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保險局規定，所有利變型保單前十年的回饋金只能用來增購保障或抵繳保費，無法直接回饋給保戶靈活運用，保險公司因此改推出新版利變型保單。對於靠保單補強退休金的民眾來講，這樣的保單到底有沒有賺頭？

撰文‧劉育菁

王媽媽最近到銀行辦理定存單展期，理財專員向她推薦了一張號稱能夠兼顧壽險保障與退休理財的「新版」利變養老險。

重點來了，這張保單比起九月中旬剛停售的「舊版」利變養老險，投資報酬率還更高！

聽到「高報酬」，王媽媽難免心動了一下，不過她很快就冷靜下來，心想半個月前保險公司業務大軍才不斷訴求「即將停賣、不買可惜」的利變型保單，如果改款後的利變壽險報酬率很誘人。

「要不就是半個月前『不買可惜』的說法是騙人的；要不就是舊版保單的某些優點，在新版保單裡已經消失了，只是銷售人員沒說出口而已。」她振振有詞地說。

王媽媽想得沒有錯，一個月前，金管會出手，要求業者大幅修改利變型保單的解約條件及利差回饋辦法等，無論業者如何「變形」，新版保單都不容易再保有舊版利變型保單的許多優點。

在此，必須先回顧舊版利變型保單有哪些好康？首先是「增額回饋分享金」機制。

台大保經總經理張翔傑表示，九月十五日之前銷售的舊版利變型保單，因為保險業者可以把宣告利率與保單利率間的差額，當成「增值回饋金」回饋給保戶，甚至有保單訴求月月配息並包裝成「現金回饋」保單，而就算保戶不領回，也可選擇「儲存生息」，以利滾利，這項機制讓定存族及高資產保戶趨之若鶩。

其次，由於舊版保單的主流多為四、六、七年期，再加上三年後解約即不必支付解約費，因此保戶不必讓資金長期「鎖死」。換言之，舊版利變型保單不僅報酬率優於定存，也讓保戶保有一定程度的資金靈活度。

舊版保單能靈活運用資金

今年以來，利變型保單能夠拉出三千億元以上銷售額的好業績，除了傳統保單賣不動、預期未來升息的心態之外，更多的就衝著這種「短期就能創造高於定存收益」的特性。

然而，目前各業者陸續推出的新版利變型保單，雖然主要訴求為「高報酬」，但「資金靈活度」這一個重要優點，幾已不復存在。

九月十五日後市場銷售的「新版」利變型保單，必須符合金管會的兩項規定。

第一是前十年的宣告利率與保單預定利率的「差額」，過去可回饋給保戶或放在帳上生息，但現在只能提供保戶增購保障或抵繳保費，以避免保戶將保單當成定存。

第二，解約費用至少收取六年，且每年至少收一％，一方面可以減少保險公司帳上的流動準備資金，也讓保戶流進來的錢能夠放久一點。

這兩項規定，讓「變種」的利變保單不再能夠訴求十年以下的短天期，而是主打終身壽險或繳費二十年的養老險。

但不可否認的是，儘管新版利變保單被金管會下了「緊箍咒」，但投報率仍然不遑多讓。

業者表示，前一波熱賣的利變型保單，若是提前出場，年化報酬率約一．○四％至二．一四％之間。但改版後的新保單，就算過了六年閉鎖期、在第七年解約，報酬率還能維持在二．一九％至二．二％，由於「報酬數字表現沒有比較差」，因此仍被壽險公司視為主力商品。

然而，宏觀財務顧問平台總經理邱正弘提醒保戶，千萬別因為報酬率較高而衝動購買。他表示，正因為投保的時間拉長，高額的報酬率「更容易被其他商品取代」。

買美國公債利率也不低

邱正弘以某家壽險公司的二十年養老險為例，目前宣告利率為二．八％，若投資人七年後解約的年化報酬率約二．二三％，二十年滿期後的年化報酬率約二．五八％，現在看起來比一％多的台幣定存還要高，「但保戶要付出的是時間價值」。

他進一步解釋說，全球預期美國明年可望升息，美國二十年期公債殖利率目前已來到二．九％。也就是如果此時購買美國公債，二十年後將可擁有二．九％的報酬率，比新版利變型養老險還高。就算投保時間只有十年，並在十年後解約，那麼美國十年期公債殖利率目前也有二．四％以上，仍然比提前解約情況下的利變型保單來得高。

