增長，是撇除興業盈利計算。

恒生6 月底的一級資本比率為13.6%，是按巴塞爾協定三計算，而去年底按協定二計算為12.2%，改變入賬方式對此有利。因以市值入賬，亦使股東資金增加至每股53.39 元，而股東資金回報率因而下跌，所公布回報率35.9%，估計仍待調整。

恒生現價121.9 元，以去年P╱E計為11.98 倍，息率4.34%，最新P╱B 2.28 倍。下半年業績取決於是否出售證券及資產，改變入賬方式首年，數據必須調整，但以後將以新數據為準。在衡量股價方面，應有若干改變，包括P╱E上升及P╱B下跌，投資者應接受新數據，唯一不影響的是息率，股息是否增加應與改變入賬方式無關。

就恒生業務現狀看，相信股價不易有顯著升幅，其中影響力較大的是息率，滙控（005）已表示漸進式增加派息，不知恒生是否跟隨控股公司的股息政策。不論如何，恒生的投資價值，應以收息為主。

戴兆

185 : MrYeung(15476)@2013-08-12 20:29:12

5

186 : wilsonchui(9055)@2013-08-20 17:03:53

想問下恒生除左總行之外仲有咩係佢自己投資物業???

成日見到佢有投資物業重估但係又搵唔到佢有咩物業

187 : wilsonchui(9055)@2013-08-20 17:17:16

183樓提及
182樓提及
PB=1.1-1.2? 有無古怪野?

唔識計EV, PEV

那些其實無乜用，睇銀行都是睇PB同埋息差好d，炒房同銷售好難預測的

1H13 Summary
利好: 資本充足,Dividend growth story,受惠利息上升

利淡: 拉丁美洲撥備增,過份依賴GBM,好多one-off item

我係大淡友,認為匯豐仲衰過財技股,

對股東,唔單止供股果獲野,佢亦無長遠計劃,之前個三年計劃諗住cut cost整靚盤數,最尾都係宣佈未必達標

對政府,佢同英國政府不和,比人罰到飛起,仲有大把ring fencing等regulation招呼佢,佢仲夠膽威脅政府話撤出英國

對香港,錢賺得最多就係呢度,裁員裁得最甘又係呢度,趕絕小存戶,淨係諗住做大客生意

對客人,又成日昆人落塔對賭derivatives,唔係以為佢保本創富做目標

做生意尤其銀行講個信字,一間漠視同股東,政府,存戶,客人關係既銀行,以經唔係昔日香港人愛戴既傳統保守銀行,已經變左做一間管理層只顧私利既投行

有興趣可以睇下楊衛隆本匯豐2012

188 : greatsoup38(830)@2013-08-20 22:48:03

186樓提及
想問下恒生除左總行之外仲有咩係佢自己投資物業???

成日見到佢有投資物業重估但係又搵唔到佢有咩物業

剛才買左南豐買左在旺角火車站那座野，MegaBox唔知是咪他的呢?

189 : qbbsclassic(33468)@2013-08-22 02:27:19

https://zh.wikipedia.org/wiki/%E ... 0%E5%85%AC%E5%8F%B8
主要物業組合
  恒生銀行總行大廈
  恒生尖沙咀大廈
尖沙咀加拿芬道18號
  騏生商業中心
尖沙咀漢口道6號
  恒生旺角大廈
九龍彌敦道677號
  恒成大廈
九龍彌敦道363號
  恒生九龍城大廈
九龍城太子道西360號
  恒生青山道大廈
長沙灣青山道339號
  恒生莊士敦道大廈
  灣仔莊士敦道138號
  恒生灣仔大廈
灣仔軒尼詩道200號
  恒生銅鑼灣大廈
銅鑼灣怡和街28號
  恒生北角大廈
北角英皇道 339 號
  恒生元朗大廈
元朗青山道93號
  恒生荃灣大廈
荃灣沙咀道289號

190 : qbbsclassic(33468)@2013-08-22 02:29:18

188樓提及
186樓提及
想問下恒生除左總行之外仲有咩係佢自己投資物業???

成日見到佢有投資物業重估但係又搵唔到佢有咩物業

剛才買左南豐買左在旺角火車站那座野，MegaBox唔知是咪他的呢?

megabox係683嘉里的

191 : greatsoup38(830)@2013-08-22 23:12:47

我知，但入面有座是恆生嘛

192 : wilsonchui(9055)@2013-08-23 15:55:23

[FF 9 up mode]
翻查年報,原來恒生手上持有物業book value 有成$30個B (投資物業$10B+行址$20B,都佔Total book value$102B 既三成!)
今年改變左興業銀行個入帳方式,可見佢應該想賣野
係老母(hsbc)缺水情況下,會唔會有機會重整非核心業務呢?
但係d 樓逐層賣又賣到天光,而且而家又重稅
假如我係hsbc班pk仔,就會諗條奸計...
將d物業打包成市場(前排)最like 既REITS...行址留51% ownership租番比自己
PB 0.8倍上市,當淨係賣一半股權都可以套現$12B
然後派哂做特別息,老母可以收番$7.4B (每股$6.3)
1H13匯豐賺得果USD 10B (~HKD78B)...即係可以做靚條數做到10%既半年profit 出黎...又可以袋多d 花紅,正~

[/FF mode off]

193 : greatsoup38(830)@2013-08-23 23:46:22

PB 0.8倍上市咁咪蝕水?

194 : wilsonchui(9055)@2013-08-24 14:56:59

193樓提及
PB 0.8倍上市咁咪蝕水?

而家D人驚個樓市冧,美國加息high yield story 又完左

PB 0.8作出黎之嘛,扮到好似好抵咁....叫條valuer/accountant 估值估高D咪得囉 smiley

[FFmode]

195 : greatsoup38(830)@2013-08-24 20:13:45

194樓提及
193樓提及
PB 0.8倍上市咁咪蝕水?

而家D人驚個樓市冧,美國加息high yield story 又完左

PB 0.8作出黎之嘛,扮到好似好抵咁....叫條valuer/accountant 估值估高D咪得囉

[FFmode]

又有道理，調低個yield就掂

196 : wilsonchui(9055)@2013-08-28 15:34:20

195樓提及
194樓提及
193樓提及
PB 0.8倍上市咁咪蝕水?

而家D人驚個樓市冧,美國加息high yield story 又完左

PB 0.8作出黎之嘛,扮到好似好抵咁....叫條valuer/accountant 估值估高D咪得囉

[FFmode]

又有道理，調低個yield就掂

[FF]翠華都可以租番大股東個單位啦

同埋再賤d 咪好似2778咁人造yield 囉 [FF]

197 : greatsoup38(830)@2013-08-28 23:13:15

196樓提及
195樓提及
194樓提及
193樓提及
PB 0.8倍上市咁咪蝕水?

而家D人驚個樓市冧,美國加息high yield story 又完左

PB 0.8作出黎之嘛,扮到好似好抵咁....叫條valuer/accountant 估值估高D咪得囉

[FFmode]

又有道理，調低個yield就掂

[FF]翠華都可以租番大股東個單位啦

同埋再賤d 咪好似2778咁人造yield 囉 [FF]

單位呢樣野詳睇吳仁的最後一篇文章，幾乎間間都有
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=41713

2778人造都好，最慘是用基金持有人的錢畀番你至勁

198 : greatsoup38(830)@2013-09-29 15:43:06

http://www.financeasia.com/News/358626,hsbc-adds-to-growing-asian-equities-team.aspx

HSBC has again moved to shore up its equities business in Asia by appointing eight senior executives, after a spate of similar hires by the UK-based bank this year.

Dok Chon has joined as head of equity sales trading for Korea, Justin Abbiss has been appointed as a senior equities sales trader, based in Hong Kong, Kent Chen has joined as head of equity sales trading for Taiwan, and Danny Holder has been appointed head of dealing, equities, based in Hong Kong.

Altogether this year HSBC has appointed 20 new people to its equities business in Asia-Pacific, matching other banks by bulking up even as some investors fret over the potential tapering of the US monetary stimulus.

Nomura, Standard Chartered and JPMorgan have this year all hired executives for their Asian equities operations.

For HSBC, the new hires come at a time when its business across the region is improving. According to Dealogic, HSBC is top among bookrunners in Hong Kong equity capital markets, having been outside the top 10 in 2009. It is also top for new listings in the city.

Globally, equities revenue hit US$531m in the first half of 2013, a 34% year-on-year increase and a 88% jump from the second half of 2012.

“We are on the front foot in Asia and hope to make further gains in market share,” Rakesh Patel, head of cash equities for Asia-Pacific, told FinanceAsia. “This year is all about improving the quality of our team.”

Chon has 15 years experience in the industry and was previously at Goldman Sachs as a senior sales trader, and has also worked at JPMorgan. Abbiss was formerly at Credit Suisse as a sales trader and has 20 years of experience, Chen worked previously at CLSA as head of sales trading for Taiwan, and Holder was previously a managing director at Oppenheimer Investments.

HSBC's other appointments include Aalind Jindal, who joins as a director in US Asian equities sales, and will be based in New York. Simmy Lee has been appointed as a director in corporate access, based in Hong Kong, Quentin Limouzi joins as a director in customised electronic services Asia-Pacific, based in Hong Kong, and Fiona Wong becomes a director in equity sales for Hong Kong and China, based in Hong Kong.

And it appears HSBC is not finished.

"We will consider further investment next year. Prime finance is a strategic priority for us. We are ranked number eight right now but we want to reach number six in next year’s AsiaHedge survey,” Patel said.

© Haymarket Media Limited. All rights reserved.

199 : qt(2571)@2013-10-19 14:01:56

無事發生, 繼續升, 大行繼續睇好, 勁啊!!!

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http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20131019/00202_015.html

滙融訴訟案滙控判賠192億

滙控（00005）旗下滙融所捲入的前股東集體訴訟案，美國聯邦法院最終判決，滙控須賠付的金額高達24.6億美元（約192億港元），為歷來集體訴訟最高，但滙控有可能提出上訴，該行指有理據爭取毋須或只賠付相對小額的損害索償。滙控昨升0.952%，收報84.85元。

去年滙控就洗黑錢案須向美國監管機構支付19.21億美元（約150億港元），今次訴訟罰金更達24.6億美元。

滙控曾表示案件損失高達甚至超過35億美元，較今次法院判罰金額為少，該行在年報已就集體訴訟案損失作出撥備，但未有透露金額。
罰金料對滙控影響不大

案情指，美國滙融前股東於○二年入稟控告滙融及三名高層作虛假及誤導性陳述，又指公司進行掠奪性貸款及隱瞞貸款質素，以推高股價。

公司相關的貸款行為指控於○一年曝光，股票一度跌至七年低位，但○二年十一月滙控仍以140億美元買入，現已損失數十億美元，反映投資回報並不理想。

有「散戶blog王」之稱的市場先生認為罰金對滙控影響不大，該行前景主要看全球經濟表現及歐美債務情況。他解釋，罰金屬一次性，相對其盈利，金額有限數，且根據先前案例，滙控有機會上訴成功，罰金將會更少。他相信滙控被罰得「七七八八」，亦有充足撥備應付其他案件的罰款。

巴克萊日前發表報告，將滙控目標價由97元調低至96元，維持買入，另將滙控第四季收入預期降低5%。
企業被罰個案

10/2013

滙控旗下滙融捲入逾十年的小股東集體訴訟案，被美國聯邦判罰最高24.6億美元，為集體訴訟歷來最高

7/2013 豐田（Toyota Motor）為豐田「踏板門」事件支付16.3億美元作和解費

安隆（Enron）公司被罰總額72億美元*

世界通訊公司（WorldCom）被罰總額61億美元*

200 : greatsoup38(830)@2013-11-04 23:33:22

5

201 : qt(2571)@2013-11-30 19:31:57

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL4S0JE0NB20131129

路透基点：汇控将自行承贷大部分给中电控股的100亿港元过桥贷款
2013年 11月 29日星期五 12:00 BJT

路透香港11月28日 - 汤森路透旗下基点引述消息人士报导，汇丰控股在向香港主要发电及供电商--中电控股提供的100亿港元(12.9亿美元)过桥贷款中，汇丰将自行筹集其中近三分之二的资金额。中电控股将用这笔贷款收购青山发电厂和香港抽水蓄能发展公司的股份。

这笔过桥贷款等额分为一年期和两年期两部分。

消息人士称，汇丰控股将负担全部50亿港元一年期贷款，以及15亿港元两年期贷款。

包括澳新银行、三菱东京日联银行和瑞穗银行的其他几家银行也受邀参贷，每家承贷约10亿港元两年期贷款。

消息人士表示，贷款定价预计不超过90个基点。

一如先前报导，汇丰控股还另外向中电提供了40亿港元双边贷款。

中电控股上周宣布将取得青山发电厂的控制权，该公司同意向艾克森美孚收购青山发电公司30%之权益以及香港抽水蓄能发展公司剩余51%权益，代价分别为120亿及20亿港元。交易完成后，中电占青山发电之权益将增至70%。

青山发电公司拥有三间发电厂，总发电容量6,908兆瓦。

Evercore Partners和汇丰控股为中电提供咨询服务，巴克莱为艾克森美孚提供咨询服务。(完)

202 : GS(14)@2013-12-11 11:27:25

5 sell Shanghai bank

203 : mrmarket(44038)@2013-12-12 23:08:21

匯豐出售上海銀行是意料中事, 也是正確的一步.

204 : greatsoup38(830)@2013-12-12 23:37:50

mrmarket在203樓提及
匯豐出售上海銀行是意料中事, 也是正確的一步.

點解

205 : MrYeung(15476)@2014-01-07 20:53:19

11

206 : GS(14)@2014-02-25 00:49:34

盈利增1.5倍，至50億

207 : GS(14)@2014-02-25 00:51:34

11

盈利降18%，至136億

208 : GS(14)@2014-02-25 16:36:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140225/news/ea_eaa1.htm

【明報專訊】匯豐控股(0005)昨日交出成績表：去年稅前利潤錄得225.65億美元(約1760億港元)，按年僅升9%，與市場預期差一大截；單看末季，稅前利潤更錄得11％跌幅。此外，派息亦「手緊」，末季每股只派0.19美元，全年共派0.49美元，升幅不到一成。市場對匯控業績不收貨，倫敦股價昨於業績公布後急跌，截至昨晚11時報81.2元，較香港收市跌3％。

匯控去年稅前利潤增幅跌出券商預測的16%至27%範圍，第4季更只有39.46億美元進帳，按季及按年均倒退，為過去4個季度以來最差；純利則按年升16%，至156億美元。

收入跌半成增長靠省成本

關於去年第4季令人大跌眼鏡，財務董事麥榮恩昨於電話會議上解釋，該季收入確實略低於券商預測，惟券商在其分析中，未有充分將成本變化納入考慮，包括季內對英國保險賠償的撥備略有增加，以及英國銀行徵費在2012至2013年累計達到4.44億美元。

行政總裁歐智華稱，英國保險賠償的申索個案在過去4、5季正逐漸減少，去年全年為此所作的撥備，已較2012年大減一半，集團會繼續留意情，因應所取得的營運數據調整撥備金額。

去年匯控的盈利增長，仍主要靠節省成本，全年合共節省15億美元；另外，營業支出按年減少6%，主因2012年對美國監管所作出的19億美元大額罰款沒再出現，此外貸款減值亦大減近三成。不過核心業務繼續疲弱，收入按實際基準僅升3%，至633億美元，以列帳基準計更錄得半成跌幅。

香港貢獻最大私銀倒跌八成

按地區劃分，香港繼續是帶動增長的「火車頭」，稅前利潤增7%至81億美元，是2008年以來，首度成為匯控稅前利潤貢獻最多的地方；歐洲則轉虧為盈。其他市場大多倒退，當中北美洲大跌47％，亞太其他地區及拉美亦各跌26％及17％(見圖)。

以業務劃分，佔比最重的環球銀行及資本市場(俗稱「炒房」)一馬當先，稅前盈利錄得逾一成增長；但環球私人銀行則錄得逾八成跌幅，集團在業務報告中稱是由於繼續處理既有業務問題，以及重整業務模式與客戶基礎所致。

兩項財務指標未達標

集團原定於去年底實現的財務指標，只有部分達標，普通股本第一級比率按年升1.4個百分點，至10.9%，高於原定10.5%上限；另持續節省成本總額達49億美元，已超額完成。不過股東權益回報率及成本效益比率，仍較目標距離2.8及7.6個百分點(見表)。集團稱這是由於需要持續支付賠償予英國客戶，以及須採取措施，以提高財富管理收入的增長，以達到30億美元的目標。

明報記者陳悅、魏嘉儀

209 : GS(14)@2014-02-25 16:36:27

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140225/news/ea_eaa2.htm

監管未明朗今年不回購

2014年2月25日

【明報專訊】匯控除了去年派息大縮水，亦宣布今年首三季派息維持在每股0.1美元，即與去年無異，令「食息」股民大為失望。此外，因英國監管框架尚未明確，行政總裁歐智華明言，今年不會實行股份回購，但會照舊在股東大會上提出方案。

匯控去年全年的派息增幅只有9%，末季更跌至6%，令小股東「心淡」。財務董事麥榮恩昨日解釋，遞進派息的方針不變，去年派息金額達92億美元，增幅與稅前利潤一致。去年集團通過業務營運，產生了逾101億美元的現金以支持派息，「我們對資本狀仍十分有信心」。但由於歐盟及英國針對銀行業的資本管理框架尚未明確，故會在派息上採取較為審慎的態度。

資本比率要求未落實

去年匯控管理層提及有意回購以股代息的股份，歐智華昨表示，會按之前所說，在股東大會上提出方案，徵求股東批准，但不會在今年內進行回購，主因監管機構未落實對資本比率的要求。他又說，如果經濟環境欠佳，亦可能考慮通過回購提高股本回報率。至於回購股份的數量，將等同於集團一年內所發行的以股代息股份數量。

210 : GS(14)@2014-02-25 16:36:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140225/news/ea_eaa3.htm

匯控倡提升高管花紅上限惹批評

2014年2月25日

【明報專訊】去年業績遠遜預期，但匯控(0005)仍想方設法保證高管收入穩步提升。目前歐盟規定，企業高管的花紅不可超過其固定薪金的100%，昨日匯控在其年報中提出，有必要將目前歐盟規定高管花紅不可超過其薪金的比例，由100%提升至200%，並計劃增加高管基本薪金。匯控將在5月的股東大會上請股東通過，成為首家向股東提出此建議的歐洲銀行。匯控的建議在英國惹來抨擊。

匯控稱，提議提高花紅佔比上限，是因為集團業務遍及全球，1318個重要管理層之中，不少是在歐盟以外地區工作，匯控在這些地方的競爭對手，毋須受歐盟花紅上限的規例監管，所以有必要提高花紅上限。根據歐盟的規定，若要提高花紅上限至固定薪金的200％，必須獲股東通過。

高管加薪歐智華酬金增26%

除了申請提高花紅上限，匯控亦宣布提高部分高管的固定薪金。以匯控行政總裁歐智華的酬金為例，2013年他的總酬金為803萬鎊(1.03億港元)，按年增加26%，其中花紅按年大升1.3倍，至183萬鎊。歐智華去年的基本薪金和退休金與2012年均維持在187.5萬鎊的水平，但自今年起至2019年，匯控建議他將可獲發額外170萬鎊的固定津貼，以股份形式發放。若股東批准提高花紅上限的議案，歐智華今年的酬金便可確保不少於去年。

匯控去年用於發放花紅的總金額按年升6%至23億鎊，對於匯控提高高管薪酬，英國總工會秘書長Francesco O'Grady直斥是董事局「不斷膨脹的貪婪」。

211 : GS(14)@2014-02-25 16:37:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140225/news/ea_eaa4.htm

花旗料市場將下調匯控盈測

2014年2月25日

【明報專訊】昨日多家券商的報告均表示對匯控業績感失望，花旗指市場對匯控今年的盈利預測將以低至中單位數幅度下調，派息的預測可能降幅更大。德銀估計該行今年及明年市盈率為10.1及9.3倍，股息率約4.8厘，股價較其他歐洲同行折讓一成。

匯控指銀行稅增削派息能力

摩通則指出，英國監管修訂匯控的風險資產下限水平後，今年首季或對其普通股本第一級比率帶來25至35基點(1％等如100基點)的影響，加上當地正就資本緩衝作諮詢，均為集團未來派息及回購股份添上不確定因素。

匯控去年派息僅微增，匯控解釋，英國政府去年再度提高銀行徵稅率，同時擴大徵費範圍，令該行成本因而增加3.21億美元，全年繳付的銀行徵費總額上升至9.04億美元，其中4.84億美元與英國以外的銀行業務有關。有關徵費的影響相當於每股普通股0.05美元，若無此項徵費，本可分派予股東，或保留作鞏固資本基礎或支持漸進增長之用。

212 : GS(14)@2014-02-25 16:37:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140225/news/ea_eaa5.htm

恒生全年核心純利增19% 勝預期

2014年2月25日

【明報專訊】匯控旗下恒生銀行(0011)昨天公布2013年全年業績，撇除對興業銀行投資重新分類的95.17億元一次性收益，純利錄得171.6億元，按年升19%，勝預期，全年派息5.5元，較上年多0.2元。不過，該行去年下半年的純利為82億，按年升14%，較上半年27%的增幅大幅放緩，內地業績倒退亦明顯，副董事長兼行政總裁李慧敏預期，今年內地貨幣政策仍然偏緊，預料資金成本續高，整體凈息差仍有壓力。

淨利息收入增9.8%

計及興業銀行的一次性收益，截至去年12月底，恒生全年純利共266.78億元，按年升38%，期內淨利息收入按年增長9.8%至186.04億元，亦較預期為佳，主因平均資產升8%，且淨利息收益率(NIM)按年擴闊4個基點(1％等於100基點)至1.89%，貸款和存款分別上升9%和6%；此外，凈服務費及佣金收入按年升15.7%至58.87億元，交易收入按年大約持平，為20.45億元，

對於去年下半年的業績表現差與於上半年，李慧敏解釋，去年上半年整體投資氣氛較佳，非利息收入為業績助燃，且期內貸款增幅亦可觀。但下半年，零售業務中的按揭貸款業務因樓市成交下跌而出現放緩，今年表現仍將取決於樓宇成交量。

去年，恒生在內地業績表現退步明顯，期內收入按年跌4%，溢利大減38%，李慧敏指，內地存款競爭激烈且銀行同業市場非常波動，令資金成本上漲，淨利息收入按年下降5.7%，「實際上，去年的經營環境令內地所有外資銀行的表現都不甚理想」，而恒生更因持續擴張增加了7.6%的營業支出。

內地水緊息差受壓

展望今年，她預計，人行貨幣政策繼續偏緊，市場對資金需求仍旺，加息搶存的現象還會持續，由於恒生去年在香港使用的貸款增加6%，香港以外使用的貸款上升20%，主要就是用於內地業務發展，因此內地資金緊張，對該行整體息差都會帶來壓力，唯對內地業務發展有信心。

去年，恒生貸款減值撥備增加1.5億元至5.36億元，增幅頗大，但李慧敏認為，雖然撥備增加，但撥備率已由上一年的0.25%降至0.22%，資產質素其實在好轉。

此外，有關匯控(0005)有機會減持恒生的傳聞，她稱未有聽聞，財務總監梁永樂則說，匯控資本強勁，多年來對恒生的持股亦未變。

213 : mannishmark(26310)@2014-03-03 00:08:30

5 report

214 : greatsoup38(830)@2014-03-06 01:11:05

2014-03-05 HJ
...
恆生於內地所得其實不限於此，去年總貸款增長9.3%，而於香港以外使用的貸款則增23%（主要用於內地），集團屬首批獲內地證券投資基金銷售資格的外資銀行，未來業務將擴大。

值得一提的是，去年恆生因投資重新安排，盈利已如上述作出調整，而股東資金亦因此而提升，調整前回報率為25.4%，調整後為17.6%，每股股東資金約由51 元，增至56.4 元，這雖是賬面值，但需要心中有數。此兩項均用于衡量股價高低，必須注意。

市場對恆生的業績反應正面，現價125 元，調整後市盈率13.9倍，息率4.4%，市賬率2.21 倍，恆生市賬率一向較高，是過去增長強勁所致，去年增長非差，但展望將較遜，如增長降至單位數，市賬率是否過高，是值得注意的問題，參考五間大行評價，由110 至153元不等，頗為參差。

集團持有興業銀行股權10.9%及煙台銀行股權15.09%，已表示無意出售，但以控股公司滙控（005）的出售非核心業務看，恆生日後可能循從此策略，既然對股權沒有影響力，只收股息，適當時候套現值得考慮。事實上，滙控的作風已令人憧憬是否連恆生控制權也出售暫時是憧憬，恆生表示對出售未有所聞。

今年恆生業績增長料遜於去年，去年表現優於大市，今年的展望不妨較為保守，但如涉及上述投資股權出售，或滙控有出售控股權之意，已非正常估計的範圍，似乎現價已包括該等憧憬因素部分，因此，正常的衡量方式未必適合，宜因循應形勢而作出調整。

戴兆

215 : mannishmark(26310)@2014-03-08 23:14:11

5 report

216 : mannishmark(26310)@2014-03-08 23:14:30

11 report

217 : GS(14)@2014-03-15 18:41:34

5

218 : greatsoup38(830)@2014-03-25 11:16:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140325/news/ea_eab1.htm

【明報專訊】匯控(0005)昨晚發出公告，已向聯交所申請授權，在發行可轉換證券時，數目可超過一般授權規定的佔總股本20%的上限而無需經過股東大會批准，相關申請已被聯交所授予豁免，匯控將在5月23日星期五，於倫敦舉行股東周年大會，對上述決議進行投票表決。分析認為，匯控此舉是為補充資本金做準備。

匯控在公告中指，擬於股東周年大會上，敦請股東批准授權，董事可以增加和發行或可轉換證券，以便在集團的資本比率下降到低於某個水平時，可自動轉換為普通股。相關申請是為了以更靈活的方式管理資本，據了解，這是匯控首次請股東通過發行可轉換證券。

根據歐盟的法例，匯控必須符合的最低資本要求是，一級資本相當於風險加權資產的6%，其中的最多1.5%的風險加權資產可屬於額外一級資本，可轉換證券屬於此。

匯控股東大會文件顯示，該批可轉換證券面值最高為22.5億美元。匯控去年底的一級資本充足率為10.9％。

219 : GS(14)@2014-04-08 09:47:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140408/news/ea_eaa3.htm

【明報專訊】恒生銀行(0011)執行董事兼零售銀行及財富管理業務主管陳力生表示，為提升服務質素，今年銷售團隊將增聘兩成人手，他又期望財富管理業務可吸納更多內地客戶，為此已成立專責小組，以提升恒生中港分行在服務上的互聯互通。

去年恒生的財富管理業務收入按年升18%，至62.4億元。為加強服務質素，陳力生表示，今年計劃為銷售團隊增聘200名員工，及至去年底，團隊人數已接近1000人。另外，該行去年優越及優進理財的新開戶人數按年增加7.4%，其中內地客戶人數增幅高達四成。

金管局早前發出指引，希望銀行將過長的私人貸款年期縮短，陳力生表示該行的私貸平均年期僅2至3年，未來亦無意透過提供特長年期的產品吸客。另外，他表示按息暫時仍然穩定，會關注市場情況決定會否加息。

220 : greatsoup38(830)@2014-04-19 16:18:44

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140418/18693433

【本報訊】銀行櫃員機再爆懷疑「食錢」事件，有市民早前在黃大仙的滙豐櫃員機提款，豈料「㩒$3,000得$1,600」。銀行調查後指櫃員機運作正常，但無交代事主的1,400元去向。金管局稱過去兩年收到33宗相關投訴，少於一半獲得賠款。工程師指事件可能涉及櫃員機故障，建議市民遇到此情況時要報警，「咁銀行就較難抵賴」。
記者：龔蕙芝　張鼎和

事主陳先生（化名）報稱上月29日晚上8時半，在黃大仙龍翔中心二樓的滙豐銀行櫃員機提款，當時他提取3,000元，當時顯示交易成功進行，但最終櫃員機只吐出1,600元，「係出咗三張500蚊同一張皺到好似風琴咁嘅100蚊」。
[■事主當日提款3,000元，櫃員機只吐出三張500元及一張100元鈔票。張鼎和攝] ■事主當日提款3,000元，櫃員機只吐出三張500元及一張100元鈔票。張鼎和攝
強調櫃員機無出錯

事主嘗試再入卡提款，此時櫃員機屏幕卻顯示「此機無現金供應」，事主即時拿起鈔票向閉路電視展示以做證據，其後翻查銀行戶口紀錄，發現是提取了3,000元，於是向銀行投訴。
本月初，滙豐銀行回覆事主指櫃員機運作正常，無提及會否退款。前晚，事主接獲銀行職員來電稱願意退回1,400元。據事主憶述當時職員強調櫃員機沒有出錯，翻看閉路電視亦無發現，但因為事主是「長期客戶」，所以願意作出退款，並稱事主接受款項即是願意和解，須履行保密協議。
事主追問失款原因，職員未有進一步解釋，事主最後拒絕和解，他不滿說：「其實追唔追得番1,400蚊係其次，最想銀行正視同交代原因，因為好多市民用櫃員機，唔想再有人有損失。」滙豐銀行發言人昨晚回覆稱不評論個別個案，但會跟進事件。
同類事故去年20宗

城市大學電子工程學系副教授鄭利明指出，事件中銀行所出鈔票夾雜500元及100元鈔票「十分奇怪」，「其中一張銀紙好皺，估計可能係齒輪出錯卡到銀紙」。他指櫃員機若存款不足是不會接納提款，排除櫃員機「唔夠錢」可能性。若遇同類情況，市民應找人證及報警。
2012年至今，金管局接獲33宗櫃員機出鈔數目不符的投訴，只有14宗個案的當事人獲發回款項，去年同類事故達20宗，情況嚴重。金管局稱已要求銀行檢查櫃員機是否操作正常。消委會今年首3個月收到三宗相關櫃員機投訴，呼籲銀行加強監測系統及向投訴人詳細交代。
就近年銀行櫃員機投訴增加，立法會議員莫乃光認為金管局應要求銀行提交櫃員機操作全面調查報告，「第一係檢查整個櫃員機系統有冇問題？第二係抽樣檢查涉事櫃員機」。找出究竟是櫃員機毛病，或是其他問題。

221 : greatsoup38(830)@2014-04-19 16:19:52

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140418/18693435

【自保方法】
現時全港有3,200部銀行櫃員機，供市民提款、存款，甚至交水電費一腳踢，不過假如㩒機時出少錢或出錯錢，小市民可以點做？
記下機號向銀行投訴

大律師陸偉雄提出「自保」四招：（1）將取得的鈔票即時向閉路電視展示以作紀錄，雖然閉路電視未必能清楚攝下鈔票編號，但這是「顯示一個姿態俾銀行睇，有突發事故，因為正常提款唔會無啦啦做出呢啲舉動」；（2）抄下櫃員機編號；（3）向銀行投訴；（4）要求銀行查核出事櫃員機近期故障紀錄。
陸偉雄又指，市民未能從櫃員機提款，屬銀行責任，若市民提款拿不足錢卻又未獲賠款，可考慮經小額錢債審裁處向銀行追討。
他認為「要深入投訴，銀行先會認真處理」。金管局亦提醒市民提款後應即場點數及列印單據作參考，若發現櫃員機出款數目不符，應立即聯絡銀行跟進。
市民許小姐認為小市民很難與銀行討價還價，銀行拒賠亦無可奈何，惟有「每次㩒錢㩒少啲，咁俾銀行食錢都冇咁蝕」。陳先生則指「人人都存錢入銀行，呢件事銀行一定要向公眾交代」。
《蘋果》記者

222 : GS(14)@2014-05-08 18:11:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140508/news/eb_ebd1.htm

匯控首季少賺兩成收入倒退

2014年5月8日

【明報專訊】因去年錄得的巨額特別項目收益不復再，匯控(0005)首季稅前盈利大跌兩成(見表1)，至67.85億美元(約529.23億港元)，符合市場預期。撇除去年收益因素，核心業務仍錄得跌幅，繼續要靠節省成本「幫補」，管理層更指4月的客戶活動仍然疲弱。昨日匯控在港升0.2%，報78.4元，倫敦股價則先跌後回穩，截至昨晚11時止，報78.3元，較港收市微跌。首季每股派息0.1美元。

匯控首季純利為50.69億美元，按年跌18%；稅前利潤跌20%，接近市場預測中位數跌18%。按實際基準則下跌13%，至66.21億美元。

特別項目收益減業務重組近完成

昨日財務董事麥榮恩在電話會議中表示，首季稅前利潤按年跌16億美元，當中有14億美元的影響，是來自去年錄得出售平保收益、興業銀行重新分類增益，以及其他特別項目收益，這是造成季內收益較低的主要因素，但「特別項目收益減少，反映過去幾年我們持續進行的業務重組計劃將近完成」。花旗在報告中指出，儘管匯控稅前利潤符預期，收入卻未達標，季內的最大亮點是北美貸款減值準備大跌六成，帶動整體貸款損失減少32%；成本也較市場預期為佳。另一英資券商Mirabaud則形容，首季表現等同沒有增長，股息率雖好，卻未能令人振奮。

期內集團持續節省2.75億美元成本，貸款減值準備及其他信貸風險準備減少4億美元，至8億美元，減值改善主要來自北美洲及歐洲，去年貸款減值較高的拉美亦已下降。另營業支出亦按年減少5%。

北美稅前利潤增逾兩倍亞洲跌三成

儘管成本控制改善，收入卻按年大跌14%，至159億美元，按實際基準亦跌8%。期內僅工商金融業務收入錄得2億美元增長，其他業務全部下滑，包括過去為集團業務「火車頭」、俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場業務，收入亦下跌2億美元。行政總裁歐智華表示，該項業務受季節性影響，首季通常較強，之後的季度會較弱，估計次季稅前利潤會按年持平。

按市場劃分，除北美洲稅前利潤錄得升幅外，其他市場均下跌，收入貢獻最多的亞洲大跌31%，歐洲亦跌略2%(見表2)。

淨息差收窄一級資本比率符目標

首季淨息差也較去年收窄，歐智華表示主要是受縮減美國貸款組合影響，該業務的息差較高。在目前的利息周期下，淨息差難言擴闊，但料可保持平穩。

首季集團的普通股權一級資本比率為10.7%(第一年過渡基準)及10.8%(終點基準)，成本效益比率55.7％，均符合策略日所訂目標。惟普通股股東權益回報率僅11.7%，按年跌3.2個百分點，仍未達12%至15%指定範圍。

223 : GS(14)@2014-05-08 18:11:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140508/news/eb_ebe1.htm

港業務併亞洲不再獨立公布

2014年5月8日

【明報專訊】匯控過去公布業績時，都會將香港的業務獨立公布，但昨日匯控宣布，日後不再把香港及亞太其他地區視作分開匯報的營運地區，改為以新設的「亞洲」地區合併呈列。另外，早前管理層透露將改變對交通銀行(3328)持股的入帳方式，財務董事麥榮恩昨稱，可能會在第二或第三季，就改變入帳方式對交行投資作出減值。

改變入帳方式對交行投資或作減值

對於不再獨立公布香港營運數據，匯控行政總裁歐智華昨於電話會議上解釋僅出於「技術上的因素」，「我們亞太區的行政總裁王冬勝管理亞洲區業務時，也是將香港視為區內一部分。我們希望這樣做(報表合併)，可以令內部管理資料更趨一致」。「亞洲」區的營運數據內仍有列出香港表現，首季香港的稅前盈利為21.07億美元，按年跌2%。

另外，市場關注匯控改變交行持股的會計入帳方式，或要為股份作出減值。麥榮恩解釋，減值有可能在第二或第三季發生，惟仍須視乎內部減值測試結果，及交行未來經營利潤會否改善。

224 : GS(14)@2014-05-08 18:11:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140508/news/eb_ebf1.htm

【明報專訊】匯控(0005)首季業績增長欠奉，多項業務收入下跌，惟每股股息保持和去年一樣，每股派息0.1美元，預測今年股息率約為5.2厘。分析師認為，就股息率而言，匯控未能超過平均7厘以上的四大內銀，不過，匯控過去兩年一直股價偏低，若在目前水平上再下滑少許，買來收息未嘗不可。匯控昨日收報78.4元。

匯控多年來股息率一直保持在5厘左右水平，是不少散戶投資收息的首選股份之一，近期因股價下滑，股息率升至5厘之上，彭博數據顯示，券商對匯控今年的股息率預測為5.22厘，惟不及四大國有銀行的「闊綽」，其2014年的預測股息率均在7厘以上。

第一上海：內銀息高但不能與匯控相比

匯控業績不佳，不過估值亦不高，分析師多認為估值偏低，買來收息未嘗不可。第一上海證券首席策略師葉尚志表示，歐洲銀行業績普遍走樣，主因各項費用不斷提高，且面對不斷收緊的監管政策，匯控首季增長欠奉在預料之中，惟當前股價偏低，若跌至70元左右，建議入貨，內銀股雖然派息高為投資亮點，但與匯控不具可比性。他稱其個人亦持有匯控。

225 : GS(14)@2014-05-09 01:56:39

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226 : GS(14)@2014-05-15 12:47:12

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140515/news/ec_ecl1.htm

【明報專訊】恒生(0011)執行董事馮孝忠昨日表示，「滬港通」是資本帳個人項下首次具規模及實質意義的開放。開通初期將會是建倉期，故人民幣成交量大，若用盡「港股通」每日17億美元的投資額，料可帶動本港人民幣外匯每日交易量增長15%至20%，令外匯收益增加，但相信增長水平是市場可承受的，不會對市況造成太大波動，對匯率的影響亦不大。而現時本港同業市場的人民幣外匯每日交易量約50億美元至60億美元(約390億至468億港元)。

兌換上限望放寬

馮孝忠又預期「滬港通」在淡市的影響是中性，但在牛市則對成交有倍數作用。他亦認為「滬港通」推出後，本港居民每日兌換人民幣2萬元上限有望放鬆，以配合需求。

而投資者可以借孖展買賣A股，相信對人民幣貸款增加一條出路，有利人民幣貸款業務，屆時對人民幣的存款息率可能有周期性影響。

而「滬港通」開通後，相信會有另一套交易系統，恒生目前未有投資金額，惟相信長遠可以回本，預計6至7月會開始系統測試，並會於「滬港通」推行前1個月推出A股分析專欄。

立法會金融服務界議員張華峰則認為，港交所(0388)是「滬港通」最大的得益者，本港券商關注投資新電腦交易系統的額外成本，現時未知所需金額，但他希望可由港交所承擔。

227 : GS(14)@2014-05-20 11:25:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140520/news/eb_ebc1.htm

【明報專訊】匯控(0005)昨日在本港召開股東非正式會議，對於匯控今年首三季派息無增加，行政總裁歐智華表示，2009年以來均有持續增加派息，有信心今年全年股息亦可按年增加。有股東質疑股東回報率(ROE)難達目標，他指出關鍵不在「R」，而在乎「E」，意指要看英國監管對股本要求何時有定案。

英股本要求未明朗

基於英國資本監管要求未明朗，匯控派息轉趨審慎，今年首三季的派息均定為每股0.1美元，按年無增長，不少股民感到「心淡」。昨日發問環節中，數名股民均對派息提出疑問。歐智華表示，集團2009年以來都有持續增加派息，儘管在此期間監管環境不斷轉變。「目前我們沒看到任何比過去4年更重大的轉變，集團每季都增加大量資金，去擴大資本儲備，我有信心今年派息可高於去年」。

匯控2014至2016財年的目標之一，是實現12%至15%股東回報率，今年首季匯控僅取得11.7%股東回報率，仍未達標。股東質疑集團在環球經濟環境不利下，如何實現目標，歐智華表示，股東回報率的10%不再是以前的10%，「將我們現有水平作調整後，其實回報率已達到12%，即是目標的下限。所以達不達標，更多是來自E的影響，而不是R」，意指要看英國監管機構何時對資本要求落實最終計算方法。

稱銀行業或續有吃驚消息

會上亦有股東提出，匯控不時傳來罰款、撇帳、銀行徵費等令人吃驚的消息，預計以後會否再有，主席范智廉表示，由於銀行業仍在接受許多調查(表)，未來幾年整個行業可能還會繼續有「吃驚的消息」出現，「希望我們所受影響會較輕，但現在我無法預測」。

展望今年環球經濟情，歐智華表示今年「不致於令人驚歎，但會是合理的一年」，估計美國經濟會有溫和增長，英國核心業務亦可改善，主因當地數家銀行正進行重組、有利匯控爭取更多市佔率，加上首季當地的客戶賠款已開始減少，對整體表現有正面作用。

另外，再有股東建議匯控遷冊至香港，范智廉表示，希望待監管變化全盤落實、可清楚比較各地區的相對優勢及罰則後，才作進一步考慮，現時並無遷冊打算。對於會否考慮將匯控在歐、美、亞洲的業務獨立分拆到當地上市，歐智華指出此舉將削弱集團業務的環球網絡優勢，亦會令股價下跌。

228 : GS(14)@2014-05-21 15:47:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140521/news/ea_eaa1.htm

【明報專訊】去年匯控(0005)、摩根大通及法國農業信貸銀行，拒絕就操縱歐洲銀行同業拆息的指控，對歐盟賠款和解，昨日歐盟指控該3家銀行涉嫌操控歐洲拆息，並向它們發出異議聲明。去年已有6家銀行就操縱行為被罰款近180億港元，即平均每家銀行要支付近30億元，歐盟不評論今次的潛在罰款額會否提高。受消息影響，匯控倫敦股價昨日一度挫1%。

匯控發言人：會嚴正抗辯

匯控發言人回應本報查詢表示，會對此作出嚴正抗辯。

去年12月，歐盟反壟斷部門裁定向6家合謀操縱日圓倫敦銀行同業拆息利率(Yen Libor)，以及歐洲銀行同業拆息利率(Euribor)的銀行，罰款17.1億歐元(約180億港元)，但部分「自首」的銀行獲豁免或減輕罰金。由於匯控、摩根大通及法國農業信貸銀行拒絕和解，故需要繼續接受歐盟調查。

另涉摩通法農業信貸銀行

歐盟昨日發聲明指出，初步認為上述3家銀行可能違反歐盟反壟斷法，合謀操控以歐元計價的利率衍生產品定價，為此已向銀行發出異議聲明，但強調此舉「並非為最終調查結果預先定論」。

不過，通告指出，若有足夠證據顯示銀行違法，最高罰款額為銀行一年內從全球業務產生的營業額之一成。按去年匯控收入646.45億美元計算，十分之一相當於504億元。不過去年被罰得最重的德意志銀行，罰金僅為7.25億歐元(約77億港元)。

外電報道，歐盟反壟斷部門主管Joaquin Almunia不評論今次潛在罰款會否比去年更高，但表示由於三家銀行拒絕和解，等同放棄可能獲一成罰金減免的機會。

法巴：短期焦點在派息增長

儘管匯控倫敦股價在歐盟發出異議聲明後一度急挫，法巴香港金融研究部主管陳志銘認為，匯控所涉訴訟甚多，處理時間又長，除非出現重大發展，否則市場對此類消息的關注度應不如以往，相信短期焦點還在於今年全年及明年首三季派息會否增長。

「有吃驚消息」主席一語成讖

近年匯控的賠償案一件接一件(見表)，惟訴訟的「手尾」仍長，根據去年年報披露，集團未來可能面對的訴訟最少有7件，所涉罰金不菲，例如美國匯融及美國住宅按揭抵押證券的訴訟，潛在罰金已達24.6億及16億美元，折合逾300億港元，接近去年全年稅前利潤兩成。

日前匯控在香港舉行非正式股東會議，主席范智廉不諱言銀行業未來幾年或繼續有令股東「吃驚的消息」出現，「希望我們所受影響會較輕，但現在我無法預測」。

明報記者陳悅

229 : GS(14)@2014-05-21 15:47:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140521/news/ea_eaa2.htm
2014年5月21日

【明報專訊】歐洲銀行同業拆息Euribor(Euro Interbank Offered Rate)，是歐洲大型國際銀行間互相拆借短期貸款的利率。同業拆息是銀行的融資成本，拆息愈高，成本愈高，銀行就會收取客戶更高的利息從中賺得息差。

拆息是巨額資金貸款利率的基準，同時也是大量投資衍生工具的基準，例如利率掉期。若交易員能操控拆息高低，便有機會藉預先部署投資工具的持倉策略，去牟取更高的獲利，而沒有操控拆息能力的一方便會失利。

2012年，倫敦銀行同業拆息曾出現操控案件，多家銀行被監管機構處罰。目前，全世界大約有10個監管部門在調查潛在的拆息行為。新加坡金管局曾經要求19間銀行提交1億至12億坡元不等的無息法定儲備金，為期一年。

230 : GS(14)@2014-05-21 15:48:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140521/news/ea_eaa3.htm

【明報專訊】匯控強調環球業務網絡為其競爭優勢，然而過去幾年，該行不斷受巨額賠款及永無休止的訴訟拖累，令盈利能力下降，加上歐、美資本要求收緊、英國銀行徵費不斷增加，令匯控的經營舉步維艱。

以去年全年派息計算，匯控今年預測股息率為4.96厘，較中銀香港(2388)5.04厘稍低、及較恒生(0011)4.4厘為高。儘管息率較吸引，匯控業務分散在全球多個市場，合規監管「出事」的風險也高，反而業務較集中在香港的銀行相對穩陣。

金英證券：收緊資本港銀難獨善其身

金英證券(香港)中國香港銀行研究副總監陳昔典認為，匯控、渣打(2888)等環球銀行近年確實「幾麻煩」，匯控收入更是無甚增長；但其他港銀也未見得獨善其身，因同樣面對資本要求收緊問題，中銀香港去年已因此調低派息比率。

法巴：匯控港英存款多其他銀行難比

法巴香港金融研究部主管陳志銘認為，選擇匯控而非其他港銀，「其實是買匯控在香港、英國的存款基礙夠大，還有它的環球網絡，這些是其他香港銀行所沒有的」。

匯控日前召開香港非正式股東會議，有股東也對匯控各地業務的牽連性表示憂慮，建議將各地區業務分拆上市，以達風險隔離作用。不過，行政總裁歐智華指出此舉將削弱集團競爭優勢及股票價值。

231 : Louis(1212)@2014-08-02 11:24:44

【特稿】令人失望的滙控歐智華玩財技

香港中文大學會計系教授吳毓武在《信報財經月刊》撰文指，滙豐控股(00005)2014年中期業績報告就要出爐，回顧「炒房」(財資及資本市場部)出身的歐智華上任行政總裁這幾年來，滙控都要通過不斷地運用會計伎倆和變賣資產來維持其盈利，這似乎離「世界的銀行」的宗旨漸行漸遠。

歐智華2011年上任以來，三年的股東回報率為18%，而同期富時100、摩根士丹利資本國際世界和摩根士丹利資本國際世界銀行指數回報分別為28%、41%和32%，對比之下，不難理解股東對歐智華的不滿。

表面上看，三年來母公司股東應佔利潤都超過2010年的131億美元，每股普通股股息也逐年上升到49美分，然而，股價表現似乎與業績脫節。滙控股價在過去3年的業績公布日都應聲下跌，令大多數忠誠的香港小股東傷透了心。

例如滙控2013年8月5日公布其上半年除稅前溢利，比2012年同期增加 10%，至140.7億美元，但倫敦股價卻從開盤的754便士一路狂瀉到710.4便士，令小股東膽顫心驚。

是歐智華2013年上半年的表現不佳嗎？

為了公正評估歐智華的表現，我們必須扣除與其表現無直接關係的因素對滙控稅前溢利的影響。光是滙豐債券公允值變動一項的差別，就高達21.5億。2013年上半年為包括重組架構及其他相關成本、英國客戶賠償計劃和因未能充分遵守反洗錢法律而支付的罰款等項目，特別支出的費用差別比對上一年同期少19.6億，再扣除資產出售和變更的影響後，2013年上半年調整後的稅前溢利為124.16億，低於去年同期5億多。2013年滙控中期報告212頁的綜合全面收益表更顯示，2013年上半年不如利潤表而直接計入權益賬的其他全面虧損（諸如PE公司2011年的可供出售投資公允值下跌44億，但年度無損益）高達75億美元，引起投資者的拋售。

可悲的是，2013年下半年稅前溢利的同比增長又全靠 10月出售巴拿馬滙豐銀行所錄得的 11.07億利潤。作為曾於2008年高居福布斯全球2000強榜首的一家公司，滙豐要通過不斷地運用會計伎倆和變賣資產來維持其盈利，這似乎離「世界的銀行」的宗旨漸行漸遠。

香港中文大學會計系教授吳毓武
節錄《信報財經月刊》8月號
請登錄iPad版：http://bit.ly/hkejmonthlyapp
E-mail：[email protected]

232 : GS(14)@2014-08-02 15:58:59

5

233 : GS(14)@2014-08-04 18:16:40

5
轉虧10億

234 : GS(14)@2014-08-04 18:24:19

5

盈利增1成，至42億

235 : GS(14)@2014-08-04 18:56:44

11

盈利降12%，至66億

236 : greatsoup38(830)@2014-08-10 02:05:53

2014-08-08 HJ
恆生欠缺炒高誘因

恆生銀行（00011）上半年表面業績大跌，是興業銀行投資重新安排所致，剔除該項影響業績只跌4.3%，是重估投資物業增值的減少，如視作非業務性項目，則核心盈利仍增3.6%。

上半年恆生盈利84.68億元，較上年同期的184.68億元減少54.1%，於扣除上年興業銀行相關數字95.17億元後，實為89.51億元，上半年盈利84.68億元，同比跌5.4%。期內物業重估增值2.3億元，上年同期則為9.99億元，物業重估與業務無關，因此銀行盈利應增3.6%，公佈盈利則減5%，每股盈利4.43元，首兩季股息同為1.1元，半年股息2.2元，與上年相同。

內地貸款減值仍受壓

貸款增長8%，存款增5%，貸存比率由去年底的67.4%升至68.7%，淨息差1.79%，較上年同期擴闊6個基點，淨利息收入增7.8%，淨服務費收入增加4.3%，淨營業收入增7.4%，其中利息收入佔66.8%，非利息收入佔33.2%，反映利息收入增幅稍高。貸款減值及其他準備增加70.2%至3.37億元，主要是上年同期回撥增加，期內綜合評估的貸款減值提撥上升5100萬元或25.4%，而總貸款減值準備對總客戶貸款比率由去年底的0.25%降至0.23%。營業支出增加6.8%至46.4億元，其中員工薪酬增5.7%，業務及行政支出增8.1%，折舊增8%，成本效益比率由32.2%稍降至32.1%，依然是同業最優。

證券投資收益為負500萬元，遜於上年同期的收入1.73億元，應佔聯營公司盈利跌26.7%至1.56億元。去年下半年起，煙台銀行股權因配售而攤薄，已重新分類至證券投資，不按權益法入賬。期內稅項支出14.09億元，上年同期只是3.05億元，是興業銀行投資重新分類的遞延稅項所影響。

受物業重估收益減少影響，香港及環球稅前業績跌4.2%，中國內地則增27.6%至1.62億元，僅佔稅前盈利1.6%，內地業務營業收入9.96億元，增長25.1%，其中淨利息收入增33.4%，非利息收入減少12.2%，貸款減值增加5倍至1.02億元，營業支出增加6.9%。因興業銀行投資重新安排，只將股息入賬，期內並無收取股息，去年下半年收取興業股息9.95億元，至於減值撥備主要是上年同期有淨回撥的對照，貸款減值比率0.42%，仍然穩健。期內信貸增5.8%，貸款只增1.9%，因未收取興業股息，內地盈利所佔比例大減。

預料下半年可收取興業去年的股息，但不一定對業績有助，還看其他收益而定，管理層對下半年的息差不感樂觀，並認為內地的貸款減值仍有壓力，而物業重估的增值並不明朗，較為理想的，是獲得保柏醫療保險的10年獨家分銷權，利於保險產品的銷售，而人民幣滙率的回穩，或於策略性方面可以調配資源。

售興銀股權可振股價

恆生過去的優點，一直是回報率高及成本效益率低，運用資金良好及嚴格控制成本，亦派發較高股息，去年調整後股息比率為59%。現時平均股東資金回報率為16.6%，遜於上年的19%，而成本效益比率仍維持低水平。至於弱點，是P/B較高，更高於其他銀行的收購P/B，過去其優點可以抵銷缺點，時至今日，市場對此已有懷疑。

現價130.9 元，P/E 14.57 倍，息率4.2%，P/B 2.28 倍。值得注意的，期內業績稍跌，與經營無關，只是物業重估的影響，實際業務盈利仍增3.6%。雖不應期望增派股息，但相信可以維持於市場利率未明顯上升前，息率仍具吸引。恆生過去的表現，相對較為穩定，股價亦無波動之弊，年初公佈業績時，股價為122元水平，近半年表現遜於大市，銀行股較為平淡，並無特殊消息，走勢將根據基本因素，相信未來仍然遜於大市，若出售興業銀行股權，或有不同表現。就恆生過去的經營表現，以及滙控（00005）為控股公司來看，仍可候低吸納，作為投資組合部分。

戴兆

237 : Louis(1212)@2014-08-12 12:38:43

Market Share：管死銀行追求零風險錯晒

金融海嘯後，筆者多次提過滙控（00005）面對的最大困難，不是來自市場，而是來自監管機構。市場問題絕對可以靠市場方法和手段解決，自由競爭市場汰弱留強，滙控是利多於弊；可是面對監管機構，任何公司都要低頭馴服。

從滙控最新公布的中期業績，反映銀行業監管條例愈趨嚴謹、影響愈來愈顯著。滙控投放於風險管理、合規和環球標準方面的支出上升，導致營業支出增加4%。

銀行業是靠資本槓桿經營業務。以滙控為例，總資產高達27,535.93億元（美元‧下同），但股東資金只有1,902.81億元，總資產是股東資金的14.47倍。即使將資產加以分類，總風險加權資產也有12,485.72億元，是一級資本1,538.83億元的8.1倍，含金量最高的普通股權一級資本有1,400.7億元，槓桿為8.9倍。

銀行業能夠發展，因為市場永遠有些人有多餘的資金，不想冒很大的風險，只想賺取一些收益；另一方面，市場永遠也有另一些人想冒險投資或做生意，卻缺乏資金。銀行業最基本的營運模式，就是吸收客戶存款，再分配給有需要資金的客戶成為貸款，然後賺取中間差價，就是淨息差，是主要盈利來源。

追求零風險錯晒

銀行的股東資金，其實是用來抵償當有壞帳發生時所產生的損失，股東資金是第一道防線。因此，銀行業的經營模式不是去避免風險，而是去管理風險。問題是，今時今日的監管機構似乎有點矯枉過正，由○九年至一三年全球最大10間銀行被監管機構罰款2,648.6億元，監管機構高調地判處罰款，甚至向個別人士提出法律訴訟，銀行職員已經認識到需要為所做的交易負更大的責任。

問題是監管機構以事後孔明的眼光去判斷多年前的市場行為，銀行職員避險情緒比市場人士還要高。然而，零風險的取向同銀行經營模式背道而馳，也非客戶之福。

市場先生

238 : GS(14)@2014-09-14 22:37:04

發後償債

239 : Louis(1212)@2014-10-14 08:01:18

Market Share：精挑悶股

在股市打滾多年，見慣市場情緒可以突然逆轉，一年之內有幾轉天堂與地獄的穿梭來回，因此投資者不必太投入當前市場的旋律，抽離一點效果可能更好。難怪股神巴菲特要遠離華爾街而住在自己家鄉美國中部小城奧馬哈，就是要避開市場上的噪音。升市不心雄，跌市不心慌，仍然是筆者的心態。

以恒生指數升穿24,000點為減持股票的起點，筆者愈升愈沽，最近在個人網誌透露正在重整股票組合，由金融股為主轉為以資產折讓股為主。筆者已經選定3隻最核心的持股，全部都是傳統上比較冷門的，有人稱為悶股。不過，筆者正是喜歡它們受人忽略，少人爭反而可慢慢收集。

這些冷門股有流動性風險，通常成交量比較低，因此必須非常小心選股。正如巴菲特的名言「我買股票時總是假設股市明天就會關門」，既然交易所不開門，股東賺錢的途徑就是靠公司經營的成果，包括股東資產淨值不斷壯大及分派股息。這才是投資股票賺錢的正道，也是筆者心所追求的永遠不需要沽出的股票。

滙控仍啱長揸

有些朋友已經放棄滙控（00005），嫌今非昔比，回報不佳。不過，筆者目前仍持有舊有股票組合的滙控，時光倒流至○九年五月五日，滙控公布世紀大供股之後的第一次中期股息每股8美仙，如果當日以收市價57.95元買入並持有至今，共收取每股大約17.46元股息，以上星期收市價78.4元計算，總投資回報率為65.42%。

如當日以收市價16.54元買入盈富基金（02800），至今共收股息每股3.13元，以上星期收市價23.95元計，總投資回報率63.72%，與投資滙控差不多。

筆者參與滙控供股後持股成本降至大約64元，持有至今大約5年半，計入股息的總回報率有49.78%，即使最終選擇不沽出，只要未來不供股及不減少派息，再持有12.2年便可收回成本，之後便是零成本繼續生利，算是不過不失的投資。

市場先生

240 : GS(14)@2014-11-03 19:13:32

Q3 result

241 : GS(14)@2015-01-13 12:27:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150113/news/ec_ecc1.htm

【明報專訊】監管趨嚴，業績不佳，銀行業今年的花紅勢減。據《金融時報》報道，匯控(0005)、花旗及巴克萊等外資大行今年將會削減員工花紅，投行部門及交易部門是重災區。有人歡喜有人愁，內地媒體則指出，中信証券(6030)因為業績好，本月全體員工平均加薪超過30％。

金融時報指出，大部分英國投行將削減花紅預算，花旗上周決定，旗下交易員的花紅將減少5％至10％。知情人士又指出，德銀及巴克萊受固定收益業務的交易疲弱及歐洲設下銀行家的花紅上限影響，估計會減少花紅。報道指，今年高盛分派收益的38％予員工，比率與去年相約，該行在金融海嘯前的分派比率一向在40％以上。

至於匯控及蘇格蘭皇家銀行，將把去年所繳交給監管機構的巨額罰款，在派予員工的花紅中扣除。去年11月，美國、英國和瑞士的監管機構，就大型銀行操控外匯交易作出裁決，向匯控、蘇皇、瑞銀、摩通、美銀及花旗合共罰款超過43億美元。

中信証券員工傳加薪逾三成

另一邊廂，中資券商在去年受惠A股暴升，交易量急增，今年有望加薪。根據《第一財經日報》，本月起中信証券的所有員工均獲加薪，平均漲幅超過30％。平安、華泰聯合等幾家商券的投行部門員工近日都有加薪，最高的幅度達到50％。本報昨天向海通證券(6837)查詢加薪幅度，公司發言人指出，到1月底才會知道具體加幅。

242 : greatsoup38(830)@2015-01-18 16:36:51

匯豐幾時破65

243 : qt(2571)@2015-01-18 20:09:29

greatsoup38在242樓提及
匯豐幾時破65

到時恒指會係幾多點呢?

244 : greatsoup38(830)@2015-01-19 01:16:49

可能25,000點也不定

245 : qt(2571)@2015-01-19 21:14:50

greatsoup38在244樓提及
可能25,000點也不定

即管睇下係咪黐咗...

246 : greatsoup38(830)@2015-01-20 00:45:32

現在個市忽忽地

247 : greatsoup38(830)@2015-01-22 09:49:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150122/news/ec_eca2.htm

匯豐南商成滬自貿帳戶外資行

2015年1月22日

【明報專訊】匯豐銀行宣布成為首批推出上海自貿區創新業務——自由貿易帳戶的外資銀行之一。另一家同時獲批的外資行為中銀香港(2388)旗下南洋商業銀行。

匯豐將與逾30家企業合作

自由貿易帳戶(簡稱FT帳戶)是滬自貿區金融改革中最受期待的創新業務。擁有FT帳戶的境內企業，人民幣資金流出不僅限於借貸，還可用做境外投融資、境外匯款等，基本可以和境外資金自由匯兌。它的前景幾乎等同離岸帳戶。據悉，匯豐已經與30多家包括醫藥、食品、汽車、能源等行業的企業，簽訂了FT帳戶合作協議，確立開戶意向。

FT帳戶於去年6月正式推出，然而首兩批獲准參與的銀行均為中資銀行。此次是人行首次允許外資銀行推出相關業務。根據人行上海總部網站，另一家同時獲批的外資行為南洋商業銀行。此外，據悉花旗銀行及三井住友銀行的FT帳戶分帳核算系統也已經接受央行驗收。

248 : GS(14)@2015-02-23 17:55:10

盈利降20%，至90億

249 : Louis(1212)@2015-02-25 11:47:51

僅供參考：
對沖國度：用新角度看待金融業
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20150225/00376_010.html

就個人而言, 我還沒有結論, 仍然計劃長期持有222和998作為我在內地銀行的投資。

無論如何, 根據目前的價格，我覺得渣打，匯豐銀行和內地銀行都有投資價值，也就是說，它們是並不貴的。

250 : Louis(1212)@2015-02-25 12:58:10

美英政府很窮, 想從大銀行拿錢!
這樣做的確一箭雙雕, 除了重新整理制度之外, 又無需收重稅得罪大量選民!
(只是開個玩笑)

從DPZ博客複製：

匯豐（0005）昨天收市跌2.55元/股，跌3.54%，歐智華抱怨現在對銀行從業員的道德要求比對公務員及教會人士的要求還要高，這麼說無助於改善匯豐的形象。昨天又有負面消息，美英政府要調查包括匯豐在內的十家銀行，對貴金屬市場的操控，黃金市場素來就是高度受操控的，百年來無人不知，現在要來調查，又要罰款了！

251 : Louis(1212)@2015-02-25 16:23:32

趣BLOGBLOG：滙豐六厘息的毒藥

252 : Louis(1212)@2015-02-25 16:24:33

趣BLOGBLOG：滙豐六厘息的毒藥
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150225/19053830

253 : Louis(1212)@2015-02-25 18:09:18

匯控真係成為國際孤兒仔
2015/02/25 09:33:24
網誌分類: 經濟

http://blogcity.me/blog/reply_bl ... rchtype=&self=&seq=

匯控真係成為國際孤兒仔，要大唱孤星淚。佢瑞士子公司助人逃稅事件未完，又出現操控金屬定價的調查，《華爾街日報》話，美國司法部就操縱貴金屬定價，向滙控、巴克萊、瑞信、高盛等銀行調，以了解佢地有無操縱黃金、白銀等貴金屬倫敦定價。呢啲調查結果只有一個，懷疑你有操控，唔想打漫長官司，賠錢啦。隨時匯控又要賠幾十億，佢都可以話屋漏更兼逢夜雨啦。

證券界見匯控股價跌，就問佢會否回購支持股價，匯控行政總裁歐智華在分析員會議話，因銀行業資本要求不斷提升，在可見將來都不會進行股份回購計劃。去年年末滙控普通股權一級資本比率為10.9%，據2019年《巴塞爾協議三》的要求，集團一級資本比率最少需達12%至13%才符要求，故可見將來匯控還要搵錢充實資本，當然不會動用資本回購股票。

匯控生意不前，又不斷被人罰錢，監管要求高銀行業成本大升，過去幾年只靠節約支持盈利，到去年業績頂唔順，就係「技窮」的表現，隻股有點五癆七傷，長線投資者咪掂。昨日滙控窩輪成交額高達25.3億元，當中88%為認購證，超短線博反彈都係賭博思維，食唔食到就睇走得快唔快啦。

......

陸羽仁

254 : Louis(1212)@2015-02-25 18:25:58

2015年2月24日星期二

談獅王匯豐業積下跌啓示
巴黎：

獅王業積公布了，較上年度大幅下跌。

本文試談一下在現今投資環境下，匯豐、渣打銀行和一眾金融機構等的投資價值和應該用那種策略應對。

現先看昨天經濟日報有關匯控的看法。

http://parisvalueinvesting.blogs ... 4.html#comment-form

255 : Louis(1212)@2015-03-11 15:12:40

Tuesday, March 10, 2015
匯控頂硬上

踏入上市公司業績公佈期筆者心情頗為緊張. 匯控2014年業績筆者最關心的是股息. 結果每股末期息只增加1仙(美元,下同)至20仙, 沒有因為150週年而為股東帶來任何驚喜的禮物. 全年派息每股50仙或3.88港元, 只是較2013年微增2.04%, 但總算兌現漸增派息的承諾, 而2015年首3季股息則繼續維持每股10仙, 因此股息方面只是僅僅合格. 影響派息的因素除了盈利表現外, 應付監管法規尤其是滿足巴塞爾協定三有關全球系統重要性銀行的資本要求極為重要, 因為如果銀行的資本比率不達標, 分派股息是會受到監管當局的限制. 集團總資產減少1.39%至26,341.39億元, 而根據資本指引4過渡基準的風險加權資產則微增0.4%至12,197.65億元,普通股權一級資本(CET1)增加1.5%至1,332億元, 因此, 普通股權一級比率由10.8%增加至10.92%. 用經調整除稅前利潤計算的風險加權資產平均值回報(RoRWA)由1.89%輕微下降至1.87%, 尚算勉強維持到.

巴塞爾協定三對銀行普通股權一級比率的最低要求為4.5%, 在此之上還要加上3項額外的緩衝資本. 包括(1)防護緩衝資本(Capital Conservation Buffer), 將分階段引入, 由2016年的0.625%起,按年等額遞增至2019年的 2.5%. (2) 逆週期緩衝資本(Countercyclical Capital Buffer), 上限為2.5%. (3) 針對全球系統重要性銀行的較高吸收虧損能力要求(Higher Loss Absorbency), 需要額外多1%至 3.5% 的普通股權一級資本. 因此, 匯控在2019年的普通股權一級資本比率需要達到12%, 在最壞情況下更可能要達到13%. 因此, 匯控在滿足資本充足率方面仍然是任重道遠.

今次匯控以列賬基準除稅前利潤減少38.85億元或 17.22%, 但按經調整基準除稅前利潤只是輕微減少1.52億元或0.66%, 原因是出售業務利潤減少,但監管罰款及和解開支和相關準備較去年增加10.92億元至30.77億元. 基於種種不利因素, 管理層重新設定集團的中期目標, 股東權益回報率目標向下修訂為 10%以上, 成本效益比率更加由維持在五成半左右的目標範圍修訂為經調整基準的收入增長須超過成本增長. 基本上是棄守原有目標,做法令人失望. 執筆之時匯控於美國跌至66.44港元, 相對每股資產淨值9.28元或72港元, 表示市帳率只有0.92倍, 股息率有5.84%, 估值絕對不高, 股息率也算吸引.
張貼者：市場先生位於 3/10/2015 10:25:00 PM

股市隨筆
DPZ Blog Posted on 三月 11, 2015 | 發表留言
    昨天恒指續跌226點，跌破23900點。

    匯豐逆市上升多間大行轉軚推介「買入」匯豐，積弱已久股價下跌至現水平也許也已反映現價投資價值再現。匯豐在歐洲的主力業務是在英國，比較起來英國的經濟在歐盟中是比較好的，像德國一樣，英鎊亦已大跌，有利英國經濟，業績還要看內部如何簡化管理，削減成本。

    中國券商股受到銀行可能獲發證券買賣經營牌照而受到打擊，銀行獲發證券經營牌照是遲早的事，不過證券行業也不易經營，銀行也未必有很大興趣，投入資源來搶蠅頭微利，就像香港一樣，證券商也自有生路。

    恒指還可能有略微下跌的空間，但投資價值再現，我會投入龍頭的移動通訊股，龍頭的銀行股，退一步可以考慮高息的公用股，意見僅供參考。

256 : greatsoup38(830)@2015-03-12 00:31:33

估值不高，但升值空間有限

257 : qbbsclassic(33468)@2015-03-12 01:30:27

greatsoup38在256樓提及
估值不高，但升值空間有限

已經唔係以前果隻來
雖然AIA已升左好多
但我夠膽講
以現價位計
5年之後
AIA一樣繼續跑贏佢

258 : greatsoup38(830)@2015-03-12 01:47:29

qbbsclassic在257樓提及
greatsoup38在256樓提及
估值不高，但升值空間有限

已經唔係以前果隻來
雖然AIA已升左好多
但我夠膽講
以現價位計
5年之後
AIA一樣繼續跑贏佢

應該你對吧

259 : GS(14)@2015-04-02 16:08:59

後償債

260 : GS(14)@2015-04-20 15:56:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150420/news/ec_ecd1.htm
傳匯控加速新興市場「瘦身」
2015年4月20日

【明報專訊】據《金融時報》報道，近年業績持續受壓的匯豐控股(0005)加快「瘦身」步伐，計劃逐步退出表現不理想的業務，包括結束旗下巴西及土耳其的零售銀行業務。

已開始物色業務潛在買家

報道引述消息人士稱，巴西及土耳其零售銀行部將會最先結束。針對旗下土耳其業務，集團已經開始物色潛在買家。

除巴西與土耳其外，匯控也考慮退出其他表現不佳的業務，同時計劃結束一部分投資銀行業務。

匯控近期負面新聞不斷，不僅深陷瑞士私銀部門逃稅風波，或面臨天價罰款，同時集團去年度稅前盈利大跌17%。早在今年2月底的分析師會議上，公司總裁歐智華就曾點名美國、巴西、墨西哥及土耳其，指該四個地區的營運存在重大問題，需要檢視。

其實自2011年歐智華上任以來，匯控開始推行大規模全球資產瘦身計劃，包括裁員及出售非核心業務等，目標每年削減35億美元的成本。然而匯控的成本因合規及監管問題至去年底仍然維持高位，並且有上漲可能，令今年收益前景繼續面臨壓力。

261 : GS(14)@2015-04-27 19:17:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150427/news/ea_eaa1.htm
匯控再傳分拆資金料追落後
《泰晤士報》指研究拆售英零售銀行 2015年4月27日

【明報專訊】繼上周五(24日)匯豐控股(0005)決定研究總部遷冊之後，昨日英國《星期日泰晤士報》報道又稱，匯控還正考慮分拆其市值達200億英鎊(折合約2353億港元)的英國零售銀行業務，加快退出英國市場。截至昨晚，本報仍未能與匯控取得聯繫求證。經濟師認為，上周五收市前匯控股價表現已反映投資者心態，在追落後之下，本周匯控或可牽頭，帶動資金投向其他落後的藍籌。

明報記者陳子凌、甄佳佳

《星期日泰晤士報》昨天引述消息人士表示，匯控之所以研究計劃分拆英國零售銀行業務，原因是金融危機後英國當局實施分隔(ring-fencing)改革，要求銀行將零售銀行業務與投資銀行業務隔離，並成立獨立董事會及另行委任主席，這將導致母行難以控制獨立出來的零售銀行業務，因此這樣對匯控持股英國零售銀行意義不大，而退出英國業務，亦將令總部搬回香港的機會增加。

要另設董事會難控制零售業務

匯控於英國的零售銀行業務，是其在1992年收購當時英國四大銀行之一的米特蘭銀行而來，今年3月，匯控已購入英國中部伯明翰物業，作為其獨立營運的零售銀行總部。但該消息人士也表示，分拆並非迫在眉睫的事，因分隔改革最遲可到2019年才執行，但匯控行政總裁歐智華或會在6月9日公司策略日時檢視相關事宜。

另外，上周五的匯控股東會上，有關董事薪酬的議案遭23%小股東反對，顯示不少股東不滿匯控高層去年的薪酬，匯控表示會徵詢股東了解結果背後原因。匯控行政總裁歐智華去年總薪酬為762萬英鎊，較2013年減少5％。

黃國英：股價落後大市料轉強勢

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，上周收市前匯控股價已經有反應，他表示，匯控本身已經落後於其他藍籌，加上本星期是期指結算日，估計部分投資者一方面鎖定利潤會沽之前升得厲害的強勢藍籌，另一方面會趁機轉吸弱勢藍籌：「匯控股價應該不會落，甚至可以帶動其他較落後藍籌向好，反而之前升得太勁的如港交所(0388)以及國企等就要歇一歇」，他亦認為恒指突破要等到5月假期後，因本周高位阻力大。

耀才植耀輝：消息未落實勿高追

耀才證券市場研究部經理植耀輝則稱，控遷冊或分拆業務等決定尚未落實，不覺得現時適合投資者高追，料本周未必能大漲，甚至隨時不排除有回吐；大市方面，他亦認為期指結算將令港股「升升停停」，淡友趁機反撲，大市將較波動，料最高可上試28300點，並在27,500點見支持。

另外，本周四凌晨聯儲局公布議息結果，亦可能會牽動後市。

下一頁》

262 : GS(14)@2015-04-28 12:27:16

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150428/news/ea_eab1.htm
113億追匯控股價炒高4％
2015年4月28日

【明報專訊】憧憬遷冊回港及拆售英國零售銀行業務，昨日有113億元資金炒高匯豐控股(0005)，帶動其股價急升3.6％至76.45元，成交額是該股自2008年以來最高的。分析普遍認為，若拆售英國業務屬實，意味匯控踏出遷冊的第一步，管理層銳意改革的決心，讓投資者對該股重拾信心，相信短期內仍會有資金流入匯控。

瑞穗：大量資金將湧入

恒指昨日升372點，單是匯控已貢獻當中113點的升幅。匯控昨晚在倫敦的股價亦升至76.5港元水平。瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為，不少長線基金都持有匯控，過去幾年匯控一直跑輸大市，一旦確定其反彈形勢，大量的資金將會湧入。

美銀美林分析，若匯控落實拆售業務，相信是因為英國的「隔離業務」政策，亦可能是搬遷總部的第一步。以往該行在英國的零售及中小企存款約2170億英鎊，以支持其環球銀行及資本市場(GBM)業務6080億英鎊的資產。但現時英國監管當局為免再遇金融風暴時，俗稱「炒房」的GBM業務會拖累零售業務，故要求隔離兩者。因此，擁有2200億英鎊存款的香港，成為合適的地點去營運GBM業務。

美銀：港存款可支持GBM業務

摩根大通則認為，匯控遷冊的消息對股價有正面反應，但實際上很難有所行動。該行指出，匯控即使回歸香港，不一定能減輕其資本壓力，因為香港金管局近年正逐步提高對香港銀行的資本要求，又調升主要銀行按揭貸款組合的風險加權比率下限。

有基金分析員則指出，遷冊後省下的銀行稅，對龐大而積弱已久的匯控是杯水車薪，市場看好匯控，全因相信管理層有大刀闊斧的決心，因為搬遷總部及出售英國零售銀行業務，意味該行可能對歐洲市場呈半放棄狀態，轉而重視亞洲區。

事實上，上周匯控行政總裁歐智華在股東會上多次提到，亞洲區的零售銀行業務大有發展空間，尤其是廣州及深圳。上述分析員指出，近年東南亞的銀行業出現不少合併收購的消息，匯控若落實出售英國業務，再搬遷總部至亞洲，是為意味長遠策略有所改變，他希望在6月9日的策略日找到答案。

263 : GS(14)@2015-04-28 12:28:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150428/news/ea_eab2.htm
談搬家帶政治意味
2015年4月28日

【明報專訊】英國將在下月7日進行國會大選，執政的保守黨及在野工黨持續拉鋸，而在這個敏感時刻，匯控(0005)上周首次表明會研究總部的選址，更直指英國的監管改革是其考慮遷冊的原因。市場人士均認為，匯控連番舉動帶有政治意味。

摩通﹕最終難遷冊

摩根大通發表報告稱，匯控規模過大，估計最終難以遷冊，但近日的言論有阻嚇之效，該行已把壓力放在決策者身上，因匯控及渣打(2888)一旦遷冊，意味英國將失去每年10億英鎊稅收。瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為，無論是遷冊或是拆售業務，毫無疑問都包含政治因素，因為一旦實行，匯控一定會縮減在英國的職位，這會觸動到政府及監管機構的神經。

工黨一直堅稱上台後會再增加銀行稅，而保守黨領袖、現任英國首相卡梅倫則在上周五表示，匯控的言論反映英國有必要維持低稅率。

Calibre Asset Management投資部主管陳俊文指出，匯控未必有太大的政治影響力，事實上，如何控制成本是很現實的問題，且卡梅倫一直希望英國脫離歐盟，商界甚至投資者都對此有保留。他相信，不能抹殺事件背後有政治角力，但也有可能是政黨趁機「抽水」。

264 : GS(14)@2015-04-29 14:46:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150429/news/ec_ecb1.htm
渣打季績遜預期續研究遷冊
2015年4月29日

【明報專訊】匯豐控股(0005)近日表明會研究遷冊，引來市場關注，渣打銀行(2888)昨日在業績會議上亦有談及遷冊問題。該行財務董事賀方德表示，會持續就總部選址進行研究，但英國的銀行稅並非唯一的考慮因素。另渣打剛公布的首季除稅前溢利較市場預期為差，按年跌22％至14.67億美元。

除稅前溢利按年跌22％

賀方德表示，該行過往一直有定期檢討總部選址，上一次是兩至三年前。他強調，這是基於集團長期發展策略的檢討，與英國下月國會大選無關。賀方德指出，今年渣打須繳交的銀行稅將多達5.4億美元，按年上升48％，但他強調現階段未有定論，而且遷冊的考慮因素是多方面的，除了銀行稅，亦包括當地專才質素、金融系統建設、監管機構及其他稅務問題等。

指總部選址英銀行稅非唯一考慮

匯控早前表示，正就總部選址問題展開研究，並直指是由於英國的監管改革。早前亦有報道稱，匯控若遷冊最有可能是回歸香港，渣打則可能選擇落戶新加坡。匯控及渣打早前受消息刺激，股價上升，但渣打昨晚在倫敦的股價一度跌逾3％，較港收市價129.9元跌逾1％，主要因為首季業績較市場預期差。

渣打昨日在香港時間收市後公布，首季除稅前溢利按年跌22％至14.67億美元，此前市場預期為15.8億美元。首季經營收入按年下跌4％至43.95億美元，貿易相關的收入減少9％至4.39億美元，貸款減值則大幅增加八成至4.76億美元。

賀方德表示，商品價格下跌令貿易收入減少，現時集團的商品信貸的規模已減少50億美元至500億美元，但由於油價仍處於低位，難以預計今年整體減值撥備的增長，只強調集團會繼續審慎放貸。

仍需減韓國人手關分行

265 : GS(14)@2015-04-29 14:46:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150429/news/ec_ecb1.htm
渣打季績遜預期續研究遷冊
2015年4月29日

【明報專訊】匯豐控股(0005)近日表明會研究遷冊，引來市場關注，渣打銀行(2888)昨日在業績會議上亦有談及遷冊問題。該行財務董事賀方德表示，會持續就總部選址進行研究，但英國的銀行稅並非唯一的考慮因素。另渣打剛公布的首季除稅前溢利較市場預期為差，按年跌22％至14.67億美元。

除稅前溢利按年跌22％

賀方德表示，該行過往一直有定期檢討總部選址，上一次是兩至三年前。他強調，這是基於集團長期發展策略的檢討，與英國下月國會大選無關。賀方德指出，今年渣打須繳交的銀行稅將多達5.4億美元，按年上升48％，但他強調現階段未有定論，而且遷冊的考慮因素是多方面的，除了銀行稅，亦包括當地專才質素、金融系統建設、監管機構及其他稅務問題等。

指總部選址英銀行稅非唯一考慮

匯控早前表示，正就總部選址問題展開研究，並直指是由於英國的監管改革。早前亦有報道稱，匯控若遷冊最有可能是回歸香港，渣打則可能選擇落戶新加坡。匯控及渣打早前受消息刺激，股價上升，但渣打昨晚在倫敦的股價一度跌逾3％，較港收市價129.9元跌逾1％，主要因為首季業績較市場預期差。

渣打昨日在香港時間收市後公布，首季除稅前溢利按年跌22％至14.67億美元，此前市場預期為15.8億美元。首季經營收入按年下跌4％至43.95億美元，貿易相關的收入減少9％至4.39億美元，貸款減值則大幅增加八成至4.76億美元。

賀方德表示，商品價格下跌令貿易收入減少，現時集團的商品信貸的規模已減少50億美元至500億美元，但由於油價仍處於低位，難以預計今年整體減值撥備的增長，只強調集團會繼續審慎放貸。

仍需減韓國人手關分行

266 : GS(14)@2015-05-02 00:10:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150501/news/ww_ww3.htm
匯控傳為巴西業務尋買家
2015年5月1日

【明報專訊】英國天空新聞報道，匯控(0005)已經委聘投行高盛去替該行的巴西業務尋找買家，高盛近日已開始與潛在的買家接觸，匯控可能會把大部分在當地的業務賣出，只保留投行業務。報道未有得到匯控的證實，但匯控行政總裁歐智華曾多番強調要精簡集團架構，更曾點名指巴西、美國、墨西哥及土耳其的業務未如理想，可能會成為開刀的對象。去年匯控在巴西的業務錄得稅前虧損2.47億美元，按年轉盈為虧。

267 : GS(14)@2015-05-06 02:19:32

not bad

268 : GS(14)@2015-05-06 13:01:36

匯控無意分拆倫敦股價倒跌
歐智華﹕遷冊今年內有定奪
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150506/news/eb_eba1.htm
【明報專訊】經歷令人失望的2014年，匯豐控股(0005)今年首季憑俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場業務理想，整體稅前利潤較市場預期佳。然而，分析員並不收貨，認為復蘇的步伐仍然緩慢。另一方面，管理層在電話會議中透露，現時討論把英國業務分拆上市是言之尚早，以致其倫敦股價早段衝高後一度較香港收市倒跌。

首季集團的經調整稅前利潤為68.92億美元，按年上升5.33％，每股盈利按年跌3.7％至0.26美元，每股普通股股息為0.1美元。恒生銀行(0011)亦宣布，派發本年度之第一次中期股息，每股1.1港元，股息將於6月9日派發予5月21日名列股東名冊內之股東。

歐智華﹕季節因素年頭業績例強

業績理想主要得益於環球銀行及資本市場業務，該分部稅前利潤達30.41億美元，扭轉前一季的虧損，亦較去年同期增5.9％。

儘管首季外匯市場波動，首季資本市場部的外匯收入仍按年增加24％至9.42億美元，股票收入亦有17％的升幅至4.78億美元。但集團行政總裁歐智華稱，該業務一向在年初表現強勁，有季節性因素。

炒房以外三大業務全倒退

然而，除了「炒房」業務外，其餘三大業務即零售銀行及財富管理、工商金融及環球私人銀行業務均按年倒退。分析員普遍認為，匯控仍未重拾增長動力(見另稿)。集團昨日在倫敦股價早段曾升逾2％，但截至昨晚9時半倒跌1.97％，較港收市跌0.6％。

倒跌的另一原因，是集團表示短期內不分拆英國零售銀行業務上市，令市場早前的憧憬落空。

拆英零售銀行業務言之尚早

早前有英國報章稱，匯控擬拆售其英國零售銀行業務，刺激股價上升。然而歐智華在電話會中表示，集團現時的計劃只是因應監管要求「隔離業務」，把零售銀行與投行業務分隔，但現時討論會否分拆上市是言之尚早。

他批評，英國當局要求隔離業務，是對「環球銀行」這概念作出否定。事實上，英國近年的監管愈趨嚴謹，使匯控早前明言會研究搬遷總部的事情。

「金管局有能力管理匯控集團」

「研究遷冊一事相當複雜，但我們會在數個月內有答案。」歐智華又認為，匯控大部分盈利來自香港，香港金管局絕對有能力管理該集團。早前市場估計，若匯控決定遷冊，最有可能是回歸香港。

歐智華強調，研究遷冊非和英國國會大選有關，是股東給予的壓力，但研究結果不一定是搬總部，而如果決定遷冊，必須得到監管當局及股東的同意。作為股東之一的安本資產，其行政總裁Martin Gilbert昨日則表示，匯控及渣打(2888)應該遷冊。

明報記者廖毅然

269 : GS(14)@2015-05-06 13:01:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150506/news/eb_eba2.htm
分析員﹕股價已反映遷冊
2015年5月6日

【明報專訊】匯豐控股(0005)首季業績較市場預期好，行政總裁歐智華更在電話會議中表示，其重組、復蘇的故事將繼續上演。然而市場並不買帳，股價初段上升後即倒跌。分析員認為集團有好表現全因環球銀行及資本市場業務撐住，持續能力有限，而其餘營運數據更是通通不達標。

「大部分營運數據不達標」

有中資行分析員稱，此前匯控股價上升全因憧憬遷冊與分拆英國零售銀行業務，但3月份的低位升至上月高位77.45元，累升近兩成，不但已消化上述消息，「要追落後都追夠了」，接下來便要見真章，看其業務重組及成本控制的成效。

德銀報告便指出，現時股價已反映潛在遷冊因素，但事實是今年該行仍然要繳交英國銀行稅，派息增長更可能受稅項支出影響，而且要為瑞士私人銀行業務的事件，承受監管風險。另一方面，首季的普通股權一級資本比率雖然升至11.2％，仍然較該行預期的11.4％小。

摩通﹕成本控制相當棘手

摩根大通則認為，首季匯控的經調整收入只上升4％，較預期少，經調整支出則上升6％，增幅比收入大。雖然環球銀行及資本市場業務表現理想，而且貸款減值及其他信貸風險準備按年減少近三成至5.7億美元，但成本控制似乎相當棘手，估計成本壓力會成為下月策略日的焦點。

270 : greatsoup38(830)@2015-05-31 01:28:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150529/news/ec_ece1.htm

【明報專訊】據土耳其媒體報道，中國工商銀行(1398)接近落實向匯控(0005)收購土耳其子公司部分業務的協議，工行將購入匯控在土耳其大部分的營業網點。工行和匯控的發言人均對消息不予置評，昨日工行跌2.7%，匯控則微跌0.9%。

匯控僅保留10個營業網點

土耳其保障Sozcu引述消息表示，在交易完成之後，匯控將保留營業執照，並將在土耳其的287個營業網點中的277個，出售予工行。

匯控會繼續在土耳其經營，但重心將放在商業貸款上。惟報道未有透露該交易的作價。

倘成事一周兩單該地銀行收購

若上述交易順利完成，將是工行近一個星期內第二單在土耳其的銀行收購交易。本月22日工行就收購土耳其紡織銀行(Tekstilbank)75.5%的股權，與土耳其GSD控股股份公司完成交割儀式，這是中資銀行首次在土耳其設立營業性的機構。

工行稱土耳其是中資企業海外承包工程的重要市場，在一帶一路的政策下，兩國在基建領域合作前景廣闊，收購土耳其銀行可提高工行對一帶一路建設的金融服務能力。

271 : greatsoup38(830)@2015-06-02 02:38:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150601/news/ec_ecd1.htm

【明報專訊】匯豐銀行昨日宣布推出兩個新的萬用壽險產品，匯豐保險(亞洲)行政總裁阮瑞芬表示，新產品的入場門檻是全港同類產品的最低之一，希望日後亦朝覑大眾化的方向，照顧不同客戶群。

入場門檻為同類產品最低

兩項新產品分別是「駿富保障萬用壽險計劃」及「駿富教育萬用壽險計劃」，兩者的最低投保額均為2.5萬美元(約19.5萬港元)。阮瑞芬表示，以往該行亦有同類的萬用壽險產品，但最低的投保額高達75萬美元(約585萬港元)，因此今次算是「補充貨架」，推出較大眾化的產品。她強調，自去年上任後一直觀察有何改善空間，認為可以針對不同客戶群提供更多服務。

兩項計劃除人壽成分，亦具儲蓄成分，現時年利率為3.3％，兩項計劃分別有10年及8年最低保證年期，為每年2％。

阮瑞芬又稱，客戶可因應不同的需要調整投保額。「教育萬用壽險計劃」更是為子女而設的，一旦父母因事無法繼續投保，保單亦會一直滾存，待子女22歲時，可選擇轉做其個人的壽險計劃。

272 : greatsoup38(830)@2015-06-09 01:25:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150608/news/ea_eab1.htm
匯控明策略日料驚喜不多
2015年6月8日

【明報專訊】匯控(0005)將在明天舉行策略日，市場期望管理層將談及搬遷總部、售產、成本控制及罰款等多個問題，甚至公布一些新的營運指標。但有分析員提醒，不要對策略日期望過高，匯控可能只是老調重彈，對於出售資產的計劃，亦不太可能公開更多資訊。

高盛期望重點處置不良資產

近日市場上有不少圍繞覑匯控的報道，例如瑞士私人銀行分部涉嫌替客戶洗黑錢一事，日內瓦監管機構完成調查，其他監管機構的結果未明。另外，市場亦期望匯控公布全球裁員2萬人的計劃。出售資產亦是市場關注點之一，自行政總裁歐智華在今年初提出要處置土耳其、巴西、墨西哥及美國的資產後，有關的傳聞一直不絕於耳。

高盛期望，匯控會在策略日重點談及處置不良資產的問題，給予投資者更明朗的方向。摩根大通則指出，土耳其及巴西去年的業務都虧損，如果成功以1倍市帳率的作價出售兩地資產，可以使核心一級資本比率增長0.5個百分點，在處理好土耳其及巴西業務後，墨西哥及美國將會是下一步的焦點。

不過，瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為，市場對早前有關出售資產的消息過分樂觀，管理層在策略日很有可能未能透露更多有關售產的詳情，而且匯控股價從3月的低位反彈至4月高位78.25元，有關售產的消息已大致消化。

去年匯控的股本回報率大跌至7.3 %，因此把中長期目標調低至10%，而首季該比率增至11.5 %。有歐資基金分析員認為，首季數據出色主要由於「炒房」業務意外有好成績，但管理層要在策略日說服投資者有關指標會持續改善，他期望管理層甚至會就股本回報率或成本收入比率等數據給予新指標。

瑞穗：售產消息已消化

安彤善則相信，集團不太可能分享新的營運指標，「管理層會再一次承諾會控制成本或預告裁員，但很可能只是重複過往的言論」。對於搬遷總部的事情亦一樣，集團或只會重申正在研究、但未有結果。

273 : greatsoup38(830)@2015-06-09 23:53:44

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150605/news/ec_eci1.htm
匯控瑞士洗錢案罰3.3億和解
2015年6月5日

【明報專訊】早前被指協助旗下瑞士私人銀行客戶洗黑錢的匯控(0005)，同意支付4000萬瑞郎(約3.3億港元)和解，以結束瑞士日內瓦檢控部門的調查。匯控在倫敦股價較香港收市跌0.03％，折合為73.73元。
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據外電報道，日內瓦檢控部門提出處罰要求後，匯控立刻同意支付罰款，日內瓦首席檢察官Olivier Jornot指出，刑事調查程序隨覑罰款而結束。事件源於今年2月，匯控被國際調查報道記者聯盟(ICIJ)揭發，旗下於瑞士的私人銀行涉嫌曾經替客戶逃稅，瑞士當局其後立案調查。

倫敦股價微跌

匯控昨日表示，該筆金額出於「過往機構缺失」的罰款，強調調查並沒有發現該行有觸犯任何刑事罪行。該行的瑞士私人銀行亦已經實施多項改變，以預防未來逃稅與洗黑錢的行為，自2007年起，已經刪除約七成戶口，截至去年只剩約1萬個戶口。

不過，瑞士當局結束調查，不代表匯控完全解決是次危機。

匯控上月便曾確認，旗下瑞士銀行分支正在接受數個監管機構調查，例如英國金融行為監管局要求該行提交瑞士分部被指涉不當行為的資料，法國裁判法院亦正進行刑事調查。

274 : GS(14)@2015-06-10 19:19:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150610/news/ea_eaa1.htm
匯控勁削成本博翻身
全球裁2.5萬人港員工數不變 2015年6月10日

【明報專訊】匯豐控股(0005)昨日舉行投資者策略日，首度承認近年轉型效果「難以接受」，立下目標由今年起開始大刀闊斧削減成本，至2017年底，每年節流45億至50億美元(約351億至390億港元)，致力減少風險加權資產約2900億美元，措施包括出售海外業務，以及未來3年全球裁減最多2.5萬個職位。匯控行政總裁歐智華表示，英國將削減7000至8000個職位，至於香港則強調不會減少員工數目，惟未有提及薪酬架構會否受到影響。

明報記者顧冷冰

匯控在策略日上三大重點，包括大力拓展亞洲，尤其珠三角地區、今年內完成遷冊檢討，以及重中之重的削減成本目標，期望2017年可令股東回報收益率(ROE)超過10%。金英證券中國香港銀行研究副總裁陳昔典認為，匯控方向正確，也清晰解釋了提高股東回報的具體做法，方向是將低盈利業務轉為高盈利業務，不過並無驚喜，料不會推升股價。匯控昨日在倫敦股價先升後跌，收市跌0.7%。

分析員：方向正確惟無驚喜

匯控表示，除出售巴西及土耳其業務可減少2.5萬個職位外，並將於2017年前，額外全球裁減2.2萬至2.5萬個職位。歐智華表示，由於要繼續拓展珠三角及內地市場業務，強調「香港員工數目不會出現淨額減少情」，另據《彭博》報道，匯控甚至計劃將資產管理部門遷至香港。

據匯控往年年報顯示，自2011年香港裁員後，匯控香港分區員工數目一直維持約3萬人左右(見圖)。不過，歐智華又稱，集團另一主要市場英國，到2017年底料裁減7000至8000個職位，相當於員工總數六分之一，將通過自然流失實現。集團將重新命名英國零售銀行業務，不確定是否將繼續保留業務，須看英國審慎監管局的法規實施。

英國將削六分一人手

匯控的節流目標，主要是將風險加權資產減少約2900億美元，並重新調撥資源以改善集團回報率，其中環球銀行及資本市場(GBM)集中將三分之二風險加權資產投入至高回報業務，以期達到股東回報率超過10％。管理層預計2019年普通核心資本充足比率達12至13％。匯控確認有意出售土耳其和巴西業務，但計劃在巴西維持營運，惟歐智華澄清會保留市傳另一可能出售的美國和墨西哥業務。

2017起考慮循序增派息

匯控表示，2017年開始考慮派息循序增加，巴克萊亦預測，匯控或於2018年增加派息。巴克萊發表報告指，匯控策略日最主要重點為集團GBM風險加強資產會減少960億元，屬市場預期上限。該行維持匯控「中性」投資評級，目標價為69元。

275 : GS(14)@2015-06-10 19:19:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150610/news/ea_eaa2.htm
年內定遷冊陳德霖﹕港具吸引力
2015年6月10日

【明報專訊】匯控(0005)昨日正式公布遷冊時間表，將於今年底前將完成總部選址檢討，並列出11項選址條件，惟行政總裁歐智華表示，即使最終決定將總部遷離英國，估計亦需時兩年，即最快要到2017年底才可執行搬遷計劃，落實遷離倫敦。他表示，遷離總部需考慮集團長遠的營運策略，銀行徵費的考慮只是其中一項檢討條件。

提11項選址條件最快2017年底遷離倫敦

匯控提出的選址條件，包括當地經濟重要性及未來增長、匯控在當地的現有業務規模、高經濟競爭力、長遠穩定性、擁有高的國際標準透明度、有能力吸引及挽留人才、健全商業法律環境、稅制、政府政策之支持、健全監管制度及對集團的財務影響。

縱觀匯控提出的11項條件，市場相信遷離倫敦可能性大，而一旦遷冊，最能對號入座、滿足條件的地點便是香港。金管局總裁陳德霖在加拿大接受訪問時就表示，會和匯控跟進，但最終決定權在匯控董事局及股東。

陳德霖表示，香港對任何銀行來說都是很有吸引力及競爭力的金融中心。香港現時有多於200家銀行經營，經營情良好，據他了解，有部分本地銀行正計劃在港擴張，亦有銀行計劃來港取得牌照經營，香港無論在法制及稅制上有一定競爭力。

但他強調，搬遷總部的事一定是多方面考慮，金管局持正面態度。對於有言論指匯控考慮遷冊是因為歐美監管過嚴，陳德霖笑說，金管局的監管力度亦不寬鬆，達到國際上的高水平，例如前幾年環球金融風暴及歐債危機時，香港亦安然渡過，監管實踐上絕對做得好。

276 : GS(14)@2015-06-10 19:20:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150610/news/ea_eaa3.htm
力拓港珠三角業務
2015年6月10日

【明報專訊】匯控大力削減開支節流的同時，亦表示將增加在亞洲的投資，尤其力拓珠三角業務。行政總裁歐智華認為，香港與珠三角地區有地理、語言等多方面的融合優勢。將兩地合併計算，目前在銀行業收入全球地區中排名第二，僅次東京；至2025年則會成全球首位，銀行業總收入將達到1850億美元。

歐智華表示，匯控計劃明顯增加對中國的投資，是因為中國提出的「一帶一路」政策，世界亦「向東移」，故投資中國並非營運中國本地業務，是以全球銀行運作。歐智華認為，隨亞太區中產階層增長，對健康醫療的需求亦會增加，相信該區資產管理業務有前景。

王冬勝：CEPA利低資本內地開分行

匯豐亞太區行政總裁王冬勝表示，雖然內地對銀行業務有監管，但隨《內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排》(CEPA)推行，香港可以用較低資本在內地開設分行，目前該行在廣東省共有63家分行，其中50家就分布在珠江三角洲一帶，未來會提高內地分行的成本效益。

匯控在策略日文件中指出，廣東省GDP及貿易量均為中國最高，其1萬億美元的GDP已超印尼、瑞典等國家。歐智華指出，雖然內地對銀行業務有監管，但隨CEPA推行，香港可以用較低資本在內地開設分行。

277 : abbychau(1)@2015-07-13 01:28:48

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278 : GS(14)@2015-07-23 11:41:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150723/news/ec_ecl1.htm
匯控售土耳其業務荷蘭國際集團傳中標
2015年7月23日

【明報專訊】《路透》引述消息人士指，荷蘭國際集團﹙ING Group﹚將成為匯控﹙0005﹚出售旗下土耳其業務的最終中標者，作價7億至7.5億美元。另外兩個落選的競爭者分別為巴林阿拉伯銀行﹙Bahrain's Arab Banking Corp.﹚，以及法國巴黎銀行﹙BNP Paribas﹚。

總代價逾7億美元

據《路透》昨日引述知情人士指，料未來數日，匯控將同意以總代價7億至7.5億美元，向荷蘭國際集團出售旗下之土耳其業務，匯控發言人拒絕評論。

除荷蘭國際集團外，巴林阿拉伯銀行及法國巴黎銀行亦同樣於今年5月份，向匯控提交標書，競投匯控之土耳其業務。惟本月初，路透已引述知情人士稱，荷蘭國際集團的出價為3間競爭銀行中最高，極有可能成為中標者。

雙方業務均缺規模需擴張

該報道還指，荷蘭國際集團現時於土耳其亦設有銀行業務，資產總值約160億美元，稍稍高於匯控的150億美元；惟雙方的業務均缺乏規模，必須大幅擴張才能夠在競爭激烈的土耳其市場中生存。

279 : GS(14)@2015-08-02 13:17:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150731/news/ec_eca2.htm
匯控下周派季績聚焦售產進度
2015年7月31日

【明報專訊】「大笨象」匯控(0005)、恒生(0011)、東亞(0023)將於下周一公布中期業績，展開業績期的序幕。分析員認為，匯控第二季的稅前盈利或成本控制難有意外驚喜，但市場會聚焦該行如何實行早前策略日的計劃，亦關注集團出售巴西及土耳其資產的進度。

早前西班牙銀行Santander曾經傳出對匯控巴西業務感興趣，而據外電報道，Santander在昨日的業績會上不予置評，但表示有關交易仍在進行中。

花旗的報告指出，若匯控成功出售巴西及土耳其業務，可令其核心一級資本充足率上升90個點子，如果撤出美國及墨西哥市場，更有可能調高1個百分點，但該行估計匯控短期內不會出售美國及墨西哥業務。

料稅前盈利按年升2.6％

根據彭博，分析師平均估計匯控第二季稅前盈利按年上升2.6％至56.98億美元。然而，瑞穗證券亞洲指出，匯控第二季的交易及證券收入，難以複製首季的佳績。另外，市場關注希臘債務危機及中國信貸質素下跌，如何影響匯控的資產質素。成本控制方面，由於首季的營運成本意外減少，該行預計第二季難再有進步空間。

德銀亦提到，匯控雖然在上月的策略日強調要控制成本，但該行在這方面的往績並不佳，德銀估計匯控第二季要為英國不當銷售撥備2億美元，下半年更可能有30億美元的監管成本。

280 : GS(14)@2015-08-02 13:29:30

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150802/news/ww_ww1.htm
匯控傳明公布售巴西業務
2015年8月2日

【明報專訊】英國《金融時報》引述消息表示，匯豐控股(0005)將於明天公布業績時，公布以接近40億美元(約312億港元)出售其巴西業務予當地第二大私人銀行Bradesco。

281 : greatsoup38(830)@2015-08-03 23:38:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150803/news/ea_eac1.htm
英天空新聞：匯控撥備逾10億美元
2015年8月3日

【明報專訊】匯控(0005)公布業績前夕，英國媒體引述消息人士透露，該行將因應監管機構對操控外匯定價的調查，增加撥備至超過10億美元。

屬操控外匯定價和解罰款

英國天空新聞(Skynews)報道，匯控這次增加撥備是針對英國當局就銀行業聯手操控外匯定價的調查。事實上早在去年11月，英國金融業操守監管局(FCA)及美國商品期貨交易委員會(CFTC)已就事件初步與匯控初步達成和解，匯控須分別向兩者支付3.36億美元及2.75億美元民事罰款。

匯控因此在去年的全年業績中，就此事提撥5.5億美元。然而，報道指出，由於監管當局的調查仍在進行中，罰款仍有可能進一步增加，因此匯控會在今天公布的中期報告中，把相關的撥備增至超過10億美元。

市場料40億美元售巴西業務

除監管罰款外，市場還關注匯控會否談及遷冊問題，但天空新聞報道，匯控高層仍未能就此事給出明確的答案。至於出售業務方面，市場預期匯控將在今天公布以40億美元把巴西業務售予當地銀行Bradesco。

282 : Clark0713(1453)@2015-08-04 01:03:23

2015年中期業績摘要

283 : greatsoup38(830)@2015-08-04 01:52:10

盈利降85%，至5億

284 : greatsoup38(830)@2015-08-04 01:52:26

賣巴西業務

285 : greatsoup38(830)@2015-08-04 17:09:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150804/news/eb_eba1.htm
匯控業績跑出靠A股帶動憂下半年不繼倫敦股價先升後回
2015年8月4日

【明報專訊】中港股市急升帶動匯控(0005)「炒房」業績理想，令該行上半年稅前盈利上升超過一成，超出市場預期。該行同時宣布以52億美元(406億港元)出售巴西資產，作價較早前傳聞的更高。好消息接踵而來，匯控股價昨日一度升2.5％，但尾市升幅收窄，在倫敦的股價亦先高後低(見圖)。分析員憂慮，中港股市已大幅回調，集團的業績增長會無以為繼。集團亦承認，第三季的基金及股票相關產品銷售已有所放緩。

稅前盈利升亞洲「炒房」貢獻大

匯控昨天中午公布業績，其後股價在港一度升2.6％，收市升1.9％，報71.05元。匯控在倫敦股價高開，但之後一直回落，至昨晚11時，折合每股70.1元，較港收市跌近1元。匯控上半年稅前盈利為136.28億美元，按年上升10.4％。由於稅收上升及監管罰款增加，每股盈利略減至0.48美元，第二次普通股股息維持0.1美元不變。

集團業績繼續靠俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場業務，該分部的稅前盈利達47.54億美元，當中以亞洲區的「炒房」貢獻最大，稅前盈利為13.63億美元，佔集團總數達10％。行政總裁歐智華表示，上半年中國股市急升，集團的基金銷售、股票託管及交易等收入有良好增長，帶動集團在香港的私人銀行、零售銀行及財富管理業務增長。

回顧期內，亞洲區仍然是匯控的增長引擎，稅前盈利達94億美元，按年增長達19％，其餘歐洲、北美洲等地區的稅前盈利均有所倒退。亞洲區的稅前盈利佔整體接近七成。

A股7月大跌歐智華：無阻增長勢頭

然而，電話會議上不少分析員質疑，中國股市近日已大幅調整，集團單靠此因素，業績增長恐怕難以持久。歐智華承認，第三季的基金及ETF銷售已見放緩，但他認為港股今年至今仍有正回報，而且日均成交較以往高，估計相關業務縱然較上半年減少，亦不致於改變增長勢頭。

歐智華又表示，真正值得憂慮的是不少企業客戶因中國經濟放緩，考慮減少在當地的經濟活動。集團相信中國全年的GDP增長仍能達到7％，但會密切注意企業投資情。

受中港股市升溫刺激，匯控上半年的員工人數增加2200人，主要是香港的零售及商業銀行擴張。增聘人手加上就監管罰款的撥備增加，集團上半年成本增幅高於收入增幅，但歐智華表示，仍維持今年收入增幅高於成本的目標，因此控制成本的重任放在下半年。

售巴西業務套406億不一定增派息

事實上，集團成功出售巴西業務，歐智華估計有助降低營運成本及壞帳比率，同時可令普通股權一級資本比率增加0.5個百分點至12.1％，並減少370億美元的風險加權資產。上半年集團已成功減少500億美元的風險加權資產。

集團表示，會把300億美元風險加權資產調到回報更高的領域，但若發現未能推動股東回報率高於10％的目標，便會在監管機構批准下將資本退還股東。歐智華強調，不一定是增加派息，可能是回購股份，而且最快亦要在明年底才會進行。

明報記者廖毅然

286 : greatsoup38(830)@2015-08-04 17:09:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150804/news/eb_eba2.htm
英加利得稅抵消利好
2015年8月4日

【明報專訊】在匯控(0005)以「遷冊」威逼之下，英國政府日前終宣布分階段逐步取消銀行稅，但匯控主席范智廉表示，英國同時決定對銀行業徵收額外利得稅，抵消了取消銀行稅的影響。

集團董事會現正檢討是否搬遷總部，市場關注香港會否是最終的「落腳點」。匯控早前曾列出11項選址條件，當中稅制是重要的考慮因素。渣打(2888)亦曾表示正在考慮遷冊。在多方壓力下，英國財相歐思邦早前發布的《財政預算案》宣布，會分階段逐步取消銀行稅。范智廉表示，如果單是取消銀行稅，對該行的遷冊考慮將有重大影響，然而英國同時決定向銀行業加徵利得稅，使取消銀行稅的影響被抵消。

分析員：中國「踩過界」成遷港疑慮

有美資行分析員指出，單從稅制出發，香港無疑是具有優勢，然而健全的監管制度亦是匯控的考慮之一，香港監管機構能否獨立於中國政府，可能是匯控董事會的研究重點，尤其是近日中國政府的一系列救市措施，甚至有中證監越境調查香港券商的傳聞，中國對香港的金融監管影響力愈來愈明顯。

范智廉在電話會議中卻認為，中國的金融市場仍然向自由化前進。他強調A股的調整或政府的監管措施都只屬短期，集團是否遷冊是出於長期考慮。他稱現時董事會仍然檢討期間，希望今年底會有檢討結果，再交予股東作出決定。

287 : greatsoup38(830)@2015-08-04 17:10:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150804/news/eb_eba3.htm
增長難持續上升空間有限
2015年8月4日

【明報專訊】匯控(0005)業績勝預期而且高價出售巴西資產，然而其股價一度上升後回復平靜，倫敦的股價更曾經倒跌，分析員的憂慮除了針對無法持續的中港股市，亦由於其估值已在近日收復不少失地，再上升的空間可能有限。

集團上半年交出理想的成績單，各項指標當中，除了「收入及成本增幅差距」未能達到正數，股本回報率已達到大於10％的目標，若計及出售巴西業務，一級資本比率亦將增至超過12％。但有歐資基金經理認為，單靠中港股市谷高「炒房」業績，根本無法持續，莫說A股現已大幅調整，即使股市仍在高位，交易員面對這類短期因素，普遍會給予其股價一個折扣。他認為，10％的股本回報率，相對應是1倍市帳率，而且集團需要想辦法開拓更多增長引擎，否則10.6％的股本回報率可能只是曇花一現。

摩通：股價上升空間或剩10％

摩根大通的報告指出，匯控的有形資產帳面值在上半年按年減少4.4％至7.81美元，股價除以有形資產帳面值達1.2倍，股價上升空間或只剩10％。

匯控行政總裁歐智華昨強調，集團是全球銀行，不會只側重交易收入，亦不會單靠大中華區。他形容，7月份業績理想，市場關注A股大跌會否影響「炒房」業務，表示該業務「so far so good」(目前情尚好)。

有美資行分析員則指出，亞洲業務短期雖能刺激業績，卻存在隱憂，尤其亞洲各國面臨經濟放緩，印尼、泰國及馬來西亞的整體貸款增長減少，新加坡亦面臨樓市調整。匯控欲靠亞洲業務達到增長目標，未必是如意算盤。

288 : Louis(1212)@2015-08-11 23:10:05

Tuesday, August 11, 2015
匯控效益主導方向正確

現時國際性銀行業發展趨勢是競爭力要強而不是盲目追求覆蓋範圍夠大, 尤其是一些銀行業市場佔有率高度集中的國家. 以巴西為例, 最大5間銀行的資產值佔整體銀行業資產總值80%. 沒有規模效益和競爭優勢, 通常帶來低回報率的結果, 不利股東利益. 因此, 匯控最近宣佈以現金作價52億美元, 相當於有形資產帳面值1.8倍, 出售全部巴西業務給予當地第二大私營銀行Bradesco. 以資產值計算, 匯控巴西業務的資產值只及Bradesco的19%, 而包括巴西在內的拉丁美洲資產佔集團總資產4.1%, 風險加權資產(Risk Weighted Assets)佔集團總RWA6.8%, 但貢獻集團除稅前利潤只有3.1%, 拉丁美洲風險加權資產回報率(RoRWA)只有1%, 相比亞洲區RoRWA高達3.8%, 匯控撤出巴西零售市場實屬明智之舉.

管理層在6月份舉行的投資簡報會上提出減少集團整體風險加權資產至少 25%, 相當於3,049億美元, 然後把部分風險加權資產重新調撥至表現較佳的業務和地區. 上半年集團已經成功令風險加權資產減少了500億美元, 並且將其中300億美元的RWA重新調撥至回報更高的領域. 管理層表示, 如果未能找到足以推動股東權益回報率高於 10%的投資機會, 集團會將多餘資本退還股東, 形式包括派發特別股息或者回購股份. 估計相關RWA可能高達1,400億美元, 以普通股權一級比率12%計算, 相當於168億美元或每股6.67港元. 筆者發現雖然匯控的股東權益總額較2014年同期增加1.13%, 但每股資產淨值卻由9.64美元下降5.5%至9.11美元或70.7港元, 原因是集團已發行股數按年增加4.45億股或2.33%. 如果集團能夠以1倍帳面值以下回購股份, 並且將回購股份恆常化, 會較為理想.

