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400萬投資1間經濟型酒店VS 400萬買民生銀行H股（那個好？） 相對價值

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  最近因為腳底做了個小手術，在家休養，閒著沒事寫了這篇文章，希望雪球前輩大哥們指點一下小弟投資思路肓點，自已是新手，希望自已能成為前輩們所說的有緣人，我將不甚感激！！！非常感謝雪球提供那麼好的交流平台，讓我們新手可以來學習；另外非常感謝白雲大哥和老股民大哥無私奉獻，白雲大哥和段永平大哥講述投資風格很一樣，講的都是本質的東西，讓人容易理解，很受啟發！本人向來發言較少，今天也來雪球冒個泡。

自已家人現在經營一家經濟型酒店（風格類似7天，如家），於2011年開業，投資金差不多400萬左右，由於酒店是自已姐夫裝修（一分錢沒賺），原材料家人自已購買，實際上叫別人做工程要多30到40萬，現經營情況良好，（目前盈利情況比下邊表格數據好一點），但考慮到酒店是10年週期，以後的經營也很難把握，在加上人工，租金的遞增，實際估計收入也和表格的數目差不了太多。

由於之前沒有經營酒店經驗，第一家店僥倖業績還可以，身邊有很多朋友都鼓動我們去找地方另開一家，說是要投資，都是比較好的朋友；這樣從去年開始去看了很多地方，都沒看到合適地方，合適經營地方不好找，（但最主要是現在做實業生意激情不足，一心想投資股票）自已之從接觸了段永平投資理念之後就經常把買股票回報率，和自已開店做比較，結果是開店動力不足，投資股票慾望很強！（主要是在現時股票估值情況下）；家人也比較信任我，把酒店分紅大部分錢都交給我打理買股票，目前家人也是信仰買股票是買公司，都認同民生銀行比自已開酒店企業生命週期長。所以才寫下了這篇文章做一下對比；希望聽聽高手們的意見？由於本人文化水平很低，採取方法都很老土，都是以做小生意的邏輯寫，（賺了錢沒分就是留在公司，只要公司領導不要挪移），下邊是二個生意的條件：

400萬（人民幣）投資經濟型酒店客房(類似7天和如家風格)
假設條件成立：每年賺150萬，並全部分紅150萬，分紅再投資每年10%復合收益
查看原圖酒店初始投資400萬，租期結束，酒店固定資產拍賣加租房押金估計可回收80萬（這裡拍賣的東西有空調，電器，電梯，總之酒店所有能變現的東西）

10年總收益：分紅1500萬+分紅投資收益1129.2 萬+酒店淨資產處理80萬，總拿到手的=2709.2萬（這些錢都是實在拿到手的）

投資酒店的風險：

1位置的選擇決定了90%勝負！如果酒店位置不好或經營長期虧損，本金永久性虧本，那麼淨資產價值只有5%都不到，（轉讓都不好轉，針對位置，經營不善要好得多，可以通過調整）。

2 酒店合同一般都是10年到15年，在這經營期間有可能你所在位置拆遷，開發商看中地改樓房，這些例子很多（一般會有賠償，但10賠9不足，也花費了很多心血在酒店），如果是部隊租地，那有可能無賠償，部隊合同沒體現賠償，（只體現了假如軍事用地，無條件回收用地，部隊合同就是牛，全中國都一樣）（感覺部隊回收用地的概率要比民生銀行倒閉大很多）

3酒店安全問題：入位客人的安全問題，消防安全問題等…….

投資酒店好處：（經營良好情況下）

一次性投資，現金流好，不欠款，賺了錢不用再投資（這裡指是單一店，如果另開店那是另一回事），資金解凍快，可以再投資，實實在在每月都能分紅，讓人感覺心裡踏實，對於頃向做實業生意的人是好選擇。

投資酒店不好處：單體店如果請經理人去管，就要完全放開手，（請到合適人倒可以，但感覺合適人也不好找，我們店也換了好多個，因為不是星級酒店，規模也小，出不了太高的待遇，自然優秀綜合能力高的人不好找，目前是姐姐在管理，自已沒有參與經營）。如果自已去管理就很瑣碎，也很忙，營銷，客房，前台，公關（指的是當地一些部門，消防，衛生 派出所搞好關係；每年各種證件到期辦理，經常要和不願意打交道的人打交道，有時心裡會很不舒服）；還有很多具體經營細節。酒店一年也有幾個月淡季，這幾個月有時也是很愁，淡季出現極端情況要虧本，（事實上身邊同行單體店有很多都是淡季虧本），以前在廣州開酒店都是指望每年廣交會賺點錢來填補淡季，但現在一年不如一年，以前一到廣交會，價錢可以加三倍，（大部分酒店天天爆滿）現在加一倍都很難（特別好的位置加一倍差不多），所有的生意都是供求關係，這就是目前經營的實際情況！

