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我做天使投資的這9個月

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  Kryptoners 發表於 Year One Labs /Ben Yoskovitz

  本文作者Ben Yoskovitz 是創業孵化器Year One Labs的聯合創始人,原文載於instigatorblog.com。

  我是創業孵化器Year One Labs(一個「種子加速器」)的聯合創始人之一。在2010年至2011年期間,我曾全程參與了5次種子期投資,但這些都不算真正的天使投資(雖然二者存在一定相似之處)。9個月前,我第一次進行獨立的天投,目前已投資過Sendwithus、Scalability等7家公司。

  我每一次投資的數額都不是很大,但我希望我所投資的團隊能知道,這對我已經不是一筆小數目了。最近,我放慢了投資的步伐,希望能借此機會反思一下我過去的投資,以及從中學到的經驗教訓。

  1. 天使投資很有趣。即使有時回報不盡如人意,人們依然樂此不疲。天投的樂趣在於,可以與一群聰明的人一起去完成一些很酷的事情。我想如果天投不是那麼有趣的話,我一定無法堅持下去。

  當然,這個過程中也有些不那麼有趣的事,比如閱讀法律文件。每次我閱讀合作協議時,都恨不得把雙眼摳出來。

  2. 很難說「不」。一般來說,大部分和我接觸過的創業者我都很喜歡。一想到這些創業者能大膽地白手起家,我就會對他們有一種說不出的親切感,這讓我很難對他們說「不」,對朋友更是如此。但從投資者的角度,我應該儘可能地將利益最大化,所以對公司模式要有選擇性,並且應該要經常說「不」。這對我來說很難,而且一點也不好玩。

  3. 盡職調查很少。我曾讀過天使投資人Dharmesh Shah關於盡職調查的一篇文章,他幾乎不對公司做盡職調查,這是有一定原因的。我的很多投資都非常早期,在這個階段內,公司還沒有太多可被調查的東西。當然,如果我對某一個行業不都熟悉的話,我會想多瞭解一些業界情況和創始人的發展計劃,但我不會深入地去瞭解。我很喜歡問「為什麼」,這只是為了看他們如何回答問題。

   

  4. 對認識的人偏心。在我所投資的7家公司中,有5家公司的創始人我都認識。這一點也不奇怪,我想很多天使投資人都會這麼做。但關鍵在於,你必須盡快拓寬你的視野。我會經常上在線創投融資平台AngelList,這裡的信息很多,但這裡對我來說不夠友好,我喜歡更個性化和便捷的投資方式。但無論如何,你必須盡快跳出原有的人際圈,尋找更多的機會。

  5. 每一筆投資數目不同。這種做法也許不太對,但我一直是這麼做的。對此我有一套自己的邏輯,但主要原因是,我想完成更多的投資,所以會對一些公司投資少一些,之後再追投。

  6. 對部分公司投資較多。這主要是基於我對創始人的觀察,以及他們對我的興趣。大部分我所投資的公司都會定期向我發送更新報告,這是維繫投資人關係的重要手段。也有一些公司還會不時地找我問問題,我也很樂意回答他們。

  其實,我也會常對自己說:「不要投資那些總是需要你幫助的創始人,應該投資那些不需要幫助的,因為他們什麼都懂。」這已經成了我一個根深蒂固的觀點,但我也會儘量跳出這種思維模式,因為我喜歡幫助別人,而且,就算是最優秀的創業者也有需要幫助的時候。此外,你在幫助別人的時候,自我感覺會十分良好。

  但要注意,如果一個公司連核心業務都需要尋求幫忙,那該公司肯定出問題了。我可以幫助一個公司起步、提供數據分析、業務精簡、人才招聘等方面的建議,也可以在創始人遇到困難時傾聽和安慰他,但如果他們在其它方面仍需要幫助的話,那我就會有點擔心了。

