本刊記者 戴小河／文
10月23日以來，偏居西南一隅的云南嵩明縣被推到了「非法集資「的風口浪尖。
將其拉下水的是嵩明縣近幾個月來推行的一種「融資」新方式，該縣政府委託當地一家信託機構發行融資產品，該產品收益權歸縣工會所有，工會則組織公職人員自願認購，每次投資期為期三年，利率為10%。
云南嵩明縣的官員堅稱縣政府「集資」實為被逼無奈，甚至在銀監會報備過。但是法學界認為嵩明縣遊走在法律邊沿，他們以並不能作為擔保人的政府出面擔保，通過信託方式向幹部、職工的融資行為涉嫌「非法集資」。
縣政府集資
云南省嵩明縣各個鄉鎮和縣直各單位的幹部、職工接到單位領導任務，每人要完成最低2.5萬元的「融資」任務。網友「小咪渣1989」爆料稱，??「融資任務」上不封頂，資金用於支持縣裡產業聚集區建設。
嵩明縣金融辦副主任王永祥接受本刊記者採訪時稱，該縣楊林工業園區近年來前期開發基礎設施建設缺少資金，銀行貸款融資非常困難，「我們是被逼得沒辦法了，才想辦法自籌。」
「為發展楊林工業園區，拓寬融資渠道，向財政全額供養的公職人員開展融資行動。但並非向員工強行攤派，而是採取自願購買的原則，只是個別單位將此次融資當成行政命令。」王永祥解釋說。
據王永祥透露，該產品的融資數額為兩億元，截至10月12日，一期融資計劃已經結束，共1600名職工參與，融資額約為一億元。二期融資計劃現在已經啟動，主要針對教職員工。
嵩明縣官方與投資者簽訂的《代持協議》約定，該產品信託期為三年，年收益率不低於10%。這確實吸引了不少員工，因為其遠高於銀行存款每年約3%左右的利息。
窮則思變，嵩明縣官方網站載明，2011年嵩明縣大膽探索民間融資、委託借款、票據貼現等多種融資方式，共完成融資19.5億元，其中向企業借款、民間融資8.4億元。
財政埋單
「它是由信託公司設立的，其將受益權轉讓給工會，再由工會組織投資者。投資對象只能是財政供養的工會會員，我們以工會組織來幫他們理財投資。」王永祥說，嵩明縣推出的融資產品經過合法程序報批，並且在銀監部門報備。
嵩明縣金融辦工作人員告訴本刊記者，嵩明縣建立了完善的還款機制——利用工業園區的土地收益和財政收入進行還本付息，工業園區的財政收入如果不足，則由縣一級財政承擔。王永祥表示，嵩明縣政府已經向縣人大報批，待縣人大表決通過後，園區財政不足部分將列入財政預算予以彌補。
北京市隆安律師事務所律師尹富強對此表示異議，嵩明縣的作法是變相發行地方政府債券的行為。《預算法》第二十八條也明確規定：地方各級預算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券。
北京盈科律師事務所律師楊名跨認為，嵩明縣發售理財產品的行為實際上就是民間市場行為，根本不能成為國家擔保的一種條件，因為政府財政的擔保、政府預算資金的使用，都是由預算法的規定來調整的，不是隨意可以拿來為民間投融資行為擔保的。根據《擔保法》規定，「國家機關不得為保證人」。
但嵩明縣金融辦不這樣認為，王永祥解釋說，「開發區的基礎設施建設本就應由政府埋單，只不過政府眼下缺錢，我們先向員工借錢，打個時間差，等我們開發區的土地平整完轉讓變現後，還錢是沒有問題的，還能帶動經濟發展。」
北京大學政府管理學院研究員李洪斌分析指出，國家政策層面收緊了地方融資平台的投融資行為，這種「一刀切」的治理方式只能逼嵩明縣開發區自己想辦法籌錢了事，他們自己想出的辦法又可能遊走在法律邊緣。