根據匯源果汁(01886.HK)最新發布的公告，公司以18.12億元人民幣將旗下一批間接全資附屬公司的全部股權轉讓給一家資產管理公司，轉讓的這批工廠包括北京匯源、江西匯源、吉林匯源、錦州匯源、山東匯源、山東聖水峪、山東新明匯源、山西匯源及肇東匯源。主要業務為制造、加工及銷售果汁、飲料產品及瓶裝水。
截至2014年12月31日，上述9家工廠資產賬面凈值為15.58億元。根據第三方評估公司的估值，2015年2月28日的估值為15.47億元。交易完成後，9家公司將不再是匯源果汁的附屬公司。
匯源果汁方面認為，“此事可以提升匯源整體盈利能力、優化其資本結構、增加現金儲備、降低固定成本，並可以改善公司的債務結構及降低負債比率。”
瘦身後，匯源果汁將更專註於拓展市場及渠道和產品細分方面，繼續擴大核心產品的市場份額，並逐漸建立適合公司的新型互聯網商業模式。
此次之前，匯源果汁一直在優化資產，並屢有出售工廠的消息釋放出來。2014年5月12日，公司宣布以3.6億元現金價格，將黃岡匯源的全部股權轉讓給一家叫做成都匯欣的公司。更早一些時候，匯源曾先後出售上海、成都兩地工廠，共計賣了4.26億元。
對此，營銷專家肖竹青認為，匯源果汁目前在全國有40多家工廠，產能大於市場銷售，很多工廠開工率不足。本次出售的果汁加工廠都是小廠，出售可以為匯源輸血，同時增加投資者收益。
公開信息顯示，接盤方北京方正富邦創融資產管理有限公司，是證監會批準設立的第四家從事創新類業務的基金公司子公司，股東分別是方正富邦基金管理有限公司、方正證券和富邦證券投資信托股份有限公司。
根據匯源果汁2014年財報，公司去年制成品存貨為1.68億元，與2013年的1.05億相比增長60%;去年公司負債率為41.3%，同比下降2.4個百分點。截至去年底，銀行借款總額為34.58億元，其中一年內的短期借款為31.3億元。
眼看2015年已過一半，這一年內31.3億元的短期借款償還壓力很大，這也不難理解上述9家子公司股權換“彈藥”了。
財報顯示，2014年匯源果汁營收45.92億元，同比增長2%。其中，百分百果汁銷售收入12.61億元，同比增長4.7%。報告期內，毛利率由2013年的31%提升至2014年的34.7%。
去年8月底，匯源果汁發布一則人事任免公告，其中，最引人關註的是公司常務副總裁於洪莉接替蘇盈福出任公司行政總裁，蘇盈福繼續擔任公司特別顧問協助朱新禮發展匯源國際業務和制定運營策略，此項人事調整自2014年10月1日起生效。
接任蘇盈福的於洪莉，2000年就加入匯源，曾在匯源果汁集團多個崗位任職，分別是辦公室主任、人力資源副總裁，生產中心副總裁、果汁事業部總經理和常務副總裁等。
對於匯源最近一系列的人事變動，中國食品商務研究院研究員朱丹蓬分析稱，“匯源必須先把內部架構理順，這樣外部才可以打仗，這很關鍵。”果汁飲料消費市場近年不太景氣，匯源業績表現與公司內部架構重塑關系很大。
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日前公視董事會通過「華視資產活化案」，打算將五千多坪土地上的多棟建物重新規畫使用方式。對負債二十四億元的華視，活化資產是當務之急，但是外界也質疑看不見任何節目製作轉型和人事重整細節，是否真能「活化」華視？ 撰文•賴若函 公共電視董事會七月中通過「華視園區資產活化專案」，決定把華視位於台北市光復南路的五千多坪精華地段土地重新規畫，以解決華視連年虧損問題。但專案內容 不但引發外界諸多質疑，文化部部長洪孟啟更大力反對，強調資產活化必須兼顧全民的利益和內部發展，不能只憑幾位董事決定。 公視董事會二○一四年成立的「華視資產活化小組」成員，除公視兼任華視董事長邵玉銘，還有施振榮、童子賢和姚仁祿等知名企業家。 在「華視資產活化小組」的規畫中，華視將成立資產管理公司，重新整理華視共四棟大樓、八八○坪停車場，改建、出租，預計一年有二億元進帳。 「目前一年賠二億元，華視已經喘不過氣了，什麼都不做，就﹃穩死﹄！」邵玉銘強調。 華視自從○六年納入公廣集團︵台灣公共廣播電視集團︶後，虧損日益嚴重，目前已經累積負債二十四億元，主因是華視因可做廣告，拿不到任何政府補助，需要自負盈虧，但又禁止置入性行銷、選舉或宗教廣告，財務狀況日漸惡化，員工已十幾年未加薪。 更嚴重的是，在沒有錢的情況下，華視無法做出好內容，今年除了《華視天王豬哥秀》有賺錢，八點檔戲劇《愛你沒條件》依舊慘賠。節目不吸引人，也就沒有廣告入帳，財務因此陷入惡性循環，「所以活化的目的是為了做節目！」邵玉銘說。 包袱一：人事成本高居首位然而，這個活化專案引發兩大爭議。爭議一是資產活化為何要做飯店？長期研究公廣集團的政大新聞系教授劉昌德即指出：「把土地拿來 蓋飯店，是不務正業的行為，這和華視作為媒體的本業相背離。」爭議二是華視資產活化所得將不支應營運虧損，而是要投資未來媒體發展；但專案內容看不見任何 有關節目轉型的實質規畫，加上華視人力普遍老化，如何確保新節目製作有效益？ 平心而論，無論資產再怎麼活化，若無法做出好內容，很難在競爭激烈的媒體環境中獲取廣告效益。但華視加入公廣集團迄今，許多問題擱置未處理，若未積極面對，未來發展仍不樂觀。 根據監察院一四年的調查報告，華視目前共有五八○名員工，員工平均年齡四十五歲、平均年資十五．一年，五十五歲資深員工約一三○人。每年人事成本高達五．五億元，一度超過總支出的三○％，是無線電視台之首，員工薪資水準也優於市場行情，導致人事成本居高不下。 邵玉銘抱怨，當年華視公共化，第一任總經理江霞曾辦理員工優退優離，之後又全數回聘，未重談薪資條件，「所以好的人進不來、壞的出不去。」劉昌德則認為，華視需要的是把對的人放到對的位置，透過評鑑篩選機制，淘汰不適任員工。 包袱二：節目貧瘠淪﹁買片王﹂過去曾被稱為「綜藝王國」的華視，近年淪為﹁買片台﹂，大量購買中國、韓國電視劇播映，擠壓台劇時段，甚至八點檔黃金時段還用日本卡通來填補，完全背離其作為公共電視、提供多元內容的精神。 