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中通快遞登陸紐交所  民營快遞上市競跑

美國當地時間10月27日，早晨7點半的紐約華爾街，天還沒完全亮，乞丐還窩在墻角睡覺，手拿咖啡的上班族形色匆匆。紐交所前一片熱鬧，穿著正裝、戴著湖藍色圍巾的中國人成群地在門口拍照。他們身後，是一個巨大的展示牌，上面寫著“ZTO中通快遞”。

中國民營快遞巨頭中通快遞要在此上市。此次中通快遞共發行7210萬ADS，每股發行價定在19.50美元，計劃募資14億美元。這次IPO將使中通市值超過120億美元，即約810億元人民幣。

這是繼阿里巴巴2014年250億美元IPO之後，最大規模的中國企業赴美IPO，也有望成為今年美國最大的IPO。中國的民營快遞巨頭們，正在爭相利用各種方式，將自己推向資本市場。

件量、收入高速增長

總部位於上海的中通快遞，成立於2002年，是運營“網絡夥伴”模式的民營快遞之一。

目前，國內的快遞企業主要有兩種運營模式，一種是“直營”模式，主要是郵政特快專遞(中國郵政的附屬公司)及順豐速運運營。根據艾瑞報告的資料，以2015年的包裹量計算，郵政特快專遞和順豐速運的市場份額分別為6.2%及8.2%。

而中通快遞運營的“網絡夥伴”模式主要由申通快遞、圓通速遞及韻達速遞等“三通一達”采用。根據艾瑞報告的資料，以2015年的包裹量計算，中通快遞、申通快遞、圓通速遞、韻達速遞的市場份額分別為14.3%、12.4%、14.7%及10.5%。

“三通一達”一般經營物流網絡並集中於外建和執行核心分揀中心及長途運輸資產的方式進行運營，同時依靠網絡夥伴來進行提件和進行最後一公里派件，網絡夥伴也就是平常說的“加盟商”，這種模式使“三通一達”能夠迅速擴大其網絡，同時控制資本開支。

中通快遞的招股書就披露，其快遞包裹量從2011年的2.79億件，增長到2015年的29.46億件，2015年度市場占有率為14.3%，市場占有率在2011年至2015年期間翻倍。截至2016年9月30日，中通快遞的快遞包裹件量達到30.15億件，2015年度同期為19.17億件。

在件量和市場占比高速增長的同時，中通快遞的營業收入也從2014年度的39億元人民幣，增長到2015年度的61億元人民幣，增幅為55.9%。2016年前6個月已達到42億元人民幣，與2015年同期相比增長70.8%。

根據披露的信息，中通快遞此次IPO募集的資金，將主要用於購買土地使用權、分揀中心建造、購買分揀設備、擴張自有的大容量卡車以及包括IT信息系統投資等一般企業用途。

截至2016年6月30日，中通網絡擁有超過23000個收派件網點，網絡覆蓋了全國96%以上的城市和區縣，7700多個網絡合作夥伴，74個分揀中心(68個為自營)，1800多條幹線運輸線路，超過3300輛幹線運輸車輛，直屬員工超過26000人。

值得註意的是，在上市之前的2015年8月，華平就投資中通3億美元，占股6.1%，成為中通最大的機構投資者。華平董事總經理、中國區聯席總裁魏臻告訴記者，隨著國內各大民營快遞企業紛紛走向資本市場，行業進入整合升級的黃金發展階段。未來快遞企業拼的是服務質量和盈利能力，精細化經營能力至關重要。

中通快遞創始人、董事長賴梅松也表示，上市並不是中通快遞的最終目標，而是成為一家全球一流的綜合物流服務商。

民營快遞借殼成風

事實上，除了中通，包括申通、圓通、百世匯通、全峰等民營快遞巨頭也都傳出在謀劃上市的消息，大有競跑資本市場之勢。

申通快遞是率先爆出要登陸資本市場的民營快遞公司，其選擇的也是借殼上市的方式。

去年年底，艾迪西(002468.SZ)發布公告稱，擬置出全部資產、負債，置入申通快遞100%股權，作價169億元。申通快遞實際控制人陳德軍、陳小英將成為上市公司新的實際控制人。