總括來講, 匯控上半年業績顯示集團以效益主導的轉型方向正確, 管理層的執行力和集團營運表現令人鼓舞. 未來一旦英美進入加息週期將有利集團的淨息差和淨利息收入, 集團廣泛客戶存款基礎和低資金成本的優勢得以發揮. 以現股價71.05港元計算, 市帳率只有1倍, 股息率有5.46%, 是穩健的收息選擇.
張貼者：市場先生位於 8/11/2015 10:33:00 PM

289 : greatsoup38(830)@2015-08-28 11:11:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150828/news/ec_ece1.htm
匯控資產管理主管調遷香港
2015年8月28日

【明報專訊】正當匯控(0005)檢討是否遷冊總部時，英國天空新聞台(Sky News)周三指，匯控資產管理業務環球行政總裁Sridhar Chandrasekharan已從倫敦調遷至本港。市場認為，即使近期中國經濟放緩及內地股市動盪，均沒有影響匯控此一舉動，證明該行更專注於亞洲部署這一環。

無懼熊市專注亞洲部署

而匯控發言人也向本報確認，其資產管理業務環球行政總裁已調來香港，並指他將「直接支持」這方面的發展，繼續監督匯控環球投資管理在全球的業務。他同時表示，此舉意義重大。匯控作為環球投資管理公司，相信其業務能與客戶「共同成長」，亦有助於投資市場發展。

現時，資產管理業務在全球共設有30個據點，並聘請了2500名員工。早在6月時，匯控集團行政總裁歐智華已向股東指，亞洲對其資產管理業務日漸重要，但公司卻未能在亞洲上佔有明顯的業務優勢，故將資產管理業務的核心由倫敦調回本港。他相信，除了珠江三角洲及東盟國家外，整個亞太地區亦可為公司帶來巨大的增長機會。

290 : greatsoup38(830)@2015-09-03 11:28:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150903/news/ec_eci1.htm
匯控「炒房」傳裁員稱港員工數目不變
2015年9月3日

【明報專訊】匯控(0005)上半年業績全靠俗稱「炒房」業務的環球銀行及資本市場部門(GBM)，但有傳集團擬向這塊最賺錢的業務「開刀」。匯控發言人昨日回應時強調，香港員工數目不會有淨流失。

昨日有傳媒引述匯控內部消息指，集團GBM部門日內會有裁員行動，這次裁員涉及的主要是一些後勤職員，數目較少。匯控發言人表示，不回應個別事件，但重申集團內經常都有員工加入或離開，無論在業務或支援部門都不斷尋求如何更有效地運作。發言人又稱，集團在今年6月9日策略日曾提過，預期全球員工數目會減少，但不預期香港員工數目會有淨流失，主因集團不斷在香港及珠三角投資，鞏固區內業務。

出售土耳其業務或觸礁

事實上，亞洲區炒房是集團目前最賺錢的業務，上半年稅前盈利佔集團整體10％。不過，近年官司纏身的匯控一直削減成本，策略日時便提出會在2017年前，在全球裁減最多2.5萬個職位，這還不包括因為出售巴西及土耳其業務可減少的2.5萬個。

另外，外電引述消息指，ING收購匯控旗下土耳其業務的交易可能出現變數，土耳其貨幣近期不斷貶值，今年以來兌美元已大跌21％，加上當地政局不穩，令到當地銀行股按美元計今年以來勁跌40％。這些因素都令到ING需多一兩個月考慮是否繼續進行收購。報道指匯控同時亦有跟其他準買家洽商。

291 : greatsoup38(830)@2015-09-16 00:04:30

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150915/news/ec_ecc1.htm

【明報專訊】匯豐香港區總裁職位繼續由女將擔綱，據匯豐向員工發出內部通知披露，匯豐香港區零售銀行及財富管理業務主管施穎茵(Diana Cesar)將出任香港區總裁，計及其間暫代職務的匯豐中國副董事長、行長兼總裁黃碧娟，今次已是連續三度由女性出任該職務。

曾領導港及亞太區卡業務

根據匯豐的內部通知，有關委任將於10月1日起生效。施穎茵在匯豐工作達15年，自2011年9月出任匯豐香港區零售銀行及財富管理業務主管，曾領導本港及亞太區的信用卡、按揭及市場推廣等業務。

今次晉升後，她將直接向大中華區總裁黃碧娟匯報。

翻查資料，前任匯豐「香港一姐」馮婉眉在2011年，由馬凱博手上接任集團總經理兼香港區總裁職位，至今年2月宣布離任，匯豐同期設立大中華總裁一職，由總經理、匯豐中國副董事長、行長兼行政總裁黃碧娟出任，同時代行香港區總裁職務，直至公布繼任人選為止。

292 : GS(14)@2015-09-19 19:35:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150918/news/ec_ecc1.htm
匯豐擬發10億人幣「熊貓債」
2015年9月18日

【明報專訊】據外電報道，匯豐香港擬發行10億元人民幣的熊貓債，若成功發行，將是首家境外商業銀行發行熊貓債。

彭博引述消息人士報道，匯豐香港這次計劃發行的熊貓債，規模達10億元人民幣，是3年期的。由於匯豐香港在內地的債券評級為「AAA」，故該熊貓債的發行利率，暫定介乎在3.7％至4.7％，計劃在本月或10月初發行。本報向匯豐查詢，發言人表示不予置評。

發熊貓債踴躍程度不高

現時在境外發行的人民幣債券名為「點心債」，而「熊貓債」是在內地發行的人民幣債券。熊貓債是一種外國債券，意即發行人在另一個國家發行以該國貨幣為面值的債券，一般以該國特色命名，例如外國企業在日本發行的日圓債券，稱為「武士債券」，澳洲和西班牙則分別有「袋鼠債券」和「鬥牛士債券」。

熊貓債在2005年面世以來，踴躍程度不高，現時未到期的只有5筆，合共僅76億元人民幣。但早前國際金融公司便表示，計劃恒常地在內地發行熊貓債。

293 : GS(14)@2015-09-19 20:01:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150919/news/ec_ech1.htm

【明報專訊】匯控(0005)年初表示將研究總部選址地點，一眾長情股民迅即憧憬集團會回歸香港，但這期望可能會落空。英國媒體引述匯控主席范智廉稱，英國監管系統較為適合環球大型銀行，暗示匯控的總部可能會留在英國。

明報記者廖毅然

英國《每日電訊報》報道，范智廉日前在倫敦卡斯商學院進行演說時，指出內地股市近期出現像「黑色星期一」般的暴瀉，而且未來可能會重演。他又指出，倫敦是環球大型銀行的集中地，是全球最大的金融中心之一，有足夠的監管人才，英國的監管系統更適合環球大型銀行。「市場的組成元素取決於監管制度，在英國、美國及歐洲以外的大部分市場，都以本土銀行為主，或者是環球銀行的分支。」

稱倫敦適合環球大型銀行

范智廉雖然沒有明確提到匯控研究遷冊一事，但他在集團正在研究的過程中發表上述講話，令市場揣測他是否有所暗示，認為香港不是最適合匯控總部的地點。匯控發言人則對《每日電訊報》的報道，表示不評論。

匯控昨日在港股價跌1.31％，報60.25元。昨晚在倫敦的股價一度跌4.81％，截至昨晚11時跌1.88%。匯控在美國的預託證券(ADR)，則報59.6元，較港收市跌1.1%。

匯控在今年初表示將研究總部選址，並在6月9日詳列總部地點的各項考慮因素，上月業績會上則指出，董事會將在年底完成研究，屆時將有公布。范智廉上月才指出，中央救市只是短期措施，不影響遷冊考慮，但現時卻指內地股災可能重演，反映其言論亦時有變化。

匯控發言人：不評論報道

英國近年開徵銀行稅，加重當地銀行成本，匯控早已表明稅項是其中一個遷冊的考慮因素，而渣打(2888)亦正研究總部選址，原因之一同樣是稅制。不過，英國早前宣布會在6年內逐步調低銀行稅，而且日後只按英國本土的存款徵稅，雖然同時決定加徵利得稅，但估計整體可減少銀行的稅務成本。

294 : GS(14)@2015-09-24 00:50:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150923/news/eb_eba3.htm
匯豐中銀發熊貓債涉逾百億
2015年9月23日

【明報專訊】人行昨晚宣布，匯豐香港及中銀香港(2388)可在內地銀行間債券市場，分別發行10億元人民幣及100億元人民幣的債券，是首次有境外商業銀行獲准發行「熊貓債」。

首次批准境外銀行發行

央行指出，債券的發行拓寬了國際性商業銀行的人民幣融資渠道，促進內地債券市場對外開放，推進人民幣跨境使用。匯豐大中華區行政總裁黃碧娟表示，這次獲准發行在岸人民幣債券，為國際發行人開拓另一融資渠道，曾發行離岸人民幣債券的跨國企業，下一步將可於在岸市場發債，為內地投資者提供新的機遇。

中銀香港副董事長兼總裁岳毅認為，債券有助拓寬該行的融資渠道，加強銀行流動性管理能力。他透露，這次債券所籌集的資金將用於支持境內「走出去」的企業及與「一帶一路」相關的項目。

295 : greatsoup38(830)@2015-09-30 01:13:27

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150929/news/ww_ww1.htm
匯控發11億歐元可換股證券
2015年9月29日

【明報專訊】匯控(0005)宣布發行11億歐元的永久後償或有可轉換證券。匯控表示，擬向不少於6名獨立承配人出售相關證券。證券將在愛爾蘭證券交易所的環球交易市場上市。相關證券轉換為普通股之轉換價為每股 3.73559 歐元，假設全部轉換，最多發行約2.94億股普通股。

296 : ngsw(26385)@2015-09-30 10:18:39

為何咁高息、低換股價和永久有效？點解唔乾趣現價稍為折讓批股？

297 : GS(14)@2015-10-01 13:01:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150930/news/eb_eba2.htm
商品風暴殃及匯控渣打
2015年9月30日

【明報專訊】嘉能可(0805)瀕臨「爆煲」，其引發的連鎖反應，恐怕只是剛剛開始。日本的航運公司第一中央汽船昨日宣布破產，預示商品市場的影響，不只是體現在像嘉能可這樣的商品交易巨頭身上。銀行股連日大跌，反映商品價格大跌下，銀行的風險資產將會大增。有分析員坦言，匯控(0005)及渣打(2888)等國際性銀行，股價仍會持續尋底。

銀行風險資產將大增

瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善表示，商品相關企業的負債高企，財政狀緊張，偏重於貿易融資的銀行，壞帳肯定會增加。「商品的下跌周期才剛開始，可以預見會有更多壞消息出來。」他認為，未來6個月銀行股的前景將相當負面，匯控及渣打的股價將不斷創出低位。

昨日匯控及渣打的股價分別創下自2011年及2009年以來低位。安彤善指出，估計渣打涉及大宗商品及能源生產商及交易商的資產，共682億美元，當中約41％，即281.42億美元(約2200億港元)，屬較高風險資產。

除了股市，商品價格下跌的影響還將體現在債券市場上。據福布斯早前的估計，美國整個高息債市場規模約1.2萬億美元，當中接近四分之一是石油及天然氣企業所發行的。有基金經理則指出，這批債券的違約率正逐步增加，相信市場上仍未足夠反映此因素。

298 : GS(14)@2015-10-01 13:06:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150930/news/ww_ww1.htm
中銀匯豐完成發行熊貓債
2015年9月30日

【明報專訊】中銀香港(2388)及匯豐銀行昨日分別成功發行10億元人民幣的熊貓債，債券年期均為3年，票息均為3.5厘。中銀香港透露，投資者包括國有商業銀行、保險公司及證券商等，中銀香港會考慮在今年繼續發行熊貓債。匯豐大中華區行政總裁黃碧娟表示，境外金融機構首次獲准在內地銀行間債券市場發行人民幣債券，是內地資本帳開放的里程碑，為海外金融機構開拓新的融資途徑。

299 : GS(14)@2015-10-01 22:29:33

後償債

300 : ngsw(26385)@2015-10-02 11:22:25

其實若能買到匯豐這個歐元永久債，有6厘息，對退休人事來說真是不錯的。
若放1000萬，每年有60萬息，平均每月五萬收入，又不怕起起落落，擔驚受怕。
香港可以買嗎？

301 : GS(14)@2015-10-03 22:52:49

找銀行的財富管理人員問下

302 : GS(14)@2015-10-09 02:26:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151008/news/ec_eck1.htm
華大1.8億掃匯控股份
2015年10月8日

【明報專訊】華大地產(0201)、順豪科技(0219)及順豪資源(0253)聯合公告，華大地產由9月2日至9月29日進行一連串交易，於市場上購買匯豐控股(0005)310萬股股份，買入價格介乎每股57.25元至59.85元，總購買價為1.828億元，且由華大地產以內部現金支付。
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是次收購均價為每股59.02元，昨日匯控收市價為62.05元，若以此計算公司帳面已錄得盈利939.3萬元。在收購事項之前，華大地產擁有現金存款11億元，可從銀行賺取0.4厘利息收入，公司管理層認為，收購為集團提升可用現金所得收入，且可隨時出售變作現金，作為收購酒店物業之用。

303 : GS(14)@2015-10-14 02:44:22

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151013/news/ec_ecd1.htm
英媒：匯控基金股東擬施壓換歐智華
2015年10月13日

【明報專訊】英國《泰晤士報》報道，一群匯控(0005)的基金投資者正計劃成立一個「壓力團體」，尋求與匯控主席范智廉、副主席兼獨立非執行董事駱應文等人會談，討論行政總裁歐智華的去向，以及集團應否外聘行政總裁接班人。

基金經理組成冀獲投資者論壇支持

這群專投資藍籌公司的基金經理，希望在投資者論壇(Investor Forum)的支持下，成立一個針對匯控的壓力團體。投資者論壇於去年成立，目的是建立一個與大型上市公司董事會及高層打交道的渠道，目前該論壇接觸的大型企業，包括嘉能可(0805)。

針對匯控，投資者關注的問題包括如何阻止股價持續下跌，如何應對中國市場的衝擊及新興市場的風險，行政總裁的人選亦是重要的議題之一。這批基金投資尤其想得到匯控保證，一但歐智華離任，集團會考慮從銀行外部尋找接班人。

冀集團考慮從外部覓主席

匯控發言人回應稱，集團與投資者及股東有恆常及具建設性的溝通平台，若新建立的投資者論壇有助增進集團與不同機構的溝通，集團表示歡迎。

今年初匯控是非不絕，旗下瑞士的私人銀行涉嫌替客戶逃稅，歐智華自己亦陷入逃稅風波，范智廉亦一度盛傳會離任。當時便有報道引述股東指，要求匯控下任主席在外部人士之中甄選，而非像傳統般內部提拔。

304 : GS(14)@2015-10-25 03:20:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151024/news/ww_ww2.htm
匯豐稅貸利息最低2.38厘
2015年10月24日

【明報專訊】匯豐昨日推出稅貸優惠，即日起至明年1月底的推廣期內遞交申請，貸款額70萬元或以上，並採用12個月還款期的客戶，實際年利率最低為2.38厘。該行最低的貸款額為5000元，最高為300萬元或月薪的10倍，以較低者為準。

305 : GS(14)@2015-10-25 03:25:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151024/news/eb_ebc1.htm

憂港政治風險匯控或遷冊美國
2015年10月24日

【明報專訊】匯豐控股(0005)早前才表示可能留在英國較好，現在又心繫美國。《金融時報》引述消息，雖然匯控不少股東支持集團將總部搬到香港，但集團顧問表明擔心香港政治風險，加上英國對匯控態度仍有敵意，故提議不妨遷冊到美國。

報道引述消息人士稱，匯控擔心遷冊香港後，隨時受內地政府控制，令集團三思，而且集團顧問亦認為，內地政府在A股市場波動時出手干預，可能令人擔心香港是否適合遷冊。

顧問憂遷冊香港得失英美

有匯控股東稱，匯控在香港有其歷史淵源，是最佳選擇，惟香港政治風險亦不容小覷，而且集團應該與較為友善的監管機構相處，相信美國會喜歡匯控這類大型銀行，故美國是另一個不錯的選擇。但有消息人士稱，美國司法部對匯控遷冊香港不會感到高興，屆時可能令匯控極具價值的美元結算牌照出現變數。集團顧問亦擔心，集團若遷冊香港隨時得失英美兩國。

匯控主席范智廉向《金融時報》表示，該行現正在考慮遷冊的半途之中，並準備好向董事局講解各類情，如監管及經濟概。他又提到，每個國家都有難以預見的環境，他們都在嘗試什麼可行或不可行。

306 : greatsoup38(830)@2015-10-30 00:10:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151029/news/ea_eab.htm
匯控衍生工具交易擬轉港入帳
2015年10月29日

【明報專訊】匯控(0005)將在下周一公布第三季業績，市場期望集團同時為總部選址的研究提供更多資料。當此敏感時刻，有傳媒報道指匯控將衍生工具的交易，由英國移至香港入帳。市場解讀是為遷冊而鋪路，但亦有消息指匯控主要是考慮到稅率負擔。

惹鋪路遷冊揣測

路透社報道，匯控主要把利率掉期交易的入帳轉往香港，據悉過去18個月在亞洲區新造的利率掉期交易，大部分已在香港入帳。一般來說，大型的掉期交易商，在其資產負債表中，通常持有過千億美元的相關資產。倫敦一向是環球主要掉期交易商的入帳地，不少歐資銀行在其亞洲的掉期交易，都在倫敦入帳。匯控發言人昨日沒有明確回應是否改變入帳地點，但回應指會考慮多項因素決定如何為衍生工具的交易入帳，包括客戶的需要和產品合約的類型等。報道稱，匯控轉換入帳地點是為了利用香港較好的融資及監管環境，亦有助集團為可能搬遷總部作準備。

或與計稅考慮有關

但有消息指，匯控是次改動，未必與總部選址有關，在英國以外的地方入帳，將有助匯控降低銀行稅的負擔。匯控今年連番表示研究遷冊，已迫使英國政府作出讓步，會分階段降低銀行稅稅率，徵稅亦僅會集中計算在英國的業務，而非目前以整體資產負債表徵稅。

出售百慕達私人銀行信託及投資業務

另外，匯控昨日宣布，出售百慕達的私人銀行信託及投資管理經營業務，買家是百慕達當地的銀行Bank of N.T. Butterfield & Son Limited，預期交易於明年上半年完成。

307 : greatsoup38(830)@2015-11-01 13:25:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151101/news/ea_eaa1.htm

匯控明季績料按季倒退20％十大策略進展成市場焦點

2015年11月1日

【明報專訊】「大笨象」匯控(0005)明日公布第三季業績，面對中國以至環球經濟增長乏力，大行紛紛看淡，預測匯控第三季收入按季下滑逾一成，稅前盈利更大跌逾兩成至52億美元(約403億港元)。匯控今年6月提出的十大策略舉措，相信亦將首次披露其進展，有市場人士認為，策略牽涉的地區太分散，可能限制成效，令匯控更難擴大發展。

明報記者鄭智文

綜合市場預測，匯控第三季收入按季跌13.4%至147.7億美元，稅前盈利大跌20.7%至52.1億美元(見表)，惟與去年同期比較則較理想，按年升13%。匯控積極計劃削減開支，市場預期第三季效果顯著，估計第三季營運開支93.6億美元，單季削減9.5%。

受累全球信貸需求疲弱

美銀美林預料，匯控環球銀行及資本市場第三季收入偏低，主要受累於固定收益、外匯及商品業務疲弱及降低風險加權資產的計劃。高盛則預期，匯控的信貸或較同行優勝，但仍憂慮整個行業會令其資產質素帶來若干風險。證券商Bernstein亦稱，全球對信貸的需求依然疲弱，令匯控繼續陷於困境。

今年6月匯控推出十大策略舉措，重整公司營運方針，其中包括大削成本、出售土耳其及巴西業務等，此後市場亦先後傳出匯控不少動作，例如與工行洽售旗下阿根廷業務，以及將衍生工具交易由倫敦轉到香港入帳等，高盛相信今次第三季業績是匯控首次對外公布有關策略進展，是業績的重點之一。投資機構Shore Capital認為，匯控希望積極削減成本，相信第三季業績可能會帶來驚喜，但同時意味其收入較為疲弱。

龐寶林﹕60元買 70元沽

東驥基金董事總經理龐寶林則表示，中國經濟增長疲弱及其股市動盪，加上人民幣貶值，以至波及新興市場，均可能影響匯控第三季業績。對於匯控推出的十大策略，他認為策略牽涉的地區太分散，加上中資銀行早於內地及香港搶攻市佔率，令匯控更難擴大發展。豐盛金融資產管理董事黃國英認為，通常公司是束手無策，才要出動到削減成本，但質疑成效只是一次過，並非創造價值。他認為，低息環境令匯控息差受壓，雖然美國準備加息，但匯控美國業務比例太低，受惠不多，反觀美國大行如摩根大通等，潛力反而更勝一籌。

黃國英﹕受惠美加息不及美資行

龐寶林亦補充，美國加息前銀行股依然偏弱，匯控可在60元以下買入，近70元沽出，收息回報不俗，但始終缺乏利好消息推動股價。匯控在美國掛牌的ADR股價，上周五較香港收市價跌0.7%，折合港元收報60.566元。

308 : SYSTEM(-101)@2015-11-01 13:26:41

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309 : greatsoup38(830)@2015-11-02 23:48:33

LITTLE GROWTH

310 : greatsoup38(830)@2015-11-04 01:09:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151103/news/ea_eaa1.htm
股災拖累匯控核心少賺14％亞洲罕錄倒退港收市跌逾1％
2015年11月3日
【明報專訊】匯豐控股(0005)第三季稅前利潤按年大升三成，遠勝市場預期；但剔除一次過因素影響，調整後稅前利潤卻按年下跌14%，收入更按年收縮4%。在第三季亞洲股市重挫下，除香港業務利潤按季按年均見下挫外，亞洲第三季度除稅前利潤同樣按年跌4.3％，管理層稱香港業務仍然強勁，倒退只是由資本市場拖累。匯控昨天中午公布業績，本港收市跌逾1%，報60.3元，倫敦股價跟本港收市價相若。

明報記者顧冷冰

匯控公布第三季度列帳除稅前利潤上升32%至60.97億美元，比市場預期中位數高出17%。這主要是由於罰款、和解開支和英國客戶賠償支出等項目，較去年第三季減少14億美元。經調整除稅前利潤則按年下降14%至55.12億美元；經調整後收入，則下降4%至140.44億美元。

集團稱，收入減少主要是零售銀行以及財富管理業務受到亞洲股市調整影響所致。集團第三季派股息0.1美元，首9個月股息0.3美元，按年持平。

香港利潤按季大跌26%

內地股災拖累下，香港業務利潤按年、按季雙雙倒退。匯控傳統增長引擎亞洲部分的第三季經調整稅前利潤，按年跌4.3%至34.88億美元。其中，香港分部更跌至18億美元，按季收縮26%，按年減少16%。反映香港業務的「主要零售銀行以及財富管理業務」經調整後按年跌25.5%，按季跌27.6%至13.4億美元。

行政總裁歐智華於電話會議中表示，內地股市第二季度大幅上升，第三季度又急跌，如果看首9個月香港利潤，基本按年持平。他認為股災的影響之一是投資者在大跌之後會減少投資行為，這也導致了香港業務的收入減少。

資金流改善惟收入增長難追開支

大行認為匯控核心盈利雖然轉差，但資金流改善，成本控制得宜。花旗、摩通、美銀美林、德銀等多間大行昨日均發出報告，指出匯控資金流明顯改善，但管理層坦言，收入增長大於支出增長(positive jaws)難以達到。

匯控第三季貸款減值等撥備為6.38億美元，按季減少27%，按年減少16%，比市場預期要少兩成。一級資本比率更由半年報的11.6%提升至11.8%。第三季營業支出85.83億美元，按季減少4%。不過德銀認為，匯控首3季收入按年僅增長2%，開支卻已增長6%，收入增幅難以與開支增幅抗衡。

311 : greatsoup38(830)@2015-11-24 02:16:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151123/news/ww_ww3.htm

欣格雷任匯豐零售銀行業務主管
2015年11月23日
【明報專訊】匯豐香港近日任命Greg Hingston(欣格雷)，接替Diana Cesar為零售銀行及財富管理業務主管，明年1月4日生效。欣格雷現時為歐洲、中東及非洲區的零售銀行主管，同時是英國的客戶價值管理部主管。他在2006年加入匯控(0005)，一直在香港工作，直至去年才被調往歐洲。

312 : greatsoup38(830)@2015-11-25 23:24:30

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151125/news/ea_eac1.htm
傳匯控裁商業銀行員工
2015年11月25日

【明報專訊】全球銀行業「瘦身潮」持續。外電報道稱，匯豐控股(0005)已於上周開始裁減商業銀行業務的人手，目標是2017年底前裁員2000名，當中來自英國的佔數百名。匯控發言人回覆本報時表示，不評論個別事件，但強調不預期香港員工數目會有淨流出。

匯控6月份宣布擬於2017年底前裁員2.2萬至2.5萬，據悉行動已於上周開始。據昨日《天空新聞》引述消息表示，匯控已於上周開始削減商業銀行業務的人手，並計劃於未來兩年裁減2000名該分部的人手，總部英國佔當中的數百名。匯控發言人回覆本報查詢時表示，不評論個別事件，但就重申集團內任何時候，都同時有員工流入及流出，該行將不斷尋求最有效配置資源的方法。惟匯控強調，一如今年6月9日策略日所提及，預期全球僱員數目將會減少，但就不預期香港員工數目會有淨流出，並會繼續發展珠三角業務。

匯控於今年6月曾表示，撇除已出售的巴西及土耳其業務，該行計劃於2017年前，於全球削減2.2萬至2.5萬名員工，當中7000至8000名來自總部英國，目標為該行可節省約50億美元。

313 : greatsoup38(830)@2015-12-02 01:50:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151201/news/ww_ww1.htm
匯控組建廣東業務管理團隊
2015年12月1日

【明報專訊】一如匯控(0005)投資者策略日所言，該公司將以珠三角地區為發展重點。匯豐昨日公布在內地組建廣東業務管理團隊，作為匯控加大對華投資的重要策略部署。匯豐銀行(中國)亦公布任命何舜華為廣東行政總裁，何從去年1月開始任職匯豐中國常務副行長、執行董事。匯豐廣東業務發展計劃的中期目標是憑藉粵港經貿合作優勢，在廣東打造稅前盈利十億美元的業務規模，成為進一步提升中國內地整體業務的新增長點。

314 : greatsoup38(830)@2015-12-03 01:15:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151202/news/eb_ebc1.htm

【明報專訊】英倫銀行昨日公布最新壓力測試結果，包括匯控(0005)及渣打(2888)在內的7家主要英國銀行均通過了測試。儘管渣打及蘇格蘭皇家銀行並未通過部分指標，但當局沒有要求他們進一步集資。

渣打部分指標未通過

壓力測試是根據銀行於2014年底的資產負債表，評估英國銀行體系的資本充足度，其中一個假設情，是亞洲經濟放緩所造成的壓力。

渣打的普通股權一級資本比率，在計及策略性管理行動後為5.4％，仍高於4.5％的最低要求；一級槓桿比率在計及策略性管理行動後為3％，僅僅符合最低要求。

但一級資本比率在計及策略性管理行動後減至5.9%，則低於最低要求之6%。

近期已供股沒要求資本計劃

不過，由於此項評估沒計及渣打於今年4月發行的20億美元額外一級資本債，及近日公布的33億英鎊供股計劃，因此當局沒要求渣打提交資本計劃。至於蘇格蘭皇家銀行，由於近月出售美國Citizens Financial Group股權及宣布債券發行計劃，籌集了大量資金，故當局亦沒要求它作進一步增資。

315 : greatsoup38(830)@2015-12-07 00:31:09

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151204/news/ec_eca1.htm

【明報專訊】美國聯儲局主席耶倫釋出強烈加息信號，港股交投淡靜，市場觀望氣氛濃厚，港股今日成交再度縮水。惟匯控(0005)卻在本地投資者意興闌珊時一反常態，於過去3日連續獲內地資金大手買入，成為港股通最活躍股份榜首位置。另歐央行昨晚雖宣布減息，惟分析指對港股後市仍較謹慎。

明報記者尉奕陽

匯控於過去3日頻頻錄得大手成交，而據資料顯示，過去3日內地資金透過港股通大手買入匯控，每日買入盤約2.4億元。匯控昨日收報62.55元，下跌0.47%，成交額為6.06億元，當中4成的成交額為透過港股通買賣。除匯控外，受美加息預期刺激，部分銀行股反應敏感，其中東亞(0023)下跌1.07%，報27.75元，渣打更是再創新低，全日收跌3.83%，收報62.8元，而本港多隻地產股亦錄得不同程度下跌(見表)。

恒指昨日報收22,417點，跌62點或0.6%，成交縮至664億元。市場分析表示，港股現時處於觀望狀態，等待聯儲局加息決定與歐洲是否會釋放進一步利好消息，惟港股仍有機會因此受歐美市場拖累。豐盛金融資產管理董事黃國英表示，投資者現時交投意欲大減，但如汽車經銷商等中型股大漲，體現市場仍存信心。他認為若聯儲局最終不加息，港股會進一步探底，即使加息，在度過約一個月「蜜月期」後，港股仍有下跌回調的風險。

黃國英：美若加息港股或先升後跌

輝立證券董事黃瑋傑表示，擔憂聯儲局「因承諾加息而加息」，在美國製造業數據依然疲弱且美元續強的情下，美跨國企業盈利或受影響，若美股因此出現下滑將拖累港股走勢。東驥資產管理董事總經理龐寶林表示，港股上落市未明，若有好消息出台後市可更清楚，但就認為聯儲局其實不必加息，只是希望令市場認為美經濟增長已經達到預期目標，實際上卻仍有距離，加息更多體現市場信心問題。

歐央行昨晚宣布將量寬計劃從原本1.1萬億歐元擴大至1.5萬億歐元，並將存款利率降低10個百分點至-0.3%。

黃瑋傑表示，若歐洲擴大量寬，將有機會撤走部分資金返回歐洲市場。而黃國英則認為，雖本港會出現走資情，但不會對市場產生重大影響。

316 : greatsoup38(830)@2015-12-11 23:12:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151211/news/eb_ebb1.htm
北水撐匯控 8日淨買入24億
2015年12月11日

【明報專訊】滬港通推出一年多，內地投資者南下買港股，一直以中資股為主。但近日情逆轉，匯控(0005)連續8日成為港股通最活躍成交的股份，8日累積淨買盤達24.4億元，平均佔該股每日成交逾3成。消息指有內地機構大手掃貨，主要為對畄人民幣大跌，因此選擇中國業務佔比小、盈利以美元入帳而且可能受惠美國加息的匯控。

分析指有內地機構想避人幣貶值

自12月1日起連續8個交易日，匯控均居於「港股通」成交榜的首位，而且一面倒以買盤為主。昨日淨買入金額亦達到4.7億元，不但佔港股通總成交達24％，佔匯控本身的成交額亦達46％。

有市場人士指出，匯控獲內地機構投資者大手掃貨，主要因為人民幣匯價連日大跌，內地資金傾向把資產配置至境外，而QDII(合資格境內機構投資者)一直沒有新增額度，故資金因此改道滬港通。事實上，自10月底以來，港股通已連續32個交易日，買盤均多於賣盤，期內額度用量累計達175億元人民幣。

北水力撐逆市微升0.17％

至於匯控何以被選中，市場人士解釋，主要因為該股符合4大條件，首先是財務報表不以人民幣入帳，其次是中國佔其業務比例不高，而美國即將加息，憧憬令國際大型銀行受惠，最後是匯控股價徘徊在60元邊緣，今年預測股息率超過6厘，相對其他藍籌股都較吸引。

在北水力撐下，匯控昨日逆市微升0.17％至60.35元。恒指則出現6連跌，昨日再跌99點至21704點，國指跌108點至9450點，全日總成交689億元。

本地傳統藍籌股鮮獲青睞

自滬港通推出後，內地資金南下買入的主要是中資股，而且以中小型股份為主，例如恒大(3333)及國美(0493)等，即使投資恒指成分股，亦集中在內銀股、三大石油股或騰訊(0700)，除了曾經因炒作深港通而買入港交所(0388)外，其餘的本地傳統藍籌股均鮮有獲得青睞。財經事務及庫務局長陳家強亦曾經表示，北水不買香港傳統藍籌股，與他原本期望有落差。

另外，渣打財富管理投資策略主管梁振輝指出，滬港通推出之後，預期中的AH股差價收窄從未出現，內地投資者亦因此轉換玩法，買入香港獨有股份，但在加息預期下，本地地產股有隱憂，因此集中買入金融股，除匯控外亦可留意友邦(1299)或綜合企業如長和(0001)。

317 : greatsoup38(830)@2015-12-15 02:27:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151214/news/ea_eaa3.htm
匯豐黃碧娟：力攻珠三角 5年增聘4000人
2015年12月14日

【明報專訊】國際大型銀行持續縮減業務規模，匯控(0005)亦未能倖免於裁員傳聞中，但集團大中華區行政總裁黃碧娟強調，該行將繼續擴展珠三角地區業務，重申未來5年在珠三角增聘4000員工，隨覑廣東業務愈做愈大，亦計劃在廣東增設總部大樓。

力攻珠三角的策略，由匯控行政總裁歐智華率先提出。在實際執行層面上，黃碧娟提出要讓珠三角業務的稅前盈利，在5年後達到10億美元。而集團去年整個中國業務撇除交行(3328)的稅前盈利，亦是10億美元的水平。

基於此目標，黃碧娟重申，未來5年會在珠三角增聘4000員工，主要以零售銀行業務為主，其次是商業銀行及環球資本市場業務。為強調珠三角的重要性，集團早前更組建廣東業務管理團隊。雖然中國區的總部在上海，但黃碧娟強調，正如集團在北京有一座主大樓，在廣東的總部亦在計劃當中。

廣東重點發展零售銀行業務

黃碧娟續稱，集團在廣東有30年的經驗，最先在深圳設分行，當年深圳設立特區時集團便跟隨大批港商進軍內地，新任廣東行政總裁何舜華亦是商業銀行背景，但未來在廣東將重點發展零售銀行業務。

不過，集團雖重點發展廣東省，但黃碧娟強調，長三角地區仍以上海及江蘇為主軸逐步擴大。不少業務都是環環緊扣的，例如在前海組建由匯豐持有大股的合資券商，未來做投行業務是全國性的。

318 : greatsoup38(830)@2015-12-16 01:12:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151215/news/eb_ebc1.htm
匯控選總部多倫多加入戰團
2015年12月15日

【明報專訊】匯豐控股(0005)總部選址地點，一直以來只是圍繞倫敦、香港與紐約等地，但原來加拿大多倫多，亦屬集團考慮範圍之一。據英國《泰晤士報》報道，集團高層早在10月份曾與加拿大官員會面，商討搬遷總部到當地的可能性。其後匯控亦宣布，可能會延遲總部檢討的限期。

英國《泰晤士報》表示，包括匯控主席范智廉等高級管理層，均曾參與商談。匯控考慮的重點在於加拿大是集團在北美的重要市場，而且多倫多有健全的金融監管制度。早在10月底，加拿大傳媒《多倫多星報》便曾作出相關報道，透露該次會談是由多倫多市長John Tory促成的。報道引述John Tory表示，當看到匯控有意遷冊的消息，便認為多倫多應該是其中之一，「只有參與其中，才有成功的機會。」

匯控發言人回應本報查詢時稱，除集團第三季季報上聲明外，沒有任何補充。上月集團在季報上指出，「隨覑檢視的進展，董事會曾要求取得更多資料。雖然完成檢視的目標日期最初定為 2015年底，但若董事會需要進行更多工作，這個自定的期限可以更改。」

319 : greatsoup38(830)@2015-12-17 01:39:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151216/news/ec_ecc.htm
匯豐內地可發行大額存單外資首家
2015年12月16日

【明報專訊】匯豐昨日宣布，已開始向內地的企業客戶發行大額存單(存款證)，成為內地首間向企業發行大額存單的外資銀行。

企業客戶認購額1000萬起

首期的大額存單提供1個月、3個月、6個月、12個月，以及24個月5種期限選擇，發行利率根據市場情並綜合客戶需求而定，企業認購起點金額為1000萬元人民幣。

本月初，內地進一步擴大金融機構負債產品市場化定價範圍，中國銀行間同業拆借中心公布，將大額存單發行機構擴大至11月底以前發行過同業存單的金融機構及外資銀行，總數量亦由102間擴大至243間，並將同業存單發行機構由市場利率定價自律機制的核心成員與基礎成員，進一步擴大至觀察成員，機構數量由479間擴大至643間。

發行企業大額存單是內地推動利率市場化的主要一環，於今年6月才正式推出，8月人行減息並宣布取消存款利率上限之後，利率市場化基本已完成，現只剩逐漸降低並最終取消人行基礎利率，並建立市場利率機制的最後一步。

320 : GS(14)@2015-12-26 10:58:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151225/news/ea_eac1.htm
匯控傳聘基辛格研究總部選址
2015年12月25日

【明報專訊】據英國天空新聞(Sky News)報道，匯豐控股(0005)聘請了美國前國務卿基辛格(Henry Kissinger)作為顧問，協助研究總部選址問題，並且可能在明年1月底得出結論。

基辛格一直是國際間的知名顧問，本身在紐約自設一家逾30年歷史的顧問公司Kissinger Associates，可口可樂、美國運通等大型企業都是他的客戶，而他現在同時是摩根大通國際委員會成員。報道表示，除了基辛格外，匯控還聘請了幾名政治家作為顧問。集團希望在明年1月底的董事會會議上，能夠就總部選址問題作出決定，屆時並將就結果發表詳細聲明。

下月底董事會或有決定

匯控在今年初提出會就總部選址作出檢討，雖然一直以來，留在英國或回歸香港的呼聲最大，但近月美國及加拿大亦有傳成為研究對象，集團原本表明在今年底有檢討結果，早前卻表示可能要延至明年初。

雖然英國為挽留匯控，早前已就銀行稅一事作出讓步，但天空新聞指出，銀行稅並不是匯控總部選址的關鍵。

321 : greatsoup38(830)@2016-01-26 17:44:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160126/news/eb_ebb2.htm
匯控總部傳傾向留英
2016年1月26日

【明報專訊】匯控(0005)遷冊一事至今仍未有定案，引發市場諸多猜測。據英國《每日電訊報》報道，匯控或最快於本周決定，總部到底繼續駐留英國倫敦，抑或遷冊來港。

英國《每日電訊報》報道引述消息人士稱，經過9個月的討論，20人組成的匯控董事會將在本周於香港召開為期兩日的會議，商討未來至少10年的註冊地。據悉，董事會內部傾向於繼續留在英國，但至今仍未作出最後決定。除香港以外，加拿大、美國和法國都在遷冊的備選範圍內。

對此，匯控發言人回覆本報查詢時僅稱，在董事會作出最後決定後將會公告，若有需要，或將在下月22日的全年業績公告中做進一步闡述。

遷港未必可省稅賦

對於匯控有意遷離英國，主因英國銀行稅務高企，想減輕稅務成本，惟路透分析認為，匯豐遷冊香港可能並不能節省稅賦，更有可能會增加開支。因匯控很難將足夠多獲利轉移至香港以享受低稅率，還可能因遷都反而需要在英國申報更多收入；此外香港股票分紅不高，亦可能令匯控損失減稅額；而英國方面此前已經公告將下調銀行徵稅，以致令遷冊決定一拖再拖。

322 : Louis(1212)@2016-02-12 13:23:35

股仔大眾金融（626）& 大藍籌滙控（005）、渣打（2888）

市場憂慮國際銀行嘅安危，滙控（005）、渣打（2888）超低估值背後隱藏嘅危機，要浮上水面先？定係爆煲先揭曉？將會影響長遠股價生死存亡。傳統零售銀行一般只會賺、不會蝕，市賬率跌至低於一倍，係悲觀嘅情況，大眾金融（626）有形資產計算嘅市賬率0.86倍，高過滙控嘅0.8倍，當然係反映滙控存在大問題。

根據2015年6月底數據，滙控總資產2.37萬億美元，扣除無形資產之後，股東權益總額就係1,675億美元。如果滙控總資產當中有7%變成爛資產，滙控賬面值就變成零，再爛落去就變負資產。所以目前滙控市賬率0.8倍，係假設滙控資產裏面，存在唔少應爛而未撇賬嘅爛賬。

晉佳

匯控董事只是持有公司的微量權益, 因此缺乏對公司的忠誠, 很多人懷疑匯控董事當年決定買Household再加後來增加資本的動機?

投資學堂：匯控 Household互補所需
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20021119/2954238

我喜歡家族(大股東)持有超過六七成權益並參與管理的股票(就像53，216, 373，385, 610, 1125, 1556......), 因為這些家族(大股東)擁有切身利益, 都是不想公司衰(崩潰), 安全得多。

323 : greatsoup38(830)@2016-02-12 13:46:13

不要重覆次轉發

324 : Louis(1212)@2016-02-12 14:48:51

greatsoup38在323樓提及
不要重覆次轉發

不是重覆轉發:
上一次錯誤地放在裡面的2318。抱歉!

325 : greatsoup38(830)@2016-02-12 14:50:04

Louis在324樓提及
greatsoup38在323樓提及
不要重覆次轉發

不是重覆轉發:
上一次錯誤地放在裡面的2318。抱歉!

你自己刪走吧

326 : Louis(1212)@2016-02-12 16:15:25

greatsoup38在325樓提及
Louis在324樓提及
greatsoup38在323樓提及
不要重覆次轉發

不是重覆轉發:
上一次錯誤地放在裡面的2318。抱歉!

你自己刪走吧

done

327 : Louis(1212)@2016-02-12 18:24:09

摩根踩多匯控一腳:

《外資精點》大摩降匯控目標價降至５４元，股價最低見３８元

　　《經濟通通訊社１１日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，雖然匯控（００００５）股價表現優於歐洲及亞洲地區銀行股，不過，將其評級降至「減持」，目標價由６８元降至５４元。
　　
大摩料匯控收入增長疲弱，盈利將令市場失望，集團能否維持高派息有疑問。股價最差可見３８元。

連青姐也踩多匯控一腳!
【落淚七年後】青姐講滙豐：呢啲咁嘅股票仲揸你嫌錢腥呀？
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20160212/54751951

328 : GS(14)@2016-02-15 15:43:00

英國繼續是總部

329 : greatsoup38(830)@2016-02-22 23:24:17

盈利降5%，至95億

330 : Louis(1212)@2016-02-29 11:47:21

Louis在327樓提及
摩根踩多匯控一腳:

《外資精點》大摩降匯控目標價降至５４元，股價最低見３８元

　　《經濟通通訊社１１日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，雖然匯控（００００５）股價表現優於歐洲及亞洲地區銀行股，不過，將其評級降至「減持」，目標價由６８元降至５４元。
　　
大摩料匯控收入增長疲弱，盈利將令市場失望，集團能否維持高派息有疑問。股價最差可見３８元。

連青姐也踩多匯控一腳!
【落淚七年後】青姐講滙豐：呢啲咁嘅股票仲揸你嫌錢腥呀？
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20160212/54751951

過去二十多年以來只買滙豐不買港樓
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160228/19508303

過去幾十年的結果已經是一個歷史，問題是從現在開始只買滙豐不買港樓, 幾十年後會是怎樣的結果呢？

我最擔心的反而是匯控董事只是持有公司的微量權益, 因此缺乏對公司的忠誠, 不會全心全意愛護匯控。

331 : Louis(1212)@2016-03-09 12:58:10

談到匯控:

匯控連續2年成為最多女性董事藍籌:
http://forum8.hkgolden.com/view.aspx?type=FN&message=6289622

高登膠警2:
結果係..我笑而不語...

DellLenovo3:
唔怪得...

陳宮:
女人做上層!

每事Hi:
唔怪知獅子變病貓!!!

FrankLampard:
所以員工怨聲載道

X人大 :
走去歐美食洋腸
點知歐美市場蝕最多

超超白痴:
即刻沽出手上貨尾!!!

332 : GS(14)@2016-03-09 13:19:16

真是要政治正確就是咁

333 : Louis(1212)@2016-04-07 00:21:27

滙控睇28元衰過海嘯
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20160406/00202_001.html

大行可以跟匯控董事合作, 一齊覓吃!?
如果滙控為了促進盈利, 再次供股購買資產, 股價確實有機會見28元!

334 : greatsoup38(830)@2016-04-07 01:16:09

我覺得沒不能

335 : Louis(1212)@2016-04-13 10:54:28

歷史早已展示很多不合理的事件:

1. 匯控及渣打仍然有排衰, 銀行多數願意用金錢去和解而避免負上刑事責任(避免涉嫌違規的銀行高層給拉去坐牢)! 美國政府願意接受金錢和解，除了穩贏又可以省卻很多時間!

最近又再爆出「巴拿馬文件」，顯示有很多銀行為客戶開設海外公司及海外銀行戶口避稅，恐怕這些銀行又將被美國政府罰大錢。

2. 美國有律師分賬制度，律師可以收到部分的罰款金額作為提成，而香港的律師不可以。客觀上做成了一個非常荒謬的結果，就是所有問題都可以用金錢解決，公義卻沒有人理會。

解決開戶風波的簡單方法
2016年04月12日 (08:05 PM)
http://www.bastillepost.com/hong ... E%E6%96%B9%E6%B3%95

336 : GS(14)@2016-04-13 11:38:03

這是沒有辦法的事

337 : Louis(1212)@2016-04-18 23:48:00

純屬我個人偏見：

我總是用人性來看股票, 持有1％股權的人和持有70%股權的人, 哪一個會關心公司更多? 哪一個會愛護公司更深?

我喜歡選擇大股東持有70％股權並直接參與管理的公司。

338 : greatsoup38(830)@2016-04-19 01:15:37

我喜歡為股東利益最大化的公司

339 : 不得輸錢(17942)@2016-04-20 00:48:45

遲些可能要面對助客避稅的指控

340 : Louis(1212)@2016-04-20 12:24:43

如果大家相信公共傳媒和大行的評論, 現在應該賣出股票來累積子彈!

大摩預警港銀風暴:
指東亞最熊或見12元滙控渣打最熊估跌至28元
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20160420/00202_001.html

工銀亞洲減值損失飆30倍
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20160420/00202_004.html

經濟瓣瓣陷困港人憂心加劇
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20160420/00273_001.html

大家準備好子彈未？
我不太相信大行的評論, 它們當前的價格並不昂貴, 儘管可能再次有像樣的下跌, 但下跌幅度應該不會太大。

341 : Louis(1212)@2016-04-20 12:42:35

greatsoup38在338樓提及
我喜歡為股東利益最大化的公司

匯控當年低價出售和記黃埔給超人和高價買下並且大手注資入Household真的是為股東利益最大化的代表作!!!

342 : greatsoup38(830)@2016-04-20 12:46:19

Louis在341樓提及
greatsoup38在338樓提及
我喜歡為股東利益最大化的公司

匯控當年低價出售和記黃埔給超人和高價買下並且大手注資入Household真的是為股東利益最大化的代表作!!!

不明白你為何這樣說

343 : greatsoup38(830)@2016-04-20 16:22:39

不得輸錢在339樓提及
遲些可能要面對助客避稅的指控

有排賠錢

344 : 不得輸錢(17942)@2016-04-20 22:31:16

豐在港英時代賺得多，是由於有英資背景及食住香港的高增長時代。離開香港面對世界時，於全球金融體系中也只是小伙子，怎及那些身經百戰的地頭蟲?

買household更是一大失誤，如果有分析見地的，怎會踏進有毒債券的美國市場? 但也很無奈，香港将不再是主場，政策再不會傾斜，甚至可能排斥它。

另外當時手握重資，有需要加大投資，而美國市場正旺，投入去也很合理，同散户的思維差唔多。

345 : greatsoup38(830)@2016-05-04 01:06:46

good

346 : greatsoup38(830)@2016-05-28 21:11:21

發永續債

347 : greatsoup38(830)@2016-05-29 10:34:57

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5324&issue=20160529
【明報專訊】匯豐控股（0005）位於美國的匯豐金融向美國證監會呈交文件顯示，其於5月25日與DLJ Mortgage Capital Inc.達成協議，出售一批房地產有擔保應收帳款總值33億美元，其據此收取現金代價32億美元（折合約249億港元），扣除交易費用後，料錄得1.68億美元利潤。 - See more at: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... thash.uq7X8B2e.dpuf

348 : greatsoup38(830)@2016-08-03 16:53:31

維持16億

349 : GS(14)@2016-08-04 01:09:55

維持16億

350 : GS(14)@2016-08-08 01:09:12

回購好多

351 : GS(14)@2016-11-07 12:35:28

not too bad

352 : GS(14)@2017-02-21 12:23:42

盈利降5%，至86億

353 : Louis(1212)@2017-02-22 07:54:33

香港市場先生:

https://xueqiu.com/2315270215/81480642

一間銀行一年的經營成績最終會反映在普通股東每股資產淨值身上, 因此, $匯豐控股(00005)$ 出業績我第一眼是看每股資產淨值. 結果是每股資產淨值從2015年的8.73美元跌到7.91美元, 不要忘記, 2014年每股資產淨值是9.28美元. 表示匯豐每股資產淨值持續下跌.

2016年匯豐的股東權益由2015年的1884.6億美元, 下跌至1,753.86億美元, 可能有人會說, 因為期間匯豐向股東派息高達112.79億美元, 不過, 派息的金額要來自經營利潤才有意思,如果要從股東資金抽出來派息就沒有意義了. 何況匯豐在2016年期間有發行以股代息股份增加股東資金30.4億美元, 足以抵消因庫存形式持有回購股份25.1億美元.

匯豐股東資金下跌6.937%, 但發行股份卻由2015年底的195.85142578億股增加至2016年底的201.91586214億股, 因此, 造成今天每股資產淨值下跌到7.91美元的結果.

以今日收市價65.55元計算, 匯豐的PB已經升至1.068倍, 沒沒有折讓了. 相比之下, $渣打集團(02888)$ 的PB 是0.683倍, 花旗銀行每股資產淨值74.26美元,股價60.34美元, PB 只有0.81倍.

匯豐在PB已經沒有吸引的地方, 優點與賣點是: (1) 股息率6.04%(2) 10億美元的回購計劃. (3) 川普放鬆銀行業規管(4) 美國加息有利增加淨利息收入.

估計股價向下空間也不會太多, 60港元到61.4元(1倍PB) 應該有支持. 但我認為可以換馬去其他潛力更高或者估值更低的股票.（聲明：本回复僅代表該作者觀點，不構成任何投資建議）

354 : greatsoup38(830)@2017-03-14 01:24:17

new CEO is 1299 CEO

355 : greatsoup38(830)@2017-03-14 01:26:19

5 買 1299 CEO

356 : GS(14)@2017-05-04 18:33:58

very strong

357 : GS(14)@2017-05-17 09:18:14

發行永久後償或有可轉換證券

358 : GS(14)@2017-10-19 14:02:38

RESULT

359 : GS(14)@2017-10-30 12:08:15

not bad

360 : Louis(1212)@2018-02-14 22:54:54

藍籌股趨勢會向好!

平保再掃滙控至6.17% 市值1026億

中國平安(02318)旗下平安資產管理密密吸納滙豐控股(00005)，最新持股量增至6.17%。

港交所披露權益顯示，平安資產管理上周五(9日)以平均價79.3774元，增持滙控3722.04萬股，涉資29.54億元。

增持後，平安資產管理於滙控持股量增至約12.53億股，佔已發行股本約6.17%。以滙控今日收市價81.9元計算，市值約1026.42億元。

現時，平保持股量僅次貝萊德，繼續為滙控第二大基金股東。

361 : GS(14)@2018-02-14 23:48:12

咁就投下一千億

362 : to10midnight(57269)@2018-02-15 13:29:31

幾時上返100樓上 smiley

363 : GS(14)@2018-02-15 19:25:40

好快架啦

364 : GS(14)@2018-02-20 12:06:17

10% growth

365 : GS(14)@2018-02-21 15:10:07

CEO CHANGE

366 : GS(14)@2018-03-20 14:15:31

BOND

367 : GS(14)@2018-05-06 03:28:21

不差

368 : GS(14)@2018-06-12 06:39:16

勁

369 : GS(14)@2018-06-12 06:39:16

勁

370 : GS(14)@2018-08-06 15:05:31

盈利增5成，至72億，

371 : GS(14)@2018-09-23 17:40:55

發行後償債券

372 : Louis(1212)@2018-10-22 23:22:33

值得閱讀
銀行那些事181022030--雲蒙眼中的匯豐銀行

https://xueqiu.com/3037882447/115432438

373 : GS(14)@2018-10-23 07:42:53

最近不少朋友提到汇丰控股，我们给自己挖了一个坑说这几天研究一下，这三天花了不少时间，对汇丰的历年财报核心数据整理了一下，对其财报有一个大致的了解，先说说其基本情况，以后有机会再和大家深度分析，欢迎朋友们一起探讨。欢迎关注“云蒙投资”微信公众号。

汇丰控股代码为00005，香港同胞喜欢称之为五号仔。汇丰控股并不仅仅是一家汇丰银行，而是已经过153多年历史的银行集团。汇丰控股，英文缩写HSBC，全称为Hongkong and Shanghai Banking Corporation，旗下主要两家大银行是汇丰银行和恒生银行，汇丰银行持有恒生银行60%以上的股份。还是香港三大发钞行之一（另两家是渣打和中银香港）。虽然汇丰控股总部在伦敦，但是汇丰银行业务遍及亚洲、欧洲、美洲等全球市场，恒生银行的业务主要在香港。

1、关于资产规模。过去十多年汇丰的规模总体看围绕2.5万亿美元上下10%的波动，基本上原地踏步，和我们国家银行快速稳步增长形成了鲜明对比。2012年后大力撤出增长乏力的地区和国家，缩减投资银行业务，撤出了至少80项业务，并将业务覆盖从88个国家缩减至目前66个国家。2016年之后大力布局亚洲。

2、关于成本收入比。全球业务开展的成本较高，成本收入比一直在60%多，12年平均成本收入比是63.6%，和咱们境内银行不到30%的成本收入比形成鲜明的对比。

3、关于净息差。受欧美降息刺激经济和量化宽松的影响，净息差不断降低，2007年至2017年净息差从2.91%降到1.63%，过去12年净息差为2.27%。美联储及全球央行启动加息周期，汇丰的净息差开始企稳并呈现回升趋势。

4、关于净利润。汇丰银行的净利润波动很大，目前汇丰银行尚未恢复到2007年的净利润，主要原因是净息差大幅下降，成本收入比高企，还有在一些地区巨大的亏损。比如2016年的业绩大幅下滑主要因为商誉减损32亿美元、巨额罚单19亿美元和退出巴西业务等大事件影响。目前汇丰的收入主要靠亚洲和欧洲市场，零售银行及财富管理、工商金融、环球银行及资本市场三大块业务三分天下。

5、关于净资产收益率。2007年的ROE能达到15.9%，危机之后降到8%左右，危机之后汇丰多次并购重组也降低了ROE，由于2016年接近亏损，导致当年净资产收益率只有1%，2018年重新回归8%的水平。银行就是这样，只要不做傻事，就是一门好生意，很多时候银行遭遇很大的问题，就是做了傻事去投机。

6、关于核心一级资本充足率。业务的收缩和部分不稳定区域的撤出，规模的减少，那么风险加权资产相对减少，而资本在稳步提高，这样整体稳健性就在不断提高，核心资本充足率也在不断提高。汇丰于2014年实施新的资本规定--资本指引4, 2013年的核心资本充足率13.6%在新规定下是10.8%，新规定更为审慎。如果按照之前的资本规定，目前的核心资本充足率会超过17%，也就是杠杆率大大降低了，从风险和资本的角度看，从这个核心资本充足率看风险杠杆，汇丰银行的杠杆也就是6-7倍，也就是用1倍的本金借了5-6倍的钱做生意，这个杠杆率还不到2008年的一半，其实资本多少还是有点冗余的，要是不分红或者少分红，那么资本充足率会更高。

7、关于拨备覆盖情况。汇丰的拨备覆盖率在2007年也才只有98%，危机之后不断下降至40%多。过去12年汇丰的拨备覆盖率平均只有56%，2017年底为48.4%，大陆银行最低标准是150%。过去12年拨贷比平均只有1.55%，2017年底只有0.89%，内地银行最低标准是2.50%。2018年拨备总额目前还不到2007年的一半，2017年的资产减值损失还不到2007年的10%，2018年资产减值损失只有4亿美元，这样的数据在国内会被银黑嘲笑死。

8、关于贷款质量。汇丰银行的贷款占比并不算高，一直在40%左右，和兴业银行、南京银行、重庆农村商业银行差不多水平。经过危机后不良资产的大量暴露后，2010年不良率曾达4.79%，之后不断下降，2018年中期的不良率为1.47%。过去12年的平均不良贷款率为2.80%。

9、关于分红。汇丰的分红最大的特点就是稳定。基本上是一年四次，一般分别在二月、五月、八月和十月。近几年虽然业绩不太稳定，但是每次的每股分红额差别并不大，因此派息率波动就比较明显。在收益不太好的年份2016年，派息率居然可以达到700%多。2011年至2017年底，汇丰累计派息647亿美元，并回购55亿美元股份，赚的钱70%都用来派息和回购了。综合看股息率在5-6%的样子。

10、关于股价和估值。汇丰股价的最高点在2007年10月，153.5港币，危机期间曾一度跌到2009年3月的最低点33港币。截至2018年10月19日，汇丰控股的股价是63.85港币，按照2017年底的每股普通股净资产8.35美元和美元兑港币7.84的汇率来算，市净率为0.98倍。

综合点评：客观的说，过去的十年汇丰银行的业绩和国内银行相比相差很大，我们经营最差的上市银行在规模增长、利润、净资产收益率、拨备方面都可以秒杀汇丰银行。但在分红和投资者回报方面，汇丰银行秒杀我们所有的银行。汇丰银行就是一个全球极度分散的银行，随着全球经济周期的波动而波动，从十年二十年周期来看可以获得8-10%左右的ROE，再加上非常稳健的分红，让投资人对其非常放心。我们内地银行，高歌猛进，各方面数据非常非常好，但集中度也非常高，就在中国这个地区，主要做传统银行业务，完全和中国经济绑在一起。我们内地银行由于规模的快速发展和监管要求不断提高，不断的融资和吝啬的分红，导致虽然业绩秒杀汇丰银行，但汇丰银行的估值比我们大行高50%左右，比我们中信银行、光大银行、重庆农商银行、民生银行这样的银行估值都快高出一倍。对于内地银行业，最大的也是唯一的风险就是国家经济的运行，如果中国经济能保持稳定哪怕是2-5%的中低速发展，我们国内的银行规模不再大幅扩张，核心资本充足率不断上升，由于我们严格的监管和传统的业务模式，国内银行完全可以实现70%以上的分红，保持12-15%的ROE稳健经营，从而成为国家经济发展、维护金融稳定和提供财政收入的最大引擎。$汇丰控股(00005)$ $恒生银行(00011)$

作者：云蒙
链接：https://xueqiu.com/3037882447/115432438
来源：雪球
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374 : GS(14)@2018-10-29 15:17:38

財務業績
 2018 年首九個月的列賬基準除稅前利潤為 166 億美元，較 2017 年首九個月增長 12%，反映我們環球業務的收入全面增長，但部分被營業支
出增加所抵銷。經調整除稅前利潤為 183 億美元，較 2017 年首九個月增加 4%，當中已撇除貨幣換算差額和重大項目變動的影響。
 2018 年首九個月的列賬基準收入為 411 億美元，增長 5%，主要原因是息差擴大和結餘增加，推動我們環球業務的存款收入全線上升，增幅主
要來自亞洲，唯有關增長被企業中心的收入下降所部分抵銷。經調整收入為 414 億美元，增長 4%，當中已撇除貨幣換算差額和重大項目變動
的影響。
 2018 年首九個月的列賬基準營業支出為 255 億美元，增加 2%，主要反映於推動業務增長和提升電子銀行業務能力方面的投資，以及貨幣換算
差額的影響，但被重大項目的有利變動所部分抵銷。經調整營業支出為 241 億美元，增加 6%，當中已撇除貨幣換算差額和重大項目變動的影
響。
 2018 年首九個月的經調整收入增長率與支出增長率之差為負 1.6%。
 2018 年第三季的列賬基準除稅前利潤為 59 億美元，較 2017 年第三季增長 28%，反映收入增長強勁和營業支出下降。經調整除稅前利潤為 62
億美元，增長 16%，當中已撇除貨幣換算差額和重大項目變動的影響。
 2018 年第三季的列賬基準客戶貸款增加 80 億美元。若不計及貨幣換算差額的影響，貸款較 2018 年第二季增加 140 億美元，增幅為 1%。
 資本基礎保持強勁，普通股權一級比率達到 14.3%，資本指引 4 槓桿比率為 5.4%。
集團行政總裁范寧表示：
「這些成績令人鼓舞，突顯出滙豐的收入增長潛力。我們正履行承諾，在擁有優勢的領域取得增長，並於著力控制成本的同時，投資於業務發展。
我們秉承一貫宗旨，致力推動利潤增長，為股東創造價值，並提升為全球客戶所提供的服務。」
財務摘要與主要比率
截至 9 月 30 日止九個月截至 9 月 30 日止季度
2018 年 2017 年變動 2018 年 2017 年變動
百萬美元百萬美元 % 百萬美元百萬美元 %
列賬基準除稅前利潤 16,634 14,863 12 5,922 4,620 28
經調整除稅前利潤 18,332 17,698 4 6,193 5,332 16
% % % % % %
平均普通股股東權益回報（年率） 9.0 8.2 9.8 9.6 7.1 35.2
平均有形股本回報（年率） 10.1 9.3 8.6 10.9 8.2 32.9
經調整收入增長率與支出增長率之差 (1.6)

375 : Louis(1212)@2018-11-05 23:32:52

【換庄】平保增持匯控至逾7% 成最大單一股東

中國平安（2318）申報，上周四（1日）斥資3.5億元買入537.56萬股匯豐控股（0005），於匯控持股量由6.98％升至7.01％，超越貝萊德，成為最大單一股東。

去年12月，中國平安斥資7.77億元買入1000萬股匯控，由於持股量由4.96％升至5.01％須披露的門檻水平，終令中國平安投資「浮上水面」，其後2月港交所披露，中國平安斥資29.5億元增持，持股攀升至6.17%。

匯控早在2002年入股中國平安，至2013年初將手持19.9%股權悉數轉售，此一時彼一時，事隔5年後，中國平安已成為匯控最大單一股東。

376 : GS(14)@2019-02-21 16:00:18

轉盈55億，

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270660

[基金股][中國內地25][恒生中國內地100][恆生指數]百麗國際(1880)專區

1 : GS(14)@2010-09-20 21:38:29

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7322

效率極高-百麗(1880)
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3945

百麗(1880)2007業績：想起往年 Consilient Lollapalooza
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/585

街外錢齊齊搵-1179 Mirabell 、1880 百麗
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3868

私有化1179內幕交易
http://www.mmt.gov.hk/eng/report ... Holding.Ltd.PT1.pdf
http://www.mmt.gov.hk/eng/ruling ... Notice.25062010.pdf

2 : GS(14)@2010-09-20 21:54:20

http://www.mmt.gov.hk/eng/ruling ... Notice.25062010.pdf

http://www.mmt.gov.hk/eng/report ... Holding.Ltd.PT1.pdf

3 : GS(14)@2010-10-21 23:42:27

2010年10月21日星期四
7萬元內幕交易案政府使費過百萬

撰文:蘇麗珍
欄名:投資博客

政府處理一宗獲利7萬元的內幕交易案，究竟要花幾多錢？答案原來是180萬元。

麗珍見到這數字時，亦不禁嚇了一跳。

情侶「通水」買股裁定違例

話說市場失當行為審裁處，早前審理一名女前見習律師，於2008年初，通水同居男友有關百麗國際（01880）收購同業美麗寶並提私有化消息，令男友事先買入美麗寶，獲利7.4萬元，最終雙雙被裁定觸犯內幕交易。

審裁處日前研究對2人的罰則，裁定2人需向政府繳付開支，支付證監會調查費用及交出內幕交易所得利潤，合共187.5萬元。

政府和證監會的開支合共180萬元，當中65.87萬元來自律政司，包括政府律師、提控官和文書工作費用；另外89.76萬元則是負責研訊的審裁處費用，當中最主要是給予主席和兩名成員的費用，另外有繙譯和紀錄等。至於證監會，亦在調查這宗內幕交易案中，共花費24.46萬元，當中最大筆是專家費用 12.8萬元。

4 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-23 12:47:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110323206_C.pdf
截至2010年12月31日止年度全年業績公告

5 : GS(14)@2011-03-24 01:35:50

4樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110323/LTN20110323206_C.pdf
截至2010年12月31日止年度全年業績公告

好強勁

6 : greatsoup38(830)@2011-04-25 20:26:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110425066_C.pdf
百麗國際控股有限公司（「百麗國際」）董事會（「董事會」）茲宣佈百麗國際的執行董事兼主席鄧耀先生（「鄧先生」）由於中風入院。鄧先生目前情況穩定,百麗國際相信鄧先生會逐漸康復。

基於鄧先生目前的狀況，董事會任命百麗國際執行董事兼首席執行官盛百椒先生從二零一一年四月二十五日開始擔任百麗國際的代理主席。

7 : GS(14)@2011-07-07 22:23:06

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=63658
由 ezone2k » 週四 7月 7日, 2011年 10:21 pm

百麗傳推自家網購平台

電子商務在內地漸漸風行，消費品企業紛紛設立自己的網購平台，以爭搶客源。市場消息稱，百麗國際（1880）已停止原本與鞋類B2C 平台的合作計劃，暫停其自有品牌STACCATO、BELLE、Tata 等女鞋的授權，目的在於為其即將正式推出的網購平台做好準備。

百麗近期試推出自己的鞋類B2C 平台優購網，所售產品非當季新款，據新浪網報道，公司為進軍電子商務市場，已斥資20 億元人民幣，惟此優購網目前僅局限於團購類互動。

據網站負責人指，團購只是吸引用戶的一種手段，優購網依然定位為鞋品、服飾類優質時尚商品B2C 平台，將於7 月中旬正式上線。

發展電子商務平衡成本

內地時裝鞋類市場需求持續強勁，本港數家鞋類上市公司業績均表現不俗。

百麗代理主席兼行政總裁盛百椒此前表示，今年前四個月表現較預期好，首季同店銷售增長達22%，遠超預期的10%至15%；由於自身營運水平提升，料次季同店銷售表現良好。

分析認為，雖然零售需求恢復，但內地人工成本及租金成本上漲，令消費品零售商的營運壓力漸增，發展電子商務有利開拓新的增長點及平衡成本。

百麗股價昨天跑贏大市，收市微跌0.36%，報16.64 元。

8 : GS(14)@2011-09-06 21:05:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100824167_C.pdf
好強勁地增長40%..72仙港元現金..派息大增

9 : greatsoup38(830)@2012-01-12 23:49:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120112381_C.pdf
Q4營運數據

10 : 馬謖(20548)@2012-01-13 22:28:06

慘淡收場

11 : david395(4434)@2012-01-13 22:50:27

Vincent：百麗增長放緩，股價大幅走低，顯示內地零售銷消費的確在收縮。百麗是女裝鞋龍頭，其放緩對同類鞋股如達芙妮及鞋類生產商九興等可有啟示？另對同屬女性消費市場的化妝品和美容股會否也面對相同的放緩？謝謝！

Anvist, 九興(1836)剛公布的最新季度營業額, 出口按年升8%, 國內零售按年升40%, 同店銷售增長22%. 全年整體營業額按年升17%, 整體表現與我們原先的預期, 出入相差不足3%. 不過, 單計第四季, 出口業務較第三季的10%按年增長速度進一步放緩; 國內的零售業務, 增長亦較第三季約60%的增速, 有所放緩. 這應該是整個宏觀趨勢, 任何一家公司, 都避不到. 然而, 百麗(1880)在急跌前, 估值是30倍, 而九興是12倍, 相信市場對九興的期望值很低, 個別投資者, 甚至很懷疑其零售業務, 究竟能否做得起. 達芙妮(210)經營低檔女鞋, 所受的衝擊會較大. 至於本港化妝品市場, 2008年的經驗, 對其盈利衝擊不大, 最大的風險, 在於估值下行(即使盈利不跌, 若市場情緒改變, 股價一樣可以下跌)的風險.

12 : 馬謖(20548)@2012-01-13 23:02:48

百麗的確估值高
不過最估唔到都係上年年尾都未洗夠
仲可以洗咁多

13 : GS(14)@2012-01-13 23:23:59

so so so expensive

14 : kwuntl(19490)@2012-01-14 14:21:39

1880會唔會好似330思捷環球一沉不起...?

1880 -- 52週Low

會唔會係大戶震倉...?...睇新聞話有基金沽空...

15 : GS(14)@2012-01-14 14:29:14

14樓提及
1880會唔會好似330思捷環球一沉不起...?

1880 -- 52週Low

會唔會係大戶震倉...?...睇新聞話有基金沽空...

呢D價錢我都唔知點解咁多人仆入去，然後話他好好

16 : 馬謖(20548)@2012-01-15 00:44:45

15樓提及
14樓提及
1880會唔會好似330思捷環球一沉不起...?

1880 -- 52週Low

會唔會係大戶震倉...?...睇新聞話有基金沽空...

呢D價錢我都唔知點解咁多人仆入去，然後話他好好

只要有更傻的人買入,就叫做好價錢!

17 : 馬謖(20548)@2012-01-15 00:47:08

而家似乎種種跡象都顯示大陸零售業放緩(尋晚翻睇左佐丹奴第三季資料),

高PE高增長又係大陸服裝零售基金股的891利邦

會否和百麗同一下場?

18 : greatsoup38(830)@2012-01-15 10:46:49

17樓提及
而家似乎種種跡象都顯示大陸零售業放緩(尋晚翻睇左佐丹奴第三季資料),

高PE高增長又係大陸服裝零售基金股的891利邦

會否和百麗同一下場?

睇下D基金肯唔肯一條心，只要股價下跌，就會引起骨牌效應

19 : GS(14)@2012-01-24 00:43:08

2012-01-20 HJ
...
百麗同店銷售增長放緩，市場第一反應便認為業績會下跌，股價跟隨下跌是正常現象；相反，達芙妮的股價有相當
升幅是正常表現。而認為百麗所受影響輕微，可能是業績放緩而非下跌，減少推廣可以節省銷售費用是可以估計
，但如非跟貼其經營，實在無法估計，只能根據管理層提供資料，股價低挫後反彈較佳，可視作跌勢過急的調整。
百麗增長放緩，而達芙妮仍然強勁，兩者規模不同自有分別，而第四季數據有顯著差異，特別是社會消費品零售增
長仍維持強勢下，兩者表現懸殊實在值得注意，從百麗中期業績及展望看不到顯著放緩的現象，仍稱3 年前併購的
業務，正處於業績釋放期，展望相當樂觀。至於達芙妮，同樣對業績抱有信心，相對而言，百麗的展望是較達芙妮
樂觀，是以報告的語氣為根據。
未來業績更重要
兩者營運數據的公布，股價已作出相應的反映，以市場估計，兩者P╱E 相似，一直以來，百麗是女裝鞋的龍頭，評
價遠高於達芙妮，目前的評價是一跌一升，百麗已處於下風，雖已反彈，但未來仍阻力重重。至於達芙妮，急升之
後稍有反覆，因為成交較疏，表現可能並不穩定。兩股均為基金愛股，但看來偏重於百麗，因為股價急跌之後已有
支持。平情而論，一季的同店增長，並不宜認為經營模式出現問題，未來公布的業績更為重要，而百麗的數據，最
少視作弱點，龍頭股份有瑕疵，不應忽略。

戴兆

20 : kwuntl(19490)@2012-01-24 02:58:22

百麗賣女人野同名牌運動用品, 防守性點都好過大陸D國產牌運動用品股

21 : GS(14)@2012-01-25 11:21:43

20樓提及
百麗賣女人野同名牌運動用品, 防守性點都好過大陸D國產牌運動用品股

但價錢我認為都唔太有防守性

22 : GS(14)@2012-03-22 22:45:42

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120322/News/ec_ecb1.htm

【明報專訊】今年2月底，百麗(1880)推出旗下首個中低端女鞋品牌「15MINS」，專攻月收入約3000元人民幣的內地工薪一族，百麗管理層昨日更透露，將在今年開100家大眾鞋門店，意味覑百麗終於放下身段，與大眾市場「鞋王」達芙妮(0210)正面交鋒。

2月28日，15MINS在上海、杭州、南京等地展開試運營，旗下產品單價約200元人民幣，略低於達芙妮。百麗首席執行官盛百椒昨天在業績會上表示，大眾市場前景極其廣闊，未來兩年發展速度會超過其他市場。百麗將對此項新業務做比較大的投入，今年先開約100間新店，執行董事盛放將專門負責該業務。

產品單價200元略低於達芙妮

達芙妮去年業績顯示，旗下產品均價雖僅206元，整體毛利率卻達61%，與百麗去年的69%差距不大。達芙妮2004年推出的低價品牌「ShoeBox」主打「鞋不貴」理念，年銷售額已逾17億元。去年第四季度，達芙妮同店銷售增長高企26%，大幅領先百麗的8.2%。盛百椒昨天表示，百麗今年同店增長目標為中個位數字至高個位數字。

高檔市場飽和攻平價須解決供應鏈

眼見中高端市場逐漸飽和，百麗終於自創低價品牌。盛百椒昨天更以自問自答形式，解劃百麗轉攻大眾市場的三大疑慮。盛百椒先強調，百麗對大眾市場使用的專賣店模式(街舖)並不缺乏經驗，其後又指專賣店模式雖需額外押金但沒有應收款問題，所以不會佔用太多營運資金。

對於第三個疑慮，也是市場最為關注的供應鏈難題，盛百椒承認百麗旗下工廠不適宜做中低檔產品，惟指內地做該等女鞋的廠家非常多，只是大部分都以出口為主業，不具快速反應能力，與百麗所要求的內銷供應鏈不同，所以供應鏈仍是目前需重點解決的問題。有分析員指市場對盛百椒的解釋反應正面，百麗股價昨天上升5%。

23 : greatsoup38(830)@2012-03-22 23:09:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320829_C.pdf
1880 買對手

24 : GS(14)@2012-03-24 18:10:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320627_C.pdf
1880
下半年減了速，60仙盈利，36仙現金。

25 : greatsoup38(830)@2012-04-11 00:04:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120410924_C.pdf
增長好低

26 : greatsoup38(830)@2012-05-27 20:20:16

2012-5-22 HJ
...
經過去年第四季放緩後，百麗預期今年同店銷售增長會是中至高單位數字，遜於去年的15％；達芙妮的同店增長目標為12％，同樣較去年實現的21％放緩。達芙妮表示今年女鞋市場普遍加強市場推廣及促銷力度，加上租金及員工成本上升，將對利潤率帶來壓力，預期今年鞋業業績放緩難以避免。

可以注意的是百麗的鞋類存貨周轉天數由178.6 天升至202 天，而達芙妮亦由128 天升至172 天，減低存貨將成為銷售策略，達芙妮對此已存有戒心，百麗認為壓力不大，依然期望第四季的同店銷售增長可達雙位數字。

達芙妮似沽售過度筆者年初討論此兩股時，認為百麗去年第四季的同店銷售增長突然急跌，是龍頭股的瑕疵，但畢竟是鞋王又是基金愛股，仍然炒起；亦預料不到達芙妮因為股東配售而表現較差。百麗的同店銷售增長進一步下滑
，表現令人失望；而受規模影響，達芙妮受大市影響程度更大。

兩者今年仍將增長，但均會放緩，特別注意的是，百麗經首季大幅放緩後其餘季度的表現將受考驗。相信兩者表現均會受壓，但以現狀論，似乎達芙妮有點沽售過度，反彈力或勝於百麗；但經此轉變，可能投機味較濃。

戴兆

27 : hh0610(1603)@2012-06-18 23:35:42

呢隻野只要一減速, 實見過位數.

我想PUT佢.

28 : skfv(15984)@2012-06-23 18:38:23

朝朝係茶記食野都會撞到個「師奶股神」, 有次佢無啦啦走埋來話百麗$12買$14放, 好好炒~

可惜我無咁多錢去實踐~haha~~~

29 : mannishmark(26310)@2012-06-23 20:40:29

28樓提及
朝朝係茶記食野都會撞到個「師奶股神」, 有次佢無啦啦走埋來話百麗$12買$14放, 好好炒~
可惜我無咁多錢去實踐~haha~~~

呢D股神,俾佢賺3次2蚊,到第4次就會12蚊跌到6蚊..

30 : GS(14)@2012-06-23 21:45:57

29樓提及
28樓提及
朝朝係茶記食野都會撞到個「師奶股神」, 有次佢無啦啦走埋來話百麗$12買$14放, 好好炒~
可惜我無咁多錢去實踐~haha~~~

呢D股神,俾佢賺3次2蚊,到第4次就會12蚊跌到6蚊..

所以就唔學

31 : GS(14)@2012-08-22 17:05:25

http://www.nbd.com.cn/articles/2012-08-22/675880.html
·相關新聞

百麗旗下品牌入駐噹噹

昨日，百麗國際旗下全線品牌入駐噹噹，除國內女鞋品銷售額前三的Bele（百麗）、Teenmix（天美意）、Tata（他她）外，包括代理的ADIDAS、耐克等約50家熱門品牌都在內。

「百麗現在在變。」電商觀察員魯振旺指出。雖然百麗的女鞋在行業內已經有一定的控制力，但即使是在將代理的運動系列以及其他服裝品牌都投放到優購網上，電商業務虧損局面一直未有扭轉。

「入駐噹噹，是考慮到利潤因素。」而對於上市公司來講，利潤是投資者對其後市投資的憑證，利潤不行，股價便會受此波動甚至下挫，甚是不利。在自有平台連年虧損的前提下，這是百麗看向第三方平台的一個重要原因。

以近期電商大戰主角之一的蘇寧為例，線上業務的燒錢大戰使其股價一路下挫。「如果繼續花大力氣進行線上業務，現在的股價對於他們（蘇寧）來說也是一個很大的壓力。」馮坡表示。

電商業內人士認為，對於線下渠道，尋找更多線上平台以拓展業務有利無弊。「沒有必要自己去搭建一個電商平台，第三方平台入駐成本很低。」

馮坡認為，百麗自有的電商平台會繼續存在，但不會再花大力氣幫助自己的平台走燒錢模式。「不會把全部的線上業務交給自己的平台，後續（百麗）電商業務相對會比較穩健一些。」

32 : GS(14)@2012-08-22 18:49:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120821384_C.pdf
業績摘要
截至
6
月
30
日止六個月
2012
年
2011
年
收入
人民幣千元
16,024,079 13,890,854
經營溢利
2,809,479 2,526,720
所得稅開支
人民幣千元
694,132 605,570
本公司權益持有人應佔溢利
2,242,411 2,007,169
毛利率
% 56.6 57.0
經營溢利率
% 17.5 18.2
本公司權益持有人應佔溢利率
% 14.0 14.4
每股盈利
－基本
人民幣分
26.59 23.80
攤薄
26.59 23.80
每股中期股息
人民幣分
8.00 7.00

33 : GS(14)@2012-08-22 18:54:01

盈利增12%，至21.7億，35億現金

34 : GS(14)@2012-08-23 10:17:19

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120823/News/ec_eci1.htm

百麗(1880)首席執行官盛百椒對於下半年的市場情亦不很樂觀。7、8月百麗同店銷售表現差於第二季。「對於四季度我有所期盼，因為去年四季度基數較低，但即使會好一點也是有限。」百麗維持下半年同店銷售增長中至高單位數的目標。

35 : greatsoup38(830)@2012-10-13 14:24:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121012280_C.pdf
so bad

36 : hh0610(1603)@2012-10-13 21:36:33

講左都話會逆轉啦. 不過個市會上, 唔值PUT.

37 : ezone2k(22605)@2012-10-13 22:48:35

百麗達芙妮銷售走樣

兩隻鞋股昨日都公佈第三季銷售數據，雙雙錄得顯著放緩。行業龍頭百麗（1880）的鞋類同店銷售增長只有2.8%，遠低於第二季時的10.5%，亦差過市場預期；而達芙妮（210，圖）期內同店銷售僅升5%，較第二季時的14%亦大幅下滑。

百麗同店銷售增2.8%

百麗昨日收市後公佈營運數據，繼第二季有所改善後，第三季數據再度轉差，鞋類同店銷售增長僅得2.8%，較管理層在中期業績時給予的指引為低，亦低於市場預期的5%至6%。而體育服飾業務的同店增長為3.6%，亦較上一季的5%稍放慢。

百麗期內淨增長711間分店，截至9月底止，總零售點數目為16675間。
另外，達芙妮第三季同店銷售增5%，較第一、二季時的22%及14%大幅放緩。而受近期分銷商「被退市」風波纏繞，達芙妮期內加盟店數目減少了29個，直營店則淨增加了209個。

達芙妮昨日下午5時舉行分析員會議，解釋銷售不理想是由於中秋節與國慶假期相連，令期內少了消費節日，加上去年比較基數太高所致。管理層維持全年同店銷售12%的目標，但承認是很難達到，而經過清貨活動，其存貨水平已有改善，但按年比較仍高於去年。

38 : greatsoup38(830)@2013-01-12 14:46:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130111312_C.pdf
慢左d

39 : greatsoup38(830)@2013-02-21 00:43:51

業績一般

40 : mannishmark(26310)@2013-02-21 00:46:18

業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡

41 : greatsoup38(830)@2013-02-21 00:53:37

40樓提及
業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡

呢隻真是超貴但基金股無計

42 : mannishmark(26310)@2013-02-21 00:57:11

小學生除數問題:假設一對鞋賣750蚊,要賣幾多對先賣到1500億?ANS:2億對....仲未計成本各樣...真係無眼睇...

43 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-21 22:14:24

41樓提及
40樓提及
業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡

呢隻真是超貴但基金股無計

名大於實
我寧願買973
今日跌左咁多都仲30pe...

44 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-21 22:17:24

42樓提及
小學生除數問題:假設一對鞋賣750蚊,要賣幾多對先賣到1500億?ANS:2億對....仲未計成本各樣...真係無眼睇...

基金佬條數係咁計
美國一個女人平均有七對鞋
中國而家平均得兩對
中國6億女人
百麗佔鞋市場6成份額
而家中產佔人口7%到
0.6*0.07=0.042再乘6億即係二千幾萬人會幫襯百麗
哈哈,理論好完美

45 : greatsoup38(830)@2013-02-21 23:13:26

43樓提及
41樓提及
40樓提及
業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡

呢隻真是超貴但基金股無計

名大於實
我寧願買973
今日跌左咁多都仲30pe...

973 同 1913 應該都是應唔多

46 : greatsoup38(830)@2013-02-21 23:14:20

44樓提及
42樓提及
小學生除數問題:假設一對鞋賣750蚊,要賣幾多對先賣到1500億?ANS:2億對....仲未計成本各樣...真係無眼睇...

基金佬條數係咁計
美國一個女人平均有七對鞋
中國而家平均得兩對
中國6億女人
百麗佔鞋市場6成份額
而家中產佔人口7%到
0.6*0.07=0.042再乘6億即係二千幾萬人會幫襯百麗
哈哈,理論好完美

二千萬人，一人當他們唔買7對，買5對啦，每對使1,000蚊，咁就1,000億營業額啦

47 : mannishmark(26310)@2013-02-21 23:15:37

46樓提及
44樓提及
42樓提及
小學生除數問題:假設一對鞋賣750蚊,要賣幾多對先賣到1500億?ANS:2億對....仲未計成本各樣...真係無眼睇...

基金佬條數係咁計
美國一個女人平均有七對鞋
中國而家平均得兩對
中國6億女人
百麗佔鞋市場6成份額
而家中產佔人口7%到
0.6*0.07=0.042再乘6億即係二千幾萬人會幫襯百麗
哈哈,理論好完美

二千萬人，一人當他們唔買7對，買5對啦，每對使1,000蚊，咁就1,000億營業額啦

10%NP都要15倍PE...仲有增長空間又幾多呢?但我估唔到今日洗得咁勁就真

48 : greatsoup38(830)@2013-02-21 23:16:00

47樓提及
46樓提及
44樓提及
42樓提及
小學生除數問題:假設一對鞋賣750蚊,要賣幾多對先賣到1500億?ANS:2億對....仲未計成本各樣...真係無眼睇...

基金佬條數係咁計
美國一個女人平均有七對鞋
中國而家平均得兩對
中國6億女人
百麗佔鞋市場6成份額
而家中產佔人口7%到
0.6*0.07=0.042再乘6億即係二千幾萬人會幫襯百麗
哈哈,理論好完美

二千萬人，一人當他們唔買7對，買5對啦，每對使1,000蚊，咁就1,000億營業額啦

10%NP都要15倍PE...仲有增長空間又幾多呢?但我估唔到今日洗得咁勁就真

人地預期增長多d，個model 砌唔到

49 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-21 23:16:33

45樓提及
43樓提及
41樓提及
40樓提及
業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡

呢隻真是超貴但基金股無計

名大於實
我寧願買973
今日跌左咁多都仲30pe...

973 同 1913 應該都是應唔多

1913而家好似成40pe
以前$32買過,個時唔識貨賺幾蚊走左dup春到而家
973而家應該廿幾pe je
跌返去$20邊會買

50 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-21 23:17:49

47樓提及
46樓提及
44樓提及
42樓提及
小學生除數問題:假設一對鞋賣750蚊,要賣幾多對先賣到1500億?ANS:2億對....仲未計成本各樣...真係無眼睇...

基金佬條數係咁計
美國一個女人平均有七對鞋
中國而家平均得兩對
中國6億女人
百麗佔鞋市場6成份額
而家中產佔人口7%到
0.6*0.07=0.042再乘6億即係二千幾萬人會幫襯百麗
哈哈,理論好完美

二千萬人，一人當他們唔買7對，買5對啦，每對使1,000蚊，咁就1,000億營業額啦

10%NP都要15倍PE...仲有增長空間又幾多呢?但我估唔到今日洗得咁勁就真

佢琴日出個條數同盈警無分別
一隻三十幾pe既股零增長喎
仲要撞正今日大插
唔死都難

51 : greatsoup38(830)@2013-02-21 23:17:56

49樓提及
45樓提及
43樓提及
41樓提及
40樓提及
業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡

呢隻真是超貴但基金股無計

名大於實
我寧願買973
今日跌左咁多都仲30pe...

973 同 1913 應該都是應唔多

1913而家好似成40pe
以前$32買過,個時唔識貨賺幾蚊走左dup春到而家
973而家應該廿幾pe je
跌返去$20邊會買

呢d不適合我

52 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-21 23:20:19

51樓提及
49樓提及
45樓提及
43樓提及
41樓提及
40樓提及
業績再好都無用啦,咩溢價都俾到盡

呢隻真是超貴但基金股無計

名大於實
我寧願買973
今日跌左咁多都仲30pe...

973 同 1913 應該都是應唔多

1913而家好似成40pe
以前$32買過,個時唔識貨賺幾蚊走左dup春到而家
973而家應該廿幾pe je
跌返去$20邊會買

呢d不適合我

呢排睇完股神本書我開始認真研究品牌股
佢當年買see's candy,最近買亨氏都係,22pe到
佢提過品牌股既economic goodwill係咁多種資產中最有價值
分析幾有道理

53 : greatsoup38(830)@2013-02-21 23:29:20

他資金成本好低，何況他唔是買晒普通股的，有d入高息優先股，賺硬你

54 : greatsoup38(830)@2013-02-23 18:10:58

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130222/18173226

終止分銷加重撥備負擔

百麗昨沒有舉行分析員電話會議，只向個別券商解畫。高盛指和百麗管理層討論後，認為是次業績欠佳原因，主因集團終止分銷Kappa和Geox兩個品牌，該行估計需為此作1億元（人民幣．下同）撥備；而發展網購業務，估計亦要蝕1億元。另外，高盛稱百麗的香港業務，因銷情疲弱加上租金急升，或出現經營虧損；加上整體同店銷增長放緩亦令經營效益下降。
雖然百麗指業績是受到一次性開支影響，但投資界對這解釋未完全收貨。有基金經理形容，百麗前景未明，難以支撐如此高估值：「o依家好吊詭，市場預測仍然係覺得百麗今年會復蘇，如果真係咁，今日應該要撲入去買啦！但實情冇人敢咁做。大家擔心佢唔止受市況打擊咁簡單，而係因店舖老化、過度擴張而出現的結構性問題，over supply太嚴重，如果係咁可以衰好耐。」他強調，百麗如失去高增長故事，估值即要降級（de-rating），潛在跌幅可以很深。

減價期罕見延至春節後

有外資分析員稱，百麗1月時加大了減價力度，如Staccato及Joy& Peace等都達六折至半價，減價期更罕有地延至春節後，情況令人擔憂。不過，建銀國際研究部消費行業董事陳兆昌則表示，現時未有足夠證據顯示百麗經營模式出現問題：「舊年下半年消費市況差，周圍勁減價，百麗唔能夠免疫。不過都要到3月時公佈成盤數，先確認到最關鍵問題喺邊。」

55 : ezone2k(22605)@2013-02-26 16:14:21

百麗國際 01880.HK (恆生指數)
現價 14.360 升跌 -0.240(-1.644%)

$14 is a short-term support, if derating.. see $10-12 in a year..

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130226/18177300

樂香園：鞋王的苦惱

開心買鞋，唔開心買鞋。但如果你早排買咗鞋王百麗(1880)的股票嘅話，海迪就肯定你係唔開心居多。百麗向來在投資者心中都有個光環，唔少分析員講起呢隻股票總係就住就住。因為奢侈品股(Discretionary)中，百麗是少有具備良好track record，兼在市場有絕對領導地位。佢喺內地市佔率超過40%，排第二名嘅只係得6%。連埋體育用品分店，全國銷售點有1.76萬個。鞋王之名，確實非虛。

所以，當其他內需股嘅銷售數字陸續撻Q，大家仍心存僥倖，主觀希望百麗可以免疫，最後當然就瀨嘢。百麗單係開舖，舊年就開咗2,600間，增幅18%。由於佢大量零售點都喺百貨公司之內，百貨店過度擴張、老化嘅問題，同樣存在喺百麗身上。海迪估鞋王o依家頭痛嘅係，如果要保持增長，惟有繼續擴大規模，取代老店；但市況轉弱，新分店要ramp up需要更長時間，咁幾時先可以追回正常嘅盈利水平??

一位向來睇trend準繩的分析員朋友預測，百麗要解決呢個結構性問題，相信要兩至三年。如果佢估計準確，百麗股價短線企穩喺14蚊，就只會係佢漫長de-rate估值降級過程嘅第一站。

56 : simonwor(34306)@2013-03-26 09:26:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130326/news/eb_ebd1.htm

百麗去年多賺2％下半年倒退 2013年3月26日

【明報專訊】受消費疲弱及經營成本上升影響，百麗(1880)去年增速放緩，全年純利僅升2.3%至44 億元(人民幣．下同)，如單看下半年表現，純利更倒跌5.3%，但末期息維持派8分不變。

57 : pcp7838(1616)@2013-03-26 09:35:43

但我覺得佢現金流都好強，但估值太高就是了．

58 : GS(14)@2013-03-27 00:29:09

57樓提及
但我覺得佢現金流都好強，但估值太高就是了．

210 都唔夠他玩，當然貴

盈利跌4%，至40.5億

59 : simonwor(34306)@2013-03-27 10:03:32

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130327/news/ec_ecm1.htm

百麗多賺2％亨得利送紅股 2013年3月27日

【明報專訊】周一已公布業績的百麗(1880)，雖然去年持續開店，令新店數量按年上升18%，但純利並未因此大幅增長，僅升2.3%至44億元，同店銷售增長亦僅得4%。
＿＿＿＿＿＿＿＿＿
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130327

擴張速度太快百麗盈利受壓

【本報訊】投資界對「鞋王」百麗（1880）百戰百勝的迷信終於被打破，公司去年毛利率、經營溢利率，都是07年上市以來出現首次下跌。首席執行官盛百椒坦言，公司過去幾年擴張速度較快，進入低級城市時分店效益較低，導致銷售追不上成本的增長，今年會放慢開店步伐。分析員指百麗長線發展方向正確，但短期持續影響盈利，將在所難免。

放慢開店步伐分析員表示，百麗今年盈利率仍會持續受壓：「大家對百麗以前的迷信，覺得佢哋有能力克服每個難關，現在終於回歸返現實。百麗目標今年同店銷售只會有中單位數以上增長，咁樣嘅幅度，唔夠抵銷成本上升，起碼要有10%先得。咁即係話，今年百麗盈利能力，仍有機會要下滑。」去年百麗全年，鞋類同店銷售增長只有4%。

另一外資分析員認為，百麗長線投資低級城市、建位網絡的方向正確，但短期肯定繼續受壓，以投資角度來說現階段無買入的理由。

盛百椒表示，百麗大幅擴展的策略基本上不會改，但今年會放慢速度，由去年增加 18%分店，改為只增加10%，是百麗上市以來最慢的一年。

60 : GS(14)@2013-04-09 09:19:31

1880

61 : simonwor(34306)@2013-04-09 23:02:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130409/news/ec_ech1.htm

百麗銀泰首季同店增長回升
內地零售市道改善
2013年4月9日
【明報專訊】百麗(1880)昨收市後公布，今年第一季鞋類業務同店銷售增長為4.5%，較去年第四季回升1.5個百分點，符合集團全年中單位數字增長的指引。消息公布前，百麗股價已抽升4%。不過，開店方面百麗再次遠遠超標，首季門店增長約19%至約1.8萬個銷售點。有分析員認為，百麗首季數據不錯但並非大反彈，料股價短期內無甚變化。
---------------------------------------------
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130409/18221554

百麗銀泰同店銷售回穩

【本報訊】基於今年首季零售市道回穩及去年比較基數較低，百麗（1880）及銀泰百貨（1833）今年首季同店銷售額，均錄得優於去年同期的增長。作為百麗主要收入來源的鞋類產品銷售業務，期內同店銷售額增幅為4.5%，運動服飾業務同店銷售額增幅則為11%。
內地零售業界普遍對今年市道續持審慎態度，惟百麗在首季仍繼續保持擴張步伐，於首季開設了326家分店，令到集團於內地的總分店數目增加至17,890家，其中12,362家是鞋類網點，5,528家是運動服飾網點，強調所有網點均是由集團直接經營。
另一方面，銀泰昨亦公佈，今年首季同店營業額增幅為9.5%，增幅高過去年同期，亦好過去年全年的9.1%增幅。若以總營業額作比較，今年首季營業額較去年同期升11.9%至約39.49億元人民幣。
截至3月底止，銀泰共經營29家百貨店，撇除兩家於去年6月才開業的分店，29家中的20家分店營業額均能錄得增長，其中以位於合肥的銀泰中心增長最理想，錄得約211.9%增長，大部份分店均錄得雙位數字增長。
疫情恐打擊銷情
有外資分析員表示，百麗及銀泰今年首季同店營業額能錄得優於去年同期的增長，很大程度是去年比較基數較低，今年首季內地零售市道較去年第四季，並沒有明顯好轉。
他認為，若果內地未能夠有效控制疫情，有可能會對包括百麗及銀泰在內的龍頭內需股構成負面影響。
百麗及銀泰昨日均是在收市之後公佈相關數據，惟百麗昨日逆市升4.29%或0.52元，收報12.62元。銀泰昨日則跌3.21%或0.28元，收報8.44元。

62 : simonwor(34306)@2013-05-29 10:52:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130529/news/ec_ecc1.htm

百麗﹕次季天氣差銷售難好
2013年5月29日
【明報專訊】中國經濟增長不見好轉，內需前景仍未明朗。皮鞋零售商利信達(0738)截至2月全年純利只有1.79億元，按年少賺7.8%；行政總裁劉舜慧指，中國經濟復蘇力度較弱，加上中央禁奢華消費，令3月至5月的銷情起伏不定。另一內地鞋履零售商百麗(1880)首席執行官盛百椒昨日股東會後也表示，今年第二季因天氣因素，同店銷售增長不如首季，對下半年經濟出現明顯復蘇也不抱期望。

63 : bbaeric(38257)@2013-06-19 21:41:47

19/06/2013 10:53

《外資精點》巴克萊：百麗次季銷售料放慢，降目標價至１６元

《經濟通通訊社１９日專訊》巴克萊資本發表研究報告指，已下調百麗國際（０１８８０）
２０１３╱１４╱１５年每股盈利（ＥＰＳ）預測各７－８％，以反映宏觀環境阻力、內地天氣
的負面因素，以及百貨公司人流較少。
　　巴克萊預期，公司第二季的同店銷售（ＳＳＳ）將下跌１－３％，對比首季ＳＳＳ增長
４﹒５％，期內運動服飾的折扣亦會攤薄利潤率。該行認為，公司可能會放慢開店速度以控制成
本。
　　展望下半年，該行指，運動服飾去庫存大致完成，相關折扣將會減少；另外，期內不涉及與
分銷權相關的２億元一次性開支，故預期銷售及利潤率可復甦，即使ＳＳＳ僅輕微改善，亦可帶
來下半年雙位數字的盈利增長。
　　巴克萊認為，雖然公司第二季表現可能令投資者失望，但對公司長期前景維持正面。該行將
公司目標價由１７﹒４元下調至１６元，投資評級維持「增持」。（ｌａ）

64 : hh0610(1603)@2013-06-19 22:35:28

我一早都話佢唔掂, 不過沽早左, 小注斬了.

65 : greatsoup38(830)@2013-06-19 23:06:47

隻野真是煲到好大

66 : hh0610(1603)@2013-06-19 23:10:27

65樓提及
隻野真是煲到好大

佢是很成功, 亦是大企業. 不過太大, 我都好想知世上做女人鞋, 除左佢最大市值是多少?

67 : greatsoup38(830)@2013-06-19 23:14:28

66樓提及
65樓提及
隻野真是煲到好大

佢是很成功, 亦是大企業. 不過太大, 我都好想知世上做女人鞋, 除左佢最大市值是多少?

好似都無咁大啦

68 : bbaeric(38257)@2013-06-28 20:17:20

《大行報告》花旗下調百麗(01880.HK)目標價至12.3元評級「買入」
2013-06-28 11:41:52

花旗表示，相信市場已開始反映鞋類零售商今年盈利能力受侵蝕的因素，預料百麗(01880.HK)全年的純利按年將輕微下跌。百麗上半年的利潤率及回報率，或跌至歷史低水平，在基數低的情況下，下半年應該有較好表現。

該行認為，鞋類零售商在中國市場的長期增長前景與競爭格局，相較服裝及運動等類別，仍然較佳，亦成為百麗定位為內地首選零售代理的依據。相對其他全球大型同時裝零售商如H&M及迅銷等，百麗預測市盈率處於偏低水平。

該行預料，百麗2013年上半年純利將按年跌7.6%至20.72億人民幣，相當於該行對其全年盈測的48%。預料上半年營收按年增8.7%(2012年上半年增15%)至174億人民幣，銷售組合繼續偏向運動產品。銷售組合較疲軟將迫使其去槓桿化，但相對同業如達芙妮(00210.HK)，相信百麗受侵蝕的程度較少。目標價由16.5元下調至12.3元，評級「買入」。(na/u)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.550770.html

69 : ezone2k(22605)@2013-06-28 23:18:04

入完恒指, 派完貨, growth 巳過...

70 : bbaeric(38257)@2013-07-03 23:04:16

02/07/2013 10:52

《外資精點》大和：百麗風險回報變吸引升至優於大市，惟降目標價

《經濟通通訊社２日專訊》大和總研發表研究報告指，百麗（０１８８０）基本面發生了結
構性的惡化，但近日股價大跌屬過度拋售。該行認為，百麗目前的風險回報吸引，該行將其投資
評級由「遜於大市」上調至「優於大市」，惟下調目標價至１１﹒７元，此前為１２﹒５元。
　　該行削減其２０１３年至２０１４年收入預測，以反映同店銷售增長放緩。該行將今年同店
銷售增長預測由７％降至５％，並維持毛利率按年下跌１﹒４個百分點的預期，主要由於公司運
動服裝業務的存貨較多，以及收購了低毛利的Ｂｉｇ　Ｓｔｅｐ輕微影響其產品組合。
　　該行表示，情況正在好轉，但不預期公司的增長將可回復至以往水平，因該增長主要由收購
及低端城市的潛力所帶動。另外，平均銷售價格的短期上升空間可能有限，限制了毛利率的增長
，而新店的銷售量增長可能未能抵銷回報下降。
　　儘管如此，該行認為，５月份及６月份的銷售穩定，４月份的銷售是第二季度中最差。該行
相信，同店銷售增長在第二季見底，預期第三季將重拾增長動力，不再受高基數所影響。
　　該行預期，公司毛利率今年持平。鞋類庫存水平可控，首季曾一度出現輕微短缺。（ｗｉ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 2&category=research

71 : bbaeric(38257)@2013-07-03 23:06:02

02/07/2013 15:07

《外資精點》美銀美林下調百麗目標價１８％，維持買入評級

《經濟通通訊社２日專訊》美銀美林發表研究報告，下調百麗國際（０１８８０）目標價，
由１６﹒５元調低至１３﹒５元，維持「買入」評級。
　　該行下調集團２０１３至１４年每股盈利預測分別７％及８％，但認為今年初至今，百麗股
價已下跌３７％，目前估值已反映其市場風險因素。
　　美銀美林又指，市場已預測銷售鞋業務於今年第二季會甚為疲弱，故認為即使集團同店銷售
出現倒退，都因去年基數較高，不會引發市場恐慌。（ｚｙ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research

72 : bbaeric(38257)@2013-07-04 21:35:39

《大行報告》匯豐將百麗(01880.HK)升級至「中性」上調目標價至10.66元
2013-07-04 14:03:10

匯豐預期，百麗(01880.HK)次季核心女裝鞋業務同店銷售增長持平，較首季的4.5%低。由於可見度有限，下調2013財年同店銷售增長預測，由增4%至0%，2014-15財年預測由4%降至3%。該行指市場料百麗2013財年同店銷售增長3-5%過於樂觀。

該行指，仍然關注百麗在具挑戰性的宏觀環境，以及業務組合出現結構性改變，令其同店銷售增長放緩。另外，亦關注同店銷售增長放緩令利潤受擠壓，惟運營成本急升。此外，百麗位於安徽的新工廠仍處於投資階段，使用率較低。上述因素已在百麗過去12個月的表現上反映，其估值已處合理水平。惟皮革和PVC價格近月已穩定，有利於百麗的毛利率。

百麗股價過去三個月下跌18.5%，相信已反映大部份不利因素，雖然無短期催化劑，但相信百麗股價現處公允價值水平。目前估值為2014預測市盈率的13.6倍，與2008-09年谷底水平相若。上調其目標價，由9.64元至10.66元。評級由「減持」上調至「中性」。(na/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.551613.html

73 : bbaeric(38257)@2013-07-09 21:48:37

《大行報告》高盛削百麗(01880.HK)目標價33%至12元評級「買入」
2013-07-09 11:00:07

雖然內地零售商面臨不利因素，但高盛相信，百麗(01880.HK)的垂直整合業務模式及多品牌組合，將可保持較同業高的毛利率及回報。該行相信，公司可維持6%的每股盈利增長，於2013-15年平均每年的投資資本現金回報率(CROCI)達22%，回報計屬全球領先企業；該行重申其「買入」評級。

該行認為，接下來的數據包括今年第二季同店銷售增長及上半年業績，或較為疲弱。不過，該行相信市場已消化上述因素，而目前估值已反映短期增長放緩情況。該行預期，今年下半年及明年上半年的每股盈利增長將回復至約10%，或為短期股價的動力。

不過，基於假設較低同店銷售增長(該行料2013/14/15年鞋類銷售分別增長4%/5%/6%)及經營利潤率下降，該行將2013-15年每股盈測下調8%-22%；目標價亦由17.9元大削33%至12元，仍較現股價存在12%的上升空間。(ir/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.552286.html

74 : greatsoup38(830)@2013-07-12 00:46:15

唉

75 : bbaeric(38257)@2013-07-12 01:01:40

百麗國際(01880.HK)次季內地鞋類同店銷售增長0.5%
2013-07-11 23:32:41

百麗國際(01880.HK)宣布，今年第二季度國內零售營運數據，鞋類業務同店銷售增長0.5%；運動服飾業務同店銷售增長2.5%。期內，零售網點數目淨增426間。

6月止，集團於國內共設18,316間零售網點。(de/d)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.552846.html

76 : bbaeric(38257)@2013-07-12 22:37:35

【大行言論】申銀萬國料百麗(1880-HK)中期利潤倒退低單位數，續籲「減持」
2013/07/12 15:01
財華社香港新聞中心

百麗公佈第二季運營數據後，申銀萬國發表報告指，預測其中期利潤將倒退低單位數，未來3年盈利符合增長率7.3%，而目前股價對應今年預測市盈率16.8倍、明年則為15.6倍，與增長前景不匹配，故該行重申其「減持」評級，目標價8元不變。

報告指，百麗第二季鞋類同店銷售增長0.5%，較首季的4.5%下滑，符合該行預期。因第二季經濟疲弱、天氣不利，導致需求放緩，女鞋行業銷售增長普遍放緩。而運動服飾同店增長第二季僅2.5%，較首季的11%明顯放緩，低於該行預期，認為是行業競爭加劇所致。(I)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/2/559649.html

77 : bbaeric(38257)@2013-07-12 23:17:41

《大行報告》匯豐微升百麗(01880.HK)目標價至11.06元維持「中性」
2013-07-12 13:00:45

匯豐指出，百麗(01880.HK)因宏觀劣勢而受影響，同店銷售按年平穩，其中女裝鞋按年升0.5%、運動鞋按年升2.5%，符合該行及市場預期。根據該行預測，平均銷售價格在最新一季下跌1%-2%，或拖累銷量至中單位數的銷量增長。該行將其盈利預期微升3%、料其女裝鞋料按年升1%、毛利率按年改善20點子至23.2%。

該行認為，市場預期百麗的同店銷售增長達3%-5%是定得太高，因為該行的預期是低於市場5%-6%。該行指出，百麗的基本面沒有變化，例如同店銷售仍然因為宏觀欠佳及業務組合結構性轉變而錄得低同店銷售；低同店銷售令利潤率收縮；安徽工廠仍處於投資階段而使用率低等等。惟該行指出，皮革和聚氯乙烯(PVC)膠價格回落，是有利公司利潤率的。

該行指出，上述基本面因素其實一直影響百麗過去12個月的表現，而近三個月價格回落18%，大致反映該等負面因素，所以現時股價才算合理。該行預期，百麗的同店銷售在下半年將繼續乏力，並沒有短期的股價催化劑。該行維持其「中性」評級，目標價由10.66元升至11.06元。(bi/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.552978.html

78 : hkgbamboopanda(35337)@2013-07-13 20:59:28

成行都是差零倉短期唔掂了

79 : bbaeric(38257)@2013-07-13 21:18:02

12/07/2013 11:23

《魚缸博客》鞋王（０１８８０）銷售唔跌即當贏，博反彈上１４蚊

　《魚缸博客》大隻佬反彈，連帶一眾極?勢嘅「藍戰士」都彈出，當中更包括深得女士寵愛
嘅「鞋王」百麗（０１８８０）。
　　「鞋王」銷售增長放緩，向來都係佢嘅要害，而據剛公布嘅第２季嘅銷售數字，賣鞋業務只
升０﹒５個巴仙，雖然增長唔多，但喺一眾分析員睇死增長萎縮下，現仲唔借「輸少當贏」唱好
咩。就連早前預估「鞋王」或錄萎縮３％嘅巴克萊，即時來個華麗轉身，反手嚟個叫人買貨添。
　　睇番「鞋王」股價，當２月下旬「自首」預期舊年利潤近孖屐預測下限後，股價即單日大瀉
近兩成，其後持續尋底，至今個月頭更低見９﹒８３銀、創２年低後才見喘定。雖然「鞋王」銷
售數據唔靚已成定局，但喺咁嘅劣境下都唔錄萎縮，股價由２月高位累蒸發近五成，係咪過咗火
呢？睇睇今日（１２日）嘅反彈勢，缸友都應心中有數啦。
　　若博「鞋王」反彈，不妨留意睇番１４蚊位置，正係佢２５０天線、百周線、５０周線及
１０月線交匯嘅水平，若短炒搵餐茶，喺而家股價突破保歷加通道頂嘅情況下，值得撈底一博。

　　《編者按》本欄搜羅即市傳聞，惟消息未經証實，《經濟通》亦不保證內容之準確性。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETR230712395&page=1

80 : bbaeric(38257)@2013-07-16 00:38:13

15/07/2013 14:44

《業績預測》瑞信：百麗中期盈利輕微倒退，仍升目標至１３﹒３元

　《經濟通通訊社１５日專訊》瑞信集團發表研究報告指，百麗（０１８８０）公布第二季營
運數據，勝過市場預期趺３％至５％。相比起同業達芙妮（００２１０）及九興（０１８３６）
，期內分別下跌１３﹒７％及８﹒７％，已足夠反映百麗的良好管理及業務模式。因此，上調其
目標價４％，至１３﹒３元，投資評級維持「優於大市」。
　　報告指，除同店銷售表現優於同業外，其產品折扣較去年同期，亦已開始回復到穩定水平，
存貨方面亦在控制之內。
　　不過，該行指出，由於行業無人倖免於去槓桿化的影響，料中期盈利將會倒退約５％，但銷
售仍有９％增長，全年盈利則會有持平表現，銷售增長約１１﹒８％。料其下半年盈利表現較佳
，主要受惠比較基數及銷售增長加快。
　　而與Ｋａｐｐａ及ＧＥＯＸ之合作終止，將錄得合共約２億元人民幣一次性損失，若果撇除
Ｋａｐｐａ及ＧＥＯＸ之可比數據影響，則全年盈利可能倒退２％至３％。（ｏｓ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =2&category=company

81 : bbaeric(38257)@2013-07-16 22:34:12

【大行言論】瑞銀：百麗 (1880-HK)次季同店銷售增長主要受折扣支撐，續評「沽售」
2013/07/16 15:36
財華社香港新聞中心

瑞銀發布報告指，百麗今年次季同店銷售增長優於預期主要受折扣支撐。該行注意到近期百麗主打品牌Staccato店內新產品折扣達40%。部分品牌運營商稱，僅可在折扣前兩週得以全價出售商品，相對前幾年的四至六週。Staccato銷售經理表示，可能亦會對下季的新商品進行打折促銷。瑞銀認為，短暫的全價銷售階段將對零售商盈利產生直接影響。瑞銀維持百麗「沽售」評級，目標價8元。

瑞銀早前發布報告指，百麗可能已經永久失去了定價能力，該行認為，公司目前的定價策略可能是錯誤的。瑞銀認為，百麗需要提升市場營銷預算以重塑其定價能力。(T)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/4/560137.html

82 : bbaeric(38257)@2013-07-18 19:31:23

《大行報告》德銀降百麗(01880.HK)目標價至12.58元評級「持有」
2013-07-18 11:29:47

德銀將百麗(01880.HK)2013/14/15年的每股盈利預期下調7.2%/11%/11.8%，以反映2013年第二季營運表現低於預期。2014/15年的下調幅度較大，是因為今年的開店計劃較慢，會令到之後的增長受到影響。

百麗將於8月底公布半年中期業績，該行預期受到營運開支上升影響，純利將會按年減少8.5%至20.5億元人民幣，銷售增長9%至190億元人民幣，而同店銷售增長低迷可能導致出現負營運槓桿。該行認為，百麗員工成本上升，將會是導致高營運開支的主要因素。

綜合上述因素，該行將百麗目標價由15元下調至12.58元。惟該行料其強勁的現金流，或可令派息率由30%升至高達70%-80%，故認為現價吸引。該行料在市場復甦前再跌空間有限，維持「持有」評級。(bi/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.553809.html

【大行言論】德銀料百麗(1880-HK)中期少賺8.5%，目標價下調16%至12.58元
2013/07/18 15:49
財華社香港新聞中心

德銀發表報告指，百麗次季表現遜預期，故將2013-15年度盈測下調7.2%、11%及11.8%，料8月底將公佈的中期業績，因經營成本上升，盈利將倒退8.5%至20.5億元人民幣，故將該股目標價由15元下調16%至12.58元，維持其「持有」評級。

但德銀稱，百麗強勁的現金流，令其有可能將派息比率上調至70-80%，這將有助於支持股價。(I)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/3/560549.html

83 : bbaeric(38257)@2013-07-26 00:01:17

24/07/2013 13:41

《券商精點》海通：運動服業仍在陰霾，降百麗目標價至１１﹒９元

　《經濟通通訊社２４日專訊》海通國際發表研究報告指，百麗國際（０１８８０）第二季同
店銷售增長疲弱，鞋類同店銷售增長僅０﹒３％，遠低於第一季的４﹒５％，主因是期內天氣較
冷、雨水偏多，和宏觀經濟和零售市道暗淡所致。而運動類同店銷售增長，亦由第一季１１％顯
著下滑至２﹒５％，因為促銷折扣減少，相信國內運動服飾行業仍處在陰霾中。因此，該行雖維
持「持有」投資評級，但目標價至１３﹒４降至１１﹒９元。
　　報告指，百麗上財年開店同比增加１７％後，今年放緩了開店速度，兩個季度共開設４２６
間門市，令門店總數１８３１６家。較去年底增長４﹒３％，但明顯低於管理層早前新增１０％
門店的目標，不排除公司會下調開店指引。而且，扣除收購Ｂｉｇｓｔｅｐ約４００間店和終止
Ｋａｐｐａ業務關閉共２００間店，上半年門店僅新增約１１０間。
　　該行預計百麗下月公布的上半年業績，受鞋類銷售表現不佳和去年中期較高基數，以及同店
銷售增長下降造成經營去槓桿化影響，經營利潤率會下跌１﹒３個百分點至１５﹒１％，上半年
淨利潤按年下跌８％，全年淨利潤按年增長２％。將２０１３至１５財年盈利預測，分別下調
９％、１１％和１０％，鞋類和運動類同店銷售增長預測，分別下調至增長３至５％和６至８％
　　不過，該行料毛利率跌幅不大，維持全年５６％的預測。因為認為百麗折扣促銷活動處於可
控狀態、折扣率較同業好和平均售價有小幅提升。
　　報告指，百麗當前股價相當於今年市盈率１７﹒３倍，估值合理。雖然盈利面臨挑戰，短期
內缺乏業績催化劑，但考慮到在疲弱的零售大環境和行業競爭加劇，其表現持續優於同業。該行
認為，股價可升至今年市盈率１８倍。（ａｐ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 3&category=research

84 : bbaeric(38257)@2013-07-30 21:31:09

郭家耀: 百麗(01880.HK)盈利缺催化劑估值偏高目前不宜追入
2013-07-30 10:22:08

中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀表示，百麗國際(01880.HK)早前公布第二季內地的鞋類業務同店銷售增長0.5%，運動服飾業務同店銷售增長2.5%。整體銷售表現持續低迷，內地經濟放緩，導致零售市道大幅轉弱，短期內仍未見復甦的契機。第二季百麗於內地的零售網點數目淨增長426間，截至6月底，內地共設18,316間零售網點，其中12,532間為鞋類網點、5,784間為運動服飾網點。百麗在今年放緩開店速度，目前門店總數較去年底僅增長4.3%，低於管理層新增10%門店的目標，鑑於目前銷售環境疲弱，公司或會下調開店目標。公司將於8月中公佈中期業績，受鞋類銷售表現疲弱及員工成本上升等因素影響，市場預期純利將會按年倒退約8%，毛利率水平則因公司未有打折促銷活動，預料可維持去年底相若水平。受疲弱零售環境、行業競爭加劇及電子商貿的衝擊，公司盈利短期缺乏催化劑，目前股價相當於今年預測市盈率約17倍，估值偏高，雖然股價近日由低位反彈，現階段不宜追入。

(筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/64/.HK.130730_102208.html

85 : bbaeric(38257)@2013-08-05 21:40:13

【個股信息】百麗國際(1880-HK)斥資約7.32億港元收購亞洲服裝零售業務
2013/08/05 15:50
財華社香港新聞中心

百麗國際(1880-HK)透過附屬公司普冠，斥資9,396萬美元(折合約7.32億港元)，收購巴羅克日本公司約31.96%股權。

巴羅克主要在亞洲從事服裝及配飾的零售業務；而百麗將透過另一間附屬公司成卓，與巴羅克成立一系列合資企業，以在內地開拓服務及配飾業務，總投資額將不超過9.24億港元。

百麗認為，今次投資和成立合資企業，將為集團開拓內地時裝行業提供機會，增加集團的消費市場覆蓋面。(R02)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/3/563225.html

86 : bbaeric(38257)@2013-08-06 17:49:48

百麗7億入股日本潮牌
2013年8月6日

【明報專訊】百麗國際(1880)昨宣布將動用7.33億元入股日本的年輕時裝品牌公司巴羅克(Baroque Japan)31.96%的股權，另外亦會與巴羅克在中國成立合營公司，主攻內地的服裝及配飾市場，料合營公司投資額不多於9.24億元。百麗昨升0.35％，收報11.62元。

百麗首席執行官兼執行董事盛百椒在通告中指出，期望借助巴羅克於時服行業的設計及品牌營銷能力，結合百麗在中國零售市場經驗，能夠互補優勢，以拓展內地的服裝零售市場。

翻查資料，巴羅克在2011年時兩度傳出有意來港集資上市，當時市場消息指出，已聘請瑞銀及里昂任上市保薦人，擬集資2億美元(約15.6億港元)。

巴羅克在2000年以女性牛仔裝品牌moussy起家，及後2006年及2009年分別成立香港及中國分公司，目前全球有1669名員工。據其網站資料，公司旗下品牌包括SHEL'TTER、moussy等，在內地及香港分別有22個及17個銷售點，在日本則有逾220間分店。

百麗國際將動用7.33億元入股日本的年輕時裝品牌公司巴羅克31.96%的股權，巴羅克旗下品牌包括SHEL'TTER（圖）、moussy等。

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130806/news/ec_ece1.htm

87 : bbaeric(38257)@2013-08-06 21:38:08

2013年08月06日(二)

百麗7.3億踩入潮服界

「鞋王」百麗（01880）擴充版圖，宣布以9,396萬美元（約7.32億港元）收購經營潮服品牌的巴羅克日本逾三成股權，為百麗首宗海外收購。分析員提醒，經營鞋履與服裝零售市場有很大分別，加上內地時裝市場競爭一向激烈，料難以在短時間內為百麗帶來實質的盈利貢獻。百麗昨微升0.34%，收報11.62元。

擁348店曾擬港上市
百麗通告指出，透過子公司普冠向鼎暉霓裳（香港）以及CLSA Sunrise Capital, L.P.收購巴羅克日本的31.96%股權。

巴羅克日本主要在亞洲從事服裝及配飾的零售業務，百麗將與巴羅克成立一系列的合資企業，以在中國開拓服裝及配飾業務，收購及成立合資企業的總投資額預計將不超過9.24億元，又認為是次交易為集團開拓中國時裝行業提供機會，並預計將增加集團的消費市場覆蓋面。

根據巴羅克官方網頁資料顯示，公司於○○年創立，截至今年四月底止，公司在日本、香港、以及中國內地等地開設348間門店，其中在海外的直營和代理門店分別為22間及7間。

公司行政總裁兼營運總監村井博之在網站的聲明指，除繼續維持日本市場的發展外，亦會在經濟快速增長的大中華地區擴充門店。

翻查資料顯示，兩年前曾有外電報道指巴羅克計劃來港上市，市傳公開集資最多2億美元，但受到市況影響至今仍未成事。

料短期難有盈利貢獻
分析員指出，百麗在經營鞋履零售方面的市佔率已很高，可再擴大的空間有限，因此向服裝零售界進軍屬可接受抉擇。

但他提醒，經營鞋履與服裝零售市場有很大分別，加上巴羅克日本於內地業務為剛起步階段，知名度亦不高，預料百麗完成收購後亦需要數年時間去慢慢經營，預期難以在短時間內帶來盈利貢獻。

他指，巴羅克旗下服飾產品定位目標為青少年一族，售價定位與H&M及ZARA等相若，加上內地服務零售市場競爭一向激烈，競爭對手的實力亦十分強大，預期百麗需要花一番工夫去開拓巴羅克日本在內地的業務。

百麗收購巴羅克日本，為首宗海外收購。圖為百麗首席執行官盛百椒。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130806/00202_040.html

88 : GS(14)@2013-08-07 00:25:37

87樓提及
2013年08月06日(二)

百麗7.3億踩入潮服界

「鞋王」百麗（01880）擴充版圖，宣布以9,396萬美元（約7.32億港元）收購經營潮服品牌的巴羅克日本逾三成股權，為百麗首宗海外收購。分析員提醒，經營鞋履與服裝零售市場有很大分別，加上內地時裝市場競爭一向激烈，料難以在短時間內為百麗帶來實質的盈利貢獻。百麗昨微升0.34%，收報11.62元。

擁348店曾擬港上市
百麗通告指出，透過子公司普冠向鼎暉霓裳（香港）以及CLSA Sunrise Capital, L.P.收購巴羅克日本的31.96%股權。

巴羅克日本主要在亞洲從事服裝及配飾的零售業務，百麗將與巴羅克成立一系列的合資企業，以在中國開拓服裝及配飾業務，收購及成立合資企業的總投資額預計將不超過9.24億元，又認為是次交易為集團開拓中國時裝行業提供機會，並預計將增加集團的消費市場覆蓋面。

根據巴羅克官方網頁資料顯示，公司於○○年創立，截至今年四月底止，公司在日本、香港、以及中國內地等地開設348間門店，其中在海外的直營和代理門店分別為22間及7間。

公司行政總裁兼營運總監村井博之在網站的聲明指，除繼續維持日本市場的發展外，亦會在經濟快速增長的大中華地區擴充門店。

翻查資料顯示，兩年前曾有外電報道指巴羅克計劃來港上市，市傳公開集資最多2億美元，但受到市況影響至今仍未成事。

料短期難有盈利貢獻
分析員指出，百麗在經營鞋履零售方面的市佔率已很高，可再擴大的空間有限，因此向服裝零售界進軍屬可接受抉擇。

但他提醒，經營鞋履與服裝零售市場有很大分別，加上巴羅克日本於內地業務為剛起步階段，知名度亦不高，預料百麗完成收購後亦需要數年時間去慢慢經營，預期難以在短時間內帶來盈利貢獻。

他指，巴羅克旗下服飾產品定位目標為青少年一族，售價定位與H&M及ZARA等相若，加上內地服務零售市場競爭一向激烈，競爭對手的實力亦十分強大，預期百麗需要花一番工夫去開拓巴羅克日本在內地的業務。

百麗收購巴羅克日本，為首宗海外收購。圖為百麗首席執行官盛百椒。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130806/00202_040.html

89 : bbaeric(38257)@2013-08-24 10:42:12

《公司業績》百麗(01880.HK)中期純利跌3.4%至21.7億人幣息8分
2013-08-23 17:36:59

百麗(01880.HK)公布6月底止中期業績，收入按年增長11.1%至178億元人民幣(下同)，純利跌3.4%至21.7億元，每股盈利25.7分。中期息8分，按年持平。

期內，鞋類業務收入增長6.8%至109.4億元，佔收入比重由64%降至61.5%，毛利率由67.6微升至67.8%。運動服飾收入增長18.7%至68.5億元，佔收入比重由36%升至38.5%，毛利率由37.1%升至39.6%。

6月30日止，集團持有淨現金74.1億元，負債資產比率為6.9%。(mi/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.560790.html

【個股業績】百麗(1880-HK)半年純利倒退3.4%，派中期息8分
2013/08/23 19:47
財華社香港新聞中心

百麗公佈半年業績，截至6月底止，錄得純利約21.7億萬人民幣(下同)，去年同期錄得約22.4億，按年跌約3.4%。每股基本盈利25.7分。派中期息8分。

期內，錄得收入較去年同期增加，主要是鞋類業務及運動服飾業務的銷售收入皆持續穩健增長所致，分別為109億元及69億元。惟銷售成本由去年同期69.6億元，增長10.2%至76.7億元。鞋類分部的毛利由增長7.1%至74億元，而運動服飾分部的毛利則增長26.8%至27億元。

於回顧期間，鞋類業務及運動服飾業務的毛利率分別為67.8%及39.6%。鞋類業務的毛利率，和去年同期相比，略有提升。一方面，整體市場促銷環境基本平穩。在消費意願不強、客流偏弱的環境下，一般而言，犧牲毛利的過度促銷並不能帶來期望的銷售提升。對於今年的市場形勢，市場參與者普遍沒有過高預期，在貨品準備上也不會過度樂觀，因此沒有存貨過多造成的促銷壓力。另一方面，本集團繼續在業務管理流程和組織架構上進行調整改進，在貨品組織、定價策略、營銷節奏等方面，根據市場狀況，更加動態地進行跟蹤調整，對於適銷產品及時補貨、滯銷產及時清理，保證了比較健康的毛利水平。而運動服飾業務的毛利率，較去年同期上升兩個多百分點。毛利率提高，並非是由於銷售折扣率改善，而是由於在品牌商主導的促銷打折活動中，品牌商給予了更多的補貼和支持，有效降低了產品成本。

百麗表示，2013年上半年，中國經濟基本承續了去年以來的較弱態勢，消費零售市場持續疲弱，企業經營環境進一步惡化，對於包括鞋類、服飾和零售在內的各個行業造成較大壓力。雖然居民實際可支配收入增長仍然達到中高單位數，但消費者信心持續疲弱，消費意願普遍不強。優質時尚?品的主要銷售渠道－百貨商場渠道，現階段也面臨較大壓力。經濟結構的轉型，逐漸步入深化階段。這些因素都導致了該集團的經營境況惡化。

同時同店銷售增長較低，開店速度有所放緩，個別代理品牌業務的終止，短期內尚未能夠由新增代理品牌完全替代，也導致了百麗上半年銷售額增長放緩。(V)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/1/565955.html

90 : greatsoup38(830)@2013-08-24 11:51:45

89樓提及
《公司業績》百麗(01880.HK)中期純利跌3.4%至21.7億人幣息8分
2013-08-23 17:36:59

百麗(01880.HK)公布6月底止中期業績，收入按年增長11.1%至178億元人民幣(下同)，純利跌3.4%至21.7億元，每股盈利25.7分。中期息8分，按年持平。

期內，鞋類業務收入增長6.8%至109.4億元，佔收入比重由64%降至61.5%，毛利率由67.6微升至67.8%。運動服飾收入增長18.7%至68.5億元，佔收入比重由36%升至38.5%，毛利率由37.1%升至39.6%。

6月30日止，集團持有淨現金74.1億元，負債資產比率為6.9%。(mi/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.560790.html

【個股業績】百麗(1880-HK)半年純利倒退3.4%，派中期息8分
2013/08/23 19:47
財華社香港新聞中心

百麗公佈半年業績，截至6月底止，錄得純利約21.7億萬人民幣(下同)，去年同期錄得約22.4億，按年跌約3.4%。每股基本盈利25.7分。派中期息8分。

期內，錄得收入較去年同期增加，主要是鞋類業務及運動服飾業務的銷售收入皆持續穩健增長所致，分別為109億元及69億元。惟銷售成本由去年同期69.6億元，增長10.2%至76.7億元。鞋類分部的毛利由增長7.1%至74億元，而運動服飾分部的毛利則增長26.8%至27億元。

於回顧期間，鞋類業務及運動服飾業務的毛利率分別為67.8%及39.6%。鞋類業務的毛利率，和去年同期相比，略有提升。一方面，整體市場促銷環境基本平穩。在消費意願不強、客流偏弱的環境下，一般而言，犧牲毛利的過度促銷並不能帶來期望的銷售提升。對於今年的市場形勢，市場參與者普遍沒有過高預期，在貨品準備上也不會過度樂觀，因此沒有存貨過多造成的促銷壓力。另一方面，本集團繼續在業務管理流程和組織架構上進行調整改進，在貨品組織、定價策略、營銷節奏等方面，根據市場狀況，更加動態地進行跟蹤調整，對於適銷產品及時補貨、滯銷產及時清理，保證了比較健康的毛利水平。而運動服飾業務的毛利率，較去年同期上升兩個多百分點。毛利率提高，並非是由於銷售折扣率改善，而是由於在品牌商主導的促銷打折活動中，品牌商給予了更多的補貼和支持，有效降低了產品成本。

百麗表示，2013年上半年，中國經濟基本承續了去年以來的較弱態勢，消費零售市場持續疲弱，企業經營環境進一步惡化，對於包括鞋類、服飾和零售在內的各個行業造成較大壓力。雖然居民實際可支配收入增長仍然達到中高單位數，但消費者信心持續疲弱，消費意願普遍不強。優質時尚?品的主要銷售渠道－百貨商場渠道，現階段也面臨較大壓力。經濟結構的轉型，逐漸步入深化階段。這些因素都導致了該集團的經營境況惡化。

同時同店銷售增長較低，開店速度有所放緩，個別代理品牌業務的終止，短期內尚未能夠由新增代理品牌完全替代，也導致了百麗上半年銷售額增長放緩。(V)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/1/565955.html

盈利降5%，至20.3億，44億現金

91 : bbaeric(38257)@2013-08-25 20:47:02

[2013-08-24]

百麗純利倒退3% 派息不減

香港文匯報訊（記者方楚茵）百麗（1880）公佈截至6月底的中期業績，純利跌3.35%至21.67億元（人民幣，下同），每股基本盈利為25.7仙，中期息每股8仙，與去年相同。期內收入同比升11.1%至約178億元，主要因鞋類業務及運動服飾業務的銷售收入持續穩健增長所致，毛利率同比增加0.3個百分點至56.9%，主要因鞋類業務及運動服飾業務的毛利率有所提高帶動。

期內，中國內地的地區收入同比升12.6%至171.35億元，港澳地區則同比下降9.6%至5.5億元，其他地區收入再挫44%至1.14億元。按業務劃分，鞋類業務佔公司收入比率同比下跌2.5個百分點至61.5%，收入同比升6.8%至109.44億元，毛利率同比微升0.2個百分點至67.8%。運動服飾業務銷售佔公司收入比率則升2.5個百分點至38.5%，收入同比升18.7%至68.55億元，主要因同店銷售增長近7%，加上去年併購一項業務於今年上半年完成了必要程序，第二季度開始合併報表所致，期內毛利率同比升2.5個百分點至39.6%。