另外，根據公視基金會一五年《公廣集團公共價值評量體系研究報告》指出，從○九年到一四年之間，華視新聞與政令宣導節目增加二五％，大眾娛樂和教育性節目 分別減少一五％和一○％。劉昌德認為，這和政令置入性行銷脫不了關係，「一年做一至兩檔旗艦型節目，創造廣告價值，是華視需要積極考量的事。」 包袱三：政治力干預人事 「華視人謀不臧的情形太嚴重了，從七年換了八位總經理，幾任董事長還由公視董事長兼任就可看出。」公視前總經理馮賢賢說，她細數過往的華視總經理人事任 用，政治力干預是最大問題，江霞任內慘賠十三億元，○八年上任的陳正然，一度將年度虧損從五億元轉為只差四千萬元就打平，但也做不滿三年。馮賢賢認為，華 視並非資源不足，但需要找到對的專業經理人，做好財務及內容長程規畫。 此外，價值兩百億元以上的華視資產如何運用，則是棘手問題。 曾任公視總經理的中正大學電訊傳播研究所副教授胡元輝說，早一點處理華視是正確的，但目前外界無法參與討論，譬如做飯店為何比較好、與對面的松山文化園區 如何整合等，這些牽涉公眾利益，應該透明與公開化。馮賢賢認為，公視董事會任期明年七月屆滿，這項重大決定應留到下一任董事再規畫，並回歸公共參與討論。 昔日老三台的風光，在公共化後的華視已不復見，台視、中視都已脫離負債、開展新局面，華視需要的不只是錢的投注，更重要的是回歸經營面的具體作為，才有機會重回優質電視台行列。 華視 成立時間：1971年 董事長：邵玉銘 總經理：王麟祥 加入公廣集團時間： 2006年（含華視、公視、客家電視台、宏觀電視） 財務狀況： 帳面負債24億元，每年平均負債2億多元 資產活化專案內容 成立「華視新媒體中心資產管理及經營公司」，管理總園區超過200億元資產。 拆除華視攝影大樓和文教大樓，新建中央綠廣場和「新華視大樓」；光復大樓整修為平價小型文創基地「e-Tower」全棟出租；原華視大樓整修成為影音主題的「新媒體特色旅館」，預計2020年底啟用。 | ||||||
導讀 : 蘇寧所持PPTV股權已全部轉讓給蘇寧文化，轉讓價款為人民幣25.87億元。
i黑馬訊 1月4日消息，蘇寧雲商日前發布公告，截止2015年12月31日，所持PPTV股權已全部轉讓給蘇寧文化，實施完成本次交易。
蘇寧雲商稱，同意公司下屬境外子公司Great Universe Limited與蘇寧文化簽署《Share Purchase Agreement》(股份轉讓協議)，約定Great Universe 將其持有的“PPTV”68.08%的股權轉讓給蘇寧文化或其指定的子公司，轉讓價款為人民幣25.87億元。
此外，在PPTV作為公司的控股子公司期間，公司及下屬子公司為支持PPTV業務發展，向其及其境內控制公司提供資金支持。本次交易完成後，PPTV專註於其主營業務獨立運營，發揮其專業優勢，與蘇寧協同發展。
版權聲明： 本文為i黑馬原創。如需轉載請聯系郵箱[email protected]授權，未經授權，轉載必究。
上周將諾基亞功能機業務的“包袱”以3.5億美元出售給富士康之後，微軟再度對智能手機硬件業務的人員配比動“刀子”。
北京時間昨日晚間，微軟宣布計劃精簡智能手機硬件業務，預計將有1850名員工受到影響。同時，微軟將計入9.5億美元的減值和重組費用，其中約2億美元與員工遣散費相關。
微軟CEO薩蒂亞·納德拉(Satya Nadella)在一份聲明中稱：“對於手機業務，我們將專註於擁有獨特優勢的領域，如重視安全、管理能力和連貫性的企業市場，以及同樣重視上述功能的消費者市場。將來，我們會在設備，以及基於所有移動平臺的雲服務方面進行創新。”
而對於這次的裁員，微軟方面預計該公司在芬蘭的手機業務部門(Microsoft Mobile Oy)最多將裁員1350人，在全球其他地區還將裁員500人。不過，微軟位於芬蘭埃斯波(Espoo)的銷售子公司Microsoft Oy將不受此次裁員影響。
此外，微軟預計，此次裁員將於2016年年底完成大部分工作，2017年7月前徹底完成。
值得一提的是，在2014年履新微軟CEO之初就已經確認“移動為先，雲為先”戰略的薩提亞·納德拉絕對清楚移動業務對於微軟這個老牌科技公司的重要性，只不過，前CEO史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)在任期間決定收購的諾基亞業務依然讓他如鯁在喉。
納德拉似乎一直對諾基亞業務有所不滿。按照業界流傳的消息，當微軟前CEO鮑爾默決定收購諾基亞時，曾經遭到多名董事和高管的反對，現任CEO薩提亞·納德拉便是其中之一。
在這次宣布裁員之前，微軟已經有過兩次對手機業務裁員的大動作。
2014年7月，微軟發布公告宣布重組計劃，在未來一年多的時間內最多裁員1.8萬人，而2014年4月剛剛並購過來的諾基亞設備與服務部門(主要為手機業務)成“重災區”，約1.25萬被裁員工將來自該部門。
這是微軟公司自成立以來最大規模裁員計劃，此前在2009年，微軟曾宣布裁員5800人。
公開資料顯示，今年4月份完成收購諾基亞手機業務的交易以後，諾基亞手機業務3萬多名員工轉入微軟公司，使得微軟的員工總數達到約127104人，而此次裁員人數占到微軟目前總員工人數的約14.2%。
只不過，對於納德拉而言，這次調整並沒有結束。
一年後的2015年7月，微軟宣布將對手機硬件業務進行重組，並最多裁員7800人，其中很多都與諾基亞收購案有關。
值得註意的是，除了這次裁員產生的約7.5億美元至8.5億美元的重組費用外，微軟還將計入約76億美元與收購諾基亞相關資產有關的減損費用。
按照彭博社的報道，不計入該交易帶來的現金，減記規模相當於微軟為獲得這筆資產所支付資金的95%。事實上，這麽大規模的減記既不是微軟規模最大的減記，也不是金額最高的價值減損，但只用了1年的時間就“割肉”諾基亞交易的確刷新了微軟歷史上最快減記速度。