個人對酒店選位置體會：

根據自已經驗：一定要選擇稀缺資源地方，那怕租金貴一點，（因為地段好，房間單價可以高一點，相反開房率也會有保障）這一要求就槍斃了大部分地方不合適做酒店（從收益看），要做酒店好地段也非常不好找，因為平方數大部分要（3000至5000平方）有些好位置代價又太高了，喝茶費之類，老酒店整改，要花二頭錢），所以要耐心找，堅持去找有時就會找到，一般位置又沒信心，知道開了也不賺錢。（這裡有點像股市裡好公司股票總是貴的，要耐心等待，總會有機會）

好地段優越：

1好地段和差地段造酒店的一次性投入是一樣，因為材料和人工是一樣，只是租金費用高低，好地段單價能提高的收益完全能夠覆蓋高出的租金，相對開房率更有保障！通常開店3至6個月就能開始盈利，過渡期很快。酒店這個行業本來就是賣新，如果過渡期太長，酒店設備老化又要開始投入翻新，又要增加投入。

好地段具備的條件：1交通方便，公車多路車能到達，最好有地鐵口。

                2人口較多，居民樓密集，辦公樓多，有自已的停車位，（有批發市場附近更好）

                3稀缺資源，因為是成熟商圈，別人要再找地方造酒店可能性小，有也是通過整改老酒店，造價成本也會偏高；如果真開了，對方房價也不會低，才不會對自已店衝擊很大。這一點很關鍵！我們親身體會，我們店所在的位置200米內今年就新開了家2家7天酒店（都是老酒店整改，估計成本也不便宜，單價他們就賣得相對較高，對我們還是有一定衝擊，我們明顯沒有去年生意好！我們店屬於稀缺資源地段，根本沒有地方開新店，有也是通過整改，但仍然還是有新競爭對手出現，如果不是稀缺資源地段，那就會更多！

差地段不是（稀缺資源地段）劣勢：

1開店過渡期較長或很長, 開店一年內有可能是虧本，把自已信心都拖垮，如果要轉

讓經營權，也不好轉讓或者很低的價格出讓。

2房間單價過低，開房營率不高，營業金額上不了，盈利能力低，資金機會成本巨大。

3，隨時有新的競爭對手出現，可以造酒店的地方很多，成本也和自已差不多，通常會打價格戰，二敗懼傷！像7天和如家一般不會進入不太成熟商圈，會在商圈開始接近成熟進入，這時找地方還是有的，雖然租金會比之前高一點，但過渡期會很快，加上有品牌支持，對單體酒店打擊是非常大；如果你是單體店提前進入這個商圈，雖然租金會便宜一點，但過渡期會很長，好不容易看到生意向好，就馬上進來像7天和如家這種對手，壓力山大，自已的房間因為年限長，開始老化，只能通過調低價格來吸引客人，這要取得好的盈利水平就很難了；很多到最後還是要選擇加盟7天，如家這種酒店，又要另外投資裝修！

這就是沒品牌經濟酒店經營實際情況。很多會選擇這種不成熟商圈開店都是沒有行業經驗或是新進入者，把思維都想在剛開始經營酒店費用不要太高，這樣就能支撐時間長一點，壓力沒那麼大，不理解這個行業的生意模式；我們當時開店前找地方的思維也是這樣，找價格便宜的地方看，郊區，工廠房，都在（1月一平方）20多元，有時看到好的位置要50至60元，就沒底了，感覺費用太高，不敢搞，（只要也是沒經驗，身邊又沒有懂的人可以問），最後幸好有個朋友說了一句最本質的話：「在那裡造酒店的一次性投資都是一樣」，我們一致認為有道理，才往好地段地找，感謝這位朋友！要不然我們現在估計會很忙，忙著找人來轉讓！呵呵！！！

寫了那麼多，突然感覺投資股市和做實體生意其實是一樣，有太多共同地方，股票背後就是實體生意，對我而言，如果有選酒店地址的標準來選擇股票，估計出錯的概率會少很多，希望自已以後在買入股票時多想想這方面。



