學會買只是第一步 賣得漂亮才能當贏家 非懂不可 賣股的智慧

2015-06-29  TWM

學會買只是第一步 賣得漂亮才能當贏家 非懂不可 賣股的智慧     

投資人往往把九成心力放在「選股」與「買進」這兩件事，往往忽略了「賣出」在成為贏家過程所扮演的角色，以下三個投資故事告訴我們，不論你是用功精進，買點掌握精準的投資人，或是對抓飆股具獨到功夫，喜歡精挑細選買便宜股的聰明投資人，如果不懂得「賣股的智慧」，到頭來財富仍是一場空。

製作人•謝富旭 撰文•謝富旭、林心怡、黃瑋瑜六月十八日，也就是裕隆汽車開完股東會的隔一天，楊媽媽以三十六元價位賣掉手上四十五張的裕隆股票。營業員在盤中通知她全數成交了，之前兩天裕隆連番大跌令她備受煎熬的壓力頓消，同時，一股悔恨之情卻油然而生。她悲鳴地說：「七十八元的裕隆我捨不得賣，腰斬之後我才來砍股票，我不知道要怎麼向我老公解釋！」股票投資逾十年的楊媽媽，雖然只是一介菜籃族，卻是一位與眾不同的菜籃族。為了投資股票，她不惜花數萬元的學費上投資理財課程，甚至戒掉了上癮多年的八點檔連續劇，改看財經節目。大學讀歷史系的她，不但對會計與財經名詞琅琅上口，甚至連希臘國債違約危機對金融市場的可能影響，都能提出令人瞠目結舌的精闢見解。

「每當老公拿到報紙，把要聞版與財經版抽出來，只看影劇版與體育版，有時我對他真的有點鄙視！」提到投資學習經驗時，她不經意地說道。

求救案例一：賣太晚！

菜籃族白忙一場，把「天龍股」抱成「病虎股」在楊媽媽身上，找不到投資輸家的特質。因為她用功（看了超過五十本財經與投資書籍）、她有一定的選股功力、她不貪心（不融資也不借錢投資）、她不炒短線、她有自己的主見（不亂聽明牌）、她勤勞又節儉，不買名牌而且衣著樸素。但擺在眼前的殘酷事實是，投資股票十年下來，雖然沒有大虧，卻小虧不斷。憑著堪稱精湛的選股功力，楊媽媽屢屢逮到飆股，卻不知怎麼搞的，經常從飆上天的「天龍股」抱成被打趴在地的「病虎股」，白忙一場。

裕隆汽車即是楊媽媽投資白忙一場的經典案例。二○一○年七月，她看好裕隆推出自有品牌納智捷汽車，「裕隆董事長嚴凱泰有野心，又具有執行力。裕隆土地資產龐大、財務健全，當時我以三十四元進場，我認為這個價位並沒有反映納智捷的未來潛力，這是一筆勝算極高的投資！」三十四元買進後，裕隆股價的走勢竟照著楊媽媽設定的劇本走，不到兩個月，裕隆股價一飛沖天，突破五十元價位。她秉持著強勢股加碼原則，又在五十四元處加買十五張。果不其然，第二次買進後，裕隆股價連番走高，隔年（一一年）七月，最高來到了七十八．七元，她在裕隆的帳上獲利高達一七○萬元，等於老公兩年的薪資收入。

不過，股價七十八元的裕隆，楊媽媽一張也沒賣，她形容當時的想法：「台灣一年汽車銷售量不過四十幾萬輛，中國一年賣出一千多萬輛，只要納智捷能奪下中國五％的市占率，裕隆豈不是賺翻了，股價鐵定可突破百元關卡！」可惜的是，接下來裕隆的股價並未照她的劇本走，台灣車市不僅陷入低迷，納智捷闖蕩中國市場的成績也不盡理想。可能是市場對納智捷自有品牌遲遲無法轉虧為盈漸感不耐，加上納智捷銷售不佳消息時有耳聞，裕隆股價今年連番破底，使得原本打算長期投資裕隆的楊媽媽，眼看著裕隆股價快跌破第一次大量買進的成本價，決定忍痛停損。

這五年投資裕隆，眼看逾百萬元獲利煙消雲散，最後竟還落得小虧二十幾萬元的命運出場，令她相當痛心。

楊媽媽自怨自嘆地說：「我自認為是用功的投資人，怎奈總是逃脫不了股票從『天堂』抱到『地獄』的宿命！」因為不單是裕隆，楊媽媽於○九年四月買進的欣興，亦從買進的二十三元抱到最高六十一元，最後竟以賣在二十四元出場。一三年三月以十六元買進的萬海，股價今年最高來到三十八．八元，她一張也沒賣，如今滑落至二十五元，令她扼腕。

