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| 美 國《財富雜誌》有個「復蘇指數」，從網站所見，有如汽車儀錶板上的駕駛速度顯示，一目了然。不過最重要的，還是了解其量度復蘇在望與否所根據之7大指標。 首先，在投資顧問公司TrimTabs的數據及資訊支援下，復蘇指數得以制訂。該指數以100為基數，以顯示美國經濟進入衰退前最後一個經濟仍然健康的季 度表現。該基數指標的起點正好落在2007年7月，當時正是美國次按危機一觸即發，標普準備降低次按相關債務評級之前的一刻。隨着次按爆煲第二周年即將來 臨，我們有必要檢視美國經濟所處的最新情況，從而為現時各方激烈爭議中之「春芽」與「枯草」兩個極端看法進行定位。現時復蘇指數處於69.01水平，反映 經濟仍然瀕臨衰退邊緣。7大指標之一的全美國單月斷供物業，在4月份達34萬2千多個，加州樓價已由高峯跌去近50%；2007年7月單日斷供水平為 1666宗，今年5月4日該數據最新水平仍達3064宗，反映情況雖較去年9月雷曼爆煲時單日超過6千宗有所改善，但依然嚴重。樓市斷供宗數必須在無政府 干預的情況下持續下降，才是樓市見底的領先指標。 復蘇仍遙遠股市難長升 此外，美國職位由2007年7月1.38億份一直以一 浪低於一浪運行，現時位於1.33億份水平。美國股市市值於2007年7月為21.25萬億美元，縱使自3月初9.32萬億美元回升，現時亦只有 12.88萬億美元，仍然失去近39%市值。銀行商業貸款於2008年雷曼爆煲後宣告見頂，見頂水平為1.6萬億美元，之後企業進行去槓桿化，現時該類貸 款約為1.52萬億美元，銀行貸款規模被視為經濟活動領先指標，一日未見企業恢復借貸以擴大資產負債表規模，難言復蘇。消費貸款在2007年7月為 7769億美元，之後有增無減，雖然數據於今年2月底9037億美元見頂，現時仍在8801億元，極可能在反映借貸因收入減少而上升。財政部由個人收入扣 除所得稅款的收入，自衰退前上升5.82%，一直轉壞至現時負5.2%。最後一個指標是CEO信心指數，由衰退前143水平急劇下降，現時只有16.1， 反映企業頭頭對自己公司未來現金流入仍欠信心，顯示股市反彈市難以持久。胡孟青 | ||||||