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濠賭股知多一點點 上哲

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濠賭股知多一點點


很多朋友經常問現在是否應該買入濠賭股，接着下一個問題就是：買邊隻呀？

若然反問他們對各賭股有何認識，一般散戶只會說出：

‧金沙中國（1928）和銀河娛樂（027）是藍籌，其餘的都不是；

‧澳博（880）是何生的！

較熟悉市場的散戶朋友還可以說出：

‧澳博、永利（1128）和美高梅中國（2282）只在澳門半島有賭場，路氹的只是剛剛開始興建；

‧金沙強於中場（mass market），永利則強於貴賓廳（VIP）。

你屬於哪一種散戶？還是專業投資者？

上周有傳疊馬仔洗黑錢潛逃；再加上一直擔心中央政府大力打貪而影響生意，尤其是貴賓廳業務，前者將影響短期的sentiment，後者實實在在影響生意。至於短期影響有多深，何時有明顯影響，應該無人知曉。但我相信，三年的向上趨勢應該不易就此改變，尤其是中場。

想知多一點中場和貴賓廳對各賭股的利潤貢獻及各濠賭股的市佔率，德銀報告值得參考【表】，相信可以幫助大家選股時有多一點資料。

另外，如果大家想知道貴賓廳和中場由2005至2013年的增長情況，可參考我的Facebook。中場表現於近數年較平穩，而貴賓廳則較處於較低水平，會否逆轉？我認為不易……但不等於我不喜歡永利。

「大哥，講咗咁多，咁即係買邊隻呀？邊個價位入呀？」

投資其實很個人，大家性格和財富各有不同，對風險的看法和處理，以及最重要的horizon都不盡相同。單單給你一個number代表我毫不專業。

「廢話」我說完，決定還得留給你。

上哲
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May
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股息看濠賭股
 
「五窮六絕」這四個大字在最近一個月的財經報章可能出現的次數排在十大之內。可能因為惰性，又可能因為某某原因，人們偏向找一些簡單理由而又曾出現過的情況去說明這苦況，繼而按照現在的苦況去作未來的預測。

如果最後真的應驗了，應該會有很多人爭著說：「都話架啦！」； 如果未能言中，大家會選擇忘記之前所說的五窮六絕，或者找一件事去解釋為何未出現。 你是否這類人呢？與其徨恐「五窮六絕」，倒不如積極地想想再下跌時你會選擇哪些板塊哪些股票更實際。

近年的四大支柱： 科技、濠賭、醫藥和環保，相繼倒下，年初至今大部份都錄得虧損，最近一個月尤以前兩者下跌得最厲害。高增長高PE，當調整時究竟會跌多少，沒有人會知道，因為當鐘擺一出現，價錢或會變得難以自信。不過，若然公司利潤很大可能繼續增長，派息有保證，我認為可以參考他們的股息。至少，對一般散戶而言，抱著”我係揸長線，唔怕跌”的假心態時，倒能用「股息」來安慰自己！

宏宏股票中，算得上行業趨勢向上、公司利潤會繼續增長、派息有保證兼高息，我相信大部份濠賭股可以符合這幾個要求，包括永利澳門(1128)、金沙中國(1928)、澳博(880)和美高梅中國 (2282)。

筆者參考較保守的券商預測及過往幾年股息收益率的上限，去推算支持股價的水平。結果見下表（或 Table 3)。
股價 (30/4/2014) 支持價 下跌幅度 相關息率

永利澳門 30.50 25.00 -18.0% 6.5%
金沙中國 56.60 48.00 -15.2% 4.0%
澳博 21.55 17.80 -17.4% 6.0%
美高梅中國 26.95 23.60 -12.4% 7.0%

想看看詳細的數據和計算，請到我的facebook。

最高息是否等於最抵買？我否定這想法，加入管理質素和業務前景，我大多只會留意永利澳門和金沙中國。

是否跌至所謂的「支持價」就等於抵買？還是高於支持價某百分比就可以考慮？以上只供參考，如何處理得按你自己的策略和風險行事。不過，如果你還停留在不願思考，只求一個number和一個買入價的話，股票真的不適合你！

上哲
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