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希臘總統選舉結果出爐 歐洲股市全線下挫

在剛剛結束的希臘第三輪總統選舉投票中，總理提名的候選人未能獲得180張足額票數，這意味著希臘即將在明年初迎來提前大選。消息公布之後，希臘ATG指數跌11%。希臘雅典證交所綜合指數跌10%，歐洲股市也全線下挫。

希臘股指跌幅10%

歐洲市場方面，除了英國富時100指數小幅上漲外，其他股市均擴大跌幅

美股SPX期貨盤前小幅走低

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全球股市恐慌：亞洲股市全線下跌 滬指平收

歐美股市的恐慌情緒在周二蔓延至亞洲。日經指數收盤跌3%，韓國綜合指數跌1.74%，恒生跌0.99%，印度股市跌1.98%，印尼跌0.74%。只有A股幸免，上證指數平收，微漲0.03%，深成指漲1.28%。

2015年伊始，油價暴跌和希臘退歐兩大風險就籠罩著全球市場。投資者對於全球經濟前景的擔憂引發了對股市的拋售潮。

受兩大風險影響，歐洲股市昨日暴跌，單日跌幅創三年多來新高。希臘ASE股指重挫5.6%，創2012年以來新低，跌幅在西歐股市中高居第一。其他歐洲國家股市同樣大跌，德法股市跌幅均達3%。

周一，美股低開後持續走低，收盤時三大股指全線重挫。道指大跌300余點，標普500大跌1.8%，創去年10月來最大單日跌幅。受油價暴跌影響，能源股領跌美股。

周一國際油價擴大跌幅。布倫特油價一度暴跌逾6%，最低至每桶52.66美元，為2009年5月以來首次跌破55美元。WTI原油跌破50美元。

另一方面，希臘“退歐”烽火重燃。周末媒體報道德國表態稱相信歐元區可以承受希臘退出帶來的影響，對此德國副總理表示，德國政府希望希臘留在歐元區，德國堅持要求希臘繼續實施緊縮。

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2014年各省財政收入陸續公布 增速幾乎全線滑坡

本文由微信公眾號“掃雷小組”(ID: saoleixiaozu007) 授權華爾街見聞發表

截至1月12日，共14個省（市、自治區）公布了2014年的財政收支數據。具體情況請見下圖：

1、除浙江、上海、山東三省外，其余11省2014年的財政增速低於2013年。

2、廣東依然是全國財政收入最高的省份。目前廣東尚未公布2014年全年的財政收入數據，但其前11月財政收入為7268.04億，已高出江蘇全年財政收入35億。

3、在公布數據的省份中，2014年財政增速高速高於10%的省份數量為10個，低於10%的省份數量為4個。其中，江西省以16.10%的增幅居於榜首，吉林以4%的增幅居於末位。

4、共計10個省份完成年初設定目標，4個省份低於預期。

其中浙江、上海、甘肅三省增速超過預定增速4個百分點以上。而內蒙古和陜西兩省小幅超過年初預定增速，分別超過預定增速0.1、0.63個百分點。

吉林的實際增速與年初設定增速相差最大（4個百分點）。

5、未公布數據的省份情況可能更嚴重。如遼寧前11月的財政收入下降6.8%，黑龍江去年前10月財政收入下降7.8%，兩省份2014年財政收入很可能呈現負增長的態勢。

再看財政收入質量，如下圖所示：

截至1月12日，共有4個省份公布了稅收收入及非稅收入的情況。上述四個省份中，江蘇、浙江、山東三省的稅收收入占財政收入的比重上升，財政收入質量進一步提升。內蒙古則有所下降。