今年年初，大楊創世(600233.SH)發布公告稱，實際控制人李桂蓮及第一大股東大楊集團有限責任公司與意向重組方圓通速遞股東已就重大資產重組的相關事宜初步達成一致，各方擬共同推進大楊創世現有業務、資產、負債、人員等全部置出，並以發行股份購買資產的方式收購圓通速遞股權，同時募集配套資金。重組完成後，圓通速遞實際控制人將成為公司新的實際控制人，圓通速遞將成為大楊創世的子公司。

10月20日起，“大楊創世”正式變更為“圓通速遞”，公司證券代碼“600233”不變。至此，從2016年1月16日首次披露借殼方案到登陸A股，圓通僅用時8個月，成為首家上市的國內快遞企業。

韻達速遞隨後也公布了借殼新海股份的上市方案。

原本計劃在A股IPO的順豐速運也等不及了，今年5月也重新選擇了借殼上市的方式，鼎泰新材(002352.SZ)擬以截至擬置出資產評估基準日全部資產及負債與順豐控股全體股東持有的順豐控股100%股權的等值部分進行置換。

“借殼上市的好處是上市成本低、速度快。”快遞物流咨詢網首席顧問徐勇對《第一財經日報》記者分析，對於順豐速運來說，上市主要是為了進一步加速國際化及擴大網絡和運力規模，對於“四通一達”等快遞公司來說，上市除了擴充產能，也是為了有重組的資金整合加盟商，加速完成“一體化”。

近年來，國內快遞市場一直呈爆發式增長之勢。根據國家郵政局的統計，2014年全國快遞服務企業累計業務量達到140億件，這是我國快遞年業務量首次突破百億，並躍居世界第一。一家民營快遞公司的管理層更是對記者預計，從未來市場的增長前景來看，按年複合增速30%計算，到2020年日均可達2億個包裹，“相當於如今規模的4～5倍。”

然而，盡管快遞業市場蛋糕很大，競爭也是十分激烈。目前排名靠前的幾家民營快遞公司，快件量和網絡規模差別並不是很大，誰能在市場份額中進一步拉開差距，很大程度上取決於各自“錢袋”的深度，這也是民營快遞爭相盡早上市的重要原因。

“民營快遞紮堆爭相上市，與目前成本不斷上漲、企業的利潤率不斷下降也有關，”徐勇對記者指出，“目前，大多數民營快遞巨頭仍是以加盟模式運營，加盟商甚至快遞員都有定價權，容易引起價格戰，同時服務產品同質化，上市獲得更多資金也有利於加速收編加盟商，規範管理，提高質量和利潤率。”

中通快遞登陸紐交所 募資14億美元成年內美國最大IPO

i黑馬 2016-10-27 21:50

i黑馬訊 10月27日消息 今日晚間，中通快遞正式登陸紐約證券交易所，成為首家在美國上市的中國快遞服務提供商，股票代碼為ZTO。此次中通快遞上市共募集資金14億美元，成為自2014年阿里巴巴以來赴美上市募資規模最大的中國企業IPO。

資料顯示，中通快遞於2016年10月17日正式啟動其美國首次公開發行的全球路演，共發行7210萬股，每股定價19.50美元，總市值達141億美元（不包括超額配股權）。融資金額將用於收購土地、建設設施及購買設備，同時還將用於購買額外卡車，及投資信息科技系統以及尋求潛在戰略交易。

華興資本在此次交易中擔任聯席主承銷商，其他聯席主承銷商包括摩根士丹利、高盛、花旗集團、瑞士信貸和摩根大通。

值得一提的是，中通快遞在美IPO給這家公司掙得了一個更快獲得資金擴張，在全球範圍領先競爭對手的機會。目前國內快遞業的代表“三通一達”及順豐均已提出上市計劃，並擬通過借殼的方式登陸A股。但由於目前在中國上市尚積壓800家公司等待獲得批準，以及內地上市無論借殼還是排隊IPO，都要經過中國證監會殘酷的核查，和隨時的政策變化，實行註冊制的美國顯然是融資更快的辦法。

