預設投資策略 無助保障打工仔 陳茂峰
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GS(14)@2015-03-16 11:26:42http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150316/news/ec_ecq1.htm
【明報專訊】積金局決定要求強積金計劃需要提供預設投資策略，以方便不懂選擇投資基金的打工仔和限制積金的總開支率在1%以下。政策好像一石二鳥，實則兩頭不到岸，沒有解決問題，多此一舉。
所謂預設投資策略，就是資產配置隨時間遞變的人生階段基金組合(life cycle portfolio，亦叫life style portfolio)，意即隨投資者年齡遞增，投資組合的風險會遞減。實際的安排是投資組合的股票比重遞減、債券比重遞增。這個策略，只考慮風險和年齡的關係，沒有考慮其他影響投資者承擔風險的因素，也沒有考慮投資者對回報的要求，依然是投資盈虧貴客自負。人生階段投資，有其理論根據，但今天已經是個落後的退休投資策略。美國學者在過去20年強調，針對低收入、低資產值的人，他們的退休投資，是保持購買力的通脹掛投資。
美學者：通脹掛投資更有效
麻省理工的經濟學教授James M. Poterba等人在2006年的論文(NBER Working Paper No. 11974)總結，人生階段組合是可以由一個傳統均衡組合替代。這個傳統均衡組合，股票比重是各時期人生階段投資的股票比重平均數(即時間加權)，它在投資者退休時的回報分佈是和人生階段組合一樣無異。因此，適合一個打工仔的預設投資策略，其實可以由一個適合他的投資取向均衡投資組合替代，不用定期調整股債比重。預設投資策略，是多此一舉。
為什麼要搞預設投資策略？因為參與強積金的270多萬個打工仔中，高達24.1%是沒有選擇計劃內的基金，現行安排是每個強積金計劃有一個預設基金安頓這些沒有選擇的供款，但預設基金是各自各精彩、家家不同。積金局今次決定，以預設投資策略替代預設基金，並對收費設限。問題是，為什麼這24.1%打工仔不選擇基金？他們是什麼類型的打工仔？不了解實際情，就不能對症下藥，政策只是徒然。
不保證保本 非打工仔所想
強積金的諮詢文件說得很清楚，要「確保強積金制度能充分保障沒有或不想作出基金選擇的成員的利益十分重要」。預設投資策略如何保障這些打工仔的利益？有請高明指教。我沒有這24.1%打工仔的資料，但我相信，他們多是低收入、低學歷、低技能的基層，沒能力作投資決定，更不能夠承擔投資虧損。他們被迫參加強積金，適當的投資是保本甚至保持購買力的債券產品，眼前例子是益街坊的通脹掛債券iBond。預設投資策略不管怎樣設計，沒法保證不虧，不是這些打工仔所要。
以法例逼令強積金計劃提供預設投資策略及低收費投資產品，是治標不治本的方法。現行強積金計劃是架疊屋，必須拆牆鬆綁，簡化計劃的頂層設計，大幅減低行政程式。如能做到，費用自然大減。下次再談。
御峰理財董事總經理
[email protected]
[陳茂峰博士 峰哥EQ]
謝偉俊：政治騷無助政改
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GS(14)@2015-05-14 08:43:42【本報訊】立法會議員謝偉俊昨出席一個法律界政改研討會時稱，按目前形勢，政改通過的機會等同零；又指要令方案通過，肯定不是靠政府及社團政治騷可做到。本身是資深大律師的公民黨湯家驊認為，中央官員與泛民過去就政改見面無助收窄分歧，又提醒泛民不要對政改出現峯迴路轉局面有幻想。
湯狀：不會峯迴路轉
亞太法律協會昨舉行「2017，得定唔得？」研討會，謝偉俊在會上稱，按目前形勢，政改通過的機會是零，認為泛民綑綁令他們轉身空間變得太小，又認用非正式公投，或可化解今次分歧，可惜時間上未必可行，中央亦不樂見，現時他看不到如何令方案獲得通過，但肯定不是靠政府和社團的政治騷。同場的湯家驊稱，部份泛民仍相信中央到最後一刻會讓步，但他不認為今次政改會出現峯迴路轉局面。湯又稱高官落區不懂應對群眾，前特首董建華出來撐政改更是幫倒忙，現時政改通過與否已非他最關心的，反而是夾硬通過方案，堅決反對的人將有何反應？會否拖垮一國兩制？■記者陳雪玲
