有著「美聯儲通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath認為美聯儲正在拋棄2011年6月議息會議上定下的退出策略方案，而新的方案正在討論並逐漸成形。
要從金融體系中移除數萬億美元的流動性，美聯儲的舊方案包括幾個要點：
1. 停止QE，所持有的MBS和美債到期後停止使用其本金再投資，將其移出資產負債表。
2. 在相當QE長一段時期後，美聯儲將出售所購買的MBS。
3. 通過超額準備金等技術工具使得銀行將資金長期置於美聯儲賬上，從而進一步減少金融體系的流動性。
以上措施將吸收貨幣、影響貨幣供給，從而提升美聯儲的基準利率--聯邦基金利率。
而Hilsenrath稱考慮的新方案中，美聯儲可能讓銀行體系的超額準備金維持數年之久，甚至可能永遠不會將其移除。除了給銀行超額準備金支付利息（IOER）外，美聯儲還將通過逆回購項目來影響利率。
華爾街見聞在此前的系列文章中對美聯儲的兩項工具「超額準備金利率（IOER）和全額供應（full allotment）隔夜逆回購」做過詳細的介紹。
相比於主要針對存款機構的超額準備金利率工具，這個逆回購工具將使得「相對較大範圍的市場參與者」有資格可以在隔夜的基礎上借錢給美聯儲，這些貸款是以美聯儲通過公開市場操作賬戶（SOMA）持有的證券作為抵押。
這麼做美聯儲一方面可以通過向相當大範圍的投資者彈性地供應無風險資產，緩解市場「高質量抵押品」短缺的壓力。更重要的是，美聯儲可以借此對非銀行機構的借款利率施加影響，解決目前美聯儲基準利率「聯邦基金利率」與市場脫節的問題，奪回短期利率市場的控制權。
（上圖表明，聯邦基金利率對於隔夜抵押利率的影響已經微乎其微，兩個利率之間的相關性已經基本消失）
Hilsenrath認為，相比於從金融體系吸收流動性從而通過管理貨幣供給影響利率，美聯儲如今更願意通過管理貨幣成本來設定利率。巴克萊用更直白的話語對此作了總結：超額準備金利率和全額逆回購工具將成為美聯儲新的核心政策工具。
美聯儲的新方案不會主動出售此前購入的MBS，而是讓流動性停留在金融業體系。值得注意的是，美聯儲「三號人物」紐約聯儲主席Dudley在上週接受《華爾街日報》專訪時表示，這還意味著美聯儲無需再等待停止QE後數月再實施加息。在此前版本的方案中，停止購債被認為是加息之前的一個信號。Hilsenrath認為Dudley的講話意味著美聯儲不會提前很久給出信號。
當然，這一切仍然討論之中。美聯儲的委員們對於新方案的細節仍有分歧。
新主席耶倫需要在未來數月內讓委員們就方案達成一致。投資者需要對此高度關注，因為新的方案將包含何時加息的重要信號。