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證監調查升溫 勒令漢能停牌 富時率先剔出 追蹤基金料撇帳逾33億

1 : GS(14)@2015-07-16 16:15:18

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150716/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】漢能(0566)停牌近兩個月，證監會昨日罕有地依據證券及期貨規則之條例第8(1)條勒令該股停牌，奪取漢能復牌的主導權，同時意味漢能或涉嫌披露虛假及誤導性資料。富時昨晚宣布旗下多隻指數要以「零價格」剔走漢能，摩根士丹利料一旦MSCI也要跟隨，追蹤基金撇帳涉及金額將達4.3億美元(約33.5億港元)。

明報記者 廖毅然

富時亞洲區董事謝汝康接受本報查詢時指，以「零價格」剔走漢能，主要是考慮到該股已經停牌多時，沒有流動性，停牌前價格不能作準，富時若遇到同類情，無論停牌是因為利好或利淡消息，一般都採取較保守的做法，即假設它的價值為零，讓基金投資者作出足夠撥備，若該股能夠復牌，投資者自然能回撥。

指數變動下周一生效

富時昨日宣布，富時中國50指數、富時香港指數及富時香港除H股指數均剔除漢能，有關變動於下周一生效。根據摩根士丹利，富時亞太除日本指數及富時環球指數都剔走了漢能，另外漢能亦是MSCI旗下4個指數的成分股，若同時被剔除，涉及撇帳的資金規模預料將有多達4.3億美元(表1)。

漢能股價在5月20日一度急跌47％，其後停牌，停牌前收報3.91元，市值達1632億元。而今年初股價創新高時，市值更一度超過3000億元。

富時：不代表未來價值仍為零

雖然謝汝康表示，以零價格剔走股份是富時一般的做法，但不代表該股未來的價值都是零。然而有基金經理形容，這次恐怕是「無仇報」，價值難以回撥，因為以證監高調的做法，漢能最少也要停牌相當長的時間。

證監會繼早前高調澄清正在調查漢能後，昨日更正式以上市規例第8(1)條勒令漢能停牌。按條例指，若公司文件屬虛假、不完整或具誤導性，或證監認為它停牌是維護公眾利益、有助維持公平市場，證監會便會引用該條例。條例更賦予證監會權力，可要求交易所取消該公司的上市地位，以維持市場秩序。

譚紹興：關鍵在披露母企資料

香港投資者學會主席譚紹興指出，早前漢能停牌，是因為股價暴跌而自行停牌，現時證監正式勒令停牌，意味將來復牌與否，決定權在證監手上。他認為，證監如此高調，是想讓公眾知道更多信息，同時爭取時間去作出調查。但他認為此案未必會出現洪良案或中金再生(0773)的情，要「回水」甚至清盤(見另稿)，漢能一案的關鍵，可能在於該公司是否願意披露母企的資料。

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2 : GS(14)@2015-07-16 16:16:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150716/news/ea_eaa2.htm
證監打虎目標 下場多慘淡
2015年7月16日

【明報專訊】漢能(0566)一案可能是證監會法規執行部執行董事施衛民今年9月離任前最後一次「打虎」，這位打虎英雄近年積極調查上市公司，被勒令停牌的公司如洪良國際、中國高精密(0591)、思嘉集團(1863)及中金再生(0773)等，下場均相當慘淡。

上述例子當中，思嘉集團的情與漢能較為相似，該股在2013年停牌逾一年後，去年12月再被證監會勒令停牌。當時有市場人士估計，是由於思嘉部署復牌，以致證監要出手叫停。該股至今仍然未能復牌。

中金再生涉造假被清盤

有分析指證監會勒令漢能停牌，可能因為涉及虛假資料。中金再生則因為造假被調查，最終更被清盤。證監會在2013年7月根據《證券及期貨條例》第212條，申請把中金再生清盤。其後的調查發現，中金再生在2009年發表首次公開招股章程以來，便開始誇大公司表現、收益及利潤，並涉及循環現金流交易。法庭最終在今年2月發出清盤令。

這是證監會首次引用上述條例把一家上市公司清盤，而施衛民在任期間，亦有另一項創舉，即引用《證券及期貨條例》第213條，指令上市公司「還原交易」，即向投資者「回水」。證監會在洪良案首次引用此條例，洪良在2009年上市後不久即被揭發造假，最終被證監勒令「回水」約10億元。

