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央行：三季度支付系統處理金額為GDP總量的71倍

12月1日，央行發布的2016年第三季度支付體系運行總體情況。

第三季度，支付系統共處理支付業務154.13億筆，金額1344.34萬億元，業務金額是第三季度全國GDP總量的71.00倍。

第三季度，全國共辦理非現金支付業務328.13億筆，金額903.43萬億元,同比分別增長33.43%和5.08%。

數據顯示，票據業務持續下降。第三季度，全國共發生票據業務7122.80萬筆，金額44.39萬億元，同比分別下降31.28%和23.18%。

移動支付業務則保持快速增長。第三季度，銀行業金融機構共處理電子支付業務 364.88 億筆，金額 519.69 萬億元。其中，網上支付業務 116.07 億筆，金額 433.93 萬億元，同比分別增長 41.34%和 0.26%。

比亞迪努力推廣“雲軌”系統 希望解決城市交通擁堵問題

據新華社報道，中國比亞迪公司董事長兼總裁王傳福1日在墨西哥城舉辦的C40市長會議上表示，比亞迪最近推出的“雲軌”跨座式單軌交通系統，有望能有效解決全球城市的交通擁堵問題。

王傳福指出，空氣汙染和交通擁堵已經成為全球城市的兩大頑疾。大力發展軌道交通，打造立體化的交通網絡，把地下、地面、空中全部利用起來，才是解決城市交通擁堵的最佳選擇。

今年10月中旬，比亞迪發布“雲軌”交通系統。王傳福說，“雲軌”集太陽能、儲能、電動車和軌道四位於一體，“非常適合在墨西哥、印度和巴西等發展中國家和三、四線城市發展”。

比亞迪高級副總裁李柯在接受記者采訪時稱，目前比亞迪已在巴西、哥倫比亞、智利、墨西哥等多個拉美國家建立分公司，推廣新型電動汽車和“雲軌”。

C40(世界大都市氣候先導集團)創建於2005年，旨在加強世界大城市間的合作，致力於削減溫室氣體排放量。該組織每兩年召開一次市長級會議。本次C40市長會議於11月30日在墨西哥首都墨西哥城開幕，為期3天。

中國首款雲服務器系統正式量產 雲計算基礎硬件設施進入全新時代

據新華社報道，中國首款專門面向雲計算典型應用需求研發的服務器系統近日在天津正式量產，這標誌著雲計算基礎硬件設施進入全新時代，通用服務器系統並發能力從“萬”級步入“億”級。

作為“十二五”期間國家“863”計劃信息技術領域“億級並發雲服務器系統研制”的重大項目成果，這款由中科曙光研發的服務器系統采用全新的國產設計體系架構，為中國雲計算環境下的網絡信息安全奠定基礎。

據中科曙光介紹，雲服務器針對雲計算的運算量低同時並發訪問高等一系列特點，創造性設計出更適合大規模雲應用的全新架構，並可有效應對億級以上並發訪問。

雲服務器系統實現了三大核心技術突破：為雲而生的全新架構——全新雲計算基礎裝備，專為雲計算需求設計的創新架構;安全可控——國產自主設計的體系架構，確保雲基礎設施安全可控;億級並發——超高性能功耗比，億級並發訪問，性能提升顯著。

多年來，中科曙光在國家“863”計劃重大專項支持下，一直致力於在高性能計算機領域的探索與研發，先後研制成功了百萬億次和千萬億次高性能計算機系統。

國美也要做手機了！自主芯片自主系統主打安全

12月19日消息，國美控股集團30周年慶典暨新零售戰略發布會在北京舉行。據中新網報道，會上，國美控股集團CEO杜鵑宣布，由技術推動的零售新時代已經來臨，30周年之際，國美發布新戰略，打造社交商務生態圈。同時國美智能手機負責人沙翔透露，國美將發布自有品牌手機。

