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潤泰全和潤泰新除了轉投資中國大潤發，如今又多了南山人壽這隻大金雞，來自轉投資的收益勢必更加可觀。當中國大潤發掛牌、母以子貴題材減弱後，南山人壽將是兩家母公司的另一層收益來源

撰文‧周岐原、林讓均

在台股之中，憑著轉投資題材大漲的個股，持有中國大潤發的潤泰全、潤泰新是其中代表。

當大潤發準備在香港掛牌之後，市場普遍認為，飆漲一大段的潤泰全和潤泰新，可能跟著利多出盡。不過隨著尹衍樑以兩家公司為主體，拿下南山人壽經營權，潤泰 全和潤泰新的重要性也跟著凸顯出來。未來這兩家公司在同時握有南山、大潤發兩隻金雞母、正式成為控股公司後，加總收益將十分可觀。

號稱潤泰集團金雞母的中國大潤發，預計在二○一一年第三季，以Sun Holdings Greater China Ltd.為主體公司，在香港掛牌上市。這個「金字招牌」對母公司股價的影響力極為驚人。

大潤發中國奪冠 母公司股價直飆以實際持股比率來說，潤泰全、潤泰新對中國大潤發的持分實在不高，分別只有一四．七％和九．六％。但成為中國第一大外資量販店後，「大潤 發」招牌宛如燙金，為兩家母公司股價點火。例如○九年起，持股比重較高的潤泰全股價，就從十九．一元漲到一○年的一○八．五元，漲幅達五六八％，遠遠超過 加權指數的七成。

至一○年底，大潤發已在中國五十七個城市開出一四五家店，今年上看兩百店。值得注意的是，大潤發單店年營收金額平均達新台幣十五．七億元，勝過沃爾瑪與家 樂福的十一億元與九．一億元。預計一○年總營收可再成長二五％、達到人民幣五○六．五億元（約新台幣二二八○億元）水準。

營收以超過二成年成長率穩定成長的大潤發，為潤泰全、潤泰新帶來的獲利也相當不錯。法人預估，大潤發對潤泰全稅後獲利的貢獻，將從○九年的新台幣八．六九億元增加到一○年的十二．七六億元，ＥＰＳ（每股稅後純益）貢獻達一．七九元。

黃明端讓大潤發經營坪效勝過對手潤泰全、潤泰新能夠連二年上演「母以子貴」大行情，頭號功臣是中國區執行長黃明端。在他的精密管理下，原本勉強搭上量販業 末班車的大潤發，從○一年起，就以平均每年開店逾十家的速度擴張；讓大潤發得以後發先至，在○九年第一季就打敗法國量販品牌家樂福，成為中國量販霸主。

提早布局二、三線城市據點的大潤發，比對手更早取得消費者的品牌認同。黃明端曾指出，只要城市人口規模達二十萬，大潤發就敢展店。

大潤發提高戰力的祕訣，是力行「中央採購」原則，八成以上商品都由中央統一採購、盡可能壓低價格。因為中國大潤發和合作夥伴、法國量販業者「歐 尚」（Auchan）的採購量實在太大，公司不僅養出了一整條量販供應鏈，且為了供應當季水果，還包下中國各地的果園，採契作生產。

另一個祕訣，是大潤發大量聘請當地人才為店長，授權他們端出對應當地市場的獨家商品，就連促銷品項也放手讓分店彈性定價。就這樣，中國大潤發曾有一天超過三百萬人進店的紀錄，每天經手現金流高達人民幣一五○億元！

對於中國前景，一○年十一月底黃明端難得回台現身演講，他對大潤發的前景連番點頭說「看好」。他表示，一一年剛啟動「十二五規畫」的中國，有「城鎮化」、 「城市群」與「所得倍增」三張王牌；這不只加強他讓大潤發搶當「中國沃爾瑪（Wal-Mart）」的信心，還樂觀預期中國將有第二個，甚至第三個沃爾瑪出 現。

一切向沃爾瑪看齊，說明中國大潤發的經營野心。攤開沃爾瑪的經營數據：全球分店數量超過八六○○家，市值五．六七兆元。如果未來能逐步複製這種營業規模， 大潤發的股價勢必「轟動武林」。而台股投資人當前最關心的問題，首先就是大潤發掛牌，對原本題材十足的潤泰全和潤泰新，可能帶來何種影響？