鞋類同店銷售低位徘徊

　該公司指，鞋類業務銷售增長較兩三年前明顯放緩，主要因同店銷售增長較低，開店速度有所放緩，以及個別代理品牌業務的終止，短期內未能由新代理品牌完全替代。期內店舖網點拓展亦較兩三年前增速回落，上半年內地鞋類自營店舖淨增加442家，2010年到2012年間每年淨增店舖數目為1,500家到2,000家。百麗指，自去年起，渠道商和零售商都逐步取得共識，合理調整發展步伐，故開店進度明顯回落。

綜合存貨周轉天數改善

　運動服飾業務的同店銷售增長較好，第1季度銷售增長更達逾10%，該公司指，因品牌商主導的大規模促銷打折活動驅動及非運動服飾市場的好轉，自第2季開始促銷環境已開始正常化，同店銷售增長恢復正常水平。同時上半年淨增加店舖310間，其中新近收購的Big Step業務併入，增加店舖數目五百多家，但因個別品牌業務不再經營，上半年關閉相關業務店舖達兩百家。由於併購業務進入整合及對原有店舖進行優化，致有少量店舖關閉，第三季度亦會持續進行，預計今年下半年運動服飾業務淨增店舖數目共不會很多。

　上半年該公司的綜合存貨周轉天數167.5天，同比跌6.4天，鞋類業務的存貨周轉天數193天，同比減少11天，運動服飾業務存貨周轉天數145.7天，同比減0.5天。

■百麗業績報告指，鞋類業務銷售增長較兩三年前明顯放緩，主要是同店銷售增長持續在低位徘徊，開店速度亦放緩。圖為集團代理品牌鞋店。資料圖片

http://paper.wenweipo.com/2013/08/24/FI1308240020.htm

92 : bbaeric(38257)@2013-08-27 00:17:49

23/08/2013 17:24

百麗鞋類業務同店銷售低位徘徊，利潤率明顯下降，但存貨周轉改善

《經濟通通訊社２３日專訊》百麗國際（０１８８０）公布截至６月底止半年業績，期內收
益近１７８億元（人民幣．下同），按年升１１％，當中鞋類收入按年增長６﹒８％，至
１０９﹒４億元，而運動服飾收入按年增長１８﹒７％。
　　集團上半年整體毛利率為５６﹒９％，按年升０﹒３個百分點，鞋類業務及運動服飾的毛利
率都有輕微上升。
　　不過，集團指，上半年鞋類業務同店銷售增長率僅為低單位數水平，主要由於總體市場勢疲
弱，而上半年店舖拓展的步伐亦較兩三年前增速明顯回落，中國大陸鞋類自營店舖淨增加４４２
間，佔去年底店舖數目約３﹒７％。
　　至於鞋類業務的利潤率為２２﹒５％，亦按年有明顯下跌，但較去年下半年基本持平。集團
認為集團過去利潤率基本保持在２２％至２４％，高於同業。
　　運動服飾業務方面，集團指其同店銷售增長相對較好，接近７％，而其利潤率約５﹒５％，
較去年同期略有改善。又指去年併購的一項業務，今年上半年完成必要程序，第二季度開始合併
報表。
　　存貨方面，集團存貨壓力有所減少，上半年集團綜合存貨周轉天數為１６７﹒５天，較去年
減少６﹒４天，當中鞋類天數減少１１天，至１９３天。
　　展望下半年，集團認為未來一段時間，經濟環境和市場形勢都有較大不確定性，集團會加快
中檔品牌的拓展，並規劃將信息系統升級，以及規劃物流設施。（ｚｙ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... e=1&category=result

93 : bbaeric(38257)@2013-08-27 00:19:40

百麗(01880.HK)：下半年同店銷售不樂觀達標有難度
2013-08-26 15:39:05

百麗(01880.HK)首席執行官盛百椒於中期業績會表示，對於下半年同店銷售不樂觀，因消費者信心下跌。對於今年初提出同店銷售中單位數增長的目標，他認為，要達標有難度，7-8月銷售要達標仍須努力。

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561111.html

94 : bbaeric(38257)@2013-08-27 00:21:12

百麗(01880.HK)：新服裝業務兩年內利潤貢獻微
2013-08-26 16:11:18

百麗(01880.HK)早前宣布斥逾9億元入股時裝公司巴羅克日本，首席執行官盛百椒於中期業績會表示，入股是為了公司3-5年發展，指該服裝公司在內地業績佳，與公司的鞋類業務有協同效應。惟料合營新業務1年至2年內利潤貢獻微。

他又指，新服裝業不會走Zara 等快速時裝(fast fashion )的路線，因國際對手早已進軍內地，競爭太大；公司反而傾向走多品牌專賣店方式。(ca/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561120.html

95 : bbaeric(38257)@2013-08-27 00:22:39

百麗(01880.HK)：無加大折扣壓力料下半年毛利不會下跌
2013-08-26 16:13:10

問及零售行業有增加折扣趨勢，百麗(01880.HK)首席執行官盛百椒於中期業績會表示，從公司上半年毛利及毛利率上升，反映公司不存在價格競爭壓力，下半年不會加大折扣優惠。同時，料下半年毛利不會下跌。

上半年分店數量增15%至18,516間，對於新增門店進度有所放慢，他回應是由於內地的百貨公司零售業亦有放慢擴張的趨勢。(ca/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561124.html

96 : bbaeric(38257)@2013-08-27 00:23:41

《業績之後》各大行對百麗(01880.HK)最新目標價一覽
2013-08-26 11:24:46

百麗(01880.HK)上周五(23日)公布6月底止中期純利跌3.4%至21.7億元，百麗今早(26日)股價抽升，最高見11.4元。本網現列出7間券商對百麗於業績後的最新投資評級及目標價。

投行：投資評級：目標價
麥格理：跑贏大市：15元
美銀美林：買入：13.5元
德銀：持有：12.58元
花旗：買入：12.3元
匯豐證券：減持：9.6元
瑞銀：沽售：8元
大摩：持有：--

----------
部分券商簡評：
麥格理：上半年純利略遜因稅率較高，但EBIT略優預期，體育服裝毛利令人驚喜
美銀美林：業績大致符合預預期，料今年純利將近按年持平
花旗：公司具良好執行力，期內無庫存撥備，顯示資本穩健。
大摩：業績符預期，管理層勾畫出業務新遠景，如可應對內地經濟及零售業轉型

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561041.html

97 : bbaeric(38257)@2013-08-27 22:56:40

26/08/2013 10:11

《外資精點》巴克萊料百麗下半年盈利按年中雙位數增長，籲增持

《經濟通通訊社２６日專訊》巴克萊資本發表研究報告指，百麗（０１８８０）上半年純利
按年下跌３﹒４％，至２１﹒６７億元人民幣，符合該行預期，又指由於去年下半年因意大利品
牌Ｇｅｏｘ及中國動向（０３８１８）品牌Ｋａｐｐａ不再續約而產生約２億元人民幣的一次性
開支，今年將不會發生，故下半年盈利按年有中雙位數增長的預測將可達到，給予「增持」評級
，目標價１６元。
　　巴克萊又指，集團毛利率按年升０﹒３個百分點，至５６﹒９％，主要由於鞋類業務打折扣
的情況漸趨穩定，以及存貨管理有改善，而其營業利率下跌的速度，亦較純利下跌速度為少。
　　報告指，集團上半年鞋類業務同店銷售按年增約２﹒５％，而運動服飾業務同店銷售則有約
６﹒８％的增長，又指集團毛利率輕微上升，主要由於宣傳所帶動影響已漸趨穩定，營運利潤率
下跌，主要由於期內營運開支按年升１８％，當中租金支出按年升１８﹒１％，佔收入的比例亦
升至２１﹒３％；工人薪酬開支亦按年升１８％，攤銷費用按年亦增２６﹒７％，但總計營運利
潤按年下跌１﹒９％，較去年下半年按年跌５﹒３％有改善。
　　巴克萊又指，集團存貨情況穩定，經營現金流按年增加１０﹒４％，至２３﹒７７億元人民
幣，反映集團在資本上控制得宜。（ｚｙ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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98 : MrYeung(15476)@2013-08-29 20:16:32

1880

99 : MrYeung(15476)@2013-08-30 20:27:42

del (duplicate)

100 : bbaeric(38257)@2013-09-02 00:23:38

27/08/2013 13:03

《外資精點》里昂：百麗現復甦，下半年盈利增長正面，維持買入

　　《經濟通通訊社２７日專訊》里昂證券發表研究報告指，百麗（０１８８０）上半年純利倒
退３％，符合該行及市場預期。但值得注意的是，上半年盈利跌幅較去年下半年的６％有所收窄
，顯示百麗的盈利出現復甦訊號。
　　該行指，百麗上半年的鞋類ＥＢＩＴ利潤率較去年下半年持平，反映其供應鏈的經營能力及
庫存管理出色，預期下半年盈利增長前景正面，維持投資評級「買入」。（ｐｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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101 : bbaeric(38257)@2013-09-02 00:24:54

27/08/2013 13:32

《外資精點》摩通指百麗業績疲弱，降盈利預測及目標價，續評中性

《經濟通通訊社２７日專訊》摩根大通發表研究報告指出，百麗國際（０１８８０）中期業
績遜於預期，主要受累鞋履利潤較預期差，銷售亦欠佳。儘管中期業績疲弱，惟集團仍是內地零
售品牌中較佳者。
　　百麗管理層預料，短期內經營環境維持疲弱。摩通將其２０１３年盈利預測調低６％，又估
計鞋履毛利受壓。若售價持續面對挑戰的話，則毛利會顯著受壓，這或對盈利帶來長遠下調風險
。
　　摩通維持「中性」評級，目標價由１１﹒２元降至９﹒６元。
　　百麗之綜合ＥＢＩＴ利潤率收縮２１０基點，至１４﹒９％，較摩通預期之１５﹒１％遜色
，主要原因是鞋履ＥＢＩＴ利潤率由去年上半年之２５﹒１％降至今年上半年的２２﹒５％。運
動服ＥＢＩＴ利潤率維持良好，因毛利率勝預期。（ｅｈ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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《大行報告》摩通降百麗(01880.HK)目標價至9.6元評級「中性」
2013-08-27 14:31:46

百麗(01880.HK)中期純利按年倒退約3%至21.67億元人民幣，較摩通預期低8%，主要因鞋類業務利潤低於預期，同時銷售下跌3%。管理層承認短期經營環境疲弱，惟結構性變化具挑戰或造成長期衝擊。

因此，該行將全年盈利預測下調6%，並預料鞋類業務利潤持續受壓。若平均售價仍充滿挑戰，或會令利潤嚴重收窄，並造成長遠盈利下行風險，故將目標價由11.2元降至9.6元，評級維持「中性」。(ji/c)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.561409.html

102 : bbaeric(38257)@2013-09-02 00:26:32

27/08/2013 15:48

《外資精點》高盛：百麗下半年盈利增長回升，微升目標價至１３元

　　《經濟通通訊社２７日專訊》高盛發表研究報告指，將百麗（０１８８０）目標價由
１２﹒７元調升至１３元，維持「買入」投資評級。
　　報告指出，百麗於百貨公司擁有超過２０００個零售點，正在努力保持其銷售網絡的市場份
額。高盛認為，百麗的垂直零售模式、多品牌組合及具彈性的企業文化有助其於快速進化的內地
零售市場中脫穎而出。
　　該行指，基於去年下半年基數較低，相信百麗今年下半年的盈利增長將回升至１４％，並將
其今年至２０１５年每股盈利預測分別調升４％、７％及９％，料由較高的利息收入及非經營收
入所推動。（ｐｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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103 : bbaeric(38257)@2013-09-02 23:56:47

《大行報告》大摩下調百麗(01880.HK)目標價至10.9元評級「與大市同步」
2013-09-02 14:08:46

摩根士丹利表示，百麗(01880.HK)面對網上冒牌銷售等電子商務的威脅、百貨店增長放緩拖慢開店進度等，集團正在改革，集中發展品牌業務，雖然存在執行風險，但相信策略正確，加上公司有穩定及經驗豐富的管理團隊。反映上述挑戰及零售市道放緩，下調今明年盈測2%及11%，目標價由13.9元下調至10.9元，評級「與大市同步」。(mi/m)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.562886.html

104 : greatsoup38(830)@2013-09-08 19:16:28

改年結至2月

105 : bbaeric(38257)@2013-09-09 15:34:13

百麗七億購內地皮具公司

百麗預料，收購完成後可完善品牌組合。圖為百麗首席執行官盛百椒。

　　(星島日報報道)「鞋王」百麗（1880）繼續網羅鞋類品牌，該公司昨日宣布，以最多7億元（人民幣，下同），收購擁有內地高端鞋類和皮具製品的品牌SKAP的龍浩天地全部股份，預料交易於明年首季完成。

　　龍浩天地在內地銷售及經銷鞋類產品、皮包及箱包，擁有及經營若干自有品牌，包括 SKAP。百麗表示，是次收購將完善現時的品牌組合，使其於高端休閒鞋類別擁有及經營自有品牌。

　　百麗又稱，預期收購後兩者能實現協同效應並從規模效益中獲益，收購完成後，龍浩天地將成為其間接全資附屬公司，其業績、資產和負債將併入綜合財務報表。SKAP皮鞋在天貓官方旗艦店售價介乎逾1500至2500元，皮包則介乎2500至4000元。

　　此外，百麗宣布將財政年度年結日由12月31日更改為2月28日（閏年為2月29日）。該公司解釋，因經營的鞋類及運動服飾零售業務受季節影響，所以年結日改至2月底，可使年度所涵蓋的日期更能緊密遵循集團經營業務的周期，以更好地反映在一個完整業務周期內的表現。

　　百麗將於明年2月28日或之前，公布2013年1月至12月底止12個月業績。

2013-09-09

http://www.singtao.com/yesterday/fin/0909do07.html

106 : bbaeric(38257)@2013-09-09 15:42:17

百麗(01880.HK)澄清無收購意大利服飾品牌
2013-09-09 12:28:30

百麗國際(01880.HK)發出公告指，獲悉近日有若干報導聲稱，公司之附屬於8月協議以1.2億元人民幣(下同)現金收購一意大利國際時尚服飾品牌於中國國內、香港及澳門的業務，並指公司執行董事盛百椒就聲稱收購接受媒體訪問。

董事會澄清，集團並沒有作出聲稱收購，而盛百椒亦從未就聲稱收購接受任何媒體訪問或對聲稱收購作出任何評論。(mi/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.564000.html

107 : GS(14)@2013-09-09 17:43:44

1880

108 : GS(14)@2013-09-09 17:44:56

http://finance.sina.com.hk/news/-41-6142898/1.html
(綜合報道)(星島日報報道)「鞋王」百麗（1880）繼續網羅鞋類品牌，該公司昨日宣布，以最多7億元（人民幣，下同），收購擁有內地高端鞋類和皮具製品的品牌SKAP的龍浩天地全部股份，預料交易於明年首季完成。

龍浩天地在內地銷售及經銷鞋類產品、皮包及箱包，擁有及經營若干自有品牌，包括 SKAP。百麗表示，是次收購將完善現時的品牌組合，使其於高端休閒鞋類別擁有及經營自有品牌。

百麗又稱，預期收購後兩者能實現協同效應並從規模效益中獲益，收購完成後，龍浩天地將成為其間接全資附屬公司，其業績、資產和負債將併入綜合財務報表。SKAP皮鞋在天貓官方旗艦店售價介乎逾1500至2500元，皮包則介乎2500至4000元。

此外，百麗宣布將財政年度年結日由12月31日更改為2月28日（閏年為2月29日）。該公司解釋，因經營的鞋類及運動服飾零售業務受季節影響，所以年結日改至2月底，可使年度所涵蓋的日期更能緊密遵循集團經營業務的周期，以更好地反映在一個完整業務周期內的表現。

百麗將於明年2月28日或之前，公布2013年1月至12月底止12個月業績。

109 : greatsoup38(830)@2013-09-10 00:09:17

http://xueqiu.com/S/01880/25191238
二元思考：
$百麗國際(01880)$ 在估值低潮期，大肆收購。以現金鞏固行業龍頭地位，等待消費復甦，ROE將上升。為什麼思路不再開拓一些，收購運動休閒的渠道龍頭$寶勝國際(03813)$ ？市值20億港幣不到，這比龍浩便宜多了。也許蔡家回歸於鞋子製造也是正本清源。
今天 10:12
贊回覆
徒步十公里回覆二元思考：
百麗非常值得關注，我沒仔細考校過，不過我感覺當前估值水平應該和08年那次低谷很相似。股價的疲軟應該是因為消費放緩帶來的衝擊，基本面依然相當強勁，而且從最近的收購看，百麗似乎企圖進入女裝領域以圖拓展產品線，女裝應該會受惠於百麗在百貨商場的強勢地位。
今天 10:17
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一一一一回覆徒步十公里：
在整體行業低迷的市場大肆併購擴張，還是有魄力，百麗近期真沒這麼便宜過~~~ 不過就怕整體行業估值起不來
今天 10:20
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二元思考回覆徒步十公里：
以現金和商場等渠道優勢，結合強勢品牌，收購運動休閒、女裝。也許要不了幾年，百麗可以自己搞搞中型商場了。MALL多了，誰運營是個問題，百麗有機會。加上行業估值的普遍低迷，這時候收購是個好策略！

慢慢等待吧。
今天 10:21
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二元思考回覆一一一一：
市場不好，估值都起不來。不過，此類行業估值起來是必然的，消費的週期性和中國尚處於成長期。
今天 10:26
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徒步十公里回覆一一一一：
[笑]，百麗07年上市的時候，就已經是一個巨無霸了。不能把它當成長股看待，我把她看成價值股，只要能保持優勢，從長遠來看，即使不賺估值的錢，收益也一樣可觀。
今天 10:26
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一一一一回覆二元思考：
[赞成]
今天 10:31
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一一一一回覆徒步十公里：
[赞成]
今天 10:31
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徒步十公里回覆徒步十公里：
百麗五年來營收增長84%，利潤增長116%。這就不是成長股的節奏。08年次貸危機那次，我記得商場裡女鞋打折很厲害，當時百麗市值跌落到300億港幣附近，然後就隨著經濟的回暖快速上升，最高漲到1400億港幣附近。這一輪股價疲軟和08年那次相當類似，如果股價能進一步回落，PS跌到2一下，或許是個好機會。[大笑]
今天 10:44
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能力有限公司回覆徒步十公里：
百貨降租有戲沒？
今天 16:37
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陸上小白龍：
這種收購也許是無奈之舉

百麗更迫切的是想好如何面對電商變革
今天 19:40
贊回覆
黃浦江水貨回覆能力有限公司：
基本沒戲
25分鐘前
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110 : hkgbamboopanda(35337)@2013-09-10 00:11:24

睇既百麗想行494條路要溝貨先之前高位買左貨

111 : bbaeric(38257)@2013-09-12 22:48:33

10/09/2013 19:07

摩根大通增持百麗國際（１８８０）２３１萬股，每股１０﹒６１元

《經濟通通訊社１０日專訊》根據聯交所資料顯示，摩根大通於上周三（４日）增持百麗國
際（０１８８０）２３１萬股或０﹒０３％，每股作價１０﹒６１元，總值２４５１萬元，最新
持股量增至７﹒０２％。（ｅｈ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =8&category=company

112 : MrYeung(15476)@2013-09-13 20:27:18

1880

113 : bbaeric(38257)@2013-09-27 21:52:40

27/09/2013 15:43

《外資精點》法巴：微降百麗目標價至１１﹒６元，短期未見催化劑

　《經濟通通訊社２７日專訊》法國巴黎銀行發表研究報告指，輕微下調百麗（０１８８０）
目標價至１１﹒６元，此前目標價為１１﹒８元，以反映該行下調其２０１３年至２０１５年盈
利預測１﹒４％至３﹒２％。該行維持其「持有」投資評級。
　　該行指，百麗在國內零售供應網絡上表現強勁，零售營運穩固及擁有富經驗的管理團隊，不
過，上述的優勢已反映在其經營利潤率及估值上。
　　該行預期，百麗於未來兩個季度的同店銷售可錄低單位數增長，而今年每股盈利亦可錄單位
數增長，但未見有短期催化劑。（ｗｉ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 1&category=research

114 : bbaeric(38257)@2013-11-06 20:43:37

【大行言論】上海買咗對鞋瑞銀睇淡百麗(01880-HK)
2013-11-06 13:19
財華社香港新聞中心

瑞銀今日發表一篇民生味濃厚的研究報告，稱百麗抄款Tod’s男鞋，但「抄款不抄料」，布料質地不敵全皮的網店銷品，價格卻貴過對手，瑞銀對此似乎感觸頗大，故降百麗目標價為6.5元，評級則為「沽售」。

抄款不抄料價錢遠超網店

為評估百麗抄款Tod’s男鞋與網上供應商出售的廉價同款產品在價格和質量上的區別，瑞銀做足工夫，專程到上海百麗實體店購買該款男鞋，同時在香港阿斯頓名爵(Astonm. Jazz) 網購同款，以在價格和質量上做出詳細對比研究。

瑞銀在研究報告中稱，在上海百麗實體店購買抄款Tod’s男鞋，價格竟高達678元（人民幣，下同）。而該款正宗Tod’s男鞋售價為3,900元。百麗同款鞋價格為Tod的17%。百麗店舖經理亦承認，百麗新產品確實模仿了歐洲奢侈品牌。瑞銀研究發現，百麗抄款Tod’s男鞋的鞋底和內襯的材質均為布料，而Tod’s款則是全皮，百麗不僅存在款式上的嚴重抄襲，質地上也大打折扣。

瑞銀稱，為進一步研究，他們在香港阿斯頓名爵(Astonm. Jazz) 上網購同款鞋，計算郵費45元在內，合計售價僅為150元，比百麗同款實體店售價便宜竟達78%。瑞銀指出，網上同款鞋去除郵費實際售價低至105元，而且郵遞速度亦快，在翌日下午兩點就能收貨。

瑞銀研究後稱，香港阿斯頓名爵(Astonm. Jazz) 網上同款男鞋亦全是真皮，而百麗同款鞋的內襯和鞋底均為布料，如此比較，網上出售的同款鞋實在夠抵，品質優良，性價比遠超百麗。

瑞銀此次落力親身買貨後，認為百麗抄款Tod’s男鞋，質地又不敵網店，價格還遠超對手，故降百麗目標價。

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/4/3362667.html

115 : bbaeric(38257)@2013-11-07 12:01:56

2013年11月07日

中環在線：星級報告玩噱頭
估鞋仔　踩百麗

■瑞銀份報告開首有三隻鞋，叫客戶估出處。

分析員而家出報告都要玩花臣吸引眼球。瑞銀「星級分析員」梁裕昌（Spencer）睇開消費股，竟然出報告同大家玩估鞋。
Spencer噚日畀份報告客仔，開首擺咗三隻懶佬鞋，（左起）一隻屬於「鞋王」百麗（1880），售價678元（人仔．下同），一隻係名牌Tod's，一對價值3,900元，另一隻係淘寶返來嘅內地網購牌子「阿斯頓名爵」，連運費一對150元。
Spencer叫大家估吓邊對打邊對，遊戲玩完，佢其實係想解釋，網購威力有幾勁。
佢認為，當網上充斥住大量百幾蚊一對、質素又唔差嘅鞋，百麗嘅鞋會逐漸失去競爭力，於是建議客仔沽百麗，仲調低埋目標價。
Spencer近年喺行內出晒位，成名作係指利豐（494）會計入賬有弔詭嘅地方，觸發利豐罕有出通告反擊。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131107/18496817

116 : bbaeric(38257)@2013-11-07 12:03:35

2013年11月07日

報告王：驚嚇報告原來冇料到

相信睇開各大行報告嘅股民，都會發覺有啲分析員嘅分析真係好「狠」，可以將一間大公司踩到一文不值，將目標價削到同零無分別。
最好例子就係里昂分析師樂天虎（Scott Laprise），舊年9月尾突然出咗一份「falling apart（瓦解）」的大行報告，將「股神」畢菲特有份嘅比亞迪（1211）目標價狠削95%至0.41元！
比亞迪當時做緊約15元左右，份報告驚嚇度「十分」，但效力就「零分」，比亞迪噚日收38.7元，升咗超過一倍啦。

分析員另類出位妙法
第二個例子，就係專唱淡零售股嘅瑞銀「星級分析員」梁裕昌，今年3月中預言，利豐（494）隨時驚見2.5元超低價（當時利豐做緊近11元左右）。
不過，今次又係無乜力嘞，發出驚嚇的報告到而家，最低都只係見過9.54元，說好的2.5元呢？又一次證明，係只得個「嚇」字啫。
今次梁裕昌又出手踩「鞋王」百麗（1880），削目標至6.5元，維持沽售。指百麗成日大減價，短期可以吸引客仔嘅，整靚盤數，不過長遠就無效。仲話啲鞋減到300幾蚊對都唔值！
之不過，百麗個股價又真係企得好硬噃，昨日不跌反升收報10.46元，睇得出股民都已經對個份「驚嚇」報告無乜反應嘞。
但係換另一個角度嚟睇件事，要喺咁多位分析員中突圍而出，寫得準與唔準，還重要嗎？

瑪姬兒

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131107/18497058

117 : greatsoup38(830)@2013-12-17 23:42:04

http://hkstockinvestment.blogspo ... t.html#comment-form
Wallace2013年12月17日下午5:51

有沒有師兄識睇百麗 1880，今日又創新低，PE 13倍，net cash
中期時 inventory, turnover days 都沒有明顯惡化，主要問題增長放慢，人工上升
第三季度，鞋類業務同店銷售增長爲1.3%，運動服飾業務的同店銷售增長爲4.5%，好過同業

始終覺得女人鞋一定要試, 不可以網購；百麗係全國最大女鞋商，跟本冇對手，同時又係nike/adidas中國最大代理, 打殘晒國內運動品牌；話分兩頭，中環間Belle, Mirabell門面又真係唔多見有人

其實我覺得1880會再跌，20號收市後，1880會被剔出FTSE China 25指數，iShares應該要焗沽$10億貨，3-4個交易日...想到時低撈

118 : greatsoup38(830)@2014-01-07 23:37:04

1880

119 : GS(14)@2014-02-24 12:57:36

1880

維持賺40億，27億可變現資產

120 : GS(14)@2014-02-25 16:33:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140225/news/ec_ech1.htm

百麗有意拓網購股價升6%
研與騰訊等合作可能性

2014年2月25日

【明報專訊】內地最大女鞋零售商百麗(1880)前日公布的全年業績純利勝預期，不過儘管年內新增逾千個銷售網點，但銷量錄得微跌。百麗首席執行官盛百椒昨日在業績會上承認，公司銷售增長放緩是結構性問題，並非一年半載可以解決。但他對網購的論調亦有轉變，稱不得不承認網購對線下銷售影響很大。有見及此，百麗今後將重點拓展線上線下的一體化融合，並稱正在討論與騰訊(0700)等先進互聯網公司合作的可能性。百麗昨日股價上升5.9%至9.32元。

認「增長放緩是結構性問題」

盛百椒說，過去他研究網購看得較多的是歐美市場案例，因此認為網購對線下業務的影響有限。但去年進一步研究後，他發現中國和歐美的情大不相同。最重要的不同之處在於中國是所有消費品最最主要的生產基地，中國強大的製造能力給網上銷售創造了完全不同的供應鏈條件，中國賣家拿貨的成本和便利度遠遠好於歐美。

瑞銀分析員梁裕昌早前曾做過百麗和網上山寨品牌鞋款的對比，95%的投資人看完報告後都分不清哪一雙是哪個品牌。一款百麗樂福鞋在零售店裏售價678元人民幣，而天貓網上山寨品牌的同樣式鞋款售價105元人民幣。後者售價僅是百麗的15%，但表面質地毫不相差，反而百麗鞋的內襯是棉布質地，山寨鞋內襯是真皮製作。

不過，百麗亦不輕易向網購低頭。盛百椒指出，今後百麗的互聯網策略將是重點針對移動平台，發展線上線下一體化融合，最終達到全渠道經營。近期公司會先升級I.T技術平台，由於該部分最大投入在軟件上，相關資本支出不大。盛百椒還提到，正考慮與先進的互聯網公司合作，因為新的業務僅靠自身能力來發展總會有欠缺。至於具體和哪一間公司合作，他指還在討論中，但公司與騰訊一直都有接觸和探討。他亦提到會考慮創立一個新的線上鞋類品牌。

同店銷售增2% 與去年相同

百麗鞋類業務去年同店銷售按年增長約2%，2014年同店目標是低單位數字增長，與去年相同。盛百椒指今年初至今的同店銷售數據沒有達標。

明報記者李萌

121 : greatsoup38(830)@2014-03-02 12:48:33

2014-02-26 HJ
....
零售業的存貨備受關注，百麗存貨79.34 億元，增加12.8％，高於銷售增加10.3％，主要是運動服飾存貨增加稍快。一來是第二季Big Step 業務併入，存貨偏高，需要時間消化；二來是2014 年春節較早，須提前發貨，運動服飾的平均存貨周轉天數為155.1 天，高於上年度的146.2 天，鞋類則為204.6 天，與上年的204 天大致持平，整體平均存貨周轉天數為177.5 天，上年則為173.9 天，百麗認為正常，市場接受。針對網購的盛行及競爭，百麗雖設自有平台，但仍計劃與其他平台合作。

倘連續兩季報喜可留意

今年鞋品增設門市將放緩，是市場調整的策略，首兩個月的同店增長未能達標，或將左右其發展策略，預期全年的同店增長只與去年相似，新店放緩，銷售及分銷成本亦將放緩，百貨公司不景氣，相關支出不易上升，但百貨公司的銷售放緩，貢獻難有積極性上升。

因更改年結期，末期息尚待公佈，百麗表示將逐漸提升股息比率至30％以上，以其財務狀況寬裕程度看，應有實力。百麗過去的弱點是低息，市場著重於其增長，去年初高價約18.3 元，相當於P╱E 27倍，但息率只有1.1％，百麗是鞋王，且規模龐大，但市場憧憬其抗跌力較強，因而接受；但同店銷售已顯著下降，最近低價已跌至8 元，自去年起累積下跌46％，市場投資心理已明顯改變。

百麗現價9.49 元，P╱E 14 倍，往績息率2.14％，如股息比率提升至35％，息率則為2.5％，理論上，鞋類產品除少數高檔貨外，是必需品，與經濟關係不太大，只是受市場競爭的影響，如同店銷售增長只是低個位數字，現價已不宜期望過高；而百麗是按季公佈同店銷售增長數據，如能連續兩季有較佳增長，則可提高評價。

戴兆

122 : mannishmark(26310)@2014-03-14 21:26:23

1880 report

123 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:14:36

1880

124 : GS(14)@2014-05-28 01:23:40

1880

盈利增2%，至47.3億，40億現金

125 : greatsoup38(830)@2014-06-03 01:40:48

2014-05-30 HJ
零售弱百麗利信達欠吸引

中港零售業平淡，倡議減縮自由行又出聲了。導至相關股份均受壓力，同是賣鞋，龐然大物的百麗國際（1880），市值近670 億元，股價下跌，而市值僅22億元的利信達（738）卻升，這當與業績有關。百麗更改年結期，由12 月改為2 月，截至2014 年2 月底止14 個月，盈利為51.59 億元人民幣，同比增長不足1%。至去年底的12 個月，增長3.2%，今年1 至2 月倒退11.9%。

利信達截至2014 年2 月底止年度，盈利2.87 億港元，於扣除出售物業收益後，核心盈利約1.85 億元，增長約21.1%，雖非突出，但與百麗比較，優劣分明。百麗銷售增長10%，同店銷售只是微升，利信達銷售增長15.7%，全年同店銷售增13.8%，而上半年則為16.1%，其實利信達的同店增長於下半年也在放緩，上半年總銷售增17.6%，下半年只增14.3%，但利信達因出售物業而加派特別股息，是股價搶升的誘因。

百麗規模大，品牌多，亦有自家品牌及代理的，設廠生產鞋業，自營零售店於中國達13252 間，另於港澳有156 間，亦經銷及代理運動服飾，自營店5925 間。自有品牌鞋類設廠生產，但並無生產運動服飾。14 個月的總銷售430 億元人民幣，鞋類佔264 億元人民幣或61%，毛利率68.2%，運動服飾佔166億元人民幣，毛利率39.5%，平均毛利率57%，稍高於上年。整體毛利增11.4%，而銷售及分銷開支增14.2%。一般及行政開支增16.5%，鞋類產品的分類業績59.82億元人民幣，只增1.2%，利潤率由23.5%降至22.7%，運動服飾分類業績7.94億元人民幣，增長40%，利潤率由4.04% 升至4.8%，此業於期內併購，一次過增加零售店500間，而鞋店則增1160間。

利信達設廠自產4個品牌，其中以女鞋為主，佔78.6%，自營店設於中港澳共761間，減少53間（於港澳有22間經營中），特許店減少3間，至167 間，中國銷售增加18%，分區業績增27.6% 至2.32 億港元，利潤率由12% 升至12.9%，港澳銷售增13.5%，分區業績增25.3%，利潤率由7.4% 升至8.2% 至1922 萬元。出口減少，專注零售，而出口業績只有415 萬元。期內利信達結束CNE 店105間，以便發展電商業務，全新平台於2 月重新上線。而2011 年推出的另一品牌電商業務，去年度增長達117%（未有提供數字），而中國整體網購增長為31.9%。

百麗的規模大品種多是優點又是缺點，利信達集中於中高檔女鞋，據報需求較穩定，需要促銷時間不多，其實兩間的鞋類毛利率相似，但百麗的運動服飾毛利率較低。可以注意的，利信達下半年也在放緩。

利信達股價上升，不能說與核心業務無關，而增派特別股息11仙，是刺激因素，利信達的股息比率較高，約60%，百麗只是33%。利信達中期息7仙，末期息9仙，特別股息11仙，全年股息27仙。特別股息主要由出售物業收益所分派（上年只派1.5 仙），因而較上年的14.2 仙增加90%。而百麗的14個月股息僅20分人民幣（約24.8港仙），這是作風問題，百麗財務寬裕，錄得淨現金10.56億元人民幣，而利信達現金6.96億元，並無借貸，於派發末期息後應有現金5.68億元。

利信達致力於發展電子商貿三年，報價增長117%，只可惜未提供數字。現再策劃CNE品牌主攻電商，關閉零售店105 家，只餘57家，今年將陸續關閉。其策略是各品牌獨立經營電商（現只有兩個品牌經營），鞋業而有一群忠誠客戶，電商有可為之道，特別是單一品牌。不過，電商只是輔助性，仍以零售店銷售為主。至於百麗，對電商的網購仍未摸通，看來多品牌的問題難以解決，各品牌的碼數稍有分別，需要親自試購。無疑地，百麗的多品牌可供消費者更多選擇，類似百貨店與專賣店之分，是經營策略問題。

高增長年代結束

百麗表示未來的放緩或成常態，對開新店審慎，利信達認為零售業高增長年代已結束，不可依賴開新店拉動增長，必須提升競爭力，對前景只審慎樂觀。百麗現價7.89元，將業績股息折為年計，P/E12.1倍，息率2.68%。

利信達現價3.76 元，核心P/E12.9倍，息率7.18%，不計特別股息為4.25%，百麗規模大，其實利信達不宜作出比較，事實上，利信達基數較低，只要策略能配合，易於增長。百麗股價已下跌6.5%，而利信達已升6.2%，可注意的，利信達的高息純屬特殊收益支持，今年將回覆正常，而昨日尾市已回，不宜再作憧憬，同是鞋類，亦以中國為主要市場，消費意欲低，競爭激烈，除非再滑落，否則兩者均無吸引，特別是利信達並不活躍。

戴兆

126 : GS(14)@2014-06-13 01:45:07

一般

127 : GS(14)@2014-10-27 22:49:19

狂派息，盈利增10%，至18.7億，45億現金

128 : greatsoup38(830)@2014-11-02 15:15:32

2014-10-30 HJ
百麗國際增長未許樂觀

市值逾700億元的百麗國際（01880），單日升幅達10％，不可多見。純利增長7.6％，不成冒升理由；而派息增加4倍，則使買家如蟻附羶！

百麗截至8 月止半年盈利20.77 億元（人民幣．下同），增長7.6％，每股盈利24.9 分，派中期息每股15 分，已較上年度同期增加87.5％，另派特別股息25 分，中期總股息40 分，較上年度同期的8 分增加4 倍，股息總數33.73 億元，相當於股息對盈利比率162%，上年度同期為35%。

百麗一直有大量存款，而股息比率只是稍高於30%，百麗表示高增長期已過，於檢討資本結構後，將現金回饋股東，除提高正常股息比率至60% 外，亦加派特別股息。於8月底，淨現金75.7億元，在派發中期股息後，淨現金仍達41.98億元，高增長期雖過，並不等於無發展，仍有足夠資金。

期內整體盈利增加1.467 億元，利息收入的貢獻約佔33%，理財手法積極與否，足以左右業績，如不計利息收入的影響，其業務盈利只增5%。

百麗經營鞋類及鞋款產品，以及運動、服飾產品、鞋類自行生產，並有多個自家品牌，亦代理其他品牌。運動、服飾業務以經銷代理為主，包括多個國際品牌，其中一線品牌如Nike 及Adidas 佔90% 零售網達4984 間，運動、服飾共6055 間，鞋類零售網1.34 萬個，總零售網1.95萬個。

公司整體毛利率由55.7% 升至56.3%，鞋類毛利率由67.2% 升至67.7%，運動、服飾則由39.9% 升至41.9%。期內所得稅開支增加26.8%，主要是遞延稅項的影響，以稅前盈利計，實增13.3%，以零售業而言，並非太差。而美中不足的，主要增長並非來自主要的鞋業，而且代理的運動、服飾產品。

管理層表示9月至10月的鞋類同店銷售更差，預期下半年度或遜於上半年，運動、服飾業務則維持向好，但該類息稅前盈利約佔22%，全年展望希望仍有增長。百麗早說同店銷售（鞋業）下半年將成常態，錄得個位數字整體銷售增長，只是源自零售網的增加，8月底較2 月底增加239 間，今年果然是季度的同店銷售輕微下降。本來鞋品是必需品，經濟放緩也要穿鞋子，影響不大，結果也受到壓力，看來消費者稍為節省，亦對行業帶來壓力；而運動、服飾業務經過5年多的大調整，人心轉向，已在復蘇中，國際品牌仍然有相當市場，其貢獻可以抵銷鞋類部分影響。

股息率提高有助股價

公司提高股息比率，如由30%提升至60%，每年多派12多億元，對每年的業績已有所影響；而加派特別股息，一次過使現金減少26.7億元，以現狀看，可使業績下降2%之譜，對增長有所抑制。另一方面，運動業務的轉好，則有助於鞋類的放緩，多少對業績有所平衡。

管理層在看淡，最少對增長不敢樂觀，而股價可急升，應是息率吸引，股價升至9.68港元，正常息率約3.9%（不計特別股息），而預期P/E 約15倍，如業績增長只是個位數字，股價能否企穩應有疑問，看來持續上升的能力有限。

戴兆

129 : GS(14)@2014-12-11 00:34:50

好差

130 : bbaeric(38257)@2015-03-10 20:31:20

《大行報告》美銀美林：百麗(01880.HK)上財季運動服銷售有驚喜重申「買入」
2015/03/10 13:50

美銀美林發表報告，百麗國際(01880.HK) 公布第四財季(即2014年12月至2015年2月)國內運動、服飾業務同店銷售增長10.9%，對比上季增長5.3%，此為市場帶來正面驚喜，其透過較佳銷售組合、降低零售折扣，令產品平均售價錄中單位數字增長。該行預期相關業務於去年下半年可錄得較高營運毛利，強勁的運動服飾業務，料可抵銷鞋類疲弱因素。

該行重申對百麗「買入」投資評級，及目標價10元，指公司第四財季國內鞋類業務同店銷售下降4.2%，略優於前一財季下跌5.6%，總體鞋類業務同店銷售下跌符合預期，亦與同業一致。

美銀美林相信，百麗上財季鞋類疲弱的表現，已大致反映在其相當預測市盈率11.5倍估值上。該行料，在運動、服飾業務前景強勁、鞋類業務毛利鞏固，兼且該股現提供近5厘的股息回報，料可為股價構成正面支持。(wl/a)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2015-03-10 16:25。)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .657144/latest-news

131 : bbaeric(38257)@2015-03-11 22:53:33

11/03/2015 11:14

《外資精點》德銀：百麗供應鏈及現金流管理佳，目標１２元籲買入

　　《經濟通通訊社１１日專訊》德意志銀行發表報告指，維持百麗（０１８８０）「買入」評
級，目標價１２元，雖然２０１５財年環境困難，但公司業務維持復甦。到２０１６財年，特別
是鞋類市場更困難，相信百麗會是表現較好的營運商，於供應鏈及現金流的管理更好。另外，由
網上業務減少虧損，平均產品價格及毛利率改善，會員規模增加，反映品牌更適應網上渠道。
　　該行料，公司對２０１６財年的鞋類業務前景更審慎，因為宏觀環境及渠道挑戰大，不過該
行認為，公司會繼續於低端城市開店。另外，運動鞋業務表現健康，同店銷售不及１５財年的強
勢。
　　根據ｉｒｅｓｅａｒｃｈ，優購網於１月２１日公布，去年網上經營取得訂單２０億元（人
民幣．下同），按年升８％，百麗管理層表示，今年於網上平台進一步增加品牌銷售，該行估計
，實際達到的銷售額為１４億元，虧損會收窄。（ｗｃ）

　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =3&category=company

132 : greatsoup38(830)@2015-03-16 00:49:09

調整股權

133 : GS(14)@2015-05-24 02:12:00

亂吹

134 : GS(14)@2015-05-26 21:30:41

盈利增9%，至43.5億，20億現金

135 : greatsoup38(830)@2015-05-31 02:33:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150528/news/ec_eci1.htm

【明報專訊】「鞋王」百麗(1880)去年鞋類業務無法交出亮麗成績單，同店增長按年下跌4%，首席執行官盛百椒昨在記者會表示，鞋類業務下滑是結構性問題，並非一朝一夕可解決，今年3至5月鞋類業務同店銷售下跌甚至較去年更嚴重，料今年同店銷售仍為負數。

針對近期內地下調包括服裝、鞋類產品消費稅及關稅，盛百椒預期對公司影響不會太大。他指，旗下代理的Nike及Adidas品牌產品多在中國內地及東南亞製造生產，關稅本身已為零，集團其他產品的進口比例很小。香港方面，盛百椒也稱早前示威等活動對銷售實質影響不大，但明顯令市場氣氛破壞，加之日圓貶值等因素，料今年香港零售仍承受較大壓力。

早前傳聞稱百麗與天貓簽訂戰略合作協議，該公司股票隨即瘋漲，單日市值增逾百億。盛百椒於記者會回應稱，上述僅為公司與天貓展開的「正常營銷活動」，算不上「戰略合作協議」，並強調公司一向都與不同電商有合作。

136 : greatsoup38(830)@2015-06-22 23:44:50

2015-06-01 HJ
百麗業績平平派息吸引

百麗國際（01880）業績前突升20%，當時傳出與阿里巴巴旗下天貓達成戰略合作協議，百麗則表示只是一般的電商合作，並稱對電商銷售模式仍在摸索階段，股價隨即回落；業績雖無吸引，但股息增加，因此股價表現並非太差，較績前仍有寸進。

截至2月底止年度，百麗盈利47.63億元（人民幣．下同），按年增加8.2%；每股盈利57.64分。已派中期息15分及特別股息25分，將派末期息19分，全年股息59分，上年度14個月股息為20分，折算增幅約244%，派息比率由32.7%，大升至104.5%。

存貨減值增434%

百麗銷售鞋類及運動服飾，鞋類包括自產自有品牌、代理品牌及國際貿易，運動服飾包括代理一線品牌Nike及adidas，二線品牌如Puma等及其他運動服飾，並無生產業務。鞋類佔銷售總額400億元的57.6%，即230億元，其中自有品牌鞋類佔89%或205.8億元，去年度僅增長1.5%；代理品牌銷售20.98億元，增長23.1%；國際貿易銷售只有3.6億元，增長8.8%。運動服飾的一線品牌銷售148.8億元，佔總銷售37.2%，增長15.9%；二線運動品牌銷售15.97億元，增長8.9%，其他運動服飾4.9億元，增長接近180%。綜合計算，鞋類增長為3.2%，運動服飾則增17.2%。

因經營模式不同，運動服飾產品毛利率低於一般鞋類。去年度整體毛利率由57.4%，微升至57.5%，其中鞋類由68.8%降至68.5%，運動服飾則由39.8%升至42.6%，上升原因包括市場消費情緒轉佳，零售折扣恢復至正常水平，新產品比例明顯提高，品牌商的補貼到位，有效降低進貨成本。

銷售以自營零售網點為主，鞋類網點增加6.6%至14128個，運動服飾店6429個，增長10%；另於香港及澳門有158家零售網點，以不同品牌經營。去年銷售及分銷支出所佔總收入比率，由35.2%稍降至34.8%，一般及行政支出，則由7.8%升至8.2%，包括存貨減值增加434%至9030萬元。

其他收入增加8.5%，主要為政府補貼增加8%至3.8億元；融資收入淨額增加6.7%至3.86億元，銀行結構存款利息收入增加37.8%至4.35億元；銀行利息支出增加8.7%至3620萬元，另滙兌虧損4310萬元。

於2月底，百麗擁結構性存款61.88億元，銀行存款及現金27.27億元，短期借貸為26.58億元，淨現金62.57億元，估計短期借款為外幣，利率較低，而人民幣滙率變動，亦帶來虧損。應注意的是，融資收入淨額佔稅前盈利5.8%。

鞋類業務增長3.2%，同店銷售下滑4%，大型百貨的銷售進一步趨冷，客流不足，百麗設於百貨店的銷售下跌，短期難有改善。運動品市場明顯改善，各銷售商的存貨周期調整已到位，而消費者對運動及休閒風格偏好，其經營模式比較分散，開店選擇較為靈活，是去年銷售增長達17.2%的主因。百麗的作風審慎，預期在未來一段時期的店舖拓展相對較慢，以此觀之，本年度百麗的展望仍面臨挑戰，難以明顯復甦，其策略仍是踏實地漸進式增長，並不試圖找尋一個跳踏式捷徑。

拓電商傾向審慎

百麗仍在推進業務發展，積極布局新的業務形態，包括電子商務，以及介入時裝品類，以配合鞋類較強的共性，相信在嘗試中，仍看發展。說回電子商貿，作為最大的鞋類零售商，對此並無大事發展計劃，且可能的發展仍有猶豫中，是對與錯，相信百麗應掌握數據，不能以天貓的龐大銷售額為據。

儘管百麗對前景展望有所保留，但大行對其評價仍高。百麗雖然看淡，但在股息方面慷慨，其龐大現金資源，亦足以應付派送有餘。股價於反覆後現為9.9港元，市盈率13.7倍，可以接受；息率7.42%，息率具吸引，宜逢低吸納作收息用途，股價增值將受限制。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 百麗業績平平派息吸引

137 : greatsoup38(830)@2015-09-01 13:16:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150901/news/ea_eaa1.htm
【明報專訊】本港零售冷風吹，據市場消息表示，「鞋王」百麗國際(1880)旗下自家品牌BeLLE近月開始撤出香港，最後一間位於將軍澳的門店昨正式結業，意味覑該品牌全面退出香港市場。百麗發言人回覆本報查詢時表示﹕「公司暫無回應。」

原7家分店近月陸續關舖

據BeLLE的facebook專頁，香港共有7家分店，4間已確認關閉。昨日本報曾向百麗旗下BeLLE門市及所在商場致電，據商場接待處透露，有3家分店上月起已經陸續結業，分別為旺角朗豪坊、葵芳新都會商場、荃灣荃灣廣場，尖沙嘴中港城分店早於半年前，則已經轉換成百麗另一自營品牌Millie's；將軍澳PopCorn分店店員表示，昨日為最後一日營業。至於銅鑼灣駱克道與大埔新達廣場分店電話則無法接通。

BeLLE與Staccato、Joy & Peace 、Millie's等多個港人熟悉的鞋類品牌同屬於「鞋王」百麗集團，價格定位較其他品牌略較低。翻查百麗去年年報，截至今年2月底，港澳共有158間自營店，佔集團分店比重僅為1%，港澳收入亦僅佔集團收入的2.9%，未單獨披露BeLLE品牌分店數目。

自家鞋品牌增長遠遜服裝業務

百麗港澳關舖並非無舻可尋。根據公司公告，去年8月底到今年2月底期間，港澳淨減少4間店舖。今年3月至5月季度，百麗的中國內地零售點亦減少167間。近年，百麗主營的鞋類業務備受挑戰，去年其鞋類同店銷售下滑約4%，包括Belle在內的自有鞋類品牌收入僅增長1.5%，新興的服裝類業務同期同店增長達到15%的水平，所以公司近年愈來愈將發展重點轉向服裝業務。

事實上，本港今年至今鞋類及相關製品零售值幾乎一直處於負增長狀態，今年至今跌2.7%，7月份跌幅已擴大至7.9%。

零售商屢削舖止血

不僅是百麗，今年多個過去風光一時的零售商都走上了削舖止血的道路。美國大牌 Caoch (6388)昨也關閉了其在中環皇后大道中、已屹立7年的旗艦店，新加坡食肆亞坤進駐香港不夠10個月就要關閉其位於銅鑼灣謝斐道的旗艦店，就連本港珠寶龍頭周大福(1929)今年至今也關閉了銅鑼灣及山頂的4間分店。

138 : greatsoup38(830)@2015-09-01 13:16:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150901/news/ea_eaa2.htm
分析：港開店提高知名度策略未奏效
2015年9月1日

【明報專訊】BeLLE為百麗(1880)旗下自營品牌，一直都在內地銷售，雖為一線核心品牌，價格較Staccato、Joy&Peace等姐妹品牌低。信達國際零售分析員趙晞文稱，該品牌近幾年才正式進入香港，公司更希望借香港市場提高知名度，而非指望其對集團有太大銷售貢獻。

他稱，當時公司管理層也曾表示，希望將2008年時在香港收購鞋類集團Mirabell旗下的品牌引入內地，同時也將自家品牌BeLLE引入香港。他稱，若作為核心品牌的BeLLE都不能在香港市場生存，旗下的二線品牌更不能符合香港市場的定位，故BeLLE在港全線結業一定程度上顯示管理層早前制定策略未能奏效。

不過，亦有分析員認為，百麗旗下一個品牌在香港的門店相對其超過1.4萬家門店來講僅是很小的一部分，幾間店結業對百麗總體幾乎不能產生任何影響，選擇關店僅是一個很直接、很簡單的生意決定，毋須過度解讀。她亦稱，香港零售持續疲弱，租金下跌幅度不明顯，若未來百麗旗下的 Staccato、Joy&Peace等其他品牌在香港關店，自己並不會感到太震驚。

139 : greatsoup38(830)@2015-09-13 01:18:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150912/news/ec_ecf1.htm
百麗上半年內地削329店
2015年9月12日

【明報專訊】中國經濟下行，影響內地市民消費意欲。剛於上月將旗下門店撤出香港的「鞋王」百麗國際(1880)，內地亦急速削減分店，集團昨公布季度數據，旗下中國零售網點數目再減少，上半年合共淨削減分店達329間；鞋類產品同店銷售連續兩季下滑逾7%，服裝產品第二季度同店增長則放緩至6.5%。

集團公告，鞋類業務同店銷售自上季擴大跌幅後，今季繼續下降達7.7%。至於仍有增長的運動、服飾業務，增長速度明顯放緩，最新一季同店銷售增長6.5%，較上季減少近6個百分點。

重心轉向服裝業務

縱觀本財年上半年，今年第一及第二季度分別削店167及162間，相比去年第四季度零售網點數目仍增逾600間，取態明顯改變。隨鞋類業務同店銷售下降擴大，服裝業務同店銷售維持增長，公司近年逐步將業務重心轉移，拓服裝業務。

百麗國際在本港亦有多項業務，但受近期零售市道淡靜影響，旗下自家品牌BeLLE已離開香港市場。

140 : greatsoup38(830)@2015-10-28 02:31:16

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151027/news/ec_ecc1.htm
思捷首季收入微跌0.4％
2015年10月27日

【明報專訊】思捷(0330)昨公布截至2015年9月底第一季度業績，整體營業額以本地貨幣計算按年微跌0.4%，以港元計則下滑14.9%，淨銷售面積同時按年減少7.6%。按地區劃分，全球業務僅有德國按本地貨幣計算錄得0.5%整體增長，亞太區則下跌3.6%。公司表示，亞太區表現較弱是因中國消費減弱拖累，繼而影響銷售表現。

僅德國地區錄增長

數據顯示，思捷全年零售營業額按年增長9.1%，其中德國與歐洲其他地區零售額按年分別增長10.7%與13.6%。惟批發、授權經營商及其他渠道銷售額則分別下跌12.3%與10.6%，亞太區批發額更是大跌18.1%，遠超零售額1.7%的跌幅。

另外，亞太區淨銷售面積亦減少14.5%，其中批發面積更是大幅消減36.8%。

思捷表示，零售銷售於本期有正面發展大致受歐洲表現拉動，尤其是女裝分部，其表現按本地貨幣計算錄得14.1%增長，每平方米銷售額亦有雙位數增長。

分析﹕盈利未恢復擴張

有本地資產管理公司資深分析員表示，思捷此次業績雖然看似零售表現佳，但仍十分依賴女裝與德國銷售，未來德國經濟基本面或有風險。

而公司目前仍處於關店期，大量關閉批發店舖會影響營業額增長，現時暫未見思捷轉回盈利擴張階段，預料未來整體估值難獲支持。

百麗中期鞋類同店收入跌5％

另百麗(1880)也公布截止2015年8月31日止六個月中期業績，集團收入與經營溢利分別約為193.6億元與28.3億元(人民幣‧下同)，按年增長4.3%與4.0%，惟鞋類業務收入由於同店銷售下降，下跌5.0%至約98.4億元，而運動、服飾業務的同店銷售，則錄得按年16.1%增幅，至95.2億元。

141 : greatsoup38(830)@2015-10-29 01:10:23

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151028/news/ec_ecd1.htm

【明報專訊】中國經濟放緩不耽誤女士買手袋，Coach(6388)昨公布的本財年第一季度業績好於預期，銷售淨額僅較去年微跌1%至10.3億元美元，主要受中國、歐洲及日本增長帶動。Coach行政總裁 Victor Luis在分析員會議上表示，期內中國消費者於本土及海外消費均有強勁增長，集團已在歐洲及日本等地增加聘請國語導購員，提高服務質量。

擬本財年大中華區增25店

近年不少歐洲奢侈品牌在中國內地放緩，不過Coach首季卻逆勢於中國內地錄得雙位數強勁增長。Victor Luis表示，雖然今年中國股市大跌，內地店舖卻較競爭對手表現好，集團長期亦看好該市場，預計本財年將在大中華區新增25間新店，同時關閉5至10間分店。

百麗：正裝鞋受壓

儘管如此，港澳地區卻依然疲弱，拖累整個大中華區首季銷售僅增3%。不僅是國內，中國遊客鍾愛的日本及歐洲亦錄得相當升幅。其中，歐洲於期內銷售總額及同店銷售均錄得雙位數增長，日本銷售也較同比增加6%。

同樣業績好於預期的還有「鞋王」百麗(1880)，昨股價升6%至7.7元，並帶動一眾同類股份上漲。不過，集團行政總裁盛百椒在記者會表示，鞋類業務市場已經發生結構性變化，當生活更多元的消費者增加運動及戶外鞋消費時，百麗主要經營的正裝鞋市場一定會受到擠壓，稱其為長期趨勢。

他表示，未來集團會更注重更有發展潛力的服裝及運動板塊，但不會人為控制三類業務佔集團收入比重，惟坦言或有一日鞋類業務會至50%以下。

142 : GS(14)@2015-11-02 00:17:52

2015-10-30 HJ
百麗國際已急升不宜高追

百麗國際（01880）公布半年業績增長3.85%，市場反應相當興奮，但不在於其鞋業，而是運動及服飾的強勁增長，主業鞋類出現倒退，運動和服飾產品本是副業，去年同期只佔盈利22%，現已增至34%。

截至8月底止半年度，百麗盈利21.58億元（人民幣．下同），按年增長3.85%，每股中期息16分，按年增加1分或6.6%，但並無特別股息，上年同期則為每股25分。

鞋類業務持續倒退

百麗產銷鞋類，以及分銷零售運動、服飾產品，擁有多個自有品牌的鞋類，亦代理若干品牌，期內銷售98.35億元，按年減少5%；零售店舖減少424間，至13704間，同店銷售減少7.7%。自有品牌是全價值鏈模式，包括生產、分銷及零售。銷售減少是消費力減弱及消費模式改變，將前景欠佳店舖關閉，店舖減少也有惡性循環，店舖減3%，銷售減5%；在同店銷售中，成交數量下跌較明顯，而單價則略有上升。但鞋類毛利率則由67.7%微升至68.3%，並非提價，而是在市道疲弱時減少促銷之故。

另一方面，百麗分部業績利潤率則由21%降至19.3%，主要原因是經營費用中部分是固定，而其收入減少，但支出卻未同步減少，是利潤率減少主因，使銷售收入只減5%，分部業績則跌12.5%，至19億元。

運動、服飾產品銷售收入增16.1%，以一線品牌為主，零售店舖佔82.6%，至5391間；二線品牌佔16%，至1047間，服飾佔86間，共計6524間，增加95間。

同店銷售增長達高單位數字。運動產品經多年消化，已見復甦，且較預期為高，平均單價亦較過去明顯上升，其毛利雖遜於鞋類，毛利率亦由41.9%升至44.7%，分部業績利潤率由7.4%升至10.5%，主要是規模效應，銷售較佳，存貨流轉快，利於銷售亦增利潤，銷售收入增16.1%，分部業績則增64.3%，至10億元。

公司與巴羅克合作的中國市場服裝業，已取得可喜進展，目前已進入20多個城市，以二三線城市為主，涵蓋購物中心、百貨商店、奧特萊斯及電商渠道，同店銷售增長達雙位數字，此類業務並無詳細報道，而應佔聯營公司業績上升1970萬至2260萬元，主要是反映該業的進展，利潤數字不高，但增長強勁。

百麗存有大量淨現金，在8月底，銀行結構存款73.32億元，3個月以上銀行存款14.05億元，銀行存款及現金25.95億元，短期借款39.06億元，淨現金為74.27億元。期內利息收入減少9.2%，至2.28億元；利息支出升59.6%，至2840萬元。

同店銷售料仍下跌

公司收入減少，主要是銀行結構性存款利率下降，支出增加與利率無關，實際是下跌，而平均借貸較高，以致支出增加。

此外，人民幣兌港元貶值，而借貸以港元計值，因而錄得滙兌淨虧損6580萬元。百麗大量存款，本來無必要借貸，但港元借貸利率低至1.14%，如能轉為結構性存款，可賺取差額，因對滙兌問題掉以輕心，以至錄得虧損。據報最近已退出香港市場，不知該借款已作對沖否？期內的利息收入淨額減少9080萬元（40%），至1.339億元。

百麗的稅前盈利實際只增0.6%，受遞延稅項影響，期內實際稅率由29.9%降至28%，涉及5100萬元，以致盈利可增3.85%。

對於展望，鞋業面臨壓力，但並不認為存在大幅收縮的風險。另一方面，如同店銷售未能有效改善，則業績利潤率仍繼續面對侵蝕的壓力，似乎管理層對鞋業未敢樂觀。

至於運動、服飾產品的向好，視作整體市場存貨周期的轉換，以及消費者對於運動風格的進一步偏好。管理層認為，短期是鞋業與運動產品可能呈現不同的起伏波動，但對未來一段時期，運動產品開店進度會相對較慢，反映發展態度審慎。

運動產品開店審慎

百麗毫不諱言，正在調整鞋業銷售渠道結構，相信同店銷售仍將下跌，而運動產品銷售仍將上升，可注意的是，去年度全年銷售增長17.2%，利潤增加71.2%，今年仍在增長，但未來增長或將放緩，預期運動產品貢獻增而鞋類貢獻則減，兩者抵消後，仍有輕微增長。

中期無特別股息，相信末期亦不分派。而正常股息增幅或盈利增長為佳，即提高股息比率。股價搶升至7.84港元後反覆，估計P/E約10倍，息率5.5%或以上。股價既已急升，不宜高追，大市也是如此，候低吸納較為划算，未來不易大升，除非再派特別股息。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 百麗國際已急升不宜高追

143 : GS(14)@2015-11-02 00:20:25

盈利增5%，至19.7億，39億現金

144 : GS(14)@2016-03-11 16:55:11

差

145 : greatsoup38(830)@2016-04-04 02:34:28

盈警

146 : greatsoup38(830)@2016-05-25 07:03:01

盈利降12%，至38億，40億現金

147 : greatsoup38(830)@2016-05-28 01:20:35

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4587&issue=20160526
【明報專訊】中國「女裝鞋王」百麗國際（1880）正面對轉型考驗，截至今年2月底止，集團全年純利按年大降38.4%至29.34億元（人民幣．下同）。首席執行官兼執行董事盛百椒昨日於全年業績發布會上亦狀甚感慨，對公司自上市9年來，首次錄得盈利倒退感到歉疚，他直言，集團正考慮轉型。

集團鞋類業務收入按年減少22.48%至39.44億元，其同店銷售亦下降逾10%，整體收入佔比降至51.7%。盛百椒表示，國內對潮流服飾品味有所轉變，即使是上班一族亦甚少穿「正裝鞋」，加上國內消費者對貨品性價比，及購物便利的要求日漸提高，對集團業務構成重大壓力。

坦言須面對一定風險

盛百椒直言：「內地消費者對產品性價比需求的改變，我有意識到，但我缺乏方向及具體行動。」鞋類業務下半年收入的下滑速度較上半年快，令全年下跌8.5%至211億元，即使運動、服飾業務期內收入升16.2%，仍難彌補鞋類業務下滑的影響。今年3月至5月鞋類業務下滑速度與去年下半年沒有明顯改善，集團正面對轉型的考驗。不過，他表示，若集團根本性轉型，雖冒上一定風險，為盈利帶來重大壓力，亦不一定成功。

談及本港零售市道持續下滑，盛百椒表示，相較一些零售商於去年已錄得虧損，集團本港業務仍然賺錢，雖然旗下Belle品牌已撤出香港，惟他表示，沒有考慮過結束其他品牌於港業務，甚或退出香港市場。未來本港店舖數目調整，視乎租金水平及評估各店的盈利能力。

對於集團派發末期息大幅削減七成，盛百椒稱，派息比率仍維持利潤的六成，加上集團正考慮轉型，需要留更多資源作部署。他又稱，如落實轉型，集團應該不會走低檔路線。
- See more at: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... thash.xUyvziKV.dpuf

148 : GS(14)@2016-05-31 19:43:05

2016-05-30 HJ
百麗前景負面宜趁高沽

百麗國際（01880）業績後，曾帶動股價上升，而大行評價不一，即日表現相當反覆，不升反跌，業績報跌在意料中，而減派股息則令人失望。

截至今年2月底止年度，股東應佔盈利29.34億元（人民幣．下同），較上年度減少38.4%，每股盈利35.86分，已派中期息16分，將派末期息6分，全年股息共22分，較上年度的59分（包括特息25分，即普通股息34分）減少62.7%。上述盈利已扣除商譽及無形資產一次性減值13.56億元，業務盈利為42.9億元，較上年度減少10%，每股業務盈利52.44分。

減派股息令人失望

百麗的股息政策反覆，上年度派發特息，使股息比率達104%。不計特息則為60%，2015/16年度股息比率表面為63%，仍勝上年度；若計及商譽及無形資產不涉現金，調整後的股息比率只是43%，況且淨現金已由上年度的57.27億元增至2月底的69.2億元。近年百麗無特定發展，持續積存現金，業績下跌已不利於股價，而股息又跌，股價壓力更大。在百麗立場，既然業績未能滿足股東要求，於可行情況下，應照顧股東利益，但竟然是降低實際股息比率，這是令人失望之處。

業務包括傳統鞋類，並以女鞋為主，自設廠房生產，擁有多個自有品牌，亦代理其他品牌，採用一體化經營模式，於內地及香港零售，自營零售店13762間，較上年度減少366間。運動、服飾業務不設生產，以經銷代理一二線運動品牌及服裝品牌，自營零售網7111間，增加682間。

鞋類銷售有季節性，通常下半年度較佳，2015/16年度銷售下降8.5%，至210億元，市場持續疲弱，上半年度銷售只降5%，下半年度銷售減11.4%；上半年度毛利率68.3%，下半年度只有66.5%，其中各季產品較為明顯，是需求低於預期，以及初冬偏暖，後期較冷，季初折扣偏大，對毛利造成影響，全年計為67.3%，低於上年度的68.5%；雖然只是1.2個百分點，但已影響毛利2.52億元。因運動、服飾業務不涉生產，毛利率慣常較鞋類為低，季節性銷售影響則低於鞋類，上下半年度雖有差異，是銷售趨勢持續向上，全年銷售197.16億元，佔百麗整體銷售48.3%，稍低於鞋類的佔比51.7%，全年銷售增長16.2%，毛利率44.5%，高於上年度的42.6%，已影響毛利3.74億元，可抵消鞋類的毛利下降，實際影響只跌0.2%。

有心轉型留意發展

百麗在2014年曾表示「想不明白」應如何發展網購，但去年卻積極推進線上線下互動，利用互聯網平台交流，通過社交媒體為線下店舖進行導流，仍通過實體店舖銷售。百麗表示一兩年內難有根本性轉變，但有意轉型，而未有詳情，宜留意發展。

業績後股價已跌15%，可望止於4.2元，畢竟是鞋王，核心P?E 4.6倍，息率約6%，而前景負面，如有反彈，宜趁高沽，不看中線。

（上周閩信一文提及香港富邦持有廈門國際銀行股權，該資料有誤，應予撤銷並致歉意。）

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 百麗前景負面宜趁高沽

149 : GS(14)@2016-09-29 19:02:59

巴羅克IPO

150 : GS(14)@2016-10-25 10:44:47

盈利降25%，至15億，44億現金

151 : tomlingd(34707)@2017-03-07 15:43:55

2017-02-21 瑞信上調百麗目標價由$4至$6.3,2017-2019盈測亦調高5-22%

152 : tomlingd(34707)@2017-03-10 18:11:46

瑞信調高評級當日係股價最高點，
現在股價己回落至原$5.1水平，
應該理解為抵買丫?
定好消息出就是放貨既時候?

153 : greatsoup38(830)@2017-03-11 00:10:14

你是否真的看好?報告睇好也不用怕

154 : tomlingd(34707)@2017-03-11 17:17:41

股價震動多少令我有D擔心，由業績跌轉型考驗未明確，此股由$14跌跌黎，由實力股跌到垃圾咁滯，有實力有現金，知道做緊物，直至現在初現曙光，反彈幾%又繼續跌，現在呢個世界，唔知有信心夠唔夠。。。

155 : greatsoup38(830)@2017-03-11 23:25:41

tomlingd在153樓提及
股價震動多少令我有D擔心，由業績跌轉型考驗未明確，此股由$14跌跌黎，由實力股跌到垃圾咁滯，有實力有現金，知道做緊物，直至現在初現曙光，反彈幾%又繼續跌，現在呢個世界，唔知有信心夠唔夠。。。

隻股好難有催化劑

156 : tomlingd(34707)@2017-03-20 15:48:36

塗埋神油都唔起，唔知物催化劑吹得佢起。

157 : GS(14)@2017-03-21 23:48:43

無咩可能抵抗

158 : GS(14)@2017-03-22 01:57:04

盈警

159 : tomlingd(34707)@2017-03-22 16:58:27

市升佢跌，好野。

160 : GS(14)@2017-03-22 23:17:19

呢隻好難搞

161 : GS(14)@2017-04-30 00:25:32

6.3

162 : GS(14)@2017-05-17 17:46:54

盈利降23%，至29億，46億現金

163 : GS(14)@2017-07-09 04:54:56

員工賺0.2差價

164 : greatsoup38(830)@2017-07-17 01:34:04

Webb 曰:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170707785_C.pdf
Comment: if Belle is not involved in the purchase of shares by 300 employees, all or most of whom promptly withdrew their shares from CCASS to become registered shareholders, then how does it know that they all paid either $6.09 or $6.10 on 2 trading days? Although Belle has 111,700 employees, most of them are on the mainland and unable to buy shares directly in HK. Only 0.8% of staff were outside the mainland at the time of the IPO in 2007. So it seems that a significant portion of HK staff bought shares just for the 20-cent gain per share (before expenses) that the privatisation would provide.

評論: 如果百麗(1880)並無牽涉於300名員工購買股票事件，如何得知全部或大部分即時從中央結算系統把股票提出的註冊股東們在2個交易日以6.09或6.1元購買股票? 雖然百麗有11.17萬員工，但大部分在中國內地生活，所以無法直接在香港購買股票。在上市的2007年，只有0.8%員工在中國內地外的地區。所以顯著比例在香港的員工購買股票只為私有化後每股賺20仙(扣除開支前)。

165 : greatsoup38(830)@2017-07-17 23:48:32

成功

166 : GS(14)@2017-07-26 15:05:49

ENDED

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270817

[基金股][恒生香港35][恆生指數]恒隆集團(0010)專區

1 : GS(14)@2010-09-29 22:10:51

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6747
新聞專區

2 : GS(14)@2010-09-29 22:10:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100929421_C.pdf

3 : GS(14)@2010-11-04 23:19:13

WSJ 消息話101批股
http://chinese.wsj.com/big5/20101104/BCH008238.asp

道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)週四見到的一份合約細則顯示﹐恒隆地產有限公司(Hang Lung Properties Ltd., 0101.HK, 簡稱﹕恒隆地產)將通過配股籌資至多13億美元。

合約細則顯示﹐恒隆地產將以每股37.08-37.56港元的價格共發行2.694億股股份﹐發行價較該股週四收盤價40.30港元折價6.8%-8%。

據合約細則顯示﹐該公司將利用配股所得資金支持其在中國大陸的業務擴張。

合約細則稱﹐高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)擔任此次交易的獨家簿記行。

4 : qiao(4589)@2010-11-04 23:28:40

07年 shk 配股集100幾億個市就見頂, 今次恆隆配股集100幾億, 個市都會回下卦.....???

5 : GS(14)@2010-11-06 14:56:01

4樓提及
07年 shk 配股集100幾億個市就見頂, 今次恆隆配股集100幾億, 個市都會回下卦.....???

6 : GS(14)@2010-11-06 14:56:33

出番張公告先

7 : GS(14)@2011-01-26 22:38:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110126131_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110126129_C.pdf
業績大倒退

8 : GS(14)@2011-01-28 00:42:21

少賺 77%符預期　無意急售貨尾
恒隆地產內地收租將超港
2011年01月27日

【本報訊】由於過去半年都沒有大規模賣樓，在缺少物業出售收益的情況下，恒隆地產（ 101）截至去年 12月底止中期業績，基本純利按年大跌 77%，至 12.75億元，符合市場預期；而物業租賃業務溢利，則按年增長 13%。主席陳啟宗表示，下半年度未必會推售在港的貨尾單位，他認為中港兩地去年連番出招壓抑樓價的累積效果，未來可能會逐漸顯現。　記者︰吳綺慧

恒隆地產上半年度股東應佔溢利 34.18億元，按年減少 81%，主要由於投資物業重估收益由 09年同期的 162億元，大減至只有 22.97億元，項目減少主要由於會計準則改變，令 09年度有一筆一次性累計重估收益。集團派中期息 17仙，金額與 09年時相同。
中期息 17仙不變

恒隆地產上半年在物業租賃方面，租金收入及溢利均同比增長 13%，達 25.18億及 20.72億元；其中香港投資物業的租金收入升 9%，內地則增長 19%。陳啟宗形容貴價商場租金升幅「好到你唔信」，上海的恒隆廣場和港滙廣場，購物商場租金大幅攀升逾兩成；只是寫字樓方面仍供過於求，料下半年仍沒甚增長。
09年恒隆地產出售君臨天下部份單位而獲利甚豐，被問及下半年會否再賣樓來拉動業績，陳啟宗表示要睇市場情況：「我哋唔係無樓賣，係唔想賣！我哋要個市場夠熾熱，可以一次過消化到幾百個過萬蚊呎嘅單位，先會考慮。」陳啟宗又認為，中港政府都不希望見到樓價急升，雖然不知道還有沒有「狠招」，但過去一年推出的多項措施，其累積效果可能慢慢才會顯現。現時恒隆地產手持逾 1400個未售單位。
濟南項目回報理想

恒隆地產在瀋陽的皇城恒隆廣場去年 6月底開幕後，在內地仍有 5個在建收租項目，總投資約 400億元。陳啟宗表示，去年 11月配股集資近 110億元，是「甚有需要」，料未來 1、 2年單是建築費都要花費 100億元，未來或會加大在內地的投資規模，並會繼續物色新項目。
陳啟宗重申，目前手頭上土儲有約 2000萬平方呎，夠未來 10年發展，維持每年都有 150萬至 200萬呎新的商業樓宇落成的目標。今年 8月濟南項目將開幕，目前商場已經租出 86%，租金水平及回報率相當理想，符合集團預期。
上半年度恒隆地產來自內地的收入比重佔 45%，陳啟宗預料，下個財政年度內地租金收入將可超越香港。陳啟宗又表示，無意退出本港市場，但現時「不是投資香港的好時機」，集團會等市況大幅回落時才會出手。

9 : New comer(7338)@2011-04-16 10:01:10

Apple daily

心光盲人院重建露曙光
2011年04月16日

【本報訊】恒隆地產（ 101）與心光盲人院合作爭取多年，為其薄扶林校址覓發展住宅機會，昨終獲城規會認同其看法，然而為有效監察其整個發展過程，該會擬將此地改劃綜合發展區。
該申請是發展商要求將位於薄扶林道 131號的心光盲人學校及老人院，由現時「政府、社區及機構」用地，改為住宅丙類 7用地。城規會昨經過討論後，認為此地雖適合作住宅發展，且申請者在尋覓適合地點重置現有學校，以繼續提供相關服務上表現積極，然該會卻不認同其部份申請內容，故不接納該申請，但就擬將地皮用途改劃綜合發展區，發展商將來要發展，要再申請，方便城規會可透過城規條例，有效地監控其發展過程。
心光重建發展佔地近 7萬方呎，屬舊契物業，並沒有太大發展限制，就算發展住宅也毋須補地價，故極受發展商青睞。恒隆等已數度為項目提出住宅發展要求，最初要求以 3倍地積比率發展，興建 30層高住宅而被否決；其後曾降至 2.1倍，最後更修訂為 1.9倍，樓層也降至只 7層高，有 5幢住宅，提供約 70個單位。如以項目附近現時屋苑如貝沙灣及碧瑤灣的二手造價估算，該項目市值約 14億元。

長江中心新限制撤銷
另城規會早前修訂中區規劃大綱圖時，將中環長江集團中心改劃為商業 1，並加入限制其提供公眾車位不少於 800個，及零售樓面高限在 7320方呎，惹來和黃（ 013）反對，認為區內其他商業用地如國際金融中心及太古廣場等，都無此限制。該會昨審理由和黃提出的反對意見，最後決定接納其部份意見，撤回有關限制，但在大綱圖的釋義內加入申請輕微放寬條款，發展商須透過向該會申請，申述理由，才可改動停車場用途。
和黃早前曾借公眾停車位使用率低為由，欲將部份車位改為零售樓面，因上述修訂而泡湯。故和黃除提反對意見外，日前更入稟法院，提司法覆核。

10 : GS(14)@2011-07-30 14:59:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729131_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729129_C.pdf
兩間都唔賣物業，業績大倒退，財務極好

11 : greatsoup38(830)@2011-08-07 14:09:25

201-8-3 HJ

變身物業投資股

一兩年之內，恒隆的業績如何，仍看出售已完成物業而定。在本港已長時期沒有增加土儲，但亦有一小型地盤在跑馬地藍塘道興建中，面積8.6 萬方呎，計劃于2012 年完成，租售不明。另外，多年來一直擬重建薄扶林心光盲人院，但仍然與城規會周旋，受種種影響，日後發展不明。事實上，恒隆對此已不熱中，對香港發展亦不熱中，持有大量待售物業，只是等候機會套現而已。

目前的恒隆，應以物業投資股視之，而基本O甚高，是反映內地收益未來將有強勁增長，以股價30 元計，基本P╱E為47.6 倍，息率2.36 厘，P╱B 為1.22 倍（每股資產淨值24.53元），投資應以中長線為主，如具投機性上升，則賴出售物業之助。

戴兆

12 : greatsoup38(830)@2011-09-24 15:43:03

http://www.am730.com.hk/article.php?article=74491作為公司CPO，陳啟宗呢位老闆，應該唔易湊，第一好長氣，年報主席報告書可以寫足廿幾頁；第二自我感覺非常良好，吹水廿幾頁最少有一半吹緊自己及恒隆點勁點勁，例如地產商唔賣樓就梗係要做包租公，根本冇乜選擇，行家做多少少商業地產，陳啟宗就話人哋抄佢策略，仲吹到呢個轉變做「恒隆現象」，新鴻基地產(016)近年租金收入已經超過賣樓收益，唔通又叫「九倉現象」咩？
當然啦，作為一個香港藍籌地產大孖沙，肯花時間親自寫廿幾頁嘢你睇，呢個動作其實抵讚，將恒隆主席報告書吹水唔抹咀部分略過，亦唔係全冇睇頭。陳啟宗把口唔收，表面上狂野風格，同佢經營作風其實馬咀唔搭豬頭，05年之前，策略其實都係「靜待其變」，保守得交關。
舉個例，呢種管理層，唔使擔心間公司會買咗乜嘢結構性投資產品而損手爛腳，恒隆對沖外匯風險，做法只有一個，就係真金白銀買人民幣，到今年6月，大大話話掃咗200億元人仔現貨，陳啟宗亦唔怕話俾大家知，恒隆好多時係公開市場最大人民幣買家之一，如果間間香港地產商都咁做，銀行真係唔得佢死。

13 : Clark0713(1453)@2011-09-29 14:27:05

#101

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110929053_C.pdf

#10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110929051_C.pdf

購入地塊.......

14 : greatsoup38(830)@2011-09-29 14:41:38

該地塊位於昆明市中央商務區的心臟地帶，將連接地鐵網絡。恒隆集團及恒隆地產
的董事認為購入該地塊能擴闊資產及收入基礎，符合我們於中國的長線投資策略，
並將對恒隆集團及恒隆地產以及其各自的股東整體而言有所裨益。恒隆集團及恒隆
地產的董事亦認為，購入地塊交易的條款乃按一般商業條款訂立，屬公平合理，並
符合恒隆集團及恒隆地產以及其各自的股東的整體利益。
有關

15 : GS(14)@2011-10-01 13:20:47

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15660271

買地前，恒隆在瀋陽、濟南、無錫、天津及大連五個城市均有在建項目，內地亦成為集團近年主要發展的市場， 8月時陳啟宗仍向傳媒表示，會繼續物色內地不同城市投資項目，更揚言在內地的投資額倍增 400億至 500億元，財務上亦能應付。
然而，他於本月中發表的年報中提到，「自從（陳）南祿（集團董事）決定加盟後，我對他說最重要的任務是在內地買地……我的看法有了改變。現在看來，我們可能在一兩年內都不會買地……仍會繼續洽談數項有潛力的土地購置……」

16 : GS(14)@2011-10-08 17:21:20

2011-9-28 EW
...
陳啟宗「鋪鋪」畀吳光正截胡
恆隆地產（0101）六、七年前開始大舉投資中國，喺各大省市發展商場王國，攞咗唔少核心靚地，部分商場今
日都落成開業。原本個計劃進展得唔錯，但呢幾年橫裏殺出個程咬金，截咗恒隆主席陳啟宗幾鋪胡；究竟邊個咁厲害，處處跟陳老闆對着幹？答案咪就係九倉（0004）主席吳光正囉。
話說恒隆計劃喺湖南長沙起個大型商場，○六年跟當地政府簽好晒框架協議，仲喺香港舉行咗個大型新聞發布
會，諗住實食冇黐牙。點知個商場遲遲未動工，之後又唔見恒隆再提，成個計劃好似無聲無息咁消失咗。
一言好奇怪，四處打聽，原來項目因某啲事，臨門一腳甩拖，恒隆退出。到口嘅肥肉竟然冇咗，恒隆都好冇癮
，之但係個故事未完結，幅地竟然輾轉喺今年初畀九倉攞咗。
查實，長沙塊地之前，恒隆曾經競投成都地王，諗住可以喺當地插旗，起個全市最正嘅地標商場。到拍賣當日
，恒隆可以講係志在必得，一直都好勇，點知九倉（0004）咬住唔放，係咁搶，最終恒隆覺得個價太高，決定放棄，就係咁失去拓展成都機會。
接連受挫，陳啟宗都幾冇癮，點知咁都未止，雙方由大陸鬥到香港，上個月金鐘廊重新招租，原本已經做大包
租三十年嘅恒隆，竟然被連卡佛一腳踢走，搶咗個場，難怪事後陳老闆有啲發晦氣咁話：「人家有本事咪畀人哋做囉！」之後又補充，話利潤只得一、二千萬，對恒隆嘅盈利貢獻只係九牛一毛。

17 : david395(4434)@2011-11-01 18:59:51

趁兵荒馬亂之際入市買恒隆

近日股市一瀉如注，無論是優質還是劣質股都一跌再跌。如斯市況正好是長線投資者入市，大手買入優質股之良機。在一眾地產股當中，筆者認為恒隆（101）受惠於內地長遠消費增長，而且財務穩健，估值合理，值得買入。
中港租金各佔一半
恒隆的地產發展業務只佔其淨資產值（NAV）約一成，而其策略為惜貨而售。因此，恒隆已經變成一隻收租股，中港兩地租金各佔一半。長遠而言，陳啟宗預期香港的收租物業每年租金增長將僅約5%，前景一般。恒隆亦足足有十年沒有在香港買地，對上一次要追溯到98年。不過，就今年而言，香港的商場和寫字樓租金整體向上，表現應該不會太失禮。
恒隆早在1992至93年已經在上海買地，老早便北上發展。內地收租業務則有接近三分二是商場，而剩下的主要都是寫字樓。筆者認為恒隆是隻非常「穩陣」的內地消費概念股，因為其商場的租金可以隨着消費而穩步上升。在香港上市的內地消費股數目繁多，但要從中選股並不容易。消費股的商譽有可能千年道行一朝喪（味千（538）就是絕佳例子），而這並不是投資者之前能夠容易地預測出來的。
近幾年恒隆大舉進軍二線城市，瀋陽的皇城恒隆廣場於去年正式開張。當二線城市的平均人工不斷上升之際，消費亦會跟隨上漲。商舖賺錢愈多，恒隆收的租金亦愈多。而當消費愈來愈奢華之時，恒隆的商場便能引入更多國際名牌商店。由於這些名店賺錢較多，鋪租亦可以相應提高。
在去年11月，恒隆以每股37.48港元的高價供股集資109億元，又一次證明陳啟宗眼光獨到。除了供股之外，恒隆亦把握現時的低息環境發債，其債務由2010年6月的65億元增加到2011年6月的167億元。經過一輪股債集資後，恒隆的資產負債表上有將近300億元現金。
持淨現金105億
在扣除負債後，恒隆的淨現金為105億元，可謂彈藥充足。畢竟做地產生意能夠做到淨現金實在是較為罕有。有投資者擔心內地通脹高踞不下，可能令未來的建築成本增加。恒隆最近把內地五個項目的總成本推算為460億【表】。不過，恒隆單單是在香港的待售住宅物業市值便約為200億元，手頭上又有近300億元現金，所以絕對不成問題。可況現時利息奇低，有必要時恒隆亦可再舉債。
央行不斷用組合拳收緊流動性，令內房股的資金鏈愈拉愈緊。若果樓市跌，恒隆可以把握時機買入地皮，供日後發展。恒隆在05至06年以便宜的價格買入了不少地皮，到07至08年之時因為競爭激烈而並無買入任何地皮，而在金融海嘯後的09年5月又買了兩幅。陳啟宗形容恒隆現時是「有意識地懶」，在時機不成熟之時乾脆甚麼都不做。
恒隆現時的2012年預測市盈率為16倍，同樣為收租股的希慎則為22倍，置地為21倍，領匯為20倍。相比之下，恒隆的值博率無疑更高！
註：筆者現正持有恒隆

http://butminghkej.blogspot.com/2011/08/blog-post_16.html

18 : GS(14)@2011-11-01 21:02:08

會唔會貴D?

19 : Louis(1212)@2011-12-05 22:31:33

今日15:24 港股直擊, 香港財經, 中國財經

陳啟宗: 未來2年內地買地時機

放大圖片恒隆地產(00101)主席陳啟宗表示，過去數月，內地樓市調控政策成效顯，預期內地樓價將平穩發展。由於銀根持續偏緊，部份房地產公司可能倒閉，但對整體市場影響不會太大，集團沒有計劃併購該等小型地產公司，不過預期未來一、兩年在內地買地的時機。

他又稱，集團現時在天津、瀋陽、大連、無錫及昆明等城市都有項目，集團現時財政仍然充裕。內地及香港目前銀根仍緊，但類似城市仍有很大的發展空間。

他稱，目前在內地土地儲備，足夠使其興建2500萬方呎樓面面積零售及寫字樓物業，公司未來10年都能以現時的速度繼續擴張。他對路透說：「我擁抱熊市，愈熊我們越受惠。」

他又稱，現時集團發展中的項目價值650億元，可再投資500億元的項目，但不肯定是否需要作如此龐大的的投資，完全取決於市場。

瀋陽是恒隆在上海以外的新據點，瀋陽皇城恒隆廣場在去年中落成營運，濟南恒隆廣場今年8月開業。他稱，計劃每年在內地新增150-200萬平方呎商場及寫字樓。

本港方面，陳啟宗稱，政府就規管一手樓銷售諮詢公眾，長遠對樓市有利。本港中小型住宅樓價未來將持平，豪宅市場則有價無市。

恒隆地產現報24.45元，升0.45元或1.88%。

20 : GS(14)@2012-01-20 01:36:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120119169_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120119163_C.pdf
扣除重估業績略增..財務好好

21 : Louis(1212)@2012-01-21 05:24:27

港股透視：恒隆地產業務進展喜人
http://paper.wenweipo.com [2012-01-21]
中銀國際

http://paper.wenweipo.com/2012/01/21/TZ1201210003.htm

　最近恒隆地產（0101）公佈2011財年年報後，股價大幅上漲，原因主要有以下幾點：其一，瀋陽皇城恒隆廣場業績改善。

　我們看到，皇城恒隆廣場（公司在瀋陽的首個購物廣場項目）的經營表現出現好轉。之前，該項目曾因資產回報率低於預期（約為4%）而令市場感到失望。非常重要的是，新簽合同的租金水平比目前的租金水平高出約15%，扣點租金也有所上漲，這些都有助於提升商場的租金收入。因此，該項目投資回報率有望在當前5%左右的基礎上持續提升。這應能緩解市場對公司上海以外項目執行能力的擔憂。

瀋陽恒隆廣場預租情況佳

　恒隆地產在瀋陽的第二個購物中心項目也有望獲得成功。市府恒隆廣場計劃於2012年4季度開業。與皇城恒隆廣場主要針對中端市場的定位不同，市府恒隆廣場主要針對高端消費市場，因此他們之間的內部競爭很小。據管理層提供的信息，市府恒隆廣場的預租情況非常好，截至2011年末，70%的商舖面積已經簽約。管理層表示，近期內，預租率就有望達到90%。其合同租金比皇城恒隆廣場高出約60%。

　其二，在濟南複製成功經驗。自2011年3季度開業以來，濟南恒隆廣場的投資回報率達7%，與上海項目初始階段的投資回報率基本相當。這實際已經超出了管理層之前給出的6%的預期回報率。濟南恒隆廣場目前已全部租出，我們認為，隨著零售商舖租金的上漲，該項目資產回報率將進一步提升。無錫恒隆廣場、天津恒隆廣場、大連恒隆廣場和昆明項目等其他投資物業也在籌備中，並將於2013-16年陸續開業，這些項目將進一步提升公司價值。隨著公司在內地其他城市複製其成功經驗，投資者將重塑對該股的信心，並將其視為受惠於中國長期消費增長的優質商業地產股。

財務狀況依然良好

　公司仍在尋求收購機會，但目前尚無具體時間表，因為許多事情還要取決於市場條件和公司的財務狀況。截至2011年末，公司的淨現金已由2011年6月末的105億港元下降至30億港元，這主要是由於去年收購的昆明項目土地出讓金結算（45億港元）。從2007年起，公司就一直保持淨現金頭寸，而管理層暗示，如果有合適的收購機會，未來可能會提高槓桿水平（淨負債率保持在20%以下）。

　事實上，公司有超過230億港元的信貸額度，其中73億港元是未使用銀行信貸額度，156億港元是中期票據，這些都可用於支撐未來的資本支出和項目收購。

　由於公司將財務年結日由6月末改到了12月末，因此此次派發的0.36港元中期股息（股息支付率98%）只是一次性事件。以往，公司的中期股息往往較少，而期末股息較多，未來公司仍將延續這樣的做法。我們認為，市場可能對高股息支付率反應過度，但這並不是該股最具吸引力的一點。

　我們維持對恒隆地產的買入評級，由於公司調整了財年結算時間，我們目前正在調整盈利預測。目前股價較我們當前每股淨資產預測34.64港元折讓23%，折讓幅度仍高於其2005年以來的歷史平均水平不到10%。（摘錄）

22 : GS(14)@2012-01-21 16:12:51

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16001539

一直手持不少現金的恒隆地產（ 101），於 2010年底配股時曾大出市場所料，不過，主席陳啟宗昨日表示，公司持有現金及存款高達 237億元，未來幾年配股的可能性不大，變相承諾不配股。
雖然不配股，但隨着公司未來發展，未來財務報表可能由過往淨現金轉變為有一定負債。陳啟宗解釋，作為發展商，持有太多淨現金是不合理，適當地提高負債水平可能是好事。
改年結日　中期息大增

恒隆地產執行董事何孝昌補充，公司手持現金達 230億元，計及可動用貸款約 200億元，公司可動用的現金高達 430億元，暫未有發債計劃。何氏又稱，公司目標負債比率為不高於現行本港大發展商水平，若將公司目前現金及可動用金額全數用盡，負債水平亦只有 30%，但可能性不大。
此外，恒隆系今年開始變更結算日期，由 6月底年結改為 12月底年結，故變相令公司今年中期息分派大幅增加，其中恒隆地產派息按年增 1.12倍至 36仙，同系恒隆集團（ 010）亦增 1倍至 38仙。何孝昌解釋，公司過往每年派息約 71仙，故將今年派息「除二」，才變相令公司 6個月派息大幅增加，未來仍會將每年派息水平與過往派息比例看齊。

23 : GS(14)@2012-01-28 13:49:33

2012-01-28 hj
恒隆現價27.05 元，以半年業績股息折為年計，P╱E37.5 倍，息率2.66％，每股資產淨值24.92 元，P╱B 1.085 倍。恒隆P╱E特高，是以基本純利計，而且包括售樓利潤。市場接受高P╱E，是對未來增長的期望，而股價高於資產值，也是對內地物業市值的憧憬。

較為實際的是恒隆股息穩定，預期按現有水平可以緩緩上升，而盈利亦將按年上升，持續性增長可以預期，是長線投資對象。因近期升勢較速，宜採逢低吸納的策略。

戴兆

24 : Louis(1212)@2012-01-31 14:33:10

恒隆晒銀彈夠畀建築費

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120131/00202_040.html

近年主力於內地發展商業物業的恒隆地產（00101）董事長陳啟宗指出，公司目前手頭現金約270億元，香港的已建成物業售出的話亦可套現逾200億元，加上可以配售股份，足夠應付未來數年500億元的建築費開支。

主力商廈考慮轉型

......

土地儲備夠用七年

他指出，目前恒隆的土地儲備，大概需要七年時間興建。未來數年，恒隆有500億元的建築費開支。

陳啟宗再補充，「目前公司每年的租金收入達60億元，且逐年上升，只要支出節省一點，派的股息差不多，基本上500億元建築費不難以現金支付。」

......

25 : greatsoup38(830)@2012-01-31 21:00:53

咁他真是幾穩陣

26 : greatsoup38(830)@2012-01-31 22:09:11

http://connections.hanglung.com/201201/21.html

陳啟宗：恒隆將成為全國最優秀的地產商
more info

踏入2012年，《連繫恒隆》很榮幸邀得董事長陳啟宗先生接受專訪，是次訪問更邀請香港和內地的同事提交問題，由董事長回應。在一個多小時的訪問中，董事長分別暢談對公司的內地業務發展、香港物業的前景，以及即將舉行的特首選舉的看法。

內地發展：從商業到住宅
恒隆自於90年代進軍內地市場以來，一直以發展世界級的商業物業為主，同事對於公司在內地的發展甚表關注。回應公司會否考慮發展商業以外的項目，董事長陳啟宗先生認為恒隆是有點被動的。「我們一直對市政府說，我們跟別的地產商不同。別人喜歡興建很大的項目，地積比率要很高的，其實他們是弄錯了，以為建多一點就會多賺一點。」

陳啟宗先生表示，內地很多地塊都規定要建高樓，昆明那幅地便是其一。他解釋，有時不能太揀擇，如果恒隆堅持只建商場，不建其他，那麼便很難找到地塊，因此只能順應潮流。他認為最重要的反而是怎樣將這種關係扭轉，變成自己的優勢。

「舉例說，瀋陽的市府恒隆廣場，該地塊的地積比率是要求下限是多少，而不是上限多少。項目的總樓面面積約為500多萬呎，我答應最少興建900萬呎，那即還餘下300多萬呎。很多人，包括公司內部的人，都認為（這300多萬呎）應該興建辦公樓，因為增值能力較住宅高。興建商場或辦公樓，當然不會賣掉，但住宅這麼多，若利潤豐厚當然賣，這可能是有利可圖的。假若今日瀋陽賣兩萬元一呎，三年之後推出能賣多少元一呎？」

「我問你，位於世界級一流的商場旁邊或之上，在全市最優越的辦公樓旁邊，那些住宅可賣多少錢？答案：市內最高價錢！可能到時是四萬元一呎，繳稅後還剩萬多兩萬元一呎，那不怕做。恒隆是否只做商業？我們做商業為主，住宅方面，如果用量來較力，必定難以勝過內地的發展商，因為他們的地是以億呎計算。我們的強項是質的較量。打個比喻，假若我跟姚明打籃球，我必輸無疑；要是我跟他打乒乓球，我卻可勝過他。我懂得建商場、辦公樓，別人不懂，那我就賺錢了。」

他表示，恒隆無論去到哪裏，都會為鄰近的地方及城市帶來價值，不只是稅收，周圍的地價一定會向上，這是無可置疑，因為恒隆的產品是最優質的。他認為發展住宅項目是為勢所逼。「有時候不到你不貪心，因為市場逼你這樣。例如瀋陽的市府恒隆廣場，900萬呎，難道全都建辦公樓和商場？不可能。我們被逼要用盡這些價值。環境逼我發達，我不會拒絕。」

在內地的發展步伐
內地銀根短缺，地產發展商已少有高價搶地，惟市政府亦不願意低價賣地，因而可能減慢推出土地。被問及這會否影響恒隆在內地的擴展步伐時，董事長反問指：「市政府一般的收入，有三至四成靠賣地，如果不賣地，在建的基建怎辦？工資發不出怎辦？還是撥個電話給恒隆吧。我現在天天在等電話，不是說笑！我猜，很快便會接到電話。昆明那塊地，6月拍賣時有六家公司爭奪，四家是國內，兩家是海外，其中一家是恒隆。到9月時，四家內地的全都走了，他們更表示高興，說幸好當時政府收回那塊地，如果接了貨就糟了。9月只剩下兩家公司，一對一還有勝算，所以9月（恒隆）便拿下了那塊地。」

他認為公司在內地發展佔有一定的優勢。「恒隆可能是全世界財力最強的地產公司。第一，誰會有淨現金在手？第二，500億元建築費是可全數以現金支付。這怎樣算出來？香港的已建成的物業，連同藍塘道項目，售出後約可套現超過200億元，目前手頭現金約270億元，加上可以配售股份，上次配股便集得110億元。我們每次配售股份，價錢都比上一次高。」

他表示，現時恒隆的土地儲備，大概需七年時間興建。「我們的租金收入每年約60億元，而且年年上升。只要支出節省一點，派的股息差不多，基本上500億元建築費不難以現金支付。」

「去年有人批評，我們手上這麼多現金，還要在市場集資?更有人問為何我們的錢不以特別股息的方式發給股東？我跟你說，如果我發特別股息給你，你應該丟掉這隻股份！我現在正看著人類21世紀最大的商業機會之一，就是中國這數十年（的高速發展），而我們有優勢，在這行頭可以是很賺錢的，無槓桿收益率達30%至40%。如果我把錢發回給你，即代表我不懂得將你的錢投資！」

香港業務前景
恒隆近年專注在內地發展優質商業項目，反而在香港已超過十年沒有買地，那陳啟宗先生對公司旗下香港出租物業的發展前景又有何看法？他對十年後的恒隆又有何期許？

陳啟宗先生表示，他並非看淡香港，只是沒有機會買地，亦沒有機會賣樓，因而袖手旁觀。然而，他認為香港長遠仍有機會。至於物業租賃方面，他表示，香港的市場很小，舉例說，置地公司早在100年前已購得中環置地廣場這麼優越的地塊，恒隆能夠購得渣打銀行大廈也算十分不錯。他認為在香港買地的機會是十年一遇，買地的機會不多，出售物業的機會卻是有的。當市場暢旺時，便是出售物業的良機，惟核心資產並不會出售，因為這些資產是無可替代。

至於他對十年後恒隆的期許，他直言：「我相信十年後，恒隆應該是全中國公認最優秀的商業房地產商！」

三分鐘發達秘笈
從事地產行業的怎樣才能發達？陳啟宗先生在訪問中透露了箇中玄機。「最近有一班主修房地產的大學生來和我談天，他們問我能否給他們45分鐘時間，我說可以，但我只會講兩、三分鐘。時間長短並不重要，最重要是你們學到甚麼。在最初的三分鐘，你所學到的將會很正面，到第四分鐘，你反而會糊塗了。聽完這三分鐘後，只要你照著做，便會一世發達。」

「第一：做地產最重要的三件事是Location、Location、Location。有沒有人照著做？很少，而且差不多沒有人會跟著這房地產幾千百年的經驗去做。第二：低買高賣。假如你高買低賣，那理論上你必定破產。」

董事長笑言，這三分鐘的道理尤如「太陽在東邊升起」，說出來會被人罵，但確實並非人人都知道太陽從東邊升起，在西邊落下。他解釋說：「很多時他們只是cognitively（認知上）知，emotively（情感上）不知。所以我跟那些小朋友講這兩點，如果他們一世都跟著做，會否發達？當然發達！這就是恒隆故事。」

新一屆特首選舉
除公司的業務發展外，同事們對董事長的個人作風亦甚感興趣，尤其是與其他商家比較，董事長較熱衷表達個人的政治立場及看法。回應這問題時，陳啟宗先生講述了他對新一屆特首選舉的看法。「我的理念是，作為香港人、香港公司，應該以香港的長遠利益為依歸，要負起公民責任，選一位最好的特首，能夠為香港做點事。」

「我認為，以現時香港的環境，要香港繼續繁榮，只有一個選擇。不管你喜歡與否，也沒辦法。很多人就是不夠膽站出來，承擔公民責任。這次選舉很有意思，為甚麼？北京對於兩方都不表意見，那就是700萬老百姓（去選）。現在每星期都有民調，無論甚麼政府都不可逆轉民意。北京不表態，700萬老百姓藉民調來表態。一位（候選人的支持度）是50%，一位是15%，那老百姓已經表態了，還會逆民意而行嗎？若要強行選15%那位，第一，世界大笑話；第二，政府完全失去管治威信。我猜北京不會逆香港人的意願做事，所以北京不表態，就等於香港700萬人表態。」

在是次訪問中，我們除邀請同事提交訪問的題目外，亦邀請了六位公司的管理培訓生出席是次訪問，與董事長互動及交流。以下為部分參與者的心聲：

鍾淑玲（Stella）
感謝公司讓我們參與這次訪問！在短短的個多小時，董事長分享了他獨特的管理哲學及營商之道。他的地產發展成功之道，聽似簡單，實不易為！在這個變化迅速的巿場，能夠堅持目標、適時優化策略，並非所有發展商都能做到。

呂靜雯（Esther）
訪問中印象最深的一刻是董事長預測恒隆在十年後會成為中國最優秀的地產發展商。要達到這個目標，就要靠管理團隊把現有的、在建的物業弄好，更重要的是把握時機，在未來一、兩年繼續在內地購買黃金地塊，發展高端購物商場。作為恒隆的一分子，可以藉著公司這黃金十年的機遇，到內地工作，將會是同事們的目標與挑戰。

林美玉（May）
很榮幸能與董事長作近距離的交流，認識他風趣幽默的一面。行走商界多年，他對經營地產有精闢的見解。雖曾於年報或其他媒體閱讀他的見解，但現場聆聽更具說服力及感染力。印象最深刻的是董事長常以25歲的姑娘要出嫁比喻跟內地官員討價買地的過程，強調遇上理想的黃金地段就要把握良好時機購買，此乃恒隆多年來成功的重要因素之一。

方雋偉（Anson）
十分榮幸今次能與董事長親身對話。他風趣幽默、說話中充滿智慧，令人有很多啟發和得著。最深刻是他論及「年輕人發達之道」，更是言簡意賅。很高興公司有這個平台，讓所有同事能參與提問。

27 : GS(14)@2012-07-31 12:46:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120731160_C.pdf
101

業績增60%，至21億，接近無負債

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股東應佔純利增長百分之五十五至港幣三十六億七千八百萬元。
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集團於二零一二年上半年度根據中期票據計劃發行了總額達港幣五十一億七千一百萬元的十年期定息債券，發行債券所得款項用於償還部份短期銀行貸款。因此，集團借貸組合的平均還款期增至五年，浮息和定息貸款比例適中。發行債券亦為我們在管理未來利率波動及再融資風險方面提供更大彈性。集團於二零一二年六月三十日的現金及銀行結餘達港幣二百八十九億七千二百萬元，債項為港幣二百七十三億八千九百萬元，故現金淨額達港幣十五億八千三百萬元。
瀋陽的市府恒隆廣場購物商場將於今年九月開幕，現已全部租出。其他內地發展中項目亦進展良好。
截至二零一二年六月三十日止六個月，恒隆地產之基本純利增長百分之七十二至港幣二十五億二千萬元。由於物業租賃收入增長百分之十二至港幣二十九億六千二百萬元，而出售九個君臨天下及一百零八個浪澄灣住宅單位帶來港幣十二億七千二百萬元之物業銷售營業額，營業總額上升百分之六十至港幣四十二億三千四百萬元。
集團核心業務─香港及中國內地物業租賃繼續錄得理想成績，租金收入及溢利分別增長百分之十二及百分之十四，至港幣二十九億六千二百萬元及港幣二十四億二千二百萬元。
來自香港投資物業的租金收入及溢利分別增長百分之四及百分之五，至港幣十四億八千七百萬元及港幣十二億五千一百萬元。倘不計入非持續性物業管理業務（即金鐘廊和衛蘭軒）及已出售物業（即紅A中心和栢景臺）的影響，來自香港投資物業的租金收入增加百分之七。
中國內地物業的租金收入及溢利分別銳升百分之二十二及百分之二十六，至港幣十四億七千五百萬元及港幣十一億七千一百萬元。租金調升、持續優化租戶組合、以及新商場濟南的恒隆廣場於去年開業，為強勁業績作出貢獻。
期內，香港兩項非核心物業─葵涌的紅A中心及銅鑼灣的栢景臺商舖和停車位售出，所得溢利港幣二億二千萬元已於「其他收入」列賬。
投資物業公平值的增幅為港幣十二億九千五百萬元，去年同期則為港幣十億五千二百萬元。
九個君臨天下及一百零八個浪澄灣單位分別以每平方呎平均價格約港幣三萬二千一百元及港幣一萬零六百元出售，合共獲利港幣七億九千八百萬元，平均邊際利潤達百分之六十三。
期內，香港兩項非核心物業─葵涌的紅A中心及銅鑼灣的栢景臺商舖和停車位售出，所得溢利港幣二億二千萬元已於「其他收入」列賬。
投資物業公平值的增幅為港幣十二億九千五百萬元，去年同期則為港幣十億五千二百萬元。
股東應佔純利增長百分之五十五至港幣三十六億七千八百萬元。
集團於二零一二年上半年度根據中期票據計劃發行了總額達港幣五十一億七千一百萬元的十年期定息債券，發行債券所得款項用於償還部份短期銀行貸款。因此，集團借貸組合的平均還款期增至五年，浮息和定息貸款比例適中。發行債券亦為我們在管理未來利率波動及再融資風險方面提供更大彈性。集團於二零一二年六月三十日的現金及銀行結餘達港幣二百八十九億七千二百萬元，債項為港幣二百七十三億八千九百萬元，故現金淨額達港幣十五億八千三百萬元。
瀋陽的市府恒隆廣場購物商場將於今年九月開幕，現已全部租出。其他內地發展中項目亦進展良好。

28 : GS(14)@2012-07-31 12:48:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120731166_C.pdf
盈利增30%，至11億，財務好好

29 : redponza(12862)@2012-08-02 13:14:47

What are the difference between the two?
Both involved in real estate biz?

30 : greatsoup38(830)@2012-08-02 15:02:29

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120802/16567808
儘管恒隆地產（101）中期業績符合市場預期，但受內地零售市道不振，加上主席陳啟宗看淡下半年經濟及樓市，券商昨紛紛下調其目標價，其中瑞信更指出，若經濟不改善，恒隆在內地商場每多開一間，利潤率便會跌一次。恒隆地產昨逆市跌1.63%至27.15元收市。
德銀下調盈利預測

有外資分析員認為，內地經濟放緩，拖累零售業銷售增長，恒隆租金收入肯定受影響，若下半年香港賣樓收入較上半年少，對全年盈利有壓力，「上半年賣嘢入賬十億左右，但聽佢（陳啟宗）業績會語氣，似乎下半年會賣少啲樓，內地零售又變差，下半年未必 keep到七成增長咁多。」
瑞信報告亦指出，內地奢侈品消費市場已急速下滑，整體零售增長亦放緩，恒隆旗下上海 Plaza66商場租金增長只得2%，反映內地市況不佳。
瑞信報告續指，恒隆稱瀋陽市府廣場初步回報率達9%，但若計及明年底將落成的寫字樓，實際回報率應只得4至5%，故將恒隆評級定為「跑輸大市」。
美林美銀認為，恒隆整體租金收入較預期略低，料未來租金增長會輕微放緩，惟租務利潤會保持穩定；下半年仍會受惠出售物業收入入賬，料盈利平穩。德銀則認為，恒隆受內地經濟不明朗因素影響，降低全年盈利預測51%。

31 : 承天(1379)@2012-08-02 15:04:27

削减香港业务的同时，恒隆会将资金投入到内地项目中吗？谈起内地的地价，陈启宗很悲观。“我们并不急于买地。当恒隆做出这样的判断时，绝对不仅仅是经济放缓的原因。来自经济、政治等不明朗的因素告诉我们，应该小心行事。”陈启宗认为，当前宏观经济下滑的情况与2008至2009年“V字形”的形态不同，市场看上去一时半会还难以起飞。他认为，市场对于如何救市仍一无所措。
目前，恒隆地产的现金及银行存款高达289.7亿港元。手持大额现金的恒隆地产是迷茫，还是早已目标明确？

业务重心移至内地

上半年，恒隆以7.98亿港元出售的香港物业包括君临天下和浪澄湾两处住宅物业的部分单位，均价分别为3.21万港元/平方英尺和1.06万港元/平方英尺，平均边际利润高达63%。

陈启宗说，两年前之所以没有开始出售的原因之一就是因为平均边际利润没有达到预想水平，另一个原因则是该公司在内地物业的租金还没稳定。

今年上半年，恒隆在内地的物业租赁的税前利润已接近香港。业绩报告显示，恒隆在内地和香港的物业租赁税前利润分别是11.71亿港元和12.51亿港元，而内地的物业租赁总资产已达到668.14亿港元，约占公司租赁资产份额的55%。

从去年下半年开始，恒隆地产似乎已经开始了“迁徙计划”——将该公司的业务重心从香港转至内地。

业绩报告显示，2011年下半年，该公司在香港的物业销售额从上半年的300万港元上升至1.93亿港元。该数字在今年上半年达到12.72亿港元。

香港物业出售所得用在了内地商业地产的开发上。恒隆地产董事总经理陈南禄告诉本报，目前公司基本每年要完成一个“纽约帝国大厦”的建设。明年计划在无锡开一个商场，后年在天津，然后在大连，2017年或2018年昆明的商场将开业。

中国指数研究院常务副院长黄瑜告诉本报，2012年上半年，恒隆地产在香港的物业租赁租金收入增长率为3%，而这一数字在内地却高达20%。

“我没理由不将业务重心移向租金回报更好的内地。”陈启宗亦称，目前，恒隆在沈阳的商场租金回报率约9%，而在香港的物业仅有3%至4%。

短期无发债计划

一年完成一个商场建设，同时奉行只租不卖的政策，这对于投资周期长的商业地产开发商来说，289.7亿港元的现金真的够用吗？

“恒隆地产通过出售香港住宅物业，维持着内地扩展的需求。”黄瑜认为。同时，恒隆通过发放中长期债，保证了不受短期债务逼迫的情况。

今年上半年，恒隆根据中期票据计划发行了总额为51.71亿港元的10年期定息债券，用于偿还部分短期银行贷款。该集团的借贷组合平均偿还款期达到5年。截至今年6月30日，该公司的债务总额为273.89亿港元，现金净额达15.83亿港元。

4月27日，恒隆地产对外宣布将发行总值30亿美元的中期票据。5月3日，该票据发行计划正式生效。

陈南禄告诉本报，恒隆短期内不会再有发债的计划。而目前的现金流足以应付内地多个商场的建设工作。

32 : 承天(1379)@2012-08-02 15:04:47

全文:http://life.dayoo.com/house/201208/01/95226_25343393.htm

33 : greatsoup38(830)@2012-08-02 15:11:16

恆隆真強

34 : greatsoup38(830)@2012-08-04 18:46:34

2012-8-3 HJ
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租金收入料續增長

恒隆未來三年租金收入持續增長是可以預期的，但增幅不易估計，恒隆的物業通常於完成前一年預租，並作公布，可循此作出估計。

正常而言，物業完成後均有相當增值，使資產值增加。6 月底的每股資產淨值是25.3 元，要注意的是君臨天下、浪澄灣及內地發展中物業只以成本計，有相當升值潛力，如悲觀至認為內地租務市場顯著放緩，自然對恒隆評價較低。

恒隆股價反覆，年內高低價大致由30 元至24 元，但今年仍跑贏大市，現時的恒隆已是半隻內房股，但不是賣樓而是收租，對其評價首重於對內地經濟發展的展望，其次是於本港活動的持續性，包括賣樓及可能的買地。以現狀看，恒隆是跑贏大市的股份，業績無特殊驚喜而借勢回落，是候機低吸的時機，投資者應偏重中長線，但若掌握短線機會收穫更佳。

戴兆

35 : mannishmark(26310)@2012-08-05 01:27:45

同其他內房比較佢股價無被低估,但係感覺上佢好似幾抵買

36 : david395(4434)@2012-08-05 11:10:13

宏觀視野：關連公司的股價關係

今日想跟大家分享一下，本人對控股公司是否應該存在控股公司折讓這話題。

由我第一日做財經記者開始，財經傳媒界的前輩、股票分析員、基金經理，以致大眾傳媒，都一直向我灌輸，控股公司應該較他們子公司的總值，存在若干的資產淨值折讓。

記憶所及，長久以來，只有職業投資者David Webb曾在評論恒基發展(97)私有化案例之中，提出過相反意見。

恒地(12)於2002年11月6日第一次提出私有化恒發。當時的私有化作價為每股7.35元，只及恒發持有煤氣(3)36.42%權益市值的95折。而恒發當時仍然持有43.67%美麗華酒店(71)、30.98%香港小輪(50)、66.67%現已私有化了的恒基數碼。

若煤氣的估值按市價計算，而其他子公司的資產以帳面資產淨值計算，恒發的總值應該是每股12.26港元，私有化的作價，較恒發當時子公司的市值，折讓40%。

當時，David Webb提出一個頗為新穎的意見，他認為，煤氣的市值，只是反映少數股東擁有煤氣的市場價格。若在市場上公開競投，煤氣出售控制性股權的作價，必然高於其當時的市價。

他的言論，其實很有道理。在眾多的收購合併案例子，市場真正的行規，是擁有一家公司的控制權的價值，其實是遠高於其少數股東於股票市場上的交易作價。

若上述邏輯合理的話，理論上控股公司的股價，應該高於其子公司的市值。

然而，股票市場的邏輯，卻剛剛相反。事實上，傳統股票投資者的智慧，是控股公司較子公司，應該存在控股公司折讓。

至於折讓應該有多大，不同的市場周期，投資者的取態很不一樣。

本欄嘗試為多家控股公司，以及其主要子公司的股票相對價格比率，作個簡單的對比，其結論頗為值得投資者深思。

由於彭博通訊社的港股資料，只能追溯至1992年5月13日，我的控股公司：子公司股票對價比較亦只能應用過去略多於20年的資料。

我們發現，控股公司於1990年代初期，股價普遍較子公司的比率處於相對高位，但這個比率一直下跌，並普遍於2000-2001年見底。

過去十年，是控股公司的另一個黃金時期。以恒隆集團(10)為例，自2001年11月5日開始，其股價連股息回報，跑贏了恒隆地產(101)超過5倍！當時，一股恒隆集團，大約可以買得到0.78股恒隆地產，但昨日一股恒隆集團，卻可以買得到1.83股恒隆地產。

以昨日收市價計算，恒隆地產的市帳率為1.065倍，而其控股公司恒隆集團，市帳率卻高達1.075倍。

控股公司非恒隆地產的帳面資產淨值，大約是45億港元，但扣除控股公司應佔恒隆地產市值，這批非上市資產，市帳率高達1.21倍。

作為少數股東，持有#10或#101，都是大股東陳啟宗控制之下的少數股東。兩者不應該有彼此之分。

究竟控股公司是否應該擁有控股公司溢價？值得我們深切反省。我認為，控股公司之所以長期存在折讓，是因為子公司的現金流，不能全數流入控股公司的口袋。基於這個考慮，子公司的派息能力，長期高於控股公司。

另一方面，控股公司存在額外的行政開支，七除八扣之下，股東所分得的股息，所剩已經無幾。

再以恒隆集團為例，市場普遍預期，其今年派息估計在0.76港元左右，預測息率1.55%，而恒隆地產的預測息率卻高達2.73%。少數怕長計，上述每年1.18%的息率差異，以複利率計算，20年後的回報便會相差26%。

持有#10的股東，可考慮於現價水平，換入股息回報率更吸引的#101。

37 : greatsoup38(830)@2012-10-13 13:00:08

2012-10-06 iM
開商場攻高消費群恒隆地產瀋陽押重注
...
向來語不驚人死不休的恒隆集團（00010）董事長陳啟宗，一貫自信地說：「瀋陽高檔商場的存在並不是問題，老百姓的眼睛是雪亮的，建得好的商場最終會留下來，建得不好的會被淘汰，這方面，恒隆一點都不擔心，正如若你是范冰冰，還怕沒男朋友嗎？」

...
然而恒隆敢於在如此市況下，在瀋陽開設高檔商場，不擔心嗎？向來自信心爆棚的陳啟宗笑說：「中國經濟慢下來？這是事實，大家不應只看短?，要看長?，即10年至20年，今年不好明年好返，沒所謂。還有，請看看進入市府恒隆廣場的牌子，你估她們是傻瓜嗎？來這裏開店好貴呀。當中更有第一次來瀋陽的，如法國紅底鞋王Christian Louboutin亦肯來開店，你話我聽有無生意做？她們要交租，這個場租金回報好過濟南恒隆廣場（估計8%至9%），濟南恒隆只有7.9%，你話我開唔開商場？唔開就傻啦。」

陳啟宗旗下的恒隆廣場開完一個又一個，繼上海、濟南、瀋陽外，無錫、天津、大連、昆明等還陸續有來。瀋陽的兩個商場，是恒隆地產繼在上海後，押重注的地方。

商場重新定位融入地區

本刊記者到瀋陽直擊瀋陽皇城恒隆廣場及市府恒隆廣場的營業情況。當中位於中街的皇城恒隆廣場在中秋國慶黃金周假日前，明顯冷清。至於剛開業的市府恒隆廣場，因為營業情況未可考，但出租率確實是百分百。

據了解，皇城恒隆廣場因為定位較為高檔，正如陳啟宗口中所言，屬4星級，與鄰近的商店如瀋陽春天百貨、興隆大家庭等走中低檔年輕時尚路?的店舖有種格格不入的感覺，難怪店舖生意一般。有見及此，恒隆地產已將該商場重新定位，走時尚年輕路?，高檔品牌如卡地亞已遷往市府恒隆廣場，還有其他商戶都計劃在租約到期後遷出，好讓恒隆地產作重新定調。

對於陳啟宗而言，短期的經濟增長放慢他確實不在意，他關注的是商場建築及設計能否成為世界一流；相對於租金收益而言，他更關注的，是建築物本身能否成為一件藝術品。他寧願要更舒適的空間感，所以即使人家每100平方米使用率大概為60%，恒隆地產卻只有40%。他認為商場塞得滿滿的，老百姓逛得不舒服，故他寧願增加空間感，也不願破壞恒隆地產這品牌。

商圈優勢吸引名牌進駐

至於他為何會選擇瀋陽？他認為瀋陽是東北地區的大門，對這地方很有信心。「位於青年大街，市府恒隆現時位處『金廊』這要塞，地理位置相當優越。其實，2006年我們買下這塊地時，這裏仍未形成商圈。瀋陽向來以太原街及中街為購物中心，6年下來，商圈慢慢形成了，今天市府恒隆擁有優越的地理位置。你看，Chanel、Giorgio Armani等牌子首次進入瀋陽，而Ralph Lauren、Valentino等則首次落戶東北地區，就知道我沒有選錯地點。」

其實，隨了選點要好，設計世界一流外，原來，陳啟宗之所以落戶瀋陽，還與開明的領導及城市規劃很有關連。陳啟宗透露：「一個城市的發展，經濟繁榮與否確實重要，但更重要的是市領導的態度，有些城市很保守，根本不歡迎外商，即使冒名而至也沒用。另一樣更重要的是，城市規劃。這點我們非常在意，每一塊土地的規劃確很重要。我們要在最好的地點建最好的商場，如某些城市喜歡高樓，但我們恒隆不喜歡，4層高就差不多。最終若不能建成世界級的東西，我寧可不建，因為我不想把招牌弄壞，把品牌價值稀釋。」

....
陳啟宗說：「瀋陽老百姓對奢侈品需求大增，加上市場經濟下，我對瀋陽這市場很有信心。至於會否擔心有太多高端商場建成而造成超負荷？我並不擔心。一段時間下來，慢慢地不好的就會被淘汰。而且，愈多競爭對手，愈能維持區域長遠的持續性。我認為商業地產將出現汰弱留強局面，強者可『通吃』這是毫無疑問的。」

更亳無疑問的是，陳啟宗確實寸得起，在金融海嘯期間恒隆集團無舉債，過去6年至7年更是零負債，是故集團財力相當雄厚。

..
太子爺回港為接班鋪路

恒隆地產董事總經理陳南祿（Philip）最近幫陳啟宗湊仔，事關陳啟宗大仔陳文博（Adriel）由上海回香港，任職董事總經理行政助理。陳文博現年30歲，他與陳啟宗一樣，畢業於南加州大學，修讀國際關係，7年前畢業，先在畢馬威上海分公司做會計，兩年前返恒隆，一直在上海工作，最近兩個月回港跟Philip學做行政助理，弟弟則在外國做物理治療師。

38 : ezone2k(22605)@2012-11-15 12:14:39

恆隆集團 00010.HK
現價 42.950 升跌 -2.450(-5.396%)

MSCI香港指數成份股調整納入太古地產/香港電訊2012-11-15 09:08

摩根士丹利資本國際公司(MSCI)公布半年度評估。其中，MSCI香港指數成份股納入太古地產(01972.HK)及香港電訊(06823.HK)。同時，剔出富士康(02038.HK)、恆隆集團(00010.HK)及利福國際(01212.HK)。變動11月30日收市後生效

39 : ezone2k(22605)@2012-11-15 12:15:27

06/11/2012 18:45

P.S. Aberdeen 蕉巳中..