今年初因看好Type C（連接埠）概念股，以五十三元買進創惟，短短三個月一路飆到七十六元，她也是一張沒賣，如今跌至五十元，令她頓足懊惱。

幾天前，楊媽媽陪老公觀看美洲盃足球錦標賽，她說：「好像是巴西對哥倫比亞吧，球技很厲害的巴西隊奮戰不懈，屢屢掌握控球權，無奈總是欠缺那臨門一腳，終場還是掛鴨蛋輸球了。」她洩氣地說：「看球時我有一種感覺，我就好像下場九十分鐘，滿場跑來跑去的巴西球員，累得要死，明明有很多機會可以射門得分，最後總是功敗垂成，抱個大鴨蛋回家！」「或許我真的不適合投資股票吧！」診斷：會買股只是徒弟，學會賣股才算真正出師在投資市場上，像楊媽媽一樣，學會選股、學會抓漂亮買點，但因不諳賣股之道，導致最後白忙一場的人不在少數。曾為上市公司操過盤，在台股打滾二十幾年的《一出手就獲利四○％》一書作者陳榮華說：「學會買股只是徒弟，學會賣股才算真正出師！」在大學股票社團擔任指導老師的他強調：「其實，大部分投資人把心力全部放在學習如何挑股，如何買股；殊不知，賣股學問遠比買股更深奧，更是決定投資成敗的關鍵！」「投資股市，就好像行走江湖一樣，只會買，不會賣的投資人，彷彿就像只學了外功招式，完全沒有內力修為的『肉腳』，在江湖行走，等著被痛宰！」陳榮華說。

今年一至六月上旬，陳榮華交易了九檔股票，其中五檔賺錢，三檔賠錢，一檔損益兩平，勝率五五％。看似不算高的勝率，卻締造出整體投資組合三五％的報酬率，同期間，加權指數僅微漲○．二％。

陳榮華把這張亮麗的成績單，歸功於「懂得賣」。舉今年三月二十四日以六十元買進的日友為例，股價發動後，他一直秉持著「只要不跌破前波大量對應的K棒最低點就續抱」這個原則操作。直到四月二十八日拉出一根長上影線收黑，出現近期以來的大量，且隔天K棒開低收低，於是在九十元獲利出場。除此之外，紡織股宏益讓他大賺五七％，致伸獲利三二％。

陳榮華解釋，跌破前波出大量K棒最低點，就要出場，主要是因為前波出大量對應的K棒，往往代表的是中長線買盤的成本，而該K棒最低點，則可視為股價是否能守住中長線多頭的重要防線。因此，如果股價跌破此低點，就會引發破底殺盤的賣壓，如同兩軍作戰的其中一方防線失守，所引起的潰堤效應。

雖然這個操作方法，有時候會讓陳榮華過於提早獲利了結（如今年的宏益，賣在三十元，後續漲至三十八元），但他認為，股市沒有一種方法是絕對萬無一失的，尤其是技術分析，追求的是勝率的提高，而非百分百的勝率。而這一套「跌破前波大量對應K棒最低點就賣」的方法，大體上總是能讓他賺到還算滿意的波段，或者在股價大跌之前賣出。

比如今年四月三十日，加權指數跌破於四月二十日所創造出大量一六四九億元的九八三九點，收在九八二○點，他以此嗅出大盤多方敗象，大舉減碼持股，躲過後來多達五百點的跌幅，提早將手上持股獲利了結。

因此，如果楊媽媽能早幾年學會這個方法的話，她買的裕隆照理來說，應該至少能賣在六十一元上下的價位，獲利依然能維持百萬元水準，而不致落到小虧二十萬元，抱股五年卻白忙一場。

求救案例二：賣太早！

白領逮到飆股，卻賺不到二％就早早洗出場「去年初，我就開始看好中國股市的長多走勢，理由有三：第一、大國股市走多頭不會只有一年。理由二、上海A股可望納入MSCI指數（摩根士丹利全球指數），引導國際資金進入；理由三、中國利率高達五％，銀行存準率高達十八％，還有引導國內資金進場的充足政策工具……。」分析頭頭是道的是一家上市電子公司的邱副總，他不僅是財經學系科班出身，十幾年來的電子產業職涯經驗，也助他培養出一股敏銳的投資嗅覺。職場上，邱副總已屬於人生勝利組，想當然耳這種白領菁英，也應該是投資勝利組才對吧！

「那麼，副總一定在中國股市斬獲不少吧？」面對記者的提問，邱副總臉色轉紅不好意思地說：「有小賺一點啦，我二十九．五元買進FB上證ETF（指數股票型基金），三十．一元出場，報酬率接近二％。」接著他抱怨：「要不是一月十九日那天陸股大跌被洗掉的話，我的FB上證放到現在，可是獲利三○％以上，至少賺三百萬元。」像邱副總一樣，好不容易逮住飆馬股，卻不諳駕馭股價劇烈震盪的野性，被早早洗出場，之後只能望著扶搖直上的股價乾瞪眼的人，恐怕不在少數。