在發布會上， 國美手機負責人沙翔發布國美手機戰略。稱安全、智能，是手機發展的趨勢，國美手機將從自主芯片，自主系統，自主設計，自主渠道四方面打造國美安全智能手機。

而去年9月，杜鵑就表示，將與智能芯片廠商合作，自主研發具有國美特色的智能設備。當時國美在線CEO、國美控股集團智能家居/家電制造板塊總裁李俊濤透露：“國美已與18家家電和IT廠商合作，開始全面布局智能家電生態圈。”

另外，在會上杜鵑稱：“經過30年的零售價值沈澱，國美對零售業態的探索進入了新的階段。”杜鵑指出，國美重新定義的零售是，建立以用戶為王、產品為王、平臺為王、服務為王、分享為王、體驗為王、線上線下融合的社交商務生態圈，形成對用戶利益最大化的新零售模式。

具體而言，新零售戰略下，杜鵑稱國美將重塑生態圈的利益攸關方角色，激活個體活力，釋放個體優勢，最終形成共創分享的生態。從產業角度來看，新零售格局中，國美將供給方和需求方進行有效對接，提升有效供給，帶動零售產業升級，激發經濟新動能。同時，國美上線的“國美Plus”平臺，相當於搭建了一個大眾創業平臺，讓每一個普通人實現創業、創收，帶動社會共同創富。

全球頭條丨矽谷巨頭拒穆斯林登記系統 西雅那銀行發新股作最後一搏

——CNBC——

【蘋果等矽谷巨頭拒絕加入特朗普“穆斯林登記系統”計劃】兩周前，Twitter成為首個拒絕向美國政府提供數據，幫助構建特朗普提出的穆斯林登記系統的科技公司。如今Facebook，蘋果，谷歌，IBM，Uber和微軟等矽谷巨頭也紛紛表態，將拒絕構建美國穆斯林資料的數據庫。蘋果表示，人人都應該被平等對待，無論信仰和膚色，反對任何類似的主張。IBM強調公司長久以來反對任何基於種族、性別、宗教和性取向的歧視行為，這種價值觀永遠不會改變。甲骨文和亞馬遜，兩家專註於數據庫服務的科技公司目前尚未表態，不過特朗普已任命甲骨文CEO 卡茨出任其過渡團隊執行委員會成員。

——金融時報——

【經濟學家預測美聯儲明年加息2次】根據《金融時報》12月15-16日對31位經濟學家的調查，大部分認為美聯儲在明確知曉當選總統特朗普的經濟“政策包”之前將謹慎收緊貨幣政策，預計明年將加息2次，第一次將出現在6月。隨著特朗普當選總統，其減稅及財政刺激政策有望輕松獲得由共和黨把持的國會通過。調查顯示，預計特朗普經濟政策將在2017年提升美國GDP增幅0.2個百分點至2.2%，2018年將新增美國GDP0.4個百分點至2.3%。目前利率期貨顯示，明年美聯儲加息三次的概率為46%。

【林德普萊克斯650億美元並購接近完成】據消息人士透露，美國工業氣體巨頭普萊克斯與德國同業競爭者林德計劃在周三宣布價值650億美元的初步並購協議，世界最大工業氣體供應商即將產生。林德董事會兩周前已經通過了協議，現正等待普萊克斯的回複。9月雙方並購談判因權利分配難以平衡破裂，林德公司總裁及股東代表認為合並中關於管理層及總部所在地的談判並沒有反映相互諒解，公司失去了太多核心權益。11月雙方重啟談判，普萊克斯承諾給予林德更多支持。有消息稱年產值26億歐元的林德工程部門可能單獨分拆上市。

——BBC——

【英國航空機組人員罷工談判將開始】由於英國航空中的聯合工會（Unite Union）成員準備在聖誕節和節禮日上街就薪酬及工作環境舉行抗議遊行，英國咨詢調解和仲裁局Acas表示，周一將與英國航空及這一英國最大工會組織進行談判，希望他們回心轉意。上周三，英國航空機組人員拒絕了集團加薪2%的提議，1200人準備罷工抗議。對於談判，英國航空發言人表示非常高興，希望問題盡快解決。聯合工會秘書長Len McCluskey則表示，考慮到英國航空母公司去年的巨額利潤，加薪及工作環境的要求應該被接受。