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3 : GS(14)@2015-07-16 16:16:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150716/news/ea_eaa3.htm
「內散」26億恐血本無歸
2015年7月16日

【明報專訊】自去年11月滬港通開通後，身負「中國首富」光環的漢能薄膜(0566)一直是內地股民的重點追捧對象，惟漢能今次遭證監勒令停牌，市場普遍料「凶多吉少」，意味目前持有近26億元市值漢能股份的內地散戶，隨時血本無歸。

漢能股價去年開始急升，帶動主席李河君一度榮膺中國首富，更令漢能在去年11月滬港通開通後，成為內地股民寵兒，每日成交一直高踞前列，不少更是在漢能4月股價創新高期間入場「接火棒」。

翻查中央結算系統(CCASS)資料，漢能停牌後股份場外交易頻繁，反映在大量的轉倉活動上，其中持倉減少最多是渣打證券，至今減少逾41億股，相當於漢能約9.9%，而中信證券則增加約35.8億股，佔比約8.6%。而替內地港股通投資者代持港股的中登公司，按股份市值計，目前仍高踞第二位(表3)，僅次於中國中車(1766)，甚至較貴為藍籌股的港交所(0388)及騰訊(0700)為高。截至前日，中登公司於漢能持倉約1.6%，按漢能停牌前股價計，市值約25.8億元，意味內地散戶目前至少仍持有漢能約26億元股份。

民企入股交易告吹 逃過一劫

散戶不幸，但在原定計劃入股漢能的內地民企新華聯集團卻「執返身彩」，因交易在漢能停牌前未能完成。漢能於今年2月底公布，擬以較當時股價折讓兩成引入新華聯為股東，涉資高達55億元，惟翻查漢能公告，交易在公司停牌前仍未完成，意味新華聯逃過一劫。

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穆迪：5內房或剔出投資級別

1 : GS(14)@2016-04-15 15:36:09

【明報專訊】評級機構穆迪發表報告稱，萬達商業(3699)旗下萬達商業地產(香港)、遠洋地產(3377)、綠地控股、越秀地產(0123)，以及保利地產旗下恒利(香港)置業可能面臨降級，即從投資級別中剔除，主要因為面對負債率高企和盈利能力減弱的挑戰。



負債高盈利減 展望負面

在50家給予評級的內房企業中，穆迪給予其中12家投資評級，包括上述5家。5家公司展望均為負面，評級為Baa3，是投資級別中最低，若被降級，將成非投資級別或投機級別。

穆迪表示，負面評級展望反映5家公司自身疲弱的信用狀?或母公司支持力度的減少。尤其是這些公司利用內地低成本的借貸環境而不斷收購，並進一步提升負債率；尚未降級，是因為這些企業或他們的母公司仍然持有大量現金，並有很強的融資能力。

報告又稱，預期5家企業某些財務指標，如收入和經調整債務比率，以及經調整EBIT(除息稅前盈利)和利息比率可能在未來12至18個月內稍有改善，但有不確定性。穆迪將會檢視這些房企的負債槓桿趨勢、實際合約銷售額和目標的差距，現金和土地投資等，做出評級的調整。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160415/news/ec_ece1.htm

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被剔出MSCI香港指數 國泰曾挫逾5%

1 : GS(14)@2017-05-17 22:35:35

【明報專訊】國泰（0293）昨日公布4月份營運數據，上個月載客量按年增長3.2%至300.4萬人次，乘客運載率上升1.5個百分點至86.4%，儘管4月業績表現尚可，惟受被剔出MSCI香港指數影響，國泰日內股價曾挫逾5%，全日收報10.58元，跌1.86%。

上月載客升3.2% 今年累計仍跌

月內，國泰以可用座位千米數計算的運力上升4.8%，收入乘客千米數按年增長6.6%。今年首4個月，國泰載客量累計微跌0.1%，運力上升 0.9%。

國泰航空收益管理總經理黃瑋彤表示，受惠於復活節假期旅客外遊需求殷切，4月客運量增幅超越增加的運力，運載率亦同樣上升。整體而言，區內旅遊需求在月內保持強勁，3月推出的以色列特拉維夫航線自開辦以來廣受旅客歡迎，惟收益率仍然因市場競爭激烈而受壓。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7675&issue=20170517

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