ZKIZ Archives


霸王市值蒸发四十亿:真有幕后推手?


http://www.21cbh.com/HTML/2010-7-20/3MMDAwMDE4NzY3MQ.html


连日来,霸王被验出含有二噁烷事件越炒越大,卷入事件的日化企业也越来越多。

最新的进展是,飘柔、澳雪均被验出含有二噁烷,而霸王的生产批准文号亦一度被指“已过期”,同时与多年前的中药洗发品牌“丽涛”共用同一批号,霸王方面则称遭对手陷害,目前已报案。

“哪几家分天下哪几家就是对手。”7月19日,霸王一位管理层表示。

19日,由于上周五国家食品药品监督管理局通告肯定产品不会危害消费者健康,霸王股价逆市反弹,截至下午4点,霸王集团涨7.71%,报4.89港元。

但对手陷害论究竟是真事还是霸王的托词?霸王的生产批号为何被指与丽涛一样?霸王会否调整其“纯中药”的宣传口径乃至定位?

摆在霸王面前的,还有无数个问号。

同一生产批号?

7月16日,深受二噁烷困扰的霸王再次传出问题。有报道指出,“霸王防脱洗发液”的生产批准文号与“丽涛防脱洗发液”的批准文号相同,都是卫妆特字(2003)第0504号。而且,卫生部卫生监督中心网站显示,这一批号状态为“已过期”。

同日,霸王旋即在官方微博发布澄清公告,强调“霸王旗下所有产品均符合国家法律规定并根据国家有关规定取得了批准文号,并且均在有效期内”,同时附上相关扫描文件。

7月19日,霸王集团公关部杨政书解释道,“最开始我们叫霸王防脱洗发水,后来觉得这个名字太霸道了,就改成霸王丽涛防脱洗发水,最后又把它更改成霸王防脱洗发水,就是这个名字变了,但产品都是同一样的产品。”

在《药监局国产特殊用途化妆品卫生许可批件备》注栏上,记者发现,药监局是在2008年12月10日批准变更产品名称、生产企业名称及地址,“产品名称为丽涛防脱洗发液,原生产企业名称为广州霸王化妆品有限公司。”有效期截止到2011年9月18日。

对手陷害?

早在二噁烷事发后一天霸王便提出质疑,认为事件是同行竞争者的故意陷害。7月15日,霸王董事局主席陈启源公开表示,有竞争对手借用个别媒体对霸王的品牌进行破坏。

而上述霸王管理人士认为,此次引起二噁烷轩然大波杂志的出版时间非常蹊跷,“壹周刊本来是星期四出版的,但上周它在星期三上午就出来卖了,提前了整整一天多。”

上周五,广东省日化商会秘书长余雪玲在二噁烷行业说明会上表示,壹周刊记者此前曾对其透露,“由于有人投诉(霸王),所以只找霸王的样本来做检测。”

目前中国洗发水市场大致可分为三大阵容。

宝洁、联合利华凭借多品牌战略以及强大的资源和能力,稳占75%左右的市场份额;丝宝集团的舒蕾、霸王、广东名臣等品牌占有率则达15%左右;余下10%左右的市场份额才由大部分国产品牌如采乐、好迪等共同瓜分。

而目前,在国内明确打出中草药的洗发水品牌则有霸王、澳雪、索芙特、亮莊、康王、首邦、歌秀、太阳神等。霸王2009年营业额17.56亿元人民币,同比增长24.4%。

“其他国产品牌实力跟我们差远了。”上述霸王管理人士有点激动,“霸王现在出名了,辛苦挣到这些钱,两三天40多亿就没有了。”

目前,霸王方面已向广州市白云区公安分局报案,警方已立案并展开侦查。

霸王去向?

短短几天内蒸发掉40多亿的霸王未来该何去何从?带着连串的疑问,近百名境内外记者应霸王邀请,参加由广东省日化商会、广东省轻工业协会主办的《如何认识和看待二噁烷在化妆品中的含量问题》行业说明会。

但在7月16日举行的说明会上,霸王方面始终没有露面。会上,专家们一致认为,二噁烷在日化洗护用品中的存在很难避免,但在行业集体的认识下,可以把二噁烷的含量控制到不危害人体健康的范围之内,希望公众能用理性眼光去看待这个普遍性的问题。

目前,中国在化妆品规范2007版中并未对原料还是产品中被副产品带入的二噁烷作出相关规定,但据美国食品药品监管局的标准,制成品的二噁烷水平应低于20ppm。

之前有香港媒体报道,香港市民陈先生曾将其在百佳购买的一支全新霸王洗头水,交与香港通用公证行化验,化验报告显示,霸王的二噁烷含量为27ppm。对此,华南师范大学化学系教授裘炳毅认为,各个检测机构的标准不一,难以认定。

7月16日,国家药监局虽然已经通告表示,霸王产品二噁烷含量对健康不造成影响,但没有公布具体含量。而之前,霸王表示已将旗下产品送去第三方进行检验。但霸王方面拒绝透露第三方单位详情。

一向力推“纯中药”的霸王未来会否调整宣传口号,甚至品牌定位?上述霸王管理人士仅表示“很难说”,而杨政书则称,“这个涉及到专家、研发人员还有很多方面,目前还不能定。”

在广东省轻工业协会会长杨大行看来,“对二噁烷的检测应该是全产业链进行,不仅仅是下游的产品生产企业,连上游的原料生产企业也要。”

但对于多元化战略刚起步的霸王来说,二噁烷事件是一拳重击。今年4月份其推出的跨领域新品霸王凉茶目前还在铺货阶段,“8月份是饮料的旺季,很多地方都很难进去。”霸王内部人士透露。

而霸王广州某经销商陈强(化名)则表示,由于大型超市卖场无法进去,目前霸王凉茶只能在小店、士多等出货,“销量一般”。

霸王凉茶的电视广告已在热播,能否收回霸王凉茶的开发成本,已成为陈启源夫妇在二噁烷事件后的又一难题。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16857

「轉融通」真有那麼可怕?(2012年08月25日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102ebca.html
聽說華爾街句名言:在牛市的時候,什麼估值模型都是正確的;在熊市的時候,什麼估值模型都是錯誤的。」言下之意,牛市中你怎麼高估都是對的,什麼消息都是利多的;熊市中你怎麼低估都是不錯的,什麼舉措彷彿都是利空的其實,這反映出了人性的弱點。

   可不是麼,面對漫漫熊途,人們羅列出罪魁禍首一大串:大小非、IPO、融資融券、股指期貨、貨幣緊縮、加息、定向增發、國際版……現在據說又要推出個什麼「轉融通」,這似乎又是一根利空大棒,並且直接掄向個股。於是,有專家疾呼:高度警惕「轉融通」,沒有任何的工具能夠對沖這種非系統性風險,它將導致個股崩潰,進而殃及整個股市!

   「轉融通」真有那麼可怕?

   竊以為,欲使股市健康發展,需要建立做空機制以及存在做空力量,而在股市低迷時期逐步推出「轉融通」,應該說還是比較適宜的,因為這時做空力量相對較小。不然,到了明顯高漲階段再推出,那殺傷力可能就大了。

   一、「轉融通」只是擴大了一些融資融券而已,而融資融券項目推出以來,沒見哪只個股被做空而崩潰的,更沒見股市壓垮,何況如今股市已經「垮倒在地」,還怕什麼呢?呵呵!

   二、「轉融通」本質上是雙向的交易,主要是由機構參與的互相博弈,你融券做空,我就不可以融資做多嗎?而做多的力量就一定比你弱?要知道,全球所有的股市都是長期多頭市場,這是股市最重要的本質屬性!說什麼「做多困難而做空容易」,有沒搞錯哦?即使世界頂級做空大師索羅斯,好像也不曾見他單單在股票現貨市場裡直接做空的吧?難道你有能耐並可輕易得逞?呵呵!

   三、「轉融通」棍棒掄掃一下那些爛公司爛股票,又有什麼不好呢?呵呵!

   四、我沒現錢,只有幾張股票,願意租借出去,想收點票息添一點買菜錢,現有哪個券商或什麼人要?我才不管你沽空不沽空的。呵呵!

   所以,大可不必擔憂「轉融通」。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=36578

SENSE隨筆140107真有免費的午餐? 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2014/01/07/sense%E9%9A%A8%E7%AD%86140107%E7%9C%9F%E6%9C%89%E5%85%8D%E8%B2%BB%E7%9A%84%E5%8D%88%E9%A4%90%EF%BC%9F/

SENSE隨筆140107

真有免費的午餐?

供稿人:Kan

 

2008年,英國 Monty Pyphon飛行馬戲團在YouTube網站上發表了一則聲明,宣稱盜版者把該馬戲團成千段的表演視頻短片上傳到了YouTube,他們因為侵犯版權猖獗而被觸怒。 但經過深思熟慮,他們放棄報復,反而在YouTube上開設了 Monty Pyphon飛行馬戲團頻道,上傳了他們自出道以來,甚至是最新的很多高質量視頻版本。 馬戲團只呼籲人們收看免費內容之後點擊頻道上的鏈結,購買馬戲團喜劇短片的電影和電視劇DVD,舒緩一下成員們這些年被白佔便宜而痛如刀割的心情。

這一看似軟弱的做法收到了奇效,很多父母都向子女推薦馬戲團的經典喜劇,網友回復的視頻帖子、有關他們喜劇的內容揉合和再混合製作,在網絡上也掀起了流行潮,由於口耳相傳,短短幾個月之內就有兩百萬人點擊了他們在YouTube上的頻道。 成千上萬網友看後意猶未盡,訂購了他們的DVD。 僅僅三個月,DVD銷售量增加了230倍之多,躍升至亞馬遜電影和電視劇銷售榜的榜眼席位。實際上,馬戲團並沒有為贏得這麽多擁躉而付出什麽額外代價,他們只是免費把自己的喜劇視頻與人分享,因為宣傳所用的頻道帶寬和儲存容量都是YouTube免費提供的。

 

對於大眾而言,“免費”這個概念既熟悉,又陌生。 任何人都曾經獲取過商家以某種方式免費派送的商品,諸如免費試用、抽獎等,商家最後的目的是想推銷另外的收費商品。

年紀較長生活經驗豐富的人(本文作者定義為30歲以上的人,例如阿KAN之流的老餅)是在這種20世紀的“免費”觀念中長大的,他們對 “免費”兩字總是持懷疑態度,認為「邊有咁大隻蛤乸隨街跳」,天下沒有白撿的便宜,午餐遲早都是要付費的,免費只是推銷的技倆,當我們聽到 “免費”的時候,就應該準備腰包以待掏了。 而在年輕人(30歲以下的第二陣營)的思維中,生根發芽的“免費”概念同前者是截然不同的,他們是用Google搜索引擎長大的一代人,天天浸泡在免費的網絡遊戲中,以MSN或QQ溝通,認為數字化的一切應用程式都自然地是免費的。***

 

Google是美國盈利能力最強的公司之一,他們提供將近100種產品,包括大部分人都會使用的搜尋器、地圖、電郵系統、網絡硬碟、文書處理、照片編輯等等,所有軟件都是免費的。

2014年晉升啡底股的藍籌股王騰訊市值已經超越香港五大地產商的總和,騰訊所提供的產品QQ、微信和網上遊戲都是免費的。同樣,我們使用Facebook社交網站,或用維基百科查閱資料,並不會有計費器在記錄使用時間。

從這些案例可以看出,在21世紀 “免費”已經成為一種全新的經濟模式,並沒有什麽陷阱,不是奸商們某種 “左袋出、右袋進”的營銷策略。 這些成功巨企背後都隱藏著「免費的悖論」—“免費”策略令商家賺得盆滿缽滿, 而所提供的商品價格卻是零。 這是如何做到的呢?