【阿聯酋成為BP大股東之一】英國石油BP上周六與阿布紮比最高石油委員會和阿布紮比國家石油公司(ADNOC)達成協議，BP將獲得未來40年阿布紮比陸上石油公司(ADCO)10%的股份和特許經營權。作為回報，BP將向阿布紮比政府增發占公司股份2%的新股，價值約20億英鎊。合約將使BP在阿聯酋的原油日產量將從原來的9.5萬桶上升至26萬桶。阿聯酋將成為BP前十大股東，目前持有5.4%股份的貝萊德是第一大股東。

——華爾街日報——

【西雅那銀行本周將發新股，為避免國家援助做最後一搏】世界最古老銀行、意大利第三大銀行西雅那銀行上周日宣布，將從本周一啟動發股計劃，為避免國家救助作最後一搏。西雅那銀行需要在年底前籌集50億歐元，以使其資產負債表滿足歐央行的規定，財政部官員表示如果此次發股宣告失敗，意大利政府將介入並提供援助。西雅那銀行將為機構投資者預留65%的新股，周四下午一點開售。剩余的35%股份將出售給現有股東及散戶，申購截止日期為周三下午一點。新股申購詢價區間為1歐元-24.9歐元。除此之外，西雅那銀行正在推進債轉股互換，希望投資者將次級債券轉換為股票，目前同意債轉股的次級債僅10億歐元。

【特朗普希望FBI提供有關俄羅斯操縱大選的報告】美國當選總統特朗普的白宮幕僚長普里巴斯上周日表示，特朗普希望FBI也能出具一份有關俄羅斯參與操縱此次大選的報告。只有當美國情報機構的調查都得出了相同的結論，特朗普才會接受。特朗普及其高級顧問此前均駁斥了CIA有關俄羅斯參與了民主黨郵件泄密的指控。據知情人士透露，盡管FBI並未像CIA一樣進行情報分析評估，但兩家機構都或多或少的同意俄羅斯參與了針對民主全國委員會和希拉里競選團隊領袖約翰·波德斯塔的黑客行動。

——Reuters——

【英國將與韓國開啟自貿談判】根據英國政府上周日發布的聲明，為了擴大脫歐後的商貿市場，英國將與韓國開啟貿易談判，奢侈品將成為重要話題。由兩國部長組成的正式工作組計劃一年會面四次，商討去除貿易壁壘及英國脫歐後“未來、宏偉的貿易機會”。英國首相特蕾莎梅曾承諾將英國塑造成自由貿易的領軍者，但作為歐盟成員，英國無權進行自貿談判。此前英國已經與包括澳大利亞、中國、海合會、印度、新西蘭及挪威展開了自貿談判。英國與韓國間的貿易和投資規模約109億英鎊，英國是韓國第五大直接海外投資國。同時英國認為，其本土奢侈品牌巴寶莉、豪車品牌捷豹路虎及賓利在韓國擁有巨大市場，雙方在可再生能源及核能項目上也擁有巨大合作空間。

【委內瑞拉廢鈔令引發暴亂，數百人被捕】委內瑞拉總統尼古拉斯-馬杜羅上周日簽署緊急法令，宣布廢除該國最大紙幣——100玻利瓦爾，並發行大額新鈔，造成了委內瑞拉國內出現嚴重的現金短缺。因臨近聖誕和新年假期，此舉引發了全國範圍內的抗議活動，搶劫行為席卷全國。馬杜羅周日表示安全部隊已逮捕近300人，迫於壓力，馬杜羅宣布暫停取消廢幣直至1月2日。

——Bloomberg——

【伊朗削減同空客訂單飛機數量】伊朗航空公司CEO 帕瓦列什（Farhad Parvaresh）上周日召開新聞發布會，稱伊朗航空將放棄從空客公司采購A380型客機的計劃，並將原本的訂單數量削減至100架。伊朗航空原計劃向空客公司采購118架客機，其中包括12架A380。新訂單的總值預計不超過100億美元。據伊朗航空部副部長透露，伊朗計劃為同波音和空客的訂單的首批付款融資10億美元。