「飆馬股之所以難以駕馭，就在於當資金簇擁推升股價時，往往難以用理性的分析來判斷。」「就算你拿到財務金融學或會計學雙博士學位，也無法判斷一檔飆馬股會漲到何時才罷休？」《麥克風的股市求生手冊》作者，目前在國內一家電源供應器製造商擔任主管的陳彥文說道。

診斷：主力想法難捉摸，看季線比較抱得住年僅三十三歲的陳彥文靠著薪水投入，沒有「富爸爸」的幫忙，投資十年下來，已具有超過一千萬元操作部位的資金實力，持股較滿時的一二年，當年所領的股息超過七十萬元。多年來，他秉持著嚴格的基本面選股原則：如過去三年淨值報酬率要高於一五％、長期負債占總資產比率要小於一○％，買進的本益比要低於八倍，或股價淨值比小於○．八倍以下等。

陳彥文的投資相當分散，投入的資金總是分配在十至十五檔的持股，他謙虛地說：「我的選股功力僅能算是平平，每年組合中的個股有賺有賠，並非每檔都賺錢，即使有賺錢的股票，報酬率也大多在一○％上下。」然而近五年來，陳彥文卻能維持股票年均報酬率一五％的水準，他歸功於逮到飆股時，比較能夠抱牢。

比如說今年的紡織股宏益、去年的科誠、前年的飛捷科技、更早些時候的伸興，皆是他賺到五○％至一○○％不等的代表作。他透露，這五年來，投資不下五、六十檔股票，抓到所謂的「飆股」（指獲利五○％以上）不過七至八檔，只從中把握住四至五檔，就對當年度報酬率的貢獻匪淺。

陳彥文駕馭「飆馬股」的訣竅，在於「股價發動漲勢後，不破季線前，就不賣；跌破季線，再賣。」他進一步解釋，資金與主力的想法是難以用正統投資學理解的，「遇到飆馬股，我就把基本分析先擺一邊，變身成技術分析派，等跌破季線後再賣。有時候，股價跌破季線不到三天又站回季線，我則視為是假跌破，甚至再買回來。當然，買不回來的例子也是有的，如金洲。」陳彥文舉今年逮到的宏益這檔紡織股指出：「去年約十元買它，是因為股價淨值比僅○．六倍，每年配息還不錯，EPS（每股稅後純益）穩定地低速成長，是我眼中標準的『菸屁股』（編按：指股價雖便宜，但欠缺成長性的公司）股票。」「沒想到它竟在今年狂飆，大部分人認為，雖然第一季EPS達○．六六元，了不起今年EPS賺二．六元，漲到二十六元，本益比來到十倍時，應賣掉落袋為安，但這種基本面思考往往錯失飆馬股，買到飆馬股最好不對股價預設立場！」因為遵循季線操作原則，陳彥文手上的宏益一張未賣，該股已漲至四十元。

回到邱副總的FB上證案例，如果依循飆馬股以季線進出原則，或許他就能賣在四十元，賺進與他無緣的三百萬元股市財富。

求救案例三：捨不得賣！

上班族明知空頭來臨，死抱不放大虧九％逮到飆馬股，不要預設股價，依循季線操作比較容易賺到大波段。同樣的道理，許多人在大盤明明已經轉空的情況下，不但不知道要賣出減碼，甚至空手接下墜的白刃，企圖撿便宜，則是第三種投資人最常犯的錯誤。

在媒體界工作的李先生，就是這種錯誤的最佳寫照。李先生買股算是謀定而後動的人，平日他總是盯緊精挑細選過的好股名單，隨時留意有沒有「跳樓大拍賣」的機會，五月二十七日，「好股名單」中的志超跌破四十五元，他認為機會來了。

李先生當時是這麼分析的：「第一、我至少蒐集志超六份報告，對今年EPS預估的中間值是五．九元，股價四十五元，等於預估本益比僅七．六倍。第二、志超今年配三．五元現金股利，殖利率高達七．七％。第三、從技術線型來看，志超從五十八．三元高點下跌兩個多月進行整理以來，MACD（指數平滑異同移動平均線）柱狀體由負翻正，日KD值呈低檔黃金交叉，醞釀反彈契機。第四、志超是我的Lucky股，前兩次操作都賺錢，這一次應該贏面不小……。」李先生分析得條理分明，簡直是滴水不露，基本面與技術面都兼顧到了，但他千算萬算之餘，竟漏算了大盤多空。當時大盤正從高檔拉回進行季線攻防，在外資期貨空單壓境下，市場氣氛偏空，於是他在五月二十七日以四十五元買進的志超，竟在一周內，即六月三日滑落至四十三．七元。

診斷：空頭來襲時，眾人皆跌，便宜貨不會獨漲李先生不該犯的錯誤在於，大盤明明已在六月三日這一天因季線失守，加上跌破上升趨勢線已經確定短期內轉為空頭，他明知這個事實，卻選擇死抱持股，不僅志超，連當時一併逢低買進的微星、瀚荃等電子股也不願賣出減碼。他解釋說：「我認為我買的價位夠便宜，可以拗下去！」六月十日，全數公布電子股五月分業績壞得讓市場心驚驚，連一向穩健的志超，五月營收年增率竟負一八％，股價再度重挫，瀕臨四十元大關保衛戰。