據英國BBC報道，除了裁員之外，微軟可能將永久退出智能手機的制造領域。該媒體引述一名工會官員的話說，微軟已經做出了決定，不再繼續生產自有品牌的智能手機。不過微軟尚未對外宣布這樣的決定。
根據最新的市場調研公司報告，微軟Windows在全球智能手機市場的份額已經不足1%，而且微軟的Lumia智能手機銷量仍然在以超過一半的速度繼續暴跌。
這次戰略合作重點，還不是京東收購1號店，而是沃爾瑪戰略入股京東。
在近日剛宣布的沃爾瑪和京東戰略合作協議上，首要被提及的戰略就是“京東將擁有1號商城主要資產，包括“1號店”的品牌、網站、APP。沃爾瑪將繼續經營1號店自營業務，並入駐1號商城。”那麽，1號店到底在這個跨國聯姻中意味著什麽？它能給京東帶來多少價值？
京東收購了1號店了嗎？並沒有
實際上是收購了，但嚴格意義上並沒有。如果完全收購了，大家就應該看到披露的1號店營收和GMV數據——要並入京東財報。所以，這完全吻合東哥入股前的判斷：京東不會主動收購1號店。即使是，也是沃爾瑪戰略入股京東，1號店資產被打包給京東。
如果沒收購，還有必要談京東接盤的1號店值多少錢嗎？實際上，1號店最核心的資產就是用戶和品牌，所謂的沃爾瑪繼續自營是不可能的。用戶流量都是京東的，員工也讓京東合並了，倉儲配送也給京東整合了，讓沃爾瑪繼續維持1號店自營無從談起。1號店值多少錢，當然要談。
所以，這只是一種處理手法。2014年騰訊戰略入股京東，把騰訊電商（ECC）打包送給了京東，但並購條款里面，並沒有包含易迅網。京東只是易迅網的少數股東，所以此後京東財報里面，也並沒有計入易迅網的收入。這次並購的處理手法，和易迅網類似，原因自己猜。此後的資產商譽減值主要是拍拍、QQ網購，並沒有針對易迅網的資產商譽減值，因為，易迅網就從未並入京東。所以，應該不用擔心京東並入1號店後，又要做坑爹的資產商譽減值拖累盈利了。
沃爾瑪為何甩掉一號店？虧得太厲害
目前，1號店一年營收100億不到，假設虧損率10%，一年就虧掉了10億。不只是業務虧損，業務規模還在萎縮，準確說是斷崖式下跌，在市場上越來越被邊緣化。從規模上也完全無法滿足沃爾瑪中國的戰略訴求，甚至整體拖累了沃爾瑪在中國業績。
事實上，一號店核心管理團隊很早就離開了1號店，準確地說，於剛和劉俊嶺離開前就沒什麽骨幹了。財聚人散，圈內八卦的消息是，從1號店創立到被打包處理，除了於剛和劉俊嶺賺了錢，跟著的兄弟沒有一個發財的，即便是從零開始跟隨創業，最後做到了CXO級別的。
顯然，缺少核心骨幹的1號店已沒了凝聚力，外聘的職業經理人，無力扭轉困局，沃爾瑪當然得甩包袱。再不甩，資產價值就要歸零了！
5%股權就能綁架沃爾瑪？不綁架，利益共同體
沃爾瑪甩包袱是事實，但京東不傻。2014年，京東接盤騰訊電商(ECC)時，或許早知道會把拍拍和易迅網冷藏。拍拍當時已經完全沒有了市場地位，連騰訊電商當時也沒有把重點放在拍拍上。另外，易迅網不只是業務完全和京東重疊，用戶也完全重疊——價格高度敏感的用戶。所以騰訊電商業務被冷藏一點都不奇怪。
京東接盤ECC有兩個訴求，首先，獲取騰訊流量資源、資金和上市背書。其次，只有接盤了，騰訊不做電商了，京東才能放心，騰訊才可能把流量給京東，求個安全。說白了，這也是京東想綁架騰訊的電商策略之一，因此合同里是有相關的明確規定要求。當然，騰訊此後就沒怎麽投B2C零售電商了，倒是投了很多微信服務商，O2O，生活服務電商，京東只是騰訊大電商生態的一部分而不是全部。半年前，東哥聽聞唯品會在聯系騰訊，希望騰訊入股，解決流量困境，然後傳聞就沒有然後了！
所以，京東接盤沃爾瑪爛攤子，1號店或許還有一些價值，但主要還是要讓沃爾瑪中國的電商押註在京東身上，這樣，沃爾瑪供應鏈資源才能給到位。說實話，沃爾瑪在中國，的確已無更好策略了。並非京東要綁架沃爾瑪供應鏈，而是，1號店已經給了京東，沃爾瑪的中國線上業務只能把希望押註於京東身上。雙方是利益共同體，做大業務規模符合彼此的利益，就不存在誰要綁架誰！
沃爾瑪為什麽不資金入股？彼此都不差錢
有人在說，沃爾瑪甩了個大包袱，還能白拿京東5%的股份，真是天上掉餡餅。京東想拿5%的股權就置換沃爾瑪的供應鏈等各方面的資源，也是癡心妄想了吧。
首先，對沃爾瑪來說，5%，也就15億美元，沃爾瑪不是沒見過錢，僅2015年第四季度就盈利45.7億美元（相當於302億人民幣），直接秒殺BAT。財務投資和戰略投資不同，後者在乎的就不是財務上的直接回報。沃爾瑪當然有更多的錢可以直接投資，除了控股之外，多持5-10%的股份並不能太多改變戰略合作本質。
另外，也得問京東是否需要更多的錢，2016年第一財季結束後，京東賬上還有差不多350億，經營現金流也是正的，在股價最低時，拿更多錢稀釋自己的股份，老劉不會幹，高瓴資本、老虎基金也不幹。
1號店的結局？會冷藏但不是馬上
會被冷藏嗎？可能性很大，但肯定不是馬上。
此前，京東做過大量投資並購，目前為止，還無成功整合案例。2010年3月，收購韓國SK集團旗下電子商務網站千尋網（qianxun），2011年5月重啟千尋網，上線運營，然後就沒有然後了。
2012年1月 “迷你挑”被京東正式收購，運營一年後，因交易糾紛就沒有然後了。
再然後是2014年1月完成對今夜特價酒店的收購，創始人鄧天卓和任鑫加入京東，酒店業務也不了了之了。鄧天卓還在京東到家管戰略，任鑫Mars離開京東自己創辦了get融資數千萬。
再再然後是2014年騰訊戰略入股京東，京東合並了騰訊電商的QQ網購、拍拍網和易迅網。前面兩個網站就算是關閉了，易迅網算是基本冷藏了。
那麽，1號店會怎樣？冷不冷藏是一回事，估計京東自己也未必有信心運營兩個獨立品牌。並購時，東哥還微信咨詢了好友京東無線事業部的老大徐雷，接下來如何接管1號店的用戶和品牌？當然，公司機密，徐雷啥都沒有說。有內部消息，徐雷這兩周就重返掌管京東市場部替代熊青雲，回到2007年開始他一手搭建的部門。收購1號店不是京東的核心訴求，但絕不等於說白白浪費1號店千萬活躍用戶和在華東地區的口碑影響力。
