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上交所問詢一針見血 昌九生化股東神秘“面紗”被揭開

近日，上交所經對昌九生化股票交易進行監察，發現公司多位自然人股東在開戶和證券交易等方面存在關聯性，疑似一致行動人。對此，上交所向公司發出監管問詢函，要求其核實相關股東的一致行動關系，並按要求披露相應的權益變動報告。5日晚，公司披露相關回複公告，多名股東承認其一致行動關系，神秘“面紗”被揭開。

公司披露的回複公告內容如下：

一、周勇回複：

1、本人周勇，與趙平先生是夫妻關系，與趙海月女士是母女關系，構成一致行動關系。在一段研究和分析跟進的過程中，本人於2015年7、8月份購入貴公司股

票，本人堅持長期價值投資，在長達一年的時間，該股票沒有任何操作。本人的賬戶均獨立操作。本人持有貴公司股票期間，由於長期出差在外地工作，該股去年處於虧損狀態，一直寄希望於回本，以資本價值投資的原則持有貴公司股票，沒有進行任何操作，也沒有任何意圖控制該上市公司控制權目的。

2、本人周勇與蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平、曹洪波、曹洪濤，沒有關聯關系，也不存在一致行動關系。

3、本人周勇與昌九集團、贛州工投、中農批及其他關聯方以及各方董監高沒有關聯關系也不存在一致行動關系。

本人將根據《上市公司收購管理辦法》盡快補充並披露權益變動報告書。

二、趙海月回複：

1、本人趙海月，與趙平先生是父女關系，與周勇女士是母女關系，構成一致行動關系。本人的證券賬戶均為本人獨立操作，於2015年8月份左右購買公司股票，本人理解貴公司屬於國企上市公司，市值相對較低，未來發展空間很大，在2015年年底，由於整個大盤環境出現下滑，貴公司股票出現大幅度跌幅，本人持有的貴公司股票損失慘重，本人於2015年12月至2016年3月份，做出減持操作進行資金止損，直到2016年年初，該股還處於虧損套牢狀態，針對該股本人沒有企圖獲得任何關於貴公司的控制權的目的和意向。

2、本人趙海月與蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平、曹洪波、曹洪濤，沒有關聯關系，也不存在一致行動關系。

3、本人趙海月與昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方董監高，沒有關聯關系，也不存在一致行動關系。

本人將根據《上市公司收購管理辦法》盡快補充並披露權益變動報告書。

三、趙平回複：

1、本人趙平，與周勇女士是夫妻關系，與趙海月女士是父女關系，構成一致行動關系。經長期研究貴公司行業發展和化肥與農用化工行業的整體趨勢，本人對貴公司股票充滿信心，於2015年8月19日左右，本人購買貴公司股票，在2015年10月份至2016年2月底，由於股市整體低迷，本人持有的該股跌幅較大虧損較多，本人進行多次止損操作，本人賬戶是由本人獨立操作完成，沒有任何意圖控制該上市公司控制權之目的。

2、本人趙平與蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平、曹洪波、曹洪濤，沒有關聯關系，也不存在一致行動關系;

3、本人趙平與昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方董監高，沒有關聯關系，也不存在一致行動關系。

本人將根據《上市公司收購管理辦法》盡快補充並披露權益變動報告書。

四、蔡雪秋回複：

1、蔡曉蘭是本人的女兒其賬戶主要由我負責投資，本人認為存在一致行動關系;

2、關於本人和蔣惠平的情況，經本人核實情況是本人交給一個朋友代為投資，沒有簽訂相關協議，其也是蔣惠平的朋友，所以IP和電腦MAC地址一樣，股災後一直持有等待解套，但是本人認為和蔣惠平之間不存在一致行動關系;

本人委托的朋友姓名是潘滿全，經過本人核實潘滿全和周勇、趙平、趙海月、曹洪波、曹洪濤不認識也不存在關聯關系或一致行動關系;潘滿全和昌九集團、贛

3州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不認識也不存在關聯關系或一致行動關系。

3、本人和周勇、趙平、趙海月、曹洪波、曹洪濤不存在關聯關系或一致行動關系;

4、本人和昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不存在關聯關系或一致行動關系。

五、蔡曉蘭回複：

1、蔡雪秋是本人的父親其賬戶的投資主要由我父親負責，所以本人認為和蔡雪秋存在一致行動關系;

2、關於本人和蔣惠平的情況，經本人核實情況是我父親交給一個朋友代為投資，沒有簽訂相關協議，其也是蔣惠平的朋友，所以IP和電腦MAC地址一樣，股災後一直持有等待解套，但是本人認為和蔣惠平之間不存在一致行動關系;

委托的朋友姓名是潘滿全，經過本人核實潘滿全和周勇、趙平、趙海月、曹洪波、曹洪濤不認識也不存在關聯關系或一致行動關系;潘滿全和昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不認識也不存在關聯關系或一致行動關系。

3、本人和周勇、趙平、趙海月、曹洪波、曹洪濤不存在關聯關系或一致行動關系;

4、本人和昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不存在關聯關系或一致行動關系。

六、蔣惠平回複：

1、我與蔡雪秋、蔡曉蘭沒有關系，我是委托一個朋友(潘滿全)協助投資，虧損後一直持有等待解套，經本人了解，蔡雪秋、蔡曉蘭也是其朋友，所以IP和電腦MAC地址一樣，我認為我和蔡雪秋、蔡曉蘭不存在一致行動關系;

2、我和公司股東周勇、趙海月、趙平、曹洪波、曹洪濤不存在關聯關系。經本人了解，我朋友(潘滿全)和公司股東周勇、趙平、趙海月、曹洪波、曹洪濤不存在關聯關系。

3、我和昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不存在關聯關系。經本人了解，我朋友(潘滿全)和昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不存在關聯關系。

七、曹洪濤回複：

1、我與公司股東曹洪波是兄弟關系，不存在關聯關系，不存在一致行動關系;

2、我和公司股東周勇、趙平、趙海月、蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平不存在關聯關系，不存在一致行動關系;

3、我和昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不存在關聯關系，不存在一致行動關系。

八、曹洪波回複：

1、本人和曹洪濤是兄弟，但不是關聯方，不是一致行動人;

2、本人和公司其他個人股東不是關聯方，不是一致行動人;

3、本人和其他機構不是關聯方，不是一致行動人。

九、昌九集團回複：

經自查，我公司及公司董事、監事、高管人員與你公司股東周勇、趙海月、趙平、蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平、曹洪波、曹洪濤不存在關聯關系或者一致行動關系。

十、贛州工投回複：

經自查，我公司及公司董事、監事、高管人員與你公司股東周勇、趙海月、趙平、蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平、曹洪波、曹洪濤不存在關聯關系或者一致行動關系。

十一、中國農批回複：

經核查，我公司及關聯方以及董監高和公司股東周勇、趙海月、趙平、蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平、曹洪波、曹洪濤之間不存在關聯關系或者一致行動關系。

“隱瞞一致行動人等違規舉牌行為不僅影響了投資者的知情權，還很可能誘發後續的表決權、控股權之爭等一些列問題”，某市場專業人士稱，“過去監管機構僅靠信息披露，很難發現股東隱瞞一致行動關系的問題。但現在上交所發揮其一線監管的信息和數據優勢，運用多位一體的監管手段，大大提高了發現此類違規問題的效率。這不僅有利於規範股東的舉牌行為，也有利於促進證券市場正本清源，維護市場的透明和公正。在此，也告誡各位投資者，要守住合法合規的底線，切勿心存僥幸，隱瞞一致行動關系。”

昌九生化“蒙面人”現身 牛散股東擁資本運作公司

一紙薄薄的監管問詢函，讓昌九生化背後 “蒙面人”，隱藏身份超過一年之後，盡皆現出原形。

8月5日晚間，經由昌九生化披露的公告顯示， 身份證件地址同一、使用同一IP地址、在同一證券營業部交易的昌九生化股東周勇、趙平、趙海月原來是一家人，構成一致行動人關系。但自2015年7月買入以來，至今超過一年沒有披露這一關系。

長期隱藏一致行動人關系的背後，是為了掩護減持。《第一財經日報》記者調查發現，今年一季度，周勇、趙海月共計減持昌九生化超過170萬股。而此時，距離趙海月最近一次增持，可能尚不足一個季度，其買賣行為顯然已經構成短線交易。

而另兩組被迫現身的蔡雪秋、曹洪濤等人，則頗有來頭，長期活躍在A股市場，並一起持倉而被稱為“牛散”。雖然在昌九生化的持股數量，尚未達到披露下限，但卻存在將賬戶委托給他人的情形。更為令人不解的是，縱橫股市斬獲頗多，名下擁有專事“資本運作”的蔡雪秋，卻將賬戶委托給了一個名不見經傳的人管理。

信披違規掩護減持

2015年三季報顯示，截至去年9月底，周勇、趙海月母女分別持有昌九生化935萬股、614萬股，持股比例達到3.87%、2.54%，合計持股比例為6.41%。位列昌九生化第二、第五大股東。

蔡雪秋、曹洪波等人，則是2016年一季度才進入昌九生化前十大股東。數據顯示，截至今年3月底，蔡雪秋持有該公司160萬股，持股比例為0.66%，曹洪波、曹洪濤兄弟則稱各自持有253萬股、153萬股，持股比例分別為1.05%、0.63%。

而趙平、蔡曉蘭、蔣惠平則始終沒有在前十大股東中現身，持股數量不詳。根據上證所8月3日公開數據，截至目前，周勇、趙海月、趙平三人，合計持股比例已達到昌九生化總股本的6.269%。由此可見，趙平目前持股比例為0.389%。

在8月5日的回函中，周勇、趙海月、趙勇均承認，由於存在夫妻、父女、母女等關系，三人構成一致行動人關系。

上海天銘律師事務所副主任宋一欣認為，周勇、趙平和趙海月承認3人為一家三口，構成一致行動關系，且在同一時期(2015年三季度)，周勇、趙海月成為昌九生化第二、第五大股東，持股合計超過5%並未披露權益變動數，此行為一定程度構成虛假陳述，現有的證券法下監管層可對其進行警告或者罰款。

除了違反信披規定外，周勇、趙海月、趙平三人等人還涉嫌違規減持。根據公開信息，截至今年3月底，趙海月的持股數量已經減少到495.2萬股，減持數量為162.7萬股，持股比例也降至2.05%。

最近三個季度末，昌九生化第十大流通股東持股數量分別為158萬股、115.8萬股、153萬股，持股比例則為0.65%、0.48%、0.63%。從持股比例來看，趙平可能尚未進入昌九生化前十大流通股東，而其減持數量目前不得而知。

周勇等人遲遲不預披露一致行動人關系，亦與其減持行為有關。“雖然監管層今年1月出臺規定，即使是持股5%以上的大股東，只要是通過二級市場買入，已經沒有六個月的限售期了。”深圳卓建律師事務所合夥人張維光對《第一財經日報》記者表示，雖然5%以上股東限售期的規定已經廢止，但《證券法》中短線交易的規定仍然需要遵守。

按照《證券法》規定，上市公司董監高、持股5%以上的股東，在買入該公司股票後六個月內賣出的短線交易規定，由此所得應該規該公司所有，公司董事會應當收回其所得收益。

“如果是明知故犯，蓄意違規，嚴重者可以進場禁入，但最後是要看證監會的查處為準。”對此，宋一欣表示。

根據昌九生化8月5日披露的周勇、趙海月、趙平回複函，周勇等人稱，在此期間，其沒有進行任何操作。趙海月、趙平，因為去年10月到今年2月市場大幅下跌，而於去年12月到年今年3月份進行多次減持止損。

從上述披露信息可見，趙海月、趙平的減持時間，均未達到持股時間不得低於六個月的最低時限。回複函顯示，周勇是在2015年7、8月份賣出昌九生化。趙海月、趙平則於2015年8月份左右賣出，距離其買入時間只有四個月左右。

而周勇、趙海月所稱賬戶操作情況，似乎亦有不實之處。2015年年報數據顯示，去年四季度，趙海月還曾小幅增持昌九生化，持股數量增加到657.9萬股，持股比例則上升到2.73%。其減持時間，距離其最後增持尚不足一個季度甚至更短。

而周勇名下的賬戶，也並非沒有進行操作，而是出現了小幅減持。2016年一季報數據顯示，截至3月底，其持有昌九生化股份已將至924.8萬股，比前兩個季度末減少了約10萬股。不算趙平減持部分，周勇、趙海月母女一季度合計減持了約172萬股。

“未公告確實是對減持起到了一定幫助作用。”張維光說，按照規定，持股5%以上的股東，其擁有該公司已發行的權益，每增加或減少5%，應該進行報告和公告。

此外，依照趙海月、趙平的說法，去年10月到今年2月，由於市場劇烈動蕩，其買入昌九生化虧損較多，才減持止損，但事實也並非如此。根據買入時間計算，三人買入昌九生化的成本，平均都在12元左右。去年9月中旬，該股一度跌至8.11元，此後一路攀升，12月底沖高到17.11元的高位，此後一路下跌到今年3月4日最低的10.48元。按趙海月所稱減去年12月至今年3月的減持時間，其減持可能應當略有盈利而非虧損。

背後牛散現身

如果按持股數量計算，即便不計趙平，僅周勇、趙海月母女在昌九生化投入的資金，也堪稱大戶。持股最多時，周勇母女共計持有昌九生化近1600萬股，動用資金合計超過1.9億元。

但蹊蹺的是，作為動輒調動上億元資金的超級大戶，周勇、趙海月母女在股市卻鮮有留痕。《第一財經日報》記者通過公開渠道查詢，沒有發現其任何公開信息和身份資料。

與周勇一家三口不同的是，蔡雪秋、曹洪濤等人，卻長年活躍在A股市場，並頻繁在上市公司前十大股東中名單中出沒，並因此獲得“牛散”之稱。

《第一財經日報》記者通過一家名為“倉位在線”的網站查詢發現，從2008年開始，除了昌九生化，曹洪濤還在洛陽玻璃、深深房、九鼎控股、華資實業等四家上司公司出現過，而持股數量最多的是昌九生化。其余四家，除了華資實業，其他持股數量均在100萬股以下，但盈利大多在100%以上，其中在洛陽玻璃的收益更是超過10倍。

同期兄弟曹洪濤相比，曹洪波則甚少在股市露面，至今只在銀億股份出現過。而根據公開資料，早在銀億股份前身蘭光科技時期，曹洪波就已持有該公司股份，至今至少已有7年之久。

較之於曹氏兄弟，蔡雪秋則頗有來頭。資料顯示，2015年二季度以來，包括昌九生化在內，蔡雪秋殺入了三房巷、儀電電子、華神集團、韓建河山等五家上市公司，其中儀電電子、華神集團的收益均在30%以上。

不僅如此，蔡雪秋名下可能還有多家實體企業。根據上證所問詢函，蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平三人的開戶地址同屬江蘇省江陰市。《第一財經日報》記者調查發現，註冊於江蘇江陰的江陰市蘭天彩印包裝研究所有限公司(下稱藍天彩印)、江陰匯彩包裝材料有限公司(下稱匯彩包裝)、江陰歐森商標設計有限公司三家公司中(下稱歐森商標)，監事中均有蔡雪秋的同名人士。

資料顯示，上述三家公司規模都比較小，註冊資金分別只有50萬元、20萬元、10萬元，股東均為江蘇中印印務集團有限公司，蔡雪秋為監事，蔡曉洪為法定代表人、執行董事、總經理，註冊地為江陰市澄江街道新澄路8號。

牛散真相

蔣惠平、蔡曉蘭在昌九生化的最新持股情況，上證所在問詢函中並未披露，外界也無從得知。根據一季報數據，曹洪波、曹洪濤兄弟，合計持有昌九生化406萬股，持股比例1.68%，尚未達到5%的披露下限。

“從現行規則來看，持股不到5%的股東，原則上限制不多，即使沒有披露，也沒有太大關系。除非其與上市公司實際控制人是一致行動人。”張維光說。

不過，對於曹洪波、曹洪濤雖承認兄弟關系但否認形成一致行動人，宋一欣則認為本就存在瑕疵。“這兩人是否構成一致行動人最終要看監管追查認定，如果買入的時點重疊，私下存有買入昌九生化的聯系，監管可以推翻兩人的回複，認定其隱瞞了一致行動人身份。”

需要註意的是，在8月5日回複問詢時，蔡曉蘭稱，其本人、蔣惠平是將蔡雪秋“交給一個朋友代為投資”，沒有簽訂相關協議，其也是蔣惠平的朋友，所以IP和電腦MAC地址一樣，股災後一直持有等待解套。

