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陳磊:對天使投資行業的現狀的一點點思考

http://www.chuangyejia.com/archives/26145.html

9月份以來,從見證青年天使會的籌備到2013年1月5號,終於見證青年天使會的成立儀式,心情是頗為激動的。天使會的大腕薛蠻子,李開復,徐小平,蔡文勝亦有出席,同時表達了對組織未來的期待。

2012年恰逢TMT寒冬,過去的從業經歷使得我對整個天使投資行業有了一點點認識,夜深人靜的時候,索性寫出來,讓大家來拍磚。

一、目前天使投資行業的現狀及發展思考

1、天使機構化的顧慮

(1)財富能增值嗎

去年接觸相當多數量的私營企業家或個體老闆,苦於沒有投資渠道,聽說天使很火,動輒在幾年內賺十幾倍,幾十倍以上的,就問:把錢拿去做天使,能確保多少收益率和回報啊。

這事真難說,我覺得做天使的,大部分有理想主義情結,而有理想主義的人或許能創造奇蹟,可是創造奇蹟的概率我是回答不出來的,可能全在於運氣。所以用基金的方式去做天使,第一個受限的是募資不容易;第二個是資金盤子大不了,大了,那些錢你很難在一個合理期限內投完。

(2)投什麼靠譜,怎麼投

投熟人是加分的,投熟悉的領域是加分的。其他的我真說不清楚,我記得剛從事這個行業的時候,自己還能說出個一二三來,現在我覺得都不容易,乾脆就不說了。

如果你背後有大量VC關係網絡,我覺得你可以選擇一個好的項目,不必強調創始人一定有退出渠道關係資源。如果你自己是剛入行不深的天使投資人,我建議你要投資背後有VC關係網絡的創業者。

(3)我能賣的出去嗎,誰是我的下家

賣是一種能力,營銷的能力。往往你需要和潛在接盤的VC有良好的互動,或形成一個圈子,他對你的人品,專業能力,專業判斷產生信任。所以我感覺好的天使機構,除了團隊有強的專業判斷能力外,也是善於關係建設和維護的。

2、加強退出渠道的建設

目前有個大的方向,就是人民幣會逐漸邁向國際化,一方面中國的經濟和政治在世界的影響力逐漸加強;另一方面,國內畸高的通貨膨脹率,估計唯有通過人民幣國際化輸出到國外,才有可能得以緩解。

那麼以後國內企業到國外上市,會變得更加簡單,雖然普遍來看,在國外的一些國家上市的收益率不高,中概念企業在海外市場飽受質疑,但是至少也是一條融資通路。以後退出渠道不僅僅有A股IPO,H股IPO,新三板,還有在澳洲的,法國的,新加坡等國家的資本市場退出渠道。

3、引導政府和民間資本,加強和完善創業投資生態圈的建設

天使階段尤其集中在孵化和初創期的,這麼高的投資風險,我認為從某種意義上講,有些類似公益性質,這個時候,政府應該出面了,可以採取設立早期投資引導基金,引導社會資本參與,加大力度扶持初創企業的發展。在這方面,我瞭解到寧波和成都市的政策是比較好的。

再一個,就是玩天使的人多了,VC也要多一點,否則那麼多的天使項目怎麼退啊,這個創投生態鏈上的蚱蜢佈局要合理,否則很容易失衡。

二、天使的「玩法」及「門檻」

目前做天使投資的,策略上大致分為二種:第一種是只投或主要投團隊能看得懂的項目,或專於某一領域,精耕細作,為每個項目提供儘量完善的增值服務,一年投很少項目。第二種,不限制行業,撒網式投資,只要項目感覺好,創業團隊不錯,我就投一部分。對於這種策略的投資,投資人最好要學會分擔風險,要和業內專業型天使或行業大佬聯合起來投資,注重行業內公共關係建設和維護。

青年天使會秘書長牛文文老師提到說:天使是沒有門檻的事業。誠然天使人人都可以做,只要有一顆願意幫助別人創業的心,又有閒錢就能做。而天使投資要想做的好,它的「門檻」卻比較高,就是打通從天使到VC上的人脈網絡,或者投資人精於某一個行業領域,或者乾脆就是某行業成功的創業者。

三、天使付出「血和淚」,還要有運氣

之所以有這麼些感慨,是因為過去兩年付出了很多「血和淚」,之前在機構裡面做天使投資的時候是摸著石頭過河,直到今天也一直在路上。

業內有一個知名的天使機構,名字就不說了,因為做的早,基本上在2011年把過去投的項目都退出去了,那自然是皆大歡喜。那是別人做的早,退出時間選擇也很明智。可是當你2011年開始做互聯網投資的時候,在當年你按高價投入了一些項目,在2012年,我估計你很可能不太好過,這有個時間點和運氣的問題。

雖然說冬天很冷,但是春天也快到了,堅持下,也許慢慢就能熬出來。

四、獲得資本的秘密,學會「賣」,把握營銷的本質

非常多的創業者問如何找天使投資人融資,我覺得有一點很重要:就是讓投資人信任你。信任是很難的,首先從陌生到熟悉,然後讓他相信你的人品,以及操作項目的能力。如果不認識投資人,最好找別人推薦。我們這個社會是人情社會,對於一般創業者而言,赤裸裸地靠項目去融資挺難,要找到人去幫助你,同時要學會經營自己的人脈。

五、下一個方向:互聯網和傳統領域的結合

我記得在會議開幕式上,李開復老師曾說互聯網新浪潮已縮短為5年1次,蔡文勝老師建議青年天使會從互聯網走到傳統領域,之前他在真格基金演講時候還提到過PC已死,互聯網行業已經全面進入移動互聯時代。種種跡象表明,互聯網科技行業競爭十分激烈,行業更替迅速,投資這一類的項目風險往往是非常大的。但是互聯網行業,相較於傳統行業在經濟中的比重還是較低的,用互聯網的思路做營銷,做品牌傳播,做渠道,做產品設計,都是有可能的。

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