品類上，1號店只是京東的一個子集，完全重疊，但根據1號店的數據，大部分用戶和京東並不重疊。1號店的活躍用戶規模，用戶質量（粘度）要比易迅網高一個數量級，所以，不榨盡1號店最後一滴血，京東是絕不會冷藏它的。現在讓徐雷重返掌管市場部，也是要再度特別重用的節奏，或許，和這次沃爾瑪戰略入股，整合1號店不無關系！
1號店能榨出多少油水？200-300億
去年7月，沃爾瑪表示以7.6億美元從少數股東手中收購了該公司當時未持有的1號店的49%股權。當然，15億美金估值，已是過去時，當下的1號店千萬活躍用戶值多少錢？
只是註冊購買用戶，按照自己做營銷推廣成本要花20億左右，由於這些用戶粘性和忠誠度更高，可以給到30億的市場價值，賣出去也就這個價。如果京東真100億收購1號店，真的太貴了。當年易迅網作價給京東的時候，也差不多是0.3倍PS，30億的估值。那麽對京東，1號店能榨出來多少油水？能夠給京東帶來多少價值，或貢獻多少銷售額？
供應鏈不足，倉配物流覆蓋限華東，在沒人才，運營等各方面管理極度混亂情況下，1號店在經歷了斷崖式下跌之後依然做到了年流水百億。2015年京東的GMV是4627億，活躍用戶數是1.691億，1號店一千多萬活躍用戶，按照京東的標準，1千萬活躍用戶可以創造的GMV是273億到300億左右。如果按照0.3-0.5PS算，資本價值可以做到100-150億。
那麽，接管1號店的自營業務會擴大經營虧損嗎？假設此前1號店的虧損率10%，營銷預算6億，京東采取榨幹策略，營銷預算砍到2億，虧損率可以收窄到6%。另外，1號店的倉配履單成本比京東高，每單差不多17-20元左右。1號店的訂單以上海等城市為主，按京東的標準可以控制到12元左右，又可以減少三五個點的虧損。重疊人員大部分可編入京東，所以，還可省下行政管理成本，至少2個點。1號店在京東手里，如果不想擴大1號店的業務和用戶人群，當然，是有很大可能賺錢的，至少不虧錢。
至於整合中，什麽中外企業文化融合都是扯淡？1號店就沒有什麽沃爾瑪文化，1號店自己的文化都不複存在了。往簡單的說，相當於京東前端多了一個流量入口，商品後臺切換給京東，倉庫該關的關，人員該裁的裁，該合並的合並。京東此前已經整合了一個更複雜的ECC（騰訊電商），今天再收拾一個小一號的1號店而已。內部消息，京東CEO沈皓瑜負責牽頭整合1號店，一時半會兒應該不會離開京東，而此前有八卦傳言沈皓瑜離職。上周五沈皓瑜去上海1號店的倉庫考察了，估計接下來的關停整合也是很快了吧。簡單的事情，不必複雜化。
1號店還有哪些價值？強化品類話語權提升毛利
京東收購1號店，從此，自營商超B2C，京東就再無對手了，雖然天貓超市試圖開始增加自營的品類。京東收購1號店的價值，除了潛在可能的給京東消費品事業部帶來超過200-300億左右的收入，同時，也消滅了一個競爭對手。強化了京東在商超品類（快消品）的話語權！
2015年，京東消費品事業部的銷售額差不多500億，2016年800-1000億，算上1號店200億，就是1000-1200億。而2015年中國零售排行榜，華潤827億，聯華680億，大潤發615億。京東現在不只是線上最大的商超，也是中國線上線下最大的商超。規模就是話語權，有話語權才有資格談毛利潤率和盈利！
以前，供應商還拿1號店制衡京東，現在自營采銷類型的商超電商，實質上只剩下京東一家，強化了京東在該品類的話語權，最終有助於快速提升京東整體在商超品類的毛利潤率，盈利能力。收購，會提升盈利，而不是導致虧損。從這個層面來說，品牌供應商，將是這次收購的利益受損者。沒有品牌供應商喜歡渠道一家獨大，線下線上都一樣，因為渠道都一個德行。
昨天和一國際奶粉品牌電商boss聊，目前線上奶粉已經占到整體的30%左右，其中京東的市場份額已經接近一半，1號店和天貓的市場份額差不多，現在京東合並了1號店，就更加強勢了。換句話說，阿里不要欺人太甚，今年雙十一再比服裝品牌搞二選一，京東也不是沒有反制手段。以其人之道還之彼身。東哥的看法是，渠道壟斷一家獨大總不是什麽好事情，於消費者不利，於品牌商也不利。
然而，東哥再強調一遍，這次沃爾瑪戰略入股京東，重點絕不是1號店。100億的戰略合作，1號店最多占20-30%價值就差不多了。別把所有聚焦點放在1號店上。
別低估了沃爾瑪和京東的智商，就如2014年，京東肯定不會單純去收購騰訊電商一樣，主動收購1號店這樣的事，還花100億，京東是絕對幹不出來的。
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雖然自揭子公司“造假舊賬”，卻又以“子公司失控”為由試圖撇清責任，對於退市警報已經拉響的*ST昆機(600806.SH)來說，仍然留給市場諸多懸疑。
3月20日晚間，*ST昆機自爆四大財務問題：存貨不實、銷售收入確認違規、費用少計、子公司“多套賬”塗改票據，所涉金額上億元。而在這之中，子公司財務造假問題最為嚴重，若被證實，則無法辯駁。
而這家子公司後被證實為*ST昆機的控股子公司——西安交大賽爾機泵成套設備有限責任公司(下稱“西安賽爾”)。為還原這家遠在西安的造假子公司究竟有何面目，第一財經記者趕往西安。記者在當地調查了解到，在財務造假背後是這家子公司管理層多年內鬥不休，經營難以為繼，已成為*ST昆機甩不掉的沈重包袱。
對於控股子公司財務造假的“鍋”到底誰來背，目前尚無定論，但*ST昆機首先難辭其咎，其所披露的2014年、2015年西安賽爾相關財務數據亦多處“打架”，無法自圓其說，*ST昆機至今尚未有合理解釋。
北京市盈科律師事務所律師臧小麗認為，作為上市公司的控股子公司，失控已是責任，以此推卸財務造假則難以成立。
“造假”子公司內鬥難休
