阿里入股螞蟻金服33% 知識產權換新股 分析：為上市鋪路
1 :
GS(14)@2018-02-04 21:25:50【明報專訊】自從去年港交所（0388）容許同股不同權公司在主板上市後，外界一直關注全球第二大獨角獸公司，估值達600億美元的螞蟻金服會否來港上市。阿里巴巴昨日突然宣布，入股螞蟻金服33%股權，疑為上市重整架構，阿里管理層未有正面回應螞蟻金服上市事宜。有分析認為，螞蟻金服原有投資者的股權雖被攤薄，惟螞蟻金服IPO後，將釋放大量價值，為原有投資者帶來可觀回報。阿里昨晚早段跌逾5%，報195美元。
明報記者 李哲毅
阿里指，將向螞蟻金服轉讓阿里擁有的與螞蟻金服相關的專有知識產權，以獲得螞蟻金服新發行股份。目前，螞蟻金服需向阿里支付知識產權和技術服務費，金額相當於螞蟻金服稅前利潤的37.5%；交易完成後，雙方將會終止這一安排。阿里又指，上述交易安排對集團的資金狀况不會產生影響。
擬建戰略生態圈 獲取用戶
阿里管理層昨日在電話會議上，多次強調入股有助雙方建立更緊密戰略關係，又指出螞蟻金服一向是阿里生態圈重要一環，認為入股有助阿里發展新零售，增加雙方用戶流通，加快拓展全球化業務，同時強調會協助螞蟻金服的業務發展直至上市。
對於多名投資者追問，阿里入股後與螞蟻金服有何新具體合作，阿里執行副主席蔡崇信解釋，入股有助獲取用戶（User Acquisition），不少用戶利用螞蟻金服的服務接觸到阿里生態圈，入股可以直接提供一個綜合解決方案（all-in-one solution ）。被問到蟻螞金服上市詳情，首席財務官武衛只表示，暫時未有上市計劃。
翻查資料，阿里巴巴入股前，由馬雲及謝世煌等持有的君瀚為螞蟻金服最大股東，持股量約42.28%；其次為由阿里巴巴若干合伙人持有君澳，涉約34.15%股權；其他投資者包括全國社保基金、中國人壽（2628）等。交易完成後，阿里將成為最大股東，持有約33%股權（見圖）。
興證國際資產管理副總裁阮子曦認為，阿里入股可能是架構重組，以便上市。他估計，螞蟻金服正值高速增長期，但盈利能力不及天貓及淘寶等，預計阿里仍需投放大量資金，難免對股價造成短期影響。螞蟻金服原有投資者股權雖被攤薄，但一旦螞蟻金服上市成功，將釋放大量價值，仍可帶動阿里及螞蟻金服股價，為原有投資者帶來極可觀回報。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4380&issue=20180202