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週五烏龍指：不問真相只談操作 張翼軫

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週五A股出現了罕見的「烏龍指」操作。

當天晚上就有朋友希望我談談自己的看法，這裡就來說幾句。

不問真相，真相與交易無關

正如這個帖子的標題所言，對於週五「烏龍指」事件，我不關心真相是什麼。

是的，如果你是出於娛樂，那麼眾多關於「烏龍指」真相的調查、猜測、段子夠讓你看得高興。

但是，如果你像我這樣把「賺錢」放在投資第一要義的話，那麼這些其實都無關痛癢——在週五交易時段中，你根本無法無法確定真相是什麼，也無需知道真相是什麼，你要做的只是根據當時市場具有的公開信息，做出最正確的判斷，能夠力爭不虧錢甚至賺錢。

更何況，作為一個信仰價格反映市場所有信息並能指導操作的投機者，我們根本無需關心真相，只要跟隨價格跟隨我們的心即可。

所以，我們就根據不同的操作情景，來做一個交易操作層面的分析。

不買不賣的，權當噪音

不買不賣的，說的其實就是我自己。

因為目前投資主力在美股，A股這邊主要也是基於A股和H股的溢價做輪動，所以對於A股本身的短線波動並不太關注。

所以雖然11點半之前的行情有看到，光大烏龍指的傳聞也有看到，但並沒有什麼操作打算——尤其是看了下我關注的A股H股溢價率沒有值得操作的變動之後。

再加上那天正好手機Note2遭遇字庫門變磚了，所以中午吃完飯就忙著修手機去了，等我修好手機重新能看到行情已經是2點了，那時候一切都塵埃落定了。

你問我是否後悔11點半收市前沒有拋空下午收盤前再撿回來做個差價？

真不後悔！

作為一個量化交易者，關鍵就是執行紀律，嚴格按照事先預定的操作規則進行買賣——既然週五的上漲沒有觸及我的操作規則，那麼不操作就是最英明的選擇——更何況，作為一個交易週期越來越長，甚至每個月只允許自己操作一次的中線交易者，越發覺得日內、日線的很多波動真的是雜訊是噪聲，這不是我有能力賺的錢，那就要放棄，只賺自己有把握的。

這個股市，錢是賺不完的。你要認準你容易賺到的錢，而對於其他的則視若不見——對我而言，週五的烏龍指就不在我賺錢的範圍內。

追高套牢的，應當檢討

股市有買就有賣，既然早上一度漲了那麼多，那麼自然就有高位買入者。

從高位算起，下午兩個小時光滬深300指數就是4.23%的下跌，不小的損失啊。

為什麼會去追高，這無疑是套牢者必須反思的問題。

下圖是週五早上滬深300指數的走勢，第一波猛拉速度太快，除了那些利用計算機自動化交易的投資者，普通小散是不會來得及殺入的。大多數追高套牢的，都是在黃色標記的第二波拉高中。

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我知道，有一些投資者是看到微博、貼吧上各種版本的利好傳言，真以為當日會有大漲行情。

但問題在於，你可有分析過歷史上的單日大陽線行情是怎麼走出來的？

下表是滬深300指數歷史上主要幾次大漲的日期，有興趣的朋友可以用行情軟件看看這些日子的大漲都是怎麼走出來的。

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大漲日怎麼來？我們會發現高開高走的是很大一部分，剩下的也大多是在開盤1小時內甚至是半小時內就做完多空選擇然後快速向上拉升的，像週五這樣都過了一個半小時再開始拉升的只有一次，也就是2008年11月19日，是下午才開始拉升的——但是我們看看當日滬深300指數的走勢，下午也是緩步上拉，哪有本週五「烏龍指」這樣飆升的走法。

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只要對歷史大漲行情的走勢有點瞭解，你大體就不會相信市場漫天傳的利好傳聞——自然也不會盲目追高了。

所以，如果追高買入了，也不要什麼想著去找光大索賠之類，證券市場本來就是爾虞我詐的地方，你首先要反思的是為什麼技藝不精被忽悠進去了，這樣的反思對你的投資技藝成長才有好處。

高位減倉的，要致以敬意

如果說高位追入的是悲劇，那麼能夠在高位減倉鎖定利潤的無疑就是高手了。

對於高手，當然要致以敬意。

當然，敬意之外，就要考慮你能不能偷師學到一些。

其實，至少有兩種方法可以讓你在下午的回吐行情中保存勝利果實甚至是獲利。

其一、消息面。大概11點32分的時候，就有媒體指出上午的飆升是光大的烏龍操作了。而光大證券從下午1點就開始臨時停牌，結合這兩個消息一印證，大體也就知道事情大體的真相了。所以1點開盤後拋盤如潮也就不奇怪了——作為散戶，你要拋售的量比別人小，自然應該跑得快，這時候就全看你的操作速度了。滬深300指數當天下午用了整整14分鐘才完成2.32%的下跌，那時候指數依然上漲1.23%，顯然你有充分的時間保住不俗的勝利果實。

其二、技術面。下圖是週五下午滬深300指數的1分鐘走勢圖。在經歷了14分鐘的下跌之後，滬深300指數有4分鐘的反彈，然後開始繼續下跌。這是一個頗為明顯的看跌走勢，即使是從技術面也該離場保留勝利果實了——而對於那些使用股指期貨能夠做空的投資者，則是做空賺錢的好機會啊，從13點21分創出下午新低開始算起，一直到收盤滬深300指數又跌了1.77%，而在整個過程中滬深300指數都是標準的一浪低於一浪的下跌走勢，連被震出來的機會都沒有，這是多好的盈利機會！

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當然，你或許會說這不過是馬後砲。

是的，這的確就是馬後砲，但這就和圍棋高手無論輸贏都要復盤一樣，這對於下次遇上類似情況如何操作依然是大有好處的——就像你不對歷史大漲交易日做過復盤，又怎麼可能再下一次類似情況時判斷出到底是有真利好還是烏龍走勢呢。