李先生受不了，決定停損出場，賣在四○．六元；但如果他懂得大盤轉空就賣，志超或許可賣在四十四元價位，僅小虧二％，而不是後來的大虧九％。他懊惱地說：「技不如人啊！」凱基投顧董事長杜金龍指出，當大盤走弱時，即使投資人選到飆股，短時間或許能逆勢上漲，但若大盤持續破底走空，即使是強勢股也恐難抵擋「覆巢之下無完卵」的拖累，更何況像志超、瀚荃這種率先大盤下跌的弱勢股，可能更為弱勢。

杜金龍解釋，大盤的季線可視為多頭 「生命線」，一旦正式跌破，就有轉空疑慮，若陸續跌破盤整頸線與半年線即轉空，跌破年線後，則「多轉空」態勢更為確立，從他過去對台股研究的實證經驗來看，通常大盤由多頭進入空頭，同時跌破年線（目前為九三二四點）時，依空頭弱、中、強會出現三種跌幅，分別是八．三三％、二七．四％、五七．四％。取弱級修正八．三三％計算，修正滿足點為八五四七點。︹計算方式：9324×（100%－8.33%）＝8547〕面對大盤可能的空頭來臨，杜金龍建議操作應盡量保守，不要還天真地以為「眾人股票皆下跌，我撿的便宜貨會獨漲」這種事，持股最好低於二成，如果台股反彈至九五○○點反而應持續減碼，找破線的弱勢股放空，也是一條可行之路。

認清楚這三種賣出的錯誤，不僅可以克服「賣太晚」、「賣太早」的毛病，擴大獲利，在空頭來臨時，更是一條自保之道。投資，千萬別輕忽賣出的智慧，培養好賣出的智慧，才算是練功出師，能夠守住獲利，迎接財富的投資人。

常犯賣股錯誤1

賣太晚！原本大賺的股票，竟落得賠錢34元 買進30張，看好納智捷發展78.7元 以後改叫我「股神」36元 搞不好連30元都守不住，全賣掉保命再說54元 加碼15張，完全照我的劇本走60元 這只是長多中的正常回檔50元 巴菲特說長期投資才是王道40元 已經跌很深了，反彈至50元再賣吧

如何避免賣太晚

心法1：不要高估自己長期投資一檔股票的能力與耐心。

心法2：可用基本面來選股或找買點，但不要輕忽運用技術面賣出的重要性。

心法3：股價前波出大量的K棒低點被跌破了，代表長線的多頭防線潰敗失守，股價短期內急殺機率高。

達人解方

跌破前波大量對應K線的最低點，先賣再說

陳榮華

曾任公司操盤手，今年獲利35%，

大盤僅漲0.2%

常犯賣股錯誤2

賣太早！逮到飆馬股，竟只小賺出場29.5元 看好中國長多走勢，買進300張30.1元 一日內暴跌逾9%，被嚇破膽，以30.1元賣出，賺18萬元40元 如果不賣太早，迄今可獲利逾300萬元

達人解方

長線看好的個股，應該跌破季線再賣

陳彥文

年領70萬元股息的33歲上班族、《麥克風的股市求生手冊》作者

如何避免賣太早

心法1：抓到飆股時，不要對股價會漲到哪裡預設立場。這時候，用基本面判斷賣點容易有盲點，應輔以技術面，選擇跌破上升趨勢線、季線或年線作為賣點。

心法2：盤中價跌破季線（趨勢線或年線）不算真正跌破，收盤價跌破較具參考性。

心法3：如果收盤價跌破季線（趨勢線或年線），三日後旋即站回，不妨可視為假跌破，持股可買回。反之，如果三日內站不回，不應該再戀棧。

常犯賣股錯誤3

捨不得賣！大盤轉空時，捨不得調節手上股票，大跌時才來懊惱46元 基於股價跌深，今年預估EPS可達5元以上，MACD柱狀體由負轉正，日KD低檔黃金交叉後向上，買進20張43.7元 加權指數已跌破上升趨勢線，無視大盤轉空仍捨不得停損40.6元 市場空頭氣焰高張，志超5月營收年衰退高達18.5%，忍痛賣在40.6元