而蔣惠平的說法，顯得更為明了一些。蔣惠平稱，其是委托一個朋友(潘滿全)協助投資，虧損後一直持有等待解套，而蔡雪秋、蔡曉蘭也是潘滿全的“朋友”，所以IP和電腦MAC地址一樣。

這一說法，宋一欣認為同樣需要等待監管的追查認定，是否交給自然人投資還是存在其他狀況，顯然從回複內容都是蒼白無力的。

此外，《第一財經日報》所獲資料顯示，蔡雪秋的身份，很可能並非是小印刷廠老板那麽簡單，在其名下還有一家專事資本運作的投資公司。

資料顯示，註冊地址於江陰市虹橋北路37-41號、名為江陰蘭天投資管理有限公司的企業，其股東、法定代表人、執行董事、總經理亦名為蔡雪秋，該公司註冊資本1000萬元，除了蔡雪秋，而且另一名自然人股東、監事同樣名為蔡曉洪。該公司營業期限為2005年6月到2035年6月，經營範圍只有資本運作一項。這意味著，蔡雪秋極有可能是一名職業投資人。

實際上，利用他人名義開戶，並實際控制、交易的“馬甲”現象，在A股市場已有先例。這些身份神秘的“牛散”背後，甚至牽扯到市場操縱案。

2014年下半年到2015年上半年的牛市中，一名名為沈付興的牛散開始頻繁在資本市場出沒，最多持股市值高達20億元以上。但在去年11月，青海華鼎的一封道歉信，讓沈付興的牛散身份曝光：沈付興證券賬戶的實際控制人，是一名名叫瞿明淑的人，通過沈付興賬戶，買入青海華鼎後，進行短線交易。

今年6月，證監會進一步通報，除了青海華鼎，瞿明淑還操縱了影響“恒源煤電”、“中科英華”、“東風汽車”、“安陽鋼鐵”等4只股票的價格和交易量，並於當日反向賣出，獲利共計約3116萬元。根據有關規定，證監會作出沒收瞿明淑違法所得約3116萬元，並處以約9,349萬元罰款的處罰。

巧合的是，瞿明淑同樣也是江蘇江陰人。根據媒體公開報道，證監會官網披露的資料同時顯示，瞿明淑，女，1967年11月出生，住址為江蘇省江陰市霞客鎮。

張維光還稱， “牛散”背後之人為交易便利，用多人身份開立證券賬戶，利用資金優勢集中買入股價，從而進行獲利或者拿到提案權，利用市場熱點向提出公司發展議案，然後再出進行炒作獲利，在上述情況下，馬甲的作用確實有作為操縱市場的工具嫌疑。

兩度流拍 昌九生化擬終止資產出售事項

昌九生化10月13日晚間公告，由於公司擬通過掛牌出售部分資產事項兩度流拍，公司通過分析流拍原因，以及資產現狀、市場情況等因素，擬終止此次重大資產出售事項。公司將於近期盡快召開董事會會議，審議終止此次重大資產出售的相關議案。經申請，公司股票將於10月14日起停牌。

同日昌九生化公告稱，由於中國農批與公司間接控股股東贛州工投難以就昌九集團股權轉讓的有關核心事項最終達成共識，經贛州工投和中國農批協商一致，決定終止此次昌九集團股權轉讓交易事項。雙方於10月13日簽署了《關於江西昌九化工集團有限公司股權轉讓框架協議之終止協議》。

公告稱，截至協議簽署之日，贛州工投和中國農批未能就昌九集團的評估方法、評估資產邊界、資產處置和改制後續問題等事宜達成一致意見，且中國農批未能根據《框架協議》之約定確定標的股權的最終受讓主體並向贛州工投支付交易保證金，贛州工投和中國農批擬終止《框架協議》及《框架協議》項下的權利、義務、責任。

此次股權轉讓方案終止後，昌九集團仍為公司的直接控股股東，贛州工投仍為公司的間接控股股東，相應持股數量和持股比例均未發生變化。

錢江生化：終止重大資產重組 定位為國有資產證券化平臺

錢江生化10月31日晚間發布公告稱，2016年10月28日，公司收到了上交所出具的《關於對浙江錢江生物化學股份有限公司重大資產重組終止相關事項的問詢函》，公司向控股股東、實際控制人和海寧市國資委對相關事項進行了核實並回複。公司股票將於2016年11月1日開市起複牌。

上交所要求公司解釋，公司、海寧市國資委遲至停牌即將屆滿5個月，才以本次重組不符合公司發展戰略定位為由終止重組的原因和合理性。海寧市國資委回複稱，錢江生化需要穩步發展現有的生物農藥等業務，今後將戰略定位為國有資產證券化的平臺;但是目前尚未有成熟的優質資產進行運作。在符合條件的成熟資產出現之前，上市公司現有農藥業務的體量不宜過大。國資委對公司未來戰略定位的研判有一個形成和發展的過程，對本次交易影響錢江生化未來發展的情況也是在重組籌劃過程才逐漸形成了較為清晰的判斷。由於本次重組標的資產相對規模較大，對錢江生化未來發展的影響較大，有可能導致錢江生化未來的戰略發展方向偏離我委的預期。因此，出於謹慎考慮而終止了本次重組。國資委表示，因審批需要履行必要的程序並逐級匯報，待研究的問題也比較多，導致最終做出決策耗費了較長的時間。

海寧市國資委認為，本次重組交易完成後，一方面將導致上市公司的農藥業務體量過大，另一方面將使交易對方取得上市公司較大的股權份額，特別是在募集配套資金不成功的情況下，交易對方的持股比例將與上市公司控股股東的持股比例過於接近，帶來國有控制權受威脅的風險。

錢江生化前三季度營業收入為343,289,824.57元，同比增長10.62%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為37,659,288.00元，同比增長151.38%。

 

 

央企改革概念股表現活躍 中糧生化漲停

央企改革概念股表現活躍。截至發稿，中糧生化強勢漲停，中糧屯河、中國嘉陵暴漲7%，中國船舶、中糧地產、中船防務等個股亦有不同程度的上漲。

國資委9日召開新聞通氣會介紹國資國企改革有關進展情況。國資委副主任張喜武表示，明年將繼續加快央企兼並重組步伐，央企數量有望從目前102家繼續減少至百家以內。他強調，中央企業重組整合，不是簡單地減少戶數，也不是單純地做大規模，而是旨在內強企業素質、外優市場表現，旨在行業產業的調整優化、轉型升級，旨在提高國有資本配置效率、打造世界一流企業。

張喜武表示，去年黨中央、國務院頒布實施《關於深化國有企業改革的指導意見》以來，今年又先後出臺了7個專項配套文件，國企改革“1+N”文件體系已經完成。同時，國資委還會同有關部門出臺了36個配套文件。“1+N”文件體系及相關細則，共同形成了國企改革的設計圖、施工圖。

《生化危機6》3天狂掃6.7億，但引進方只賺百萬？“批片暴利”早已不再！

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0227/161505.shtml

本文由娛樂資本論（微信ID:yulezibenlun）授權i黑馬發布，作者謝維平，編輯曹樂溪。

情懷真是個好東西。在還了欠周星馳多年的電影票，組隊去影院刷《魔獸》高喊“為了部落”之後，這個周末我們又一次把承載了15年記憶的《生化危機》推向懷舊高潮。

在2月底一個不能稱之為檔期的平凡日子里，《生化危機：終章》這部批片3天狂攬6.7億票房，僅次於去年暑期《魔獸》3天8.1億的紀錄，為遊戲改編電影再添成功案例。

更加出乎意料的是，這部影片在國內的協助發行方是一家叫做獅鼠影業的新公司。這家以發行批片起家的公司，跟獅門影業之間以及電廣傳媒之間有著複雜的合作關系。通過國內發行代理費，以及超過25%的票房分成，目測這部影片能給獅鼠影業上百萬的利潤。

上百萬，你沒有看錯。跟之前那些直接從國外出品方手中買斷版權方並不同，《生化危機：終章》是獅鼠影業通過競標的方式，從德國主要出品方康斯坦丁影業手中買下的國內發行權。因此在影片分賬中，德國方面會拿大頭。

這意味著，仍然充滿不確定性的批片市場正在發生一些變化：隨著中國電影票房市場日益趕超北美，海外大片中出現了很多所謂“中倉影片”（中國作為第一大票倉的影片）。不僅國內買批片的電影公司競爭越來越激烈，出售批片的外國版權方也變得更加聰明，從單一的買斷版權，到影片分賬，批片的生意越來越不好做。

“小一號的《魔獸》”：“啪啪啪”、“殺殺殺”仍是觀影最大需求

電影市場好久沒這麽熱鬧了。春節檔過去剛剛半個月，已經迎來了兩波單日票房過3億的小高潮了，靠的是兩部好萊塢電影《極限特工：終極回歸》和《生化危機：終章》。

有業內人士分析，最近票房火爆，一是以女性觀眾為主的春節檔，極大地壓抑了長久以來男性觀眾的觀影熱情，終在近期幾部動作大片上映時爆發；二是在“國產片同行們幫襯”下，《極限特工》到《生化危機》拋開劇情不說，兩部影片的視效成色都屬中上，酣暢的動作戲和僵屍槍戰，一掃春節檔國產片觀影“上當了”的不好感受。

《生化危機》的刪除鏡頭

跟《生化危機》同期還有另外一部遊戲改編電影《刺客信條》。不過在部分觀眾看來，《刺客信條》是有觀影門檻的，沒玩過遊戲很難跟上劇情；而《生化危機》從頭到尾80%的時間都在熱熱鬧鬧地打喪屍，冷不丁還有刺激的驚嚇，“這種爆米花電影，看起來不累”。適時地打出了“終章”這一噱頭，對於熱衷情懷，又容易從眾的國內觀眾來說，是屢試不爽的妙招。

實際上，在影片的宣發方面，《生化危機》在跟線上票務平臺合作開啟的預售中，還未上映已經鎖定了上4000多萬的票房，提前占據了熱點的第一位。最終，影片上映首日票房過兩億，超出預期，其中二線城市貢獻了近8600萬，超過40%的票房，隨後周末兩天超過40%的票房依然由31個二線城市貢獻。

目前，《生化危機：終章》在進口片中首日成績僅次於《速度與激情7》（3.99億）和《魔獸》（3.02億）。同為遊戲改編，有影院經理調侃它是“小一號的《魔獸》”。事實證明，《極限特工》、《生化危機》這種簡單粗暴的類型電影，依然是現在中國電影市場的主流，極大地滿足了二線城市為主的觀眾群體的消費。

《生化危機：終章》是系列當中在國內上映的第三部，在此之前，《生化危機4》、《生化危機5》分別在2010年和2013年在國內上映，其中第四部由安樂引進，分別取得了1.35億和1.11億的票房，表現並不突出，都是年度20名開外。

有一位曾經參與過《生化危機》系列引進的人士透露，在第四部之前，就有片方曾經嘗試引進，但當時並沒有獲得審片通過，理由是“這種僵屍題材，不宜開口子”，不過由此也可以看到，引進國內影片的審查尺度經歷了一個慢慢放開的過程。

《生化危機》背後的生意經：不是批片，中方參與影片分成

看到這里，大概很多人會合計，花幾百萬美元就能買美國批片，加上兩三千萬的宣傳費，卻有望收獲10億左右票房，這次《生化危機》的中國引進方豈不是賺翻了？

其實未必。《生化危機：終章》 國內的協助推廣方是一家叫獅鼠影業的公司，去年它協推過周傑倫參演的《驚天魔盜團2》，影片取得了6.35億元的票房。

獅鼠影業以發行營銷引進片起家。2011年開始憑借《狂暴飛車》和《金蟬脫殼》在中國大陸票房均超過其北美票房的成績，獲得了美國發行方頂峰娛樂的信任。2012年，獅門收購頂峰，獅鼠便順理成章成為獅門的重要合作夥伴之一。

像《金蟬脫殼》、《驚天魔盜團2》這種以中國作為第一大票倉的影片一貫被業內成為“中倉影片”。而《金蟬脫殼》、《驚天魔盜團2》兩部獅門的“中倉影片”，正是由獅鼠影業引進。

根據微影時代的統計數據，從2013年到2017年2月23日，已經誕生了19部國內票房超過北美的“中倉影片”其中有11部是買斷片，其中有7部來自獅門，背靠獅門這一好萊塢公司資源，獅鼠很快崛起為批片市場上的“新秀”。

這些“中倉影片”有一些共性，是他們制勝中國的法寶，包括強大的視效，《第七子》屬於此類；續集或經典IP，比如《魔獸》、《生化危機》，；招牌影星或華人面孔，比如會有史泰龍、範迪塞爾、周傑倫等，代表作有《驚天魔盜團2》、《極限特工》等。

但在《生化危機：終章》這部影片中，主要的出品方是德國康斯坦丁公司，國內協發方獅鼠影業所賺的錢並不多。

獅鼠影業CEO邱傑向娛樂資本論表示，《生化危機：終章》既不屬於分賬片，也不屬於真正意義上的買斷片，因為德國出品公司還會參與影片後期分成。

獅鼠影業首先墊付了這部影片在國內一筆很高的宣發費用，並在48個城市，用一個42個人的發行團隊去推廣。在影片下線後，獅鼠影業首先會跟中影分賬，剩下的分賬比例在25%，然後拿著這筆票房再去跟德國出品公司分賬。“德國的公司會拿大頭，我們分小頭（即發行代理費），但在票房分成之前，我們會優先回收墊付的宣發費。”

發行代理費=少量票房分成？

《生化危機》開啟新型發行模式

在過去的一年，經常看電影的觀眾也許能夠覺察到，外國電影似乎越來越多了。

這是因為引進方法的花樣翻新。除了像《生化危機》這樣用票房支付發行代理費的，還有以投資換發行，小娛就聽說一家公司以不到成本10%的投資，獲得了一部非英美影片在中國的發行權，這部影片拿下近6000萬元的票房，上映10天就收攏了近千萬利潤。

《生化危機》大熱後，目測引進片市場又將迎來一批淘金客。不過，這塊市場已經很擁擠了。

早在2013年的時候，因為《敢死隊》在國內創下票房奇跡，在中美電影節上，幾乎所有的美片都被中國人買了，“後來很多人的片子發不出來，爛在手里。”

《敢死隊》

邱傑表示，現在歐美成熟的電影公司，根本不可能拿到以前所謂的“買斷價”。“他們怎麽會給你買斷？對於很多獨立電影公司來說，他們會選擇保底發行的方式，但依然會有保底分賬協議，而大的制片公司來說，則會邀請一個國內電影公司做代理發行，由中國公司拿著版權去給中影或者華夏對接，比如這一次的《生化危機》。”

另外，定檔時間比較遲是批片的一大難題。這一次因為片方物料提供比較遲， 《生化危機》也是在2月7日才被通知已經過審，距離2月24日上映只有兩周。

因此，相比國產影片多達3000萬甚至更多的宣發成本，一般批片只會預留2000萬左右的宣發成本，“因為可能根本沒有時間花啊。”一業內人士無奈表示。

這次《生化危機》的宣發費用破表，邱傑表示，原本宣發預期並沒有這麽高，但每周查看百度、貓眼數據後，他決定去跟外方爭取更多宣發費，離上映還差一周半的時候，還在愛奇藝、騰訊視頻、微博、今日頭條等互聯網平臺上投放了硬廣。獅鼠之前就跟外方約定好了，不管影片最終票房如何，由獅鼠墊付的這筆費用，都是優先回收。

可以看到，這次獅鼠扮演的是國外公司的國內發行方的角色。盡管邱傑聲稱公司拿的是“幾百萬的發行代理費”，但其實是按票房分成浮動的，票房高低決定了代理費的多少。假如真的如此的話，《生化危機》可以說開啟了一種新型的外片發行模式。

據小娛了解，部分業內人士對海外片引進市場特別看好，“未來肯定會有很多精耕這塊市場的公司。”隨著2018年外片配額有望放開，很多引進片民營公司都意識到，機會來了，好萊塢也清楚地知道，未來最終的合作夥伴除了是中影、華夏發行以外，而有更多的市場營銷能力和推廣發行能力的民營團隊進行協助推廣。

ST生化：遭69名投資者集體起訴 索賠759萬

ST生化(000403)2月28日晚公告，公司收到太原市中級人民法院送達的民事起訴狀及應訴通知書、傳票等訴訟材料。程來星、張愛波、楊淑萍等69人以“公司披露的信息存在違法違規的情況，導致了原告的投資損失”為由，將ST生化告上法庭，要求公司賠償經濟損失共計759萬元，並承擔本案的訴訟費用。

《海盜》被盜FBI介入！神秘黑客組織打開“生化危機”第一章...