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150514/19146993
解構白頭髮成因食芝麻糊無助變黑
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GS(14)@2015-10-10 23:35:15【本報訊】人未到中年卻已見到白髮增加好閉翳，究竟白髮越來越多，與工作壓力、用腦過度及憂傷心情是否有關？多吃芝麻糊、黑豆等黑色食物能否以形補形白髮變黑？香港大學內科學系皮膚科臨床助理教授陳俊彥表示，年輕人有白髮，與基因、壓力及情緒有關，亂掹白髮隨時破壞毛囊，導致永久失去這根頭髮，最好是將白髮剪去，要預防白髮，關鍵是要保持毛囊的黑色素細胞健康。記者：梁麗兒
Q：用腦過度會生白頭髮？
答：無關。頭皮毛囊內的基底層藏有黑色素細胞，製造黑色素，令頭髮變黑。隨年齡增長及老化，黑色素製造減少，正常50歲起便有白髮。早生白髮或與遺傳有關，承受沉重壓力、遭受重大打擊及患情緒病，色素製造會減少，可令頭髮數月內變白，但不會一夜白頭。
陳俊彥
Q：白髮掹1條會生3條？
答：無根據。但大力掹走白髮，隨時令毛囊壞死，永久不能長出頭髮，較理想處理方法是剪去白髮。
Q：白髮與患病有關？
答：除心理因素如壓力大外，部份疾病也與白髮有關，如癌症病人體內營養會被癌細胞吸走，影響黑色素細胞的健康及黑色素製造。嚴重感染患者的營養多供予抵抗外敵，都會阻礙黑色素製造。白蝕病患者因免疫系統錯攻黑色素細胞，也會令頭髮變白。
Q：吃芝麻糊等黑色食物可增黑髮？
答：毛囊的黑色素細胞健康，才能讓頭髮烏黑，但吃黑色食物與該細胞健康無關，關鍵為保持頭皮健康，即減少染髮、電髮或使用美髮產品、避免太近距離吹頭、保持心情開朗、多運動、均衡飲食及多吃抗氧化蔬果如含豐富維他命C的水果，包括奇異果、橙及檸檬等，可減慢黑色素細胞老化。
Q：白髮可隨時再變黑？
答：若白髮是由壓力大或情緒問題引致，當相關問題改善，黑色素分泌恢復正常，頭髮便可回復黑色。臨床上有癌症患者康復後，黑色素細胞分泌回復正常，令白了的頭髮變回黑色。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20151009/19326477
讀書無助發達有利打工 周顯
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GS(14)@2015-10-17 09:40:06http://www.eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=46605
我曾經寫過一篇文章，叫《讀書能令人發達嗎？》﹕經過簡單的分析，得出來的結論是，讀書成績的優劣，和發達並沒有多大的因果關係。
本文刊出了之後，在香港和內地均有不少的連結和轉載，其中很多都說我教壞人。但我想，真正教壞人的，並非我這個認為讀書不能發達的人，反而是那些主張「書中自有黃金屋，書中自有顏如玉，書中自有千鍾粟」的人們。因為，在他們的心目中，讀書是為了將來賺錢，得到名利，但我，卻認為讀書不是求成績，更加不是求富貴，我們讀書的原因，只是求真理、求知識、求個人修養，看，我的想法是多麼的高貴，他們的想法是多麼的庸俗！
且先不說以上的高論，說回讀書和賺錢的關係。如果說，讀書和發達沒有相關系數，那麼，讀書究竟有沒有利於賺錢呢？
通常讀書成績好，具備成為高級打工仔的潛質，所以僱主多樂於聘用。
那天，我和某大公司的高層在中國會吃飯聊天，我說，如果我是老闆，也會傾向於聘請那些成績比較好的人，因為要想取得好成績，有一些必要條件，是和工作態度有關的。
成績好的學生，通常比較聽話，也會準時起床，勤力做功課，更加會比較聽老師的話，不會亂來。以上的這些好學生的優點，也同樣地適用於好職員的身上。所以，一個好學生，多半也是好職員。
當然了，所有的這些分析，都是社會科學，即是只具有統計學上的意義，而不是物理學上的必然，換言之，好學生是好職員只是一個機會較大的相關系數而已，在現實生活中，好學生也有壞職員，壞學生也可以有好職員，這也是不必說的。
另一個好學生所必須有的特質，是對於一些自己不完全明白的概念，可以囫圇吞棗地照單全收，不但可以死記著，而且可以用清楚的語言去表達出來。一個稱職的行政人員，所需要的，正是這一種特質。