此外，來自中通快遞方面的數據顯示，截至2016年6月30日，中通旗下的核心幹線運輸和分揀網絡，包括68個分揀中心，為由網絡合作夥伴擁有的超過23,000個網點提供支持；同期，中通在中國的龐大網絡覆蓋了超過96%的各級市縣。2015年，中通的包裹總量為29.46億件；2016年前三季度截至9月30日，中通的包裹數量已突破30億件。

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百勝中國以獨立公司身份登陸紐交所 百勝集團完成分拆

據福布斯報道，百勝集團完成分拆計劃，百勝中國將於當地時間11月1日開始以獨立公司的身份在紐約證券交易所交易，股票代碼為“YUMC”。

去年12月，百勝中國CEO潘偉奇在美國得克薩斯州普萊諾市召開的百勝餐飲年度投資者大會上介紹百勝中國業務的分拆計劃。今年9月初，百勝餐飲首次宣布分拆消息以來的重大進展，百勝餐飲宣布春華資本和螞蟻金服4.6億美元戰略投資百勝中國，百勝中國將從11月1日開始以股票代碼YUMC在紐約證券交易所上市交易;9月中旬，百勝中國董事會成員敲定，包括此前公布的春華資本創始人胡祖六在內，百勝餐飲公布了9名董事會成員，並計劃於分拆前再提名一位獨立董事參加董事會;9月下旬，百勝中國向美國證券監管機構提交類似招股書的S-1文件，披露更多的分拆細節。

而百勝中國在紐約舉行的百勝中國年度投資者大會上曾闡述成為獨立公司後的願景：百勝中國將成中國最大的獨立餐飲企業，此前一直為業界關註的小肥羊也被列為百勝中國的增長點。

打懷舊牌？微軟經典紙牌遊戲合集登陸iOS和Android系統

據法新社消息，經典的蜘蛛紙牌空當接龍不再是Windows用戶的獨享，微軟公司今日面向iOS和Android用戶，推出了《微軟紙牌合集（Microsoft Solitaire Collection）》。

該紙牌遊戲合集包含5個遊戲：《紙牌》（Klondike）、《空當接龍》（FreeCell）、《蜘蛛紙牌》（Spider）、《TriPeaks》和《Pyramid》。微軟紙牌遊戲包含每日挑戰，可以讓玩家獲得徽章和成就。同時還集成了Xbox Live，可以進行遊戲進度同步。

而由於iOS版或Android版本的《微軟紙牌合集》遊戲內置了廣告，要想禁止廣告彈出則需要另外付費1.99美元的程序刪除。

登陸A股能愈“舊疾”？ 富森美拓展高端市場求錯位突圍

每經記者王婷婷 實習記者陳星

繼A股成功上市後，11月23日，富森美家居（002818）約3萬平方米的進口館正式開業，匯聚的進口品牌近200個，相較富森美家居其他6大賣場，在展廳布置、品牌數量和檔次等方面有突出優勢。

現場有業內人士認為，富森美家居進口館開業邀約到百余位世界家居廠商和政府嘉賓到場，聲勢很浩大，側面印證企業加碼成都北部市場及高端消費市場的策略安排。

這與富森美家居招股說明書披露的趨勢匹配，說明書顯示，富森美家居11月4日公開發行股票4400萬股，募得的9.68億元資金，主要擬用於北門二店項目的打造，定位中高檔，延續以往模式開展主營業務。

不過資本市場有質疑稱，富森美家居持續較為傳統的盈利模式，且布局區域和經營業務相對集中，或會面臨風險。

富森美家居董事總經理劉義接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，富森美家居的核心競爭力是客戶和商戶的服務能力，所以仍會以精耕賣場為主，優化管理和服務功能，爭取實現20%的利潤年增長率。

的確，作為國內第一個在深交所中小板成功掛牌的家居流通業企業，富森美家居在新股表現良好的同時，集中化、增長空間、電商沖擊等方面的質疑也接踵而至，對此，富森美家居到底如何看待，怎麽對應？

成功上市，企業“舊疾”可愈？

“將集中化視為風險，其實是一種短板理論，但富森美家居用的是長板思路。”在富森美家居進口館的開業現場，劉義並不回避市場對企業經營業務和分布區域相對集中將推升風險的質疑。其認為，優化賣場服務產生更高的效益對目前的富森美而言更重要。