相比於相對可控的稅收收入，非稅收入中的各種費彈性頗大。在財政收入增速下降的過程中，非稅收入占比的變動情況尤其值得關註。

目前只有內蒙古公布了政府性基金收入。內蒙古財政廳發布的數據顯示，2014年內蒙古的政府性基金收入為502.50億，同比下降22.3%。

政府性基金的收入構成中，80%來自土地出讓金。因房地產行業下行，土地出讓金勢必減少，2014年政府性基金收入負增長的省份應該不在少數。

掃雷小組預計：

政府性基金收入下降、財政增速降低，這一趨勢很可能在今年延續。如已召開地方兩會的河北省將今年的財政增速下調至7.5%，相比2014年的增速降低了1.7個百分點。

 

在去年年底召開的全國財政工作會議上，財政部長樓繼偉表示，財政收入由高速增長轉為中低速增長，由兩位數增長進入個位數增長的時代，要克服速度情結。

 

廣義財政收入（公共財政預算收入加政府性基金收入）增速下降意味地方政府以自身財力通過基建投資提振經濟的空間將變得更窄。民生支出及債務支出相對剛性，中央財政擴大的赤字很可能用於這部分支出，用於基建投資的部分亦有可能減少。因此，為了“穩增長”的需要，今年貨幣政策可能會保持相對寬松，由此可能造成經濟中杠桿率在短期內還會有所上升。

*掃雷小組 | SWEEPING ANALYSIS 是一個開放的中國政府信用研究群組。

小組提供基於城投平臺、PPP、地方債券、財政部門動向、開發性金融等系列數據庫的輕量化分析。

歡迎在微信公眾號中搜索“掃雷小組”，或掃取以下二維碼，關註我們。

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瑞士央行"變臉"震撼市場 歐洲股市全線下挫

周四瑞士央行意外放棄已經維持多年的歐元對瑞郎1.20匯率下限引發了資本市場大地震。除了影響最為直接的瑞郎暴漲，歐洲股市也受到影響而全線下挫。

瑞士SMI指數重挫超13%，為1988年以來最大單日跌幅。德國DAX指數急跌後跌幅有所收窄，富時100指數跌幅超過0.65%。美股期貨也扭轉此前漲幅並下跌0.6%。

管理850億美元資產的Storebrand Asset Management負責人Espen Furnes表示，“股市的表現是對匯率變化的直觀反應。對於國外投資者而言，瑞郎升值意味著他們會拋售股票以鎖定利潤。”

瑞士央行今天的決定令市場大跌眼鏡。去年12月瑞士央行還信誓旦旦表示將維持歐元對瑞郎1.20的匯率下限。

歐洲央行將於下周召開利率決議，市場普遍認為歐洲央行可能會祭出全面QE。

BNY Mellon首席策略師Simon Derrick表示，“很明顯，瑞士央行已經意識到隨著歐洲央行QE的可能性越來越大，資金流入瑞士的規模也將增大。人為的壓低瑞郎匯率顯然已經不再合適。”

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匯豐全線下調石油出口國經濟增長預期

考慮到國際油價大跌會導致產油國政府支出減少，進而影響國內經濟，匯豐下調了今年13個全球原油出口國的經濟增長預期，這些國家遍布中東、中歐和東歐。

匯豐昨日發布報告預計，今年上述13個國家整體經濟增長1.8%，增速明顯低於去年10月匯豐預計的2.6%。其中：

   · 今年俄羅斯GDP增長可能下滑3.5%，而去年10月匯豐預計的縮減幅度為1%。
   · 今年全球最大石油出口國沙特GDP可能增長2.8%，為2009年以來最低增速。而且全年財政預算赤字與GDP之比將達到11%。去年10月匯豐預計沙特全年會有財政盈余。
   · 今年阿拉伯世界第二大經濟體阿聯酋GDP增長預計為3.1%，同樣低於4.9%的預計去年GDP增速。

據彭博報道，匯豐駐倫敦的中東歐、中東與非洲地區首席經濟學家Simon Williams接受電話采訪時表示，國際油價下跌會影響所有石油出口國，石油支持的公共支出速度會放慢，公共與私人部門的投資增速也會減慢，消費者會因為信心下滑減少消費。這些國家的政府會變成借款人，而不是債權人，這樣的轉變也會給他們的流動性施壓。