 

世界的物質資源是有限的,在傳統的物理經濟中,隨著時間的推移,所有貨品都逐漸升值。 但在電腦時代,由科技進步推動的數字化經濟中,所有商品或服務卻快速地變得越來越便宜。 這是數字化經濟獨特之處,能把貨物和服務的成本壓低到零— 如果某樣東西成了軟件,那麽它的成本和價格也就不可避免地趨近於零。***

在人類的生產歷史中, 每次產業革命都導致某種 “生產要素” 的運作成本大幅度下降。*** 例如,經過十八世紀的工業革命,和從前用動物或人力相比,機械的動力成本幾乎趨向零。 一間自動化工廠可以24小時不間斷地開工,源源不斷地生產,這在之前是難以想象的。

十九世紀七十年代的第二次科技革命導致了“電氣化”時代的到來,發電機、電話和無線電的發明進一步便利了通訊和交通。

二戰後人類進入了第三次產業革命,出現了許多嶄新的科技和工業,如電子電腦、半導體、核能、航天、生物工程、光導纖維等。自從美國電話電報公司屬下的貝爾實驗室於1948年發明了半導體至今,髙技術經濟就形成了一種獨特的模式:性能提髙伴隨著價格下滑

 

著名的「摩爾定律」指出大約每隔18個月,製造技術上的改進就會將芯片的性能提髙一倍,而其價格卻可維持不變。 這種變化趨勢並非僅僅局限於數字化產品。在所有信息成為產品主要構成要素的行業中,都會遵循這種 “學習曲線”的變化規律,產品的效能在增加,而價格卻在下跌。

相比電腦處理器,網絡帶寬和存儲器的價格下降速度更快。 處理器、帶寬、存儲器這三種科技的進步構成了價格下行的三駕馬車, 互聯網的作用是將三者融合在一起,放大了價格下降的趨勢。 因此,在線網絡每年的貶值速度將近50%,我們現時在YouTube上播放一個視頻帖子的成本,到了明年就會打個對折(在2008年每增加一個新用戶每小時的成本是0.25美分,到了2014年相關的成本已經降為0.004美分)。

 

信息產品行業的固定成本絕大部分是研發成本,那是種「沉沒成本」,如果生產停止就無法挽回,而且通常必須在生產開始以前支付。 除此以外,信息產品的「變動成本」也有一種特殊的結構:如果已經生產了一份完成品,生產多一批數量龐大的拷貝,成本也不會增加多少。****

微軟不像波音,波音每生產額外一架飛機,其「變動成本」不會怎樣下降。

 

信息企業也沒有折舊和生產容量的限制:信息企業很容易在一天之內擴大自己的生產能力以滿足需求。 如果你能生產一份拷貝,你就能以幾乎趨於零的成本多生產1萬份或1,000萬份拷貝。

Google為了讓其龐大的搜索引擎啟動運行,需要在軟件和基礎設施上投入數以十億計的美元,但其後遞增的搜索幾乎花不了它什麽錢。 這種獨特的成本結構決定了免費經濟的誕生。*****

新信息科技的沖擊使整個商業界發生了翻天覆地的變化, 幾十年來被奉為金科玉律的商業法則被瓦解。 新規則要求的不僅僅是產品的獨創、輕便和速度。企業正努力掌握 “免費商業模式”概念:產品價格最便宜之日,也是它們最有價值之時,高定價產品的市場將會越來越狹窄,而薄利多銷成為未來趨勢。 價格下降的趨勢很快會使所有硬件或軟件不再具有 “貼現價值present value”。****  到那時,公司真正的價值將在於與顧客建立的長期關系—- 盡管這意味著必須把某種產品白白送給顧客使用。

 

 

參考書籍

《免費: 商業的未來Free: How Today’s Smartest Businesses Profit by Giving Something for Nothing》(2010)

作者:Chris Anderson

譯者:蔣旭峰, 馮斌, 璩靜

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=88277

PIMCO格羅斯:「我真有那麼混蛋嗎?」

http://wallstreetcn.com/node/85424

債券之王比爾•格羅斯近來的日子十分不好過。他的親密戰友拋棄他,年初首席執行官、內定繼承人Mohamed El-Erian突然離職,痛斥他為「暴君」;投資者拋棄他,一季度PIMCO旗下基金回報率在同行中墊底,投資者連續巨額撤資;面對彭博採訪,格羅斯大聲疾呼:「我真有那麼混蛋嗎?」

在對《華爾街日報》的爆料中,憤然離職的El-Erian稱格羅斯為「暴君」,很不好相處。他會對遲到或最後一個到的員工劈頭蓋臉一頓臭罵,會因為員工忘了標PPT的頁碼而大發雷霆,並且因此扣掉其年終獎,他還會因為員工在客戶參觀交易室時沒有起立而罰了他1萬美元……

投資者也在拋棄格羅斯。僅在3月,Total Return Fund就有31億美元之巨的資金淨流出。據基金研究公司晨星(Morningstar),從去年5月至今,Total Return Fund累計資產贖回規模高達521億美元之巨。總資產規模已經由2月的2365億美元,下滑至3月底的2320億美元。

對沖基金出現巨額資金贖回的狀況當前並不多見。之所以如此,主要是因為該基金業績表現令人失望。2013年,該基金錄得創建14年來的首次年度虧損,回報率為-2%,引發投資者大規模贖回。格羅斯管理的資產去年也由此縮水800億美元。

在接受《彭博商業週刊》專訪時,PIMCO格羅斯似乎有點委屈:「我真有那麼混蛋嗎?」下面這篇對PIMCO和格羅斯近況的描述,或許能還你一個真正的格羅斯。以下內容來摘自《彭博商業週刊》和《華爾街日報》,由華爾街見聞網站整理:

格羅斯用他慣用的第三人稱口吻自我評價稱:「我們的格羅斯最近兩個月不是很快活,不過作為船長,他仍然要繼續掌舵,乘風破浪。」

對於El-Erian的離開,格羅斯表示:「這就像一次瀕死的體驗,一場重大的感情打擊。每當我讀報紙時,我都會告訴自己,至少我的妻子是愛我的。」

「我懇求他留下來,我做了我這個職位上應該做的一切來挽留他。但我不可能跪在他面前說『不要走。你這是干什麼?別這麼做!』這對所有人都是件壞事,我開始想他做的那些工作——我可不想每天乘飛機在迪拜、慕尼黑、倫敦這些地方飛來飛去,我這把年紀經不起這種折騰。那麼,誰來做這些呢?你不能走,你是CEO,你要代表公司在全世界出差。我從來沒想到你會走。」

在對《華爾街日報》的爆料中,憤然離職的El-Erian稱格羅斯為「暴君」,很不好相處。他會對遲到或最後一個到的員工劈頭蓋臉一頓臭罵,會因為員工忘了標PPT的頁碼而大發雷霆,並且因此扣掉其年終獎,他還會因為員工在客戶參觀交易室時沒有起立而罰他1萬美元。

對此,格羅斯表示:「每個人都有不同的評價,而真相就藏在其中。在我自己看來,我是在帶領大家前進,並沒有強迫人做任何事情。」

格羅斯的作息很有規律,這個習慣從他和小夥伴們開創PIMCO以來,就一直保持至今。他每天4:30就起床,泡杯咖啡,喂喂貓,瞄一眼書房裡顯示器上的市場行情。他和妻子Sue住在一所臨海的大別墅裡,每天早上都會與睡夢中的妻子吻別後出門。他會先在家裡吃兩個煎蛋,然後隨身帶上家樂氏的便攜早餐。在去公司的高速公路上,他會在一邊用膝蓋控制著方向盤,一邊「享受」早餐。

到公司後,他徑直進入PIMCO交易大廳中間的U形辦公桌,打開七個顯示器,它們分別顯示著:7年期、10年期國債期貨,主權CDS息差,公司債,股市,現金國債和電子郵件。接著,他的注意力會轉向辦公桌後面窗檯上的一份文件,這份文件記錄了他個人親自管理的4700億美元資產的表現。5:30時,PIMCO的辦公室已經坐滿了人。但格羅斯旁邊有一個大辦公桌座位依然空著,這是El-Erian原來的位子。人們經過時總是繞著走,就像躲避兇殺案現場白色粉筆圈出的受害者輪廓一樣。

格羅斯知道自己性格比較固執,不屬於最善於交際的那類人。所以每天早上9點,他會去辦公室隔壁的體育館放鬆,在那裡,他通過瑜伽或固定自行車讓緊繃的神經放鬆下來。「我承認我是一個內向的人,但我不明白我為什麼必須為此而道歉。我很難做到每天5:30才來辦公室,這是真的。而且我也不會到處晃悠,逢人就問候『Hi,Sally。Hi Joe,你最近怎麼樣?』。因為我就是我。我希望自己與眾不同。」

而這正是55歲的El-Erian的長處,他的存在正好彌補了格羅斯的弱點。El-Erian很善於處理與員工和客戶的關係,這讓格羅斯能夠更加專注於他的長項:交易和賺錢。El-Erian幾乎每天都上電視,寫專欄。他滿世界飛,幾乎成了跨大西洋巡迴大使。不過,他也是辦公室裡少數能和格羅斯叫板的人,從投資策略到人事僱傭,再到利率趨勢,無所不爭。數據調查機構晨星的Jacobson表示:「因為他的個性,Erian能夠管理好許多格羅斯解決不了的人事問題。」

無論從哪個角度來看,至少在El-Erian離開的幾個月之前,兩人互相仍然親密無間,信任有加。

El-Erian於1999年加入Pimco,此前的15年中,他主要是IMF的經濟學家,並在倫敦的Salomon Brothers工作過一小段時間。Pimco最初將其招致麾下,管理新興市場投資組合。El-Erian成功在阿根廷違約前拋出了該國債券,聲名鵲起。但2006年時,El-Erian首次與格羅斯鬧翻,離職去哈佛管理290億美元的校友基金。當時格羅斯為了留住他,提出要把自己的首席投資官頭銜讓給他,但El-Erian不為所動。

不過,El-Erian在哈佛的日子並不開心。2007年秋天,他向Pimco的首席執行官Thompson表達了回歸的意願。Thompson和格羅斯非常興奮,他們同意了El-Erian出任首席執行官的要求,並讓他和格羅斯一起擔任聯名首席投資官。當時Thompson正打算退休,以便專注於慈善事業,El-Erian的回歸正好解決了繼承人的問題。