【新西蘭總理組建新內閣】新西蘭新任總理比爾英格里希（Bill English）上周日在首都惠靈頓宣布了內閣人選，前經濟與發展部長史蒂夫喬伊斯（Steven Joyce）將頂替英格里希擔任總理後留下的空缺，成為新任財政部長。上周一英格里希被執政黨國家黨確認為黨首，並接替因個人原因辭職的前總理約翰基（John Key）。英格里希表示，新內閣將專註於讓新西蘭人體會到繁榮、機會與安全。新西蘭上一財年GDP增長3.6%，是經濟增速最快的發達經濟體之一，但高房價是目前政府面臨的首要問題，奧克蘭房價在過去9年內翻番，將很多準備首次置業的買家擋在了市場外，而買房者大多背上了沈重的債務。

系統分析棄千里馬換普遍性 價值投資捨通用化當伯樂

立會選舉和價值投資同出一轍 系統分析具普遍性

淺談投資分析系統

廣電系統首家集團財務公司成立 SMG打造文化+金融全產業鏈

在政府鼓勵文化產業與金融合作的大背景下，全國廣電系統的首家集團財務公司“花落”上海文化廣播影視集團有限公司(下稱“SMG”)。

12月28日，上海文化廣播影視集團財務有限公司(下稱“SMG財務公司”)成立，承擔SMG的資金管理中心、金融服務中心和新利潤增長中心等角色。同時也意味著獲得金融牌照的SMG將進一步打造文化+金融的全產業鏈。

廣電系統首家財務公司

在我國，財務公司是指依法設立、為企業集團成員單位技術改造、新產品開發及產品銷售提供金融服務，以中長期金融業務為主的非銀行機構。伴隨著金融與實體經濟融合發展日益緊密，我國目前已經有超過220家財務公司。這種結合降低了大型企業對外部金融服務的依賴，有利於壯大集團金融核心, 形成資本集約經營下的整體優勢。

中國財務公司協會數據顯示，截至2015年末，全國224家財務公司法人機構表內外資產總額6.67萬億元，同比增長20.6%;全年實現稅後利潤594.15億元，同比增長10.9%。

但文化領域的財務公司還是鳳毛麟角。廣電行業更是一張空白。

據了解，SMG財務公司為全國首個廣電系統集團財務公司，其註冊資本為10億元，由SMG及旗下上市公司上海東方明珠新媒體股份有限公司(下稱“東方明珠”)共同出資成立，其中SMG現金出資6億元人民幣，占財務公司註冊資本的60%;東方明珠現金出資4億元人民幣，占財務公司註冊資本的40%，選址於匯聚各項紅利優惠的中國(上海)自由貿易實驗區，籌備期近一年，並於12月27日獲得了銀監會頒發的金融許可證。

“十八屆三中全會提出‘鼓勵金融資本、社會資本、文化資源相結合’的要求，這是我們在文化金融這片藍海中航行的指南針。而九部委制定的《關於金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見》，文化部、中國人民銀行、財政部制定的《關於深入推進文化金融合作的意見》，以及《上海市關於深入推進文化與金融合作的實施意見》等一系列文件，則為我們繪制了遠航的海圖。”上海廣播電視臺臺長、上海文化廣播影視集團有限公司總裁王建軍表示。

上海市政府副秘書長、市國資委主任金興明表示：“面對龐大的現金流，通過組建財務投資公司提高投資效益、降低財務風險十分必要。有助於在供給側更好地實現資源的優化配置與產業的升級。作為隸屬於企業集團的非銀行金融機構，上海文廣集團財務公司在開展產業鏈金融業務方面具有先天優勢。媒體系財務公司可以利用其行業信息和資源優勢，高效匹配相應的金融需求，在媒體體內促進資金的高效運轉。”

據SMG財務公司相關負責人表示，目前，其到崗人數(含高管)共計18人，其中從事金融或財務工作5年以上的人員共12人。在組織架構上，SMG財務公司目前主要有公司金融部、資金結算部、計劃財務部、風險管理部等六大職能部門。其中公司金融部作為公司經營策略和計劃的具體執行部門，主要服務於成員企業，整合內外部資源，提供全方位的金融服務;資金結算部組織開展公司結算工作及賬務處理等工作。