這兩天，一個叫 “想哭”(WannaCry) ，又叫“永恒之藍”的病毒很囂張地橫掃全球 Windows 設備，並勒索 。

全球超過 100 個國家和地區“中招”、超過 10 萬臺電腦被勒索；中國國內有上萬個機構遭到入侵，覆蓋國內幾乎所有地區。

之所以這麽猛，是因為這貨可以在網絡中自行複制，傳播得超快...

從校園網，到銀行、加油站，甚至政府機構，全部哭倒在廁所。

勒索信寫著：中毒的電腦，文檔被加密，交 300 美元等價的比特幣贖金才能解鎖;3天內不掏錢，贖金翻倍，一周內不贖回，文檔撕票。

誰敢從海盜王傑克船長的手里偷東西

一波未平一波又起。今天又發生了一件事刷爆朋友圈。加勒比海盜系列終於回歸了，前方德普大叔簽名成癮，賣力宣傳，迪士尼卻後院失火，樣片被盜。

據好萊塢時報報道，15日迪士尼CEO 鮑勃·艾格(Bob Iger)透露，黑客攻破了迪士尼內網，盜走了一部尚未上映的新片，目前要求支付巨額比特幣贖金，如果迪士尼拒絕支付，新片會泄漏到網上。 雖然艾格沒有透露到底是哪部影片被盜，但可靠消息顯示，這正是即將在5月26日上映的《加勒比海盜5：死無對證》。

據一位在場的人士稱，艾格周一在華特迪士尼旗下ABC News部門的員工會議上發表講話時稱，該公司不會支付贖金。該人士還稱，艾格表示，黑客指定贖金以比特幣方式支付，但艾格沒有說明贖金金額。比特幣這一虛擬貨幣已成為網絡敲詐者所青睞的支付方式。

華特迪士尼定於近期上映的影片只有《加勒比海盜：死無對證》(Pirates of the Caribbean: Dead Men Tell No Tales)和《汽車總動員3》(Cars 3)這兩部。但是隨後據美國Deadline網站確認，迪士尼被盜全片的影片為《加勒比海盜5：死無對證》。該片將於5月26日在中美同步上映，此前剛剛在中國舉辦了世界首映禮。

據悉迪士尼目前正在和FBI合作展開調查,並不打算支付贖金。 ​​ FBI說，很多時候，其實贖金數量對於巨頭片方所付出的巨額營銷花銷來說就是滄海一粟，但對於小公司來說卻是致命的。而且如果片方就算財大氣粗，真的支付了贖金，以後有可能會讓黑客養成這個惡性的“產業鏈”。

此前，黑客盜取了Netflix原定6月9日播出的新一季《女子監獄》( Orange Is the New Black )，同樣要求支付巨額贖金，否則將會泄露新劇集內容。跟迪士尼一樣，Netflix選擇拒絕支付，報警並開展調查。在Netflix拒絕支付贖金之後，往盜版網站上上傳了10集的《女子監獄》( Orange Is the New Black )，這10集資源比《女子監獄》第五季的首播時間6月9日整整早了6周，不知道這一波黑客和竊取《加5》的是不是都一個組織的。

同時黑客還發布聲明稱，“我們在經過漫長的配著酒的討論之後決定把《女子監獄》的前十集放到網上了。我們確實註意到這個劇新一季有十三集。但我們太早了，當我們拿到這些備份的時候，那個工作崗位還沒有拿到最後三集的片子呢。或許Netflix會考慮早點播這一季，既然現在這已經不是秘密了。”

不過就《女子監獄》的事兒來看，黑客的計劃破產了，他們雖然泄露了資源，但成全了Netflix，《女子監獄》資源泄露的新聞成了這部美劇第五季的免費宣傳，他們的股票在泄露2天後不減反增。特別是泄露的第10集結尾正好留了個大懸念，比第四季最後一集還要精彩(說得小編非常想追一下)，而第五季的11-13集並沒有對公眾泄露出來。那些在網上盜版看了前十集的人，現在都想花錢看後面3集了。

但對電影來說，資源一旦在上映前暴露，對票房的影響是不言而喻的。舉例：2009年的《金剛狼》上映前夕資源泄露，損失慘重(雖然影片質量有待商榷，但盜版依然是為電影行業所不齒的)。

如果看過生化危機，那這集劇情你可能眼熟

此次比特幣勒索病毒與之前著名的黑客組織“影子經紀人（Shadow Brokers）”攻破NSA黑客武器庫，導致大量基於Windows系統漏洞的黑客工具流失事件有關。

2016年8月影子經紀人（Shadow Brokers）在互聯網上初露鋒芒，這是一個以懟 NSA (美國國家安全局)為己任的組織。一出手，就攻破了 NSA 防火墻，並且公布了思科ASA系列防火墻、思科PIX防火墻的漏洞。

當時影子經紀人明目張膽地在推特上表示，他們將免費提供一些網絡攻擊和黑客工具的下載，而這些攻擊武器均來自另一黑客團隊“方程式”。NSA旗下黑客組織“方程式”的入侵工具，主要針對微軟的Windows系統和裝載SWIFT系統的銀行。

這些惡意攻擊工具中，包括惡意軟件、私有的攻擊框架及其它攻擊工具。根據已知資料，其中至少有設計微軟23個系統漏洞的12種攻擊工具，而這次完成“變身出擊”的永恒之藍，不過12種的其中之一而已。

迄今為止，它開發出的惡意軟件和蠕蟲病毒，感染過全球超過 30 多個國家的網絡。成功攻破包括政府或外交部門、電信、航空航天、核能源、軍事、金融、伊斯蘭宗教等組織機構的加密技術...

如果看過生化危機，那劇情你可能眼熟。拋開技術工具不說，我們來回顧一下這次劇情：神秘的黑客組織“影子經紀人”宣布攻破了據說為NSA開發網絡武器的美國黑客組織“方程式”(Equation Group)的系統，並下載了他們的攻擊工具對外傳播，借以證明NSA組織並實施了大量針對他國的非法黑客攻擊。

影子經紀人：以怒懟為樂趣，以搞事情為己任

賺錢心情強烈的黑客組織影子經紀人盜取了NSA的黑客工具後，把其中的一部分公開到了網絡，把另一部分留著拍賣。一個月過去...兩個月過去...，最後只收到 2 比特幣...

影子經紀人表示，如果他們收到超過100萬比特幣，他們就會釋放他們已經擁有的更多的黑客工具。但那次拍賣最終只獲得了價值25美元的比特幣。

賺錢心情強烈的黑客組織，又在2016年10月開啟了眾籌活動，宣布當他們收到10000比特幣後將提供給每一位參與眾籌者黑客工具包。12月，眾籌活動又尷尬的失敗了。

Shadow Brokers 很生氣，只好在 ZeroNet (一個網絡下載平臺)上小批量銷售黑客工具。2017 年 1 月，還真的賣出了一批能夠繞過殺毒軟件的 Windows 黑客工具， 750 比特幣。

今年的4月份，Shadow Brokers先後兩次把剩下的部分黑客工具再次進行了公開。在Shadow Brokers數批公開的黑客工具中，就包括利用445端口、進行SMB漏洞入侵的“永恒之藍”(ETERNALBLUE)工具。這次爆發的比特幣勒索病毒Wannacry，顯然是和永恒之藍一脈相承的。

永恒之藍所針對的是Windows中的SMB網絡文件共享協議所存在漏洞。其他針對RDP遠程顯示協議、Kerberos 服務器認證協議的尊重審查(Esteem Audit)、 愛斯基摩卷(Eskimo Roll)等等，說不定還在暗中蠢蠢欲動。

更加令人在意的，是泄露出的攻擊工具中另一個主要構成部分，是針對銀行、政府系統所使用的SWIFT系統的漏洞攻擊工具。影子經紀人說，這些武器的主要目的是NSA用來攻擊中東地區銀行。而如果這些工具為別有用心的犯罪者掌握，那事件更加不堪設想。

等等….如果你看過生化危機的話，後面的劇情可能你都該猜著了。

比特幣勒索病毒誰要背鍋?

開啟“潘多拉魔盒”的是誰?針對此次黑客用來作惡的名為“永恒之藍”的網絡病毒，俄羅斯網絡安全企業卡巴斯基實驗室、中國的360衛士安全反病毒小組都認為，勒索木馬來源於美國國家安全局的網絡武器庫，不過，木馬傳播者尚難定論。

微軟總裁、首席法務官布拉德·史密斯在上周日的一篇博客中寫道，本次病毒襲擊正好說明了為什麽政府私藏大量漏洞會是一個大問題。

史密斯表示，我們看到維基解密曝光了CIA私藏的漏洞，而導致此次事故的漏洞來自於NSA，影響了全球用戶。歷史已多次表明，政府部門掌握的漏洞信息在流向公眾之後造成廣泛的破壞。

史密斯還在博客中為微軟辯護稱，今年早些時候微軟已經為漏洞制作了補丁，但是有些公司並沒有為他們的電腦下載補丁修複漏洞。他還表示，微軟正在幫助那些受病毒感染的用戶盡快修複系統。

史密斯還警告，如果政府不盡快停止私藏這些漏洞信息，類似的病毒襲擊還會發生。美國政府應該從這次事件中敲響警鐘。

作為使用最廣泛的虛擬貨幣，比特幣是眾多網絡勒索案的支付手段：黑客曾要求蘋果公司拿出價值15萬美元的比特幣來換取6億被非法綁架的iCloud 賬戶憑證，否則這些賬號將被直接抹除;舊金山城鐵系統、南非銀行、列支敦士登富帝銀行、美國多所醫院等均遭受過類似的比特幣病毒勒索。與勒索病毒並無直接關系的比特幣之所以躺槍，與比特幣在支付轉賬時的全球化、去中心化和匿名性等優勢直接相關——這些特點讓全球勒索變得更加低成本和低風險，犯罪分子可以大致避開通過銀行卡交易記錄追蹤每筆錢來龍去脈的可能。

目前，各國監管當局對比特幣的監管都遵循“不禁止、限範圍、限影響、防犯罪”的原則，對於比特幣接入傳統金融體系實行程度不一的限制。然而，在防止比特幣成為洗錢通道或被恐怖主義組織利用成為全球勒索手段方面，還有很多工作要做。

中國網絡安全概念股卻漲瘋了

網絡安全板塊指數分時圖

“WannaCrypt”病毒的沖擊，讓多只網絡安全概念股在5月15日開板後便直沖漲停，5月16日板塊指數繼續走高，網絡安全概念表現分化。

東興證券認為，此次事件將給信息安全板塊帶來主題性的投資機會，但相比較公共部門而言，此前就十分重視安全的金融、電信等行業的信息安全需求並不會就此擡升。

東興證券認為，“我們認為此次事件最大作用是提升各單位對於信息安全的重視程度，促進原本忽視信息安全問題的教育、能源等部門內網加強防範，但對於早已長期重視安全問題並在此次事件中沒有受到影響的金融、電信等行業不會帶來更多的增量需求。”“要看相關上市公司的客戶名單，如果是政府部門、公共組織等居多，那麽對其業績帶來利好是有可能的，如果僅是對C端或者傳統信息安全強勢行業的，則空間有限。”前述計算機分析師表示，“甚至不排除一些電子信息類公司的漲停，完全是情緒、炒作成分導致的。”

黑客既成“刀俎”，個人如何避免成為“魚肉”?

在成為“老司機”之前，一些老生常談的做法雖然效果有限但畢竟聊勝於無：及時備份、安裝補丁，並安裝靠譜的殺毒軟件，常體檢、常殺木馬，以及使用安全評價較高的瀏覽器、不要打開陌生郵件及其鏈接、不要瀏覽色情網站和圖片、分辨清楚信件附加檔案的屬性等。同時，重要的檔案和數據，比如畢業論文，養成平時備份在其他儲存裝置的習慣。還有，對於每次開機的升級更新建議，分辨清楚後，點擊“Yes”就“ok”了。實踐證明，用戶養成良好的上網習慣，就可以顯著降低中毒的幾率。

當然，從長遠來看，這些“鋸箭補鍋”式的臨時措施是遠遠不夠的。隨著網絡空間作為社會基礎平臺的作用日益加深，網絡安全風險日益突現、安全形勢異常嚴峻，形式多樣的網絡犯罪、恐怖主義甚至網絡戰滋長蔓延、日益猖獗，都對網絡空間國際治理形成倒逼機制，提出了新的挑戰：通過加強網絡空間治理合作，在相互信任和尊重的基礎上通過建設性的國際合作，尋求網絡空間集體安全，已是大勢所趨!

 

ST生化危機：實控人爛帳難清 收購者掐準“軟柿子”

以“煤老板”起家的ST生化(000403.SZ)實際控制人史瑉誌，最近住在北京華僑大廈，正遙控著兒子史躍武、助理陳海旺等人，身背20億元外債的史家早已屢屢失信，而面對門口的“野蠻人”——發起要約收購試圖取得上市公司控制權的浙民投天弘，足以令他坐立難安。

外界習慣稱“50後”的史瑉誌為老史，對於老史而言，今年本該是ST生化“枯木逢春”的一年：“好哥們”深圳信達此前幫著接盤了逾10億元的債務，拖延多年的股改承諾也有了要兌現的苗頭，核心資產廣東雙林借著血制品行業的東風水漲船高。然而，半路殺出浙民投天弘，危機由此橫生。

和萬科、愛建一樣，史家選擇了讓ST生化停牌，緊接著馬不停蹄宣布要收購山西知名血制品企業——山西康寶，這看起來本是個不錯的反制計劃，但在外界眼里，卻有幾分“人心不足蛇吞象”的意思。

“史家沒錢，也借不到錢。”和史家打了多年交道的人士告訴第一財經記者，且不說山西康寶股權結構複雜，年利潤超ST生化數倍，多年來史家爛賬連連。其所持上市公司股份早已被多輪凍結和質押，幾乎沒有其他資產可拿來抵押或質押，股東內訌也尚未解決。ST生化和它的實控人，更已被列入失信人名單多時。

爛帳連連

史家通過振興集團目前持有ST生化22.61%(6162萬股)的股權。振興集團一度是山西當地頗有名氣的煤電鋁大王，曾躋身全國民營企業500強和山西省工業30強之列。

2005年4月，振興集團與三九醫藥簽訂協議，成為ST生化第一大股東。但煤電起家的史家對制藥行業並無多大興趣，本著“做藥多沒意思，一車煤就多少錢”的態度，首先被置入上市公司的就是價值2億多元的振興電業65.216%的股權，與此同時，置出ST生化持有的三九集團2.06億元的部分應收款、昆明白馬制藥有限公司90%的股權。

但2008年，史家所掌控的多個煤礦被關停，“優質資產”旋即變成“燙手山芋”，振興電業陷入連年虧損，2009年更因環保問題停產，生產線至今已成廢鐵。振興集團在ST生化股改時承諾準備對上市公司實施的煤、電、鋁資產註入一事也成泡影。

“老史念念不忘的是老本行，一直也以為煤電鋁會再起來。”前述人士對第一財經表示。

2009～2015年，振興電業每年虧損數千萬元，累計計提資產減值就超過1.6億元。此外，置換出的昆明白馬等資產輾轉進入振興集團，但振興集團卻拒絕承擔相關債務，而由此造成ST生化損失超過1億元。盡管此後ST生化據此將振興集團告上法庭，但換來的結果卻是2012年又一不良資產——金興大酒店的置入，土地使用權問題一直未解決的金興大酒店，被振興集團甩鍋給上市公司，輕松償還1億元債務。

這些引起了ST生化中小股東的極大不滿，更讓他們不滿的是，因連續虧損，ST生化於2007年暫停上市，此後便開始了長達6年的停擺。盡管2008年公司就恢複盈利，此間中小股東數十次投訴，監管幾度發函，但史家一直以“歷史遺留問題”為借口拖延複牌。

ST生化在2012年曾對原來的股改承諾做出修改，新承諾變更為，振興集團會將振興電業等虧損資產進行回購，助ST生化恢複上市，但這一承諾至今未能實現。

阻礙股改承諾實現的最主要原因就是史家的債務問題。多年來，無論是振興集團還是ST生化，早已深陷在債務泥沼中。史家所控制的振興集團、ST生化、振興電業甚至“唯一”值錢的資產——廣東雙林的股權都相繼被司法凍結，一度面臨被拍賣，直接阻礙了不良資產的置出以及上市公司的資本運作。