事情曾一度很完美。「穆罕默德(指El-Erian)與我有點像一對夫妻。」El-Erian投入工作的時間甚至比格羅斯還多,每天只睡四個小時(21點到凌晨1點)。他會花很多時間寫專欄文章,每天4:30或5:00到辦公室。雖然他和格羅斯的辦公桌互相挨著,但他們之間成天用電子郵件溝通,因為格羅斯不願意被打擾。兩人還經常攜夫人一起在拉古娜海灘的餐廳吃飯,兩家人是很好的朋友。

作為牛津大學畢業的博士,El-Erian很適應Pimco的半學術化風格。每次做決策前,公司的投資委員會都會對聯邦基金利率、公司的股票和債券倉位等問題做討論。這種討論通常在每天中午到下午兩點之間進行,每週四天。在討論中,格羅斯和El-Erian總是慷慨激昂的主持討論,就像兩位明星教授。不過他們的薪水可比學術精英們高出很多。根據《紐約時報》,El-Erian 2011年的薪水為1億美元,而《華爾街日報》稱格羅斯的收入是該數字的兩倍。

El-Erian從哈佛帶來的改變之一,就是推動公司向新的領域進軍。他希望將Pimco從債券基金轉型為一個專注於股票、大宗商品的多元化公司。

在El-Erian離開前的幾個月,他和格羅斯在做一個重要的決策:他們要為公司確定一個新的投資領域,並找到合適的人來管理。但兩人在事情的推進力度上存在理念差異。格羅斯表示:「穆罕默德來自IMF,他喜歡大手筆,覺得越大越好,而我總是覺得越小越好,因為這樣比較穩妥。」

兩人不斷地在細節上來回爭論,最終同意設立一級副首席投資官來管理每個新的領域,但他們對究竟設立幾個副手並沒有達成共識。正是在這幾個月中,兩人的關係開始緊張起來,爭論變得日益頻繁。

據《華爾街日報》,格羅斯有一天當著眾人的面質問El-Erian:「我有41年的優秀投資業績,你有什麼?」,El-Erian認為格羅斯的決定會損害PIMCO,他回應道:「我受夠了一直為你擦屁股。」格羅斯告訴彭博,他記得說過這句話,但忘了究竟為什麼會說。

隨著El-Erian的辭職,他制定的公司向新領域進軍的計劃剛剛開始,就要面臨沒有主帥的局面。Pimco的電話很快就會被打爆,投資者、員工和記者都想知道沒有了El-Erian,Pimco將何去何從。所有人都明白,儘管格羅斯依然能量充沛,但他馬上就要70歲了。雖然Pimco有著許多天才的員工,但很大程度上仍然依賴著其創始人。近年來,在El-Erian和多位低調的執行官出走之後,年近古稀的格羅斯是否還能夠獨自帶著剩下的人扛著公司繼續前進呢

在El-Erian離開後,格羅斯迅速與Pimco的執行官委員會碰頭,投票選出了新的首席執行官Douglas Hodge和總裁Jay Jacobs,同時還任命了三位副首席投資官:以投資按揭債券聞名的Daniel Ivascyn,歐洲專家Balls和專注股票業務的Marc Seidner。但新的任命公佈不到幾個小時,Seidner就提出了離職。這讓格羅斯大為光火。他不得不緊急約談了Ivascyn和Balls,並手忙腳亂的又提拔了四個人:股票專家Maisonneuve,大宗商品專家Mihir Worah,公司投資專家Mark Kiesel和全球債券專家Scott Mather。

格羅斯讓他的副首席投資官們來參與主持每天的投資例會。現在的投資例會已經不像從前那樣由格羅斯和El-Erian唱「二人轉」,會議變得更輕鬆,更多的人都能夠自由地表達意見。

如今,格羅斯相信他的新團隊能夠帶來好的業績表現,這需要更多的時間來檢驗,不過格羅斯對此充滿希望。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=96014

MIT:創業,真有完全使用手冊

2014-04-14  TCW  
 

 

我在開辦創業工作坊或開課時,經常會問學生的第一個問題是:「你認為創業學不學得來?」現場的反應總是一片沉默。

這些技能都可以靠學習得來,而不是賜給少數幸運兒的天賦。人可以適應、學習新的行為,而我們可以把創業切分為學得來的行為與步驟。

至於證據,我們不須外求,在麻省理工學院這神奇的一平方哩內就看得到。麻省理工學院的學生,創業的比率真是高到驚人。實際上,截至二○○六年為止,由麻省理工學院學生創辦的企業,總共有超過兩萬五千家仍活躍於市場上,而每年更有九百家新公司加入這個行列。這些企業總共聘用超過三百萬人,總營收接近兩兆美元。把這些數字放進總體經濟來看,由麻省理工學院校友創辦的企業總年營收,相當於全球第十一大經濟體的規模。

創業唯一充要條件有付錢客戶才稱得上企業

不管你要創立哪一種企業,都必須自問:「企業的單一充要條件是什麼?」不是產品、技術、客戶需求、業務計畫、願景、陣容堅強的團隊、執行長、資金、投資人、競爭優勢,或是公司的價值觀。對企業來說,具備上述條件當然是好事,但都不是正確答案。企業的單一充要條件,是要有會付錢的客戶。

直到有一天,有人付錢買你的產品或服務時,你才算是擁有一家企業,在此之前什麼都不是。

這個簡單的事實,會讓你把焦點放在最重要的事情上。你無法把企業定義為產品,因為如果沒有人買產品,就沒有企業可言。市場是最後決定成敗的仲裁者。

所以,你一開始不是要去打造產品、聘用開發人員或招募銷售員;相反的,你應採取客戶至上,找出尚未獲得滿足的需求,並以此為創業核心。

三步驟做市場區隔腦力激盪再縮小範圍研究

步驟一:腦力激盪

一開始先透過腦力激盪,找出眾多市場機會。甚至連你覺得機會不大的「瘋狂點子」都可納入,因為這些資訊在拓展機會範疇時很有用,某些最有意思的商機,或許就藏在這裡。

即使在這麼早期階段,和潛在客戶談一談你的構想或技術,都能得到有助於市場區隔、清楚且準確的回饋意見。你可以在產業展覽上找到這些人,也可以透過同學和老師牽線(也許有些就是他們之前工作上的潛在客戶),或者,如果有人聽你講過,可能會主動聯絡你,提出可能的應用。最好的情境,是你自己便是潛在客戶,而且深刻瞭解自己正在嘗試解決的問題。

步驟二:縮小範圍

接下來的任務,就是要列出前六到十二個最有意思的市場商機;在這裡,每一個市場商機裡,要有特定的終端使用者,及一種或一些應用。當你在做初級市場研究,心裡想到的特定應用,可能不是終端使用者想要的,因此,比較好的做法,是把焦點放在終端使用者身上。

在《龍捲風暴:矽谷的高科技行銷策略》(Inside the Tornado)一書裡,作者傑佛瑞.墨爾(Geoffrey Moore)列出了五大標準,編檔公司(Documentum)就是利用這些標準來限縮清單,列出最後八十個潛在市場的。我把標準擴大為七個,把前兩項標準一分為二,然後加上我自己的想法,把你的創業團隊熱情也納入討論。

一、這群目標客戶的資金是否充裕?二、你的銷售人員能否輕易接觸到目標客戶?三、客戶有沒有非買不可的理由?四、在夥伴的協助下,你今天能交出完整的產品嗎?五、有沒有哪些既存的競爭者會阻礙你?六、如果,你在這個區塊取勝,有沒有辦法藉此進入其他的區塊?七、這個市場符合創業團隊的價值觀、熱情與目標嗎?

一開始先從產業層面來問這些問題,接下來,再從產品的終端使用者來思考答案。 步驟三:初級市場研究

現在你已縮小商機範圍,也該進行市場研究了。直接找客戶談,並觀察他們,你將更清楚感受到到底哪個市場機會最好。

你現在正針對目前尚不存在的產品,尋找新的市場機會,因此,無法仰賴網路搜尋,或是其他研究機構的報告。如果你在任何一份現有的研究報告中,發現你需要的所有資訊,就代表創業時機可能太遲了。你錯過機會之窗敞開的時刻,已有人比你更早投入那個市場。

如果不是這樣,那麼你就要去和真實的潛在客戶直接互動,藉此蒐集大部分資訊,瞭解他們的處境、痛點、機會,以及市場狀況。可惜的是,這道流程幾乎沒有捷徑。雖然你應該儘可能先去瞭解客戶與市場,之後才去和潛在客戶聊聊,但直接和客戶互動來進行研究,是極為重要的,因為其他資訊與知識來源通常流於表面,價值可能極低。

分析要能適度收手執著完美機會只會陷癱瘓

以下三件事,是在執行初級市場研究時,務必謹記的重要原則:

一、你對潛在客戶與他們的需求,不可以有「標準答案」。二、你的潛在客戶不一定能告訴你「標準答案」。三、用「詢問」模式和潛在客戶交談,而不是「鼓吹╱銷售」模式。傾聽他們要說什麼,而不要試著說服他們買什麼。

全神貫注做這項研究,時間至少要長達幾個星期。

如果情況允許,或許還可以更長。而且,務必要確認你確實和目標市場裡的客戶談過,蒐集到優質資訊。你應該花多少的時間,大致取決於團隊在做初級市場研究時候的成效有多好。

你應該要撥出充裕的時間,才能相當準確的填滿前幾大市場區塊的矩陣。不要只是搜尋網路資料,以及窩在辦公室裡討論。

你有可能找不到完美的市場機會,但「完美」的東西本來就少之又少。不要讓自己陷入「分析癱瘓」(analysis paralysis)的境地。

不要把市場區隔作業變成永無休止的流程。這裡的目標是要準確評估市場商機,讓你可以踏出下一步。(本文摘自前言、第一步)

【延伸閱讀】6大提問、24步驟,創業前必修!

你的客戶是誰?1.市場區隔2.選定灘頭堡市場3.建立終端使用者檔案4.計算灘頭堡市場的總規模5.描繪灘頭堡市場代言人9.找出接下來的10 位客戶

你能為客戶做什麼?6.完整的生命週期使用案例7.高層次的產品規格8.量化價值主張10.定義核心11.找出競爭位置

客戶如何買到你的產品?12.找出客戶的決策單位13.畫出取得付費客戶的流程18.畫出銷售流程,爭取客戶

你如何從產品獲利?15.設計商業模式16.設定價格結構17.計算客戶終身價值19.計算客戶取得的成本

如何設計打造產品?20.找出關鍵假設21.檢驗關鍵假設22.定義企業最基本可行的商業產品23.證明「狗愛吃狗食」

你如何設定企業規模?14.計算後續市場的總規模24.發展產品計畫

資料來源:《MIT黃金創業課》整理:編輯部

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=96509

中國真有五千萬套空置房嗎?