在10月創造了單店坪效1.1萬（康耐登富森美北門店）的康耐登總裁劉永康看來，當前家具行業跑馬圈地現象嚴重，如果不能實現單店業績增長，遲早要退出江湖。

對富森美家居來說，公司總收入的主要部分來源於市場租賃和服務收入（近三年占比超99%），依靠深耕賣場求坪效，的確給企業帶來了2015年利潤總額35.34%的同比增速。

但與此同時，市場依然疑惑，主營業務過於集中，局面不能快速打開，會否給企業上市之後的持續增長帶來影響。正如富森美在招股說明書中所言，“如果公司所處行業發生重大不利變化，將對公司收入和利潤造成沖擊”。

特別是當紅星美凱龍、居然之家、百安居等主要競爭對手，早已展開了全國化連鎖，預防單一布局的瓶頸的時候，僅依靠四川市場的消費力，富森美能否支撐未來更長時間的適速發展，也成為資本市場的擔憂，光大證券報告就提醒“公司經營區域相對集中是一項投資風險”。

即使是在成都一地，目前也聚集了宜家、八益家具城、太平園家私廣場、新博美裝飾城等各類賣場，百花齊放的同時或許是“僧多粥少”的激烈競爭格局。“成都的競爭確實很激烈”，劉義即如是坦言。

實際上，富森美家居在招股說明書中就表明，“公司現有市場全部集中於成都，如果成都經濟發展速度放緩，將對公司業績產生影響。公司面臨日益激烈的市場競爭，進而可能導致價格大戰、出租率下降等風險，並直接影響經營業績”。

擴容與錯位，富森美突圍關鍵

根據中國建築材料流通協會統計，全國經營面積3萬平方米以上的裝飾建材家居市場僅在1000家左右，行業集中度很低。而在美國等成熟家居市場，家得寶這樣的龍頭企業市場份額能占到28%以上。“擴容”是行業成長和企業發展的趨勢，而這也是富森美家居長遠發展的關鍵。

富森美並非不清楚掣肘所在，劉義就表示，目前富森美專註賣場，是深耕一套能夠廣泛複制的模式，在積累了豐富的市場運營經驗並具備較強競爭實力後，會擇機進行經營模式複制與擴張，但還沒有明確時間表。

“除了縱向延伸，富森美下一步也要做好橫向擴展，借助資本市場的力量，跟成都內外的很多賣場合作，把富森美品牌推向全國。在這個過程中，並購是一個不錯的手段，但不排除其他的合作方式，關鍵是大家一起能玩出1+1大於2。”劉義稱。

但有熟悉家居的行業人士指出，在搶占行業份額的這條路上能否贏得過既有全國布局的大型企業，也是難點。只不過家居行業的消費者更關心購物環境、品質、品類、售後、價格等等，對全國性連鎖與否要求不高，能夠挖掘差異化，從領域細分做效益，是企業可以選擇的破局路徑。

澳新銀行最新報告顯示，2030年中國的中產階級人數將占到城市人口總數的93%，“中高端”這一消費市場的再細分領域，能為很多行業創造想象空間，也包括家居建材。

這或正是此次富森美花大力氣打造進口館的核心考量之一。據中證報報道，富森美主要客戶為個人客戶，但單個客戶貢獻率有限，單店前五名客戶合計貢獻的收入並不高。依托“一帶一路”國家戰略，借由蓉歐鐵路，富森美試圖將歐洲工廠的家居產品運進國內，吸引高端人群，吸附地產商、設計院、高端裝飾公司、設計師等高端消費資源。“我們也希望能通過蓉歐鐵路，逐漸把國內的優質產品輸出國外。”劉義表示。

但深耕中高端消費人群，其實已經是行業在電商沖擊下形成的“突圍”共識，即靠體驗和品質取勝。近年紅星美凱龍搭建“器度”藝術流通平臺，居然之家打造進口家具體驗館，市場份額前5的企業基本都有所動作，如何逆勢趕追、錯位競爭，是決定企業高端戰略是否真的能提高產品和服務毛利率的關鍵。

