明日系的旁支(3)-光訊控股(254)、大陶精密科技(8041)和寶利福(8172)
(第二篇已散佚，望各位好心人能找出這一篇文章。)
現在講講該公司2008年的歷史。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080117/LTN20080117364_C.pdf
公司在2008年1月，宣佈收購持廣告業務的公司90%(其後將會增持至100%)的股權的公司5,368股(以下會稱廣告業務為子公司，持廣告業務的公司為母公司)，佔母公司股權17.97%(股本共29,868股)，每股作價約7,451.56元，共斥資4,000萬，光訊以5,000萬股，每股8毛的新股支付。
另 外向認購母公司新股20,132股，每股作價約7,450.82元，共向母公司注入1.5億元，完成後母公司股份增至50,000股(29,868股 + 20,132股)，光訊持母公司股數會增至25,500股(5,368+20,132股)，即持有51%股權，光訊在60日內先付3,000萬訂金，其後 會付出1.2億元。
其中的先決條件其中一條為先集資到1.5億，賣方亦向光訊保證母公司2007年EBITDA不少於750萬美元。
另外，光訊亦向賣方授出認沽權，若母公司2008年季度業績超過或等於公告所列的數字，賣方可以把持有母公司其餘49%股權按季度盈利分佈比例售予光訊，光訊以每股0.8元發行2.5億新股，支付代價2億元。
若季度業績，低於公告所列的數字，光訊亦和超過業績的情況同樣的新股支付代價，代價則向下調整，差額以現金支付。
收購完成後，公司將會易名中國戶外媒體集團。
其實，母公司看來無太多錢賺，這也是公司發行新股散貨的其中一種方法，這樣把配股消息包裝為好消息，確實高章。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080226/LTN20080226167_C.pdf
其後公司簽訂諒解備忘錄，和另外一家廣告公司進行收購協議，作價約1.5億-2億之間，相等於其EBITDA 3,000-4,000萬的5倍。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080407/LTN20080407411_C.pdf
由於市場氣氛差劣，不能集資到1.5億，所以取消1月的收購計劃，另外進行配售，敦沛以盡力基準，共配售8,000萬股，每股作價0.2元。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080415/LTN20080415575_C.pdf
公 司又再收購1月收購失敗的母公司100%股權，作價2.4億，光訊分兩批以2.5億股，每股0.8元的新股和4,000萬，行使價0.8元的可換股債支 付，EBITDA保證由1,000萬美元下降一半至500萬美元，若EBITDA少於保證EBITDA，則可展延期限六個月，若仍不能達標，則再作商討。
另外，公司要擔保成功發行8,000萬新股及光訊向母公司提供1,600萬的貸款作收購之用。
其 實，這次收購的代價雖下降，以整家公司計，由3.5億降至2.4億，但是保證盈利由7,800萬降至3,900萬港元，實際上作價是上升的，另外該 1,600萬雖作收購公司之用，但是我猜這些錢是一些人藉這個機會向公司拿錢的，錢的來源是來自今次配售這8,000萬新股的。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080523/LTN20080523087_C.pdf
公司在5月23日出通函，6月18日開股東特別大會批准收購。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080604/GLN20080604068_C.pdf
5月30日，寶利福(8172)宣佈發行兩批共1,320萬的可換股債券，第1批700萬由遠東控股國際(36)認購，第二批620萬元由劉先生認購，每股行使價2.5仙，完成及行使可換股債後，劉先生將持有公司約13-16%股權，成為公司三大股東之一。這代表劉先生又進入第三間上市公司。
這家公司財務吃緊，收購頻仍，不過還有一個內蒙古購物中心可以賣點錢，公司仍有機會配股，有利股價，盈利亦可望有支撐股價，但是大股東成本頗低，另外他的行徑實在令人不敢恭維(財技太高)，所以我不建議購入。
明天會講講大陶精密科技(8041)。
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