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迪士尼一紙「公主合約」，讓老三進逼老二 玩具商轉型戰　變形金剛首勝芭比

2016-01-18  TCW

同樣面臨iPad分食孩童時光，為何做芭比的市場老二美泰兒，股價與獲利率，都輸給做變形金剛的老三孩之寶？ 這是變形金剛與芭比娃娃的戰爭，第一回合，前者大勝。 迪士尼剛結束跟全球市占第二大玩具公司美泰兒（Mattel）的十年合約，把旗下十三位公主，包含最受歡迎的《冰雪奇緣》艾莎公主，交由美泰兒的對手——全球第三大玩具公司孩之寶（Hasbro）代理銷售。 二○一六年開始，美國玩具反斗城賣場的「公主們」，都由孩之寶重新設計「變臉」上架。一紙「公主合約」，將為孩之寶帶來一年五億美元（約合新台幣一百六十八億元）的營收。 93歲孩之寶多角轉型！ 這場「公主大戰」的兩位主角，正上演著一盛一衰的命運。過去三年，孩之寶股價上漲近九○％，美泰兒卻下跌了二七％。 美泰兒與孩之寶近年都面臨嚴峻挑戰，競爭對手不是彼此，而是iPad等行動手持裝置。 根據研究機構Childwise統計，美國五到十六歲的孩童每天花六個半小時在螢幕(包含手機與平板)前，這代表玩玩具的時間逐年減少。 美泰兒掌握美國一七％玩具市占率，一九五九年推出芭比娃娃後，廣受歡迎，直到二O一三年芭比都穩坐美國節慶時最受女孩歡迎玩具第一名，稱美泰兒為玩具女王一點都不為過。孩之寶主攻男孩玩具，在美國市占率一O％，最知名的產品就是變形金剛、地產大亨、彩虹小馬。 芭比熱賣五十七年，過往占美泰兒營收約兩成，然而，從二O一一年起，芭比貢獻的營收連年下滑，至今減少兩成，使二O一五年美泰兒的毛利率、股東權益報酬率全都下滑。反觀，孩之寶過去兩年仍持續成長，為何兩者命運大不同？ 第一變：販賣娛樂 找名導拍電影，淨利創新高孩之寶並非是玩具界的獲利模範生，電腦普及後，孩童不再喜歡孩之寶的地產大亨等桌遊，變形金剛也遭人遺忘，孩之寶獲利載浮載沉，一九九六年甚至差點被美泰兒收購。 二OO八年高德納(BrianColdncr)上任孩之寶執行長，派出十五入團隊做訪談，發現孩童不是不愛變形金剛，而是太少看到變形金剛，一九八O年代後，變形金剛卡通就沒出現在電視。 高德納接受《彭博商業週刊》採訪時表示：「我們將珍貴品牌束之高閣，損失大把獲利。」隨後，他四處找電影公司合作拍片，終於獲得派拉蒙影業首肯，請來名導 演麥可。貝(Michac Bay)，不僅扭轉了過去先有故事、才有玩具的經營邏輯，還把外星機器人對戰漫畫，簡單的故事轉變為複雜的電影腳本。 二OO七年《變形金剛》上映，孩之寶的淨利創下歷史新高，變形金剛商品年營收由電影上映前的一億美元，上映後暴增到兩億美元，更確定孩之寶將從單純賣塑膠玩具的企業，轉變成跨媒體娛樂公司。 孩之寶品牌長佛斯帝(JohnFrasootti)演講時提到，為了銷售玩具而自製卡通電影，並非新鮮事，但孩之寶想的不僅止於此，它要變成娛樂公司，讓孩童在電影、電視、手遊都接觸到旗下的角色，並以授權方武將觸角延伸到其他產品。 二OO八年，孩之寶把企業目標改為「創造最棒的玩樂經驗」，旗下角色都必須誕生自故事中，說故事能力成為最重要的核心能耐。 佛斯帝說：「我們不是在賣玩具，是用故事讓角色活起來，授權到各領域。」他解釋，說故事能創造兩種優勢，一，讓角色鮮活起來，讓人們產生情感連結：二，隨 著故事發展，角色個性與特長可與時俱進，使角色長青。孩童的喜好變化快，過往玩具公司總苦於熱門角色僅止於二代拳王」，隔年就被打入冷宮，但是當角色有故 事支撐，就能延長壽命。高德納在接受媒體訪談提及:「將說故事的能力，整合到每一件我們所做的事情。」賣變形金剛時，不只是賣玩具，還賣授權給電玩公司做 手機遊戲、文具商印製學童背包與筆袋等。當遊戲產業視ipad等科技產品為大敵，該公司的看法卻不同。孩之寶內容長戴維斯(Stephen Davis)說：「現在是進入玩具產業最棒的時機，更多管道讓我們的內容曝光……，我們有更多機會創造顧客的品牌體驗。」 第二變：跨界撈金除賣玩具還靠授權賺體驗財 重新定義企業價值後，孩之寶策略與組織也隨之改變。二OO九年購併長期為其製作卡通與廣告的製片公司，成立孩之寶工作室(Hasbro Studio)，自製卡通。同年，往下整合頻道，以三億美元入股DiscoveryFamily頻道，持股五成。電影部分繼續跟派拉蒙合作推出四集《變形 金剛》，把大批設計師送到片場，確保每個變形金剛都有相對應的玩具。當每一集票房比前一集熱賣時，孩之寶淨利幾乎都創新高。 二O一四年孩之寶更成立火源影業(Allspark Picture)，運用旗下角色特種部隊、彩虹小馬拍攝影片。過往孩之寶難以攻進女童市場，但是彩虹小馬電視卡通上映後，二O一四年彩虹小馬商品營收貢獻，是孩之寶第三大。 孩童花最多時間在App遊戲，孩之寶二O一三年入股手機遊戲公司Backflip，持股七成，開發變形金剛遊戲。 當變形金剛躍上大銀幕暴紅後，孩之寶在四年內(二O一O年至二O一四年)，授權業務的營收成長了六一％，占總營收五％。二OO六年變形金剛有九八％的營收 來自玩具，現在僅有七六％來自玩具，其他二四％來自授權電影、電玩業務和主題樂園，大賺體驗財，等於一個變形金剛可以賣四次(詳見第四十頁圖)。 眼界不同，孩之寶的腦袋也跟著轉變。他們發現，眾籌網站上有人用3D列印自行設計彩虹小馬販售，通常一般玩具公司會提告侵權，它卻轉而跟創作者合作，洽談 抽取授權金。台大國企系教授湯明哲解讀，孩之寶轉變為「特許加盟」(franchise)的商業模式，創造出暢銷卡通人物後，利用各種授權，創造電影以外 的利益;迪上尼是這模式的箇中高手，他指出，如果電影賣不好，迪士尼可以從其他產品獲利，玩具只是綑綁銷售的一環。當玩具逐漸變成配角、電影變成主角，純 玩具商的獲利空間自然限制，二O一五年，《冰雪奇緣》的兩位公主取代了芭比，成為美國假期最受女孩歡迎玩具，就是最佳例子。 71歲美泰兒做小自己！ 美泰兒並非沒看到手機與平板帶來的危機，芭比銷售連續四年下滑，警鐘早就響起，前任執行長在二O一一年上任時也曾喊出「One Mattel」 (一個美泰兒)，希望美泰兒發展跨電視與數位平台事業。 只是，當孩之寶重新定義自己是玩樂經驗的創造者，美泰兒仍定位自己是玩具公司，空有口號卻無執行。 過去五年美泰兒最大的兩宗購併案，是買下湯瑪士小火車與全球第二大積木公司MEGABrands，而非進軍影視，它偏好沿襲過往成功邏輯——制作電視卡通 帶動玩具銷售，被《彭博商業週刊》形容：「偏好做小」(gosmall)，雖然投資風險比孩之寶投資電影低，卻難有突破，只能眼見芭比銷量下滑。 第一敗：只守本業為保護芭比，放棄進好萊塢 的確，芭比熱賣五十七年，在玩具生命曇花一現的產業裡是個奇蹟，美泰兒當然不願意讓曾經占營收兩成的芭比冒險闖進好萊塢。「在美泰兒裡，保護芭比已經融入他們的DNA裡了，」美泰兒前營運長史丹(rucc Stein)說。 直到二O一三年底，美泰兒才覺悟，著手成立製作公司。二O一五年四月，美泰兒換掉執行長，撤換三分之二高層，聘請董事會成員辛克萊 （Christopher Sinclair)擔任美泰兒董事長兼執行長，他接受財經週刊《霸榮》(Barron`s)採訪時慼嘆：「過往美泰兒的成功來自創新、創意與速度，但是我 們卻變得保守、自滿與遲緩。」 在美泰兒，為了報告新產品與行銷活動，員工會花掉數個禮拜準備上百頁的書面資料，描述每一個細節；假如你想取得美泰兒授權圖樣做背包，至少得經過八場會議、三十種樣式討論後才可能定案，甚至有主管會在行事曆填上假會議，避免被找去開會。 第二敗：忽略玩心決策依賴市調，淪為公式化 美泰兒每年透過四家調查公司蒐集銷售資訊，公司內不乏畢業自常春藤聯盟MBA，卻讓企業變得依據調查數字行事，忽略除了調查外，做玩具、講故事必須抱著玩心。《華爾街日報》寫：「美泰兒像是卡夫或寶潔這樣快銷品公司，更依賴市場調查資料做決策，而不是膽識。」 二O一四年，美泰兒聘回了曾在二OO二年讓芭比事業起死回生的狄克森(RichardDickson)為品牌長，他檢討：「我們必須給自己多點自由、少點公式化。」 二O一五年，美泰兒結合科技，研發出會跟孩童對話的玩具「哈囉芭比」，還準備跨入電影，向迪士尼看齊，擴大授權事業搏翻身。也正因此，迪士尼忌憚美泰兒搶奪公主市場，先琵琶別抱，把旗下十三位公主交由孩之寶銷售。 湯明哲說：「這案例指出，一味固守核心能力是錯的，面臨巨變，順勢而為、提早布局、即時轉變，永遠適用。」沒人會料到，迪士尼跟蘋果會是原本獲利方程式的 破壞者，如今，產業界線模糊，當企業發現自豪的商業模式將被外來者破壞殆盡，該怎麼做？政大企管系教授別蓮蒂認為，先得審視企業的核心價值在新競爭環境中 是否適用，若已過時，唯有學習對手的模式，奮力轉型。反之，則該聚焦才能轉危為安，玩具商龍頭樂高(Lego)曾面臨財務危機，經過一番摸索，最後選擇聚 焦積木的創造性，反倒取代美泰兒，由第三名躍升成為全球第一大玩具公司。 新科技，開放平台，正在破壞企業習以為常的成功方程式，認清企業價值，勇敢改革，才有機會在新競爭環境中找到機會。 撰文者曾如瑩

