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閒聊太古地產（連載1）______坐地收錢

http://xueqiu.com/6103044983/23646182
2012年1月18日，太古集團分拆的的太古地產（01972）正式在聯交所掛牌買賣。太古地產作為一家老牌的商業地產公司開始了獨自的資本市場之旅。

商業地產，百度百科對商業地產的解釋是：商業地產廣義上通常指用於各種零售、批發、餐飲、娛樂、健身、休閒等經營用途的房地產形式，從經營模式、功能和用途上區別於普通住宅、公寓、別墅等房地產形式。以辦公為主要用途的地產，屬商業地產範疇，也可以單列。國外用的比較多的詞彙是零售地產的概念。泛指用於零售業的地產形式，是狹義的商業地產。

太古地產的生意沒有脫離以上定義的範圍，說白了就3個生意：1、我蓋房，然後租出去，坐地收錢；2、我蓋房讓後賣出去，一次性獲得利潤；3、既然大家都來租我的房，證明我的房子還是蠻有人氣的，我就自己在我的房子裡開個買賣或者找個合作夥伴來一起開個買賣，太古地產目前針對這種模式進行酒店經營，後文會有提及。

那就讓我們來看看，第一個生意，也是太古最拿手的，最賺錢的，最為依靠的收入來源——坐地收錢。

先讓我們來看一張圖：

查看原圖上圖是3年內，太古地產營業收入的組成情況。其中的物業投資就是坐地收錢，其主要來源就是租金。可以看出物業投資部分一直是太古地產的主業，也是收入的貢獻大頭。2012年太古地產向豐樹產業（淡馬錫的地產業務）出售了香港的太古又一城項目，使物業投資佔收入總額下降了25.37個百分點。但考慮到又一城出售意願其實在2011年已經談妥，而2011年又是太古地產上市的關鍵之年，所以不排除為了上市所做的戰略安排。而坐地收錢仍會是太古地產的支柱業務。

而為了進一步瞭解這一太古地產的支柱業務，讓我們來看看太古地產的坐地收錢到底有什麼樣的結構，未來是否可以提供穩定發展的業績呢？

仍然是看圖說話，讓我們來看看太古的物業投資主要所持有的物業品種：

查看原圖2012年太古地產坐地收錢一共收到房租91.23億港元，同比上漲5.46%。而這91.23億的房租中，辦公樓租金和零售物業租金一共佔到了95.17%的比重。從2010年以來的數據也可以看出，辦公樓和零售物業一直是房租中的大頭。這兩項的開支情況直接影響的太古地產的業績。

那神馬叫做辦公樓，神馬歸到零售物業呢？

簡要的說，你在一個寫字樓裡上班，下班後去旁邊的樓裡面吃飯、買東西，上班的樓就是辦公樓，而吃喝玩樂的就是零售物業。太古的辦公樓組合主要是太古廣場、太古城中心、太古坊辦公樓、港島東中心等。而零售物業組合則是太古城中心購物商場、東倉城名店會等。

從地域上看太古地產目前所持有的物業主要還是集中在香港和內地，如下圖：

查看原圖那麼下一個問題就來了，太古地產坐地收錢的生意是否可以保持穩定增長呢？

很多人認為坐地收錢這個生意想要增長主要看租金是否可以保持穩定增長。但我覺的，如何確保你的租金上漲才是關鍵。因此我對於太古地產業績能否穩定增長的看法主要取決於2點，1是有沒有更多的新項目開盤，以提供更多的收入來源；2是最為關鍵的租用率是否可以保持較高水準。只要你的項目足夠好，租用率足夠高，你就擁有租金的定價權。單純的討論租金問題是過於片面的。

