「雖然外界的報導很多，但截至目前，我們仍未確定一定在哪個市場上市。」阿里巴巴高層昨晚謹慎地對上證報記者表示。不過，諸多跡象顯示，阿里巴巴在為IPO做各種準備，尤其是提升公司估值方面，可謂多管齊下：參股新浪微博，併購高德導航，構建菜鳥網絡，釋放靚麗業績，尤其是將於下周推出的具有顛覆傳統購物乃至生活娛樂生態的「阿里盒子」，對阿里巴巴的估值將會有極大促進作用。對此，該高層笑稱，「估值不存在高或低，而在於合理與否。」
盈利倍增
與阿里IPO估值
雅虎週二財報電話會議上間接披露的數據顯示，阿里巴巴今年第一季度的淨利潤同比增長兩倍，達到6.69億美元，而尤其值得關注的是，阿里巴巴一季度的利潤率高達48.4%。這意味著在中國互聯網三巨頭裡，阿里巴巴已經成為中國最賺錢的互聯網公司。這是繼去年第四季度之後，阿里巴巴連續第二個財季淨利潤超過騰訊。公開數據顯示，今年一季度，騰訊盈利為人民幣40.711億元(約合6.494億美元)，比上一季度增長了17.3%。與此同時，國內另一互聯網巨頭百度一季度淨利潤僅僅只有3.3億美元。
上述數據，或許成為馬云近日點評「互聯網三巨頭」的底氣，「在綜合處理和管理方面，我們是領先的。騰訊是在產品和工程上比較強一點，百度是在搜索技術上比較領先一點。」
有市場分析人士認為，「以最賺錢的業務上市融資，以融來的資金支持新業務的發展」或許成為阿里上市的邏輯內涵。現今五年上市夢近，「阿里金融」以及「菜鳥網絡」的生態系統工程或許還等著此次全球最大的融資行動所流入的資金支持。彭博社近日綜合了來自8家投資銀行和研究機構數據給出了阿里巴巴的合理估值中位數為625億美元，阿里巴巴若發行20%的新股，據此推算阿里的融資額在125億美元左右，但實際的融資額或許要遠遠超出這個數字。
國開行常駐香港的一位人士對上證報記者表示，國開系非常看好阿里巴巴，因此去年積極參加了「針對回購雅虎股權的融資安排，並將此項目視為中國互聯網產業『最後一次大交易』機遇」。彼時，阿里巴巴集團的估值約為400億美元。
阿里高層表示，估值不存在高或低，而在於合理與否。他對記者表示，阿里巴巴依然保持了高速增長。目前，源自阿里巴巴的快遞量佔全國70%，2012年淘寶和天貓商城的總銷售額達到1萬億元，阿里巴巴目前正在加緊打造「數據流」、「物流」、「資金流」以及融合「三流」的各類新型生態系統，這種系統的特點是「可持續發展」，而到2020年，中國「電子商務經濟體」規模預計將接近2012年中國全年GDP總額，形成一個強大的新「經濟體」。
上述高層對記者表示，在對於阿里這一輪上市的估值考量時，還應該參照「電子商務經濟體」的未來成長空間。他認為，10年前阿里巴巴還只是中國互聯網的一顆種子，今天，這粒種子已經孕育成為中國經濟變革的引領力量。
「電子商務經濟體是促進中國經濟發展的引擎。」阿里巴巴集團某高層對上證報記者表示，電子商務經濟體自身發展的過程也是一個商業生態持續演進的過程。以網絡零售為例，從最初的網商浮現及其與消費者之間的共生進化，到網商、消費者與電子商務平台(如淘寶、天貓)之間的共生進化，再到網商、消費者、平台與電子商務服務商之間的共生進化，然後到整個電子商務應用和服務與全社會之間的共生進化，最終看到的是一場生機勃勃的商業生態持續生長、動態演化的生命歷程。
阿里巴巴方面預計，2020年我國電子商務經濟體規模將達到47.8萬億元，約為2012年的5.8倍，其中電子商務應用規模和電子商務服務業規模將分別達到43.8萬億元和4萬億元。根據國家統計局數據，2012年我國國內生產總值(GDP)為52萬億元，這意味著，2020年我國電子商務經濟體概念將接近2012年的中國國內生產總值。
小盒子 大夢想
能夠提升阿里估值的，還有即將推出的「阿里盒子」。
按照既定的時間表，「阿里盒子」五天後將在北京發佈會現場揭開起神秘面紗，而在阿里巴巴集團給上證報記者發來的邀請函中，阿里刻意淡化了「盒子」的稱謂，更願意將其稱作攜手眾多品牌的「智能生活聯盟戰略發佈會」。
雖然發佈會還未揭幕，但資本市場已經出現了「阿里概念股」熱潮。與阿里「盒子」存在合作關係的華數傳媒昨日迎來了第二個漲停，而因為可能涉及首批基金直銷網店中入駐的基金公司，泰達股份和天藥股份昨日尾盤被巨量資金強勢封上漲停。甚至連沾邊淘寶外包服務的博彥科技昨日也一度大漲。