保命符失效！小王子成集團「一日總裁」 一紙遺囑　逼長榮大房架空張國煒內幕

2016-02-29  TCW

長榮進入後張榮發時代，遺囑指定張國煒為集團共主，不料，大房發動逆襲，豪門權門開演。外界期盼的兄弟共治，難實現。 一張遺囑，成了長榮集團張家兄弟爭奪戰導火線；尤其當遺囑無法凌駕公司法，張榮發的遺願恐無法實現。 二月，陰雨的台北市格外冷清，位於民生東路的長榮集團總部，去年底因更換大樓外觀顏色，而拉起重重帷幕，就像此時張家豪門內的風暴。 二月十八日，張榮發生前的接班布局，隨著遺囑曝光。「小王子」張國煒隨即在內部公告升任長榮集團總裁；不到二十四小時，大房馬上反制，挾股權優勢召開會議，廢掉長榮管理總部，同時也移除總裁這個職位。 張榮發的遺囑有兩個重點，一個是所有名下的不動產、股票、存款全部給了張國煒；另外，指定張國煒接任集團總裁，但元配、也就是大房張林金枝所生的三個兒子、一個女兒，父親在生前沒有指定要留任何一毛錢給他們。而二房之子張國煒，一人獨享了張榮發留下的財產。 長子不接班，二房全拿，包括大房兄弟和外界，都一陣譁然。而這一路的錯愕，都與二房李玉美正武進入張家有很巧妙的時間點契合。 時間拉回到二○一四年。張家友人指出，張榮發晚年都是二房服侍在側，他回憶，曾在長榮博物館與張榮發會面，二房穿梭在賓客之間，二招呼打點，交際手腕很強，不時回到張榮發身邊送點心、奉茶，兩人有說有笑，張榮發不時被二房的話逗得呵呵笑，看出兩人情深的一面。儘管在外人眼中，二房得到張榮發的依賴和愛，但張榮發晚年健康情況不好，加上大房子女握有海、空運相對多數的股權，二房和獨子張國偉的股權，連大房總持股一半都不到，張家友人分析，這點讓二房始終有很深的不安全感，種下日後要求和張榮發辦理結婚登記、立下遺囑的遠因。 撰文者林淑慧 張家友人指出，張榮發在二○一四年六月十五日，大房張林金枝去世週年的忌日當天，向大房子女宣布要將二房扶正，並在同年七月一日完成結婚登記。婚後不到半年，張榮發在同年十二月十六日，在四位老臣的見證下訂立遺囑，可見對二房的維護。 大房忌日才剛滿一年，張榮發就執意要續絃，大房子女無法接受母親的地位被取代，張家親友透露，大房子女甚至懇求父親不要這麽做，但張榮發仍執意要續絃，讓原本少有往來的兩方關係更是墮入冰點。 李玉美有了名分，長榮集集團龐大的接班及財產分配問題，她自然也希望幫自己兒子多爭取一些籌碼，但是遺囑一面倒的把有財產都給了張國煒，真的是幫他，還是反而促成了大房兄弟不惜團結起來和張國煒較勁？ 二月十六日，律師召集繼承人、四名見證人，要求簽下保密協定後，在公證人的見證下開封遺囑。 張家友人表示，看到遺囑內容，可以想見大房三子內心的難過和失望，但兄弟間已有遺產和公司經營權分開處理的共識，遺產要拿回法定的特留分，公司經營權則是看股權實力，因此遵守保密協定行事。 他推測，張國煒後續要求集團公告，是依據張榮發遺囑，由他接任長榮集團總裁兼長榮航董事長，應是認為「遺囑可影響公司法」，但他想錯了，讓這場豪門風波才由遺產爭奪戰演變成經營權之爭。 癥結一：遺囑任命爭議公司治理，董事會說了算 交通大學財金所教授葉銀華，在媒體投書表示，家族控股之上市集團，在接班的安排上相對複雜，特別是在繼承人眾多的情況下，以長榮海運、長榮航空的股權結構現況，「實難將整個集團傳給一位繼承人。」 熟悉長榮人士指出，張榮發若要傳位給特定人，家族控股的股權結構設計必須相配合，最保險的做法是確保其握有大部分的股權，但張榮發生前已將大部分股權移轉大房子女。 在「以股權論實力」的前提下，推測張榮發是為弱勢的二房留後路，才將所有的遺產留給張國煒，讓張國煒升任總裁具有決策執行權，但因大房的持股較多，故用此法讓公司所有權與經營權能分開，對集團經營產生制衡效應。 攤開年報，張榮發個人在海、空的持股比率，分別為二.九二％、六％，截至二月二十日的股價，張榮發這些個人持股的遺產市值為四十五億零八百一十三萬餘元。 由於大房已聲請法院假扣押，即使扣除特留分，張國煒仍能繼承三億八千一百萬餘元的遺產，若加計動產及不動產遺產，對一個四十六歲的企業第二代來說，已相當富足了。 張榮發生前已有財產分配規畫，陸續將海空運持股轉移到兒女名下。無論海運、航空，最大掌控權都是落在大房子女的手上。 然而，在父親的一紙遺囑曝光後，讓原本屈居劣勢的張國煒燃起了雄圖霸志，十七日以總裁之姿，進駐長榮集團總部，並要求管理總部宣布，但因老臣們以遺囑有保密協定為由並未配合，張國煒才轉往長榮航空內部公告，對外宣布正式接任總裁大位。 律師廖芳萱指出，遺囑無法指定誰來當公司總裁，再者，公司法中並無所謂「總裁」稱謂，上市公司的經營權取決於誰能掌握具控制力的股權，進而掌控董事會，而長榮集團的上市櫃公司，都必須符合公司法及公司治理原則，尤其是公司經營人的職務，必須是由股東及董事會決定。 癥結二：持股實力懸殊徒有頭銜，難撼動經營權 以股東大會來說，是由董事長出席，意味著董事長才有執行公司走向的權力和義務，律師表示，公司法並無「總裁」或「管理總部」的定義，因此定位不明，由於各公司組織安排或權力劃分未必相同，總裁或許沒有實權。 即使遺囑生效，張國煒繼承所有張榮發個人名下的持股，在海運及空運的持股比率，頂多分別提升到一○.二四％、一四.三七％，與大房總持股仍有顯著差距。 癥結三：西瓜效應浮現大房先布局，獲老臣相挺 在公司法運作是以董事會為主的前提下，輔佐大臣自然不敢輕舉妄動。何況這四位副總裁薪水是由各公司的董事會支付，在股權懸殊的情況下，即使老總裁有交代，依照「西瓜偎大邊」的定律，也不敢貿然靠向張國煒這邊。 原本張榮發的遺囑交代四位副總裁要輔佐張國煒，難道會不了解在他離開後，形勢比人強的道理？何況，張榮發在生前把長榮航空董事長交由張國煒接任，就曾希望有兩位副總裁跟著去輔佐張國煒，當時就沒有人願意去，更何況人已離去，如何能保住四子一路平順？ 張國煒或許以為手上握有的遺囑，是可凌駕公司法規定的「保命符」，事實上遺囑無法凌駕公司法規定，總裁也沒有實權，一位老臣認為很有可能是張國煒誤判情勢，十八日一早便到長榮集團總部的總裁辦公室上班，調度老臣執行任務，老臣們面面相覷，因故不想配合，引發張國煒不快。 據轉述，在公布張榮發遺囑的現場，大房的三個兒子，面對父親遺產被二房「整碗捧去」，張國華、張國明、張國政均未多加置喙，手拿遺囑影印本，隨即離開現場，主要是考慮家族紛爭恐影響長榮集團的經營，希望將遺產和公司經營權分開處理，才隱忍下來。 親近大房人士表示，張榮發生前曾多次宣布要將遺產全數捐出做公益，大房子女面對這份晚出的遺囑，當然無法認同；但承襲母親二貝道的宗教情懷，大房子女對外始終低調，不讓家族紛爭浮上檯面。 據了解，大房對集團經營早有定見，原本規畫四月初解散管理總部，但在張國煒的一連串動作下，大房僅以簡短書面聲明回應，在內部員工認為「大房太過軟弱」的壓力下，透過股權優勢開會，宣布提前解散管理總部，並強調未來不再有總裁職務，各公司高層直接派駐各子集團公司。 「長榮集團總裁永遠只有一個，就是張榮發，」內部傳出的消息顯示，大房無法認同張國煒的接班，就算挾父親遺囑以令老臣，大房仍可挾股權優勢裁撤集團總部，張國煒瞬間成了「被架空的總裁」。 一名長榮老臣分析，「誰能主導上市企業，都是從股權結構來論實力，」在股權比率相差懸殊下，張國煒縱使獨得張榮發持股，在長榮經營權一役，仍舊無法翻盤。 「在現有股權比率相差懸殊的情況下，二房也很難翻轉局勢，頂多結合外資突圍，拉近雙方差距，」知情人士分析。 熟悉長榮人士表示，外界期待看到的「兄弟共治」局面，唯一的機會就是張國煒「願意給大房磕頭」，或以出讓海運股權給大房，來交換續掌長榮航董座，但張國煒出手太快，反而斷絕了最後一絲的機會。 據了解，一位家族成員曾說，「長榮總裁再怎樣也要尊重長兄(張國華)，輪不到張國煒來當，」加上大房尋求長榮老臣支持，已有初步成果，三月召開的長榮航董事會將是關鍵一役。 知情人士認為，在心結難解之下，海空版圖分家的選項恐將觸礁，在長榮集團透過公司交叉持股的控股形態下，長期被外界視為長榮集團空運接班人的張國煒，能否順利續任長榮航空董事長，變數仍多。 攤開遺囑，張榮發的最後心願，是「願眾子女及孫輩們，皆能和睦相處，互相照顧」，而選擇訂下遺囑傳位給張國煒，讓他坐上長榮集團的總裁大位，但諷刺的是，這個決定卻讓張國煒距離長榮集團的實權更加遙遠。 在生意場上看盡風華的張榮發，不會不懂人走茶涼的人生百態，又哪能期待一紙遺囑公布後，一切仍是風平浪靜？ 律師解析，張榮發遺囑有沒有效力？ 長榮集團創辦人張榮發遺囑公布後，哪些爭議將是雙方拉鋸焦點？ 首先，遺囑是否有效？宇軒國際法律事務所主持律師廖芳萱表示，繼承人首先得確認遺囑效力，是否為法律認可的自書、代筆、公證、口授或密封遺囑。 張榮發遺囑若為自書，必須「從第一個字寫到最後一個字」，並且由本人簽名；若為代筆遺囑，則必須有三位以上見證人在場，並且簽名、蓋下騎縫章。 廖芳萱指出，從現階段曝光的遺囑看來，推測張榮發因保密需求，未經民間或法院公證人的公證程序.很容易讓家族繼承人之間，對遺囑效力產生爭執。 遺囑指定全部財產給張國煒，其他兄弟只能乾瞪眼？圓方法律事務所合夥律師闕光威表示，依照民法繼承編施行法，遺產繼承權有「特留分」規定，直系親屬依規定，仍有權獲得應繼承財產的二分之一。二房因有配偶剩餘財產請求權，可分得張榮發婚後增加財產的一半。 扣除配偶請求權後的財產，再由配偶、子女平分，各獲得六分之一。若有分配爭議，繼承人依法有「特留分」保障，各獲得原來應得六分之一財產中的二分之一；換言之，依法可以各獲得十二分之一的遺產。 (整理·林淑慧)