安本資產增持恒隆（０００１０）１９６萬股，每股４７﹒３３３元

　　《經濟通通訊社６日專訊》根據聯交所資料顯示，安本資產管理於上周五（２日）增持恆隆
集團（０００１０）１９６萬股，每股４７﹒３３３元，總值９２７７﹒２７萬元，最新持股量
增至１５﹒１４　％。（ｅｈ）

40 : trader(30981)@2012-11-16 13:03:55

終細過番 Nav, 呢隻心思思想博反彈

41 : ezone2k(22605)@2012-11-16 15:15:22

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42 : trader(30981)@2012-11-16 15:20:17

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43 : greatsoup38(830)@2012-11-17 11:43:41

回報幾低d物業

44 : VA(33206)@2012-11-17 11:59:28

有啲似當年利豐。推廣好好。

45 : greatsoup38(830)@2012-11-17 12:42:36

44樓提及
有啲似當年利豐。推廣好好。

浸咸水二世祖，通常都獲基金投資者信任，教育差唔多，語言上溝通到，又有禮貌

46 : greatsoup38(830)@2012-11-18 11:24:30

http://blog.sina.com.cn/s/articlelist_2662824597_11_1.html
濟南恆隆廣場商戶研究

47 : trader(30981)@2012-11-20 14:07:23

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48 : greatsoup38(830)@2012-11-29 23:22:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121129/News/eb_ebb3.htm

【明報專訊】陳啟宗長子、恆隆地產(0101)董事總經理行政助理陳文博，繼今年9月出席公司瀋陽新項目落成典禮之後，昨天亦現身昆明項目的動土儀式。他說剛回香港集團總部4個月，仍在努力學習廣東話，但已適應香港的生活環境。

曾任職畢馬威匯豐

年約30歲的陳文博過去12年有6年在美國唸書及工作，6年在上海。他讀國際關係，曾在美國有關中美關係的非牟利機構工作。其後到上海，先後在畢馬威及匯豐任職，約兩年前才加入恆隆。

他說由於離港多年，現時講普通話還要比廣東話流利，他正在努力學習廣東話。他又說在美國非牟利機構任職，可以實踐他所學的東西。後來有感始終那是非牟利性質，於是到上海，爭取在大型商業機構工作的經驗。他現職是恆隆董事總經理陳南祿的助理，公司不同範疇業務都開始參與。

49 : greatsoup38(830)@2012-12-02 12:54:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121129/news/eb_ebb1.htm
一向喜歡在低潮時出手買地的陳啟宗說，內地經濟週期確有可能見底，但仍有可能再往下跌一次。他說：「再跌一次的機會很低，但若再跌，今次將會很傷」。他又說從不擔心中國經濟本身會有問題。

恆隆去年9月以35億元購入昆明項目地皮，可建樓面40.1萬方米，包括商場、寫字樓及服務式住宅，預計2018年初落成。每呎地價約800元。該地皮原址為昆明市政府大樓，在建的兩條地鐵線亦在此交匯。去年購地時正值歐債危機及內地房地產調控高峰。

買地首重規劃條件

但陳說，在低潮買地不代表就要向地方政府壓價。「我在2009年金融海嘯後先後買了兩幅地(即無錫及大連地皮)，我們都談了很久。但我的出價仍然跟危機爆發之前一樣，付多點地價對我來說沒所謂，最重要是規劃條件」。他說例如市政府同意商場佔地闊一點，把高層的樓面放到地面來，價值已有出入。

內地地方政府近期透過賣地及發債，財政狀普遍已較去年改善，但陳啟宗說仍有不少地方政府找他們合作。「我昨天在北京出席故宮復修活動，有三四位地方領導出席，他們都希望跟恆隆談合作」。他說雖然地方可以發債，但利息隨時是恆隆的10倍，而恆隆有近300億港元現金，仍可尋找機會。

手持現金300億機會處處

恆隆今年已先後出售裵魚湧商廈樂基中心、觀塘麗港城商場等6個非核心物業，套現逾62億港元。陳啟宗說出售項目不一定是看淡後市，而是因為有買家願意出高價收價。「這些物業我們每半年重估一次價值，原本在我們的帳目中(估值)回報率為6%，現在有人願意出相當於回報率4%的價錢收購(比率愈低代表對方出價愈高)，為甚麼我不出售？」

內地投資回報較港好

他說公司在內地的發展並不是「等錢使」，但在香港套現拿到內地投資可以有更好的回報。「我們濟南項目第一年回報率已有7.9%，瀋陽市府恆隆廣場將會有8％至9%，出售香港項目的價錢是4%。香港有些項目已較舊，維修成本高，有如60歲的老婆婆，而內地項目還是16歲妙齡少女。」

明報記者高志堅昆明報導

50 : greatsoup38(830)@2012-12-15 18:39:47

2012-12-14 HT

老臣離任恒隆︰接班無問題
...
　　對於董事局人事變動，集團傳訊助理董事關則輝表示無進一步資料可披露。他指兩名離職董事姚子賢及高伯遒，麾下分別有3名及1名助理董事（Assitant Director, AD），4名AD一直有參與及熟悉相關業務，他們現在會直接向董事總經理陳南祿滙報，故不會影響業務運作。

基金憂內地項目受阻

　　姚子賢及高伯遒加入恒隆分別26年及18年，兩人主要發展內地項目，姚負責項目建設，高則負責設計及買地。有管理中港地產股票的基金經理憂慮，姚、高二人離任可能顯示恒隆的內地項目出現問題，亦擔心日後公司在項目建設及買地進度，「董事局餘下3人，除（董事長）陳啟宗，都不是建築出身。」...

51 : greatsoup38(830)@2012-12-20 00:41:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121219/news/eb_ebb1.htm
慶幸早年引入高質獨董

雖然身兼恒隆集團及旗下恒隆地產(0101)董事，工作長達18年，負責中、港項目發展的老臣子高伯遒，及在恒隆地產任職26年，負責工程的姚子賢，相繼辭任，但是陳啟宗強調，已經安排同事接手新項目及有3位同事跟進建築事宜。他強調，高、姚辭職而已，並非董事會內部看法不一致。

恒隆系執行董事中，只有陳啟宗屬陳家成員，他慶幸在10多年前物色到獨立的有識之士，加盟獨立非執行董事。包括在董事辭任一事，都見到獨立非執董有見識地處理好事情。但是他沒有就引入家族第三代入局作正面回應。

不肯回應買家印花稅效果

他又指，恒隆在香港出售約60億元非核心項目後，將來在港出售項目不多。他更聲稱，恒隆地產的內地商場位置良好，連新世界發展(0017)榮譽主席鄭裕彤及恒基地產(0012)主席李兆基參觀後亦盛讚，不明白為何分析員認為選址極差。

在過去七八年香港地產市場無甚土地拍賣，陳啟宗直言「離譜」，他相信需時扭轉流弊。至於香港推出買家印花稅有否效果，他則不肯作正面回應。

52 : frankiekie(34555)@2012-12-21 13:43:33

10 同 101 大家會揀邊隻?

53 : greatsoup38(830)@2012-12-22 10:24:54

52樓提及
10 同 101 大家會揀邊隻?

邊隻平咪選哪隻

54 : GS(14)@2013-01-14 23:03:59

http://news.hkheadline.com/daily ... ion_name=wtt&kw=316
近年不斷沽出本港投資物業的恒隆地產（101）股價及相關新聞，內地業務卻發展得有聲有色，旗下位於瀋陽市府的恒隆廣場購物中心剛於9月底開幕，料首年租金回報率高達8至9厘。恒隆地產董事長陳啟宗揚言，該公司在內地的在建項目眾多，未來10年每年可完成一個相等於紐約帝國大廈規模的項目。本報記者

    瀋陽市府恒隆廣場為恒隆內地第五個商業項目，是在瀋陽市第二個廣場。最近開幕的屬第一期之商場，投資額約25億元，總樓面面積約9.6萬平方米，全部商舖已獲承租，每日每平方米平均租金約15.5元（人民幣，下同），若以其實用面積約3.8萬平方米計算，每年最少貢獻2.2億元租金，約10年便可回本。

    瀋陽商場料十年回本

    陳啟宗亦指，市府恒隆廣場定位較高檔次，吸引逾150個國際名牌進駐，當中不乏首次落戶東北的品牌，故回報率將較濟南項目的7.9厘為高，預料可高達8至9厘。據本刊記者實地觀察，恒隆雖於瀋陽市有着鋪天蓋地的廣告宣傳，但開幕當日商場未見人頭湧湧，其後該公司表示，黃金周假期日均客流量為2.5萬人次，平日則約2.2萬人次。

    恒隆近年逐步淡出香港轉攻內地，更密密出售本港投資物業套現，陳啟宗指內地項目的回報要高得多，「香港（投資項目）得4至5厘，點解唔投資內地？」該公司的內地業務於近年步入收成期，除現時上海、瀋陽及濟南項目外，在建項目面積達228.6萬平方米，包括無錫、天津、大連及昆明的寫字樓及商場，將於未來10年陸續落成。

    鞏固「收租股」地位

    陳啟宗表示，恒隆每年均可推出相當於紐約帝國大廈（面積）的項目，即平均近30萬平方米。待所有在建項目完成後，內地項目佔投資組合比例將由現時的62%升至83%，相信可進一步鞏固恒隆「收租股」地位。

    將於明年起落成的項目包括瀋陽市府恒隆廣場第一期、面積約19萬平方米的辦公樓，以及無錫恒隆廣場的商場部分，預料面積達26萬平方米。據了解，若不計及投地成本，恒隆每年將為內地項目投入約60億元資金。

    內地投資物業近年亦以高速增長，單是瀋陽市商圈內已有多個商場，陳啟宗指恒隆品牌自年前於上海發展以來，在內地知音眾多，不擔心商場供應過多，相信行業會汰弱留強，恒隆身為強者可「通吃」。

    對於內地經濟增長放緩，陳啟宗坦言旗下上海項目租金增速放慢，但相信內地業務仍未見頂，預期消費表現續強，即使二、三綫城市仍有增長空間，對整體情況保持樂觀。恒隆在上海擁有兩個投資物業項目，商場及辦公樓總面積分別達17.4萬及16萬平方米，據悉，上海貢獻的租金收入約佔總收入的四成。

    把握良機出售港資產

    恒隆地產近年積極出售本港非核心資產，今年8月底便以15億元沽出觀塘麗港城商場，恒隆董事長陳啟宗謂並非看淡本港市場，只認為內地發展空間較大，反之手持的本港投資物業漸趨成熟，回報率較低，將擇良機繼續賣資產。

    低息屬「美國佬出口術」

    對於是否放棄本港市場，陳啟宗得意地表示，倘若恒隆出手買地，「你哋就唔會咁開心，因為俗啲講句，樓市實冧到阿媽都唔認得！」現時基於低息環境，相信樓價不會大跌，但他認為維持低息只屬「美國佬出口術，點知2015年會發生咩事？」雖然樓市未「冧」，恒隆於7月亦曾罕有地入標競投前北角邨地皮，他指是抱住「執死雞」心態投地。

    本港住宅業務方面，恒隆向來「有樓唔憂賣」，現時尚手持逾200個君臨天下及逾千個浪澄灣單位，該公司早前雖趁市旺沽出部分貨尾，被問及何時再開售時，陳啟宗只謂待善價而沽。位於奧運站的浪澄灣已落成逾8年，本年5月在封盤近4年半後再推，售約180伙。

55 : greatsoup38(830)@2013-01-20 11:05:10

2013-01-09 EW

分析員水平低　陳啟宗唔使嬲

因為有分析員批評恒隆地產（0101）喺內地啲商場位置唔夠好，令恒隆主席陳啟宗大為光火，炮轟分析員水平低。分析員掂唔掂一言唔夠膽批評，但要講句公道話，恒隆內地商場起得靚唔靚見仁見智，但坐落位置肯定係核心，呢點毋庸置疑。

不過咁，市場有啲意見亦未必唔啱，恒隆新落成商場投資咁龐大，單靠租金收入，真係唔容易捱。好似瀋陽皇城恒隆廣場，舊年上半年收入八千二百萬港元（下同），將佢年度化，全年都係一億六千四百萬，公司公布邊際利潤率為百分之三十，換言之毛利只係四千九百二十萬，以商場投資額數十億計，相信要好多年先回本。

又好似濟南恒隆廣場，去年上半年租金收入一億七千八百萬元，年度化三億五千六百萬元，邊際利潤百分之五十三，毛利只係一億八千八百七十萬元，以投資額四十億計，要廿一年先可以回本。

然而，恒隆歷史市盈率（PE）達五十五倍，喺地產公司中確實好高。點解啲人願意畀咁高PE，好大程度因為認同公司的中國故事。當然，若二、三線城市呢幾年高速增長，到下個租約期，恒隆可以大幅加租，到時話唔定年年有可觀增長都說不定。

但作為穩健投資者，都係睇多幾年先，雖則恒隆喺香港仲有千四個貨尾單位可套現，但賣晒就冇，未來係未知數；相反過去十年公司股價增長以倍計，到今天中國故事開始要睇實際成績，即使長線看好，暫時觀望住都冇壞。

至於分析員，大多是見風駛?，時有出錯，市場不用太認真。陳主席難道唔記得，佢曾擔任獨立非執董嘅美國公司安龍（Enron），喺破產前係唔少基金愛股，後因被揭發造假數而被除牌，成為美國最大一宗會計醜聞；安龍喺爆煲前夕，咪又係有好多分析員話間公司正，建議買入，結果原來係吹水公司，咁就可以知道分析員水平有幾高喇！

56 : greatsoup38(830)@2013-02-01 00:50:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130131118_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130131120_C.pdf
不計遞延債務有30億現金，盈利大約37億

57 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:59:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130201/news/eb_eba1.htm
陳啟宗形容，香港樓價急升，是過去10年香港樓市「被極端歪曲」的惡果。他指港府當年因應亞洲金融風暴及SARS暫停賣地，尚可理解，但是2005年起隨經濟復蘇，政府既不增加土地儲備，亦沒有拍賣土地。他認為梁振英的施政報告能夠做的已經做了，樓市需時固本培元。反而再推出短期措施，不能排除存在後遺症。

他又解釋，相對恒隆持貨成本小於原來發展成本1%，而樓價每年上漲15%，故此公司繼續持有貨尾至今。

對空置稅無正面回應

最近有消息指，港府醞釀對長期空置單位徵收空置稅，恒隆是現樓空置單位數量最多的發展商。陳啟宗稱，香港的空置率只有4%，屬全球最低，空置稅的建議目前欠缺具體詳情，難言是否可行，需要再行研究。他重申，公司的責任是以股東利益為依歸。他又解釋說，恒隆早於去年5月發售400個單位，亦付印賣樓書，只因為碰上歐洲債務危機，最終只售出100多個單位。

將來該集團是否加快香港售樓步伐，陳啟宗說這取決於市場，他們會在遇到好項目時入市買地。

行政總裁陳南祿補充，旗下藍塘道項目正待完工，至於薄扶林心光盲人院改建項目會否在政府放寬區內限制時加快發展，他只說無論由前特首曾蔭權到目前，該項目仍在處理中。

最近內地發展商萬科加入香港市場高價購地，陳啟宗認為，香港作為極度開放的市場，應該歡迎人家進入市場。

在香港樓市飛升同時，恒隆一系已經在內地加快發展。陳啟宗稱，他們已經在內地6個城市，投資達700億元。就算全國零售業於去年下半年放慢，恒隆旗下的內地商場仍然錄得增長。內地推動城鎮化更有利香港發展商發展。該集團位於無錫的恒隆廣場商場，有望今年9月開業。

展望恒隆系的繼承問題，陳啟宗稱，他沒想過第三代加入管理，多年來他覑重專業管理及企業管治，亦重視獨立董事的獨立性。

58 : greatsoup38(830)@2013-02-02 13:59:46

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130201/news/eb_eba2.htm

母恒隆集團純利升64%

母公司恒隆集團(0010)期內純利亦上升64％至52.62億元，物業租賃業務溢利增長10％至53.13億元。

內地租金收入首超香港

期內濟南恒隆廣場首次有全年度貢獻，瀋陽的新商場、市府恒隆廣場又於去年9月開業，令恒隆地產的內地物業租金收入首次超越香港，收入及溢利均增長18％，分別至30.82億元及23.71億元。

香港租金溢利則增長4％至26.45億元。物業銷售包括9個君臨天下及108個浪澄灣單位，這兩個項目每呎平均售價分別為3.21萬元及1.06萬元。

陳啟宗：分析員低估集團物業價值

美銀美林的報告指出，21.5億元非核心盈利遠高於該行估計的12億元。內地的新項目只是部分入帳，預計今年更全面反映在財務報表上。

恒隆集團及恒隆地產主席陳啟宗表示，恒隆業績較分析員估計為高，與旗下物業的價值被低估有關。繼於去年度積極出售紅A中心等非核心物業錄得逾21.5億元溢利之後，餘下可供出售的非核心物業不多，因此今年會「轁一轁」。

德銀的報告則強調，恒隆地產現時現金淨額為62.89億元，去年又曾發行58億元定息債券，財務狀穩健，將有利集團繼續在中港兩地尋求併購。

59 : leohsfung88(23727)@2013-02-02 16:08:03

101 依隻stock真係幾好

60 : greatsoup38(830)@2013-02-03 17:31:20

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130201/18153226

分析員：唔建議買恒隆

恒隆目前所持約1,400個貨尾單位中，以大角嘴浪澄灣持貨最多，達1,100間，現時呎價已過萬，較07年開售時的7,000元升值超過四成，持貨約250個單位的九龍站君臨天下，呎價亦高達1.7萬至4.2萬不等。有分析員說︰「o依家市咁旺，佢啲樓咁低成本，簡直就係暴利啦……現時呎價每升1,000蚊，恒隆貨尾幾乎就淨賺多1,000蚊，不過咁，由於恒隆唔係採取貨如輪轉嘅賣樓策略，佢冇其他地產商咁受惠樓價上升，我唔建議呢個價買恒隆。」
恒隆去年因出售非核心物業錄得純利約21.48億，令基本純利大增98.27%至61.78億元，優於預期，每股基本盈利升97.14%至1.38元，末期息57仙。內地租金收入首次超越香港，按年升18.49%至30.82億元，香港租金收入升3.36%至30.16億。恒隆集團（010）去年基本純利升83.42%至35.64億，每股基本盈利2.64元，末期息增派57.89%至60仙。

61 : greatsoup38(830)@2013-02-03 17:31:37

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130201/18153228
對於去年12月有兩名恒隆地產（101）「老臣子」姚子賢及高伯遒接連離奇「劈炮」，集團董事長陳啟宗昨日「饒有深意」地以集團口號「只選好的，只做對的」來回應，強調他個人是有強烈的「對錯感」。
陳啟宗昨日並無正面回應兩名董事為何於短時間內離職及原因，只很玄地說：「大家都知道舊年5月嗰陣，我哋集團有一個廣告，個口號喺『只選好的，只做對的』，第二句嘅含意比第一句更好、更豐富。」
問及是否有人涉及操守問題，他則避而不答，只表示兩人離任與內地項目延期無關。他說：「（項目延期）同以前嘅同事，或者今日嘅同事都無關。」對於他是否很難合作，他笑言這個問題不應該問他，應該問其他同事，指集團亦有很多「很長情」的同事。

62 : greatsoup38(830)@2013-02-08 00:15:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130207565_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130207563_C.pdf
緒言
於二零一三年二月七日，恒隆（武漢）於公開掛牌出讓中成功投得該地塊的用地使用權，代價為人民幣三十三億元（相當於約港幣四十億零七千一百萬元），作商用物業發展用途。武漢市土地交易中心已發出國有建設用地使用權競得通知單。按掛牌文件中所列之條件，恒隆（武漢）於二零一三年二月七日簽訂成交確認書及儲備土地開發補償協議書。
...
購入地塊的原因及利益
該地塊位於武漢市商貿中心之礄口區，鄰近輕軌及地鐵網絡。恒隆集團及恒隆地產的董事認為購入該地塊能擴闊資產及收入基礎，符合我們於中國的長線投資策略，並將對恒隆集團及恒隆地產以及其各自的股東整體而言有所裨益。恒隆集團及恒隆地產的董事亦認為，購入地塊交易的條款乃按一般商業條款訂立，屬公平合理，並符合恒隆集團及恒隆地產以及其各自的股東的整體利益。

63 : kamfaiAthrun(1488)@2013-02-08 09:15:57

http://hk.finance.yahoo.com/news ... SGFudC1ISw--;_ylv=3

恒隆33億奪武漢黃金地皮

(綜合報道)(星島日報報道)上月底率先公布年度業績的恒隆集團（010），連同系內公司恒隆地產（101），昨宣布投得武漢市黃金地段作為商用物業發展用途，地皮作價33億元（人民幣，下同），地皮的淨用地面積約8.2637萬平方米。恒隆預計，總投資額達120億元，可建樓面面積達到46萬平方米，該地皮有意發展成為商業綜合物業項目，當中包括世界級購物商場、辦公大樓及公寓式酒店。
　　該地皮位於武漢市繁盛商貿樞紐礄口區京漢大道，鄰近輕軌及地鐵網絡，與當地著名的武廣商圈和中山大道商圈相近。項目預期將受惠於輕軌一號綫所帶來的人流。
　　恒隆系董事長陳啟宗表示，公司對於成功取得上述地皮感到欣喜，並計畫將該項目打造為當地地標。陳啟宗指出，恒隆取得武漢地皮後，在內地物業組合陣容將更加完整，恒隆更可借此項目擴展成為全國性商業地產企業。
　　另外，四川成渝（107）宣布，以9.2億元取得四川省眉山市仁壽縣城北新城3幅地皮，地皮面積為約24.33萬平方米（約364.92畝），土地用途為住宅及商業。

64 : qt(2571)@2013-02-09 17:33:32

http://money.163.com/13/0208/02/8N5J8D2V00253B0H.html

恒隆地产“熊市”谋扩张 33亿武汉拿地
2013-02-08 02:32:18　来源: 第一财经日报(上海)　有3人参与
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内地零售业去年增长放缓，“熊市”悄然到临，但恒隆地产（00101.HK）并没有因此停止内地扩张的步伐。

2月7日，恒隆地产以33亿元的价格竞得武汉一幅土地，首度进入华中市场，这也是除上海外，恒隆地产进入的第七个内地城市。

武汉业内人士介绍，恒隆地产此次透过一家名为“汉隆武汉有限公司”的企业竞得该地块，地块规划总建筑面积为46万平方米，其中地上总建筑面积43.3万平方米，商业建筑面积15万平方米，酒店建筑面积约13.15万平方米，办公建筑面积约15.15万平方米。

“恒隆想进入武汉市场已经多年，33亿是起拍价，楼板价大约7200元/平方米，因为是商业用地，这一价格不算高，不过目前地块上的拆迁还没有结束，什么时候能够开工还不清楚。”上述人士称。事实上，在2月7日拍地之前，恒隆地产便是该地块公认的头号热门买家。有消息称，硚口区政府在今年1月和香港恒隆地产已签署武汉恒隆广场项目的备忘录。

此次恒隆地产武汉拿地，引人关注的除了33亿地价，还有出手的时机。2012年内地零售消费整体增长放缓，恒隆地产内地物业租金收入也出现了增长放缓的迹象。根据中华全国商业信息中心的数据，2012年全国百家重点大型零售企业零售额名义同比增长10.8%，增速相比上一年大幅度放缓11.8%，创下自2005年以来7年中的新低。

就恒隆地产公司本身而言，虽然2012年全年业绩显示，内地业务的租金收入及利润分别上升了18%。但花旗银行报告称，若扣除两个新开业的商场，恒隆地产去年来自内地的租金收入实际仅升7%，与2011年内地物业租金收入及利润23%和15%的增长速度相比，有明显回落。而上海恒隆广场2012的租金增长则稳定在4%。

然而零售租金增长放缓的熊市，在被称为“拥熊者”的恒隆地产董事长陈启宗看来，反而是拿地的好时机，“周期永远存在，重点只在于我们能否熬过谷底以迎接下一个增长期，以及对存活者来说其胜利有多大。”

事实上，恒隆地产早已为此次武汉拿地做好了准备。陈启宗在去年半年报中便透露，有意出售恒隆地产位于香港收益低及租金增长放缓的成熟物业，套现后将资金投放于收益更高及增长更快的内地项目中。而实际上，恒隆地产也在2012年出售了多个位于香港的投资物业，包括红A中心、乐基中心等，套现53亿港元。

截至去年底，恒隆地产的现金及银行结余达到360亿港元，除去负债后，现金净额达到63亿港元。负债的构成中，除了银行借款，恒隆地产去年还根据中期票据计划，发行了总额相当于58亿港元的十年期定息债券。

然而，虽然资金方面具有优势，但恒隆地产此次进入武汉依然面临着残酷的市场竞争。在恒隆武汉项目旁，目前已有包括武汉广场、世茂广场、武汉国际广场、新世界百货、武展购物中心、庄胜崇光SOGO百货等购物中心。有媒体统计，三年内，武汉全市还将有超过10家高端商业综合体入市。

“商业地产领域存在赢家通吃的现象，赢者越赢、输者越输。”陈启宗曾表示，财力不够的企业只能看短线，但恒隆地产更愿意看长远，长远来看，中国市场还是比较好的，另外，熊市也有熊市的好处，这期间，有些竞争对手熬不住会被淘汰。

目前，恒隆地产在内地上海、沈阳、天津、大连、济南、无锡、昆明已开发项目。陈启宗在2012年全年业绩会上透露，旗下无锡恒隆广场将于2013年如期开业，不过沈阳市府恒隆广场超高层写字楼部分，预计延时至2014年底甚至2015年初开业。

65 : greatsoup38(830)@2013-02-10 21:10:03

2013-02-06 HJ
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恒隆去年純利83.95 億元，較上年的48.9億元增長71.7％，每股盈利1.88 元，已派中期息每股17 仙，將派末期息57仙，全年每股股息74仙，已是歷年之冠，不考慮上年更改年結期的影響，實較前一年度增加4.2％，總股息33.13億元。

恒隆盈利包括投資物業公平值，增加25.22 億元，上年度增加20.16億元，經調整公平值、相關稅項及合營公司公平值的影響，恒隆股東應佔基本純利為61.78億元，按年增98 ％，每股基本盈利1.38 元。基本盈利包括租金收入、出售發展物業及出售投資物業等收益。

恒隆租金收入源自香港的有30.16億元，按年增長3.4％，增幅較低，是出售投資物業53 億元的影響，如不計該影響，香港租金收入實增9％；內地租金收入30.82 億元，按年增長18.5％（上年為26.01 億元）。恒隆去年出售香港發展完成待售物業，包括君臨天下住宅九個單位，共3.97萬方呎，平均每方呎32100元；另售浪澄灣單位108 個，面積共7.98 萬方呎，平均每方呎10600元。該等物業早年完成，成本僅3.54 億元，以12.74 億元出售，毛利率高達72.2％，扣除其他費用後，稅前盈利為8.46億元，較上年的1.5億元大幅增加，而稅前利潤率仍高達66.4％。

恒隆內地租金收入增長較

佳，但從數字推算並不理想。濟南恒隆商場於2011 年8 月26 日開業，曾表示首四個月租金收入為1.23 億元，去年全年收入增加八個月。另外，瀋陽的市府恒隆廣場的購物商場於去年9 月底開業，已全部租出，至少可提供三個月收入，考慮到這些額外增長的因素，估計原來上海兩項物業及瀋陽的皇城恒隆廣場的收入增長在7％以下，遜於香港的增長9％。

恒隆已表示暫時不再出售投資物業，而已完成的待售物業，最近推出浪澄灣小量單位，其後的意向仍待觀察。恒隆的售樓策略一直受人非議，目前浪澄灣及君臨天下待售單位約1400 個，約佔全港空置單位35％，過去的售樓策略有利，未來是否仍然有利，取決於樓價的變動以及恒隆的策略，待售單位多為高價貨，儘管成本甚低，但樓價若有變動，將影響實際業績。

去年底，恒隆淨現金約63 億元，並無財務問題，基本上可以出售待售物業套現，以供內地繼續發展。按現有安排，未來五年均有內地物業完成，而跑馬地的豪宅面積8.6 萬方呎亦於今年內完成，可供套現，但未表示租售意向。去年底恒隆每股資產淨值為26.34 元，實際資產應高於此數，有待出售物業帶來利潤，以及發展中物業完成而帶來增值。

表面溢價實際折讓

恒隆現價29.25 元，計算P/E 並不實際，息率2.5 ％更有參考價值，相信現年股息維持。事實上，租金收入可以應付股息有餘，P/B 1.11倍具變動性，基本上以上升居多，但可受本港樓價左右其實際資產值，現時賬面資產值只以待售物業成本入賬，與內地發展中物業相同。因此，現價雖高於資產值，如作重估股價則有折讓。以目前地產現狀看，可以看好，但應留意本港地產或有變動，以及內地的租金趨勢，或將形成增長放緩。

戴兆

66 : greatsoup38(830)@2013-02-20 23:56:19

http://www.am730.com.hk/article.php?article=142993&d=1975

【am730訊】銅鑼灣的舖租一向稱王，去年底更超越美國紐約第五大道，成為全球最貴舖租的購物街道。寸金尺土，業主賺得一蚊得一蚊。當很多老店都因捱不住貴租而要被逼遷結業之際，恒隆地產(101)位於告士打道的一個舖位，今年卻突然消失，原址的家具店被遷往另一舖位。恒隆解釋是店舖外觀重整，但翻查土地註冊處文件始發現，恒隆疑似將半邊行人路密封11年出租，至屋宇署最近執法，才被迫還原。以現時市值每呎招租百元來計算，凸出的舖面一年至少可多收54萬元。
記者：簡淑明　攝影：林振東

在銅鑼灣擁有逾33萬方呎商舖的恒隆地產，過去11年，一直將其中位於告士打道柏寧酒店旁、面向維多利亞公園的舖位租予一間特色家具店aluminium Urban Living。該舖位屬京士頓街8號，約有二千方呎，主要售賣特色家具，面向大街的密封式櫥窗設計獨特顯眼，舖內連一樓亦有時裝品牌D-mop，兩層舖位合共五千多方呎。但至去年底，家具店突然搬遷，並迅即遷往同區名店坊另一個更大面積舖位。而恒隆在其遷出後立即展開翻新工程，歷經兩個月，圍板拆封，原屬舖面櫥窗、凸出路面的舖位竟完全消失，連一樓原屬D-mop的窗戶也消失，舖面連一樓範圍垂直而整齊地歸入大廈內。地面雖放了7棵人工矮樹做裝飾，地面舊舖痕跡仍然清晰可見。
據悉，該原先凸出櫥窗部分也屬恒隆所有，但在圖則上僅屬簷篷位置而非一處可圍封的密封地帶。恒隆是去年底收到屋宇署的最後通知，要求盡快還原地方，因此才將一樓連地面無奈「縮舖」，還要替家具店另覓新舖。地產界消息指出，經翻新後，最近恒隆再次招租，京士頓街8號地面連一樓的5,000方呎舖位將會分間小舖出租，市場消息指叫價100元一呎，較怡和街及駱克道的1,000元一呎租金確是便宜得多。

政府兩度出信
本報記者向恒隆地產查詢8號舖面消失一事，發言人解釋，原址aluminium所屬地段乃屬恒隆地產的私家路段，由恒隆擁有業權，並非公眾用地，而家具店遷出後，在配合公司發展策略及符合政府規定下，該地段店舖經裝修及改造後再出租予其他合適經營者。
本報記者翻查京士頓街8號新豪大廈A-C舖及一樓的土地登記冊，發現該舖位曾於2005年及2008年兩度接獲屋宇署的清拆命令，指稱當時有未得許可的建築工程。05年的命令於12月便完成，並獲發滿意紙確認，但2008年的佔用公用部分，則未見獲批滿意紙。當時屋宇署的信件列舉，京士頓街8號曾在一字樓的樓梯間違例安裝一道鐵閘及地下入口的一道鐵閘向地下大堂方向開啟，要求有關方面恢復原狀。
至2009年9月屋宇署發出一封暫緩信，指出鑑於有關建築工程已經修改，該署擬暫緩採取進一步管制行動及撤銷有關命令，但業主必須確保不再進行任何違例建築工程，否則該署可根據建築物條例第40條提出檢控。
測量師學會建築測量組副主席龔瑞麟指出，屋宇署發出的暫緩信並不完全代表有關工程已經圓滿解決，可能在於涉事單位的違規並非優先取締項目或影響到市民安危，又或業主曾經透過法律途徑反駁，俗稱「踢ORDER」，因此政府未再有行動。
至於該個消失的8號舖位，記者翻查土地登記冊，1983年的售樓圖則中有展示該舖範圍，之後未見業主向政府提交任何關於在告士打道方向加建舖面工程的文件。若家具店已在原址經營11年，即表示凸出的舖面至少存在10年以上。

圖則只有簷篷
龔瑞麟認為，從1983年的紀錄圖則中所見，8號舖位面向告士打道的範圍只有一個6呎乘33呎的簷篷，並沒紀錄有可供圍封的舖位，但從去年Google地圖拍得的8號家具店範圍則是圍封的，足足多出458方呎，此舉並不符合圖則所見。反而是最近8號地舖消失了，才是1983年最原始的模樣。
龔指出，之前圍封式的改動即使屬私家路段範圍，也必須向屋宇署申請，因這牽涉有關業權人是否仍有剩餘建築面積可用，及牽涉地租及差餉問題，若果已超出可發展的建築面積，政府也有權拒絕申改。從差餉物業估價署今年首季資料顯示，京士頓街8號地舖連一樓，共須繳交逾十萬元差餉，依此推算市值租金，該舖位月租至少676,550元，但並無資料顯示該筆差餉內是否已包括圍封的部分。本報向屋宇署查詢有關舖面情況，至今三星期仍未有回覆。

67 : qt(2571)@2013-02-23 14:34:39

101

http://money.163.com/13/0219/08/8O2IMBE5002534NU.html

恒隆33亿武汉拿地践诺700亿内地商业版图
2013-02-19 08:40:26　来源: 观点地产网(广州)　有0人参与
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继在1月底的业绩会上明确表示只会涉足一二线城市后，恒隆地产随即就在武汉再落一子。

2月7日，在武汉市举行的土地拍卖中，恒隆地产以底价33亿元将一幅商业地块收入囊中，折合楼面地价约7200元/平米。地块位于武汉硚口利济北路轻轨站附近，与繁华的武广商圈和中山大道商圈相近。

武汉当地业内人士认为，由于恒隆竞得的地块是纯商业用地，楼面价不算高，只是目前地块上的拆迁还没有结束，具体何时能开工还不清楚。

按照规划，整个项目总建筑面积46万平方米，其中地上43.3万平米(商业15万平米、酒店13.15万方米、办公楼15.15万平方米)，地下一层商业建筑面积不超过2.7万平米，A、B地块将建空中连廊。其中，B地块部分将建设300米以上的标志性塔楼。

33亿拿地

恒隆地产透露，此次武汉项目计划投资约120亿元，并将当做商业综合物业项目作长期投资，当中包括世界级购物商场、办公大楼及公寓式酒店。

另外，本次买地的33亿元地价款，恒隆将以内部资金及银行贷款分两期支付，首期11亿元已于1月底支付。而截至2012年末，恒隆手持现金达360.25亿港元，债项达297.36亿港元。

南华证券也于报告中称，恒隆在购入上述武汉地块后仍有充足的现金储备，料集团未来将继续买入新土地，并有助进一步提升其资产净值及盈利基础。

其实，对于进军武汉商业综合体项目，恒隆地产早已开始规划，只是由于选址及规划方面的原因一直未有进展，因而在该地块拍卖之前，恒隆地产便是外界公认的头号热门买家。

而在今年1月17日，恒隆地产还曾与武汉硚口区政府签署正式备忘录，双方拟合作开发总投资超100亿元的恒隆广场项目。

在成功竞得上诉地块后，恒隆地产董事长陈启宗表示，公司非常欣喜能够以公平合理的的商业条款，成功摘下武汉市中心的黄金地块。恒隆落户武汉，让公司在中国中部最大和最重要的城市建立了桥头堡，公司的内地物业组合阵容会更鼎盛。

陈启宗还续称，是次土地购置亦有助扩充恒隆的资产和收入基础，对恒隆集团与恒隆地产以及其各自的股东整体而言都有所裨益。

虽然恒隆此次竞得的地块区位优势明显，但其今后依然会面临激烈的市场竞争。

当地业内人士指出，在恒隆武汉项目旁，目前已有包括武汉广场、世茂广场、武汉国际广场、新世界百货、武展购物中心、庄胜崇光SOGO百货等购物中心，今后竞争必然激烈。

另据不完全统计，武汉目前已确定的大型新建购物中心将达10个以上。其中就包括凯德集团于去年拿下的古田二路轻轨旁商业用地，将投资30亿元建商业中心；另外，同为港资企业的新世界已拿下航空路地块，将建设新世界中心二期；华润也将在该区域投资130亿元建设华润万象城项目。

68 : greatsoup38(830)@2013-04-21 00:46:57

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130419/18233318

【記者林偉聰報道】特首梁振英金主陳啟宗的恒隆地產，旗下位於旺角的停車場，未經申請將其中五層租予二手車展銷，五年收租2,300多萬元。為瞞騙執法部門，展銷場要求車行將展銷車輛扮作泊車掩飾，要隨時走鬼。地政處已發警告信，要求對方在限期前糾正，但恒隆懶理，死撐停車場只用作「停放車輛」。
位於旺角廣東道1112號的恒通大廈，二至八樓均為停車場，由恒隆管理，停車場業主偉聯置業有限公司是恒隆全資擁有的子公司。2011年7月，偉聯與經營二手車展銷場「名車博覽館」的「銷售能展覽有限公司」，簽訂特許協議，出租五至八樓全層及四樓31個車位，名車博覽館再分租車位予多間二手車行作展銷。
懶理地政處警告信

根據分區計劃大綱圖，恒通大廈地皮為住宅用地，除地舖和商場外，用作商店或展覽用途均須先向城規會申請；但根據城規會記錄，無收過該地段改用途申請，地契條款亦列明停車場須最少有七成車位開放予公眾使用，但現時七層停車場中，有四層半被用作展銷車場，違反地契。
恒隆與名車博覽館雖清楚限制，並在租約中列明只作泊車用途，不得進行商業活動，但博覽館走法律罅，在大廈的一樓商場另設「銷售中心」，內有辦公室及會客室供簽約等買賣手續；而四至八樓停車場則包裝成「專用停車位」，要求租場車行將銷售車輛扮作泊車，瞞騙執法部門。
記者日前到訪名車博覽館，場內泊滿待售汽車，經裝修後明顯比停車場其他樓層光猛而且以帆布密封及加裝了冷氣。場內大部份車屬中高價二手車，車款多為房車及七人車，價錢由八萬至20萬元不等。每家車行約佔10多個車位，並有銷售員駐場，一見到記者就立刻積極推銷，更邀請記者上車試坐，明顯並非「泊車」用途。
九龍西地政處表示，早前已接獲投訴並到場巡視，發現違反地契中開放七成車位的條款後已向業權人恒隆發警告信要求糾正，不過恒隆在限期前未有理會，該處會繼續跟進。恒隆回覆時堅稱，該停車場的車位純粹租予「停放車輛之用」，以月租和日租形式開放予公眾人士，但並無回應地政處的警告信及場內有推銷活動的問題。名車博覽館董事李先生亦指，車場只作泊車用，已勸喻車行不能在場推銷，又否認教唆車行掩飾銷售。
律師黃國桐指即使恒隆及博覽館在租約中列明只准用作泊車，但由於租客用意太明顯，實難辯稱不知道車場被濫用，如法庭認為業主是「扮睇唔到」，將不接受租約條款為抗辯理由。
隨時走鬼車行生意慘淡

【本報訊】名車博覽館現時共有19間車行進駐，大部份都是從荔枝角舊址隨展銷場搬過來，不過，有車行透露，旺角新場的環境大不如前，加上非法經營多多限制，更要隨時走鬼，令生意慘淡，近乎白做。有車行老闆指由於新場是由停車場改裝，開業第一年連冷氣也沒有，加上通風欠佳，夏天時銷售員和顧客均汗流浹背，難以做生意；展銷場雖位處旺角，但並非在人流暢旺的中心區，生意慘淡。
賣車須用密碼

除了環境欠佳，由於車場屬非法經營，車行還要配合車場「走法律罅」，例如車場要求車行不能明標車輛資料，只能隱晦地以「0816.8」等密碼，代表「08年出廠、售16.8萬」，記者到訪時，銷售員亦明言「你未嚟過你唔明㗎喇」。博覽館又禁止車行在場內放置書枱，銷售員只能在簡陋的摺枱上工作。
每個月車行也會收到管理處的電話「通水」，告知有政府人員巡查要「走鬼」，要求所有車行將車輛資料收到車底，並收起摺枱及文件，撤出車場迴避，待巡查人員離開後才返回繼續做生意。該車行老闆指負責人去年洽談續約時曾承諾會申請改變用途，但至今無落實，慨嘆信錯人，現時每個車位每月交租4,800元，「每個月交幾萬蚊租，又冇生意，好似幫佢打工咁」。
名車博覽館的股份由劉俊豪和李艾琪持有，劉俊豪是物業炒家，對沙田第一城單位情有獨鍾，曾買入36個單位收租，獲利甚豐。
改用途須交千萬豁免費

【本報訊】根據恒隆與名車博覽館的協議，合約為期五年至2016年7月，共涉及523個車位，未計管理及維修費用，首年月租30萬元，第二、三年月租38萬元，最後兩年月租45萬元，五年總收入高達2,352萬元。地政總署表示，業主如欲改變地契中的指定用途，須先符合分區計劃大綱圖的規定，獲許可後才可向地政總署申請改契或豁免。
08年，另一家二手車展銷場「壹號車場」欲進駐荃灣愉景新城其中一層佔地逾4.5萬平方呎的停車場，發展商新世界與合和當年向城規會申請更改用途，並繳交豁免費用；以10年愉景新城申請豁免續期為例，三年的豁免費就高達770多萬元。地政總署拒估計恒通大廈須繳交多少豁免費，但恒通的停車場佔地五層，超過10萬呎，估計恒隆節省的金額數以千萬元計。

69 : greatsoup38(830)@2013-05-12 16:39:33

http://wh.house.sina.com.cn/news/2013-04-01/08112488327.shtml
13.5億人口的國家中，超過500萬人口的城市有57個，超過300萬人口的接近90個，超過100萬人口的有180多個，在這麼大個國家，能夠一次投資幾十億，甚至於100多億建商場或者商業群，包括寫字樓、酒店等，而不切開出售，具備這種實力的企業全國大概不超過10家。什麼商業地產再建項目日益增多，市場恐將飽和以及商業房地產在中國競爭激烈等商業地產泡沫化陰霾，在恆隆集團主席陳啟宗列舉的數據面前均被一掃而光。(樂居記者黑巧克力)

高端商業市場大售賣部分需做到購買者有錢可掙

陳啟宗自信地表示，在整個內地市場，擁有充裕財力、毋須「分拆」商場的發展商屈指可數。凡是切開出售的，都不是我的競爭對手。他認為，商業房地產特別是四星級、五星級的高檔商業項目，不僅能夠持續發展，而且市場大得不得了。

商業房地產怎樣在保持一定水平的同時，又能夠出售。陳啟宗對此也頗感興趣。他將豆腐乾比作商場售賣的部分，要想切好，就必須遵守預先制定的規定，這就好比一個住宅小區，所有的房子你不能隨意更改，你要更改，必須要得到業主委員會同意才行。

他提醒大家：「如果商場切開出售之後，就不能再控制你的租戶總和。你的鄰居，你旁邊的人賣什麼東西，你根本管不得了。所以安保、清潔很多方面也會帶來不少難處，想要在市場上始終保持較高的信譽，我們必須做到，凡是買你商場的人，都是將來能賺錢的。這是我想到的唯一解決方法。

好的商業，就是那種上妝、卸妝都受看的女人

剛才談到，凡是切開出售的，都不是我的競爭對手。我認為，除此之外，關鍵點還在於商業地產基因。陳啟宗直言不諱道：「商業地產領域裡，在中國內地市場，甚至在台灣市場，好的榜樣不是太多。反而水平不夠的一大堆。」

商業項目的成功，在於擁有永葆青春的商業基因。華麗表像是我們肉眼能夠看到的，但是內在核心卻是我們看不到的。例如，建築設計方面，水管、電機不易察覺，所以質量好壞就難以鑑定。他打趣地說：「商業的好壞，如同女性的容顏，我們只看到妝容後的女人，但是卸妝後的女人，你們如何能夠見到。而好的商業，就是那種上妝、卸妝都受看的女人。」

一流項目，速度是難處速度是三流商場的最好保證

「如果想做一流的房地產項目，速度是最大的難處。有了速度，是做三流商場的最好保證。」商業地產的最大難點，我認為是速度。陳啟宗一針見血地指出，速度，中國人能力強，蓋得快。一旦開發一塊商業土地，兩年內就要建成。「有這樣想法的不是傻子就是瘋子，設計是一個過程，需要好多的思考，好多的反思，從不同的角度來看同一個問題。不同的專業來評估，才會發現問題。」

誠然，作為土地賣方的市政府官員，往往希望建築物在很短時間內落成。在市內建設摩天大樓和宏大商場，往往被視為現代化及官員能力的證明，有利於官員的未來擢升。

而發展商明白政府的心態，亦樂於附和，例如承諾商場於購置土地後十八個月便可開業。任何熟悉設計程序的人士皆知，舉凡大型且複雜的項目，單拿出一個優質的設計，就需要一個較長的時間，更遑論完成施工！「我們要重視內在，而非華麗表象，要預留未來變化的空間，讓項目擁有永葆青春的功能。」他如是說。

差異化如何做才是關鍵讓項目擁有永葆青春的功能

現在內地的商場，出租100元，多少可以放到自己口袋裡？陳啟宗自問自答道，基本上行內平均水平是66元左右，而恆隆地產的商業項目，比較成熟的是84元。

「每收100元租金，別人是67元，我是84元，差價是17元。別人可以用很少的錢就可以蓋起來了。我們需要1.7萬元/平米才蓋的出來。我希望我的每個項目都是藝術品。既要美觀，又要實用，而且保證商場70年還在。

除此之外，商場的差異化也是無法避免的研究性課題。

在差異化方面，恆隆地產與其他開發商項目確有不同。「在不同的差異化可能性中，我們要最掙錢的，而不是設計的最新穎。」建築費的高投資，才能保證建築質量的高標準，以此獲得更大的回報。我不能為了便宜點，而降低租金的底線。所以差異化不做不行，如何做才是關鍵。

只有熊市才會拿地新「國十五條」頒佈時我們再出擊

除了在建築上的高標準外，恆隆地產拿地也自有一套標準。只有熊市，才會拿地。沒有競爭對手，才會便宜。這是陳啟宗的拿地秘訣，更是恆隆地產被譽為熊的擁抱著的有利佐證。

90年代進軍沿海一線城市，2004年開始關注二線城市。在瀋陽、濟南、大連、無錫、昆明等城市取得土地。細心觀察亦可發現，這些土地都是恆隆在內地土地市場低潮期獲取的。在土地市場行情高漲時，恆隆絕不會出手拿地。對於這個拿地準則，陳啟宗也並不諱言。

陳啟宗反覆表示，買地時機很重要，「適當的時候做最正確的決定才會取得成功」。從2001年至今，恆隆已經有12年未曾購地。

「我們在1992-1994年期間買地，而從1995年到1999年沒有拿過一塊地皮。在2005-2006年，一線城市沒有好地了，我們就跑去二線城市拿地，而2007-2008年大家瘋狂買地的時候，我們僅僅拿了兩塊地。」陳啟宗輕描淡寫，把近20年在內地的發展用如此寥寥數句歸納。

談及何時再拿地，陳啟宗幽默地說，現在是新國五條出台，我們在武漢剛拿了一塊地，再拿地，就要看中央何時再出調控政策咯，估計新國十五條頒佈時，就是我們在土地市場出擊之時。

做商業要像慢工出細活的烏龜，而不做活潑好動的脫兔

而熊市拿地，帶給他的好處即是低廉的土地成本。「如果不是熊市，我是不會買地的，對於高檔項目而言，土地成本一般在30-50%，而恆隆地產的項目，土地成本不到20%。」按照零負債的資金能力，恆隆地產完全可以承受在內地繼續拿地並投資開發建設。但是陳啟宗自嘲稱：「做商業地產，我們甘願做一隻慢工出細活的烏龜，而不做活潑好動的脫兔。」

他始終認為，如今是一個發展期，更是一個持續性的過渡期。可掙可賠的兩面性是均等的。俗話說，草莽出英雄，可是草莽難保5年後還能見到他的身影。

恆隆廣場和武商要做好朋友不想幹掉誰不想被幹掉

談到對新國五條出台的看法時，陳啟宗認為內地房地產市場難以琢磨，但是恆隆地產最大的優勢即無銀行的貸款壓力，與其他房地產商相比，資金回籠的壓力幾無可能。在陳啟宗看來，沒有熊市，哪來英雄，恆隆地產要做熊市的英雄。

最後談到武漢的恆隆，陳啟宗以鑽石級別來形容未來這座商業項目。他類比說，廣東人喜歡熬湯，慢火出好湯，所有恆隆的項目，都是慢火。「今年2月拿地，我希望能夠在第四季度打樁。最保守的建設週期是四年。」與周邊國際廣場的擂台比拚是業內人士頗感興趣的話題。

對此，陳啟宗友好地表示：「恆隆廣場和武商要做好朋友，如果僅僅只有我一個項目，那我會很容易被打倒的，只有多個項目相互制衡，我們就會生存下來。可以想像，政府的力量是不可忽視的，政府有能力在一個全新的區域發展成新中心。我們不是要去幹掉誰，而是希望不被他們幹掉。」

記者手記：恆隆地產陳啟宗先生從巴黎飛京，再從京飛武漢，轉機時航班還延誤了數小時，抵漢時已是凌晨一點多。早九點，他準時出現在演講大廳，開講之前首先報以歉意，並打趣地說：「講的不好，或許講到一半會睡著」。隨後演講結束後，面對眾記者的圍訪，他依然沒有怠倦。即便身旁的工作人員不斷叮囑我們，這是最後一個問題。他卻向我們善意地表示，不著急，想問什麼就問，能回答的我儘量回答。整整1個半小時的群訪，他只是喝了幾口咖啡用於提神，並始終興致盎然地解答著各家媒體的疑問。

70 : wilsonchui(9055)@2013-07-31 16:20:33

Summary of 1H13

--1H13核心盈利(excluding the effect of fair value)跌23%,因為無新盤賣所致

--總租金收入/盈利各升13%;香港升幅11%/12%;內地升幅15%/14%;內地租金收入:香港租金收入比例為53%:47%

--淨現金轉淨負債3億

--無錫恒隆廣場9月開幕,Occupancy rate >90%

71 : GS(14)@2013-08-01 11:22:01

101 : real profit lower 25% , low debt

10: profit lower 20% to 900m, low debt

72 : onon1122(39755)@2013-08-02 13:26:12

長渣其實買10定101好 smiley

73 : Tricky.Frog(35942)@2013-08-02 13:38:50

隻野溢價好高下…

74 : wilsonchui(9055)@2013-08-02 14:10:50

72樓提及
長渣其實買10定101好

(抄林少陽口水味)
過往10年既表現係10好過101,10既回報係600%,101個return 係300%
但係主要係因為過往十年市場偏好收窄控股拆讓
傳統而言,市場相信係同一舊asset下,控股公司對比子公司有一定程度折讓,控股公司股價長期相對偏因為子公司可以直接派到息,控股公司從asset獲得cash flow的能力會因為子公司派息和扣減行政費用而比子公司低。
但係拆讓個幅度幾多就時大時細,depends on 市場口味 (之前林少陽果篇文就比較埋4/20 同埋唔記得邊間,結論一樣)

如果將10同101個股價做一個ratio,由89年開始睇,最高點係1.9倍,控股折讓擴闊,去到2000年,股價比率去到低點0.78,而近十年市場口味又轉變番,控股折讓收窄,比率係2010年見頂 (1.96x)

用PB比率分析都係一樣,long term 10個PB比101PB有25%拆讓(ie. ratio=0.75),現時個PB 拆讓係13%,顯示長期拆讓以經係合理以上水位,再收窄空間唔大(i.e.重覆過往十年母公司跑嬴子公司機會唔大),但呢個係假設左控股公司有折讓而唔係溢假(david webb話控股公司調反轉應該有premium,因為佢有controlling power)
考慮到101個yield係2.95%,10個yield 得1.97%, 101會比較可取

75 : frankiekie(34555)@2013-08-02 19:59:25

74樓提及
72樓提及
長渣其實買10定101好

(抄林少陽口水味)
過往10年既表現係10好過101,10既回報係600%,101個return 係300%
但係主要係因為過往十年市場偏好收窄控股拆讓
傳統而言,市場相信係同一舊asset下,控股公司對比子公司有一定程度折讓,控股公司股價長期相對偏因為子公司可以直接派到息,控股公司從asset獲得cash flow的能力會因為子公司派息和扣減行政費用而比子公司低。
但係拆讓個幅度幾多就時大時細,depends on 市場口味 (之前林少陽果篇文就比較埋4/20 同埋唔記得邊間,結論一樣)

如果將10同101個股價做一個ratio,由89年開始睇,最高點係1.9倍,控股折讓擴闊,去到2000年,股價比率去到低點0.78,而近十年市場口味又轉變番,控股折讓收窄,比率係2010年見頂 (1.96x)

用PB比率分析都係一樣,long term 10個PB比101PB有25%拆讓(ie. ratio=0.75),現時個PB 拆讓係13%,顯示長期拆讓以經係合理以上水位,再收窄空間唔大(i.e.重覆過往十年母公司跑嬴子公司機會唔大),但呢個係假設左控股公司有折讓而唔係溢假(david webb話控股公司調反轉應該有premium,因為佢有controlling power)
考慮到101個yield係2.95%,10個yield 得1.97%, 101會比較可取

非常詳細
解答了我的疑難, 其實是我太水皮
thank you

76 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-02 21:15:33

長渣我揀丸太古地產

77 : frankiekie(34555)@2013-08-02 21:39:42

太古地產係咪外國的地靚D
恒隆多D係大陸?

78 : greatsoup38(830)@2013-08-03 12:35:04

太古的資產絕大部分在香港，美國地是好大，不過唔值錢

79 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-03 23:10:11

78樓提及
太古的資產絕大部分在香港，美國地是好大，不過唔值錢

依家多左係中國
廣洲太古匯
北京三里
頤堤港
大中里
成都大慈寺

80 : greatsoup38(830)@2013-08-03 23:11:54

都唔是好值錢

81 : hkgbamboopanda(35337)@2013-08-03 23:13:39

80樓提及
都唔是好值錢

慢慢黎三里屯個名幫佢打響左名堂

82 : greatsoup38(830)@2013-08-03 23:28:16

81樓提及
80樓提及
都唔是好值錢

慢慢黎三里屯個名幫佢打響左名堂

希望他慢慢發展成功

83 : greatsoup38(830)@2013-09-29 18:51:11

2013-09-20 iM
恒隆地產繼續高端定位毋懼市場通吃局面
...

恒隆地產董事長陳啟宗說：「近期高檔名牌的確放慢開店步伐，以往一個城市開4家店，現在只能開兩家。以無錫為例，Louis Vuitton暫不會在無錫開第二家店，而是等舊租約完結後遷入無錫恒隆廣場。我對旗下商場的高端定位充滿信心，正如范冰冰這麼美，還愁無男朋友？內地高檔商場的競爭，是非常輕鬆，而且出現汰弱留強的『通吃』局面。」

記者過去曾跟隨恒隆地產參觀旗下位於瀋陽、濟南及無錫的恒隆廣場。當中瀋陽皇城恒隆廣場由於檔次僅屬四星級，出租率較市府恒隆廣場低．截至今年6月30日止，皇城恒隆廣場的出租率僅為87%，主要是租客在更新中。較高檔的市府恒隆廣場出租率為100%，租金邊際利潤61%，主要因為有頂級名牌進駐。濟南恒隆廣場的出租率只不過92%，而剛於9月17日開幕的無錫恒隆廣場，出租率為96%。

進駐無錫因人均消費力高

面對反貪盛行，位於大城市如上海的零售業受打擊自是必然，為何恒隆地產會選擇在江蘇省無錫開設高檔商場，而不選擇在其他江蘇省的城市如蘇州或南京？他說主要因為該兩地沒有那麼大塊地，樓面面積要約45萬平方米才會考慮。加上，無錫較其他落戶的城市人口少，惟其人均收入及人均可支配收入，卻能與上海媲美。

根據香港貿易發展局《無錫消費研究概覽》報告顯示，截至2011年，無錫的零售規模，在江蘇省中排名第三，僅次於蘇州及南京，但以常住人口計算人均零售額，則與南京不相伯仲。陳啟宗所指的常住人口，截至2010年，無錫常住人口637.3萬，佔江蘇省的8.1%，而城市居民家庭人均可支配收入為31,638元人民幣，人均消費支出則為19,780元人民幣，由此可見，無錫人均消費水平確實高。

高檔商場向來強者愈強

陳?宗說：「無錫消費力驚人，相信可容納多間商場。我不擔心內地商場愈開愈多會造成劇烈競爭，因為高檔商場向來是『贏者愈贏，輸者愈輸』，如近年看到名牌店縮減分店數目，客源便會集中在個別市場領導者。」他多次強調，做商場好過做物業發展，因為賣樓可以一年好一年壞，但商場附加值較高亦較穩健，長遠回報率是賣樓兩倍。加上定位高端商場，現時市場上有能力服務高消費階層客戶的商場並不多。

恒隆地產董事總經理陳南祿則指，無錫恒隆廣場總投資90億元人民幣，每月平均呎租44元，料每年總租金收入約2億元人民幣，一般而言，首年租金回報率約6%至7%。他續指：「無錫恒隆廣場總樓面面積49.1萬平方米，其中購物商場與地下停車場面積相若，約23.4萬平方米，停車場擁有約1,300個車位，車位多旨在吸引周邊城市顧客。」

集中二綫城市物色項目

恒隆地產近年接連在內地開設商場，至今已增至6個，總樓面面積達140萬平方米。集團傳訊助理董事關則輝表示，未來5年集團位於天津、大連、昆明及武漢等項目將陸續開幕，計及地價及建築費後，投資額合共超過900億元，相當於每年建築費約60億元，預期所有項目落成後，租金收入將由現時每年的70億元，增至超過100億元，但這是中期目標，當中內地佔逾50%。不過陳啟宗相信，要達到這個規模非短期內可以實現。

他坦言：「內地商場競爭激烈，部分城市的確是Overbuild，但我們的商場都是當地最一流的，即使供過於求也不擔心，而武漢及昆明兩項目投資額皆逾250億元，可見集團對內地發展只有增無減，未來將集中在二綫城市物色項目，惟規模不能太小。」

豪建廁所背後的思路

德勤與中國連鎖經營協會報告指，到2015年在中國開業的購物中心將達到4,000個，並且中國購物中心的開發呈現體量趨大、向城市近郊擴散，以及二、三綫城市快速興起的特點。

在如此背景下，陳啟宗說並不擔心。「競爭是比較輕鬆的，因為通吃的現象在高檔商場十分明顯。」之所以說通吃，從恒隆地產對商場的心思可見一番，無錫恒隆廣場的賣點之一原來是廁所特別多、特別大，廁所面積總和佔商場4%，即約4萬平方呎，等如香港機場廁所的一半。豪建廁所背後的思路是令消費者覺得舒服，他說：「不要以為內地人還不懂，內地人享受過國際標準，要求就會提升到最高級。」

84 : greatsoup38(830)@2013-11-30 19:05:26

2013-11-23 iM

恒隆陳啟宗剖析地標商場4大基因
....

恒隆在內地的第十個大型商業地產項目，武漢恒隆廣場周二正式動工，此亦為恒隆在華中地區的橋頭堡，商場坐落在「武廣商圈」，礄口區京漢大道。恒隆將在這興建46萬平方米的購物商場，若計及辦公大樓、公寓式酒店，總投資額為130億元人民幣，預計2019年落成。

恒隆地產董事長陳啟宗說，未來最大的經濟機遇在內地，尤其是多個一、二綫城市，還有較大的高端商業地產機會，包括武漢在內的中部幾個大城市，目前還沒有世界級的購物中心，恒隆沒有理由不去分一杯羹。

政策常變找緊機遇

至於剛動土的武漢恒隆廣場項目，集團花了9年時間才拿下。他解釋原因：「過去曾與武漢市政府多次商談都不得要領，初時並非洽商這塊地皮，花了時間研究卻仍未成功。還有，是否要在武漢建商場，我們內部有爭議，有人質疑武漢市民的購買力。加上當時的政府較難搞，後來新市長上任，很有頭腦很有魄力又傾得埋，於是又再重新傾。」他指昔日礄口區從來不發展，後來，市長傾向大力發展，於是今年2月，恒隆就拿下位於武廣商圈的這塊核心商業用地。

當時的市長，現已升任市委書記，他就是被視為鷹派人物的阮成發。為了圓其「大武漢夢」，阮成發不惜大搞武漢建設，更被謔稱為「滿城挖」。但他絲毫不介意，更誓言要將武漢建設成為「東方的芝加哥」。陳啟宗說：「內地變得很快，今天沒可能發展，明天卻可能有機會，所以抓緊機遇很重要。此外，時間掌控也很重要，我們今年2月拿下武漢地時只須33億元人民幣，（越秀地產（00123）剛拿下的江漢區精武路地段就要90.1億元人民幣）所以時間很重要。」

看重質素寧缺毋濫

在發展商業地產的過程中當然沒可能一帆風順，一向自負的陳啟宗亦有認輸的時候，「在成都有個項目，傾了3年都傾唔掂，最後當地市政府還拿出來拍賣，我們輸了。」資料顯示，恒隆有份參與競投成都地王，因叫價過高而放棄，最後敗給九倉（00004）。此外，陳啟宗亦曾表示，某些地方領導過於官僚，即使很有誠意跟他們傾談項目，但最終還是沒能談成。

陳啟宗說，因為恒隆過於執着，地點不好、面積不大的，他們不會拿，故即使公司手頭現金充足、零負債，在尋找土地上仍然寧缺毋濫。即使執着，項目要為股東帶來穩定回報才叫好叫座。他稱：「項目有穩定回報並不困難，現在恒隆地產開始進入收成期。」

他說在發展的過程中，找地相當困難，沒有足夠空間，又或規劃不好，便沒法建成好的地標商場。他舉例說：「我經常到各地商場巡視，有次叫司機急煞車，因為看見兩個老人家很緩慢地過馬路，原因是馬路太濶，通往商場的馬路不宜太濶，否則人流會減少，這是做規劃時必須注意的。」

新政府施政力度足

要令商場變成當地地標，同時為恒隆及當地政府創造價值，在競爭如此巨大下，確是一件相當困難的事，陳啟宗始終堅持：「在內地發展商場首重四大基因：一、地點；二、面積；三、設計；四、建築水平。除非找到最好的地點，否則寧可不做。就是因為這份執着，令我們的項目具競爭優勢。」

陳啟宗押重注於內地，若內地經濟稍有差池，恒隆就要轉攻為守，記者問他如何看新領導及在其領導下，中國經濟將往哪方走？他說：「今天我較一年前樂觀，因為新一屆政府力度很足夠，舉反貪腐為例，他們打擊貪腐雷厲風行，現在我們與領導吃飯，同枱吃飯的領導都不超過4個人。但問題是能否持久，若能持久，這對中國來說是相當好。」

「當然這些措施對做生意來說會有影響，今年我們上海的銷售就只能維持平穩。但長綫而言，如果不這樣做遲早會爆，主動遏抑是好事，會有利於中國健康發展，所以今日到中國投資是一個機遇。」

商場敵不過網店？

光棍節淘寶網單日創下350億元人民幣的銷售額，阿里巴巴集團董事局主席馬雲說：「傳統零售業與網路的競爭，就像在槍前耍太極或少林拳沒區別，一槍把你崩了……Made in China時代過去了，以後叫Made in Internet」，他更說：「商業地產價格奇高，通過網購可削弱實體購物力量，商業地產房價就會降低。」

面對馬雲的豪言，陳啟宗卻舉阿里巴巴前行政總裁衛哲的說話力證商業地產不死。「網上商業發展得很快，不得不注意，但這是危機也是機遇。今早CNBC訪問衛哲，國際大名牌如何進軍內地，他說：『第一件事是找個全中國最好的商場先開一家店舖』。」陳啟宗說：「網購的發展會令到名牌原本在中國要開100家店，變成開20至30家便足夠，但必須確保他們在恒隆的商場開其中一間」。

「網購不可能取代商場，人是群體動物，網絡不可能取代人與人的接觸。正如人們寧願坐在星巴克看靚女而不在電子熒幕看。」

85 : greatsoup38(830)@2014-01-24 00:17:43

盈利增2成，至48億，輕債

86 : greatsoup38(830)@2014-01-24 00:19:49

10

盈利增3成，至30億，輕債

87 : greatsoup38(830)@2014-01-26 00:25:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140124/news/ea_eab1.htm

【明報專訊】中國新領導人習近平上場後，積極展開反貪腐行動。恒隆地產(0101)主席陳啟宗表示，不知內地經營環境的春天何時來到。他不諱言，反貪短線對高檔商場營運構成影響，但是待內地經濟正常發展、市場適應打擊貪腐後，長線他仍看好內地商場業務發展。恒隆更降低原本定位高檔的瀋陽市府廣場檔位，最終令收入保持增長。

集團昨日公布2013年全年業績，期內毛利增長19.1%至68.37億元，但是缺乏出售非核心物業收益下，盈利減少14.1%至72.12億元。每股末期息微增1.8%至0.58元。恒隆內地租務過往三年營業額增長16%至23%，今年度只增長14.4%至35.26億元，為4年來最慢；稅前盈利則只增13.1%至26.83億元。恒隆地產昨日收市報23.1元，跌5.13%。

瀋陽高檔商場降檔營業額反轉好

集團董事總經理陳南祿指出，集團內地業務經常收益的80%來自上海。陳啟宗展望，未來5至7年，二線城市的業務發展會快過一線城市，但是需時吸收經驗及調整租戶組合。當中，原定年半前開業、定位高檔的瀋陽市府廣場，最終發現不適合後轉較低價位，反令營業額表現好過之前。

現時該集團的商場生意，高檔消費及平民消費各佔一半。陳啟宗指出，內地加大打擊貪腐會影響高檔商場消費，但是待市場適應，經濟恢復正常發展後，將對營運有利。他們已覑力在二線城市取得主要位置經營，引入高消費品牌。

陳啟宗強調，在恒隆地產零負債下，他們除每年保留60億元用作建築費外，亦預備資金供內地購地。經平衡發展所需，董事會傾向增加派息。

港樓今年跌多過升伺機買地

電子商貿日興，陳啟宗卻稱，電子商貿在欠缺銷售網絡的二、三線城市才較普遍，而非標準化的高消費難以被電子商貿替代。他們會先做好商場硬件，再引入軟件及增加消費者體驗，保持優勢。香港市場方面，陳啟宗認為香港樓市今年下跌多過上升，會伺機買地。

AMTD證券業務部總經理鄧聲興認為，恒隆地產的業績與預期差不多，相信內地反貪腐只帶來短期影響，反而在港補充土地較慢，會影響長線增長。

另外，恒隆地產母公司恒隆集團(0010)全年盈利45.57億元，減少13.39%，每股末期息0.61元，下跌1.67%。

88 : greatsoup38(830)@2014-01-26 19:41:38

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140124/18603661

【本報訊】近年甚少直接預測樓價走勢的恒隆地產（101）董事長陳啟宗，昨罕有地坦言對本港今年樓市不樂觀，「跌幾多唔敢講，但唔代表冇賣樓機會，只係冇咁旺。」恒隆去年賣出272個住宅單位，今年將「睇市做人」伺機加推，包括跑馬地藍塘道豪宅。
記者：孔雪茵　吳永強

陳啟宗向來對樓價走勢左閃右避，昨於業績記者會上卻難得直接回應，指今年樓價跌的機會較大，與政策有關。「（辣招）係必須，無辦法的辦法。過去4年中原地產指數升1倍，上屆政府又無賣地，（今屆）政府只是盡力而為。」不過他說不會預測下跌幅度。
雖然看淡後市，陳啟宗認為今次仍是賣樓的時機，有可能再加推。恒隆去年10月突然賣樓，全年賣出272個貨尾單位，浪澄灣佔267個，君臨天下及碧海藍天分別佔1個及4個，物業銷售平均邊際利潤達60%。至於恒隆何時香港買地，陳啟宗重複多年答案，即要地價重返1999年大冧市時代，「如果我買地，好多香港人都唔開心。」
中港收租平分春色

恒隆去年中港兩地租金溢利，首次平分春色，內地物業租賃除稅前溢利26.83億元，較香港僅多4,000萬元，進一步強化「內房」成份。陳啟宗說：「邊度有錢邊度搵」，又指從賺錢角度，「唔應該喺深圳河劃條界」。
陳啟宗認為，內地打貪短線無疑會影響生意，但長線有利整體社會，故無意改變走高檔商場的路線，「好多有錢人賺錢同政府無關」。
目前恒隆於內地9個城市有10個商場，上海兩大商場佔內地租金收入40%，反映其他商場貢獻甚少。陳啟宗指，這與地區及項目成熟程度有關。恒隆商場落戶部份城市做開荒牛，對客戶口味無可能摸得完全準確，要用至少2至3年時間汰弱留強，「我同老婆去餐廳食飯，估吓佢哋做得幾耐，通常都估中，顧客眼睛是雪亮。」
港商經營購物商場，仍比內地發展商高一班，陳啟宗認同終有一天會被追到，但公司已霸到好地段，後來者要複製商場，可能要到較差地點，租金亦稍遜。陳啟宗又指電子商貿對一些標準化的產品影響較大，恒隆會從體驗、服務及科技三個軟件，提升商場競爭力。
純利跌14％至72億

恒隆地產去年純利按年降14%至72.12億元，因前年沽出投資物業獲21億元收益，去年僅得800萬元。扣除投資物業估值收益的基本純利50.5億元，跌15%。每股末期息派0.58元。母公司恒隆集團（010）去年基本純利30.7億元，跌14%，每股末期息派0.61元。

89 : greatsoup38(830)@2014-01-26 19:41:51

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140124/18603663

【投資理念】
恒隆地產（101）主席陳啟宗日前炮轟財爺曾俊華「該使唔使」，直指其理財方式會「拖累香港人」。
而陳啟宗為免成為「拖累股東」的「大罪人」，亦明言集團將採取「應使則使」的理財哲學，以回報股東的投資。
持現金343億　負債率0.5%

現時集團持有超過343億元的現金，而淨負債比率亦僅為0.5%。不過，陳啟宗指出會以「應使則使」的模式為集團增值，他指出「啲錢唔係我哋，唔係management嘅。啲錢係股東嘅，我哋每使一分錢都係使佢哋（股東）嘅錢，所以我哋要好小心使每一分錢。」
陳啟宗又表示，集團過去在內地發展的步伐未算太快，惟每個項目在投資前均經過深思熟慮，「我哋希望做到每一個商場，每一個項目係賺大錢嘅！」故在物色到合適項目時，集團亦會出擊買地。
恒隆現時在內地的業務已漸趨成熟，惟陳啟宗表示未有意分拆內地業務獨立上市，主要由於集團資金充裕，無需通過分拆套現。
至於集團去年輕微增加派息，他解釋指是基於每年的開支及對未來樓市的睇法，而循序漸進增加派息亦是集團的派息政策。

90 : greatsoup38(830)@2014-02-03 13:24:01

2014-01-28 HJ
...
恒隆的業務可分三方面討論，本港投資物業於上年雖出售部分，而租金收入仍可增加，是租金上升，以及重組租戶組合帶來的貢獻，仍可穩步增長；本港的待售物業發展已完成多年，其售樓策略並無特定，只是跟市場趨勢逐步出售，並不急於套現。目前本港樓市展望不明朗，似乎恒隆仍不急於主動售出，相信跟隨市場變動，適時出售。

內地以投資物業為主，上海物業仍然穩定，位於濟南、瀋陽及無錫等地的表現已不如前，內地高檔貨銷售放緩，而網購潮流對商場亦有影響。天津恒隆購物商場今年下半年開業，面積逾15 萬方米，預租反應良好，但相信難以維持開業前租滿的「慣例」，而且租金可能遜於預期。恒隆仍有發展計劃位於大連、昆明及武漢，以至無錫二期，甚至瀋陽仍未完成計劃，該計劃涉及酒店，無錫二期亦有酒店，反多考慮酒店的趨勢。

內地經濟處鞏固期，雖國策鼓勵消費，但反貪腐政策又對消費打擊，網購潮突起，經營商場的策略可能需要改變，展望不致悲觀，回報率較預期為低，相信會是事實。恒隆於上海的兩個商場相當成功，內地經濟亦在起飛，本港地價高企不落，於完成浪澄灣後，不再增添土地發展，轉向內地的商場及商廈發展，市場對此期望甚殷。然而，形勢在變，內地大量商場商廈興建，已帶來競爭，經濟放緩，需求已不如前。去年底每股資產淨值27.8 元，未包括本港待售物業及內地發展中物業的升值，過去恒隆的股價對資產值曾有溢價或折讓不大，年來折讓愈來愈大，理由是本港樓市及內地形勢已不如前。

恒隆現價23 元，核心市盈率20.5 倍，息率3.26%，資產折讓17.3%；未來市盈率看本港售樓情況而定，資產折讓看投資者的信心，息率相信可以維持，恒隆暫無財務問題。內地的發展於未來五年分批完成，短線主要受本港樓市影響，中長期則看內地的零售市場發展而定，但中長線的變動難料，不宜無條件看好。

戴兆

91 : Tricky.Frog(35942)@2014-02-03 13:26:08

20倍核心 PE好鬼高⋯

92 : GS(14)@2014-02-06 10:51:20

10 增購101股權

93 : simonwor(34306)@2014-02-06 13:33:02

greatsoup在92樓提及
10 增購101股權

今日 08:46
恒隆集團25億增持恒隆地產1.01億股
恒隆集團(00010)公布，於2013年6月5日至2014年2月5日期間，於香港公開市場以共約25.45億元購買恒隆地產(00101)約1.01億股，佔其已發行股本約2.25%，每股平均價為25.2元。

於2月5日，恒隆集團持有恒隆地產全部已發行股本約52.87%。

恒隆集團指，近期股票市場狀況為購買恒隆地產股份提供良機，並可增加集團於恒隆地產之擁有權；而董事局對香港及中國房地產投資及發展行業未來之長期增長潛力樂觀。
____________
想請教下咩情況下佢可以咁耐先公報增持行動?

94 : greatsoup38(830)@2014-02-07 00:23:15

simonwor在93樓提及
greatsoup在92樓提及
10 增購101股權

今日 08:46
恒隆集團25億增持恒隆地產1.01億股
恒隆集團(00010)公布，於2013年6月5日至2014年2月5日期間，於香港公開市場以共約25.45億元購買恒隆地產(00101)約1.01億股，佔其已發行股本約2.25%，每股平均價為25.2元。

於2月5日，恒隆集團持有恒隆地產全部已發行股本約52.87%。

恒隆集團指，近期股票市場狀況為購買恒隆地產股份提供良機，並可增加集團於恒隆地產之擁有權；而董事局對香港及中國房地產投資及發展行業未來之長期增長潛力樂觀。
____________
想請教下咩情況下佢可以咁耐先公報增持行動?

呢個是須予披露交易，所以唔關股權披露事
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 1&src=MAIN&lang=ZH&

95 : simonwor(34306)@2014-02-07 00:34:17

greatsoup38在94樓提及
simonwor在93樓提及
greatsoup在92樓提及
10 增購101股權

今日 08:46
恒隆集團25億增持恒隆地產1.01億股
恒隆集團(00010)公布，於2013年6月5日至2014年2月5日期間，於香港公開市場以共約25.45億元購買恒隆地產(00101)約1.01億股，佔其已發行股本約2.25%，每股平均價為25.2元。

於2月5日，恒隆集團持有恒隆地產全部已發行股本約52.87%。

恒隆集團指，近期股票市場狀況為購買恒隆地產股份提供良機，並可增加集團於恒隆地產之擁有權；而董事局對香港及中國房地產投資及發展行業未來之長期增長潛力樂觀。
____________
想請教下咩情況下佢可以咁耐先公報增持行動?

呢個是須予披露交易，所以唔關股權披露事
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 1&src=MAIN&lang=ZH&

Thanks, 我誤會左@@

96 : greatsoup38(830)@2014-02-09 01:13:15

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140207/18617963

【本報訊】內地商場供過於求，加上中央打貪影響奢侈品銷情，本港收租股在內地的商場業務遇挑戰。恒隆集團（010）昨日披露，於過去8個月期間，集團斥25.45億元增持恒隆地產（101）股份。基金界人士相信，恒隆是意圖「托價」，但在公司基本因素持續轉差情況下，只徒勞無功。
記者：吳綺慧　孔雪茵　李芳芳
[■九倉旗下上海時代廣場。] ■九倉旗下上海時代廣場。

「可能恒隆覺得自己的股價係被低估，不過市場唔係咁諗。」有基金經理表示，商場的經營模式其實與百貨類似，故百貨業近年生意疲弱、過度擴張等問題，將同樣出現在商場。他續稱，九倉（004）內地商場表現亦令投資者憂慮，有市場消息指出，九倉上月開始試業的成都大型商場IFS，已出現多個國際奢侈品牌商戶，要求延遲開業：「因為奢侈品近年生意唔好，大牌子都想放慢擴張計劃，咁樣會降低未來對商場租舖的需求。」
恒隆新項目空置率高

另一分析員亦表示，雖然恒隆和九倉的股價已遭到大幅調整，但現階段仍難言見底。「九倉仲有香港時代廣場及海港城撐住，但恒隆就比較麻煩。佢上海兩個商場的租金收入雖然算穩定，但未來都無咩增長空間；而瀋陽、濟南的新項目表現唔好，當地空置率又高，再加上恒隆的建築成本比同行貴，亦會拖累商場的收益表現」。
花旗早前發表報告，指恒隆去年於內地的租金收入增長為14%，但當中大部份是受到瀋陽新項目貢獻全年收益、以及期內無錫新項目入賬所帶動。如扣除這些影響，集團內地的租金收入去年僅增長5%，其中開業剛滿3年的瀋陽「66皇城恒隆廣場」，租金收入已跌2%；而開業2年多的濟南恒隆廣場，租金收入僅升1%。
恒隆集團增持疑「托價」

恒隆地產在母公司增持的消息下，昨日股價微升1.6%，收報21.6元。事實上，券商在去年開始，已憂慮港商在內地的商場收益下降，相關股份出現估值下調（de-rated）。恒隆由去年5月至今，股價已累瀉29%；同樣在內地有不少收租項目的九倉，累積跌幅更達35%，嚴重跑輸大市。
恒隆這8個月來增持的平均作價，為每股25.2元，可惜「越買就越跌」，以現價計其購入的股份賬面已錄虧損。對於大半年來仍不斷自行「掃貨」，恒隆在通告中解釋，由於集團對中、港兩地的房地產市場長遠感樂觀，故認為現時屬買貨良機。恒隆助理董事關則輝接受查詢時表示，不排除未來會繼續增持。

97 : greatsoup38(830)@2014-02-09 01:13:42

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140207/18617967

【銀彈充足】
恒隆集團（010）今次大手筆，8個月斥25億元密密增持恒隆地產（101），金額更超出其過去一年所收取到的股息，規模屬近年罕見，恒隆發言人否認增持是為「托價」。姑勿論母公司動機是甚麼，為何非恒隆自己回購？
恒隆地產回購「缺水」

有基金經理分析，恒隆雖然坐擁逾300億元現金，但每年建築開支高達60億元，未計可能買地的支出，難以斥資進行回購。反觀母公司恒隆集團同樣持有逾300億元現金，又為控股公司，無實質業務，有本錢擲銀彈進行增持。
恒隆助理董事關則輝表示，母公司增持並非新事。自2011年公司配股後，母公司持股被攤薄至50%以下，一直有意增持至50%以上。本報翻查聯交所紀錄，發現2011年母公司增持恒隆8,153萬股，翌年無增持行動。
去年6月5日至今年2月5日，8個月內共增持1億股，由於累計金額25.45億元，達到公司過去5日市值5%以上，故被視為須予披露交易。恒隆平均每股買入價為25.2元，以昨日收市價21.6元，母公司賬面蝕3.6億元。

98 : greatsoup38(830)@2014-02-09 01:14:04

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140207/18617970

【跑輸大市】
本港一手樓銷售表現不俗，但地產股股價過去一年卻遠遠跑輸恒生指數，股價較資產淨值（NAV）折讓亦進一步擴闊。兩大收租股折讓尤其慘烈，九龍倉（004）折讓率52%最高，恒隆地產（101）過去一年折讓擴幅最大。
基金：細價股更值博

本報比較六間主要地產股昨日及去年同期的股價與NAV折讓，發現幅度明顯擴大。以花旗報告預測NAV計，九倉折讓率由去年36%增至昨日52%，屬於同業中的高位。恒隆折讓率相對低，達34%，然而較去年同期擴大24個百分點。其他四隻地產股的折讓率均介乎43%至48%間（見表）。恒生香港地產指數過去一年下跌18.8%，同期恒指跌幅只有7.9%。
有基金經理表示，去年開始投資界眼光不放在香港地產股上，「近排一手樓唔係唔賣得喎，毛利都唔錯㖭！但大家已無眼睇呢個行業。」他指利率上調、建築成本上漲成為地產商最大壓力。他又指很多長倉基金目前不但低倉地產股，部份持倉過份少，情願預留倉位給予值博率高、指數成份以外的細價股，例如科技及濠賭股，以爭取跑贏大市

不過，法巴以「最壞情況」進行壓力測試，認為現時股價已反映大部份的負面因素。最壞情況包括樓價大跌四成、加息2厘及物業租金下跌兩成，NAV最多減9%至26%，對信和置業（083）的影響最大，長實（001）則最輕

99 : greatsoup38(830)@2014-04-25 15:07:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140425/news/ec_ecm1.htm

陳啟宗：子未夠斤接班
「我都好年輕不急於引退」

2014年4月25日

【明報專訊】近年多家大藍籌陸續部署下一代接班，不過恒隆地產(0101)主席陳啟宗似乎暫時仍無意放權，他指自己還算年輕，對於兒子陳文博何時可以「接棒」，則笑言「無太多經驗同斤兩，最好唔好放入Board(董事會)」，意味他短期內無意提拔兒子接班。

陳文博現時正在恒隆擔任董事總經理陳南祿的助理，去年更曾經和陳啟宗在無錫恒隆廣場開幕儀上，一同現身與傳媒會面。

昨日集團舉行股東周年大會後，陳啟宗被記者問及第二代接班的問題時，他笑言：「我都好年輕，毋須急於退下，個人意見係，無太多經驗同斤兩，最好唔好放入Board」。

入董事局前先學做生意

陳啟宗認為，董事會內各個成員的功力差不多，認為兒子暫時未夠經驗，讓年輕人先學習做生意，屬正常的舉措。

不過，其他多間傳統藍籌早已開始進入換班期，其中長實(0001)、恒地(0012)均已公開接班安排，新世界(0017)的鄭志剛及會德豐(0020)的吳宗權，亦分別以33及35歲之齡接掌公司大部分業務，即使下一代較年輕的新地(0016)，前年亦已安排郭炳江及郭炳聯兒子成為替代董事，部署進入董事局。

股價低迷發債勝股本融資

至於接替父親「大劉」劉鑾雄華置(0127)主席之位的劉鳴煒，則剛訂立服務協議，每月據此可以支取150萬元酬金，並且可獲酌情花紅及其他褔利。

此外，曾多次強調自己喜歡擁抱熊市的陳啟宗，不諱言眼見世界金融動盪，孳息曲線斜升下，因此在較早前預先安排恒隆地產取得5億美元7年期票據融資。以集團過往8年零負債兼淨持現金時，他相信債務融資有助達致財務平衡，總比股價於23、24元低迷水平作股本融資好。

寧攻內地一二線城市

在坐擁巨額資金下，陳啟宗認為，在香港方面，除非同業欠缺資金入市，或是沒有意欲購地，恒隆才有機會入市，否則，以目前各同業均坐擁巨資下，倒不如到內地物色機會。不過，雖然內地生意日漸擴大，他表示暫未有打算分拆多一個上市平台，甚至到內地融資。

有見內地一線地產市場回落10多個百分點，三、四線城市市場更表現不堪，空置率高企，陳啟宗相信，在機會當前下，集團寧願繼續在一、二線城市物色機會。在香港方面，恒隆地產位於跑馬地藍塘道的豪宅項目，可租可賣，但是他偏向將物業放租。

明報記者陳偉燊

100 : Tricky.Frog(35942)@2014-04-25 15:11:12

陳生成日以為自己好勁…

101 : greatsoup38(830)@2014-04-27 00:47:52

他真是打敗唔少人嘛

102 : 不得輸錢(17942)@2014-04-28 07:23:40

佢都幾自負，但是能力高，耐性好，我欣賞...

103 : greatsoup38(830)@2014-07-01 14:19:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140701/news/eb_ebe1.htm

【明報專訊】富豪第二代近年陸續接棒，恆隆地產(0101)「太子爺」、集團董事長陳啟宗的兒子陳文博(左一) ，近日就在恆隆舉辦的「建築上的色彩」義工活動中現身。陳文博於2010年底加入恆隆地產，現擔任董事辦公室高級經理一職。陳文博表示此活動不但可讓小朋友認識建築美學，亦讓小朋友透過色彩和圖案釋放創意。

104 : Tricky.Frog(35942)@2014-07-02 17:04:48

不得輸錢在102樓提及
佢都幾自負，但是能力高，耐性好，我欣賞...

能力高就見仁見智啦，不過起碼唔會亂玩小股東，管理算係幾好。

105 : greatsoup38(830)@2014-07-03 00:00:05

我就唔知老細太串

106 : GS(14)@2014-07-31 14:55:30

10

盈利增4成，至16億，債一般

107 : GS(14)@2014-07-31 14:57:14

101

盈利增4成，至25億，輕債

108 : greatsoup38(830)@2014-08-10 02:08:01

2014-08-04 HJ
恆隆料續售存貨惟須市況配合

恆隆地產（00101）經歷了香港樓市及內地消費的低潮，近期回覆生氣，其股價已由今年3 月的低位反覆回升26%，日前公佈中期業績，股價稍為回落。

上半年恆隆總盈利32.17億元，扣除投資物業公平值變動及相關影響，核心盈利24.84億元，按年增長29%，每股盈利55仙，派中期息17仙，與上年相同。期內出售香港浪澄灣住宅單位110個，其中88個已確認出售，計及期內賬項，售樓收入9.01億元，稅前盈利5.4億元，利潤率59.9%。去年同期出售1個君臨天下及4個碧海藍天住宅單位，收入8300萬元，稅前盈利6000萬元，利潤率72.2%，反映樓價的變化。

內地商業物業增長受限

在內地，恆隆不涉住宅項目，集中於商業及零售物業，尤以商場為甚，而期內公平值僅增加3600 萬元，遠低於上年同期的3.27億元，顯示商業物業的升值程度受到相當限制。在香港，住宅樓價雖跌，而商業物業仍相當旺盛（直至近月開始放緩），香港物業（以商業為主）增值7.12億元，高於上年同期6.87億元。

恆隆以收租為主，香港收入增加6.7%，稅前盈利增加6.9%，至13.98 億元。內地收入增加13.6%，至19.33 億元；稅前盈利增加9.9%，至14.7 億元，去年9月開業的無錫恆隆廣場購物商場有貢獻，不計該商場，增長亦達5%。

香港商舖接近全面租出，平均租金上升6%，雖則12月起整體零售出售下跌，旗下租戶總零售額繼續錄得增長。內地業務如不計去年開業的無錫商場新貢獻，原有物業的租金收入升5%，其中上海的恆隆廣場及港滙恆隆廣場，租金收入上升7%，至13.95億元，其中兩座商場租金收入亦增7%，至9.72億元；港滙恆隆商場全部租出，恆隆購物商場出租率95%，但兩商場的零售總額則跌2%。辦公樓租金收入升8%，至4.23億元，平均單位租金升10%，出租率94%。上海兩物業包括商場面積17.37萬方米及辦公樓15.96萬方米，合共33.33萬方米。

內地上海以外的商場，上半年租金收入5.38億元，包括去年9 月開業的無錫恆隆廣場，已租出92%；位於瀋陽的皇城恆隆廣場、市府恆隆廣場及濟南恆隆廣場，該4個商場面積50萬方米，據報零售額均較上年有增加，但亦反映內地租金收入以上海為主，佔72%，上海以外只佔28%，這是近數年的新發展，畢竟一線城市是較為優異的。

明年開業的，包括瀋陽市府恆隆廣場辦公樓，面積19萬方米；另有大連恆隆廣場，商場面積22萬方米，明年第3 季開業。其餘項目按計劃進行中。6 月底的資本承擔47 億元，用於天津、大連、武漢、昆明、無錫及瀋陽，估計分多年完成，現時淨借貸19.23億元，淨借貸比率1.5%，香港住宅存貨包括君臨天下272個單位（3.57萬方米）及浪澄灣749個單位待售；而跑馬地藍塘道的豪宅8585方米已接近完成，適當時候可供銷售。

股價短期不宜樂觀

下半年業績預期租金貢獻穩定稍增，而售樓收益暫時只有浪澄灣22個單位（上半年88個），未來數月可售多少，是整體業績關鍵，恆隆似有意繼續沽售存貨，但仍待市勢配合。至今為止，恆隆過去的囤積存貨，已證明利潤減少，雖不計較短期利潤，而存貨遲早要售，且看能否等候另一次樓市高潮。

恆隆在內地的發展，土地成本較低，但經年來調控，差異已非太大。相信內地調控房地產已暫告一段落，而經濟的困難期亦已差不多度過，此後的零售市場將轉穩好。恆隆的項目主要為商場及辦公樓，租金收入可望緩緩向好。據報該等項目還包括豪宅物業80 萬方米，可獲利100 億元；而若干項目則包括酒店，升值程度受限。現時每股股東權益為27.7元，對股價23.8元而言，折讓14%，考慮本港物業存貨的潛在升值，以及內地發展中項目的增值，折讓應達30%以上。

折讓是高是低，由市場決定，對恆隆的盈利估計，主要是售樓影響，暫難客觀估計，不必把P/E看得太重要，但相信股息75仙可以維持，其股價的變動，以中港物業市道為據，希望可以繼續穩好，但短期不宜過於樂觀。

戴兆

109 : GS(14)@2015-01-26 17:13:33

盈利增1倍，至60億，輕債

110 : greatsoup38(830)@2015-02-01 21:57:38

2015-01-30 HJ
恒隆地產前景看內地零售

恒隆地產（00101）業績倍增，主要是售樓貢獻增加3.9倍，租金貢獻只增5%，其中內地增長僅4%。早年完成的上海物業佔內地總物業18.9%，佔租金收入70.8%，近10 年完成的6 項物業佔內地總物業81.1%，但只佔租金收入29.2%，反映內地零售市場對商場物業的壓力。

恒隆地產去年總盈利117億元，增長62.2%，在扣除物業公平值變動及相關影響後，核心盈利約100 億元，增長98.5%，每股盈利2.24 元，中期息17 仙，末期息59 仙，全年股息76 仙，只增1 仙或1.3%，每股股東權益29.5元，增加6%。

在內地的物業總值901 億元，去年公平值只增1.1億元，上年度增8.75億元。香港物業總值568億元，公平值增加15.9億元，與上年相似，可見內地商業物業幾無升值。

去年出售發展物業存貨較為積極，售出君臨天下住宅261個單位及浪澄灣住宅151個單位，以至若干車位，銷售額98.14 億元，毛利74.19 億元，較上年度增3.9 倍，毛利率達75.6%，佔總毛利57%，是主要盈利。物業租賃的租金收入增加9%，至72.16 億元，毛利55.89億元，佔總毛利43%。

內地投資物業176萬方米，商場佔86%，辦公樓佔14%，去年有兩項物業完成供出租，現於上海的物業約33.3萬方米，租金收入升5%，至27.75億元，佔內地租金收入70.8%，其餘5個商場及一座辦公樓位於濟南、瀋陽、無錫及天津，面積約142.8萬方米，租金收入11.41 億元，只佔總租金收入39.16 億元的29.2%。上海港滙恒隆商場接近租滿，恒隆商場出租率96%、上海以外的物業出租率由82% 至93% 不等，地區不同，租金難與上海比較，且部分物業在去年後期完成。

按表面數字大概計算，上海物業平均租金每月每方米約690 元，上海以外地區則約66 元，這是表面平均數，只供參考，各地及各類物業租金均有差異，亦未考慮出租率。

商場變身走中檔路線

恒隆表示，近年完成的投資物業，在首個租約屆滿後，均進行租戶組合重組的優化工作，以適應市場需求，為配合政府的反奢行動，原來商場高檔次租戶組合將調整至中檔，在優化過程中，勢必影響出租率甚至租金下降，例如濟南恒隆廣場，為此使出租率降6 個百分點，至82%，去年租金收入下跌8%，亦涉及優化費用，內地物業整體邊際利潤率下降4.6個百分點，至71.5%。儘管內地物業租金收入達39.16億元，高於香港的33億元，而營業利潤28億元，只是稍高於香港的27.89億元，香港物業邊際利潤率則由84.9%降至84.5%。

香港出租物業以商舖為主，辦公樓其次，分別佔租金收入33億元的55.5% 及31.7%，出租率為98%及94%，住宅較差，僅73%，但比例率低。

去年底，恒隆淨現金48.48億元（現金399.46億元，借貸350.98億元），資本承擔470億元，分多年支付，用於內地發展中物業的建築成本，恒隆的備用銀行承諾信貸180 億元，且根據計劃可再發行債券100億元，應可應付資本需求。還未計算持續出售已發展待售樓宇的收入。目前仍持有君臨天下單位11個，浪澄灣單位708個以及跑馬地藍塘道單位18個（8585平方米），這些物業可以隨時出售，預期仍可獲厚利。

港無土儲只剩貨尾盤

今年的內地物業，第1季將有瀋陽市府恒隆廣場辦公樓完成，第3季再有大連恒隆廣場完成。香港出租物業並無增加，以租金收入而言，估計只是個位數字增長。至於整體盈利，視出售樓宇而定，應注意的是，恒隆在香港並無土地儲備，出售上述存貨後，只能倚賴租金收入，這是前景問題。

去年底，內地已完成物業總值901.6億元，毛租收入39.16 億元，毛收益率4.34%，營業利潤28 億元，營業利潤率3.1%，計及利息及稅項，估計淨回報約2% 或以下。當然，年來內地零售市場平淡，希望逐漸轉好。

該股現價22.75元，P?E是10.1倍，息率3.34%，P?B0.77倍，應注意P?E較低是包括售樓利潤，此利潤最多延續兩年（如分兩年出售，盈利或遜去年），若單以收租業務論，去年增長只是5%，未來不易顯著上升，對其投資價值應作保留，但於內地大量商業面積，宜於適當時候按內地市況作出調節。

戴兆

111 : Tricky.Frog(35942)@2015-02-02 11:13:32

陳生果一大堆起緊既寫字樓，租金回報率應該會低過人仔定期，唔知佢會點搞。

112 : GS(14)@2015-02-03 00:07:04

他成日話好值錢

113 : Tricky.Frog(35942)@2015-02-03 11:05:25

佢今次應該捉蟲。啲 project 講緊要做10年8載，用盡手上現金兼後幾年應該要借錢。就算最後賺到錢，都損失唔少機會成本。單係審陽果幾十個綜合體，都應該會鬥到出血

114 : greatsoup38(830)@2015-02-03 23:40:27

牙刷就有牙刷代價

115 : greatsoup38(830)@2015-05-01 23:29:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150430/news/ec_ece1.htm

【明報專訊】雖然市場寄望美國聯儲局將於今年內加息，惟香港地產市道仍未被全然看淡。恒隆地產(0101)主席陳啟宗昨日於股東大會後表示，今年細價樓及貴價樓市道不俗，惟預料中價樓前景一般。他認為，樓市若踏入熊市仍有許多事可做，「市道好可賣樓，市道不好則買地」，並鼓勵大家應從集團長遠發展處觀看，不應只看短期盈利增長。

內地打貪零售市場不樂觀

內地經濟增長近年陸續放緩，陳啟宗承認，內地消費增長放緩及肅貪對整體零售市道有影響，呼籲大家對市場不宜太樂觀。近期香港出現反水貨客行動，內地政府則隨即收緊「一簽多行」政策，改為實施「一周一行」。陳啟宗表示，該政策是「逼出來」，是源於社會出現短線聲音，惟政府又不能整理，他提議若要應付香港水貨客問題，可以在香港增加相關貨物供應，達到「一家便宜兩家覑」。他又批評，部分人的上一代較先到達香港，便因此看不起別人，並反問若內地人從此不到香港消費，會影響眾人生計，屆時「香港人會好開心？」

此外，特區政府上周推出政改方案，泛民主派立法會議員聲言投反對票，然而陳啟宗卻表示「收貨」，又稱「該做的事就應該去做」。陳啟宗亦贊同政府推出的政改方案，認為現時方案已經是相對最好，「看你收不收貨」，並強調人無完美，何人造出來的東西。

116 : greatsoup38(830)@2015-06-09 01:27:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150608/news/ec_ecc1.htm

【明報專訊】大家在香港應該都聽過恒隆白洋舍，原來這家老牌洗衣連鎖店竟然是恒隆集團創始人陳曾熙(上圖後排右二)同一名日本人於50年前一起搞的。在恒隆白洋舍50周年晚宴上，恒隆董事總經理陳南祿特別穿上恒隆白洋舍洗過的衫出席，還用一口流利日語祝酒。

不過，為何一個香港人會和一家日本公司會搞洗衣店？原來，陳曾熙當年經常去日本，機緣巧合下，結識了白洋舍創辦人五十嵐健治。五十嵐健治就話，想找個是基督徒的香港人一起合作，於是兩家就一拍即合，1965年6月4日就在九龍界限街開了第一家恒隆白洋舍，這樣就過了50年！(圖1)為50年前，恒隆白洋舍在界限街開業。(圖2)為恒隆白洋舍50周年酒會，陳曾熙夫人(右五)及恒隆董事長陳啟宗(左二)均有出席。

117 : GS(14)@2015-06-17 14:26:26

2015-06-10 EW
恒隆租務部一哥親述四年改革之路

九一年恒隆創辦人陳曾熙退位，由長子陳啟宗接班做主席，開始積極在港投資收租物業，其後更進軍中國狂起商場，結果食正內地經濟起飛的機遇，○三至一一年間股價節節上升，一眾小股東相當和味。

然而恒隆股價近年卻停滯不前，一向「牙擦」的陳啟宗早前罕有在年報自爆原因是「青黃不接」，缺乏第二梯隊，「人事事宜並非全部做對，而一個錯誤，可以使我們賠上兩、三年光陰。」原來自從老臣子袁偉良一○年退休後，恒隆高層差不多要大執位，偏偏撞正旗下內地商場正高速發展，造成管理團隊的「質與量」都跟不上業務發展需求。

經過四年換血，恒隆已重整旗鼓，兩年前加盟的租務部「一哥」陳家岳，肩負着租務部改革。他接受本刊專訪時直言，旗下不少商場的潛質並未用盡，會着重潮流年輕化，「即使出租樓面無大幅提升，租金收入估計都可以增加五成！」

前身叫淘化大同的恒隆地產（0101），原本只是一間醬油廠，八十年代獲母公司恒隆集團（0010）收購後，轉型發展地產，代表作之一，是現時呎價過萬的淘大花園。八七年，恒隆集團重組，將旗下收租物業撥歸淘大，搖身變成地產股。

及至九一年，恒隆集團創辦人陳曾熙退任主席，由陳啟宗接班，一方面不停掃市區地皮，另一方面積極在港投資收租物業，其後再進軍中國狂起「靚場」，遍及上海、無錫、濟南、大連等城市。

過去數年是恒隆內地發展的高峰期，每年平均增加三十萬平方米的商業物業，比一幢帝國大廈還要大，成內地「名牌」。例如由眾安房地產（0672）分拆出來的中國新成市（1321），公司在杭州的旗艦項目「恒隆廣場」，便明抄恒隆地產。

租務部大換血

踏入千禧年後，恒隆股價便節節上升，反映陳啟宗為首的管理層的發展策略漸見成效。然而自一一年起，恒隆的股價卻停滯不前，其時效力集團超過二十年的前董事總經理袁偉良剛退休，隨後不足四年內，先後有四名董事級行政人員離職，而副董事長兼獨立非執行董事殷尚賢，亦剛於今年四月股東大會後退任。

陳啟宗於是大換血，首先找來國泰（0293）前行政總裁陳南祿接掌袁偉良的帥印，其後整個高層管理團隊更陸續換血，現時十二位助理董事中，只有一名早於陳南祿履新。

記者早前追訪陳啟宗對目前管理團隊的意見，他笑笑口說︰「團隊一早換晒，現在要再增加及強化，團隊質好好，但量唔夠！」他承認中港商場市道面對不少挑戰，恒隆旗下位於銅鑼灣、旺角等優越地區的商場需要不斷改善，「我們近來很多商場裝修，使了很多錢，之後會有好大改變！」

至於旗下香港商場「大翻新」，是否代表過去業務表現不佳？陳啟宗答道：「幾時都應該不斷進步，好又進步，唔好又進步！」

在老闆鞭策下，恒隆地產租務及銷售董事陳家岳不敢怠慢。他憶述恒隆租務部一二年開始進行改革，不少管理階層都是近兩、三年加入。他一三年加盟後即掌管租務及銷售部，其後甄婉兒翌年二月加盟，任租務及物業管理助理董事。

陳家岳在加拿大做過近十年地產，之後回流香港加入太古，打了十七、八年工，幫助開發北京三里屯項目，之後再跳槽嘉里，在上海開發兩個項目。由於在太古任職期間認識陳南祿，後來接受他邀請加盟恒隆。

着重潮流年輕化

陳家岳剛加盟恒隆時，集團在本港的商場進行優化計劃，打算以八年時間翻新六個商場，分別為旺角雅蘭中心及家樂坊、銅鑼灣Fashion Walk、山頂廣場、九龍灣淘大商場及鰂魚涌康怡廣場。「我們的商場有很多潛質未有發掘出來，優化可令租戶組合變得更豐富、更潮流，即使出租樓面無大幅提升，但租金收入預計可以增加五成。」第一期恒隆斥資五億元，優化雅蘭中心及Fashion Walk，陳家岳認為Fashion Walk主要為地舖，有條件發展成類似紐約第五大道，吸引大型旗艦店或知名品牌設計店進駐，提升形象。「例如全港首間Nike體驗店、港島區最大Log on、Micheal Kors旗艦店等，組合偏向美國化，希望不要重複歐洲意大利名牌。」

他打算將恒隆的商場包裝得更着重潮流及年輕化，做到比其他商場更有特色；加上顧客內地人比例較低，受近期自由行來港消費減少的影響亦較輕微，有利未來租金收入穩步向上。「旺角商場基本上六、七成是本地客，只因有金舖及化妝品舖拉高外地客比例；淘大及康山絕大部分是本地客；Fashion Walk有六成至六成半是本地人；山頂廣場則本地及遊客約各佔一半。」

至於內地商場，陳家岳坦言正處於調整期，一來高檔貨品受內地打貪衝擊；而普羅大眾貨品則受網購威脅，可說腹背受敵。「目前搵easy profit已很難，必須不斷諗橋，提升產品和服務，又要多認識客人及市場，建立完善數據庫，研究開發貴賓服務去留住客人。」

他一三年接手之初，開始重建恒隆的內地租務部架構。「改革是需要的，一來發掘內在潛質，除了優化物業，也講求延續發展，我們差不多每年開一個帝國大廈咁大、百幾萬至二百萬平方呎的項目，所以無論人數、架構和工作流程都需要改革。」

內地三方面改革

陳家岳憶述剛加盟時，恒隆在香港和內地八個城市合共十個項目，並無一個有效的中央管理。他於是在總部增加三個功能，從「中央租務」、「中央推廣」及「服務提供」三方面着手。

「中央租務及市場推廣可以支援每一個項目運作，背後幫每一項目打造品牌，這樣要跟隨中央的想法，好多守則、標準與做法都要跟隨社會需要，會有更大持續發展空間。」

他說商戶亦歡迎中央租務，「我們加強了客戶行業、品牌運行的概念與模式，服務得更好，可以發展成長遠夥伴。」至於中央推廣，恒隆可運用更多人手，發掘國際化品牌及推廣概念，有利因應不同商場特點，找到傳統品牌或新興牌子。

不會放慢步伐

此外，租務團隊溝通亦大大提升，規定半年及全年業績後，由陳南祿率領所有高級管理人員到訪內地不同城市和員工溝通。另外，集團會安排外界專業人士到總部開講座，刺激員工新思維。「例如最近請詹瑞文講創意，在開心工作間迸發創意，又請來曾為國泰負責空姐服裝儀容的導師，看看有甚麼可供員工借鏡。」

雖然內地商場銷售放緩，但陳家岳強調恒隆不會放慢開發商場的步伐，並會逐步開展優化工程。「第一步先在上海，由今年下半年開始，預計歷時兩年，先是恒隆廣場，接着六至九個月後在港匯恒隆廣場進行，包括商場及辦公室的翻新。商業地產最少是五至十年的計劃，可能經歷幾個周期，唔能夠因為某個周期起跌而減慢步伐，必須按照長遠計劃，才可在低潮期過後，享受復甦的時候。」

不過，恒隆在內地同樣面對人才和「換血」的挑戰，陳家岳表示，每開一個新商場，隨時要增聘四至五百名員工，「有些項目開幕前兩、三年已經要埋班，例如昆明、大連商場，核心管理團隊骨幹來自香港，但前線員工多在當地聘請。」

現時恒隆在內地有四千多名職員，過去五年飆升了一倍，「人數跟集團項目呎數一同增加，五年前有一千一百萬呎，今天二千二百萬呎，未來五至七年，如果政府批出咗全部都起，可以去到五千四百幾萬呎，到時員工人數可能增至一萬人！」

撰文?鄭瑞棠攝影?林崢、黃德堅設計?張文彪

118 : Tricky.Frog(35942)@2015-06-18 14:17:19

呢隻野我金融海嘯低位入過，11年賣晒。睇返公司咁多年發展，感覺陳生能力只屬市場中間水平。"只做對的"呢啲口號直情係自大

119 : greatsoup38(830)@2015-06-28 18:17:11

他不過不失啦，但他呢個穩守突擊策略算是咁啦

120 : GS(14)@2015-07-31 17:54:52

盈利降6%，至15億，輕債

121 : GS(14)@2015-08-02 13:15:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150731/news/eb_ebb1.htm
恒隆核心純利 5年來首跌
2015年7月31日

【明報專訊】恒隆系兩間公司昨日公布截至6月底止中期業績，期內恒隆地產(0101)核心純利為24.48億元，按年下跌1%，為5年來首次下跌。身兼恒隆集團(0010)及恒隆地產主席的陳啟宗指，這與去年市況好時出售發展項目達90億元，相對今年度銷售單位數目較少有關。面對內地零售業繼續表現疲弱，他認為集團不致要將旗下商場檔次調低，亦無需出售項目套現或集資。

今年銷售單位較去年少所致

恒隆期內的售樓營業額才只有7.45億元，較去年減少17%，但陳啟宗指，邊際利潤率達75%，較去年售樓還高。目前在港只餘君臨天下3個單位、浪澄灣約700個單位及藍塘道18個單位待善價而沽。董事總經理陳南祿稱，隨著集團將旺角雅蘭商場及銅鑼灣收租項目提升及改變租戶組合，將有助提升在港租務回報。

陳啟宗更指，對內地消費市場不樂觀，亦見很多商場結業及轉型。但是他強調，恒隆在內地的商場無需調整檔次，亦無需出售項目，亦不會將表現仍有增長潛力的物業轉入房託上市。

最近內地A股市場大幅波動，他相信如過往波動市般，對內地消費只帶來短暫影響。陳南祿則補充，由於個別名牌租戶將位於恒隆旗下商場附近的店舖結束，轉而歸一在他們旗下商場租用更大面積，因此難以概括說明名牌租戶是否要求減租。

無意轉房託上市集資

恒隆地產在開新項目之時，會繼續翻新及提升上海的Plaza 66及港匯廣場，預計投資約13億元，首席財務總監何孝昌預期，四年內可以回本。期內集團更投入30億元資本開支，無需集資。陳南祿稱，今後四年他們會按年投入60億元費用去完成餘下項目。他又透露，在整體租務組合中，香港部分約佔一半，上海對業務的貢獻近四成，餘下介乎一至二成貢獻源自上海以內的內地市場。

截至6月底，恒隆集團及恒隆地產的純利分別為17.79億及28.41億元，較去年同期下跌14%及12%，每股派中期息維持在0.19及0.17元。

122 : GS(14)@2015-08-02 13:31:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150802/news/ea_eab1.htm
Tesla恒隆內地6商場設充電站
2015年8月2日

【明報專訊】去年「電動車之王」Tesla在中國銷情不甚理想，今年積極在內地市場佈局充電站網絡以打消消費者顧慮。繼月初宣布將在全國的皇冠假日酒店及度假村停車場安裝充電站之後，昨日Tesla再宣布首度與恒隆地產(0101)合作，將在恒隆旗下位於內地的6個商場安裝充電站，但暫時沒有在香港的合作計劃。

Tesla表示，將與恒隆展開地區合作計劃，在天津的恒隆廣場、無錫的恒隆廣場、上海的恒隆廣場、瀋陽的市府恒隆廣場、濟南的恒隆廣場及大連的恒隆廣場，安裝19台目的地充電站，方便車輛在到達目的地時按需補電。此外，恒隆和Tesla會合辦一系列的展覽和試駕活動，推廣電動車及展示Tesla最新的科技。第一場活動從昨日起至8月9日在天津的恒隆廣場舉行。

首度合作暫無意複製至港

Tesla昨日回覆本報查詢時表示，這是公司首次和恒隆合作，首批全是充滿電需要10至13小時的目的地充電站，暫時沒有建設超級充電站的計劃。除了恒隆的商場外，月初Tesla宣布從7月開始，將在內地的68家皇冠假日酒店和度假村建設充電站，預計年底前完成。恒隆集集團傳訊助理董事關則輝接受訪問時表示，恒隆位於香港的大部分物業已經擁有政府安裝的充電裝置，故暫沒有計劃在香港物業再安裝Tesla的充電站。至於內地的合作，他稱將會逐步將Tesla充電站擴展至其他全國的商場，惟沒有透露雙方合作的投資方式和金額。

123 : greatsoup38(830)@2015-08-05 13:59:49

2015-08-03 HJ
恒隆地產增長受限展望平平

恒隆地產（00101）經營中港物業租賃，兩地資產增值已在放緩，尤以內地為甚，物業資產值93.22億元，上半年僅增值9300萬元；香港物業資產57.38億元，則增值3.34億元，雖然增值並不影響實際盈利，而整體資產值的增長已受到限制。

恒隆上半年盈利28.41億元，減退11.7%；扣除投資物業公允值變動後，基本盈利24.48億元，下跌1.4%；每股中期息17仙，與上年相同；每股基本盈利則為55仙。

上半年各項收益仍有進步。內地去年9月完成天津恒隆廣場購物廣場，10月完成無錫恒隆廣場辦公樓，今年1月瀋陽市府恒隆廣場辦公樓開業，都為內地提供租金收入的增長。期內租金收入21.18億元，增長9.6%；毛利14.64億元，微跌0.5%，是新入伙物業收益較低及支出較多。

內地購物商場租金收入16.84億元，增加11%，包括上海兩座購物商場租金收入增長9%；其他瀋陽（兩座）、濟南、無錫及天津共5座收入上升16%（上年同期只有兩座）；上海商場接近全部租出，其收入佔商場總收入63%，上海以外商場出租率介乎80%至90%。至於辦公樓，租金收入增加3%，至4.34億元，主要增長來自無錫及瀋陽新增物業。隨着上海辦公樓供應增加，兩座上海辦公樓租金收入減少7%，去年一家佔用12%面積的租戶遷出，去年底出租率降至91%。

內地物業毛利率下降

內地物業毛利率由76%降至69%，未來變動值得注意。與中國物業相同，香港商舖亦在優化，上半年商舖租金收入增加6%，以旺角雅蘭中心及東九龍淘大商場增長13%最佳，全部商舖接近租滿；辦公樓出租率96%，收入增9%；住宅出租率91%，服務式寓所出租率60%，兩者收入增加14%。香港物業租金總收入增長7.5%，至17.44億元；毛利增長7%，至14.97億元，毛利率稍微下跌至85.8%。

上半年出售已完成住宅單位26個及若干車位，收入7.45億元，上年同期出售88個，收入9.01億元。售樓收入雖減少17.3%，毛利則增加4%；毛利率由60%升至75.4%，售出物業涉君臨天下、浪澄灣及車位，毛利大增與組合變動或市價有關。

期內行政費用增加5.4%，利息收入淨額則減少1.24億元，至8600萬元，主要原因是資本化利息減少2.09億元，相應支出增加以致影響收入，應是物業完成後相關利息支出作為費用處理。6月底淨現金9.35億元，去年底則為48.48億元，減幅81%，反映用於發展資金增加。

今年底計劃完成大連恒隆廣場，包括商場22.2萬方米及車位1200個，其他發展中的包括昆明及武漢項目，以及瀋陽和無錫項目餘下期數，6月底資本承擔440億元，各項目分多年完成。去年底的備用銀行承諾信貸180億元；此外，已設立中期票據計劃，進一步發行100億元債券額。

至於可以套現的待售物業，賬面成本39.3億元，其市值應高於成本數倍，預期資金足夠支持發展，目前估計發展中物業分期於2018年完成，該等發展以人民幣支付，而恒隆的現金約90%為人民幣存款，為貨幣滙價波動提供自然對沖，亦賺取較港元為高的利息。至於借貸，其中36%為定息債務，若港元未來利率上升，壓力不致太大。

租金放緩成短期隱憂

恒隆的未來業績取決於出售待售物業的處理，應已大賺，仍待管理層的意向，似乎仍在看好香港樓市，但無大信心，多年來並沒有增加土儲，其看好程度只是短期的逐漸向好，未敢承受發展期3年的風險，而持有待售物業則幾乎可以隨時套現，風險不大。相信恒隆的發展目標仍然集中於內地，租金放緩是短期隱憂，而發展計劃包括若干酒店及服務式住宅，也要留意市場形勢是否配合。

集團現價22.15元，相對於每股淨值29.6元，折讓25.2%，反映市場對此仍有期望，亦包括待售物業的潛在升值。目前的租金貢獻，仍可使其股息穩定或輕微增長，息率約3.5%，展望平平，除待售物業開售外，難有突出表現。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 恒隆地產增長受限展望平平

124 : greatsoup38(830)@2015-08-10 01:50:32

2015-08-03 HJ
恒隆地產增長受限展望平平

恒隆地產（00101）經營中港物業租賃，兩地資產增值已在放緩，尤以內地為甚，物業資產值93.22億元，上半年僅增值9300萬元；香港物業資產57.38億元，則增值3.34億元，雖然增值並不影響實際盈利，而整體資產值的增長已受到限制。

恒隆上半年盈利28.41億元，減退11.7%；扣除投資物業公允值變動後，基本盈利24.48億元，下跌1.4%；每股中期息17仙，與上年相同；每股基本盈利則為55仙。

上半年各項收益仍有進步。內地去年9月完成天津恒隆廣場購物廣場，10月完成無錫恒隆廣場辦公樓，今年1月瀋陽市府恒隆廣場辦公樓開業，都為內地提供租金收入的增長。期內租金收入21.18億元，增長9.6%；毛利14.64億元，微跌0.5%，是新入伙物業收益較低及支出較多。

內地購物商場租金收入16.84億元，增加11%，包括上海兩座購物商場租金收入增長9%；其他瀋陽（兩座）、濟南、無錫及天津共5座收入上升16%（上年同期只有兩座）；上海商場接近全部租出，其收入佔商場總收入63%，上海以外商場出租率介乎80%至90%。至於辦公樓，租金收入增加3%，至4.34億元，主要增長來自無錫及瀋陽新增物業。隨着上海辦公樓供應增加，兩座上海辦公樓租金收入減少7%，去年一家佔用12%面積的租戶遷出，去年底出租率降至91%。

內地物業毛利率下降

內地物業毛利率由76%降至69%，未來變動值得注意。與中國物業相同，香港商舖亦在優化，上半年商舖租金收入增加6%，以旺角雅蘭中心及東九龍淘大商場增長13%最佳，全部商舖接近租滿；辦公樓出租率96%，收入增9%；住宅出租率91%，服務式寓所出租率60%，兩者收入增加14%。香港物業租金總收入增長7.5%，至17.44億元；毛利增長7%，至14.97億元，毛利率稍微下跌至85.8%。

上半年出售已完成住宅單位26個及若干車位，收入7.45億元，上年同期出售88個，收入9.01億元。售樓收入雖減少17.3%，毛利則增加4%；毛利率由60%升至75.4%，售出物業涉君臨天下、浪澄灣及車位，毛利大增與組合變動或市價有關。

期內行政費用增加5.4%，利息收入淨額則減少1.24億元，至8600萬元，主要原因是資本化利息減少2.09億元，相應支出增加以致影響收入，應是物業完成後相關利息支出作為費用處理。6月底淨現金9.35億元，去年底則為48.48億元，減幅81%，反映用於發展資金增加。

今年底計劃完成大連恒隆廣場，包括商場22.2萬方米及車位1200個，其他發展中的包括昆明及武漢項目，以及瀋陽和無錫項目餘下期數，6月底資本承擔440億元，各項目分多年完成。去年底的備用銀行承諾信貸180億元；此外，已設立中期票據計劃，進一步發行100億元債券額。

至於可以套現的待售物業，賬面成本39.3億元，其市值應高於成本數倍，預期資金足夠支持發展，目前估計發展中物業分期於2018年完成，該等發展以人民幣支付，而恒隆的現金約90%為人民幣存款，為貨幣滙價波動提供自然對沖，亦賺取較港元為高的利息。至於借貸，其中36%為定息債務，若港元未來利率上升，壓力不致太大。

租金放緩成短期隱憂

恒隆的未來業績取決於出售待售物業的處理，應已大賺，仍待管理層的意向，似乎仍在看好香港樓市，但無大信心，多年來並沒有增加土儲，其看好程度只是短期的逐漸向好，未敢承受發展期3年的風險，而持有待售物業則幾乎可以隨時套現，風險不大。相信恒隆的發展目標仍然集中於內地，租金放緩是短期隱憂，而發展計劃包括若干酒店及服務式住宅，也要留意市場形勢是否配合。

集團現價22.15元，相對於每股淨值29.6元，折讓25.2%，反映市場對此仍有期望，亦包括待售物業的潛在升值。目前的租金貢獻，仍可使其股息穩定或輕微增長，息率約3.5%，展望平平，除待售物業開售外，難有突出表現。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 恒隆地產增長受限展望平平

125 : Tricky.Frog(35942)@2015-08-12 11:27:26

仲有一招，拆售佢大陸啲服務式住宅

126 : greatsoup38(830)@2015-08-13 16:54:42

應該唔會了

127 : Tricky.Frog(35942)@2015-08-14 10:47:44

於結算日，本集團之現金及銀行存款按平均利率每年二點四厘（二零一三年：二點三厘）計息，其貨幣種類分佈如下：

以港幣百萬元計算 2014
港幣等值：
人民幣 35,515
港幣 4,425

貶一貶，又唔見十幾億

128 : greatsoup38(830)@2015-08-14 14:54:33

如果即刻換，即刻蝕

129 : Tricky.Frog(35942)@2015-08-14 15:02:15

佢啲錢放響度等俾大陸用，不過賬面匯價損失都成十幾億，真係勁

130 : greatsoup38(830)@2015-08-14 16:55:19

帳面上應不會有大影響

131 : greatsoup38(830)@2016-01-28 16:42:50

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160128/news/ec_eci1.htm
乏賣樓收益恒隆去年純利料大跌
2016年1月28日

【明報專訊】恒隆系將於今日公布全年業績，多間投行估計，由於恒隆(0101)去年繼續主力推售貨尾，缺乏賣樓收益，故業績只能依靠租賃業務作支撐，導致恒隆新一份成績表，純利或下跌超過一半。恒隆昨收市升1.41%，收報14.34元。

美銀估少賺一半降目標價

受去年本港物業銷售下降影響，美林美銀將恒隆去年物業銷售預測，由原先29億元調低至16億元。全年基本盈利則下調13%，意味按年跌50%至49.7億元。目標價亦由22.4元調低至19.5元，預料派中期息0.76元，維持「中性」評級。該行同時預計，受惠於2014至2015年度新落成的項目，中國整體租金收入將有輕微增長。

手持216億人幣恐貶值

匯豐同樣表示，恒隆全年基本盈利將受物業銷售貢獻減少拖累，按年下降55%至45.5億元，遠遠抵消該行對其租賃業務按年增長8%的預測，並指集團短期內仍會受內地高端零售蕭條影響。該行維持恒隆目標價30元及「買入」評級，全年每股派息料降至0.76元。

花旗決定調低恒隆目標價，由16.8元降至16.5元，並給予「沽售」評級。主要由於恒隆現時10個內地項目中，有5個位於備受經濟退化影響、且有供過於求擔憂的東北地區。加上線上購物增長加快及內地反貪持續，均打擊旗下高端商場的銷售情况。另人民幣貶值亦拖累業績，集團現正持有約216億元人民幣現金。

132 : greatsoup38(830)@2016-01-28 17:50:38

儘管恒隆地產(0101)主席陳啟宗指出，內地當前市況麻麻，但是他認為這屬短期困難，但非長遠不看好。事實上，他亦找不到有那個國家每年經濟增長6至7%，他們的發展項目屬長期經營，要看未來幾年的發展而定，短期內難免要對中國市場發展要小心。

在2015年度，恒隆地產由淨持現金狀態，變為輕微淨負債。執行董事何孝昌說，由於集團要應付的項目發展費用達400億元，每年的資本開支也達50至60億元，因應手持現金逾300億元，目前有少許淨負債經營，也屬正常。

隨著人民幣貶值，恒隆地產在以內地淨資產值達590億元人民幣的項目折算為港元列賬，出現資產負債表內的匯?儲備，出現44億元匯?虧損，何孝昌說，這在準備會計賬目，而公司涉及內地投資時，折算為港元出現的情況。恒隆已透過內地借貸，降低風險。相比過往在內地營商，目前北上發展要投進的資本金可以減少。他們在做好所有文件後，亦不見從內地匯出資金有任何困難。

133 : greatsoup38(830)@2016-01-28 17:50:51

對於中港市場，就連陳啟宗都感到悲觀，仲話「唔知春天幾時再來臨」!