上述負責人表示，開局第一步，SMG財務公司在業務範圍上以結算業務、存款業務、貸款業務、中間業務為“主打”，未來在監管機構批準的情況下，還將繼續拓展業務範圍，例如發行財務公司債券、承銷成員單位的企業債券、對金融機構的股權投資、融資租賃等。

文化+金融

“根據SMG的‘十三五’規劃，到2020年，SMG要力爭成為中國最具創新活力和國際影響力的新型主流媒體及綜合文化產業集團。”王建軍介紹稱，其中，SMG財務公司將立足集團、服務集團，成為提升SMG綜合競爭力的新動力。通過其金融機構的職能，滿足集團及成員單位日益多樣的金融服務需求，協助集團深化資金集中管理，拓寬集團及成員單位公司的融資渠道，提高資金使用效率、降低財務成本、優化財務結構，從而實現集團戰略協同和價值最大化。此後還將有計劃地將相關業務擴展到其他文化產業領域，力爭成為業界標桿。

取得金融牌照後，SMG財務公司將成為SMG和東方明珠上市公司的資金集中中心、金融服務中心和利潤增長中心。這將促使SMG的品牌價值轉化為海量的資產。以此為契機，SMG進一步實現經營多元化、強化規模經濟效益，著力打造具有全國影響力的全媒體、全產業鏈的新型媒體集團。

業內人士表示，文化與資本融合共享是做大做強國有文化事業產業的重要改革探索。文化產業將為金融創新開辟廣闊空間，金融創新將為文化產業註入強大動力。當前經濟社會發展的新趨勢、人民精神文化生活需求的新變化，對文化產業發展提出了新要求，全面深化改革也為文化金融合作提供了新機遇。財務公司的成立，不僅能夠為上海文廣集團的發展註入新動力，也將為上海市文化、金融及關聯產業發展增添新的血液，同時還將對國內文化事業產業與金融業的產融結合，深入推進文化與金融合作，產生積極探索意義和重大示範意義。

光大證券：2017年“類滯脹”格局下難有系統性牛市

“破立之間，行穩致遠。”1月4日，光大證券在上海召開2017年度策略會。光大證券全球首席經濟學家、研究所所長彭文生認為，2017年的宏觀經濟將呈現增長向左、通脹向右的“類滯脹”格局。

相較此前多家券商樂觀看待明年A股行情，甚至有券商對“牛市歸來”給予期待。光大證券策略分析師趙揚則認為，2017年“類滯脹”的經濟環境，不支持系統性牛市，先破後才能立，若先不破後破則可能面臨“下半年企業盈利明顯下行對市場沖擊顯著加大”的風險。

2017年‘類滯脹’態勢明顯

“從經濟周期來講，確實明年會出現一個增長下行壓力比較大，物價上升壓力比較大的這樣一個狀態。”彭文生在做“金融周期帶來‘類滯脹’”的主題演時如是稱。這是彭文生離職中信證券、履新光大證券後參與的首個新平臺年度策略會。

彭文生指出，2017年的宏觀經濟將呈現增長向左、通脹向右的“類滯脹”格局，根本原因在於資產價格與信貸相互促進的順周期性下，房地產泡沫不斷膨脹最終會帶來供給約束的顯現，是金融周期上半場走到末端的階段性現象。

根據彭文生的判斷，預計2017年經濟增速繼續下行，全年經濟增長或為6.5%，低於2016年的6.7%;CPI平均或為2.6%，高於2016年的2%，高點出現在下半年，或達2.7%，PPI通脹或超預期，同比高點一季度或達6%。

“‘類滯脹’會持續多長時間，跟政策操作密切相關。如果房價與信貸的順周期性能被打破，金融周期進入下半場將有助於調整經濟供應端的扭曲，雖然需求一段時間內也會由此下滑。”在彭文生看來，穩健中性的貨幣政策意味著偏緊的貨幣信用條件，可能在2017年觸發金融周期下半場的健康調整。