例如說，一個銀行職員，甚至是銀行的高層，並不需要知道雷曼債券有多騙人，他們只要能夠清楚地去理解上級告訴他的有關雷曼債券的詳細內容，然後死記下來，用清楚的語言去照讀出來給其顧客，便已經足以成為金融才俊，或金融才女，年薪數百萬元，甚至更高了。
所以，很多金融機構都會聘請一些新聞小花，去為它們去銷售產品，正是看中了這些新聞小花的讀書成績通常很不錯，但金融知識同時也通常很差，正好轉行作為金融才女。反倒是太聰明的人，卻不怎麽適合了。
綜合以上的分析，可以得出一個結論，就是成績好的人，雖然並不怎麼能夠發達，但卻是高級打工仔的最佳人選。所以說，讀書雖然不能令人發達，但是揾返一餐安樂茶飯，卻是沒有多大的問題。因為，一個人在發達之後，也要很多讀書很叻的人，去為他工作。
在這裏，我必須再次說明一次，本文只是客觀地分析，讀書和賺錢的關係，但這並不代表，我鼓勵人們為了賺錢而多讀書。我的立場向來不變﹕為了將來的榮華富貴而讀書，非但是靈魂的墮落，也很可能會出現期望和現實的落差。
吳克儉跪低檢討TSA 家長拒收貨斥無助解決操練問題 指「唯一辦法係取消」
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GS(14)@2015-11-01 22:33:30■吳克儉昨在電台節目中承認TSA操作有問題。張志華攝
【TSA爭議】【本報訊】在逾5萬名家長的反對聲音下，教育局局長吳克儉昨「跪低」，宣佈將為全港性系統評估（Territory-wide System Assessment，TSA）作研究，例如考慮是否改為抽樣評估或隔年考核。吳又指，已向全港小學發出家課測驗指引，強調功課重質不重量。不過，反TSA群組召集人認為當局「遲來的行動」毫無誠意，無法解決TSA過份操練學童的問題，不排除發起進一步抗爭行動，「完全潑唔熄家長嘅火！」記者：廖梓霖有家長約兩星期前在網上發起群組，促當局廢除備受爭議的小三TSA。吳克儉早前雖多次稱TSA是找出教與學客觀數據的重要工具，但在群組發公開信、連日炮轟底下，昨又在電台節目中承認TSA操作有問題。吳克儉稱，教育局轄下的「基本能力評估及素養統籌委員會」將就全港性系統評估的內容、題型做研究，考慮改為樣本式、抽樣式、隔年考核是否可行，料3個月內有初步的建議。吳克儉指出，該委員會由多名學者及教職員組成，冀可增加家長的聲音。
教局強調功課質較量重要
不過，吳克儉堅持拒絕取消來年5月的TSA考試，並重申評估對改善學生的能力相當重要，吳克儉表示TSA並非所有測驗、考試及補課的主要原因，「要清楚分開兩個好唔同嘅部份。」吳克儉又指，教育局昨日已向小學發出「不操不忙有效學習」的功課指引，強調功課的質較量重要，促學校不應為令學生達到TSA的基本能力而作操練，並讓同學在校完成大部份功課。此外，學校每個學年需釐定功課政策及方向，上載網頁供家長參考。目前已有逾5萬人支持的網上群組「爭取『取消小三TSA』」召集人金怡寧批評教局行動緩慢，並斥吳克儉明知TSA有問題，卻不願即時叫停。
家長或釀升級行動
金怡寧指出，不少的學者、教授研究已證明，要完成TSA試卷，需要操練試題，故當局的任何指引、檢討都無法釋除家長的疑慮，「唯一嘅辦法係取消個試」。金怡寧指摘教局尋求家長聲音的做法可笑，無法擺平各界怨氣，不排除進一步行動，「我哋已經發出好多聲音，點會聽唔到？」教育界立法會議員葉建源批評吳克儉完全無誠意解決問題，他指不少家長已於網上就TSA表達有份量、經過深思熟慮的意見，不明白為何仍要交予委員會檢討，「唔覺得教育局真係面對緊問題」。葉又稱，停辦來年的TSA為唯一方法可使各方「心平氣和坐低傾」，促局方聆聽民意。另外，民主黨昨發起首場大型的反TSA簽名行動，有逾百市民響應。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20151101/19355894
大國貨幣貶值 利消費無助出口
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GS(14)@2016-02-15 17:14:46【明報專訊】日圓匯價於2012至2015年大幅貶值逾三成，惟對出口的刺激作用十分短暫。根據日本財務省數據，去年12月日本出口總額6.3萬億日圓，按年下跌8%，連續3個月按年下跌。陳致洲分析，日本作為全球主要出口國，經濟規模亦在全球排第三，單靠貶值無法持續刺激出口；因此，他相信，即使人民幣自去年8月11日匯改以來已貶值約5%，惟對出口幫助不大，反而加強研發、提升出口產品的全球競爭力才是長遠致勝之道。