來源: http://wallstreetcn.com/node/100296

本文作者陸挺 是美林證券大中華區首席經濟學家。文章首發於中國首席經濟學家論壇,授權華爾街見聞發表今年我國房地產市場自年初開始就凸顯疲態。在一片唱衰聲中,西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心(CHFS)六月初發布了《城鎮住房空置率及住房市場發展趨勢 2014》的報告,其驚人結論無疑給本來就已脆弱的中國房地產市場一拳重擊。根據CHFS的估計,2013年我國城鎮地區空置住房為4898 萬套;空置率為22.4%,比2011年上升1.8 個百分點;城鎮空置房占用了4.2萬億的銀行房貸。CHFS認為城鎮住房需求乏力,供給過剩,現有住房年供給的40%即可滿足新增住房需求;“房價下行趨勢已定,中國住房市場的寒冬即將到來”。 CHFS的報告一石激起千層浪,房地產界一直唱多房價的任誌強先生迅速發微博批評。任認為我國自 1998年開始房改至2012年底城鎮總共竣工住房95億平米,至2013年底共竣工約106億平米,約1.1億套住宅,扣除拆遷,凈增約70億平米。同期城鎮新增約七千萬個家庭,超過新建住房套數,因此絕不可能有五千萬套空置房。CHFS的甘犁主任立即反駁,引用中國經濟信息網數據,推算1998年至2012年間城鎮地區凈增住房面積為156億平米,高出任的數字達80億平米。甘認為任低估了城鎮住房凈增面積達60億平米。雖然甘也承認尚有20億平米的差距不能用現有數據解釋,但認為“至少我們可以得出,任誌強先生關於我國絕不可能有五千萬套或更多的空置住房的結論是站不住腳的”。 如何看待甘任之爭?我們認為,核心是如何定義我國的城鎮及如何使用家庭調查數據。任使用的住房數據大致局限於城鎮實際建成區,而甘的估計源於國家統計局的人口普查和家庭調查數據。雖然任在反駁中沒有提及小產權房,算是一個瑕疵,但總的來講,CHFS的結論過於草率。 CHFS家庭金融調查在同類調查中質量是第一流的,填補了國內很多空缺。但其設計和樣本也照樣存在眾多缺陷,在CHFS從其樣本推斷到我國總體情況並提出政策建議時,忽視了我國宏觀數據中的諸多問題,從而得出了一些明顯有誤的結論。在我們看來,CHFS大幅高估了我國城鎮住房存量和空置率,從而遠遠誇大了我國城鎮空置房數量。我們估計我國城鎮地區空置房數量應在三千萬套以內。CHFS忽視其家庭調查的盲點,嚴重低估了我國1.7億外出農民工及其家屬的城鎮住房需求,忽視被納入城鎮但實際上尚屬農村地區的居民城鎮化需求,同時又不恰當的使用住房開工率等數據誇大了住房供給。 這些分析上的誤區使得CHFS在政策建議上撿了芝麻,丟了西瓜。CHFS有些關於住房調控思路有一定合理性,但沒有觸及導致我國城鎮住房市場扭曲的核心問題。 我們認為,住房和城鎮化方面的改革重心是逐步放開戶籍限制和改進農村土地制度。我國住房建設存在嚴重的區域間錯配,也終將為此付出慘痛代價,但我國城鎮住房總體建設規模並沒有脫離經濟高速增長和低城鎮化率的現實。從今後的需求來判斷,我國城鎮住房的完工面積或接近頂部,但因為質量的提高和配套的改善,未來十年內城鎮住房投資仍能以5-10%的速度增長。伴隨著戶籍制度改革和人口的更自由遷徙,住宅需求的區域分化必然加大。今後哪里有穩定的工作機會,哪里就有住房需求,哪里的城鎮就會發展,而非像過去那樣住房投資在全國四處開花。我們認為,全國範圍內房價大幅持續上漲已成歷史,房價會周期波動,房價的區域分化還會加劇,但出現全國性房價持續下跌的可能極小,我國住房市場也不大可能出現持續的寒冬。 本文接下來分四節來闡述我們的觀點。第一節我們在假定CHFS的22.4%城鎮住房空置率是準確的情形下,討論我國是否真的存在4898萬套城鎮空置房。第二節我們解釋為何CHFS可能高估了城鎮住房空置率。第三節我們討論是否真有4.2萬億銀行房貸被浪費在城鎮空置房上。第四節我們討論為何CHFS低估了城鎮住房需求和高估了未來城鎮的住房供給以及為何CHFS的政策建議存在很大問題。 “建制城鎮化”導致CHFS高估城鎮空置房數量 我國的官方統計既誇大了城鎮範圍又漏報了城鎮人口。在區域上,統計局誇大了我國的城鎮範圍,計入了大量“被城鎮化”的農村地區和農業家庭;在人口上,統計局卻沒有將大部分的外出農民工計入城鎮內。CHFS是按照統計局的城鄉編碼系統和已有的統計局區域統計數據進行分層抽樣的。這種分層抽樣的優點是樣本和統計局定義的統計總體較為吻合;缺點是CHFS的家庭調查幾乎複制了統計局在城鄉劃分上的所有缺陷。具體說來,CHFS和甘犁教授引用的數據存在兩個明顯問題,由此導致其高估我國城鎮住房存量。一是錯將家庭戶統計數據當作人口數據,從而誇大了我國城鎮居民住房的總面積;二是沒有認識到統計局定義的城鎮地區實質上覆蓋了大量農村地區和農業戶口。 不能將所有城鎮人口都看成是城鎮家庭戶 甘犁教授所引用的中經網“1998年,中國城鎮地區人均建築面積18.7平方米,城鎮人口為4.2億;至2012年,城鎮人口為7.1億,中國城鎮地區人均建築面積已大幅增至32.9平米”實際上來自於統計局的人口普查和城鎮家庭調查數據。但統計局的人均居住面積僅指家庭戶,而非所有人口。在我國的戶口管理中,把以家庭立戶的,即是以“具有血緣婚姻或收養關系”立戶的稱為家庭戶,而把以“無血緣關系而居住在一起的人員”立戶的,即由業緣關系共同居住在機關、團體、學校、企業、事業單位內部或公共宿舍的人而立戶的稱為集體戶。眾所周知,集體戶人均居住面積遠小於家庭戶,在人口普查中也不作為調查項目,所以在計算城鎮住宅套數和面積時,應將集體戶排除在外或進行一定調整。 根據2010年六普,城鎮家庭戶人口占城鎮總人口比例為88%,在2000年五普中這個比例是89%。經調整,我國城鎮住宅面積在1998年和2012年之間增加了136億平米,比甘犁教授的算法少了20億平米。這恰好回答了甘回應任時的一個疑惑,即在考慮自建房,小產權房和較小的拆遷規模後“尚有20億平米的差距不能夠用現有數據解釋”。 我國所謂的城鎮地區包含大量農村 按家庭戶計算的我國城鎮住宅面積在1998年和2012年之間增加了136億平米。根據國家統計局,在此期間我國城鎮住宅建設完工了95億平米。無論是甘犁教授、還是任誌強先生主管的REICO工作室,在小產權房存量方面的估計其實比較接近,所以我們姑且使用甘犁教授的8.3億平米這個數據。有關拆遷規模,有爭議但畢竟差距有限。最大的分歧其實來自於城鎮中所謂的“自建房”。從CHFS的所有推論和政策建議來看,CHFS把所有的城鎮自建房都列為真實的城鎮住房,但我們認為城鎮中絕大部分的自建房實際上就是“被城鎮化”之後農民在農村的自有住房而已,不是真正的城鎮住房。 我國有關城鎮的定義不斷變化 長久以來,我國在城鎮定義方面不斷變化反複。一方面我國沒有穩定合理的城鄉劃分標準,一直以行政界線作為城鄉劃分的基礎,使得絕大部分市鎮的行政管轄範圍都遠遠大於建成區,涵蓋大廣大農村地區和農業人口。另一方面則遺漏了億萬進城務工的農民工,給學術研究和政府決策造成了很大障礙。 從1963年到1990年,我國城鎮人口只計算設有建制的市鎮的非農業人口,不包括農業人口。1990年我國第四次人口普查為城鎮人口制訂新標準,導致對設區的市鎮統計偏大和對不設區的市鎮統計偏小兩種現象並存。2000年五普時又有修正,引入“人口密度原則”,把人口密度在每平方公里1500人以上的區的人口全部算做城鎮人口,而對密度在每平方公里1500人以下的區只計算真正的城鎮部分,鄉村部分不再計入城鎮,從而在一定程度上克服了四普對設區的市城鎮人口的偏大統計。五普同時引入“建成區延伸原則”,將與市鎮駐地建設用地相連的鄉鎮地域和村委會地域納入城鎮,從而一定程度上克服了四普對不設區市和建制鎮人口的偏小統計。但五普的城鄉劃分標準操作複雜,難以推廣。因此2006年和2008年統計局再度調整城鎮定義,取消了人口密度指標,以我國的行政區劃為基礎,以民政部門確認的居民委員會和村民委員會為劃分對象,以實際建設為劃分依據,將地域劃分為城鎮和鄉村。城區是指在市轄區和不設區的市,政府駐地的實際建設連接到的居委會和其他區域。鎮區是指在城區以外的縣人民政府駐地和其他鎮,政府駐地的實際建設連接到的居委會和其他區域。同時,開始使用全國行政區劃代碼,建立《城鄉地域庫》。2008年的修訂應該說有較大的改進,但新城鄉劃分標準實際操作起來仍然有很大難度。尤其是“實際建設”這個標準,因為鄉村地區基礎設施的改善,地方政府有很大的自由度將之定義為城鎮。另外在實際操作中,不少地方政府只是將村委會換成居委會的牌子而已。 另一方面,我國地方政府為擴大編制,爭取中央優惠政策和獲取廉價土地,一直熱衷於更改行政區域名稱,令統計局劃分城鄉的工作難上加難。據南方都市報不完全統計,從1997年底至2013年初的15年間,全國縣市改為市轄區的共有158個。1997年我國市轄區面積為35萬平方公里,建成區面積為1.4萬平方公里,建成區僅占市轄區面積的3.9%。2011年我國市轄區總面積為64.3萬平方公里,建成區面積為3.7萬平方公里,建成區占市轄區面積的5.8%。 從六普和CHFS數據推算我國城鎮化被高估至少25% 根據六普推算,2010年我國城鎮地區中有至少40%的家庭戶是農業戶口,人口2億3400萬。而根據2010年國家統計局農民工監測調查,有可能被列為家庭戶的舉家外出農民工人數是3071萬人,即使這部分農民工全部被納入城鎮家庭統計調查範圍,仍然是2億3400萬存爭議城鎮人口的一小部分。單獨外出的農民工是否可能大量的以常駐人口的身份被納入城鎮家庭戶呢?答案是否定的。 據六普數據,城鎮中“一人戶”一共只有3410萬,中間十五歲至五十歲的只有2135萬。即使這2135萬全部是農民工,再加上3071萬舉家外出農民工,城鎮中納入家庭戶的農民工最多只有5206萬,仍然只是2億3400萬存爭議城鎮人口的四分之一不到。實際上,根據統計局的農民工監測調查,在2010年,52%的外出農民工住單位宿舍或工棚,18%合租,所以有70%的農民工基本上被排除在城鎮家庭調查之外,因此被納入六普和國家統計局平時城鎮家庭調查的農民工可能遠小於5206萬這個數目。結論是我國六普統計的城鎮家庭中保守估計有三成左右的居民是當地農村居民,有三成左右的城鎮住房是當地農民在鄉村的住房。 從CHFS的樣本我們也能得出相似結論。目前,CHFS關於其家庭調查抽樣方法和樣本的最全面信息披露來自其2012年家庭金融調查報告。有關其2011年抽樣,“在320個居委會/村委會社區中,城鎮樣本與農村樣本比例為181:139”,“農村地區抽取的戶數統一設定為20戶”,所以農村樣本戶數應該是139*20=2780戶;城鎮戶數是5658戶,總有效樣本是8438戶。根據我們的詢問和CHFS的信息反饋,有19個社區雖然根據統計局編碼是城鎮,但在CHFS實地繪圖時反饋回的信息是農村,社區名稱也是某某村委會。非農業戶籍家庭數是3997個,農業戶籍是4441個。所以,至少有1661戶被調查的城鎮家庭是農業戶籍,占29.4%。實際上,因為城鎮抽樣不是隨機的,而是偏向於“以達到進一步抽取富裕家庭的目的”,所以城鎮中的農業戶籍家庭的比例可能更高。一個更為有力的證據是,“在調查的8347戶家庭中,有土地的家庭約4048戶”。因農村樣本是2780戶,假定農村家庭都有地,城鎮地區中有地的家庭則是1268戶,所以在CHFS調查的城鎮地區中,有地的家庭至少占22.4%。 如果對CHFS樣本的非隨機性進行一定調整,城鎮家庭中有地家庭的實際比例很有可能要高於22.4%。有一種可能是有地的城鎮家庭是農民工,其所擁有的土地是在農村老家的土地。可惜的是,CHFS在其調查問卷中並沒有問及這個問題,迄今為止CHFS也沒有提供更詳細的信息。但從其他信息來看,CHFS城鎮家庭樣本中的農民工家庭比例微乎其微。在其2011年的樣本中,單人戶共有564戶,按比例城鎮單人戶約為378戶,占總調查樣本人口的1.3%和城鎮人口的2.5%。即使把他們全部算作農民工,也遠遠小於我國城鎮中的農民工比例。