為了讓我們更好的分析以上兩個關鍵點，先讓我們來看看，香港和內地市場對於太古地產總體租金收入的貢獻。

查看原圖從上圖可以看出，從辦公樓的租金來看，香港市場在了絕對的地位，而零售物業市場香港和內地基本一致。

那就先讓我們看看香港的辦公樓市場的情況：

查看原圖上圖來自於太古地產2012年年報，從這個統計可以看出，香港市場的租用率很高，最低也為97%，盈利能力良好。而租用香港辦公樓的企業由金融業居多，如韓國外換銀行、Bank of Japan、Erste Group Bank、金英證券、大都會人壽、中信銀行（國際）、蘇格蘭皇家銀行、皇家太陽聯合保險集團以及香港聯交所。其他的知名企業包括：麥當勞、尼康、諾基亞、北京保利國際拍賣行、聯想等。租用太古所持物業的基本都是較為知名的公司，基本屬於租金支付能力高，合約履行情況良好那類，沒有國內很多那種1個老闆1個秘書外加1個辦事員的皮包公司。當然由於金融公司佔了的租戶的一定比例，所以世界經濟復甦的情況直接決定了太古地產的辦公樓業務是否可以穩定發展的關鍵。而對經濟復甦的判斷則基本屬於仁者見仁的了。你要看好世界經濟復甦，看好香港在亞洲金融世界的地位，那麼就可以關注一下這家老牌的地產商了。
閒篇不扯了，讓我們再看下圖：

查看原圖這是香港市場辦公樓的續租情況，可以看到2013年和2014年到期率均不超過20%，表示一般考慮到太古地產所持物業的特殊位置，續租率是很高的。

辦公樓情況基本是這樣了，那另一個收入來源，零售物業的情況呢？

那就讓咱們look at here：
查看原圖這個租用率就更高了，達到了100%，沒啥可多說的了。由於太古地產在開發時的考慮，太古廣場購物商城是和上面的太古廣場配套開放的，就是辦公樓和零售物業的結合。太古廣場可以向購物商城提供穩定的客源。其中有租戶較為有名的有連卡佛、Burberry旗艦店、The Beauty Gallery（這個似乎是個美容品牌，大老爺們不太瞭解）。

與辦公樓業務收經濟環境影響較為緊密不同的是，零售物業端對此相對來說就沒有那麼密切了，用老百姓的話就是：啥時候都有有錢銀。尤其考慮到香港依靠著內地這個市場，作為亞洲購物天堂的香港仍然具有不可小視潛力。

查看原圖租約期滿情況和辦公樓差不多，主要到期集中在2015年及以後，屆時的續租情況仍和當時的經濟環境關係較大，無法預測，但是13年和14年情況穩定。

由於內地的零售物業在2012年也貢獻了11.79億港元的收入，再讓我們看看內地的情況。

查看原圖內地的零售物業主要集中在廣州和北京，其中最為有名的就是三里屯VILLAGE。其中入住的商業品牌最為著名的莫過於近期雪球上大火的蘋果了。但是從太古公司2012年年報上看，公司對於廣州太古匯和北京頤堤港項目的是比較看重的。因為三里屯VILLAGE嚴格意義上只能歸入到零售物業，而廣州太古匯和頤堤港更加符合太古地產傳統的商業地產開發模式，就是太古廣場的模式——辦公樓和零售業務結合，形成一個區域性的商務、購物、休閒娛樂的中心。同時兩個項目都配套了太古地產酒店業務（三里屯VILLAGE也有，但是屬於後期加上的），頤堤港是東隅，而廣州太古匯則更加高端，直接和東方文華酒店管理集團合作，直接將定位指向了高端人群。

但從目前內地這三個項目的運行看，三里屯VILLAGE基本進入成熟期，周邊商圈已經形成並且較為穩定，和相鄰的三里屯SOHO相比有一定的優勢。而頤堤港的定位於北京的朝陽、望京及順義區，從周邊來看，像頤堤港這樣集辦公+零售這樣的商業地產，周邊尚沒有同級別的競爭對手，太古2012年年報顯示，頤堤港辦公樓出租率已達95%，其中不乏戴姆勒、雀巢、阿爾斯通這樣的大公司。而寄予厚望的太古匯則沒有頤堤港這樣好的環境，2012年珠江新城落成，讓周邊的辦公樓供給量上升，因此租金的定價權就沒有北京、香港那麼強，出租率只有79%，其中包括匯豐銀行等大租戶，但是東方文華酒店將於2013年1月正式開業，將是對廣州太古匯周邊業態的重要補充，太古地產公司也對2013年的出租率保持樂觀。具體情況仍需要在2013年中報時再做考察。