條件：400萬（人民幣）投資民生H股，假設7元（港幣）匯 0.7924=每股5.5468（人民幣）(可買721136股)  假設以下條件成立：每股收益複合增長10%,每年利潤35%分紅


投資10年期限到：（擁有民生股權數量2022年的淨資產是：(投資本金400萬+未分利潤1195.3萬+分紅再投資收益複合增長10% 1090.5萬元)=2685.8萬
2022年擁有民生股權數量純淨資產（400萬+1195.3萬）=1595.3萬
2022年分紅再投資（複合增長10%）=1090.5萬(這個錢已經放在另一個口袋自由支配，要買車，還是買樓自已打算)，這時總淨資產達到2685.8萬
投資民生銀行風險：1金融風暴再次來臨，民生銀行破產，資不抵債（像雷曼兄弟；2多年虧損或不盈利，淨資產減少或沒有提高）
投資民生銀行（好處）：相當人家已經把酒店建好，過了過渡期，又已經開始盈利，有強大品牌，不用加盟費，而且盈利能力比自已開店還好，以0.88淨資產就可以擁有，真正做到甩手掌櫃，省心省力，就等分紅，而且企業生命年限有可能30年至100年（這個是非常有可能）
投資民生銀行壞處：要忍受常年股價低迷，（這是買股票的前提，也是很多人不敢買股票的原因，如果自已最終不能克服這一點，那還是老老實實做實體生意），分紅數目沒有自已開店多等….
投資民生銀行的邏輯：1買股票就是買公司 2 有沒有持續賺錢能力 3 賺了錢怎麼分給股東
對於第1是非常信仰，（但由於學習做投資時間非常短，會不會出現中途懷疑了，現在說不準，只能以後才知道，自已才30歲出頭；芒格說過40歲之後才有真正的價值投資者，對於價值投資這些名詞概念不是特別強，我只知道買入時候能達到自已做實體生意的收益差不多就可以考慮，我自已大概定在15左右%。
2 民生銀行有沒有持續賺錢能力：沒有懷疑過，相信中國會越來越好。
3 賺了錢怎麼分給股東：這一點對於自已敢重倉民生有非常大作用，民生民營企業股權佔比很大，加上像史玉柱，郭廣昌等人代表著中國這個時代最頂尖商人，他們敢投，甚至史玉柱全身家投，我想他們肯定也是相信賺了錢最終能拿回來，這點我相信本質和常識。
4，如果我敢拿投資酒店的錢全部買民生銀行，（只能歸根於常識和信仰）別的什麼都不懂，因為我既不懂宏觀，又不懂微觀，更不可能懂銀行的商業模式（因為個人文化水平很低，從小到大對國家大事，政治，宏觀的東西從不關心，可能就是因為這個看段永平大哥寫的東西一下子就很感興趣。）
註明：民生銀行的分紅也是在假設條件內，自已感覺從10年期來看，這個分紅還是有信心達到，假如達不到，相信民生銀行的淨資產會更高；為什麼酒店和民生都要例出再投資10%收益；要體現酒店10年收益，分紅再投資收益要例出；所以民生也例出。（如果不含再投資，投資民生更有優勢）
二個生意數據對比結果