精典汽車擬將登陸新三板 太平財險投4500萬持股10.11%

太平財產保險公司(下稱“太平財險”)投資4500萬元入股即將登陸新三板的四川精典汽車服務連鎖股份公司(下稱“精典汽車”)，持股10.11%。這是太平財險首次投資國內汽車後市場民營實業公司。

11月28日，精典汽車董秘湯敏在精典汽車啟動戰略升級發布會上向《第一財經》記者透露以上信息。同時，精典汽車希望借助資本力量，打造全國性汽車服務互助式共享平臺，將從服務終端客戶轉變為服務平臺所有參與者的全新商業模式。

精典汽車主營業務為汽車後市場服務業務中的汽車維修、美容保養業務。今年1月，精典汽車正式申請新三板掛牌。在改制前將保險經紀、汽車金融服務兩項汽車後市場服務業務整合進入公司業務體系，並通過汽車服務線上平臺將公司從事的各項業務進行整合，形成了更為完整的汽車後市場服務體系。

精典汽車總經理唐智勇介紹，截至目前，精典汽車在四川範圍內已建立50家服務連鎖、22家24小時社區店和2個鈑噴中心，1家汽車保險售後服務中心，擁有59萬客戶，年收入超過3.16億元。

太平財險和精典汽車已經有10年合作歷史。去年，精典汽車提出希望太平財險成為其戰略投資者。經過一年多的談判，今年9月，太平財險和精典汽車簽訂戰略投資協議。10月，精典汽車遞交了補充資料，這也延後了精典汽車掛牌時間，預計明年初正式掛牌。

精典汽車稱，這次股權投資是基於10年的業務合作的信任基礎，雙方沒有對賭協議。此次合作的資金將主要用於線上系統進一步研發、發展合夥人計劃等。實際上，太平財險和精典汽車的股權合作，這也是雙方應對市場形勢變化的一大舉措。

太平財險助理總經理丁安貴向《第一財經》記者表示，“從國外的經驗來看，汽車保險費改對保險公司的沖擊非常嚴峻，現在我們進行了第一期，肯定還會有第二期，價格會降得更低一點。從長遠來看，產險公司將進入虧損通道，而且這個期限是10到20年，所以我們也在選擇優秀的合作夥伴，從其他地方進行彌補。”

而對於精典汽車來說，市場形勢更面臨急劇的變化。由於中國汽車消費市場的蓬勃發展以及移動互聯網的興起，過去不屑於線下網絡的汽車主機廠也開始了快速的線下擴張;以阿里巴巴為代表的互聯網巨頭進入市場，O2O項目遍地生花，形成對傳統汽車後市場的沖擊。

與此同時，也出現了一些新問題：由於進入門檻不高，服務人員魚龍混雜，導致整個行業的平均服務水平降低;其次行業整體產能過剩，導致行業競爭無序;由於近年房租、人工等成本不斷攀升，劇烈的競爭導致利潤降低，整個行業的運營成本高企。

唐智勇表示，精典汽車在這段迷茫期看到新機遇——目前整個汽車後市場(包括汽車維保、洗美、裝飾、用品等綜合服務)，以成都為例，汽車主機廠主導的各品牌經銷商店占比27%左右，各類維修廠、個體維修門店占比60%，以精典汽車連鎖為代表的標準化、規範化的獨立品牌連鎖企業市場份額僅有13%。而在歐美等成熟的汽車消費地區，獨立品牌連鎖企業市場份額均超過40%。

唐智勇認為，汽車後市場中國獨立品牌連鎖企業發展是大勢所趨。但如果依靠傳統的加盟模式，很難在當下的市場環境實現突圍，行業需要創造一個面向未來的商業模式。近年來逐漸興起的“共享經濟”理念，就是這樣一種面向未來的商業模式。

2015年，精典汽車明確線下實體+互聯網的經營方向。通過項目改制、優化集團供應鏈體系、上線第3代ERP、研發APP實現汽車後服務市場O2O新商業模式等手段。11月28日發布的升級“汽車服務互助式共享平臺”戰略，就是將整體構建全新服務平臺生態。這個平臺生態包含5大子平臺：金融互助平臺、智能管理雲平臺、供應鏈平臺、合夥人平臺、資本平臺。