以上的幾張圖表說明了2個關鍵點中的一個，太古地產的房子還是有很多企業願意租的，根本原因就是地段好，這個條件無論是商業地產還是住宅地產最為關鍵最為首要的因素。

其次就是太古的商業地產經營模式，現在基本形成了辦公樓+零售+商務酒店的一套模式。

那下面就讓我們來看看第二個關鍵點，既然有人願意來租太古的房子，那麼太古有足夠的房子來租嗎？

看下面這張圖表：
查看原圖上圖是太古地產2012年與2011年比新增物業地產的面積的區域佔比。我們可以很清楚的看到太古的大本營香港的增速很低，只有0.7％，而內地增加了27.66％，表明太古地產的業務開始向由香港本地向內地傾斜。
查看原圖上圖我們可以看到，2013年至2016年，成都大慈寺項目和上海大中裡項目將陸續投入，而者兩個項目的投資面積僅次於廣州太古匯項目，遠遠超過了北京的三里屯VILLAGE和頤堤港。
查看原圖上圖可以看出成都和上海項目的規模之大，並且兩個項目太古地產都聯手了內地的遠洋地產共同開發，以彌補自身不善與內地政府和相關部門打交道這一弱點，將重點放在了自身擅長的項目管理上。

可以看到在2013年至2016年，太古地產在內地的物業投資面積將比現在擴大將近一倍。這也說明太古地產將準備足夠多的房子來迎接租客。

現在1是租客們都很喜歡租太古的房子，2是太古也將有足夠的房子來出租。現在只剩下一個關鍵問題了：會有足夠的租客嗎？

從上面的分析中我們看到，太古地產的戰略重心已經向內地轉移，主要的資金也都投向了內地。因此，是否會有足夠租客的問題更多的是投資者是否繼續看好中國經濟，中國經濟是否可以繼續健康穩定的發展，是否可以繼續吸引優秀的外國企業在上海、廣州、成都設立分公司，是否國內可以誕生諸如聯想這樣的優秀企業來租太古的房子。一切的關鍵都依靠這中國，這個世界第二大經濟體是否可以繼續保持活力。而這個問題則有些大了，因為中國經濟的發展涉及的問題太多，太廣，本人無法給予解釋。但是可以看出的是，太古，這個歷經了2次世界大戰洗禮的老牌英資洋行似乎是很看好中國經濟的繼續發展，並且切切實實的投下了不少真金白銀。

歷史無法證明未來，歷史只能說明過去。從太古地產過往的物業管理水平看，但凡經營的物業都會取的持續穩定的租金回報。包括賣掉的香港又一城項目其實也是有著相當出色的盈利能力的，賣給豐樹產業也是溢價出售的。所以從歷史經驗看，似乎廣州、成都以及上海項目都有著光明的前景，而一旦這些項目可以達到預期，那麼目前太古地產的估值顯然就是相當具有吸引力的，太古地產也是算是一個標標準准的價值成長股的坯子。何況太古地產目前的股息政策是股東應享利潤的50％用於支付股息。無論從成長還是派息太古地產都相當惹人喜愛。

但是回到那句話：歷史只能說明過去，歷史無法證明未來。未來，包括中國經濟在內都充滿來不確定性。如何抉擇，考驗著你我這樣投資人的眼光和膽略。

附屬的廢話：原本以為關注太古地產的人不多，但是此貼一發，發現有很多朋友都關注著這個頗有些貴族氣質的地產股，提出了很多想法，使我受益匪淺。也給了我繼續寫下去的動力。本人業餘投資者一個，如有不妥處，請多多執教。

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時富金融：毀約逃婚只為坐地起價？

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2483

蘋果手機更換電池預約爆滿 黃牛找到新“商機”坐地起價

據中國之聲《新聞縱橫》報道，蘋果手機的意外關機事件幾經周折，蘋果公司終於發布了“iPhone 6s 意外關機問題計劃”，稱符合條件的用戶可以免費更換電池。實際情況如何呢？更換計劃出臺後，不少消費者反映排隊難、預約難，有個別門店甚至“一號難求”。

與此形成鮮明對比的是，網上的黃牛稱可以代辦電池更換，“預約號要多少有多少”，黃牛坐地起價、生意火爆，前段時間北京地區的預約號最低60元，現在情況雖然有所好轉，但也得50元才能預約。

今年10月份以來，北京的關女士發現自己的iPhone 6s頻頻出現自動關機現象，她知道蘋果可以為部分iPhone 6s用戶免費更換電池後，特地請了一天假一大早來到西單蘋果手機直營店排隊。“我一過來，公司人說已經沒有了，他們10點一開門，所有號都已經約完了。”

西單蘋果手機直營店的工作人員也說，現在排隊預約的大都是來修電池的，早上一開門預約號基本就搶完了。一位工作人員告訴記者，預約量太大，工程師天天晚上加班，不僅是西單直營店預約難，到其他店也難，自己的手機換線去其他店也預約不上。

