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投資傳奇Charlie Munger：理性的力量

作為伯克希爾哈撒韋公司的另一位掌門人Charlie Munger雖然遠沒有巴菲特那麼有名，但是在任何方面他的優秀程度都毫不遜色。Munger到明年1月份就90歲了，他是投資者們的楷模，大家驚訝於他那一套方法，可以戰勝眾多擁有著高速的計算機和信息來源的專業投資人士。

Munger說過：你可以有耐心，但是「專家」們沒有；你可以不趕潮流，但是專家們不行；最重要的是，你可以勇敢的行動，而他們幾乎從不。

那麼是什麼使Munger能成為大家的楷模的呢？

在2009年第一季度，Munger收購了Daily Journal，一家名不見經傳的小型出版公司，然後把它變成了一家投資公司大舉投資當時的燙手山芋—銀行股，根據Daily Journal的財報，截至2009年3月31日，他的籌碼已經增值了60%，加上他後來的一些投資，他總共在證券市場裡投資了4970萬美元如今已經市值1.284億美元。

在2月份Daily Journal的年會上，Munger講起了他的投資方法，他說道： 當股價低的離譜時就應該大膽的衝進去，這點上我們做的很好。

當然，Daily Journal不是Munger在金融危機中作的唯一大膽的投資。他領導的Good Samaritan醫療中心長期以來把收到的捐助款投資於現金與短期債直到此次金融危機前。當時，Munger大膽決定將多數資金投入公司債券市場，儘管當時債券市場十分不景氣。

雖然Good Samaritan的發言人拒絕對此事發表評論，但是醫院的財報顯示他們的捐款到2009年9月底賬面盈利已經超過了1200萬美元，在當時存款利率只有0.5%債券市場平均只有8%收益率的情況下取得了大約20%的收益率。

當Munger被問到其超凡的勇氣和魄力是從何而來時，他只回答了一句話：我是理性的，對，這就是答案，我很理性。

瞭解Munger的人指出，加州理工學院氣象學專業出身的Munger心中考慮的更多是概率而不是確定的事實。他人生坎坷，早年離婚後來小兒子又因白血病而去世，經受逆境考驗Munger經年累月的閱讀大量關於歷史、科學、傳記、心理學方面的書籍練就了他的火眼金睛。

作為Munger多年的好友，紐約Davis Advisors董事長Christopher Davis評價道:Charlie對斯多葛學派（主要提倡唯物觀和理性思考）有非常深刻的理解，他似乎能完全摒棄人類的情感而行事，做到在眾人樂觀時他淡定，眾人恐懼積極的尋找機會。

Munger最鍾愛的一句話是：淡定一些。不要看別人在都在投資一樣東西你也跟風上前，直到真正好的投資機會出現再考慮入場。尤其是發生危機的時候特別容易出現這樣的機會，他如果看好，一定會毫不猶豫的出手。

Oaktree Capital Management的負責人同時也是Munger的好友John Frank評論道：

Charlie很清楚自己在想什麼，別人同不同意對他根本沒有影響。他在感情和理性之間不會左右搖擺。

「我的事業生涯樂趣無窮，但如果沒有與Munger共事，將會枯燥許多，我的很多思考方式受到他的潛移默化，我認為他是老師，伯克希爾有了他的指導，才得以成為更有價值且備受推崇的公司。」

巴菲特這樣評價他的老搭檔。

基金經理兼著名財經博客作家Shane Parrish感嘆道：

很多資金管理者整日忙於會議和郵件，牆上掛著的電視不間斷的播放著新聞和股票走勢，他們心中想著的總是如何去戰勝市場。而此時，Munger和巴菲特卻坐在安靜的辦公室內閱讀和思考，與人溝通的手段也僅僅是桌上的一部電話。通過合理的規劃，他們過濾掉了市場中的雜波，做出儘量少的決定。他們關心的是如何做出更優的決策而不是戰勝誰。

儘管目前為止Munger的Daily Journal公司還沒有公佈在金融危機時期購買的是哪些股票，不過著名投資網站ValueWalk認為其中最大的一筆交易是Wells Fargo其次是U.S.Bancorp。巴菲特對此不予評論但是同時表示：Charlie確實是非常理性。