2013年日本企業利潤翻倍 或不可持續
來源: http://wallstreetcn.com/node/80114
據英國《金融時報》報道日本企業2013年利潤同比翻了一番，為2007年以來最好表現。有分析人士認為，日本企業利潤增長主要源於日元貶值。由於未來幾年日元貶值空間有限，日本企業利潤增速可能下滑。
自2012年年底安倍上臺以來， 日本央行采取了極度寬松的貨幣政策推動日元大幅貶值以刺激經濟，日元兌美元累積貶值了23%。但是隨後的配套政策，特別是所謂的第三支箭——結構性改革，旨在增強企業競爭力卻遲遲不見端倪。這讓企業似乎錯過了充分利用日元貶值以增加市場份額的機會。
對於日本經濟的主體——制造業來說，由日元貶值增加的利潤占這些企業新增利潤的80%。例如索尼公司整個季度營業額為903億日元，其中一半要歸功於日元貶值。汽車制造商本田、日產和三菱報告的新增凈利潤中有40%-80%受益於日元貶值。豐田公司的這一數字是61%。
富國資本管理公司總裁櫻井佑記認為，安倍經濟學通過降低日元匯率推動了日本汽車的銷量，美國市場部分日系車價格下降，使日本車企更具競爭力。
當然，不是所有人都認為日元貶值對提升日本企業利潤有很大幫助。法國里昂證券的分析師Nicholas Smith認為，汽車制造商及其供應商的年度利潤增長中僅有六分之一歸功於日元貶值，大部分利潤增加來自受日元貶值影響很小的部門。消費電子行業以及家居用品行業的利潤主要來自成本削減。
匯豐銀行亞洲經濟研究所聯席主管Frederic Neumann則表示，“企業的利潤仍將維持高位，但是增速不會再有這麽高，除非日元再次大幅貶值。”許多日本企業都沒有將他們在海外銷售的以美元標價的商品價格降價，意味著他們雖從匯率上獲得了優勢，但是並沒有轉化為市場份額。