從在山西河津借錢跑運輸創業開始，到把生意擴大到四川、河南、新疆，史瑉誌家族如今債務纏身。此前，第一財經記者所做的相關統計顯示，振興集團的外債到目前已超過20億元，其中10余億元被深圳信達於2016年以來接手，在深圳信達的幫助下，ST生化也得以把兩大不良資產——振興電業和金興大酒店置出上市公司。

除了ST生化外，振興集團目前尚在存續的子公司有7家，投資在500萬元以上的分別是山西振興、中煤振興、昆明白馬、振興煤化。但這些資產，無論是煤炭、土地還是生產設備，都很難變現。

眾多的ST生化股東抱怨，史家置入的資產都成了累贅，在企業經營上也常常讓外界覺得匪夷所思。十幾年來，ST生化幾乎沒有成功的重大資產重組，喪失基本信用，對股民一再失信，亦罔顧監管措施，多次以身試法，成為資本市場著名的失信家族企業。

此外，ST生化原董事長史躍武還因行政處罰無法在上市公司任職，轉而由其弟弟史曜瑜一人身兼董事長、總經理、財務總監三職。

何以守住廣東雙林？

過去十幾年，盡管ST生化經歷了6年停擺，至今還戴著ST股的帽子，但史家成員一直以來生活優渥，多名家族成員在上市公司身兼要職，實控人史瑉誌居住在北京華僑大廈每年費用不菲，皆因ST生化坐擁一優質資產——廣東雙林，浙民投天弘27億元的要約收購就為廣東雙林而來。

在史家老本行煤電鋁產業江河日下的同時，血制品行業卻得以意外爆發，血蛋白的市場價格從100多元一支瘋漲至高點的400多元一支，史家的“金山”從煤礦變成了血制品。而在煤電鋁資產沒救之後，廣東雙林也得到上市公司支持，積極擴充血站，提升采漿能力。

廣東雙林多年來為母公司貢獻了99%以上的營收占比。數據顯示，2016年ST生化歸屬母公司凈利潤僅0.54億元，但當年廣東雙林實現凈利潤1.13億元。

“沒有廣東雙林，ST生化已經破產10次了。”ST生化第四大股東天津紅翰法人代表嶽海濤告訴第一財經，此前該公司一直是廣東雙林的代理商，正是看中了它的價值，天津紅翰於2012年從湖南衡陽國資委手中，通過協議轉讓獲得ST生化609萬股股票。不僅是天津紅翰，ST生化也曾被華夏基金、興全基金等著名公募基金舉牌。

史家和浙民投天弘的股權鬥爭，所要爭奪的實際上就是廣東雙林。根據ST生化和深交所披露的信息，6月21日，浙民投天弘向ST生化提交要約收購相關文件，隨後ST生化盤中停牌，但至6月28日，ST生化披露要約收購報告書，同時公告策劃重組。7月6日，ST生化再披露稱，擬以非公開發行及現金的方式收購山西康寶。

披露要約收購報告書和宣布重組的時間“神同步”，讓外界一直對ST生化重組是否確有其事存有疑問，有中小股東已於7月向中證中小投資者服務中心遞交關於虛假陳述、證券欺詐的投訴函，投訴ST生化違規停牌、虛假重組。

為對重組的真實性一探究竟，第一財經曾致電山西康寶總經理周凱。周凱表示，雙方此前確實有過溝通，還曾經一起看過湛江的工廠，但對於山西康寶而言，不存在並購或者被並購。“兩家企業整合在一起，成為業內前三，對山西康寶和廣東雙林都是好事，一切都在初談階段，成交條件還不好說。”

想吃下山西康寶，對於ST生化來說，理論上是一件艱難的任務。山西康寶2016年凈利潤3.06億元，而ST生化僅0.54億元。由於山西康寶和廣東雙林存在同業競爭，ST生化選擇全資收購，但山西康寶股權結構複雜，個人、機構、國有股東混雜。除了ST生化聲稱正在談判的自然人股東外，還有蘇州聚博股權投資、山西省長治市婦幼保健用品廠、長治市國資委等八大股東。

振興集團欠下的巨額舊賬未清，深陷其中的深圳信達近年來多次試圖推動ST生化進行債務重組和增發，以獲取股權，也均未能如願。截至目前，史瑉誌所持有的振興集團全部股份，以及振興集團持有的ST生化6162萬股股權已全數質押在深圳信達手中。

除此之外，史家還要面臨來自天津紅翰的索賠。據嶽海濤稱，天津紅翰所持有的609萬股ST生化股份2014年即可解禁，當年10月該公司向上市公司申請解禁，但被以衡陽市國資委與天津紅翰股份轉讓違規、存在惡意串通等理由拒絕，目前天津紅翰已發起對ST生化的訴訟。不僅如此，2016年下半年，天津紅翰還曾試圖大舉收購振興集團債務，以謀求拍賣後者所持ST生化股份，將史家踢出局，但最終因深圳信達出手幫助史家進行債務重組而落空。

這早已不是ST生化第一次後院起火，2013年重返A股以來，ST生化多次試圖進行重組，替振興集團背鍋還債均未成功。最近一次重組開始於2015年年底，ST生化欲以22.81元/股的低價向振興集團定增23億元，從而將持股比例提高到43.51%。

但機構股東和中小股東均用腳投票，以振興集團債務叢生、股改承諾未實現，根本無力定增為由投了反對票。實際上，史家的這次重組背後亦有深圳信達的身影，此前有振興集團債權人透露，深圳信達本欲在ST生化此次重組中分一杯羹，而交換條件則是為史家提供重組的財力支持。

在浙民投天弘盯上ST生化之後，史家再度試圖向深圳信達伸手，但後者此前已經多次吃力卻不討好。還會有“白馬騎士”再來馳援嗎?

眼下，浙民投天弘看上了廣東雙林這塊“肥肉”，也是因為盯上史家和振興集團爛賬難清的“軟肋”，掐點來捏ST生化這只“軟柿子”。不過，如嶽海濤所說，史家一向不談判、不妥協、不退讓，如此，除了停牌ST生化之外，史家又將怎樣守住廣東雙林，並安然度過危機，外界尚不得而知。

大成生化科技(0809)專區

1 : GS(14)@2012-09-02 14:09:33

809:
28/06/2010 五供二
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100628299_C.pdf
孽績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100830200_C.pdf
3889:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100830141_C.pdf

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2 : GS(14)@2012-09-02 14:10:06

業務: 主要賺錢黎自兩分面, 銷售賴胺酸及多元醇
1. 賴胺酸, 主要係用作禽畜飼料,係公司既舊業務, 主要收入來源

2. 多元醇, 石油既替代品, 係公司既新業務, 次收入來源

盈利影響主要因素
1. 成本: 賴胺酸主要成本係玉米, 佔成本60%
2. 價格: a. 賴胺酸主要用作禽畜飼料, 即係多畜牧, 就多人買飼料,賴胺酸價就升; 小畜牧, 就少人買飼料, 價就跌
b. 多元醇係石油替代品, 若果石油價高, 即多元醇價亦高

前景及優勢:
1.國內最大賴胺酸生產商, 有主導地位, 銷量有保證
2.提鍊既多元醇技術可代替石油, 係國家重點扶持農企. 去年尾, 元醇項目通過國家科技部驗收, 賈慶林都親自去參觀.
3.國家4萬億基建, 大攪鐵路, 鐵路軌下要鋪設一層高質素的塑膠, 要用到多元醇, 未來可搶攻呢d 生意

缺點:
負債高, 短債高, 資金缺, 有集資需要, 01年至09 年, 有兩次配股, 幸無供股, 且近年保持派息

股價走勢:
1. 上半季純利6億. 增加160%.
2. 去年9月前, 中國經濟仍然急速發展, 畜牧業發達, 生豬價升, 農民爭相飼豬, 賴胺酸需求大, 價格高企; 另一方面, 中國控制玉米價格, 唔俾用玉米提練乙酸, 玉米價跌, 做成成本下跌, 但售價升, 毛利因此大升, 股價堅挺; 另外, 08年油價高企, 油價去到140元, 多元醇自然賺到笑.
3. 10月海嘯之後, 雖然業績靚爆, 但環球經濟急速向下. 油價跌左100元, 如果跌穿40元, 多元醇便要蝕錢, 但就算50元, 盈利與上半季, 估計亦差很遠. 另外, 生豬價急跌, 經濟不景, 食肉都小左, 需求小左, 賴胺酸價跌左兩成. 同期玉米價亦有相應下跌
4. 多元醇競爭力大減, 賴胺酸價格大降, 前景暗淡, 股價由$3 直跌落0.6, 跌左8 成
5.踏入09 年, 賴胺酸價續跌, 但已趨穩定, 油價亦趨穩. 股價隨大市反彈至1.3
6. 2月, 賴胺酸及油價穩定, 但玉米價止跌回升, 售價無得加, 成本就上升, 股價再跌至0.8
7. 4月, 大成突然將賴胺酸加價, 原因係玉米升, 成本升, 要轉嫁成本, 配合股市反彈, 升

評價: 現價買入風險稍高. 未能看透賴胺酸同油價走勢. 不過風險高, 回報亦大. 如果行業不景氣時, 股價低沉時入貨, 待經濟回暖, 毛利將大大回升. 若果跌回1.0 以下, 小弟有興趣小量入貨, 跌不了多少, 但擺一兩年, 回報卻可以好大.

買入時機:
1. 留意油價, 油價升, 多元醇升
2. 留意玉米, 玉米升, 成本升
3. 留意賴安酸價, 可睇:http://www.feedtrade.com.cn/additive/lys/Index.html

4. 中國經濟轉好, 食肉多, 養畜牧多, 賴胺酸自然價升.
5. 當經濟好, 油升, 賴胺酸升, 大成產量本已增不少, 係毛利, 營業額大升時, 再加上P/E 調整一倍以上, 低位買入, 將可獲得數倍利潤.
http://jimwong1120.mysinablog.co ... e&articleId=1676966

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3 : GS(14)@2012-09-02 14:10:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110302353_C.pdf

cooporation with others

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4 : GS(14)@2012-09-02 14:10:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110330323_C.pdf

809
實際盈利大約2.4億，現價貴之餘，公司負債水平極高，但是他預期公司化工業務繼續改善，但是營運槓桿都出來了，還有多少水位呢?

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5 : GS(14)@2012-09-02 14:10:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110329750_C.pdf

3889 盈利增長，息都唔肯派，算點?

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6 : GS(14)@2012-09-02 14:10:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110414108_C.PDF


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110414173_C.pdf


大成糖業(03889)復牌翌日昇逾一成

2011年4月15日 14:41 焦點股

大成糖業(03889)復牌翌日續升,現價及高位1.94元,升10.23%,暫成交6294萬元。

該公司昨日澄清,主席在專訪中言論不構成股息比率預測。

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7 : GS(14)@2012-09-02 14:11:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110418164_C.pdf

809發行人民幣債券

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8 : GS(14)@2012-09-02 14:12:19

teawater:
3889-
業務概述：
集團主要從事各種玉米提煉產品及以玉米為原料的甜味劑的產銷。

809-
業務概述：
公司之主要業務為投資控股。集團主要從事生產及銷售玉米提煉產品及玉米為原料之生化產品及生物產品。

同時要注意糖的報價是那一種糖
或者生產成本會否因玉米價格而受影響
如呢個網 http://www.gsec.cn/
就是講蔗糖, 可作參考

同埋呢類股,小弟認為是週期性的

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9 : GS(14)@2012-09-02 14:12:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110523516_C.pdf

809 旗下業務讓投資者投資，但投資者找不到

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10 : GS(14)@2012-09-02 14:13:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110506842_C.pdf

印債券

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11 : GS(14)@2012-09-02 14:14:40

wanker44:
809 係業績公佈前都仲會有得比人炒高, 到時睇嚇佢既實際業績先知

greatsoup:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110725006_C.pdf

廠爆炸

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110811641_C.pdf

809業務發展

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201109021166_C.pdf

3889買埋母公司上游...

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12 : GS(14)@2012-09-02 14:15:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830581_C.pdf
809
業績大反彈，債重

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110829477_C.pdf

3889
業績大反彈80%...負債不太重

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110923694_C.pdf

搬廠

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13 : GS(14)@2012-09-02 14:15:10

2011-10-22 HJ
...
毛利率兩成為目標
公司上半年盈利按年大增六成，但毛利率為14.2%，和海嘯前兩成的水平相差甚遠。孔展鵬認為這是內銷比例增加
的關係，但預計毛利率今年較去年改善，而明年的情況會更佳。他補充，公司長遠目標為返回兩成毛利率的水平。
近期溫州以至內地全國的中小企業，出現資金緊張的問題，被迫借高利貸。孔強調公司營運方針，絕不盲目追求
盈利，而忽略流動性的重要。公司資金充裕，短期內融資需求不大，加上身為當地的重點企業，在融資方面沒有問
題；現時公司亦考慮增加不同的融資渠道，以降低成本，包括去年在台灣發行預託證券（TDR）。目前公司目標負債
比率維持於20%，當公司規模將來愈來愈大的時候，才考慮逐步增加負債比例。
為擴充產能，早前公司向母公司收購長春廠房，現時公司以消化有關項目為主，短期內未有收購意向，而今明兩
年的資本開支均預算為2億元。集團上市以來，只曾於2009年派息，孔展鵬解釋，派息政策視乎市場的情況而定：「
當融資市場轉佳，資金充裕的時候才會派息。公司一直的目標，都是爭取更高的盈利及股東回報。」
....
玉米牛肉業務相輔相成
除了玉米外，市場亦關注大成糖業牛肉業務的發展。孔展鵬指，公司於金融海嘯期間，鑑於玉米業務難以於短期
擴張，當時上游玉米提煉業務，本身已經有飼料產品出產，因此嘗試走入內地發展剛起步的牛肉市場，於大連建設
牛場，推出「安格斯」品牌的牛肉。
零售業務發展空間大
...
目前牛肉業務然佔整體收入3%，發展空間仍大。公司將主力發展主業，牛肉業務則以提高毛利率為目標。牛肉業
務毛利率由去年全年的4%，改善至今年中期約7.9%，主要受惠於銷售模式，改為直接售予超市。公司期待加大鮮肉
產品的比例後，毛利率將進一步改善。孔同時指公司將專注發展現有業務，暫不考慮涉足其他農產品。

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14 : GS(14)@2012-09-02 14:15:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120106546_C.pdf


"大成生化科技(00809)表示，未經審核，集團截至2011年11月30日止十一個月的收益較去年同期增加約50%。集團的同期盈利亦較去年同期錄得顯著增加。因此，預期集團截止2011年12月31日止年度的收益及盈利亦將較截至2010年12月31日止年度的收益及盈利大幅增加。集團截至2011年12月31日止度度業績重大改善，乃主要由於集團所有下游產品的銷售量，平均售價及毛利率有所改善所致。"

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15 : GS(14)@2012-09-02 14:15:49

cyrusho:
請問哪裡可以找到809於2001年時上市的招股章程，在HKEX上找不到，謝謝各位

greatsoup:
有無credit card 、繳費聆之類? 去公司查冊那邊買，如果要不用錢，去港交所投訴下就有

如得悉或相信該等文件所載的任何資料不準確、錯誤、不合法、淫褻、誹謗或侵犯第三者的知識產權，請聯絡【香港交易所電子呈交小組】(HKEx e-Submission)，電郵地址： [email protected]
。

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16 : GS(14)@2012-09-02 14:16:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320741_C.pdf

3889

業績增30%，至8,000萬，負債60%...

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17 : GS(14)@2012-09-02 14:16:38

22/03/2012 09:36
《中資異動》大成糖業（０３８８９）價挫７％，傳資不抵債

　　《經濟通通訊社２２日專訊》巿場消息指，大成糖業（０３８８９）或資不抵債，價挫
６﹒５％，現報０﹒８６元，暫成交５４﹒６萬股，涉資４７﹒７萬元。
　　據大成糖業財務資料披露，公司須於一年內償還的計息銀行借貸，增至２０１１年底的
１７﹒５４億元，高於市值的１４億元。假設公司以全數手頭現金４﹒９７億元還債，再利用經
營現金流找數，同時完全不作投資，其短債能否在一年內清還將成疑問。
　　公司管理層表示，打算進行一至兩年期的銀行貸款作再融資。市場人士估計，除非公司願捱
高昂息率，否則再融資或有阻滯；即使配股集資，以市值１４億元計算，便須作出大比例發股集
資，才對減債產生具意義的作用。（ｋｋ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... newsid=ETN220322311

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18 : GS(14)@2012-09-02 14:18:28

ironforge:
原來係毒果發功! 唔怪得809跌咁大..
不過809債重都唔係第1日既事,. 毒果好似發現新大陸咁.

