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念鷹鳴 蔡東豪


2009-05-27  NextMagazine

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我 品 嘗 過 Screaming Eagle 兩 次 , 都 是 南 太 主 席 顧 明 均 做 東 。 有 錢 人 用 錢 ( 或 用 心 ) 建 立 一 項 興 趣 , 供 諸 同 好 之 餘 , 同 時 亦 可 炫 耀 自 己 的 見 識 , 屬 正 常 行 為 。 憑 我 跟 顧 明 均 兩 次 片 面 接 觸 ( 我 忙 於 接 觸 酒 杯 ) , 覺 得 他 是 性 情 中 人 。 後 來 我 讀 了 一 本 關 於 Napa Valley 之 父 Robert Mondavi 的 書 , 作 者 多 次 提 及 顧 明 均 對 Napa Valley 的 貢 獻 , 原 來 MK Koo 這 名 字 在 Napa Valley 無 人 不 曉 。 顧 明 均 對 紅 酒 的 投 入 , 不 似 是 單 靠 金 錢 堆 砌 出 來 , 還 得 到 不 少 行 業 中 人 尊 重 。
蔡東豪


去 年 我 跟 太 太 到 Napa Valley 度 假 , 太 太 表 達 渴 望 光 顧 French Laundry 的 心 願 , 我 曾 想 過 找 顧 明 均 幫 手 , 但 想 到 大 家 不 算 熟 絡 , 自 己 平 時 又 唔 搵 人 , 最 後 太 太 跟 French Laundry 最 親 密 接 觸 是 在 French Laundry 對 面 的 一 塊 菜 田 拍 照 留 念 。 我 來 評 論 南 太 私 有 化 事 件 , 讀 者 要 知 道 潛 在 偏 見 的 可 能 性 , 因 為 顧 明 均 依 然 是 全 世 界 Screaming Eagle 最 大 收 藏 家 之 一 。
先 極 速 回 顧 南 太 私 有 化 事 件 ︰ 09 年 2 月 南 太 母 公 司 提 出 以 1.5 元 私 有 化 南 太 — — 09 年 4 月 6 日 南 太 宣 布 私 有 化 只 得 到 88.46% 股 東 支 持 , 僅 低 於 90% 的 私 有 化 下 限 — — 南 太 向 證 監 會 申 請 把 私 有 化 期 限 延 期 — — 證 監 會 拒 絕 延 期 申 請 — — 南 太 考 慮 司 法 覆 核 — — 南 太 宣 布 自 願 清 盤 — — 證 監 會 譴 責 顧 明 均 , 指 自 願 清 盤 計 劃 違 反 收 購 合 併 守 則 — — 證 監 會 批 准 南 太 重 提 私 有 化 方 案 — — 顧 明 均 為 自 願 清 盤 事 件 公 開 道 歉 。
有 人 批 評 證 監 會 立 場 不 夠 堅 定 , 最 初 否 決 南 太 私 有 化 延 期 , 後 來 被 南 太 自 願 清 盤 的 怪 招 打 亂 陣 腳 , 「 被 迫 」 改 變 初 衷 , 批 准 南 太 重 提 私 有 化 方 案 。 這 批 評 大 錯 特 錯 , 我 認 為 南 太 私 有 化 事 件 , 凸 顯 香 港 的 金 融 中 心 地 位 , 證 監 會 打 了 漂 亮 一 仗 , 得 出 一 個 合 情 合 理 , 而 巧 合 地 皆 大 歡 喜 的 結 果 。
南 太 私 有 化 風 波 的 關 鍵 出 現 在 4 月 6 日 , 當 日 南 太 知 道 私 有 化 不 能 通 過 , 但 南 太 董 事 局 選 擇 發 出 公 告 , 宣 布 私 有 化 失 效 , 並 聲 明 無 意 延 長 私 有 化 期 限 。 後 來 南 太 改 變 立 場 向 證 監 會 申 請 延 期 , 但 證 監 會 根 本 雙 手 被 綁 , 想 幫 冇 得 幫 , 原 因 是 南 太 在 4 月 6 日 已 宣 布 無 意 延 期 。 關 於 是 否 延 期 , 南 太 董 事 局 理 應 深 思 熟 慮 , 不 能 五 時 花 六 時 變 。 即 是 說 , 證 監 會 拒 絕 南 太 的 延 期 申 請 , 不 單 合 理 , 而 且 是 唯 一 做 法 。
其 實 所 有 人 都 希 望 南 太 私 有 化 能 夠 成 功 ︰ 大 股 東 提 出 私 有 化 , 當 然 希 望 成 功 ; 小 股 東 無 心 戀 戰 , 想 儘 快 結 數 離 場 ; 證 監 會 和 港 交 所 恨 不 得 顧 明 均 這 爭 議 人 物 離 開 香 港 證 券 市 場 ( 這 是 我 的 推 測 , 但 準 確 度 應 達 百 分 百 ) 。 南 太 私 有 化 成 功 的 話 , 皆 大 歡 喜 , 但 證 監 會 以 法 行 先 , 作 出 正 確 但 不 討 好 的 決 定 , 這 就 是 香 港 可 貴 之 處 。