料人幣年內再貶3%
不過，陳致洲認為，人民幣貶值的確有助減少內地居民境外旅遊留住本土消費，符合內地經濟轉型至消費主導的國策。故他預測，人民幣在岸價於年底將跌至6.8，較上周收市價6.5743再貶值3.3%；惟人行如何拿?頁S值時機，避免過去半年貶值期間為市場帶來的震動，亦十分重要。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160215/news/eb_eba2.htm
春節無助2月零售 料跌逾一成 1月銷售貨值跌6.5% 零售商採「自然流失」
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GS(14)@2016-03-04 23:27:58【明報專訊】本港1月份零售數字按年下跌6.5%，惟香港零售管理協會會長鄭偉雄表示，2月份情?更不樂觀，即使在春節效應下，仍料有雙位數跌幅，尤其依賴旅客的行業，如珠寶鐘表、化妝品等，跌幅或高達兩至三成，故不排除個別零售商或出現凍薪及裁員情?。有珠寶商承認，2月份生意額下跌兩成多，惟不會裁員，而是讓員工「自然流失」。
政府統計處昨日公布今年1月份的零售數字，期內銷售貨值按年下跌6.5%至435.67億元，按年表現仍未扭轉跌勢，當中跌幅最高為雜項耐用消費品，達29.29%，電器及攝影器材，與珠寶首飾、鐘表及名貴禮物則緊隨其後，分別下跌19.71%及16.26%(見表)。
依賴旅客消費行業成重災區
鄭偉雄預期，零售市道2月比1月更為嚴峻。他透露，進行會員調查後，大部分零售商於2月的銷售數字，均錄得雙位數字下跌，當中主要依賴旅客消費的行業更成重災區，如化妝品跌兩成、珠寶鐘表行業銷售額更按年跌三成。他續指，去年底會員普遍表示今年會加薪3%至5%，惟經過上月後，部分會員表示會重新考慮，有個別零售商稱會凍薪。
鄭偉雄估計，部分零售商會在人手方面進行調整，如減少兼職人手；同時料個別會關閉部份店舖，或由街舖搬入商場，但大規模的倒閉潮，則須視乎今年首季整體銷情。
周生生(0116)大中華營運總經理劉克斌透露，2月份生意額按年下跌兩成多，較預期差，主要由於旅客數量及股市大幅波動影響購物意欲所致；集團亦已於去年第2季開始部署減少店舖數目，人手亦隨之減少，但就不會裁員，而採取「自然流失」策略，人工方面亦已於今年1月上調，幅度與市場水平相若。
周生生：生意遜預期 擬削舖
九龍錶行董事總經理黃錦成也表示，2月份生意額按年下跌一成，旅客減少之餘，買的都是日用品；惟現時沒有裁員打算，店舖方面亦不會有太大變動，新入職員工更獲2至3%的加薪。至於CEC國際(0759)主席林偉駿則表示，他早預料到今年2月的銷情不會太理想，故去年10月開始部署減少入貨，惟2月的生意額仍跌15%，較預期中的5至10%差；但不會裁員，不過同時亦不加薪。
明報記者 徐寶文
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160304/news/eb_eba1.htm
【網上爆post】Apple工程師回信 關閉App無助省電
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GS(14)@2016-03-15 15:10:31好多iPhone用家都有個習慣，得閒就會雙擊Home掣開出多工控制台，滑動關掉後台app。最近就有用家電郵Tim Cook，詢問他會不會這樣做和此動作能否讓手機更省電，其後他也收到來自Apple工程部副主席Craig Federighi的回覆，答案只有三個字：「No and No」。
Apple回覆電郵也算尋常事，Tim Cook的電郵地址為
[email protected]，各位有問題也可以一試。
官方說明指多工控制台只是記錄下最近開過的app，iOS app大部份情況都不會在後台運作，除非app沒有回應，否則主動關掉app不會提升手機效能或省電。不過這個答案似乎不能說服網民，有網民指出部份app會在後台使用GPS定位和音樂播放，例如Google Map導航時，要停止就要在app中或多工控制關掉，按Home掣回主畫面會繼續導航，明顯較為耗電。記者：司徒港燊
