煤炭是未來能源觀點的主要前提是，中國不會減少使用化石能源。
但是，花旗集團Anthony Yuen和Ed Morse最近的報告挑戰了這個觀點：
「花旗預計，一系列因素將共同導致電力行業減少對煤炭的使用，表明煤炭行業可能在2020年前達到峰值。」
花旗列出的四個原因是：
1.嚴格控制空氣污染。
2.中國GDP增速放緩。
3.天然氣革命，核能和可再生能源投資增加。
4.煤炭燃燒效率提高和精煤投資增加。
以下是各因素的情景分析：
下面重點分析上述的4大因素：
1.空氣污染問題。
花旗稱，中國準備治理空氣污染問題。中國政府制定的國家環境保護「十二五」規劃要求加快淘汰包括煤炭發電廠在內的低效發電廠。
2.GDP
花旗估計，中國的GDP增速將從2013年的7.4%下降至2020年的5.5%，原因是人口增長達到峰值，國家主導的經濟逐步分解，以及匯率浮動。
當然，這些因素都將導致能源需要下降，並會傳導至煤炭行業。
中國經濟增長已經放緩，並可能進一步放緩。花旗稱：
「雖然最近的經濟數據尚不能清晰的顯示出經濟放緩的趨勢，但是有許多可靠的理由顯示，現在可能正在形成新的趨勢。中國的政策要求經濟平衡增長，重點轉向消費等非能源密集型領域；政策也要求提高國內能源使用的效率。」
3.天然氣和核能
中國設定了一個到2020年實現1000億瓦的天然氣產能目標；美國目前的天然氣產能為1050億瓦。
花旗稱，預計中國的廣東和廣西兩省將率先改革零售天然氣價格，而天然氣價格改革將刺激該領域的發展。同時，中國也擁有10億立方英呎的小規模天然氣產能。
在日本核洩漏事故後，中國縮減核能產出至580億瓦。但是，中國已經完成了逾3/4的目標。
最後，中國希望到2020年實現1030億瓦價值的太陽能產業。中國改革了官僚主義，使補貼款到達受助企業的時間從兩年多縮短至3個月。因此，中國的太陽能目標合理。
4.煤炭燃燒效率
花旗稱，中國最新的煤電廠燃料效率為45%，高於歐盟38%的平均水平。
隨著舊電廠的淘汰，中國的煤炭使用效率將上升。如圖：
另外，花旗也引用美國能源部的圖形說明，不管中國經濟增長速度如何，燃煤效率的提高將使用煤量到2020年達到峰值：