  7. 意見分歧。我和創始人會有意見分歧,但我不會將我的想法強加於人,這不是我應該做的。我給他們資金,也相信他們。有時候這種信任感也會消失,並出現問題,但我希望這種情況儘量不要出現,我很不喜歡這種感覺。

  我認為,主掌大權的應該是創始人,公司是他們的孩子,不是我的,我只是一個陪伴者。如果他們需要我的建議,我會幫助他們;如果我覺得他們有可以改進的地方,我會提醒他們,但我不會頤指氣使。每個人都會犯錯,也需要犯錯,我也不會因為有點資金和經驗就變成一個全能專家。我知道創業的艱辛,我也知道創始人並不需要我時刻盯著他們。

   

  8. 沒有投資決策理論。這肯定是不對的,但我認為總結出一套自己的投資決策理論需要時間。目前我總結出的唯一理論是,在決定是否投資一家公司時,先想想你是否願意和這個團隊一起創業。如果答案是肯定的,那麼投資就變得容易多了。因此,人是投資的關鍵。然而,這種理論在一定程度上也會侷限我的投資範圍,因為讓我想與之一起創業的人並不算多。

  9. 跟風投資。投資人Mark MacLeod最近發表了一篇名為《社交因素被過度放大》的文章,這讓我開始反思我的投資合作夥伴。其中有一些投資人非常成功,在業界很有影響力,我在投資決策時不可避免地受到了他們身份的影響。當然,有時候我跟與我投資同一家公司的其他投資人並沒有交流。

  10. 跟風不投資。有時,當我聽到一些著名投資人反對投資我想投資的某家公司時,我會對我的決策有些動搖,我會對這個投資重新思考一遍。當我受到這種思想的影響時,我會告訴自己:大部分投資者在大部分時候都是錯的。

  11. 不推崇多方參與。每次只要有多方投資參與(例如7人以上)進來,我就會很緊張。天使投資人手中的投資項目非常多,所以會很忙。如果你處在公司的關鍵階段,需要尋求投資人的幫忙時,你會發現很難把投資人聚到一起。對我這個較小的投資人而言,我對這種聚會很害怕。

  12. 建立投資圈。我認識一些在投資界十分活躍的人,也與他們合作過,但我還沒有花時間建立起一個關係親密、值得信賴的投資圈。這將是我未來6個月內的工作重點。建立這樣的投資圈有助於項目的發展,也能促進相互學習。

  13. 早期撤資。作為一個天使投資人,我並不會像一些風投那樣,要等到公司規模達到1億美元以上才撤資。實際上,適當地在早期撤資是很有必要的。這樣一來,資金的流動性會提高,而我也能夠更好地掌握我正在做的事情。

   

  14. 天投幾乎毫無理智可言。大部分創業公司都會夭折,這是個事實。我記得曾經有一個投資人對我說:「你投資時,要把那筆錢當作是打水漂了。」這一點我深有感觸。但與此同時,我會把我的每一筆投資都看作是成功的投資。成功的規模各有不同,但我認為這些決策都是正確的。不過,除非我是個投資天才或特別幸運,否則投資失敗難以避免。事實上,我的大部分投資都有可能會失敗。在我看來,天使投資幾乎毫無理智可言。當一個天使投資人說「我只是幫他們」的時候,我相信這是真心的。

  之後,我會思考一下未來幾年的投資計劃。根據我每年的預算,未來每年我可能會投資5-8家公司,並按該計劃至少再持續三年。

  我非常享受做天使投資人的這9個月,並希望我能繼續投資一些很棒的團隊,與他們合作。如果你有能力進行天使投資的話,我希望你可以試一試。在我看來,無論結果如何,這都是非常積極的體驗,你在幫助別人實現夢想,並且還有可能因此獲得一筆回報。當然,我不鼓勵盲目投資,要對所投資的行業進行充分瞭解,不過也不用過分調研。把自己當做一個創業者,大膽地投入進去,邊做邊學吧!

  (轉自:36氪)

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