其實資不抵債個"資", 唔係講資產咩? 點解用市值黎比. 果時267 果野又係咁...

毒果應該做投行, 一邊唱淡, 一邊沽空, 超好賺!

wilyty pm:
i believe they already " shXrted "

ironforge:
其實報紙可以請我做燈神, 燈個大師!! 昨日買, 今日-25%

自動波人:
乜呢系列試過低債咩?

ironforge:
因為佢主要係做玉米深加工, 一次過儲起成年用既玉米既7-80%, 剩係存貨都4x億 , 加上近成係咁擴張.高負債係正常..
今年玉米又加價, 其實對佢有利..係上年佢d 產品賴氨酸加價勁過原料, 加上7成佔有率..其實d 銀行唔會唔借錢比佢
咁好既債仔去邊到搵..

greatsoup:
我都覺得他搞笑，用市值來比，他不如拿1142，他肯定得出更驚人的結論

ironforge:
如我所料,澄清.不過聽日昇定跌我就唔講了,,,太黑..
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120322887_C.pdf

greatsoup:
其實我對呢間公司無好感，睇佢的公告全部上鎖我唔鍾意

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19 : GS(14)@2012-09-02 14:18:36

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16178623



該公司財務狀況突趨惡化，主要原因是去年 9月以 5.1億元向母公司大成生化（ 809）購入玉米提煉廠房，作價以每股 1.35元發行約 3.78億股支付，不過，大成糖業同時要承擔 7.49億元短債，才導致高負債水平。
公司管理層表示，打算進行一至兩年期的銀行貸款作再融資。不過，公司較早前收購違反一筆信貸協定，因此要提早今年 6月底前償還 5000萬元餘額。市場人士估計，除非公司願捱高昂息率，否則再融資或有阻滯；即使配股集資，以市值 14億元計算，便須作出大比例發股集資，才對減債產生具意義的作用，股價則有機會嚴重受壓。
大成糖業財務總監李志勇表示，公司為減債，將推遲資本開支，錦州 3個廠房要延後發展。該公司曾發行台灣預託證券（ TDR）集資的剩餘資金 9000萬元，用途亦由「高檔牛肉產品業務的營運資金」改變為「一般營運資金」，引證了公司因資金壓力減少投資。
母公司同樣債台高築

至於母公司大成生化，去年純利升近 3倍至 13.1億元，每股賺 40.3仙，擬派末期息 2仙，短期計息銀行借貸亦達 57.89億元，跟市值相若，同樣債台高築，相信難助大成糖業度難關。集團聯席主席劉小明表示，因面對內地銀根偏緊，公司將長債轉為短債，但若內地銀根放鬆的話，公司便期望轉回長債。

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20 : GS(14)@2012-09-02 14:18:44

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16178624

大成糖業（ 3889）業績表面風光，內裡滄桑，有投行不賣公司賬，怒劈其目標價。至於如何辨別有問題賬目，分析員認為，當一家公司存貨天數突然上升，現金流又減少，投資者就要小心。
投行 Piper Jaffray認為，大成糖去年業績較該行預測低 37%，不但即時調低今明兩年盈利預測，更狠劈其評級至中性，目標價大削 36%至 0.93元。

存貨周轉天數續高企

Piper Jaffray分析員 Anson Chan在報告中指出，大成糖向母公司收購長春金成時，同時承擔其 7.49億元債務，令公司去年淨負債出乎意料升至 13億元，資產負債表惡化，相信未來存貨周轉天數會持續高企，因公司需要儲備更多玉米自用。該公司去年底存貸周轉天數為 110天，高於 2010年底。
富昌證券研究部總監連敬涵坦言，當一家公司存貨天數突然上升，現金流又減少，投資者便要小心，並須留意管理層的回應，才能判斷公司賬目是否有問題。金利豐證券研究部執行董事黃德幾指出，大成糖收購長春金成後負債增加，故不排除會有股權或債權融資的需要，但前者可能性較小，因會拖低股價。

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21 : GS(14)@2012-09-02 14:18:54

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16178625

市盈率（ PE）越低，通常反映股份越便宜，不過，市盈率低只是投資的其中一個考慮因素，財務穩健度實在更為重要。大成糖業（ 3889）的 PE值只有 7.7倍，加上去年度純利增長達六成，表面上業績亮麗，不過，公司的短債水平相對其他食品股為高。

玉米油無短期借貸

與其他食品股比較，大成糖的短期計息借貸對市值比率達到 125%，跟該股市值接近的中國玉米油（ 1006）並無短期計息借貸，至於亨泰（ 197）亦只是 6.6%，由此可見，大成糖的高負債水平，並不能當作是行業常態，差別只在於控制負債水平的能力高低。

阜豐短貸比率 13%

至於負債相對沉重的阜豐（ 546），短貸對市值比率達 13.7%，已算高水平，但絕對未至於短期內很危險。
事實上，短債水平只能視作一家公司的短期風險水平。若以藍籌股作比較，雖然旺旺（ 151）的短貸對資本比率亦達到 58%，不過，該公司盈利能力及經營現金流相當強勁，很快便夠錢清還短債，加上估值高，容易舉債及發股融資，故財務狀況絕對安全得多。

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22 : GS(14)@2012-09-02 14:19:33

samngai:
有趣有趣, 盈喜有數交都可以跌到咁確實值得留意, 大細孖都無錢供股, 但睇落又未至於係衰到貼地的一群, 等我下星期搵個位炒下低.

greatsoup:
我就無性趣啦...但是2088咁玩法，老細即是看好啦

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120322875_C.pdf

3889 真是解釋...原來是買定料，無集資計劃，有新野買

samngai:
同母公司買左間負債7億的公司, 已經是幾funny 的一個交易, 但證明了如果無做到e單野 , 大成生化盤數會更核突 , 哈哈 , 當時仲要配埋股俾阿媽, 都唔知係咪窮到想賣仔救老母 , 還是要睇定d!

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23 : GS(14)@2012-09-02 14:20:14

greatsoup:
如果講合併報表的話，其實對809的財務接近等於無分別，只是在809的財務負擔會減少

ironforge:
低毛利率生意係仔度, 高毛利率生意係亞媽度...梗係要亞媽唔要仔啦..

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24 : GS(14)@2012-09-02 14:20:15

http://www.globalbiochem.com/attachment/2012032519115717_tc.pdf

中共中央常委、中紀委書記賀國強
視察大成生化興隆山生產基地
中共中央政治局常委、中央紀律檢查委員會書記賀國強於二零一二年三月二十四日早上在吉
林省、長春市黨委、政府領導陪同下，視察大成生化科技集團有限公司（「大成生化」或「該
公司」，股份代號 : 00809）及其附屬公司（「該集團」） 位於長春興隆山的生產基地。
賀國強首先聽取大成生化聯席主席徐周文彙報關於大成生化的發展情況，並向在場操作人員
詳細瞭解生產設備、工藝和運行情況。賀國強亦巡視該集團於興隆山廠區的建設進展，並進
入位於廠區內玉米秸稈製糖中試廠生產車間，認真瞭解玉米秸稈製糖的技術、工藝、未來發
展模式及對農業發展的重要意義等。
賀國強對徐氏表示：「我們很高興大成生化玉米經濟發展效益能做到世界第三及亞洲第一，
而且現時並為亞洲最大綜合一體化玉米生化產品製造商。」

有關大成生化
大成生化二零零一年於香港聯合交易所有限公司主板上市，主要在中國製造及銷售和研發
一系列玉米生化產品，並將產品銷售至中國及世界各地。該公司總部設在香港，生產設施
則設於中國多個省份。大成生化為亞洲最大綜合一體化玉米生化產品製造商，其玉米年處
理能力達3,300,000公噸。該集團為全球主要賴氨酸製造商之一，二零一二年的發酵年產
能約800,000公噸。該公司成功開發以玉米澱粉為原材料之新技術，用作生物化工醇產品
商業生產。大成生化為大成糖業控股有限公司的母公司。大成糖業為全國最大之玉米甜味
劑生產商之一，亦於香港聯合交易所有限公司主板上市。


高官巡視,真比面!

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25 : GS(14)@2012-09-02 14:22:17

ironforge :
賀國強亦巡視該集團於興隆山廠區的建設進展，並進
入位於廠區內玉米秸稈製糖中試廠生產車間，認真瞭解玉米秸稈製糖的技術、工藝、未來發
展模式及對農業發展的重要意義等。

呢個係我最重視既野,真係廢物利用變錢...

hohoho~
其實佢盤數係咪真係咁有問題?...會唔會一沉不起..><

greatsoup:
問題我覺得有大有細的

ironforge :
主要負債重!

greatsoup:
上市前可能有D假，但應該慢慢就少了好多

ironforge :
點解佢隻無將物業重估收益 同 兌換香港以外營運地點財務報表化匯兌差額計入每股盈利?
果度都成10億..

greatsoup:
因為那些不是營運的，所以歸入全面收益的

bluetiger1979:
財務總監跳船?????

大成生化財務總監退任

大成生化（00809）昨日收市後發出公告，指公司執行董事張澤鋒在股東周年大會上從董事會輪席退任後，停任執行董事、薪酬委員會成員及財務總監。

大成生化指出，張澤鋒因追求其他個人事業發展機會，在股東周年大會上從董事會輪席退任後，停任執行董事、董事會薪酬委員會成員及財務總監。張澤鋒確認與董事會沒有意見分歧。

公告指出，自昨日（8日）起，執行董事劉小明已獲委任為薪酬委員會成員，而公司秘書張健寶已獲委任為財務總監。

另外，大成生化股東周年大會通過7項決議案，包括宣派截至去年12月31日止年度的末期股息，即每股派息2仙。

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26 : GS(14)@2012-09-02 14:22:32

greatsoup:
可能有新工呢

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27 : GS(14)@2012-09-02 14:23:38

wilyty:
today 沽空大左好多 smiley

greatsoup:
見到呢D消息確實啦

Clark0713 pm:
#3889 大成糖業

盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120522157_C.pdf


greatsoup38:
差成咁

greatsoup:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=5&tid=7787
809 盈警

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28 : GS(14)@2012-09-02 14:25:23

馬謖:
3889今日大升
關唔關聯合國提出糧食危機問題?
照計玉米價高企
對大成系有利

ironforge:
玉米是成本..高對大成未必係好事..不過玉米價跌, 令佢產品無左價格支持位. 就絕對係壞事.
近排佢d產品價好似見底回穩..

馬謖:
佢庫存多
原因係賣唔出,市場對佢產品無需求
所以極端d嚟講
佢可以趁高價當原材料咁賣
2088庫存較少
2088在Q1業績已經話玉米成本上脹
大幅拖抵佢毛利
靜番6%多d!
未知是否呢個原因
令亞湯老師講過西糖供完股會飛天的事
成為泡影?

greatsoup:
真是行業差左就難炒

ironforge:
"佢庫存多 原因係賣唔出,市場對佢產品無需求" 其實你有無真係研究過呢間公司?

greatsoup:
呢行其實都是鬥量好難做

ironforge:
8月10日消息：近日北京地區賴氨酸市場現貨供應仍顯緊張，市場價格攀高，今日當地國產98.5%賴氨酸目前報價在13.8元/公斤左右，部分報價到14元/公斤；65%賴氨酸報價8元/公斤左右；70%賴氨酸報價在8.2-8.8元/公斤左右。據瞭解目前賴氨酸市場低含量貨源供應緊張。

印度旱災導致動物飼料短缺
目前印度遭遇旱災，這導致用於生產動物飼料的粗糧減產，並進一步引發飼料減產。而近一段時期恰逢印度國內家禽與乳製品需求增長，飼料減產恐將影響國內供應與外貿出口。

　　為了緩解飼料及食用油行業的供應壓力，印度已經撤消了對油餅的進口關稅。「目前對作物收成的預期並不樂觀，會影響飼料供應。」印度氣象局局長L.S. Rathore說。印度西部省份Maharashtra邦是該國最大的食糖產區，當地動物飼料的短缺已經導致農民開始想政府設立的飼料儲存中心出售甘蔗作為飼料原料。扁豆與雜糧，諸如小米，最容易受到旱災影響。不過大豆的受災情況比較樂觀，之後重點區域的降雨有望緩解旱情。

　　5月以來，印度國內豆粕的價格就翻了一番，玉米價格增長了25%。氣象局表示，目前還無法判斷乾旱天氣對冬播作物的影響。

食品相關既野同工業製品唔同, 經濟唔好,你可以唔買電子野.減少d娛樂開支,買少件衫. 但你唔可以唔食飯, 唔用廁紙..
唔開冷氣我諗你都未必得.

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29 : GS(14)@2012-09-02 14:26:07

greatsoup:
他有需求，但供應...

ironforge:
呢行既產能不嬲都過剩.關鍵係生產成本..同競爭力. 佢既市佔率係一定程度證明左佢既競爭力

greatsoup:
咁就無辦法賺到錢啦

ironforge:
蝕本生意無人做

央視報導大成賴氨酸製造技術有中心貢獻
發佈日期：2012-05-08 瀏覽量：149 【字體：大 中 小】


我中心初創伊始即依託中國科學院上海生命科學研究院植物生理生態研究所，與大成集團合作開展賴氨酸生產菌種開發工作 (http://www.bioindustry.cn/info/view/14822
)。

2012年5月2日，中央電視台科教頻道《走近科學》欄目，播報了中心合作企業長春大成集團開發賴氨酸發酵生產工藝的歷程。
該期節目《製造神奇的「營養素」》全長23分鐘，記錄了長春大成集團通過自主創新和與國內科研單位合作開發賴氨酸發酵菌種和生產工藝，開發節水、節能、低成本飼用賴氨酸硫酸鹽的過程。賴氨酸是人和動物自身不能合成而必須從外界攝取的必需氨基酸，是動物飼料中的第一限制性氨基酸和必需飼料添加劑，大成集團開發的低成本賴氨酸品種促進了賴氨酸推廣使用，從而提高了我國養殖業，特別是養豬行業的飼料轉化率，不但降低了養殖成本，也有利於緩解我國糧食原料的緊張局面。大成集團不但填補了國內空白，並逐步做大做強成為全球最大的賴氨酸生產企業。

中心除了賴氨酸以外，還在其他氨基酸製造技術上取得了系列突破，如DL-丙氨酸，D-對羥基苯丙氨酸，D-纈氨酸、L-氨基丁酸、L-叔亮氨酸，D-絲氨酸等。

視頻：
http://jishi.cntv.cn/zoujinkexue ... 120502/101557.shtml


相關鏈接：
http://www.bioindustry.cn/info/view/14822

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30 : GS(14)@2012-09-02 14:29:43

馬謖:
22/5/2012大成糖出的盈警
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120522157_C.pdf

裡頭有講...
「自2011年第四季以來,本集團上游產品的需求復甦緩慢及市場銷售價格疲弱所致。」

greatsoup:
價格疲弱咪供應多囉

馬謖:
佢全年績存貨都增多1倍...
所以玉米價高企,對佢(只今次而言)應最有利
股價已經告訴大家

greatsoup:
咁算是好事，不如他直接賣粟米好過

馬謖:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120820162_C.PDF
無眼睇

承天:
人死左要停牌的嗎?我印象1386果時好似冇

greatsoup:
有呀
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080212209_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120820554_C.pdf

終於爆鑊...