根據統計局調查,我國2011年單人外出農民工為1億2584萬人,占全國總人口的9.3%和城鎮人口的18.2%。 即使假定CHFS的空置率正確,CHFS高估城鎮空置房達40% 上述分析表明,在我國所謂的城鎮地區人口中,估計有三成左右實際上是居住在鄉村的農業戶籍人口,只是因為“建制城鎮化”才被劃為城鎮人口。同樣道理,有三成左右的所謂城鎮住房其實是位於農村的住宅。討論我國的城鎮化,一定要去偽存真,剔除這部分偽城鎮化;研究我國城鎮空置房數量,也有必要剔除這部分農村住房。將CHFS估計的4898萬套空置房數量去掉30%,我們得到一個相對較為可靠的3428萬套空置房的數字。 換個角度,按CHFS的城鎮住房空置率在過去兩年的變化,2011到2013年兩年之間我國城鎮空置房增加了842萬套。但這兩年間我國官方統計的城鎮化增加了4032萬人,按戶均2.8人算,需1440萬套住宅。兩年間我國包括小產權房的城鎮住房建設完工量約2250萬套。如果按照CHFS的空置率數據,則我國過去兩年在城鎮地區幾乎沒有任何拆遷,但這顯然是不可能的。以此判斷,如果假定CHFS關於我國城鎮住房空置率的統計是準確的,其使用的城鎮住房總量可以確定是誇大的。 我國城鎮住房存量究竟是多少? 業界公認建設部早些年公布的《2005年城鎮房屋概況統計公報》中的數據相對比較可靠。根據這份報告,至2005年底,全國城鎮住宅建築面積為108億平方米,人均住宅建築面積26.1平方米,戶均住宅建築面積83.2平方米,戶均成套住宅套數0.85套。通過與其他人口數據核對,這些住房數據顯然是基於戶籍而非常住人口的。我們認為,雖然使用人口普查數據會高估城鎮人口,但僅僅納入非農業戶籍人口則低估城鎮人口。一個折中的辦法是以建設部2005年數據為基礎,加入大部分當時已經建成的小產權房,再以國統局每年城鎮住房完工數據和小產權房完工量來推算2005年後的總新增量。假定2000年前的住房在2005年前以每年2%的速度被拆遷,之後以3%的速度被拆遷,小產權房建設規模為統計局統計的年城鎮住宅供應量的8%。由此我們估算,2013年我國城鎮實際住宅存量為166億平米,約合1.8億套住宅。我們估算的城鎮住房面積同2010年六普結果相比低23%。根據我們的估計,截至 2010年底,在我國城鎮地區, 2000年以前建造的房子約占48.7%。相比之下,六普的數字是56.8%。 之所以有差別,是因為六普的城鎮住宅中包含三成左右的農村住宅,而農村住宅的建設高峰是八九十年代。到2013年,我們估算的這個比例下降到39.7%。 西南財大22.4%的城鎮空置房率可靠嗎? 有兩大因素使我們認為我國城鎮住房空置率要明顯低於22.4%。一是有必要扣除正在裝修的毛坯房;二是CHFS的抽樣和問卷設計也導致其高估我國城鎮住房空置率。由於文化傳統等種種原因,我國新房供應中約有70%左右是毛坯房。從國際標準來看,這些毛坯房是非成品房,應該從空置房中扣除。當然也有不少毛坯房是純粹用來作投機或投資用的,買主不會考慮去裝修,所以毛坯房也不能完全從空置房中扣除。如果毛坯房是真實剛性需求,那麽從毛坯房的交房、裝修到入住時間平均約為九個月。所以一個較為合理的調整城鎮住房空置率的辦法是從空置房中扣除年供應量的一半左右,即550萬套。以我國1.8億套城鎮住房存量來計,這樣的調整可以使我國城鎮住房空置率下調約3個百分點。 CHFS非隨機抽樣性及其權重調整的隨意性 CHFS在計算我國城鎮住房空置率方面的一個更為嚴重的問題是其樣本偏重於高收入人群。CHFS在抽樣的第一和第二階段是按照國家統計局的編碼系統和已有的地區經濟數據來進行分層抽樣的,權重調整的難度應該不大。但在其第三階段社區抽樣中,城鎮家庭的抽樣和樣本數量不是隨機的,而是“在城市地區,我們收集了各社區的平均住房價格信息,並以此作為社區富裕程度的衡量指標。在此基礎上,我們根據住房價格由高到低將各社區分成四個組,在住房價格最高的組分配50戶樣本,而在住房價格最低的組分配25個樣本,以達到進一步抽取富裕家庭的目的”。通俗一點,就是富人區抽的樣本多,平民區抽的樣本少,貧民區抽的最少。從理論上來講,這種非隨機的分層抽樣可以通過權重調整來解決樣本的代表性問題。但分層抽樣的前提是利用事先掌握的關鍵統計信息,在社區這個層面,無論是通過房價還是其他指標,數據質量已很不穩定,權重確定的隨意性相當大。舉一個例子,CHFS估算的2011年我國城鎮家庭擁有兩套及以上住房的比例就經歷了較大調整。CHFS在2012年的報告中提及的是19.1%,後來經過權重調整,調降到15.9%。由此可見,權重調整的空間相當大。又比如,或許是因為權重調整難度太大,CHFS調查報告中有些統計數字是肯定沒有經過權重調整的。在其2012年調查報告中關於“自有住房擁有率”的表述中,城市的85.4%和農村92.6%的“自有住房擁有率”是按照樣本直接計算的,未經任何權重調整。 一點題外話。權重調整這個問題不僅涉及CHFS的城鎮住房空置率,還影響其他CHFS之前公布的關鍵統計結果。比如CHFS公布的2010年中國家庭收入基尼系數為0.61,遠遠高於統計局公布的0.48。統計局的數字或許是低估的,但因為樣本代表性問題CHFS高估我國基尼系數的可能性也不小。如果CHFS城鎮家庭住房多套率可以從19.1%下調到15.9%,調整幅度達20%,那麽CHFS的基尼系數向下調整的空間也不會小。 其他因素導致CHFS高估城鎮住房空置率 一是CHFS在調查問卷設計時,並沒有問及城鎮居民的空置房位於農村還是城市。根據CHFS的城鎮住房報告,城鎮中因為人房分離導致的空置率為5.1%。CHFS定義“人房分離”為僅擁有一套住房的家庭因外出務工等原因而空置的自有住房。我們認為這部分人有可能是在城鎮租房居住的農民工,而農民工在老家農村基本都擁有住房,因此CHFS在計算空置率時很有可能錯將農村住房當作城鎮住房從而擡高城鎮住房空置率。 二是CHFS在使用統計局的編碼系統時所導致的樣本偏差。由於縣市改區主要發生在我國較為發達地區,其所在地“被城鎮化”的農村居民的人均住房水平一般來講比城市居民要高。另外較發達地區的城市化速度確實較快,拆遷量大,而農民的拆遷房補助也較多,經常有補償一套以上拆遷房的情況,從而擡高了統計結果中的空置率、人均居住面積和戶均套數。 CHFS在計算城鎮住房空置率方法上的問題 CHFS的城鎮住宅空置率和其他一些他們提供的住房數據有不一致的地方。在2012年的報告中CHFS較為詳細地列出了2011年我國城鎮家庭擁有住房套數的分布表。根據此表, 擁有3套以上城鎮住宅的家庭占比為0.32%,若合理假設這些家庭的平均擁有量為5套,則可算出每一百城鎮家庭擁有的住房數量為111.5套。上面提過,由於沒有問清楚這些住宅是在城鎮還是農村,所以實際數量可能小於111.5套。對這一百個城鎮家庭來講,除非合租,一個家庭會居住在一套房子中。那麽合租的比例是多少呢?合租的應該絕大部分是單人戶。在其2011年的樣本中,城鎮中單人戶數量約為378戶,占調查樣本中城鎮家庭戶的6.7%。保守假定合租是3人住一套住房,則2011年CHFS的樣本中每一百城鎮家庭居住在96.7套城鎮住房中,如此計算出來的城鎮住房空置率為13.3%左右,要比CHFS公布的20.6%的空置率小一大截。事實上,CHFS後來已經將2011年的城鎮擁有多套住房家庭的比例從19.1%下調至15.9%,說明根據我們的合理假設計算出來的城鎮住房空置率可以進一步降低至10.5%左右,更不用說,如果我們去掉多套房中可能包含的農村住宅,這個空置率會更低。 我國城鎮住房空置率究竟是多少? 通過上述分析,我們認為,我國城鎮住房空置率應該在10%到20%中間,或者說可能在15%左右。通過調查我國部分城市居民小區晚上開燈率,國際投行里昂證券最近發表了一份報告,認為我國一線城市商品住宅的空置率在10%,二三線城市的空置率在16%左右。如果以平均15%的空置率來計算,我國在2013年底城鎮空置房的數量約為2700萬套。 毋庸置疑,即使經過下調,我國城鎮的住房空置率相對其他國家是很高的。我們認為原因主要有四個。一是我國仍處於經濟增長速度和城鎮化速度較快時期,每年城鎮住房完工量相當大,占存量的7%左右,而從新房完工到成交最後到居民入住必然有一定時滯,由此帶來較高的空置率。二是我國由於戶籍和其他限制,我國外出農民工和其他流動人口主要還是在原籍地中小城市買房而非在其工作地買房。三是我國城市發展的土地供應額度主要由當地戶籍人口數量決定,導致外來務工人口較多的發達地區城鎮住房供不應求,房價上漲過快,而人口流失的不發達地區城鎮住房則可能供過於求,從而造成較高的住房空置率。四是我國居民儲蓄率高,但資本市場發展落後,銀行存款利率低下。在我國高速經濟增長和快速城鎮化的背景之下,大城市房價持續攀升,引導資金過度追逐部分城市的有限住房供應,造成一定的投機,又因房屋租賃市場落後,導致即使在人口密集的大城市也造成較多空置住房。同時我們也要看到,在大量空置房的背後,我國70%的1.7億外出農民工生活在工棚,集體宿舍和合租的住房中,許多受過高等教育的年輕人成了“蟻族”。我國雖然沒有像有些發展中國家的大型貧民窟,但我們同樣有棚戶區,臟亂擁擠的城市邊緣地帶和居住環境惡劣的城中村。 我國有4.2萬億銀行房貸被浪費在空置房上嗎? CHFS的調查報告認為截至2013年8月,城鎮空置住房占用了4.2萬億的銀行住房貸款余額。空置住房不僅具有較高的信貸可得性,其平均貸款規模也遠高於非空置住房。CHFS認為房價一旦下跌,空置住房更容易虧本房價一旦下跌,空置住房更容易資不抵債。 因為資料有限,我們很難去深究CHFS如何得出上述有些結論。 2013年8月時我國銀行的房貸余額約為9.3萬億。我國新房銷售以預售為主,占78%;從預售到交房,保守估計平均大概需要一年時間;因為我國新房中約有70%是毛坯房,毛坯房的合理裝修到入住時間是九個月。調整預售所用銀行貸款,在2013年8月已經交房的銀行房貸應在7.95萬億左右。如此說來,CHFS認為我國有超過一半(53%)的銀行房貸被浪費在了城鎮空置房上。 假定CHFS這個推斷基本準確,我國嚴格的銀行按揭貸款政策就是一個徹底的失敗。若從政策建議角度出發,CHFS大概是認為我國銀行的差別性房貸政策應該大幅收緊。但CHFS的結論和實際情況或許有較大出入。我們可以肯定的是,CHFS這個4.2萬億銀行房貸被浪費在空置房上的結論是建立在其對我國空置房數量嚴重高估的基礎之上的。如前所述,我國城鎮空置房數量可能在2700萬套左右,按照CHFS的其他信息,空置房所占銀行貸款應在2.3萬億左右,占2013年8月銀行房貸余額的25%。其實我們認為2.3萬億這個數字仍然高估了城鎮空置房所占的銀行房貸。過去幾年我國大量城市空置房來自於城市擴張所帶來的拆遷補償。城郊農民在拆遷過程中往往得到一套以上的住房,而這些空置房則幾乎不涉及銀行房貸。 CHFS在分析今後城鎮住房供需方面的誤區 CHFS根據其家庭調查和統計局數據推論出2013年我國城鎮地區空置住房為4898萬套和空置率為22.4%後,認為城鎮住房需求乏力,供給過剩,現有住房年供給的40%即可滿足年新增住房需求。房價下行趨勢已定,中國住房市場的寒冬即將到來。我們認為CHFS低估了未來的城鎮住房需求,高估了將來的住房供給,從而得出了有誤的政策結論。 農民工的城鎮住房需求被嚴重低估 CHFS將城鎮住房需求分成兩類。一是現有城鎮居民的需求。“截至2013年八月,24.6%的城鎮家庭具有剛性需求,約為5400套房。13.1%的城鎮家庭具有潛在的改善型住房需求”。CHFS然後根據家庭金融資產和新房市場價格,計算“可實現的住房需求”不及總需求的40%。二是新增住房需求。CHFS預計未來五年年均新增住房需求為995萬套,其中包括年新增成年人所需求的317萬套,補償新增拆遷家庭的242萬套和新增農民工的336萬套。 我們認為CHFS明顯低估了未來的城鎮住房需求。CHFS調查的城鎮家庭中,有三成家庭實際上是生活在農村中的農業戶籍人口。這些家庭,尤其是城郊農民,有很高的城鎮住房需求。雖然部分城鄉結合部農民可以通過拆遷取得城鎮住房,大部分農民仍需購置城鎮住房。 