134 : greatsoup38(830)@2016-02-01 22:34:57

2016-02-01 HJ
恒隆地產受制人幣貶值

受內地零售業影響，恒隆地產（00101）上周股價跌至6年多低位的14元水平，較2010年的歷史高水平37元下跌62%，公布去年業績後，反而可以企穩，但難言見底，主席仍稱不知何時見春天！

恒隆地產2015年盈利50.92億元，較上年下跌56.5%，於調整投資物業公平值變動，及相關影響後基本盈利43.87億元，同比跌56.2%，每股盈利98仙，已派中期息17仙，將派末期息58仙，全年股息75仙，較上年減少1仙，股息比率由34%升至77%。

投資物業租金收益減少

盈利下跌的主因，是本港出售發展物業大減，去年銷售額11.97億元，減少88%，包括君臨天下10個單位、浪澄灣36個單位，及碧海藍天最後17個單位及若干停車位，獲營業利潤8.44億元，減少89%。利潤率亦由75.6%降至70.5%，另外，內地投資物業完成，原來計入資本支出的利息支出已計入損益表，去年的淨利息收入因而減少1.75億元或69%。

此外，內地投資物業租金對營業利潤的貢獻減少8500萬元或3%，是新物業首個租賃期一般利潤較低，以及人民幣貶值的影響。去年內地物業的營業利潤率為64.7%，低於上年的71.5%。

天津恒隆廣場於2014年9月開業，無錫恒隆廣場於2014年10月開業，瀋陽的市府恒隆廣場辦公樓於去年1月開業，以及大連恒隆廣場去年12月試業，表面是內地租金收入增加的來源，而瀋陽及無錫兩物業租金收入下跌，抵消上海物業的增長，整體租金收入只增7%。內地物業以購物商場為主，8個商場位於6個城市，租金收入佔內地收入78%，其中上海兩物業增長6%，其餘平平。以內地物業租金計，上海出租率97%至98%，瀋陽皇城90%，瀋陽市府87%（辦公樓42%），無錫72%，新開業的大連商場只有54%，包括已承諾租約為63%。

香港投資物業，商舖出租率98%，收入增8%，辦公樓出租率95%，收入增9%，住寓及服務式寓所出租率75%，收入增7%，總收入增8%至35.57億元，低於內地的41.94億元，而營業利潤29.89億元，則較內地的27.89億元多7%，香港的營業利潤率為84%，稍低於上年的84.5%，利潤增幅為7%。

去年底，恒隆地產現金及存款312.89億元，銀行貸款及其他借貸327.71億元，淨債務為14.82億元，上年則為淨現金48.48億元，主要是去年完成兩項內地物業，淨債務權益比為1.1%，資本承擔為390億元，將用於昆明及武漢項目，以及瀋陽及無錫項目的餘下期數，合共樓面面積230萬平方米，將於2018及2019年或以後完成，屆時內地物業租金總樓面面積將達450萬平方米，於結算時擁有備用銀行承諾信貸117億元，以及按30億美元中期票據計劃發行債券平台，連同業務現金流，應可滿足資金需要。已落成待售住宅，包括藍塘道18間半獨立式大宅、浪澄灣單位672個、君逸山單位2個，及君臨天下複式單位兩個，適當時候可以推出發售套現。

內地資產滙兌虧損57億

香港物業組合估值575.87億元，增值8.97億元，內地物業組合估值718.38億元，減少2.66億元，是受瀋陽市府恒隆廣場及無錫恒隆廣場所影響，內地資產拆為港元入賬，帶來滙兌虧損44億元。在其現金及存款中，於香港的人民幣存款為219.26港元。換算時亦帶來滙兌虧損13億元，兩項滙兌虧損共57億元，已計入滙兌儲備，2014年底該儲備為74.9億元。滙兌虧損不影響業績，但影響股東權益，為此下跌3%至每股28.7元。

今年展望，如內地市場無進一步惡化，去年完成的大連商場及瀋陽辦公樓，甚至2014年完成的天津商場及無錫辦公樓，都可以提供增長，但部分將為上海物業優化工程所抵消，香港物業估計收益仍然穩定，但增長或放緩。於投資物業的整體利潤，如人民幣不再大幅貶值，希望有溫和增長，整體盈利則視本港的出售發展物業而定，去年該出售物業淨利潤約7億元，恒隆對出售發展物業不易估計，因而今年業績可增可減。去年末期息減少1仙，反映其股息政策並非一成不變，管理層表示向股東發出訊息，前景未如既往之樂觀。

恒隆地產現價14.26元，P?E14.5倍，息率5.27%， P?B0.498倍。如內地市場及人民幣滙率維持現狀，大致尚屬合理，但存在變數。估計現時滙兌儲備餘額約17.6億元，如人民幣貶值的影響多於此數（例如較現狀貶值3%以上），滙兌儲備將無餘額，數額將反映於損益表，因而滙率的變動存在影響，亦與恒隆的管理外滙風險有關，對其展望應作保留。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 恒隆地產受制人幣貶值

135 : greatsoup38(830)@2016-03-21 23:04:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160321/news/eb_ebh1.htm
內地二線城商場現空舖潮恒隆﹕屬周期調整
2016年3月21日

【明報專訊】內地將樓市去庫存列為今年經濟工作要務，但其實商場庫存亦嚴重，一方面供應太多，另一方面受電商網購衝擊，當中又以二線城市問題較為突出，本報記者近期走訪天津多個商場，發現恒隆(0101)旗下天津恒隆廣場，地面樓層店舖近半空置，同市多個大型商場更聲稱需要翻新或重建，出現「十室九空」情况。

明報記者陳子凌、武君

恒隆的天津恒隆廣場於前年9月開幕，商場位於天津市中心的和平路步行街，屬市內核心商業地段，連地庫共7層的商場面積超過15萬平方米。本報記者本月初走訪卻發現不乏吉舖，根據樓層示意圖，地面總共有54個舖位，惟吉舖達到21間，其中一邊更有連續10個臨街舖位空置。除了地舖空置嚴重，1樓、3樓及4樓也有約10個吉舖，累計下來整個商場的出租率大約只有83%左右。

津恒商場開業年半地舖近半空置

就天津恒隆廣場情况，恒隆回覆本報表示，截至去年底該商場出租率為86%，並指短暫空置是營運正常現象，因為一個商場通常需要兩至三個租期調整租戶組合。恒隆又稱，過去1年已經有知名品牌開店，今年亦會有其他品牌承租；公司亦會保持與租戶溝通，了解其意見及作市場推廣活動吸引人流。據觀察，該商場目前推出首兩小時免費泊車優惠招徠顧客，亦有在步行街觀光車的車身賣廣告。

老牌商場結業毗鄰廣場僅3店經營

在步行街另一端，前身為萬達廣場的悅薈廣場和毗鄰的百盛廣場，情况就比恒隆廣場惡劣得多。百盛廣場屹立天津11年，但去年3月不敵消費冷鋒而結業；至於悅薈廣場目前只餘萬達影院、安踏(2020)和呷哺呷哺(0520)還開業，3層樓高的商場九成以上空置。萬達回應稱，公司於2012年已結束委託管理該項目。去年6月天津市和平區政府已就悅薈廣場及附近百盛廣場等地段，進行全面改造的研究工作。

同策：庫存嚴重過剩缺獨特元素

瑞信亞洲房地產研究主管杜勁松稱，商業地產市道下行已經發生，當然一線城市相對於二三線城市情况仍不算糟糕，但商場不同於住宅和寫字樓，後兩者若供大於求，整體市場反映將非常明顯，商場因個別項目差異較大，更難一概而論，令問題也更難被察覺。

同策諮詢研究部總監張宏偉認為，二三線城市商場嚴重過剩，除了電商因素外，定位類同無差別、欠缺個性服務是最主要原因，加上新商場還不斷入市，令招租壓力更大，相信不久行業會有整合調整。

136 : greatsoup38(830)@2016-03-21 23:04:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160321/news/eb_ebh2.htm
內地商場地改用途困難
2016年3月21日

【明報專訊】全國政協委員、上海社科院研究員張泓銘於兩會期間表示，與住宅高庫存比較，商場過剩情况容易被忽視，且主要集中在二三線城市，商業用地的土地性質轉變難度大，建造、後期運營成本明顯高於住宅，加上行業好壞和經濟形勢密切相關，所以過剩問題更令人擔憂。

運營成本較高易受市道影響

據全球地產諮詢服務機構第一太平戴維斯報告，天津、瀋陽、無錫、青島、成都等城市的商舖空置率明顯高於其他城市，正是由於市場供應充足，而經濟放緩影響到市民消費及品牌放慢開店步伐，結果造成空置率上升。

恒隆(0101)主席陳啟宗在去年中期年報中承認，公司旗下天津、瀋陽、無錫的新商場正面臨不小壓力，例如天津恒隆廣場在開業半年內，當地有最少6間具規模的百貨公司結業，證明「市道現正陷於低迷，並渺無結束迹象」。

除恒隆外，會德豐(0020)及旗下九倉(0004)、新地(0016)均有在二線城市開發商場項目(見表)，惟在市場形勢下，本港開發商於內地發展商場就比內地開發商更困難，以萬達為例，過去採取「以售養租」模式，通過建設萬達廣場去創造新商圈，從而帶動周邊住宅價格，再透過售樓收入去補貼商場營運成本。

有業界人士表示，一些本港開發商會採用寫字樓加商舖合租策略，以平均租金較划算去吸引國際品牌同時租舖位及辦公室，再借助這些品牌名氣去向內地商戶招租，但若連國際品牌都要放緩擴張內地零售網絡，這算盤便未必打得響。惟大部分香港開發商業務重心非內地商場，受影響較內地商家為輕。

137 : greatsoup38(830)@2016-03-24 15:54:27

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160324/news/ea_eaa1.htm
陳啟宗：中國內部問題令人不安指內地地產嚴峻景况前所未見
2016年3月24日

【明報專訊】一向率直敢言的恒隆集團(0010)及恒隆地產(0101)董事長陳啟宗，於兩份年報中撰寫合共28頁、共1.72萬字的《致股東函》，坦言看淡未來數年內地經濟、樓市及零售走勢。雖然他認為內地樓市不會硬着陸，但比起李嘉誠、鄭家純、李兆基等本港「大孖沙」唱好中國，陳啟宗對中國經濟卻有保留，直言中央或許對調控經濟的能力過分自信，「中國內部問題更令人不安」。

明報記者陳子凌

陳啟宗在年報中表示，4年前他已認為中國經濟已步入寒冬，如今情况更每况愈下，之所以如此，因中國存有政策流弊。2008年中國4萬億救市埋下經濟問題的種子，當時這些問題被視為可以控制，中央亦似乎有能力克服困難；但實際上，政策有欠完善所帶來的副作用於數年前開始浮現，這些多年釀成的問題，需要多年時間方能改正。

陳啟宗表示，過去中國以至全球經濟最嚴峻情況是1997年及2008年的金融危機，不過，他認為對地產行業而言，今次衝擊的嚴峻程度是前所未見的。

批領導人過分自信「太遲發現亂子」

陳啟宗說「同情北京當時欲確保亮麗增長的做法」，但一窩蜂的做法欠缺制衡，令許多事情過猶不及，從現時鋼鐵、水泥、太陽能電池板以至住宅均出現產能過剩便可見一斑。他甚至批評這些問題與中央過度自信有關，「北京領導人也許太遲才發現亂子將至，低估了其嚴重性，甚至對彼等調控經濟的能力過分自信」。

不過，陳啟宗認為中國經濟必定會復蘇，只是鑑於今次衰退的結構性原因及其持久性，復蘇步伐將會蹣跚，預期經濟於未來數年「只可勉強應付過去」，中央雖有方法防止經濟急挫，但可用的政策選擇會愈來愈有限。

指公私合營或是復蘇出路

陳啟宗判斷，中央會繼續用公共投資來刺激經濟，但政府現有債務較高，大量新投資愈發困難，公私合營模式或是出路，料城市地鐵項目，空氣水土等改善環境項目可帶來短期及長期裨益。他深信內地私人消費有相當大增長空間，持續城市化是實現這目標的其中一途。

此外，中國仍然有很多業務拓展機會，更多的「阿里巴巴」會湧現；「一帶一路」亦可隨着時間帶來成果。

然而，看到正面因素同時，陳啟宗亦坦白「中國的內部問題更加令人不安」，稱反腐帶來官員為安全抱着「只要不出事，寧願不做事」心態，使經濟進一步停滯的反效果。另一方面，雖然中央積極推行市場化，但在影響經濟的重大決策上仍扮演關鍵角色，令陳啟宗最關注是，政府措施或會無意間釀成惡果，隨着體制變得加倍複雜，風險亦加倍上升。

稱現時是數代最健康的樓市

而陳啟宗對內地樓市卻不悲觀，「說得誇張一點，這是中國數代以來最健康的樓市」，他解釋是因為看到許多發展商在債市集資，換取穩定和長期的資金，業界亦認為今年前景頗佳，故此不敢苟同「中國樓市會硬着陸」。

138 : GS(14)@2016-07-28 14:14:49

盈利降20%，至18.7億，輕債

139 : GS(14)@2016-10-05 05:41:42

2016-09-17 iM
大連恒隆廣場減租降格逆境開幕

恒隆地產（00101）目前在內地6個城市：上海、瀋陽、濟南、無錫、天津及大連，一共擁有8個高檔商場。當中，東北遼寧省內就有3個，包括瀋陽皇城、市府恒隆廣場，以及剛於上周五正式開幕的大連恒隆廣場。

在中國經濟下滑加上反貪腐持續下，專賣奢侈品的高檔商場盈利增長較困難，再加上遼寧省經濟出現負增長，大連恒隆廣場在大環境如此不濟下開業，被指是生不逢時。但是，恒隆地產董事長陳啟宗卻說：「最困難的時間才是最好的時間！」

上周五（9日），恒隆地產於東北第三個項目大連恒隆廣場正式開幕，在開幕儀式上，恒隆地產董事長陳啟宗表示：「有人說大連恒隆廣場生不逢時，因為這是我們在內地投資二十多年來，最困難的時期。但對恒隆來說，最困難的時間才是最好的時間，加上就旗下上海恒隆廣場商戶營業額所見，市場已有回暖的迹象，勢頭不錯，惟能否持續及是否全國範圍回暖，仍要觀察。今天恒隆幾乎零負債，即使市場壞下去也沒有損傷，反而在市場上的地位會更好。」

此際，陳啟宗堅持將繼續於「內地最好的城市、最好的地點」蓋更多四、五星級商場，當中，昆明及武漢恒隆廣場將分別於2018年及2019年開幕，而大連恒隆廣場由買地至開幕共耗時7年，斥資70億元，此段時間，亦見證中國經濟開始走下坡。

租戶奢侈品牌欠奉

因為大環境欠佳，恒隆地產的業績當然受影響，連帶租戶的檔次也見降格。大連恒隆廣場除了減租外，亦在商場中加入不少餐飲業租戶，更罕有地出租作美食廣場。陳啟宗解釋：「不要把定時、定點的問題放大到公司所有商場。大連今天這個環境是非常困難的，大品牌都在收縮，不是適合擴張的時候，公司已做得不錯。商場每年轉換商戶組合約15%，而近年的超常環境則較以往為多。但3年後，大連恒隆廣場的租戶肯定跟今天不同。」

的而且確，大連恒隆廣場的出租率及商場租戶的檔次並未如意，雖然出租率已由開業初期的62%升至70%，但是租戶中卻未見歐洲知名奢侈品品牌。大連恒隆廣場總樓面面積達22萬平方米，是恒隆地產內地一眾商場中，面積最大的，如此這般大的商場出租率要達百分之一百實在相當困難，加上中國經濟在下滑，不減租及不降格當然很難租出，是故恒隆地產惟有減租圖增加收入。

還記得2015年10月時，陳啟宗在《董事長致股東函》中指：「中、港零售市場均放緩，集團正為漫漫寒冬作出防備。悲觀是因為：A股股災損害消費力、內地樓市需求疲弱、經濟放緩令創造就業減少、外圍出口市場未見起色，本人未能預見我們的購物商場業務可以快速復生」。

零售寒冬出租遇困

陳啟宗在函件中承認，恒隆新商場面臨不少壓力，例如天津恒隆廣場在開業6個月內，當地有最少六家甚具規模的百貨公司結業，證明市道現正陷於低迷，並渺無結束迹象。此外，大連的恒隆廣場將於12月初開業，在極度艱困環境下，要把22萬平方米樓面妥善租出，對任何人都是一項挑戰。

今天，在內地經營商場，形勢較去年更困難，當中遼寧省今年第一季度的經濟增速繼續下探，經濟增速只有-1.3%，是全國唯一出現負數的省份。而恒隆地產光在遼寧省就有3個商場，除了新開幕的大連恒隆廣場外，還有瀋陽皇城及瀋陽市府恒隆廣場。在中期業績中，集團亦承認旗下商場出租率在下跌，當中以瀋陽、無錫經營較為困難，現時無錫恒隆廣場的出租率只有76%，集團表示會繼續調整租戶組合，如無錫恒隆廣場引入兒童樂園等，來改善毛利率。

但是，從現在到2025年，還會有7,000家購物中心建成開業，屆時中國內地的購物中心將超過1萬家。數據顯示，日本、韓國人均購物中心面積約為1平方米，香港地區約為1.5平方米，但中國內地的二、三綫城市，人均購物中心的面積已經達到或超過了2平方米。而全球在建購物中心面積最大的前20個城市中，中國佔了13個。

擅用科技吸引人流

在如此的經營環境下，恒隆地產如何突圍而出？陳啟宗說：「恒隆堅持做『五星級』商場，一個城市只可能有一、兩個做到最好。定位可以不同，其他不必與恒隆直接競爭，三、四星級也可以賺大錢，大家不集中一個市場便沒有問題。」

五星級商場自然離不開科技，陳啟宗表示，在熊市中要抓緊機遇，其中一個重要領域是進一步實行EST（Experience Service Technology）計劃，運用科技來為顧客提供嶄新服務。其子恒隆地產助理董事陳文博專責EST業務，他說：「利用科技加強綫上綫下商場體驗。顧客通過微信應用程式（恒隆掌上逛），能掌握商場的最新優惠，亦可使用餐廳等位、停車追蹤、購買戲票等服務。」

購物中心趕絕百貨業

9月5日，中國社會科學院財經戰略研究院、社會科學文獻出版社發表了《流通藍皮書：中國商業發展報告（2016-2017）》。報告指出，未來五年內，中國的商品交易市場有三分一將被淘汰；有三分一將轉型為批零兼有的體驗式購物中心，餘下三分一將成功實現綫上綫下對接。而藍皮書指的商品交易市場當然包括百貨公司。

大量購物中心的出現，對百貨公司衝擊很大。2012年到2015年，全國有138家百貨公司倒閉；超市有262家；體育用品店有6,209家；服裝專賣店有9,464家。本刊記者到過萬達商業（03699）旗下大連萬達廣場逛，發現人流不多，內裏的萬達百貨亦非常冷清，今天在內地經營實體百貨公司的確相當困難。

除萬達商業外，同病相憐的還有利福中國（02136）、新世界百貨中國（00825）等，前者截至上半年6月底止，營業額6.51億元，下跌9.6%；純利則倒退6%至1.57億元；旗下大連久光百貨因客流量一直下降，銷售收入大跌48.8%。新世界百貨截至去年12月底中期業績，亦錄得明顯倒退，收入及純利分別下跌5.1%及71%至19.34億及5,981萬元。多家百貨股業績仍處倒退甚至是虧損狀態，反映該行業前景似乎難以樂觀。

140 : onon1122(39755)@2017-06-27 00:25:52

想買恆隆，買之前做下功課但諗唔明佢年報個$101 NAV點得出黎 smiley

，101市值868億，10持有約56%101，咁都係值480億到啫，何來大折讓 smiley

睇佢2016年報P.64個幾坐野10話自己有55.1權益，到底真係10自己持有定101持有個幾坐野？如果係101持有佢無理由當自己有55.1%之後令個折讓睇落咁大掛，始終佢係揸101服票唔係d地。有無師見指教下，唔想買錯野 smiley

141 : greatsoup38(830)@2017-06-28 02:10:28

onon1122在140樓提及
想買恆隆，買之前做下功課但諗唔明佢年報個$101 NAV點得出黎，101市值868億，10持有約56%101，咁都係值480億到啫，何來大折讓睇佢2016年報P.64個幾坐野10話自己有55.1權益，到底真係10自己持有定101持有個幾坐野？如果係101持有佢無理由當自己有55.1%之後令個折讓睇落咁大掛，始終佢係揸101服票唔係d地。有無師見指教下，唔想買錯野

應該是101持有

142 : GS(14)@2017-07-28 19:05:47

維持19億，輕債

143 : GS(14)@2018-01-30 18:31:12

盈利降2成，至30億，輕債

144 : GS(14)@2018-03-16 17:13:20

恒隆集團有限公司(「恒隆集團」)及恒隆地產有限公司(「恒隆地產」) (統稱「本集
團」)董事局謹此欣然宣布，盧韋柏先生獲委任為恒隆集團及恒隆地產之候任行政總
裁，於 2018 年 5 月 16 日生效。盧先生由 2018 年 5 月 16 日起亦獲委任為恒隆集團
及恒隆地產董事局之執行董事。現任行政總裁陳南祿先生將於 2018 年 7 月 16 日退
休，同日會獲委任為董事長顧問，及調任為恒隆地產之非執行董事。於 2018 年 7 月
16 日起，盧先生將會正式接替陳先生為恒隆集團及恒隆地產之行政總裁。
盧先生現年 47 歲，畢業於香港大學，獲得社會科學學士學位。盧先生在香港及內地
的銀行業及快速消費品行業有超過 25 年管理經驗。彼於 2000 年加入花旗集團，在
出任多個要職後，於 2013 年任職該集團香港及澳門區行長，乃該環球銀行於香港區
的最高職級。在此之前，他於可口可樂中國有限公司及寶潔香港有限公司出任要職。

145 : GS(14)@2019-01-30 18:04:14

盈利降1成，至24億，輕債

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270928

[基金股][恒生香港35][恆生指數]友邦保險(AIA)(1299)專區

1 : GS(14)@2010-10-01 18:41:41

新聞專區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=8531&page=0

2 : GS(14)@2010-10-01 18:41:58

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=59523

hw:
千幾億集資額, 十月中登場

對十月頭截飛既新股會有一定影響

因為上市既entity係香港公司加上市值大同free float高, 相信會好快入恆指同MSCI AeJ, 區內金融股短期都係挨沽

具體 structure 未定實, 吸引性將取決於 AIG 會沽幾多出黎, 低價係160億美元, 呢筆數係AIG要還比美國政府, 但係如果 valuation 係350億美元的話, AIG 仍然係大股東, 佢地既想法同 AIA 不一樣. 最理想係賣到180億美元以上, 令AIG跌低過49.9%. 如果市場食得起, 賣得越多越好, 因為 AIG 日後都會善價而沽.

總之AIA同AIG既管理層各自有不同既 agenda, AIA好想獨立, AIG就唔想放棄隻金鵝, 到時睇下係咪真係有個比較特別既 board arrangement 啦.

... AIA 都有幾個賣點既

1. 亞洲 focus, 大部份上左市既都無呢個 concept, 大如PRU, 945 都有搭上無增長既歐美市場; 大陸既只有大陸, 雖然係高增長但係年紀太輕

2. 歷史長, AIA在主要市場既盈利 share 都比營業額大, 香港同Singapore 既差不多高一倍, 原因就係越舊既單賺得越多.

3. Negative premium 比例低, 新保險公司為左搶mkt share, 往往會出保證回報率較高既產品, 但係97, 07兩轉 financial crisis 攪到區內好多新進既公司都死死下. AIA 呢方面係區內最低, 大陸有兩間攪緊上市既比較有7成, 2628如果唔係亞公上市前食左一舊, 佢既歷史包袱都唔細. 區內有6家放緊盤都係因為自知追唔返.

4. 無乜集資壓力, 都係因為底厚, 未來幾年都係 cashflow positive, 最大沽壓只會來自 AIG 既減持

5. 定價空間, 呢part未實, 大陸保險股1.9-2.2x EV; 成熟市場既係<=1x, 呢間估計要1.3x (成熟既亞洲市場). 一廂情願既想法, 既然在香港上市, 既然好快入MSCI AeJ, 雖然中國業務比例唔高, 但係 trade towards 大陸股既機會點都應該高過 towards 成熟市場呱?

3 : GS(14)@2010-10-01 20:26:25

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=59523

hw:
專業管理團隊唔同家族生意, 佢管得好既, 你唔介意佢收多幾個錢花紅. 相信你都唔會懷疑HSBC既高層會分哂公司既利潤呱.

AIA 有左 Mark Tucker 就變左好想上市, 佢仲想 AIG 快d沽落底過 majority, 不過 AIG 唔想在今次IPO後就跌低過50%, 呢道會有少少制衡作用. 佢亦都好需要機構股東既支持, 好等日後AIG出貨時仲有fans.

家陣買既係 Tucker 既 agenda 應該唔係黎食老本, AIA要在中國做第三大唔係無可能, 亞洲區有多間放緊盤即係代表其他市場都仲有 gain market share 既空間. 只要佢唔好買貴野, AIA就跟本係自動波. 另一樣要做既就係重建公司形象.

4 : GS(14)@2010-10-05 21:31:49

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CAIA-20101004-Full.pdf

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/AIA-20101005-Layout_c.htm
初步招股書，我會訓身..

5 : passport(1491)@2010-10-05 22:43:13

4樓提及
http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CAIA-20101004-Full.pdf

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/AIA-20101005-Layout_c.htm
初步招股書，我會訓身..

係咪未有初步價錢?
感覺上AIA都幾好

6 : GS(14)@2010-10-05 22:44:57

5樓提及
4樓提及
http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CAIA-20101004-Full.pdf

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/AIA-20101005-Layout_c.htm
初步招股書，我會訓身..

係咪未有初步價錢?
感覺上AIA都幾好

詳細新聞在新聞區

7 : passport(1491)@2010-10-05 22:47:42

6樓提及
5樓提及
4樓提及
http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CAIA-20101004-Full.pdf

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/AIA-20101005-Layout_c.htm
初步招股書，我會訓身..

係咪未有初步價錢?
感覺上AIA都幾好

詳細新聞在新聞區

貨入強者手
會唔會似農行咁呢?
同埋質素高

主要打亞洲
如果打得入中國印度
基本上發展空間極大

8 : GS(14)@2010-10-05 22:58:46

7樓提及
6樓提及
5樓提及
4樓提及
http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CAIA-20101004-Full.pdf

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/AIA-20101005-Layout_c.htm
初步招股書，我會訓身..

係咪未有初步價錢?
感覺上AIA都幾好

詳細新聞在新聞區

貨入強者手
會唔會似農行咁呢?

所以先大手入

9 : passport(1491)@2010-10-05 23:09:14

8樓提及
7樓提及
6樓提及
5樓提及
4樓提及
http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/CAIA-20101004-Full.pdf

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/AIA-20101005-Layout_c.htm
初步招股書，我會訓身..

係咪未有初步價錢?
感覺上AIA都幾好

詳細新聞在新聞區

貨入強者手
會唔會似農行咁呢?

所以先大手入

同意
小弟都應該會抽番幾手擺下
同埋應該都幾大機會中

10 : 自動波人(1313)@2010-10-05 23:23:37

呢間曾經獨霸天下既保險公司,一路有AIG水喉射住,係行頭內出名錢多
點知家陣AIG賣走呢隻金蛋...

佢而家估值接近保誠收購時估值,真係多得保誠唔少

11 : GS(14)@2010-10-06 22:15:24

10樓提及
呢間曾經獨霸天下既保險公司,一路有AIG水喉射住,係行頭內出名錢多
點知家陣AIG賣走呢隻金蛋...

佢而家估值接近保誠收購時估值,真係多得保誠唔少

好似幾平，最少有10%，問題是買幾多會賺到足夠錢

12 : hopingu(1296)@2010-10-07 11:32:53

235 唔收購AIA, 居然扮收購南山咪搵黎攪....哈哈哈哈...

13 : CHAUCHAU(1254)@2010-10-07 19:21:52

友邦最終股票編號係(1299)
麻煩改番版頂() smiley

14 : GS(14)@2010-10-07 21:22:45

13樓提及
友邦最終股票編號係(1299)
麻煩改番版頂()

我去改改先

15 : fung3010(2389)@2010-10-07 21:40:33

要預備定CASH了....一於SHOW HAND~

16 : GS(14)@2010-10-07 21:55:56

15樓提及
要預備定CASH了....一於SHOW HAND~

我可能咁大個仔第一次孖，如果賣埋3399，就抽100手啦

17 : passport(1491)@2010-10-07 22:05:28

16樓提及
15樓提及
要預備定CASH了....一於SHOW HAND~

我可能咁大個仔第一次孖，如果賣埋3399，就抽100手啦

湯兄
咁利息要幾錢度?

18 : fung3010(2389)@2010-10-07 22:08:36

16樓提及
15樓提及
要預備定CASH了....一於SHOW HAND~

我可能咁大個仔第一次孖，如果賣埋3399，就抽100手啦

我都應該會孖~~不過唔係第一次了~我仲諗緊抽幾多.....最近止賺左部分持股.....初步同你差唔多，孖加CASH抽100手先，如果反應熱烈借埋我細佬個名再加~~可能會抽多過100手

19 : passport(1491)@2010-10-07 22:12:09

18樓提及
16樓提及
15樓提及
要預備定CASH了....一於SHOW HAND~

我可能咁大個仔第一次孖，如果賣埋3399，就抽100手啦

我都應該會孖~~不過唔係第一次了~我仲諗緊抽幾多.....最近止賺左部分持股.....初步同你差唔多，孖加CASH抽100手先，如果反應熱烈借埋我細佬個名再加~~可能會抽多過100手

介唔介意講下程序同風險?

20 : GS(14)@2010-10-07 22:16:23

17樓提及
16樓提及
15樓提及
要預備定CASH了....一於SHOW HAND~

我可能咁大個仔第一次孖，如果賣埋3399，就抽100手啦

湯兄
咁利息要幾錢度?

睇下利息如何，我想如果大約2-3%(現在大約P-3，即是2%)，凍結7日，計埋認購新股手續費大約都要250元-300元左右，計埋其他使費，例如要中10手的話及立刻賣出的，大約1,000元啦，即是股價3%了...

21 : fung3010(2389)@2010-10-07 22:16:54

19樓提及
18樓提及
16樓提及
15樓提及
要預備定CASH了....一於SHOW HAND~

我可能咁大個仔第一次孖，如果賣埋3399，就抽100手啦

我都應該會孖~~不過唔係第一次了~我仲諗緊抽幾多.....最近止賺左部分持股.....初步同你差唔多，孖加CASH抽100手先，如果反應熱烈借埋我細佬個名再加~~可能會抽多過100手
介唔介意講下程序同風險?

http://www.hkreporter.com/talks/archiver/tid-455161.html

利率reference
http://www.hsbc.com.hk/1/2/chinese/hk/investments/stocks/margin-trading

詳細利率要問你間經紀行，因為間間唔同。有時為左吸引你地抽新股，D孖展利率會好低....大福就試推過0息孖展~~

22 : passport(1491)@2010-10-07 22:18:19

20樓提及
17樓提及
16樓提及
15樓提及
要預備定CASH了....一於SHOW HAND~

我可能咁大個仔第一次孖，如果賣埋3399，就抽100手啦

湯兄
咁利息要幾錢度?

睇下利息如何，我想如果大約2-3%(現在大約P-3，即是2%)，凍結7日，計埋認購新股手續費大約都要250元-300元左右，計埋其他使費，例如要中10手的話及立刻賣出的，大約1,000元啦，即是股價3%了...

我係咪起碼要有1成本金?

23 : GS(14)@2010-10-07 22:22:20

22樓提及
20樓提及
17樓提及
16樓提及
15樓提及
要預備定CASH了....一於SHOW HAND~

我可能咁大個仔第一次孖，如果賣埋3399，就抽100手啦

湯兄
咁利息要幾錢度?

睇下利息如何，我想如果大約2-3%(現在大約P-3，即是2%)，凍結7日，計埋認購新股手續費大約都要250元-300元左右，計埋其他使費，例如要中10手的話及立刻賣出的，大約1,000元啦，即是股價3%了...

我係咪起碼要有1成本金?

當然啦...如果中多過10%，就要視乎情況賣D蝕本的貨出去套現...因為要補番孖展

24 : passport(1491)@2010-10-07 22:28:01

23樓提及
22樓提及
20樓提及
17樓提及
16樓提及
15樓提及
要預備定CASH了....一於SHOW HAND~

我可能咁大個仔第一次孖，如果賣埋3399，就抽100手啦

湯兄
咁利息要幾錢度?

睇下利息如何，我想如果大約2-3%(現在大約P-3，即是2%)，凍結7日，計埋認購新股手續費大約都要250元-300元左右，計埋其他使費，例如要中10手的話及立刻賣出的，大約1,000元啦，即是股價3%了...

我係咪起碼要有1成本金?

當然啦...如果中多過10%，就要視乎情況賣D蝕本的貨出去套現...因為要補番孖展

um...好似好複雜
都係再學下先
但湯兄你買aia係長線定短線?
如果用個孖展係咪即係短線操作呢?

25 : wilyty(1376)@2010-10-07 23:00:40

brother passport,
some brokerage provides 95% margin

26 : GS(14)@2010-10-07 23:36:23

24樓提及
23樓提及
22樓提及
20樓提及
17樓提及
16樓提及
15樓提及
要預備定CASH了....一於SHOW HAND~

我可能咁大個仔第一次孖，如果賣埋3399，就抽100手啦

湯兄
咁利息要幾錢度?

睇下利息如何，我想如果大約2-3%(現在大約P-3，即是2%)，凍結7日，計埋認購新股手續費大約都要250元-300元左右，計埋其他使費，例如要中10手的話及立刻賣出的，大約1,000元啦，即是股價3%了...

我係咪起碼要有1成本金?

當然啦...如果中多過10%，就要視乎情況賣D蝕本的貨出去套現...因為要補番孖展

um...好似好複雜
都係再學下先
但湯兄你買aia係長線定短線?
如果用個孖展係咪即係短線操作呢?

想放長線的，但是想中多D

27 : 太平天下(1234)@2010-10-10 19:50:10

if margin ..要有心理準備比多過10% 貨比你...到時煩d...個人認為8成好...or e.g. 3萬做margin..另有3萬到時standby

28 : ksw(1423)@2010-10-11 16:19:26

我都跟~

湯兄, 隻四環大摩吞完之後再上, 佢好像賺唔少啊..

制葯的都可以跟下瓜...

p.s 我睇好的新股都唔掂=口=..抽左一隻今日AO走了T^T... 今日睇盤見勁多人跟都不太妙.

最近觀察, 高佬同德狠行得埋左, 而且包的都不會好, 好像賺你佣算算.

下次抽要再小心D了

29 : GS(14)@2010-10-11 21:18:39

28樓提及
我都跟~

湯兄, 隻四環大摩吞完之後再上, 佢好像賺唔少啊..

制葯的都可以跟下瓜...

p.s 我睇好的新股都唔掂=口=..抽左一隻今日AO走了T^T... 今日睇盤見勁多人跟都不太妙.

最近觀察, 高佬同德狠行得埋左, 而且包的都不會好, 好像賺你佣算算.

下次抽要再小心D了

我初步睇過報導，未睇招股書，都覺得他們好狼死，好似抄旺旺的敏華一樣的三號

今次友邦跟都是因為真是值得買

30 : hh0610(1603)@2010-10-12 00:02:41

我有諗過洗倉去抽.

另凍資果幾日, 大市都幾危險

31 : GS(14)@2010-10-17 11:41:25

經濟日報投資理財
2010年10月16日星期六
AIA下周招股認購全攻略

˙集資逾千億元的巨無霸新股友邦保險（AIA）（01299）將於下周一正式公開招股，建議認購，策略宜中短綫。

今年的新股熱潮將於下星期推至高峰，因為集資逾千億元的巨無霸新股友邦保險（AIA）（01299）將於下周一起正式招股。基於以下原因，建議認購，策略宜中短綫︰

1. 亞洲概念

香港股票市場一向缺少擁有「亞洲概念」的大型保險股，故以亞洲市場為主打的友邦，受惠亞洲市場增長，其定位有其獨特之處。

2010年度上半年，香港是友邦集團最主要的保費收入來源，佔集團加權保費收入23%（圖2），其次是泰國、韓國及新加坡，分別佔20%、16%及13%。新業務價值方面，截至2010年5月止12個月，香港市場佔最大，佔29%（圖3）。

近年，亞太區壽險保費顯著增加，友邦直接受惠其增長。亞太區壽險保費04年至09年期間的複合年增長率為13.5%。同期，中國、印度及印尼等亞太區內新興市場的壽險保費複合年增長率逾20%。至於香港、台灣及新加坡等區內相對發達的市場，同期壽險保費複合年增長率分別為9.9%、9.4%及6.2%（表 2）。此外，根據瑞士再保險公司西格瑪估計，2009年至2014年期間亞太區壽險保費的複合年增長率約為12.3%。

區內保險滲透率偏低

亞太區增長潛力大，區內滲透率及人均保費持續偏低，中國、泰國、菲律賓、印尼、越南及印度等市場的人均保費均低於100美元，滲透率均低於5%，隨着經濟增長及生活水平提升，市民對意外及醫療需求及保險產品的重視亦逐漸增加，為友邦帶來商機。

2. 龍頭優勢

友邦在亞太區（不計日本）坐擁龍頭優勢，以09年壽險保費收入計算，在亞太區穩佔首席。

友邦在亞太區覆蓋範圍大，市場遍及亞太區內15個國家及城市，包括︰香港、韓國、泰國、新加坡、中國、馬來西亞、菲律賓、澳洲、印尼、越南、台灣等。

多個市場市佔率第一

當中，在香港、泰國、新加坡，友邦的市佔率均排名第一（表3），市佔率分別是15.9%、35.6%、24.9%。

3. 知名度高

友邦在亞洲市場的品牌及知名度均很高，容易獲市場受落，增加在市場上的認知度。

4. 納入指數

友邦集資逾千億元，市值龐大，上市後料將很快被納入富時香港指數、MSCI香港指數，以及明年底有機會被納入恒生指數。晉身為指數成分股，屆時將獲相關基金跟買，對股價帶來支持。

5. 名人入股

初步招股文件顯示，友邦獲得五大基礎投資者認購19億美元的金額，包括鄭裕彤旗下的周大福及新創建（00659）、國浩系、馬來西亞主權基金（KWAP）、吳光正、科威特投資局。

市傳巴菲特斥資認購

此外，市傳「股神」巴菲特斥資15億美元認購友邦，但未獲證實。

6. 定價合理

跟友邦業務性質最接近的股份，是其主要競爭對手保誠（02378），其在亞太區市佔率排第二，僅次於友邦。有市場人士把中資保險股與友邦的估值比較，但需留意友邦的增長前景未必及內險股，而且市場不同，故不宜以此作比較。

初步招股文件顯示，友邦招股價介乎18.38元至19.68元，即相當於股價較內涵值介乎1.3至1.4倍，跟其同類股保誠的1.3倍相若，反映定價合理。

消息指出，機構投資者願意出價19.14元競價，屬招股價範圍的中上限，料招股定價將接近此水平。

保誠在今年5月底以介紹形式來港上市，當時股價表現平穩，近月隨着港股大升，保誠股價亦造好，反映保險股在港亦相當受落。

未來盈利增長平穩

然而，友邦在初步招股文件指，2011年前不會派息，此降低了股份的防守性。

此外，友邦增長潛力不算高，初步招股文件顯示，預計截至今年11月底的財年合併營運溢利將不少於20億美元，增長約12%。

美銀美林及高盛分別預料友邦明年增長約10%及15%。

因此，策略上，宜中短綫，是否長綫，宜觀望未來派息政策及增長前景。

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風險因素一覽

友邦大股東美國保險集團（AIG）的資本重組，有可能影響友邦的業務。

AIG未來或減持

大股東AIG未來會否減持友邦股份，是市場中長綫的憂慮所在。於友邦掛牌後一年內，AIG仍將持有其三成股份，但隨着友邦上市集資還債後，AIG未來有機會減持。

友邦提到較早前已終止的保誠（02378）收購交易，可能繼續不利於招聘代理隊伍及開展新業務，或有損友邦競爭優勢。

友邦營運溢利增長，不少是來自投資收入增長，倘環球市場轉差，將對友邦增長造成大打擊。

內地市場競爭大

友邦力爭中國市場，惟未來能否有效增加中國市場佔有率是未知之數。在外國壽險公司及中外合資壽險公司中，友邦擁有最高市佔率，惟市佔率亦只有1%。

中國的封閉式經濟以及國內保險巨企的雄厚實力，對外資壽險公司來說是重大難題。AIA雖與工商銀行（01398）簽訂合作關係，但內地保險巨企實力雄厚，對於友邦能否有效進佔內地市場仍有待觀察。

香港市佔率下跌

友邦香港市場的新業務保費市佔率近年持續下降（圖4），增長亦遜於同業（表4）。

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實戰攻略︰現金認購最穩陣

友邦（01299）是繼農行（01288）後，今年另一矚目的巨型新股。參考之前幾隻上市規模較大的股份表現，如建行（00939）、中行（03988）及農行等，上市初期的股價表現都只是一般，只能守於招股價之上，而沒有如其他細價股般出現爆升，因此預期友邦上市初期的升幅亦不會太大，可先以現金認購，待上市之後再睇位吸納。

上市初期難暴升

農行於7月16日以3.2元掛牌，當日以3.25元開市，最高僅見3.31元，即較招股價高3.4%，最終以3.27元收市，較招股價高2.2%。隨後三日，股價都只是險守招股價，到上市後第五日才開始正式展開升浪。

分析員都建議認購友邦，但對於上市初期表現的預期則有分歧。時富資產管理董事總經理姚浩然表示，由於友邦上市規模較大，所以估計上市初期升幅不會很大；但現時息率低，以孖展認購亦無妨，估計股價升幅可蓋過借款的利息支出。

不過，姚浩然補充，另一隻同時進行招股的四環醫藥（00460）更為吸引，可將七成資金認購四環，其餘三成資金認購友邦。

泓福資產管理研究部主管及執行董事鄧聲興則表示，友邦於亞洲區的壽險市場佔有率大，有多逾30萬人的銷售隊伍，加上估值吸引，招股價相對內涵值約為1.3倍，較其他區內保險股為低，因此估計上市初期升幅可達20%，建議用孖展認購。

32 : GS(14)@2010-10-18 23:52:20

最後抽8手白表

33 : Louis(1212)@2010-10-25 23:00:44

CKM001 looks down upon 1299 AIA

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=42407

34 : hh0610(1603)@2010-10-26 00:36:43

(D POST 攪到好亂, 貼左去四環)

銀仔O既兩面, CKM 提出O既不無道理.
我反而覺得大陸果幾間未來一定會跑得快過佢, 如果衝出中國更不得了. 當然AIA抵唔抵買在乎價值, 呢個真係要專業人士先識計.

35 : GS(14)@2010-10-26 07:43:16

34樓提及
(D POST 攪到好亂, 貼左去四環)

銀仔O既兩面, CKM 提出O既不無道理.
我反而覺得大陸果幾間未來一定會跑得快過佢, 如果衝出中國更不得了. 當然AIA抵唔抵買在乎價值, 呢個真係要專業人士先識計.

我就唔睇好內險股衝出中國啦

36 : GS(14)@2010-10-26 07:53:29

34樓提及
(D POST 攪到好亂, 貼左去四環)

銀仔O既兩面, CKM 提出O既不無道理.
我反而覺得大陸果幾間未來一定會跑得快過佢, 如果衝出中國更不得了. 當然AIA抵唔抵買在乎價值, 呢個真係要專業人士先識計.

有時間幫幫手貼番來呢便

37 : RY(2041)@2010-10-26 10:10:21

It seems that many people look at the growth of the new business only. It is valid for the insurers with only few year history. However, for AIA, it will be better if you look at the profitability of the existing business for valuation. The profitabilities of most of the products in AIA are much higher than other competitors in many markets. In addition, I don't think those insurers in China can compete with AIA other than in China. The main reason of the limited growth in China for foreign insurers is due to the regulation from CIRC but not the quality of the insurers.

38 : RY(2041)@2010-10-26 14:18:24

Prudential UK is not as prudent as you think because a significant portion of the assets is invested in equities market. It went to big trouble in early 2000s.

Manulife is one of the most conservative insurers over the world. It seems that the "acounting profits" of these years were bad but it is most likely due to the very strict regulation they face in Canada. In addition, it is due to the conservative style of the BoD. You may have a big surprise in the coming future if they change the style...

It cannot be denied that AIA is one of the best insurers in making money over the world (i.e. not just accounting profit). Not so many insurers can do the same thing as AIA does. Also, it seems that the market gives too high ranking to the china insurers. Later we will see what happen...

p.s. I haven't applied for IPO of AIA due to the probability matter. I think I will buy it later.

39 : ksw(1423)@2010-10-26 15:30:47

38樓提及
上星期友邦保險(AIA; 1299)開始公開招股，以每股18.38-19.68港元，發行58.57億舊股，佔總股本的48.6%，預計募集資金達1077億 -1153億港元，如果全部行使20%增發權及15%超額配售權，發行股數最高將達80.82億股，最終集資額達1591億港元，並在本星期五(10月29日)掛牌上市。

最近，許多網友問我有無興趣認購友邦新股，我根本對這間公司沒興趣，並認為友邦不宜現價長線持有。友邦招股是繼工行與農行之外，有史以來最大金額的新股集資，上至香港港交所與一眾大行，下至一般股民都齊聲叫好，我又反其道而行，叫大家不要參與，如果抽到一、兩手有錢賺，就趕快沽貨換馬，何解?

看估值，友邦發行價相得於內涵價值的1.3-1.4倍，遠高於現價的宏利(945)與保誠(2378)，咁有專家又會講，其餘兩間有蝕錢的歐美業務，現發行的友邦主攻亞洲，所以股份應該有更高溢價，唔該大家睇清楚招股書，友邦主要盈利來自香港與新加坡這兩個成熟市場，保險滲透率已經飽和，而友邦在中國與印度的市佔率只有約1%，咁專家又話，呢兩個市場保險滲透率低，人均保費收入將會持續增長，友邦前景一片光明，呵呵!! 咁都得? 我反問一句，友邦這間美國佬公司在中、印兩地有什麼競爭優勢? 我唔講已經是壟斷經營的保險孖寶，就算是宏利與保誠這類競爭對手，友邦也是比下去，那有什麼證據? 世人總是忘記歷史，所以歷史始終是循環演繹，在金融海嘯期間美國的母公司AIG，不顧投資風險，胡亂參與大量衍生工具與有毒資產買賣，導致嚴重虧損，如果唔係美國政府打救，AIG已經破產19次，相比之下，英國的保誠與加拿大的宏利更覺穩健。買保險的客戶須要的是買個穩妥保障，呢類美國佬公司以為自己好醒，胡亂把資金在投資市場投機炒賣，這種行為與投機賭博無異，不要跟我說今次有所不同，中國人有句話﹕「一次不忠，百次不用。」鬼佬都有句諺語云﹕

"Fool me once, shame on you. Fool me twice, shame on me."

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=42407

請問兄台是那一位, 不要貼幾次, 睇過了. cm不要打太多.

買保險的客戶須要的是買個穩妥保障，呢類美國佬公司以為自己好醒，胡亂把資金在投資市場投機炒賣，這種行為與投機賭博無異

我想問作者指的是那一類保險? 請指教.

40 : ksw(1423)@2010-10-26 21:12:47

41樓提及
reply from ckm001

無論壽險或產險

都是買個保障

保險資金不應該參與高風險的衍生工具買賣

保險連投資相連(LINK單)大行其道(佣高的關係)

好多人連自己買咩都唔知自己都應該付責.

而且呢類單也不是AIA獨有.

至於AIG唔掂是不是跟AIA直接有關我就不清楚了.

41 : GS(14)@2010-10-26 21:37:44

42樓提及
41樓提及
reply from ckm001

無論壽險或產險

都是買個保障

保險資金不應該參與高風險的衍生工具買賣

保險連投資相連(LINK單)大行其道(佣高的關係)

好多人連自己買咩都唔知自己都應該付責.

而且呢類單也不是AIA獨有.

至於AIG唔掂是不是跟AIA直接有關我就不清楚了.

aia是AIG資產最好的那部分

42 : ksw(1423)@2010-10-26 21:57:20

43樓提及
42樓提及
41樓提及
reply from ckm001

無論壽險或產險

都是買個保障

保險資金不應該參與高風險的衍生工具買賣

保險連投資相連(LINK單)大行其道(佣高的關係)

好多人連自己買咩都唔知自己都應該付責.

而且呢類單也不是AIA獨有.

至於AIG唔掂是不是跟AIA直接有關我就不清楚了.

aia是AIG資產最好的那部分

最值錢係佢啦

可惜阿爸唔爭氣, 賭輸錢要賣個靚靚女走 smiley

43 : ksw(1423)@2010-10-28 12:35:35

32樓提及
最後抽8手白表

湯兄..佢俾你個數少dd俾我啊...
無唸過佢俾咁多. smiley

44 : Wilbur(1931)@2010-10-28 22:55:07

諗住聽日上市大手入

但係CITI做O個FRIEND又叫我唔駛急

AIG遲早都要放貨

有好大OVERHANG...

45 : GS(14)@2010-10-28 22:55:58

46樓提及
諗住聽日上市大手入

但係CITI做O個FRIEND又叫我唔駛急

AIG遲早都要放貨

有好大OVERHANG...

但往績通常愈要錢愈拉起個棚...中三手

46 : renyan(1526)@2010-10-29 00:10:49

新股王友邦保險 (AIA)即將掛牌，根據公司披露，在早前公開申請中，有兩名超級大戶合共出動逾百億元，入票申請最高限額的股數，亦即市場人士俗稱的「頂頭槌飛」。據悉，這兩名動用鉅資購股的超級大戶，是華人置業主席劉鑾雄的女友呂麗君及陳凱韻(甘比)，惟今次投資是兩人看好友邦前景作私人投資，與大劉和其上市旗艦華置無關。按分配比率百分之九點一二，二人各分得五億元股份。

我唔信大劉會送50億被每個女人，有錢就可以揾情婦做代名人抽新股。前些時，有人用人地的身份證號碼去入多幾份表去抽，就要被人拉。真是有錢就打橫行。為富不仁，香港人點會晤仇富。

47 : 太平天下(1234)@2010-10-29 01:10:32

48樓提及
新股王友邦保險 (AIA)即將掛牌，根據公司披露，在早前公開申請中，有兩名超級大戶合共出動逾百億元，入票申請最高限額的股數，亦即市場人士俗稱的「頂頭槌飛」。據悉，這兩名動用鉅資購股的超級大戶，是華人置業主席劉鑾雄的女友呂麗君及陳凱韻(甘比)，惟今次投資是兩人看好友邦前景作私人投資，與大劉和其上市旗艦華置無關。按分配比率百分之九點一二，二人各分得五億元股份。

我唔信大劉會送50億被每個女人，有錢就可以揾情婦做代名人抽新股。前些時，有人用人地的身份證號碼去入多幾份表去抽，就要被人拉。真是有錢就打橫行。為富不仁，香港人點會晤仇富。

大劉出手, 我都跟, 明天入些少...
我唔明咁同仇富有咩關係..唔好搞亂logic...無錢人都可以, 揾人代抽而且係確實都有例子(我見過抽仔女, 親戚, 當然二奶都得),
你quote 個case 係偷用人地的身份證號碼去抽..用假文件, 咁實要go jail...同有無錢有咩關係...
咁係要仇富?.

48 : pars(2406)@2010-10-29 10:22:56

佢咁高調話入我先驚，大劉單新聞令我更相信Wilbur個friend架說話，有錢佬賺錢點會比你知，比得你知就已經係袋袋平安架時候。不過我見大家都係打算長線持有aia，咁邊個入、入幾多應該都冇無關係。

49 : GS(14)@2010-10-29 21:57:10

50樓提及
佢咁高調話入我先驚，大劉單新聞令我更相信Wilbur個friend架說話，有錢佬賺錢點會比你知，比得你知就已經係袋袋平安架時候。不過我見大家都係打算長線持有aia，咁邊個入、入幾多應該都冇無關係。

大劉邊度是真心，有幾時真心過，但真是好捨得使錢

50 : GS(14)@2010-10-29 22:25:59

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=59523&start=300
this is my kingdom :discuz18:
我做Tucker 盤棋都會咁行啦
AIG 個大股東係Treasury, 日日迫佢還錢（實在AIG 都想還錢，LIBOR ＋ 8% 喎！）
見AIA 個價日日升，愈升愈靚
反正你得返3X％，得兩三丁友係個board 到，都話唔L 到事
Treasury梗係迫你快手沽清埋佢，還哂錢畀我啦

係咁既情況下，Tucker 佢地梗係要個價頂得就頂 :discuz09:
我估price stabilization 之前都唔會太差，好等AIG 賣埋個十幾億出黎 :discuz18:

...

咁我又估唔到佢咁離譜
不過咁做法都有好處既

嗱，若果你係老散
你明知你星期五要補錢，唔係就斬倉
基於你今次咁孖法失哂預算，你又見暗盤價有得執，咪由得佢斬倉，好過補錢啦

咁你做大戶，又分唔夠貨，梗係long 下個價，等佢地斬，之後食哂佢啦

成套邏輯基於大戶分唔夠貨，呢隻野實在係大，要貨唔要錢！

不過我都係事後孔明啫

...

好似6+6
頭六個月唔賣得
後六個月唔可以hold 少過 30%

咁個價起碼唔好穿招股吖
不過咁升法實係屎尿不及
可能芬佬真係好L 唔夠貨
...

o甘都要貨靚先可做到分多d俾散仔分少d大戶迫大戶追貨，我原本諗住佢地升幾個%慢慢做上第一日響market吸貨，可能好多人好似我o甘諗今日只能焗追。不過周一一定跌 :mrgreen:
...

咁又係。隻野係好野，所以夠大的話，又同個Fund 既investment objectives 啱，D 芬佬一定焗入，唔入的話實畀人的入房打

跌就正常，不過我屍旺唔正常 :inv168_03: :inv168_03: :inv168_03:

51 : GS(14)@2010-10-29 22:26:19

如果半年內升到25-27蚊就賣啦

52 : aa1128(4405)@2010-10-29 23:10:03

Large long funds are still buying aggressively today, and selling expensive Chinese insurers. If foreign investors want to bet Asian assets (appreciating against US$), AIA seems the best vehicle to do so.

Thailand peers valued at 3-4x P/EV, so 1.3x P/EV for AIA is so cheap la.

53 : 太平天下(1234)@2010-10-30 00:12:13

今日出手太低...買唔到....市跌, 有d 要補margin...咁都無得平d 比我....

不過算...安慰自己..就真係比佢升到25...以percentage 黎計...買其他股票都應該可以做到, or even better..唔一定買aia.

54 : fast(1194)@2010-10-30 02:58:29

而家先睇呢個post....

湯兄,想問你心路歷程?
由訓身孖變左抽8手,到而家或有機會上25-27蚊.

不要介意,因為我入左LC.謝謝~

55 : GS(14)@2010-10-30 08:39:19

56樓提及
而家先睇呢個post....

湯兄,想問你心路歷程?
由訓身孖變左抽8手,到而家或有機會上25-27蚊.

不要介意,因為我入左LC.謝謝~

我也不介意，我常常都變啦...
1. 因為我計過初頭孖我可以中超過一成，一定要補錢，但是無錢補，所以就唔孖.....當初都是預計短期贏3成就走，但我都想中長線

買這隻股只是因為你一定中，我認為大股東需要錢，像領匯，就一定會炒...

56 : GS(14)@2010-10-30 08:40:22

55樓提及
今日出手太低...買唔到....市跌, 有d 要補margin...咁都無得平d 比我....

不過算...安慰自己..就真係比佢升到25...以percentage 黎計...買其他股票都應該可以做到, or even better..唔一定買aia.

的確，但這隻可以大手買及中，不一定要孖展...我要是中多及贏錢，抽好多中一手都無肉食

57 : GS(14)@2010-10-30 14:00:46

孖展客焗蝕變逼賺
2010年10月30日
....
讀者陳太是其中一名決定暫不會再借孖展認購新股的小股民。她與丈夫早前透過銀行以10萬本金及90萬孖展抽萬股友邦，萬萬想不到竟獲分配多達9,600股(價值近20萬元，故需補倉8.7萬元。

由於擔心虧損，她和丈夫在昨天上午9時半已開始不斷留意上市前暗盤做價，未到10時開始已急急「set低5、6個價位」只求盡快出貨。直到開市後約 5分鐘，收到手機短訊確認交易已全數完成及獲利近2萬元，夫妻兩人才鬆一口氣，由於有感市太波動，兩人已決定暫停以任何方式抽新股。

網上討論區一眾友邦保險孖展客亦頓時由沒精打彩變成「盛氣凌人」，甚至開新題目成立「揮手區」講自己的戰績。

58 : GS(14)@2010-10-30 15:58:09

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=14607575

豐盛金融資產管理董事黃國英坦言：「短炒就無謂，大市跌通街都係平貨，但（友邦）中長線走勢會似領匯（ 823），有貨可以揸耐啲，無貨亦可以買些少，但要記得係用來揸，唔係買嚟炒。」

有同感，有同感

59 : Cannondale(4456)@2010-10-31 15:55:53

現價(23.5以下)可以買嗎 ?

60 : GS(14)@2010-10-31 16:03:58

61樓提及
現價(23.5以下)可以買嗎 ?

點解要買? 買多少? 想清楚先吧...

只問人能否買，自己想過買的原因，買得少又賺唔到錢，買得多心又驚...不如自己想想買的原因和買多少，你承擔得起，多多都可以買，不能承擔的，買來都無謂

61 : fast(1194)@2010-10-31 17:11:51

事實如你所料,孖展真的超過一成,但想請教事前怎樣估計呢??
額外多發售20%,也在你預計之內?

既然大股東缺錢,即係會沽貨,禁售期十二個月,
中長線咪有D矛盾.
係咪應該睇長線,直頭等大股東沽晒貨...

57樓提及
56樓提及
而家先睇呢個post....

湯兄,想問你心路歷程?
由訓身孖變左抽8手,到而家或有機會上25-27蚊.

不要介意,因為我入左LC.謝謝~

我也不介意，我常常都變啦...
1. 因為我計過初頭孖我可以中超過一成，一定要補錢，但是無錢補，所以就唔孖.....當初都是預計短期贏3成就走，但我都想中長線

買這隻股只是因為你一定中，我認為大股東需要錢，像領匯，就一定會炒...

62 : GS(14)@2010-10-31 17:21:26

63樓提及
事實如你所料,孖展真的超過一成,但想請教事前怎樣估計呢??
額外多發售20%,也在你預計之內?

既然大股東缺錢,即係會沽貨,禁售期十二個月,
中長線咪有D矛盾.
係咪應該睇長線,直頭等大股東沽晒貨...

57樓提及
56樓提及
而家先睇呢個post....

湯兄,想問你心路歷程?
由訓身孖變左抽8手,到而家或有機會上25-27蚊.

不要介意,因為我入左LC.謝謝~

我也不介意，我常常都變啦...
1. 因為我計過初頭孖我可以中超過一成，一定要補錢，但是無錢補，所以就唔孖.....當初都是預計短期贏3成就走，但我都想中長線

買這隻股只是因為你一定中，我認為大股東需要錢，像領匯，就一定會炒...

1. 我都是約略睇睇農行同工行點分估估下...
2. 大股東一定會賣到好價，所以我都覺得應該睇多半年一年的...

63 : greatsouptest(4320)@2010-11-02 01:45:22

走勢唔妥,我入左put(26309)

64 : ksw(1423)@2010-11-02 20:05:27

65樓提及
走勢唔妥,我入左put(26309)

純粹感覺, 周圍連報紙都唱..什麼基金追貨, 入指數之類

又有一堆衍生, D輪成交超多

第一日炒高行超配還債, 第二日走勢有點不像樣.

今天早上先走了, 可能是錯也不一定.

65 : GS(14)@2010-11-02 21:06:20

我決定留住先...

66 : carl_li(1524)@2010-11-03 09:29:58

我覺得保險股現多水平合理
仲要經濟改善下,息口應該會上升番有利保險股,對不?

67 : GS(14)@2010-11-03 21:26:07

68樓提及
我覺得保險股現多水平合理
仲要經濟改善下,息口應該會上升番有利保險股,對不?

我無想這麼多，這個世界錢愈來愈多，為何不等等呢

68 : ksw(1423)@2010-11-03 21:27:37

69樓提及
68樓提及
我覺得保險股現多水平合理
仲要經濟改善下,息口應該會上升番有利保險股,對不?

我無想這麼多，這個世界錢愈來愈多，為何不等等呢

我用左D錢去買磚...希望有料到.. smiley

69 : fung3010(2389)@2010-11-03 22:00:36

69樓提及
68樓提及
我覺得保險股現多水平合理
仲要經濟改善下,息口應該會上升番有利保險股,對不?

我無想這麼多，這個世界錢愈來愈多，為何不等等呢

我都係一手無放過~~

講股佬今次講得岩，AIA係用黎揸，而唔係抄。話時話下周五AIA就做埋成份股....破哂紀錄

70 : GS(14)@2010-11-03 22:10:01

71樓提及
69樓提及
68樓提及
我覺得保險股現多水平合理
仲要經濟改善下,息口應該會上升番有利保險股,對不?

我無想這麼多，這個世界錢愈來愈多，為何不等等呢

我都係一手無放過~~

講股佬今次講得岩，AIA係用黎揸，而唔係抄。話時話下周五AIA就做埋成份股....破哂紀錄

你最後抽幾多中幾多呀?

71 : fung3010(2389)@2010-11-03 22:33:35

72樓提及
71樓提及
69樓提及
68樓提及
我覺得保險股現多水平合理
仲要經濟改善下,息口應該會上升番有利保險股,對不?

我無想這麼多，這個世界錢愈來愈多，為何不等等呢

我都係一手無放過~~

講股佬今次講得岩，AIA係用黎揸，而唔係抄。話時話下周五AIA就做埋成份股....破哂紀錄

你最後抽幾多中幾多呀?

15 lots, no margin. But borrowed some cash from my mum as I dun want to use up all cash on hand. Also used my brother's account~

72 : GS(14)@2010-11-03 22:37:42

73樓提及
72樓提及
71樓提及
69樓提及
68樓提及
我覺得保險股現多水平合理
仲要經濟改善下,息口應該會上升番有利保險股,對不?

我無想這麼多，這個世界錢愈來愈多，為何不等等呢

我都係一手無放過~~

講股佬今次講得岩，AIA係用黎揸，而唔係抄。話時話下周五AIA就做埋成份股....破哂紀錄

你最後抽幾多中幾多呀?

15 lots, no margin. But borrowed some cash from my mum as I dun want to use up all cash on hand. Also used my brother's account~

哦，你中4手，加埋弟弟可能5、6手，我無人借錢給我抽，就算我現在借的錢都是我給的家用...
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 299_921887/C102.PDF

73 : fung3010(2389)@2010-11-03 22:47:25

我自己名下11手，我弟4手~
不過抽股其實都幾煩....壓住哂D錢

74 : GS(14)@2010-11-03 22:53:19

75樓提及
我自己名下11手，我弟4手~
不過抽股其實都幾煩....壓住哂D錢

你太有錢了

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 299_921887/C102.PDF
成25萬可以押入一隻股上，我得十分一，哈哈

75 : 雪貓(1200)@2010-11-03 22:59:01

太利害！我只夠錢抽三手，最終中兩手

76 : fung3010(2389)@2010-11-03 23:10:14

76樓提及
75樓提及
我自己名下11手，我弟4手~
不過抽股其實都幾煩....壓住哂D錢

你太有錢了

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 299_921887/C102.PDF
成25萬可以押入一隻股上，我得十分一，哈哈

10萬係借既....另外個15萬錢係自己其中一個基金供完，係我唔想再幫襯佢，套現得番黎既~~

其實都唔有錢啦，大把人有錢過我

77 : GS(14)@2010-11-04 20:53:47

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 99&src=MAIN&lang=ZH

你識的大行都有, Citi, 金人,大摩

78 : GS(14)@2011-02-26 15:36:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110225004_C.pdf
業績看來不錯

79 : fung3010(2389)@2011-02-27 15:57:31

疑似年中有息派.....唔知佢會派幾多呢.... smiley

80 : GS(14)@2011-02-27 16:10:16

希望有2-3%啦

81 : GS(14)@2011-04-08 08:14:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110408006_C.pdf
投資者請注意下列有關2011年擬訂的主要日期：
• 2011年4月18日的第一季度資料
• 2011年5月26日的股東週年大會
• 2011年7月29日或前後的半年業績
• 2011年10月中旬前後的第三季度資料
未來年度刊發資料的預計日期將於適當時間通過本公司網站獲得。

82 : GS(14)@2011-04-19 21:51:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110418004_C.pdf
友邦保險集團－2011年第一季新業務摘要
強勁的首季表現展示盈利增長動力
友邦保險控股有限公司（「友邦保險」）欣然宣佈其截至2011年2月28日止之第一季
新業務摘要。
本集團的策略專注於以帶盈利的增長創造價值：
• 新業務價值1上升21%至1.82億美元
• 集團新業務價值利潤率2增加130個基點至35.2%
• 年化新保費3銷售額上升17%至5.12億美元
• 總加權保費收入4上升12%至33.03億美元

83 : fung3010(2389)@2011-04-19 23:45:41

$27 gogogo~

84 : superkkw(6672)@2011-04-20 00:02:10

禁售期就過
最近好多沽空

85 : GS(14)@2011-04-20 22:55:03

86樓提及
禁售期就過
最近好多沽空

賣掉仲升得快

86 : lemonteapls(8267)@2011-04-20 22:59:28

87樓提及
86樓提及
禁售期就過
最近好多沽空

賣掉仲升得快

你賣左呀？

87 : prophet89(2253)@2011-04-20 23:23:08

我諗隻野要hold到染藍....

88 : fung3010(2389)@2011-04-20 23:28:19

#1299 大圓底 + 玻頂，我諗強勢應該仲未完~~唯一變數係大市有短線見頂跡象，加上有一大部分禁售期就過，來緊沽壓會好重，就算升都可能升得好慢....

89 : 雪貓(1200)@2011-04-21 00:09:09

升得慢不是問掄，小弟還是等著股息回籠才能增持，IPO那時只買了兩手，現在看它升起來沒多大高興

90 : GS(14)@2011-04-21 16:00:50

88樓提及
87樓提及
86樓提及
禁售期就過
最近好多沽空

賣掉仲升得快

你賣左呀？

我未賣bor

91 : GS(14)@2011-04-21 16:01:20

90樓提及
#1299 大圓底 + 玻頂，我諗強勢應該仲未完~~唯一變數係大市有短線見頂跡象，加上有一大部分禁售期就過，來緊沽壓會好重，就算升都可能升得好慢....

我覺得未到半年都有30%-40%，已很滿意，如果賺到50%，我就沽啦

我倒認為他們賣晒升得仲快，這是好有感覺

92 : New comer(7338)@2011-05-05 16:15:11

友邦(01299)反覆造好,現價26.75元,升2.1%,暫成交8.5億元。

93 : GS(14)@2011-07-29 08:06:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729004_C.pdf
友邦保險控股有限公司（股份代號：1299）之董事會欣然公佈集團截至2011年5月31日止六個月期間（該期
間）的未經審核合併財務業績。
集團業績摘要如下：
集團的主要表現指標－新業務價值錄得強勁增長
• 新業務價值上升32%至3.99億美元（2010年上半年為3.03億美元）
• 新業務利潤率增加2.3個百分點至36.0%（2010年上半年為33.7%）
• 總年化新保費上升23%至10.94億美元（2010年上半年為8.87億美元）
持續專注於創造股東價值
• 內涵價值溢利增長25%至15.15億美元（2010年上半年為12.09億美元）
• 內涵價值於上半年上升11%至273.94億美元（截至2010年11月30日為247.48億美元）
國際財務報告準則業績表現強勁
• 按國際財務報告準則純利上升24%至13.14億美元（2010年上半年為10.57億美元）
• 稅後營運溢利上升8%至9.67億美元（2010年上半年為8.99億美元）
• 股東權益於上半年增長8%至211.41億美元（截至2010年11月30日為195.55億美元）
資本實力雄厚
• 香港保險公司條例償付能力充足率為356%，高於截至2010年11月30日的337%
首次派發中期股息
• 中期股息為每股11港仙
• 若情況如預期不變，2011年度中期股息將相當於約三分之一的2011年度全年股息。是否派發末期股
息將取決於董事會的建議並獲股東於股東週年大會通過該等建議。

即是大約1.5%股息率

94 : valueinvestor(7573)@2011-07-29 15:11:06

NBV growth 3成幾仲勁過好多內險股

95 : GS(14)@2011-07-29 22:08:03

96樓提及
NBV growth 3成幾仲勁過好多內險股

隻野都谷得好行ga

96 : siuman1986(6109)@2011-08-07 22:40:03

23蚊追左，諗住等到30散水，結果29.9創52周新高，然後遇上標血500指數
各位兄弟會否沽貨賺錢換馬？

97 : GS(14)@2011-08-08 23:18:10

98樓提及
23蚊追左，諗住等到30散水，結果29.9創52周新高，然後遇上標血500指數
各位兄弟會否沽貨賺錢換馬？

我賣了，不給意見，但美國AIG要減持，都要個靚價

98 : Sunny^_^(11601)@2011-08-14 19:39:15

1299會不會有持續既增長呢?如果有既話.我諗長線回報都幾好既

99 : GS(14)@2011-08-14 19:54:26

100樓提及
1299會不會有持續既增長呢?如果有既話.我諗長線回報都幾好既

保險股同個市相關性好大

100 : Sunny^_^(11601)@2011-08-14 19:57:16

101樓提及
100樓提及
1299會不會有持續既增長呢?如果有既話.我諗長線回報都幾好既

保險股同個市相關性好大

多謝提示

101 : dennis001(8614)@2011-10-05 20:42:59

「美國的扭曲操作令長債息率受影響，保險商的長年期保單難保證高回報，債券收益率下跌，影響盈利。由於債息下滑，高盛及瑞信早前下調友邦今年的預期盈利。」

如果美國係甘買長債,債券收益率下跌,價格都會上升

甘1299係咪可以賣左部份長債獲利,抵銷收益率ge下跌?

102 : RY(2041)@2011-10-06 00:10:03

103樓提及
「美國的扭曲操作令長債息率受影響，保險商的長年期保單難保證高回報，債券收益率下跌，影響盈利。由於債息下滑，高盛及瑞信早前下調友邦今年的預期盈利。」

如果美國係甘買長債,債券收益率下跌,價格都會上升

甘1299係咪可以賣左部份長債獲利,抵銷收益率ge下跌?

賣咗咁可以買啲咩黎back 嗰liability ar? btw, 呢間公司隨時可以release嗰profit 出黎,要幾多有幾多...haha

103 : GS(14)@2011-10-06 19:20:31

103樓提及
「美國的扭曲操作令長債息率受影響，保險商的長年期保單難保證高回報，債券收益率下跌，影響盈利。由於債息下滑，高盛及瑞信早前下調友邦今年的預期盈利。」

如果美國係甘買長債,債券收益率下跌,價格都會上升

甘1299係咪可以賣左部份長債獲利,抵銷收益率ge下跌?

要看如何入帳...未必有影響

104 : dennis001(8614)@2011-10-06 23:06:27

湯財意思是以歷史成本入帳?

究竟那些大行的推測是否合邏輯? 真係各有各睇法

105 : GS(14)@2011-10-06 23:08:37

106樓提及
湯財意思是以歷史成本入帳?

究竟那些大行的推測是否合邏輯? 真係各有各睇法

份債券要睇是held for trading，定是長期持有，短期當然要重估，長期就計息

106 : dennis001(8614)@2011-10-06 23:51:23

107樓提及
106樓提及
湯財意思是以歷史成本入帳?

究竟那些大行的推測是否合邏輯? 真係各有各睇法

份債券要睇是held for trading，定是長期持有，短期當然要重估，長期就計息

甘計落影響不大

107 : GS(14)@2011-10-15 11:22:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111014004_C.pdf
香港，2011年10月14日－友邦保險控股有限公司（「友邦保險」或「本集團」，股
份代號：1299）欣然公佈其截至2011年8月31日止季度之新業務表現，期內新業務
價值創季度新高，達2.45億美元，較2010年第三季度上升53%。
我們持續專注於友邦保險具盈利的增長策略並取得佳績：
• 新業務價值1上升53%至2.45億美元
• 集團基本新業務價值利潤率2增加4.5個百分點至36.0%
• 年化新保費3上升52%至7.66億美元
• 總加權保費收入4上升14%至37.52億美元
利潤率不包括來自2010年所取得及公佈的單一澳洲大型團體保險計劃的新業務價
值，此業務於2011年第三季生效。若計入此計劃的貢獻，本季度整體利潤率為
31.6%，與上年度相若。

友邦保險集團首席執行官兼總裁杜嘉祺先生(Mark Tucker)就理想的業績發表評
論：「友邦保險第三季新業務表現出色，足證我們持續專注於落實長遠具盈利增長
的優先策略。」
「承接上半年的強勁動力，友邦保險於期內錄得53%的新業務價值增長，這亦反
映本集團針對亞洲消費者對壽險保障及儲蓄需求而展開的新產品舉措取得初步成
效。我們一直致力提升生產力及優化產品，並同時在區內落實我們的核心『最優
秀代理』策略。」
「友邦保險專注於亞太區，業務遍佈15個市場。本集團在區內植根90年，歷經多個
經濟週期，在區內成功發展業務，而亞洲對壽險公司而言是全世界最具吸引力的
地區。」
「我們依然滿懷信心，區內充滿活力的經濟增長和市場對儲蓄及保障產品的龐大需
求將繼續為本集團帶來長遠而顯著的具盈利增長機遇。」
「友邦保險是家喻戶曉的品牌、擁有健全的代理分銷渠道、穩健的財務實力、多樣
化的產品及強勁的現金流，令本集團擁有捕捉先機的優勢。」
第三季摘要
新業務價值
新業務價值較2010年第三季上升53%至2.45億美元。
承接上半年業績的動力，所有主要地區均對整體增長作出卓著貢獻。馬來西亞表
現尤為突出，較上半年錄得增長，主要因為調整產品定價、投資連結式產品銷售
增加及對壽險保障產品的專注。在中國，創新的綜合保障產品銷售增加令新業務
價值錄得持續增長。
期內，友邦保險繼續在區內展開「最優秀代理」策略，活躍代理人數有所增加，代
理生產力亦有所提升。我們針對滲透率不足的保障市場推出新產品、對現有產品
持續調整定價、產品組合轉向壽險比重較高的期繳保費產品，這些舉措繼續推動
利潤率上升。活躍代理人數上升、生產力提升及利潤率上升均顯著提高了本年至
今的新業務價值。
未計入先前公佈的澳洲單一大型團體壽險保單，友邦保險的利潤率按年增長4.5個
百分點至36.0%，與2011年上半年錄得的36.0%利潤率相符。各主要地區均對增長
貢獻卓著。
年化新保費及總加權保費收入
雖然友邦保險的新業務專注於新業務價值，但年化新保費亦於第三季顯著上升
52%至7.66億美元。總加權保費收入增長14%至37.52億美元，大部分業務均錄得
雙位數增長。
展望
本年夏季期間，全球資本市場因歐美經濟前景堪憂及歐債危機而劇烈波動。亞洲
的經濟方面，則由於經濟增長強勁、槓桿率較低，且區內政府願意及有能力採取
適當的抗週期措施，基礎較為穩固。
亞洲保險市場的未來增長動力仍見穩固。社會日漸富裕對擴大長期儲蓄市場尤為
重要，而醫療成本居高不下，進一步刺激區內對醫療保障的需求，消費者正尋求
更大的保障及穩定，亦將令友邦保險的業務受惠。
在此背景下，友邦保險繼續專注於主要業務基礎及落實其增長策略。友邦保險在
區內擁有獨特優勢，可滿足這日益增長的需求，我們仍對友邦保險在亞洲的增長
前景充滿信心。

108 : Sunny^_^(11601)@2011-10-15 11:47:31

睇下佢下年仲有冇咁風光.股市咁既樣,一定有好大影響既(我估)

109 : 神人樂(8938)@2011-10-15 15:22:00

長期低息,保險股有運行咩！？

110 : 如詩之山(2344)@2012-02-24 11:31:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120224003_C.pdf

2011 年度業績

111 : 如詩之山(2344)@2012-02-24 11:38:29

不錯呀~

我有貨, 會繼續持有.

112 : GS(14)@2012-02-24 21:55:06

算是咁，投資咁算都叫力保不失...但是真是較上年差

113 : 如詩之山(2344)@2012-02-24 22:31:35

外圍市況差, 所以投資果部份倒退屬正常..

但佢既新業務增長很不錯..

我有同 AIA 買開基金, 佢地既基金經理真係好積極, 相信係公司內部文化原因,

而佢地SELL既產品真係幾創新同吸引..

(利申: 有貨)

114 : GS(14)@2012-02-25 13:25:58

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120225/News/eb_eba1.htm
截至去年11月30日，友邦錄得新業務價值9.32億美元，按年增長40%，新業務價值利潤率為37.2%，較2010年底提升4.6個百分點，內涵價值亦按年上升10%至272.39億美元。這些反映友邦內在增長動力及實質價值的指標，在多家大行看來，近乎「無懈可擊」，瑞信更隨即將友邦目標價，由27.5元上調至30元，主要由於友邦新業務價值利潤率增長強勁，導致新業務價值於第4季急增54%，而銷售團隊生產力也有所改善。

調整產品利潤率新業務價值急升

若然要為這份業績評分，一名美資投行保險業分析師直言，「100分中值90分，當中有超過80分應歸功於杜嘉祺的企業管治能力。」他認為，杜嘉祺自2010年7月上任後，透過產品組合調整及重新訂價，對提升新業務價值和利潤率有莫大裨益，加上執行能力高，以及成功統一團隊，結合不同地區主管的管治理念，這種企業文化有利於業務增長及增聘銷售人員。

115 : hopingu(1296)@2012-03-05 13:40:15

del

116 : ksw(1423)@2012-03-05 16:13:40

115樓提及
外圍市況差, 所以投資果部份倒退屬正常..

但佢既新業務增長很不錯..

我有同 AIA 買開基金, 佢地既基金經理真係好積極, 相信係公司內部文化原因,

而佢地SELL既產品真係幾創新同吸引..

(利申: 有貨)

AIA 個d 係investment link, 都係保險.

至於內部文化, sorry, 天下烏雅一樣黑, 你做過呢行先講.

考個師奶牌, 中5都可以做, 有幾專業?

117 : hsts(1521)@2012-03-05 16:30:12

文化所指的是揾錢文化?

118 : traveller(1405)@2012-03-05 18:42:23

Get prepared for a dive!

119 : siuman1986(6109)@2012-03-05 20:45:09

120樓提及
Get prepared for a dive!

唔知開出黎跌幾多呢？佢配好似27左右~

120 : GS(14)@2012-03-05 22:42:33

118樓提及
115樓提及
外圍市況差, 所以投資果部份倒退屬正常..

但佢既新業務增長很不錯..

我有同 AIA 買開基金, 佢地既基金經理真係好積極, 相信係公司內部文化原因,

而佢地SELL既產品真係幾創新同吸引..

(利申: 有貨)

AIA 個d 係investment link, 都係保險.

至於內部文化, sorry, 天下烏雅一樣黑, 你做過呢行先講.

考個師奶牌, 中5都可以做, 有幾專業?

我都覺得他們好aggressive ，之前唱好真是有預謀

121 : 游浪潮(3792)@2012-03-10 10:54:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120309082_C.pdf

由美國國際集團（「AIG」）提名的本公司非執行董事Jeffrey Joy Hurd先生及Jay Steven Wintrob先生已如本公司日期為2012年3月6日公告所述於AIG配售完成後辭任本公司董事，由2012年3月8日起生效

122 : 如詩之山(2344)@2012-03-12 17:01:47

122樓提及
118樓提及
115樓提及
外圍市況差, 所以投資果部份倒退屬正常..

但佢既新業務增長很不錯..

我有同 AIA 買開基金, 佢地既基金經理真係好積極, 相信係公司內部文化原因,

而佢地SELL既產品真係幾創新同吸引..

(利申: 有貨)

AIA 個d 係investment link, 都係保險.

至於內部文化, sorry, 天下烏雅一樣黑, 你做過呢行先講.

考個師奶牌, 中5都可以做, 有幾專業?

我都覺得他們好aggressive ，之前唱好真是有預謀

其實我都只接觸過幾間保險公司, 所以都無足夠證據話AIA員工比其他好..

不過我搵開果個 AIA 基金經理的確比其他果兩三間 (兩三間ONLY) 好...
同埋佢地SELL 既產品都幾吸引 (當時覺得ONLY)...
而佢都有話佢果TEAM 係全港MDRT 率最高, 所以難保以以偏概全..

smiley

123 : GS(14)@2012-03-12 21:36:48

同埋佢地SELL 既產品都幾吸引 (當時覺得ONLY)...

可唔可以講下你買過甚麼產品?

124 : david395(4434)@2012-03-28 19:01:02

http://blogcity.me/blog/reply_bl ... 9VP225876&id=379164

今天在一個討論區談到'友邦'

自金融海潚後....美資在港套取之現金超過幾千億港元(自巴菲特出石油股, 美國銀行出售建行股份, 高盛/美國運通及安聯出售工行股份, 到近期友邦)...基本出售區域都在18,000-22,000之間....而美資在港之股份在此次友邦事件後....可以說是所淨無幾了(JP MORGAN除外...因為佢係本地莊家....不過佢都有好多只股份都減少持股量了)....到底係美國佬係傻瓜唔識寶...定係叻仔, 不防悉目以待.

125 : GS(14)@2012-03-28 23:15:26

JP Morgan 有水，其他無水

126 : 窝轮先生(21797)@2012-03-28 23:24:35

友邦保险，2月份让我翻了一番。

127 : GS(14)@2012-03-28 23:25:06

128樓提及
友邦保险，2月份让我翻了一番。

你玩輪?

128 : 窝轮先生(21797)@2012-03-28 23:30:10

友邦保险，2月份让我翻了一番。

129 : siuman1986(6109)@2012-03-29 09:29:08

129樓提及
128樓提及
友邦保险，2月份让我翻了一番。

你玩輪?

睇佢個名，我諗係喇~
再者友邦都應該翻唔到一翻~
我就自問無玩輪之心了。我覺得我會比輪玩 XD

130 : greatsoup38(830)@2012-04-21 11:05:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120420003_C.pdf
主要財務概要
百萬美元（除另有說明外）
2012年
第一季
2011年
第一季按年變動
新業務價值232 182 27%
新業務價值利潤率42.1% 35.2% 6.9個百分點
年化新保費543 512 6%
總加權保費收入3,599 3,303 9%

...
展望
在本財政年度的首三個月，資本市場蓄勢復甦，反映市場認為歐元區經濟體系發
生重大極端事故的風險已消退，以及反映各國中央銀行所提供的資金援助規模龐
大。較近期，市場對歐元區債務水平及非歐元區經濟體系復甦脆弱的憂慮再度浮
現，增加了市場的波動性。
儘管國際前景如此，亞洲區經濟體系仍然為友邦保險締造龐大的增長機會。財富
創造及可支配收入增加的影響、社會保障支援網絡缺乏、以及身故、意外和醫療
風險的保障嚴重不足等因素，都在區內提供了盈利性擴展的機會。友邦保險在區
內佔有獨特地位，將可把握這些機會，為股東締造強勁和可持續的回報。

131 : 游浪潮(3792)@2012-04-22 11:25:51

雖未睇細節，但由衷的認為 1299.HK 績優，若 AIG 完成減持，往後應該無咩阻力

132 : Sunny^_^(11601)@2012-04-22 11:46:09

133樓提及
雖未睇細節，但由衷的認為 1299.HK 績優，若 AIG 完成減持，往後應該無咩阻力

我覺得...太多人關注喇...

D大行出咁多product...

133 : 鱷不群(1248)@2012-04-22 18:48:06

133樓提及
雖未睇細節，但由衷的認為 1299.HK 績優，若 AIG 完成減持，往後應該無咩阻力

個人印象是香港保險公司很多新單來自雙非兒童，見到香港人咁低能，no eye see

134 : dennis001(8614)@2012-04-22 21:59:53

135樓提及
133樓提及
雖未睇細節，但由衷的認為 1299.HK 績優，若 AIG 完成減持，往後應該無咩阻力

個人印象是香港保險公司很多新單來自雙非兒童，見到香港人咁低能，no eye see

鱷兄是指危疾同教育基金類?

我見不少白領同大學畢業生亦買了唔少基金單

135 : 鱷不群(1248)@2012-04-22 22:19:45

136樓提及
135樓提及
133樓提及
雖未睇細節，但由衷的認為 1299.HK 績優，若 AIG 完成減持，往後應該無咩阻力

個人印象是香港保險公司很多新單來自雙非兒童，見到香港人咁低能，no eye see

鱷兄是指危疾同教育基金類?

我見不少白領同大學畢業生亦買了唔少基金單

無統計

136 : a100(28255)@2012-05-16 19:39:48

唔係話左半年內唔再沽咩 ??

据联交所股权资料，友邦(01299)于5月10日，遭AIG 集团旗下 AIA Aurora LLC 场外减持约1.19亿股，每股平均价26.064元，持好仓由 18.6% 降至 17.62%。

最初話買又變賣, 之後話唔沽又走去沽, AIG 真係信唔過....

137 : GS(14)@2012-07-27 14:10:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120727005_C.pdf
截至2012年5月31日止六個月的中期業績
友邦保險上半年新業務表現創新高
友邦保險控股有限公司（股份代號：1299）董事會欣然公佈集團截至2012年5月31日止六個月期間的未經審
核合併業績。
本集團業績摘要如下：
集團主要表現指標— 新業務價值錄得強勁增長
• 新業務價值上升28%至5.12億美元
• 新業務價值利潤率增加6.6個百分點至42.6%
• 年化新保費上升9%至11.87億美元
持續專注於創造價值
• 內涵價值達288.40億美元，較2011年11月30日的272.39億美元，於上半年增加16.01億美元
• 內涵價值營運溢利增長9%至16.55億美元
國際財務報告準則營運溢利強勁，資本實力雄厚
• 稅後營運溢利上升12%至10.80億美元
• 純利上升10%至14.44億美元
• 總股東權益較2011年11月30日的213.13億美元，於上半年增加8%至230.12億美元
• 本集團在新加坡的分公司業務轉為附屬公司後，於2012年5月31日按香港保險公司條例的償付能力充
足率為456%
派發中期股息
• 中期股息增加12%至每股12.33港仙
• 若營商情況繼續符合目前的預期，2012年度中期股息將約為2012年度全年股息的三分之一。是否派
發末期股息將取決於董事會的建議並獲股東於股東週年大會通過該等建議。
友邦保險集團首席執行官兼總裁杜嘉祺先生(Mark Tucker)就業績表現發表評論：
「友邦保險再次締造優秀業績，集團的主要表現指標新業務價值於上半年創紀錄，利潤率亦錄得健康增長。
持續的業務動力及強勁增長足證我們有效落實上市以來確立的清晰策略性目標。我們將繼續專注於透過『最
優秀代理』銷售隊伍，以及具盈利的夥伴關係帶動高質素的新業務增長。」
「我們欣然宣佈派發每股12.33港仙的中期股息，是次派發股息符合我們審慎和漸進的派息政策。」
「友邦保險成功在區內經營逾九十載，對此我們引以為榮。亞洲的經濟增長持續而富動力，加上區內對長期
儲蓄、意外及醫療和其他保障產品的潛在需求強勁，我們對這種市場機遇持續感到鼓舞和樂觀。」
「我們結合家喻戶曉的品牌、強大的代理分銷隊伍、廣泛的產品種類和雄厚的財務實力等獨有優勢，令友邦
保險在市場上佔有優越地位，有利於捕捉上述的增長機遇，並為我們的股東締造可持續的價值。」

138 : GS(14)@2012-07-27 14:11:27

前景
友邦保險於上半年的強勁財務表現展示了我們專注在甚富動力的亞太區經營業務所取得的優勢；我們以代
理渠道為主的業務模式的復原力；以及我們貫徹實行專注於向股東締造優越新業務增長的清晰策略所帶來
的效益。
全球宏觀經濟不明朗，尤其歐元區所面對的挑戰對亞洲若干主要貿易夥伴的業務信心所造成的影響，可能
影響亞洲經濟增長率。儘管有不明朗因素，我們繼續對長期儲蓄、意外及醫療以及其他保障產品在亞洲核
心市場的強勁需求所呈現的顯著增長機遇，以及我們為滿足此等需求所提供的創新產品和優越的客戶服務
及優質建議的能力抱持樂觀態度。

139 : GS(14)@2012-07-28 12:16:55

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120728/News/ec_eca1.htm

純利升一成投資收益20.9億美元

至於上半年業績，友邦錄得純利14.44億美元，升9.8%，由於投資環境明顯較去年下半年好轉，友邦錄得20.9億美元投資收益，按年增長6%，致全年純利按年升10%至14.4億美元，派中期息0.12港元。根據友邦一貫做法，中期派息為全年的三分之一，即末期息料將為0.24港元。

作為業績主要指標的新業務價值，按年增長28%至5.12億美元。當中韓國受業務重組影響，唯一錄得21%倒退，至3300萬美元。杜嘉腟指截至目前已見當地業務回復增長，對其全年表現仍有信心；又指韓國為有利可圖的巿場，未來於業務的重要性將會提高。有券商表示，巿場已預期韓國業務將會倒退，但跌幅高於預期；不過由於馬來西亞及泰國等巿場增長高於預期，故整體新業務增長仍帶來驚喜。新業務價值利潤率亦增加6.6個百分點至42.6%。

降歐債投資比重集中亞洲區

公司亦持續減少歐債的投資比重，相關投資額只佔整個組合的0.05%，涉資4000萬美元，主要投資仍集中於亞洲。對於中國進入減息周期，友邦投資總監朱泰和表示，對投資回報會有一定影響，不過屬於控制範圍之內。由於亞洲其他地方於去年已開始減息，但友邦的投資回報仍錄得增長。

明報記者關穎欣

140 : GS(14)@2012-08-07 11:31:02

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120807/News/ww_ww3.htm

【明報專訊】美國國際集團(AIG)早前表示將會回購美國財務部持有的30億美元股份，公司行政總裁班默謝向分析員表示，將會視乎時機，決定是否再次出售持有的友邦(1299)股份。AIG目前於友邦的持股為18.6%，禁售期將會於9月結束。

141 : GS(14)@2012-08-31 17:44:57

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120831/News/ec_ecb1.htm

友邦昨日收報26.55元，按收市價計，AIG手上即將解凍的友邦股份市值約為595億元。市場消息透露，摩根大通昨日開始試探市場接貨意欲，向基金了解願意接貨的價格範圍。由於可能的交易涉及股份與金額非常龐大，消息人士稱，配售代理傾向先向數個大型基金埋手，一如新股找基礎投資者「認頭」，確保大部分股份覓得買家，再將餘下的股份，以約5%的折讓批出市場。AIG對上一次配售友邦，作價較當時市價折讓7%。

根據彭博的資料，除了AIG，友邦最大股東為摩根大通及德銀，分別持有6.81%及3.31%股份。緊隨其後的為一眾大型基金，包括Aberdeen Asset Management(安本環球)、Capital Research and Management(美國資本集團)及富達基金等，料為投行招手目標。

另有基金經理說，據聞有投行為配售展開路演，不過，一些大型投行即使沒有配售「柯打」在手，亦會不時向市場試水溫，並不代表AIG已委託某間銀行為其作配售代理。

AIG套現「贖身」再減持早預期

事實上，AIG今年3月大手減持友邦，市場已預期該公司會再沽貨。里昂當時發表的報告指出，AIG出貨所得乃用於向美國財政部回購股份。由於美國財政部對AIG的持股比例高達約77%，AIG一次減持套現金額並不足以「贖身」，預言料AIG在180日禁售期過後，會再度減持友邦。

142 : cambo(29079)@2012-09-04 17:25:07

友邦大股東持股解禁潮到.....

今日最高價為$26.5，而最低價為$26.0,總成交量為1.833千萬股，總成交金額港幣$4.796億。

(AASTOCKS)

143 : GS(14)@2012-09-07 09:10:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120907023_C.pdf
友邦保險控股有限公司（「本公司」或「AIA」）董事會獲美國國際集團（「AIG」）知
會，AIG已同意向若干機構投資者以配售方式按每股26.50港元的價格出售AIG所
持本公司約591,900,000股已發行普通股，預期將於2012年9月11日完成（「配售」）。
於配售後，AIG繼續持有AIA已發行普通股約13.69%。
本公司亦獲AIG知會，根據AIG與配售經辦人訂立的配售協議之條款，AIG於2012
年12月10日前不得出售其餘下所持AIA的任何普通股，惟按若干除外情況則例
外，包括獲若干配售牽頭經辦人的事先同意。

144 : GS(14)@2012-09-07 10:43:22

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120907/News/ec_eca1.htm

根據銷售文件，AIG配售友邦6億股，計劃套現20億美元(折合約155億港元)，配售價介乎25.75元至26.75元。以昨日收巿價26.3元計算，最多折讓2.1%，若以上限定價則有1.7%溢價。

建銀國際非銀行金融行業研究分析員余君峻表示，以溢價配售的情實屬罕見。有基金經理也作出相同估計，表示溢價出售的可能性不高，「更似是投行的小伎倆，旨在製造需求很多，不愁賣的假像。」

折讓幅度小避免打殘友邦股價

對比起AIG上次配售友邦的折讓，今次幅度相對溫和。余君峻指主要受巿影響，投資者傾向小注買入，加上若然AIG大手沽出，須作出較高折讓，對友邦股價將造成負面影響。以對上一次、即3月時AIG首次沽售友邦為例。當時AIG以最多折讓7%，配售友邦17億股，套現468億元。翌日邦股價即大瀉8.39%，至26.75元，並跌穿配售價27.15元的下限。

今次配售規模相對「易入口」，對友邦股價的負面影響將會較小，對友邦大股東AIG亦較為有利。加上未來AIG再次沽售友邦時，亦可確保套現金額。

不斷減持為向美財政部贖身

配售完成後，AIG於友邦持股量將減至16.41億股，以昨日收巿價計算，價值431.5億元。有關持股可說是AIG用以回購美國財政部持有股份的彈藥庫。

金融海嘯期間，財政部以入股方式向AIG注資，高峰時曾持有92%的股份。期後財政部陸續沽售其持股，AIG亦酌量回購。

對上一次為8月初，財政部再沽出AIG價值50億美元的股份，持股進一步降至55%。當中AIG回購30億美元(折合約234億港元)股份，部分資金便來自沽售友邦套現所得。

12月禁售結束 AIG需再鏱錢

AIG視友邦為提款機，美國政府對AIG亦然。巿場預計，美國政府於11月統大選前，將會進一步減持AIG套現，持股或降至30%以下。屆時AIG又要「鏱錢」回購，於禁售期結束、即12月5日後隨時再沽售友邦。

明報記者關穎欣

145 : greatsoup38(830)@2012-09-07 12:20:12

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120907/18009902
連同是次AIG沽友邦，近兩個月市場配股集資總額已達440億元，惟無礙友邦昨日配股「銷情」。有外資基金經理形容，友邦能以如此低折讓、甚至是溢價來進行批股，可謂相當驚人，「抽水20億美金，都仲可以咁少discount係好誇張。原本溢價批股已經少見，今年市況仲咁差，我印象中今年就未出現過。」
不過他亦稱，友邦的基本因素穩健，資金在「無咩好買」的情況下，選擇「泊入」友邦亦是可理解的選擇，相信它早已鎖定數名大戶，認購今次批股絕大部份的股份。
建銀國際高級分析師余君峻亦認同指，是次AIG配售友邦股份價錢靚，甚至有機會以溢價配股，實在非常罕見。他解釋稱，保險股價值通常透過價對內含價值（P/EV）反映，而是次AIG配售友邦價格，約以P/EV近1.38倍成交，與平保（2318）的1.4倍接近，故實在不算便宜，只可以說配股價反映投資者非常看好友邦的增長前景。
對於友邦前景，余君峻預期，友邦今年新業務價值將增長逾兩成，遠勝隨時出現負增長的內險股。不過，友邦前景並非一片光明，余君峻表示，尚有約13.6%股份未解禁，將繼續對友邦股價造成壓力。另外，有關ING出售亞洲業務，同樣對友邦帶來不明朗因素，余君峻解釋稱，倘友邦以高估值或溢價作併購，隨時成為友邦股價另一絆腳石。
中信證券遭沽1.46億股

有投資銀行界人士則表示，原本市傳AIG會悉售友邦全部股份，總值約70億美元，但最後配股規模明顯較吹風時少。但儘管如此，在投行現時生意吹淡風之際，這宗交易無疑是向他們「雪中送炭」，估計今次負責的投行合共可取得至少400至500萬美元的佣金收益。

146 : GS(14)@2012-09-21 00:42:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120920219_C.pdf
張先生，54歲，現任香港商品交易所主席及United Company RUSAL Plc（股份
代號：00486）董事會主席及獨立非執行董事。彼為貫維能源資源控股有限公司
（Gateway Energy & Resource Holdings, Ltd.）的獨立非執行董事。張先生於2012
年7月1日獲委任為香港特別行政區行政會議非官守議員。彼亦擔任市區重建局主
席及其董事會成員、紀律人員薪俸及服務條件常務委員會主席及薪酬趨勢調查委
員會替任主席。
張先生曾擔任香港廉政公署防止貪污諮詢委員會主席。1993年至1994年期間，張
先生由麥肯錫公司借調至香港政府中央政策組出任全職顧問。1987年至1994年，
彼曾任麥肯錫公司於洛杉磯及香港之顧問，為美國及亞洲多家主要金融機構提供
顧問服務。張先生擁有英國塞薩斯大學數學及電腦科學一級榮譽學士學位，以及
美國哈佛大學商學院工商管理碩士學位。

147 : henry90(31668)@2012-09-28 00:59:44

http://hk.finance.yahoo.com/news ... F%B8-104315514.html

<匯港通訊> 友邦(01299)宣布，向英國保險公司 Aviva 及斯里蘭卡的國家發展銀行(National Development Bank 或 NDB)收購斯里蘭卡保險公司 Aviva NDB Insurance (ANI)的92.3%股權；友邦是次交易同時收購 NDB Aviva Wealth Management Limited (NAWM)83.9%股權，交易總代價1.09億美元。友邦同時與 NDB 達成20年的獨家銀行保險協議。

上述交易仍待斯里蘭卡外匯管制部門審批，預計於今年底完成；而收購 NAWM 股權則視乎斯里蘭卡證券交易委員會的審批。交易完成後，ANI 將會更名及重塑品牌為友邦保險。

友邦首席執行官兼總裁杜嘉褀表示，是項收購後，友邦隨即成為斯里蘭卡第二大人壽保險公司。

148 : henry90(31668)@2012-09-28 01:04:34

149樓提及
http://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%8F%8B%E9%82%A6-01299-%E6%96%A51-09%E5%84%84%E7%BE%8E%E5%85%83%E6%94%B6%E8%B3%BC%E6%96%AF%E9%87%8C%E8%98%AD%E5%8D%A1%E4%BF%9D%E9%9A%AA%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%8F%8A%E8%B2%A1%E5%AF%8C%E7%AE%A1%E7%90%86%E5%85%AC%E5%8F%B8-104315514.html
<匯港通訊> 友邦(01299)宣布，向英國保險公司 Aviva 及斯里蘭卡的國家發展銀行(National Development Bank 或 NDB)收購斯里蘭卡保險公司 Aviva NDB Insurance (ANI)的92.3%股權；友邦是次交易同時收購 NDB Aviva Wealth Management Limited (NAWM)83.9%股權，交易總代價1.09億美元。友邦同時與 NDB 達成20年的獨家銀行保險協議。

上述交易仍待斯里蘭卡外匯管制部門審批，預計於今年底完成；而收購 NAWM 股權則視乎斯里蘭卡證券交易委員會的審批。交易完成後，ANI 將會更名及重塑品牌為友邦保險。

友邦首席執行官兼總裁杜嘉褀表示，是項收購後，友邦隨即成為斯里蘭卡第二大人壽保險公司。

英傑華集團股份

英傑華集團股份有限公司，簡稱英傑華集團股份、英傑華集團，以及英傑華（英语：Aviva plc，LSE：AV，以及NYSE：AV），在2000年由諾里奇聯合股份有限公司，以及商聯總合股份有限公司合併設立，當時前身為「英聯諾合股份有限公司」（CGNU plc）[1]，直至2002年開始使用英傑華名稱至今[2]。
現時為英國富時100指數成分股，並在倫敦證券交易所，以及紐約證券交易所上市，屬於全球第六大保險商，業務主要提供綜合保險、壽險，以及退休保險，地區主要包括英國、亞洲、北美，以及歐洲大陸。
而總部位於倫敦。而過去2005年3月，英傑華集團股份有限公司，進行以11億英鎊收購從事修復汽車業務的，皇家汽車會股份有限公司[3]。
2011年，英傑華集團股份有限公司，把從事修復汽車業務的，皇家汽車會股份有限公司，已完成以10億英鎊出售給美國凱雷集團[4]。

http://zh.wikipedia.org/wiki/%E8 ... 8%E8%82%A1%E4%BB%BD

149 : GS(14)@2012-10-11 23:54:47

www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... TN20121011009_C.pdf
友邦保險控股有限公司－ 2012年第三季新業務摘要
友邦保險新業務價值創新高
香港，2012年10月11日－友邦保險控股有限公司（股份代號：1299）（「本公司」）
欣然公佈，其截至2012年8月31日止季度的新業務價值創新高，達3億美元。
友邦保險持續締造創新高的新業務增長：
• 新業務價值上升22%至3億美元
• 新業務價值利潤率增加11.0個百分點至42.6%
• 基本年化新保費增長17%至6.96億美元
• 總加權保費收入上升3%至38.52億美元
為方便比較，年化新保費的按年增長不包括早前公佈於2011年第三季承保的單一
大型澳洲團體保險計劃的貢獻。
友邦保險今天除發佈第三季業績創紀錄的公告外，亦公佈同意收購ING馬來西亞
壽險業務。有關收購須視乎監管機構批准。是項收購與友邦保險的策略優勢及其
首要策略非常配合，並將會令友邦保險在馬來西亞這增長迅速並極具盈利能力的
保險市場成為頂尖的人壽保險公司（詳情請見另一公告）。

主要財務概要
截至8月31日止三個月截至8月31日止九個月
百萬美元（除另有說明外） 2012年2011年按年變動2012年2011年按年變動
新業務價值300 245 22% 812 644 26%
新業務價值利潤率42.6% 31.6% 11.0個
百分點
42.6% 34.2% 8.4個
百分點
年化新保費* 696 594 17% 1,883 1,688 12%
總加權保費收入3,852 3,752 3% 11,157 10,517 6%
* 為方便比較，2011年的數字不包括單一大型澳洲團體保險計劃。
友邦保險集團首席執行官兼總裁杜嘉祺(Mark Tucker)先生就業績創新高發表評
論：「友邦保險於年內持續表現傑出，繼上半年錄得破紀錄的業績後，於第三季再
次締造優秀的業績。我們的季度新業務價值創歷來新高，達3億美元，彰顯我們已
建立的強勁業務動力，以及繼續執行可持續增長策略而取得的重大進展。」
「作為泛亞地區最大的獨立保險公司，我們處於極佳位置以持續受惠於亞太區內對
長期儲蓄及保障產品與日俱增的需求，這亦反映於我們第三季的強勁表現。我們
竭誠盡責的員工，配合專屬分銷平台、家喻戶曉的品牌優勢、廣泛的產品種類及
雄厚的資產實力，令友邦保險處於優越位置，捕捉來自我們各市場的重要增長機
遇，並為我們的股東締造可持續的價值。」
第三季業績摘要
新業務價值較2011年第三季上升22%至3億美元。我們的策略焦點集中於承保可達
致所訂盈利能力目標的業務，同時為客戶提供創新的產品，滿足他們日益增加的
長期儲蓄及保障需要。新業務價值增長強勁，有賴我們採取均衡策略，優化新業
務利潤率及業務量，藉以創造最高的可持續股東價值。
在第三季，年化新保費上升至6.96億美元，相關基本按年增長率達17%（不包括於
2011年承保的單一大型澳洲團體保險計劃的貢獻）。新業務價值利潤率增加11.0個
百分點，由2011年第三季的31.6%上升至42.6%。
季度業績的亮點包括新加坡、印尼和菲律賓的年化新保費增長帶來的強勁貢獻，
以及香港、泰國和馬來西亞的利潤率顯著改善。鑑於我們繼續集中檢討產品組
合，並按計劃轉向更具盈利能力的產品，代理及夥伴渠道的利潤率亦持續改善。
總加權保費收入上升3%至38.52億美元。第三季的增長率低於上半年，是受到匯
率波動和我們持續重新定位韓國業務影響，以及早前公佈在2010年下半年出售利
潤率較低及為期較短的產品，而有關產品的繳付保費期接近到期所致。
友邦保險的專屬代理隊伍仍然是我們的主要分銷渠道，以及集團的主要競爭優勢
來源。於第三季，我們透過連串成功的招聘舉措並加強培訓計劃的效益，增加了
活躍代理的人數，以及持續提升其盈利能力。繼2012年上半年錄得優秀增長後，
我們致力加強與現有夥伴的合作關係，亦締造相當可觀的業績及強勁的新業務價
值增長。
展望
2012年下半年的環球宏觀經濟前景仍未明朗，環球增長率仍然呆滯，歐美的財政
狀況亦欠明朗。美國、歐元區國家及日本政府的貨幣政策措施，反映資本市場將
繼續表現反覆，但亞洲區內的經濟體系，即友邦保險專注營運的地區，其基本因
素卻依然強勁。我們對亞洲區內長期儲蓄、意外及醫療以及其他保障產品內在需
求所展現的顯著增長機遇持續感到樂觀。
友邦保險的第三季業務表現強勁，反映我們貫徹落實目標清晰的策略，致力為股
東締造高質素的新業務增長。我們將透過「最優秀代理」及具盈利能力的夥伴分銷
渠道，提供廣泛的產品種類，專注捕捉區內龐大的增長機遇。

150 : GS(14)@2012-10-11 23:55:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121011005_C.pdf
建議收購ING馬來西亞
1. 緒言
友邦保險控股有限公司（「本公司」）欣然宣佈，其全資附屬公司美國友邦保險有限公司（「AIA Co.」）
已達成協議，待取得監管批准及簽訂所需法律文件後，向ING Insurance Asia N.V.（「ING保險亞
洲」）購入ING Management Holdings (Malaysia) Sdn. Bhd.（「ING馬來西亞」）全部股本（「建議交
易」）。建議交易不包括IFB Management Holdings Sdn. Bhd.（「ING Investment Malaysia」）股份。
建議交易的所需代價為現金13.36億歐元（相當於17.3億美元），須於建議交易完成時支付，並可能於
完成交易時作出若干調整。本公司已有現行安排來對沖相關歐元兌美元的匯率變動。
2. 建議交易概要
收購ING馬來西亞是一個極具吸引力的機會，將為友邦保險締造一系列重要優勢：
• 建議交易與友邦保險的企業優勢及首要策略非常配合，並擴展友邦保險在泛亞地區的領導地位
以及在亞洲的高質素增長策略，且將令友邦保險在七個高增長亞洲市場(1)雄據首位。
• 建議交易將擴充AIA馬來西亞的業務規模及地區覆蓋，使之在馬來西亞這快速增長及極具盈利
能力的壽險市場上成為市場翹楚(2)。
• 是項收購提供一個難得的機會擴展友邦保險在馬來西亞現有的「最優秀代理」策略，透過約
9,200名代理(3)加盟，成為該國最大的專屬代理團隊。
• 藉著與大眾銀行獨家長期的銀行保險安排，擴大及深化友邦保險的現有銀行保險分銷渠道。大
眾銀行為馬來西亞領先銀行集團之一，擁有逾500萬名客戶及超過250家分行。友邦保險亦將
顯然成為僱員福利服務領域的市場翹楚。
• 是項收購就股東來說是一個令人注目的財務投資機會，並將即時提升盈利(4)。預期於2015年將
帶來成本協同效益2,400萬美元(5)，而收購價將透過友邦保險的內部現金資源及對外債務融資結
合的方法支付，此舉將維持友邦保險現有強勁的財政狀況。
• 憑藉友邦保險的具盈利性增長的往績，加上透過將友邦保險的產品及分銷專長應用至合併後的
業務，建議交易將帶來龐大的價值創造機遇及增長空間。
友邦保險集團首席執行官兼總裁杜嘉祺(Mark Tucker)先生就建議交易發表評論：
「這項交易提供一個極好的機會擴大友邦保險在馬來西亞的版圖，並將合併業務打造成這快速增長及
高盈利能力的東南亞壽險市場中的市場翹楚。」
「合併後客戶基礎將約260萬人、代理約16,600人，加上與馬來西亞其中一家領先的銀行機構建立獨
家銀行保險關係，經擴大的馬來西亞業務是一項相當具影響力的投資建議，將為我們的股東、客戶、
員工及代理帶來正面影響。」
「是項交易將即時提升盈利(4)，並將鞏固我們已領先市場的泛亞地區平台，以友邦保險的具盈利性增
長策略合併兩項強勁的業務，我們相信交易將為股東帶來龐大的財務利益。」
「像ING馬來西亞如此優質及規模龐大的成熟業務能夠在市場可供出售，這在亞洲地區實屬非常難
得。我們欣喜已與ING達成協議，並期待歡迎ING各員工、代理及客戶，攜手與我們擴展現時在馬來
西亞強勁及蓬勃的業務。」
3. 支持有關建議交易的進一步詳情
極佳配合
• 收購ING馬來西亞與友邦保險的企業優勢及目標非常配合：
o 首先是我們聚焦亞洲－亞洲是全球最具動力的地區。我們唯獨聚焦亞洲，ING馬來西亞
在具吸引力的市場經營，而友邦保險已在此市場擁有悠久經驗。
o 繼而是我們代理團隊的優勢－建議交易將進一步擴展現時已陣容龐大的代理團隊的規模
及地區覆蓋，並充分利用我們的「最優秀代理」策略。
o 再者是我們具盈利能力夥伴的策略－建議交易為我們的平台加添極具吸引力的銀行保險
關係，增強我們整體分銷能力。
• 是項收購提升友邦保險在泛亞地區的領導地位，促使友邦保險在七個亞洲增長市場(1)雄據首位。
促成友邦保險在馬來西亞的蛻變
• 建議交易將馬來西亞第三大及第四大壽險公司合併，使友邦保險成為市場翹楚(2)。
• 是項收購是一個難得的機會擴大友邦保險在馬來西亞的版圖，令我們的市場佔有率翻倍至
25%(2)，並大大擴展我們在東南亞地區這極具吸引力及增長迅速的壽險市場之一的覆蓋範圍。
• 按合併業務計算，建議交易為友邦保險打造更平衡的業務組合及提高其盈利質素。按聯合
計算新業務價值逾1億美元(6)，友邦保險從馬來西亞取得的新業務價值比率將由約6%增至約
10%(6)，而純利貢獻將由8%增至13%(6)。
大大增強友邦保險在馬來西亞的分銷能力
• 合併後使友邦保險的現有代理分銷團隊人數增加逾一倍，由約7,400名代理增至約16,600名代
理(3)，成為馬來西亞最大的專屬代理團隊。
• 受惠於ING馬來西亞非常全面的代理網絡，亦可擴大及深化友邦保險在馬來西亞整個地區的地
區覆蓋。
• 藉著與大眾銀行獨家長期的銀行保險安排，大大鞏固友邦保險在馬來西亞的銀行保險業務。大
眾銀行為馬來西亞領先的銀行集團之一，擁有逾500萬名客戶及超過250家分行。
• 按聯合計算，友邦保險在馬來西亞來自銀行保險分銷渠道的年化新保費貢獻由1%增至14%(7)。
• 是項收購亦將友邦保險打造成馬來西亞市場領先的僱員福利服務供應商。
“是项交易将即时提升盈利(4)，并将巩固我们已领先市场的泛亚地区平台，以友邦保险的具盈利性增
长策略合并两项强劲的业务，我们相信交易将为股东带来庞大的财务利益。”
“像ING马来西亚如此优质及规模庞大的成熟业务能够在市场可供出售，这在亚洲地区实属非常难
得。我们欣喜已与ING达成协议，并期待欢迎ING各员工、代理及客户，携手与我们扩展现时在马来
西亚强劲及蓬勃的业务。”
3. 支持有关建议交易的进一步详情
极佳配合
• 收购ING马来西亚与友邦保险的企业优势及目标非常配合：
o 首先是我们聚焦亚洲－亚洲是全球最具动力的地区。我们唯独聚焦亚洲，ING马来西亚
在具吸引力的市场经营，而友邦保险已在此市场拥有悠久经验。
o 继而是我们代理团队的优势－建议交易将进一步扩展现时已阵容庞大的代理团队的规模
及地区覆盖，并充分利用我们的“最优秀代理”策略。
o 再者是我们具盈利能力夥伴的策略－建议交易为我们的平台加添极具吸引力的银行保险
关系，增强我们整体分销能力。
• 是项收购提升友邦保险在泛亚地区的领导地位，促使友邦保险在七个亚洲增长市场(1)雄据首位。
促成友邦保险在马来西亚的蜕变
• 建议交易将马来西亚第三大及第四大寿险公司合并，使友邦保险成为市场翘楚(2)。
• 是项收购是一个难得的机会扩大友邦保险在马来西亚的版图，令我们的市场占有率翻倍至
25%(2)，并大大扩展我们在东南亚地区这极具吸引力及增长迅速的寿险市场之一的覆盖范围。
• 按合并业务计算，建议交易为友邦保险打造更平衡的业务组合及提高其盈利质素。按联合
计算新业务价值逾1亿美元(6)，友邦保险从马来西亚取得的新业务价值比率将由约6%增至约
10%(6)，而纯利贡献将由8%增至13%(6)。
大大增强友邦保险在马来西亚的分销能力
• 合并后使友邦保险的现有代理分销团队人数增加逾一倍，由约7,400名代理增至约16,600名代
理(3)，成为马来西亚最大的专属代理团队。
• 受惠于ING马来西亚非常全面的代理网络，亦可扩大及深化友邦保险在马来西亚整个地区的地
区覆盖。
• 藉着与大众银行独家长期的银行保险安排，大大巩固友邦保险在马来西亚的银行保险业务。大
众银行为马来西亚领先的银行集团之一，拥有逾500万名客户及超过250家分行。
• 按联合计算，友邦保险在马来西亚来自银行保险分销渠道的年化新保费贡献由1%增至14%(7)。
• 是项收购亦将友邦保险打造成马来西亚市场领先的雇员福利服务供应商。

151 : mannishmark(26310)@2012-10-11 23:58:36

保險我鐘意保誠多過佢,無咩人提果隻

152 : GS(14)@2012-10-11 23:59:26

153樓提及
保險我鐘意保誠多過佢,無咩人提果隻

是呀

153 : greatsoup38(830)@2012-10-20 18:10:29

http://cn.reuters.com/article/mergersNews/idCNSB205630720121018
路透香港10月18日電---湯森路透旗下基點援引消息人士稱,美國友邦保險(AIA)已簽署17.3億美元過橋貸款,以資助其購買荷蘭國際集團(ING)旗下馬來西亞保險業務.

消息人士稱,澳新銀行(澳盛銀行,ANZ),法國巴黎銀行,星展銀行,德意志銀行,匯豐銀行,摩根大通,摩根士丹利和渣打銀行等八家銀行已等額承銷這筆一年期過橋貸款,貸款協議剛剛在10月10日宣佈發售和認購消息前夕簽署.

八家銀行此前同意各自承貸10億美元支持AIA競購ING旗下亞洲保險業務,後者估值為70億美元.AIA在首輪競購中,曾表示有意收購ING旗下東南亞和韓國業務.

過橋貸款息率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼不到200基點,一位消息人士表示,該息率高於中國海洋石油有限公司(CNOOC)為斥資151億美元收購加拿大Nexen Inc而籌借的60億美元12個月期融資.

據稍早(9月25日)報導,中海油過橋貸款息率為頭六個月較Libor加碼80個基點,隨後三個月的加碼分別提升至100個基點和120個基點.

一位消息人士提到,友邦保險對獲取這筆過橋貸款擁有多個選項.

消息人士並稱,該公司並未向金融機構透露其併購策略.

據路透報導,其他提起收購全部或部分ING亞洲資產的競購買家包括:日本第一生命保險、大韓生命保險、韓國KB金融集團、香港李澤楷、加拿大宏利金融(Manulife Financial)、以及AIA前執行長、美國私人直接投資公司黑石集團(百仕通)和瑞士再保險組成的財團.

路透報導稱,李澤楷和宏利金融對收購ING旗下日本、香港和泰國資產排名靠前.

德意志銀行和摩根士丹利擔任AIA的金融顧問.(完)

154 : VA(33206)@2012-10-20 20:49:05

好强，AIG一日未柯清，一日都守到。不過楷仔買ING PB1.9

155 : ezone2k(22605)@2012-12-06 00:11:08

友邦遭股東折最多1.2%減持套近28億

P.S. 馬拉佬主權基金減持...