從非法屠宰變大廠最愛 全靠一紙關鍵認證 嘉一香》就算貴一成 也讓新東陽、麥當勞買單

2016-07-25  TWM

一年殺二十萬頭豬、二千多家客戶，電宰豬肉龍頭嘉一香，即使價錢比市場多一成， 也無懼美豬來襲，更將養豬模式複製到對岸去，它如何拚出年收三十億元的養豬王國？ 開放含萊克多巴胺（瘦肉精）的美豬進口，以取得台灣進入ＴＰＰ（跨太平洋夥伴協定）門票」再次成為關注焦點，部分豬農擔憂低價美豬將衝擊國內市場而群起抗議，有一家豬肉供應商價格比市場多出一成，卻仍無所畏懼，憑什麼？ 國內電宰豬肉業龍頭嘉一香，每年殺二十萬頭豬，在台灣共有兩千多家客戶，一年營業額超過三十億元，占全台豬肉冷藏及冷凍市場達三成。國小畢業的嘉一香董事長陳國訓，雖然講不出高深的經營策略，卻能讓鼎泰豐、麥當勞等高規格廠商買單，背後沒有祕密，只是一個供應商為了達到客戶的嚴苛要求，提升自我品質管理後，獲得的果實。 陳國訓把在台灣累積的品管經驗，複製到中國黑龍江齊齊哈爾市，去年五月，嘉一香在中國已投產營運，陳國訓預估今年中國子公司的營業額將達三十億元新台幣，直逼嘉一香在台灣的成績。 堅持溯源 契作的牧場 逾七成有產銷履歷「兩年前食安問題爆發後，大廠都繃緊神經，對生產流程要求越來越高，所以生意也都往我們這邊跑！」陳國訓驕傲地說，但他也坦承，與其說大廠都找上嘉一香，不如說是大廠在鞭策嘉一香，他舉例：「新東陽向我們進黑豬肉二十多年，現在也要求來源牧場必須獲得產銷履歷認證才行，我們也為此找了兩家牧場。」一批豬隻剛從牧場運進嘉一香屏東廠，經過消毒和獸醫檢查後，七十頭豬隻被暫放在標有「隆豐牧場」告示板的柵欄中；傍晚屠宰後，每隻吊掛的屠體都標示著豬隻編號，這是產銷履歷的基本流程。其實，嘉一香早在二○○八年，就已經是獲得產銷履歷認證的屠宰及分切工廠。 陳國訓表示，雖然多數客戶未要求嘉一香的契作（契約合作）牧場必須獲得產銷履歷認證，他仍要求牧農提供完整生產流程批次紀錄，包含飼料或用藥紀錄等以供追溯。原因在於，一一年嘉一香開始出貨加熱豬肉製品，到比台灣更早重視產銷履歷的日本，當時日本客戶就已要求完整溯源制度。 目前，嘉一香契作牧場三十家，就有二十三家通過產銷履歷認證。「我們與嘉一香合作四、五年了，他們一開始就要求我們做產銷履歷認證，對我們的生產流程紀錄要求嚴謹。」登豐畜牧場負責人、同時也是中華民國養豬理事會會長許益銘說。 講究衛生 不只區隔生熟食廠房 餐廳也分開嘉一香還進一步管理源頭「飼料」，陳國訓要求三十多家畜牧場得統一向嘉一香購買添加天然海藻、活菌、備長炭，不但代替抗生素、磺胺劑的飼料，也增加豬隻免疫力，他說：「我必須從源頭控管，為了讓豬農願意用我的飼料，我向他們購買豬隻的價格，一公斤比外面多四塊半。」陳國訓最自豪的，不僅是獲得產銷履歷認證，而是獲得台灣優良農產品認證（CAS），因為這是他從原本非法屠宰豬商走上模範生的第一步。 走進嘉一香廠區，生食與熟食的生產工廠、運送路線都嚴格區分開來，連生產熟食和生食的工人吃飯餐廳也得分開，為的就是防交叉感染。 另外，像是屠宰完成的豬肉必須放在五度Ｃ以下的預冷室、分切時人員必須在十五度Ｃ以下的工作環境作業，以防止細菌孳生，這些都是遵守CAS、ISO22000、HACCP（食品安全管制系統）等認證的規範。 一切的開始，來自嘉一香的第一張大單。一九九五年，為了得到專門提供國軍豬肉罐頭的斗南欣欣食品（現改為欣欣生技）青睞，對方提出的要求，就是擁有CAS認證。 嘉一香大手筆將屠宰廠從不合規範的果菜市場地下室，搬到新北市樹林區設廠。為了達到CAS所要求的低溫分切、屠體低溫冷藏，以及環境衛生改良等，光設備投資就高達近二億元。終於如期拿到訂單，也讓陳國訓體悟到，爭取大廠商下訂單的祕訣其實很簡單，重視品質管理就能勝出。 「他的衛生管理符合規範、空間格局區分明確，比較不會有汙染。」日前到嘉一香屏東工廠參觀的桂冠總經理王正明說。 人道電宰 砸七倍錢買設備，讓麥當勞買單另一項讓陳國訓驕傲的品質提升，是嘉一香獲得「人道屠宰」認證，也因這項改革拿到麥當勞訂單。 下午六點，走進嘉一香電宰場，豬隻正排隊走上全自動人道電昏機，機器按照豬隻重量釋放電量，豬隻瞬間昏厥。 「這一台機器就要八百萬元新台幣！」陳國訓解釋，傳統使用的手動電昏機只要一百萬元，但人工調動電量，如果電量太高，豬的骨髓會爆裂，太低則豬隻會驚恐掙扎，不但不人道，而且豬隻緊張也會造成微血管破裂，使肉質乾硬，甚至營養流失。嘉一香只好重金採買人道電昏機，也因此於一二年獲得人道屠宰認證。 「因為我們有人道屠宰，麥當勞才會找上我們。」陳國訓回憶：「麥當勞第一次來查廠，我們沒通過，因為有一隻豬在走去電昏機前滑倒，對方覺得這樣代表豬隻緊張，品質會不好。後來我們就把地面改成止滑，過半年才通過。」嘉一香至今仍是麥當勞的豬肉供應商。 「義美、黑橋牌……，都是我們的客戶。」陳國訓細數自己在台灣累積的兩千多家客戶，似乎已經將台灣市場做到飽和，於是轉戰中國市場。 看準俄羅斯市場豬價是台灣四倍，去年陳國訓和友人合資投入五億人民幣，在鄰近俄羅斯的中國黑龍江齊齊哈爾市設廠，並複製了在台灣累積二十年的品質管控經驗，除了申請ISO22000、HACCP等認證，也將他最自豪的人道屠宰技術置入。 嘉一香董事長特助譚茂松強調，未來中國廠還將注入人道飼養的方式養豬，讓豬隻品質更上一層樓。 當國內還在為開不開放美豬入台吵得沸沸揚揚，陳國訓已擴展版圖到對岸，他自信地說：「預估今年中國廠營業額，可達三十億元新台幣！」 陳國訓 出生：1954年 現職：嘉一香董事長 經歷：家族養鴨事業、豬肉攤販 電宰豬龍頭銷售密碼 >> 一年殺20萬頭豬 >>2000多家客戶，包含鼎泰豐、麥當勞、黑橋牌等>> 一年營收30億元，市占三成不斷升級把關品質 讓大廠搶合作 設備升級 投資兩億元升級生產流程設備，取得CAS認證，受到大廠青睞的機會高。 工法升級 突破傳統採「人道屠宰」，電宰出來的豬肉肉質較鮮嫩。 豬農如何突圍》 台灣豬的最大麻煩，不是美豬叩關「其實台灣早就開放美豬了，只是沒有開放含萊克多巴胺（瘦肉精）的豬肉！而且，台灣進口的歐洲豬肉，比美國豬肉還便宜，所以民眾要便宜也是買歐洲豬肉啊！」嘉一香董事長陳國訓表示，開放美豬換取TPP門票，其實對內銷影響不大。 其實，不管美國、丹麥或加拿大，豬肉價格都遠低於台灣，本土豬肉雖然成本高，但是只要能提升自家豬肉附加價值，消費者願意買單，就能站穩內銷市場。 台灣養豬青年聯盟發起人之一盧建男提出，台灣應該仿效先進國家，由活體拍賣改「屠體評級」，部分取代以往僅由豬隻外型決定價格，而是根據屠體內部肌肉、油花等分布，再由承購商拍賣價格；另外社團法人台灣農業標準學會祕書長廖震元也建議，還得配合加入「肉品分級」制度，根據肉質色澤、脂肪肥瘦等做評比、定價。讓好的豬肉在市場上能賣出好的價格，也才能鼓勵豬農為了賣到好價錢，更重視飼養流程等。 台大食安中心執行長許輔則建議，豬農還可以藉由建立透明完善的「產銷履歷」機制，取得民眾青睞。 豬農真正的最大困境是外銷。1997年，台灣爆發豬隻口蹄疫，至今仍被列為口蹄疫疫區，外銷停擺近20年。台灣曾是僅次於丹麥的第二大豬肉出口國，一年出口總值高達16億美元，2015年卻只剩990萬美元，養豬場數也只剩20年前的三分之一不到。 「我有個夢想，我希望台灣豬肉能重新外銷至日本。」盧建男說出台灣所有豬農的心聲。如何重新讓台灣從口蹄疫區除名、重回外銷市場，才是當務之急。 撰文 / 黃家慧