在西安交大生命科學與技術學院西側，坐落著一排日久年深的紅色建築樓，其中的三層辦公小樓和其旁邊的一幢廠房，屬於*ST昆機的控股子公司西安賽爾。就是這家已有15年歷史的企業，數日前剛剛被大股東自曝涉嫌“財務造假”。
“審計人員在對我公司某一控股子公司審計時，發現‘多套賬’以及賬面記錄以銀行承兌匯票從第三方非金融機構借款的業務，所附票據存在塗改痕跡，審計人員懷疑虛構業務及資金來源不明，子公司對此未作出合理解釋。”在3月20日晚間公告中，*ST昆機如此自曝子公司造假痕跡。第一財經記者從接近*ST昆機的人士那里獲得的錄音中透露，*ST昆機財務總監金曉峰證實該子公司就是西安賽爾。
金曉峰表示，該子公司此前提供給審計機構的材料系偽造，具體還在查實。*ST昆機實際上對這家持股45%的控股子公司早已失去控制，實際控制權掌握在西安賽爾創始人兼董事長王尚錦手中，而*ST昆機派駐的財務總監實際上已被架空，相關責任應追索於子公司。
第一財經記者前往西安賽爾總部，試圖聯系王尚錦了解“造假”內情，但多次被拒之門外。“這個問題公司也正在自查，目前還沒有結果，就不方便對外說什麽了。”西安賽爾行政部人士這樣回應記者。但第一財經記者從西安賽爾內部調查了解到，西安賽爾確實多年由王尚錦控制，“家長式”管理已引發公司多年內鬥。
公開資料顯示，生於1942年的王尚錦已75歲高齡，曾任西安交大能動學院教授，博導，風機及壓縮機專業學術帶頭人，也是“全可控渦”三元葉輪核心技術發明人，西安賽爾研制及開發新產品的主要負責人。在西安交大能動學院的一樓大廳名師名家的照片墻中，至今仍有其一席之地。記者從學校獲悉，王尚錦目前已從學校退休，但在能動學院仍有辦公室，第一財經記者多次撥打其辦公室電話均無人接聽。為聯系其本人，記者又周轉於西安交大退休辦，工作人員幫助多次撥打王尚錦手機聯系本人，亦未有接聽。
“他的辦公室就在公司三樓。”西安賽爾一內部人士告訴第一財經記者，王尚錦是出了名的工作狂，公司大小事務其均親力親為，甚至大年初一都曾來公司加班。但由於其多年不願放權，管理層之間矛盾頗深。
西安賽爾與西安交大則關系頗深。第一財經記者了解到，該公司在西安總部廠房設備實際上屬於學校，管理層也多數來自西安交大，其中不乏王尚錦的學生，“看上誰就用誰”也是王的“家長式”管理作風。而這家公司目前管理層之間的主要矛盾則來自於總經理金元俊與王尚錦之間。
公開報道顯示，2014年8月，50歲的金元俊被西安賽爾董事會任命為總經理，替代原總經理田國光的職務。上述內部人士告訴記者，田國光、金元俊同樣均來自西安交通大學能動學院。而目前公司銷售和技術上均為“老板(王尚錦)的人”，三年來，金元俊與王尚錦在公司管理權上分歧較大，矛盾不斷。
“之前在長沙開會，老板夾著本子去，金元俊直接讓他走人，不用開了，搞得比較尷尬。”該人士回憶稱，管理層之間的內鬥已成為公開的“秘密”。
而對於公司管理層之間的矛盾，上述行政人士的回複則是“領導之間的事並不清楚”。對於公司內鬥不休，又陷入財務造假風波，第一財經記者後又以郵件方式聯系王尚錦本人，但截至發稿，對方均未有回複。
甩不掉的“包袱”
實際上，西安賽爾創立於1992年，曾經風光一時無兩，但如今伴隨公司管理層的內鬥和行業沒落，已進入連年虧損，成為*ST昆機甩不掉的包袱。去年10月，*ST昆機曾公開掛牌轉讓其所持西安賽爾的股權，但最終未有成交，而西安賽爾內部人士認為，這與王尚錦“不肯放權”不無關系。
西安賽爾的歷史可追溯到1992年，“小打小鬧”的形式一直持續到2001年。彼時行業形勢大好，西安交通大學產業(集團)入主*ST昆機，主張公司“由單一的機床向非機床項目多元化發展”，並開啟了收購之路。
此後，昆明機床、賽爾技術團隊共同出資，西安賽爾改制成西安交大賽爾機泵成套設備有限責任公司。目前西安賽爾的股權結構中，*ST昆機占45%，長沙鼓風機廠、王尚錦、田國光分別占20%、18.6%、16.4%。雖然王尚錦持股僅有18.6%，但其一直為西安賽爾多年的主理人，公司最初的核心專利技術也源自王尚錦之手。
在*ST昆機入主西安賽爾之初，受益於鋼鐵行業的繁榮，後者在行業中也位居前列。此後隨著鋼鐵和煤炭行業的不斷過剩，西安賽爾業績也每況愈下。
記者在西安交大發現，西安賽爾的三層老式辦公樓與僅有的一間廠房聯通，廠房內不足十臺設備，與其他制造業不同，該廠房非7×24小時運轉，為數不多的工人也僅在周一至周五上班。記者還了解到，西安賽爾總部現已是西安賽爾的研發基地，公司的主要規模生產基地實際在湖南長沙的子公司——長沙賽爾。記者致電長沙賽爾總裁辦，工作人員稱目前公司正常經營，母公司財務“造假”與公司並無太大關系。
作為四家子公司之一，西安賽爾對於*ST昆機來說曾舉足輕重，如今卻成為甩不掉的包袱。
在收購最初數年，西安賽爾為*ST昆機貢獻凈利潤在30%~40%之間，遠超其他子公司。但2013年西安賽爾的凈利潤僅剩72.18萬元，之後進入持續虧損。年報數據顯示，其2014年虧損1630.18萬元，2015年擴大虧損至2189.75萬元。此外，年報信息顯示， 2014年、2015年，西安賽爾在*ST昆機應收賬款總額中的占比居首、均超過30%。
對於這家連年虧損的子公司，*ST昆機早有脫手保殼之意，卻始終未能如願。
“去年四五月就有幾家買家過來考察，最後也談了，但因為老板不管被誰合並、跟誰合作，都必須要掌權，沒能談成。”西安賽爾內部人士向第一財經記者透露，曾有杭州某上市公司有意接盤西安賽爾，但最終均未談成，後來*ST昆機公開掛牌轉讓也未能成交，拖延至今，財務造假被曝出。
財務數據“打架”
盡管*ST昆機以對子公司失去控制為由，有意將子公司財務造假“甩鍋”給西安賽爾，但這一“如意算盤”恐難實現。專業的審計以及法律人士均認為，西安賽爾作為*ST昆機控股的並表子公司，且財務總監為*ST昆機所派，*ST昆機應對西安賽爾的財務數據負責，並承擔應承擔的法律責任。