市值能達市場期待的百億美元？

「大潤發（股價）怎麼走，潤泰全和潤泰新就跟著怎麼走，」一位經理人私下表示，只要時程確定，眼前就有大好題材的潤泰全、潤泰新，可望展開另一次比價行情。

但隨著掛牌時間接近，從上述兩檔個股撤走的資金，可能也將越來越多。「想買大潤發的人會全部轉向，造成資金排擠效應。」這位經理人說，由於這兩家公司本身實力平平，除了大潤發之外，實在沒有太多亮點；所以大潤發掛牌後的業績和股價發展，將決定這兩檔股票的未來方向。

第二個關鍵是，大潤發市值到底有多少？市場盛傳的「一百億美元」數字，是否可能成真？根據二家法人研究部提供的公式推算，卻得到否定答案。例如比照沃爾 瑪、用單店平均市值回溯推估，則今年底將擁有二百家分店的大潤發，市值約為四十四億美元，就算再加五成溢價，市值仍不到七十億美元。

另一個方法，是用市值營收比（Price-to-Sales Ratio）估算大潤發的可能市值。在國際通路同業當中，沃爾瑪的市值營收比是○．四七、德國量販商麥德龍（Metro AG）是○．三○、好市多（Costco）則是○．三八，三家同業的股票總市值，都不及營收的水準。在此情況下，即使讓大潤發享有一倍市值營收比，一○年 營收五百億元人民幣的中國大潤發，市值也只有七十五億美元，與百億美元的「市場期待」仍有落差。

一位法人也提醒，大潤發上市前的準備工作，有一項是合併歐尚的四十家據點。在歐尚績效不如大潤發的情況下，雙方能整合到何種程度，對大潤發又能產生多少效益，都還有待評估。

不過在人民幣持續升值的情況下，大潤發將營收換算成美元，數字將會持續增加，同時握有中國內需和人民幣升值兩大題材的大潤發，勢必成為法人關注的焦點。而 潤泰新和潤泰全，雖然因為大潤發上市，各自擁有新台幣三二七億元和二一三億元的潛在貢獻，不過預料走勢仍將回歸理性，成為單純的收益股。

同時擁有兩隻金雞母

「可以買兒子的時候，媽媽的吸引力就降低了。」原本法人普遍認定，大潤發上市之日，就是潤泰新和潤泰全題材結束之時。不過當尹衍樑操刀，由潤泰新和潤泰全拿下南山人壽，兩家公司的格局頓時截然不同。

根據計算，南山人壽不僅是國內公債的最大投資人，也握有九百多億元的未實現金融利益；在此同時，南山還能再投資房市的金額超過五千億元，股市則逾四千億 元。即使未來可能需要增加提列準備金，南山人壽也能為潤泰全及潤泰新帶來大量收益。若日後南山能成功在台上市，兩家母公司又多增添一層想像空間。

因此，在同時握有南山人壽及中國大潤發之後，潤泰全和潤泰新的發展，仍值得持續關注。

中國大潤發

成立時間：1998年

資本額：約1.11億美元負責人：黃明端（執行長）

主要業務：流通銷售

店數：145家（截至2010年底）營運節節上升 中國市場奪冠——大潤發營收獲利穩定成長

時間 年營收

（億元人民幣） 稅後純益

（億元人民幣）

2008年 335.46 10.4 2009年 404 12.9 2010年 506.5* 17** *為自結數字 **為預估數字 製表：林讓均

台股封關收紅盤，金虎年大漲一千七百多點，封關這天，市場最熱門的話題是：「宏達電衝破千元大關了嗎？」儘管最後收在九百七十九元，但不減宏達電「股王」的地位。宏達電去年稅後淨利達三百九十三億元，每股稅後淨利四十八元多，等於每天淨賺一億七百七十五萬元，穩坐獲利王。