如何戒除捨不得賣

心法1：覆巢之下無完卵，不要以為大盤走空，只有你手上的股票還會漲。

心法2：大盤趨勢走空時，如為短線操作，持股頂多維持兩成。

心法3：不要以為中小型股腰斬或大型股跌三成就會打底，不對底部預設立場。俟技術線型與指標打底時，再撿便宜貨也不遲。

達人解方

大盤季線有如多頭「生命線」，跌破就有轉空疑慮

杜金龍

凱基投顧董事長、台股多空計量研究權威大盤走空頭，強勢股也難擋「覆巢之下無完卵」的拖累，弱勢股則將更為弱勢。

綜藝真人秀勢不可擋，互聯網公司成廣告大戶

電商：蘇寧、天貓、唯品、聚美、貝貝，電商已成廣告大戶

在近期的熱播真人秀節目中，電商的身影越來越多，錢多就砸冠名、特約，錢少就買插播廣告。蘇寧易購超市頻道特約的第二季《奔跑吧，兄弟》剛剛結束，天貓國際冠名的《極限挑戰》就已成為熱播節目，而這邊《爸爸去哪兒3》的首播，又在插播廣告中出現了唯品會、聚美優品、貝貝網等垂直電商，電商企業已名副其實地成為近期真人秀節目的廣告大戶。

時間再往前些，去年的《一路上有你》、《女神的新衣》等節目也都有電商公司參與。哦對了，近期葉璇爆料《女神的新衣》節目造假引起不小風波，並再次把這檔號稱“顛覆傳統娛樂節目”的節目打回原型，制片方所謂的“每1點的收視率能撬動的商業價值是幾個億”，實際結果不僅無法為電商帶來銷量轉化之外，原來連節目過程也是註水的。看看近期的真人秀電商廣告，都老老實實地按傳統的遊戲規則，某些公司想象中即看即買的電視購物恐怕還要等幾年，此外，是不是還得問問廣電總局行不行，搞不好哪天就被閹了。

在線旅遊：同程、途牛、阿里去啊，燒錢互撕，依賴廣告

《爸3》中同程的亮相讓不少人想到了途牛，近期的《花兒與少年》、《為她而戰》、《極速前進》等不少真人秀節目中都有途牛的身影，這對同門對頭去年在業務上結下了梁子，如今戰火已蔓延至電視節目的廣告大戰。與途牛的大手筆相比，同程的廣告投入力度顯然還不夠，業界盛傳今年途牛僅電視廣告一項的預算保守估計就在2億-3億元之間，並被指已患廣告依賴癥。

除了同程、途牛，阿里去啊也是蠻拼的。剛剛結束的旅行真人秀節目《前往世界的盡頭》就有不少阿里去啊的廣告，節目植入的程度都已被調侃成“國內首檔電視直銷旅遊節目”，可見阿里去啊也確實挺拼的。這檔節目是繼《女神的新衣》之後，阿里與藍色火焰又一次合作，並再一次試圖通過娛樂節目直接促成網絡消費。看來阿里與藍色火焰在電商購物消費這條路上越走越遠了，合作的兩檔節目除了不靠譜就是沒有收視率，坑爹不可怕，坑隊友才可怕。

互聯網金融：悟空理財、娛樂寶，投廣告賣理財跨界營銷

互聯網金融行業熱度持續上升，免不了會有企業跳出來打廣告搏出位，在《爸3》的中插廣告招標時，玖富旗下的悟空理財壕擲3800萬搶下首播中插廣告的末尾廣告位，做互聯網金融的都這麽壕？可能是搞金融的腦子都太好使了，玖富為悟空理財砸下去3800萬的目的除了做人氣塑造權威形象外，還計劃通過搖一搖互動廣告收點“投資”回來，說的直白一點，這是打算一邊投廣告一邊賣理財產品麽？城會玩呀！

無獨有偶，不只是玖富會玩，螞蟻金融旗下的娛樂寶也會玩，其在《前往世界的盡頭》中出售眾籌權益產品，每份100元，每人限購一份，第一期1億元在節目首播當天賣空。真的售空了？反正官方對外是這麽傳播的，真相如何沒準等到明年就會有人出來爆料了。當然，互聯網金融通過投放電視廣告帶動銷量的方式還是蠻有意思的，與電商、旅遊相比，理財產品購買路徑相對較短，用戶只需要選擇對收益滿不滿意、信不信任平臺即可做出投資決定，而娛樂寶有支付寶做品牌背書，能有觀眾認購還是可信的。

其他：趕集網、陌陌等，有閑錢了也要刷點存在感

市場普遍對《爸3》的表現期待蠻大的，不然也不會有11.7億那麽高的廣告營收，所以來湊熱鬧的互聯網公司可不少，有點閑錢的都來買條中插硬廣刷刷存在感，除了同程、玖富、唯品會、聚美、貝貝外，趕集網、陌陌、優信二手車也都買了一條兩條的中插廣告湊湊熱鬧。

趕集與58合並之後終於得以解放，這下可有閑錢來投放點節目廣告了，雖然不如以前那般豪氣了，但買兩條硬廣的錢還是有的，對於分類信息網站而言，有必要在《爸爸去哪兒》這類大眾節目上刷出存在感。陌陌成功上市之後也不缺錢了，而且還已實現季度盈利，近期甚至有錢私有化，既然不差錢，在如今轉型關鍵期，廣告就是必不可少的。優信二手車？前不久號稱拿了百度領投的1.7億美元融資，有錢了嘛，就得多打廣告。