盈利預告
董事會謹此知會本公司股東及有意投資者，預期本集團將於中期業績錄得虧損，而二零
一一年同期則錄得溢利。
潛在違反財務契諾
待中期業績落實後方可作實，本公司或許未能遵守本公司於二零一一年五月發行，於二零
一四年到期的人民幣450,000,000 元7.0%有擔保債券項下的財務契諾。倘出現有關違反，
本公司將作出適當補救行動。
董事會謹此強調，本集團的財務狀況仍然穩健，及本集團擁有足夠現金履行債券的條款，
且（如需要）即時贖回未行使的債券。
...
董事相信有關變動主要由於
(i) 本集團因其上游業務承受原材料成本持續上漲壓力以及氨基酸產品售價於二零一二年六月期間下滑而引致二零一二年六月錄得虧損淨額；
(ii) 本集團因化工醇產品售價下跌而作出的減值虧損；
(iii) 本集團將就有關逾期已久的應收賬款計提的呆壞賬撥備；
及(iv) 本公司非全資附屬公司將於本期間就其牛肉零售業務所計提的撥備所致。

承天:
我入左了 我守得...

wilyty pm:
will buy later, no cash smiley

bro.soup, will 809 use rights or open offer again?

greatsoup:
或者會

承天:
浮虧緊 唔理啦 勇士不怕戰死
田中芳樹的小說話頭勇士唔怕死 哈哈 我唔駛輸啦smiley

andrew22:
809的走勢跟653幾乎一模一樣。

承天:
0.93想買 所以前日見0.79覺得唔可以等 就好似買英超波3 無啦啦送字送章 但原來遲兩日可以平十幾% 應該今日先買 今日我生日買比自己做生日禮物

andrew22:
你今天可以再買一點哈。還是有好大機會再上去的。

承天:
唔太敢溝貨 錢又唔多

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120831161_C.pdf
809
盈利跌98%，至1,100萬，重債

前景
全球經濟將維持疲弱，惟預計政府政策將於二零一二年下半年有助穩定中國經濟增長。隨著
環球市場復甦步伐緩慢，影響中國大部分商品及消費者市場，前景仍具挑戰。然而，食品及
必需品價格經已回落，惟在該等分部當中對有關產品的需求仍維持強勁。本集團將採取審慎
策略，取得營運的穩健勢頭。
參考市場經驗，對本集團而言，假設市場對主要下游產品的需求上升，市場氣氛將漸見明朗
並令人鼓舞。因此，預期銷貨量及平均售價在不久將來將持續穩步上揚。
本集團將繼續於經營、原材料及新產品開發等方面多元化其產品組合、鞏固與知名市場參與
者的策略性協作，同時強化其研發實力，力求維持市場佔有率及其領導地位。
本集團的主要原材料玉米的中國產量預計有所提升。不幸的是，旱災及投機市況可能致普遍
玉米價格高企。玉米提煉行業普遍可能在玉米提煉產品利潤及處於虧損狀況方面承受極大壓
力。然而，儘管為下游業務生產供應澱粉僅屬中間過渡工序，惟食品需求持續增長將利好玉
米提煉產品的平均售價，上游業務亦可走出窘境。本集團將運用其貯儲設施，以減低原材料
成本波動的影響。
儘管賴氨酸產品的市場供應有所增加，有關產品的需求仍維持強勁。本集團已持續加強生產
技術知識，並透過改善生產技術及成本控制策略（如就發酵過程內部供應賴氨酸）提升產能。
於二零一二年下半年，鑑於臨近本行業的消費旺季，市場價格及需求預期均有所改善。競爭
及價格波動可能在不久將來仍會持續，惟生產線預期將為本集團帶來穩定且合理的貢獻。
即使本集團已充當賴氨酸產品生產線的市場領導者，本集團仍不斷自我裝備，透過提升其競
爭力及擴大其產量進一步鞏固其市場地位。總年產能達800,000 公噸的發酵生產設施已蓄勢
待發，以按市場需求及需要作出回應及供應。
就生物化工醇產品而言，年產能達200,000 公噸的生產設施恢復運作以及興隆山年產能達
500,000 公噸的第二期復工將如期於二零一二年下半年進行。然而，由於近日原油價格波
動，本集團將對生物化工醇產品生產的營運計劃抱審慎觀望態度。同時，本集團現正致力開
發使用玉米秸稈作為替代原材料，以生產生物化工醇產品。目前進度經已取得令人滿意的成
果，而本集團將額外進行連串測試。

---

31 : GS(14)@2012-09-02 14:29:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120830860_C.pdf


3889
截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年變動%
（未經審核） （未經審核）
收益（百萬港元） 2,264 2,028 11.6
毛利（百萬港元） 166 288 (42.4)
除稅前溢利╱（虧損）（百萬港元） (100) 130 不適用
母公司擁有人應佔溢利╱（虧損）淨額
（百萬港元） (107) 102 不適用
每股基本盈利╱（虧損）（港仙） (7.01) 8.90 不適用
每股中期股息（港仙） 無無不適用


轉盈為虧蝕8,000萬，債重

擴充產能
就本集團有關擴充產能的長遠策略而言，董事會擬於本集團現有生產設施的附近及中國其他
地點興建新生產設施。新生產設施預期將由本公司的新附屬公司或與第三方成立的合營企業
負責建設。
為保證原材料供應及配合本集團下游玉米甜味劑產品的未來擴展，本集團在現有的錦州玉米
加工廠額外增加年產能300,000 公噸。玉米加工設施於二零一一年八月開始建設，並預期於
二零一二年第四季前完成。
董事會預期，上述大部分預期資本開支將於各生產設施開始商業投產前產生，而其餘金額則
預期於有關開始商業投產日期起計一年內支付。董事會認為，本集團現有技術知識足以應付
有關擴展。本集團的擴展計劃將主要以本集團的內部資源及銀行借貸撥付。
由於全球經濟放緩，審慎起見，董事認為本公司應繼續觀察市場動向，並不時評估增加產能
之需要及可行性。
本公司台灣存託憑證發行事項的所得款項用途
誠如本公司於二零一零年三月十八日所公告，董事會擬將台灣存託憑證發行事項（「台灣存託
憑證發行事項」）的所得款項淨額用作本集團高檔牛肉產品業務的營運資金。本公司自台灣存
託憑證發行事項所收取的所得款項淨額約為184,000,000 港元，其中約90,000,000 港元已被用
作本集團高檔牛肉產品業務的營運資金。
由於中國食品安全意識日益增強，董事會在評估潛在風險及現時市場氣氛後，決定放慢牛
肉零售業務發展步伐。董事會偏向投放更多資源至本集團的核心業務 — 以玉米為基礎之業
務。因此，為更有效利用本集團的現金資源，董事會於二零一二年三月二十日已決定將自台
灣存託憑證發行事項所收取的尚未動用所得款項淨額約94,000,000 港元的建議用途改為用作
本集團的一般營運資金。於本公告日期，約94,000,000 港元之款項已全數動用作為本集團的
一般營運資金。

---

32 : GS(14)@2012-09-02 14:30:47

ironforge:
玉米秸稈作為替代原材料 呢個幾有潛力. 就好似189張膜咁..另外搬遷唔係有賠償?. 點解好似完全唔提咁..
話哂都係由市區搬遠左, 又要拆左再起..

greatsoup:
搬就有錢賠的，但是起廠會駛好多錢

ironforge:
如果係咁意, 賠返幾十億就好了...好似1812 d 廠咁...

greatsoup:
其實呢d潛在資產好多間都或者有


ironforge:
不過存在無用...要真係實現左先有用..

---

33 : GS(14)@2012-09-02 14:31:37

ironforge:
找到這東東..有沒有gp 我好似都無咩gp..

http://www.ccdacheng.com/download/1.rar


就當前工作，堅持三項原則：
1.集團總的方針和發展方向不變。
化工醇項目已奮鬥八年，舉世矚目，投入多、影響大、技術工藝基本成熟，在降低成本，提高質量方面取得突破，我們一定要做好。秸桿製糖工業化生產，是世界首創，我們在技術上已經領先，是國家重視、利國利民大有前途的項目，我們一定要進行到底。
　　　優勢項目做強，傳統項目做好，生物質化工項目積極發展，穩步推進。
2.管理體制不變。
　　　各職能部門要盡職盡責，按年度制定的各項目標完成任務。
　　　3.現有管理人員的職務、職責不變。
當前公司面臨的形勢

1.傳統產品：澱粉、澱粉糖效益不佳。
2.優勢產品：賴氨酸優勢不明顯。
3.生物化工：技術、工藝、標準還需完善提高。
因此我們提出：
1.傳統產品：要做好。
2.優勢產品：要做強。
3.化工產品：積極推進，穩步提高。


面臨的機遇與挑戰

.玉米等原輔助料漲價。
2.管理費用，財務費用高。
3.市場競爭激烈，銷售價格下降。
4.這一漲、一高、一降，把利潤減少了。
以上變化是市場經濟的必然結果，誰也阻止不了。
企業在經營管理過程中遇到困難是正常的，作為一個領導的態度很重要，把當前這些現象看成問題困難就多；看成機會辦法就多。遇到關鍵問題就看領導的態度與能力。
怕困難的人就不具備做領導的氣魄。
解決不了困難的人就不具備擔任領導的能力。
事業需要解決困難的領導，不需要只要權力沒有能力的人。

greatsoup:
d廠成日有呢d野

"秸桿製糖工業化生產，是世界首創，我們在技術上已經領先，是國家重視、利國利民大有前途的項目，我們一定要進行到底。"

ironforge:
要股價翻身, 就要呢方面有成績..唔知要等幾耐了...

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34 : lemonwongwong(33038)@2012-10-25 20:30:01

隻野可以淮備留意下..

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35 : bigfish(33002)@2012-10-25 20:48:09

65%賴氨酸升到9元kg.

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36 : lemonwongwong(33038)@2012-10-25 23:30:36

即是?

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37 : bigfish(33002)@2012-10-26 10:21:04

大成主打產品,６月時低見6元,應該最壞時間過去.

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38 : lemonwongwong(33038)@2012-10-26 10:34:38

佢短債勁. 一彈要食.

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39 : lemonwongwong(33038)@2012-11-07 12:26:51

34樓提及

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隻野可以淮備留意下..

今天彈左11%..已可以食.

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40 : lemonwongwong(33038)@2012-11-07 13:27:42

佢係咪快公佈業績?

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41 : ezone2k(22605)@2012-11-20 00:53:38

2012年11月19日 星期一
大成生化點心債 首宗違約

大成生化（00809）本月8日發公告，指違反發債條款及財務契諾，提出回購價值4.5億元，票面息率7厘、2014年到期的人民幣點心債，這是點心債市場建立五年以來，首宗技術性違約。


大成生化(00809.HK)就14年到期4.5億人幣債券邀請要約

  
大成生化科技(00809.HK)公布，就公司在2011年5月16日發行一筆4.5億元人民幣，至2014年到期的7%有擔保債券，由今起至本月29日止，提出徵求同意及邀請要約，據邀請要約，債券持有人將債券交予公司，將獲支付提出代價10000元。匯豐為該批債券的受託人。

徵求同意及邀請要約應付的提出代價、接納邀請要約的累算利息、提早同意費及同意費將公司內部資源支付。(qu/a)

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42 : ezone2k(22605)@2012-11-20 00:53:49

Greatsoup, what happen?

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43 : GS(14)@2012-11-20 00:54:30

42樓提及

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Greatsoup, what happen?

前幾日之嘛，盈利太差咪違約囉

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44 : lemonwongwong(33038)@2012-11-20 00:56:38

咁點解跌咁少

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45 : GS(14)@2012-11-20 01:00:53

44樓提及

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咁點解跌咁少

之前跌左，債出事贖番咪印過

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46 : ironforge(21491)@2012-12-07 11:53:58

专家建议应加强信息披露和加强国内评级机构的实力
2012-12-06 00:00:00   中国经济导报






本报记者 杨虹
  近日，国内玉米生化制品生产商大成生化科技集团有限公司（下称“大成生化”）受到媒体广泛报道，称其为点心债市场自2007年以来出现的首家违约企业。大成生化系港交所挂牌上市的民企，于2011年5月发行了总额为4.5亿元的3期有担保离岸人民币债券。在该笔债券的发行条款中同时还附有五项财务契约，包括企业对维持最高杠杆率、最低流动资产与流动负债比率的承诺。但该企业于今年8月发布公告表示，由于上半年出现亏损，将使得其不得不违反当时发债条款中的某些财务契约。同时，为就违约事件向投资者做出交代，大成生化发出公告向其债券持有人提出回购要约，将按面值回购债券并提供一定的费用作为补偿。
  接受中国经济导报记者采访的专家认为，大成生化未经过评级，但采取了国际上较为常见的契约条款，其因违反财务契约而导致的违约，同我们通常提及的企业因无法还本付息而构成的违约，有实质性差异。但专家也建议，虽然投资者没有亏本，但预期收益受损，应增加发行主体的运营信息披露以及增强对债券持有人的保护力度。虽违约但在规则之内
  中国人民大学财政金融学院院长助理、国债专家类承曜告诉中国经济导报记者，该案例并不是通常意义上的违约，“国外的债券市场采取双方事先签订契约的做法比较常见。例如欧洲的债券市场很多是圈定条款，不评级，买卖双方承担风险。尽管没有评级，但点心债的发行和投资双方为了保护自己，采取事先拟定合约、签订保护条款的做法。当利润下滑，违背契诺，发行方有权提前赎回。点心债市这种设置条款的做法灵活，符合市场规则。”
  技术性违约与企业因无法还本付息而构成的违约有根本区别。国内也有类似契诺的约定，例如公司债，事先也有约定条款。
  点心债不要求评级，本身市场没有要求。一是点心债需求量大，收益高，大家都去买；二是企业是在国内注册、经营，不能完全按照国外评级要求，国外也无法评级。“另外，由于国内评级机构与国际评级机构会计准则不同，对于国内的评级，国外也不认可。”类承曜说。
  业内人士指出，该案例对国内债券市场影响不大。大成生化披露内容含糊不清据大成生化披露的2012年中期未经审计的财务报告，该公司财务状况恶化的主要原因有：一方面，受玉米等原材料成本持续上涨所造成的上游业务亏损以及下游氨基酸等产品售价的持续下滑，导致公司中期业绩发生亏损；另一方面，化工醇产品售价下跌，减值准备计提相应增加，公司业绩受到较大不利影响。“可见，本期债券发生违约主要还是由于行业上游原材料价格上涨及下游产品价格下跌导致财务状况恶化，从而触发违约条款所致。”信达证券股份有限公司固定收益部赵兵告诉中国经济导报记者。
  赵兵指出，该例违约事件主要是由于特定行业不利环境影响所致，属于技术性违约，并不属于无法还本付息的实质性违约，且该类事件在国际债券市场常有发生，对点心债券市场的影响有限。同时，在违约条款被触发之后，公司董事会发布公告表示公司财务状况仍然稳健，且拥有足够现金履行即时赎回未行使债券，此举充分显示出发行人对自身财务实力的信心以及对债券投资者的充足责任感。专家预计该案例难以导致群体性的违约事件。
  通常财务契诺有：公司利息保障倍数不少于某个设定值、产权比率不高于警戒线、负债比率不少于某个设定比值、流动比率不小于某设定值、速动比率不小于设定值等等。“因此大成生化科技由于业绩而导致违反财务契诺，可能是利息保障倍数下降没有达到设定值，或者产权比率上升超过了警戒线。”江西财经大学证券期货研究中心何燕婷介绍。
  根据大成生化披露的2012年中期未经审计的财务报告，大成生化2012年6月30日流动比率较2011年末有所提高，短期偿债能力有所增强，但由于大成生化为维持高玉米粒存货水平以及扩大长春兴隆山项目资本开支，提高了非流动负债的规模，导致公司负债比率有较大提升。“由于未查询到该公司本期债券中附有的五项财务契约承诺具体为何，无法确切分析大成生化违反哪一项契约承诺，但根据对大成生化的简单财务分析，估计该违背契约承诺可能涉及公司的杠杆率和盈利性指标。”赵兵告诉中国经济导报记者。点心债应引入评级
  在信用评估中，国际上通用的是基于“五C”理论的五个方面的考察。所谓“五C”，是指被考察对象的质量或付款意愿（Character）、资本规模（Capital）、偿付能力（Capacity）、抵押担保状况（Collateral）及环境或条件（Condition）。“企业的信用表现最终是由这五个方面综合作用的结果，点心债发行人信用评级也主要基于“五C”法则展开。”赵兵介绍说。
  随着人民币汇率逐渐接近均衡水平，在香港发行的人民币计价债券投资者不再一味追求人民币升值空间，转而更加看重发行人的信用水平，信息不对称使得企业发行点心债的成本已逐渐提高，债券收益率中枢的不断上移趋势将促使点心债发行主体对评级的需求将逐步提升。未来，各评级机构将会重点开拓点心债市场。目前，已有中诚信集团和鹏元资信评估有限公司等两家大陆评级机构获得香港证监会颁发的评级业务牌照，大陆评级机构未来将会在点心债市场进行业务探索。
  “该案例提醒评级机构需严格履行评级义务，及时公布跟踪评级报告，及时揭示发债人信用风险的异动。”何燕婷指出，对点心债券发行人的评级应重点关注发行人财务状况和债券有无保护性措施。发行人财务状况分析主要包括公司偿债能力、盈利能力、流动性以及现金充足性分析；债券保护性措施主要指该债券有无第三方担保、有无资产抵押、是否设立偿债基金账户、是否有附加保护性契约条款（包括财务契诺）等。
  人民币离岸市场要持续繁荣发展，要克服的主要障碍是增加发行主体的运营信息披露以及增强对债券持有人的保护力度。如何能做到这两点？赵兵认为：第一，考虑引入国际债券市场的操作规范，要求设计更为严密的财务契约承诺等措施，以充分保障投资者的利益；第二，考虑建立完善的点心债券信息披露制度，明确信息披露具体内容及要求，强化发行主体信息披露责任；第三，完善对点心债券的信用评级标准，以充分揭示点心债信用风险情况，降低债券投资者的信息不对称程度。
  何燕婷表示，要做到这两点，需要在发行点心债时增设全体债券持有人的受托人，主要负责协助发债企业发行和保护债权人的利益。具体包括定期不定期对发债企业运营状况进行信息披露，及时公布信用风险指数，对附加保护性契约条款债券需要跟踪预警，对到期违约的债券需要制定损失赔偿方案，等等。
  “受托人可以由有实力有资质的信托机构担任。受托人的设立有利于降低债券的信用风险，繁荣人民币离岸债券市场。”何燕婷说。
  另外，该案例对国内债券市场的启示主要有两点：提高债券发行的吸引力和加强国内评级机构的实力。为了提高债券发行的吸引力可以在发行债券时附加一系列的保护性措施，最大限度降低债券违约造成的损失和降低债券信用风险。
  “为了加强国内评级机构的实力，不妨和国际三大评级机构合资合作，借鉴和吸取国际先进评级标准与评级方法，结合自身对本土企业信用信息深入客观便捷准确地了解，公正公平公开独立地评价发债企业的信用状况。”何燕婷说。
  赵兵进一步指出：“该违约案例向投资者警示了债券投资风险，提示投资者投资点心债时不但需要关注人民币升值趋势，还应加大对发行人信用风险的关注，谨慎选择资信优良的点心债券。”监管层可以考虑要求点心债引入国际债券市场的操作规范，包括要求发行人及牵头经办人设计更为严密的财务契约承诺等措施，以充分保障投资者的利益。由于点心债投资者愈加关注发行人信用水平，未来点心债发行人对评级的需求将逐步提升，评级机构将需要进一步完善点心债的评级标准，以充分揭示点心债信用风险情况，降低债券投资者的信息不对称程度。
  