一紙訴訟曝光股權爭鬥“套路”：ST慧球究竟歸誰？

一紙民事起訴書將ST慧球持續兩個多月的股權爭鬥亂局漸漸攤開，該公司前董事長顧國平通過黑箱協議轉讓股權而最終違約，導致上市公司實際控制人不明，並遭遇知底細的“入侵者強勢”介入，引發系列控制權宮鬥。

ST慧球9月27日晚間公告稱，經核實公司董事會、監事會及股東大會相關歷史資料，並未發現涉及本次涉訴擔保事項的任何相關文件，認為相關民事起訴狀中關於公司為“上述協議提供無限連帶責任擔保”並未經過公司董事會、監事會、股東大會的審議程序。公司董事會認為，該擔保事項系違規擔保，本公司不應該、不認同、不接受因此承擔相關擔保責任。

然而，瑞萊嘉譽受讓的股權究竟從何而來？顧國平、鮮言、瑞菜嘉譽在這起糾紛中真正扮演了什麽角色？等等懸疑仍然待解。

蹊蹺的股權轉讓

上證所監管通報顯示，9月23日，收到ST慧球股東反映，該公司涉及一起重大訴訟，因股權轉讓糾紛，已向法院起訴ST慧球及其前實際控制人顧國平，且上海高院目前已經受理。

對於ST慧球控制權宮鬥劇來說，今年4月27日是關鍵時間點。根據上證所公布的《民事起訴書》，當日顧國平、上海斐訊數據通信技術有限公司(下稱“斐訊通信”)、ST慧球與一家名為上海躬盛網絡科技有限公司(下稱“躬盛網絡”)的公司簽訂《股權轉讓備忘錄》、《經營權和股權轉讓協議書》、《借款協議》，約定顧國平將ST慧球的6.66%股權轉讓給躬盛網絡，轉讓價為7億元。由斐訊通信、ST慧球為上述協議提供連帶責任擔保。但最終顧國平卻並未履約。

據本報記者調查發現，躬盛網絡實為迷局主角之一的匹凸匹前實際控制人鮮言的“馬甲”。工商信息顯示，躬盛網絡的法定代表人為楊劍鋒，而楊劍鋒曾為上海躬盛投資管理有限公司(下稱“躬盛投資”)的法定代表人、投資人，上述信息分別於2016年5月9日變更為朱曉堃、於2016年3月22日變更為上海柯塞威股權投資基金管理有限公司(下稱“上海柯塞威”)。而上海柯塞威與鮮言控股的深圳柯塞威金融信息服務有限公司同隸屬於柯塞威集團;此外，上海柯塞威原名為上海鴻禧股權投資基金管理有限公司。有媒體曾報道，後者曾為鮮言控股的鴻豐國際集團子公司。此前也有多位接近ST慧球的知情人士向《第一財經日報》表示，顧國平已將上市公司轉賣給了鮮言。

今年8月份，鮮言開始在ST慧球現身，被聘為該公司證券事務代表。由於鮮言進入後，ST慧球宣布擬成立多家公司，名稱與鮮言旗下公司名字相近，且其中一家與瑞萊嘉譽同處一棟樓，還引發了雙方是一致行動人的猜測。但此後卻接連發生了上市公司阻止瑞萊嘉譽信息披露、瑞萊嘉譽提議罷免ST慧球董事長董文亮等全體董事等蹊蹺之事。

今年7月21日-7月28日，瑞萊嘉譽通過二級市場舉牌，成為持有ST慧球1973.9萬股，持股比例4.999978%。此後，瑞萊嘉譽繼續增持，截至目前，持股比例已達10.46%，成為第一大股東。

按照起訴書的說法，顧國平為了完成ST慧球重組，選定國泰君安為重組財務顧問。在此過程中，國泰君安違反保密原則，讓瑞萊嘉譽、華安未來資產管理(上海)有限公司(下稱“華安未來”)，數次大宗受讓顧國平所持ST慧球股份。公告信息顯示，ST慧球重組停牌是在2016年1月19日，並在1月26日正式披露顧國平擬將斐訊數據與該公司重組的消息。

也就是說，起訴書認為鮮言與瑞萊嘉譽關於ST慧球的控制權之爭，是因為顧國平違約、瑞萊嘉譽“橫刀奪愛”所致。

但該說法也有疑問。 2015年10月之後，顧國平先後通過德邦創新資本管理有限公司(下稱“德邦創新”)、華安未來、上海和熙投資管理有限公司(下稱“上海和熙”)，發行了五個資管計劃，借助杠桿融資大舉增持ST慧球。

年報信息顯示，截至2015年12月底，德邦慧金1號、和熙2號、華安匯增1—3號五個資管計劃，分別持有ST慧球842萬股、750萬股、644萬股、610萬股、527萬股，合計持有3371萬股。今年1月9日，ST慧球披露稱，顧國平通過通過上述資管計劃，共計持有其3471萬股，持股不比例上升至8.79%。

但今年初A股遭遇“熔斷風暴“，顧國平的杠桿持股遭到多次平倉。今年1月，德邦慧金1號爆倉，顧國平未按約定補倉，其所持ST慧球842萬股，被該資管計劃優先級委托人強制平倉。

7月12日，華安匯增2號、3號凈值也跌破約定的補倉線，顧國平未在約定時間內補倉，華安未來解除了與其一致行動人關系。7月14日，和熙2號也解除了與顧國平的一致人行動關系。至此，顧國平僅剩華安匯增1號直接、間接持有ST慧球710萬股，持股比例僅為1.8%。

在起訴書中，對於瑞萊嘉譽、華安未來買入的具體時間，躬盛網絡並未說明。顧國平與鮮言前述股權轉讓、借款協議，發生在4月27日。但根據上述起訴書的說法，瑞萊嘉譽、華安未來受讓顧國平所持股份，是在ST慧球啟動重組之後。

但問題在於，除了今年1月份被強制平倉外，直到今年7月，公開資料顯示的顧國平持有ST慧球的股份數並未發生變化。截至今年3月底，德邦慧金1號持股數量為791.5萬股，僅減持了50萬股，其他四個資管計劃持股數理並未變化。

而根據瑞萊嘉譽此前公告，其所持ST慧球1900萬股是北京州際田野投資咨詢有限公司(下稱“州際田野”)通過大宗交易轉讓而來。而1900萬股占慧球科技總股本的3.85%，超過一季報中第一大股東吳鳴霄，但州際田野並未出現在慧球科技一季報十大股東之列。

誰在說謊?