“以前我們是做實體的，隨著2015年的戰略轉型，希望獲得資本市場的資源和資金，為我們在四川和全國的擴張提供資源。我們現在在線下的基礎是十分夯實的，如果能借助資本的力量，再加上股東的資源，我相信我們能比線上的公司發展更快一下。”湯敏表示。

太平保險是精典汽車的第一家外來股東，精典汽車未來的意向性投資者包括了戰略協同性投資者，資本運作類投資者、各類財務投資者等。湯敏表表示，“未來精典汽車還將吸引越來越多的戰略投資者進入，不管是上遊的供應商，還是互聯網技術團隊，也包括在資本市場有經驗的人，純財務投資者也將是未來是一大塊。”

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互聯網護膚品牌“番茄派”登陸新三板，欲占領手足護理市場新藍海 | 每日黑馬

朱丹 2017-01-08 21:12

隨著消費升級浪潮的到來，消費者將就的越來越少，講究的越來越多。在個人保養上，消費者愈加註重保養細節。基於手部和腳部肌膚獨特的透明質層，需要專業的護膚品進行保養。看準了這個痛點，希曼創立了互聯網護膚品牌——番茄派，開創了手足護理新品類，挖掘手足護理市場新藍海。

番茄派為黑馬營十一期營員企業，隸屬於企業杭州網娘電子商務股份有限公司，據悉，該公司成立於2012年6月，在2015年4月完成鼎暉和首譽共1800萬A輪融資。通過資本市場的助力，番茄派在2016 年12月21日成功登陸新三板。

創業黑馬董事長牛文文指出，重度垂直將成為未來商業的主流形態。互聯網時代的上半場是的是BAT的天下，講的是贏家通吃；互聯網時代的下半場則是重度垂直的天下，講的是精耕細作。希曼表示作為重度垂直商業模式的踐行者，番茄派以“手足護理第一股”登陸新三板，邁出了發展中的一大步。

蔬果護膚

成分作為護膚品的重要維度，番茄派堅持“蔬果護膚，妝食同源”的理念。“在護膚品中，化學成分和植物成分領域做得太多了。從人體的吸收角度來講，水果和蔬菜具有可食用性，與人體的消化系統和吸收系統最為匹配。”希曼解釋說到。

根據消費者的需求，番茄派與外部專業團隊合作研發，推出了足部護理、手部護理、身體美白以及面部護理四類產品。通過產品品質和功能的不斷叠代，為番茄派持續註入創新和發展的動力。

打造互聯網品牌

希曼表示，在手足護膚領域，很多商家只是將其作為一個SKU，並沒有形成強勢的品牌。番茄派自創立以來，專註於打造互聯網手足護理品牌。經過四年積累，番茄派占領了手足護理品類第一的位置。

談及競爭優勢，希曼表示番茄派更細膩和人性化。具體來說，在品牌命名上，番茄派選擇了蔬菜和水果的跨界植物番茄向消費者傳達果蔬護膚的理念。此外，番茄紅素的抗氧化和抗衰老作用也契合了番茄派的產品訴求；在品牌標識上，番茄派效仿“蘋果咬一口”設計成為“番茄咬一口”；在塑造品牌人格化層面，番茄派推出了個性化的IP形象——番茄女王。

“現代企業要回歸到人性本身。品牌的因為有人性才有活力，同時服務也要人性化。這是現代企業和傳統企業不一樣的地方。”希曼告訴i黑馬。

如何強化消費者對番茄派的品牌認知，是希曼一直思考的問題。從產品的研發、包裝、物料到消費者下單，番茄派與消費者進行全體系互動。同時，番茄派通過媒體進行品牌曝光、品牌植入，以及與行業內相關品牌登進行聯合傳播。比如，2016年番茄派在品牌上的一大動作是簽約了韓國女團——宇宙少女組合，借助偶像團體進行個性化品牌傳播。

強勢卡位PC電商渠道

番茄派紮根於PC電商進行銷售，圍繞消費者需求進行全方位渠道拓展：線上，番茄派深耕於PC電商，從天貓淘寶、唯品會、京東進行全網分銷。線下，番茄派入駐了華潤、沃爾瑪、7-11等商超渠道。