王雪紅 小檔案

現職：威盛宏達電集團董事長

財富：460.44億元，2010年台灣50富豪排名第3。

生日：1958年9月14日

家庭：台塑創辦人王永慶之女，育有2子，夫婿陳文琦為威盛電子總經理。

學歷：美國加州大學柏克萊分校經濟學碩士

經歷：曾任大眾電腦PC事業部總經理，1992年創威盛，1997年起創宏達電

事業：威盛宏達電集團下有威盛、宏達電、立衛、建達、全達等5上市、櫃公司，集團總市值約5,700億元，宏達電為台股現任股王。

聯合殼王 收購股權

而喜上加喜的是，封關前，宏達電董事長王雪紅透過旗下投資公司，與香港殼王陳國強等，一起購買邵氏兄弟公司所持有的TVB二六％股權，成為TVB最大股東。

今年五十二歲的王雪紅，是台塑創辦人王永慶二房次女，父女倆曾被外界稱為「最叛逆的女兒，最無情的父親」，但血裡同流著過人的創業經營因子。

王雪紅創業時，不拿父親的一毛錢，而是把母親給的房子拿去抵押，借了五百萬元自行創業，如今已經超過二十年，名下擁有超過三十家公司，其中威盛、宏達電都曾拿下台股股王寶座。

如今，王雪紅砸百億元投資全球股票市值最大的華語電視台TVB（香港電視廣播有限公司，HK-0511），二地投資人無不期待，看看這位台股股王女董座下一步，又要攀上哪一座峰頭上。

這回被王雪紅相中的TVB，是香港第一家無線電視台，二○○六年董事局主席邵逸夫因病住院後，即不斷傳將出售其手上持股，傳聞有意的買家有鴻海郭台銘、香港長江實業主席李嘉誠、香港地產大亨李兆基長子李家傑、阿里巴巴集團董事長馬雲等，其中也包括台塑王家。

數位內容 預做布局

本刊調查，去年十月間，掮客找上前總統李登輝，轉話給王雪紅的大哥王文洋，剛得知此消息，王文洋相當興奮，但仔細考量，顧慮邵氏要出售股份可能必須經中國官方同意，有政治顧慮，最後決定放棄，轉而專心購買民視股份。

台 塑主管私下表示，同樣是買電視台，「王雪紅就玩得比王文洋大多了。」雖然王文洋近期才買下國興、民視股權，但王雪紅的口袋相對王文洋就深多了。其實，王雪 紅過去對媒體的投資興趣不大，「像先前余建新要賣中時，也曾傳出Cher（王雪紅英文名）要入主，不過，當時的她對於台灣媒體的興趣不大，所以最後並未成 交。」

但自從宏達電與蘋果在智慧型手機戰場的競爭越來激烈，王雪紅深深感受到，未來數位內容將是科技業決戰的另一大戰場，因此鴨子划水，默默布局。

參考蘋果 自找利基

一位集團主管透露：「Cher策略性投資目標，就是要跟科技大廠蘋果電腦看齊，日後要整合硬體、軟體跟內容三大領域。威盛是元件公司，宏達電是系統，威望則是內容平台，這三家公司，現在看來是獨立作業，但日後一旦整合，就是類似蘋果電腦的模式。」

為 了跟蘋果區隔，宏達電必須找出自己的利基。目前王雪紅走的策略，就是從數位內容著手，就像二○○○年華納兄弟併購AOL，對抗雅虎（Yahoo!）一樣， 擁有自己獨占的媒體內容。而王雪紅姪子陳主望主導成立的威望國際（CatchPlay），就是她搶攻數位內容的灘頭堡。

尤其在擁有全球人口數最大的華人市場，更是宏達電未來發展的重要標的。「宏達電在中國市場通路的積極布局，加上華文數位內容的搭配，確實有機會與蘋果一拚。」外資圈人士說。

支持威望 有求必應

這次入股TVB，外資則認為：「不但在台灣、廣東、香港等地有落地權，得以建立華人圈的數位內容王國，還能一舉強化與中國官方的關係，一舉數得。」

其實這四年內，在王雪紅的支持下，威望從DVD的小通路商翻身為國內最大進口代理片商。「Cher對於威望的支持，幾乎是有求必應。」王雪紅身邊的老臣說。

陳主望曾告訴本刊：「等威望哪一天做到亞洲最大或上市了，我們才會覺得它成功。」威望去年共發行一百二十二部院線電影、一百六十部DVD，院線電影營收約六億元，成軍四年來，今年可望損益兩平，今年將成立電影基金跨足拍片。

威望總經理張心望表示：「當初威望成立，就是架構數位內容平台，與威盛、宏達電整合是時間問題。日後威望CatchPlay應是iTunes的角色，Cher希望每家公司都能獨立自主，而不是賺錢公司去養賠錢的公司。」