名词解释·————————————

点心债：深受英国文化影响的香港人，迄今依然保有喝午茶的习惯，而点心则是午茶最佳伴侣。把点心的概念挪用到金融市场上，创造出“点心债”这一可爱的专有名词，用来指称近年兴起的香港离岸人民币债券，同港式点心颇受茶客青睐一样，自从2007年国家开发银行首发这种以人民币定价、人民币结算的债券以来，所有的点心债都获超额认购，被一抢而空。
  香港人知道国开行的并不多，但很多人知道，中国内地的银行基本上是国有，在信用上几乎等同于国债，再加上投资门槛低，普通居民也能买得起，因此这些债券在香港很容易获得普通居民的认同


http://www.ceh.com.cn/jryw/2012/153280.shtml

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47 : lemonwongwong(33038)@2012-12-07 13:58:23

好在走的快,,...都叫食過.

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48 : ironforge(21491)@2012-12-11 10:19:50

今日又咩事..

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49 : simk(33991)@2012-12-11 10:52:47

0.81

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50 : andrew22(31633)@2012-12-11 11:14:58

什么情况？？？跌这么惨。。

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51 : ironforge(21491)@2012-12-11 11:17:45

唔知. 大成糖又無咩跌..唔通又係有人比人斬倉

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52 : tks(1905)@2012-12-11 16:14:42

依隻真係贏粒糖輸間厰

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53 : andrew22(31633)@2012-12-12 09:08:30

跌这么惨都不给个公告。。。

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54 : tks(1905)@2012-12-14 22:52:23

盈利警告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121214297_C.pdf

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55 : greatsoup38(830)@2012-12-15 14:34:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121214297_C.pdf
根據對本集團截至二零一二年十月三十一日止十個月的未經審核綜合管理賬目進行的初步審
閱，本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，本公司於截至二
零一二年十二月三十一日止年度（「年度」）的財務業績預期較截至二零一一年十二月三十一日
止年度者錄得大幅下跌。有關下跌乃主要由於二零一二年，玉米成本增加致令毛利率受壓，
以及本集團產品平均售價增長放緩所致。

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56 : andrew22(31633)@2012-12-16 14:02:02

在盈警之前内幕消息人士先跑了。。。

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57 : ironforge(21491)@2012-12-16 17:35:38

今年點會唔盈警...問題係幾時出者...

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58 : andrew22(31633)@2012-12-17 10:11:30

57樓提及

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今年點會唔盈警...問題係幾時出者...

我就是这个意思。就是有人事先知道要出盈警了。。。

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59 : ironforge(21491)@2012-12-17 10:48:02

出完盈警, 都無跌..可能反映見底了.
呢個價其實都幾平了...營運槓桿超大..反底會好勁..
不過呢隻真係好難玩

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60 : GS(14)@2012-12-17 21:48:59

59樓提及

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出完盈警, 都無跌..可能反映見底了.
呢個價其實都幾平了...營運槓桿超大..反底會好勁..
不過呢隻真係好難玩

見到西王咁有d驚

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61 : GS(14)@2012-12-22 12:38:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121221167_C.pdf
根據對本集團截至二零一二年十一月三十日止十一個月的未經審核綜合管理賬目進行的初步
審閱，本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，預期本集團
將於其截至二零一二年十二月三十一日止年度（「本年度」）的全年業績錄得虧損，而截至二零
一一年十二月三十一日止年度則錄得溢利。上述轉變乃主要由於(i) 中國通脹壓力導致原材料
成本及其他生產成本上升；(ii) 自二零一一年第四季以來，本集團上游產品的需求復甦緩慢及
市場銷售價格疲弱；及(iii) 就牛肉零售業務所計提的撥備所致。

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62 : ironforge(21491)@2013-01-08 11:54:56

執董為王(小姐)為我地示範左一次, 就算係公司最高層, 都可以炒自己公司股票輸錢的.
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 35324&lang=ZH&dia=Y

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 1&src=MAIN&lang=ZH&

2011年1月獲得認購權,行使價 $1.24
6月行使左一半, 當時市價2蚊左右,不過佢無賣, 之後3蚊都無賣
2013年1月3日, 終於賣了. 場內價~0.91.. 埋單輸左~48萬..

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63 : greatsoup38(830)@2013-01-08 22:34:24

連稅都蝕埋

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64 : ezone2k(22605)@2013-01-30 16:52:26

greatsoup, 點睇呢隻..

Check CCASS, very interesting.

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65 : ironforge(21491)@2013-01-30 17:00:52

JPMORGAN CHASE BANK, NATIONAL 多左8700萬股?
25-Jan-2013   98,942,176   87,907,599   3.0318%   3,263,489,164   31-Dec-2012   89,047,958   0.900

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66 : ironforge(21491)@2013-01-30 17:02:27

係未同呢單有關..
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=46199

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67 : GS(14)@2013-01-30 21:34:20

全部都是相信

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68 : MrYeung(15476)@2013-02-04 20:55:03

盈利警告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201302041294_C.pdf

809 update 左份盈警：

謹此提述本公司於二零一二年十二月十四日刊發的公告，內容有關本公司截至二零一二年
十二月三十一日止年度的業績可能較截至二零一一年十二月三十一日止年度的業績大幅下
跌。
董事會謹此知會本公司股東及有意投資者，根據對本集團截至二零一二年十二月三十一日
止年度的綜合未經審核賬目初稿進行的初步審閱，本集團截至二零一二年十二月三十一日
止年度可能錄得虧損淨額，而二零一一年同期則錄得溢利。

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69 : qt(2571)@2013-02-04 20:58:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201302041294_C.pdf


盈 利 警 告

根據對本集團截至二零一二年十二月三十一日止年度的未經審核綜合管理賬目初稿進行的初
步審閱，本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，本集團截至二零一二
年十二月三十一日止年度（「本年度」）可能錄得虧損淨額，而二零一一年同期則錄得溢利。董
事會認為，除二零一二年玉米成本上升導致邊際利潤面臨降低壓力，以及本集團產品的平均
售價下跌外，本集團的本年度財務業績進一步受到可能為本集團的年末存貨及應收賬款作出
撥備，以及本公司的非全資附屬公司將就其零售牛肉業務作出撥備所不利影響。

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70 : GS(14)@2013-02-04 21:47:43

做牛肉睇來幾難規模化

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71 : qt(2571)@2013-02-04 22:03:22

養牛成本高, 牛肉價太高又無人買.

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72 : GS(14)@2013-02-04 22:04:47

71樓提及

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養牛成本高, 牛肉價太高又無人買.

愈貴應該愈有人買，但他當然其實好似是同粟米生意有關

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73 : greatsoup38(830)@2013-03-29 22:05:56

http://xueqiu.com/lilisanrenqukanri
$大成生化科技(00809)$忍不住又補了點倉，作為國內玉米生化的龍頭企業，目前市價已經接近0.2PB,市銷率也非常低。當然，不喜歡重資產週期波動大的投資者會非常鄙視這類企業，淨資產變現價值很難估量，12年虧損嚴重（實則原因較多，有會計計提，也有生產搬遷方面的），財務成本高，行業競爭激烈。。。。加上去年來壞消息不斷（違約，董事長去世，內部子公司違規貸款。。。）。預估今年的經營情況起碼能有所改善，但這公司有沒有老千的可能呢？@管我財 @greatsoup

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74 : greatsoup38(830)@2013-03-29 22:06:12

greatsoup：
這隻當年有人懷疑過
3秒前
修改刪除 贊回覆

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75 : passby(15493)@2013-03-30 02:54:27

呢兩隻同大成食品3999有無關係？

個名同個號碼都好似，但wiki話無關

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76 : greatsoup38(830)@2013-03-30 09:08:50

75樓提及

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呢兩隻同大成食品3999有無關係？

個名同個號碼都好似，但wiki話無關

無的，3999是台灣上市大成的旗下的，809同3889 是香港加中國人創辦的

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77 : greatsoup38(830)@2013-03-30 10:16:56

809

轉盈為虧蝕2.4億，重債

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78 : greatsoup38(830)@2013-03-30 10:18:47

3889

轉盈為虧，蝕1.67億，重債

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79 : passby(15493)@2013-03-30 21:40:40

76樓提及

---

75樓提及

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呢兩隻同大成食品3999有無關係？

個名同個號碼都好似，但wiki話無關

無的，3999是台灣上市大成的旗下的，809同3889 是香港加中國人創辦的

thx

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80 : ezone2k(22605)@2013-05-07 15:54:03

今日買垃圾 $0.68

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81 : ezone2k(22605)@2013-05-07 16:19:51

阿爺開始收冷凍豬肉, 巳完成1800吨冻肉收储

甘肃：19日前完成1800吨冻肉收储

2013-5-7 11:52:33 中国食品科技网
　　昨天，随着1辆满载着冻猪肉的冷藏车驶进兰州联友食品冷藏有限公司院内，并逐一清点入库，2013年国家冻猪肉储备工作在甘肃正式启动，根据计划，5月19日前，甘肃省食品股份有限公司和兰州联友食品冷藏有限公司两家承担此次国家冻猪肉储备任务的企业将完成1800吨冻猪肉的收储工作。

　　据商务部监测，4月22日至28日全国36个大中城市食用农产品和生产资料价格均小幅回落，猪肉批发价格比前一周下降0.8%，其中兰州、福州和上海地区降幅居前，比前一周分别下降4.6%、4.1%和4.1%。肉价一头连着养殖户的钱袋子，一头连着市民的肉案子，自春节过后一路下跌的肉价牵动着养殖户的敏感神经。国家发展和改革委员会4月7日宣布，鉴于今年生猪价格明显下跌，猪粮比价连续4周处于6∶1盈亏平衡点以下。有关部门将在全国20多个省份同时启动冻猪肉收储工作，稳定猪价。甘肃省食品股份有限公司和兰州联友食品冷藏有限公司是全省最大的冷链物流企业，一直承担着国家与甘肃省政府两级储备肉的储备任务。经过前期的竞标后，甘肃省的两家企业共承担总量为1800吨的冻猪肉储备任务。

　　据悉，此次启动的今年第一批冻猪肉收储，昨天，我省第一车30吨国家冻猪肉储备已经进入兰州联友食品冷藏有限公司的冷库，其余1770吨冻猪肉收储工作正在有序展开，近日将陆续入库，并严格按照相关部门的要求于5月19日前完成收储任务。

http://www.tech-food.com/news/2013-5-7/n0985764.htm

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82 : ezone2k(22605)@2013-05-07 16:24:28

受生猪价格下滑影响，猪粮比(生猪价格和玉米价格的比值)已连续6周处于盈亏平衡点之下。根据监测数据，3月12日，猪粮比已从蓝色预警区域(即6：1- 5.5：1，显示价格轻度下跌)进入黄色预警区域(即5.5：1-5：1，显示价格中度下跌)，目前为5.11：1。

　　下半年有望企稳反弹

　　不过从市场走访情况看，生猪价格下滑对猪肉零售价影响不明显。上周排骨、瘦肉、上肉、五花肉每500克分别为18 .67元、14 .83元、12.67元、12.17元，环比上周持平；与上月同期比，除排骨价格平稳外，瘦 肉 、上 肉 、五 花 肉 分 别 下 降2.24%、2.54%、1.3%。
　　记者获悉，4月初，国家已启动预案开展猪肉收储以稳定生猪市场价格，预计下半年猪价有可能企稳反弹。

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83 : greatsoup38(830)@2013-05-07 22:23:27

唔怪之得幾隻爆升

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84 : ezone2k(22605)@2013-05-09 14:43:25

成系爆..

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85 : ezone2k(22605)@2013-05-20 22:51:37

Hi auntie..

大成生化被裁定侵犯專利，需交還該產品產生之純利及支付損害賠償

《經濟通通訊社２０日專訊》大成生化科技（００８０９）公布，已接獲有關Ｌ－賴氨酸產
品專利的判決，被裁定已侵犯有關專利。

　　海牙地方法院亦發出命令，其中包括（１）禁止集團於荷蘭進一步侵犯專利；（２）命令集
團向原告人交付或銷毀所有位於荷蘭的侵權Ｌ－賴氨酸產品；（３）命令集團向原告人的法律顧
問提供報告，顯示位於荷蘭的侵權Ｌ－賴氨酸產品所產生的收益及純利；及（４）命令在原告人
的選擇下，向原告人交還集團從指稱侵權產生的純利或支付損害賠償。

　　公司指，由於集團已研發出一種有別於該訴訟對象品種但品質相同的細菌品種，以供生產其
Ｌ－賴氨酸產品，亦不再使用涉及該訴訟的細菌品種生產Ｌ－賴氨酸產品，以及位於荷蘭的侵權
Ｌ－賴氨酸產品之前所產生的純利並不重大，故公司認為海牙地方法院的決定將不會對集團的銷
售、財務或貿易狀況及前景造成重大不利影響。

　　公司認為，集團有理由針對該判決提出上訴，目前正就此尋求法律意見。（ｗｉ）

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86 : greatsoup38(830)@2013-05-20 22:57:52

今日1146旁邊就是開呢個股東會

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87 : greatsoup38(830)@2013-06-07 00:48:59

同ADM合作

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88 : GS(14)@2013-08-09 19:13:25

big wok

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89 : greatsoup38(830)@2013-09-07 16:05:19

買野

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90 : greatsoup38(830)@2013-09-07 16:07:18

809

轉蝕13億，超重債

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91 : greatsoup38(830)@2013-09-07 16:08:50

3889

虧損增8成，至1.2億，重債

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92 : ironforge(21491)@2013-09-09 16:41:59

唔覺唔覺, 快5毛了..