(Dow Jones Newswires)見到的一份合約細則顯示，Mount Swettenham Investments將通過出售友邦保險控股有限公司(AIA Group Ltd. ,1299.HK, 簡稱:友邦保險)股份套現至多3.6億美元。

12月10日後美國國際集團(American International Group Inc., AIG)將可以悉數出售其所持有的友邦保險13.69%股份，價值64億美元。

合約細則顯示，Malaysia's state investor Mount Swettenham將以每股29.84-30.20港元的價格出售9,235萬股友邦保險股份，售價較週三收盤價30.20港元折讓0%-1.2%。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)將擔任該交易的獨家簿記行。

156 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-12 17:08:56

沽友邦等配股
http://www.snb.hk/blog/front/blo ... =69494&blogid=11668

157 : SYSTEM(-101)@2012-12-12 17:08:57

鉛筆小生(zid:8153)所發的貼子已被siuman1986(管理組:) 刪除了。(原因:重覆了)

158 : VA(33206)@2012-12-12 17:27:29

咁只有最夾佢一棍

159 : greatsoup38(830)@2012-12-12 23:55:41

158樓提及
沽友邦等配股
http://www.snb.hk/blog/front/blo ... =69494&blogid=11668

好怪

160 : qt(2571)@2012-12-13 00:09:32

158樓提及
沽友邦等配股
http://www.snb.hk/blog/front/blo ... =69494&blogid=11668

==========================================================
中國天化工362 30,000 0.138 0.141 4,230 2.17% 與莊死鬥 50
==========================================================

嘩!!!

161 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-13 00:13:57

162樓提及
158樓提及
沽友邦等配股
http://www.snb.hk/blog/front/blo ... =69494&blogid=11668

==========================================================
中國天化工362 30,000 0.138 0.141 4,230 2.17% 與莊死鬥 50
==========================================================

嘩!!!

??????

162 : qt(2571)@2012-12-13 00:15:20

163樓提及
162樓提及
158樓提及
沽友邦等配股
http://www.snb.hk/blog/front/blo ... =69494&blogid=11668

==========================================================
中國天化工362 30,000 0.138 0.141 4,230 2.17% 與莊死鬥 50
==========================================================

嘩!!!

??????

佩服佢 與莊死鬥 smiley

163 : greatsoup38(830)@2012-12-13 00:32:37

痴線 smiley

164 : siuman1986(6109)@2012-12-13 09:04:47

smiley

可否解釋一下

165 : greatsoup38(830)@2012-12-13 22:11:30

166樓提及

可否解釋一下

362 is a fake stock and no hope if they wants to sell the shell, but the boss is the great financial guy, so I think no play with him

166 : qt(2571)@2012-12-18 07:50:05

AIG放晒, 可以舞大龍鳯嚕

167 : cambo(29079)@2012-12-18 08:57:40

1299會爆seed smiley

168 : ksw(1423)@2012-12-18 14:49:04

向下爆

169 : cambo(29079)@2012-12-18 19:27:41

will be up in the future

170 : ksw(1423)@2012-12-18 22:37:49

let's see

171 : cambo(29079)@2012-12-18 22:49:29

prosperous business

172 : greatsoup38(830)@2012-12-18 22:55:16

呢隻應該超慢

173 : qt(2571)@2012-12-18 23:06:23

聽鉛筆兄話, 入內險好過

174 : greatsoup38(830)@2012-12-18 23:22:05

175樓提及
聽鉛筆兄話, 入內險好過

買啦，1336帶起其他

175 : greatsoup38(830)@2012-12-19 00:10:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121218032_C.pdf
於2012年12月17日，友邦保險控股有限公司（「本公司」或「AIA」）因美國國際集
團（「AIG」）以配售方式潛在出售其所持本公司的很大部分股份而作出暫停買賣本
公司股份的公告，並謹此表示，本公司將於AIG通知配售的進展後視乎情況而另
行刊發公告。誠如2012年12月17日的公告所述，AIA並非股份配售方。
AIG配售股份
本公司董事會（「董事會」）於今天獲AIG知會，AIG及配售代理已訂立配售協議，
據此，AIG同意出售，而配售代理已同意以每股價格30.30港元購買或促使買家購
買1,648,903,201股本公司股份，佔本公司已發行普通股總數約13.69%，即所得款
項總額約為64.5億美元。本公司獲知會，AIG出售股份的預計完成日期為2012年
12月20日。
於配售完成後，AIG將全數售出其所持的全部本公司股份。

176 : greatsoup38(830)@2012-12-22 19:00:16

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL4S09R19V20121217
路透12月14日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士說,花旗集團為Bayshore Development Group牽頭安排的30億港元(3.87億美元)俱樂部貸款案,已有四家銀行參加聯貸.

這四家銀行為:德意志銀行、中國工商銀行、華僑銀行(OCBC)、三井住友銀行.

花旗銀行稍早時已為本筆貸款預先融資.貸款所得款項將作為上月到期的一筆貸款的再融資.

這筆新貸款由香港美國國際集團大廈(AIG Tower)作為擔保,綜合收益約為170基點.

消息人士說,貸款轉移將在明年完成.(完)

(編譯李婷儀; 審校高琦)

177 : VA(33206)@2012-12-22 20:51:45

睇下幾時指數review個比重啦

178 : GS(14)@2012-12-23 11:46:27

179樓提及
睇下幾時指數review個比重啦

都唔會升得好快的啦

179 : 屳家hihihi(35700)@2013-02-20 19:46:04

1299 終於創新高
AIG已經沽晒貨
1299股價,講真sky is the limit
將長期持有,作為組合核心持股
agent呃錢能力係上市後幾何級數提升
新業務利潤率竟然升成10%到46.7%
一簽單就比佢咬走一半,騙徒之王仲唔係你?
今年攪掂埋2012年兩宗收購(AVIVA斯里蘭卡同ING馬拉),提升埋利潤率
先睇$40

180 : greatsoup38(830)@2013-02-20 22:12:39

181樓提及
1299 終於創新高
AIG已經沽晒貨
1299股價,講真sky is the limit
將長期持有,作為組合核心持股
agent呃錢能力係上市後幾何級數提升
新業務利潤率竟然升成10%到46.7%
一簽單就比佢咬走一半,騙徒之王仲唔係你?
今年攪掂埋2012年兩宗收購(AVIVA斯里蘭卡同ING馬拉),提升埋利潤率
先睇$40

1299 其實都是基金股，這些股只要業績保持增長多定少都好都會升

181 : qbbsclassic(33468)@2013-02-21 00:49:07

182樓提及
181樓提及
1299 終於創新高
AIG已經沽晒貨
1299股價,講真sky is the limit
將長期持有,作為組合核心持股
agent呃錢能力係上市後幾何級數提升
新業務利潤率竟然升成10%到46.7%
一簽單就比佢咬走一半,騙徒之王仲唔係你?
今年攪掂埋2012年兩宗收購(AVIVA斯里蘭卡同ING馬拉),提升埋利潤率
先睇$40

1299 其實都是基金股，這些股只要業績保持增長多定少都好都會升

呢隻都好難冇增長
都認同可作核心持股

182 : greatsoup38(830)@2013-03-02 18:23:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130227004_C.pdf
1299
靠股票投資收益，業績大進80%，至36億美元

183 : ng caddy(36072)@2013-03-02 18:29:03

1299/2378/945,你們講到1299比中資保險股/2378/945,好好多

184 : mannishmark(26310)@2013-03-02 18:36:02

185樓提及
1299/2378/945,你們講到1299比中資保險股/2378/945,好好多

從何而知?睇番153樓啦

185 : greatsoup38(830)@2013-04-27 14:42:05

骨

186 : GS(14)@2013-05-27 11:38:49

1299 唔做啦

187 : greatsoup38(830)@2013-07-28 19:04:19

真是做得唔錯

188 : GS(14)@2013-10-19 16:18:57

strong

189 : greatsoup38(830)@2013-12-08 13:25:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131204/news/ec_ecj1.htm

【明報專訊】蘇黎世保險近日裁走大批銷售代理，昨日友邦香港及澳門首席執行官陳榮聲表示，代理制度沒有遭行業淘汰，公司未來會繼續擴充業務團隊，現時沒有訂下增聘人手目標。他透露，目前公司於港澳地區已聘用逾1萬名代理。

近日大批保險代理被裁，陳榮聲昨日出席友邦新大樓開幕儀式後表示，不評論個別公司的決定，相信代理制度在香港及整個亞洲地區仍發揮重要作用，區內的保險及財務策劃業務，仍須倚賴與客戶建立長遠關係的方式進行。目前代理銷售對公司大部分業務都有頗重佔比，未來會繼續開拓銀保、經紀等多方面銷售渠道。

另外，陳榮聲表示，今年新業務繼續取得良好進展，公司的增長率較市場平均為高。他認為本港保障缺口仍大，未來業務應可繼續保持健康增長。

190 : GS(14)@2013-12-19 16:14:50

1299

191 : greatsoup38(830)@2014-02-22 23:59:22

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140222/news/eb_ebb1.htm

【明報專訊】友邦保險(1299)昨天公佈2013年業績，純利按年下跌6.5%至28.22億美元，遜預期，末期派息每股28.62港仙，惟代表持續增長動力的新業務價值按年升25%至14.9億美元。券商普遍認為，友邦業務基本因素依然穩定，而且隨覑代理人持續增加及地區業務完成重組，新業務價值仍可維持雙位數增幅。友邦昨天微跌0.13%，報37.3元。

新業務價值升25% 券商仍看好

友邦去年前3季度業績強勁，市場對全年表現看好，彭博社綜合分析師的全年純利平均預測為接近30億美元，然而，公司昨天卻公佈全年純利不升反跌，究其原因，主要是2013年下半年股市下跌，全年股本證券淨收益為4.24億美元，而上一年則有7.87億美元，整體投資回報按年跌15.8%至60.64億美元。

不過，期內集團核心保險業務仍然理想，代表新保單所能產生預期收益的新業務價值錄得25%的按年增幅，至於反映已入帳有效業務所能產生預期收益的內涵價值權益，亦按年升10%至349億美元。分地區看，本港新業務價值錄得4.68億美元，按年升28%，亞太區其他國家及地區亦有雙位數升幅。

CEO：不擔心美退市影響業績

友邦首席執行官兼總裁杜嘉祺昨天表示，集團將繼續多渠道保險銷售，當然代理人團隊依然重要，會繼續擴充，相信集團基本面依然強勁，可保持增長動力，他亦不擔心美國推出量化寬鬆會影響公司業績。高盛報告指出，代理人規模及盈利能力的提高仍將成為友邦未來的增長動力。

法國巴黎證券亞太區保險研究部主管陳志銘表示，衡量保險公司業績時，經營損益表的表現並不重要，主要評價指標仍然是新業務價值和內涵價值，友邦在這兩方面均達到預期，相信今年在本港的業務仍不俗，至於泰國和馬來西亞也已經在去年完成結構調整及重組，料今年可交出成績單。該行預計友邦2014至15年的新業務價值按年增幅分別為17%和18%，評級「買入」。

192 : pluranep(42474)@2014-02-25 22:34:51

接受有線專訪

友邦不排除會再進行收購 2014/02/25 21:08

友邦行政總裁杜嘉祺表示，有信心區內業務可以持續增長，又指已經預備彈藥，不排除會再進行收購。

觀看首五分鐘

http://cablenews.i-cable.com/web ... p?video_id=12177521

193 : GS(14)@2014-04-11 12:31:30

1299

194 : pluranep(42474)@2014-07-25 09:13:03

友邦中期少賺2成惟勝預期 NBV增長對辦

友邦保險(01299)公布中期純利按年下跌20.1%，至15.46億美元，倒退幅度較市場原先預計為小；另外，反映長遠盈利能力的新業務價值(NBV)一如預期創新高，按年上升23%，至7.92億美元。整體業績好過市場預期。

內地的新業務價值增幅最強，按年急增58%；香港升55%；馬來西亞升30%；南韓則下跌22%，這由於韓國的監管機構在整個行業暫停進行對外電話銷售，令友邦保險在2014年上半年的直接銷售業務表現受到影響。

至於股東關心的派息水平，友邦中期股息增加15%至每股16港仙，較之前高盛估計的15.74港仙略高。

友邦股價在本周初開始連升三日，昨日一度高見41.5元之上市新高，收報倒跌0.5%報41.1元。

http://www2.hkej.com/instantnews ... 7%E5%B0%8D%E8%BE%A6

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140725004_C.pdf

195 : GS(14)@2014-07-25 16:40:27

1299

盈利降20%，至15億美元，輕債

196 : GS(14)@2014-10-19 11:59:23

好強勁

197 : GS(14)@2014-10-19 12:02:53

強勁

198 : movechar(52481)@2014-11-05 23:42:07

派息太低,個人認為不適合長揸

199 : greatsoup38(830)@2014-11-06 00:02:28

但穩步上升

200 : GS(14)@2015-02-26 19:19:15

盈利增3成，至42億

201 : joeskwu(7590)@2015-03-03 19:25:45

I wonder whether 1299 has enough cash for expansion.

202 : GS(14)@2015-07-24 17:10:46

盈利增37%，至27.5億

203 : hosinooji(51337)@2015-07-24 21:06:20

其實1299年年勁增長, 現價50蚊算貴嗎? 見佢今日業績對板仲跌2%, 好想買番少少壓下倉

204 : qbbsclassic(33468)@2015-07-25 02:18:51

hosinooji在203樓提及
其實1299年年勁增長, 現價50蚊算貴嗎? 見佢今日業績對板仲跌2%, 好想買番少少壓下倉

呢隻我當佢係30年前(唔係依家))的匯豐果種級數

205 : greatsoup38(830)@2015-08-19 12:04:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150819/news/ea_eaa4.htm
東南亞貨幣貶值累友邦
2015年8月19日

【明報專訊】泰國首都曼谷發生爆炸事件，拖累手持15%泰國資產及負債的友邦(1299)，股價昨跌1.81%至46元，上周一至今累跌近7%。有分析員認為，友邦有大量業務在東南亞市場及內地，惟相關貨幣面臨貶值，友邦又以美元計價，是美元強勢下的受害股，故看淡其全年業績表現。

翻查資料，友邦泰國業務佔整體業務比重不小。截至5月底6個月，泰國佔友邦總收益17.9%、總加權保費16.9%、新業務價值總數17.2%。英皇證券分析員林茂森表示，友邦本業表現好，但受美元強勢影響，亞洲貨幣變得弱勢，友邦要拉攏更多客人推高新業務價值，才有望抵消匯率問題，預料友邦未來半年都受累於美元強勢。

他又提到，馬來西亞業務亦佔友邦比例不少，惟近期令吉貶值甚多，對友邦是另一重傷。馬來西亞佔友邦總資產9.1%、總負債9.4%，佔新業務更高達13.4%，惟半年來令吉兌美元卻貶值13.8%。

增長點眾多料可抵消影響

東驥基金董事總經理龐寶林則認為，雖然匯率成為友邦業績阻力，但預料最終僅令友邦增長減少，因他相信內地許多人為了避開反貪政策，故將資產買保險，令友邦有保費收入來做槓桿，強調基金界並無看淡友邦。他表示雖然匯率對友邦業務有影響，但由於集團在亞洲的增長點眾多，故相信可抵消影響。

206 : GS(14)@2015-10-17 09:54:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151017/news/eb_ebd1.htm

【明報專訊】友邦保險(1299)昨日公布截至2015年8月31日止的第三季度業績，受惠新業務價值增長優於市場預期刺激，友邦昨日升3.36%，收報46.20元。惟由於此前包括東南亞地區在內等新興市場貨幣大幅貶值，友邦表示絕大部分保費以當地貨幣收取並以美元呈報，故第三季度新業務增長按實際匯率計算上漲18%，低於按固定匯率計算的25%。數據顯示，友邦新業務價值由去年的4.68億美元上升至5.52億美元，新業務價值利潤率則增長8.4個百分點至57.6%。
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刺激股價昨升3.36%

友邦表示，季內香港業務再度取得「強勁佳績」，活躍代理人數增幅達雙位數字，帶動新業務價值上升。中國業務亦受活躍代理人數增加及產品生產力與質素提升而錄得新業務價值增長。新加坡與泰國等地業務利潤率亦進一步擴大，惟韓國市場業務仍「備受挑戰」，當地新業務價值較2014年第三季度下跌。截至8月31日止9個月，友邦過去三季度新業務價值按實際匯率增長20%，按固定匯率則升25%。

207 : GS(14)@2015-10-17 11:10:35

搞新上市

208 : Louis(1212)@2016-02-03 12:04:00

【異動板塊】內地收緊購買境外保險國際保險股捱沽
http://www2.hkej.com/instantnews ... 1%E6%8D%B1%E6%B2%BD

這樣做是正確的，肥水不流別人田。
沽空友邦保險(1299)&保誠(2378)?

209 : GS(14)@2016-02-03 13:18:06

不要重覆留言

210 : greatsoup38(830)@2016-02-25 10:58:11

盈利降25%，至31億

211 : greatsoup38(830)@2016-04-22 11:31:54

very ok

212 : GS(14)@2016-07-28 15:04:19

盈利降15%，至22.2億

213 : greatsoup38(830)@2016-10-14 07:53:46

友邦保險在2016年第三季締造優秀增長
按固定匯率計算新業務價值增長27%

214 : GS(14)@2017-02-24 09:59:12

盈利增35%，至46億

215 : greatsoup38(830)@2017-03-14 01:26:26

5 買 1299 CEO

216 : GS(14)@2017-04-28 10:50:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20170427010_C.pdf

217 : GS(14)@2017-07-30 23:06:10

新業務價值增長創新高
• 新業務價值增長42%至17.53億美元
• 年化新保費上升37%至31.96億美元
• 新業務價值利潤率增長1.8個百分點至54.2%
營運溢利創造強勁及回報上升
• 國際財務報告準則稅後營運溢利上升16%至22.62億美元
• 國際財務報告準則每股營運盈利增長16%至18.87美仙
• 內涵價值營運溢利增長21%至34.56億美元
• 內涵價值營運回報上升至17.1%
現金流強勁及資本實力雄厚
• 期內產生的基本自由盈餘增長13%至23.07億美元
• 自由盈餘為110億美元
• 內涵價值權益為478億美元；內涵價值為463億美元，於上半年增加42億美元
• 主要營運公司AIA Co.按香港保險業條例基準計算的償付能力充足率為427%

218 : GS(14)@2017-07-30 23:08:08

盈利增43%，至29.5億

219 : GS(14)@2017-10-13 03:44:57

香港，
2017
年
10
月
12
日
—
友邦保險控股有限公司
（
「友邦保險」
或
「
本公司
」
）
欣然宣佈與泰國的
Bangkok Bank Public Company Limited
（
「盤谷銀行」
）
達成
一項
新的策略
性
銀行保險夥伴協議。
該
分銷協議為期
15
年，涵蓋盤谷銀行
所有
全國
性
分銷渠道，包括
零售
及
團體壽險產品
範
疇
。根據協議條
款，盤谷銀行將獨家分銷友邦保險在泰國的保障
及
長期儲蓄產品
。
此獨家分銷安排並
不包括
若干
兩全
儲蓄
及
信
貸
壽
險產品。盤谷銀行
就該項協議所取
得
的收入
之性
質
是
浮
動
的，
並視乎將來的具盈利性新業務
。
盤谷銀行成立於
1944
年，
以總資產
值
計
算
為泰國最大
的
銀行
。
該行
為
泰國
其中一家
擁有
最大
零售
銀行
客
戶基礎
的
銀行
，
現
有
超過
1,600
萬
個
客戶
帳戶
及
於
全國
設有
約
1,200
家分行。
憑藉其市場領導地
位、強大
的客戶關係及廣泛的分行網絡
，盤谷銀行
為
泰國
的領先銀行
。
友邦保險首席執行官兼總裁黃經輝
(Ng Keng Hooi)
先生
就
該
項
夥伴協議
作出評論
：
「我們與盤谷銀行
建立
新的長期夥伴
關係
，為友邦保險帶來重大的機遇以
擴大
我們在區內的銀行保險覆蓋，
並鞏固我們在泰國的市場領導地位。這正好與我們夥拍區內領先金融機構的策略
性優先任務
不謀而合，同
時擴闊
友邦保險
在
我們
其中一個
主要增長市場的分銷能力。」
「泰國是東南亞最具吸引力的壽險市場之一，我們為泰國人
民
長久以來
所作
出
的承諾感到自豪。這
個
新的
長期夥
伴
關係
將促使友邦保險與盤谷銀行，
就
滿足該行全國客戶的
龐大
保障及長期儲蓄需要
此一
共同目標
緊密合作。」
「憑藉雙方
各自
在泰國的悠久歷史和市場領導地位，盤谷銀行和友邦保險為泰國兩家最
廣為人知
和信譽卓
著的金融機構。我們有著共同理念在泰國市場建立領先的銀行保險夥
伴
關係
。
我們有信心盤谷銀行
的
廣泛
分銷網絡
，
結合友邦保險的區域性銀行保險實力和在泰國的壽險產品專業
知識
，將為我們的客戶、員工和
股東長遠而言締造強
大
的價值。」

220 : GS(14)@2017-10-20 13:05:54

good growth

221 : GS(14)@2018-03-01 15:36:57

盈利增45%，至61億

222 : GS(14)@2018-05-06 14:25:45

強勁

223 : GS(14)@2018-11-09 14:05:27

香港，2018年11月9日－友邦保險控股有限公司（「本公司」；股份代號：1299）今天公佈截至2018年
9月30日止第三季的新業務價值按固定匯率計算增長17%。
按固定匯率計算的第三季業績摘要如下：
• 新業務價值增長17%至9.79億美元
• 年化新保費上升12%至15.82億美元
• 新業務價值利潤率增加2.6個百分點至61.1%
• 總加權保費收入上升16%至76.10億美元
主要財務概要
百萬美元，
除另有說明外
截至9月30日止三個月截至9月30日止九個月
2018年 2017年
按年變動
（固定匯率）
按年變動
（實質匯率） 2018年 2017年
按年變動
（固定匯率）
按年變動
（實質匯率）
新業務價值 979 846 17% 16% 2,933 2,451 17% 20%
新業務價值利潤率 61.1% 58.4% 2.6個
百分點
2.7個
百分點
60.0% 55.8% 3.8個
百分點
4.2個
百分點
年化新保費 1,582 1,422 12% 11% 4,834 4,328 10% 12%
總加權保費收入 7,610 6,611 16% 15% 22,039 18,785 15% 17%

224 : GS(14)@2019-03-16 09:52:40

growth 13%

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270955

[基金股][恆生指數]騰訊(0700)專區(關係:0989、0008、3888、JD.com 京東網上商城)

1 : GS(14)@2010-11-06 13:10:08

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7128
新聞專區

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20040607000_C.htm
招股書

2 : GS(14)@2010-11-06 13:12:00

http://www.talk-global.info/view ... 2624&extra=page%3D1
gaubinfor:[新聞透視] QQ v 360

http://bbs.kafan.cn/forum-40-1.html
forum

http://www.kenengba.com/post/2987.html
狗日与流氓的战争

3 : mimer(1366)@2010-11-06 13:38:24

呢隻都幾過癮，睇到金山狂升都知乜事，後尾睇番168先知，真係後知後覺

睇黎事件未完，等下發展

4 : mimer(1366)@2010-11-06 18:05:24

http://mmdays.com/2010/11/05/an_ ... angsters/#more-9745

金山應該都係無料到，反而企鵝真係可以沽下

這位周鴻禕真天才也

5 : 許留山(1233)@2010-11-08 00:53:10

3樓提及
呢隻都幾過癮，睇到金山狂升都知乜事，後尾睇番168先知，真係後知後覺

睇黎事件未完，等下發展

我"賭" 市場搵 QQ代替品 -->旺旺 , 點知炒防毒代替品 388888888. .... SHIT smiley

6 : mimer(1366)@2010-11-08 12:58:50

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/NOW.413637.html

引述內地報道，內地安全軟體提供商 360董事長周鴻禕表示，政府現在要求360與騰訊<00700.HK>各退一步，不要再做強制用戶的事情，360已經做到了，但騰訊用戶群中仍有不兼容360的現象。360下一步可能在徵得政府、網民同意的情況下，提供一些兼容方案。(su/a)

道德高地 smiley

7 : i3640(1387)@2011-02-06 14:29:26

1/湯財兄,檔野成三十億買起同業,條款暫時睇吾到住.初步你點睇?!
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20110206/00202_004.html
2/同互聯網有關D公司,系阿美利堅D估值,P/E都比香港高,點解呀?

8 : GS(14)@2011-02-06 14:47:51

7樓提及
1/湯財兄,檔野成三十億買起同業,條款暫時睇吾到住.初步你點睇?!
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20110206/00202_004.html
2/同互聯網有關D公司,系阿美利堅D估值,P/E都比香港高,點解呀?

1. 無甚麼特別的，正常的投資行為...這是和自己軟件融合和國際化的一部分
2. 多D人唔知死....哈哈

9 : david395(4434)@2011-02-09 12:40:26

rumor say funds are leaving 700.

10 : GS(14)@2011-02-09 21:15:45

其實隻股還有甚麼可增長呢?

11 : GS(14)@2011-03-19 17:50:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110316183_C.pdf
700增長放緩，前幾日睇了那本書講騰訊，其實他都是見人做得好，然後全部抄對手

12 : GS(14)@2011-04-17 17:24:46

http://hkstockinvestment.blogspot.com/2011/04/blog-post_06.html
同期另一個明星，現在還如日中天，就是騰訊。在四五十蚊樓下，它是一間值得投資公司。但現在200以上，它究竟要有怎樣表現才值這個價？

盈利，若不派發就成為股東權益，雖然有很多非現金因素，但基本上若不集資股東權益增長不可能超過ROE。上年末騰訊股東權益值
257億，現在市值3608億，PB14倍。過去五年騰訊平均ROE為36％。若它未來不派息，保持這個ROE36％，不計時間值，股東權益要8.5年才追上這個市價。若要10％年回報，要12年以上才追上。馬化騰表示，為了要保持回報率，因此最近要開始搞野

13 : freecow(1747)@2011-04-17 23:45:34

I think that 700 may be the other 330 over a few years later (The boss want to cash out from the company and short sell put option to IB, and ir is really a good target to buy put on this stock if turning to a bear market.

14 : superkkw(6672)@2011-04-18 00:39:54

佢做既係collar option,對後市(2年前)睇法係中性

15 : GS(14)@2011-04-18 22:01:30

14樓提及
佢做既係collar option,對後市(2年前)睇法係中性

但都是想套現

16 : superkkw(6672)@2011-04-19 01:33:16

股票賣左錢先係真o既!

17 : freecow(1747)@2011-04-23 14:25:56

14樓提及
佢做既係collar option,對後市(2年前)睇法係中性

Just curious, how do you what he did is "collar option".....
where is your source?

really appreciate if you can tell me

18 : greatsoup38(830)@2011-04-23 14:31:24

17樓提及
14樓提及
佢做既係collar option,對後市(2年前)睇法係中性

Just curious, how do you what he did is "collar option".....
where is your source?

really appreciate if you can tell me

http://www.cbnweek.com/Details.aspx?idid=1&nid=5917
　但是最近小馬哥的不幸遭遇讓我倒吸了一口冷氣。不幸遭遇的過程如下：兩年前（2009年3月25日）馬化騰和投行簽了一個售股合約，雙方約定馬化騰在今年把自己手中的部分騰訊股票賣給投行。其中，股票出售價格、數量、具體時間都是當時約定好的。合約簽訂當日騰訊的收盤價是55.05港元，約定好的價格是67.806港元。今年3月28日和4月4日馬化騰以67.806港元共計售出400萬股騰訊股票，以這兩日192.80和196.40的收盤價計算，賬面「損失」超過5億港幣，據說還有600萬股的類似合約將在近期履行。
　　其實，小馬哥也不是多不幸，從兩年前的角度來看，他出手的股票價值仍然溢價23%。而且這僅是他個人的理財策略之一，股票也沒有直接在二級市場交易，不會直接影響到個人投資者。像我這樣的個人投資者實際上還應該感謝小馬哥，他用自己的實際經歷告訴我們：千萬不要靠內幕消息炒股票。
....
　騰訊的風險　從55.05港元漲到67.806港元，對於騰訊來說這是一個極其保守的預期。另一個角度看，這也是兩年前馬化騰和投行博弈出來的一個價格。很有可能的是，當時馬化騰和投行都認為這個價格已經是高點了，背後原因自然是當時騰訊面臨的問題。外界能夠看到的大問題之一是騰訊增長越來越依賴網絡遊戲，其他業務增長開始放緩，而資本市場對網絡遊戲的估值通常是不高的。當然，兩年前騰訊也許面臨著更加嚴重的問題，以至於小馬哥和投行對股價如此謹慎。

　　既然小馬哥這樣的人都無法在自己的股票價格判斷上贏過投行，我們是不是以後炒股最好都去找投行（內地也叫券商）呢？投行這次贏了小馬哥，實際上可能也只是一個個案，假如小馬哥兩年前面對的那些公司內部的危險和問題後來解決的不好，那麼現在輸的應該就是投行了。投行只是賭博成功而已。

　　股神巴菲特最基本的投資原則之一就是不相信任何預測，不接受任何內幕消息。現在需要多一個註解是，即使首席執行官給你的預測和內幕消息也別相信，自己去好好讀讀財報，像巴菲特那樣。

19 : 亞力士(1473)@2011-04-23 16:40:21

CEO自己都睇唔通讀下財報反而得咪當自己係巴老先

20 : GS(14)@2011-04-23 16:49:35

19樓提及
CEO自己都睇唔通讀下財報反而得咪當自己係巴老先

可能大家都賭錯了

21 : New comer(7338)@2011-04-28 23:59:30

馬化騰第5度按每股67.806元沽200萬股騰訊(00700)

據收市後聯交所資料顯示，騰訊(00700)主席馬化騰申報，於4月26日(即本周二)，再在場外沽售公司200萬股，每股作價67.806元，再套1.356億元，亦是自3月28日以來的第5度減持，持好倉由10.72% 降至 10.61%，四次累計共套6.78億元。

騰化騰當天實際持騰訊好倉股數降至約 194,892,880，並仍持有騰訊淡倉約593萬股，行使期限為2011年8月29日及2012年1月9日。

騰訊今天收報222.4元，全日彈1.74%。

22 : New comer(7338)@2011-04-29 11:42:49

馬化騰再三折沽騰訊
港交所（ 388）資料顯示，騰訊（ 700）主席馬化騰周二在場外三折價賣股，以每股平均價 67.806元，沽出 200萬股騰訊，套 1.36億元，持股量減至 10.94%。這是馬氏本月最後一批淡倉期權合約，下批淡倉合約將於 8月底到期，涉及 500萬股。

23 : New comer(7338)@2011-04-29 11:44:01

700

217.80 -4.60 (-2.07%)
更新時間： 11:28

24 : New comer(7338)@2011-04-29 15:19:25

騰訊(00700)再遭主席馬化騰減持,今早先升後跌,低位216.2元,跌2.79%。現價218.4元,跌1.8%,暫成交2.39億元。

據聯交所資料顯示,騰訊主席馬化騰申報,於4月26日再在場外沽售公司200萬股,每股作價67.806元,再套1.356億元,亦是自3月28日以來的第5度減持,持好倉由10.72%降至10.61%,4次累計共套6.78億元。

25 : GS(14)@2011-05-10 15:51:46

http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-05-09/59405009.PDF
股东名称购买方式购买期间购买均价（元）本次购买后持有股份
购买股数
（万股）
购买比例
（%）
深圳市腾讯计算
机系统有限公司
大宗交易 2011 年 5 月 6 日 16.00 2780.00 4.60

深圳市腾讯计算机系统有限公司的基本信息
注册号：  440301103448669
企业名称：  深圳市腾讯计算机系统有限公司
地址：  深圳市南山区高新区高新南一路飞亚达大厦5-10楼
法定代表人：  马化腾
经营范围：  计算机软、硬件的设计、技术开发、销售（不含专营、专控、专卖商品及限制项目）；数据库及计算机网络服务；国内商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务，并按许可证B2-20090028号文办）；信息服务业务（仅限互联网信息服务业务，并按许可证粤B2-20090059号文办）；从事广告业务（法律、行政法规规定应进行广告经营审批等级的，另行办理审批登记后方可经营）；网络游戏出版运营（凭有效的新出网证（粤）字010号互联网出版许可证经营）；货物及技术进出口。
注册资本（万元）：  2000
实收资本（万元）：  2000
市场主体类型：  有限责任公司
成立日期：  1998年11月11日
经营期限：  自1998年11月11日起至2018年11月11日止
核准日期：  2009年7月24日
年检情况：  2010年度已年检

深圳市腾讯计算机系统有限公司的股东信息
股东名称  出资额(万元)  出资比例(%)  股东属性  股东类别
张志东  457.1420  22.8571  自然人  自然人
许晨晔  228.5720  11.4286  自然人  自然人
马化腾  1085.7140  54.2857  自然人  自然人
陈一丹  228.5720  11.4286  自然人  自然人

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 7/0700/CWP113_c.pdf
實際上騰訊用紅籌模式，和這家公司簽訂架構合約，把所有盈利歸騰訊

26 : GS(14)@2011-05-11 22:31:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110511273_C.pdf
未斷欖

27 : Clark0713(1453)@2011-05-12 00:52:00

未斷欖? You mean growth?

28 : GS(14)@2011-05-12 21:57:14

27樓提及
未斷欖? You mean growth?

是呀

29 : GS(14)@2011-05-16 23:04:06

http://news.imeigu.com/a/1305530643631.html
騰訊動真格:Q+平台上線正式開放QQ客戶端

30 : GS(14)@2011-07-06 21:50:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110706800_C.pdf

騰訊收購3888 15.68%的權益

31 : 自動波人(1313)@2011-07-07 00:17:17

金山老闆已經宣佈榮退
會唔會再賣?賣俾邊個好呢?

32 : GS(14)@2011-07-07 22:12:44

應該唔會賣啦，騰訊想同360賭一鋪

33 : GS(14)@2011-08-11 21:53:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110810419_C.pdf
開始減速了

34 : cat(10099)@2011-08-19 04:04:26

股份購回

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110818623_C.pdf

2011年8月18日
購回證券數目 600,000

付出最高價 $185.00
最低價 $180.05
付出總額 $109,522,920.00

1. 本年內至今天為止 (自普通決議案通過以來) 在貴交易所購回該等證券的數目
(a) 1,400,000
2. 自決議案通過日期以來在貴交易所購回的證券佔於普通決議案通過時已發行股本的百分比
( 1,400,000 x 100 )
1,836,898,292

2011年8月18日
收市價 180.00 上升 0.2
最高價 185.60
最低價 179.50
成交量 5.79百萬股
成交金額 10.52億

35 : CHAUCHAU(1254)@2011-10-04 19:22:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201110041150_C.pdf
回購

36 : GS(14)@2011-10-04 20:44:32

low b

37 : 草帽(1253)@2011-10-04 21:23:06

36樓提及
low b

點解?

38 : GS(14)@2011-10-04 21:25:36

間野值10零銀，你會唔會用150蚊買? 快D爆啦

39 : 草帽(1253)@2011-10-04 21:33:39

睇個格就330翻板, 連大佬散貨模式都一模一樣.

40 : GS(14)@2011-10-04 21:35:00

39樓提及
睇個格就330翻板, 連大佬散貨模式都一模一樣.

邪惡控制法之精妙也，不是馬生沽，佢都唔會舞到咁高

41 : 清風詩人(3217)@2011-11-09 16:35:40

【on.cc專訊】騰訊(00700)公布今年7至9月份第3季業績，期內盈利24.46億元人民幣(下同)，同比增13.6%；至於1至9月份首3季盈利，則增30.9%至76.66億元。

42 : GS(14)@2011-11-11 19:11:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111109126_C.pdf
增長放慢

43 : 清風詩人(3217)@2011-12-06 17:27:44

《經濟通通訊社６日專訊》騰訊控股（００７００）董事會宣佈，於昨日，該公司就票據發
行而與高盛、德銀、瑞信、滙豐、巴克萊資本、花旗及澳盛銀行訂立購買協議。所發行的為６億
美元２０１６年到期的優先票據，年息４﹒６２５％。
　　於扣除包銷費用、折扣、佣金及就票據發行應付的其他估計開支後，票據發行的估計所得款
項淨額將約為５﹒９２億美元。
　　票據將在新交所上市，但不會在港交所上市。（ｈｏ）
http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211206533&page=1

44 : 游浪潮(3792)@2012-01-19 22:35:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120119576_C.pdf

買野喎，佔股份 49%，間野叫升呢 (Level Up)

45 : GS(14)@2012-01-19 22:36:40

有關Level Up的資料
Level Up為一間於新加坡成立的有限公司。於交割前，Level Up由賣方全資擁有。賣方於二零一零年十一月以5,143萬美元（約4.0013億港元）的代價從Level Up當時的股東收購Level Up的100%已發行股本。Level Up的主要業務為投資控股，並透過巴西及菲律賓的營運附屬公司及聯屬公司及透過美國的合營公司從事出版網絡遊戲及遊戲雜誌。

Level Up在多個增長及發展的市場中運營，並作出必要投資以維持及提高其市場地位。根據其未經審核綜合財務報表，於二零一一年十一月三十日，Level Up的綜合資產總額約為3,230萬美元（約2.513億港元），而資產淨額約為1,900萬美元（約1.478億港元）。

真是好想走出去

46 : 游浪潮(3792)@2012-01-19 22:38:08

湯兄點睇？

國內它還可以也文也武，一出去就被人打殘

47 : GS(14)@2012-01-19 22:40:46

就算蝕唔會好大影響的

48 : greatsoup38(830)@2012-03-14 23:34:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120314312_C.pdf
700

業績
本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度經審計的本公司權益持有人應佔盈
利為人民幣102.031億元，較上一年度的業績增加26.7%。截至二零一一年十二月
三十一日止年度的基本及攤薄每股盈利分別為人民幣5.609元及人民幣5.490元。
股息
董事會建議就截至二零一一年十二月三十一日止年度派發末期股息每股0.75港元
（二零一零年：每股0.55港元），惟須待股東在股東週年大會上批准後，方可作實。
該等建議股息將於二零一二年五月三十日派發予於二零一二年五月二十三日名列
本公司股東名冊的股東。

7元現金，每股賺6蚊，計到啦，67蚊

49 : greatsoup38(830)@2012-03-14 23:35:19

二零一二年的展望
二零一二年我們的公司級策略重點是藉進一步拓展、整合社交平台及將其延伸至
手機平台，鞏固並擴大我們在社交網絡行業的領導地位。為配合我們的公司級策
略重點及把握新的發展機遇，我們將在各業務部門執行一系列的措施：
－我們現正拓展我們的開放平台，利用更多的第三方應用提升用戶活躍度及使
用程度。這與用戶在我們社交平台的消費由包月轉移至按條購買的趨勢一致。
－我們將進一步提升安全軟件，為用戶提供更大保障，使用戶更安心地使用台
式電腦及移動設備。
－我們將通過加強在社交通信、手機娛樂、手機瀏覽器及手機搜索等領域的業
務繼續抓住移動互聯網的機遇。
－我們將以加強現有遊戲及加入新遊戲類型的方式專注於進一步提升在中國網
絡遊戲市場的佔有率。我們亦將繼續在全球尋求機遇。
－我們現正利用流量基礎、用戶的社交關係鏈及登陸用戶關係大幅擴展網絡廣
告業務。除展示及搜索廣告外，我們旨在充分利用在線視頻及效果廣告等新
機遇。
－我們將繼續有選擇性地大力投資於湧現的發展機遇，特別是電子商務及搜索。
我們的策略重點及措施涉及重大的投資，這已影響並可能繼續影響我們的盈利能
力，但我們預期最終將帶來可觀的戰略及財務回報。我們將繼續在充滿生機的中
國互聯網市場上妥善管理我們的風險及支出，為公司、股東及用戶帶來長期價值。

50 : greatsoup38(830)@2012-03-17 15:18:46

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16157526
截至 12月底，旗下即時通信活躍賬戶達 7.21億戶，按年增 11.3%，但較全國互聯網總用戶數的 12.2%增幅低。當市場開始質疑騰訊的神話幻滅，馬化騰淡然回應：「本來就不是甚麼神話……只是想踏踏實實地做事情。」算是馬化騰首次「篤爆」 QQ神話。

51 : porteryau(2825)@2012-03-23 11:10:11

Why 700 still can up to 22X...........

52 : GS(14)@2012-03-24 01:02:27

51樓提及
Why 700 still can up to 22X...........

dunno

53 : 游浪潮(3792)@2012-03-24 09:13:56

51樓提及
Why 700 still can up to 22X...........

700 又未有大問題現形，係增長神話消失

欲要沽，先要佢升

就算好似當年 330，不少人在 08 年開始睇淡，都可以在 HK$40 - HK$60 晾左兩年先跌

要做有秩序徹退嘛

老實講，佢升到 HK$250 小弟也不會碰

在沒有進一步利好消息下，上望都只係 25%，但下望卻是 70%

54 : david395(4434)@2012-03-24 09:31:25

多人put eg爽報

55 : 游浪潮(3792)@2012-03-24 10:02:06

54樓提及
多人put eg爽報

出 put 在大部份時候都係莊賺，無論升跌

但可留意咩時候 d put 到期又無再發新野…

有時都幾巧合，到 d put 剩返差不多只有一兩隻時，果 d 資慘先四腳朝天

56 : GS(14)@2012-03-24 13:15:12

可能出put 的人原因就是可能太多人long ，大行用來對沖下風險

57 : GS(14)@2012-03-26 22:28:36

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=64443
文章由 imworker » 週一 3月 26日, 2012年 4:40 am
:mrgreen:
當你以為只有你和你想識的女仔用QQ甜言蜜語的私人空間，其實係騰瞬公司內的公開資料，大把騰瞬公司的人員會睇，仲會攞去俾其他公司、機構分析，然後賣錢。
照片、文件也是一樣，所有你以QQ傳送的資料，QQ已經有權永久備份，以現有法例，你係删除唔到他們這個永久備份的，因為那是QQ財產了。
法國好似研究緊一條法例，果名唔係好記得，大概是"the right to be forgotten"，就係與此有關。

除了QQ的工作人員睇晒你的資料，還有 :inv168_25: 、 :bbs05: 、 :bbs30: 。呢d個人資料好好賣的。

FB, MSN, ICQ等也一樣。

文章由 freeman01 » 週一 3月 26日, 2012年 8:35 am

咁tankin兄有冇用FB , whatsapp , 智能電話etc 呢 ?
其實有什麼咁重要的資料對它們有用呢 ?

文章由 tankinbj » 週一 3月 26日, 2012年 9:38 am

Freeman兄，
我以前未識有关私隱問題時，把一些包括太太和大仔的家庭照上傳了FB，现在後悔了。所以細女出生後的照片一張也不再上傳了。现在基本上也不用FB發送资讯或上傳資料到任何類形的雲端儲存網站了。但有時會用FB 單向的看看老同学的動態。
我不用whatsapp，msn，icq的，原因同上。
智能手机我有用，因为實在很方便。不过也是不会上傳個人资料的。你有冇印象早約一年前，iphone被人踢爆將机主的行踪暗中上傳返apple呢？

收集那些個人资料的最重要目的，在老美稱為反恐，在大陸稱為維穩，其实都是言论監控。

舉例，若你在FB 或msn 上，只跟相識的人声称要對黑帝畢利。一分钟內，這段對話應該己被FB唉監控了。即时再用超级電腦起底。
若你或你的朋友把你的照片上傳了，你的個人资料库也會建立了。配合现在於公眾場所的天眼系统，一秒內可辨认屏幕上3600人的面孔，認出身份。如果你無帶太阳眼镜下去過7.1遊行，大陸己掌握你的身份並不出奇。

58 : ironforge(21491)@2012-03-28 00:19:45

deleted

59 : ironforge(21491)@2012-03-28 00:20:17

deleted

60 : ironforge(21491)@2012-03-28 00:21:11

deleted

61 : GS(14)@2012-03-28 00:23:03

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=11709
請移玉步

62 : GS(14)@2012-04-19 22:19:19

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120419/80427
由於騰訊昨成功破頂，已無蟹貨，加上其佔恒指比重約4.16%，不失為大戶作為挾倉的工具，所以該股有條件再大升。
騰訊昨日最高見237元，創上市新高，收報236.8元，升3.4%，為港股中唯一一隻雙紅底股。年初至今，其股價已大升51.7%，為藍籌中第二佳，表現僅次於思捷（330）。
事實上，上月中業績放榜後，騰訊便獲多間大行唱好，其中花旗看好公司未來在社交廣告業務及其在手機應用程式業務（App）的增長潛力；更指長遠而言，騰訊市值可達1,000億美元。里昂更將騰訊與下月上市的facebook（圖）作比較，指若facebook能以高溢價上市，兩者估值差距有機會進一步收窄。
微信下一城　業績看俏

資料顯示，facebook有8億用戶，去年收入37億美元，市場估計其上後市值亦達1,000億美元；而騰訊去年即時通訊活躍賬戶有7.2億，收入達285億元人民幣（約36.7億美元），兩者表現已非常接近。分析指，近期騰訊透過微信拓展至手機用戶，據悉用戶已逾1億，加上其網上遊戲表現理想及公司的獨特中國優勢，未來見300元亦不為奇。
康宏証券及資產管理董事黃敏碩亦認為，現時投資者入市，某程度上買股是貴精不貴多，騰訊近日再創新高，估計其下月公佈的首季業績亦不太差，短線股價有機會見250元。
第一上海首席策略員葉尚志指，過去3日，騰訊的沽空率佔個股成交額均超過3成，若空軍平淡倉，股價有可能再衝高。

63 : GS(14)@2012-04-19 22:19:29

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120419/80429
騰訊成立之初，只是提供如微軟MSN的中國版即時通訊服務；公司於04年6月於港上市時，招股價只3.7元。當時，正值科網股爆破不久，市場普遍對該類股份抱有戒心，尤其是公司如何利用其龐大用戶群收取費用。
上市至今股價升63倍

不過，公司創辦人兼主席馬化騰與其管理團隊不斷推出新服務，先將業務拓展至內地的流動通訊增值服務，如短訊及彩訊，增加公司收益；其後見內地網絡遊戲盛行，則將服務推廣至有關方面，成為其主要收益來源之一。
公司盈利亦急速度上升，開始成為基金投資內地科網股的對象，股價09年中升穿100元，去年更升穿200元。若以招股價3.7元購入該股，並持有至今，以昨日收市價計，升幅達63倍。

64 : Ar Yan(11362)@2012-05-04 18:30:11

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=16306729

facebook上市在即　炒高科網股
騰訊、中移狂潮仲有半個月
【本報訊】 QQ越挾越強！ facebook最快本月 18日上市，科網股卻早於年初開始偷步炒高。本報統計兩大科網巨頭 Google及阿里巴巴（ 1688）上市前後，本港科網股的股價表現作參考，發現巨頭上市前 1個月，科網股明顯跑贏大市。若重複趨勢，科網股王騰訊（ 700）及中移動（ 941）未來半個月，可延續強勢至 fb掛牌為止。記者：楊智佳　葉景平　林靜

若承接過往 Google及阿里巴巴上市前一個月，科網股跑贏大市的經驗，相信 fb上市在即，科網股強勢亦繼續成為港股一項利好因素。
Google及阿里巴巴分別於 04年 8月及 07年 11月，於納指及本港上市。不過，兩者上市時的股市環境可謂「一個天、一個地」， Google上

AMTD證券業務部總經理鄧聲興認為，即使沒有 fb因素，以騰訊在內地的經營，亦足以讓股價造好。股評人陳永陸認為，重磅股中移動拒跌，反映大市動力仍在，有信心上半月可創今年高位，惟要慎防其後反高潮。
一名美資基金經理形容，騰訊仿如在美國上市的蘋果股份，「貨源已經被大型基金 Corner（歸邊）晒，小型基金及散戶即使頻頻沽空，最終被挾到七彩，要補倉投降……未來半個月肯定會有大行續調高其目標，要造淡都唔好揀家。」

仲有半個月貨仔，升勢就可能完~~final lap~~~

65 : GS(14)@2012-05-04 22:48:36

痴線

66 : GS(14)@2012-05-19 10:35:34

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120518/91454
【本報訊】剛公佈6年來最差季績的騰訊（700）或換副舵手。內地傳媒報道，騰訊總裁劉熾平即將離職，由現任遊戲總裁任宇昕接任，集團發言人回應傳媒查詢時僅表示不會回應市場傳聞，但無明確否認。

出身高盛的劉熾平，對騰訊主席馬化騰及騰訊而言，地位可謂舉足輕重，因為，當年就是劉熾平一手「湊」騰訊上市，後來，馬化騰更禮聘他入閣作重臣。
今日公佈重組計劃

現時傳出他會離職，有分析員指空穴來風事必有因，事緣前晚騰訊的業績分析員電話會議上，身為總裁的劉熾平以「不適合作回應」，婉拒分析員就公司重組問題提出的查詢。
另外，自馬化騰上月表示「騰訊不是神話」及「內部管理問題令我非常擔憂」後，《每日經濟新聞》昨報道，騰訊會在今日公佈大規模重組計劃，集團將分為六大部門，一方面重整管理架構，一方面轉以移動互聯網為發展重心，為集團重找新增長動力，騰訊暫對傳聞不作回應。
報道又引述一位騰訊高層指，重組基本會涉及集團所有部門，並會分為六大戰線，微信、手機管家、手機瀏覽器將成為騰訊的三大核心，騰訊未來的核心明顯直指移動互聯網。

67 : GS(14)@2012-05-19 10:36:19

http://www.nbd.com.cn/articles/2012-05-15/653892.html
息人士透露：「騰訊搜搜將併入騰訊無線事業部，本週就可能啟動這一計劃。」
　　兩週前，曾有消息稱騰訊搜搜將大規模裁員，不過騰訊副總裁吳軍否認了這一傳聞。一位不願透露姓名的前騰訊員工稱：「兩個部門的整合難免將進行裁員，但是公司不會承認（裁員）這一說法。」
　　騰訊搜搜與無線事業部整合的傳言也不無道理，雖然騰訊搜搜在網頁搜索上的表現不夠理想，但騰訊搜搜在無線搜索上的表現卻不錯。
　　根據易觀數據，2012年第1季度，百度佔據78.5%市場份額，谷歌中國佔據16.6%，搜狗佔據2.8%。而搜搜佔1.4%，未能進入前三，而易觀關於無線搜索的數據顯示，「2011年第4季度中國無線搜索站點搜索量份額中，騰訊搜搜佔到23.0%，佔據市場第二。」
　　目前還不清楚兩個部門的整合是否會有大規模的裁員，截止發稿未能聯繫到騰訊方面。

68 : GS(14)@2012-05-19 10:36:42

http://www.nbd.com.cn/articles/2012-05-17/654426.html
每經記者謝曉萍發自北京

繼2005年大變革之後，中國互聯網巨頭騰訊又將進行一場內部的變革「手術」。

近日，有消息稱騰訊內各大部門正在考慮重組，本次重組變動較大，幾乎公司上下所有業務部門和支撐部門都有涉及。

根據此前公佈的信息，此次重組後的騰訊將分為六大業務線，其中

TEG （Technology& EngineeringGroup）將由原來的研究院和運營線組成，SNG（SocialNetworkingGroup）則由互聯網線和研究院的部分部門組成，CBG（CreativeBusinessGroup）由廣州研發中心與企業發展系統組成，IEG （Interactive EntertainmentGroup）由管家團隊和互動娛樂線組成，MIG（MobileInternetGroup）由原來的無線部門與研究院部分部門組成，OMG（OnlineMediaGroup）將繼續由原來的網媒部門繼承。

事實上，騰訊支撐這個帝國的架構體系主要有三層：系統-部門-小組。每個系統的負責人的職銜是高級執行副總裁。騰訊有八個系統，也有八位高級執行副總裁。而改組之後的新騰訊6大業務線的領軍人物分別為：TEG依舊為騰訊執行董事兼首席技術官張志東，CBG為騰訊公司副總裁張小龍，IEG為騰訊公司高級執行副總裁兼互動娛樂業務系統總裁任宇昕，MIG為騰訊高級執行總裁劉成敏，SNG為騰訊高級副總裁吳霄光，OMG為騰訊公司網絡媒體總裁劉勝義。

針對上述消息，《每日經濟新聞》從知情人士獲悉，騰訊將於18日正式對外公佈重組信息。

據上述知情人士透露，這次調整的戰略方向有三個方面，第一：更好地把握社交互聯網趨勢；第二：充分發揮大平台優勢，同時讓騰訊始終保持小公司的小快靈特色，保持對技術、趨勢的敏感度；第三：增強開放協同效應，實現與合作夥伴的共贏。

事實上，早在2005年，騰訊內部就已經進行過一次改革，對公司組織結構進行了一場聲勢浩大的變革，將不斷增設的新部門重新歸類後細分為8大單元：其中，根據業務體系劃分出四個業務系統——無線業務、互聯網業務、互娛業務、網絡媒體業務；另外，根據公司日常運轉劃分出四個支持系統——運營支持、平台研發、行政等職能系統、企業發展系統。

上述知情人士對《每日經濟新聞》表示。當年的調整目標為5年內實現100億的營收，如今這個目標已經被騰訊遠遠超過了。「平台化的崛起，互聯網生態環境發生了變化，用戶也發生了變化，所以做一個內部的架構的重新調整」。

就在此前，有消息稱，今年4月份，騰訊內部中層以上員工在東莞參加了一次會議。騰訊的內刊上將這次會議定義為「戰略轉型升級會議。會議上，馬化騰表示，要將上述八條線打亂重新分配。

而據騰訊一位不願意透露姓名的高管對《每日經濟新聞》表示，在新一輪的結構調整中，微信、手機管家、手機瀏覽器將成為騰訊的三大核心，「未來騰訊將重金打造移動互聯網，微信是核心，將提升到與QQ相同的地位，圍繞微信開放和拓展」。

針對騰訊內部的調整，資深IT評論人洪波對此表示，騰訊公司的發展需要緊隨公司戰略的調整而變化，騰訊必須得走這條路，不管能否走通都得走。

洪波認為，騰訊如果不求變的話會到達「天花板」，大概市值在400億～500億美元左右，永遠達不到千億美元的規模，因為公司的資源是有限的，而且隨著時間的推移，公司的人員越來越多，管理成本與溝通成本越來越大，這樣就會直接導致邊際效益直線下降，而面臨這種情況，公司就必須求變。

昨日，騰訊發佈的一季度財報顯示，其第一季度總收入為96.479億元，比上一季度79.225億元增長21.8%，增長17.254億元。

69 : GS(14)@2012-08-15 17:35:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120815218_C.pdf
未經審計
截至下列日期止六個月
二零一二年二零一一年
六月三十日六月三十日按年變動
（人民幣百萬元，另有指明者除外）
收入20,175.1 13,077.5 54.3%
經營盈利7,629.0 6,170.4 23.6%
期內盈利6,072.9 5,227.5 16.2%
本公司權益持有人應佔盈利6,049.6 5,219.6 15.9%
非通用會計準則本公司
　權益持有人應佔盈利6,667.3 5,271.5 26.5%
每股盈利（每股人民幣元）
　－基本3.316 2.863 15.8%
　－攤薄3.252 2.800 16.1%

未經審計
截至下列日期止三個月
二零一二年二零一二年二零一一年
六月三十日三月三十一日按季變動六月三十日按年變動
（人民幣百萬元，另有指明者除外）
收入10,527.2 9,647.9 9.1% 6,739.0 56.2%
經營盈利3,937.6 3,691.4 6.7% 2,783.9 41.4%
期內盈利3,110.6 2,962.3 5.0% 2,343.3 32.7%
本公司權益持有人應佔盈利3,100.1 2,949.5 5.1% 2,349.2 32.0%
非通用會計準則本公司
　權益持有人應佔盈利3,386.3 3,281.1 3.2% 2,686.8 26.0%
每股盈利（每股人民幣元）
　－基本1.698 1.618 4.9% 1.289 31.7%
　－攤薄1.665 1.587 4.9% 1.260 32.1%
業務回顧及展望
整體財務表現
儘管互聯網用戶增長已趨成熟及經濟增長逐漸放緩，我們於二零一二年第二季的
收入、盈利及現金流仍維持穩健的按年增長。隨著我們的現有及新遊戲用戶增加
以及我們開放平台的應用產生更多收入，我們的互聯網增值服務業務按年持續擴
展。我們的移動及電信增值服務業務於季內錄得略微增長，主要歸功於我們的短
信套餐及手機遊戲。我們的網絡廣告業務同比大幅上升，此乃由於新平台的貢獻
及主要廣告行業的市場份額增加所帶動。我們的電子商務交易業務環比增長，此
乃受惠於我們作為主要交易方的商品交易總額的增長，來自我們交易平台的佣金
上升亦帶動電子商務交易的增長。
策略摘要
於二零一二年五月，我們宣佈將業務系統重組為六個新的事業群。此外，我們已
成立一家全資附屬公司以管理我們的電子商務交易業務。該重組旨在透過我們將
資源更有效地分配於可支持我們未來業務增長的核心技術及平台上，藉以幫助我
們在不斷演變的互聯網行業中抓住新機遇。
我們相信，新事業群的成立將能提升我們的創業精神、執行力及創新能力，並將
加強各事業群專注於滿足其目標用戶需求的力度。同時，在「一個騰訊」理念下，
各事業群將通過共享技術基礎平台及整合服務，繼續發揮全公司的協同效應，我
們相信該整合將帶給用戶價值。
分部及產品摘要
即時通信平台
於二零一二年第二季末，QQ即時通信的月活躍賬戶按年增加12%至7.84億。該增
長率大致與中國整體互聯網市場用戶的增長率一致。最高同時在線賬戶為1.67億，
較去年同期增長22%。最高同時在線賬戶及每日用戶在線時數的按年增長率超過
月活躍賬戶的按年增長率，反映了用戶的參與度得到持續提升。我們相信，由於
手機使用量增加使得QQ即時通信的使用時間更加分散於不同時段，故QQ即時通
信的最高同時在線賬戶增長率於未來可能會放緩。
媒體平台
我們相信，由於我們在多個媒體平台具領導地位，且我們擁有提供跨平台整合及
用戶價值的能力，因此我們在中國互聯網市場中擁有獨特優勢。於二零一二年第
二季，我們擴展了平台及加強了我們的媒體影響力。中國互聯網門戶網站中
QQ.com在流量及獨立訪問用戶方面仍繼續領先。最近，我們已優化QQ.com的首
頁及若干主要頻道，以幫助用戶更容易查找及分享新聞、視頻及微博的內容。騰
訊微博進一步擴展其用戶人數，於二零一二年第二季末擁有4.69億註冊賬戶及0.82
億日活躍賬戶。隨著我們持續豐富內容及提升用戶體驗，騰訊視頻取得穩健的用
戶增長。
互聯網增值服務
於二零一二年第二季，我們的網絡社區錄得持續的用戶基數增長。Qzone繼續保
持其作為中國領先社交網絡的地位，於二零一二年第二季末，其月活躍賬戶按年
增加12%至5.98億。朋友網的月活躍賬戶於季末達2.48億，按年增長了31%。就我
們互聯網增值服務的包月服務而言，我們於季內採取更嚴格措施，以清除通過電
信營運商渠道訂購的盜打用戶，從而改善訂購用戶群的質量。由於實施該等措施，
我們互聯網增值服務的註冊賬戶下跌，而我們的整體實收率則得到提升。由於該
等措施主要影響沒有付費的用戶，故對我們收入的影響有限。就我們的開放平台
而言，我們於第二季繼續為用戶引進更多第三方及自有應用，因此應用的按條銷
售增長強勁。最近，我們為第三方開發商推出簡化的流程以便他們在我們的不同
的服務平台上更有效率地推出應用。
網絡遊戲業務的用戶數及收入繼續增長。由於我們在不同地區擴大了用戶群，來
自國際市場的貢獻持續攀升，而其季節性因素或有別於中國。我們的QQ遊戲平台
增長率穩健，二零一二年第二季的最高同時在線賬戶按年增加17%至880萬。
我們繼續發展遊戲產品計劃，在第二季新遊戲如御龍在天及NBA2K Online進入了
內測。我們於七月公佈與動視暴雪的獨家戰略夥伴關係，在中國引進他們的Call
of Duty Online遊戲。我們相信，我們的遊戲平台及營運專長有助於我們提供一
種如預期般逼真且高度互動的遊戲體驗。
移動及電信增值服務
於二零一二年第二季，移動及電信增值服務的收入同比穩定增長，環比略微增長，
主要來自短信套餐及手機遊戲。我們繼續推廣智能手機應用，如手機安全及手機
瀏覽器，以進一步擴展我們在移動互聯網的用戶基數。移動及電信增值服務的監
管環境仍存在不明朗因素，我們將繼續為移動互聯網的未來作好準備。
網絡廣告
受新平台的貢獻及主要廣告行業的市場份額增長所帶動，我們於二零一二年第二
季錄得強勁的收入同比增長。我們的收入環比增長主要受有利的季節性影響及我
們新平台的商業化提升所驅動。品牌展示廣告方面，我們的龐大流量及高投資回
報率讓我們得以在富挑戰性的宏觀環境中保持增長，以及網絡視頻平台收入按季
增加逾一倍。效果展示廣告方面，我們的社交網絡廣告收入於季內錄得強勁增長，
一方面反映了我們拓展廣告位資源提高了廣告的曝光率，另一方面我們精準廣告
系統的提升亦提高了點擊率。搜索廣告方面，我們來自個人電腦搜索、手機搜索
及電子商務搜索的收入增加，同時，我們持續改善搜索結果質量、手機搜索體驗，
以及整合搜索的上游資源（如網站及手機瀏覽器）。
電子商務交易
儘管市場環境競爭激烈，我們作為主要交易方的商品交易總額於二零一二年第二
季錄得環比增長。儘管基數較低，來自我們交易平台的佣金亦獲得增長。我們將
繼續利用我們的龐大用戶基數建立電子商務開放平台及健康的產業鏈。

現金約68億人仔，盈利增20%，至56億

70 : greatsoup38(830)@2012-08-16 09:39:01

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120816/News/ec_eca1.htm

網上遊戲ARPU 100至140元

主席馬化騰表示，隨覑智能電話日益普及，移動業務會繼續增長，而上半年有18.4億元的收入，按年增加17.3%。

網上遊戲繼續保持穩定增長，其中包括《地下城與勇士》的網上大型角色扮演遊戲，ARPU(每月每戶平均收入)介乎100元至140元。總裁劉熾平指出，網上消閒遊戲及網頁遊戲保持高速增長，提高互聯網業務的收入，令互聯網增值服務的毛利，提升42.3%至101.1億元。

下半年續有新遊戲加入

他又稱，下半年開始陸續有新遊戲加入，將有助在市場上製造需求。至於，《Blade & Soul》及《Call of Duty Online》正在做前期工作，令遊戲變得本土化，故未有確實推出的時間表。

網絡廣告收入茘79%

各項業務中，網絡廣告的收入及毛利上升驚人，期內透過社交網絡及網上視頻兩個平台，帶動收入按年上升79%至14.2億元，而毛利則有6.8億元，提高34.7%(見表)。不過，其他互聯網公司如facebook及百度等，均因環球經濟轉差，令網絡廣告收入下跌，影響盈利表現。劉熾平承認，經濟環境的確轉差，但旗下的廣告平台流量大，並有新系統提升點擊率，故收入持續增加。

至於，早前分拆出來、今年首季才獨立入帳的電子商貿業務，第2季收入有8.58億元，按季增加13.9%，而毛利率則保持在3%水平左右。

料電子商貿成盈利增長動力

劉熾平沒有表明業務何時為集團帶來可觀的利潤，只稱電子商貿會是長期投資，未來會繼續投入資金，建設物流設施。「一切仍在發展中，之後會看到業務自然增長。」他又重申，電子商貿會是日後重要的盈利增長動力。

71 : greatsoup38(830)@2012-08-16 09:39:13

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120816/News/ec_eca2.htm

營運開支增加毛利或受壓

「毛利率是低了少許，但第2季做得不錯，相信下半年受惠遊戲業務拉動，增長不會低於上半年。」瑞穗證券電訊分析員盧銘雄認為，整體毛利率下跌，主要受到電子商貿所影響，但在內地激烈的競爭環境下，仍能夠保持3%左右的毛利率已算不錯。

72 : hh0610(1603)@2012-08-16 23:16:41

捕住QQ掉頭.

3XPE, 4500億市值. 升到你唔信. 同APPL同FB一樣

73 : GS(14)@2012-08-16 23:24:49

72樓提及
捕住QQ掉頭.
3XPE, 4500億市值. 升到你唔信. 同APPL同FB一樣

遲D 1,000億美元嚇死你

74 : hh0610(1603)@2012-08-16 23:29:36

呢隻野當打, 唔敢做野. 佢比FB仲搵陣.

75 : GS(14)@2012-08-16 23:32:16

74樓提及
呢隻野當打, 唔敢做野. 佢比FB仲搵陣.

其實都是他交到數

76 : hh0610(1603)@2012-08-16 23:34:26

話時話, 創新高應該要追

77 : GS(14)@2012-08-16 23:36:04

76樓提及
話時話, 創新高應該要追

是呀，不過我無錢同埋我好多吸納對象

78 : greatsoup38(830)@2012-08-28 18:08:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828053_C.pdf
發票據

79 : GS(14)@2012-08-29 11:51:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120829037_C.pdf
600,000,000 美元二零一八年到期3.375% 的優先票據

80 : greatsoup38(830)@2012-09-21 00:35:02

2012-9-20 NM
...
打騰訊工發過豬頭

騰訊股價節節上升，稱之為當代「股王」，庶無異議。以其勢如破竹之股價而言，衝破三百蚊大關指日可待矣。作為騰訊人，唔多唔少，應該有啲着數啩？果然，上個禮拜公司發出通告，話會以發行新股方式配售四百三十多萬股俾一千八百多名員工。騰訊有兩萬員工，即係近一成人有股票分。按二百五十五元股價計，呢筆數高達十一億元，全部由公司支付，員工斗零都唔使出。以此伸算，呢一千八百名員工每人將分到相當於五十八萬元嘅騰訊股份，真係聽見都開心。同日，騰訊又發出認購股權俾若干員工，行使價為二百四十八元。呢個動作大有可能預示股價仲有得升，班員工仲唔發過豬頭！

81 : greatsoup38(830)@2012-10-03 23:51:18

http://xueqiu.com/4206051491/22280523
碧波:
等遊戲出來再說唄，不過Losing my way to the top這個概念是不適合中國玩家的，尤其是騰訊遊戲那幫金主。
今天 10:42
回覆
傻大黑粗:
老哥太v5了，遊戲也是把好手，佩服。
今天 09:56
回覆
luyan:
一款網遊要成功，天時地利人和都要有。天生麗質，遇到腦殘的運營照樣掛。騰訊老大哥是狂爆酷帥碉，但是具體到負責COD Online的那個經理，某一晚夜生活稍微不和諧，導致第二天上班做出了一個小小的決定，一切都灰飛煙滅。
今天 09:34
回覆
胡龍飛 [雪球運營] :
感謝普及
今天 09:16
回覆
溫天立 [華興證券（香港）董事總經理] :
回覆@堅信價值: 我一般不自己評測遊戲。但是各大遊戲公司都有評測小組。有的人數多達幾十人。很多策劃都以玩新遊戲為業餘樂趣，評測意見是從來不缺乏的。
今天 06:55
回覆
堅信價值:
回覆@tanjianglai: 戰地風雲OL肯定是做不起來的。戰地做得太真實太複雜太策略了，一般都是軍迷高手才會喜歡戰地，那些喜歡開槍不喜歡逛地圖的去玩戰地肯定很沮喪。[哈哈]

還有一個小細節很有趣。使命召喚和戰地的多人聯網（在美國）我都玩過。兩個遊戲都有不少玩家是開著麥克風的；聽一下他們說話（口音、語調、言辭）就知道兩個遊戲的玩家群是完全兩類人。[哈哈]
今天 05:02
回覆
堅信價值:
回覆@溫天立: 有路子拿到封測資格嗎？[哈哈]
今天 04:54
回覆
tanjianglai:
談談我個人對使命召喚OL的粗淺看法，算是拋磚引玉吧。也許樓主說的這些都對，最後使命召喚能在中國成功。但是，是不是也會失敗呢？以前這樣的例子至少有那麼四個。好像大部分都跟九城有關係。
1，九城曾經花幾千萬美元代理由暗黑系列製作人大胖子製作的所謂的網遊，暗黑之門——倫敦。這種網遊形式跟現在我們看到的使命召喚OL有一點相似，跟我們中國網遊習慣的網友並不完全相似。最後，這款遊戲胎死腹中，因為玩家並不接受。
2，激戰，又稱行會戰爭，曾經在美國紅極一時的遊戲。也是暴雪戰網開發者離開暴雪開發的遊戲。到中國來以後，很多人都非常看好。九城代理以後，免費公測了半年多。也是因為並非中國玩家習慣中的網友類型，最後不了了之。還讓九城跟當時韓國最大的遊戲公司鬧翻，失去了永恆之塔的代理機會。
3，戰地系列，在美國經久不衰達十多年，改編成戰地風雲OL以後，在搜狐暢遊運營。現在前途未卜。
4，FIFA OL，在韓國很火，FIFA系列在中國也很火。但是FIFA OL最後曲終人散，就是因為中國玩家普遍不接受。
5,之前網易代理的類網遊星際爭霸，結果如何，相比我不說大家都知道的了。
總結：使命召喚，吉他英雄這只是在美國成功的單機遊戲。其網絡版能不能成功沒有人能成功。即使在美國成功了，在中國能不能成功，也沒有人知道。如果真的來中國，成功的可能性大概只有50%，還是因為它系出名門。要不然的話，成功的可能性和只有30%。
今天 00:12
回覆
溫天立 [華興證券（香港）董事總經理] :
說的很多我都同意，CODO是個超級的IP。騰訊的小白是一個特定稱謂，和國外的小白不是一個意義。CODO是騰訊定製開發由動視上海製作的作品，下個月就進入封測了，具體如何要看封測結果。騰訊的黑馬遊戲，我以前公開說過，說對的有DNF，LOL，御龍，逆戰，還沒有出的我看好炫斗之王。我不認為是黑馬的：鬥戰神，CODO，劍靈，NBA2K. 有錯誤隨時糾正。
10-02 23:57
回覆

82 : GS(14)@2012-11-15 01:35:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121114174_C.pdf
700

財務表現摘要
未經審計
截至下列日期止九個月
二零一二年二零一一年
九月三十日九月三十日同比變動
（人民幣百萬元，另有指明者除外）
收入31,740.7 20,573.6 54.3%
毛利18,805.9 13,386.8 40.5%
經營盈利11,753.3 9,162.0 28.3%
期內盈利9,314.0 7,673.6 21.4%
本公司權益持有人應佔盈利9,268.3 7,666.1 20.9%
非通用會計準則本公司
權益持有人應佔盈利10,218.7 8,040.6 27.1%
每股盈利（每股人民幣元）
－基本5.075 4.204 20.7%
－攤薄4.977 4.113 21.0%

未經審計
截至下列日期止三個月
二零一二年二零一二年二零一一年
九月三十日六月三十日環比變動九月三十日同比變動
（人民幣百萬元，另有指明者除外）
收入11,565.6 10,527.2 9.9% 7,496.2 54.3%
毛利6,778.5 6,215.9 9.1% 4,834.8 40.2%
經營盈利4,124.4 3,937.6 4.7% 2,991.6 37.9%
期內盈利3,241.1 3,110.6 4.2% 2,446.1 32.5%
本公司權益持有人應佔盈利3,218.7 3,100.1 3.8% 2,446.4 31.6%
非通用會計準則本公司
權益持有人應佔盈利3,551.3 3,386.3 4.9% 2,769.1 28.2%
每股盈利（每股人民幣元）
－基本1.759 1.698 3.6% 1.340 31.3%
－攤薄1.727 1.665 3.7% 1.314 31.4%
...

季度盈利增3%，至31億，年則增30%，首3季仍增30%

83 : GS(14)@2012-11-15 01:35:24

賺88億，現金220億

84 : vick(19667)@2013-03-20 17:07:22

Strong!

85 : greatsoup38(830)@2013-03-21 00:42:10

按季增13%，至34億，靠稅，全年增30%，至122億，87億現金

86 : simonwor(34306)@2013-03-21 07:12:23

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130321/news/ea_eab1.htm

騰訊微信「一App兩制」海外版無審查

87 : simonwor(34306)@2013-03-21 07:19:11

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130321/18202478
騰訊減速　靠微信食糊用戶逾3億　繼續走出去
Source : AppleDaily
21 Mar 2013

本報訊】騰訊（700）主席馬化騰去年親自「篤爆」集團高速增長神話後，今年盈利果然未見強勁的升幅，去年全年埋單計，純利增長按年再「減速」至24.78%，全年純利達127.32億元人民幣。有市場人士表示「企鵝王國」的業務已越做越大，未來若要維持穩定增速，就要依賴電子商貿及微信服務「食糊」。
記者：吳永強

騰訊的盈利基數已十分龐大，AMTD證券業務部總經理鄧聲興認為，未來幾乎無法再現爆炸性增長，惟新業務或能成為未來盈利的強心針，「電子商貿及微信收費會係非常一個增長的亮點」。
去年被馬化騰親自點名睇好的微信服務，現時的註冊賬戶數目已超過3億，而活躍用戶數亦高達1.9億。雖然用戶數量「越升越有」，惟卻仍未為集團帶來盈利貢獻。馬化騰回應指，首要任務着重用戶體驗，亦不急於憑微信賺錢。未來會研究更多增值服務，當中包括於數月內推出的移動社交遊戲作測試。

電商業務收入可觀
不過，他同時補充，微信的商業化目標非常清晰，但未來將採取何種模式進行，仍有研究空間。總裁劉熾平亦指，微信服務將會繼續「走出去」，不排除與其他國家的企業合作發展。
集團去年決定加大力度催谷的電子商貿交易業務則漸有成果，並迅速成為集團第二大收入來源。惟電商業務的毛利率仍低，拖累集團整體淨利潤由2011年的38.6%跌至去年的32.8%。劉熾平表示，由於現時電商業務仍屬投資期，短期未必能帶來利潤，惟看好其未來增長潛力。

否認搶攻虛擬電訊
除電子商貿及微信服務外，市場亦多次傳出騰訊會繼續將業務多元化。早前有傳騰訊將會申請移動虛擬網絡運營商，圖躋身成為內地第四大電訊商，惟馬化騰昨再次否認：「我們不會申請虛擬運營商牌照……未來是和（電訊）運營商一個合作共贏的思路。」中電信（728）董事長王曉初昨亦表示，不覺得微信會為電訊商帶來威脅。他解釋指，中電信以流動數據為核心業務，微信不但不會影響集團收入，反而與數據業務相輔相成。
另外，集團亦已宣佈將與平安保險（2318）及阿里巴巴合作發展網上保險及金融等服務，馬化騰指有關合作目前仍處於初步階段。

上季按季只多賺8%

【乏高增長】
騰訊（700）公佈截至去年12月底止的全年業績，純利錄得127.32億元（人民幣．下同），按年升24.78%。每股盈利為6.965元，派末期息每股1港元。若單計第四季，純利按季增長7.6%至34.64億元；總收入則按季增長5.1%至121.53億元。

全年銷售開支激增10億
期內，營業額為438.94億元，較去年同期增54.03%。當中互聯網增值服務收入按年增長38.85%至319.95億元；移動及電訊增值服務收入為37.23億元，同比增長13.82%；至於網絡廣告收入按年升69.78%至33.82億元，而新電子商務交易收入為44.28億元。
集團去年毛利率跌6.7個百分點至58.5%，而收入成本亦按年急增約83%至182.07億元。而銷售及市場推廣開支亦由2011年的19.2億元「激增」至29.9億元，多了10.7億元，主要用於電子商務、網絡遊戲推廣及在微信（WeChat）的推廣。
另外，集團昨宣佈主要創辦人陳一丹已卸任首席行政官職位，惟將會擔任集團終身榮譽顧問及繼續擔任騰訊公益慈善基金會的榮譽理事長。

88 : simonwor(34306)@2013-03-26 15:19:53

Source : 柴娃娃投資雜記

http://stockpickhk.blogspot.hk/2013/03/007.html?m=1

騰訊(007)的未來：平台、社交一體化的生態圈

最近馬化騰接受媒體訪問，談了不少騰訊的產品和他如何看這些產品之間的關係。雖然重點仍然是微信，談了很多微信商業化、微信與QQ關系、微信國際化等議題，但從中不難了解騰訊未來的發展路向和馬先生的一起想法。關心騰訊、中國互聯網和電訊市場的朋友值得一讀。有些段落加了一些自己的想法和大家分享。

文章轉載自虎嗅網：以下為騰訊CEO馬化騰於3月10日在京接受媒體群訪時的大部分採訪錄音原版。虎嗅刪除了現場個別不太精彩的問題，將其餘現場問答梳理為微信發展、騰訊內部競爭、微信國際化、騰訊電商、互聯網金融、互聯網創新機制等若干方向，予以整合呈現，故問答順序與現場實際順序不太一樣。一些口語痕跡，未予精確編輯。發表版本未經騰訊方面確認。

微信商業化？

Q：微信現在推出團購了，在接下來微信的商業模式會怎麼發展？或者說在哪些商業領域會商業化？

馬化騰：應該說微信商業化是大家蠻關注的一個問題。之前對外也說了，包括業界也有共識，應該包括海外其他微信類的產品，已經比微信走早大半年的時間，在增值服務、尤其是移動社交、遊戲方面，應該是有比較清晰的商業模式。我們目前也在緊鑼密鼓地研發，務必是體驗比較好我們才願意放出來。

另外，我們也希望搭建一個開放平臺，能夠跟其他的各類開發商合作，提供更多的內容給我們的使用者。過去像O2O、微團購這種嘗試也有很多聲音，外面的聲音、猜想比我們還著急，往往幫我們想了很多點子，其實我們動作也沒有那麼快，這裡面還是相當複雜的，因為涉及到線上線下整合；你是選很多行業一起上還是說垂直砸在一個行業裡面做深，這裡面都有不同的選擇點。這裡面也有一些彎路、也有一些經驗教訓，但是我們還在努力拓展。總的思路我們更希望是做成一個平臺，不要說自己去把某一個行業做得太深。

最近也有很多好的應用，比如說在手機上打車或者說直接在微信賣自己的書、賣東西，有的作者不一定依賴于其他的現在在網上的那些文學網站，他可能直接就可以面向用戶、直接就面向訂戶。作者都是一段一段寫的，你願意付費我就寫給你，就直接送達給你，當天寫完就新鮮地送給你，這些可能是成為內容製造者和終端使用者的這樣一個橋樑。

也有很多自媒體說我不用你付費，我直接就發出去（但是帶廣告）。我也看到我們以前有一個前同事程苓峰也在嘗試，他寫了很多東西，他也希望能夠打造一個自己品牌的自媒體，甚至在裡面可以直接賣廣告，廣告直接跟著文章走，這都是微信之前沒有想過的一些新的模式，我們更希望構造一個這樣的通道和一個平臺，能連接很多的商業模式，它的玩兒法各種各樣，可能我們都沒想到，往往很多玩兒法都是用戶自己創造出來的，我覺得最理想的方式就是構造一些很簡單的規則和網路層的這種連接，然後複雜的商業模式交給外面的合作夥伴或者是個人，讓每個人都可以找到自己的用戶群，我覺得這個生態會比較健康。

（柴娃娃注：這種模式還是以前的大平台想法，通過提升第三方產品的量和轉化率來盈利。早在2011年，當馬化騰提出「水和電」的概念時，就確定了這個路線！）

微信的開放與接入準則？

Q：我想知道在騰訊的產品體系內，是哪些戰略性的一定要接入微信的，其他的產品要滿足什麼樣的條件或者說經過什麼樣的機制才可以接入微信？

馬化騰：其實理論上都接受，其實新浪微博也有接入的，它也可以轉進來的，我們都是開放的，理論上沒有太多的限制，頂多是說我們還不成熟，還在測試。另外一個是說，我們的API和接入的規則，其實現在還沒有完全定得下來，在一點點做。因為包括我們的公眾帳號的嘗試，要保證我們的體驗是不是受到影響。因為你知道大家肯定有感受過，我們之前放了一下，好多微博大號把它當媒體行銷，然後寫一個文章非讓你做一個心理測驗，然後就往朋友圈轉，一下子把用戶的朋友圈刷得根本看不得了，所以那時候就採取措施要停掉。所以很多時候還是看用戶的體驗受不受得了，否則朋友圈亂七八糟的話你也受不了。所以一邊是開發商，開發商巴不得你幫我發得越多越好，越容易發越好，一邊就是用戶，當然還是用戶最重要。

包括最近大家也看到了，現在長文章發一個 1.2萬字的連結越來越多了，以前還是圖，真的是原創的圖還是比較好的、比較私密性的，這個比例我們是不是要控制呢？長文章是不是可以允許你的朋友不斷地發呢？就把它當微博來用，是合適還是不合適？其實還在琢磨，因為這裡面還不好說，因為你要做成這樣的話，可能你的獨特魅力和核心價值可能又丟掉了，所以說這裡面我們還在摸索這一塊兒。

另外一個是開放API的，我們其實公眾帳號現在是用消息對話的方式，下一個版本就有功能表的方式，可能更多的介面我們還會提供出來。讓用戶甚至以後他開發一個基於微信的公眾號，是更加簡單，比開發一個原生態的App應用程式會簡單得多，就是任何一個編輯、任何一個人都可以隨時自己創造一個微信的公眾號，基於HTML5，基於微信的對話體系，跟它的後端連起來，然後也很容易維護，甚至在手機上都可以維護、編輯，可能這樣的話就把這個底層做通了、規則做好了，剩下的他能玩兒成什麼樣我們就觀察，有亂的我們把他搞走，會演變成什麼樣我們還不是很清楚，因為發現很多用戶都很有創意。

比如說我最近看了一個學校的做了一個微信的公眾號，在裡面只要綁定學號，是一個大學的，裡面就可以查他的課程表、位址、同學的通信錄，很快學校就獲得3000個訂戶，他裡面還可以做校園的社交，評校花校草等等，這個想像力很豐富，我們還沒有想過可以這麼玩兒，所以說這個都很開放可以做的。

（柴娃娃注：相比起微博，微信走的是傾向朋友而不是公眾的使用，有點想Facebook這類的平台。從最近微博的活躍度下降速度看來，朋友間的互動由微博轉向微信的趨勢明顯。畢竟不是人人都願意對和朋友間的對話公開。大概是這個原因，馬化騰才不願意看到微信微博化）微信與QQ的關係？

Q：我想問一個問題是關於微信的，微信未來會不會獨立上市，這個預期大概是什麼樣的時間？第二個是因為最近運營商也在說微信給他們帶來很大的壓力，實際上騰訊這邊也一直跟運營商、跟政府關係也很好，我不知道未來你們這邊如何協調和他們那邊的關係。

馬化騰：其實微信跟QQ的關係非常密切，首先它一初始的關係是QQ導過去的，然後目前絕大部分的微信登錄是用QQ號和密碼，我不知道你們在座的是不是？所以絕大部分還都是QQ的用戶群，只是他的體驗升級了，在純手機的體驗升級了。

所以說這裡面是跟整套騰訊的體系、網路息息相關的，包括它的遊戲研發也是我們原有的團隊來承載，這裡面是充分耦合不可分割的，所以不存在什麼獨立不獨立上市的問題。

關於運營商的問題，也是近期的熱點，全球都是熱點，其實這個我也在很多場合說，這是大勢所趨，未來一定要走向合作這樣的方式。

比如說我們在微信裡面發語音的消息，甚至說裡面的朋友圈的工作，已經是一個社交網路，更不要說裡面後面再疊加的開放平臺，各種用戶的應用，與運營商的內容完全不重合。

所以說兩個完全不一樣的東西去簡單比較和所謂談替換，還是不太準確的。另一方面其實也是大大地增加了資料流程量，因為沒有這樣的應用的話，你不會有很大的動力和剛需，就是說我要看朋友圈的照片，這個照片流量可就大了，沒有這個需求的話原來你的資料包需求也就夠了，30兆就夠用了，你現在發現可能要300兆，這個其實也是增加運營商的資料流程量，從話音轉向資料為主的這樣一個推動。

我覺得慢慢大家都會認識到這個其實是雙贏的，但是當然確實是運營商的成本，包括他要搭很多的基站，因為以前的話音和不算太多的短信，它對基站、基礎設施網路壓力的承載，其實還不算太大，或者說原來的設計是按照這種模式設計和採購的，現在你的資料流程量增加太大，他原有的，不管它的閘道、它的基站信令的資源，確確實實他原來的建設就沒有按照這個考慮，會不夠用，這個時候他會有怨言說能不能再優化，否則的話甚至會影響到電話都打不通了，這個他會很難接受。

我們都明白這個過程，但是確實這是大勢所趨，因為用戶需求放在這裡，運營商也在拓展資料業務，真的有需求來了，其實應該更高興、更加增加建設。

但是這個建設的成本確實高，轉嫁到消費者，你們會發現這個資費還是挺貴的，一開始運營商在推動資料的時候都在送，現在送不起了不敢送，更不要說不限流量了，所以說這個也是我們這次在建議裡面呼籲的，其實這個真的跟修馬路一樣，很大的一部分應該由國家承建，你交給運營商的話還是很難承受的。相當於一個城市現在出門的馬路，要一個公司來承擔的話，他只能說你一出門我就要收費了，在馬路上走路、騎自行車我都要收你費，你說這個可能嗎？是吧？所以說一部分屬於國家基礎設施應該承擔，一部分比如說像高速公路或者說額外再多的路，這個時候你說快了，或者說你是開車出去的，要從油費、養路費裡面回收一些成本，一部分企業承擔、一部分國家承擔，這樣會比較合理。

就好像我們騎自行車出去或者說走路出去，這個不應該收費的，但是開車你要從油費、養路費裡面收費，如果你還要更快要上高速公路，那高速公路上還要收費。所以說這個概念大家都理解，我想怎麼把這個概念引入到這個地方來，能夠提高基礎設施的普及和降低門檻，所以說跟這個想法是有關係的。

（柴娃娃注：最近互聯網公司的OTT(over the top)業務對電訊營運商的壓力非常力。去年的手機用戶增長率有近11%，但是短信增長只有2%左右，相當需求倒退近9%。一方面OTT的業務在銷售上搶去營運商不少利潤，另一方面，營運商又不得不加快和加大基礎建設的投入，兩面受敵，怪不得利潤上不去，股價也沒有甚麼起色）

Q ：發現微信的功能也越來越多了，介面也很繁瑣，不知道你們怎麼樣去平衡這個問題？另外微信是否會可以超越原來PC端的QQ？外界的期望會很高。但是跟PC版的原來的QQ相比，可能手機的介面受到各種各樣的制約，我不知道這個東西你是怎麼判斷的？另外就是微信跟手機QQ的關係你們是怎麼樣去界定的。

馬化騰：外界一直討論，我們內部也在一直不斷地思考。

我們為什麼最開始要分開呢？是因為不想背包袱，按純互聯網運作會包袱少，然後有創意可以很快地實施，產品反覆運算週期快、試錯成本和時間成本也很低，這樣的話效果更好，事實證明這個思路也是對的，是分開來發展，而且是老的要傳幫帶新的產品，確實也比較成功。

當然我們也很謹慎，在微信上面增加任何東西，因為剛才講流量也很貴，有的用戶下載的時候如果說面對20兆、30兆的話壓力也很大，有些功能對他來講也未必是要用的，但是他都得下載下來，而且介面上會顯得很煩瑣，我們都很慎重。所以拒絕過很多的要求，包括下面的這個東西到底是4個還是5個，很早就說，後來堅持 4個，包括朋友圈到底要放出來還是要放在裡面的二級頁面，這個都想過，也包括有些是用外掛程式實現的，到底是應該變成默認開的還是關的。所以後來我們把很多的需求變成外掛程式化，再好我也先把它做成外掛程式，想用的人才裝以及打開，不用的人就先不用，找出一個共性，真正是基礎性需求的我才放出來變成默認有的，不一定是基礎性的就變成外掛程式以及用公眾帳號的方式來提供。

幸好這個架構當時搭得還不錯，比較靈活、可擴展性很強，雖然現在需求很多，但是現在還行，介面也還沒有那麼亂。

跟QQ的關係其實是很多人也在關注的，其實這是兩種用法，因為手機是保證知道會送達，不會有線上離線的概念，微信是沒有線上和離線的概念，所以它還不完全是一個即時通信，即時通信最重要的特點是線上，是online還是Offline立刻告訴你。國外的WhatsApp和其他的產品是有這個概念的，我們是故意不要的，包括kiki以前都是有線上概念，我們思考了半天我們不想走那個路，我們就是要做沒有線上狀態。因為在手機上其實肯定是線上的，你離線和線上意義是不大的，所以我們把這個拋棄，而且不想有這個隱私，因為看你線上他知道你一定收到或者說一定會讀，把這個心理壓力也是考慮得比較多一點。

那對於QQ來說，其實有很多的功課要補，因為它要兼顧在PC上的升級換代以及一個消息有可能跑到PC、有可能跑到手機，因為他電腦上也開著QQ、手機上也開著QQ，請問這個消息去哪邊？是兩邊都收還是去一邊，很多用戶要求都不同，有的用戶說我要兩邊都有，而且這邊讀了那邊也要消掉，或者說這邊讀了這邊不消掉，有的說既然這邊有了那邊就不要收，免得洩密，所以說這個好複雜，比純手機的複雜很多。所以我們還是想讓精幹的小部隊先行，它趟出一條路來證明可行了，我們手機QQ就可以跟上。

所以現在看到手機QQ的改版是跟著微信踏出來的成功案例來去改進的，因為原有的這種模式不適應手機了，或者說它適應以前的非智慧機、或者說塞班的這種手機，現在已經是安卓、iOS的體驗，應該換另外一種方式來表達了，所以等這個做完之後，剛才講了微信開放平臺的原理，包括對外的這些遊戲開發商，也都可以掛接在手機QQ裡面，有點兒像蘋果的iPhone做完了以後又影響到 MAC的體驗，（Mac）更像iPhone了，所以我們這個思路也有點兒像這個思路，現在也在做。

（柴娃娃注：「手機QQ的改版是跟著微信踏出來的成功案例來去改進的」，看來騰訊內部各個產品或事業群的矛盾基本上沒有像阿里巴巴這樣複雜和嚴重，馬化騰起碼還能一錘定音。）

Q：你覺得微信能否超越騰訊十年前QQ？

馬化騰：看你怎麼說了，因為在手機上他是同時掛著兩個消息體系是沒有壓力的，因為它都是在後臺沒有運行，他是等著消息推送來才啟動，所以他的壓力感不大，你有兩套、三套我覺得都可以用起來。

從我目前來看，其實微信增長和手機QQ增長速度還真的差不多，手機QQ稍微改善一點，這個增長速度還是非常強的，現在還很難說。就好像你有兩套大社交網路，比如說這個月或者說下個月又有一個新的點子或者說新的創意，我們可以多一個試驗田，根據它的不同特質來各自接各自的任務去試，我覺得也是好事，你沒有必要就完全全部放在一個籃子裡，因為這裡面很多的機會還要試了才知道的，就好像有兩個城市，你說北京、上海是不是哪個超越哪個，那個城市就廢了，不要了，這也不現實。

Q：從整個騰訊的戰略裡面，微信會不會製造下一個騰訊，體量會超越原來的騰訊嗎？

馬化騰：因為它是疊加的，我已經講了，微信的用戶絕大部分還都是QQ的帳號。所以它後面打通的東西，其實共用了很多相同的東西。所以不是一個完全取代的問題。

Q：關於你們的研發團隊，就是微信跟移動QQ這兩個研發團隊內部是有競爭心態嗎？您鼓勵嗎？

馬化騰：多少有點兒競爭心態，我確實有鼓勵，互相學習吧。QQ 上有很多的責任以及它承載著很多的業務，以及它跟PC的互聯互通的轉變，其實也要本身自己有很多事情要做，就剛才跟你講的，基於微信或者說手Q可以做的事情太多了，可以有一些項目是大家分頭承擔，也不一定差異化。比如說你這邊來不及做，人數不夠多，有的底層大家都差不多，那基於這個介面或者說垂直整合，剛才講的跟電商或者說團購整合也好，其實底下是接手機QQ號，包括社交手機遊戲是接微信也好，其實是一回事兒了，那這樣的話它有一些工作是可以分攤兩個團隊聯手一起做，成熟了大家一交換就可以比較快速，是可以這樣的。

Q：這個資源配置是根據具體的案子來做，就是說不會強調這兩個團隊你們要有差異化，有不同的。

馬化騰：不會強調有什麼差異化，但是它們可能事實上承擔不同的東西，可能一出來就是有點兒差異化。

Q：騰訊未來在移動互聯網上一個佈局是怎麼樣的，如果說把我們的產品從重要到次要做一個排序。

馬化騰：當然最重要的目前我們還是專注在微信上面這一塊兒，因為這個是時機不等人，確實剛才還講了包括全新化的競爭以及它本身自身的演變，都是目前花精力比較大的一個，然後包括公司內部的組織架構調整，其實也是為了適應很多的變化，包括很多你現在微信裡面看到的功能，其實是公司其他團隊一起做的。比如說語音辨識、搖一搖識別音樂，都是我們以前研究院的成功，以前研究院也是為搜索做，我們發現這個可以整合，包括以後我們的搜搜的識別，包括以後你可能真的問一句話，接著再問再問，後面怎麼理解你這個意思，要什麼資訊都可以用我們搜搜一些積累的技術，通過微信這個介面提供給使用者，那更不要說我們剛才講的很多遊戲平臺的開發，包括在社交網路的開放平臺的一些經驗，甚至包括地圖，地圖原來也可以跟微信做很多的深度整合，我覺得這個很難具體排序，因為它們不是分裂的，它們可能是各自去聯合，有自己的產品，也有他提供這個模組，來嵌在這個平臺性產品裡面一起給使用者，大概是這樣的。

對開發者建議

Q：因為互聯網的迅猛發展也出現了很多基於互聯網應用的草根階層開發者，我想能不能結合您的服務經驗，給他們提供什麼樣的建議。

馬化騰：我前面花了很大篇幅講了草根開發者和我們平臺的結合，其實就跟這個有關係，那我們過去的開放平臺是在QQ的PC上的Qzone來做的，那個現在也很成功，現在的收入和活躍用戶和開發商是很多的，但是那些畢竟還是公司，還不算是一個個人草根。現在看個人草根能做的東西，我們現在看微信可能是一個比較好的平臺，可以實現，所以剛才也講了很多，我就不重複了。

當然就是微、小、中的內容和產品開發上，也會積極接入微信，包括未來的手機QQ，手機QQ能改造得更好之後，一樣也可以承載一樣的系統，所以應該還是延續我們兩年前一直在強調的，我們要打造一個開放平臺、一個產業鏈，讓更多的這些開發商能夠獲益，因為PC上我們已經證明了這一點，手機上我相信肯定是沒有問題的，從支付、到行銷、到託管，雲平臺的託管，這些經驗我們都已經比較豐富了，都慢慢走過來，也跟開發者建立了很好的互信基礎。拭目以待吧。

Q：基於您個人的成功經驗，給他們一些什麼樣的建議？

馬化騰：因為大家現在確實覺得說，收入和需求最快的是遊戲，但是我覺得還有很多事情可以做，比如說剛才講的跟內容有關的東西都可以做，包括小說、音樂，這是你可以自己創造出來的。你要麼付費，要麼就廣告模式。然後還有一些是可以垂直整合的，比如說剛才講了跟學校整合，那可能他可以開發一些中介軟體，可以給企業內部用，針對企業的，或者說針對行業應用的，那我覺得都很多可以想像。就好像現在AppStore裡面會出現什麼種類的，理論上都可以做，就是大概這樣的思路，應該很廣闊，也不要全部盯著遊戲。騰訊的國際化問題

微信走出去？

Q：我有一個問題是關於國際化的，因為您在兩會上也提出了說鼓勵中國互聯網走出去，我們看到不久前微信剛剛在美國成立了一個辦公室，所以也是希望產品在海外市場走出去，所以想您能不能談一談，比如說騰訊國際化佈局的一些想法，或者比如說戰略、幾步走，還有微信在國際化當中起到的作用。之前很多互聯網巨頭都很想國際化，但是大家到目前為止都不太成功，您覺得這個原因可能是什麼？

馬化騰：過去中國所有的互聯網模式都基本上從美國拷貝過來，每一個都是，所以你再返回去的時候幾乎不可能，因為別人比你成熟，你已經時間比較晚，這是幾乎不可能的事情。當我們看到移動互聯網這個浪潮席捲全球的時候，其實很多國際的互聯網巨頭也沒有準備好，他們也會像很多公司，就是說他會受限於以前PC或者說WEB上的這些服務和習慣的牽絆，所以他很難做到一個純移動互聯網化的新的服務和產品，這樣的話確實是給中國企業一個蠻好的機會。因為其實在亞洲的移動手機來說，一定程度上是比西方還快的，包括以前用短信，短信也是中國最熱、最火。移動互聯網一起來之後，是亞洲的國家真的是先更快一些，從普及度來說、使用的各種花樣來說還是挺快的，我覺得這是千載難逢的一個機會，可以讓我們純移動互聯網的產品走出去的一個機會。

最激進的往外走的就是日本的line和騰訊的wechat。大家都往外走的時候，其實也是互相激勵吧，所以說動作都很快，我們在好多個市場都有交鋒，不管在香港、臺灣、東南亞、印度甚至西班牙語系的歐洲國家都有開始做推廣，包括在手機上的廣告系統投放廣告，到當地找合作夥伴線下推廣，找明星代言、線下硬廣推廣，還是挺有效果的，有時候還逃不開這種方式，所以說這裡面的投入還是挺大的，但是大家都看到這裡面是未來一個很大的商機，所以都加大投入。

我們也是跟Line一樣，在同一個月內，在美國也是設立辦公室，在加緊去拓展歐美市場。但是大家都知道美國其實可能是最難的，所以現在還很難說，因為當地最強的就是Facebook。可能競爭是要按天來計算的，都是生死時速，每天都在計算的這樣一個競爭場景，我們也希望能夠盡一把力，成和不成可能這輩子就這個機會了。

（柴娃娃注：微信是看著LINE來發展的。LINE理念也是搭建一個平台，然後將不同的應用（包括最賺錢的遊戲）放進去，當流量上了以後，就靠平台的生態系統在In-App的環境下一個推一個，通過提高轉化率，達到持續盈利的目的。這和騰訊一貫的想法一樣，不過他們在移動方面走的更前。）

Q：報告裡面也講到，在對外開放裡面有兩部分，一部分是產品和服務的出口，另外一部分就是海外投資，我想如果請您總結一下的話，過去兩年騰訊在海外投資中，您認為最成功的一個案例是什麼？未來騰訊在海外投資的過程中，最看好一些什麼的公司，您認為是技術上有優勢的公司還是管道上有優勢的公司，更容易獲得騰訊的青睞？

馬化騰：我們最成功的是投資美國的Riot Games，做了LOL（英雄聯盟），這個是目前全世界第一大線上遊戲，已經超過魔獸世界很多了，最新的數字是突破500萬同時線上，沒有一個遊戲500萬同時線上，雖然它的商業化程度比較低，但是它的受歡迎程度很高，這個是我們非常成功的一個案例，在美國投資的這家公司。

所以我們更可能看中的是製造內容，也就是智慧財產權上游能製造內容的公司，當然也有技術型公司，我們在美國也有投資另外一個公司，具體不能說太多，我們也是看中這種技術公司，也會有投資。

那可能更多地是內容，因為智慧財產權的創造要在人們心目中受歡迎是很難的事情，所以你看到現在很多電影不斷地翻拍以前老的，包括國內《西遊記》也是搞一個大的智慧財產權，然後後面再拍子集，都是基於原來智慧財產權的。因為現在的投資越來越大，用智慧財產權結合做內容的開發，是成功率和把握度是比較高的，比突然間隨便編一個故事投資回報率會大大不同，因為沒有投資者會花兩億美金會投一個你都不知道成不成的，這個以前也看到有一些案例是真的輸得精光，搞一次這個公司就完蛋了。所以對內容產業來說，上游智慧財產權是非常非常重要的。所以說我們也比較看中這個。

跟內容有關的大家都知道的，電影、遊戲、音樂、動漫、書，其實很多會有點兒相通的。書也包括小說、作者這些，我們是比較關注這些東西，因為這個才會真正持久、可持續發展，而且是可以不斷地創造價值，跟人們長期的生活是息息相關的，而且也可以融合這些看似好像不同領域，但是實際上都是文化產業，我們用互聯網網路的方式結合了，所以我再一次說，互聯網好像能做什麼、不能做什麼，你要看它怎麼跟傳統行業結合。

互聯網金融？

Q：想問一個關於互聯網企業進入金融業的一個問題，現在馬雲在賣保險，其他也有提到說，希望大型的行業領軍品牌牽頭做金融平臺，就是是不是對於互聯網企業來說，國內的互聯網已經形成了相對穩定的格局，因此需要向金融企業去尋找另外一個藍海？

馬化騰：我一直說其實純互聯網行業，是遠遠沒有反映互聯網真正的意義，包括這次也在兩會上其實有發言說過，因為很多人不太懂互聯網，因為我們這一次就是唯一的互聯網十六年的歷史，也是第一次有人大代表是互聯網業界的，而且剛好還是我們廣東團，我跟雷軍。政協是以前就陳天橋很早就有了，這次有李彥宏還有新浪的董事張懿宸，但是他沒有直接進入，所以他代表其實後面已經有四點幾億的線民，我覺得第一次能發聲，是有一個很好的機會讓我們解釋一下互聯網面臨的一些問題。

比如說我是怎麼看的？我覺得互聯網的資訊技術通過互聯網的方式，給很多傳統行業來講，甚至不亞于電的發明對所有傳統行業的改變。這樣比較的話，可能大家就比較容易理解了，以前各行各業有電和沒有電之前是什麼樣的區別，有互聯網也是類似的效果。所以它除了純互聯網，就相當於電力行業自己本身之外，我們的互聯也業界以外，它其實是有很多互聯網跟其他行業結合之後產生的一些升級，我覺得這個有很多的事情可以做。

電子商務其實就是零售業、賣場、流通領域通過互聯網的結合，你看就好像屬於互聯網的一個行業，但是實際上它又是零售行業是很深的。

金融業也是這樣的，以前網銀，大家已經習慣了用網路來操縱銀行的東西，那知道有協力廠商支付，有支付寶、財付通之類的，大家又有新的東西。還有很多新的可以創新的，包括電子商務B2C的供應商，他在給你提交了很多貨之後，這個貨品能不能成為抵押品成為貸款的信用呢？那它能不能通過在途貨物產生的信用，因為你的體系知道這個貨在你手上的，所以應該可以貸款出來的。過去你跟銀行提，銀行說我沒有你的資料，我怎麼知道你的貨在哪兒，沒人敢貸給你，但是現在有互聯網信息系統，他知道這些東西逃不掉的，都看得清清楚楚，他就很容易知道你的信用，就敢貸給你，你也還得起，你還不起就可以把你的貨扣下來，所以他是可以做這些新的事情了。

我們這次合資做了這個（眾安線上），我們是小股東，我們是作為一個資源方來參與的，我們不是大股東，因為也規定每個股東不能超過20%，所以很多家來支持。

除了像平安有線下網點，因為要有線下網點支援的話，他也可以分享。那馬雲那邊有很多電子商務，我們這邊除了有一部分電子商務之外，還更多的是線上的虛擬產品、帳號體系，這些都有一些保險需求，也包括還有一些小股東，像攜程也進來了，它也有線上比如說買機票，不是有航空險嗎？那些都是標準化的保險產品，也都可以跟這些結合，所以說很多我們還在試，但是現在講怎麼發展還為時過早，因為太新了，我覺得還是要嘗試吧。

（柴娃娃注：騰訊擁有海量的個人用戶，他們在虛擬道具、帳號上等有強大的保險需求；而馬雲的阿里巴巴集團，不論是B2B的阿里巴巴還是B2B2C的天猫，對簡單的保險都有殷切的需求．不過，正如馬化騰所言，這個平台初期只能針對一些標準化的保險產品，以後的發展要看情況而定）

騰訊電商？

Q：我有兩個問題：一個是上周易迅宣佈他要在中國大規模地建倉儲物流，我想問一下你覺不覺得像這種在電子商務領域的投資，會拉低我們的利潤率？也有一個人在網上寫了一篇東西說，阿裡巴巴在幾年之內會超過騰訊的收入，如果它上市的話，他將是一個體量非常大的公司。我想聽聽您對這些問題怎麼看。

馬化騰：B2C 確實是從財務角度，因為現在看到財報有一塊兒是B2C進來的，記到財報裡面，因為沒辦法，買貨賣貨我們要開發票的，所以要計入，所以它和平臺是不一樣的，只有中間抽成或者平臺服務費才能作為收入。所以B2C的毛利率確實是很低的，從財務數字來看，的確會影響整體的利潤率。

但是我們現在也很清楚了，分開兩邊看吧，這塊兒怎麼樣、那塊兒怎麼，一般來說是分開看，但是也有一個總數，所以應該也不會搞混，所以各自看各自的，當兩塊兒來看，應該還是合理的，也不太擔心這個問題。

其他公司我不好評價了，我跟馬雲也很熟，私交也很好，也一直開玩笑說你這個很快超過我們了，所以我們其實不是很計較誰的市值大小的問題，大家走的方向、路、打法都不一樣，我們更希望是整個行業能夠發展起來，這樣的話蛋糕做大誰都會受益。

Q：我想問一下騰訊電商這塊兒，過去這一年您對騰訊電商的發展是否滿意，然後想問問您對它的預期，什麼時候盈利，包括以後希望電商這塊兒的收入占我們公司收入能夠到什麼方面。

馬化騰：因為我們電商其實走了很多彎路，因為C2C確實很難做，淘寶的網路效應很強，我們按過去拍拍的思路是很難打贏的。所以我們做了B2C，然後收購了易迅的B2C跟我們平臺整合之後，就發現找到一個著力點了，有些事情你可以發現可以按照自己的思路一步步往前走，否則的話過去一直都是圍著打轉，始終找不到突破口，這個是非常痛苦的。我們現在找到一個著力點，而且我們的做法也跟這幾家的做法不一樣，比如說阿裡系的，淘寶、天貓他是平臺為主，平臺在做B2B2C的天貓，然後京東是3C產品，跟我們易迅很像了，但是它是全國鋪開的一種方式，蘇寧是從線下往上走的，它是另外一個思路。

我們易迅是紮根在一線城市，因為最早他在上海做透、做深，所有的配送員都是自己的，跟其他的不一樣，其他的是找外面外包的配送，他全是自己的人配送，我一天三送，因為我就是這個城市，我不考慮我的客戶是不是在外面，以先這個城市做透為主，一天三送以速度取勝，這個單品我們會比競爭對手的便宜，因為只針對做這個，做窄、做深，差異化做出來有口碑，才開始一個城市一個城市地擴，我們也很謹慎，包括去年我們擴了深圳、廣州的這個華南，現在量也上來了，現在在北京也開始做。我不是那種全部撒網的方式，是一個大城市、一個大城市這樣做的，注重本地、快捷的體驗，這樣的話你的差異化就比較好了，跟大家有所不同，這樣的話我們走我們的路。我們現在看增長還是非常給力、非常快的。

當然這個投資確實是重資本的投資，要承擔相當長的投入、虧損來擴大規模。當然目標，這幾家都是有共同點，就是說通過大量地賣貨吸引用戶的忠誠度，變成一個入口，然後再疊加一些開放平臺的高毛利的、非標準類，像衣服這些都是非標準類的產品，通過非標準類、高毛利來掙錢，標準類不掙錢，鋪流量獲得平臺的普及度，就是這樣的思路，跟大家有點兒不一樣，我覺得還是算找到了一個方向，未來還是堅持做下去，我認為通過互聯網解決零售問題是很大的一塊兒需求，衣食住行的很大的一個需求。

提問：你的著眼點是自營還是平臺？

馬化騰：剛才講了自營是標準類的東西，平臺很多是非標準類，或者是我們沒有擁有的一些標準類，也可以讓它進來。

提問：將來的賺錢點是靠返點還是說你收平臺的這種？

馬化騰：都會有。

提問：哪部分最看重？

馬化騰：現在還很難說，可能都有。

（柴娃娃注：雖然個人覺得騰訊不應該介入直接經營電商這一塊業務，而是應該樣天猫一樣打造平台，專心做好流量引導。但是，馬化騰這種專心垂直市場的做法輸也不會輸太多）

如何看待互聯網的管理與創新？

Q：第一，您在議案當中提到的，說是想設立一個全國統一的互聯網管理機構，您對於我們現在的管理機構是什麼看法，您所希望的管理機構應該擁有哪些職能和許可權。第二，關於互聯網創新的問題，為什麼我們現在中國很多優秀的互聯網應用都是從外國的思路上拷貝過來，在我們這邊創造出來一些東西，為什麼我們不能自己做一些原創性的東西，這個裡面政府是不是在創新宏觀環境上做一些事情。

馬化騰：剛才講互聯網不是單純的跟電信產業有關的了，以後是方方面面都有關了。

我呼籲了不是說這個管理上面有問題，因為板塊還是蠻清晰的。我主要是呼籲要促進發展，促進這個產業發展的時候，就沒有部門去牽頭，沒有人操心我們到底是做得好還是不好，主要是這個。就是說，發展和管理要均衡。我的意思是這樣的：都要均衡你才能做得好，你沒刹車肯定會翻車，絕對會的，因為你連基本的規避都做不了，但是如果你的引擎不夠快、馬力不足，有的人想該什麼時候升級換代、什麼時候要清理油缸，這個要有人來想，所以現在這方面還沒有意識，我是從這個角度來講的，不是怪他們管，並不是的，因為刹車也很重要，否則的話這個行業會亂的。

你剛才講創新這塊兒，其實是很好的問題，也是為什麼我們說現在在微信類的應用，其實是比較超過西方的創新速度，這是目前我唯一看到的所有互聯網行業這麼多年歷史，其他真的是外國有，就算是微信開始也是先外國有類似產品，但是他當時的雛形遠遠沒有我們現在看到的微信，甚至包括日本的line還有包括韓國的Kakao Talk我們三家都走出了超過歐美的同類產品，已經多了很多創新的東西，包括開放平臺，商業模式掛接了，WhatsApp是啥都沒有的，他是付費的，一美金下載一個，也沒有什麼社交，類似的東西都沒有，這些都是我們後來自己創新創出來的，這一塊兒還是比較大的不同。

我覺得可能現在是正處於一個彎道超車吧，只有確實超過了才有可能談創新的基礎，過去一直跟著別人走，的的確確我們是發展慢，整個也不是說亞洲了，也不要說中國了，你歐洲都是，歐洲有哪個國家有互聯網公司上來的？幾乎都沒有，所以歐洲也有人反思，為什麼整個歐洲都沒有呢？澳洲、南美洲什麼都沒有，是不是？日本也都是雅虎、穀歌等等的這些，反而是韓國、中國、俄羅斯這三個國家很奇怪的，就是本地的企業做，但是也都是拷貝自美國，只是說他本土的起來了，不會給幾個美國巨頭打趴下。下一步真的會有一些從亞洲誕生的商業模式，也有可能，我們也一起努力吧。（柴娃娃注：互聯網變得那麼快，到底要如何管？就算想管，能跟得上變化嗎？不太明白馬先生所說的「剎車」、「引擎不夠快、馬力不足」到底是指怎樣．．．一般的理解是靠政府改善創新的宏觀環境，是非常不可能的事。馬化騰做了那麼多年互聯網不應該不了解吧！而且將這種政策性的東西交給政府，不等於為自己創造多一些不確定性嗎？對於業界龍頭的騰訊不是更不利嗎？聰明如馬化騰一定嗅到一些東西才會有如此建議，雖然想不通，但拭目以持！）

89 : roadman(34674)@2013-04-01 06:04:20

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130401/18213375

工信部：微信或收費

【本報訊】內地三大電訊商有意向騰訊（700）旗下微信、QQ等即時通訊軟件收費，引起網民熱議，官方首次作出表態。工信部部長苗圩稱，當局正與三大電訊商協調，承認微信「有可能收費，但不會大幅收費」。
三大電訊商威逼騰訊
內地微信登記用戶已超過三億人，軟件可傳送文字、圖片等，又設通話功能，三大電訊商中移動（941）、聯通（762）及中電信（728）的通話、短訊業務皆受到威脅。上星期便傳出，三大電訊商要求騰訊向其付費，收費最終轉介至微信用戶。
苗圩昨日指，使用微信時，電訊商已收取數據費用，但「除了流量以外，還應該有這些方面的收費（指數據以外收費），這也是合情合理的。」
他補充，三大電訊商「絕不能佔有壟斷的這個地位，卡死像騰訊這樣一個非常好的企業」，強調會考慮電訊商合理要求，進行協調制定收費水平。
聯通董事長常小兵同日表示，向微信收費已不可避免，指「今天的免費是為了明天的收費。」不過，網民對此非常不滿，「收費就放棄使用！」亦有人批評三大電訊商壟斷市場，「已經那麼賺錢了，還不放過我們

90 : qt(2571)@2013-04-01 10:51:55

呢D電訊巨頭嫌賺得少, 想雙重收費.

91 : greatsoup38(830)@2013-04-03 00:47:47

雷軍向700買多2.5% 3888

92 : simonwor(34306)@2013-04-08 20:02:34

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130408/news/eb_ebb1.htm

騰訊﹕微信商業化電訊商可分羹
【明報專訊】昨日舉行的博鰲論壇討論中，騰訊控股(0700)總裁劉熾平重申，旗下即時通訊程式(App)「微信(WeChat)」將不會向用戶額外收費。相反，隨更多增值服務走向商業化，騰訊與電訊運營商之間將有更多「共贏」機會。

93 : simonwor(34306)@2013-04-11 07:35:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130411/news/eb_ebd1.htm

微信研減佔頻譜向中移動示好
2013年4月11日
【明報專訊】騰訊(0700)的微信推出後高速增長，與內地3間電訊商之間的矛盾亦更趨白熱化，最近連工信部亦加入施壓行列。騰訊為免得失電訊商，即時主動踏出一步，研究優化微信以減少佔用的網絡資源，並且是針對中移動(0941)的2.5G網絡去研究。

由於中移動的「國產3G」未算普及，2.5G的用戶佔比仍高，而技術上2.5G的頻寬，較3G及4G窄。結果，當許多用戶使用如WhatsApp、Line及微信等即時通訊軟件時，便構成中移動網絡負擔，拖慢其他用戶手機上網速度。

94 : greatsoup38(830)@2013-05-16 00:30:04

數字似有增長，實際無

95 : bee2001(37887)@2013-05-16 15:19:25

700

96 : bee2001(37887)@2013-05-16 15:19:40

777,3888,???