在蘋果手機直營店沒有預約上，多位工作人員讓關女士去蘋果的授權服務商——百邦蘋果客服中心試試。

關女士按照工作人員說的來到百邦蘋果客服中心，映入眼簾的是四五十人排起的“長龍”，她也加入到排隊隊伍中。“每個人最少三四分鐘，最多要十分鐘左右，實在是太長了，我就不想排了。”

百邦蘋果客服中心的工作人員坦言很難預約，前段時間一天累計能有大幾百人排隊，現在排隊的人能少點，但每天還是有一百多人排隊，排隊拿號到晚上七點。

直營店、授權服務商排隊爆滿，無奈之下關女士聯系了客服預約，也沒有預約成功。

預約難、維修難成了大部分蘋果6S手機用戶的心聲。“黃牛”從中發現了商機，在網上兜售預約號。沈女士急於解決手機問題，選擇了從“黃牛”那兒買預約號。

沈女士說：“淘寶上搜了就有，地點不一樣收費也不一樣。南京這邊是60元，我是周六上午下單，約的周一中午的，很快。”

記者在某網站搜索“天才吧、預約”等關鍵詞，發現上百家店都稱可以購買蘋果手機近期的預約號，北京、上海等地價格最低60元，有的甚至要80元。

網名為“手機維修預約服務店”的店鋪老板稱，北京只有王府井、西單兩個店可以預約，其他店沒號了，號難搶，價格可能還要漲。

據了解，蘋果為打擊“黃牛”，修改了官網上的預約制度，身份證經常預約的用戶就會被屏蔽掉。這邊蘋果剛修改制度，那邊“黃牛”就找到了破解辦法。網名為“預約助手”的店鋪老板稱，可以用那些沒有預約過的名字去預約，而且三天一次，可以一直循環預約。“比如說你的名字沒去預約過，給我預約，今天可以約一次，三天後還可以再約，可以這樣一直循環、三天一次。”

隨後，記者以也想做“黃牛”為由，向“預約助手”店鋪老板咨詢價格問題，老板說量大可以給35塊錢一個號，賣給用戶就60到80元不等。

另外，在微博上有用戶反映，iPhone 6s在更換電池之後，依舊出現了自動關機的情況。有記者詢問蘋果方面是否存在這類問題，但蘋果方面並沒有對此做出回應，自動關機問題背後是否只是電池的原因目前尚不得而知。

 

郭樹清掀金融套利整治風暴，嚴打銀行“坐地收錢”

金融監管正與金融風險“賽跑”。

銀監會10日發布《中國銀監會關於銀行業風險防控工作的指導意見》(銀監發〔2017〕6號，下稱“6號文”)，目的是督促銀行業金融機構切實處置一批重點風險點，消除一批風險隱患。與此同時，剛剛下發銀行的《關於開展銀行業“監管套利、空轉套利、關聯套利”專項治理工作的通知》(下稱《通知》)則將監管矛頭直指金融套利。

事實上，自從防範金融風險被放到更加重要的位置後，“三會”正不斷加碼監管。保監會10日發布今年的工作總基調，稱始終堅持“保險業姓保、保監會姓監”，保持監管高壓態勢，堅決治理市場亂象;證監會發布的《證券期貨投資者適當性管理辦法》也將於7月正式實施，未來銀行、證券、基金等各個領域，投資者適當性都有望趨於統一標準。

“最近一段時間，風險事件不斷出現，包括銀行業表外業務、債券違約等，在經濟下行壓力仍然存在的背景下，薄弱環節可能會出現問題，因此防控金融風險、加強監管無論從宏觀與微觀來看都很有必要。”交通銀行首席經濟學家連平對第一財經記者表示。

一位剛剛完成多地公司調研的分析人士告訴第一財經記者，“三套利”治理新規落地執行的難度不小，因為這不僅涉及“僵屍企業”，也與地方政府債務有一定關系。

嚴打金融套利

早在3月2日，銀監會主席郭樹清就在國新辦新聞發布會上指出，要消除部分銀行存在的“幹活不彎腰”、“坐地收錢”、“只收費不服務”等“官商”作風。

郭樹清

僅一個多月後，銀監會“三套利”專項整治就迅速落地，《通知》也被認為是6號文的具體落地措施之一。

銀監會表示，《通知》是針對當前銀行業金融機構同業業務、投資業務、理財業務等跨市場、跨行業交叉性金融業務中存在的杠桿高、嵌套多、鏈條長、套利多等問題開展的專項整治。