「市面上已經誕生的『盒子』說到底是顛覆街頭『碟販』的，而阿里盒子顛覆的或許是整個生活生態。」7月18日，接近阿里云的一位人士對記者表示，阿里通過發佈「盒子」，或將衝擊世界上最大的消費群體從娛樂、購物、理財的消費慣性，並注定改變中國人的幾乎全部生活業態。
一位互聯網資深人士對記者分析，「盒子」其實不僅僅是個娛樂產品，或者互聯網電視的應用產品，準確地說是個人用戶與外部世界的一個「接口」，通過諸多高粘性的產品應用，用戶在盒子裡可以輕鬆實現娛樂、交友、叫車、購物、支付、理財等個性化的應用，甚至未來還可能作為C2B(由客戶發佈自己要些什麼東西，要求的價格是什麼，然後由商家來決定是否接受客戶的要約)商業模式的互動平台入口。
上述人士對記者表示，他個人認為阿里這兩年來投資和收購的諸多互聯網應用產品，諸如高德、陌陌、快的打車、窮游等都有陸續被植入盒子的可能性，而淘寶、天貓、餘額寶等阿里自有產品在盒子裡的植入則相當於阿里把「沒有水泥牆和鋼結構」的大型超市和便利店開進了你的家中，用遙控器便可輕鬆完成購物過程，顛覆了傳統電視購物的商業模式。甚至在陌生交友方面，阿里盒子也有很大的想像空間，比如「盒子上的陌陌或許可以即時顯示誰在和你追同一部電視劇，而不像過去僅僅以長相和距離來作為交友的第一維度」。
他認為，「盒子」或許只是「三流」交互的一個錨點。「菜鳥網絡」通過5-8年的努力，一旦打造出在全國任意一個地區做到24小時送達的「一日達」物流體系，阿里金融不斷創新支付手段都將為上述數據在「盒子」裡的交互提供了物流和支付保障。而阿里在上市之前，適時將「盒子」推出，可以想見這個產品對阿里巴巴的估值將會有極大促進作用。
「電子商務經濟體」的利益鏈
一位資深互聯網行業分析師對記者表示，阿里只要正常發展，打造出健康生態鏈，在「電子商務經濟體」裡繼續保持高速的成長並不是一個神話。
在他看來，阿里是一個「去中心化」並且彈性十足的肌體，部門說拆就拆，結構說變就變，並且絲毫不傷元氣，這在互聯網或傳統行業裡都是罕見的。這種如「水銀瀉地」一般的組織體非常適應「電子商務經濟體」時代馬云所言「三年河東、三年河西」的節奏變化，雖然會給諸多行業帶來衝擊，但是也會給行業帶來變革和新的利益。
近日，接近華夏基金高層的一位人士對上證報記者表達了「餘額寶」對他的心理衝擊，華夏基金作為中國基金行業的龍頭「一哥」，十五年來共積攢了大約接近100萬個自有客戶(非銀行渠道客戶)，而餘額寶的上線僅僅6天之後，便給排名中下游的基金公司天弘基金帶來了超過100萬個客戶，而目前這個數字已經接近了300萬。上述人士認為，雖然單個來看，天弘基金的客戶資金量和客戶忠誠度遠遠不及華夏基金的自有客戶，但這個客戶增長速度確實驚人。
上述人士認為，借助著「餘額寶」的上線，天弘基金這個排名中下游的小基金公司成功顛覆了原有的基金行業發展節奏，實現了「屌絲逆襲」，這只是阿里金融帶來的金融衝擊波的開始。
而阿里巴巴和菜鳥物流無一不給相關行業帶來新的衝擊和利益排序，也給相關行業和公司帶來了新的發展機遇。日前，除了金證股份因為打造了天弘基金與餘額寶的嵌入系統而廣受資本市場關注以外，博彥科技也在招聘網站發佈啟事，招聘「淘寶賣家認證審核項目組長」等人員。公司此前已為淘寶提供運行維護的外包服務。此外，華測檢測也曾公開透露，已入駐淘寶賣家服務平台。前述資深互聯網行業分析師表示，「電子商務經濟體」推動了商業基礎設施的變革，越來越多的上市和非上市公司會參與到商業基礎設施的建設和運營中去。2008年以來，電子商務服務業生態大爆發，初步形成了物種豐富的電子商務服務體系，市場規模也從2011年的1000多億元倍增至2012年的2463億元。
從中國發展的現狀來看，在互聯網與實體融合的進程中，電子商務起到了「連接器」的作用，正在從前端營銷和零售逐漸滲入到實體產業供應鏈環節，並形成了包含消費者、零售商、渠道商和服務商等在內的日益複雜的商業生態系統，而阿里打造的正是這個「生態系統」。
在馬云看來，「帝國」是會消亡的，而生態系統是「生生不息」的，他認為，重要的不是我們能從這個「生態系統」裡賺多少錢，而是在這個「生態系統」裡面的企業能在這裡掙多少錢，因為「只有他們掙得越多，我們才有機會掙錢」。