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160315/19529299
馬恩國︰京槍炮對付港獨泛民斥無助溝通 毀張德江營造寬鬆氣氛
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GS(14)@2016-05-22 11:44:57【本報訊】正在北京訪問的中澳法學交流基金會訪京團昨與基本法委員會副主任張榮順會面，團長馬恩國（圖）引述張榮順警告，只要港獨分子有實力搞港獨，北京將全力對付，「要法律有法律，要槍有槍，要炮有炮」，揚言絕不姑息。多名泛民議員批評張的槍炮論不負責任，破壞人大委員長張德江訪港營造的寬鬆氣氛，無助中央與泛民等各界人士溝通。記者：呂浩然馬恩國昨與多名中澳法學交流基金會與張榮順會面，馬會面後引述張榮順指，若港獨分子日後具備搞獨立的實力，中央「好容易處理嘅啫」，馬隨即引述張說：「中央要法律有法律，要槍有槍，要炮有炮，係咁樣處理」。他續引述張的言論指，雖然目前港獨分子沒有實力去達到港獨，不過「個問題就係佢搞到香港社會好唔安寧，我哋唔可姑息」，故要以言論和法理去抨擊港獨。被問到槍炮論是否出自張榮順時，馬肯定地指，「文件上記載係呢種演繹，係我哋對佢（張榮順）講話嘅演繹」，又指「差唔多係咁嘅意思」
何秀蘭斥馬是北京豬隊友
另一與張榮順會面的港區人大代表譚惠珠則指一國兩制落實多年，有人誤解香港特別行政區中「特別」一詞的意思，「特別」是指中央管理香港的方法與管理其他省市不同，但不代表香港可脫離中國的制度，自決自己的制度或前途。法律界立法會議員郭榮鏗批評張的槍炮論不負責任，「郁吓就話槍炮咁樣係好唔負責任嘅說話，我會希望如果佢真係咁講過嘅話，佢會收番有關嘅言論」，又指有關說法無助理性溝通，「係好唔符合而家大家雙方想到做到嘅事」。
湯家驊料中央不輕言動武
日前曾與張德江會面的工黨何秀蘭亦狠批，指張德江與泛民會面後創造比之前寬鬆的氣氛，但馬恩國轉述京官講話令張德江訪港成果完全破壞，斥馬是北京的「豬隊友」，「唔知佢（馬恩國）有冇傳錯，講到中央不惜動干戈、出兵鎮壓」，認為各界應停止撕裂社會。月前亦曾與張榮順會面的民主思路召集人湯家驊則指當時張榮順也提及港獨問題，不過他沒有收到中央會用武力對付的訊息。雖然《基本法》第18條列明人大常委會可宣佈戰爭狀態，當香港發生危及國家統一或安全的動亂時更可宣佈香港進入緊急狀態，中央政府可在港實施全國性法律，出動解放軍，但湯相信即使中央有法可依，也不會輕言行使武力。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160522/19622278
政綱有利富人無助基層
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GS(14)@2016-08-10 07:54:33特朗普前日公佈經濟政綱時，揚言要減輕中產稅務負擔，但分析認為計劃不會令草根階層受惠，反而有利富人。特朗普一直承諾改革美國目前傾向有利富人的稅制，建議簡化稅制並提高免稅額，以減低中產負擔，惟他前日提出的措施細節相對溫和，不大可能如他所言令7,500萬戶毋須負擔稅務債項。稅務專家及經濟學家均指，特朗普的稅務政綱比以往提出的措施更「小兒科」，如按育兒費增加家長的免稅額，並不會令稅網外的低收入家庭受惠，加上特朗普進一步提升課稅門檻，令更多收入不足以繳稅的國民被排除在外，達不到扶貧效果。特朗普原計劃將個人稅的制度由7級簡化至4級，收入最多的稅率高達39.6%，之後分別是25%、20%及10%。但他前日隻字不提有關倡議，反而以相對溫和、據悉由共和黨籍眾議院議長瑞安建議的33%、25%及12%三級制取代。此外，分析又指特朗普雖取消投資收入稅務優惠，但因專業炒家可將收入轉化為企業收入，而特朗普剛好又將企業稅由現行的35%減至15%，變相有利收入豐厚的基金經理。美國《華盛頓郵報》
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160810/19730024
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