📖 ZKIZ Archives

復星國際 投資無限

http://vvfounderblog.blogspot.hk/2014/04/blog-post.html
這幾年復星藉著擁有跨產業的營運經驗，內部管理得宜及有往績支持的投資能力，在國內國外算是建立了一定囗碑。

現在加上掌握了長期的低成本融資渠道，及剛遇著中國的'決定'改革，感覺上就像打通了仼督二脈之後的高手，不難預計復星在未來一段很長日子裡將會有排玩，值得期待。

若問為何復星投資能力出眾,可能就是他們想得更多，睇得更遠。且看看以下的演講就會明白的。

.............................................................................................................................

郭廣昌：學不了喬布斯 但可以學我做一個靜悟者

2014-04-28中歐國際工商學院

來源：http://www.cn-healthcare.com/phone/20140428/phone-456978.html
編者按：在中歐國際工商學院二十週年校慶之際推出了「大師課堂」。邀請國內外頂尖學者與商界領袖共享智慧。這次為大家帶來的是：復星集團董事長郭廣昌先生演講的摘編。
郭廣昌：尊敬的劉吉院長，朱曉明院長，蘇理達教務長，尊敬的張（維炯)教授，今天有點誠惶誠恐，因為我一定不是中歐的好學生，張院長也批評過好多次，的確也比較忙，有機會來這裡跟大家報告，也不要我講更多的我們收了哪個項目，做了哪個投資，我覺得還是跟大家報告一下在我做企業這麼多年來，我覺得最重要的還是去聽別人怎麼說，尤其是跟別人討論過程中，你怎麼去學到一些東西。
最近我在回想，在這20多年和中國企業界的交流過程中，其實我在不少企業家身上學到了很多東西。所以，今天也借其中幾次比較深的討論，跟大家分享一下我從中得到啟發。
第一次比較大的討論，應該是跟王石關於所謂專業化和多元化的討論。現在這個已經過去了，而且在這個討論中大家都各自學到了些東西，包括萬科開始投資銀行了，也開始做很多別的項目。
當然，我覺得從我個人體會來說，這個討論對我非常重要。其實這個討論讓我意識到，一個企業如果要做多個產業的運營，其實就已經是在做投資了。換句話說，多個產業的同時運營，不見得就一定不專業，比如你可以請這個行業裡最優秀的人來做，這樣是能做到專業的。所以說，選擇以投資帶動多元化的運營，你其實最重要的決定，就是要決定如何分散你的資源。
現在，復星意識到我們已經成為一個投資集團；接下來，復星應該去學習怎麼樣成為一個優秀的投資集團，這是我們最本職的一個工作。所以我們要一直思考，作為一個投資集團，什麼是最重要的？答案是我們覺得作為一個投資集團，資金的來源是重要的，問題在於你如何讓它變得更便宜？當然，人才來源也是非常重要的，還有對項目的敏感性也很重要，等等。但是，你自己的精力分配也非常重要。也就是說，如果說你是作為投資集團，然後你的核心團隊整天還處在某個行業的運營當中，這樣你就會陷入進去，反而把最重要的投資工作給忘了。也有一種說法，叫同心多元化，就是說你只有把一行做得特別優秀之後，再做別的才可能更好。但我不認同，因為其實真正把一業做得很長之後，它帶來固有的觀念和一些想法，恰恰會阻礙你在別的行業的投資。所以我覺得，作為一個投資集團涉足多行業是可行的，但是多行業對於產業運營來說肯定不可行。
對於復星這個投資集團來說，未來就是兩個輪子：一個是我們要打造以保險為核心的綜合金融能力，另外一個就是具有深厚產業基礎的、植根於中國的全球投資能力，這是未來復星快速發展的目標和根本保證。
第二個，在企業管理這個層面對我來說影響很大的一個爭論，是跟馬云做的一個「不務正業」的事情——練太極拳。我和馬云都打太極拳，我的老師也是他介紹的，但實際上兩個人練習的方式，是各有其道的。我練的叫易太極，講究的是準確性，講究每個動作要到位，就像寫毛筆字，一開始要一撇一揦，要慢慢通過準確性來打通經絡，讓自己經絡暢通之後，才會氣血暢通，才能夠把真氣練出來，這是一個過程。而馬云不同，他的師傅是非常正宗的門派傳人，再加上馬云天性聰明，所以他直接從高處入手，一開始就講究神、氣相通，然後流暢，等等。所以我常常和他說，你不是用身體練太極，是在用思想練。