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93 : greatsoup38(830)@2013-09-09 22:32:38

跌到兩三毛就執屍

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94 : iniesta(1400)@2013-10-28 23:19:52

俾人告
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131028485_C.pdf

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95 : GS(14)@2013-10-28 23:55:37

809 唔得

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96 : Clark0713(1453)@2013-12-30 21:38:01

盈利警告

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97 : greatsoup38(830)@2014-01-07 23:28:32

賣左d廠收番幾億

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98 : GS(14)@2014-01-13 23:41:04

收番個廠取回7億

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99 : greatsoup38(830)@2014-04-04 17:10:56

809

虧損增8倍，至30億，重債

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100 : greatsoup38(830)@2014-04-04 17:13:31

3889

虧損增20%，至3.3億，重債

---

101 : GS(14)@2014-04-08 18:53:25

809

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102 : 0o4(31752)@2014-05-02 09:30:38

greatsoup38在93樓提及

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跌到兩三毛就執屍

執屍啦湯SIR

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103 : greatsoup38(830)@2014-05-03 19:54:04

再跌多些先

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104 : 股場無真愛(1876)@2014-05-21 17:03:10

會唔會突然停牌??
真是唔敢買呢隻

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105 : greatsoup38(830)@2014-05-21 23:29:26

我覺得博一博仲得的

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106 : lemonwongwong(33038)@2014-05-21 23:53:40

greatsoup38在105樓提及

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我覺得博一博仲得的

已見底了

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107 : shshmok(41330)@2014-06-03 17:21:54

5月的非執董回購是代表對公司前景有信心 ?
另外, 留意到最近一年的虧損十分巨大, 0.2-0.3的低股價反映了這個差劣的業績 ? 下跌的空間已不多了?

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108 : greatsoup38(830)@2014-06-03 17:25:06

shshmok在107樓提及

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5月的非執董回購是代表對公司前景有信心 ?
另外, 留意到最近一年的虧損十分巨大, 0.2-0.3的低股價反映了這個差劣的業績 ? 下跌的空間已不多了?

1. 非執董增持可以一看
2. 買啦，買了放埋一邊已經得

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109 : lemonwongwong(33038)@2014-06-04 10:32:20

湯兄, 你意係809定隻糖?

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110 : greatsoup38(830)@2014-06-05 01:18:02

809啦

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111 : lemonwongwong(33038)@2014-06-05 10:16:01

會否又供或配?! 佢無水

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112 : GS(14)@2014-07-01 12:48:20

盈警

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113 : GS(14)@2014-07-29 00:25:34

盈利警告

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114 : GS(14)@2014-09-01 10:47:07

虧損增15%，至14.4億，重債

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115 : GS(14)@2015-04-02 02:01:49

1. 為供應商提供擔保
2. 停止糖類生產
3. 出售廠房

---

116 : GS(14)@2015-04-02 02:03:19

虧損降2成，至25億，重債

---

117 : GS(14)@2015-06-10 19:22:17

國企入股

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118 : greatsoup38(830)@2015-08-07 16:30:51

荷蘭專利

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119 : greatsoup38(830)@2015-08-30 20:42:33

吉林省農業基金認購CB，成為公司大股東

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120 : greatsoup38(830)@2015-08-30 20:42:43

http://big5.cri.cn/gate/big5/gb. ... /27/[email protected]
國際線上消息：“在未來5-7年內，將多元醇產能由現時的1至2萬噸，提升到120萬噸，約佔中國市場份額的三成。”這是大成生化（0809.HK）最新勾勒的宏偉遠景。在“2004福布斯中國200富人榜“上，大成生化首次以”全明星“陣容亮相——聯席主席劉小明、徐周文和執行董事孔展鵬、王鐵光全部榜上有名。

  2004年10月11日，大成生化以先舊後新方式發行1.5億新股（已行使超額配股權），每股作價5.7港元，集資8.55億港元，主要用於多元醇項目的投產及現有玉米提煉產能的擴大。多元醇為乙二醇、丙二醇等系列化工產品的總稱，廣泛用於紡織、塑膠、化工業、藥物及化粧品等。目前多元醇主要由石油提煉而成，而大成生化首創了節能又環保的玉米提煉技術。

  原是好事一樁，亦獲投資者熱烈回應，摩根大通更大手筆增持了大成生化2566.8萬股。孰料10月13日復牌後，大成生化股價下挫，一度跌穿5.7港元配股價至5.65港元，跌幅達8.13%.

  對此，董事們無動於衷，未發表任何意見。主席劉小明悄然離開香港，另一主席徐周文則像往常一樣在吉林德惠工地轉悠。

緣起玉米

  故事還得追溯到上世紀80年代初。當時，產糧大省吉林陷入玉米“收不進、儲不下、銷不出”的尷尬局面。1984年，吉林糧庫有上千噸玉米捂壞變質，只有拉到山溝掩埋。

  “埋玉米”一經媒體曝光，震撼了當時在吉林省電子局工作的徐周文。徐周文因公經常出差于海南、深圳一帶，結交了不少香港商人。1984年年底，一個香港朋友偶然提及創辦玉米深加工企業的設想，再次觸動了徐周文。三年後，徐周文正式涉足玉米深加工業，成為吉林省玉米深加工行業的創始人。

  1989年，由徐周文穿針引線，在吉林省公主嶺市成立了吉林省第一個具有國際水準的現代化玉米深加工企業——黃龍食品工業有限公司。

  1996年，徐周文被任命為長春市政府副秘書長兼長春玉米工業開發區總指揮。回長春後，徐周文創立大成實業集團有限公司（下稱大成實業），其中國有股佔60%（以土地入股），註冊資本2239萬美元。

  隨後，中外合資企業——長春大成玉米開發有限公司（下稱大成玉米）宣告成立，註冊資本9954萬元，大成實業出資5076.54萬元，佔註冊資本的51%.

  僅用15個月時間，大成實業就建成亞洲最大的玉米深加工工廠，年加工玉米50萬噸。

風雲際會

  1990年，正當徐周文為玉米加工廠馬不停蹄奔波時，劉小明也賺到了和玉米有關的第一桶金。他與孔展鵬合夥在香港從事玉米機械貿易，第一年營業額便達1000多萬美元。

  1994年國家開放玉米收購權及加工權，劉、孔二人抓住機會在廣交會上和吉林省政府簽約，在長春興建玉米飼料廠。

  1994年底，年僅30歲的孔展鵬和年過半百的歐俊發，在吉林成立一家獨資企業——長春九台玉米開發有限公司（下稱九台玉米），註冊資本56萬美元，主要從事玉米飼料加工業務。

  時值澱粉行業長達一年的降價大戰，孔展鵬等人深知，以公司當時規模，根本無力在激烈競爭中拔得頭籌。於是苦練“內功”，與吉林農大等科研部門展開闔作，轉向高增值玉米產品。此時，徐周文創辦的大成玉米進入他們的視野。

  1996年9月起，孔展鵬等人透過註冊在英屬處女島（BVI）的大成玉米投資有限公司（下稱大成玉米投資），逐步收購大成玉米，到1999年10月，持有後者80%股份。

  1998年5月，孔展鵬等人通過另一家BVI公司大成生化科技有限公司（下稱大成生化科技）成立長春大成生化工程開發有限公司，從事玉米生化產品的生產與銷售。註冊資本8360萬人民幣，其中大成生化科技和大成實業分別持股90%和10%.

  接下來的半年裏，經由上述兩家BVI公司，又有3家中外合資企業陸續成立，產品從上游的玉米澱粉一直延伸到下游的賴氨酸。至此，玉米縱向一體化產業鏈漸顯雛形。

  1998年12月，孔展鵬等人在香港成立生化科技（香港）有限公司（以下簡稱生化科技），主要從事產品的海外分銷。集團的三駕馬車——大成玉米投資、大成生化科技和生化科技——整裝待發 .

重組上市

  事實上，直到1998年底，集團個別子公司（如大成玉米和上海好成）的股權結構仍未理順。從1999年1月到2001年3月，孔展鵬等人在BVI和開曼群島開始輪番上演一系列財技。

  1999年1月8日，大成玉米投資及大成生化科技各以每股1港元代價購買1股面值1港元生化科技認購人股份。5月4日，大成玉米生化科技有限公司（下稱大成玉米生化）在BVI註冊成立，法定股本5萬美元。

  從5月5日到5月19日，大成玉米生化通過一系列配發和轉讓，先從大成玉米投資和大成生化科技手中收購生化科技，再將前述兩家一併吸納。

  大成玉米生化的集團控股地位由此確立，不過，孔展鵬等人並未玩夠。

  2000年5月18日，大成生化科技集團有限公司（下稱大成生化）在開曼群島註冊成立，法定股本10萬港元，分為100萬股。就在當天，其中1股股份配發給一家名為Codan Trust 的公司，同時，這家公司將這1股股份轉讓予劉小明全資持有的LXM Limited，大成生化另外把34.9999萬股股份也配發給LXM Limited，LXM Limited 得以持有35萬股股份，歐俊發和孔展鵬分別獲配發50萬股和15萬股。上述這些轉讓都是“空對空”，全部不付股款，只是“文字交易”。

  同一天，歐俊發分別以2.5萬港元代價，將25萬股分別轉讓給自己全資持有的公司In-depth Profits Limited及與孔展鵬共同擁有的公司Hartington Profits Limited.孔展鵬也以1.5萬港元代價，將所持15萬股全數轉讓予Hartington Profits Limited.

  2001年3月1日，大成生化沉寂近一年後終於浮出水面，透過收購大成玉米生化全部已發行股本，成為集團最終控股公司。當天，大成生化召開全體股東大會，決議通過增設100萬股股份，法定股本增至20萬港元。

  新一輪令人眼花繚亂的重組之後，劉小明等人持有大成生化，大成生化持有大成玉米生化，大成玉米生化分別持有大成玉米投資、大成生化科技和生化科技，再由大成玉米投資和大成生化科技控制一批實業公司。

  3月6日，大成生化宣佈配售及公開發售3.2億新股，每股售價1.02港元，集資凈額約2.78億港元。3月16日，大成生化在香港主機板上市。

  上市經年，大成生化致力於玉米產業鏈的縱深發展，在玉米價格下跌的情況下，仍然保持較高的利潤增長率。

  2001年8月，此前一直擔任集團特別顧問的徐周文被任命為執行董事。2003年，徐周文升任集團主席，和劉小明地位相當。歐俊發則退居二線。

  大成生化今年上半年純利大幅增長83.7%至4.21億港元，期內營業額為14.54億港元，增加40.5% .（汪涵）

  來源：財經時報

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121 : greatsoup38(830)@2015-09-01 23:00:34

虧損降45%，至9億，負資產重債

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122 : goodyear(10616)@2015-12-03 17:24:27

跌到咁...

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123 : greatsoup38(830)@2015-12-04 00:54:29

空殼股

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124 : greatsoup38(830)@2016-01-02 12:17:18

3889及809 賣地

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125 : goodyear(10616)@2016-01-28 11:37:08

湯點睇?0.16...

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126 : greatsoup38(830)@2016-01-28 12:05:25

看下轉唔轉到盈

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127 : goodyear(10616)@2016-01-28 12:14:52

我買咗少少過年 :D

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128 : greatsoup38(830)@2016-01-28 12:17:22

goodyear在127樓提及

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我買咗少少過年 :D

博下ok

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129 : GS(14)@2016-04-01 13:19:41

delay

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130 : GS(14)@2016-04-15 02:08:56

賣廠

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131 : greatsoup38(830)@2016-04-26 00:21:56

盈利降45%，至11.8億，重債負資產

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132 : GS(14)@2016-09-08 14:58:35

虧損降42%，至4億，負資產重債

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133 : GS(14)@2016-09-24 13:04:30

譴責

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134 : greatsoup38(830)@2017-03-03 01:36:13

變左吉林國企

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135 : greatsoup38(830)@2017-03-03 01:36:33

不賣了

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136 : GS(14)@2017-04-09 13:16:47

轉虧42億，重債

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137 : GS(14)@2017-04-09 13:53:54

虧損降一半，至5.8億，負資產重債

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138 : GS(14)@2017-07-02 10:36:00

盈警

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139 : GS(14)@2017-08-29 03:45:28

虧損降4成，至2.5億，負資產重債

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140 : GS(14)@2017-10-12 01:34:50

垃圾auditor

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141 : GS(14)@2018-05-06 14:38:53

訂立增資協議的理由及裨益
合營公司主要從事生物質加工、發酵及研發生化技術設備、技術轉讓、工程顧問及技術服
務、試產、製造及銷售食品添加劑及化學品。
合營公司目前從事研發新產品及應用，及對已達成熟發展階段並準備推出市場的產品進行試
產。該等產品包括精氨酸、異山梨醇及抗菌肽。精氨酸為一種氨基酸，其可擴張及放鬆動脈
及血管，促進血液流通，有助傷口癒合、提升腎臟的排毒功能及強化人體免疫系統，而在動
物應用方面，精氨酸能提高生長率、加強免疫系統及減少動物肥胖的機率。異山梨醇為一種
生化產品，可代替化石燃料衍生物於單體、聚合物、溶劑及功能材料的應用。抗菌肽為動物
營養中抗生素的替代品，能預防疾病並強化免疫系統。該等產品於其相關行業在中國及海外
市場已有成熟需求。董事會認為該等產品於相關行業的前景明朗。交易將籌集所得款項作進
一步發展及建造該等產品的生產設施。
增資協議的條款及出資的金額是增資協議的訂約方經考慮合營公司的資金需要後及公平磋商
達致。
董事（不包括獨立非執行董事，彼等的意見將於收取獨立財務顧問的意見後於將寄發予股東
的通函中獨立董事委員會函件內刊載）認為交易的條款屬公平合理並符合本公司及股東的整
體利益。

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142 : GS(14)@2018-05-30 09:09:37

主要交易
出售香港辦公室
出售事項
董事會欣然宣佈，於二零一八年五月二十九日，賣方（本公司的間接全資附屬公司）與買
方訂立臨時協議，據此，受限於及按照臨時協議的條款，賣方同意出售而買方同意購買物
業，代價為184,849,800港元。

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143 : GS(14)@2018-07-26 06:44:32

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據對本集團截至
二零一八年五月三十一日止五個月的未經審核綜合管理賬目所作出的初步審閱，本集團於截
至二零一八年五月三十一日止五個月錄得的虧損淨額較截至二零一七年五月三十一日止五個
月大幅增加。有關表現轉差主要是由於玉米顆粒的價格上升及省級玉米採購補貼政策上的變
動，以致本集團可獲得的玉米採購補貼大幅減少。另一方面，上游產品及氨基酸產品售價的
增幅未能追上生產成本的增長。上述因素的綜合影響對本集團截至二零一八年五月三十一日
止五個月的表現造成壓力。
本公告所載資料僅根據本集團管理層對本集團截至二零一八年五月三十一日止五個月的未經
審核綜合管理賬目初步評估所得，尚未經本公司的核數師審閱或審核。本公司股東及潛在投
資者務請細閱預期將於二零一八年八月底前刊發的本公司截至二零一八年六月三十日止六個
月的中期業績公告。

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144 : GS(14)@2018-12-18 19:49:08

本公告乃大成生化科技集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司「本集團」）根據香港聯合交
易所有限公司證券上市規則第13.09條及香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部內幕消
息條文而作出。
(1) 盈利警告
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據本集團現時
所得的本集團未經審核綜合管理賬目的初步審閱，本集團於截至二零一八年十月三十一
日止十個月錄得的虧損淨額較截至二零一七年十月三十一日止十個月大幅增加。有關表
現轉差主要是由於玉米顆粒的成本上升21.9%、由於畜牧業市場氣氛不景氣以致氨基酸
售價低迷、銷售及行政開支及財務成本分別增加33.6%及35.3%所致。
本公告所載資料僅根據本集團管理層對本集團截至二零一八年十月三十一日止十個月未
經審核綜合管理賬目的初步評估所得，尚未經本公司的核數師審閱或審核。本公司股東
及潛在投資者務請細閱預期將於二零一九年三月底前刊發的本公司截至二零一八年十二
月三十一日止年度的全年業績公告。
(2) 終止有關視作出售一家附屬公司的股權的關連及須予披露交易
謹此提述本公司日期為二零一八年五月四日的公告（「該公告」），內容為本公司根據增資
協議所載的條款及條件視作出售於合營公司的股權。除文義另有所指外，本公告所用詞
彙與該公告所界定的涵義相同。
董事會宣佈，由於大成實業及GP出資責任的先決條件未能全部達成或獲豁免，故大成
生物科技、大成實業及GP互相同意終止增資協議。因此，於二零一八年十二月十八
日，大成生物科技、大成實業及GP訂立終止協議（「終止協議」）以終止增資協議，並於
同日生效。
根據終止協議，訂約方同意自終止協議日期起增資協議將予以終止及不再有任何效力及
作用，而概無訂約方將就增資協議產生或涉及增資協議的任何事項而對任何其他訂約方
提出任何申索，及增資協議的所有訂約方將解除增資協議產生或涉及增資協議的任何責
任。
本公司股東及潛在投資者於買賣股份時務須審慎行事。

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145 : GS(14)@2019-03-13 09:05:38

end deal

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