躬盛網絡在起訴書中稱，“國泰君安證券股份有限公司違反《獨立顧問協議》重要的獨立性和保密性原則，讓其關聯人控制的深圳瑞萊嘉譽投資企業(有限合夥)與華安未來資產管理(上海)有限公司，分數次大宗受讓第一被告(即顧國平)間接持有的股份。”

按照躬盛網絡上述說法，瑞萊嘉譽、華安未來均為國泰君安關聯人所控制。此外，華安未來的股東國泰君安投資管理股份有限(下稱“國君投資”)，也是國泰君安的關聯公司。基於這一關聯關系，國泰君安才泄露了ST慧球重組消息。

工商登記資料顯示，國君投資確實持有華安基金20%股權，而華安基金則持有華安未來51%股權，但國泰君安並未直接持有華安未來股權，亦不持有國君投資股權。

從時間上來看，躬盛網絡的說法，與國泰均安7月8日出具的ST慧球終止重組專項核查意見也有關系。在該核查意見中，國泰君安表示，該公司5月26日起，才與ST慧球簽署財務顧問協議，正式開展此次重組的獨立財務顧問工作。而在6月15日，經雙方協商，國泰君安已與上市公司終止了財務顧問協議。

根據公開信息，瑞萊嘉譽成立於2016年4月28日，在顧國平與上海躬盛簽署上述協議次日，就已成立。換言之，瑞萊嘉譽的成立，是奔著ST慧球股權而來。而其普通合夥人深圳市前海瑞萊基金管理有限公司，也在此前一天的4月27日才成立。這就意味著，如果上述信披屬實，則瑞萊嘉譽成立之時，國泰君安尚未成為ST慧球重組財務顧問。

國泰君安方面也回應稱，因斐訊通信借殼ST慧球上市事宜，國泰君安與ST慧球於2016年5月接觸並簽訂獨立財務顧問協議，按照證監會執業要求及項目實際情況，國泰君安於2016年6月通知上市公司終止協議並退出現場工作。ST慧球於2016年7月5日宣布重組終止，並於7月7日股票複牌交易;國泰君安受聘擔任ST慧球獨立財務顧問期間，ST慧球股票處於停牌狀態，未有股票交易，不存在其他方通過大宗交易受讓股票的可能，更不存在國泰君安指使受讓股票相關情形。

而作為連帶責任擔保方，ST慧球始終不曾披露顧國平股權轉讓的經過、糾葛，反而在控制權之爭爆發後，多次認定顧國平為實際控制人。9月27日，記者就此撥打鮮言、顧國平等人電話，但鮮言手機始終處於正在通話狀態，顧國平也未就相關問題予以回應。

一個值得註意的細節是，2016年4月，北京瑞爾德嘉創業投資管理有限公司起訴顧國平等合同糾紛，導致顧國平增持ST慧球的華安匯增1號、2號、3號的3000萬份、3500萬份3500萬份份額被凍結。

“天眼查”最新資料顯示，20015年12月23日，廣西壯族自治區北海中院發布了一則公告，該院受理原告晁曉東與北京川騰投資有限公司(下稱“北京川騰”)、ST慧球、北京瑞爾德嘉創業投資管理有限公司(下稱“瑞爾德嘉”)案外人執行異議一案，因北京川騰去向不明，無法直接送達，法院通過公告，向其送達起訴狀副本、應訴通知書等文件。值得註意的是，早在2013年，因為與惠州輝騰投資有限公司發生質押擔保糾紛，瑞爾德嘉就申請凍結惠州輝騰所持ST慧球1605萬股。

ST慧球究竟歸誰

毫無疑問，上述民事起訴書同時暴露出了一系列法律問題。未經公告及股東大會審議的黑箱協議對上市公司而言是否有效？是否需要承擔高額連帶賠償？ST慧球究竟將歸誰?

根據該民事起訴書，4月27日，顧國平與躬盛網絡簽訂了《經營權和股份轉讓協議書》，約定將直接和間接持有的ST慧球6.66%的股權轉讓給躬盛網絡，轉讓對價為7億元，如果違約，顧國平需向躬盛網絡支付股權轉讓價款的雙倍作為違約金;同時，顧國平向躬盛網絡借款1億元，並簽訂《借款協議》。而上市公司當日也與躬盛網絡簽訂了《股權轉讓備忘錄》，上市公司將為上述協議提供無限連帶責任擔保。

上海市東方劍橋律師事務所律師吳立駿認為，顧國平所轉讓的股權涉及實際控制人變更，在簽署協議後要及時予以信息披露，未公告則存在信披違規，可能要被行政處罰;而上市公司真的在協議上簽字蓋章了，那麽也存在違法違規擔保沒有及時披露，也涉及信息披露違規。

對此市場投資者存有疑問，在協議未公告未經董事會、股東大會審議的情況下，上市公司是否要對顧國平的股權轉讓協議和借款協議承擔無限連帶擔保責任？

在上海天銘律師事務所律師宋一欣看來，如果上市公司有簽協議且有蓋章，就有可能要承擔責任，主要還是違反了《合同法》，如果顧國平不願意承擔責任，上市公司就需要承擔連帶責任，但上市公司可以向顧國平追討損失。

“上市公司需要承擔擔保責任，不需要經過股東大會審議也有效，因為對於沒通過股東大會審議的擔保、質押等是否是無效的，目前法律沒有明文規定。”吳立駿表示。

這意味著若顧國平不承擔違約責任，那麽上市公司將可能承擔14億元的股權轉讓賠償金以及1億元的借款，累計共15億元，而這部分錢又不能追討回的話，那麽這將對上市公司構成風險。

「滴滴一下，馬上出發」將成為過去？論一紙文件的殺傷力

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1010/159137.shtml

文|FellowData

8 日，一則重磅新聞在國慶假期回歸後的第一個工作日被爆出，那就北上深等多個一線城市發布了關於網約車的細則草案。這真是給出行領域增添陣陣寒意啊！要對網約車進行數量監控，不僅需要司機考取證書更是對戶籍進行了限制；令大家關註的還有車型的把控，必須比傳統出租車汽車要好。如果按此規定實施，不知網約車是否還能生機勃勃？今天 FellowData 就為你獨家解讀下網約車新規細則以及它可能將會帶來的市場變動。

用數據來為網約車司機師傅畫像

首先，FellowData 借助今年 5 月人民網輿情檢測室出品的《網約車平臺就業數據報告》描繪了當下網約車司機群體的整體畫像。其中選取了北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都等 9 座城市的 1.5 萬名網約車司機進行了調查。

從以上數據圖中我們可以看出，在參與調查的 9 座城市中，網約車平均年齡為 35.97 歲，其中主力軍是處於 25-34 的青壯年司機，占比高達 80% ，遠高於全國就業人口對應占比，全職投入到網約車司機的比重也相當大。

而對細則當中包括北京、上海等地都要求司機持有本地戶籍才能上崗這一條規定的討論最為激烈，在上圖當中了解到在調查的 1.5 萬司機中只有 44.77% 擁有當地戶籍。

據不完全統計，平臺上大概有 80% 的網約車司機不符合規定中的要求....

以上海為例，據滴滴平臺統計：上海已激活的 41 萬余司機中，具有上海本地戶籍僅有不到 1 萬名司機。此外，上海、北京、深圳等地對車輛、司機門檻的規定，也會讓司機群體收入減少 70% 以上。這可能成為各平臺上現有司機失業的終極元兇。

細則為網約車行業制定門檻，但卻忽視出行觀念已悄然改變

在社會各界紛紛對新政表示不同看法的時候，北京市交通委員會官方微博發布了《北京市出租汽車行業深化改革有關政策文件解讀》解釋為何規定網約車司機和網約車為北京戶籍、北京市車輛。一句話總結：這麽做，全是為了治理交通擁堵啊。其實「治堵」這件事情一直是北京市交通委、北京市政府甚至是全國大部分政府的頭疼之事。

FellowData 小編也曾在打車時聽司機講起，可能由於一些司機自身問題，在重要的交通路段隨意等客停車，造成某些路段嚴重擁堵。但如此規定真的能改善「堵城」的交通狀況嗎？

但通過 2009-2015 年我國私家車保有量數據可以看出，近年來保有量增速是有放緩的趨勢。中國出行用戶必須擁有私家車的固有觀念已逐漸過渡到使用車輛的新觀念。專車的出現的確從某些層面上滿足了用戶出行的個性化需求，一定程度上成為私家車的替代品。拼車形式的出現，在節約社會總體成本的同時，也將出行變得更便利、省去停車費以及加油費用。這也就是共享經濟在出行領域的重要布局。

在全國看來，小汽車的使用效率普遍偏低，每天平均使用時間少於 1 小時。在這種情況下，如果限制車輛作為專車更高效的使用，在某種程度上也使汽車使用率大打折扣。因此，對於解決交通擁堵這件事也是要科學分析。

若新規出臺實施，司機、乘客以及平臺都將如何生存

80％ 網約車司機都不符合要求

畢竟在北京、上海這類超一線城市，雖然人口眾多，但擁有本地戶口的人還是占少數。所開車輛符合軸距和排量要求的更是少之又少。就目前來看，依照細則條例以及平臺的高獎勵門檻，將來可能會退出一大部分兼職司機及車輛。對於一部分自由職業者來說，合法後的網約車也算是一份正式工作，他們將來可能又要回歸原來的生活。

乘客等車時長以及車費均將提高

從網約車出現以來到合法化再到現如今的新規細則的修訂，乘客關心的問題始終都是會不會漲價，還會不會有優惠……

因為網約車之所以定價相對實惠是因為共享車輛本身的平民性，但細則當中規定的 2.0L 或者 1.8T 以上的車型，無形當中就增加了車輛運營成本，所以車費增長是「指日可待」。並且由於網約車數量的減少，出行時間成本也將會有所提升，就滴滴平臺粗略計算，等車時間將由現在的平均 5 分鐘延長到 15 分鐘以上。

網約車平臺靈活管理司機及車輛才是正解

網約車並不是第一次遇到政策打壓，在起步階段，為了提升用戶體驗，提高打車成功率，當時的滴滴和快的就在自己的 App 客戶端中設置了「加價」選項。顯然，不論從國家規範層面，還是各地管理層面，「加價」或「議價」都是明令禁止的。從最開始各地嚴格監控網約車並攔截司機，到今年 7 月網約車正式納入合法軌道。由此可見，網約車平臺與政府的積極溝通起到作用。

