高志堅﹕是時候冷靜一下
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GS(14)@2017-10-01 19:18:52【明報專訊】一如筆者上周所說，聯儲局上周議息時公布10月啟動縮表，正式扭轉長達9年的量寬政策。不少分析指聯儲局官員仍維持年底前加息0.25厘是出乎市場意料之外，但對筆者來說，年底前再加息一點也不奇怪。美國、日本、歐洲央行自2008年以來先後加入印鈔，已經令到全球法定貨幣認受性不斷降低。試想像一名在美國中西部殷勤工作的中年人，辛勞大半生手持一定儲蓄，結果因為貪婪成性的投資銀行高槓桿謀取暴利，釀成繼1929年大蕭條以來最嚴重的經濟危機，迫使聯儲局狂印超過3萬億美元鈔票，令這名中年人的儲蓄購買力不斷下降。現在環球央行紛紛加入「收水」行列，其實只是在贖罪。
QE令貨幣吸引力降低，除了金價一度狂飈之外，亦令虛擬貨幣應運而生。今年夏天全球掀起ICO（虛擬代幣公開發售）熱潮，專門用來認購這些代幣的以太幣（Ethereum），今年以來升幅一度達40倍。若全球央行不盡快讓它們的貨幣變回可以合理生息的貨幣，當愈來愈多金融活動轉到虛擬貨幣世界進行，央行就會後悔莫及。
筆者上周已講過，以聯儲局縮表步伐那麼溫和來看，對股市樓市影響很有限。但當港股今年升了近三成之後，略作調整亦很正常。特別要留意近月升幅癲狂的內房股及車股。其實由前一周開始，北京等一線城市的四大商業銀行已上調首套房按揭利率兩成，但內房股上周仍在狂升。至上周末，包括重慶及南昌等多個二線城市都推出新一輪限購措施，內房銷售踏入9月已放慢。在國慶假期前可以預期陸續會有城市推出調控，炒得過熱的板塊，是時候冷靜一下了。
明報經濟版副總編輯
[高志堅 主編的話]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7620&issue=20170925