《通知》對“三套利”進行了詳細的解釋：“監管套利”是銀行業金融機構通過違反監管制度或監管指標要求來獲取收益的套利行為;“空轉套利”是指銀行業金融機構通過多種業務使資金在金融體系內流轉而未流向實體經濟或通過拉長融資鏈條後再流向實體經濟來獲取收益的套利行為;“關聯套利”是指銀行業金融機構通過利用所掌握的關聯方或附屬機構資源，通過設計交易結構、模糊關聯關系和交易背景等形式，規避監管獲取利益的套利行為。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清分析，通過上述三類套利業務模式，大量資金通過“信托通道”等方式流入實體企業，產生了大量的表外信貸，大大擡高了企業的杠桿率。另外，還有大量資金在金融體系里“兜圈子”，導致了銀行的高杠桿率，使得整個經濟、金融體系蘊藏大量風險。

“銀監會對於‘三套利’的專項治理，重點在於整頓銀行投行業務，引導銀行、企業去杠桿，長期有利於銀行、經濟的健康發展。”鄧海清表示。

整治“三套利”，並非僅涉及銀監會監管之下的金融機構業務。《通知》要求，對於交叉性金融產品，明確“資金來源於誰，誰就要承擔管理責任”。銀行自己的資管計劃，不能將項目調查、風險審查、投後檢查等自身風險管理職責轉交給“通道機構”。

銀監會還要求銀行建立防範外部沖擊的“防火墻”。尤其要建立銀行體系與資本市場、債券市場、保險市場、外匯市場之間的防火墻，不得為各類債券或票據發行提供擔保。非持牌金融機構也被禁止列為銀行同業的合作交易對手。

“當前金融行業呈現出跨市場、跨行業、跨地區的特點，易導致發生交叉性金融風險，須加強監管協調。”銀監會主席助理楊家才在4月7日的銀監會新聞發布會上表示，銀監會將主動參與、自覺服從服務於監管協調，加強與央行、證監會、保監會、財政部、發改委等部門協調工作，形成九龍共治，使監管套利得到有效的遏制。

同業“緊箍咒”

無論是銀監會的6號文還是《通知》中要求銀行自查的項目，對同業業務的嚴格監管引發了市場關註。

對於同業業務的風險防控，6號文要求銀行采取有效措施降低對同業存單等同業融資的依賴度，督促同業存單增速較快、同業存單占同業負債比例較高的銀行，合理控制同業存單等同業融資規模。

《通知》則要求嚴防同業“空轉”，銀行要自查是否存在同業資金空轉，包括通過同業存放、賣出回購等方式吸收同業資金，對接投資理財產品、資管計劃等，放大杠桿、賺取利差的現象;是否存在通過同業投資等渠道充當他行資金管理“通道”，賺取費用，而不承擔風險兜底責任的現象等。

同業存單空轉還被列入整治名單。包括是否通過大量發行同業存單，甚至通過自發自購、同業存單互換等方式來進行同業理財投資、委外投資、債市投資，導致期限錯配，加劇流動性風險隱患;延長資金鏈條，使得資金空轉套利，脫實向虛。

上述券商銀行業分析師分析，銀行業在過去數年流動性寬松(債券牛市)環境下積累了較高的杠桿，2015年以來同業存單與同業理財更出現爆發性增長。從年報上看，2016年上市銀行可供出售金融產品有40%~80%的增長。

以2016年的收益率水平為例，銀行以3%的成本發行同業存單，配置5%左右的債券/同業理財，快速擴張資產負債表，獲得低風險收益。在資產端，債券加杠桿是很普遍的現象，而且往往通過非銀機構通道來完成。當市場流動性邏輯發生變化的時候，同業存單成本提升至4.5%的水平。過去寬松貨幣環境下的債券杠桿結構及期限錯配使市場存在很大的流動性風險，尤其是市場主體都有主動去杠桿意願的時候，交易會更加擁擠，對缺乏資本的非銀機構(通道)而言沖擊更大。

“過去兩年內快速發展的同業鏈條將面臨非常嚴格的監管。”華創債券周冠南在相關分析中表示。

具體來看，一是負債端同業存單的發行將受到更嚴格管理，未來發行規模將被動下降;二是委外投資的資產端將嚴格穿透管理，表外理財的資產端將進一步“表內化”管理;三是通過資管產品的多層嵌套延長同業鏈條，進行監管套利的行為將受到嚴格限制;四是債券投資的杠桿操作將受到嚴格管理。