顧 明 均 要 怪 責 就 怪 4 月 6 日 南 太 神 推 鬼 擁 下 , 發 出 不 延 期 的 公 告 。 據 傳 媒 報 導 , 當 日 南 太 聯 絡 不 到 身 在 外 地 的 顧 明 均 , 原 來 世 界 上 有 流 動 電 話 找 不 到 的 地 方 。 顧 明 均 後 來 作 出 一 連 串 拯 救 私 有 化 行 動 , 包 括 自 願 清 盤 , 我 認 為 他 的 做 法 是 無 可 厚 非 。 私 有 化 功 虧 一 簣 , 顧 明 均 一 定 很 不 順 氣 , 因 此 他 在 法 律 範 圍 以 內 , 甚 至 在 灰 色 地 帶 中 , 據 理 ( 那 怕 是 只 有 他 會 接 受 的 理 ) 力 爭 , 是 正 常 不 過 的 行 為 。
私 有 化 失 效 後 , 上 市 公 司 在 一 年 內 不 能 重 提 私 有 化 建 議 , 但 收 購 合 併 守 則 准 許 證 監 會 作 出 豁 免 , 不 過 這 豁 免 從 未 使 用 過 。 顧 明 均 沒 有 立 刻 申 請 豁 免 , 反 而 耍 出 不 同 怪 招 , 是 情 有 可 原 , 因 為 得 到 豁 免 可 能 性 不 高 。 電 盈 要 打 官 司 打 到 終 審 庭 , 就 是 覺 得 沒 可 能 得 到 豁 免 。 顧 明 均 的 自 願 清 盤 怪 招 令 人 側 目 , 證 監 會 是 否 一 方 面 阻 止 這 怪 招 , 另 一 方 立 即 研 究 立 法 堵 塞 這 疑 似 漏 洞 , 因 而 向 南 太 發 出 豁 免 , 我 不 得 而 知 , 但 證 監 會 沒 可 能 沒 考 慮 過 這 怪 招 對 市 場 日 後 產 生 的 負 面 影 響 。 要 求 顧 明 均 公 開 道 歉 不 是 易 事 , 證 監 會 依 法 辦 事 之 同 時 攞 埋 個 彩 , 是 這 件 事 的 贏 家 。
當 有 人 跟 你 說 , 我 這 樣 做 不 是 為 了 錢 , 你 可 肯 定 他 是 為 了 錢 。 顧 明 均 解 釋 私 有 化 南 太 是 為 小 股 東 好 , 沒 有 太 多 人 相 信 他 這 份 對 小 股 東 的 心 意 。 顧 明 均 指 工 業 股 未 來 一 段 時 間 前 景 不 明 朗 , 我 以 同 業 身 份 認 同 他 的 看 法 ; 他 甚 至 可 能 是 樂 觀 了 少 許 。 顧 明 均 為 何 要 私 有 化 南 太 ? 我 認 為 這 不 似 是 一 宗 「 大 股 東 低 買 高 賣 」 伎 倆 , 或 者 顧 明 均 真 的 想 多 花 時 間 在 流 動 電 話 找 不 到 的 樂 土 上 , 懶 得 跟 證 監 會 和 港 交 所 打 交 道 ; 三 億 多 元 ( 私 有 化 方 案 的 金 額 ) 買 個 清 靜 , 何 樂 不 為 , 顧 明 均 也 是 贏 家 。
蔡 東 豪 Tony Tsoi
現 任 上 市 公 司 精 電 國 際 行 政 總 裁 , 港 交 所 上 市 委 員 會 副 主 席 。 他 曾 任 職 投 資 銀 行 , 在 《 信 報 》 以 筆 名 原 復 生 撰 寫 財 經 專 欄 , 對 投 資 及 求 知 有 無 限 渴 求 , 習 慣 早 上 四 時 起 床 寫 作 找 樂 趣 。

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