不過，目前各家的新版利變型保單仍在「陸續推出」的試水溫階段，保險專家、《投資型保單六十個該懂問題》作者李雪雯指出，不同的保單其所設計的不同年度解約金及報酬率，都會不一樣，很難一概而論；最好的方式是請業務員算出每一年解約的ＩＲＲ（內部投資報酬率），然後再針對不同家保單進行比較。

整體而言，過去利變型保單往往被視為「屆退族或退休族短期補強退休金的工具」，但就目前已釋出風向的新版利變型保單來看，這類族群已不適合購買。

相對而言，或許是「高資產、已具有足夠保障者」，較宜以此作為「守住財富」的配置工具。

高報酬率訴求仍待考驗

新版利變型保單訴求高報酬率，但因時間拉長，專家認為若與美國十年期公債等低風險理財工具相比，誘因恐不算大。

新版利變型保單類型 繳費方式 第七年提前解約報酬率20年養老險（新台幣） 躉繳 2.19% 終身增額壽險（美元） 繳費兩年 六年1.64%、10年2.40% VS.

美國十年期公債 持有10年到期報酬率2.42% 註：美國十年期公債到期報酬率為2014/10/6殖利率

台灣近年吹起一股廚藝教室風潮，日本的連鎖料理教室龍頭ABC Cooking Studio與東元集團合資，將教室搬到台灣，自創食譜、年輕老師、小班制，成功切入料理教學市場，在食安問題連環爆的當下，在家做菜更安心！

撰文‧鄧 寧

「你知道南港軟體園區裡開了家料理廚藝教室嗎？」「真的假的，那我下班要去學！」這家引起都會白領熱議的料理廚藝教室有個洋派的名字「ABC Cooking Studio」，是日本最大的連鎖料理教室，在日據點多達一三一家，擁有二十八萬名會員，年營業額估約兩百億日圓，且已在中國、香港開設海外分店；台灣則於今年五月由東元集團引進，雙方各持股五○％，並由東元集團會長黃茂雄的女兒黃尚莉擔任董事長。

溯其淵源，黃茂雄其實是日式餐飲品牌登台的重要推手，由東元引進的摩斯漢堡與樂雅樂家庭餐廳都已立足台灣逾二十年，兩年前，他經朋友介紹認識了ABC Cooking Studio創辦人橫井啟之，深入了解營運模式後，便希望能將其引入台灣，讓東元的餐飲事業從餐廳向廚藝教室延伸，這也是東元旗下第八個餐飲品牌。

小班制教學

圖像式食譜保證學得會

為了台灣能展店順利，日方特地派出已在日開出八十餘家分店的台灣媳婦傅中琍擔任經營企畫部部長，一開始，傅中琍還有些不以為然，「日本女性幾乎人人都得會下廚，尤其是嫁為人婦後；但台灣人外食比例偏高，為什麼要學做菜？」沒想到南港店五月開幕後，平均來客率高達八成，每逢周末，教室內的六張料理枱更是每個時段都站滿學員，九月底也已在天母高島屋開出第二家店；南港店店長邱立雯表示，目前兩家店合計已有九百名以上的會員入會。

對台灣人來說，到底ABC Cooking Studio最大的魔力是什麼？

在南軟科技業上班的莊先生是料理愛好者，他曾到泰國學做菜，也常報名參加國內流行的個人料理教室，他認為，ABC Cooking Studio最棒的地方是「小班制」，每張料理枱都有一名老師帶四名學員，即使只有一人也願意開課，確保學員能親手操作，「外面的明星廚師常是帶頭示範，學員抄筆記回家做，老師教四樣可能只學會一樣；ＡＢＣ每一道料理都得自己做，一定學得會。」另一個特色是自製的圖像式食譜，ABC Cooking Studio在日本經營已三十年，有專門開發食譜的團隊，累積的上萬種料理項目都被畫成圖像式食譜，學員不必抄筆記就能回家照著做，也是ABC Cooking Studio最寶貴的知識寶庫；而學員若有心成為老師，只要買一套課程，再通過術科與筆試，就能領取公司發給的證照，即使離開公司，也能在外依食譜獨立授課。

