2013-5-18 工作記錄 Romney 濟南實習
http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101ks5n.html一直在看CFA，體力消耗甚大，這兩天經常看書看到11點才回到宿舍，有點累，就沒寫日誌。
今天十點就收工了，順手扒了一下CFA教材上所引用數據的出處。
發現一些很有意思的資料，發在了論壇上。
Jay R. Ritter有一篇論文《Economic growth and equityreturns》，該論文認為，儘管人們廣泛認為，經濟增長對於股市又正面的效應，但是根據1900-2002年的跨國面板數據發現，股市的真實回報率和人均GDP增長率負相關。告訴的經濟增長一般在高儲蓄和不斷增高的勞動參與或者技術進步時發生，如果新增加的勞動和資本都進入了新成立的公司，那麼這將不會增加現有公司的分紅，技術進步也不會增加現有公司的盈利，除非公司能持續獲得壟斷地位，而這種情形很少發生。高速增長的國家很少提供高的股市回報率，除非股市的估值很低。
而 Peter Blair Henry和PrakashKannan則對新興市場國家的數據進行研究後發現，新興市場國家的股市回報率和經濟增長率弱相關，且回歸出來的相關係數為負數。參見《Growthand Returns in Emerging Markets》
ElroyDimson、Paul Marsh、Mike Staunton的《TRIUMPH OF THE OPTIMISTS——101Years of Global InvestmentReturns》也是動人的傑作，數據很詳盡。等考完CFA之後，在讀一讀這本書吧。
相關文獻都發在博客裡，有興趣的同學可以去下載。