2012年宏觀數據解讀：貨幣更氾濫，經濟近懸崖 歲寒知松柏
http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0102e4cu.html看前幾天統計局的宏觀數據，2012年通脹似乎有所收斂，GDP可比價增長7.8%，名義增長10.1%，由47.16萬億增長到51.93萬億，平減差數為2.3個百分點。當然，也可能是7.8%有些水份，至少上半年我認為是沒有5%的，從增值稅和發電量的增長數據上面就可以推算出來。由於去年的基礎貨幣增長較少，所以鑄幣稅引發的通脹確實不高，應該還不到5%（12月份的央行資產負債表還沒有公開，截止11月份只有2%，12月份一般環比增長較快）。但去年的M2在影子銀行規模大幅擴張的情況下仍然增長了13.8%，達到97.42萬億的天量，排名全世界第一位。其主要原因，是貨幣乘數從3.8倍上升近一成到4.1倍，貨幣周轉速度加快了，這導致M2與GDP的比值進一步拉高到188%，遠高於前三年穩定在181%的水平，這表明貨幣流通更氾濫了。前幾天有媒體報導，金融危機後的這幾年，中國新增的貨幣量，佔到了全世界所有國家新增貨幣的一半。毫無疑問，印鈔最兇狠的不是美國，也不是日本或歐洲，而是我們中國自己。為什麼在貨幣發行氾濫成災的情況下，去年的GDP平減指數在下降呢？多餘的貨幣沒有參與到GDP的增長，去哪裡呢？我認為答案應該出在房地產上面，反過來說，如果貨幣發行不節制的話，房價是真下不來。所以我一直在說，這個泡泡繼續吹下去，房地產、銀行和整個中國經濟，最終的結局，只能是徹底崩潰，死路一條。
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