傅中琍自己就是從不善料理，到在日本ABC Cooking Studio學得一手好廚藝，進而成為現場教師與店鋪開發人員，她笑說：「我們的老師都是二、三十歲的年輕女生，不是明星廚師，也跟過去英雄式領導的媽媽料理教室不一樣，因為我們想讓學員輕鬆、無壓力地學習。」

師資選擇彈性

在地化調整迎合台灣味

ABC Cooking Studio一次最多容納二十四名學員，但每人都確保有一份完整的食材、廚具、電磁爐、蒸烤箱，不會出現接力完成一道菜，或是排隊等烤箱的情況。你知道南港軟體園區裡開了家料理廚藝教室嗎？」「真的假的，那我下班要去學！」這家引起都會白領熱議的料理廚藝教室有個洋派的名字「ABC Cooking Studio」，是日本最大的連鎖料理教室，在日據點多達一三一家，擁有二十八萬名會員，年營業額估約兩百億日圓，且已在中國、香港開設海外分店；台灣則於今年五月由東元集團引進，雙方各持股五○％，並由東元集團會長黃茂雄的女兒黃尚莉擔任董事長。

溯其淵源，黃茂雄其實是日式餐飲品牌登台的重要推手，由東元引進的摩斯漢堡與樂雅樂家庭餐廳都已立足台灣逾二十年，兩年前，他經朋友介紹認識了ABC Cooking Studio創辦人橫井啟之，深入了解營運模式後，便希望能將其引入台灣，讓東元的餐飲事業從餐廳向廚藝教室延伸，這也是東元旗下第八個餐飲品牌。

小班制教學

圖像式食譜保證學得會

為了台灣能展店順利，日方特地派出已在日開出八十餘家分店的台灣媳婦傅中琍擔任經營企畫部部長，一開始，傅中琍還有些不以為然，「日本女性幾乎人人都得會下廚，尤其是嫁為人婦後；但台灣人外食比例偏高，為什麼要學做菜？」沒想到南港店五月開幕後，平均來客率高達八成，每逢周末，教室內的六張料理枱更是每個時段都站滿學員，九月底也已在天母高島屋開出第二家店；南港店店長邱立雯表示，目前兩家店合計已有九百名以上的會員入會。

對台灣人來說，到底ABC Cooking Studio最大的魔力是什麼？

在南軟科技業上班的莊先生是料理愛好者，他曾到泰國學做菜，也常報名參加國內流行的個人料理教室，他認為，ABC Cooking Studio最棒的地方是「小班制」，每張料理枱都有一名老師帶四名學員，即使只有一人也願意開課，確保學員能親手操作，「外面的明星廚師常是帶頭示範，學員抄筆記回家做，老師教四樣可能只學會一樣；ＡＢＣ每一道料理都得自己做，一定學得會。」另一個特色是自製的圖像式食譜，ABC Cooking Studio在日本經營已三十年，有專門開發食譜的團隊，累積的上萬種料理項目都被畫成圖像式食譜，學員不必抄筆記就能回家照著做，也是ABC Cooking Studio最寶貴的知識寶庫；而學員若有心成為老師，只要買一套課程，再通過術科與筆試，就能領取公司發給的證照，即使離開公司，也能在外依食譜獨立授課。

傅中琍自己就是從不善料理，到在日本ABC Cooking Studio學得一手好廚藝，進而成為現場教師與店鋪開發人員，她笑說：「我們的老師都是二、三十歲的年輕女生，不是明星廚師，也跟過去英雄式領導的媽媽料理教室不一樣，因為我們想讓學員輕鬆、無壓力地學習。」

師資選擇彈性

在地化調整迎合台灣味

ABC Cooking Studio一次最多容納二十四名學員，但每人都確保有一份完整的食材、廚具、電磁爐、蒸烤箱，不會出現接力完成一道菜，或是排隊等烤箱的情況。

事實上，ABC Cooking Studio在台灣還未能盡顯其優勢，因其採取會員制，學員繳交入會費二千五百元後，可購買六堂、十二堂、二十四堂或三十六堂的課程，學員也能選擇離家較近的教室並指名自己喜歡的講師，就像健身房一樣，「我們目前只有兩家店，有些外縣市學員還特地在周末來上課，未來希望五年內能開出十五到二十家店，那就能像日本一樣，做到時間彈性、地點彈性、師資選擇彈性。」傅中琍說。

