各位讀者，1月匆匆過了一大半，今年開局表現好嗎？2014年剛剛開始，炒作主題已有好幾個，但簡單四個字——「跟紅頂白」，就可以點出今年開局的炒賣關鍵。當然，當中必須配合相應的技術、膽色和最重要的運氣！
為甚麼「跟紅頂白」近期咁就手？豐盛金融資產管理的黃國英的一篇文章或許可以提供相應的解釋。『2014年，應該是投資市場非常有趣的一年，估計炒賣的技術含量要求將會進一步提升。
要預測今年的走勢，先要理解此刻的背景因素。2013年，選股派大獲全勝，自從5月貝南奇提出收水言論之後，市場走勢翻天覆地，新興市場逆轉崩盤，成熟市場長升長有，高息股一夜之間變成過去式，高增長股代之而起。市場超級兩極化的發展，令基金經理之間的表現差距相當大，一批大贏家錄得幾成回報；反之，也有甚多人平平無奇。
踏入新一年，選股大贏家水頭更加充足，一方面去年滾存的盈利相當可觀，單以港股兩大重心，騰訊（700）及幾隻一線濠賭股來計數，街貨量的市值合計總升幅，已經有接近1萬億元。另一方面，他們募集資金亦肯定較容易，一般人選購基金，當然是選近績好、朝氣蓬勃、信心十足的管理人，沒有理由逆市揀表現平庸的輸家，因此投入市場的新錢會是相當歸邊，去了選股派的手中。這班當紅的管理人，沒有理由忽然改變打法，肯定是繼續去嘗試尋寶，沿用大贏特贏的方程式。
在港股市場之中，當炒的二線板塊，包括有手遊、環保、醫藥及二線賭股等等，雖然是炒個不亦樂乎，可是這些板塊的規模相對較細，過100億元街貨的股票其實不多，對比這班去年贏到開巷的資金，是小巫見大巫，所以很容易供不應求，炒到升1倍以上比比皆是，而且後來者的上升速度，更加有愈升愈快的趨勢。
這個現象亦有良性循環效應，基金表現以市價入賬，跟風二三線新貴，輕易再贏多一點，管理人自我感覺良好，亦更容易吸引新客。
上述風氣相信不會太快中斷，因此起碼第一季也會繼續是炒股不炒市的格局，選股派會控制大局，令市場上會出現相當多的微型泡沫，對於投機者而言，可能是炒中細價股最好的年代，當然要好好把握機遇，落場一顯身手，但不要天真地以為會好好炒。那一班去年的大贏家，是市場精英中的精英，心理質素及判斷都異於常人，要和他們鬥智肯定不容易。
所以大環境是會不斷有新熱點浮現，同時卻一樣不斷有個別泡沫爆破，隨手拈來的例子，就有美國的CTRP及TWTR、港股的中國汽車自主品牌股，最高位追，不知何年何月才見家鄉。當個別股份股價開始回落，要判斷是爆煲抑或調整極難，循這個角度看，現時也是炒中細價股最難的年代，機遇和陷阱處處都是，真假難分。』
無論大家對上述「跟紅頂白」的推論是否完全認同，重點是目前的宏觀環境確實適宜炒股不炒市；我相信，在沒有甚麼大型系統性風險的2014年，「跟紅頂白」可能在大部分時間都是效果凸出的一招。