為姪鋪路 看準雲端

「嚴 格說起來，入股TVB，這應該是Cher替下一代布的局，你看像威望的陳主望、大眾簡明仁的二個兒子都在搞數位內容有關的東西，吃軟飯比搞硬體好 賺，Cher絕對會支持。」老臣說。張心望也私下透露，「Cher做投資很衝，如果她認為有前瞻性、有趨勢的產業，她就會不顧一切投入。」

業內人士觀察：「Cher在美國有很多私人投資，只要有好的標的，很多投資界人士都會介紹給她。」此次斥資百億元投資TVB，王雪紅看準雲端服務，從手機晶片、手機製造，推升到內容服務，未來威望如果能成功攻下華文市場，成為王雪紅旗下第三隻金雞母，將再添創業傳奇新頁。

澳門第一代賭王傅老榕，其四太太 何美仙日前在港病逝，享年八十八歲。而傅家在港基業的標誌，是矗立於中環與金鐘之間已廿八年的富麗華酒店，亦鐵定於十一月三十日正式結業，拆卸重建為商 廈。富麗華酒店，除了是本地富豪飯堂，政客聊天的聚腳點外，亦記錄了傅家逾半個世紀的香港傳奇。由於香港情勢已變，這個老牌家族，亦不得不逐步淡出。現金 向太古購地富麗華酒店原由兩塊地合併建成，其中一塊於五二年時，傅家在政府拍賣場上以三百六十萬元買入。該地舊址是「東方行」，二次大戰時由日本人佔用， 戰後成為香港警察總部。而毗鄰一幅地，是太古洋行的總部，名為「Praya」，自一八九七年已經盤踞在海旁。傅蔭釗為了併地，於五四年從太古手上買入總 部。傅厚澤說：「當時太古主要是做糖的貿易，政策是不想發展物業，是我們出價予對方的。由於先前已買入東方行，相連地一定有個溢價，所以售價會貴些。」兩 塊地共銀千二萬，平均地價逾五百元一呎。而傅家買地時，全以現金支付，無須按揭，豪爽兼錢多，這與傅家那雄厚的背景有關。原來，傅蔭釗父親傅老榕，早於 二、三十年代。叱咤於澳門賭業。他於三○年與押業大王高可寧合作，以豪興娛樂公司名義，在澳門開設賭場；三五年他更與廣東銀行行長霍芝亭在深圳開賭，財源滾滾來，結果引來綁匪的垂涎。

早於回歸前夕，傅家以六十九億元，高價出售控有富麗華酒店的上市公司予 麗新發展時，傅家與富麗華酒店，已然畫上句號。只是去年七月，負債纍纍的麗新，將富麗華酒店的六成半權益，以十八億五千萬賣予星洲百騰置業及AIA，計劃 重建商廈，並訂出關閉日子時，才再次觸動了傅家的傷感神經線。對富麗華酒店最依依不捨的，當然是傅家的族長傅蔭釗，傅老榕的長子。「有一次他在富麗華香島 廳吃完午飯，沿途行返東昌大廈寫字樓時，見到他戇居居的站在和記大廈，凝神望住富麗華成十分鐘，好像滿有感觸。」酒店內一名員工說。雖然傅家於四年前已出 售酒店權益，但酒店至今還保留了一泊車位，以及七折用膳的優惠給傅蔭釗，雙方依然情長。前富麗華主席、傅蔭釗兒子傅厚澤，在東昌大廈十九樓家族公司大本營內，亦不無感喟的說：「我爸爸放了許多心血在這間酒店上，酒店要拆，老人家當然有不捨之情。我記得幅地，是五幾年時爸爸親自到倫敦，跟現時太古集團榮譽總裁施雅迪的父親，John Kidston Swire傾談的，最後爸爸以八百四十多萬買入。」

澳 門第一代賭王四六年，傅老榕在澳門觀音廟午睡時，被「大天二」綁票，右邊耳朵更被賊人割下來寄給家人，恐嚇勒索九十萬元贖金。傅家情急下找澳門名人何賢求 助及付贖金，最後傅老榕被困五十七日後獲釋。經此一役，傅老榕深知濠江不宜久留，於是部署長子傅蔭釗來港發展，而自己留守澳門。傅家於四七年在港成立廣興 置業，以九十七萬買入位於雪廠街七號，並命名為Fu House球義大廈（球義是傅老榕父親名字），成為傅家在香港的首座地標。然後，便是併地興建富麗華酒店，並購入司徒拔道的眺馬閣全幢，作為子孫在港居 所。六○年，傅老榕去世，傅蔭釗無心戀戰澳門賭業。六一年，澳門賭牌公開競投，由霍英東及何鴻燊的財團取得，而傅家亦正式退出澳門。傅蔭釗專心發展香港的 地產事業，五四年成功合併富麗華地皮後，便足足花了十九年時間，酒店才落成啟用，箇中經歷幾番周折。