將日本料理教室搬來台灣，勢必得做些在地化調整。傅中琍坦言，台灣與日本的調味料完全不同，如台灣醬油含糖比率偏高，味道與日本醬油不一致，食譜就得更改，「南港店開店前，光是調整食譜就花了三、四個月，而且我們每個月都會換料理，食譜也得不斷修改成台灣版本。」為此，南港店有專屬的研發教室，未來她還希望成立台灣料理開發團隊，再將食譜帶回日本教授。

「日本人很愛學做中華料理，像小籠包、餃子都是高人氣課程；台灣人則對日式料理有興趣，我們從擀烏龍麵開始教，連大阪燒上面的醬料都教學員自己調，不用現成麵條、現成醬料。」傅中琍強調，ABC Cooking Studio教的都是家庭料理，所以材料管理也一併「家庭化」，大量採購雖然便宜，但從不會買超過三公斤重的麵粉，醬油也只買家庭用的小瓶裝，每天進牛、雞、魚、蔬菜等新鮮食材，堅持不用存貨做料理。

其實，這不僅承襲日本原有的習慣，也彰顯出東元集團對食安的重視，黃尚莉語重心長地表示，「餐飲集團禁不起任何一次食安打擊，料理教室的製作過程也該透明化，讓學員都有在家做飯的感覺。」在外食方便的台灣，學料理的「必要性」其實不若日本強烈，許多人抱著好玩、紓壓的心情而來，但在食安問題連環爆的今日，自己下廚，反而成了飲食男女最安心又時尚的選擇。

事實上，ABC Cooking Studio在台灣還未能盡顯其優勢，因其採取會員制，學員繳交入會費二千五百元後，可購買六堂、十二堂、二十四堂或三十六堂的課程，學員也能選擇離家較近的教室並指名自己喜歡的講師，就像健身房一樣，「我們目前只有兩家店，有些外縣市學員還特地在周末來上課，未來希望五年內能開出十五到二十家店，那就能像日本一樣，做到時間彈性、地點彈性、師資選擇彈性。」傅中琍說。

將日本料理教室搬來台灣，勢必得做些在地化調整。傅中琍坦言，台灣與日本的調味料完全不同，如台灣醬油含糖比率偏高，味道與日本醬油不一致，食譜就得更改，「南港店開店前，光是調整食譜就花了三、四個月，而且我們每個月都會換料理，食譜也得不斷修改成台灣版本。」為此，南港店有專屬的研發教室，未來她還希望成立台灣料理開發團隊，再將食譜帶回日本教授。

「日本人很愛學做中華料理，像小籠包、餃子都是高人氣課程；台灣人則對日式料理有興趣，我們從擀烏龍麵開始教，連大阪燒上面的醬料都教學員自己調，不用現成麵條、現成醬料。」傅中琍強調，ABC Cooking Studio教的都是家庭料理，所以材料管理也一併「家庭化」，大量採購雖然便宜，但從不會買超過三公斤重的麵粉，醬油也只買家庭用的小瓶裝，每天進牛、雞、魚、蔬菜等新鮮食材，堅持不用存貨做料理。

其實，這不僅承襲日本原有的習慣，也彰顯出東元集團對食安的重視，黃尚莉語重心長地表示，「餐飲集團禁不起任何一次食安打擊，料理教室的製作過程也該透明化，讓學員都有在家做飯的感覺。」在外食方便的台灣，學料理的「必要性」其實不若日本強烈，許多人抱著好玩、紓壓的心情而來，但在食安問題連環爆的今日，自己下廚，反而成了飲食男女最安心又時尚的選擇。

ABC Cooking Studio 創立：1985年，東元集團2014年引進台灣

登記中文名：愛必食公司

台灣資本額：4000萬元

業務：料理教學

董事長：黃尚莉

店數：南港店、天母高島屋店ABC Cooking Studio

的創意煉金術

1. 上萬種自創食譜，別人追不上日本30年經驗開發出的自創食譜，累積料理種類上萬種。

2.老師像朋友，不打明星牌20、30歲的廚藝老師，親切無權威感，讓學員輕鬆學習。

3.人人動手做，保證學得會一張桌子配一位老師、四位學員，保證人人都能動手做。