*ST昆機最新公布的西安賽爾財務數據與此前的資產評估報告、年報數據存在“打架”現象。3月20日的公告中，*ST昆機稱，“多套賬”子公司2014年、2015年的總資產分別為34692萬元、28331萬元，凈資產分別為7101萬元、3353萬元，銷售收入分別為10785萬元、9198萬元 ，凈利潤分別為-1477萬元、-3748萬元。
在2015年的年報，主要控股參股公司分析章節中，西安賽爾的銷售收入、凈利潤與上述公告指出的子公司數據一致;但在2014年年報中，西安賽爾與上述數據則存在一定誤差。
此外，在2015年的年報中，西安賽爾出現了“兩套財務數據”。在重要非全資子公司的主要財務信息中，*ST昆機披露的西安賽爾2014年、2015年凈利潤為-1630.18萬元、-2189.75萬元。與主要控股參股公司分析章節中的數據出現出入。但2016年10月時，*ST昆機公告轉讓所持西安賽爾的股權，評估報告中的財務指標又顯示為2015年凈利潤-2189.75萬元。
目前，西安賽爾的財務數據真真假假外界難以辨清，若3月20日公告中的財務數據被坐實，或意味著過往三年，西安賽爾均存在嚴重財務造假，而*ST昆機難辭其咎。對此，第一財經記者試圖與*ST昆機取得聯系，但從3月24日開始，*ST昆機董秘辦公室電話就已無人接聽，有投資者也向記者反映了這一狀況。
從專業的角度來看，一位審計人士對第一財經表示，存貨不實、費用少計、銷售收入確認違規，對公司而言可能會以會計規則處理上的裁量空間來自我辯解，但是子公司“多套賬”、塗改票據，這是很嚴重的問題，如果事情屬實，則無法辯駁。
“虛構業務、虛構資金往來，是虛構銷售收入的一種常見方式。審計機構在進行審計時，會對公司提供的資料進行核實，並對各數據之間的財務邏輯進行核實，同時還會從眾多客戶中抽查部分客戶，以核實業務真實性。但是審計時間有限、人力也有限，很難做到核查每一個客戶、走訪每一個客戶。所以在這方面造假的現象還是經常存在的。”該審計人士如是稱。
而對於子公司的財務造假問題，臧小麗認為，作為上市公司的控股子公司，失控已是責任，以此推卸財務造假則難以成立。
“披露報表的是上市公司，也是合並披露，上市公司應該承擔法律責任，且目前失控一說能否成立尚存疑問，上市公司委派的財務總監也應該對財務情況負責。”臧小麗稱。
事實是，對於*ST昆機的財務造假問題，首先承受損失的則是該公司的一眾投資者，盡管股價在6個跌停後開板，但3月21日至今30%的跌幅已讓部分投資者損失慘重。第一財經了解到，已有部分投資者在社交平臺上為向*ST昆機財務造假造成的損失進行索賠準備。
每經記者 王晶 每經編輯 趙慶
7月27日晚間，中興通訊（00763）發布公告稱，中興通訊簽署了《努比亞技術有限公司股權轉讓協議》及《努比亞技術有限公司股東協議》。根據《股權轉讓協議》，公司以7.27億元向南昌高新轉讓所持控股子公司努比亞10.1%股權。本次轉讓完成後，公司持有努比亞49.9%的股權，努比亞不再納入公司合並報表範圍。
值得註意的是，在該公告中，中興通訊披露了努比亞2016年及2017年1-4月的主要財務數據。數據顯示，2016年努比亞經過審計的營業收入為53.78億元；營業利潤為-2億元；凈利潤為-9142萬元。而進入2017年後，努比亞的盈利狀況也並沒有好轉。公司1-4月未經審計的營業收入為17.69億元，營業利潤為-1.03億元；凈利潤為-7123萬元。
對於本次轉讓的目的，中興通訊稱，本次轉讓引進新的投資者，有助於努比亞未來發展。而本次轉讓完成後，本公司將不再控制努比亞，努比亞也不再納入本公司合並報表範圍。出售努比亞10.1%股權部分產生投資收益（稅前）約為 4 億元，剩余本公司所持努比亞49.9%股權按公允價值重估產生投資收益（稅前）約12.8 億元至20億元之間。
7月19日晚，中興通訊發布了2017年半年度業績快報，公司上半年實現營業收入人民幣540.11億元，較上年同期增長13.09%，實現歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤人民幣22.94億元，較上年同期增長29.85%。財報還顯示，中興通訊今年二季度單季營收和凈利潤分別為282.7億元和10.8億元，同比分別增長9%和32%，單季度利潤實現快速增長。
對於業績增長的原因，中興通訊歸結於國內運營商在4G項目傳輸和接入系統的持續投入，無線通信及固網和承載系統營業收入及毛利均有增長。同時，隨著海外市場的開拓，手機產品營業收入及毛利均有增長，因此，公司整體實現營業收入及毛利的雙重提升。
對此，手機中國聯盟秘書長王艷輝對《每日經濟新聞》記者表示，中興在國內手機市場上的表現一般，而無線通信、固網等業務則給中興帶來了盈利，因此，出售努比亞一部分股權也很正常。此外，中興在轉讓努比亞10.1%的股權後，努比亞的業績就不用再納入中興的合並報表範圍內了，這對中興來說是件好事。此前，努比亞的虧損會給中興通訊業績帶來負面影響，但轉讓股權後，中興不僅獲得4億元的投資收益，而且也不用合並報表了。
餓了麽宣布合並百度外賣，阿里提供融資支持。（視覺中國/圖）
餓了麽正式收購百度外賣，後者將暫時保持獨立運營，高層及公司架構不變。
8月24日，餓了麽正式收購百度外賣。收購達成後，百度外賣將暫時保持獨立運營，高層及公司架構不變。
餓了麽CEO張旭豪在內部會議上表示，此次餓了麽與百度外賣達成合作後，將實施雙品牌戰略，百度外賣的團隊和人員不會發生改變。值得註意的是，本次合並完全由餓了麽主導。21世紀經濟報道記者聯系到百度外賣相關人士，該人士亦表示以餓了麽宣布消息為準。
此前有媒體報道稱，本次交易中百度外賣以5億美元出售，同時還打包了些流量入口資源給餓了麽，作價3億美元，包括手機百度、百度糯米、百度地圖，年限為五年，百度搜索年限為兩年，總收購價格為8億美元。其中2億美元為現金，餓了麽增發股份3億美元。交易完成後百度占餓了麽股份5%，剩余3億美元鎖定期為五年。另外，百度外賣品牌保留18個月給餓了麽使用，18個月之後餓了麽不能再使用百度相關品牌。
