美國銀行業減持安全資產，新監管規則推升風險偏好？
來源: http://wallstreetcn.com/node/72861
去年美國銀行業“安全證券”持有量下滑了3%，這將加劇對最近一系列監管政策的出臺是否正鼓勵華爾街持有更高風險資產的辯論。
美聯儲數據顯示截止去年年底，美國銀行業總共持有價值1.81萬億美元的美國國債和由政府擔保的按揭抵押證券（MBS），低於2013年年初時1.87萬億美元的水平。
市場預期美國利率上漲以及一系列新的監管規則，正促使銀行拋售美國政府債券，購買那些風險更高同時回報更高的證券。
本周巴塞爾委員會公布的“杠桿率”監管規則從某種程度上做出了妥協，它允許銀行為其高質量資產持有更多的受監管資本，FT認為這實際上讓銀行持有安全資產成本提高。
監管機構則認為杠桿率規則是衡量銀行實力的有價值指標，因為它拋棄“推測”有風險資產的方法，用資本對資產負債表中的證券和貸款比率作為衡量指標。
美聯儲數據顯示，美國銀行業持有的其他類型證券，包括沒有政府擔保的MBS，以及其它的金融機構證券，去年上漲了5.2%至9159億美元。
這凸顯了美國銀行業正在轉變對安全資產的看法。
為了降低資產負債表風險敞口，自2009年以來，美國銀行業持有的國債和MBS債分別上漲了18%和37%。
按照資產規模計美國最大的銀行摩根大通本周的公布財報顯示，去年下半年增加了660億美元“新增投資”，其中絕大多數為抵押產品和市政債券。
摩根大通說，新投資將幫助在美聯儲削減購債規模和利率上漲背景下的盈利。
今年將在美國實施的巴塞爾III新規，意味著將改變大銀行所持有證券的價格。因為“可供出售”（AFS）證券將被首次被納入監管資本率比率計算中。
許多大銀行一直試圖把AFS納入“持有到期”類別以限制它們在資產負債表中的波動。
美銀美林分析師Priya Misra說：“我們預期美國國債，特別是長期美債，以及MBS需求的將受到負面沖擊。杠桿率規則導致銀行青睞高收益資產。”