97 : simonwor(34306)@2013-05-17 00:19:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130516/news/eb_eba1.htm
騰訊拓微信打機股價紐約10元
首季純利升37% 勝預期
2013年5月16日
【明報專訊】「企鵝」騰訊(0700)今年首季靠網絡遊戲「食糊」，季度純利按年增長37.1%至40.4億元(人民幣‧下同)，高於市場預期上限39.3億元。備受市場關注的微信如何盈利亦終見曙光，總裁劉熾平表示，數個月後會將手機遊戲加進微信平台內，意味微信將會帶來盈利。受消息刺激，騰訊預託證券價格昨晚在紐約升至284元，較港收市升9.6元。

快速增長的微信服務如何能賺錢，一直被市場視為「企鵝」更上一層樓的關鍵。劉熾平昨晚在業績電話會議上表示，由於想用戶享受更多高質素的手機遊戲，才將之放進微信內；目前計劃在數個月後推出手機遊戲服務。
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130516/18261454
騰訊績佳美市升10元
受惠俄項目　首季多賺37%

【本報訊】過去一年多四處投資的騰訊（700）見回報，集團公佈首季盈利升37.1%至40.43億元（人民幣．下同），業績勝預期主因早前投資的俄羅斯電郵服務商Mail.ru貢獻4.38億元特別息，及美國網遊公司由虧轉盈所帶動，總裁劉熾平表示，最快可望於數月後於微信平台推遊戲，即微信有望帶來收入。
記者：石永樂

據彭博綜合市場預測，騰訊首季盈利升26%至37.45億元，但最終多賺近3億元，主因季內獲得Mail.ru的4.38億元特別股息收入，及並無上季所確認的被投資公司減值撥備影響，帶動期內錄得其他收益3.51億元，另受惠於Epic Games季內在美國及歐洲推出一款新電視遊戲貢獻，騰訊首季分佔聯營盈利1.31億元，去年第四季則虧損2,900萬元。業績勝預期，昨晚騰訊於美國掛牌ADR開市一度急升逾10元，至284元。
騰訊又表示，鑑於PC（個人電腦）與移動互聯網的持續整合及業務的最新發展，今季起，集團將互聯網增值服務與移動及電訊增值服務分部合併為增值服務，即包括網遊、「QQ」、「微信/WeChat」等社交平台的相關收入，首季增值服務收入按季增13.6%至106億元，佔收入比例增至78.7%。

微信平台數月後推遊戲
除增值服務，集團另外兩大主業，分別為網絡廣告及電子商務，網絡廣告收入按季下降10.3%至8.4億元，主因季節性因素影響；而電子商務交易業務的收入，比上一季度增長13.6%至19.1億元。期內電子商務的毛利率進一步跌1.6個百分點至6.9%，但經營利潤率按季卻急增6.7百分點至37.4%。
至於其人氣商品「微信/WeChat」合併的活躍用戶，按季增23%至1.94億戶，劉熾平表示，期內專為海外用戶而設的WeChat錄得4,000萬戶，當中以東南亞地區用戶增長尤為強勁。他續表示，等候高質遊戲出台，便會於微信平台推出，目標於數月後推出。昨於收市後公佈業績的騰訊，疑有春江鴨追入，升1.7%至274.4元。AMTD證券業務部總經理鄧聲興表示，由於業績勝預期，相信今日應不會如過往般業績後涯沽，「如果跌，更加可以追入。」

98 : greatsoup38(830)@2013-05-22 16:07:27

http://xueqiu.com/6574144703
$騰訊控股(00700)$ 騰訊電商什麼時候起飛？在騰訊的目光最終投向偉大的新大陸之前，騰訊電商的苦難不會結束，隨著時間的推移，公司業績上同阿里的差距會越來越大。理解這點，需要思考三個問題：一、移動互聯網帶來的新大陸到底在哪裡？二、為什麼騰訊現在的努力其實都是在舊大陸打轉；三、阻礙騰訊遠航的桎梏到底是什麼？

        一、移動互聯網帶來的新大陸到底在哪裡？

構造歷史和現實，是移動互聯網時代真正的新大陸。而Connecting People則是已有的舊大陸。

我們都在淘寶買過東西，我們同賣家的聯繫可能是旺旺，也可能是QQ，也可能是電話，無論我們要求用什麼，賣家都會同意，而且無論我們是作為嫌貨的買家挑剔賣家的貨色，還是作為色狼來點騷擾，賣家都會客客氣氣，甚至親親熱熱。

但是，如果我們要在評論上給賣家來個差評，或者中評，情況就不一樣，賣家會不斷的要求我們修改。

前者就是在connecting people，而後者則是構造歷史和現實的原始雛型。

人類所有的商業活動，其實都是在做一件永無休止事情：努力構造對自己有利的歷史和現實。所有的企業在努力構造這樣的歷史和現實：親愛的客戶，我們是你的更好選擇；所有的人都在努力構造這樣的歷史和現實：親愛的老闆，我是你的更好選擇。

當我們購買商品，僱傭員工的時候，我們力圖瞭解的就是有關的歷史和現實：這品牌如何？商家可靠嗎？此人怎麼樣？簡歷真實嗎？等等

構造自己的歷史和現實，瞭解別人的歷史和現實，這就是所有人、所有組織的宿命，這是無休止的生命之路。移動時代使得人類可以隨時在線，它對歷史和現實的記錄能力將使得人類構造歷史和現實的核心努力從線下轉移到線上。

阿里有很多偉大之處，其中之一，就是它用某種原始的方式通過互聯網來幫助商家構造歷史和現實。現在一個淘寶的小賣家，即使才成立1年，營業額不過50萬元，它也可以有自己的全國性商譽，它的准客戶可以查詢和瞭解到這些信息。這在阿里誕生之前是不可想像的。如果是在傳統的商業世界，無論是東來順，還是狗不理，要建立全國性的商譽都需要極為漫長的努力。

      二、為什麼騰訊現在的努力其實都是在舊大陸打轉？

騰訊相對於阿里，最大的優勢在社交領域，但是，騰訊社交領域的幾乎所有努力，無論是正在衰退的QQ，還是朝氣蓬勃的微信，實際上都是圍繞舊大陸的願景：幫助人們更好實現Connecting people。

這些努力毫無疑問，仍然可以帶來偉大的成果，值得尊重。但必須承認，這些努力對於電商不可能產生質的幫助。舉例來說，現在很多人在暢想，利用微信的賬號來為用戶提供搜索服務，比如，用戶需要購買某種商品或者服務，此帳號就給予回答。但是，如果稍微深思一點點，就會問：怎麼才能夠讓用戶相信你的回答呢？你自己又是怎麼知道對此商品或者服務需求的最佳銷售者是誰呢？

事實上構造某種能夠使得用戶「相信你」的歷史和現實，就是商業活動的本質，商人的銷售預算，市場預算，一切預算，其實就是用來幹這一件事。怎麼可能指望，僅僅在幫助人們更好的Connecting people，就可能構造出這樣的歷史和現實呢？

凡是不能夠被查找到的東西都無法用來有效的構造歷史和現實，我們知道秦始皇是個暴君，那是因為我們可以看到的資料上記錄了。最富有商業價值的領域永遠在公開領域。以如日中天的微信朋友圈為例，它可以有效增加用戶粘性，但並不能夠用來構造歷史和事實。在人類最私密的領域，比如兩個男女情到濃時，人類現在要做的同一萬年前不會有區別。但在公開領域，技術革命一直在改造著整個世界。

過去5年，騰訊通過所謂的流量導入來促進電商的嘗試，統統失敗。Facebook的流量優勢，也同樣難以轉化為電商優勢。其實都反映了一個基本的真理：姑娘不會因為天天在路上見到你就願意嫁給你。

    三、阻礙騰訊遠航的桎梏到底是什麼？

騰訊有偉大的企業文化和管理架構，使得它一直得以採取「後發先至」的策略來實現領地的擴張。複製聯眾的願景，然後超越它；複製門戶願景，然後超越它；……

現在騰訊在走向新大陸上，面臨的核心障礙是，它可以觀察到的競爭對手，都在走錯誤的路。

在構造歷史和現實方面，毫無疑問，社交網絡在起跑線上佔據了優勢。但非常不幸，現在的社交網絡並沒有任何一家有效的發揮出這個優勢，facebook為了五斗米折腰，正在卑微嘗試如何推出強制性的視頻廣告，新浪微博則謙卑地一邊賣身做青春痘廣告一邊為媒體化的理想而奮鬥。兩家都在面臨用戶的流失。

現在還有誰相信，在電商領域，新浪微博有機會挑戰阿里呢？

所以，「後發先至」策略的有效標的就只剩下阿里了。但是，阿里並不擁有一個強大的社交網絡，因此阿里的策略必然是基於不依賴社交網絡的策略，騰訊的電商，採用姑蘇慕容家的武功，以彼之道反施彼身來應對，自然不可能發揮出騰訊社交領域的優勢。

一旦放棄了社交領域的優勢，騰訊電商還有什麼優勢呢？靠什麼來挑戰阿里呢？就只好以精神為支柱，以苦幹為兵刃，去迎戰阿里的裝甲部隊了。

所以，分析騰訊電商的未來，最重要的，就是觀察拿著船票的騰訊，在什麼時候意識到偉大的新大陸，並且終於開始駕駛它的SNS向新大陸遠航。

99 : greatsoup38(830)@2013-05-22 16:07:47

$騰訊控股(00700)$ 微信的發展和由此帶來的QQ的衰退最終會重創騰訊的遊戲業務。一個被忽視的基本事實是：騰訊遊戲的支撐是QQ業務，而微信並不能接過QQ的班。理解這點，需要思考以下三個問題：一、為什麼騰訊能夠最終控制遊戲業；二、微信同QQ的區別到底是什麼；三、微信的發展和QQ郵箱檔次的提升，對騰訊遊戲業務的災難性後果

                   一、為什麼騰訊能夠最終控制遊戲業

最常見的成詞濫調是「騰訊因為有了QQ，所以能夠借助QQ導入從而控制遊戲。」或者「執行力強」。等等。

但是，簡單的問一個問題就足以看出這些答案的不足：為什麼其他擁有IM優勢的企業，甚至facebook也無法以騰訊的方式來控制遊戲？難道這些企業的執行力都不行嗎？

實際上，要成為一個遊戲平台，必須擁有三點：第一，給用戶提供網絡ID；第二，用戶能夠記住其網絡ID；第三，這個網絡ID必須很不重要。其中第一點幾乎人人都知道。但第二點就只有少數明白，而第三點，從目前看，騰訊自己也不明白。所以，在此我略加評析。

盛大也曾經有過很多的遊戲用戶，為什麼它的ID不能夠成為遊戲界的通用ID呢？其實，最重要的原因是盛大沒有能發展一種機制讓用戶記住它的ID。我們大家或許不少人都在盛大註冊過，但我們的賬戶名叫什麼？密碼是什麼？所以盛大龐大的註冊用戶除了寫財務報告的時候可以用，其他的時候沒有什麼實際意義，因為用戶自己都記不住的賬戶實際等同於不存在。

記住了ID，並不意味著用戶就願意使用這個ID。設想你叫張群，你現在決定去玩遊戲或者陌陌，你可以選擇[email protected]這個郵箱，也可以選擇13********@139.com的郵箱，還可以選擇某個QQ郵箱，你會如何三選一呢？實際上在玩遊戲，或者做所有「不嚴肅」的事情的時候，用戶更願意使用某個「不重要的」的ID。

QQ郵箱恰好具有兩個顯著的特點，第一，它並不像其他郵箱一樣帶有明顯的個人信息，比如[email protected] 帶有張群用戶的姓名。第二，QQ郵箱一直被認為不嚴肅，不上檔次。因此它自然而然地被用戶首選來參與這類活動。

回顧歷史，我們可以看到一個特別具有諷刺意味的現象：所有的郵箱經營者，包括騰訊，都力圖成為用戶的工作郵箱，或者最重要的個人郵箱，只是騰訊在做出種種努力之後不幸的失敗了，才幸運的擁有了中國用戶的最佳的網絡遊戲ID。而那些幸運的擁有用戶最重要的工作郵箱，同時又通過手機認證等把戲擁有用戶手機號的「成功者」，則從來沒有動腦子想過一回：假設天上人間當年要求用戶報其真實姓名，留下手機號，留下讓人知道其工作單位的種種信息之後，生意會變好還是變差。

由此，我們可以得出一個清晰的結論：騰訊對遊戲業的控制，基本的前提之一是它由於「失敗」而幸運的擁有了用戶最佳的遊戲ID。當然必須說明，上述分析並不否認騰訊在其他方面的傑出和為成功所付出的努力。

                      二、微信同QQ的區別到底是什麼

微信是一款的偉大的產品。但是它有三個致命的罩門。其中之一就是，我們幾乎誰也記不住自己的微信號。這同QQ時代是完全不同的。很多人認為，手機號在所謂的移動互聯網會起到網絡ID的作用。但是，事實完全不是這麼一回事情。

並且，由於微信的存在，用戶越來越少的使用QQ，這樣幫助用戶記住QQ的重任就被推給了QQ郵箱。QQ郵箱也不負眾望，在功能上和用戶體驗中確實做到了世界第一。

成功和不幸也因此而來：目前使用QQ郵箱作為工作郵箱的、所謂上層次的人正在越來越多，於是，QQ郵箱的正式性和重要性隨著時間的推移正在不斷的提升。QQ郵箱也因此越來越不適合用於娛樂目的。

        三、微信的發展和QQ郵箱檔次的提升，對騰訊遊戲業務的災難性後果

對於騰訊遊戲業務，或者更廣泛的說，泛娛樂業務來說，偉大的微信正在推動騰訊越來越facebook化。這種變化必然會體現在騰訊在掌控用戶的最佳娛樂ID方面的衰退。一個痛苦的現實是，微信並不能夠提供同QQ相媲美的遊戲ID。

由於長期的習慣和騰訊的威名，目前敢於試圖在遊戲ID上挑戰騰訊的挑戰者還沒有出現，但是，一旦人們想清楚微信的罩門所在，明白這種挑戰是可行的，這種挑戰就會逐步開始，並且越演越烈，就目前來說，QQ的本身的威力已經大不如前了。

如果騰訊沒有合適的措施來制止這個趨勢，那麼騰訊在中國遊戲業的控制力也會逐步向facebook的級別退行。戲劇性的結果不會很快看到，但是泥土的鬆動會持續的日夜進行。

100 : MrYeung(15476)@2013-06-21 20:56:37

700

101 : VA(33206)@2013-06-22 14:42:55

山頂洞人提到...
小兵兄，個人感覺wechat比whatsapp還要好，我看700，主要是揣摩不到有更大的力量能把它打垮，實在在國內已經無可替代，也有足夠的資本實力通過入股、併購等形式把其他中小公司「據為己有」，所以覺得此股縱然已經市值五千多億，也值得投資。

http://www.blogger.com/comment.g ... sPopup=false&page=4

102 : GS(14)@2013-06-23 20:11:42

騰訊入股金山殺毒業務

103 : greatsoup38(830)@2013-07-20 18:18:26

2013-07-13 iM
兩年前，騰訊收入大約是200億元，騰訊主席及行政總裁馬化騰首度宣布開放平台戰略時，曾指這個舉動可望「再造一個騰訊」。轉眼兩年過去，本月初在北京舉行騰訊合作夥伴大會，吸引逾千名參加者到場，當中包括遊戲或應用程式開發商，也有一些是廣告商、投資機構及電訊營運商等。

騰訊總裁劉熾平在會上，首先交出平台開放兩年多的成效。他指出，開放平台開始至今年4月底的22個月中，向應用開發商付出的分成收入已達30億元，「騰訊用8年時間，才將年收入做到30億元，開放平台用不到3年就已經做到，所以我們相信，開放平台絕對是前途無可限量。」

最核心價值社交關係鏈

談到開放平台的核心價值，劉熾平指出：「社交一直是騰訊最核心的競爭力，從當年在個人電腦的QQ、Qzone，到今天手機上的微信和手機QQ，最核心價值就是社交關係鏈。開放平台是把這個核心競爭力、最核心的資產，向合作夥伴作有機的開放，讓好的應用可以產生一傳十、十傳百的口碑效應。」

騰訊現時的開放平台，包括旗下的財付通、搜搜、QQ遊戲及騰訊微博等，至今在開放平台上每月活躍用戶逾3億人，註冊應用總數達40萬款，覆蓋娛樂、生活、教育及電商等方面，是內地規模最大的開放平台之一。

據了解，騰訊現時與開發商的分成政策，主要是月收入10萬元以下的開發商不收取分成，10萬元至100萬元之間的，騰訊將分成30%，而101萬元至1,000萬元的，開發商與騰訊將各分一半。

去年12月底，騰訊曾公布開放平台向開發商的分成達到20億元，意味今年1月至4月期間，向開發商的分成達到10億元，劉熾平又預期，今年全年計，向開發商的分成將達到30億元。

自開放平台獲得的收入，歸屬於騰訊業績中的增值服務之下的社交網絡收入中，並沒有分開列出，但騰訊開放平台總經理林松濤指出，開放平台的收入在過去一年錄得大幅增長，按年同比增長達1.38倍。

擴支付體系開發商變現

對於互聯網企業而言，推出軟件、服務或應用如何變現（Monetization）是十分重要，騰訊過往在即時通訊軟件QQ或是QQ遊戲等方面的變現能力均不俗，劉熾平亦指出，未來在開放平台上，如何幫助開發商的應用變現，是其中重點。

「在騰訊的開放平台裏，有規模非常巨大的支付體系，用戶可以很方便的進行支付。展望未來，我們會進一步把支付體系延伸到更多平台。」他又補充指，騰訊也會通過與旗下廣告投放系統廣點通的聯合，一些高流量應用程式雖然不向用戶收費，但可以產生廣告收入。

除了傳媒外，騰訊這次亦邀請一些分析員參加這次合作夥伴大會，分析員在其後撰寫報告，對大會整體感覺正面，其中高盛的報告指出，在現時互聯網行業瞬息萬變的時代，騰訊強調的開放策略，能讓公司成為一個多選擇的平台。

微信推支付功能為商業化鋪路

這次騰訊舉行年度合作夥伴大會，市場除關注其開放平台過去一年的成績，另一關注點，便是微信（海外版稱為WeChat）未來將如何發展，如何走向商業化，都對騰訊業務發展甚有影響。

微信是騰訊於2011年初推出的手機通訊軟件，現時已發布至4.5版本，目前微信有18種語言，遍及200個國家及地區，現時微信註冊用戶逾3億戶，佔內地智能手機用戶數達70%，每月活躍用戶達1.94億戶。

同時，不少企業均通過微信帳戶作為宣傳或向客戶提供服務，據了解現時微信有100萬個公眾帳號，當中有4萬個經過認證，70%為企業客戶。例如在內地經營第三方物流配送的百世滙通，便與微信合作推出應用程式，客戶透過微信，掃描送貨單上的二維碼，便可以查閱貨品送出的情況，毋須輸入冗長送貨編號。

微信產品部助理經理曾鳴透露，在未來推出的微信5.0版本中，將引入移動支付功能，例如未來可以透過微信交電話費、買車票或機票等。微信若成功推出支付功能，有望實現綫上與綫下的連結，可以做到應用程式內收費（In-App Purchase），將令微信商業化邁進一大步。

104 : uus925(2963)@2013-07-21 12:49:37

102樓提及
騰訊入股金山殺毒業務

2010年舊聞,照睇年尾可能有機會分拆上市

金山网络定下三年内上市　市值10亿美元的目标 2010年12月07日09:29　来源：中国软件网
http://tech.hexun.com/2010-12-07/126041101.html

105 : leoyk1014(859)@2013-07-31 21:50:10

cry!!is that can be 400???????

106 : greatsoup38(830)@2013-08-01 00:40:05

105樓提及
cry!!is that can be 400???????

一成真是唔多

107 : Clark0713(1453)@2013-08-14 16:59:17

截至二零一三年六月三十日止三個月及六個月業績公佈

108 : greatsoup38(830)@2013-08-14 17:09:58

按季盈利減5%，按年計增9%，至32.8億，118億現金，半年增20%，至67億

109 : ezone2k(22605)@2013-08-15 00:36:14

騰訊控股(OTC)* 700 TCEHY 370.00 46.24 358.61 -11.39 -3.08%

110 : MrYeung(15476)@2013-08-15 20:33:42

700

111 : VA(33206)@2013-08-15 21:02:23

今期Capital詳盡分析

112 : GS(14)@2013-08-15 22:40:20

111樓提及
今期Capital詳盡分析

有無全文?

113 : VA(33206)@2013-08-15 23:31:12

我冇online版

114 : greatsoup38(830)@2013-08-15 23:34:33

113樓提及
我冇online版

咁真是無計

115 : greatsoup38(830)@2013-08-17 11:40:12

http://www.hkstockinvestment.blo ... 8/blog-post_11.html
偉哥2013年8月14日下午8:36

其實是差過預期甚多。

http://www.hket.com/eti/inews/content/102097?ref=lf8fc

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騰訊次季遜預期網遊業務失色

欄名:焦點

撰文：錢家鋒

由於網絡遊戲業務增長放緩，令騰訊（00700）中期業務遜預期。騰訊今日公布中期業績，半年純利按年升27.7%，至77.24億元（人民幣，下同）。單計次季，純利為36.8億元，按年增18.7%，按季則跌9%，略遜市場預期。

據彭博社綜合券商預測，騰訊次季淨利中位數為40.4億元，結果騰訊次季僅賺36.8億元，低於市場預期。騰訊股價在業績前持續強勢，中期業績遜預期，或令騰訊明日股價添壓。

EBITDA比率續跌

另外，騰訊次季收入亦略為失色。雖然騰訊次季收入仍持續增長，但增長遜市場預期。次季收入達143.85億元，按年升36.6%，按季亦升6.2%，惟略低於市場預期中位數的145億元。另外，騰訊的盈利能力續降，次季經調整的EBITDA比率跌至36.3%，低於首季的40.1%，以及去年同期的43.3%，相信騰訊要開拓新業務來刺激盈利增長。

次季網遊收入增長放緩

由於次季為網絡遊戲的淡季，騰訊的網遊收入增長放緩。次季佔總收入逾7成的增值服務收入為107.52億元，按季僅增長0.8%，低於首季時的按季增長逾13%。佔增值服務主要貢獻的網遊業，次季收入按季僅微升2%，至75.94億元。公司解釋，受學校考試影響，拖低了次季網遊的收入增長。

另外兩項主業，網絡廣告業務及電子商務則持續增長，分別按季大增53%及15%，成為業績的新動力。不過兩項業務佔比重較低，對總體業務的拉動不大。

微信活躍用戶逾2億前景亮麗

對於騰訊的前景，市場仍充滿期待，手機通信服務微信一直是外界的關注點，市場憧憬微信的商業化可為騰訊業績添上新動力。

騰訊披露截至次季末，微信月活躍用戶按年增長177%至2.36億戶。與首季時的1.9億戶比較，按季亦增長24%，增長迅速。雖然騰訊業績中沒有披露微信的總用戶人數，大摩早前預期微信的用戶人數增加至4億戶，海外用戶佔當中的7,000萬戶。微信的用戶群正迅速增長，正好有有利加快其商業化步伐。

事實上，早前推出的新版本微信新增了遊戲平台、表情貼紙及支付等服務，為商業化邁出重要一步。花旗認為新版微信，是公司發展的一個重要里程碑，微信遊戲平台其後推出遊戲的進度及分類，往後的商業化策略都值得留意。高盛亦認為新版本令微信成為一個供用戶在手機上付款及交易的平台，往後發展強大。

116 : uus925(2963)@2013-08-17 17:02:16

國務院：兩年內信息消費規模年增逾2成
2013-08-15 08:59:24

國務院印發《關於促進信息消費擴大內需的若干意見》提出，到2015年，使信息消費規模超過3.2萬億元人民幣(下同)，年均增逾20%(據內地傳媒早前報道，去年信息消費為1.7萬億元，於今年上半年已達2.07萬億元)。帶動相關行業新增產出逾1.2萬億元；基於互聯網的新型信息消費規模達到2.4萬億元，年均增逾30%。

基於電子商務、雲計算等信息平台的消費快速增長，電子商務交易額逾18萬億元，網絡零售交易額突破3萬億元。

另外，信息基礎設施顯著改善。到2015年，適應經濟社會發展需要的寬帶、融合、安全、泛在的下一代信息基礎設施初步建成，城市家庭寬帶接入能力基本達到每秒20兆比特(Mbps)，部分城市達到100Mbps，農村家庭寬帶接入能力達到4Mbps，行政村通寬帶比例達到95%。智慧城市建設取得長足進展。

同時，國務院要發布實施「寬帶中國」戰略，加快寬帶網絡升級改造，推進光纖入戶，統籌提高城鄉寬帶網絡普及水平和接入能力；擴大第三代移動通信(3G)網絡覆蓋，並根據企業申請情況和具備條件，推動於年內發放第四代移動通信(4G)牌照；以及全面推進三網融合，加快電信和廣電業務雙向進入，在試點基礎上於今年下半年逐步向全國推廣。(ta/w)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/03888/NOW.558824.html

亞爺嘅新政,肯定對一眾科網來年嘅業績會有更大支持

117 : greatsoup38(830)@2013-09-16 23:41:47

http://www.iheima.com/archives/50490.html

中國最大的互聯網公司騰訊，今天市值終於突破1000億美元，成為「千億美元俱樂部」的一員。在港交所上市的「騰訊控股(00700)」，當前市值為7746.10億港元。

1

雪球網友Ricky表示：

1個騰訊等於1個Facebook，1.4個eBay，2個百度，3個LinkedIn。比騰訊市值高的互聯網公司只有兩家：谷歌(3000億美元)，亞馬遜(1361億美元市值)。

118 : greatsoup38(830)@2013-09-17 00:46:47

sogou

119 : GS(14)@2013-10-10 22:17:59

打入印度及外國業務

120 : MrYeung(15476)@2013-10-16 21:09:29

700

121 : VA(33206)@2013-11-03 10:48:37

【熱炒股份】
強勢科網股近日出現回吐，惟豐盛金融資產管理董事黃國英認為，倘科網企業可發展出一套固定又難以取代的收費模式，估值再高仍算合理，並看好行業龍頭騰訊（700）及金山軟件（3888）。

金山軟件增長動力足
騰訊自9月突破400元後，動力縱放緩，惟升勢仍持續，摩通近日發表報告指，騰訊未來兩年手機遊戲賺錢能力高，單計《天天酷跑》首月收益已達1億元人民幣，即使今年已經累升七成，惟現價仍未完全反映明年強勁的盈利增長動力，因而將目標價由433元上調至506元，全城最牛。黃國英亦指，只要微信可成功從每位用戶手上擠出10元收入，「已經係另一片天空」。
至於騰訊為主要股東之一的金山軟件，集團早前已表明將由傳統電腦網絡遊戲轉向手機網遊發展，並將有新遊戲登場，加上大股東雷軍亦為內地熱賣的小米手機創辦人之一，協同效應強，增長動力亦值得憧憬。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131103/18491134

122 : GS(14)@2013-11-15 15:06:23

第3季盈利增6%，至34億，首3季盈利增14%，至102億，6億現金

123 : GS(14)@2013-11-15 15:07:16

896

124 : MrYeung(15476)@2013-11-18 19:54:20

700

125 : MrYeung(15476)@2013-11-27 20:42:50

700

126 : MrYeung(15476)@2013-11-28 22:01:28

700

127 : kennyice(39871)@2014-01-13 15:34:50

有大行睇752.

128 : GS(14)@2014-01-13 23:18:34

kennyice在127樓提及
有大行睇752.

痴左線，200b 美元了

129 : GS(14)@2014-01-17 12:46:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140117/news/eb_eba1.htm

【明報專訊】騰訊(0700)與阿里巴巴繼續短兵相接，最新一踩入網絡金融，推出「理財通」讓微信用戶認購華夏基金提供的貨幣基金，年度化回報息率達6.435厘，擺明車馬同阿里旗下餘額寶搶客。另一方面，騰訊再度發揮點石成金的威力，獲入股合作的華南城(1668)股價昨日一度爆升八成。騰訊業務攻勢頻頻，市場積極支持，昨股價再創歷史新高，按彭博社估計，主席馬化騰身家水漲船高升至130億美元(1007億港元)，超越百度李彥宏成為中國首富。

晉身千億富豪的馬化騰，昨日來港出席香港發展論壇，他形容移動互聯網發展迅速，智能手機已成為人類的電子器官。他指互聯網在中國發展迅速，但目前ARPU(每用平均收入)仍偏低，他又謂放寬二胎政策，長遠年輕網民數量會進一步增長，對互聯網行業發展有利。

在香港擁豪宅的馬化騰又形容與香港早有淵源，原來他在創立騰訊前曾在香港工作，現時集團不少高層亦家住香港，日間則前往騰訊深圳總部工作。

收報512.5元市值9543億

騰訊昨日股價再創新高，收報512.5元，市值9543億元，馬化騰持股10.3%約值982億，彭博估算馬化騰還有數千萬美元的現金等，故身家因此暴漲至1007億。

投資者真金白銀入市支持看好，源於騰訊積極進取，前日公布入股物流公司華南城，華南城昨日因此大升61%。券商法巴形容，騰訊入股可令騰訊客戶使用華南城的批發商場平台，故此看好華南城前景。

推「理財通」用戶可購貨幣基金

前晚，騰訊更低調推出明顯針對阿里巴巴而來的理財通，現時微信用戶只要綁定內地銀行轉帳卡，即可轉入資金並認購華夏基金提供的貨幣基金，基金最近7日的年度化回報息率6.435厘。轉入資金最低為0.01元(人民幣．下同)，每張卡每日最多可認購8000元基金，資金轉入轉出均毋須手續費。

耀才：微信購物未興難敵餘額寶

不過，目前用戶無法透過個人電腦及互聯網，而只能經微信客戶端購買理財通，且必須開通微信支付功能，惟這要求提供內地身分證等資料作認證，故港人仍然無法認購理財通。耀才證券高級分析員阮子曦指出，餘額寶成功基礎背後為淘寶這個龐大的電商平台，每日都有大量用戶入錢、透過支付寶買賣，才有「零頭」去購買基金。相反現時微信支付及微信商城仍在起步，用戶尚未完全適應透過微信購物，故理財通暫無力威脅餘額寶；但他預料，理財通內會提供一些特別的優惠去搶客。

明報記者葉浩霖、魏嘉儀

130 : roadman(34674)@2014-01-18 16:38:37

http://xueqiu.com/4174434749/27174947

许志宏()：
#阿里，你们家摊上大事了#今天打出租车，一上车司机就问我:你有没有微信支付?我还纳闷呢，他给我洗脑:微信支付好！免得找零钱，以后不要带钱包，打车还能优惠10块钱。不仅客户省10块，$腾讯控股(00700)$再奖励司机10块钱。

131 : qt(2571)@2014-01-18 20:23:25

馬生個切入點好正, 唔知另一個馬生會唔會照跟呢.

132 : greatsoup38(830)@2014-01-18 21:19:40

咁樣幾好玩

133 : qt(2571)@2014-01-19 11:10:05

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNL3S0KI16P20140108

路透基點：互聯網巨頭騰訊首次進行聯貸，欲籌資2億美元--RLPC
2014年1月8日星期三13:00 BJT
路透香港1月8日- 湯森路透旗下基點援引消息人士的話報導，中國網絡巨頭騰訊控股要籌備2億美元貸款，這是其首次進行聯合信貸。

該交易也是2014年香港啟動的首筆聯貸案，騰訊是今年進入香港市場融資的首個大陸借款方。

消息人士稱，一小部分貸款用於一般性企業目的，騰訊現金充裕。“因此該公司可能只是要建立新的借貸關係，”一位消息人士指出。

台北富邦銀行是共同主辦行和簿記行，現在正邀請其他銀行加入。

此項子彈式貸款包括定期貸款和循環信貸，利率為較Libor加碼151個基點。

受邀銀行承貸5,000萬美元或以上獲得牽頭行和簿記行頭銜，並獲得40個基點的前端費用，綜合費用為159個基點，承貸3,000萬至4,900萬美元的銀行獲得牽頭行頭銜，獲得25個基點的前端費用，綜合費用為156個基點。(完) (編譯李爽審校張荻)

134 : roadman(34674)@2014-01-21 12:31:21

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20140121/52112074

騰訊推大Q手機平過小米

騰訊（700）單挑小米，推出手機對撼。騰訊有份投資之買賣寶科技早前公佈，將於今年首季推出「大Q」，售價僅899元人民幣（下同），並將在易迅網首發登場。大Q手機Q1採用5吋720P屏幕，搭載1.3GHz四核處理器。

據內地《中國經營報》報道，騰訊在2013年5月與無錫買賣寶達成戰略合作意向，由騰訊投資4億元人民幣（下同），與買賣寶共建手機「拍拍網」總部。雙方計劃在3年時間內，把該購物網站打造成內地手機購物第一品牌。然而事隔半年，雙方決定先推出手機品牌。

另外，早前阿里破天荒以七成的高比例分成，吸引遊戲開發商加盟。騰訊為保霸主之位，公佈提高開發商分成至七成，與阿里「睇齊」。騰訊今股價偏軟，跌0.1%報520元。

135 : roadman(34674)@2014-01-22 19:35:15

腾讯是如何一刀刀，在15年间干死那些竞争对手的？！

原文好長, 所以只貼LINK

http://xueqiu.com/7222903978/27217529

136 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:13:07

騰訊，這家15年時間做到市值比肩四大銀行的公司，是如何在發展過程中，一刀刀做掉各種競爭對手的?其中的戰略戰術值得深究，而此次「中國互聯網第二次世界大戰」爆發前夕，就讓我們一起來回顧一下，騰訊是如何幹掉那些競爭對手的吧。原文出自知乎君臨，請把這篇文章轉給阿里的同學。

任何科技行業的領導企業，最大的競爭力必然是創新能力，一旦失去這種能力，失敗就將不可避免。

騰訊亦然。

又有童鞋表示了對騰訊創新能力的不屑，——騰訊不是只會抄襲嗎?

如果你只看到這些，那我只能對你冷笑三聲，問一句：

一家生於草莽，沒有爹，沒有黨的關懷，沒有北大清華的水草滋養的企業，到底是怎樣的魔法在十五年間做到市值千億美元，比肩四大銀行的規模，位列全球互聯網四強的?如果抄襲可以做到，你怎麼不去抄?

好了，廢話不多說，讓我們把時針撥回到15年前，看看騰訊的創新之路吧。

1，QQ是如何打敗ICQ的?

1996年，ICQ誕生，瞬間風靡全球，到1998年的時候，這款軟件已經壟斷了中國的即時通訊市場。而在這一年，ICQ嫁入豪門，成為美國最大的互聯網集團AOL公司的旗下資產，有錢有人氣，地位不可撼動。

1999年，QQ推出，只有兩個員工，也就是創始人馬化騰和張志東，蝸居在深圳的一個民房裡，埋首研發半年時間而成。

這時候的QQ仍然很粗糙，但是中文界面使得QQ迅速引起了市場的關注。如果僅僅如此的話，QQ不可能獲得後來的成功，因為這個時候市場上已經相繼誕生了一批同類型的通訊軟件：PICQ、TICQ、GICQ、新浪尋呼、雅虎即時通……

QQ憑藉以下一系列的創新技術，迅速在同類型軟件中殺出重圍——

首先，ICQ的全部信息存儲於用戶端，一旦用戶換電腦登錄，以往添加的好友就此消失，而QQ的用戶資料存儲於云服務器，在任何終端都可以登錄聊天。

其次，ICQ只能在好友在線時才能聊天。QQ首創離線消息發送功能，隱身登錄功能，可以隨意選擇聊天對象，可以有自己的個性化頭像。

第三，ICQ通過來自給企業定製的即時通訊軟件獲利，而QQ堅持通過面向消費者的免費服務尋求商業化機會。

可以說，QQ之所以能成功，在於他是中國互聯網史上第一家具有互聯網思維的企業，他和ICQ的根本區別，在於互聯網理念和軟件理念的差別。

互聯網理念打敗軟件理念，這不是如今最流行的觀念嗎?但在15年前，小馬哥就已經領悟到了。

市場永遠是精明的，他只把回報奉獻給用戶體驗最好的創新產品：到2000年的時候，QQ已經一統江湖，成為即時通訊市場上的王者。

2，QQ群是如何打敗聊天室的?

在QQ崛起的年代，上網=聊天室+新浪新聞+電子郵件。名頭最響的有新浪、網易、碧海銀沙等聊天室，最高峰的時候，網易聊天室的一個房間就有幾萬人同時在線。火爆網絡的《第一次親密接觸》的故事，就是發生在聊天室，多少人在網上做著偶遇「輕舞飛揚」的夢。

俱往矣。

聊天室的沒落，在於這種用戶關係是陌生人之間的，太不穩定，而QQ創新推出的QQ群，可以查看聊天記錄，可以自行定義好友名，將QQ從早期陌生人之間的關係，轉變為真實的用戶關係。

這個時候，美國的AOL網絡集團市值達到1630億美元，站在巔峰時刻，旗下的AIM即時通訊軟件集成了ICQ的功能，也推出了聊天室的功能，並且擁有2000萬的用戶。

但是，AIM軟件和AOL聊天室的功能是分開的，這使得AOL聊天室只能成為陌生人的聊天工具，並且，使用這兩個軟件的服務，還是要收費的：登陸AOL聊天室，每月要支付19.95美元的月費。如今看來，這真是愚蠢的不可思議，但在那個時代，軟件為王的時候，又是如此的天經地義。

而美國的社交網站Myspace在2003年上線，Facebook直到2004年才上線，比2002年推出的QQ群誕生晚了1-2年。可以說，世界上第一個獲得商業成功的社交網絡，不是FACEBOOK，而是騰訊的QQ群。

2002年8月份發佈的QQ新版本，新增QQ群功能，好友手機綁定，攝像頭綁定，手機通訊錄保存在云服務器，手機資料中新增好友手機類別、品牌、型號等信息。這些功能，讓QQ迅速轉型成為真實的社交網絡平台，而QQ號也成為了人們的網絡身份證。

2003年以後，QQ推出QQ秀形象、群相冊、QQ空間等功能，不斷深化滿足了用戶的潛在社交需求，使得其人氣一直保持旺盛。

3，QQTM是如何打敗MSN的?

MSN1999年開通即時通訊服務，依靠微軟的雄厚資本和WINDOWS的操作系統平台綁定，到2001年的時候就已經打敗了AOL，成為世界上最大的即時通信平台。

到2003年的時候，MSN已經擁有3億用戶，在幾乎所有的重要市場上成為第一，只差一個：中國。

這一年，躊躇滿志的MSN開始大規模殺入中國市場，開始了與QQ的交鋒。憑藉免費綁定策略，高富帥的品牌形象，強大的hotmail郵箱和MSN新聞網站服務，很快就在商務通訊市場上佔有了一塊地盤。

此時的騰訊，形勢岌岌可危：QQ秀剛剛推出，還沒實現盈利，人才匱乏，為了生存，不斷賣身融資：40%的股份賣給了海外投資者，換回200萬美元發工資，而國內的投資者，根本沒有人願意買。

2003年，騰訊推出企業版QQTM，正面迎擊MSN。此後通過一系列的技術創新，完美細緻的用戶體驗，一點一點的挽回了高端用戶的心：

UDP方式傳送文件速度更快，文件斷點續傳，文件直接拖放窗口，共享文件夾，屏幕截圖，好友分組，聊天記錄備份和快速查詢，短信互通，視頻會議，網絡硬盤，軟鍵盤密碼保護，個人名片……

這一系列的技術創新，都是QQ首先推出，而MSN或者跟進，或者沒有的，忽然有一天，大家發現，白領們的工作溝通工具已經悄悄的又換回了QQ，而MSN已經悄無聲息的成為無人關注的龍套。

4，QQ遊戲是如何打敗聯眾的?

2003年的時候，聯眾是世界上最大的休閒遊戲平台，他的創始人鮑岳橋是UCDOS的開發者，中國軟件行業最早的技術大牛人。

在聯眾的最輝煌時刻，他擁有2億註冊用戶，月活躍用戶1500萬，最高同時在線人數60萬，在中國、美國、日本、韓國架設有服務器，這樣的規模貌似是不可動搖的。

2003年，QQ遊戲推出第一個版本，擁有打牌升級、四國軍棋、象棋三個遊戲。鮑岳橋上去玩了一下，覺得不過爾爾，於是決定將研發重心投入到新的項目「聯眾新世界」中去，原有系統不再更新。

2004年，聯眾嫁入豪門，成為韓國最大的網絡遊戲集團NHN旗下子公司，大量的韓國網遊資源可以移植過來，無論是產品、資金，還是人才，都是騰訊無法比擬的。而且這個時候，進入休閒遊戲市場的不止是騰訊一家，還有網易、盛大、金山這些自主研發遊戲的大佬們。

但在這一年，QQ遊戲逐漸後來居上，實現了對強者的超越，超越的邏輯在於：

A，聯眾精力轉向大型遊戲市場，休閒棋牌遊戲不再更新，一些BUG長期存在，導致老用戶的流失。

B，騰訊快速更新迭代，以更精美的界面，更人性化的操作細節取勝。

我舉個例子，首先是界面。

在2005年的斗地主版本中，QQ可以自定義用戶角色形象，側邊欄顯示玩家歷史戰況，背景清爽。

查看原图聯眾角色形象定義要收費，否則就是個空白，背景醜陋，廣告一堆，側邊欄是無關緊要的系統消息，毫無美感可言。

查看原图再看操作人性化。

聯眾自動找座位功能要收費，否則就要自己去慢慢找，有時我們好不容易找到了位置卻坐不下來，彈出提示說其他會員不願意和自己玩(理由多多啊，有嫌級別低的，有嫌網速慢的……)，真是無語。

QQ可以自動加入，自定義查找意氣相投的網友，而這些都是免費的。

正是這些微創新，在細節上擊敗了聯眾遊戲。

5，騰訊網遊是如何打敗盛大的?

2001年，盛大引入韓國網遊傳奇，火爆全國，正式建立了網絡遊戲的商業模式。

2002年，網易自主研發的大話西遊二獲得成功，2003年夢幻西遊再次大受歡迎，從此成為自主研發網遊領域的老大。

2003這一年，騰訊也開始進軍遊戲市場，但是直到2007年為止，騰訊的大型遊戲一直沒有什麼作為。

原因何在呢?不但騰訊沒有作為，作為網遊模式創立者的盛大，在此後幾年引入了大量韓國大作，幾乎全部折戟沉沙。

這不得不讓人反思。

我認為這關鍵的原因就在於：盛大的成功，首先是商業模式的創新帶來的，但是產品上並沒有任何改進，大量採取拿來主義，隨著國內本土研發的進步和競爭的加劇，任何缺乏產品創新能力的企業都必將被市場淘汰。盛大如此，九城如此，早期在大型網遊市場上的騰訊也是如此，即使他擁有火爆人氣的社交網絡平台。

2006年，韓國網遊市場上槍戰射擊遊戲開始興起，「突襲OL」佔據了主要的市場份額。據網絡評測認為，此款遊戲「真實的槍械數據、人體物理學向CS看齊、地圖設計十分精美和優秀，並且《突襲OL》的每一張地圖都具備了很強的可玩性。」這款遊戲也很快被引入國內市場，只可惜並未能風光多久。

在射擊遊戲市場上，佔統治地位的還是CS這款老牌遊戲，他優秀的操作體驗，絕佳的平衡性，不是哪個隨便進入的遊戲能撼動的。

2007年，騰訊以極低的價錢從韓國一家不入流的小公司那裡買來了CF穿越火線這款遊戲。

其開發者Smile Gate公司只是一家33個人的小公司，至今只製作出了CF一款遊戲，研發實力實在有限，推出後在韓國一直不溫不火，甚至在2012年停止了運營，退出市場。

其實這一年的騰訊，已經通過QQ秀和棋牌遊戲賺到了第一桶金，不但買回了CF，還買了英雄聯盟，地下城與勇士等一大堆的網遊。

但是這一次，騰訊已經意識到，不是有流量就有一切的，失敗的產品在哪裡都是個死。

騰訊對買回來的大批泡菜遊戲從新回爐打造，細緻打磨。CF在經過一年的深度開發後，才推出市場。

請注意，CF在2008年3月推出後，到2010年2月，兩年的時間推出了22個版本，平均每個月推出一個新版本，多種多樣的模式、角色、槍械，不斷優化的操作體驗，在道具收費模式下相對最合理與平衡的體系，最終使他贏得了廣大玩家的肯定。

此後，騰訊自主開發或者引入的韓國網遊大量獲得成功，正是通過這種研發微創新的複製，2010年，騰訊打敗盛大，登頂網遊市場第一的寶座。

從此，中國網遊市場發生了巨大的格局變化：那些只會引入國外大作，沒有創新能力的企業紛紛衰落，QQ炫舞取代了勁舞團，QQ飛車打敗了跑跑卡丁車，巨人的進擊啊。

另一方面，那些具有創新能力的自主研發網遊企業，網易，暢遊，巨人，越活越滋潤。2009年騰訊推出QQ西遊，被網易打得滿地找牙。

這充分說明了一個事實：騰訊網遊的成功，是產品創新的成功，而那些相對平庸的作品，即使同樣具有QQ這個平台的導流，照樣要受到市場規律的無情嘲笑。

這個規律其實在騰訊身上反覆的上演著：

QQ瀏覽器，QQ影音，SOSO搜索，拍拍網購，QQ殺毒，財付通，SOSO地圖，因為只有模仿，缺乏創新，始終只能甘當市場的配角;

QQ郵箱在早期一直不溫不火，直到將張小龍這個技術天才網羅帳下，才獲得突飛猛進的成功。

騰訊並不是不可戰勝的，但是他一旦找到了創新的魔法盒，那他就將脫胎換骨，黃袍加身。

6，微信的創新和未來。

2010年，移動互聯網呼嘯而來，騰訊在所有互聯網巨頭中第一個轉身。

大象的轉身是如此的輕盈而迅速。

從2011年1月推出到年底，微信在1年的時間裡更新了11個版本，平均每個月迭代一個版本。1.0版本僅有聊天功能，1.1版本增加對手機通訊錄的讀取，1.2版本打通騰訊微博，1.3版本加入多人會話，2.0版本加入語音對講功能。直到這個時候，騰訊才完成了對競爭對手的模仿和追趕，開始創新之路。

2.5版本率先引入查看附近的人，正是這個功能的推出，實現了對主要對手米聊的技術創新和用戶大爆炸式增長。

3.0版本率先加入漂流瓶和搖一搖功能，3.5版本增加英文界面，全面進軍海外市場。這個時候的國際市場上，日本的LINE同時崛起，並且更早一步的開始了對東南亞的佔領。而美國的社交巨頭FACEBOOK仍在夢中，WHAT'SAPP仍在延續著當年ICQ的軟件思維，向用戶收取服務費。時不我待，機不可失。

4.0版本率先推出相冊和朋友圈功能，4.2版本增加視頻聊天插件，4.3版本增加語音搜索功能，4.5版本增加多人實時聊天，語音提醒和根據對方發來的位置進行導航的功能。微信的社交平台功能日趨完善，並且一步步向移動智能助手的角色發展。必須說明的是，在視頻聊天和智能語音搜索上，微信的比LINE更早了一步，產品體驗開始領先。(LINE的成功更多是明星營銷策略和商業化生態系統的搭建上，產品創新體驗上並無優勢。)

5.0版本添加了表情商店和遊戲中心，掃一掃功能全新升級，可以掃街景、掃條碼、掃二維碼、掃單詞翻譯、掃封面，微信支付體系打通，一個移動商業帝國的框架已經基本搭建完畢。

從全球來看，LINE的商業化無疑更早獲得成功，國際化的腳步也更快，但是騰訊最擅長的從來就是後來居上：只要方向正確，專注創新，奇蹟總會發生。

2013年4月，海外用戶突破4000萬，8月突破1億，月均以超過1500萬的速度滾雪球，按此速度，年底將突破2億，明年將達到4億，全球用戶達到10億量級。

如果一切順利，騰訊將真正成為全球互聯網的創新領導者。接下來，讓我們見證奇蹟吧。

7，騰訊的創新之道。

在我看來，騰訊的創新主要體現在以下幾點：

一，騰訊是世界上最早具有互聯網思維的企業之一，正是這種思維讓他區別於ICQ和AOL，成為了世界上唯一獲得大規模商業成功的即時通訊企業。

二，騰訊是世界上最早獲得成功的真實社交網絡平台，通過QQ和QQ群在2002年的創新式無縫連接，讓他從陌生人社交轉向了真實社交關係，摧毀了傳統的聊天室商業模式，並在QQ秀上賺到第一桶金，這種轉變在時間上比facebook領先兩年。

三，最早執行快速迭代微創新的互聯網企業之一，正是這種微創新能力讓他擊敗了MSN、聯眾、盛大等眾多的互聯網巨頭，獲得強大的盈利能力。平台導流只是讓他放大了這種商業成功，否則無法解釋騰訊旗下眾多失敗的副產品，譬如SOSO搜索等。

四，騰訊是所有大象企業中最執著於創新的企業之一，這體現在微信的成功和在移動互聯網時代的快速轉型上。即使在全球來看，騰訊的轉身也要早於美國的facebook，僅僅慢於谷歌。

截止2013年一季度，騰訊擁有2萬5000名員工，其中超過一半是研發人員，累計申請專利7000項，全球互聯網企業中僅次於谷歌和雅虎。

這就是騰訊的創新底蘊。

—————————————

關於創新與抄襲的爭論。

如果說，產品的模仿就是抄襲，我相信國內互聯網的從業者，沒有誰是乾淨的，包括國外的谷歌facebook同樣有這樣的行為。

爭吵這些是沒有意義的。

事實上，我相信，任何老大都是通過創新來實現對競爭者的超越的。普通人不知道，不代表沒有。

如果只將別人的成功歸結於抄襲，我們將永遠是一個失敗者。只有研究別人，發現別人的優點，學習別人的長處，我們才能獲得成功。

祝大家好運!

——————————————

大創新與微創新

騰訊的大創新，主要體現在社交平台領域，QQ與ICQ，QQ群與聊天室，微信與米聊、whatsapp，表面上很像，好像抄襲，其實本質上是完全不一樣的，其開發理念有著本質的不同，沒有這些本質上的體驗區別，騰訊不可能在今天獲得社交網絡戰爭的完勝。

騰訊的微創新，主要體現在遊戲開發和應用工具層面，搶了很多人的飯碗，讓很多人不爽。但是，微創新真的不值得讓人尊敬嗎?

我來告訴你：

珍妮紡紗機是在原有紡紗機上的微創新，瓦特蒸汽機是在原有蒸汽機上的微創新，沒有微創新就沒有工業革命;

愛迪生燈泡是在原有燈泡上的微創新，

西門子在法拉第發電機的基礎上進行了微創新，

萊特兄弟在原來單發動機飛機的基礎上微創新為雙發動機飛機，

奔馳將原來的蒸汽機汽車微創新為內燃機汽車，

他們沒有牛頓愛因斯坦一樣的偉大創造，但是他們的微創新改變了世界。

——————————————

你行你上

有同學對我這句話表示了鄙夷。

我的觀點是，事情要一分為二來看。

如果話題針對的是普通事情，比如一盤菜，一場足球聯賽，那麼這句話就沒有說服力，因為顯然有更優秀的人可以完成它。

如果針對的是世界頂級的人物，比如成吉思汗的軍事能力，老毛的政治運籌能力，喬布斯對創新和藝術的結合，周星馳的喜劇想像力，那麼我認為就有充足的說服力。因為在這個領域，他已經用鐵的事實證明，他是最優秀的。

事實上，我認為騰訊是當今中國最優秀的科技企業，沒有之一。

騰訊的成功，我認為是創新，遠見和管理三項能力的結合。在這三項能力的發揮上，他已經做到了一個創業者所能發揮的極致。

所有創業者都應該研究和學習他的成功之道。

___________

如果騰訊進入了你所在的領域，你怎麼辦?

正如百度帝國的邊界是廣告媒體市場，阿里帝國的邊界是電商市場，離開了這個市場根基，他們涉獵的產品大多以失敗告終，騰訊帝國同樣是有邊界的。

1，社交網絡。

社交平台是騰訊的命脈，對於騰訊來說，這是神聖不可侵犯的。騰訊對社交的積累非常深厚，面對所有的挑戰者，幾乎遇神殺神遇佛殺佛，從未遇到對手。

但2003年後，騰訊轉型熟人社交市場，對陌生人社交市場的關注就下降了，為以興趣為連接點的陌生人社交市場留下了創業者生存的空間。

我們看看一些成功案例：

新浪微博：微博本質上是圍繞著「新聞信息」這一興趣點而產生的陌生人社交市場。由於其迅速擴大的影響力，騰訊在焦慮之下迅速推出了自家的微博展開競爭。目前仍然處於下風，但由於騰訊的資金雄厚，未來的較量將長期化。由於新浪在媒體市場上的人脈和品牌效應，騰訊想超越難度很大，未來可能像騰訊門戶和新浪門戶的關係一樣。

YY歡聚：圍繞著「視頻通話」這一興趣點而發展起來的陌生人社交市場，目前的商業化能力很強，發展迅速。騰訊也推出了與之競爭的產品，但是由於重視程度和產品體驗等問題，並未對YY的發展產生威脅。YY的成功，在於他的語音通話技術上確實有獨到之處，不懼怕騰訊的進入。

陌陌：圍繞著「地理位置」這一興趣點而產生的陌生人社交市場，與微信存在著競爭關係。但是由於微信的重點在於熟人社交上，淡化了對陌生人社交的處理，使得陌陌獲得了一定的生存空間，並且憑藉「約炮」等概念默默發展。微信為了自身更廣大的市場利益考慮，會與「約炮」這些聯想儘量切割，使得陌陌並無生存之憂。

豆瓣、唱吧、知乎、雪球：分別是圍繞著「文化」「音樂」「知識」「投資」這些興趣點而產生的陌生人社交市場，這些市場的商業化能力不明顯，空間狹窄，騰訊沒有進入。

在陌生人社交市場上，騰訊會根據社交平台影響力的大小，綜合考慮，選擇對自身根基「熟人社交網絡」威脅最大的領域進行競爭，因此微博首當其衝。而在其他細分領域，或者推出幾個簡單的產品，增加用戶粘性，但受限於資源投入，其實並未對這些細分行業龍頭產生影響。

為什麼騰訊不大舉殺入陌生人社交市場，將每一個細分領域都佔領?

第一是資源分配問題，騰訊雖然很龐大，但是資源投入總是有限的，將主要精力投入在了熟人社交市場上，其他資源就少了。

第二是貨幣化能力問題，騰訊的熟人社交平台能夠很好的將流量導向娛樂遊戲市場，產生大量利潤，陌生人社交的貨幣化能力就要弱多了，幾乎除了少部分的廣告和電商推薦，並未能帶來更多的收益。

2，遊戲娛樂。

2013年Q3，騰訊的增值服務收入佔總收入75%，其中遊戲佔54%，QQ秀等娛樂服務佔21%，是騰訊帝國的利潤支柱所在。服務於年輕人--控制遊戲娛樂市場，是成就騰訊今日地位的關鍵：2012年Q4，騰訊佔據客戶端網遊市場份額的40%，遠超網易的17%和盛大的9%。

雖然如此，騰訊的遊戲佈局也並非是通吃的，仍然留下了競爭者參與的空間。

我們看到，騰訊最成功的遊戲，集中於英雄聯盟、穿越火線、地下城與勇士、QQ棋牌、QQ飛車、QQ炫舞這六款遊戲上，其他遊戲雖多，其實處於打醬油角色，並未貢獻多少利潤。

而這六款遊戲，無一例外的，全部屬於競技類型。在另一個利潤豐厚的角色扮演遊戲市場上，騰訊其實並無大的作為。

原因何在?

我的觀點是：第一，騰訊的競爭對手網易、盛大、暢遊、巨人、完美，在角色扮演遊戲上更加專注，為用戶提供了更好的產品;第二，騰訊的平台戰略思維，傾向於重點投入資源發展更具有持久性利潤空間的競技型遊戲，因此忽視了劇情型的遊戲開發。

這個局面會改變嗎?

其實答案和社交網絡市場是一樣的，資源投入的分配永遠是有限的，劇情型遊戲的流行屬性和利潤長期化弊端，使得騰訊不可能將資源重點轉入到這個領域，競爭力始終不如更專注的相關遊戲企業。

3，電子商務。

2013年Q3，騰訊的電商業務貢獻營收15%，僅次於遊戲，同比增長108%，發展速度迅猛。很明顯，未來的日子，騰訊將把資源重點投入到電商領域，與阿里巴巴、京東展開廝殺。

過去幾年，騰訊一直在投入資源培育電商業務，但實際上效果不明顯，被阿里巴巴徹底的邊緣化了。直到將易迅收歸旗下之後，電商業務才開始突飛猛進。微信支付體系建立之後，騰訊的電商未來，開始變得光明。

騰訊的平台導流一直存在，而過去不行，現在卻火了，原因何在?

事實上，電商市場和遊戲娛樂市場是隔了一條河的，線下的投入和運營效率非常重要，沒有出色的運營，沒有懂行業的人才，騰訊在這個領域是難以獲得成功的。

騰訊電商的起飛，完全是易迅創始人卜廣齊的功勞。騰訊在看到成功潛質的情況下，大力投入資金和流量支持，放手一搏，這是對騰訊的投資眼光的回報。

而在其他領域，人才難得，QQ商城也好，QQ團購、財付通也好，基本處於慘淡經營狀態。

4，信息媒體。

2013年Q3，騰訊的廣告業務貢獻營收9%，處於最末，並且包括了拍拍網購業務的收入。在這塊市場上，騰訊是有過企圖的，但是由於成績的不理想，最終放棄了。

騰訊網：最早拓展的門戶業務，在市場影響力上一直未能動搖新浪的地位，但是總編陳菊紅上任後，便繼承了南方系的精神，策劃更加新銳，與新浪的四平八穩形成對比，漸漸形成南北對抗的陣勢。

騰訊視頻：最晚加入視頻市場的競爭，在集團資源支持下，一定會是最後留下來的幾個巨頭之一，至於能不能成為第一，那就要靠執行者的運營能力了。依我看來，最後會成為僅次於百度愛奇藝的行業老二，畢竟視頻市場的媒體屬性更強，百度的流量導入其實更快捷。

SOSO：挖了谷歌的技術牛人，投入大量金錢，也沒能達到預期，這大概是騰訊在過去十年裡最傷心的一筆投資了吧。

垂直媒體：一直沒有進入。這個領域屬於媒體市場，離百度的信息入口更近，離騰訊的娛樂定位有點遠了，利潤前景和資源投入的綜合考量之下，使得騰訊選擇了放棄。

5，工具應用。

騰訊開發了大量的工具應用，主要包括——

系統應用類：TT瀏覽器、旋風下載、QQ輸入法、電腦管家、應用寶……

娛樂應用類：音樂播放器、QQ影音、電影票……

日常工具類：QQ郵箱、網絡硬盤、QQ詞典、soso地圖……

其實這些包羅萬象的應用工具並沒有為騰訊帶來利潤，甚至只有投入沒有產出的。但是騰訊為什麼一直還要不斷投入呢?

這就要說到騰訊的「工具」情結了。

騰訊是靠QQ這款通訊工具起家的，對工具的用戶粘性有著近乎宗教般的信仰，並且這些工具大多技術含量不高，只要拉幾個人，投入一點小資源，就可以開發出來。因此，騰訊在應用工具上雖然一直在不斷的投入，其實重視程度並不足，一直處於自生自滅的狀態。

除了QQ郵箱這款產品，繼承自技術天才張小龍的foxmail以外，其他產品獲得成功的並不多。

還有QQ輸入法這款產品，經過對比，發現和幾年前相比，確實進步很大，由此也獲得了一定的市場成功。

問題是：為什麼騰訊的平台導流並沒有讓這些應用統統佔據領先地位呢?

答案是：首先，騰訊的平台只能讓用戶看到這款產品，但是能不能留住用戶，還是靠產品體驗的。其次，騰訊的投入一直都有，但投入一直都是有限的。

分析騰訊的這些應用工具，我們會發現，騰訊的產品大多走的是「簡約」路線，功能並不貪多求全。這源於騰訊的投入限制，也是源於騰訊並不依靠他獲得收入。於是那些產品競爭力在於「穩定」和「速度快」的應用，騰訊就獲得了成功，那些產品競爭力在於「豐富」和「個性化」的，騰訊就難以與競爭對手抗衡。

總結：

騰訊帝國如果用一座金字塔來描述的話——

第一層：基座底層，熟人社交平台——競技型遊戲市場。這是騰訊最重視的領地，也是其主要競爭力和利潤來源。

第二層：微信支付和B2C電商平台——騰訊視頻。這是騰訊擴張的主要方向，矛頭指向阿里和百度的飯碗，成功與否關鍵是項目負責人的運營能力。

第三層：應用工具——角色扮演遊戲——微博——騰訊網。防禦型投入，自生自滅，能成功就好，不成功也沒關係，競爭力主要體現在「持續不間斷的研發更新」和「簡約的產品特性」。

第四層：陌生人社交——垂直媒體——垂直電商——其他領域。這些領域屬於騰訊的邊界之外，偶爾插足，基本不關注。

現在，作為一名創業者，如何與騰訊對抗，如何選擇創業項目，你想好了沒?

2014-01 轉自君臨韋物主義

137 : greatsoup38(830)@2014-01-23 00:27:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140122/news/ea_eaa1.htm

【明報專訊】騰訊(0700)及阿里巴巴繼續擴大戰線，由遊戲鬥到金融理財，早前更殺入的士業。雙方各自入股電召的士的應用程式(App)開發商後，近期先後推出乘車優惠，每日向乘客最多補貼20至30元(人民幣‧下同)，而的士司機則可獲最多50元。有分析員認為，此舉既可鼓勵用戶，多使用其付費系統外，亦可趁機吸引新客戶，方便日後推出更多服務「吸金」。

內地兩大手機電召的士應用程式「快的打車」及「嘀嘀打車」，之前分別獲阿里及騰訊入股。根據內地研究機構易觀國際的報告，「快的打車」在去年第三季的市佔率為41.8%，而「嘀嘀打車」則以39.2%緊隨其後，遠遠拋離排第3、只得9%市佔率的「搖搖招車」。

乘客每日上限20至30元

騰訊及阿里均希望在流動互聯網的年代中，率先搶奪手機付費平台的龍頭地位，紛紛推出不同的產品，包括理財、遊戲、電影購票等服務，希望令用戶習慣使用其平台去付款。

騰訊率先在1月10日出手，當用戶透過微信內的「嘀嘀打車」電召的士，再利用微信付款，每次可獲補貼10元車資，每日最多可獲3次補貼。的士司機使用微信收費，每次亦可獲10元津貼，1日最多5次。

騰訊「嘀嘀打車」預逾2億補貼

據「嘀嘀打車」上周五所述，服務推出7日後，已達成逾100萬次交易，補貼費逾2000萬元，並將聯同騰訊合共增加2億元補貼，勢要搶奪市佔率。目前，有關優惠覆蓋32個城市，包括杭州、北京及上海等地。

阿里覆蓋城市較多達40個

阿里面對騰訊的燒錢行動亦不敢怠慢，於本周一(1月20日)開始，透過「快的打車」推出相應優惠抗敵。的士司機用支付寶收錢，每日同樣獲最多50元的補貼，而乘客每日則最多獲20元，較騰訊少10元。不過，覆蓋的城市則較多，達到40個(見表)。

有中資行互聯網分析員認為，騰訊與阿里透過燒錢去推廣，一來可為「嘀嘀打車」及「快的打車」推廣，二來亦增加旗下付費系統的使用率，「長遠上更可與的士公司合作，鼓勵他們用阿里的支付寶，或騰訊的財付通去結帳，從中獲得新的收入渠道」。

國泰君安電訊及互聯網分析員黎柏堅指出，雙方均想搶奪付費系統的市場，今次搞坐的士推廣順理成章，「加上他們均分別入股『嘀嘀打車』及『快的打車』，開發商收入上升，同樣有利騰訊及阿里的收入。」

明報記者岑䓪豪

138 : greatsoup38(830)@2014-01-23 00:27:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140122/news/ea_eaa2.htm
不惜燒錢拓支付系統
2014年1月22日

【明報專訊】內地科網企業劇鬥，近半年更愈趨激烈，尤其是騰訊(0700)及阿里巴巴，更加是互相進軍對方的核心業務。雙方幾乎每個月均有新服務推出，由金融理財產品「餘額寶」及「理財通」，到電子商貿平台，連手機遊戲及電召的士亦是戰線之一。分析指出，他們推新服務並非無的放矢，而是藉此吸引更多人利用其付費系統。

分析：可增用戶量

今次雙方在的士業出招燒錢，市場預計可吸引更多非微信及支付寶的用戶去使用有關服務，料可增加用戶數目。然而，國泰君安電訊及互聯網分析員黎柏堅則認為，現階段難以評估，這批新增用戶其潛在價值有多高，但相信有助增加財付通及支付寶的使用率。

客戶基礎大易推收費服務

實際上，騰訊及阿里不停有新產品出台，除了嘗試從不同角度，去開拓新的收入來源外，另一主因是想吸引更多人，利用其付費系統，阿里的「支付寶」及騰訊的「財付通」，從而佔領未來互聯網中重要的一環。有中資行互聯網分析員認為，騰訊及阿里透過新服務，一步步去吸引更多用戶，而未來只要在龐大的客戶基礎下，再有更多「吸金」服務出台亦較易成事。

139 : roadman(34674)@2014-01-26 14:19:29

微信支付可以直接绑定银行卡，支付宝还要把钱从卡里转到支付宝里才能用

140 : GS(14)@2014-01-29 10:27:16

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140129/news/ec_ecb2.htm

【明報專訊】馬年未到，但內地「雙馬」騰訊(0700)主席馬化騰及阿里巴巴主席馬雲，已在網絡金融激鬥。繼騰訊以「理財通」狙擊阿里「餘額寶」後，市傳阿里將於2月14日，推出新網上金融產品，並以高息招徠，勢要在網絡金融上跑出。市場預料新產品將進一步搶走銀行生意，阿里發言人不評論有關傳聞。

阿里發言人：不評論傳聞

據內地《證券時報》昨日報道，新產品名為「定期寶」，其收益率逾7厘，較「餘額寶」昨日的6.42厘更高。不過，新產品設有1年的投資時間，情就如銀行的定期存款，與「餘額寶」可隨時存入及提取的特點不同。上述報道引述消息人士指出，投資者若想購入「定期寶」需預約，並在2月14日當天，在特定時間內購買。

「定期寶」據傳規定每人限買2000份，每份暫定為1000元(人民幣‧下同)。換言之，每人最多可投入200萬元，較目前「餘額寶」所規定的100萬元上限增加一倍。據了解，阿里近期正準備新的金融產品，但具體細節與《證券時報》有所不同。

手機完成買賣較銀行靈活

有外資行互聯網分析員認為，近期騰訊與阿里陸續與基金合作，推出不同的高息基金「吸金」，明顯是瞄準銀行客戶，「那批銀行定存客戶，其實是一塊肥肉，只要將息率提高一些，自然會吸引一批新資金」。他又稱，由於買賣手續可在手機上完成，比銀行傳統理財產品方便靈活，預料會造成一定衝擊。

141 : MrYeung(15476)@2014-01-30 19:22:30

700

142 : VA(33206)@2014-01-31 13:44:11

【on.cc東網專訊】豐盛金融資產管理董事黃國英稱，創科實業(00669)多年來毛利穩步上升。隨著經濟復甦，其產品於美國市場佔有率將愈來愈大，或可誘發價值重估，建議投資者可長期持有。

他亦建議投資者冷敲英達公路再生科技(06888)，現時該公司收入以出售相關護養設備及技術予合營公司為主，待日後合營公司能成功向政府搶佔更多項目，則可轉型以項目為基礎，取代舊有經營模式。

最後，騰訊(00700)繼續是其「愛股」，他預期，未來內地互聯網範疇將是騰訊及阿里巴巴集團兩分天下，騰訊市值有望可倍增，馬年目標價料達600元。

143 : greatsoup38(830)@2014-02-01 01:19:22

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140131/18611479

大年初一派利是、

144 : greatsoup38(830)@2014-02-01 01:19:37

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140131/18611481

騰訊及阿里巴巴在「電子利是」上鬥得難分難解，不過，2004年已來港上市的騰訊，在資本市場上遙遙領先。昨日騰訊股價再創新高，市值首次升破萬億元（港元．下同），成為有史以來市值最高的中國IT股。
與fb相差不足400億

蛇年最後一個交易日，騰訊藉微信「派利是」消息沖喜，股價升至543.5元創新高。公司市值隨股價水漲船高，收市報10,120.57億元，在香港上市公司中排第四，僅次於中石油、中移動及建設銀行。
不少分析員看好騰訊前景，彭博顯示46名分析員中僅兩人建議沽售，目標價最牛高達760元。全球IT股騰訊亦打入前10，排行第9，與第8位的facebook相差不足400億元。
阿里過去一年爭取在港上市不果，但二手市場股權交易活躍。外電引述消息指，美國對沖基金Glade Brook斥資逾9億元購入部份阿里股權，估計潛在市值達1,400億美元（約10.872億港元）；市場估計，如阿里今明兩年成功上市，市值有望達2,000億美元（約15,530億港元）。
《蘋果》記者

145 : greatsoup38(830)@2014-02-01 01:19:55

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140131/18611483

日前facebook上廣傳WhatsApp員工只有50人，微信卻有兩萬人之多，有網民藉此譏諷中國網絡公司「臃腫」。但實際上兩萬人是微信總公司騰訊集團的總人數，其中微信研發、運營員工不到200人，「微信之父」、騰訊副總裁張小龍更富傳奇色彩。
團隊僅200人

43歲的張小龍畢業於華中科技大學電信系，20年前他走出大學校門，隻身南下廣州打工，開發出中國當時最受好評的Foxmail郵件客戶端，一度與微軟Outlook並列。10年前騰訊收購這家公司，張轉而成為騰訊的研發經理，並立即研發出被業界稱為「七星級郵箱」的QQ郵箱。
2010年騰訊決定進軍手機客戶端市場。總裁馬化騰在三個內部團隊中拍板，決定讓毫無優勢的張小龍團隊牽頭開發微信。八個月後微信面世、並在數年內席捲全球。其中搖一搖、朋友圈等原創功能，被盛讚為「點睛之作」。個性鮮明的張也在微信留下了自己的印記：某版本微信綁定了搖滾歌手崔健的《一無所有》，據悉就因為張本人的強烈堅持。
《蘋果》記者

146 : roadman(34674)@2014-02-01 09:32:26

转载雪球

腾讯未必生，阿里未必死

最近看到太多腾讯与阿里之间的口水了，似乎很多人也觉得腾讯的微信如何如何了之后，腾讯大有大一统的趋势，其实，我只能说，太过想当然了。微信虽然厉害，但那是革腾讯自己的命，革好了也不过是另一个QQ，QQ到时候是什么就不好说了。革不好，微信没有大成，然后QQ死了，结果也是一样的。所以，腾讯远没有看上去那么乐观。而一直被唱衰的阿里，在企业的移动互联网转型中，却有更大的机会。

微信新的版本还在持续的加东西，这让人很讨厌，一般用不了多久微信占用的存储空间就会超过1G，而且还清理不了，我就要卸载一次重装。而且越来越多功能添加，和无比混乱的入口安排，让人越来越困惑。我遇到的大部分人，都无法一次找到自己的二维码所在位置，也经常找不到添加好友的那个按钮，微信从产品来说并不小白，也没有那么好。当然，比起另一个社交APP新浪微博来说，还是好一点。

腾讯的收入80%以上来自个人，主要就是腾讯的各种增值服务。微信取代的正是QQ，问题也就在这里了，尽管微信的装机量可能最终和QQ差不多，但你觉得微信上面可以安装QQ那么多的收费项么？如果安装不了的话，QQ的收入还能保证增长么？如果微信的收入没有上去，QQ的收入又降下来了，腾讯就一定能够撑得住么？

QQ收入的大头来自于游戏，占了中国网络游戏收入的一半以上，目前来看端游萎靡，页游不振，手游崛起是一个趋势。在2011年的时候，端游差不多占80%的市场份额，而在2013年，差不多只有65%。手游的份额在不断扩大，2013年，手游增长较2013年达到245%，预计未来手游会占领超过游戏30%以上的份额，而端游可能会持续下滑到50%以下。而在手游这个领域，腾讯并没有垄断级的优势，iOS平台，有苹果把关，腾讯除了靠微信带的几款游戏几乎毫无建树。安卓平台，360手机助手占了3成的份额，百度91也有2成多，其他七七八八的各种平台都有一些份额，腾讯也就1成多一点。虽然说微信的几款游戏有不错的收入，但韩国的经验表明，随着游戏款数的增多，玩家数量和收入都会大幅下降。如果微信上有一百款游戏，你会玩几款呢？

我微信大概有七千多好友，这里的截图可以大概说明一个情况。早期的天天酷跑、节奏大师都有超过2000人在玩，到了最近的天天飞车，就勉强过千，飞机大战只有九百，欢乐麻将就只有三百了。所以，随着微信手游的衰减，腾讯在手游领域，绝不会建立PC端上的霸主地位，而手游的收入增长，是否会抵得过端游的收入下跌，也还是一个问题。

所以，腾讯转向进攻阿里的领域，也是没有办法。我很早就在说，微信公众平台根本就不是为什么自媒体设计的，而是要企业接入来代替阿里巴巴的角色的。只是手机的限制实在太大了，为了不打扰用户，腾讯不得不限制了企业账号的推送频率，折叠了订阅账号，这也导致了企业公众号的半死不活，和个人公众号的逐渐冷清。我一直提倡的朋友圈营销其实是意外收获，还是有代替淘宝的意思的，只是腾讯的营销矫情让这个可能也在丧失。至于说支付，这根本不是一个很重要的东西，因为支付是需要场景的，没有场景，支付工具再方便，也只是一个伪命题。打车软件的大送钱，就是在营造和培养一个支付场景，但是，想要把场景遍布生活各个角落，那不是一朝一夕的，是有很高壁垒的，这一点恰恰是支付宝深耕的领域。

腾讯掌握的是人和人的关系，阿里掌握的则是企业和企业的关系，至于说淘宝天猫什么的，算是人和企业的关系。百度掌握的是流量入口，而为什么腾讯阿里都是千亿市值而百度却只有一半呢？就是因为，移动互联网的入口是分散的，是没人可以垄断的，所以百度的问题最多。百度收购91以为自己是掌握了入口，其实软件市场是一个出口，你派发的软件越多，用户装的软件越多，用户用手机上网的入口就越分散，其实也是自己拆自己台的游戏。所以，百度玩命也要推轻应用重新掌握入口，让用户只用浏览器上网而不用APPS，祝福百度。

可以肯定的是，企业方面的收入是最稳定的，比如Facebook，八成以上收入是来自于企业广告的。这正是腾讯的短板，也恰恰是阿里的长板。在移动互联网的冲击下，腾讯的抗风险的能力就未必抵的过阿里，当然，也不太可能一下子就取代阿里。当然，阿里也按不住京东，移动互联网时代，是越来越难以垄断的。一旦不垄断了，垄断带来的收入就会下降，所以对于任何一个巨头，移动互联网可能都是致命的。因为新增业务的收入，可能无法弥补旧业务的衰退损失，这就像往一个漏掉的桶里舀水，最后的结果，取决于舀的快还是漏的快。

对于中小公司而言，这实在是一个好消息，因为你不用担心百度阿里的入口封锁，当然腾讯抄袭的风险还是存在，只是这个影响已经小了很多。比如卡牌游戏目前是最赚钱的游戏，腾讯就没什么好办法。这和当年把联众游戏、偷菜什么的直接抄死完全已经变了一个天了。

支付宝在支付场景上的努力，还是有很深的壁垒的，而金融也将是阿里的最大支柱。我并不否认微信支付有和支付宝竞争的可能，我只是担心腾讯是否能坚持到微信支付形成规模和用户习惯的那一天。就好像微信一开始搞了大半年的O2O，最后不也让位于赚钱更容易的手游了么？大公司的命门就是，会不会为了收入放弃未来。

所以，腾讯的形势，我没有看的那么乐观，阿里的形势，也没有那么悲观。朋友圈里也不用编那么多什么马云害怕的段子，腾讯未必生，阿里也未必死，重要的是，很多人都有了机会，起码是被收购的机会。

前天写的《腾讯未必生，阿里未必死》还是有了相当影响，也有很多人提出了质疑。当然这些质疑都是跪着的，一般来说，一谈到什么垄断啊、巨头啊，很多人就优先跪下了，觉得巨头这么牛逼，你怎么可能赢他呢？等到看着巨头不太行了，这些人继续就跪着开始说，新时代到来了，我们都是新时代的领军者什么的。所以当年美国炸我们大使馆的时候，有句话特别深刻“尊严来自于实力”。

腾讯在国内游戏领域是垄断地位的，份额到了50%，除了魔兽世界这样的游戏实在抄不来只好投资外，大部分游戏腾讯只要随便复制一下，基本就可以把原作搞得死去活来，比如泡泡堂、O2JAM、跑跑卡丁车、梦幻西游、雷电、诛仙、CS、劲舞团、魔域、龙之谷、三国杀巴拉巴拉一大堆。当然，我们不做道德判断对不对，只能说端游方面，腾讯确实是一家独大，这个几乎没法扭转什么了。那么手游时代，腾讯能否被打破垄断呢？我觉得，机会还是蛮大的。

腾讯在端游的优势，在手游时代不复

在PC上，QQ基本是最普及的客户端软件，而且这个软件本身的定位就是沟通和娱乐，所以成为了游戏的入口，加上社交支付一大堆体系，在端游上的体验还是很方便的，一般的公司很难和腾讯抗衡，除了早期的传奇，和后来的魔兽世界这样的强IP产品，有广泛号召力的游戏其实非常少，大家都通过各自的推广渠道，偏安一隅。页游的爆发实际上是绕开了客户端这个推广入口，所以很多页游赚到了钱。腾讯在页游的占比应该不超过30%（因为他自己号称30%），比端游的控制力就下降了很多。因为腾讯虽然也有很大的流量，但在上网入口方面，并无绝对优势地位。

然后到了手游时代。手游时代，最明显的特征就是巨头控制力基本都归零了，因为你用手机上网不是网页导航或者搜索什么的，而是直接用独立的APP。两大平台IOS和安卓，IOS平台的市场在苹果的管理之下，中国的安卓市场比较分散，但也没腾讯什么事情，排名前五也看不到腾讯。当巨头没有垄断能力的时候，你会发现，小公司开始飙升。目前手游收入前十的公司，一大半都是新崛起的，比页游还猛。

手游和端游是有本质区别的，手游的节奏要很快，一般一局或者单位时间都不超过三分钟。端游腾讯最好的英雄联盟一局少说也要20分钟。所以，你没有办法同时玩多款网游，但你可以同时玩多款手游。这使得任何一个手游都没有办法像端游那样获取一个用户后，就至少稳固他数月之久。所以手游的生命周期要远逊端游。所以手游这个市场一定是百花齐放的，可腾讯微信狭窄的界面上，是无法百花齐放的。

我们看一下号称韩国微信的kakao的案例，目前韩国的kakao是最大的社交软件和游戏平台，上面至少超过250款游戏，你要考虑一下微信上如果有250款游戏会怎么样。然后在中国的手机市场上，起码超过8万款游戏，而且在2014年这个数字还要翻几番。中国和韩国不太一样的是，中国不让用google play，中国地大物博，人们不爱社交，或者说我认为的游戏约会（pao）成本太高（韩国日本的50%人口大都在首都附近）。Kakao现在更像国内的手机助手，但微信肯定不能把微信改造成一个游戏市场软件。这一点也好理解，腾讯现在虎视眈眈的是阿里的支付和商业市场，游戏市场本来就是囊中物，弄个应用宝推推就好。

所以腾讯在手游上，只有收入指标。比如说，今年的KPI是收入前十，都是腾讯的手游，实际上，这个还是有难度的。

我们再来说说手游的特点

手游休闲游戏占80%，强联网的网络游戏一点点。但是后面这一点点，贡献了一大半的收入。手游打破了过去玩家和非玩家的界限，大大增加了玩游戏的用户数，也就是之前的人大部分是要么玩游戏，要么不玩。现在的人，多少都玩过愤怒的小鸟，植物大战僵尸什么的，而只要你玩了，加上手机这个天然的付费渠道，你就有可能变成付费玩家，哪怕你的付费只有一点点，但因为基数增加了很多，所以整个手游的收入也在迅猛增加。

腾讯微信平台做的好的，就是休闲游戏，这种游戏的最大特点是，人数众多付费众多金额较小流失很快。而且单个用户的付费是有限的，几十块钱基本就通关或者可以达到很高的名次了，然后就会流失。这和端游漫长的升级，无数的付费有很大的不同。而在重度网游方面，腾讯毫无建树，抄了一个卡牌的全民英雄，玩者了了。所以微信发了几款游戏后，腾讯做出的重大决策就是，重推应用宝。

可惜，晚了。

手游重度游戏领域基本成熟，分发渠道基本成熟，SDK各种技术基本成熟，运营水平基本成熟，下一个时代即将进入IP（版权）时代了，可IP这个东西，真不是腾讯擅长的。手游用户的新的社交关系已经不是基于QQ了，开始基于通讯录的各种SDK，高速的手游节奏已经不需要拉着同学同事一起组队打怪了，这些特点，让腾讯的关系优势其实并不明显。

当然，短期内的手游收入腾讯还是增量的，这部分增量主要来自于当年不玩网络游戏的人，比如各种务工人员，四线地区的人士。但在最有价值的重度游戏者和高付费玩家这里，腾讯是在流失的，因为这批人玩的一定是头部的重度收费游戏，这些游戏可能是我叫MT、王者之剑、时空猎人、大掌门，或者新出来的各种巴拉巴拉，他们都不是腾讯做的，而且手游节奏太快，你抄好了，可能热点已经过去了，又换新玩法了。最可怕的是，这些被腾讯教育的玩手游的用户，一旦升级去玩重度手游的时候，可能就从腾讯的平台流失了。这点很像淘宝，培养了大家的网络购物习惯后，高端用户很多都流失到京东去了。

而且付费渠道，也基本都不是腾讯的渠道，因为腾讯渠道付费还要收20%以上的渠道费，就算假惺惺的推出了7：3，真付下来，差不多也要倒过来。而且腾讯平台在手游分发上，并没有量，也不是上了就能赚钱，而且腾讯很强势要求必须独家，必须S级，不承诺资源和效果。微信确实上了就能赚钱，可那么金贵的位置，腾讯会便宜了外来人口么？

总而言之，言而总之，造成当前巨头一片混乱的核心原因就是移动互联网带来的碎片化，大家都开始丧失了掌控力和垄断力，巨头还可以通过各种并购来消灭一些威胁，但是却很难扭转这个时代继续碎片下去。碎片带来的结果就是，情感营销、粉丝培养、运营深耕这些软实力也就是本质上的用户体验成为胜负手，而当年的那些入口垄断、二选一之类的手段会失效。

现在开始巨头们要开始多想想，多久没有从用户的利益出发了。

147 : MrYeung(15476)@2014-02-07 20:33:05

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 2&dl=0&t=1391776242
700

148 : GS(14)@2014-02-19 18:05:27

入股大眾點評網

149 : roadman(34674)@2014-03-05 20:49:02

轉自雪球

implacebo():

早上打车，师傅说快的快完了，他的原因有二： 1、滴滴目前用的人太多，太难抢到活。但他仍继续在滴滴上抢，原因是快的不稳定，app老挂，老抢不到。 2、快的前两天改成乘客减10元，司机返5元。现在改成乘客司机都是5元。滴滴没变，还是乘客减12-20，司机返10元。阿里扛不住了。最后师傅感叹，还是...展开
早上打车，师傅说快的快完了，他的原因有二：
1、滴滴目前用的人太多，太难抢到活。但他仍继续在滴滴上抢，原因是快的不稳定，app老挂，老抢不到。
2、快的前两天改成乘客减10元，司机返5元。现在改成乘客司机都是5元。滴滴没变，还是乘客减12-20，司机返10元。阿里扛不住了。
最后师傅感叹，还是腾讯是土豪。

150 : greatsoup38(830)@2014-03-08 20:38:00

http://hk.finance.yahoo.com/news ... 7%8C-220000915.html

撰文：許益雯　攝影：東方IC、法新社　美術：陳國威

二○一四年只剛過兩個月，騰訊（00700）便不停出手併購，最新者乃是入股內地網購平臺京東商城有望落實，消息使騰訊的股價一路高歌衝破六百元大關。期間，被看成是騰訊「最神秘部門」的騰訊基金再度成為焦點，成立三年，完成二百多項投資，耗費百億資金，動作頻繁一度引來證監會的注意。

與百度、阿里巴巴的策略不同，騰訊基金更喜戰略性投資，不強求控股權。人數不多的「神秘部門」又喜漁翁撒網，憑藉資本優勢與技術強項，可以對投資項目作出靈活而準確的決策判斷，而龐大的用戶群也讓騰訊擁有強悍的議價能力，無往不利。不過，騰訊帝國也短板，在電商領域慢半拍，頓失其先機，今趟瞄準京東，除力圖扳回一局，也是向阿里巴巴發下戰書。

今年以來，騰訊已經完成了兩筆重要投資，一月十五日入股物流及交易中心開發營運商華南城（01668），持有其百分之九點九的股權。上月中旬，騰訊又斥資四億美元入股內地消費訊息及團購網站「大眾點評」，獲其二成股權。上週，又傳出消息稱騰訊已接洽投行，為入股京東商城進行評估，受此影響，騰訊股價升多跌少，兩個月內便漲逾百元。這一方面預示了互聯網整合大潮的來臨；一方面也反映騰訊股價的迅猛漲勢，使之成為關注焦點，一舉一動都牽動投資者神經。

而二○一○年底的騰訊還一度身陷3Q大戰的泥沼──奇虎360與騰訊QQ互指對方不正當競爭，致使兩款軟件不兼容，影響用戶使用體驗。騰訊主席馬化騰從這一事件中總結深刻教訓：獨樂樂不如眾樂樂。二○一一年起，騰訊的戰略出現轉變，從一家互聯網公司轉為一個互聯網開放平臺，VC平臺騰訊共贏產業基金（下稱騰訊基金）也在這一年年初成立，開始時擁有五十億元人民幣本錢，三年來為騰訊完成眾多投資項目，又以參股代替收購，成了騰訊的主要投資思路。

神秘部門

騰訊基金成立三年以來，發展速度驚人，據騰訊內部人士透露，目前為止騰訊基金投資的項目已超過兩百項，遍佈程序軟件、手機應用、遊戲、在線旅遊、金融、地圖、電商等十幾個領域，涉及資金逾百億元人民幣，這一成績足以讓專業投資機構汗顏。而在騰訊內部，負責騰訊基金運作的併購投資部門極具神秘色彩，被騰訊視作「一等機密」。

據悉，騰訊併購投資部門隸屬於騰訊企業發展事業部，直接向集團總裁劉熾平彙報工作。而操作百億投資的團隊目前僅二十人，成員來自Google、微軟、摩根斯坦利、貝塔斯曼投資等著名公司與機構，並具有清華北大或海外名校背景。整個團隊高效運作，一年至少要看兩百個項目。

而與騰訊投資項目相關的公司，往往因「騰訊概念股」的身份，估價大漲。這一情形甚至引發了內地證監會的關注。騰訊內部人士稱，「騰訊概念股」使得監管層頗為緊張，專門與騰訊併購投資部門打過招呼。因而，這一神秘的部門管理非常嚴格，不能對外做出任何評價，或擅自接受採訪，否則影響股價，會遭證監會調查。

三足鼎立

進入二○一四年，全球互聯網行業的投資併購大潮正在上湧，上月二十日Facebook一百九十億美元天價收購Whatsapp便是一例。反觀國內，互聯網三大巨頭騰訊、阿里巴巴、百度之間的角力，亦是風譎雲詭。

百度喜歡全權掌控，比如其收購旅遊搜索網站「去哪兒」與視頻網站「PPS」，便是全資收購，全力整合，將資源向這些業務傾斜，從而推動其進一步上市。去年十月，百度曾以十九億美金收購91無線，通過第一階段的整合，截至去年底91無線在移動應用平臺市場的份額超過百分之四十，百度的股價也在半年內上漲五成。

而阿里巴巴的戰術又有所不同，其本身作為一家電商公司，與擁有巨大流量的百度及數億用戶的騰訊相比，互聯網平臺屬性並不強。但在IPO的關鍵時期，阿里試圖通過大規模收購，來豐富公司的業務。比如，入股新浪、收購移動社交軟件「來往」，賦予自身社交基因；收購地圖軟件高德、團購網站美團、打車應用快的等增強其本地生活服務。不過阿里能否將一連串收購業務整合，使之產生真正的價值，仍需拭目以待。

投資優勢

騰訊的投資路徑與百度阿里相比，更為迂迴，雖然騰訊基金涉足的項目超過二百多項，但多為戰略性投資，不謀求控股。面對變幻莫測的互聯網，騰訊採取未雨綢繆的策略「多點撒網」，先在各個與其業務相關的領域佔領位置，再依據未來及投資企業發展好壞伺機而動，重點培養或是收購。而騰訊制敵最隱秘的一招還在於，曾在二○一○年投資俄羅斯創投機構DST，佔有其逾一成經濟權益，約百分之零點五總投票權，而DST又先後投資了阿里、新浪、京東等企業。

騰訊清楚自身的品牌的價值，與其他VC對手相比，騰訊更傾向於單獨投資。一位資深風投人士評價道，騰訊喜歡自己投，因為它知道自己的投資本身會令該間公司身價翻倍，增值後再融資一輪，此等模式比和他人一塊投資更強。且基金的資本都來自騰訊公司，比一般受託的基金公司更靈活，不少小項目，團隊負責人便可拍板，運作效率甚高。

騰訊作為一家實體企業與科技公司，自身掌握的許多收購項目的營運數據，其他VC們難以望其項背。比如，騰訊收購手機遊戲公司，只需將遊戲放到騰訊平臺上運行三個月，有關該款遊戲產品的流水賬是千萬級或是上億，便一清二楚。騰訊投資或收購很多公司前，都會進行這樣的測試，以保障投資決策的正確度。

此外，騰訊最大的優勢在於龐大用戶群，目前活躍用戶達八億，移動端的微信用戶也已超過六億。這給騰訊帶來資源整合的切入點，比如收購大眾點評，便可與微信平臺結合，提供線上線下的場景應用服務。同時，大量的用戶也提升了騰訊在談判時的議價能力，能將分成比例談到二八分，甚至一九分。

補齊短板

騰訊基金目前投資的兩百多個項目，多數是未公開的，而從公開的項目中也可窺視騰訊的佈局。從二○○九年至今，騰訊參與的六十五個公開投資項目中，前三大領域為遊戲、電子商務與在線手機應用，分別為十三家、十一家與九家。

投資遊戲公司是夯實根基，且大部分是收購，從國內到海外，從網遊到社交遊戲全線覆蓋。投資手機應用是為了搶灘移動互聯網，未來圍繞微信的線上線下佈局是騰訊的重點發展方向。而對電商的投資，純粹為了彌補騰訊的短板，增強其與阿里巴巴競爭的籌碼。由於早期對電商的不重視，騰訊已錯失先機，旗下電商網站「拍拍網」至今仍無起色，遠落後於公司其他產品。騰訊先後又不惜重金投資了一系列電商，易訊、F團及高朋網，可是，發展狀況均不理想。

所以，今次騰訊再度計畫入股內地市佔率第二的京東，加之年初入股物流公司華南城，顯然是不甘放手電商這塊肥肉，補齊短板。

151 : GS(14)@2014-03-10 18:50:01

買京東商城

152 : GS(14)@2014-03-11 01:18:35

入股京東

153 : rickymok1989(41855)@2014-03-11 14:07:10

follow up any news

154 : greatsoup38(830)@2014-03-19 09:47:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140319/news/eb_eba1.htm

【明報專訊】科網巨頭近年積極在不同範疇拓展，近日則瞄準網上教育。市傳騰訊(0700)與內地知名教育機構新東方，計劃成立合資公司，拓展網上教育。由於騰訊QQ及微信用戶，有不少學生用戶，有分析認為騰訊可將龐大用戶群「變現」，開拓更多盈利來源。股價連跌4天的騰訊昨天反彈6%，推動恒指升109點。

新東方最為人所知是，電影《中國合伙人》其實是以新東方創辦人俞敏洪為藍本所創作出來的故事。集團在美國上市，現時市值為約42.8億美元，為內地目前最大的教育機構。新東方主要為內地學生補習，教授他們英語、應試及出國留學的技巧。據內地《財新網》及新浪科技報道，騰訊準備與新東方合作開拓網上教育，或在QQ直播平台上開補習班，打算在微信內引入相關服務，而騰訊及新東方在截稿前未有回應。

網龍阿里齊拓網上教育

內地多間科網企業已開始發掘網上教育的潛力，例如早前將遊戲平台91無線出售的網龍(0777)亦打算發展相關事業。阿里巴巴亦在上個月，聯同淡馬錫及啟明創投基金，共斥資約7.8億元入股全球最大英語教育平台TutorGroup。百度在去年4月，則投資網上綜合教育平台傳課網(見表)。

隨內地人均收入增加，家長更願花錢在子女教育上，現時內地的網上教育亦五花八門。除了有TutorGroup、100教育、91外教網等，專門訓練英語、考試等實用教學外，亦有專為幼兒教育，如成立網上繪畫興趣班的61時光網，或IT專業認證的我贏職場等網上教育網站。

分析：現金流穩定經營槓桿高

上述的不同類型網站，透過設立教育平台，讓教師在網上真人授課，從中分取利潤。中環資產分析師陳嘉銓認為，網上教育有穩定現金流，而人們願意花錢在教育上，故容易獲得盈利。而且網上收生不論多寡，其固定成本是一樣，故經營槓桿相當高，「不過，一定要搞好品牌，去吸引更多學生報讀，因學生每年都會畢業，需要注入新血去維持收入」。

瑞穗證券電訊分析員盧銘雄認為，QQ多年輕人使用，若是推出網上教育，可以更有效將用戶變成盈利來源，「農村地方未必有很多教育機構，若辦網上教育，可開拓這個消費市場」。但他亦指出，相關市場只針對學生，相對電子商貿或遊戲則較為狹窄。

科網股經過一輪回吐後昨日反彈，騰訊重上50天線之上，收報578元，上升5.8%。市場估計，今日集團所公布的去年業績，純利增長25%至159億元人民幣。電子付費股亦回升，中國創新支付(8083)及神州數字(8255)，分別升23.2%及12.3%。

明報記者岑豪

155 : Clark0713(1453)@2014-03-19 18:01:35

截至二零一三年十二月三十一日止年度全年業績公佈

　《經濟通通訊社１９日專訊》騰訊（００７００）公布截至去年１２月底止全年業績，純利
萬１５５﹒０２億元（人民幣．下同），升２２％，每股基本盈利８﹒４６４元，派末期息
１﹒２港元，之前派１元。市場料去年賺１５９億元，盈利低於市場預期。
　　期內，收入為６０４﹒３７億元，升３８％，經營溢利１９１﹒９４億元，升２４％。
　　股息截止過戶日期由５月２０日至５月２１日。派息日５月３０日。（ｗｉ）

　　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告

156 : Clark0713(1453)@2014-03-19 18:18:01

建議拆細股份及建議修訂組織章程大綱及細則和採納經修訂及重列組織章程大綱及細則

　　《經濟通通訊社１９日專訊》騰訊（００７００）建議，將現行每股面值０﹒０１仙拆細為
五股每股面值０﹒００２仙，而股份拆細後，每手買賣單位仍為１００股拆細股份，法定股本將
維持１００萬元不變。
　　截至去年１２月底止每股現有股份１﹒２元股息將調整至每股拆細股份０﹒２４元。
　　集團預計股份拆細生效日期為５月１５日。
　　集團指，建議股份拆細將會減低每股股份的面值及買賣價，以及增加已發行股份的數目。儘
管股份拆細將導致股份的買賣價向下調整，但董事會相信，股份拆細將提升股份買賣的流通性，
使本公司得以吸引更多投資者及擴大其股東基礎。因此，董事會認為，股份拆細符合本公司及其
股東的整體利益。（ｚｙ）

157 : leoyk1014(859)@2014-03-19 22:13:19

greatsoup sir:: this report ok?????????

158 : greatsoup38(830)@2014-03-19 23:23:02

Clark0713在155樓提及
截至二零一三年十二月三十一日止年度全年業績公佈

　《經濟通通訊社１９日專訊》騰訊（００７００）公布截至去年１２月底止全年業績，純利
萬１５５﹒０２億元（人民幣．下同），升２２％，每股基本盈利８﹒４６４元，派末期息
１﹒２港元，之前派１元。市場料去年賺１５９億元，盈利低於市場預期。
　　期內，收入為６０４﹒３７億元，升３８％，經營溢利１９１﹒９４億元，升２４％。
　　股息截止過戶日期由５月２０日至５月２１日。派息日５月３０日。（ｗｉ）

　　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告

第4季降1成，至31.3億，全年增5%，至132億，23億現金

159 : leoyk1014(859)@2014-03-19 23:25:59

so good or no good???

160 : greatsoup38(830)@2014-03-19 23:33:12

leoyk1014在159樓提及
so good or no good???

好一般

161 : leoyk1014(859)@2014-03-19 23:37:15

what do you thing tomorrow 市場返應？

162 : ｈ＿ｏ(11183)@2014-03-20 00:23:34

拆細股份, 準備派貨!?

163 : greatsoup38(830)@2014-03-20 15:25:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140320/news/ea_eaa3.htm

微信開支增騰訊上季純利僅增1%

2014年3月20日

【明報專訊】騰訊(0700)積極拓展微信業務，在內地更幾乎獨佔整個手機即時通訊市場，但總裁劉熾平認為社交網絡日新月異，「絕對不是稱霸內地市場，我們存敬畏之心去做」。截至去年底止，微信及海外版WeChat共有3.55億戶活躍用戶，較第三季增加1900萬戶。

WeChat用戶季增1900萬

不過，集團要花錢在廣告上，第四季的銷售及市場擴開支，按季上升38.8%至20.33億元。劉稱，去年投資不少在WeChat的海外推廣上，因目前面對大的歷史性機會，故要吸納更多用戶；亦因開支大增令第四季純利受影響，按季僅增加1%至39.11億元(人民幣‧下同)，而全年有155.02億元，略低市場預期的中位數159億元(見圖)。

馬化騰：難為微信估值

對於facebook用190億美元天價買入Whatsapp，騰訊主席馬化騰認為，難以單單為微信去估值。因其流動網絡業務，是由所有業務去圍繞經營，而對抗其他手機即時通訊軟件靠發揮自己特色，「微信很早已不止是通訊，當中提供很豐富的內容，與海外其他對手不同，希望可以成為未來的智能產品」。

電子商貿收入升毛利跌

去年騰訊的電子商貿收入，上升121.2%至97.96億元，但毛利率則按年跌4個百份點至5%。期內收入則升37.7%至604.37億元，集團宣在派末期息每股1.2元(見表)。劉熾平又指出，入股京東商城後，可以提供其開放平台予對方，去經營全條電子商貿的產業鏈。

瑞穗證券電訊分析員盧銘雄認為，騰訊去年第四季增長得1%，稍為低於市場預期，但整體業績非意料之外，故股價未必太受業績所影響。他又指出，市場已接受騰訊進入投資期的情，料暫時不會大幅調整對騰訊今年盈利的預測。

164 : greatsoup38(830)@2014-03-20 15:28:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140320/news/ea_eaa1.htm

股份1拆5 啡底變紅底

2014年3月20日

【明報專訊】「股王」騰訊(0700)的股價，過去一年屢創新高，按昨日收市價567.5元計算，每手入場費要56,750元，普通散戶想買亦要望門興嘆。然而，昨日在業績會上，主席馬化騰在毫無先兆下宣布股份1拆5，令散戶未來只需11,350元就可入場。馬化騰表示，有投資者抱怨入場門檻太高，故選擇拆細股份，但有分析員認為，多了散戶入場後，騰訊股價勢變得更波動。

集團在過去一年透過推出微信，更有不少入股、併購活動，為市場帶來無限憧憬，刺激股價由「紅底股」變成「啡底股」。集團昨日宣布拆細股份時，即時令全場傳媒起哄，總裁劉熾平解釋，市場要求騰訊拆細、降低入場門檻的呼聲相當高。

降低入場門檻回應投資者抱怨

馬化騰表示，騰訊股價近年成市場最高，「有很多投資者向我們抱怨，一手成本太高」。他面對股價屢創新高，今次沒再如去年評論是高得可怕，只稱「不是很適合去評論，這只是數字而已，沒什麼特別。」

今次拆細需要待股東會通過後，於5月15日始正式生效。每手仍維持100股，但入場費則大大降低(見表1)。瑞穗證券電訊分析員盧銘雄認為，騰訊股份1拆5後，相信能吸引更多散戶入場，「騰訊本身已很波動，更多散戶入場，估計日後會變得更波動」。

匯控利豐拆細不振凱升食正概念倍升

翻查記錄，過去有多家上市公司包括匯控(0005)及利豐(0494)等藍籌，曾將股份拆細，但之後的股價表現均乏善足陳(見表3)。近期只有乘博彩概念當炒，去年才拆細股份的凱升控股(0102)，股價才以倍計上升。AMTD證券及財富管理業務部總經理鄧聲興認為，騰訊拆細股份後，可吸引更多散戶，不排除股價再以倍計上升。耀才證券市務總監郭思治亦不排除，拆細後可刺激交投，但是要多留意其估值變化。

騰訊現時已是藍籌股中成交額最多的股份，昨日有40.37億元，佔大市總成交6.3%(見表2)，對恒指的影響亦相當大。例如前日恒指升110點，當中便有109點為騰訊貢獻。拆細後股份交投更活躍，預料會對恒指的影響更大。

就電子付費與人行積極溝通

至於騰訊積極拓展微信支付，但人民銀行近日要規管電子付費業。劉熾平稱，正積極與人行溝通，感覺上監管機構是支持金融創新。不過，當有新的付費方法出台，人行需要了解其運作及安全，去保障用戶。「電子付費仍是生機旺盛的行業，我們只是要更理解人行的要求。」劉氏又稱，日後要做民營銀行時，大方向是提供更有特色的消費服務，但未有細節。

明報記者岑豪、陳偉燊

165 : greatsoup38(830)@2014-03-20 15:29:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140320/news/ea_eaa2.htm
2014年3月20日

【明報專訊】騰訊(0700)將股份拆細，牽一髮而動全身。有窩輪商表示，市面現有產品既需要修訂相應產品條款，但是預期業界索性傾向推出售價較低的新產品取而代之，讓成交慢慢流向新的產品。他們預期新產品的價外程度不會有特別的轉變。

券商推新產品益港交所增收入

渣打銀行香港認股證銷售董事翁世權指出，市面現有騰訊輪將要修訂條款，將1份認股證換1股，有機會變成20份認股證換1股正股。現有騰訊輪價大多定價0.5至0.6元。不過，輪商寧願推出新窩輪產品取而代之，估計定價多在0.2至0.3元，並將換股比例調整至100份換1股正股。由於推出新輪需要一定成本，他相信騰訊拆細股份後，其中較受益一方會是港交所(0388)，從中可以從輪商推出新產品時賺取收入。

翁世權說，根據初步觀察，新騰訊輪不覺得比現有產品特別價低。即使新的騰訊輪定價較舊有窩輪為低，但是他認為，隨更多新產品推出供應市場，相信不會引發個別窩輪出現不斷增發引致「巨輪」出現。

166 : greatsoup38(830)@2014-03-22 20:39:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140322/news/eb_ebc1.htm
騰訊14億入股賣樓網
2014年3月22日

【明報專訊】股王騰訊(0700)掃貨不停手，並計劃發展微信賣樓業務。騰訊昨日宣佈將入股美國掛牌的內地房地產代理公司易居旗下的樂居控股，以14億元換取15％股份。

擬為微信提供房產信息

據新聞稿顯示，騰訊以1.8億美元、約13.97億港元從易居買下15％的樂居股份，交易預期於本月底完成。騰訊同時還可以在樂居公開招股時再額外認購股份，以保持攤薄後維持15％股權。騰訊總裁劉熾平指出，將為微信用戶提供樂居的房產信息，同時為樂居用戶提供微信支付解決方案。

目前新浪為易居第一大股東，持有25％股權。易居早於上週一(10日)宣佈已向美國證監申請分拆樂居上市，集資2億美元，集團同日公佈樂居與騰訊達成了戰略合作，雙方為微信開發房地產移動電商的相關軟件和工具。據早前上市文件顯示，樂居擁有網上賣樓平台、網上廣告和二手樓放盤服務等業務，2013年收入3.35億美元，按年升96％，去年純利427萬美元。

167 : VA(33206)@2014-03-23 11:14:49

Ng Ka Shun pushed 1668 in Economic Digest...

168 : VA(33206)@2014-03-23 11:17:12

Because of:

我們將大力深化與戰略業務夥伴（如華南城、點評、嘀嘀打車、京東及搜狗）的關係，通過我們的全平台支持，將戰略夥伴的產品及服務提供予廣大用戶。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140319387_C.pdf

P.8

169 : greatsoup38(830)@2014-03-27 12:28:52

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140327/news/ec_eca2.htm

騰訊39億入股韓手遊商

2014年3月27日

【明報專訊】騰訊(0700)購物停不了，今次將目標轉回遊戲業務上。集團昨日公布以38.8億元，入股韓國網上及手機遊戲開發商CJ Games，交易完成後將持有約28%股權，成為第三大股東。同時，CJ Games將向母公司CJ E&M購入遊戲發行商Netmarble。

持CJ Games 28%股權

騰訊總裁劉熾平稱，CJ Games的遊戲研發能力，可與集團在中國的發行及營運優勢結合，故選擇加強雙方合作。CJ Games在2011年成立，為韓國跨國企業CJ集團旗下，主營娛樂事業CJ E&M的子公司，一直以研發遊戲為主，當中包括多款近年熱門遊戲如《全民打棒球》及《SD高達Capsule Fighter》等。

有分析員認為，騰訊可藉此加強其遊戲平台內容，同時有助開拓在韓國的遊戲市場。

實際上，騰訊與對方早有合作，該韓國開發商的大富翁式手機遊戲《天天富翁》，以及小遊戲合集《全民砰砰砰》在微信內推出。由於集團向來靠遊戲支持盈利增長，騰訊入股遊戲開發商的例子並不罕見。近年較為觸目的項目，包括全購網絡對戰遊戲《英雄聯盟》的美國開發商Riot Games，另一間著名的美國遊戲商Epic Games，亦被騰訊收購48.4%股份。

170 : VA(33206)@2014-03-27 12:42:27

咁洗法，仲點抽百奧呢

171 : greatsoup38(830)@2014-04-01 13:47:12

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140401/news/ec_eci1.htm

【明報專訊】騰訊(0700)與阿里巴巴早前在召喚的士App大戰，雙方燒錢鬥搶客。騰訊持股的「嘀嘀打車」昨日在官方微博內公布，自1月10日開始補貼乘客及司機後，77日內補貼14億元(人民幣‧下同)，但用戶數量大升，由2200萬戶增加3.5倍至1億戶。

嘀嘀打車於推廣期間，促成每程生意曾補貼最多23元(其後因減少優惠令每程補貼金額下降)，而按最終吸納7800萬個用戶、補貼總額14億元計算，每個新客的吸納成本為17.9元。

兩打車APP補貼已降逾半

截至3月27日，嘀嘀打車每日平均訂單增加到521.8萬張，而1月10日時僅35萬張。與此同時，全國約200萬個的士司機中，有90萬個司機使用嘀嘀打車，覆蓋城市增至178個。

另一方面，嘀嘀打車主要競爭對手、阿里巴巴有份持股的「快的打車」，其首席營運官趙冬昨日向內地媒體稱，補貼能快速推廣品牌，「這錢花得很值」，內地的士市場大，若能將目前的士「空駛率」由30%降至25%，就能創造出200多億元價值，賺錢不成問題。不過，「快的打車」與「嘀嘀打車」近期已減少補貼，由過去最高峰向乘客補貼10多元，到現在約5元水平。

172 : GS(14)@2014-04-01 23:51:18

VA在170樓提及
咁洗法，仲點抽百奧呢

無計，幫唔到你

173 : greatsoup38(830)@2014-04-11 01:39:41

700

174 : VA(33206)@2014-04-18 10:46:31

4月18日（五） 09:04
京東商城選擇納斯達克上市

京東商城選擇納斯達克上市。(美聯社)

【on.cc 東網專訊】據報道，京東商城已經選擇納斯達克市場作為新股上市地，預計未來幾周新股將上市交易；並預期，首次公開募股交易對京東的估值為200億美元。

175 : 0o4(31752)@2014-04-18 11:01:33

VA在174樓提及
4月18日（五） 09:04
京東商城選擇納斯達克上市

京東商城選擇納斯達克上市。(美聯社)

【on.cc 東網專訊】據報道，京東商城已經選擇納斯達克市場作為新股上市地，預計未來幾周新股將上市交易；並預期，首次公開募股交易對京東的估值為200億美元。

請問京東商城多唔多人用?我現在先知有這個

176 : greatsoup38(830)@2014-04-19 00:53:43

營業額上年做到600億人仔

177 : VA(33206)@2014-04-23 22:34:27

深圳前海將競拍4地塊，競標限制或定向出讓予騰訊
回應(0) 人氣(81) 收藏(0) 2014/04/23 17:20
精實新聞 2014-04-23 17:20:19 記者余美慧報導
大陸深圳前海管理局23日發布4起地塊的使用權出讓公告，四地塊出讓起始價總計為57億元(人民幣,下同)。值得注意的是，前海此次對競標人提出有史以來最嚴限制。另外，前海內部人士透露，其中一起地塊將定向出讓於騰訊(0700.HK)。
前海此次推出的T201-0081、T201-0082、T201-0083及T102-0253四起地塊，定於5月22日公開出讓，土地面積分別為2萬4,947.84、1萬5,062.57、2萬4,317.22、9,985.31平米，出讓起始價分別為15.56億(人民幣,下同)、6.46億、15.7億及19.5億，土地用途均為商業性辦公用地。
特別的是，前海針對此次土地出讓，不止在整體上對競標人做出條件限制，並單獨對每個地塊做出條件明細限制。整體上，四起地塊建成後，辦公物業租售對象須為符合產業導向和入區規定且註冊地在前海合作區內的法人或其他組織；同時，四起地塊不接受聯合競買。

其中，T201-0081宗地限制為上市科技網路股，營收收入不低於400億元，將定向出讓於騰訊。數據顯示，騰訊2013年營收604.37億元，而新浪、搜狐、網易三家2013年營收合計不到400億元。騰訊去年曾與前海管理局簽署重大項目入區儀式，董事會主席馬化騰表示，未來在前海的投資不會少於100億元。
T201-0082、T201-0083土地，目前有興趣的競標人為私募基金弘毅資本以及電子商務企業民生電商。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News ... d779f#ixzz2ziiALsFg
MoneyDJ 財經知識庫

178 : greatsoup38(830)@2014-04-25 15:06:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140425/news/ec_ecj1.htm

2014年4月25日

【明報專訊】據內地傳媒報道，蘇州市近日下發通知，禁止的士司機使用騰訊(0700)旗下的「嘀嘀打車」等召喚的士軟件，成國內首個明令禁止使用召喚的士軟件的城市，但「嘀嘀打車」主要對手，即阿里巴巴旗下的「快的打車」卻不在此限。消息稱，蘇州強生和交運等出租車公司已與旗下司機簽訂禁用承諾書，騰訊的「嘀嘀打車」則計劃退出蘇州市場。

阿里同類軟件通行

報道指出，已簽訂承諾書的司機若被發現私自使用「嘀嘀打車」等召喚的士軟件，將被嚴肅處理。然而阿里巴巴旗下的「快的打車」卻未在被禁範圍內。據內地傳媒引述蘇州客運管理部門負責人表示，沒有封殺個別召喚的士軟件，對所有召喚的士持開放態度。但軟件必須接入蘇州計程車電召平台，接受統一的監管。據悉，目前已有6款召喚的士軟件獲准接入蘇州電召平台，包括「快的打車」。

不過，嘀嘀打車卻不打算接入蘇州政府開設的統一電召平臺，並醞釀退出蘇州市場。內地傳媒指出，如果接入平台，不僅需繳納接入費，所有訂單需經過該平台，再調度至的士車載終端，令軟件公司失去調度權。

179 : greatsoup38(830)@2014-04-30 01:00:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140429/news/ec_ecb1.htm

【明報專訊】科網巨頭騰訊(0700)及阿里巴巴在影視娛樂方面均有新動作。據《金融時報》報導指出，騰訊將伙拍多家荷李活電影公司擴大其網上串流媒體業務，以打擊非法下載問題，內地觀眾未來最快可在美國電影上畫兩星期後便可於網上欣賞到該荷李活大片。另外，將赴美上市的阿里巴巴計劃以12.2億美元入股視頻網站優酷土豆。

騰訊早於2012年底與荷李活龍頭電影公司合作啟動「Hollywood VIP」服務，合作方包括華納兄弟、華特迪士尼(Walt Disney)、環球影業(Universal Pictures)、Lions Gate Entertainment等。這項服務基本與Netflix服務相若，用戶以最低1美元費用在網上收看一些較舊的電影。據稱至今已累計吸引到「數十萬」訂閱用戶。

《金融時報》指出，騰訊與電影公司新合作將擴展至最新上畫的電影，並以尚在美國上影的《戰狼300》續集為例，指中國內地觀眾最快可在美國上畫兩週後便在網上收看到荷李活大片。報導稱，此舉主要是打擊中國盜版問題。

阿里伙雲鋒入股優酷

另一科網巨頭阿里巴巴在影視方面亦有新動作。阿里巴巴以及雲鋒基金合共斥資12.2億美元購買內地視頻網站優酷土豆的7.21億股A類普通股，每18股A類普通股相當於一股ADS。交易完成後，阿里及雲鋒分別持股16.5％及2％，阿里CEO陸兆禧會加入優酷土豆董事會。阿里董事局主席馬雲稱，是次入股將加速其文化產業及數字娛樂產業發展。據內地媒體指出，因內地視頻網站發併購及競爭激烈，如獲百度入股愛奇藝已和網絡視頻軟件PPS合併，「死對頭」騰訊視頻又盛傳將入股合併搜狐視頻，最終促使阿里與優酷土豆合作。

180 : VA(33206)@2014-05-01 18:36:14

http://s.nextmedia.com/realtime/ ... =7015342&a=52432046

【基金點睇】黃國英：有牛氣先入市

2014-04-30 20:17:00

豐盛金融資產管理董事黃國英指，騰訊（700）上市至今有11次跌超過兩成的調整，現時「合理，唔extraordinary」，但建議一般人等多陣，因為短線沒有任何利好因素，要一段時間才能建立底部及重建牛氣。他又指，未來幾日一般人最好「袖手旁觀」，因為現時況會「學壞手勢，好似銀娛（027）今次升兩蚊要走，到之後真係發奮，抽十蚊、廿蚊，你又慣咗升兩蚊走」，認為現時況不會有好回報但辛苦，到有牛氣才入市。

181 : GS(14)@2014-05-15 12:35:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140515/news/eb_eba1.htm

【明報專訊】環球科網股潮起潮落，令「企鵝王國」騰訊(0700)近期股價走勢猶如過山車。曾指公司股價「高得可怕」的主席馬化騰昨日在股東會上，再次表明自己對股價的心，坦言不太習慣集團股價，由以往公司做出好成績才上升，變成一有消息即現炒作股價升，不想公司業績要倒過來要追趕股價，亦不希望公司股價大起大落。

騰訊昨天公布的首季業績賺64.5億元人民幣，勝市場預期。截至昨晚11時，美國預託證券(ADR)較香港收市價升6.2%，報545.8元。

馬化騰向來視集團股價如浮雲，多次強調只屬數字遊戲。有騰訊股東昨日於股東會上表示，擔心股價上上落落。馬化騰回應，希望股價是穩健地上升，而非大起大落(見圖)。

股價如過山車稱不習慣

「從上市開始，騰訊的股價變化，都是在公司做出了成績之後，才得到反映。但近期好像我們還沒有做成(一些項目計劃)，股價就已經將其反映出來，然後我們就要往前追。」

他指出，這種股價走勢對市場消息更加敏感，不習慣這種情。「我們不希望資本市場、股東的期望(過高)，影響到公司關注長期發展，從而會忽視到一些業務和用戶。」

騰訊股價由去年4、5月份開始炒上，當時受惠全球科網熱潮，集團去年8月在微信推出遊戲平台及付費功能後，更惹來市場遐想。股價其後更在今年3月，升至歷史高位635元，但近月則因科網股的獲利套現潮，令騰訊一度失守「啡底股」，日前又因炒業績而重上500元大關。

因此馬化騰強調，集團會眼長遠發展，並做正確的事情，意味非為短期股價做生意。總裁劉熾平昨晚亦在分析員會議上，再次重申集團的發展重點，首要目標不是將微信的用戶化成盈利，而是做好服務，維持長期發展。

微信追近與競爭對手差距

實際上，今年首季集團盈利增長，主要受惠微信及手機QQ的遊戲收入，反映微信正逐步建立起盈利模式，用戶增長亦加快(見另稿)。首季的每月活躍用戶數有3.96億戶，與其他主要競爭對手，如美國Whatspp及韓國LINE逾4億戶的距離逐步收窄。

將集中發展較受歡迎市場

劉熾平表示，目前微信的海外用戶逾1億戶，雖然未必能在所有地區，成為最受歡迎的手機即時通訊軟件，但部分亞洲地品如馬來西亞，則相當受歡迎。今年則會調整策略，集中精力在較受歡迎的市場，增加廣告及在當地成立管理公司，又會推出一系列的手機遊戲應市。

明報記者岑豪魏嘉儀

182 : GS(14)@2014-05-15 12:36:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140515/news/eb_ebb1.htm

盈利增長靠網遊微信用戶躍升至4億

2014年5月15日

【明報專訊】騰訊(0700)股價成敗，視乎能否將微信及手機QQ的龐大用戶群，轉化成利潤。集團昨日公布首季業績顯示，手機遊戲成為盈利增長動力，首季收入逾18億元(人民幣‧下同)，較去年第4季增加2倍，帶動集團核心純利增長近三成。同時，旗下QQ、QQ空間及微信的每月活躍用戶，亦重拾增長較快的步伐，尤其是微信按季增加4080萬戶至3.96億戶。

總裁劉熾平在股東會上表示，集團於去年8月，才真正開始其手機遊戲業務，目前每日活躍用戶逾1億戶，他預計手機遊戲行業今年會有大幅增長。微信遊戲推出初期，以大眾休閒類型為主，但劉稱改變策略，針對重度玩家推出精品遊戲，早前與韓國CJ Games合作，亦是為此部署。

的士Apps燒錢開支增逾九成

集團純利為64.57億元，當中包括入股京東商城，所產生的收益19.42億元。同時，阿里巴巴入股文化中國(1060)後，騰訊沽出文化中國的持股，亦錄得7.43億元收益。若撇除上述收入，實際賺51.94億元，按年升28.6%，高過市場預期上限的49.03億元，期內收入增35.8%至184億元(見表)。

騰訊早前與阿里在召喚的士手機程式上鬥燒錢，令騰訊首季銷售及推廣開支，增加92.6%至18.55億元。集團的網絡廣告收入，首季收入為11.77億元，按年增38.5%，但佔整體收入僅6%，與facebook等科網企業不同。劉熾平解釋，內地廣告客戶對網絡廣告認知不足，故廣告模式轉變需要時間。主席馬化騰則補充，微信開始測試公眾號廣告平台，希望從中找到盈利模式。

183 : GS(14)@2014-05-15 12:37:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140515/news/eb_ebc1.htm

【明報專訊】上市公司拆細股份後，股價走勢往往偏弱，但今次騰訊(0700)拆細，適逢剛公布理想的首季業績，反而有機會成為炒作原因。集團昨日的股東會以99.996%高票通過拆細股份，拆細股份將於今日開始交易，股東可免費以現有股票，換拆細股份的新股票(見表)。

騰訊今次拆細的時機，可謂捕捉得相當準確，主因首季業績理想成股價的推動力，加上入場門檻降低，勢吸引不少散戶及基金入場。其ADR(美國買賣預託證券)，昨晚截至11時止，較香港昨日收市價升6.2%至545.8元。

瑞穗證券電訊分析員盧銘雄估計，騰訊股份拆細可能吸引部分基金追貨，有望獲更多散戶入場支持。同時，集團業績理想，尤其手機遊戲收入有18億元(人民幣‧下同)，較市場預期的12億元為高。「即使嘀嘀打車要燒錢，對毛利率未見有大影響，反映其他盈利能抵消這些開支。」

集團電子商貿收入，首季為25.24億元，按年升31.9%，但毛利率依然維持在4%的水平。盧氏指出，騰訊改變策略，透過入股京東做電子商貿業務屬利好消息。「騰訊的電子商貿不賺錢又拖低毛利率，不如留給京東做，自己繼續做好平台的角色，將流量轉化成盈利。

184 : GS(14)@2014-05-15 12:37:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140515/news/eb_ebd1.htm

【明報專訊】壽臣山地王開標前夕，由何世柱家族持有的南灣道35號屋地傳以4.75億元售出，昨日有消息指該物業之新買家，正是騰訊(0700)主席馬化騰，本報記者昨向馬氏查詢，惟他並無作任何回應。

市場傳出馬化騰以4.75億元購入南灣道35號屋地後，本報記者昨日於騰訊股東會上向馬化騰查詢，不過，原本禮貌地與記者閒談的他，卻突然收起笑容，並輕輕搖頭，然後一言不發的離去。

上述南灣道35號屋地，由何世柱家族之福利集團於1969年以約64萬元購入，現為一幢三層高物業，現有樓面約7294方呎，以成交價4.75億元計，實呎約為6.5萬元；若以佔地18800方呎，可建樓面則約11280方呎，每方呎樓面地價則約4.21萬元，較昨日以每方呎樓面地價30,888元售出的壽臣山地皮貴36%，惟前者景觀及地點都較後者優勝。

傳4.75億買何世柱屋地

事實上，馬化騰在南區購買大碼屋地有前科，於2009年底馬化騰斥4.8億元從華光航業集團董事長趙世光手上購入石澳大浪灣道13號，項目佔地21,776方呎，另有約14.8萬方呎私家花園(包括向政府租借地)，馬氏把它重建成一幢約1.95萬方呎之大屋，據悉為自住之用。

由於購買石澳道所有買家都要經石澳道委員會批核才可購買，地段業主非富則貴，如信置(0083)主席黃志祥、九倉(0004)主席吳光正、嘉華國際(0173)主席呂志和及電盈(0008)主席李澤楷等，故當年馬化騰入主石澳道，成一時佳話。

另於2009年初，馬化騰亦以1.6億元購入大坑名門第3座約7000方呎(以建築面積計)連1500萬元裝修的頂層複式單位，建呎達2.23萬元。

185 : GS(14)@2014-05-15 17:43:51

700

盈利增30%，至44億，120億現金

186 : VA(33206)@2014-05-21 23:39:22

中环资产中环资产投资基金官方帐号:
京东 IPO 简析
零售业是一个渠道为王的行业，有好的渠道才能提高销量进而赢得市场份额。对于传统的服装衣帽鞋子销售来说，顾客更加注重于体验，买得一套称身的衣服，舒适的鞋子是顾客的终极目标，所以提供试穿服务是百货商场、专卖店等线下渠道的价值所在。当然，对于像唯品会这样以闪购为主要销售模式的电商渠道来说，顾客会偏向冒小小退货的风险来换取巨大的折扣。但是对于3C家电，日常用品这样高度标准化商品的销售来说，电子商务渠道的优势就突显了，顾客不需要特意出门去现场看一款洗衣机后者空调的实物，去各大不同门店去比价，然后作出是否购买的决定。他们只需要按一下鼠标，就能初步识别出产品的功能与特性，价格的优劣，因为这些，在网上渠道的参数都会告诉消费者。于是，京东诞生了，并享受着消费者购买行为从线下转到线上带来的改变。5月22日，京东要在美国挂牌上市了，财务方面已经有很多的雪球朋友进行过分析，以下我们从另外一个侧面去分析京东的优劣：

京东的优势：

1，统一货品管理与客服

如果以B2C的市场份额算，天猫作为老大有50.6%的市场份额，而京东只有23.3%，不及天猫的一半。但是以直营B2C来看，京东拥有在中国最大的市场份额，占46.5%。直营意味着统一的货品管理，物流，客服，这是京东的优势所在。

阿里巴巴旗下的淘宝，其差异化是无人能敌的，其长期占据着长尾市场的领导地位。但是其中比较严重的弊端是a,假货多；b, 客服质量参差不齐。就a点来说，虽然这是长期占领长尾市场的一个比较重要的因素，但是，在不久的将来，我们并不能排除中国对假冒伪劣产品打击力度加大的可能性，特别是随着阿里巴巴的上市，对从其渠道销售出去商品的监管会受到更多海内外投资者的注意。对于假货问题，B2C这个模式是比较容易克服的，因为基本上能够保证从其渠道销售出去的商品的质量，所以长远来看，天猫、京东模式是比淘宝要优胜的。但是从b点看，天猫就没有办法与京东竞争了。虽然天猫商城上面，都是认证的商户，但是不同商户之间的客服质量也会有明显的差别，并不能避免客户的不良购物体验。只要发生过不良的购物体验，长期的客户粘性会受到影响。而京东的自营部门（占营收75%）有统一的客服，统一的客服培训，可以很大程度避免这一情况的发生，这是其其中一个核心竞争力所在。

2，高效的物流

京东拥有中国最大的自营物流系统，旗下有86个仓储物流中心，1620个配送站，以及24000多个专业配送员。由于是自营物流系统，在发达城市基本上可以保障6-12个小时左右拿到货物。而京东一直提倡快乐工作的原则，所以其提供给配送员的待遇要比市场平均水平公高30%以上。较高的待遇可以保障配送员为客户提供较好的服务，而且可以避免道德风险的发生。当然有人会争论，如果我要买一件电器，其实你一日送过来与三日送过来是没有本质区别的。但是如果在价格都一样的情况下，高效的物流服务会彰显更加优质的服务，长期会加强用户对品牌的忠诚度。

而与之相比，无论淘宝还是天猫，所用的都是第三方的物流，其物流公司在效率方面就已经存在差异化了。再加上封装出库等效率的差异，其物流效率会远低于京东。

3，来自腾讯的流量支持

腾讯战略入股，除了加大京东的故事性之外，还从实质上为其提供支持（这个在腾讯一季度业绩会上多次提到）。京东销售的产品，以3C（计算机，通信，消费类电子产品）产品为主。而与淘宝等做长尾市场的消费者来说，购买3C的消费者的价格敏感度相对较低，对产品质量，售后服务等的要求相对较高。所以只要流量导入，其促成购买的可能性是比较高的。战略入股后，腾讯旗下的B2C平台QQ网购以及C2C平台拍拍网，以及旗下所有资源都将被京东整合，另外京东还将获得腾讯另一B2C平台易迅网的少数股权以及购买剩余股权的权利。从中国电子商务的发展历程看，阿里巴巴已经取得先机，无论是C2C还是B2B，消费者第一时间想到的都是淘宝和天猫。作为B2B老二的京东要超越确实有较大难度。应消费者对阿里拥的强粘性的唯一办法是利用另外一样消费者同样具有强粘性的工具---腾讯社交平台。京东目前有1.25亿注册用户，但是阿里巴巴有活跃买家2.31亿。要抗衡阿里必须依托腾讯QQ的超过8亿用户以及微信大约4亿活跃用户。所以京东与腾讯的联姻从策略上讲有利于两者在电子商务方面与一家独大的阿里巴巴抗衡。

京东的劣势：

1，低利润率

虽然已经做到700亿人民币的净营收规模，但是京东的毛利润率只有9.9%，算上non-GAAP的物流成本5.8%，市场费用2.3%，技术投入1.3%，管理费0.9%，其non-GAAP净利润率只有0.3%。如果按GAAP来算，京东在2013年还是亏损的。

2，继续加大投入

在融资之后，京东会继续加大各方面的投入，并有可能收购其他小的竞争者。与亚马逊购买无人飞机去做物流运输一样，京东也时刻想着革新。IPO后的计划应该是继续加强其物流网络建设。京东的业务扩张是以其物流网络的扩张为基础的，只有在其物流网络覆盖的地方才能很好地开展其业务。所以在高投入支持扩张的前提下，京东可能未来很长一段时间都不会有明显的operatingleverage.