另一方面，從滴滴的布局來看，其不僅在打車出行領域占據絕對主導地位，還投資了公共交通以及共享單車。其次它也將觸角伸到醫療、地產等領域。隨後將產業延伸至【醫食住行】等生活領域，進而構建整個的生態體系。即使這次政策出臺，經歷了大風大浪的滴滴也不會因此喪命。

在未來，網約車在不違背規定的前提下，對車輛、司機管理等方面更為靈活，讓大眾享受到更多紅利才是要考慮的應對措施。

證監會一紙5億罰單，揭開發審委員“一本萬利”尋租黑幕

權力失去了監督，就存在尋租的可能。新股發行審批制下，發審委員可謂“位高權重”，直接掌控IPO成敗的生殺大權。深交所前發行審核部副總監馮小樹，在證監會兼任發審委委員期間，通過在企業上市前突擊入股、企業上市後高價拋出的方式，非法獲利達2.48億。

證監會周五通報處罰決定，馮小樹以他人名義在公司上市前突擊入股，上市後賣出股票獲取利益，證監會決定沒收其非法所得2.48億，頂格罰款2.51億，並采取終身市場禁入措施。

“證監會公布的信息不多，沒有明確說明是在什麽時間段、突擊入股的什麽股票，入股數量與價格、減持價格等關鍵信息也沒有披露。” 前資深投行人士、上海師範大學副教授黃建中對第一財經記者表示，但是可以明確的是，“突擊入股”是圈內慣用的利益輸送與利益綁定方式。企業在上市之前讓有權的或有資源的“關鍵人物”投機入股，為的就是與他們形成利益共同體，提高上市成功的概率。

他認為，證監會現在做出的只是其職權範圍內的行政處罰，針對的是“系統內人員違規炒股”的問題。但是接下來還有兩個問題，即是否涉及行賄受賄之類的職務犯罪，以及有關的上市公司是否涉嫌欺詐發行上市或網開一面等。

“證監會根據《證券法》形式行政處罰權，如果涉及職務犯罪、利益輸送，證監會需要移動檢查機關或公安機關進一步調查。”一位資深證券律師告訴第一財經，不排除監管機關後續還會對馮小樹的違法行為進一步調查並采取措施。

兩年經手IPO企業30余家

馮小樹是股票發行領域的“專家”，在深交所先後擔任發行審核部副總監、上市部總監、公司管理部副總監等實權要職。作為發審委兼職委員，馮小樹也十分“勤奮”。第一財經記者梳理發現，僅2006年、2007年兩年期間，馮小樹參與審核的IPO首發項目就有30余個。

據證監會周五通報，馮小樹先後以嶽母彭某嫦、配偶之妹何某梅的名義入股擬上市公司，並在公司上市後拋售股票獲取巨額利益，其交易金額累計達到2.51億元，獲利金額達2.48億元。

據第一財經記者梳理，2007年經馮小樹參與審核的IPO企業包括新疆準東石油技術、吉林紫鑫藥業、寧波天邦、浙江天馬軸承、普洛康裕、江蘇新民紡織科技、浙江利歐、中鐵現代物流科技、安徽安納達鈦業;廣宇集團、浙江三鷗機械、威海華東數控、浙江三鷗機械、深圳順絡電子、深圳市拓邦電子科技、雲南錫業。

2006年他參與審核的IPO企業，包括廣東蓉勝超微線材、深圳市得潤電子、承德新新釩鈦、江蘇宏寶五金、江西黑貓炭黑、蘇州金螳螂建築裝飾、廣州海鷗衛浴用品、浙江報喜鳥服飾、山東東方海洋科技、山東魯陽、河南新野紡織、新疆中泰化學、蘇州工業園區新海宜電信;招商局能源運輸、浙江網盛科技、浙江海翔藥業、新疆天康畜牧生物技術、威海廣泰空港設備、山東沃華醫藥科技、聯化科技、中國海誠工程科技。

“一個發審委委員涉嫌IPO腐敗，他經手的項目應該都清查一遍。”前述證券律師對記者表示。

馮小樹是何時入的股，又是入股的哪幾家公司，證監會對此並未披露太多，根據通報，證監會此次對其做出處罰，主要是因其違反了《證券法》第四十三條，“證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員、證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票” 。

處罰亦是針對其作為監管幹部、違規交易股票做出的。證監會稱，依據《證券法》第199條規定做出處罰，該條款規定，“法律、行政法規規定禁止參與股票交易的人員，直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票的，責令依法處理非法持有的股票，沒收違法所得，並處以買賣股票等值以下的罰款”。

黃建中認為，證監會現在做出的是在其職權範圍內的行政處罰，針對的是系統內人員違規炒股。但是接下來還有兩個問題，即是否涉及職務犯罪，以及是否涉及欺詐發行。

“對特殊人物的突擊入股的價格往往較低甚至白送，這本質上是權力尋租和行賄受賄。雖然目前官方沒有披露案件細節，但是低價投機入股是容易想見的一種做法。另外，從獲利金額來看，交易金額2.51億，獲利2.48億，可以說是非常暴利，這也側面說明其入股價較低。交易金額，可能是指減持金額。如果這樣，減持金額2.51億、獲利2.48億，就意味著初始投資較少，如果只投了一家上市公司的話，可能只有300萬元入股。”他分析稱，因為披露信息不祥，沒有公司案例數據，現在還不好推論，也可能存在滾動投資、入幹股等形式，計算起來會有差異。

再進一步，如果“突擊入股”是擬上市企業的主動“送股”會價格特別便宜，那背後可能就需要追問，這些企業是否存在欺詐發行的問題。過去向監管人員行賄送禮的企業，有的是符合上市條件，為了“保平安”而做權錢交易;還有的是因為不符合上市條件，為了“硬上”而為之。但是更多企業是因為存在問題，自身不夠“硬氣”。否則，犯不著這麽幹。

“待證監會公布正式的處罰決定書後，更多的細節才能看到。”黃建中認為，從證監會披露的信息來看，監管層已經掌握了非常核心的證據，可能還需要進一步調查或履行程序。

前述證券律師也表示，“突擊入股”是利益輸送的灰色手段，不排除還有其他的權錢交易。“以300萬入股、盈利2.48億，這種情況是非常有可能的。”該律師也認為，如果這樣，那真是堪稱“一本萬利”。

專項巡視發現“貓膩”

在宣布處罰決定之前，證監會對馮小樹的調查做了大量工作。據證監會介紹，中央第7巡視組對證監會開展專項巡視期間發現，前深交所工作人員、股票發行審核委員會兼職委員馮小樹涉嫌違法買賣股票，並將此線索向證監會進行了移交。

證監會隨後展開縝密調查，在對複雜商業架構的層層剖析，對繁複資金往來情況的抽絲剝繭之後，證監會終於發現了深藏背後的馮小樹。

作為股票發行審核的“專家”，馮小樹一直以專業人士形象出行在公眾視野。2007年時任深交所發行審核部副總監的馮小樹，出席券商保代培訓會並擔任主講人，還專門講解了“股票發行審核要點及重點關註的問題”。2010年5月，時任深交所上市部總監的馮小樹出席了浙江大學30周年慶典。2012年，時任深交所中小板公司管理部副總監的馮小樹，入選上市公司行業分類專家委員會的委員。

但是中央巡視組的進駐，讓其隱藏至深的違法行為逐漸浮出水面。

2015年10月31日，中央第七巡視組進駐證監會，展開為期2個月的巡視。2016年1月31日，巡視組向證監會反饋了專項巡視的情況。期間，第七巡視組於2015年11月1日至12月25日，對深交所黨委進行了專項巡視。

監管幹部及其家屬買賣股票，就是巡視組反映的主要問題之一。針對這一反饋，證監會啟動違規買賣股票專項清理整治工作。由駐會紀檢組向系統各單位、部門印發通知，要求認真進行自查。在自查的基礎上，委托中國證券登記結算有限公司對證監會系統人員是否開立股票交易賬戶以及具體交易情況進行全面掃描，掃描結果統一報紀檢組核查。

2016年4月，證監會對原江蘇證監局潘某因內幕交易，違法持有、買賣股票做出行政處罰。中央紀委駐證監會紀檢組組長王會民表示，證監會將采取多項整改措施，加強對發行上市等重點部門、敏感崗位的監督制約，加強對易尋租、易被圍獵的權力的約束規範。

去年10月，證監會專門召開全系統黨風廉政建設警示教育大會，證監會主席劉士余也明確表示，針對證券期貨監管系統存在的監管人員及其近親屬違規買賣股票問題，從警示教育大會召開即日起，“只要再發現系統內工作人員及近親屬有違規買賣股票的，發現一起，查處一起，一律頂格處理，絕不姑息”。

昨天，一紙新規震撼了整個VC/PE圈

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1119/166060.shtml

作者| 劉全

報道 |投資界PEdaily

周末期間，一紙新規震撼個整個VC/PE圈！

11月18日，國務院印發了《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》（以下簡稱《方案》），其中明確規《境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》停止執行。這意味著，實施了8年之久的股權基金國有股轉持政策迎來了大調整！

新規一出，國內VC/PE圈瞬間沸騰了。盡管正值周末，但有知名投資機構員工透露，公司微信群已經討論得熱火朝天，政策研究組的同事第一時間被召集回公司，研究新規帶來的影響。“這是一個重磅消息，業內期待了多少年了”！國內一家國資PE機構負責人如此感慨。

　解讀：六大要點

綜合多方解讀，投資界（ID：pedaily）梳理了這次新規的要點：

　一、劃轉範圍

中央和地方國有及國有控股大中型企業、金融機構。公益類企業、文化企業、政策性和開發性金融機構以及國務院另有規定的除外。

二、劃轉對象

已完成公司制改革的，直接劃轉企業集團股權；未完成公司制改革的，改制後按要求劃轉企業集團股權；同時，探索劃轉未完成公司制改革的企業集團所屬一級子公司股權。另外，新規明確指出，“全國社會保障基金因國有股權劃轉、投資等各種原因形成的上市企業和非上市企業股權除外”，這一條對VC/PE意義非凡。