這樣一個爭論，讓我想到了什麼呢？我是想到了佛教界很有名的一個爭論，就是關於頓悟和靜悟的。也許上輩子做了很多修行的人，哪怕沒有讀書，但他很有悟性，也很有慧根，他也可以走頓悟的道路。也就是說他突然哪一天就明白了，就成佛了。但還有另外一種，天性比較愚鈍，上輩子也沒有好好修行，像我這樣的該怎了麼辦呢？我們只好把目標定成每天進步一點點，不斷的修行。可能這輩子成不了佛，但下輩子也許可以。所以我覺得，太極也是這樣，不是說誰對誰錯的問題，而是說你自己的稟賦怎麼樣，你自己的天性怎麼樣。
其實做企業，也是這樣。有些人做企業可以走頓悟的道路，比如說馬云、馬化騰，他們找到一個商業模式，十年就變成一千多億美金的市值。但是大家想想，是不是每個人都可以走這條路？是不是每個人都成得了喬布斯或者比爾·蓋茨？我覺得不見得，因為像這些人，不是所有人都能學的。但是還有另外一條路大家可以學，就是像復星這樣一步步的積累。因為復星起步是從一個「三無」企業開始的，那時候沒資金、沒技術、也沒人才。雖然成功的快速程度和巨大程度跟馬云、馬化騰他們不能比，但是畢竟我可以一步步去做啊。同時，作為一個投資企業來說，我注意到了巴菲特，他是可以學習的。其實他說的那些話、做的那些事，都沒有那麼深奧，關鍵是你能不能堅持的去做。就像鍛鍊，其實大家都知道鍛鍊是好的，但是你能不能真的每天花精力，比如用20分鐘打一遍易太極？所以關鍵是能不能堅持。
所以復星一直是一個靜悟者，是一個在碰到瓶頸的情況下不斷突破的過程。我們都知道，作為一個投資集團，很重要的一塊就是資金的來源。1998年復星醫藥上市之後，我以為資金問題解決了，一邊跟資本市場結合，一邊找到好的投資機會，這兩輪驅動也很完美。但是看上去很完美，而且我們在2004年之前的確做得很好。但其實這裡面有兩個問題：第一，中國資本市場的建設是不完善的，融資一次跟上市一次花的力氣是差不多的；第二，中國缺少支持投資型企業的銀行體系，銀行大多數是短期借貸。所以，復星一方面要立足於做一個投資型企業，另一方面我們的金融系統也是不支持的。怎麼辦？尤其2004年之後，我們痛定思痛，一定要把我們的資金渠道打開。否則你成不了一流的投資集團。
那怎麼辦呢？我們用三年時間實現了復星國際在香港上市。上市我帶來了什麼呢？我們至少讓我們具有了一個全球化的融資平台，而且為後面復星的全球化打下了一個良好的基礎。但是即使這種情況下，我認為還是有些問題，這就是我們想做的事情，跟我們想擁有的資金資源之間還是有差距。所以之後我們就在思考，復星到底後面要走什麼路線？我們要在哪些方面去突破？現在，我們覺得最重要的就是要在兩個方面突破：第一個，就是在投資能力方面，我們已經有一個香港的平台，我們一定要往全球化去走。復星的很多項目已經在跟凱雷、黑石等等競爭，他們具有全球整合資源的能力，那如果復星沒有，我們在競爭中就要處於劣勢。我們當時想，我們要跟他們競爭的話，我們的優勢在哪裡？我們懂得中國，我們能夠為全球的企業幫他在中國發展，我們的劣勢在哪裡？我們的劣勢就是全球能力，全球眼光，全球組織資源的能力比較差。所以，我們必須要把這個劣勢變成優勢，所以我們提出了「中國動力嫁接全球資源」的戰略，利用我們的優勢去打擊人家的劣勢。
首先，我們更多是要幫助我們投資的企業在中國的增長。我相信在座的各位應該對復星都有些瞭解，比如說我們投資的FolliFollie、地中海俱樂部，我們真的努力幫他們在中國增長。而這種增長在實現的時候，就是我們最好的一個廣告，這些企業就會幫復星去推廣。所以現在當海外企業覺得需要一個中國投資者的時候，來找我們的人就特別多。這樣的話，我們就可以在很多項目中優中選優。
再者，就是後來我們也有點知名度了，復星就面臨著兩種選擇，一種選擇是用自有資金繼續發展，不去管別人的錢；另外一種選擇，自己的資金不夠，我們要不要管第三方的資金？在這種討論中我們還是選擇了一方面用好自有資金，另一方面我們要管理第三方資產。為什麼？最初我們在進行全球化投資的時候，我們需要戰略夥伴，需要更多的合作者跟我們在一起。比如復星非常重要的一個合作夥伴——美國保德信，給了我們5億美金，再加上我們自己出1億美金，成立了6億美金的復星保德信基金進行全球投資，這是保德信單筆對外託管的最大一筆資金，這個基金是100%由復星來管。
雖然我們開始管理第三方資產，但是我覺得在復星這個投資集團的資金來源上，基金的模式是跟復星的投資戰略、投資風格不匹配的，所以雖然我們發展第三方資產，但顯然這是不可延續的。為什麼不匹配呢？比如說基金，一般來說存續期是5到7年，在這之後必須要退出。為什麼我願意要保德信的錢？因為他給我的時間是10年+2年，夠長，基本上是可以匹配我的投資戰略的。第二個，我覺得管別人的錢，有點悖論：一是，對我的性格來說，管別人的錢跟自己的錢，我一定花的精力是一樣的，但是管別人的錢有一個非常奧妙的事情，你管好了，基本上要分給人家，你管不好，別人就不讓你管。



