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投資越南ETF

來源: http://xueqiu.com/4206051491/26901585

開個貼討論一下投資越南ETF。基本面:投資越南的最有號召力的口號就是“投資15年前的中國”。如果越南照著中國經濟和改革的足跡走的話,我們等於偷看了明天的歷史書來投資。中國人口和改革紅利是漸行漸遠,越南則是漸行漸近。起點低的國家,要找增長點也容易一點,特別是在一個和中國一樣貪婪世俗的國度(沒有貶義哦)。股市:越南擇股咱們基本沒有什麽優勢。你如果看看越南現在的個股組成,和中國股市初期差不多,金融石油地產建材,加上啥賺錢搞啥的萬金油集團(比如石油公司跑去開發地產參股金融企業)。主要是大市和宏觀驅動,你如果大趨勢看對(錯)了,那擇股影響有限。估值:估值和中國差不多,11左右市盈率,1.3左右市凈率,3點幾的股息率。利潤周期經過2011/2012的經濟危機後上現在屬於低點。所以投資ETF是一個很好的選擇。有兩個選:美股的$VNM(VNM)$港股的$XDB富時越南(03087)$ ETF缺陷:兩個ETF都有一個同樣的缺陷,就是無法持有一些已經到達外資上限的股票,比如牛奶一哥Vinamilk,都已經到達49%的外資上限了,所以你我都買不到。http://xueqiu.com/4206051491/25295173兩個ETF的區別: VNM是直接持有大概25只越南股票的ETF。3087是synthetic(合成型)的ETF,德意誌銀行搞的。不是直接持股,但是股價表現是跟蹤FTSE越南指數(大概20家比較大的公司)。持股區別:3087的持有周期行業(房地產、鋼鐵建材之類)的比較多。比如越南最大的地產商Vincom,3087有15%倉位,VNM只有8%。地產商HAGL(Hoang Anh Gia Lai)是8% vs 2%,第二大鋼鐵廠Hoa Phat 是11% vs 2%。 所以上一個下行周期3087比VNM跌的多,最近經濟複蘇時又反彈的比較多。金融業占大概25%倉位。保險業兩個ETF都持有Bao Viet(VNM持有6.3%,3087持有2.7%)。Bao Viet是越南非人壽險市場一哥,人壽險二哥。國有企業,日本住友人壽是第二大股東。全牌照,有自己的券商、基金、銀行。石油業(包括油田服務和石化)3087只有9%倉位,VNM有23%(但是多出來的大都是在越南有油田的外資公司)。另外,3087持有16%的Masan(VNM沒有)。Masan的魚露占有越南市場份額76%,醬油78%,高端方便面(相當於我們的康師傅袋裝)48%,即溶咖啡44%。但也開礦、開銀行(第二大私營銀行)、開飼料廠。非越南公司:VNM還持有26%的在越南投資比較大的外資公司,所以不夠3087純正。VNM持有比如泰國正大食品(5.5%倉位),在越南有油田的英國Premier Oil (4.8%), 印度石油一哥Oil and Natural Gas Corp (4.4%),英國石油公司Soco International (3.6%)。還有在越南有項目的馬來西亞的小區開發商Gamuda(4.7%),泰國的酒店和飲食巨頭Minor International (3.7%),馬來西亞的百盛(1.4%)。交易:VNM 規模34億美元,3087規模3億美元。3087的流動性差一點,bid-ask spread大概在0.5%左右。成交量小。但是因為有做市商的原因,你如果有大的交易需求的話,自然有做市商提供一定流動性。就介紹到這里。歡迎討論,特別歡迎對越南熟悉的朋友提供情報,不然光我提供消息我就沒動力了。
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