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如 果盲目死守或者月供一隻藍籌，自己的選擇會是港交所（388），不錯業務存在極大周期性，但爆炸力極強，而且和其他周期性股份如航運股不同，不會未曾捱過 低谷便不幸要光榮結業，是最安全的周期股。不過短期而言，最好還是忍手。一向戰意旺盛，但昨日心情也變得沉重。金融巨企股價的下沉，既消耗香港投資者的戰 鬥力，最麻煩是摧毀一大班人的信念，懷疑自己，更懷疑股票。低成交悶戰期，是遲早會出現，但最近的發展，恍如一個超級大魚網，將海中大部份生物擒獲，經過 今次消耗性捕獵之後，恐怕股市會有一大段日子陷入悶局。 證券行股冇運行 雖然港交所是長期收集對象，可是如果沒有死守的財力或 者心理質素，還是暫時閃避為宜。市況的發展，頗大機會是98年初段的翻版，一潭死水，連短線投機者也失去興趣，屆時一定有更便宜的價錢去買港交所。其實更 加危險是所有經紀行類型的股票，成交低迷之下，為求生意邊際利潤會越縮越低，港交所至少沒有減佣加速滅亡的壓力。有興趣的話，可以做一個小小的查證，比較 由沙士最低位至07年最高位的股價升幅加股息收入，便會發現原來港交所是大幅跑贏證券行股票。證券行的股票，只是在牛市最後一程才發力趕上，呈急升的形 態。現在當然不是牛市的尾期，投資者操作心態上，避險意識甚重，因此證券行這種中小型股票，注定難以有運行，風險亦相對較高，是優先避開及撤退的類別。其 實股票投資，歸根究柢是研究生意的變化，用陰謀論推斷市況升跌，命中率通常不高，反而思緒會混亂欠邏輯，例如最初是相反理論，忽然進化至相反相反理論，最 後走火入魔至相反N次方理論，還是長期看錯市。作者黃國英為證監會持牌人士目前持有港交所（388）電郵：[email protected] | ||||||