三、劃轉比例

現階段統一為企業國有股權的10%。

　四、承接主體

劃轉的中央企業國有股權，由國務院委托社保基金會負責集中持有。條件成熟時，經批準，社保基金會可組建養老金管理公司，獨立運營。

劃轉的地方企業國有股權，由各省級人民政府設立國有獨資公司集中持有、管理和運營。也可將劃轉的國有股權委托本省（區、市）具有國有資本投資運營功能的公司專戶管理。

　五、劃轉步驟

按照試點先行、分級組織、穩步推進的原則完成劃轉工作。

2017年選擇部分中央企業和部分省份開展試點。

2018年及以後，分批劃轉其他符合條件的企業股權。

　六、現行國有股轉（減）持政策停止執行

自本方案印發之日起，《國務院關於印發減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法的通知》（國發〔2001〕22號）和《財政部國資委證監會社保基金會關於印發〈境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法〉的通知》（財企〔2009〕94號）等現行國有股轉（減）持政策停止執行。

　　

　　備受關註：94號文停止執行

對於VC/PE而言，新規最大的影響之一在於現行國有股轉（減）持政策停止執行。當中最為業內關註的是2009年的94號文停止執行。

2009年6月19日，財政部、國資委、證監會和全國社保基金理事會聯合宣布：從即日起在境內證券市場實施國有股轉持政策。四部委發布的實施辦法規定，“股權分置改革新老劃斷後，凡在境內證券市場首次公開發行股票並上市的含國有股股份的公司，除國務院另有規定的，均須按首次公開發行時實際股份數量的10%，將股份有限公司部分國有股轉由社保基金會持有。若國有股東持股數量少於應轉持股份數量的，按持股數量轉持”。

這一度讓國資系PE頗為尷尬。據報道，此前一些國資背景的PE機構紛紛轉讓、退出國有股，不料卻遭遇市場質疑。曾有國資PE機構反映，“規避國有股轉持”的質疑會影響到未來的投資以及被投公司上會。

甚至業內曾出現這樣的現象：某個項目馬上要報證監會IPO材料之前，有些國有股東在產權交易中心掛牌賣股權，就是為了避免所投企業一旦IPO被劃轉。如今，新規規定國有股轉持前移，不再單獨劃轉擬IPO企業國有股東股權。

　　對VC/PE到底有哪些影響？

 

此外新規還會帶來哪些具體影響呢？投資界（ID：pedaily2012）第一時間聯系了國內多家VC/PE機構，了解新規帶來的影響。

毅達資本董事長、創始合夥人應文祿說：“我們積極支持《國務院關於印發劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案的通知》的精神，這是解決新時期主要矛盾的重要舉措。”

他明確表示，該《方案》提出的暫停“現行國有股轉（減）持政策”，對國有背景創投基金客觀上形成了正面的影響。“從短期來看，在IPO加速背景下，新規將對現有國有背景的創投基金投資人收益產生積極影響；從中長期來看，我們相信未來國有資本劃轉工作將更加穩健、理性，這將有利於私募股權基金優化投資人結構，凝聚和引導包括國有資本在內的更多社會資金積極參與股權投資，有力地支持實體經濟，支持創新創業。”

而深創投方面表示，這一重大政策調整對國有創投機構的影響一分為二。“從有利方面來看，一直困擾國有創投機構的國有股轉持問題就此得到徹底解決，國有創投機構與民營、外資創投機構在上市退出方面將處於公平競爭態勢，有利於吸引更多的社會投資人加入國有創投基金，有利於國有創投機構留住更多的人才。從不利方面來看，部分國有創投機構今後將有可能增加社保基金作為投資人。未來社保基金如何管理其所持有的未上市股權目前仍是未知數，不排除按照現行國資監管的相關規定管理其所持股權的非上市退出，從而有可能降低該類股權處置的效率。”

作為國內最重要的國資機構之一，深創投第一時間緊急組織政策研究組分析此次新規對國內VC/PE行業帶來的影響：

1、從募資端來看，有利於政府引導創投母基金和政府創投子基金的募集。之前，受制於國有股轉持政策，政府創投基金在股權架構設置時一般都會將政府出資比例控制在50%以下。隨著這一政策調整，預計政府控股型子基金數量與規模將會顯著增加。與此同時，由於政府創投子基金當中政府出資部分一般都有一定的讓利條款，在國有股轉持的不利因素消除之後，這類基金預計將會得到更多社會投資人的青睞。

2、從投資端來看，對成熟期項目的爭奪將更趨激烈。隨著這一政策的實施，原先只有投資中小企業才能豁免轉持義務的國有創投機構將會將一部分資金轉移至成熟期項目，無疑將進一步加劇這類項目的競爭。

3、從退出端來看，國有創投基金非上市退出案例日益增多。隨著越來越多的國有資本進入創投領域，對其所形成的股權如何更有效地管理將成為一個迫切需要解決的課題。我們的建議是：一是制定專門針對國有創投類股權的監管制度，制度涵蓋募資、投資、退出等業務環節。二是將創投類股權視同一般企業的產品管理，將其投資、退出的決策權交由國有創投機構的管理層或者委托的管理人；三是明確創投類股權失敗的責任追究範圍。鼓勵國有創投機構在風險可控的前提下大膽探索、不斷創新，對於程序合規、非道德原因造成的投資損失免於追責。

當前，一方面國有資本大量進入創投市場，一方面，A股港股美股Pre-IPO投資再度走熱，引發業內熱烈討論。對此，應文祿認為，這對私募基金管理人既是機會也是挑戰，“一個成熟的投資機構，在任何時候都應保持客觀和清醒，確保管理規模和投資能力的匹配，堅持價值投資和堅守安全邊際是不變的道理。”

深創投方面表示，國資大量進入創投市場對於加快我國創投行業的發展、提升創投行業的質量有著十分重要的作用。從成熟國家的經驗來看，機構投資者是私募基金的重要資本提供者，如母基金、養老金、保險資金等；而我國的LP構成當中高凈值個人占比較高，這十分不利於行業的健康發展。國資作為一支重要的機構投資人大量進入該行業，有利於優化我國創投行業的投資者隊伍。

“當然，我們也必須清醒地意識到，創投行業是一個高度依賴團隊專業能力的行業。相對於充沛的資金供給，國內合格的GP團隊數量存在明顯缺口。加之業內並無公開透明、統一規範的GP選擇標準與流程，有可能造成部分國資無法選擇到合格的GP，進而導致其資金的低配甚至錯配。”深創投方面補充。

此外，一位國內VCPE行業重要合夥人表示，公司內部正在研究，國資LP持股超過50%，甚至全國資是不是也不必劃轉了，如果是，對於VCPE行業發展將大有裨益，有利於基金募資並擴大基金規模。

與此同時，多家VC/PE機構向投資界（ID：pedaily2012）表示，已經組織相關人員研究新規帶來的影響，周一例會將專門對新規進行討論。對於創投圈而言，這將又是一個忙碌的周末。

交易所一紙問詢，“德隆”舊部隱秘關聯露出馬腳

交易所一則問詢，牽出了新潮能源（600777.SH）與斯太爾（000760.SZ）之間的微妙關系，讓兩者同為“德隆系”舊部的身份也越發無處遁形。

因子公司哈密合盛源卷入了債務糾紛，造成新潮能源部分銀行賬戶被凍結，上海證券交易所（下稱“上證所”）要求新潮能源自查並披露其他訴訟糾紛情況。5月31日，新潮能源對此回複稱，公司控股子公司浙江犇寶實業投資有限公司(以下簡稱“浙江犇寶”)確有未披露訴訟。浙江犇寶投資1.7億元的長沙澤洺合夥企業 (有限合夥)（下稱“長沙澤洺”）因民間借貸糾紛被告上法庭，作為有限合夥人，浙江犇寶同為被告，被訴請連帶清償。

長沙澤洺一個重要身份就是斯太爾的第二大股東，持有其7337萬股股份，占總本股份9.51%。長沙澤洺以這7337萬股作為質押借貸5億元，但到期無法還款，最終造成浙江犇寶一同被訴。第一財經記者梳理公開資料發現，對於這一訴訟，斯太爾目前尚未進行公告披露。

新潮能源與斯太爾的隱秘關系或不止於此。斯太爾此前公告稱，公司2016年斥資1.3億元購買的國通信托（原名“方正東亞信托有限責任公司”）為通道、北京天晟同創創業投資中心(有限合夥)（下稱“天晟同創”）為投顧的信托產品按約提前終止，但除1040萬元收益款項，1.3億元本金不翼而飛，投顧公司“失聯”。記者還發現，新潮能源以及另一“德隆血脈”中捷資源（002021.SZ）也在同期認夠了國通信托的相關產品，並在斯太爾贖回不利後以“回籠資金”為由，策劃轉讓信托受益權。

民間借貸糾紛牽出隱秘關聯

2017年6月，長沙澤洺以其持有斯太爾的全部股票質押擔保,向浙江眾義達投資有限公司（下稱“眾義達”）借款5億元人民幣,借款期限為3個月。但借款到期長沙澤洺並未償還，拖了大半年，眾義達於2018年5月2日將長沙澤洺及其合夥人等相關方作為共同被告告上法庭。而新潮能源的子公司浙江犇寶同為被告之一。

在長沙澤洺涉獵民間借貸的同一時段，正是浙江犇寶出資1.7億成為其優先級有限合夥人的時候。按照新潮能源2017年年報披露，浙江犇寶認繳長沙澤洺出資比例33.4598%。由此計算，新潮能源間接持有斯太爾2421.4萬股，占斯太爾總股份約3.1個百分點。不過，對於這層關系，此前斯太爾並未披露。記者在長沙澤洺的工商登記信息中亦未發現浙江犇寶的身影。