在全球經濟複蘇乏力時，頁巖油技術革命推動美國產油量創三十多年來新高，而石油輸出國組織（OPEC）又始終抵制下調產量目標，去年國際油價跌幅接近50%。自去年11月27日OPEC會議出乎市場意料決定不減產以來，國際油價跌幅約為30%。本月初，國際油價一度跌破每桶45美元。

華爾街見聞本月分享的下圖展示了油價對以下45個國家地區GDP增長的影響。牛津大學商學院成立的經濟顧問機構Oxford Economics預計，和油價在每桶84美元時的GDP增長相比，若油價跌至每桶40美元，沙特和俄羅斯的GDP增長都會下降超過3.5個百分點。

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世行：今年主要大宗商品或全線下挫 史上少見

(2015年9項主要大宗商品均價下降幅度)

世界銀行今日發布預測報告稱，今年世界大宗商品市場很可能出現史上少見的情形——9項主要大宗商品價格指數全線下跌。

世行在最新的《大宗商品前景》中寫道，在原油價格出現二次世界大戰以來最大幅度暴跌的同時，其他大宗商品近幾個月來也逐漸趨向疲軟。而這種廣泛的疲軟預期將會持續到2015年年底，2016年才有可能出現溫和回升。 

在原油市場，各種因素形成的一場“完美風暴”導致油價從2014年年中開始暴跌，這些因素包括：非常規的原油產量增長、需求下降、美元升值、地緣政治風險消退、石油輸出國組織（OPEC）調整方向轉向維持市場份額而非瞄準價格。油價在7個月時間內下跌55%，若下滑趨勢繼續延續下去，可能會打破1985～1986年連續7個月下跌67%和2008年下跌75%的歷史記錄。 

（美元升值與布倫特油價）

此外，世界銀行的能源、金屬礦產和農業原材料三項大宗商品價格指標在2011年年初至2014年年底期間經歷幾乎相同的下滑，降幅均超過35%，而且今年還將繼續收縮。同樣，供應充足、需求疲軟和美元升值也壓低了這些大宗商品的價格。 

食品類大宗商品價格自2011年以來下跌20%，預計2015年將進一步下跌4%，考慮到目前2014～2015年當季糧食、食油和肉類及飲料（以咖啡為首）作物豐收前景良好。

世界銀行發展預測局局長阿伊汗·高斯說：“全球供需狀況湊在一起，造成世界銀行對所有9項大宗商品價格指數的價格預期降低，這是極為少見的情況。”

然而，導致油價暴跌的直接原因與三十年前的那次暴跌具有兩個重要的相似之處。 

世界銀行發展預測局高級經濟學家John Baffes表示：“目前的油價崩潰和1985～1986年經歷的暴跌都出現在其他渠道的原油產量增加和歐佩克放棄價格瞄準之後。”

他認為，來自美國頁巖油、加拿大油砂以及其他途徑的額外供應會把油價限制在100美元/桶以內，“原油供應太多了。”

Baffes還表示，所有主要大宗商品同步下跌的情形至少已經十二年沒有出現了，上一次可能還是在亞洲金融危機期間或者是1985年前後。

世行目前預測2015年油價平均每桶53美元，比2014年低45%。油價疲軟可能影響其他大宗商品價格的走勢，尤其是天然氣、化肥和食品類大宗商品價格。 

該行還預計，2015年金屬價格跌幅超過5%，而化肥和貴金屬價格預測跌幅較小。金屬價格從此前水平下跌近3%主要是由於機構投資者的興趣減低。天然氣價格下跌預計將導致化肥價格下降2%。