和其他家庭調查一樣,CHFS的家庭調查嚴重低估進城農民工的住房需求。2013年我國1.7億外出農民工中,在工作居住地擁有住房的只有1.1%,49%的外出農民工住單位宿舍或工棚,20%合租。我們認為這些沒有單獨居住的農民工絕大部分被排除在城鎮家庭調查之外。農民工即使單獨居住,也主要在城郊或城中村。如前所述,CHFS在農村和低房價社區的樣本量小(20到25個),又因樣本權重的調整困難,農民工家庭的比例很有可能在調查統計中被低估。除了大量城中無房的存量農民工,農民工人數還在逐年增加。2013年農民工增加633萬,外出農民工增加274萬,這些新增農民工也有住房需求。我國目前還有大量留守兒童, 2012年9月教育部公布義務教育隨遷子女超過1260萬,留守兒童2200萬。全國婦聯2012年發布《中國農村留守兒童、城鄉流動兒童狀況研究報告》,根據《中國2010年第六次人口普查資料》樣本數據推算,全國有農村留守兒童6103萬,占農村兒童37.7%,占全國兒童21.9%。46.7%農村留守兒童的父母都外出。另外全國有流動兒童達2877萬。 我們保守估算有城鎮住宅需求的農民工及其家屬約有2.2億。如果以1.7億外出農民工為基礎,中間舉家外出的有3525萬,住房需求是1763萬套;剩下1億3085萬人,假定50%已經結婚(家人在鄉下)或嫁娶鄉村配偶,另50%單身並主要在外出農民工中間尋找配偶,則住房需求為1億468萬套。所以總計1億2230萬套。扣除在工作居住地擁有城鎮住房的1.1%,實際需求是1億2096萬套。即使考慮到部分農民工會選擇回鄉,未來十到十五年若我國能夠較為順利的解決進城農民工的住房問題,每年新增的住房需求也在500萬套以上。 最後,CHFS在計算“可實現需求”時,使用現有區域房地產市場數據,忽視未來居民收入上升、政府提供保障房和居民遷徙等因素。我們尤其要指出的是,我國目前每年畢業大學生約720萬。這些未來的白領階層也有很強的流動性。即使他們的上一代已經為他們在家鄉購買了房子,這些年輕人也很有可能隨著我國產業的區域間轉移和遷徙,從而形成新的住房需求。 現有住房年供給的40%即可滿足年新增住房需求? 在論及未來五年年均住房供給時,CHFS由於對房地產行業的宏觀數字缺乏了解,在年均商品房和保障房兩個方面大大高估了未來住房供應量,從而得出“現有住房年供給的40%即可滿足年新增住房需求”的結論。同時又不切實際的認為我國現有城鎮空置住房都可以成為有效供給,從而誇大了現有住房的供給量。 CHFS假定過去兩三年的商品房開工面積可以在未來五年得以維持,從而預測未來五年年均供應1300萬套商品房。殊不知我國14.6億平米的商品房開工面積很有可能在2013年已經達到頂峰,今年前五個月商品房開工面積同比已經下降22%,照此速度,今年我國商品房開工面積也就是在11.4億平米左右,今後也不大可能恢複快速增長。但一個遠為嚴重的分析錯誤是假定過去幾年開工的商品房都能完工交貨。實際上,商品房開工面積過去幾年來遠遠高於完工面積,且差距越拉越大。根據我們的估算,2011年時商品房的平均施工期為2.5年,但到2013年躍升至5.6年,而如果一切正常的話毛坯房的施工期應該在2年左右。2013年我國商品房完工面積為7.9億平米,只有同期開工面積的54%。那麽究竟是什麽原因導致我國商品房開工面積遠遠脫離完工面積呢?我們認為,主要原因是自從2010年以來中央政府為遏制房地產泡沫,打擊開發商囤地行為,開始嚴格執行“開發商在購得土地兩年之內若不開發土地,則政府有權收回土地”的政策。這迫使眾多囤地的開發商只是象征性的開始施工從而避免受到政府懲罰。我們估計未來五年年均商品房供應也就在接近800萬套左右的水平,和2013年基本持平。 CHFS預測我國未來五年年均供應保障房720萬套。我國的確計劃在十一五期間完工3600萬套,但從目前進程來講,基本上不可能完成這個任務。2011年至2013年底,保障房基本建成1577萬套,其中包括棚戶區改造668萬戶。今年國家計劃新開工保障房700萬套以上,基本建成480萬套。也就是說,如果今年能夠順利完成計劃,十一五的前四年共完成2057萬套。顯然2015年作為十一五規劃的最後一年不可能完成剩下的1543萬套。實際上,根據實際情況,政府已經在一定程度上淡化這個3600萬的指標。按照去年和今年的實際完工目標,十二五規劃中的保障房完工指標應該大幅低於十一五規劃中的3600萬套。但一個更為重要的問題是,保障房的實際開工和完工情況可能要比官方數字低一大截。地方政府虛報保障房數據的現象較為嚴重。絕大部分經濟適用房和拆遷房等住房項目因為由開發商承建,已經被統計為商品房;但許多地方政府為完成上級下達的目標,將這些經濟適用房和拆遷房再次作為保障房工程向上匯報成績。工業區宿舍以前一般不作為住房項目上報,但為了完成指標,地方政府紛紛將開發區和工業區內宿舍統計為保障房。 不是所有的空置房都是有效供給:土地和戶籍制度的扭曲 在存量住宅分析供應方面,CHFS認為,“中國城鎮地區可實現剛性住房需求上限約為2300 萬套,可實現改善型住房需求上限約為950萬套,總計3250萬套。同時,城鎮地區家庭自有空置住房為4898萬套,待售商品住宅約為350萬套,總供給為5248萬套住房。由此可知,即使不計算“十二五”期間的保障性住房建設供給,現有的存量住房可以滿足可實現住房需求”。除了低估需求和高估供給的絕對量外,CHFS也誤將所有的空置存量房當作有效供給。 我們認為,我國特殊的土地和戶籍制度造成了我國居民住房供應的低效配置。我國的戶籍制度不僅僅限制農業戶籍人口在城鎮的居住權利和使用城鎮公共服務,也限制非農業戶籍人口在戶籍所在地以外城市的居住權利。我國農村的集體土地制度使得農村人口向城市轉化時,大量鄉村用地尤其是宅基地空置造成嚴重資源浪費,又因為不能將農村土地包括宅基地置換成可交易資產,農民進城沒有原始積累,很難累積起一定財富購買城市住宅從而獲得戶籍。另一方面,堅守18億畝耕地紅線有一定的合理性。但正因為此,土地緊缺,城市每年擴張的速度受嚴格限制,土地擴張的額度以當地人口為標準來安排,造成人口湧入的經濟高速增長城市過於擁擠,房價過高,而人口流失地區的城市土地供應則綽綽有余,造成住宅供過於求的局面。 可以說,我國改革開發後第一代的住宅建設浪費在農村。八九十年代農民工將大部分在城鎮的打工所得花在老家的蓋房支出上,房子越蓋越大,我國直到2006年以完工面積計農村的蓋房規模超過城鎮。但許多農民工也就是春節時回家住幾個星期而已,農村新建住房的使用效率極低。這些被納入“城鎮統計”的農村住房很多也就成為城鎮空置房。CHFS在2011年調查中,即使樣本偏重於富人區,仍然有17.1%的城鎮家庭是“自建擴建”的。六普數據中,“城市”中的自建房比例是16.4%,“鎮”的自建房比例是56.2%,“城鎮”合起來的比例是31.5%。這些所謂的城鎮自建房絕大部分都是農民在鄉村蓋的房子。 第二代的住宅建設浪費在中小城市和鎮,主要是在過去十年間。在大城市打工的新一代農民工和非農戶籍流動人口由於戶籍和限購等種種因素,紛紛在老家城鎮購房。對部分農民工而言,在老家城鎮購房可以為其家庭取得非農戶籍,從而獲得公共服務尤其是將子女送入城鎮中小學讀書的權利。從地方角度,過去十來年是土地財政登峰造極的時代,大部分地方政府通過運作土地獲取資源,將民間儲蓄大規模轉換成城鎮建設。這其中不乏成功的例子,我國城鎮化和城鎮基礎設施建設取得了巨大成就。但這種四面開花式的城鎮建設必然有其非理性的一面,最後也必然會出現一批嚴重供過於求的“空城”甚至“鬼城”。是否這些“空城”最後都能被新湧入的人口填滿呢?答案是否定的。隨著我國戶籍制度的逐步放開和人口流動加速,有些空城或許有前途,有些空城甚至會更空。結論顯而易見,不是所有的空置房都是有效供給。 對未來需求和供給的估算 簡單起見,不考慮老年供應和新增成年人,合理假定兩者間基本互相抵消;拆遷家庭需求計入城鎮化需求中;去掉農民工,再去掉25%的偽城鎮化,我國目前的城鎮化率約為40%。未來十年,我國實際的城鎮化(包括真正吸納農民工及其家屬)可達60%。新增城鎮居民,即二十個百分點的人口約為2.7億人。保守估計以戶均3口人來計算,需要9000萬套房;我國目前在2000年前建成的城鎮住房約有7000萬套,進入加速折舊階段。未來十年假定約有30-40%會被拆遷。如此計算,我國未來十年的需求是1.2億套左右。我國截至2013年完工大約1.16億套。如此推論,以面積來計,我國新房開工和銷售已經處於頂部或已越過最高點。但今後十年的修建量的質量和綜合配套將提升。住房投資增速仍能夠維持5-10%的增長。 謹慎對待CHFS提出的政策建議 CHFS在得出“中國住房存量已經過剩,空置率高”的結論後,得出幾點政策建議。一是“在住房市場調控中,應註重盤活存量,減少浪費。短期而言,可以通過免除租房稅費,規範租房市場來保護出租雙方利益,讓空置住房產生效益”。二是“通過對多套房家庭征收房地產稅,提高空置房持有成本,激活空置住房。中國的住房市場主要由投資需求驅動”。三是“正確引導價格預期是住房市場調控的另一方面。應該通過收集並定期發布空置率等相關指標,幫助投資者了解住房市場運行現狀並合理預期其發展趨勢,理性決策”。四是“應該減少或停止新建保障房。通過對低收入家庭或農村流動家庭發放租房補貼,既能解決這部分家庭的住房問題,也能活躍租房市場”。 我們認為,CHFS這些政策建議大體上是合理的。CHFS的“應該減少或停止新建保障房”適用於我國住房供應明顯過剩的中小城市,但對大城市和城市的棚戶區,保障房建設和棚戶區建設還是非常必要的。這一方面是因為大城市較快的房價上漲的確擠壓了原有居民的生存空間,對他們來講,遷徙到其他城市是不切實際的。另一方面我國大城市的實際空置率和空置房數量遠沒有CHFS估算的那麽高,而大城市的保障房建設規模也可能遠遠低於CHFS的估計和官方數字。 農民工問題是CHFS家庭調查的盲點和其政策建議的盲點 CHFS政策建議的一個更大問題是忽視其家庭調查的盲點,從而在政策建議上撿了芝麻,丟了西瓜。CHFS的家庭調查在城鎮遺漏了絕大部分進城打工的農民工和農民工家庭,另外一方面卻通過其農村家庭調查又得出了“農村戶籍人口中,年輕人口大部分已經進入城市”。通觀CHFS的調查結論,似乎進城的農村戶籍人口已經融入城市,成為自有住房擁有率達89%中的城市家庭中的一部分。如此一來,CHFS就得出了一系列嚴重脫離我國實際的政策結論,過於強調城鎮住房過剩,而忽視我國城鎮住房的結構性區域性錯配問題,無視我國億萬農民工的居住生存狀態和歸屬問題。在有關我國城鎮住房問題的政策建議上沒有任何地方涉及我國深層次的戶籍和土地問題。 我們認為,今後我國在住房和城鎮化方面的改革的核心是以穩健的逐步放開戶籍限制和改進農村土地制度背景下的城鎮化。我國城鎮住房建設雖然存在嚴重的區域間錯配,也終將為此付出較為慘痛的代價,但我國城鎮住宅總體建設規模並沒有脫離我國經濟高增長和低城鎮化率的現實。從今後的潛在需求來判斷,我國城鎮住宅的完工面積或接近頂部,但因為質量,裝修和配套的改善,在未來的10年內城鎮住房投資仍將維持5-10%的增長。住宅需求的區域分化必然加大,哪里有穩定的工作機會,哪里就有住房需求,而非像過去那樣全國四處開花。可喜的是,中央政府在這方面有著清醒的認識。在6月30日中共中央政治局會議上,領導層指出“加快戶籍制度改革是涉及億萬農業轉移人口的一項重大措施”,要“著力促進有能力在城鎮穩定就業和生活的常住人口有序實現市民化,穩步推進城鎮基本公共服務常住人口全覆蓋”。中央也認識到土地問題是今後戶籍改革的核心。“戶籍制度改革是一項十分複雜的系統工程,要堅持統籌謀劃,協同推進相關領域配套政策制度改革。要完善農村產權制度,維護好農民的土地承包經營權、宅基地使用權、集體收益分配權”。我們認為,在經濟體制改革上,如果說要找到一個能夠順應民心,提高資源使用效率,促進社會公義和縮小貧富差距的最佳切入點,一定是農村土地制度改革。 
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=106995

