最值得信任的投資大師沃爾特施洛斯
文/陳思進
每當提起投資大師，閃過我們腦際的不是巴菲特、索羅斯，就是羅傑斯或彼特林奇，鮮有人知沃爾特施洛斯（WalterSchloss）也是華爾街的投資奇才。在競相「玩別人口袋裡錢（Play other people'smoney）」的華爾街上，如果問我把錢交給誰去「玩」最放心，我會毫不猶豫的交給施洛斯。為什麼呢？
因為在施洛斯近50年的投資生涯中，曾歷經18次經濟衰退，但是他所管理的基金卻贏得20%的年復合回報率，扣除費用之後的年復合回報率達15.3%，遠高於標普500指數10%的表現，累計回報更是高達698.47倍，大幅跑贏標普500指數回報率的80倍。
或許用百分比來形容投資回報率還太抽象，以具體的數字來舉例會更貼切。如果你在1955年向施洛斯的基金投入1000美元，到了2002年，其價值將超過100萬美元，也就是說1955年的每1美元，到2002年都變成了1000美元，這麼長期的超穩定的回報，除了巴菲特，華爾街幾乎沒有人能夠在投資業績上與他相比。
而施洛斯管理基金的最大特點，也是最值得股東信賴的要素之一，就是他在「玩別人口袋裡的錢」時，不像其他基金管理人，無論賺錢賠錢，必須首先扣去2%到3%的管理費放進自己腰包。可施洛斯不一樣，他是在其管理的基金盈利時，才收取25%的業績提成，否則分文不取，這一點是最令人崇敬和佩服的。
為了做到減低管理成本，施洛斯採用的策略包括：首先，他從不僱用證券分析師、交易員，甚至連秘書都沒有。他的兒子是他唯一的僱員，二人共用同一部電話，在一個小到被巴菲特戲謔為「壁櫥」的辦公室裡，幾十年如一日的做出驚人的投資之舉；
其次，他幾乎從未出現在任何財經節目和報導中，他的基金從未進行過任何營銷，不去調研、幾乎不與外界溝通，也沒有特別的信息渠道，他只在辦公室通過電話，向上市公司索取財務報告，然後仔細的認真閱讀，平均每兩週尋找一支新股票；
最後，也是最重要的一點，在施洛斯的92個股東里，很多人並不是有錢人，每一筆投資對他們的家庭來說都至關重要，因而他堅持把資產的安全性放在首位，每年出具一封簡單的信件，說明清楚基金的投資業績和成本支出等情況。
由於施洛斯珍惜投資人的每一塊銅板，並深知一旦虧損，就很難再賺回來了，所以在跌宕起伏的股市裡，他把「別人口袋裡的錢」，權當自己的錢來管理，從不投資金融槓桿性過高的產品。
但凡在股市裡撲騰過的人都知道，「投資，投資」，顧名思義，是一種具有風險的行為，而投資者一般都認為高風險、高回報，其實不然。舉例來說。定期儲蓄被認為是一種低風險、低回報的投資，因為當你把現金存進銀行，獲得的僅僅是利率回報（定期利息），不過無論怎麼說，你的投資是增值的，只是增值不多而已。
而投資股票則被認為是高風險、高回報的行為，因為你進入股市的時候，並不知曉能有多少回報，但如果一切順利的話，你會得到高回報（派息），但也可能顆粒無收，甚至「斷腕割肉」。比如美國銀行（Bancof America）和花旗銀行（CityBank）等股票，都是從原先的每股幾十美元跌至幾美元，甚至幾毛錢一股。這是施洛斯最忌諱的股票，他挑選的大多是價值型股票（有派息分紅）。
如果通過立法，華爾街人都能像施洛斯那樣來「玩別人的錢」，證券市場就會健康發展，經濟危機也就可能減弱、甚至不出現。可遺憾的是，施洛斯只有一個，而且獲得了「超級投資家」美譽的他，在今年2月19日去世了，享年95歲……
沃爾特施洛斯10條投資黃金法則
1。對於價值來說，價格是最重要的因素。
2、嘗試證實公司的價值。以賬面價值為出發點，試圖確定企業的價值。記得股份代表了一個企業的一部分，不只是一張紙。
3、有耐心些，股市不會馬上上漲。
4、不要讓你的情緒影響你的判斷，不要因為消息、建議，或突然上漲而買入。
5、一旦你作出了決定，要敢於相信自己。
6、樹立自己的投資理念，並努力遵循它。
7、試圖按照資產打折買入比按照收入買入更靠譜一些。
8、聽從你所尊重的人的建議。這並不意味著你要接受。
9、記住複利魔力。記住72規則，72除以你的回報率將會告訴你多少年你的錢會增加一倍。
10、小心槓桿。它可能對你不利。