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2009-08月供指示 hiking


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62期月供匯控以$64.6購入45股,第24期月供領匯以$17.5購入168股,第16期月供中人壽以$30.9購入30股。股市升得火熱,下期供款維持不變,若繼續上升,減少供款自然是唯一選擇。

2009年過了一半,IPO組合收到地鐵20股以股代息的股票,50股瑞安房地產紅股,另外,領匯繼續選擇以股代息,沒有入表申請金隅,原因在筆記中已記錄。企業管理層以公司錢租豪宅、買遊艇,甚至專用飛機,並非新聞,中外例子俯拾皆是,國企也不例外,雖不支持,但可理解。

閱讀內地新聞,會看到不少疑似豆腐渣工程,也可理解,香港上世紀60年代,鹹水樓數以十計,同樣因為成本問題而出現,早前在「貪污」一文指出,情況大約如上世紀六、七十年的香港,這種狀況會不斷累積民怨,現時中國情況也如此。香港六七年暴動,起因之一是社會矛盾,其後港府作出多項針對性改善(包括七四年成立廉政公署)。

相比中國現時情況,大約是香港六七年之前,不久將來內地會出現大規模 暴動(唔計新疆及西藏),並不為奇,只是重複歷史,中央政府能否如當年港府用幾年時間「擺平」?「擺平」的方法,是沿用高壓治標政策,還是如當年港府治標 配合治本方案呢?前者是不斷把問題推遲並擴大,有如金融海嘯,最終一發不可收拾,後者好似當年香港搞好制度後,行了20年大運。

在此之前,劣質管理會消耗企業盈利,經濟好的時候,水漲船高,問題不易被發現,相反,現時的市盈率將會被大幅下調。金隅的情況,大概是另一隻復星,管理層最出色的是在好市時上市集資,但漠視法紀(招股書page67)的管理層,實難以令人安心,是放棄的主因。

匯控

6/18 匯豐保險持股10%權益的越南保險商Bao Viet公布,將於本月25日在越南胡志明交易所掛牌。
Bao Viet未有透露每股股價,按非正式市場價計,每股介乎2.082.19美元,Bao Viet市值約97.5億港元。


6/29葛霖預期,英國即將公布的一系列金融業監管改革內容,將可能涉及大幅提高銀行從事財資交易(trading book)業務的資本要求,而不是從法律實體上,將投資銀行與商業銀行分隔,認為此舉不可行且不切實際。
葛霖認為,若財資交易的資本要求提高,估計一些容易造成麻煩但高回報的產品吸引力下降,從而令個別金融機構縮少財資交易的風險規模。
葛霖相信金融市場最壞時間已過去,但全球失業率上升,實體的經濟仍未走出衰退;但要留意若經濟有擺脫衰退的跡象,將要面對過剩資金及信貸有序撤出市場挑戰,否則隨之而起是通脹問題。


中人壽

7/16按中國會計準則,09年首6個月累計原保險保費收入約1,727億元(人民幣,下同),較08年同期的1,821億元倒退5.16%



2009 08 月供 指示 hiking
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