互聯網公司們已經喜歡上了投放電視真人秀廣告，紛紛以各種形式出現在各個熱播節目當中，這只是近期熱播節目中的幾家互聯網公司，要是在往前看，《我是歌手》、《中國好聲音》等熱播節目也不乏互聯網公司的身影。如今，不投兩檔電視真人秀廣告的都不好意思說自己是主流互聯網公司，什麽是主流？要麽能賺錢，要麽能拿投資，不然哪有那個資金實力在熱播電視真人秀上投廣告啊，少則千萬，多則上億的廣告投放強度，沒點實力還真吃不消。　　

本文作者王利陽，文章為作者獨立觀點，不代表i黑馬觀點和立場，如需轉載請聯系zzyyanan授權。

一夜暴富心態不可有 小心六類炒股詐騙

一夜暴富心態不可有 小心六類炒股詐騙

一財網 霜月 2015-07-14 14:06:00

近期大起大伏的股市讓股民們“脆弱”的心靈再也經不起任何的打擊，一點風吹草動都可能引起不安情緒的顯現。在這種背景下，一些虧損較大的股民想尋找投資捷徑，這也給一些不法分子創造了詐騙的機會。

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網絡配資走向末路 “創新”亦不可踩過界

網絡配資走向末路 “創新”亦不可踩過界

一財網 洪偌馨 2015-07-13 20:34:00

盡管最近一段時間，監管層都在重拳整治場外配資，但不少網絡配資平臺仍心存僥幸地認為，這次清理只是切斷了部分資金來源，而從網上獲取資金的P2P配資方式仍可持續。但今日，證監會和網信辦的公告無疑徹底掐斷了這個念想。

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淘寶電影“追殺”貓眼電影，同門相爭不可避免

在娛樂影評圈中，《小時代4》與《梔子花開》之間的自捧互黑拼殺已經接近尾聲，而在互聯網O2O圈內，二者的較量才剛剛開始。不過，互聯網人關註的不是這兩部影片的內容對比，而是影片票房背後的淘寶電影與貓眼電影的PK，這是這對同門之間的首回合直面沖突。　　

不差錢的淘寶電影來勢洶洶，貓眼電影掌握先發優勢

相比貓眼電影2012年就從美團中獨立運營，淘寶電影的正式團隊來的有些晚，直到去年10月才組建了一支電影市場團隊。不過，淘寶電影來勢洶洶，馬雲欽點曾成功打造“支付寶錢包”的樊路遠帶隊負責這一業務，除了看重樊的能力外，更主要的是希望支付寶錢包方面能更好的配合淘寶電影的發展。支付寶錢包一直是阿里的O2O王牌，用它來為淘寶電影做支撐，足見馬雲對電影市場的重視。　　

此外，一向不差錢的阿里對淘寶電影的發展更是鼎力支持，為了彌補在線選座等交互體驗上的不足，阿里影業斥資8.3億元，收購了專註於影院售票系統的粵科軟件。在線選座已是電影O2O的標配，為了短時間內彌補技術短板，阿里選了擇以資金換時間的方式，這就是不差錢的好處。

雖然淘寶電影來勢洶洶，但很顯然王興對貓眼電影的發展顯得足夠自信，得益於在電影市場上的先發優勢，無論在用戶量還是合作院線數量上，貓眼都已有充足的積累。美團對外公布的數據顯示，貓眼電影去年全年的交易額50億，今年半年交易票房已達到60億，全年目標是150億，而今年整體票房市場大概在400億，貓眼一家就想吞下37.5%市場份額，野心著實不小。　　

400億的電影市場空間有限，廝殺在所難免，小玩家恐出局

要是反過來看這個問題，國內電影市場只有400億的市場空間，而如今電影O2O的玩家越來越多，貓眼電影、淘寶電影、糯米電影、QQ電影票、點評電影、豆瓣電影、時光網、格瓦拉等都在爭，市場太小根本容不下這麽多玩家，自身要想壯大首先就得搶同行的市場份額，如今淘寶電影，糯米電影都是不差錢的大玩家，幾輪補貼大戰下去小玩家恐怕就要出局了。　　

電影票房除了與影片內容有直接關系，前期的營銷預熱，上映時的院線排片，以及熱映時的營銷包裝等也都是影響票房的主要因素，而這麽多電影O2O玩家中具備這樣能力的可不多。在市場可選資源足夠多的環境下，商業利益使然，片方、院方都會傾向於資源能力更強的一方合作，資源不足的小玩家恐怕會越來越艱難，要麽放棄，要麽被收購。其實不少玩家的基本功還是不錯的，例如豆瓣、時光網、格瓦拉等都很有收購價值。