周日快樂:股市真有專家? xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102w4up.html

   剛才,一位朋友與我微信談股論市。他說,今天他看到一位股市專家說,當下的股市,被短期趨勢的5日或10日線阻擋著;但中期趨勢的60日線對其有所支撐;而長期趨勢的半年線又將它壓制著……“這可如何是好?”朋友困惑不已。

   股市真有專家?好像只有贏家與輸家吧?我突然想到一則段子,遂發過去:


   古生物專家進山科考,在一山洞前看見兩只烏龜,頭對頭,一動不動。一專家問帶路的老農:“這是怎麽回事?”

    老農說:“它們在比耐力,誰先動誰就輸。”

   另一專家拿出放大鏡,對著一只背有甲骨文圖案的老龜看了又看,然後說道:“此龜已死千年以上。”其他專家紛紛應聲贊許。

   這時,另一只烏龜伸出頭來:“已死千年?我操!”

   話音未落,那只有甲骨文的老龜伸出頭來大笑:“龜孫子,輸了吧!這年頭專家的話你也信?”


    周日快樂!

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=194219

真有這種貪法的? xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102w7pu.html

   昨天,股市暴跌,不少朋友唉聲嘆氣,有的捶胸頓足。有位朋友後悔自己猶豫不決沒有及時拋出,說自己太貪,責備自己老是改不了這個貪病。“以後,漲個幾點就走,穩賺的!”他說。

   “是嗎?”我問,“那麽,扣掉稅、傭金、跑道費等,每周只抓個0.5%贏利,不算貪吧?而且也是唾手可得的吧?”

    “那肯定的啦!”朋友答。

   每周賺0.5%,看似毛毛雨,但50年(即2400周)可獲多少倍呢?你不妨掏出智能手機,打開函數計算器算一下:(1+0.5%)^2400=157960倍(年化增長率為27%)!這也就是說,如果你初始投入1萬元,最後將增長到近16億元!

   那麽,股神巴菲特50年獲利是多少倍呢?網上有報道說大約是2萬倍。哇塞!你比巴神大爺的本事還大8倍啊!我操!

    什麽叫貪?世上真有這種貪法的?

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=200811

《翻譯官》遭吐槽 現實世界真有那麽光鮮嗎

來源: http://www.yicai.com/news/5031461.html

最近,楊冪主演的描寫口譯群體的現代都市劇《翻譯官》,一開播就因為內容上的硬傷引起大家在網絡吐槽。

“翻譯有口譯、有筆譯;有同傳(同聲傳譯)、有交傳(交替傳譯);有陪同翻譯、有大會翻譯…可就是沒有“翻譯官”這種稱呼!請問編劇是向《小兵張嘎》致敬嗎?”

“就算翻譯的時候有稿子,對內容很熟悉,也需要拿個本子記錄一下講者臨場發揮的內容吧。劇里的譯員筆都不帶就直接沖到話筒前面,後生可畏!”

“以前看電影《翻譯風波(Interpreter)》,覺得妮可•基德曼演的聯合國翻譯太戲劇化。現在看了我們的劇才知道藝術來源於生活,高於生活不止一點點!”

現實世界的翻譯們,他們的日子有劇中男女主那麽光鮮嗎?還真有!

我就職於五百強公司,外籍高管在中國出席活動或者商務團隊到海外都需要口譯,因此我經常接觸翻譯,特別是那些高翻們——就是出現在國務院新聞發布會現場那種水平的翻譯。

中國的高翻人數很少,是個特立獨行的群體,他們大部分機智老到,嘴上功夫更是了得,他們的生活具有我們俗稱的“高、大、上”的一切特質。

高翻們出入著五星級酒店,護照上貼滿了花花綠綠的簽證;有人借工作之便坐過私人飛機,喝過拉菲,吃過米其林三星;還有的去過是世界上一些奇奇怪怪的地方——比如亞馬遜雨林中的礦山或者夏威夷海上的石油鉆井平臺;還有不少翻譯最終博得了雇主青睞,因而搖身一變成為企業高管。

不過光鮮背後呢?