“從短期來看，同業業務占比較高的機構，收益空間會受到影響。不過，中長期來看，可以消除不太合理的業務，控制潛在風險，對銀行長期穩健發展是有好處的。”社科院金融所銀行研究室主任曾剛對第一財經表示，這是堵住偏門引導銀行業回歸常態的很好契機。

流動性持續趨緊

相比保監會、證監會的監管趨嚴，銀監會全面整肅套利的措施，對於市場流動性的影響更為顯著。

“今年一季度流動性就非常緊張。一方面央行態度明確，連續沒有凈投放;另一方面監管層力推金融去杠桿，雖然非銀機構的杠桿率有所下降，但是銀行的杠桿還在加，去杠桿的目的沒有達到。”清和泉資本策略師趙宇亮對第一財經記者表示，銀監會強監管之下，一季度流動性偏緊的情況在二季度會延續。

根據“三套利”治理安排，通過同業存放、賣出回購等方式吸收同業資金，對接投資理財產品、資管計劃等放大杠桿的現象將受到嚴格管控，通過自發自購、同業存單互換等方式來進行同業理財投資、委外投資、債市投資也將嚴格受限。

“去杠桿是政策目標，但是具體執行過程中，下面會結合自身情況來考慮。比如銀行下面的很多業務，又掛鉤很多資產，如果去杠桿會導致虧損，銀行就不會那麽積極。”趙宇亮解釋，非銀機構去杠桿，去的很多都是銀行委外投資的業務，而委外業務大都處於虧錢的狀態，所以當非銀機構缺錢時，銀行會選擇發行同業存單，然後將資金給到非銀機構，讓非銀機構續做。結果就導致非銀杠桿在下降，但銀行的杠桿還在加。

除了整體資金面趨緊，部分企業融資環境可能更加嚴峻。根據銀監會要求，將重點檢查銀行業金融機構是否貫徹落實國家行業調控政策和信貸調控政策。

比如信貸資金借道建築業或其他行業、通過同業業務和理財業務或拆分為小額貸款、通過同業非標投資、理財投資等方式，投向房地產、“兩高一剩”以及“僵屍企業”。同時，風控審查也將更加嚴格，監管層將重點檢查銀行有沒有放松風險管理或授信條件，以形式審查替代實質審查，為不符合條件的客戶辦理授信業務。

另外，企業普遍存在的“借新還舊”也將受到關註，過度授信、“過橋貸款”等也是重點檢查方向。

“從去年四季度開始，對建築業、房地產行業就開始限制資金來源。但從一季度數據來看，信貸資金特別是銀行委外資金，進入房地產的規模還是非常大，1~2月份新增委托信托貸款在8000億左右。”趙宇亮表示，房地產公司發債和獲取銀行貸款都非常困難，主要是通過銀行委外、信托貸款等方式融資。

不過，北京一位銀行人士對記者表示，很多大客戶都是央企、國企，銀行不會全都退出，既影響企業經營，也影響銀行的規模和指標。

上述完成多地公司調研的分析人士表示，“三套利”治理新規影響多大，關鍵要看執行情況，從地方了解的情況來看，執行的難度非常大。

首先，“僵屍企業”等大型企業，在當地往往形成了利益捆綁，抽貸、斷貸幾乎不會出現;另一方面，銀行資金通過產業基金進入到地方政府債務的情況依然存在，雖然之前已經進行了一輪債務置換，但地方政府的債務依然比較緊張。

“企業經營情況沒有明顯好轉，好的企業越來越不願意貸款，經營困難的企業越來越貸不到款。”上述分析人士說，雖然去年以來監管層一直在嚴查資金進入房地產等領域，但資金依然在往這些領域鉆。

第一財經記者統計發現，當前房地產企業負債情況差別較大，部分上市房企資產負債率能到90%以上，比如魯置商業，2016年底資產負債率94%，期末長期借款約83億元。雲南城投、嘉凱城、信達地產、華夏幸福等，資產負債率都在80%以上。