百度外賣於2014年5月上線，2015年7月從百度分拆發展，專註於中高端白領員工及住宅市場。2015年7月，百度獲得2.5億美元A+輪融資，2016年7月，百度外賣宣布完成B輪融資，消息稱總金額達3至5億美元，此後百度外賣首次大力度降低補貼，並宣布在去年11月左右於北京地區實現盈利。
今年年初，百度外賣獲得B+輪融資，但據知情人士稱“融資金額不大，所以沒有對外披露”。今年3月，百度外賣的主體公司北京小度信息科技有限公司進行了一次註冊資本變更，從變更前的5.38億美元到如今的7.5億美元。
值得註意的是，去年7月完成B輪融資後，百度外賣估值達20億美元。然而如今以5億美元打包3億美元流量出售，令許多人唏噓不已。
從去年7月到今年3月，百度外賣究竟發生了什麽？是從補貼到試圖盈利的策略轉變。去年11月20日到今年1月21日，百度外賣為了向投資者展示出更好的成績單，制定了“不顧流水，將盈利提升”的新的打法。這種做法的後果是，北京部分區域的收入到12月底時翻了將近七倍。
但這樣的效果僅維持了一個月。由於傭金提高，一些商家開始把百度外賣的訂單轉到美團或是餓了麽上去，或是提高其他外賣平臺上的活動力度。直到今年2月，百度外賣的市場份額一路下跌，北京的市場份額下跌了10%以上。據TrustData在2017年5月發布的報告，在外賣領域，美團外賣、餓了麽、百度外賣的月度覆蓋率分別為1.23%、0.97%和0.20%。
在餓了麽收購百度外賣的細節流出後，多位業內人士均向21世紀經濟報道記者感嘆，百度外賣“賤賣”了。
“其實也並非全然如此。”一位接近百度的人士向21世紀經濟報道記者表示，“O2O畢竟是高投入行業，補貼大了占比就高，補貼低了占比就低，沒有穩定的用戶黏性。並且這些離百度目前的主營業務較遠，百度沒有必要在諸如電影票、外賣這樣極為細分的領域混戰了。”
在該人士看來，諸如百度外賣這樣的O2O業務，百度只是為了完成線下業務線上化，踐行此前提出的“百度一下，你就得到”的策略，“但這樣的事情沒有必要去親力親為。”
可以明顯看到的是，高舉人工智能大旗的百度，對O2O業務的重視程度確實遠弱於從前。在百度公司第二季度財報中，百度公司定下了轉型AI的新戰略目標。百度創始人、董事長兼CEO李彥宏表示，百度以人工智能為基礎驅動力來不斷完善現有核心業務，尤其是手機百度、搜索、資訊流等核心產品，並未提及百度未來在O2O領域的布局和戰略。
而人工智能本身就是燒錢項目。百度CEO張亞勤就此曾表示，人工智能不是一年就能賺幾百億的生意。百度公司近7個季度的研發投入持續提升，占經營收入的比例從13.3%提升至15.1%。與之相對應的是，百度公司凈利潤持續不振。2016年第四季度，百度公司凈利潤同比下滑83.29%，2017年第一季度，百度公司凈利潤同比下滑10.57%。盈利情況直至今年2季度才有所改善。
目前，轉型中的百度仍靠搜索業務支撐財報，不得不甩掉外賣這個“燒錢”包袱。
那麽接下來的問題就是，在服務生態不去親力親為的百度，能否確保未來相關服務會嫁接到百度相關的平臺，從而確保“百度一下，你就得到”？在前述接近百度的人士看來，“應該不是問題，因為百度流量入口還是很有價值的。”但具體走向如何，還有待時間的驗證。
（來源：21世紀經濟報道）
餓了麽宣布合並百度外賣，阿里提供融資支持。（視覺中國/圖）
餓了麽正式收購百度外賣，後者將暫時保持獨立運營，高層及公司架構不變。
8月24日，餓了麽正式收購百度外賣。收購達成後，百度外賣將暫時保持獨立運營，高層及公司架構不變。
餓了麽CEO張旭豪在內部會議上表示，此次餓了麽與百度外賣達成合作後，將實施雙品牌戰略，百度外賣的團隊和人員不會發生改變。值得註意的是，本次合並完全由餓了麽主導。21世紀經濟報道記者聯系到百度外賣相關人士，該人士亦表示以餓了麽宣布消息為準。
此前有媒體報道稱，本次交易中百度外賣以5億美元出售，同時還打包了些流量入口資源給餓了麽，作價3億美元，包括手機百度、百度糯米、百度地圖，年限為五年，百度搜索年限為兩年，總收購價格為8億美元。其中2億美元為現金，餓了麽增發股份3億美元。交易完成後百度占餓了麽股份5%，剩余3億美元鎖定期為五年。另外，百度外賣品牌保留18個月給餓了麽使用，18個月之後餓了麽不能再使用百度相關品牌。
百度外賣於2014年5月上線，2015年7月從百度分拆發展，專註於中高端白領員工及住宅市場。2015年7月，百度獲得2.5億美元A+輪融資，2016年7月，百度外賣宣布完成B輪融資，消息稱總金額達3至5億美元，此後百度外賣首次大力度降低補貼，並宣布在去年11月左右於北京地區實現盈利。
今年年初，百度外賣獲得B+輪融資，但據知情人士稱“融資金額不大，所以沒有對外披露”。今年3月，百度外賣的主體公司北京小度信息科技有限公司進行了一次註冊資本變更，從變更前的5.38億美元到如今的7.5億美元。
值得註意的是，去年7月完成B輪融資後，百度外賣估值達20億美元。然而如今以5億美元打包3億美元流量出售，令許多人唏噓不已。
從去年7月到今年3月，百度外賣究竟發生了什麽？是從補貼到試圖盈利的策略轉變。去年11月20日到今年1月21日，百度外賣為了向投資者展示出更好的成績單，制定了“不顧流水，將盈利提升”的新的打法。這種做法的後果是，北京部分區域的收入到12月底時翻了將近七倍。
但這樣的效果僅維持了一個月。由於傭金提高，一些商家開始把百度外賣的訂單轉到美團或是餓了麽上去，或是提高其他外賣平臺上的活動力度。直到今年2月，百度外賣的市場份額一路下跌，北京的市場份額下跌了10%以上。據TrustData在2017年5月發布的報告，在外賣領域，美團外賣、餓了麽、百度外賣的月度覆蓋率分別為1.23%、0.97%和0.20%。
在餓了麽收購百度外賣的細節流出後，多位業內人士均向21世紀經濟報道記者感嘆，百度外賣“賤賣”了。