對淘寶電影而言，首要目標肯定是盯住份額更大的貓眼電影，即便二者有同門之誼，但如今各為其主，免不會有激烈廝殺。《小時代4》與《梔子花開》同期上映產生的碰撞其實就是二者未來激烈交鋒的縮影，從這兩部片的票房反饋來看，身經百戰的貓眼電影表現依舊穩定，而首次參與發行工作的淘寶電影，在此次推出了“互聯網發行”的概念，通過全套服務改變或提升合作影片的排片量，表現絕不遜色，，甚至因《小4》早上映一天使得總票房一直壓制著《梔子花》。　　

在線訂票，流量仍是市場決勝關鍵，貓眼需警惕

在《小時代4》與《梔子花開》的PK上，淘寶電影動用了雄厚的資源，聯合新浪微博為電影造勢，通過支付寶、手機淘寶、聚劃算等多平臺為給用戶提供購票渠道，甚至拿出高額補貼推出8.8元起的特價票，另外還通過幫影院招商的形式，為影片爭取排片資源。為了業務進展可以一炮而紅，淘寶電影真是拼了。

對於貓眼電影而言，現階段可以看不起淘寶電影，但不能忽視其背後的流量資源。說到底，貓眼電影也好，淘寶電影也罷，比的還是誰的出票能力更強，誰的用戶量更多，美團的先發優勢確實為貓眼電影積累了不少用戶，但比用戶量的話，顯然還是阿里更強。美團前兩天稱其活躍用戶有1.3億，而阿里僅支付寶實名用戶已超4億，再加上手機淘寶那就更多了，另外還有微博、優土、聚劃算等平臺的補充，淘寶電影的流量能力非常驚人，而且近期阿里各移動資源都在推薦淘寶電影，貓眼對此不得不謹慎起來了。

要說阿里想通過手機支付寶帶動社交業務的發展，恐怕很多人都不看好，但在手機支付寶中增加淘寶電影業務是順其自然的事情，這個就跟美團APP上仍有電影板塊一樣，都是通過一個主導APP帶動垂直業務發展。而且對於用戶購票來說，不需要太多功能，影片介紹評價、排片時間、在線選座、在線支付，以及影院LBS等功能就夠了，在收購了粵科軟件之後，晚了很多才起步的淘寶電影技術能力已不比老將貓眼弱。但貓眼在院線合作數量上仍保持優勢，據說，淘寶電影在全國已有幾百人的地面部隊，目前的合作院線有2500家，而貓眼在三四五線地區的根基比較好，所以能在全國覆蓋近4000家影院。一家家綁定，一家家拓展，這塊堅石淘寶電影有的啃。　　

融資、制作、發行、營銷、數據、售票、周邊，競爭升級

貓眼的院線合作優勢也不是不可打破的，有錢有資源有流量的淘寶電影繼續簽約合作商家的基本能力還是有的，隨著時間的推移，這個差距只會越來越小。所以，貓眼趁著在各方面上都保持著先發優勢，也在嘗試一些更多的業務玩法，除了售票，在發行、營銷、數據分析等方面都有嘗試，而且已經贏得了不少制作人和電影院的信任和支持。

美團貓眼已經把單純的在線售票競爭提升到了電影產業鏈的競爭高度，而阿里也正有此意。從融資、制作、發行、營銷、數據、售票、衍生品，再到相關周邊，阿里在各方面都有一定根基，娛樂寶、阿里影業、淘寶電影、微博、優土、支付寶、手機淘寶等，阿里是在拿一支集團軍與自己扶持培養的出來的大師兄做鬥爭。

此前有公告表明，淘寶電影將是阿里集團向阿里影業的擬註入資產，一旦完成交割後，從表層上來看，是淘寶電影與貓眼電影的競爭，實則深層的競爭關系就變成了是阿里影業與美團的競爭。貓眼是美團最核心的資產之一，若淘寶電影始終步步緊逼，美團就不得不為貓眼尋找新一輪融資，到時候沒準會與阿里影業徹底撕破臉。貓眼今年若能完成150億的票房，還是很有市場影響力，融資肯定不是難事，一旦貓眼有投資進來，而且又不接受阿里方面的出資，那意味著雙方的間隔將會越來越大，這恐怕也不是馬雲想要的結果，畢竟美團在O2O市場的影響力擺在那里，徹底與美團鬧掰對阿里也不利，馬雲更想要的是美團歸順。唉，同門之爭，就是如此糾結。

由於複雜的關系背景，接下來這半年時間，淘寶電影與貓眼電影的競爭將會非常有趣，雖然看起來阿里在可用資源上更有優勢，但全產業鏈整合尚需時日，貓眼電影還有機會，至少如今在市場份額上仍是遙遙領先。

版權聲明：本文作者王利陽，由辛俊韜編輯，文章為原創，i黑馬版權所有，如需轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權，轉載必究。