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產油國及新興市場貨幣全線崩盤 墨西哥巴西壓力山大

周五早上，產油國及新興市場貨幣全線崩盤，墨西哥和巴西貨幣暴跌。

墨西哥比索重挫，美元/墨西哥比索重回15上方。

墨西哥比索跌至2009年3月以來新低。

巴西雷亞爾不甘示弱，跌至近10年低點。

產油國外匯匯率下行至新一輪周期低點。

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希臘政局引人擔憂 歐洲股市全線下跌

希臘總理Alexis Tsipras重申拒絕接受進一步國際援助項目，引發人們對希臘政局的擔憂。銀行股因此下跌並帶動歐洲股市下跌。

倫敦時間周一14:11分，歐洲Stoxx 600指數下跌1.2%，為6個交易日來首次下跌。而銀行板塊下跌達1.8%。希臘ASE指數下跌2.12%，希臘Piraeus Bank下跌超13.22%。德國DAX30指數下跌超過1.8%。

券商Mirabaud Securities LLP副總John Plassard向彭博新聞社表示：

可以用恐懼來描述現在的市場。Tsipras的演講引發了市場對希臘銀行業和歐洲銀行業的恐懼與緊張。

Tsipras承諾將提高希臘最低工資，暫停基礎設施私有化並減輕稅負。他在周日的演講中表示，他將要求德國為第二次世界大戰向希臘賠款，並要求德國償還納粹政府向希臘的借款。

澳大利亞《先驅太陽報》上月報道，希臘財政部宣布成立一個“工作組”，徹底搜尋歷史檔案，清點德國應該支付給希臘的二戰賠款，預計數額將高達750萬美元（約合人民幣4773萬元）。

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不堪襲擊騷擾 利比亞國家石油公司威脅全線停產

利比亞國家石油公司(NOC)在其官網上發表聲明稱，如果利比亞政府無法控制住襲擊，公司將被迫停止各個領域的所有業務，以保證公司員工的生命安全。NOC要求利比亞國防部和石油安全部隊采取必要的措施以保證油田的安全。

公司發言人Elharari表示，作為非洲最大的原油儲備國和OPEC成員國之一，利比亞1月日均產油量達到35萬桶。不過在發生石油管道被襲之後(公司通往該國東部Hariga港的石油管道發生大火)，產能可能降至18萬桶/日。此前歷史單月最低日均產量為15萬桶，出現在2014年3月。

本月3日夜間，利比亞南部的邁蔔魯克油田遭到不明身份武裝分子突然襲擊，至少11名工人被殺。這一油田由利比亞國家石油公司和法國道達爾石油公司共同經營。

石油是利比亞的經濟命脈和支柱，利比亞95%以上的出口收入來自石油。從去年12月中旬起，為從支持利比亞臨時政府的武裝手中奪取對錫德拉、拉斯拉努夫等石油港口的控制權，民兵武裝“利比亞黎明”和“安薩爾旅”發起了較大規模軍事行動。

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不堪襲擊騷擾 利比亞國家石油公司威脅全線停產

利比亞國家石油公司(NOC)在其官網上發表聲明稱，如果利比亞政府無法控制住襲擊，公司將被迫停止各個領域的所有業務，以保證公司員工的生命安全。NOC要求利比亞國防部和石油安全部隊采取必要的措施以保證油田的安全。

公司發言人Elharari表示，作為非洲最大的原油儲備國和OPEC成員國之一，利比亞1月日均產油量達到35萬桶。不過在發生石油管道被襲之後(公司通往該國東部Hariga港的石油管道發生大火)，產能可能降至18萬桶/日。此前歷史單月最低日均產量為15萬桶，出現在2014年3月。

本月3日夜間，利比亞南部的邁蔔魯克油田遭到不明身份武裝分子突然襲擊，至少11名工人被殺。這一油田由利比亞國家石油公司和法國道達爾石油公司共同經營。

石油是利比亞的經濟命脈和支柱，利比亞95%以上的出口收入來自石油。從去年12月中旬起，為從支持利比亞臨時政府的武裝手中奪取對錫德拉、拉斯拉努夫等石油港口的控制權，民兵武裝“利比亞黎明”和“安薩爾旅”發起了較大規模軍事行動。

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