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不為而為 農夫

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證券市場是一所大學,我們每個人在這裡都可以學到東西,汲取智慧。

我們每個人來到這裡,都是想要有所為。改善生活,成就夢想,創番事業。。。然而,資本市場從來都不可能讓每一個人都夢想成真。很多人進入資本市場那天,就是噩夢的開始。成功的投資,我們要切記有所不為,不為而為。

1.不要教條

2007年中國股市像一隻氫氣球,不斷上升,屢創新高,沒有最高只有更高。但斌老師固執的堅持「長期投資」,忽略泡沫的事實,教條化的執行巴菲特先生的長期投資思想。不願賣出股票。氫氣球總歸不能升到天上去,2008年泡沫破滅,但斌老師損失慘重。據說損失了10個億。後來巴菲特比亞迪之中國行,但斌老師現場向巴菲特求證股票高估要不要拋出,以可口可樂為例子進行了現場求證。我不太記得當時的細節了。我在想,也許但斌先生在慘重的損失面前,多少開始懷疑自己的教條化的「長期投資」,這也給我們上了生動的一課:不要教條

2.不要重倉

2009年至今,李馳老師一直重倉金融股,尤其是銀行股。銀行股的高槓桿性質,決定了這個行業本身風險重重,不適合重倉於一個風險很大的行業。銀行股持續了四年多的陰跌不止,讓昔日妙語如珠,才華橫溢的李馳老師,已經風光不再。市場已經差不多忘了這位投資前輩。銀行股持續了那麼長時間的低迷,銀行股的春天或許總會來臨,甚至近在咫尺。但對於一個基金公司來說,跟隨他的投資者很難做到五年如一日。做基金做私募跟自己做投資,總是有區別的。李馳老師的經歷告訴我們:不要重倉。

如果說重倉是很多人常犯的錯誤。那麼,對於我自己,這也是深刻的教訓。我在李寧股價從30多塊跌倒15塊左右,開始買入李寧股票。隨著李寧的繼續下跌,我更加自信的認為這是一個難得的機會。正因為這種盲目的自信,讓我不斷追加買入,最後重倉。而李寧的股價跌起來深不見底,給了我沉重打擊。所以,時至今日,我認為不管你自以為多麼有把握的機會,一定要切記:不要重倉

3.不要賭博

重倉已然是不可容忍的錯誤。而有的人還借錢。比如最近我們看到的董寶珍老師。他的否極泰基金8月30號的淨值是0.72,茅台股價9月份大跌,否極泰基金的淨值迅速掉至0.47!有人核算過,他的槓桿率大概是1.7倍。作為一家基金,對你的客戶負責,對你的合夥人負責,犯這種低級錯誤,實在是不應該。

董寶珍老師犯的錯誤比但斌老師和李馳老師都多。重倉單一個股,借錢放大槓桿,賭市場走勢,猜市場底部。。。這些看起來不像一個投資前輩的作為。甚至讓人覺得其投資連門都沒入。他的各種行為加在一起,讓我覺得他其實是一個賭徒,不是投資者,連投機者都不算。董寶珍老師的悲慘投資經歷必須讓我們牢記:不要賭博

我們重倉一個行業,重倉單一個股,甚至還借錢放大槓桿,賺足了泡沫還死了都不賣。。。這些行為背後,無非是我們的貪婪心在作祟。這種情況,首先是因為我們自以為自己是對的,自以為發現了巨大的投資機會。然後想極力抓住這個機會,適當配置都覺得可惜了這個機會,總覺得這麼好的機會,必須重倉才對得起自己發現的「巨大價值」,更有甚至,覺得重倉都不足以匹配這種「百年一遇的大機會」,不惜借錢融資放大槓桿。動用所有可以動用的資源來抓住它。而事實上總是事與願違,自以為是的巨大機會,往往成了啥也不是的機會。或者就算是機會,但市場持續的讓你失望,耗費了你漫長的時間去等待價值回歸。

這種極端行為背後,透露的是貪婪心。貪婪心放大後成了賭性。投資是一生的事情,就算真的是一次機會很高的擊球,也不應該傾其所有。

不要教條,不要重倉,不要借錢,不為而為。
不為 為而 而為 農夫
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