“其實也並非全然如此。”一位接近百度的人士向21世紀經濟報道記者表示，“O2O畢竟是高投入行業，補貼大了占比就高，補貼低了占比就低，沒有穩定的用戶黏性。並且這些離百度目前的主營業務較遠，百度沒有必要在諸如電影票、外賣這樣極為細分的領域混戰了。”
在該人士看來，諸如百度外賣這樣的O2O業務，百度只是為了完成線下業務線上化，踐行此前提出的“百度一下，你就得到”的策略，“但這樣的事情沒有必要去親力親為。”
可以明顯看到的是，高舉人工智能大旗的百度，對O2O業務的重視程度確實遠弱於從前。在百度公司第二季度財報中，百度公司定下了轉型AI的新戰略目標。百度創始人、董事長兼CEO李彥宏表示，百度以人工智能為基礎驅動力來不斷完善現有核心業務，尤其是手機百度、搜索、資訊流等核心產品，並未提及百度未來在O2O領域的布局和戰略。
而人工智能本身就是燒錢項目。百度CEO張亞勤就此曾表示，人工智能不是一年就能賺幾百億的生意。百度公司近7個季度的研發投入持續提升，占經營收入的比例從13.3%提升至15.1%。與之相對應的是，百度公司凈利潤持續不振。2016年第四季度，百度公司凈利潤同比下滑83.29%，2017年第一季度，百度公司凈利潤同比下滑10.57%。盈利情況直至今年2季度才有所改善。
目前，轉型中的百度仍靠搜索業務支撐財報，不得不甩掉外賣這個“燒錢”包袱。
那麽接下來的問題就是，在服務生態不去親力親為的百度，能否確保未來相關服務會嫁接到百度相關的平臺，從而確保“百度一下，你就得到”？在前述接近百度的人士看來，“應該不是問題，因為百度流量入口還是很有價值的。”但具體走向如何，還有待時間的驗證。
（來源：21世紀經濟報道）
CFP圖
每經記者 宗旭 每經實習編輯 梁秋月
1月3日晚，中山達華智能科技股份有限公司（以下簡稱“達華智能”）發布公告表示，根據公司戰略發展及資產結構優化的需要，為進一步有效整合資源，突出主業，結合目前公司的產業鏈布局，公司決定將持有的卡友支付服務有限公司（以下簡稱“卡友支付”）的股權轉讓南京銘朋信息科技有限公司。雙方初步商定，卡友支付100%股權作價不低於人民幣7億元，目前尚未簽署正式協議。
達華智能表示，此舉能夠創造更大價值的回報，有利於公司及股東特別是中小股東的合法權益。不過此時距離達華智能正式受讓卡友支付30%股權的時間還不到兩年半，而且在2017年半年報中達華智能還曾提到互聯網金融是公司戰略重點領域。在出售擁有支付牌照的卡友支付之後，互聯網金融領域布局的重心是否會有所轉移，達華智能證券事務部相關負責人在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，暫不了解此事。
圖片來源：達華智能官網截圖
公開資料顯示，2015年9月15日，達華智能正式取得中國人民銀行上海分行對收購卡友支付30%的股權的批複，成為卡友支付的第一大股東。同時，卡友支付與財付通支付科技有限公司、深圳金融電子結算中心有限公司簽訂了《微信支付合作協議》。
達華智能表示，公司通過收購卡友支付，獲取稀缺的線下收單、第三方支付牌照資源，順利切入互聯網金融領域，可以促進公司線上支付業務，而且線下收單、第三方支付牌照稀缺性形成的壁壘可助力公司開拓市場。
卡友支付也不負眾望，2016年為公司貢獻凈利潤3,175.19萬元。不過這種趨勢沒能延續下去，《中山達華智能科技股份有限公司關於擬出售卡友支付股權的提示性公告》顯示，2017年前三季度卡友支付由盈轉虧，未經審計的凈利潤為-4,744.03萬元。而且從2016年卡友支付的表現來看，並不健康。營業收入為3,306.78萬元，凈利潤卻達到了12,064.29萬元。
不僅如此，卡友支付去年還因為違規屢次被罰。2017年5月，卡友支付山東分公司被“合計罰沒47萬元”；2017年8月3日，中國人民銀行上海分行掛出行政處罰公示，卡友支付因違反支付業務規定被處以罰款人民幣6萬元；2017年8月28日，卡友支付湖南分公司因“違反銀行卡收單業務相關規定”被中國人民銀行長沙中心支行處以罰款人民幣13萬元。
盡管遭到多次行政處罰，但在去年6月份央行公布的第四批牌照續展中，卡友支付仍順利通過，不過顯然達華智能並不想繼續持有卡友支付的股權。而且在金融領域，從投資收益來說，顯然融資租賃是一門更好的生意。2016年，公司以現金方式收購潤興租賃40%股權，當年為公司貢獻了4,584.56萬元的凈利潤；2017年半年，其為公司帶來了0.51億元的投資收益。
值得註意的是，達華智能目前持有卡友支付30%股權，另外70%股權已與卡友支付股東簽署股權轉讓協議，並報人民銀行審批，待人民銀行審批方可辦理完畢工商轉讓登記。
達華智能表示，如卡友支付100%股權轉讓順利完成，公司轉讓卡友支付股權將實現的投資收益預計將超過公司2016年度經審計凈利潤的200%，對公司經營業績產生重大影響。
可以粗略計算下，2016年達華智能凈利潤為1.59億元，此次出售卡友支付股權，將會為其帶來超過3億元的凈利潤。達華智能方面在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，此次交易的目的主要是為了回籠資金，一方面是為了緩解負債壓力，另一方面向國際衛星通信運營商轉型。
據2017年四月份披露的公告顯示，達華智能香港全資子公司以7,300萬美元收購、取得塞浦路斯政府擁有的三個黃金衛星軌位Ka頻段資源40年使用權。三條衛星軌道可發射政府專用和民商用類衛星，滿足政府加密通訊、救援檢測等需求。
不過由於卡友支付的公司性質，根據《非金融機構支付服務管理辦法》及《中國人民銀行辦公廳關於規範支付機構變更事項監督管理工作的通知》等法律法規，本次交易尚需人民銀行的審批。
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