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列事實,擺數據,十倍股是怎樣產生的

http://blog.sina.com.cn/s/blog_898b25f501017njv.html

我是個理科生,喜歡用數學的角度來看待問題。雖然股市和這個社會大部分時候都是非理性的。但是所有的波動都建立在堅如磐石的數學規律上。下面用純數學角度來看看招行的未來。還是老規矩,覺得銀行利潤增長不可持續的,壞賬賊多的,明天就要倒閉的,您來錯地方了。請按alt+F4回到您原來的地方。

 

下面給出幾個假設:1.招行未來10年,每年的利潤都均勻增長。2.招行未來10年的市盈率也均勻增長。這兩個假設雖然在現實中不可能發生,但是這樣假設有助於我們更直觀地看到結果。

 

首先來看一下淨利潤平均每年增長15%,市盈率十年後到25倍是什麼結果。

 

年份

淨利潤增長率

淨利潤是2012年的倍數

股價

市盈率

現價買入後的收益

2012

-

100%

9.50

5

 

2013

15%

115%

15.30

7

161%

2014

15%

132%

22.61

9

238%

2015

15%

152%

31.79

11

335%

2016

15%

175%

43.20

13

455%

2017

15%

201%

57.32

15

603%

2018

15%

231%

74.71

17

786%

2019

15%

266%

96.03

19

1011%

2020

15%

306%

122.06

21

1285%

2021

15%

352%

153.73

23

1618%

2022

15%

405%

192.16

25

2023%

 

從表中可以看到,10年後股價漲20倍,股價年復合收益34%。而這僅僅是選取了兩個非常平庸的數據。25倍市盈率,還是10年利潤增長400%,都是合理的。要知道07年招行曾經到過70倍市盈率,過去的平均市盈率也在20左右。而且2011年的利潤是2001年的25倍。

 

 

那麼,如果樂觀點呢?假設它淨利潤年複合增長20%10年增加6倍。那結果是這樣。

年份

淨利潤增長率

淨利潤是2012年的倍數

股價

市盈率

現價買入後的收益

2012

-

100%

9.50

5

0%

2013

20%

120%

15.96

7

168%

2014

20%

144%

24.62

9

259%

2015

20%

173%

36.12

11

380%

2016

20%

207%

51.22

13

539%

2017

20%

249%

70.92

15

746%

2018

20%

299%

96.45

17

1015%

2019

20%

358%

129.35

19

1362%

2020

20%

430%

171.56

21

1806%

2021

20%

516%

225.48

23

2373%

2022

20%

619%

294.11

25

3096%

 

1031倍。股價年複合增長41%

 

如果悲觀點,接下來的10年的年複合增長只有10%,結果是這樣:

年份

淨利潤增長率

淨利潤是2012年的倍數

股價

市盈率

現價買入後的收益

2012

-

100%

9.50

5

0%

2013

10%

110%

14.63

7

154%

2014

10%

121%

20.69

9

218%

2015

10%

133%

27.82

11

293%

2016

10%

146%

36.16

13

381%

2017

10%

161%

45.90

15

483%

2018

10%

177%

57.22

17

602%

2019

10%

195%

70.35

19

741%

2020

10%

214%

85.53

21

900%

2021

10%

236%

103.04

23

1085%

2022

10%

259%

123.20

25

1297%

 

股價年複合增長29%,也非常不錯了。至少超越了巴菲特。

 

當然,這個模型還是很理想化的。真實的股價肯定不可能這麼走。接下來的幾年,肯定是公司的利潤增速放緩,而股價遇到一個牛市,特別是大牛市的話,會躥得很高。假設2016年是大牛市的話,結果可能就像這樣:

年份

淨利潤增長率

股價

市盈率

現價買入後的收益

2012

-

9.50

5

0%

2013

25%

21.38

9

225%

2014

20%

37.05

13

390%

2015

15%

55.72

17

587%

2016

10%

180.26

50

1898%

 

這就是人們天天抓破頭皮去尋找的十倍股。不需要什麼題材,不需要多麼牛逼的增長。只要平靜地跟隨大市走,將來還它應有的名分,就會讓你賺得盆滿缽滿。


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