之所以選擇PC電商渠道作為立足點，希曼有自己的邏輯：“傳統銷售渠道需要經過層層代理商，而PC電商作為去中心化的平臺，可以與消費者進行直接溝通和深度互動。作為一個消費者思維的創業者，直接服務消費者、滿足消費者需求十分重要。因此，PC電商是互聯網品牌必守的戰場。”

數據顯示，番茄派2015年全網銷售額突破4000萬元，2016年1月-4月實現將近1600萬元收入。雖然收入較為可觀，但希曼坦言電商的競爭呈現白熱化的態勢，再加上電商平臺要求商家保持穩定的增長，如何抵禦競爭壓力和實現銷售額持續穩定的增長略顯棘手。

一群人一輩子做一件事

“一群人一輩子做一件事”是希曼始終堅持的理念。對於未來的發展規劃，希曼表示番茄派將持續專註於手足護理的細分品類，將其打造為一個生活方式的互聯網品牌。通過打通資源和開放共享，圍繞消費群體做手足護理做一站式的服務。同時，番茄派將繼續深耕電商渠道，在百億元的手足護理市場中，逐步實現占領40%的市場份額的目標。“期望再用四年，番茄派可以轉到創業版。”

番茄派團隊

成功創業離不開一支強有力的團隊。目前，番茄派已發展至100余人。創始人希曼是一位連續創業者，在化妝品行業已深耕數十年，積累了豐富的行業認知和經驗。

面對目前快速更新的知識和商業模式的叠代，希曼認為團隊快速學習能力和創新精神尤為重要。因此，希曼要求員工成為獲取信息流的“八爪魚”，不斷地捕捉資源、知識以及用戶痛點等。作為一位“不惑之年”的創業者，希曼認為“敢”於去做的創業精神十分重要。“付出的過程也是一個人學習和修煉的過程，做事時功利心不能太重，更應該註重的是過程中的學習和積累。”

創業四年，希曼表示雖然在在團隊、產品等層面上遇到了很多“坑”、很多“坎”，但仍懷著感恩的心態去面對。

黑馬檔案

所屬公司：杭州網娘電子商務股份有限公司

創始人：希曼

所屬行業：電子商務

所屬地區：杭州

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三朝皇帝打造的旅遊項目要融資！避暑山莊登陸新三板

300多年前的康熙、雍正和乾隆並沒有想到，他們歷經三朝打造的清朝最大旅遊度假項目——承德避暑山莊，如今悄然開始了資本運作。

第一財經記者獲悉，承德避暑山莊旅遊股份有限公司近期獲批登陸新三板。然而這個聲名遠揚的5A級景區業績表現卻並不如想象中好，由於收益渠道幾乎單一化依靠門票，還有淡旺季業績不平衡等問題，因此其融資效果是否可達預期尚未可知。

不過，避暑山莊已經意識到問題所在，其目前也在尋找轉型開拓新項目。

名園資本路

避暑山莊始建於康熙四十二年，建成於乾隆五十五年，其與頤和園、拙政園、留園並稱為中國四大名園。史學界保守估計，避暑山莊總投資約為7000萬至8000萬兩白銀。按一兩白銀的購買力約等於現在200元計算，當年的大清朝第一大旅遊地產項目總投資額高達140億元。

三位皇帝建造這座度假村是為了給皇家成員遊玩休憩，數百年前的他們應該不會去計算投入產出和股權問題，因為皇家園林只要讓皇帝開心就好，至於股權——按當時的思路，應該“一草一木皆是皇上的”。

然而時移勢易，如今的避暑山莊作為景區營運，不僅要考慮盈利問題，還有背後的股權結構。避暑山莊披露的公開轉讓說明書顯示，承德避暑山莊旅遊股份有限公司設立過程中，還存在逾期出資、出資瑕疵等問題。在承德避暑山莊旅遊股份有限公司設立之前，公司主體曾是中外合資，雙方股東為承德方正旅遊發展有限責任公司和荷蘭利都貿易有限公司，在2000年11月簽訂相關合同後，兩大股東卻沒有如期繳清出資，直到第二年10月，出資額才繳清。