彭文生認為，一旦經濟的運行進入到金融周期下半場的調整，房地產價格下跌和去杠桿壓力增加，主要矛盾將再次凸顯為長期的人口因素和中期的金融周期因素共同導致的“需求之困”;這種情況下，貨幣政策將放松，宏觀政策環境呈現“緊信用、松貨幣、寬財政”的態勢，利率將下行。

而從總量宏觀的角度來講，滯脹的局面對大類資產價格有深刻的含義。

全國社保基金理事會規劃研究部巡視員熊軍在談及2017年境內大類資產配置時表示，短期來看，大宗商品價格上行後穩定或下行，主要在於價格上漲但開工率未提高和融資未增加，供給側改革去過剩產能後成本得到覆蓋的企業將釋放產能、需求端並無明顯改善等;股票方面，2017年估值總體基本合理，若估值提升需主要看改革預期，若保持現有估值水平，盈利增速提供10%左右的漲幅，若估值向平均值快速回歸，則滬深300和上證50存有壓力，但第二種情形的概率大;債券收益率下有底、上有頂，其中人民幣貶值壓力、中美利差等因素構成底，商業銀行貸款利率則是債券收益率的頂。

“明年股市機會相對較高。”一位資深買方人士表示，債券在明年下半年減倉時點可能更好;對大宗商品看好主要是基於美國引領世界經濟複蘇的需求帶動、印度等經濟發展潛在的需求。

A股難有系統性牛市

“2017年‘類滯脹’的經濟環境，不支持系統性牛市。”趙揚認為，2017年A股市場不破不立，若能把握好節奏則有望實現10%甚至更高的投資回報。

在趙揚看來，上半場，房地產投資下行帶動企業盈利增速回落，通脹壓力下市場流動性邊際收縮，這些是需要關註的風險;下半場，估值的安全邊際得以重建，投資者的風險偏好可能增加。

“錢多的邏輯不足以解釋去年市場行情的反彈。”趙揚認為，2016年，A股市場上市公司特別是非金融上市公司的盈利改善，是基本面上的最大變化，也是市場反彈的邏輯主線，而2016年A股業績回升的最主要動力是房地產。

然而，“房地產”投資增速下行是2017年最大的變化。”趙揚表示，2016年三季度以來房地產和基建投資增速趨緩，四季度或2017年一季度大概率將是本輪業績改善周期的高點，預計市場也可能會在2016年四季度~2017年一季度階段性見頂;此外，供給約束下的通脹壓力會限制貨幣政策空間，資本市場流動性亦不樂觀。

“A股市盈率倒數/10年國債到期收益率現在處於歷史均值區間的下限，那麽目前股市不能說足夠便宜。”趙揚認為，股市預期收益率相對偏低，PE估值並不便宜;在“類滯脹”的環境下，無風險利率難以大幅下降，市場估值水平將受到抑制。

根據對市場環境的判斷，趙揚建議配置股票時將估值放在首位，其中藍籌股憑借低估值、高股息和大市值，安全邊際相對充分;消費股成長穩健，但目前的估值並不穩健;失去需求的支撐後，周期股不確定性陡增;高估值的創業板小股票存在從被動去估值向主動去估值轉變的可能。“這些對應的是‘破’階段的防守配置，‘立’則需要視市場格局再做謀篇。”其稱。

行業配置方面，趙揚則建議沿著三條主線進行選擇，一是供給約束，部分行業景氣度有望回升，可關註農業、石油化工、造紙等行業;二是利率高企，銀行和保險業績將會出現一定改善，銀行息差擴大，保險投資收益提升;三是可關註受益匯率貶值的電子、軍工等行業。在趙揚看來，主題投資性機會則主要在政策層面，如債轉股、混合所有制改革、PPP。

但這些預判之下，也隱藏著風險。趙揚提示稱，於“先破後立”的判斷而言，貨幣政策、財政政策、地產調控超預期寬松是最大的上行風險;另外，若A股未能有效調整，下半年盈利增速回落可能會導致“先不破後破”的不利局面。