投資酒店10年收益總金額：2709.2萬（10年期已結束，沒有其它盼頭，唯一可能就是續簽，那就得重投入資金裝修，租金大概也會比原來貴）

投資民生銀行10年收益總金額：2685.8萬(呵呵，如果假設條件成立，收益金額差不多，但民生銀行企業生命週期估計會長很多，（可能是20年，也有可能是100年），如果真正投了，我想自已也是相信假設條件會成立。
投資股票經歷：
和大部分散戶一樣，都是在牛市氣氛中入市，2007年2月開戶（那時想法就是大家都在說股票，如果連股票都沒玩過，說出來丟臉呵呵），剛開始就是想拿5000元玩一下，但人總是免不了貪婪，特別是在大盤天天紅的情況，就把做貿易生意的一部分資金投進去，快進快出，偶爾賺了點錢就很是得意，買東西也比較下得了手，（當時買的資金不多，大概在20萬左右）。
隨著大盤天天創新高，到中國石油上市，報紙新聞，股市財經，都在宣傳這個中國最賺錢的公司，買這個股票可以養老之類的標語；自已本來也很少看這些節目，但太多地方再講，自然也就經常聽到。自已也感覺中國石油是好公司（現在看不是好價錢呀），當時中國石油48元左右，中石化才27元，中石化也是很賺錢的公司，股票對比了一下，馬上就有想買入中石化（怕買太慢），有了想法立即掛單12000股（27元多買，以前從來沒有分批買）；本來是想搞一下短線，沒想到買進去就漲了一點，最高還漲到29元多，看到大盤天天漲，也不捨得賣，就這樣套到11.3的時候全部賣掉，因為做貿易生意要用到錢，這個是我當時單個股票虧得最多的，印像也比較深刻，在這中間，因為虧錢，想博回來，一路投錢進去，最多的時候是做生意的全部錢。（中間操作過的股票有印象是中園遠洋，南方航空，TCL，寶新能源等，自已也沒有完全統計過虧了多少錢，大概50萬以內：當時姐姐也拿了50萬給人代炒，大盤從3000多點炒到6000左右意然也輸了20多萬，哈操作比我還多，（真正印正了段永平2007年坐客波士堂說大部分人不管是牛市熊市都是虧錢的）；以前也不知股票有分紅，PE這些指標，呵呵，真正做到不聽不問不學習的懶散戶）
以前買股票的思維：這個股票跌了二三天，估計第四天會漲，就想著買進去漲一點就出來，但經常是進去出不來了，出來都是割肉出來；另外就是找價格比較低的，可以股數買多一點，我本人從來不聽別人買什麼股，除了中石化受到（磚家）的影響，別的都是自已隨便瞎找出來。這樣一直持續到2010年，大盤越跌倉位越輕，一邊割肉出來；即使在2008年李嘉誠在電視上說有閒錢可以買點股票了，自已也好像聽不進去，聽不懂，（主要當時不知那裡是底，不知怎麼給股票估值）
由於2010和朋友去深圳合夥開公司（生產國產山寨手機，方案主要是用展訊），因為經常抄襲步步高OPOP手機外觀，就有時關注段永平，偶然的機會看到了段永平網易的博客，可以用一見鍾情來形容；(雖然買股票有幾年，但因為自已從來沒有看過K線，技術指標，理論相關東西,腦子對於股票是什麼一直是一片空白)，所以非常容易並接受段永平投資理念，在這方面自已是非常幸運的）；到現在基本天天要看一下段大哥的博客有沒有更新，我非常慶幸自已有機會看到他寫的東西。
2010年10月份開通了港股和美股，開始按自已接收的理念實踐，剛開始就是找些現金基本接近淨資產，PE低的公司，對公司前景考慮比較少，（當時考慮買入的有碧生源，卡姆丹克，通天酒業等，哈幸好沒買入）慢慢到2012年轉化成買優秀管理層，好公司，價格偏低，PE低，盈利相對確定（自已認為）的股票，感覺自已操作和之前操作完全相反，越跌越買，（難道是自已進步了，開個玩笑）2012年到現在基本都是買盤，很少有賣盤，有個別換股，換認為更低估的股票，這就是我買股票經歷。
個人工作經歷：（大部分潮汕人都是這種經歷）82年生於廣東汕頭農村地區，97年15歲初中沒畢業外出打工，在一家音像光盤公司上班至2003年辭職（3年的倉管員兼搬運工，夏天基本是穿皮衣；1年左右業務員，2年音像連鎖店店長；自已從進入公司開始從來就沒有想過要去別的地方找工作，自知自明，學歷太低，到那裡都是做同樣的工作；就只有一個信念，好好聽老闆的話，不要給老闆炒掉；心裡暗暗在想，只給這個老闆打工，那天離開就是自已做生意的開始。
2003年開始了自已全國性游擊式小生意，做過的行業有：保鍵品補血口服液，賣過畫，塑料貴金屬貿易，開過廣告公司，在服裝輔料城開過檔口，做過國產山寨手機省代理商，開過生產國產山寨手機公司（應該說是集成商，把所有手機配件採購回來，發給工廠代工，做成成品隨便自已叫個名字，全國招商），呵呵做了那麼多行業，只有塑料貿易做了4，5年，手機加起來做了差不多3年，別的都是幾個月，自從做了手機行業塑料就沒做了，手機生意也於2011年底清盤，2011年家人（自已兄和姐）開了個經濟型酒店至今。（那麼多項目只有塑料金屬貿易，酒店賺錢，其它都是虧本或沒賺，哈哈看來做實體生意風險也是一樣），這就是我個人工作經歷。懇請雪球高手們多給小弟指點指點，謝謝！