財富雜誌1980年1-6月摘要
Jan, 1980
Westinghouse takes aim at the world
西屋電器—瞄準全球市場
西屋電氣的總部要求研究團隊90天內，找出擴張海外銷售的方法。但是，要讓方案生效卻需要很長時間。
西屋電氣海外發展並不差，海外市場營業收入佔總收入1/4，但西屋電氣希望進一步擴張海外市場，使其成為一家真正意義上的跨國企業。方案是革命性的，經理們被分派到不同「業務單元」中，並且有兩個主管鏈，形成矩陣制管理結構。西屋電氣成立以來擴張一直落後於其他電器公司，CEO通過直接投資加拿大工廠和兼併收購歐洲企業，以期迅速向海外擴張，部門經理雖然認為不合適，但被派至國外開疆擴土。對於國內，西屋電氣將精兵簡政，以減少冗餘。策略是否可行不得而知，但西屋電氣的諮詢顧問—花旗集團，對西屋電氣的矩陣制結構不太滿意，要完全轉換到矩陣制結構需要六年時間。90天的會議結果對未來的影響深遠，未來如何發展還要拭目以待。
Feb 11, 1980
The past asprologue: a fabulous fifty years
這篇文章回顧了過去五十年美國發展片段，僅僅只看美國大步邁進世界市場的行動，就足以看到，美國正在改變自己的影響力、聲譽、甚至是發展加速度。本世紀開始的時候，美國迷茫困惑自己的角色和使命，大蕭條之後的美國，自由和物質充裕變得和諧，貧窮之人無以自由，自由之人無需貧窮。在半個世紀結束之時，幻滅和氣餒又一次來襲，曾經輝煌的經濟被惡性通貨膨脹壓制。曾經全世界依賴美國，如今美國卻需要依賴國外石油,這造就美國戰略性脆弱--成本增加，難以控制。只有智慧能幫助美國。歷史經驗表明，1980年的美國需要民主，更主要的是利用智慧在過去幾十年中做出的承諾中進行選擇，並付諸實施。之後再解決外部問題，以及保持增長的問題。
五十年前，經濟處於昏迷狀態.1930年代後，新政出台後才逐漸有起色。雖然經濟發展噪音不斷，但也初見繁榮。科技進步成為主要動力，電視、民航飛機、空調、電腦等發展迅猛。美國逐漸成為天府之國。美國建立在追求平等之上，平等的教育，平等的自我提升機會，現在進入第三階段—--平等的結果，即無論什麼原因，財富都應該再分配到每一位公民。
MAR，1980
Two-income families will reshape the consumermarkets
年輕一代的雙收入家庭對可選消費品的消費習慣，將改變消費市場格局。
80年代，一個新的階層將重塑消費習慣。通貨膨脹使得美國人從一個避難所轉向另一，或者轉向不徵稅的地下經濟。某數據公司提出一個假設：在消費經濟中，無論增加多少成本，人們將盡力維持和加強實際消費水平。從數據上看，這一假設基本成立。
如是，則下一個十年中，實際消費支出平均每年增加3.7%，70年代，這個數字達到3.5%。但對商人利益的影響確是曲折迂迴。例如，以汽車為代價的家具消費如何以及為何增長，仍然無法解釋。很少有經濟學家研究獨立的消費支出，研究交叉彈性的就更是較少。
年輕女性大量進入勞動力市場，成為家庭中有收入來源的另一方，這將大大增加家庭可支配收入。有著收入來源的女性期望家具是易護理、少灰塵，家庭主婦們也慢慢開始轉變需求。
通貨膨脹也對消費產生影響，一般來說，價格越高，消費數量越低。但是通貨膨脹時，處於心理因素，人們總有提前購買預防動機。因此對於某些類型產品，銷售數量反而增加。同時，支出與財富增加成正比。美國認得消費喜歡逐漸和歐洲人接近，願意花錢在高質量的東西上。嬰兒潮以及更新換代的需求使得家具成為人們購買的主要品種。家用電器的更新主要考慮能耗，但人們卻不那麼急於換新品。
April,
The new allureof gold standard
最近，美聯儲政策轉向，支持美元和黃金可轉換的人越來越多。
過去大家只將其認為成一個「黃金故障」，如今提議黃金與美元可轉換的經濟學學者漸增，這也意味著其他國家中央銀行可以自由用美元兌換黃金。他們認為，這有利於促進「美元和黃金一樣有價值」，從廣義上來說，黃金價格攀升是人們對紙質美元失去信任的一個信號。貨幣的真實意義應該是「價值儲存」。因信用對貨幣的需求增加掩蓋了價值儲存的需求，人們將貨幣投入國債，大額存單等投資工具中。將通貨膨脹理解為「過多貨幣追隨實際商品」比較片面，現在另外一個很重要的概念是「誰持有這部分貨幣」—是個體還是企業，這也意味著手中貨幣質量。
人們認為黃金與美元兌換需要一個轉換期，如果立即規定$800每盎司，那麼美聯儲將充滿貨幣，但如果是$200每盎司，黃金將外流。有人建議美聯儲將黃金價格定位於350-450美元每盎司之間。但是如何抗通脹又保持可兌換，這是美聯儲的一個難題。
May，1980
America as the German see it
70年代，美國人在西歐人嚴重的形象大打折扣，尤其是德國人。卡特總統的優柔寡斷，上任以來的惡性通脹，新防禦體系的取消和削減，以及美國消費世界石油比重節節攀升。這些都讓西德感到憂慮。我們應該關注西德如何看待美國，因為西德是最重要的北約盟國。
美國債券市場由於長期兩位數的通貨膨脹，有將近25%的下跌。利率水平接近通貨膨脹水平，債券投資者的投資收益基本為負值。有人建議為了控制通貨膨脹，要將利率提高至真是回報率水平，這樣人們不再過度借貸消費。但是美國不同於德國，德國通貨膨脹增加，人們更傾向儲蓄。現在美國的長期目標是大幅削減消費支出，同時大幅增加投資支出。
Visa卡是歐洲美元市場，大量美國人通過持有Visa卡向世界借貸消費，他們生活在平均可支配收入之上，通貨膨脹的一個罪根在於美國的過度消費。
Jun，1980
Dark days ahead for bank
芝加哥西北大學的一名教授稱，未來15000家銀行中，超過半數將會消失。這或許有一些誇張，但是銀行正進入一個危機時代毋庸置疑。
雖然利差在放寬，甚至未來半年仍然有改善空間，但長期利潤壓縮的壓力不會減輕。長期以來，銀行利潤有兩個來源：集散風險（riskpolling），受益於利率波動。資金方不清楚貸款方信用情況，就會將錢放入銀行，由銀行出貸。銀行借短貸長，根據利率曲線，正常情況下，銀行將獲得盈利。
但是最近的收益率曲線不是正常情況。1930年至1965年，收益率曲線不間斷向上，1965年以來，收益率曲線出現轉向向下，收益水平也出現總體抬高。收益率曲線的改變使得銀行的借款成本較高，貸款利潤下降。一些銀行家未解決這個問題開始嘗試使用浮動利率。但是浮動利率的影響僅在商業貸款，對消費貸款基本沒有作用。另外一個限制在商業票據興起上，大公司發行的商業票據成本幾乎在銀行貸款成本之下，這也給銀行帶來巨大壓力。