公開信息顯示，2003年3月，方正旅遊以332.5萬元收購荷蘭利都49%股權，當時，方正旅遊成為避暑山莊旅遊公司的唯一股東。2016年6月，避暑山莊控股股東同意由承德市國有資產經營有限公司向避暑山莊增資1600萬元，承德國資經營由此成為避暑山莊的第二大股東。

厘清公司架構和股權關系後，避暑山莊開始了融資打算。其公告披露，避暑山莊屬於景區旅遊開發業，並且目前大力拓展的增值服務多處於前期階段，需要大量自建投入，因此保證公司有較強的融資能力成為關鍵。於是，近期，避暑山莊獲批登陸新三板，其財務審計為江蘇公證天業會計師事務所，法律顧問為北京市中倫文德律師事務所。

令人苦惱的短板

雖然出身皇家的避暑山莊聲名遠揚，但作為一個景區類企業運營卻存在不少問題。

首先是收益模式的單一化。

根據避暑山莊公開轉讓說明書顯示，2014年、2015年避暑山莊旅遊公司營收，分別為3010.11萬元、3446.74萬元。其中，以避暑山莊環山遊門票收入為主的主營業務收入在2014和2015年分別為2975.98萬元和3400.53萬元，占總營收的比重分別為98.87%和98.66%。

“可見門票是避暑山莊近乎唯一的獲利渠道。太過依靠門票，會使景區盈利模式不健康，難以開發其他衍生收益，而門票的漲價是受相關規定限制的，且出於對客人消費能力的考慮，也不適合一味地漲價。這就使避暑山莊在收入方面難以突破。當然，這也是中國景區普遍存在的問題。迪士尼、環球影城等就可依靠衍生品經濟獲利，可惜中國很多景區缺乏IP開發能力，因此周邊產品的開發力很比較弱。”執惠旅遊創始人劉照慧告訴第一財經記者。

旅遊景區的淡旺季失衡則是困擾避暑山莊的又一大問題。

2016年上半年，避暑山莊業績下滑，僅收入296.48萬元，虧損165.59萬元。對此，避暑山莊的解釋是——旅遊受季節影響較明顯，通常7月-8月為旺季，而2016年上半年為旅遊淡季，因此遊客數量較少，該報告期內，景區的門票價格較為穩定，遊客數量的波動對營收的影響較大。

“季節性是幾乎所有景區都會遇到的問題，這就要依靠景區去開發一些可以平衡淡旺季的項目來解決。比如可以做一些室內活動來避免天氣過冷或過熱造成的不良感受。”劉照慧指出。

轉型進行式

避暑山莊也看到了自身的問題，其表示，未來的3-5年，期望通過鞏固現有的避暑山莊環山觀光遊、旅遊紀念品開發、銷售等服務，發展多種子業務，創新旅遊娛樂形式，深度挖掘承德避暑山莊及周圍景區豐富的生態、文化、歷史資源，促進承德旅遊資源整合，成為集旅遊交通服務、賓館、餐飲、旅遊商品開發、涉旅電子商務等為一體的旅遊服務供應商。

記者進一步了解到，避暑山莊的發展計劃包括通過3D和虛擬現實等仿真技術解決遊客坐在室內遊遍承德山水的數字避暑山莊項目、旅遊集散中心等。避暑山莊同時還希望開展禪修與養生方面的旅遊項目。

“與酒店、旅行社等相比，景區算是穩定性比較高的旅遊類上市公司，名勝古跡屬於稀缺資源，前景還是有的。避暑山莊登陸新三板不僅可帶來融資，同時也是客促進資產多元化發展。面對問題，其轉型是必然，發展衍生的娛樂、紀念品、養生等是不錯的方向，但能否成功還很難說，得看開發能力和差異化程度。”華美首席知識專家趙煥焱認為。

根據公開信息整理顯示，旅遊企業新三板掛牌以來有交易的企業共有29家，總成交額為22.55億元，成交量1.92億股，平均換手率為14.10%。其中，11家旅遊企業共成交20.62億元，18家協議轉讓的旅遊企業公成交2.06億元。華強方特的成交額13.03億元，占到三板旅遊企業總成交額的57.78%。