而且管別人的錢是在規定範圍、規定時間做規定動作，蠻難的。所以我覺得最好的模式，還是管自己的錢。但是管自己的錢又不夠，怎麼辦呢？所以我們現在走另一條路，就是儘管要做一部分第三方資產管理，但是復星的核心，還是要學習巴菲特模式，要打造復星的第二個輪子，就是以保險為核心的綜合金融的輪子。實際上，所有的投資型公司裡面，巴菲特模式一定是財富積累的速度、額度和規模最快的。為什麼？原因很簡單，一個是他的資金成本是負利率的，二個是他的投資又是長期的，三者他個人又活的時間比較長。第三點也很重要，因為他從事投資的時間長，不管他的IRR是多少，十年的積累和二十年、三十年或四十年的積累，肯定是不一樣的。所以我覺得，巴菲特如果再活到100歲，那不得了。
所以復星下定決心，2007年以後，我們一定要打造我們自己的保險。我們投資了永安財險，我們在香港成立了鼎睿再保險，我們跟美國保德信成立了復星保德信壽險。更重要的，今年我們完成了對葡萄牙最大的保險公司的收購。這個收購，意味著復星現在3000億資產裡面，30%到40%的資產是來自於保險的。我想特別強調的是，因為復星的葡萄牙保險管理著近130億歐元的資產，且現在主要配置在現金和國債上，這樣如果復星我能夠將他的資產進行一部分的提升的話，比如適當提高對房地產、股票權益類的比例，那麼他的回報率就大大的提升。所以這跟我用別人的錢或是管理第三方資產相比，對復星更有利；當然，投資加報率提升對葡萄牙保險公司來說也更有利。因此，這就是一個有效的資源的嫁接，是完全符合整個復星集團的發展戰略的。
所以我覺得對企業說回來，不管是用頓悟的方式還是用靜悟的方式，不斷完善、不斷改進，都是非常重要的。
第三個，再跟大家匯報一下最近發生的一個，不是爭論，而是私下一個討論，但我覺得很有意思。前一個月李彥宏來上海，我們在聊天的時候突然聊到一個嚴肅的問題，就是人與機器的替代關係。李彥宏跟我講一個道理，說是隨著網絡、計算機、科技以及生物醫藥大發展之後，未來機器一定會比人聰明。那時候我說機器老早就比人聰明了，比如說計算這些東西，但是我認為機器永遠不可能代替人。為什麼？因為人是有自由意志的，而機器再聰明也都是人賦予的。
講這個事情什麼意思呢？就是人是有自由意志的，是可以做不一定是出於完全自身利益考慮的選擇。人的選擇永遠是充滿不確定性，而不是說被設定的程序，而機器哪怕再聰明，它的選擇也是唯一的。
那這個跟企業管理，有什麼關係呢？最近我讀了一篇文章，推薦大家也一定要看，馬化騰寫的，就是打造一個可以進化的生物組織。現在大家開始關注一個問題，就是到底什麼樣的企業組織是好的？我們企業組織是不是應該像計算機一樣準確，沒有混亂？還是說更像一個生物體，可能裡面是有灰度的，是有混亂的。就像人這個生物體，可能每天都在產生癌細胞，但是我們的免疫系統把它消滅掉了，所以我們是做不到我們生物體沒有癌細胞的。所以，我們的組織，是不是越穩定越均衡越好？最近很火的一本書叫《失控》，裡面就有一句話，「均衡即死亡」。也就是說在高度完美、高度均衡之後，這個組織還有活力嗎？所以，我們到底要打造一個什麼樣的組織？如果我們確定了一套東西可以管用一百年，怎麼可能呢？我更傾向於企業要有活力，哪怕有一定混亂；反而最怕的，恰恰是看上去很完美，但其實已經完了。多少企業都死在最完美的時候？
我覺得馬化騰最了不起的一件事情，我覺得他會比更多的海外高科技走得更遠，什麼原因？作為一個IT男，他有這種思維是很不容易的。如果沒有他這種思維，我可以說就沒有今天的微信，因為他允許了內部某種衝突的存在，微信不是他的主流做出來的，是所謂的一些非主流，一些有衝突的小團體做出來的，如果沒有微信，馬化騰自己說，那真的很危險。因為有了微信，讓別人變得很危險。所以我覺得一定要有，復星也是這樣。
歸根到底我講這些就一個意思，我覺得一個企業的活力，一定要讓他保持一定的開放性、一定的灰度。這個真的大家可以看到，但關於這方面的思考，可能還剛剛開始，大家也可以一起討論。謝謝大家！
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=98752
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019