在上述分析人士看來，監管層第一步首先要做的是掌握數據，摸清真實情況。但對於規避政策限制的各種行為，監管層肯定是會做出處理。

拍《星願》續集諸多要求栢芝坐地起價再被飛

1 : GS(14)@2015-04-07 22:08:55





■栢芝拍戲耍大牌開罪向華強夫婦後，最近連馬楚成也對其死心，放棄邀她演《星願》續集。資料圖片


張栢芝近期因演出《3D封神榜》耍大牌，遭中國星老闆向華強下封殺令，該公司將永不錄用她。不過在一片負評聲中，諸葛紫岐與馬楚成仍願意請她拍片，但事情又峯迴路轉，有傳栢芝合約條文經常變來變去，臨簽約前又要求再提高片酬，外景又要改去新加坡拍攝，投資者不勝其煩，最後決定放棄請她演出。



臨時加五百萬

馬楚成憑執導《星願》成名，他一直想開拍續集令事業再創高峯，最近他得到橙天嘉禾支持，準備今年8月開拍續集《星語心願之十一天零一夜》，女主角依然是栢芝，雙方原本已達成合作協議，但有消息指栢芝要求收一千萬酬金，電影公司覺得很貴，不過導演很想用她，最後都答應。但當催速栢芝簽約時她又臨時變卦，說要再加五百萬才肯接拍，而且拍攝地點要由內地改去新加坡，以便照顧兩名兒子，這次激嬲了電影公司和馬楚成，決定飛起她。由於目前導演心目中沒適合人選代栢芝，所以影片會暫時擱置下來。



■一向很支持栢芝的馬楚成，三年前便曾合作《極速天使》。

■栢芝當年憑《星願》大紅，如今拍續集卻條件多多，嚇怕資方。劇照

■栢芝與兒子居於新加坡，常被「捕獲」。微博圖片



記者昨日聯絡馬楚成，問他《星願》續集是否要飛起栢芝？他說：「年初同栢芝傾過，但其實都未傾實，唔係落實要搵佢做呀！我自己都冇話一定要開拍呢部戲，

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坐地起價不得要領醫生手術台毆病人

1 : GS(14)@2016-03-15 15:08:02

■醫生抱着病人雙腿粗暴推扯。



內蒙古呼和浩特市發生罕見婦產科醫生在手術台上對女病人狂毆事件。起因或與女病人躺上手術台後被醫生坐地起價，病人不肯就範而遭殃。女病人掙扎尖叫，毫無招架之力。事件被人隔着手術室的玻璃牆拍下，近日放上網被廣泛流傳。網民驚呼「天啊！太可怕了」、「醫生失去人性比恐怖分子還可怕」！



■女病人被摑在手術台上掙扎。


內蒙古電視台《都市全接觸》節目報道指，視頻是爆料人於去年9月從呼市一間民營醫院手術室外拍攝的。本月8日幾位自稱是呼市某民營醫院的護士向節目爆料，指她們的醫院有坐地起價情況並拍下該視頻。由於影響大，電視台曾預告昨日會報道內幕，但最後無播出，電視台未解釋原因。



狂搧耳光抱腿猛扯　女病人尖叫

視頻顯示，一名女病人疑似躺在婦產科手術台上，並坐起與兩名醫護人員發生爭執。其後一名女醫生拿起一包輸液袋朝女病人猛砸，女病人倒在手術台，女醫生更進一步對其狂搧耳光，又抱着女病人雙腿左晃右扯。視頻中不時聽到女病人的尖叫聲和醫生的訓斥聲。視頻近日在網上瘋傳，引起網民譁然和憤怒，直指醫生不管甚麼理由都不應對手術台上病人的動粗。不少留言批評部份內地民營醫院只向錢看，醫生毫無職業道德。



曾有病人割包皮時被追加收費

內地近年醫患衝突嚴重，除有病人毆打勒索醫生外，醫生在手術室「坐地起價」也時有發生。去年4月，廣州一名王姓男子到一間私家醫院割包皮，途中竟遭醫生追加收費，王男無奈就範；而同是呼市一名男子上月在手術途中遭醫生加價，稱如果不交錢就不把手術完成，並直接把傷口重新縫上，該名男子最後也無奈接受。內蒙古電視台/微博



【網民有話說】

‧天啊！這是醫院還是屠宰場？太恐怖了！‧醫生失去人性，比恐怖分子還可怕！‧最新發明的麻醉方法：打暈了好做手術！‧強烈要求取締這種醫院！‧這才是真正的醫鬧，醫生在鬧！‧道德淪喪，滅絕人性！資料來源：鳳凰網





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160315/19529738

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