不可思議！一款百萬人下載的遊戲居然是高考落榜生所作

幾名高考落榜生是如何做到僅用十天時間就開發出一款到目前為止最為火爆的產品，並在短時間內獲得如此之高的下載量。對此i黑馬記者專訪《球球大作戰》制作人“三石”團隊。

i黑馬：你們剛開始做的時候是什麽一種狀態？一群年輕人在一起做事兒，吵起來聽誰的？

三石：最初我們是有1個專職服務器，1個客戶端。意見不統一那是經常的，但所幸總體方向大家都比較認同，對於爭論最後還是都聽我的了。畢竟大家都是年輕人，看準了這個方向，就是一股勁，過程中確實有很多之前完全預料不到的困難，這個項目用九死一生來形容也不為過，還好最後我們堅持下來了。

i黑馬：高考落榜後，怎麽沒想著繼續讀書，而是創業去了？

三石：我高中時很偏科，數學能考學校前三；但英語卻很不好，所以高考結果可想而知。當時我父母的想法是讓我出國讀書，但我幾個特別愛玩遊戲的朋友卻攛掇我一起創業。回過頭來看，這算是我人生的第一個十字路口，向左是按部就班，向右則是奮鬥，搏一把。我比較慶幸的是，自己做了一回主。當時，我們每家湊了點錢，一共幾萬塊開始創業。

i黑馬：這款遊戲的靈感來自於哪里？

三石：早期PC端上的遊戲還沒泛濫的時候，有款大魚吃小魚的休閑遊戲，可謂風靡一時，無論老少都很喜歡，當時就很想做一款這樣的低門檻多受眾的遊戲，直到最近真正有機會來嘗試。

其實，一開始想做一款MMO性質的鬥魚遊戲，大家各自有個魚缸，類似開心水族館可以培育各種魚類，不同的培養方式可以衍生不同的戰鬥能力，戰鬥的時候就是派出你手下合適的鬥魚去打架，然後我就覺著把玩法搞複雜了，提高了門檻路子就不對了。索性就保留兩個點，大吃小+多人聯機，於是就有了《球球大作戰》。

i黑馬：你覺得這款遊戲的競爭力如何？不怕被大團隊或者公司取代了嗎？

三石：其實這款遊戲的門檻並不低，所以我們不同意這是一款低門檻的互聯網產品。特別是要解決在手機上，近百人同場景實時競技的技術難題。最近這樣的產品很多，我們體驗了一下，沒有一個操作體驗和抗卡頓比我們做的更好。我們四個人，在現在這個階段之所以拒絕資本，是因為我們想按照自己的節奏發展。目前來看，我們的遊戲已經跟玩家之間建立起很強的黏度，玩家之間的互動效果也很好，我們未來想在這一點上多下點文章，把這款遊戲打造成一個具備社交屬性的全新互聯網產品。

i黑馬：現在開始考慮盈利了嗎？

三石：首先，這里我還是要說，《球球大作戰》並不是一款低門檻的遊戲。如何實現盈利，目前我們還沒有想那麽多，只是想讓更多的人可以體驗到我們這款良心產品，可能後面的版本，我們會做一些低值消費內購系統。當然，這些都還沒有確定。

i黑馬：被媒體和資本關註之後，怎麽處理這些關系？

三石：成名目前還為時尚早，暫時沒有想過，因為現在正是我們積累資本的時候。錢的話，掙的要有意義、分配的要有意義、支出的要有意義。

遊戲介紹：《球球大作戰》是一款非常“簡單”甚至有點“無聊”的小遊戲，該遊戲和《Flappy Bird》很相似。玩家通過觸摸屏幕來控制一個球的運動和變化。每個人都化身為一顆獨特的球，大球吃小球，努力生存下來就是唯一目標。20分鐘一局的遊戲很有可能會反複上百次的重新開始。玩好“球球”，依賴的是玩家的運動認知、註意力集中和手眼協調能力。遊戲操作足夠簡單，遊戲本身卻又足夠難，適合碎片化的娛樂習慣以及自虐型的壓力釋放模式，與《Flappy Bird》有著異曲同工之妙。遊戲結果對於自我挑戰的迅速反饋，可以刺激玩家不忍釋手。

版權聲明：本文作者楊博丞，文章為原創，i黑馬版權所有。如需轉載請與微信號zzyyanan授權。

“老周們”功不可沒 xuyk的博客

    老股民老周，本人在小文《“策略底”隱現》（2015-7-9）中說到的那個老同學，憋到了股災最後兩天，忍痛平倉了融資盤，並清空了股票。可沒過兩天，他感覺救市好像成功，於是乎，急忙全倉殺回，並又融資起來，杠桿還比以前放得更大了一點。他要把前陣子融資虧掉的錢，趁這波反彈全都補回來！“嘿嘿！我是個死多頭！再來幾個漲停板，我就如願以償啦！”老周說，“老同學哎，融資會上癮的呢！”

沒人做的檢測生意 宜特卻能點石成金 蘋果、戴爾都不可或缺的「晶片電子醫院」

做決策不可或缺的兩要素

不可小看「失望力」