估值：

这次京东IPO预计发行93,685,620 ADS，发行价区间未16-18美元/ADS，IPO后市值约240亿美金。京东的最新招股书中还详细披露了此次京东发行的老股转让计划。其中刘强东、老虎基金、俄罗斯DST基金等股东将分别转让不超过总股本3%，合计约2468万老股。之前多数投资者人认为，京东IPO的市值范围将不会超过200亿美元。但是就以今次最低的发行价计算，京东的市值也会超过200亿美元。

像亚马逊这么成功的B2C企业，其净利润率依然很低，如果单纯从P/E的角度看几乎无法与一般行业去比较，因为可以高达几百倍P/E。所以市场对这类型企业一般采用P/S，即市销率的方式去比较。以一季度看，京东的净营收同比增长65%，粗略假设全年增速60%，那么以最高估值计算，京东2014的市销率大约为1.3倍，比起亚马逊的1.5倍，唯品会的2.3倍，以及聚美的3倍以上，估值比较合理。

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$京东(JD)$ $阿里巴巴集团(ALIBABA)$ $腾讯控股(00700)$

@天天静心课 @许志宏 @方舟88

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http://xueqiu.com/7786512276/29314680

187 : VA(33206)@2014-05-21 23:39:42

京东IPO最终定价可能高出上限20%
京东在其招股书里面将IPO定价范围确定为每ADS 16 - 18美元。但是根据美国IPO的规则，在IPO发行当日的最终定价可以超过定价上限20%，也就是说，最终定价最高可以定在21.6美元每ADS。根据消息，京东IPO路演时投资者的反应非常热烈，京东IPO最终定价可能高出上限20%。

投资者反应激烈的原因，除了我们在前文《京东IPO简析》里面提到的几点原因外，还包括京东自身流量的变现（具体为O2O业务的发展），互联网金融服务的潜力，以及海外市场布局，这些都是投资者的关注的重点。

京东目前有1.25亿活跃用户，未来依靠腾讯将导入更多流量，其未来可以变现的流量是相当可观的。据悉，京东在O2O方面早已有布局，其与国大、唐久等连锁便利店已经开展相关方面的合作。一方面，京东会将客户资源导入到这些便利店的消费，另一方面，也会整合自身物流系统到这些便利店中去，或会利用便利店的网点优势，将其设为京东商品自提点。

另外，京东的“京东白条”服务，也是互联网金融的一大创新。与限制支付宝主要作为支付工具与理财产品销售渠道不同，“京东白条”服务直接为消费者提供小额信贷服务。理想状态下，京东可以在一分钟内在线完成申请和授信，而服务费大约只是银行类业务的一半。“京东白条”服务在充分利用京东自身的大数据系统前提下，为客户提供消费信贷服务，将来可以极大的促进其站内产品的销售增长。

除以上两点，京东也开展了海外扩张的步伐。消息称京东去年就已经收购了俄罗斯一家B2C企业以及当地一家物流企业，B2C+物流正是京东业务运作的套路。据此，京东已将其业务触角延伸至俄罗斯。

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$京东(JD)$

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http://xueqiu.com/7786512276

188 : VA(33206)@2014-05-21 23:43:44

動力股領大市向上，騰訊近期利好消息眾多，除了首季業績理想外，其所支持的嘀嘀打車近日公布已停止對乘客現金補貼，市場預期「燒錢」推廣期或暫告一段落，兼且其入股的電商企業京東將本周四(22日)在美國掛牌上市，市場憧憬或成催化劑。而德銀重申對其「買入」評級，及予目標價133元。

而京東近日更新了在美招股書資料，首季度淨營收226.6億元人民幣按年升65%，按季亦升13%，而京東首季活躍用戶達3,340萬(去年同期1,660萬)，訂單數為1.29億單(去年為5,760萬單)，而商品交易總額為441億元(去年升84%)，而京東毛利率為10%。而市場正期待騰訊與京東未來在電商領域的戰略合作，或為雙方帶來新一輪增長，及進一步提升毛利率。

http://finance.qoos.com/%E3%80%8 ... %B8%82-1687271.html

189 : VA(33206)@2014-05-21 23:44:02

http://www.tencent.com/zh-cn/con ... hments/20140310.pdf

190 : greatsoup38(830)@2014-05-24 01:03:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140523/news/ec_ecd1.htm

【明報專訊】京東商城近年聲勢漸大，昨晚在美國掛牌，開市早段獲資金追捧，一度較招股價19美元(折合約147.31港元)上升17%。早前，騰訊(2988，臨時交易編號)入股京東，令騰訊帳面上最少賺逾200億元。

騰訊先以16.64億元，加上旗下「拍拍網」、「QQ商城」及部分「易迅網」股權，換來京東出售3.52億股。騰訊在首季業績中宣佈，這批股份的代價為109.4億元。京東上市時，再額外認購1.38億股。故此，騰訊將持有4.9億股京東股份，而京東則會回贈8.1億元，換言之騰訊入股的總成本為203億元。

截至昨晚11時，京東昇17%至21.99美元，若按此水平計算，騰訊的持股帳面值416億元。扣除入股成本後，帳面上多213億元的資產，投資短短兩個多月，股份已升值逾倍。

不過，有分析員指出，即使京東股價抽升，但騰訊的盈利，不會將這批股份的升值計入財務報表內，故亦可暫時稱為紙上富貴。其他美國科網股亦受惠京東獲追捧而上漲，Facebook及Netflix分別升0.78%及0.67%。

騰訊無競爭投得前海地

此外，騰訊昨日在全無競爭下以底價15.46億元人民幣，投得1幅前海地皮，面積為2.5萬平方米，為4幅拍賣的地皮中最大，而集團主席馬化騰曾稱，未來在前海投資不會少於100億元人民幣。該地皮規定申請的投標者要從事互聯網綜合業務，以及要在上年度錄得至少400億元營業收入的境外上市公司。有分析就形容，是為騰訊「度身訂做」。

191 : greatsoup38(830)@2014-05-28 14:40:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140527/news/eb_ebe1.htm

【明報專訊】即時通訊軟件收購潮未完，繼早前facebook以190億美元天價將WhatsApp私有化後，韓國最大即時通訊應用商Kakao，擬透過收購當地門戶網站而借殼上市，交易中Kakao估值為30億美元。騰訊(0700)早於2012年以6290萬美元入股Kakao約13.84％，僅兩年時間，帳面已大賺超過3.5億美元(折合約27.3億港元)，即大賺近6倍。

據之前資料顯示，Kakao原本計劃明年5月獨立上市，但該公司昨日突然宣佈與已上市的韓國第二大門戶網站Daum達成合併協議，並進行逆向收購。Kakao原有股東將會持有新公司超過60％股權，新公司改名為「Daum Kakao」並會在10月重新掛牌，交易中Kakao估值達約30億美元。

資料顯示，騰訊於2012年就以6290萬美元買入Kakao約13.84％股份，並佔有Kakao董事局一席位。按交易價推算，該批股份已升值至4.15億美元，騰訊帳面大賺3.521億美元。

Kakao韓手機滲透率達93％

Kakao目前用戶數達1.3億人，在韓國智能手機滲透率達93％，至於港人熟悉的Line雖然在韓國本土不敵Kakao，但截至3月底全球用戶已突破4億人。Line母公司Naver昨日大跌4％。

另外，被視為小米勁敵的新國產品牌一加手機，已在京東商城接受預約，價錢一如所料為1999.99元人民幣，明天(28日)正式發售。該一加手機的硬件配置非常高，同時支援FD以及TD 4G網絡格式，並附有5.5吋的FHD屏幕，以及高通4核處理器和3GB RAM。

192 : GS(14)@2014-05-30 09:04:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140530/news/ea_eaa1.htm

【明報專訊】港股科網巨頭騰訊控股(0700)昨日入場費正式減至約1萬元，吸引不少散戶入場，不過遇覑期指結算日，恆指例必波動，加上微信被內地有關部門列為重點整治對象，《人民日報》亦應和，炮轟微信「不純潔」，市場擔心監管將趨嚴謹。多重壞消息拖累下，騰訊昨午轉勢急跌，收市跌3.1％，沽空率升至近兩年新高，早上高追者紛紛中伏。

騰訊拆細後，入場費由以往5萬多元，大幅減低至1萬多元，加上自月初以來持續反彈，早段吸引不少投資者進場，股價曾升逾1%。耀才證券研究部副經理植耀輝直言，不少散戶早就想趁成本降低，買入騰訊長線持有。騰訊昨日即使拆細，仍然高據成交榜前列位置，以18億元排第二，僅次於被洗倉的金山軟件(3888)。

散戶早上追入即「坐艇」

不過，捧場客早上追入，即日便要「坐艇」，騰訊股價午後突然急轉直下，收市跌3.1％至109.8元，拖低大市60點，恆指全日跌69點至23,010點。騰訊的沽空率急升至39.8％，是2012年6月以來新高，大市沽空率同樣升至11.46％。

東驥基金管理董事總經理龐寶林指出，大戶趁有大量散戶入場，乘機出貨，另一方面，雖然5月港股不跌反升，但「淡友」依舊部署「六絕」，開始做淡。豐盛資產管理董事黃國英指出，期指結算日恆指例必波動，加上金山軟件(3888)被洗倉，一眾科網股受拖累，但他認為，市場對金山軟件的反應過敏(見另稿)。

六四前夕政府或整治即時通訊

投資者看淡騰訊，亦與微信被整治的消息有關。內地國家互聯網信息辦公室聯合工信部、公安部等，日前表示針對微信等即時通信工具，在全國展開為期一個月的治理行動，整治網絡上的非法信息。分析認為這與新疆一連串襲擊及「六四」週年前夕有關，中央要在網上整治言論。連官媒《人民日報》亦有署名評論，炮轟「微信朋友圈開始變味兒」，指用戶數量大增後，變得魚龍混雜，讓偽劣產品和拐騙之徒有機可乘。

文化部查14手遊平台指宣揚色情

另一方面，內地文化部日前查處14家手機遊戲平台，指它們在遊戲中宣揚色情內容，當中有10家已被處以罰款。市場擔心整個手遊行業都會受拖累，IGG(8002)及博雅(0434)亦跌逾2％。

里昂證券中國及香港策略研究部主管張耀昌指出，政府整頓只是短期因素，相信對微信業務沒太大影響，市場仍然聚焦騰訊強勁的首季表現。有歐資基金經理亦表示，可能是市場借勢沽貨。「科網板塊早已累升不少，近期科網股又沒有太多利好消息，令市場沽貨換馬的誘因增加不少，今次似找藉口離場。」

明報記者廖毅然、岑䓪豪

193 : qt(2571)@2014-06-02 17:51:46

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0OJ0BX20140602

路透基點：騰訊控股2億美元五年期貸款案已簽約--TRLPC
2014年6月2日星期一10:28 BJT
路透香港5月30日- 湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱，中國網絡巨頭騰訊控股的2億美元五年期貸款案已於週五簽約。

星展銀行參貸，與台北富邦銀行共享牽頭行兼簿記行頭銜。兩家銀行各自承貸5,000萬美元。

台灣銀行、富邦銀行香港分行和蘇格蘭皇家銀行分別承貸3,000萬美元，享牽頭行頭銜。

彰化商業銀行作為經理行參貸，承貸1,000萬美元。

一如此前報導，這是騰訊控股首次在聯貸市場進行貸款。

這筆子彈式貸款包括定期貸款和循環信貸，利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼151個基點。

承貸5,000萬美元或以上的銀行，享牽頭行兼簿記行頭銜，獲得40個基點的前端費用，綜合收益為159個基點；承貸3,000萬至4,900萬美元的銀行享牽頭行頭銜，獲得25個基點的前端費用，綜合收益為156個基點。

借款人為Tencent Asset Management Ltd，由騰訊控股提供擔保。

標準普爾對騰訊控股的評級為A-。(完)

194 : GS(14)@2014-06-11 13:54:10

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140611/news/ec_eca3.htm

騰訊減併購股價兩月新高

2014年6月11日

【明報專訊】阿里巴巴近期馬不停蹄，入股或收購不同類型的公司及業務，但另一內地科網巨頭騰訊(0700)，卻有鳴金收兵之意。德銀昨日向客戶表示，該行從騰訊管理層獲悉，集團將會減少併購活動，特別在投資規模上，轉而集中精力於垂直整合業務。市場預期騰訊有望減輕資金壓力，刺激股價昨日升2.6%至113.5元，連續兩日升幅逾2%，創逾兩個月新高。

資金壓力料減

過去半年騰訊及阿里的收購投資活動，猶如軍備競賽，但近日卻只見阿里有所動作，如入股恒大足球，反而騰訊久久未見動靜。德銀昨日在向客戶發出的電郵中表示，騰訊計劃整合如旅遊、招聘等業務，故暫時未見集團會有大型併購或投資活動。有基金分析員認為，消息有利騰訊股價，「其實是雙面刃，收購多可以說是提高估值或業務範圍，減少收購又可稱為降低支出，但騰訊停一停來整合業務，亦是一件好事。」

騰訊近年四出併購，一度被市場視為胡亂投資，影響股價表現。不過，近年部分項目開始進入收成期，如韓國的Kao Kao Talk準備上市，一些遊戲公司亦為騰訊提供不少遊戲內容。近期，最為市場稱道則是入股京東商城，成為首季業績較預期好的原因之一。

至於，其他投資如大眾點評、華南城(1668)及搜狐搜索等，亦是騰訊補足自身業務的不足之處。

195 : greatsoup38(830)@2014-06-18 00:10:40

2014-06-16 MT

騰訊靠「微信」多線發展

　　內地互聯網業三大巨擘，有「BAT」之稱（Baidu、Alibaba、Tencent）（百度、阿里巴巴、騰訊），惟目前僅得騰訊在港股上市，至於百度及阿里巴巴則分別在美股掛牌及籌備上市階段，故業務多元化、旗下「微信/WeChat」已提供收入的騰訊，為香港科網股必然之選。

　　騰訊自於上月中公佈首季表現後，股價由低位抽升，上週更漲7.3%，收報116.1元，成為恆指成分股一週升幅最大個股。

「食正」世杯熱

　　騰訊今年以來頻頻併購（表一），上週炒上主因之一，是騰訊「食正」全球熱爆的世杯熱潮，皆因公司早於去年已與央視簽訂協議，獲得2014年巴西世界盃由電腦到移動裝置的全部視頻直播及點播權益，可播放全部64場比賽，其相關廣告收益不容忽視。

　　此外，騰訊近期推出「微信小店」，讓開通了微信支付功能的認證服務號皆可在公眾平台自助申請「微信小店」功能，實現微信平台開店。對於這款新功能，微信官方定義為「原生態電商模式」，旨在打造一個零技術門檻的一站式接入服務，有助拓闊收入來源。

　　業績方面，騰訊季績理想，首季多賺59.7%至64.6億元（人民幣?下同），扣除一次性收益後，盈利同比仍增29%至51.9億元，收入同比增長36%，賺184億元，勝預期。

　　一直跟進騰訊業務發展的馬原，是交銀國際互聯網行業分析員，她認為，騰訊現時已透過「微信」提供微信支付，並與大眾點評、京東商城、滴滴打車及旅遊/電影等其他生活服務供應商進行策略聯盟，成為其發展切入點，加上支持傳統零售商加入線上銷售的O2O模型等，種種均能增加微信支付的用戶增長。

　　馬原表示，考慮到移動遊戲的利潤率較高，故把公司2015年的每股盈利預測上調5%至3.89元（港元?下同），目標價為134元，相當明年PE約35倍，以反映該行對微信生態的正面看法，維持「買入」評級。

　　據彭博顯示（表二），騰訊自派發季績後，已有29家券商更新評級，平均目標價為136.66元，最牛為野村，目標價153元。騰訊現價116.1元計，較券商平均目標價，潛在升幅近18%。

196 : GS(14)@2014-06-28 10:59:41

投資58同城

197 : GS(14)@2014-07-11 15:07:07

option grant

198 : greatsoup38(830)@2014-07-16 00:48:45

http://xueqiu.com/9468474097/30218360
$騰訊控股(00700)$ @茅台03 老師的帖子中講到過這樣一個細節，就是當年茅台的風光的時候，那種熱情是非常廣泛的，甚至白酒行業的資深人士都認為茅台酒會很快漲到4,000元/瓶、十年的成功讓人充滿了自信，但是他們忽略了一個基本事實，那就是茅台酒用了十年的時間，才把終端銷售價格從兩三百塊提高到2400塊，而在短時間內完成過去十年的事情_再提價2000塊，可以說基本上是不可能的。這就是複利的可怕之處，在複利的末端所需要的能量之大，終將超越現實所能承受。這也是常識的可怕之處。
今天，投資人熱切盼望騰訊的未來，但騰訊的市值已經是中國石油的70%，這樣的市值，至少需要500-1000億的利潤來支持。而過去十年時間，騰訊辛辛苦苦的努力也不過將利潤提升到200億的水平，在短期內，利潤再提升200億，可以說是非常不容易的。實現這樣的目標，短期內就要實現過去十年的所累，這其實已經超出了基本的常識範圍。所以我感覺，這個時候的股價，搞不好就是一個大大的泡沫。[笑]

199 : GS(14)@2014-08-13 17:06:16

700

280億現金，600億投資，3個月盈利增50%，至48億，6個月盈利增40%，至92億

200 : simonwor(34306)@2014-08-31 01:06:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140830/news/ec_ecd1.htm

騰訊擬吸借不到錢客戶
2014年8月30日
【明報專訊】內地3大科網巨頭騰訊(0700)、阿里巴巴及百度，均瞄準金融業，而阿里執行主席馬雲更豪言，要顛覆傳統金融行業。至於騰訊態度相對低調，集團戰略發展部商業分析總監邢海鵬，昨日出席一個論壇時，坦言非要顛覆金融業。他指出，集團定位是針對80%未被傳統金融機構覆蓋的潛在客戶，希望從中分一杯羹。

騰訊涉足金融稱非為顛覆

邢海鵬認為，科網企業利潤率較銀行高，但若以總利潤的金額計算，騰訊的利潤遠遠未及得上。故此，如集團能涉足金融領域，並從中獲得1%利潤已是很不錯。早前，騰訊獲批牽頭籌辦民營銀行，邢氏稱正研究前海微眾銀行定位，並會利用自身的社交用戶數據，找出特定用戶，開發新的金融產品。

同場的京東金融戰略研究副總裁姚乃勝則表示，集團要進入金融行業，是希望為京東商城的數萬個商戶及用家，提供更多服務。他指出，京東會為商戶、物流商等提供融資貸款，同時又有給個人用戶的小額貸款「京東白條」，或是一些理財產品。

201 : GS(14)@2014-09-14 22:33:41

銷售公司引資完成

202 : GS(14)@2014-09-24 01:05:32

騰訊行使購股權

203 : greatsoup38(830)@2014-11-09 19:09:55

2014-10-31 HT
騰訊「雙百億」大計冀流量換股權

　　騰訊（00700）昨發布「雙百億」計劃，冀以龐大的下載量，換取新晉程式公司的股權。

　　騰訊手機程式分發平台「應用寶」（即類似Google Play的平台），每日下載量逾1億次。首席運營官任宇昕稱，騰訊的程式開發商數目達500萬個，至今因參加騰訊的開放平台，而累計獲得融資100億美元（約780億港元），估值合計逾2,000億元人民幣。

QQ微信活躍戶 8.3億及4.4億

　　手機程式多如牛毛，單騰訊平台上就有240萬個，要脫穎而出絕非易事。對騰訊而言，與其錯過下一個大熱程式，不如早早發掘並加以投資。而騰訊QQ及微信的月活躍用戶分別達8.3億及4.4億戶，正好是程式開發商最需要的資源。

　　騰訊社交網絡事業群副總裁林松濤稱，為扶助新晉企業，將進行以「以流量換股權」的「雙百億」計劃。

盼3年內各公司估值逾億美元

　　林松濤解釋，騰訊計劃以100億次下載流量，投入100間公司，目標效果是三年內每家被投資公司估值都逾億元，「單位希望是美元。」他稱，騰訊持股不會高於10%，正跟創投機構接洽，發掘已獲融資的公司，也會從應用寶上留意優秀的程式。

　　事實上，騰訊開放平台的開發商，已有不少獲得天使投資者或創投基金入股，宗數由5月份的55宗，升至8月份的105宗。當中手機程式開發商更較個人電腦受投資者青睞，跟騰訊創業基地合作的61%公司已獲融資，其中手機遊戲、教育為兩大熱門投資範疇。一般做法，開發商於應用寶分發程式，可受惠騰訊的龐大流量，令收入上升，同時騰訊亦可按量收取分成。

助創投起步初期擬不收取分成

　　騰訊高級執行副總裁湯道生指，去年第三方開發商經騰訊開放平台獲得合共50億元人民幣的收益，預計2014及15年該水平可達100億元。

　　為協助更多開發者創業，林松濤稱，程式收入達到百萬元的首3個月，騰訊將不收取分成。

體重血壓可經QQ微信分享

　　隨着智能設備及可穿戴設備的普及，騰訊（00700）亦開拓相關平台，讓傳統的體重磅、冰箱都可連接到微信的用戶及平台，數據互相分享。

　　騰訊首席營運官任宇昕稱，互聯網除連接人與人外，也可以連接應用程式、智能設備及傳統綫下服務，故開放各平台讓不同硬件接入。他舉例稱，智能冰箱讓電器商的保養部門，監測運作情況，若發現失靈可馬上經微信公眾號，主動聯綫用戶安排維修。

　　廣東樂心醫療過去是代工商，今年起生產的智能體重磅、步程計等，更連上QQ及微信平台。據會場員工介紹，用戶把體重磅跟微信帳號連接後，可透過公眾帳號記錄體重或安排運動日程，甚至可藉「朋友圈」分享互相比拼減肥等「一傳十，十傳百，對公司的營銷自有幫助。」

健康減肥程式歐美廣受歡迎

　　根據歐美用戶的Localytics數據，目前健康或減肥的應用程式，受歡迎程度已追近遊戲類，用戶平均每月開啟12.7次，每次花5分鐘時間。

　　生產24小時可穿戴血壓計的康康血壓董事長曾明發稱，產品接入騰訊手機QQ健康中心後，相關應用程式下載量按月增5倍，由8月份的每日平均1萬次，增加至9月份的6萬次，同期血壓計的銷量亦增長3倍。他指，近日產品眾籌平台2日獲得近百萬元融資，希望第二代血壓計銷量可逾百萬部。

204 : GS(14)@2014-11-13 16:27:11

季比增50%，至51億，9個月盈利增4成，至143億390億現金

205 : GS(14)@2014-12-10 18:21:24

206 : GS(14)@2014-12-10 18:21:55

高層赴日或引Puzzle & Dragons

2014年12月10日

【明報專訊】據《華爾街日報》報道，多名騰訊(0700)高層將於本周到東京，與包括開發出大熱手機遊戲《智龍迷城》(Puzzle & Dragons)的GungHo等數家遊戲開發商，以及出版包括《海賊王》等人氣漫畫的集英社會面洽談版權，或為引入更多遊戲及漫畫鋪路。

《智龍迷城》全球最受歡迎

報道引述消息人士稱，騰訊將於明年把Puzzle & Dragons引入中國市場，並預計騰訊和GungHo將於今日(10日)宣布計劃，並稱這是騰訊在中國擴充產品線的最新舉措。Puzzle & Dragons堪稱轉珠遊戲的始祖，在全球廣受歡迎，常年位居手機遊戲下載排行榜前列。

除GungHo外，高管還計劃與Capcom Co、Bandai Namco Holdings Inc.、Square Enix Holding Co.等遊戲開發商以及日本最大出版社之一的集英社舉行會晤。集英社發行有《海賊王》、《火影忍者》、《龍珠》等人氣漫畫作品。

擬引更多熱門遊戲

上述人士表示，儘管騰訊已經在與日本遊戲開發商合作，但這家中國公司希望加深並拓寬其與日本企業的關係。

207 : GS(14)@2014-12-10 18:22:16

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141210/news/eb_eba3.htm

【明報專訊】一隻「企鵝」為騰訊控股(0700)主席馬化騰，帶來逾千億元身家。今年集團在6月將股份「一拆五」後，股價一度創歷史新高，高見133.5元，相當於拆細前的667.5元。不過，近期股價回落，馬化騰未在股價高峰期後減持，賣出時機未算最好。

其實馬氏減持的動作，在集團上市後數年最為頻繁，最早於2005年7月份，即是在1年禁售期完結後，已3次減持共1000萬股，套現6200多萬元。根據港交所(0388)披露易內，所公布有減持價格的場內及場外交易，上市至今馬化騰一共減持約70次，連帶今次套現近30億元，他獲得65.8億元。

相比現時的千億身家，馬化騰從減持中所獲的資金，並非算是大數目。不過，他在騰訊上市後，有與投行訂立一些期權或衍生工具合約。除了最為外界所知，在2011年時要以3折半價錢，將股份售給投行外，他在2007年9月時，亦有類似的舉動。當時他以每股平均價50.273元，多次以1.9萬或3.8萬股的規模，在場外售出股份，當時騰訊未拆細前股價介乎40至50多元。

208 : greatsoup38(830)@2015-02-03 01:54:06

發行50億美元票據

209 : GS(14)@2015-02-16 09:34:10

內幕消息
與騰訊及昆侖訂立獨家授權協議

210 : GS(14)@2015-03-19 16:04:53

盈利增45%，至193億，最後一季增60%，至52億，420億現金

211 : GS(14)@2015-05-14 00:31:03

盈利增33%，至60億，430億可變現資產

212 : GS(14)@2015-05-14 12:10:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150514/news/ea_eab1.htm
騰訊首季盈利新高 ADR抽升
2015年5月14日

【明報專訊】騰訊(0700)今年積極推動網絡廣告業務，加上遊戲業務收入增長理想，帶動今年首季賺68.83億元(人民幣‧下同)。雖然按年增幅只得6.6%，但已經符合市場預期，並創下歷史新高。集團ADR(美國買賣預託證券)獲投資者追貨，截至昨晚10時，較昨日香港收市升3.03%至161.55元。

集團今年首季收入為223.99億元，按年上升21.7%，其中主要收入來源為增值服務，按年大升29.2%至186.26億元。由於內地兩大「Call的」應用程式，滴滴打車及快的打車合併，以致鬥補貼用戶以搶客的開支減少，銷售及推廣成本也減少28.5%至13.26億元(見表)。

網上廣告成穩定收入來源

同時，市場較關注騰訊盈利新的增長點網上廣告業務，今年首季收入為27.24億元，按年升1.3倍。從過去3年數據顯示，首季通常是淡季，但今年按季依然保持增長，收入佔比則連續3季保持在12%之上，已漸變成為一項穩定的收入來源(見圖)。首席戰略官James Mitchell稱，廣告客戶對微信、手機QQ等廣告平台感滿意，預料會持續帶動廣告收入。

馬化騰﹕WhatsApp港根基難動搖

微信及WeChat的每月活躍用戶，較去年第4季，增加4940萬戶至近5.5億戶。總裁劉熾平在業績電話會議上稱，受惠農曆新年的「搶紅包」活動，在微信上綁定銀行卡的用戶持續上升。他指出，隨更多商戶接納「微信支付」，有助吸引更多用戶使用服務。主席馬化騰則在股東會上稱，WhatsApp已在香港根基穩固，難以動搖其地位，但會考慮與電訊商合作拓展業務。

手機遊戲收入按季升8%至44億元，首季的ARPU(每月每戶平均收入)介乎155元至165元。不過，有基金分析員認為，這項收入非市場關注，但亦證明集團可以做到成績。反而，增值服務及網絡廣告收入，僅算是符合預期。「騰訊好像沒太多利好因素催谷股價，今次首季業績只是中性。」然而，騰訊ADR股價已率先上揚。

213 : GS(14)@2015-05-14 12:20:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150514/news/ea_eab1.htm
騰訊首季盈利新高 ADR抽升
2015年5月14日

【明報專訊】騰訊(0700)今年積極推動網絡廣告業務，加上遊戲業務收入增長理想，帶動今年首季賺68.83億元(人民幣‧下同)。雖然按年增幅只得6.6%，但已經符合市場預期，並創下歷史新高。集團ADR(美國買賣預託證券)獲投資者追貨，截至昨晚10時，較昨日香港收市升3.03%至161.55元。

集團今年首季收入為223.99億元，按年上升21.7%，其中主要收入來源為增值服務，按年大升29.2%至186.26億元。由於內地兩大「Call的」應用程式，滴滴打車及快的打車合併，以致鬥補貼用戶以搶客的開支減少，銷售及推廣成本也減少28.5%至13.26億元(見表)。

網上廣告成穩定收入來源

同時，市場較關注騰訊盈利新的增長點網上廣告業務，今年首季收入為27.24億元，按年升1.3倍。從過去3年數據顯示，首季通常是淡季，但今年按季依然保持增長，收入佔比則連續3季保持在12%之上，已漸變成為一項穩定的收入來源(見圖)。首席戰略官James Mitchell稱，廣告客戶對微信、手機QQ等廣告平台感滿意，預料會持續帶動廣告收入。

馬化騰﹕WhatsApp港根基難動搖

微信及WeChat的每月活躍用戶，較去年第4季，增加4940萬戶至近5.5億戶。總裁劉熾平在業績電話會議上稱，受惠農曆新年的「搶紅包」活動，在微信上綁定銀行卡的用戶持續上升。他指出，隨更多商戶接納「微信支付」，有助吸引更多用戶使用服務。主席馬化騰則在股東會上稱，WhatsApp已在香港根基穩固，難以動搖其地位，但會考慮與電訊商合作拓展業務。

手機遊戲收入按季升8%至44億元，首季的ARPU(每月每戶平均收入)介乎155元至165元。不過，有基金分析員認為，這項收入非市場關注，但亦證明集團可以做到成績。反而，增值服務及網絡廣告收入，僅算是符合預期。「騰訊好像沒太多利好因素催谷股價，今次首季業績只是中性。」然而，騰訊ADR股價已率先上揚。

214 : GS(14)@2015-05-19 16:47:09

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150519/news/ea_eaa2.htm
【明報專訊】騰訊(0700)主席馬化騰近日多次牽涉港股投資，除華泰證券銷售文件顯示，馬化騰罕有地認購新股，成為基礎投資者外，其實早前也先後傳出其參與復星國際(0656)、中國太平(0966)及平保(2318)等3次配股。但另一方面，他卻早於4月份卻率先減持騰訊股份。

參與復星中國太平平保配股

參與華泰證券全球公開發售認購，待完成後，按其認購金額1億美元計算，馬化騰將佔發行股份約0.45%至0.54%。此外，復星國際早前在市場上配股集資92.4億元，待交易完成後，復星確認馬化騰與阿里巴巴主席馬雲參與是次認購，但未有透露認購金額。早於本月初中國太平宣布配股時，《彭博社》當時也引述消息指，「雙馬」擬合共斥資17億美元認購(即約132.6億港元)；以及追溯至去年底，兩人亦被傳有參與認購平保配股。

頻頻參與投資本港股票，但馬化騰卻早於4月份已率先減持自己公司騰訊，據港交所(0388)資料顯示，上月曾一連兩日間，以平均價159.8至162.3元共減持2000萬股，套現32.2億元，持股量也由當時的9.86%降至9.65%。

215 : greatsoup38(830)@2015-05-24 01:39:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150522/news/ec_eck1.htm
螞蟻金服：冀網銀下月開張
2015年5月22日

【明報專訊】騰訊控股(0700)旗下微眾銀行早於上月已經開始試業，阿里巴巴關連公司螞蟻金服同期申請籌辦的浙江網商銀行，則仍在籌備當中。螞蟻金服副總裁俞勝法(圖)昨日表示，希望其網商銀行可於下月開張，並指出網商銀行市場定位與螞蟻金服一樣，為小微企業及消費者提供金融服務，但相信取得銀行牌照後，服務產品及功能將變得更豐富。

為小微企業消費者提供服務

網商銀行為內地首批獲批的5家民營銀行之一，與騰訊牽頭成立的微眾銀行並列。雖然俞勝法早於今年初已經表明，預期網商銀行可於今年5月至6月開幕，但網商銀行當時卻未獲監管部門批准開業，稍為落後於在1月起已經試業的微眾銀行。

至於網商銀行母公司螞蟻金服雖一度被傳將於明年上市，俞勝法卻表示無收到有關消息。據他表示，現時螞蟻金服為150萬家企業服務，其中有40多萬家為「女性創業家」。

淘寶天貓引入芝麻信用

螞蟻金服較早前亦曾與高盛及世界銀行旗下國際金融公司(IFC)合作，女性創業助學計劃「巾幗圓夢」，旨在協助女性企業家融資，其資金規模為5億元人民幣。俞勝法昨日補充，該筆資金至今已經悉數批出，其中涉及的企業達1.8萬家。

另外，阿里巴巴早前宣布將芝麻信用引入到旗下淘寶網、天貓等網站，用以量度用戶信用。俞氏認為，芝麻信用可望評估阿里巴巴客人信貸風險，以達到管理風險的效果。

216 : GS(14)@2015-07-09 01:41:10

發票據

217 : greatsoup38(830)@2015-08-01 23:58:40

3333 及 700 認購136新股

218 : GS(14)@2015-08-02 13:50:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150801/news/ec_ecm1.htm
馬斯葛做社區網絡
2015年8月1日

【明報專訊】停牌近兩個月的馬斯葛(0136)，落實引入騰訊(0700)及恒大地產(3333)為股東。後兩者將認購馬斯葛新股，分別佔擴大後股本25%及50%，按例會提出全面收購。每股認購價0.61仙，較停牌前每股0.285元折讓97.9%。馬斯葛據此發行1084.6億股，倘五年期認股證獲行使，最終將新股數目增至1230.6億股，集資6.6億至7.5億元，今年9月起12個月內用作開發互聯網社區服務網上平台(ICS)。

馬斯葛引入新股東後，會開始進行ICS首階段發展，先以恒大社區為首批用戶，之後再擴展到其他中國住宅社區。公司將撥款2.56億元，用於研發ICS及相關技術、聘請300名專業人士、薪酬及研發開支，當中包括採購停車場管理及導航系統，甚至電子商務軟件。

該集團在恒大社區內實施ICS平台及推廣，將動用約1.73億元；另擬投資1.91億元發展所需電腦、雲計算中心等配套基礎設施；餘額用於投資及收購服務供應商和營運資金。該公司又建議每股拆細為10股，再按每2股合併為1股，並且申請於下周一復牌買賣。

219 : greatsoup38(830)@2015-08-05 12:41:04

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150805/news/ec_ecl1.htm
騰訊拓「微信證券」可手機落盤
2015年8月5日

【明報專訊】騰訊股(0700)擬加強拓展互聯網證券業務，準備推出首款互聯網證券平台「微證券」，並會與包括招商證券在內的多家券商合作，用戶日後可以透過微信「炒股」。用戶開設股票戶口時，會經過人臉來識別身分。

以人臉識別系統開戶

騰訊昨日收報143元，跌0.69%。集團發言人回覆查詢稱，由於過往微信一些理財產品並非股票，故毋須經過人臉識別程序；對於日前人行收緊支付機構限制，騰訊表示現正研究政策中。

內媒《第一財經日報》昨日引述騰訊理財通平台負責人閆敏表示，「微證券」會在微信錢包上首發，以人臉識別系統獲取數據，並傳送至中證監所要求的機構做相關識別，判定真實身分後，用戶便可開戶。報道又稱，「微證券」或會引進3至4間券商，希望有關券商可做到產品差異化。

富途證券第二輪融資

另一方面，本港互聯網券商富途證券公布進行第二輪融資，是次融資繼續由騰訊牽頭，國際合名創投基金經緯創投及紅杉資本亦會跟隨，投資金額將達到6000萬美元(約4.68億港元)。騰訊及該兩間創投基金，於去年3月已曾向富途證券投資1000萬美元(約7800萬港元)。

除佈局中港互聯網證券業務，騰訊亦準備全面私有化美國上市的內地網上旅遊服務供應商藝龍。藝龍宣布已收到騰訊的私有化收購要約，以每股18美元收購除攜程、經濟型酒店企業鉑濤和騰訊自己之外的所有藝龍流通股份。騰訊在2011年曾投資藝龍8400萬美元(約6.55億港元)，持有該公司15%股權。

220 : greatsoup38(830)@2015-08-13 16:41:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150813/news/ec_ech1.htm
網遊收入跌騰訊業績遜預期網絡廣告升幅強勁難抵消遊戲收入放緩
2015年8月13日

【明報專訊】騰訊(0700)上半年業績遜於預期，純利僅多賺15%至142億元人民幣(下同)，收入升兩成至458億元，分別較市場預期低2.9%及0.73%，但第2季網絡廣告業務收入高達40.73億元，按年增長97%，高於大行預期的86%。有分析員坦言，今次騰訊業績不算太好。網絡廣告可成為騰訊增長動力，但期內升幅卻未能將網絡遊戲收入放緩抵消。

在公布業績前，騰訊昨天已先跌4.2％，截至昨晚10時半，騰訊在美國的ADR，較香港昨日收市價134.9元略高0.5%。騰訊今次若以非通用會計準則計，上半年純利升幅高達35%，符合市場預期，第二季多賺32%至79.8億元，維持不派中期息。

反觀死對頭阿里巴巴，其首季按非通用會計準則的淨利潤達95億元，按年升近三成，收入按年升28%至202億元。但由於業績遜預期，阿里昨晚股價大跌逾5％【詳見A20版】。

美ADR較港收市價略高0.5%

踏入第二季，騰訊最主要的增值服務業務增長乏力，雖然期內該業務收入按年升17%至184億元，但按季卻倒跌1%，騰訊認為主要受淡季影響；其中網絡遊戲業務同樣按年升17%至130億元，惟升幅較去年同期的46%明顯放緩。

有中資行分析員認為，騰訊網絡遊戲收入放緩實屬正常，始終受內地整個手機遊戲市場放緩影響，以此增長已算不俗。

反觀網絡廣告業務，則成為今次業績的大贏家，第二季收入錄得40.7億元，按年急增97%，按季亦大升49.5%，佔期內總收入17%，按季急升7個百分點；倘綜合上半年計，更按年急升1.1倍至68億元。主要為網絡遊戲的增值服務佔總收入比例，則由首季的83%跌至79%。

上半年網絡廣告收入急升1.1倍

騰訊表示，網絡廣告表現理想，主要由移動社交網絡效果廣告及視頻廣告推動，而第二季增長快速，是源於旗下視頻觀看流量及廣告客戶增加，其中視頻廣告收入更按年增長逾1倍，當中超過一半收入是來自移動平台，至於效果廣告亦不容忽視，其收入按年增長近2倍至20.57億元。

雖然對照首季網絡廣告按年升幅達1.3倍，但京華山一研究部副主管譚思晉認為，首季網絡廣告表現本身特別理想；而第二季收入按年升幅逾九成，已較過往七至八成升幅好，相信未來朋友圈及視頻廣告可成為網絡廣告主要增長動力。

用戶補貼減推廣開支降

此外，騰訊去年初曾為當時旗下的滴滴打的大打補貼戰，令第二季騰訊銷售及市場推廣開支按年下降19%至16.01億元。騰訊坦言，相關開支減少，主因是集團將給予一些以微信支付預約出租車的用戶的補貼減少，以及WeChat的市場推廣開支減少。

明報記者鄭智文

221 : greatsoup38(830)@2015-08-13 16:41:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150813/news/ec_ech2.htm
購內地公司確立O2O業務
2015年8月13日

【明報專訊】騰訊(0700)今年搞作多多，除了搶先取得內地首批民營銀行牌照、成立前海微眾銀行外，更計劃收購內地網上機票酒店預訂公司藝龍，涉足互聯網金融及旅遊領域，確立O2O(線上線下)業務。騰訊表示，微眾銀行旗下產品微粒貸現正在移動QQ供小量用戶作試用，未來數月會相繼在移動QQ及微信正式對外開放。

騰訊主席兼首席執行官馬化騰表示，微眾銀行不單是銀行，同時希望成為其他銀行的平台，令用戶可經微眾銀行連接到其他銀行，身兼網上銀行及平台兩個身分。

有中資行分析員指，雖然目前內地監管機構傾向加強監管互聯網金融，但相信當局是希望提高入場門檻，故騰訊取得民營銀行牌照已跨出一大步，而且微眾銀行有望與微信產生協同效應，料下半年微眾銀行可開始成為騰訊另一增長動力。

此外，騰訊早前亦計劃收購在美國掛牌的藝龍。騰訊指出，集團希望藉此在旅遊開拓O2O業務，向藝龍入股及與攜程網合作均是其中一步，並期望藉此令業務與酒店有連繫。

222 : greatsoup38(830)@2015-08-14 14:33:00

220億可變現資產，3個月增30%，至61億，6個月增33%，122億

223 : greatsoup38(830)@2015-09-13 01:18:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150912/news/ec_ecd1.htm
微信推「微粒貸」
2015年9月12日

【明報專訊】阿里巴巴和騰訊(0700)兩大科網巨頭在互聯網金融領域之爭日趨白化。消息表示，本月微信將新增個人貸款應用程式「微粒貸」，用戶毋須抵押或擔保，就可借最多20萬元人民幣。此舉被視為是正式向阿里的個人貸款業務「借唄」宣戰。

毋須抵押撼阿里「借唄」

「微粒貸」早於今年5月首先由騰訊旗下微眾銀行推出，最高借貸額度在2萬至20萬元人民幣之間，貸款日利率為0.05厘。不過當時只有通過QQ錢包才能進入，且屬於試水性質。現在正式在微信上線，意味市場反應不錯，騰訊開始全面推廣個人貸款業務。

微粒貸在微信的登陸，或令阿里巴巴旗下同樣面向個人借貸者的「借唄」面臨壓力。借唄於4月推出，用戶亦不需要任何抵押，憑在支付寶的信用就可借款，貸款日利率為0.045厘。

兩家公司不斷「打擂台」，誓要爭搶互聯網金融市場份額。騰訊今年1月搶先推出微眾銀行，為內地首家民營銀行，阿里巴巴不甘示弱，6月其旗下螞蟻金服的網商銀行開業。兩家銀行均以小微企業和個人消費者為目標。

224 : greatsoup38(830)@2015-11-10 01:13:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151109/news/eb_ebm1.htm
騰訊季績預測大行續唱好
2015年11月9日
【明報專訊】重磅股騰訊(0700)明日公布第三季業績，市場普遍預期「企鵝」上季業績強勁，料純利按年漲25%，增長速度與第二季相若，大行亦續唱好騰訊股價，最低亦估計可升上170元。有分析員認為，騰訊網絡廣告業務第三季增幅有望保持強勁，支掌整份業績符合市場預期。

料純利按年漲25%

德銀看好騰訊用戶增長，令第三季業績做好，該行報告引述騰訊管理層稱，騰訊平均每日活躍用戶已經升至5.7億戶，按年大增64%，較去年增幅49%加快，相信騰訊社交網站QQ空間及微信戶口擴大變現率，有望支持第三季營業額穩定增長。不過，隨着騰訊增加在影片業務的投資，以及遊戲商希望增加拆帳比例，德銀預期騰訊第三季毛利率受壓，按季跌0.7個百分點至60.7%，按年則挫3.1個百分點，但該行仍給予騰訊「買入」評級，目標價170元。

花旗報告更「落力」唱好，預計騰訊第三季網絡廣告業務收入按年大漲94%至47.34億元，升幅按季相若，令該業務總收入比例由17%提升至19%，帶動整體收入上漲28%至253.2億元，非通用會計準則純利亦升27%至81.46億元。建銀亦看好騰訊網絡廣告業務增長，預計帶動集團第三季收入按年漲25.8%至249億元。

耀才高級分析員阮子曦表示，預料騰訊第三季網絡遊戲業務增長可保持上季升幅，移動遊戲業務或可加快增長，相信業績符合市場預期。他預期騰訊業績較平穩，期待今次業績會提及互聯網金融進展，帶來驚喜，否則以騰訊現時估值高企，一旦實質業績接近預期下限，隨時影響股價，認為騰訊不太「值博」。

225 : greatsoup38(830)@2015-11-11 01:34:52

10b cash, earning growth 30% to 18.7b

226 : greatsoup38(830)@2015-11-12 01:55:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151111/news/eb_eba1.htm
騰訊季賺74億網絡廣告倍增佔總收入兩成 ADR股價微升
2015年11月11日
【明報專訊】騰訊(0700)昨日公布第三季業績，表現無甚驚喜，賺74.45億元(人民幣，下同)，按年增長32%，符合市場預期。網絡廣告業務繼續保持翻倍增長，惟相應開支亦同樣翻番。騰訊管理層表示，雖然旗下O2O(線上到線下)電子商務尚未貢獻利潤，但未來將帶來大量的廣告客源。有分析員表示，若O2O有效貢獻廣告收入，或可緩解騰訊因購買視頻內容而面臨的成本壓力。

明報記者武君

集團第三季收入為265.9億元，按年上升34%，非通用會計準則利潤為82.8億元，和彭博的綜合預測84億元相差無幾。三季度累計收入為724億元，按年增長25%，股東應佔利潤為216.4億元。騰訊在美預託證券(ADR)早段較港股升0.2%，報150.76元。

期內最大收入貢獻網絡遊戲業務增長27%至143.33億元，主要受推出新智能手機遊戲所推動，最受關注的手機遊戲表現出乎市場預料，第三季收入為53億元，按年增長60%，按季增長18%。

網絡開支與廣告收入同飈升

網絡廣告業務收入按年增長102%至49.4億元，佔收入比例由12%躍至19%，其中65%來自移動平台。騰訊視頻平台等的品牌廣告收入增長67%，微信朋友圈等平台的效果廣告收入增長160%。

不過網絡廣告成本亦大幅增長114%，仍然是受龐大視頻內容投資而拖累，不過公司表示將繼續投資於視頻內容。

管理層在電話會議上表示，目前O2O業務仍在建立生態圈的過程中，沒有必要太早關注利潤貢獻，但未來每一個合作的O2O平台如京東、美團等都將是騰訊的廣告資源，等整個生態圈建立起來，不論是線下或線上的商家會更願意在微信等投放廣告，從而增加收益。

管理層：O2O將吸大量廣告

總裁劉熾平表示，透過O2O的服務，已經推動了騰訊支付服務的使用，將自己的銀行卡綁定QQ錢包或微信支付的用戶由去年的1億增加至2億，活躍用戶亦有大幅增長。第三季微信及WeChat(國際版微信)每月活躍用戶有6.5億戶，較去年同期增長38.8%，增幅較次季擴大，按季則增長8.3%。

易方資本投資總監王華表示，騰訊季績算理想，手遊收入及網絡廣告收入都好過預期。惟有不具名中資分析員表示，未來要關注其遊戲推廣及網上播放授權節目的成本控制，避免成本增加太多，對公司利潤造成更大壓力。亦有分析員在電話會議後表示，若O2O業務可以成為廣告業務新來源，或可有效令公司在控制成本的情况下廣告收入亦有快速增長。

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227 : greatsoup38(830)@2015-11-12 01:56:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151111/news/eb_eba2.htm
雙馬分高下用戶轉化收入成關鍵
2015年11月11日
【明報專訊】不論騰訊(0700)或者是阿里巴巴，近年雖然仍然保持強勁增長，但幅度已經無可避免有所放緩，需要藉其他方式尋找新的增長點。如何最大程度將龐大的每月用戶活躍度或者是瀏覽量轉化成實際收入，將是兩家未來新一輪的較量。

事實上，由今年多宗在O2O領域的合併或交易可見，騰訊及阿里的策略已經由早年的「瘋狂捕獵」和多元發展，逐步進入收網階段，更專注更針對，在同一領域打擂台的情况亦屢屢發生，如騰訊為對抗阿里巴巴而收購京東，如阿里巴巴為對抗騰訊視頻而收購優酷土豆。

但兩家同樣面對收購業務和本身業務融合的陣痛。以騰訊在視頻內容上的專注策略而言，目前卓有成效，惟付出的成本代價非常昂貴，而在其他收購的O2O公司上，似乎還沒有找到屬於騰訊的盈利點。

收購O2O公司騰訊沒話語權

易方資本投資總監王華表示，雖然騰訊本身運營非常穩健，但作出的一連串收購還未見到成果，一直僅收購2至3成股份，參與程度不多，沒有話語權，但對現金又會產生一定影響，整合的協同效應可否發揮，似乎仍有待觀察。

228 : greatsoup38(830)@2015-11-12 01:56:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151111/news/eb_eba3.htm
下食評網啟動30億美元融資
2015年11月11日
【明報專訊】騰訊(0700)近年積極作多元化併購，今年陸續開始整合。繼「Call車App」滴滴快的後，去年獲騰訊入股的「中國版Openrice」大眾點評，早前啟動與美團的合併，據內地傳媒表示，合併將合同時配合涉資30億美元融資計劃進行，其中騰訊投資額將高達10億美元。

據《財新網》昨日報道，美團和大眾點評合併後的新公司，完成後美團將佔六成股權，大眾點評則佔四成。以此計算，美團的估值為102億美元，而大眾點評的估值為68億美元。以今次同時進行的融資計劃超過30億美元計，合併後公司的估值將超過200億美元。

報道指出，騰訊將於今次融資計劃扮演領導角色，惟美團大股東阿里巴巴，則可能不會參與作跟進投資。

此外，作為合併及後續融資的附加條件，大眾點評創始人張濤將不再擔任新公司聯席首席執行官(CEO)。張濤在內部信件中表示，今後將轉任公司董事長，從事長期戰略規劃，美團首席執行官王興則將擔任新公司CEO。

事實上，近期內地大量科網企業開始整合，美團與大眾點評的合併交易意味着，繼滴滴、快的合併後，騰訊、阿里再度成為同一家公司的股東。

229 : qt(2571)@2015-11-14 08:47:41

http://cn.reuters.com/article/2015/11/10/idCNL3S1352E120151110

路透基點：騰訊重返貸款市場，尋求12.5億美元融資--TRLPC

路透香港11月10日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中國網絡巨頭騰訊控股有限公司目前重返貸款市場，尋求12.5億美元五年期融資。 18個月以前，騰訊在2014年5月曾獲得一筆規模小一些的融資。

消息人士稱，澳新銀行、中銀香港、花旗、匯豐和瑞穗銀行是這筆子彈式貸款的牽頭行兼簿記行，所籌資金將用作一般企業用途。上述五家銀行按等額承銷此貸款，預計將在未來數週進入銀團組建階段。

一位消息人士稱，由於騰訊擁有投資級的信貸評級，貸款定價為略高於100個基點，將分為定期貸款和備用貸款安排。

穆迪/標普/惠譽給騰訊的評級分別是A2/A/A+。騰訊市值為1.43萬億港元（1,845億美元）。

騰訊在去年5月首次涉足貸款市場，當時的市值為1,370億美元。首筆融資是2億美元五年期子彈式貸款，最高綜合收益159個基點，利率較Libor加碼151個基點。六家銀行承貸，包括初始牽頭行兼簿記行--台北富邦商業銀行。

Tencent Asset Management是本案的借款人，騰訊控股是擔保人。（完）

230 : greatsoup38(830)@2015-11-20 07:38:40

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151119/news/ec_eco1.htm
【明報專訊】《華爾街日報》引述知情人士稱，科網巨擘騰訊(0700)持股30%微眾銀行(WeBank)正尋求新一輪價值10億美元(約77.5億港元)融資，以擴大其金融業務。

知情人士透露，美銀美林正與微眾制訂融資計劃，料新資金可令微眾的估值達到50億美元。消息稱，這將是微眾今年1月營運以來的首輪融資，助其擴大名為「微粒貸」的個人貸款業務，用戶未提供擔保或抵押可借款不超過20萬元人民幣。騰訊旗下擁有6.5億用戶的即時通訊軟件微信，9月已為部分優質用戶增添「微粒貸」服務。

估值料增至50億美元

網上銀行服務是中國科網巨擘的新戰線。微眾與阿里巴巴旗下的MYbank爭相透過自己的網絡平台，提供小額貸款和投資產品服務。阿里巴巴旗下的螞蟻金服經營支付寶和MYbank。百度也計劃與中信銀行(0998)合作，為銀行分行開設的帳戶提供網上服務。

網上銀行的優勢，是毋須投入與傳統銀行相同的資本，仍可實現快速增長，而傳統銀行通常要經營成本高昂的分行網絡。不過監管部門正限制網上銀行的服務範圍，僅讓它們成為連繫傳統銀行服務與手機用戶的中間人。目前微眾利用華夏銀行和東亞銀行等傳統銀行的資金來發放小額貸款。用戶亦無法透過微眾銀行帳戶，將資金轉至他人的銀行帳戶。

知情人士稱，微眾最大股東騰訊計劃參與此輪融資，以維持持股比例，但監管規定騰訊的持股上限為30%。

(華爾街日報)

231 : greatsoup38(830)@2015-11-24 02:12:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151122/news/ea_eaf1.htm
微眾﹕遠程開戶至關重要
2015年11月22日
【明報專訊】騰訊控股(0700)有份發起的深圳微眾銀行，其行長李南青接受《上海證券報》訪問時表示，作為以普惠金融為目標的銀行，實現遠程開戶至為重要，其正在論證準備，並向監管部門反映要求。以他理解，監管部門對有關問題，抱極大的支持和包容。但是目前在實現遠程開戶方面，未有時間表。截至今年10月底，微眾銀行的互聯網金融產品微粒貸主動授信超過1000萬人，客戶逾200萬，交易額近70億元人民幣，貸款餘額逾40億元。

232 : greatsoup38(830)@2015-11-24 02:17:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151123/news/ww_ww1.htm
阿里巴巴擬售「大眾點評」股份
2015年11月23日
【明報專訊】《華爾街日報》引述消息指，阿里巴巴擬出售手持的「美團—大眾點評」7％股份。惟消息指，出售股份計劃尚在洽談中，投資者希望以折讓價買入該批股份。報道指阿里巴巴售股，是想專注自家同類業務「口碑網」。另由於騰訊(0700)同時是「美團—大眾點評」的股東，形容阿里此舉反映與騰訊難以共存。

233 : greatsoup38(830)@2015-11-25 01:24:13

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151124/news/ec_ecj1.htm
騰訊授權多米播音樂
2015年11月24日

【明報專訊】騰訊(0700)旗下數碼音樂平台QQ音樂宣布，與多米音樂簽署版權授權協議，這是騰訊繼網易雲後再授權網上音樂平台播放其擁有的正版數碼音樂。騰訊高級執行副總裁湯道生表示，隨內地愈發重視音樂版權，很多線上平台正和公司洽談授權事宜，預計該業務將成為QQ音樂的新收入來源。

湯道生：冀成行業變革先鋒

內地網絡音樂盜版猖獗，國家版權局7月通知，規定網絡音樂服務商停止傳播未經授權音樂，至11月全面清理盜版歌曲。湯道生認為，政策下數碼音樂行業將加速轉變，QQ音樂創立10年，一直致力音樂正版化，已和索尼音樂、華納音樂等20家唱片公司建立獨家版權合作關係，代理內地的轉授權工作，並擁有超過1500萬首正版數碼歌曲，冀成為行業變革中的先鋒。

他未透露目前QQ音樂收入，但坦言版權費投資較大，若數碼音樂生態朝正版化方向健康發展，相信產業將快速增長，有助公司收入多元化。目前整個中國數碼音樂市場規模約為127億人民幣，預計2017年將增至180億人民幣。湯道生又稱，為提高用戶忠誠度，QQ音樂正在發展「粉絲經濟」，包括銷售數碼音樂專輯，並結合演唱會和頒獎禮等線下活動。近1年QQ音樂推出15張數碼專輯，累計銷售627萬張。

234 : greatsoup38(830)@2015-12-07 00:37:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151205/news/ec_eca1.htm
明報專訊】在大股東南非Naspers售股陰霾下，騰訊控股(0700)主席馬化騰再度趁高位沽貨，本周一起連續4日沽貨，合共套現接近40億元。有分析員估計，馬化騰今年多次沽貨，主要是看淡騰訊未能像以往高速增長趁高位套現，預料騰訊股價因此輕微受壓。

據聯交所資料顯示，馬化騰過去一周已四度沽貨，每次沽出600萬至700萬股，合共套現38.68億元，而且每次都是大額交易，平均每日套現9.67億元，持股比例亦於短短一周內，由9.31%降至9.1%。事實上，馬化騰今年「出糧」收穫甚豐，在4月及9月都有大手出貨，4月合共套現32億元，9月更進一步套現24億元，計及過去一周收穫，今年至少有近94億元現金落入馬化騰袋中。

出貨價介乎153.8元至155元

騰訊股價昨日跌2.2%至151元，雖然已較今年4月高位171元回落逾一成，但以去年股價介乎93元至134元相比，現時騰訊仍處於高位。回顧馬化騰過去一周沽貨的平均股價(見附圖)，介乎153.8元至155元，可見馬化騰沽貨價位不俗。騰訊發言人回應稱，事件屬馬化騰個人的財務管理，與公司的業務發展並無關係。

管理層沽貨往往令市場憂慮公司看淡自身前景，京華山一研究部副主管譚思晉表示，身為騰訊主力網絡遊戲業務近期增長放緩，至於其互聯網金融、線上線下等新業務亦「只聞樓梯響」，目前亦未見顯著表現。他又提到，雖然騰訊網絡廣告業務近期增長不俗，但暫時仍難抵消網絡遊戲業務放緩影響，未能接力，料騰訊業績未來難以重現爆發式增長。

對於馬化騰今年多番沽貨，譚思晉認為，隨覑早前騰訊股價升幅不俗，以財務角度看，馬化騰趁機沽貨做法合理，但他擔心騰訊股價或會因此受壓，惟他表示，由於騰訊本身股東基礎大部分為長線投資者及機構股東，故相信其股價跌幅有限。

大股東集資恐再沽騰訊

至於持有騰訊33.52%股份的大股東南非Naspers，另一邊亦表示計劃配股集資25億美元(約195億元)，當中12億美元(約93.6億元)會用於增持俄羅斯分類網頁Avito，持股比例由17.4%提高至68%，惟每股定價仍有待花旗及摩根士丹利商榷。有市場人士則擔心，Naspers一旦有進一步資金需要，或可能沽售手上騰訊股份。

明報記者鄭智文

235 : greatsoup38(830)@2015-12-09 01:32:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151208/news/ec_eci1.htm
騰訊入股和諧汽車合營
2015年12月8日

【明報專訊】內地科技三巨頭「百度、阿里、騰訊」進軍電動車領域進入實質階段。內地豪華房車經銷商和諧汽車(3836)昨日宣布，騰訊(0700)將入股公司旗下主營電動車業務的綠野汽車，間接成為電動車業務主要股東之一。

和諧汽車昨停牌，並於晚間發布公告稱，公司將電動車製造商綠野汽車55%股權，轉讓予和諧汽車、鴻海集團及騰訊的合營公司和諧富騰，作價約2.64億元，其中約2億元將由綠野汽車所獲政府稅收獎勵於2017年6月17日前全數抵扣。轉讓協議完成後，和諧富騰將成為綠野汽車控股股東，和諧汽車將共持有綠野54.13%股權。和諧汽車今日復牌，停牌前報5.84元。

和諧汽車傳與阿里百度商合作

和諧富騰為和諧汽車與騰訊及台灣鴻海集團成立的合資子公司，其中騰訊持股29.4%，三方今年6月曾簽署智能電動汽車合作協議。此外，和諧汽車上月與阿里巴巴簽訂戰略協議，主攻網絡汽車銷售與售後維修服務。據消息人士稱，馬雲有份投資的雲峰基金亦有意洽商入股和諧汽車至須披露交易水平，同時和諧汽車亦與另一巨頭百度進行接觸，惟暫未知具體情。

236 : greatsoup38(830)@2015-12-11 22:50:23

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151210/news/eb_ebb1.htm

【明報專訊】內地支付市場百花齊放，適逢人行最近有意收緊對支付系統的限制，騰訊(0700)旗下微信支付同時面臨同行與監管機構夾擊，但微信支付總經理吳毅卻坦言，「現金才是最大對手」，因內地每日約有8億宗現金交易及2億宗銀行卡交易，若支付平台從中搶攻市場，發展潛力龐大。

香港支付市場才剛剛起步之時，內地支付系統早已遍地開花。吳毅表示，現時麥當勞等連鎖門店已經在內地採用微信支付系統結帳，以至便利店、停車場、醫院等均有安裝微信支付，其中內地採用微信支付的便利店逾5萬家、超市逾2.5萬家，就連醫院亦超過800家，至今合共逾20萬線下門店採用微信支付。截至9月，微信支付與QQ錢包累計綁卡用戶人數已經逾2億人。

施加限制讓行業更有序

不過，內地政府卻彷彿為支付市場潑冷水，因早前人行有意為支付平台加設限制，要求支付系統用戶單日餘額支付累計最多5000元人民幣；若與銀行卡「綁定」(即在支付系統戶口登記個人銀行卡)，則不受此限。吳毅指出，中國互聯網近年經歷「超高速發展」，前景有點看不清楚，故相信監管當局「想讓大家煞一煞車」，認為人行只是想有序地推進支付市場發展，而且對方曾「階段性」與騰訊接觸，他預料政策最終不會過於約束行業發展。

蘋果帶來新刺激有助發展

對於有傳蘋果公司明年2月在內地推出旗下支付系統Apple Pay，吳毅豪言「不怕Apple Pay進來」，更認為有競爭才有進步，相信Apple Pay進軍內地後可能令支付市場有新做法及新東西，即使內地本身已經有不少支付系統與公司競爭，但變相卻是共同發展市場。

237 : qt(2571)@2015-12-19 13:36:53

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S1452S020151216

路透基點：騰訊控股12.5億美元貸款結案，共有超過12家銀行參貸

路透香港12月16日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中資互聯網企業騰訊控股12.5億美元五年期貸款已結案，共有超過12家銀行參貸。

澳新銀行、中國銀行(香港)、招商銀行、花旗集團、匯豐控股和瑞穗銀行為此次子彈式貸款的牽頭行兼簿記行(MLAB)。貸款由等額的定期貸款部分和循環貸款部分組成，花旗集團為此次貸款的額度代理行。

目前正在敲定額度分配，貸款協議料在今年年底前簽署。消息人士稱，由於需求旺盛，貸款規模可能會增加。

貸款利率較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼110個基點，承諾費為20個基點，綜合收益為125個基點。

五家牽頭行兼簿記行按等額承銷此貸款。所得資金用於一般企業用途。

財務方面，協議要求借款人總負債與未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤(EBITDA)之比最高為3倍，有形資本淨值最低要達到人民幣150億元(合23.5億美元)。

騰訊在去年5月首次涉足貸款市場。首筆融資是2億美元五年期子彈式貸款，利率較Libor加碼151個基點，最高綜合收益159個基點。六家銀行承貸，包括初始牽頭行兼簿記行--台北富邦商業銀行。 Tencent Asset Management為藉款人，騰訊控股為擔保人。

穆迪/標普/惠譽給騰訊的評級分別是A2/A/A+。騰訊市值為1.39萬億港元(1,790億美元)。

騰訊控股週一公佈，該公司第三季收入飆升34%至人民幣265.9億元，季度淨利潤同比激增39%至人民幣74.5億元。 (完)

238 : qt(2571)@2015-12-19 13:37:12

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S1463RJ20151217

路透基點：騰訊控股五年期貸款規模擴大近一倍至24.5億美元--TRLPC

路透香港12月17日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中資互聯網企業騰訊控股五年期貸款規模已由初始目標12.5億美元擴大近一倍至24.5億美元。

招商銀行離岸金融中心加入，與瑞穗銀行、中銀香港、澳新銀行、花旗集團和匯豐共同擔任高級牽頭行、簿記行和承銷商。另有三家銀行擔任高級牽頭行，還有10家銀行擔當牽頭行。花旗集團為此次貸款的額度代理行。

消息人士稱，該交易不會籌組一般銀團，定於週五進行簽約。

該子彈式貸款的利率較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼110個基點，承諾費為20個基點，綜合收益為125個基點。

財務方面，協議要求借款人總負債與未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤(EBITDA)之比最高為3倍，有形資本淨值最低要達到人民幣150億元(合23.5億美元)。

這是騰訊第二次銀團貸款，去年5月首次涉足銀團貸款市場，辦理2億美元五年期子彈式貸款，利率較Libor加碼151個基點，最高綜合收益159個基點。六家銀行承貸，包括初始牽頭行兼簿記行--台北富邦商業銀行。 Tencent Asset Management為藉款人，騰訊控股為擔保人。

穆迪/標普/惠譽給騰訊的評級分別是A2/A/A+。騰訊市值為1.39萬億港元(1,790億美元)。 (完)

239 : greatsoup38(830)@2015-12-19 14:38:11

息真是好平

240 : greatsoup38(830)@2016-01-03 12:44:02

2015-12-25 iM
搶攻場景及跨境應用微信支付革新購物方式

互聯網發展一日千里，很快大家就會進入完全連網的時代，亦即不論何處、何物、何人，都會時刻連接到互聯網。屆時，大家的日常生活又會出現甚麼變化？過去，大家都以現金交收作為主要消費購物方式，但隨着科技發展，未來電子支付會否取代現金？科網巨頭騰訊（00700）旗下的微信支付正利用自身強大的社交能力，加上不同的場景應用，積極擴大用戶群及其移動支付的習慣。微信支付總經理吳毅表示，該公司希望通過開放的方式，為用戶、商家、第三方服務商等提供接入口，讓他們自己連接到微信支付平台上。他期望，微信支付用戶數目未來一兩年仍會維持高增長。

根據人民銀行上月底發表的第三季度統計數據，內地電子支付業務維持較快增長，其中第三季移動支付宗數同比增長254%至45.42億宗，金額同比增長195%至18.17萬億元（人民幣，下同）。當中第三方支付佔市場規模有多少？據市場調查機構易觀智庫發布《中國第三方移動支付市場季度監測報告》，第三季度內地第三方支付市場交易規模達4.39萬億元，按季增長26%。

騰訊旗下的微信支付，就是內地第三方支付市場其中一個營運者。利用騰訊旗下社交應用程式微信的優勢，微信支付用戶量今年增長突飛猛進。2013年8月初，微信支付正式推出，至去年12月，微信支付及QQ錢包累計綁定銀行卡的用戶數目超過1億戶；不過到今年9月，這個綁卡用戶數已增至超過2億戶，當中與社交活動有密不可分的關係。

社交力量勢不可擋

今年初的農曆新年，可以說是一個觸發點，微信支付通過與內地大型慶祝活動春節晚會合作，吸引觀眾使用微信互動，包括與親友間發送紅包，即網上版利市，以及通過「搖一搖」手機，獲取贊助商戶發出的紅包。微信支付總經理吳毅表示：「今年初與春晚合作，在電視上通過搖一搖就向全國發放了共5億元的紅包，這些都是招商回來的。」他形容，在整個社交驅動的支付過程中，微信紅包是極具代表性的產品之一。

「在春晚當天，一日內就產生了110億次搖一搖，紅包收發量達到10.1億次。」其後在內地網絡情人節「520」、六月的兒童節，紅包收發量都節節上升，更在中國情人節「七夕」當天打破了今年春晚的紀錄，達到了14億次收發量，並在中秋節錄得22億次的紀錄。

吳毅指出，今年春節之後，紅包收發快速增長，這是始料不及的事，當時要立即就伺服器能力作出應對；此外，微信支付在「520」期間收到很多刪除發送紅包紀錄的要求，遂在其後加入新功能，更貼合用戶所需。發紅包已經不再是傳統由長輩發給後輩實物的方式，而是變成大眾的社交活動，吳毅形容，發紅包已變成像傳送圖片視頻般普通的社交活動，有效地提升社交工具的活躍度。

高速增長勢頭持續

即將踏入新一年，微信支付仍可繼續如此亮麗的增長嗎？吳毅指：「這要看（微信支付）覆蓋中國人的空間還有多少，我們現在覆蓋2億個用戶，但中國有支付能力的人有很多，可以發也可以收，至少還會有一至兩年的高速增長，等到基本上有銀行卡、有錢、有付費能力的人都開始去收發紅包時，那就會變成中國人的日常行為，增速就會慢下來。除非我們擴展至全球，讓全球的人都去收發紅包，但這又是另一話題了。」

他續指：「2015年（用戶增長速度）是騰飛、快速發展的階段，明年可能會再有一次收發紅包量的爆發，可以預估明年底，微信支付的用戶數量會達到一個新的高度。現在我們每天的新增用戶都不斷增長，明年或可以覆蓋絕大部分有付費能力的人。」吳毅透露，來年春節不會再與春晚合作。「並不是每年都要去依賴別人的平台才能增加（收發紅包數目），更多是希望經過今年大爆發後，可以進入自我滾動、增長的階段，沒有必要再花太高價值去做這件事，因為我們本身已經是一個很大的平台，是中國最大的平台。」

他表示，會繼續與商戶合作，認為春節是商戶回饋客戶的大好機會，也是一個很好的宣傳平台。那麼有甚麼推廣或催化劑帶來下一次爆發？據騰訊官方消息，微信會將2016年，即猴年除夕前後五天所有朋友圈內的廣告收入，全數以現金方式用來發紅包。今年初的春節，就有京東、泰康人壽、華為、招商銀行及中國平安等多家品牌參與微信紅包活動，來年也會有金融、快速消費品、電商及綫下零售等領域的公司與微信合作。

助傳統行業拓商機

收發紅包活動不單吸引了用戶使用微信支付，與認識的人互相轉發金錢，該公司亦已推出「微信轉帳」服務，只需要在同一程式中，點選「收錢」的選項，就可得出二維碼（QR code），無需與陌生人在微信上成為好友，也可與對方轉帳。這促成了內地有不少小微企業或商戶，使用微信轉帳收款，例如小士多、路邊賣水果、小吃的小攤檔等等。吳毅指，微信帳戶成為大家在網上的身份，而微信同時又是一台收款機，在微信支付發展的趨勢下，日常生活中使用現金的情況會愈來愈少。

這樣的應用，背後蘊藏龐大的商機，皆因用戶與商戶之間，也可以通過微信支付來進行交易，為企業帶來商業價值，吳毅坦言：「這才是微信支付發展的最終目的。」目前，微信支付已經覆蓋內地數十個行業，超過20萬間門店，包括百貨、餐廳、票務、酒店、景區及醫院等多個綫下場景應用。

吳毅指出，微信支付的團隊只有200多人，單單由他們去服務神州大地眾多行業及企業是不可能的。他強調，公司採用開放的方式，讓商戶利用微信支付的平台，通過三方服務商、開發商或系統商自行打造O2O（綫上至綫下）的方案，企業可以建立自己的公眾號，在客戶進行第一次購買後，就與其連結起來，其後可以進行數據儲存及分析，因應客戶喜好及興趣發送營銷信息，保持與客戶溝通及聯繫，為下一次交易打下基礎。

他指，由綫上與客戶持續交流互動，到綫下提供服務及購物體驗，才是互聯網公司擁有的東西，有別於過去客戶離店後就結束關係的傳統銷售模式。

發展海外跨境支付

除了內地市場，微信支付亦積極擴展海外版圖，提供跨境支付服務。微信支付上月中宣布，將對境外商家全面開放微信支付功能，只要符合條件就能申請。微信支付的跨境支付業務已支援9種貨幣，覆蓋20多個國家和地區；當中包括英鎊、港元、美元、日圓、加元、澳元、歐元、紐元和韓圜。目前首批合作夥伴包括華南銀行、澳洲皇家支付、香港通泰在內數十家境內外機構，覆蓋港澳台、東南亞、歐美及澳洲等20多個國家和地區。

微信支付跨境支付功能採用的方式是，客戶支付人民幣，微信支付會向海外商家以外幣結算，例如向港商以港幣結算。由本月10日起，香港華潤系200多間門店，包括華潤萬家、VanGo便利店、U購Select、voi_la！酒窖及華潤堂五個品牌的店舖，都可以使用微信支付。可是目前本港微信用戶仍未可以綁定本港銀行卡，除非使用內地銀行卡及內地電話號碼登記。問到吳毅何時才有本港版本時，他只表示希望盡快推出。

事實上，微信支付的競爭對手也在積極推進O2O及跨境移動支付的應用。現時支付寶市場佔有率為71.51%，較財付通（包括微信支付及QQ錢包等）的15.99%為高。不過對微信支付而言，競爭也是推動市場發展的一大動力。吳毅表示：「雖然是在競爭，但其實也是在共同培育市場發展，如果只有我們一家，沒有另一家，今年移動支付在商業層面的發展一定沒有那麼快，這是共同發展的結果。」

他續指，現金才是他們真正的競爭對手。「我們粗略統計，中國每日的現金交易大概有8億宗，刷銀行卡的約有兩億宗，一共是10億宗，這就相當於我們跟支付寶一起來培育，轉化成使用移動支付的市場。」至於Apple Pay與銀聯合作，明年打入內地市場，他表示並不擔心，認為若要移動支付普及，市場就需要有充分的競爭，推動整體進步。

241 : greatsoup38(830)@2016-03-17 21:31:18

盈利增3成，至250億，第4季增20%，至63億，340億現金

242 : greatsoup38(830)@2016-04-04 02:34:08

同700合作

243 : qt(2571)@2016-04-16 22:50:49

http://cn.reuters.com/article/tencent-loans-idCNKCS0XC0KZ

騰訊控股再度涉足貸款市場尋求至多20億美元貸款--TRLPC

路透香港4月15日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中資互聯網企業騰訊控股再度光顧貸款市場，尋求至多20億美元的五年期貸款，加入行業融資大潮；就在不到幾個月前該公司剛剛完成了一筆24.5億美元的貸款。這一行業的融資在銀行業中頗具吸引力。

消息人士稱，騰訊控股正在尋求15億美元至20億美元的子彈式貸款，做企業一般運營之用。該公司可能會把這筆交易交給12月中時操辦24.5億美元五年期貸款的同一撥銀行來做。

澳新銀行、中銀香港、花旗集團、匯豐和瑞穗銀行是上述24.5億美元貸款交易中的牽頭行兼簿記行(MLAB)，該貸款還吸引了14家其他銀行參與。

在中國科技領域企業紛紛尋求貸款之際，騰訊控股在四個月內二度涉足貸款市場。互聯網搜索企業百度當前在市場中尋求10億美元的五年期貸款，而電商巨頭阿里巴巴至多40億美元的五年期貸款案即將完成。

在騰訊控股24.5億美元的子彈式貸款案中，利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼110個基點，綜合收益為125個基點。百度10億美元的五年期貸款案中，利率為較Libor加碼110個基點，最高綜合收益為124個基點。阿里巴巴貸款案中，利率加碼情況與百度相同，最高綜合收益為123個基點。

穆迪/標普/惠譽給騰訊的評級分別是A2/A/A+。

給阿里巴巴的評級分別是A1/A+/A+。

穆迪/惠譽給百度的評級分別是A3/A。 (完)

244 : qt(2571)@2016-04-30 08:54:33

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S17N1MS

路透基點：騰訊發起15億美元銀團貸款--TRLPC

路透香港4月20日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中資互聯網企業騰訊控股發起15億美元五年期銀團貸款，費率分三個級別。

  澳新銀行、中銀香港、花旗集團、匯豐和瑞穗銀行是牽頭行和簿記行(MLAB)，利率為倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼102個基點，優惠費為5個基點。

  包括優惠費在內，承貸1.5億美元及以上的銀行獲得MLAB頭銜，最高綜合收益為120個基點，前端費為85個基點；承貸1-1.49億美元的銀行獲得牽頭行頭銜，綜合收益為118個基點，費用75個基點；承貸5,000-9,900
萬美元的銀行獲得安排行頭銜，綜合收益116個基點，費用為65個基點。

  提前承貸截止日期為5月11日，其他銀行可在5月20日之前參與。 Tenc
ent Asset Management為藉款方，母公司騰訊控股提供擔保。

   12月時，騰訊控股完成一筆24.5億美元五年期貸款。該子彈式貸款的利率較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼110個基點，承諾費為20個基點，綜合收益為125個基點。

  穆迪/標普/惠譽給騰訊的評級分別是A2/A/A+。 (完)

245 : greatsoup38(830)@2016-04-30 17:57:41

利率實在太差

246 : greatsoup38(830)@2016-05-19 01:51:05

盈利增33%，至80億，560億可變現資產

247 : greatsoup38(830)@2016-05-19 01:51:05

盈利增33%，至80億，560億可變現資產

248 : qt(2571)@2016-06-12 12:25:41

http://cn.reuters.com/article/idCNL4S18Y1M7

路透基點：騰訊將五年期貸款規模從15億美元增至44.4億美元--TRLPC

路透香港6月6日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中資互聯網企業騰訊控股已將五年期貸款的規模擴大至原先的三倍，從15億美元提高到44.4億美元。此前參加一般銀團貸款的20家銀行對該公司貸款反響熱烈。

銀行的承貸意願反映出上述貸款的質量和吸引力，這是騰訊控股五個月來二度涉足貸款市場。 12月時，騰訊控股完成一筆24.5億美元五年期到期一次性償還貸款。該公司最新貸款的規模約相當於12月份貸款規模的兩倍。

澳新銀行、中銀香港、花旗集團、匯豐和瑞穗銀行是牽頭行和簿記行(MLAB)，利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼102個基點，最高綜合收益為120個基點。

在騰訊控股去年12月份的貸款案中，原始牽頭行兼簿記行也是上述五家銀行，該貸款還吸引到另外14家銀行加入一般銀團貸款，利率較倫敦銀行間拆放款利率加碼110個基點，最高綜合收益為125個基點。

Tencent Asset Management為最新貸款借款方，母公司騰訊控股提供擔保。

電商巨頭阿里巴巴集團4月末與26家銀行簽署了40億美元的五年期到期一次性償還貸款，包括八家原始牽頭行兼簿記行。而另一家中國互聯網企業百度也完成了五年期貸款案。

百度的10億美元五年期貸款利率較倫敦銀行間拆放款利率加碼110個基點，最高綜合收益為124個基點。阿里巴巴貸款利率加碼幅度與百度相同，最高綜合收益為123個基點。

穆迪/標普/惠譽給騰訊的評級分別是A2/A/A+，給阿里巴巴的評級分別是A1/A+/A+，穆迪/惠譽給百度的評級分別是A3/A。 (完)

249 : greatsoup38(830)@2016-06-12 18:46:59

唉，利率真低

250 : greatsoup38(830)@2016-06-22 03:06:36

買Supercell

251 : qt(2571)@2016-07-16 18:37:01

http://cn.reuters.com/article/idCNL4S19Z3IV

路透基點：騰訊控股為收購Supercell尋求35億美元貸款

路透香港7月13日- 湯森路透旗下基點報導，中國網路企業騰訊控股正在市場打探35億美元無追索權貸款，以支持該公司以86億美元自日本軟銀收購芬蘭手機遊戲開發商Supercell Oy多數股權。該公司過去七個月內已經籌措高達68.9億美元貸款。

  消息人士表示，騰訊已經在本月稍早嚮往來銀行寄發需求建議書，最終回覆期限為本週。

  根據消息人士說法，這筆貸款預料期限將為五年。

  一名消息人士稱，價格談判顯示，綜合收益約為200個基點。另一名消息人士稱，騰訊已經要求銀行業者在本月底前做出承諾。

  騰訊將通過一個全資持有的財團買下Supercell OY約84.3%股權，其中包括軟銀的72.2%持股。路透報導指出，這筆收購案規模在全球遊戲界名列前茅。

  騰訊同時也在與其他潛在投資人洽談共同收購Supercell。這起交易對Supercell的估值約102億美元。

  當交易結案時，將支付購買價格的約41億美元，其餘43億美元必須在結案後的90日內完成付款，另外有2億美元要到結案後三年支付。

  騰訊打算在這筆投資上出資30-40億美元，其餘則由共同投資人出資。最終的出資組合可能會有變化，這將取決於最後投資團體的組成以及和融資來源的協商。

  擁有僅180名員工的Supercell去年稅前獲利為8.8億歐元(9.75億美元)，營收為21億歐元，使得這家成立只有六年之久的公司獲利位居芬蘭企業前茅。收購完成之後，Supercell將繼續以芬蘭為總部。

   6月時，騰訊完成一筆44.4億美元到期一次性償還貸款，原預定規模為15億美元；該筆貸款有25家銀行參與，包括原始牽頭行和簿記行(MLAB)
澳新銀行、中銀香港、花旗集團、匯豐和瑞穗銀行。 Tencent Asset Man
agement為藉款方，母公司騰訊控股提供擔保。利率為較倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)加碼102個基點，最高綜合收益為120個基點。

  去年12月，騰訊簽署一筆五年期24.5億美元到期一次性償還貸款貸款，貸款初始目標則為12.5億美元。有19家銀行參貸，利率較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼110個基點，綜合收益為125個基點。

  騰訊為香港上市公司，旗下最知名的產品為微信(WeChat)通訊應用程序，穆迪/標準普爾/惠譽給予的評等分別為A2/A/A+。 (完)

252 : GS(14)@2016-07-17 12:53:23

咁快又借筆新錢

253 : qt(2571)@2016-07-17 21:31:30

佢咁多收購
而且項目唔差的, 最多話佢買貴咗

254 : greatsoup38(830)@2016-07-18 00:03:36

可以咁講啦

255 : qt(2571)@2016-08-06 14:02:49

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S1AK32K

路透基點：騰訊將啟動35億美元貸款，以支持收購芬蘭手游公司Supercell

路透香港8月3日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導，中國互聯網巨頭騰訊控股準備啟動35億美元、無追索權貸款，以支持從日本軟銀集團收購芬蘭手機遊戲開發商Supercell Oy的多數股權。

七家銀行已經給出不等額承銷承諾。貸款期限五年，分為30億美元定期貸款和5億美元循環信貸。上述銀行為澳新銀行、美銀美林、中國銀行、中國招商銀行、德意志銀行、匯豐和上海浦東發展銀行。

消息人士稱，中資銀行承諾的承銷額度遠大於外資銀行。

貸款平均年限略高於四年，包括所有費用在內的收益為250個基點左右。

預計下週發起一般銀團組建。

騰訊將收購Supercell的84.3%股權，其中包括日本軟銀集團轉讓的72.2%股權。這將創下全球最大的遊戲產業併購案之一，也是騰訊迄今最大的一筆收購。

Supercell是目前廣受歡迎的《卡通農場》、《部落衝突》、《海島奇兵》、《皇室戰爭》遊戲的製作方，交易對該公司的估值約為102億美元。

Supercell只有180名員工，去年稅前獲利為8.8億歐元(9.75億美元)，營收為21億歐元，使得這家成立只有六年的公司獲利位居芬蘭企業前列。收購完成之後，Supercell將繼續以芬蘭為總部。

騰訊在6月獲得一筆44.4億美元、五年期、到期一次性償還貸款。該貸款最初目標額是15億美元，在獲得25家銀行承貸後規模上調。這些銀行包括最初的牽頭行兼簿記行澳新銀行、中銀香港、花旗集團、匯豐和瑞穗銀行。騰訊資產管理公司是藉款人，母公司騰訊控股提供擔保。貸款較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼102個基點，最高綜合收益為120個基點。

去年12月，騰訊簽署了24.5億美元、五年期、到期一次性償還貸款，最初的貸款目標是12.5億美元。共有19家銀行承貸。貸款較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼110個基點，綜合收益為125個基點。

騰訊在香港上市，微信是該公司較為出名的手機應用。穆迪/標普/惠譽給騰訊的評級分別是A2/A/A+。 (完)

256 : GS(14)@2016-08-06 23:00:26

真是低得離奇

257 : greatsoup38(830)@2016-08-14 01:13:54

8 和 700 投資

258 : greatsoup38(830)@2016-08-18 07:34:21

3個月盈利增5成，至93億，6個月盈利增42%，至171億，550億現金

259 : Louis(1212)@2016-08-19 00:59:36

騰訊12年累升273倍長揸一手勁賺100萬
2016年08月18日 (06:18 PM)

「股王」騰訊（0700）上半年業績靚爆鏡，績後獲各家大行哈奏唱好，刺激股價勁升半成，歷史上股價首次升破200元大關，收報203元，市值單日進賬946.64億元，達到1.93萬億元，全球公司市值排12位，拋離同業阿里巴巴的1.87億元市場，較內地電訊「一哥」中移動（0941）的2.02萬億元，只相差941.5億元。

回顧過去，騰訊於2004年6月16日，以每股3.7元掛牌，每手1,000股，未計入場費每手只須3,700元，過去三年間，股價已由3.7元升至50元，每手入場費達5萬元，由於入場費愈來愈高，當年騰訊將每手減至200股，令入場門檻降至1萬元。

不過，往後騰訊股價仍不斷破頂，於2009年更突破100元大關，躋身「紅底股」，故將每手再降至100股。股價如日中天的騰訊，其後高見646元，即使每手100股，入場費仍要逾6萬元。因此，騰訊於2014年公布股份「一拆五」。若不拆股，以今天收市價每股203元計，騰訊每股已達1,015元，對比起上市價3.7元，「股王」之名當之無慚。

若散戶由上市當日持有騰訊至今，並在過去12年中未曾沽售過一股，撇除派息回報，賬面累積升幅超過273倍，原本只值3,700元的股票，今天已值101.5萬元。

260 : GS(14)@2016-08-19 06:19:12

變左101萬好勁

261 : qt(2571)@2016-08-21 09:48:51

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S1AW37F

路透基點：騰訊啟動35億美元貸款，以支持收購Supercell多數股權

路透香港8月15日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導，中國互聯網巨頭騰訊控股已啟動35億美元、無追索權貸款，以支持以最多86億美元收購芬蘭手機遊戲開發商Supercell Oy的多數股權。

  澳新銀行、美銀美林、中國銀行、中國招商銀行、德意志銀行、匯豐和上海浦東發展銀行為這筆融資案的牽頭行兼簿記行(MLAB)以及承銷商，
貸款期限五年，分為30億美元定期貸款和5億美元循環信貸。

  七家銀行已經給出不等額承銷承諾。貸款較倫敦銀行間拆放款利率(L
ibor)加碼212個基點，貸款平均年限為4.314年。

  承貸1.5億美元及以上的銀行獲得MLA頭銜，最高綜合收益為235.1個基點，參與費為100個基點；承貸1-1.49億美元的銀行獲得牽頭行頭銜，
綜合收益為232.8個基點，費用90個基點；承貸5,000-9,900萬美元的銀行獲得安排行頭銜，綜合收益227個基點，費用為65個基點。

  銀行會議將於8月26日在香港召開，承貸的截至日期是9月19日。

  路透6月中報導稱，騰訊將收購Supercell的84.3%股權，其中包括日本軟銀集團轉讓的72.2%股權。這將創下全球最大的遊戲產業併購案之一，也是騰訊迄今最大的一筆收購。

   Supercell是目前廣受歡迎的《卡通農場》、《部落衝突》、《海島奇兵》、《皇室戰爭》遊戲的製作方，交易對該公司的估值約為102億美元。

   Supercell只有180名員工，去年稅前獲利為8.8億歐元(9.75億美元)
，營收為21億歐元，使得這家成立只有六年的公司獲利位居芬蘭企業前列。收購完成之後，Supercell將繼續以芬蘭為總部。

  騰訊在6月獲得一筆44.4億美元、五年期、到期一次性償還貸款。該貸款最初目標額是15億美元，在獲得25家銀行承貸後規模上調。這些銀行包括最初的牽頭行兼簿記行澳新銀行、中銀香港、花旗集團、匯豐和瑞穗銀行。騰訊資產管理公司是藉款人，母公司騰訊控股提供擔保。貸款較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼102個基點，最高綜合收益為120個基點。

  去年12月，騰訊簽署了24.5億美元、五年期、到期一次性償還貸款，
最初的貸款目標是12.5億美元。共有19家銀行承貸。貸款較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼110個基點，綜合收益為125個基點。

  騰訊在香港上市，微信是該公司較為出名的手機應用。穆迪/標普/惠譽給騰訊的評級分別是A2/A/A+。 (完)

262 : greatsoup38(830)@2016-08-22 21:22:13

套息

263 : qt(2571)@2016-09-17 07:43:10

http://cn.reuters.com/article/te ... banks-idCNKCS11L0GT

騰訊35億美元收購案貸款已獲得約六家銀行加入--TRLPC

路透香港9月15日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，中國互聯網巨頭騰訊的35億美元無追索權貸款，已約有六家銀行合計承貸約7億美元。這筆貸款用於支持騰訊收購芬蘭手機遊戲開發商Supercell的多數股權。

消息人士稱，另外多家銀行正在內部審批參貸。這筆貸款上個月展開籌組一般銀團。

澳新銀行(ANZ/澳盛銀行)、美銀美林、中國銀行、中國招商銀行、德意志銀行、匯豐和上海浦東發展銀行為這筆融資案的牽頭行兼簿記行(MLAB)以及承銷商，貸款期限五年，分為30億美元定期貸款和5億美元循環貸款。

七家MLAB已經給出不等額包銷承諾，貸款的最高綜合收益為235.1個基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼212個基點，貸款平均年限為4.314年。

回覆承諾期限為9月19日。借款人為Inari SARL。

騰訊將透過一全資擁有的財團，以高達86億美元收購Supercell最多84.3%股權，其中包括日本軟銀集團持有的全部72.2%股權。路透在6月中報導稱，這起收購案對Supercell的估值約為102億美元，創下全球最大的遊戲產業併購案之一，也是騰訊最大的一筆收購。

Supercell是目前廣受歡迎的《卡通農場》、《部落衝突》、《海島奇兵》、《皇室戰爭》遊戲的製作方。

騰訊在香港上市，微信是該公司最為出名的手機應用。穆迪/標普/惠譽給騰訊的評級分別是A2/A/A+。 (完)

264 : GS(14)@2016-09-17 15:44:36

價錢幾好

265 : greatsoup38(830)@2016-09-18 22:08:54

8095同700玩game

266 : qt(2571)@2016-10-08 09:08:27

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S1CB131

亞洲 | 2016年10月5日星期三12:41 BJT
路透基點：騰訊35億美元融資案獲承貸逾18億美元，預計下週簽約--TRLPC

路透香港10月5日- 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，中國互聯網巨頭--騰訊發起的35億美元無追索權貸款，已獲12-13家銀行承諾貸款超過18億美元，預計下週簽約。這筆貸款將用於支持騰訊收購芬蘭手機遊戲開發商Supercell的多數股權。

這筆貸款於8月中旬展開籌組一般銀團，回覆承諾期限為9月19日。

澳新銀行(ANZ/澳盛銀行)、美銀美林、中國銀行、中國招商銀行、德意志銀行、匯豐和上海浦東發展銀行，為這筆融資案的牽頭行兼簿記行(MLAB)以及承銷商，貸款期限五年，分為30億美元定期貸款和5億美元循環貸款。

這七家MLAB已經給出不等額包銷承諾，貸款的最高綜合收益為235.1個基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼212個基點，貸款平均年限為4.314年。借款人為Inari SARL。

騰訊將透過一全資擁有的財團，以高達86億美元收購Supercell最多84.3%股權，其中包括日本軟銀集團持有的全部72.2%股權。路透在6月中報導稱，這起收購案對Supercell的估值約為102億美元，創下全球最大的遊戲產業併購案之一，也是騰訊最大的一筆收購。

Supercell是目前廣受歡迎的《卡通農場》、《部落衝突》、《海島奇兵》、《皇室戰爭》遊戲的製作方。

騰訊在香港上市，微信是該公司最為出名的手機應用。穆迪/標普/惠譽給騰訊的評級分別是A2/A/A+。 (完)

267 : greatsoup38(830)@2016-10-08 10:51:07

真是好高息

268 : GS(14)@2016-10-16 22:44:42

成立財團賣Supercell

269 : qt(2571)@2016-10-22 22:12:49

http://cn.reuters.com/article/id ... eedName=companyNews

路透基點：騰訊35億美元貸款案吸引17家銀行參與--TRLPC

路透香港10月18日- 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，中國互聯網巨頭--騰訊發起的35億美元無追索權貸款，已獲17家銀行承諾參與。這筆貸款將用於支持騰訊收購芬蘭手機遊戲開發商Supercell的多數股權。

澳新銀行(ANZ/澳盛銀行)、美銀美林、中國銀行、中國招商銀行、德意志銀行、匯豐和上海浦東發展銀行，為這筆融資案的牽頭行兼簿記行(MLAB)以及承銷商，貸款期限五年，分為30億美元定期貸款和5億美元循環貸款。

交通銀行國際金融業務分行(OBU)，中國建設銀行(亞洲)，中國民生銀行北京和香港分行，中國工商銀行(亞洲)和永隆銀行為牽頭行。五家銀行為主辦行，六家承諾參貸的銀行為安排行。

該貸款的最高綜合收益為235.1個基點，利率較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼212個基點，貸款平均年限為4.314年。借款人為Inari SARL。

騰訊將透過一全資擁有的財團，以高達86億美元收購Supercell最多84.3%股權，其中包括日本軟銀集團持有的全部72.2%股權。路透在6月中報導稱，這起收購案對Supercell的估值約為102億美元，創下全球最大的遊戲產業併購案之一，也是騰訊最大的一筆收購。

騰訊在香港上市，微信是該公司最為出名的手機應用。穆迪/標普/惠譽給騰訊的評級分別是A2/A/A+。 (完)

270 : GS(14)@2016-10-22 22:45:27

http://cn.reuters.com/article/id ... eedName=companyNews
路透香港10月18日 - 汤森路透旗下基点援引消息人士称，中国互联网巨头--腾讯发起的35亿美元无追索权贷款，已获17家银行承诺参与。这笔贷款将用于支持腾讯收购芬兰手机游戏开发商Supercell的多数股权。

澳新银行(ANZ/澳盛银行)、美银美林、中国银行、中国招商银行、德意志银行、汇丰和上海浦东发展银行，为这笔融资案的牵头行兼簿记行(MLAB)以及承销商，贷款期限五年，分为30亿美元定期贷款和5亿美元循环贷款。

交通银行国际金融业务分行(OBU)，中国建设银行(亚洲)，中国民生银行北京和香港分行，中国工商银行(亚洲)和永隆银行为牵头行。五家银行为主办行，六家承诺参贷的银行为安排行。

该贷款的最高综合收益为235.1个基点，利率较伦敦银行间拆放款利率(Libor)加码212个基点，贷款平均年限为4.314年。借款人为Inari SARL。

腾讯将透过一全资拥有的财团，以高达86亿美元收购Supercell最多84.3%股权，其中包括日本软银集团持有的全部72.2%股权。路透在6月中报导称，这起收购案对Supercell的估值约为102亿美元，创下全球最大的游戏产业并购案之一，也是腾讯最大的一笔收购。

腾讯在香港上市，微信是该公司最为出名的手机应用。穆迪/标普/惠誉给腾讯的评级分别是A2/A/A+。(完)

(编译孙茉莉; 审校刘秀红)

271 : greatsoup38(830)@2016-11-17 12:39:51

盈利增43%，至88億，680億可變現資產

272 : 暗月(57870)@2016-11-29 11:51:40

http://hk.epochtimes.com/news/20 ... 86%E4%B8%89-3644840

"近百名中港富豪，包括前中國首富、騰訊創辦人馬化騰、江派常委張高麗的親信、信義玻璃主席李賢義等，近日罕有地高調就立法會梁、游宣誓事件連日登報聯署「撐反港獨」，配合梁振英炒作釋法與「港獨」風波，就被指借政治表態「博入政協」。

經本報調查，當中不少身兼政協、人大身份，是江派掌控的深圳同心俱樂部成員，和香港滋擾法輪功的「青關會」（香港青年關愛協會）屬關聯團體。深圳同心俱樂部，三年來共捐款百億，平均每名富豪捐1億，絕大多數流向中共江派旗下的政法委系統。如今年8月，同心俱樂部向青關會的一個關聯團體——「的士司機從業員總會」，捐款9,000萬。

值得留意的是，馬化騰在刊登廣告後，近日連續當災。先是被陸媒老闆、大陸東方網總編輯徐世平公開發信批評，稱「騰訊對國家絕對是一種危害」，昨日旗下股票騰訊更爆發小股災，當日蒸發3.7%，連續兩天市值下跌，蒸發近1,500億元市值。

馬化騰被指和周永康有交集。被稱為大陸高官的「公共情婦」、軍旅歌手湯燦曾擔任騰訊代言人。"
http://thestandnews.com/politics ... %E7%B5%84%E7%B9%94/
"青年新政宣誓事件中，建制大舉動用輿論機器攻擊梁頌恆及游蕙禎，各組織輪流登報譴責，其中，一個叫「深圳同心俱樂部」的組織，斥資刊登多個頭版廣告，要求梁游二人「滾出中華人民共和國領土」；而近年多個高調撐政府的建制組織，背後亦有「深圳同心俱樂部」的資助，其財力之驚人，可從該組織聲稱向「香港的士司機從業員總會」捐贈九千萬元可見。

該會主席、港區全國政協陳紅天近日變得高調，接受《文匯》、《大公》及《南華早報》等報章專訪，三報今日一同刊出訪問，陳紅天要求港府對「港獨份子」更加堅決擁護基本法，對港獨的立場應該更加強硬。

左報報道指，同心俱樂部曾捐款給多個香港建制組織，以「支持港府依法施政」，包括為新移民提供福利、組織新移民的「新家園協會」、以及香港廣東社團總會、香港深圳社團總會等等。

而近年越來越高調撐政府，曾申請佔旺禁制令、登報反梁游、有會員司法覆核八名民主派議員宣誓有效性的「香港的士司機從業員總會」，背後亦有「深圳同心俱樂部」的身影。今年八月，該的士總會獲俱樂部捐贈九千萬。"

http://paper.wenweipo.com/2016/11/29/AY1611290001.htm
"據了解，同心俱樂部成員亦兼任近百家社團的領導職務，行政長官梁振英，中聯辦副主任殷曉靜、林武等領導多次與同心成員座談指導工作。陳紅天介紹，粗略統計，俱樂部成員為新家園協會、香港廣東社團總會、香港深圳社團總會等捐款數億港元。在香港政治事務中，同心成員都積極以各種方式踴躍參與，出錢出力，支持特區政府依法施政，維護香港繁榮穩定。"

有時間可以看看以上幾則新聞，最近700可能捲入中國的派系鬥爭，南下資金可能被免政治風險減少流入，之前中央聲稱未來或考慮讓FB等外媒進入市場可能是一種警告。

273 : greatsoup38(830)@2016-11-30 00:17:59

聲勢浩大

274 : Louis(1212)@2016-12-25 17:10:52

騰訊從抄襲西方到超越西方
2016年12月25日星期日
企業地球村

圖2之1 - 騰訊創辦人馬化騰淨資產估計達219億美元，是全球第46大富豪 . . . . . .

【明報專訊】西方社交平台積極發展賺錢途徑之際，騰訊控股（0700）旗下的微信卻成為了中國版的facebook、WhatsApp、ApplePay和Kindle等，騰訊亦被冠以「Killer App工廠」稱號。無論在工作或娛樂，微信已成為中國網民生活的一部分，月度活躍用戶高達8.46億。

明報記者黃展翹

羅兵咸永道合伙人Scott Likens稱，騰訊開始時先發展用戶量，然後將一切變成賺錢途徑，這有別於傳統企業，製造了產品才找顧客。它的市場主要在國內，但近年也擴展至歐美等地，賭城拉斯維加斯的凱撒皇宮酒店也接受微信支付。里昂證券分析師稱，微信無處不在，尤其是在有中國人的地方，如果想聯繫中國商戶或中國親友，主要聯繫方式就是微信。

目前騰訊與百度及阿里巴巴，並列中國三大互聯網巨擘。騰訊於2004年6月在香港上市，有別於百度和阿里巴巴在美國掛牌。獨立研究機構Radio Free Mobile稱，騰訊這決定贏得稱譽，它的企業治理比Google和facebook優勝，這些公司在美國以雙重股權架構上市，但香港並不允許。

研究機構﹕管治更勝Google和fb

騰訊總部設在有「中國矽谷」之稱的深圳，僱用3000名員工，逾半數從事研究和發展。除了社交媒體，騰訊還在不同領域進行投資，包括入股中國最大召車軟件滴滴出行，並投資在人工智能、電動車等領域的初創業務。騰訊科恩實驗室早前透過「無物理接觸遠程攻擊」，成功入侵並遙控Tesla旗下Model S的駕駛系統，促使Tesla推出更新軟件修補漏洞。

據福布斯估計，騰訊45歲的創辦人馬化騰淨資產達219億美元，是全球第46大富豪。他在1998年創立騰訊，推出QQ通訊服務，並在2004年加入網絡遊戲。上季其遊戲收入達182億元人民幣（約203億港元），是騰訊主要收入來源。有別於競爭對手網易，騰訊主要購入代理權而非自己生產遊戲。

中國手機支付規模遠超美國

今年6月，騰訊斥86億美元收購《部落衝突：皇室戰爭》的手遊開發商Supercell的多數股權。業界分析認為，遊戲是騰訊的長期焦點，約一半收購都環繞這範疇。整體來說，獨家而受版權保護的內容，是騰訊的優先收購目標，其盈利模式是提供免費下載，然後吸引客戶購買工具等賺錢。分析認為，中國用戶愈來愈習慣購買內容。騰訊在內地的NBA獨家直播，每月基本收費22元人民幣（約25港元）。

業界認為，騰訊和同行阿里巴巴的發展，已不再是抄襲西方的產品。以網上支付為例，中國的第三方智能手機支付市場就令美國相形見絀。市場研究機構iResearch估計，今年中國市場規模達15.7萬億元人民幣（17.6萬億港元），相比eMarketer預測明年美國市場的規模只有625億美元（約4875億港元）。目前主導中國支付市場的是支付寶，由阿里巴巴旗下的螞蟻金服營運，市佔率達一半以上。騰訊的財付通（Tenpay）市佔率約38%排第二。騰訊表示，2016猴年除夕當天，其平台的紅包支付已超過25億筆。

廣告增長空間大於fb

除了遊戲和支付業務，廣告也是騰訊的重要收入。為免像facebook等社交網充斥廣告惹用戶不滿，騰訊現限制每天向每名用戶發最多一個廣告。瑞銀估計，微信的朋友圈廣告量，相當於非廣告內容的1％，facebook的比例則達到7％至10％，相比下微信仍有很大的廣告增長空間。去年其網上廣告收入相當於整體收入17％。

目前中國的原生廣告（網路廣告的一種，藉產生有價值的內容吸引消費者）愈來愈流行。例如騰訊視頻製作、由歐萊雅贊助的真人騷《約吧！大明星》，就被業界形容為本質就是大型廣告。不過Radio Free Mobile表示，騰訊仍未充分利用賺錢的手段，例如它尚未充分整合微信和QQ平台，發掘大數據的賺錢潛能。

業務似亞馬遜多於fb

【明報專訊】分析認為，雖然外界常把騰訊（0700）與facebook相比，但它實際上更像亞馬遜（Amazon）。騰訊和亞馬遜都在大量投資視頻內容和雲端服務基礎設施。騰訊第三季的開支增長了69％，除了投資於上述領域，也用於發展支付服務和遊戲。

大舉投資視頻雲端

騰訊目前正利用社交平台和遊戲服務的影響力，開展不同領域的投資，成為人們生活密不可分的一部分。正如亞馬遜發揮其網上零售巨擘的影響力，進軍雲端、視頻、音樂串流和支付服務。

騰訊正開發與娛樂相關的新業務，將在亞洲擴大其音樂和串流媒體業務，與業界巨頭蘋果和Spotify較量。該公司將在東南亞拓展其音樂流媒體服務Joox的業務，研究進軍印度市場的方案。

按收入計，騰訊為全球最大的視頻遊戲發布商。隨着網絡視頻遊戲增長飽和，騰訊正進軍娛樂和音樂業。它在今年7月收購估值約27億美元的中國音樂集團後，成為按市場份額計中國最大的音樂串流媒體。串流音樂的市場在亞洲日益增長。據麥肯錫（McKinsey & Co.）預測，到2020年香港、新加坡、馬來西亞、泰國、菲律賓和印尼的音樂串流媒體用戶數量將達到8700萬人。相比去年，人數僅為4700萬。不過由於內容成本高，且願意付費的用戶有限，加上亞洲區盜版猖獗，令音樂流媒面臨壓低訂閱費的壓力。

[企業地球村]

275 : GS(14)@2016-12-29 07:58:12

騰訊d野仲是粗粗地

276 : 賭博無賴(32194)@2017-01-08 23:39:34

早知一早乜股都唔買, 剩買騰訊好過 smiley

277 : GS(14)@2017-01-10 07:43:04

呢個世界無如果

278 : greatsoup38(830)@2017-03-14 01:24:01

700 no buy 343

279 : GS(14)@2017-03-22 17:56:26

盈利增45%，至353億，470億現金

280 : 老爺(57692)@2017-04-01 17:50:52

想put返一年15883

281 : greatsoup38(830)@2017-04-01 23:44:24

時間值都輸死你啦

282 : 老爺(57692)@2017-04-02 00:23:09

greatsoup38在280樓提及
時間值都輸死你啦

有咩好方法可以沽佢執返d

283 : greatsoup38(830)@2017-04-02 03:23:50

是無機會的

284 : 老爺(57692)@2017-04-02 15:56:41

greatsoup38在282樓提及
是無機會的

何出此言

285 : 老爺(57692)@2017-04-03 03:56:40

唔通睇佢仲會升?

286 : GS(14)@2017-04-03 04:22:14

老爺在284樓提及
唔通睇佢仲會升?

呢2年都會升吧

287 : 老爺(57692)@2017-04-03 09:36:57

greatsoup在285樓提及
老爺在284樓提及
唔通睇佢仲會升?

呢2年都會升吧

甘我小注怡情 , thx

288 : GS(14)@2017-04-04 08:33:14

不用

289 : 老爺(57692)@2017-04-04 09:51:32

查詢沽貨要6%利息一年，仲可能要比人迫平倉

290 : GS(14)@2017-04-05 20:33:31

不要亂沽空

291 : 老爺(57692)@2017-04-05 20:36:43

greatsoup在289樓提及
不要亂沽空

知道.......最後只決定今日極小注15883

292 : GS(14)@2017-04-05 23:32:19

恭喜

293 : 老爺(57692)@2017-04-06 01:26:16

greatsoup在291樓提及
恭喜

諗住put輪最多　　TL　ｌｏｓｓ　好過沽貨會無底深譚
補倉到５００就死．．．．．．．叫做細細地參予左就算

294 : GS(14)@2017-04-22 09:48:47

3888 向 700 賣西山居

295 : GS(14)@2017-05-17 17:06:03

HUGE

296 : GS(14)@2017-05-18 09:43:01

1830 sell 700

297 : Louis(1212)@2017-07-05 09:54:56

高燈仔話騰訊有能力做到美國做唔到慨野，即將摧毀所有中國兒童!!! [大笑]

人民網批王者榮耀騰訊市值蒸發1100億
http://finance.ce.cn/rolling/201707/04/t20170704_24021857.shtml

298 : to10midnight(57269)@2017-07-05 12:15:53

中國市場大,炒外國APP 都一定穩羸!

299 : Louis(1212)@2017-07-05 13:32:11

王者榮耀防沉迷系統推出首日即遭破解

騰訊(00700)王牌遊戲《王者榮耀》昨日推出並試運行全新健康遊戲防沉迷系統，對未成年用戶採取保護措施。然而市場發現，該系統上線首日即遭破解，有商家透過技術，將賬號中未成年人身份訊息，改為成年人身份訊息，亦有商家將賬號賣給未成年人，最多可賣到數千元。

騰訊昨日推出的防沉迷系統，透過限制未成年人每天登錄時長、升級成長守護平台、強化實名認證體系這三項措施，對未成年用戶採取嚴格的保護措施。

然而，《新京報》發現，騰訊上述措施成為一些商家的生財之道。由於該系統以用戶註冊時提交的身份訊息來判定用戶年齡，從而採取應對措施。一些商家透過技術手段破解防沉迷系統，將賬號中未成年人身份訊息，直接改為成年人身份訊息。之後再將修改過訊息的賬號以數千元賣給未成年人。

《王者榮耀》方面表示，未來實名認證系統將進一步強化，後續也將配合相關部門進行身份真實性校驗。此外，「成長守護平台」將推出「直接綁定硬件設備」功能，讓家長可以透過設備端而不是賬號端對子女進行管理，避免未成年人透過多賬號登錄繞開家長監護。

300 : Louis(1212)@2017-07-05 22:37:44

為什麼“全民”聲討王者榮耀？
https://xueqiu.com/7965198784/88280157
有博客說騰訊遊戲是新版“福壽膏”！
高燈仔話騰訊有能力做到美國做唔到慨野，最終會把中國干掉，即係摧毀所有中國兒童和青少年！
遊戲與鴉片一樣毒害國人，林則徐禁毒，希望看到後繼有人。

301 : Louis(1212)@2017-07-05 22:51:14

秒殺你:
不能自律的人只是換個作死的方法罷了，和遊戲本身有什麼關係？

天涯路:
屁話，按你這麼說黃賭毒國家也不應該管。 “不能自律的人只不過是換過作死的方法罷了，和黃賭毒本身有什麼關係？”成人面對誘惑都沒辦法完全做到自律，你讓十幾歲的孩子自律？

嫩嫩的韭菜a:
只想最大化的收割青少年兒童，最大化的吸錢，只有商人本質，沒有一丁點社會責任，騰訊，一定走不遠。眼見他起高樓，眼見它晏賓客，眼見它樓塌了！社會責任，責任，騰訊各位老總，主席馬化騰先生，您聽見了嗎？

癲自石來:
你知不知道所有禁煙文章在報刊登出，要經過相關宣傳部門批准？一個不禁煙的國家，談保護兒童？騰訊民企而已。口口聲稱叢林法則的人，何時成了聖母婊？

83Dunne:
我談東你談西，你的意思鍋假有錯，民企也可以利用壟斷社交亂來對吧？可以利用人性的弱點引誘？你知道上星期谷歌在歐盟因為壟斷引誘被罰款27億美元的事吧.就事論事可以不？我只是建議需要一個隱私不可見按鈕.減少攀比.

葉永青13:
作為教師，看到學生上課都玩手機遊戲，已經不能自控，晚上也玩不睡覺，這是現實，尤其是今年以來大家都在玩這款遊戲，真是一將功成萬骨枯，騰訊成功了，但千千萬萬的青少年倒下了。

302 : GS(14)@2017-07-06 23:24:11

我覺得只是水軍要製造藉口

303 : GS(14)@2017-08-16 17:41:42

盈利增33%，至122億，1,080億可變現資產

304 : GS(14)@2017-09-20 09:56:23

572 SELL 700

305 : GS(14)@2017-09-21 09:49:02

700 buy 3908

306 : GS(14)@2017-10-04 10:25:04

本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，截止本公告日, 本公司透過其子公司與騰訊雲計算
(北京)有限責任公司（「騰訊雲」）簽訂具法律效力的戰略合作協議（「戰略合作協議」）。
訂立戰略合作協議的目的是深化雙方合作的深度和寬度，共同發展全國的政務、公共安全、
醫療衛生和彩票四個領域。雙方均視對方在上述範圍內為優先的戰略合作夥伴。戰略合作協
議的合作年期為三年。
據董事會於作出一切合理查詢後所深知，盡悉及確信，騰訊雲是獨立於本公司及其關連人士
（定義見香港聯合交易所有限公司創業板（「創業板」）上市規則（「創業板上市規則」））
且與彼等並無關連。
董事會認為，戰略合作協議乃經本公司正常業務過程及經公平磋商後按一般商業條款訂立。

307 : GS(14)@2017-10-07 15:44:47

分拆閱文集團

308 : GS(14)@2017-10-17 00:04:11

分拆

309 : GS(14)@2017-10-17 00:22:58

董事會欣然宣佈已確定合資格股東於優先發售（倘進行及於進行時）中獲得預留股
份的保證配額基準。保證配額基準為合資格股東於二零一七年十月二十日（星期
五）（即記錄日期）每持有1,256股股份的完整倍數可認購一(1)股預留股份。

310 : GS(14)@2017-11-17 15:15:28

盈利增40%，至360億，900億可變現資產

311 : GS(14)@2018-01-10 10:01:13

very strong

312 : GS(14)@2018-01-12 18:47:42

根據全球中期票據計劃
對 5,000,000,000 美元票據進行定價

313 : GS(14)@2018-03-21 17:14:06

盈利增36%，至474億，1,070億可變現資產

314 : Louis(1212)@2018-03-23 11:15:25

騰訊係好野來嘅, 長線見一千蚊樓上, 但短期會跌破400蚊!?

基金股東：今天是接貨良機長線看好騰訊
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1521742448652

2001年Naspers以近3億收購騰訊升值4700倍
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1521742448528

315 : GS(14)@2018-03-23 18:19:03

有一股股票

316 : GS(14)@2018-04-05 03:49:05

226 buy 700

317 : Louis(1212)@2018-04-25 19:08:40

騰訊 = 不要騰, 只要信! [大笑] smiley

318 : GS(14)@2018-04-28 10:00:06

買啦

319 : GS(14)@2018-05-16 17:34:38

strong growth, high debt

320 : GS(14)@2018-07-07 13:09:12

獎員工

321 : GS(14)@2018-07-08 18:43:39

建議分拆騰訊音樂娛樂集團
騰訊控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公司已根據第15項
應用指引，向香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）提交有關其在綫音樂娛樂業務通
過經註冊的公開發售在美國的認可證券交易所獨立上市的方式擬進行分拆（「建議分
拆」）的建議。在綫音樂娛樂業務由本公司持有大多數股權的附屬公司騰訊音樂娛樂
集團（一家中國領先之在綫音樂娛樂平台）（「騰訊音樂」）經營，而聯交所已確認本公
司可進行建議分拆。
建議分拆的條款（包括發行規模、定價範圍及本公司股東保證獲得的騰訊音樂證券
數量）尚未確定。本公司將於適當時候就建議分拆刊發進一步的公告。
建議分拆須待（其中包括）獲得有關當局批准騰訊音樂證券上市及買賣以及本公司董
事會及騰訊音樂董事會作出最終決定後，方可作實。股東及本公司潛在投資者務請
注意，現時並無保證建議分拆將會落實或何時落實。因此，股東及本公司潛在投資
者於買賣或投資本公司證券時務請審慎行事。

322 : GS(14)@2018-07-08 18:45:42

分拆音樂業務在美國上市

323 : GS(14)@2018-08-16 05:33:15

盈利增4成，至311億，輕債

324 : Louis(1212)@2018-10-30 08:50:27

國民沉迷於醉酒，吸煙和玩遊戲會令一個民族一個國家走向衰敗甚至滅亡!

茅台和騰訊繼續下跌, 中國才有救!

325 : GS(14)@2018-11-02 08:00:22

遲早死

326 : GS(14)@2018-11-15 16:58:02

盈利增5%，至137億，1,300億可變現資產

327 : GS(14)@2018-12-04 10:24:42

董事會欣然宣佈，騰訊音樂於二零一八年十二月三日（紐約時間）就其美國預託
股份向美國證交會存檔註冊聲明，當中列明價格範圍介乎13.00美元（相當於約
101.74港元）與15.00美元（相當於約117.39港元）之間。受騰訊音樂、包銷商與售
股股東訂立的包銷協議的最終條款規限及視乎市場狀況而定，發售預期包括首次
公開發售將由騰訊音樂出售的41,029,829 股新美國預託股份及由售股股東出售的
40,970,171 股美國預託股份。包銷商亦將有配發權購入最多額外12,300,000 股美
國預託股份以補足超額配發。每股美國預託股份將相當於兩股A類股份。

328 : GS(14)@2018-12-12 10:03:17

在此次發售的82,000,000股美國預託股份中，騰訊音樂將出售41,029,829股新
美國預託股份（佔騰訊音樂於行使任何超額配發權前，發行新A類股份（由美國
預託股份代表）擴大後及假設在同時進行的私人配售獲全額認購的已發行股本約
2.51%），而售股股東將出售40,970,171股美國預託股份。騰訊音樂已授予包銷商
在招股章程最終版日期30天內可額外購買最多12,300,000股美國預託股份的超額
配發權。假設超額配發權不獲行使及在同時進行的私人配售獲全額認購，發售
及在同時進行的私人配售的合計所得款項總額預期將約為11.0億美元（相當於約
86.1億港元），而騰訊音樂就出售新美國預託股份的所得款項總額預期將約為5.7
億美元（相當於約44.6億港元）。每股美國預託股份將相當於兩股A類股份。

329 : GS(14)@2018-12-13 16:58:45

分拆騰訊音樂於紐約交易所上市已於二零一八年十二月十二日（紐約時間）根據發
售按最終發售價每股美國預託股份13.00美元（相當於約101.74港元）進行。
董事會欣然宣佈，為根據第15項應用指引之規定充分顧及股東之利益，分拆委員
會於二零一八年十二月十三日通過決議並宣佈按以下基準以分派形式向股東分派
特別股息約2.5億港元：
(i) 於記錄日期持有3,900股股份完整倍數的合資格股東，將有權就所持有的
3,900股股份的每個完整倍數獲分派一股美國預託股份。有關股東可選擇收取
其有權收取的美國預託股份，或以港元收取相當於每一股美國預託股份的美
國預託股份發售價的現金款項（向下約整至最接近的港元）以代替該等美國預
託股份；合資格股東如作出該項選擇將適用於該股東有權收取的所有（而非部
份）美國預託股份
(ii) 零碎美國預託股份將不會分派。每名於記錄日期持有超過 3,900股股份完整倍
數的股份的合資格股東，將有權就所持有超出 3,900股股份最大倍數的股份，
按500股股份的每個完整倍數收取現金分派13港元。
(iii) 持有少於3,900股股份的合資格股東及不合資格股東將無權選擇收取美國預託
股份，但將收取現金以代替他們原本可收取的美國預託股份，所按的基準為
就於記錄日期所持有的每1,500股股份，有關股東將有權收取現金分派39港
元，及就於記錄日期所持有的每500股股份的額外完整倍數，有關股東將有
權收取額外現金分派13港元。
(iv) 由於有權收取的現金分派如少於39港元則不會予以分派並將撥歸本公司所
有，因此任何於記錄日期持有少於1,500股股份的股東將不會獲得任何現金分
派。

330 : GS(14)@2019-03-22 14:59:47

盈利增22%，至570億，130億現金

331 : GS(14)@2019-04-04 11:52:02

根據全球中期票據計劃
對60億美元票據進行定價
茲提述本公司日期為二零一四年四月十日、二零一五年四月二十四日、二零一八
年一月九日及二零一九年四月一日有關設立計劃、提高計劃限額及更新計劃，以
及根據計劃建議發行票據的公告。
董事會欣然宣佈，於二零一九年四月三日（紐約時間），本公司已與經辦人就根據
計劃發行本金總額60億美元的票據訂立認購協議。
於扣除包銷費用、折扣及佣金（但就票據發行應付的其他開支除外）後，估計發行
票據的所得款項淨額將約為59.8億美元。
票據預期於二零一九年四月十一日發行。
就票據在聯交所上市及報價已接獲合資格上市函件。票據獲准納入聯交所正式上
市名單及票據在聯交所的報價不得視為本公司或票據的價值指標。

332 : GS(14)@2019-05-16 01:34:09

ok 呀

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271440

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