“我要是跟你說我還得去討薪,你信嗎?” 尼克畢業於上海外國語大學,後來在北京外國語學院的高級翻譯研究生班畢業,現在是一名職業翻譯。

尼克在圈內算是爬到了金字塔的頂端,據從業已經十幾年的他總結,翻譯這行當在中國跟很多的行業類似,最大的問題,就是沒有行業規範。

“首先是翻譯的資質就沒有定論。國內有高級翻譯研究生課程的,好的只有北外和上外。雖然其他學校也有,國外也有認證,但是市場上並沒有一個大家認可的執業上崗證。碰到不懂的雇主,花高翻的錢請來剛畢業的大學生也有!換句話說,剛畢業的大學生出來做翻譯也可能跟我拿一樣的報酬。”

尼克的報酬,是按照小時計算的,工作一天八小時常常人民幣過萬。但高薪的背後,是各種受制於人,“因為翻譯大部分都是自由職業者(Freelancer),沒有組織,也就沒有保障。”

每次有翻譯工作,尼克都是通過第三方去跟最終雇主簽合同。這個第三方可能是翻譯公司、也可能是公關、會展、咨詢公司。有時候,一個翻譯工作被層層外包後,才落到尼克頭上,他處於雇用鏈的最底層。若是這些第三方,或者中間方有一個沒履行合同的,尼克就有工作後沒有報酬的風險。現實中,雖然發生頻率不高,但難免高翻們“一朝被蛇咬,十年怕井繩”。比如完工後第三方硬說翻譯不合格借口扣錢,就讓這份工作有時無法給人以安全感。尼克去討薪那次,是因為一個雇主和第三方的其他糾紛導致了他勞酬被無限延期,雖然最後拿到了報酬,不過尼克從此和這家第三方斷了關系。

他坦言,熟悉老客戶的業務很好做,“有的老外教授來國內講課,幾年下來,無論到什麽地方演講都說一套內容,連笑話都沒變過,他又一定指定我做,所以不看稿子我也能把他講的全說下來。我還知道有的翻譯有時候在翻譯室一邊塗指甲油就一邊把工作做掉了,反正客戶在臺上說,只要同傳頻道里的中文沒斷片就行了。”

翻譯難做的時候,有時是因為老外的口音問題,也有醫學、法律等專業太複雜而準備資料不夠的原因,還有一些特殊情況。比如,此前在某公司的新聞發布會上,曾有外籍高管談論一個非常敏感的話題。當時媒體眾多,這個時候入如果譯員直接翻譯,說不定會引起軒然大波。當時翻譯很“藝術”地處理了,但是雇主並不滿意,他感覺到了他每次長篇大論後,翻譯寥寥數語的翻譯跟他表達的可能有出入。“這種事沒有對錯!翻譯認為他在保護雇主,雇主卻認為翻譯沒有忠於自己的職業!”碰到這種情況,尼克也不知道怎麽做是最好的選擇。

翻譯還經常碰到的另一個問題就是,他們的價值有時得不到承認。“這很奇怪!公司認可設計師的價值、認可工程師的價值、也認可司機的價值、可是經常不認可翻譯的價值。不僅覺得價格高,甚至覺得不需要專業的人員!”

比如至今,仍然有很多公司把對外翻譯工作隨便地交給了總經理秘書。

可能由於熟悉業務、老板的口音和信任程度的關系,總經理秘書可以在一些場合比一般譯員做得好。但是秘書們受工作所限制,接觸的知識面比較窄,遇到一些需要大量時事詞匯的時候,就不能勝任了。

再比如在和政府會見的時候,很多政府的翻譯都是外事辦的公務員——處級國家幹部都有。這些人見多識廣,自然跟秘書擔當的翻譯不可同日而語。這個時候,賓主雙方會談會有一種一方的翻譯氣場太強,談話變成一邊倒的局面。但這些場合是尼克這樣的職業翻譯不怵的,他給五百強公司、政府、外賓、世界銀行組織、聯合國都翻譯過,因此在陣勢上,都不輸給任何對手。但是雇主沒這個意識,全憑喜好來用人,就沒辦法了。有次某公司的總經理秘書出去陪同會見遇到了馬雲,秘書趁不忙的時候居然跑去拍合影發微信,“這是非常不職業的。”

對於電視劇《翻譯官》,尼克倒沒有那麽多不認同。 “從某種角度來說,這讓大家關註了我們的職業,是個好事。另外,我覺得我們倒是跟演員有一點很像,都是吃青春飯的!”

因為翻譯接到工作要迅速學習大量新資料,所以年紀大總拼不過年輕的,很多翻譯到了一定年紀就不做了。而且翻譯的環境有時候很辛苦,比如同傳,大多時候不是在臺前,而是在會場逼仄的翻譯室里。“一般這種翻譯室都是臨時搭建的,是用一次性建築材料,總有化學材料的味道。兩個人交替翻譯,有時候悶在翻譯室里面一天,飯也沒法好好吃,喉嚨也不舒服!時間長了,肯定對身體有影響的。”

尼克自己就是,雖然四十還不到,他已經開始掉頭發,還伴有高血壓,“沒辦法,工作強度太大!”

而且雖然翻譯的單位時間的收入高,但也不是一個月天天有活幹。通常,尼克這樣的Freelancer都會找個平時不用坐班那種公司掛靠,順便交交四險一金,外面有活就去做做。

當然這份工作跟其他Freelancer一樣,就是自己安排時間。甚至自己安排老板,如果對雇主不滿,大不了做完拍拍屁股走人,下次婉言謝絕。

“職業翻譯做得好的,也有選擇去做國際公務員的——給聯合國當翻譯。而我們,就是趁年輕多賺錢!”他說。

(作者為五百強公司管理人士,文章不代表本報觀點,歡迎來信[email protected]與作者交流)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=201998

馬雲稱真有未來觀的大企業,不會爭流量而會追核心技術 | 科技早報

小鵬汽車G3今年底量產交付,補貼前售價區間20-28萬元

小鵬汽車董事長何小鵬4月23日表示,小鵬汽車G3將於4月26日開啟線上預訂,今年底完成量產交付,補貼前售價區間為20-28萬元。何小鵬稱,今年底,小鵬汽車的員工規模預計接近3000人,其中2000人在做研發。明年員工規模預計達到5500人,有3000人在做研發,其中60%在做整車研發,30%-40%在做自動駕駛和互聯網研發。何小鵬表示,未來AI+互聯網是下一個趨勢,“AI能夠改變信息流和購物,能夠改變金融模式、醫療,但我覺得AI最有可能最快改變的是出行,改變出行最核心的就是AI、互聯網和硬件組合。”

 

亞馬遜推出AWS區塊鏈開發模板 

亞馬遜日前宣布,推出適用於以太坊(Ethereum)和 Hyperledger Fabric 的AWS(Amazon Web Services)區塊鏈開發模板。據亞馬遜介紹,AWS區塊鏈模板提供了一種使用開源框架快速輕松地創建和部署安全區塊鏈網絡的方法。借助AWS區塊鏈模板,用戶可以使用經過認證的托管 AWS CloudFormation 模板部署以太坊和 Hyperledger Fabric 框架。亞馬遜稱,AWS區塊鏈模板不收取任何額外費用,但用戶需為運行區塊鏈網絡所需的AWS資源付費。用戶可以在任何公共AWS區域創建和部署區塊鏈網絡。

 

谷歌擬推出安卓聊天服務Chat

谷歌正計劃推出一款名叫“Chat”的安卓聊天服務,這款服務擁有iMessage和WhatsApp的許多功能。Chat是基於富媒體通訊服務標準(Rich Communication Services、下稱“RCS”)的一項服務,這款服務將為安卓的短信用戶帶來多項升級,用戶可通過Chat發送高清圖片和視頻。目前,已有約55家運營商支持RCS。谷歌此前曾經開發包括Allo在內的多款聊天應用。谷歌現在已經暫停了Allo的開發,轉而將精力置於Chat 的開發,並計劃在未來12個月至18個月進行推廣。

 

我國將選拔約18名第三批預備航天員,共選17-18人

據新華社報道,我國第三批預備航天員選拔工作23日正式啟動。“第三批預備航天員共計選拔17-18人,完成訓練後將參加我國空間站飛行任務。”中國載人航天工程辦公室主任楊利偉說。據介紹,選拔工作由中國載人航天工程辦公室牽頭組織,由中國航天員科研訓練中心具體實施,分初選、複選、定選3個階段。航天員類別方面,既包括航天員駕駛員,又包括航天飛行工程師和載荷專家;選拔範圍方面,既從空軍現役飛行員中選拔,又從航空航天工程技術和科研人員中選拔,如相關工業部門、科研院所和大學等;性別方面,既選拔男性航天員,又選拔女性航天員。

 

馬雲稱真有未來觀的大企業,不會爭流量而會追核心技術

2018中國綠公司年會於4月22日-24日在天津舉行,在“新時代企業家的責任與創新”環節,中國企業家俱樂部主席 、阿里巴巴董事局主席馬雲發表演講。馬雲認為,真正有未來觀的大企業,不會去創造概念,不會去爭流量,不會搏眼球,不會爭風頭,而是會追核心技術。市場份額大、市場份額牛不是真正的牛,核心技術牛才是真正的牛,在關鍵技術、核心技術上爭高下是大企業當仁不讓的責任。

 

餓了麽回應信息泄露:正與有關部門保持協作全力派查

4月23日有媒體報道稱,隨機在網上調查發現,在一些QQ群里,有人叫賣餓了麽、百度外賣、美團等外賣平臺的客戶信息。對此,餓了麽方面回應稱,惡意的數據安全事件時有發生,令消費者蒙受損失,對餓了麽和整個餐飲外賣行業來說,大家也都是受害者。已第一時間就開始全力排查,並一直和有關部門保持著積極協作。

 

騰訊切入電影發行業務,騰訊影業成立騰影發行公司

在4月23日的騰訊新文創生態大會上,騰訊集團副總裁、騰訊影業首席執行官程武稱,騰訊影業成立了全資子公司騰影發行公司,切入電影發行業務。工商資料顯示,騰訊影業負責發行業務的全資子公司全名為霍爾果斯騰影影視發行有限公司,該公司成立於2017年12月,註冊資本為5000萬元人民幣,經營範圍涵蓋電影發行、設計、制作和發行廣告;經營演出及經紀業務。騰影發行公司唯一的股東為上海騰訊影業文化傳播有限公司,即騰訊互動娛樂事業群影視平臺騰訊影業。騰影發行公司董事長為程武,總經理為高莉,高莉另外一個身份為騰訊互動娛樂移動電競業務部總經理。程武稱,目前騰影發行公司已經覆蓋了85%有票房的院線地區。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=262994

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019