花十九年建富麗華「我阿爺同爸爸，對地 皮用來興建商廈抑或酒店，一直是猶疑不決。當時五十年代，富麗華地皮位置，實在屬於灣仔區，而不是中環心臟地帶，我們擔心在那裡興建酒店不會太理想。當時 九龍才是遊客區，而置地亦把旗下的告羅士打酒店（置地廣場現址）結業。」傅厚澤表示，傅家最後認為港島區欠缺有規模的酒店，所以還是決定建酒店，而且得到 恒生銀行創辦人何善衡的支持。「做酒店涉及的資金龐大，當時銀行界認為是高風險的投資。而富麗華由善伯領導外，並引入美麗華酒店做股東。」他指出恒生銀行 於六四、七二及七三年，共借出六千萬元作為興建富麗華酒店之用；而美麗華酒店創辦人楊志雲，則熟悉酒店經營，令新酒店相輔相成。而「Furama」的名 字，是由傅家的（Fu）和美麗華（Mirama）的（rama）兩字合併而來。為了力求完美，酒店設計方面，傅家聘用的則師，是香港十大則樓之一的甘洺， 他與傅蔭釗私交甚篤，而代表作包括澳門葡京賭場、九倉旗下的海港城等。

設計建築盡皆名牌而酒店正門的外牆設計更見特色，牆上面是一幅三千呎的壁畫，由本地藝術家李維安雕刻，壁畫原名「朝元仙仗圖」，俗稱「八十二神仙卷」，是 描繪道教神話中的八十二個神仙，朝見宇宙最高統治者，「元始天尊」的盛大場面，畫中盡現「富」、「麗」、「華」。傅厚澤現時寫字樓裡，仍保存着這幅具紀念 價值的再造版畫。然而酒店在興建過程中，卻出了岔子。原來地盤側邊，是大東電報局的水星大廈（麗嘉酒店現址），政府禁止富麗華打樁工程，怕影響香港通訊服 務，傅家找來金門建築，利用「沉箱」技術，工程才得以順利進行。排除萬難之後，富麗華酒店於七三年八月十八日開幕。最初兩年，只由內部員工負責酒店管理， 兩年後才找來英國的洲際酒店集團管理，成為中區一間擁有五百一十五間房的五星級酒店。

星光熠熠富豪飯堂富麗華並曾接待過不少中外名人，例如 於六、七十年代紅極一時的結他歌手Jose Feliciano、Bee Gees樂隊成員；而華光太子爺趙世光與何莉莉的婚禮，亦在富麗華酒店舉行。至於酒店的頂層，是全港第二間旋轉餐廳La Ronda，更成為富麗華酒店的象徵，「餐廳對公司的收入貢獻頗大，更成為酒店一種無形的推廣。」傅厚澤說。八五年，富麗華酒店上市，集資三千三百萬元，董事會主席由何善衡出任。由於傅家的關係，酒店當時引入不少富豪世家為小股東，如何添、許世勳、梁球琚和何佐芝等，成為一時盛事。而酒店上市以 來，每年收益都有增長，由八五年的六千四百萬，增至八九年的一億一千萬，其中傳言「金蛋」，來自餐飲業務，佔收入的一半。富麗華餐飲業務理想，與其成為富 豪飯店及政界聚腳點不無關係。由於鄰近立法局，午飯時不少政客都聚到一樓劉伶吧，如夏佳理、錢果豐、劉皇發等。而前大法官李福善，在十七樓包有長房達十 年，方便下午到酒店午飯及小睡片刻。至於最受富豪歡迎的，是供應中菜的香島廳。「我爸爸最鍾意食，想到什麼菜式，就邀請一班朋友到香島廳，讓阿烈煮出來 試。」傅厚澤說。他所言的「阿烈」曾超烈，便是富麗華酒店中菜部的行政總廚，阿烈熟知每個富豪的口味，已然成為「鎮店之寶」。八二年他仍是二廚時，因與總 廚不咬弦而離開酒店十個月，到食街做廚師，後來傅蔭釗再邀他回巢，便當上總廚的位置至今。