實際上，這起民間借貸案涉案主體之間有幾層不可忽略的關系。一是長沙澤洺與斯太爾的關系，2012年—2013年，英達鋼構攜矽谷天堂旗下天津恒豐，以及四家PE機構長沙澤洺、長沙澤瑞（已更名“珠海潤霖”）、寧波貝鑫、寧波理瑞謀劃入局斯太爾。而長沙澤洺、長沙澤瑞穿透之後可見“德隆系“舊部的身影。

根據當時的披露資料，這兩家長沙PE委托代表是江發明，資料顯示他是素有“德隆遺孤”之稱的湖南湘暉置業有限公司（已更名為“湖南華鴻投資咨詢有限公司”）的法人代表；寧波兩家PE當時委托代表是朱曉紅，朱曉紅現為*ST德奧大股東梧桐翔宇的股東之一，而梧桐翔宇則存有更多“德隆系”舊部印記。

另外，浙江犇寶與新潮能源的關系。2015年6月，新潮能源發布定增公告，向隆德開元、隆德長青、中盈華元、寧波啟坤、寧波祺順、付幸朝等發行股份以購買上述對象持有的浙江犇寶100%股權。這之中，隆德開元、隆德長青普通合夥人都為北京隆德創新，後者當時的第一大股東為張澤良，與*ST德奧2015年的定增對象天晟泰和穿透之後的自然人之一“張澤良”同名。

2015年10月，德奧通航發布定增預案，計劃通過非公開發行募集資金不超過48.96億元。方案拉鋸一年最終宣告失敗。當時的定增預案顯示，發行對象包括燦翔實業、天晟泰和、成嘉投資、通映投資、仰添投資等10名特定投資者。天晟泰和最終穿透至劉珂、張澤良、張庭葦等3人。值得註意的是，劉珂就是斯太爾上述信托糾紛中投顧公司——天晟同創的執行事務合夥人。

對於此番子公司被牽涉長沙澤洺的民間借貸糾紛，新潮能源認為，根據《民事訴訟法》的相關規定，浙江犇寶作為有限合夥人不是適格被當做被告，且據浙江犇寶與長沙澤洺普通合夥人杭州兆恒、有限合夥人上海域聖簽署的相關協議，浙江犇寶入夥長沙澤洺的時限為一年，如浙江犇寶出資到位滿一年後，長沙澤洺持有斯太爾的股份未減持變現，則杭州兆恒及上海域聖須在一定時間內完成浙江犇寶退夥手續，並全額返還本金，支付投資收益。

新潮能源還認為，按照當初的約定，如果長沙澤洺減持斯太爾產生損失或投資收益不足12%，差額部分杭州兆恒及上海域聖也應補足。從時間來看，距離浙江犇寶入夥長沙澤洺馬上將滿一年，這筆原本看起來穩賺不賠的生意恐怕也即將生變。市場人士認為，長沙澤洺被訴，所持股份有可能面臨凍結，正在進行的股權轉讓勢必受到牽連。

“德隆血脈”與合夥人撕破臉？

記者梳理資料發現，天晟同創與劉珂以及A股市場多個“德隆血脈”可能存有微妙關系。

斯太爾披露，公司2016年7月，公司與國通信托簽訂合同，斥資1.3億元購買了“方正東亞·天晟組合投資集合資金信托計劃”，主要投資於非上市公司股權和債權等。此外，斯太爾與國通信托共同天晟同創作為投顧，負責信托計劃投資項目的前期調查，向斯太爾發出投資指令，履行《信托合同》約定的其他義務。

按約定，該產品存續滿12個月時可提前終止，但斯太爾稱公司於2017年8月要求終止產品至今，僅收到1040萬元收益款項，本金至今未能收回。斯太爾因此將國通信托和天晟同創告上法庭。

除了擔當斯太爾信托計劃的投顧，2017年7月，劉珂持股90%的中金創新同時與斯太爾發行了斯太爾中金產業基金，一期規模達10億元。除了前文所述，劉珂出現在新潮能源、*ST德奧的定增對象之中，另外一個A股“德隆血脈”中捷資源亦與劉珂有過合作。

2015年6月，中捷資源公布定增預案，以6.3元/股的價格向天晟同創、玉環捷瑞、寧波裕盛、寧波雨博等共計10名特定投資者發行13億股，募資81.9億元。不過，後來中捷資源多次修改定增方案，定增金額一降再降，天晟同創最終終止了認購。今年3月，在方案過會後，中捷資源撤回了歷時三年的定增計劃。

除此之外，第一財經記者還發現，在天晟同創成為斯太爾信托計劃投顧後三個月，中捷資源也出資2億元認購了同一信托計劃。原本該信托計劃期限為60個月，但2017年12月，即斯太爾披露無法收回信托本金後，中捷資源以加速回流資金為由，公告將信托受益權轉讓給優澤創投。

類似的情況在新潮能源上也在同步上演。新潮能源於2016年6月與與國通信托簽訂《方正東亞·華翔組合投資集合資金信托計劃信托合同》，斥資2億元購買該信托計劃第1期。不過，該信托計劃是否由天晟同創或其關聯公司擔任投顧未有披露。2017年11月，新潮能源公告稱，將以總價款2.21億元轉讓信托受益權給智元投資。

截至目前，新潮能源和中捷資源的轉讓均尚未完成。按照斯太爾的公告信息，天晟同創未給出本金去向，也未做出其他回應，處於不配合的“失聯”狀態。按公開信息提供的路徑，記者試圖電話聯系電天晟同創，但接聽電話的工作人員稱自己是中金創新的工作人員，電話也系中金創新號碼，並否認了與天晟同創的關系。

記者進一步查閱工商信息，發現天晟同創與中金創新、隆德創新的聯系電話竟然為同一號碼，而除劉珂外，這三家公司背後均有股東名為張澤良。

【亂畫點心紙】一餐茶嘥好多紙　酒樓推一紙無限剔

1 : GS(14)@2016-10-11 08:12:29

富雅飲食集團旗下的茶樓響應環保，今年8月開始全部轉用「環保點心紙」，希望客人在不浪費紙張的情況下，也可以剔點心。



香港人喜歡上茶樓飲茶，相約朋友一盅兩件。以往的舊式茶樓由嬸嬸推着點心車，叫賣點心的形式，已漸漸改用畫點心紙，嗌點心變相浪費了大量的紙張和十分不環保。



富雅飲食集團經理謝國樑先生指，其集團經營的茶樓，之前的點心紙浪費太多，每一枱客人至少使用1張，甚至2至3張點心紙，短短十幾分鐘，就耗用了幾十張，每日平均使用了約200至300張點心紙。根據大型飲食網站，全港約有830間茶樓，由此估計，每月單是由點心紙造成的耗紙量不少於740萬張。富雅飲食集團負責人表示，為此決定響應環保，今年8月開始，旗下集團的茶樓全部轉用「環保點心紙」，希望客人在不浪費紙張的情況下，也可以畫點心。環保點心紙即是把點心紙放入膠套，再轉用可寫在膠牌上的蠟筆，當茶客畫錯點心，亦不需要額外多用一張紙，只要用濕布一擦改正即可，並重複使用。謝先生指當初措施實施時，準備的步驟並不繁複，但籌備過程上和運作上，難免會有不適應的時候，亦擔心因此加重員工的工作量。記者便問過集團旗下的家居軒海鮮酒家員工，實際執行上遇過甚麼問題，侍應鄭女士表示，客人曾經不明白為甚麼桌上沒供應點心紙，而主任馮先生亦直言，遇過客人直接把點心紙從膠套取出直接畫在點心紙上，但當他們解釋運作和理念後，客人亦大讚環保，非常之欣賞。記者當場亦訪問了茶樓熟客的意見，光顧了8年的謝小姐表示欣賞，「有時嗌一兩件點心，又耗用了一張點心紙，十分浪費，相反現在這樣就十分環保。」莫生莫太光顧了6至7年，她很滿意，「覺得十分好！既環保又可以節省紙張，對樹木有環保作用，又不浪費！」莫生亦大讚：「填錯咗的話，我不喜歡擦了它就可以了，又唔使換另一張紙，十分方便。」夫妻二人均對環保點心紙讚不絕口，認為構思者值得加許。記者留意到戴着老花眼鏡的莫生，用膠套點心紙時，會出現反光的問題。莫生指絕對沒有構成障礙，笑言：「又唔係讀書，好少時間箒，我遷就位置就可以，完全沒問題。」店方在選用環保點心紙的材料上亦經過一段時間的嘗試，集團經理謝先生指，當初選用了成本較低的蠟筆，效果不理想，然後不停轉，當轉用成本較高的日本製蠟筆時，員工與客人反映清潔效果良好，集團老闆亦決定，寧願成本貴一點，也想用更好質素的筆。他亦表示以長線計，這個概念既環保，公司同時大大節省紙張成本，達至雙贏局面。其實全店轉用環保餐牌，所需的步驟並不繁複。香港各大餐飲業亦可以仿效其做法，為環保出一分力！家居軒海鮮酒家天后銅鑼灣道180號百樂商業中心地庫記者：吳業紅攝影：周芝瑩


環保點心紙即是把點心紙放入膠套，再轉用可寫在膠牌上的蠟筆，當茶客畫錯點心，亦不需要多用一張紙，只要用濕布一擦改正即可，並可重複使用。

茶樓熟客莫太大讚新措施節省紙張，十分環保。

戴着老花眼鏡的莫生，剔膠點心紙雖然偶會反光，但他覺得絕對沒有構成障礙，「又唔係讀書，好少時間箒，我遷就位置就可以，完全沒問題。」



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161011/19796874

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