在最近幾週，不少大規模的貨幣基金經理都拋出「市場投機熱」的言論，警告的聲音從斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）到保羅·辛格爾（Paul Singer），從塞斯·卡拉曼（Seth Klarman）到霍華德·馬克斯（Howard Marks），甚至包括巴菲特，這位永遠的樂天派最近也表示，從現在的市場中很難找到有投資價值的股票。
當然也有人始終保持懷疑，嘲諷這些億萬富翁只是想讓股價下跌然後趁機大賺一筆，但是標普500指數在過去兩年提高了50%，而公司盈利的增長卻少的可憐。交易員Enis Taner近日撰文稱，將堅定不移的跟隨這些大佬們。
首先來聽聽神一樣的朱利安·羅伯遜（Julian Robertson）以及吉姆·查諾斯（Jim Chanos）怎麼說。
Chanos：
特斯拉（Tesla，美國電動汽車生產商）和奈飛公司（Netflix，世界上最大的在線影片租恁服務商，大熱的美劇《紙牌屋》便是該公司利用大數據的經典案例）的問題在於他們的股價已經遠遠超過了一個有趣的產品或者創新的正常估值範疇，變成了一支受到狂熱追捧的股票，一項投資或者說是一個投機品，公司基本面的考量已經變得微不足道。
這些股票的價值過於依賴未來的預期，而這種預期實際上是很容易預測的。
Chanos也將這種情況與1999年互聯網泡沫破滅前的情況相比較，他說「這些公司的價值提升得太快太快了。」
舉例說明，今早才剛剛調高特斯拉目標股價的一位分析師說，對特斯拉目標股價的預期中只有5%是以2020年前公司的現金流為基礎來判斷的。
他說，投資者拚命追逐發展「勢頭」，因為這確實很管用。
但長期來看這可能會撞上南牆。從一般意義上看，股票市場在當前水平都具有「極端投機性」，目前的狀況與世紀九十年代末非常相似。
Robertson：
我認為我們正處於「泡沫市場」的正中央，刺破泡沫之後我們可能無法那麼準確的對泡沫破滅做出反應，但是這種事情不會馬上爆發。在某種程度上我認為我們會陷入政治與財務危機的泥潭，到時候再看看會發生什麼。
與大佬們相比，如今散戶比三四年前更加活躍，但不管怎麼說Enis Taner似是鐵了心要跟隨這些大佬們。為什麼呢？他引用了G.C. Selden在一百多年前的觀點：
普通人想要反抗輿論是非常困難的，在股票市場這一點體現的更為明顯，因為我們都明白長期來看股價必然是由股民意見決定的，但別忘了，投機市場的民意不是靠人氣說話，而是靠銀子。一個掌握著100萬美元的投資者的影響力是500個手握1000美元的投資者的兩倍！資金才是市場的驅動力。
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