榮智健最豪爽在阿烈印象中，出手最闊綽的客人，要 算是中信泰富主席榮智健。「我同榮先生好熟，他細子（榮明隸）來這裡，由幾歲食到現時已十九歲。他的秘書一打電話來，我們就知道怎樣預備：例如請客的話， 要隆重些，通常有鬼佬和內地人，一些無骨的菜式如龍蝦球，燉鮑翅、蒸蘇眉等，價錢幾貴他一般都不介意。如果是一家人聚餐，鹹魚肉餅或咖喱牛腩，他都會吃得 津津有味。」榮智健最豪一次，是於九六年的除夕夜，他與一眾友好，如馬會女董事郭素姿， 高可寧家族的高福球，上海紡織世家陸鍾漢（方寧生丈夫）等，在香島廳筵開四席玩倒數。盡興的榮氏結賬時，每圍給予一萬元小費，在旁的郭素姿，還以為他喝醉 了，連忙將賬單的小費，改為總數一萬元。翌日榮智健知道後，卻堅持補回三萬元小費，令香島廳員工皆大歡喜。榮氏豪爽還不止此，每年的夏天，榮氏一家總會到 英國南部Sussex的大屋度假，還會聘請香島廳的一名廚師隨行，帶備鮑魚、燕窩等，到英國大屋下廚宴請親友。

擴充不成反出售盡得名士風流朝貢的富麗華，一直是傅家在港的旗艦，而傅家常思擴展，九三年本來有一次機會。原來毗鄰的水星大廈，年前賣了給日資的GGS集團，作為興建只有二百一十六間房的五星級麗嘉酒店。可惜當酒店於九三年三月落成時，碰上日本經濟泡沫爆破，GGS公司破產，其資產被銀行接管，包括這幢麗嘉酒店在內。傅家於是出價競投，擬以每間房四百萬元來收購，但麗新卻出每間房五百二十萬，結果順利奪魁，傅家因而落敗。傅家擴張夢難圓之後，更於九七年六月樓市勁升時，趁勢作價六十九億元，出售富麗華酒店的控股公司予麗新集團。由於傅家佔公司四 成半股權，賣盤令傅家一鋪淨袋三十一億五千萬元！當日這個決定，傅家成為樓市大贏家，鋒頭一時無兩。「當時我們睇到，地產市道已經去到盡，再等兩年我們就 會輸。那時決定賣盤，是基於酒店已經舊同落伍，難與新落成酒店競爭。我們抉擇只有兩個，一是降為四星級，收入自然減少，二是花三年時間搞重建，但兩者都對 小股東不利，最終都要計數。賣盤，是最後的決定。」傅厚澤解釋。

傅家淡出香港傅家完成出售富麗華後，於九八年一月，便向富麗華所有員工派發 花紅：做滿五年的獲分兩個月薪金，而做滿十年的，則獲三個月薪金花紅。「全部是俾私人支票，員工毋須報稅，傅家真是待我們不薄。」一名舊員工說。十一月三 十日，是富麗華的「最後一夜」，酒店員工上下，如今正接觸在美國做身體檢查的傅蔭釗，希望邀請他及傅家，當晚出席在香島廳舉行的惜別宴。無論是酒店員工及 傅家，對富麗華酒店均有依依不捨情；而逐步淡出香港的傅家，對香港更是情難捨。在東昌大廈的十九及二十樓，傅家後人如傅厚澤、他的叔父傅蔭興，現時都如常 上班，然而傅厚澤作出補充：「雖然香港是我們的總部，但私人總覺得，現時在香港做生意，比以前困難，主要是政府的態度，要做有規模一點的，就要埋堆，而並 不是公平競爭，有壟斷的成分。所以我們想做，就要一直等機會。」傅厚澤相信，香港的高地價政策已不復再，而回歸前傅家與恒基合作的南生圍住宅項目，已暫時 停下來，因為市況太低沉，反而傅家在海外的物業投資較為樂觀。他特別提到家族在英國倫敦投資的寫字樓和住宅，以及美國三藩市的酒店，都較香港的生意表現優 勝。對於香港的經濟前景，傅厚澤看得很淡，「現時政府的管治和領導，都欠缺方向，香港經濟難有突破。」說時有點無奈。