信貸支撐消費神話
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GS(14)@2017-07-30 17:13:10【明報專訊】消費拉動內地經濟增長之勢愈強。持續擴張的消費背後，有一股強大的支撐力量——消費信貸。
翻查國家統計局公布的統計資料發現，內地社會消費品零售總額由2012年的21萬億元（人民幣‧下同）增加到2016年的33萬億元，擴張五成多，消費規模不斷擴大。
2013年到2016年，內地消費年均增速達到11.6%。其中，2013年、2014年，最終消費支出對經濟增長的貢獻率維持在50%左右，但之後迅速攀升，2016年達到64.6%。
上半年消費增長跑贏收入
持續多年的兩位數增長，消費最終奠定了自己在拉動經濟增長「三駕馬車」中的「頭馬」位置。此前的很長一段時間裏，「頭馬」一直由投資和出口交替坐莊。但在中央不斷督促國有企業「降槓桿」、嚴格控制地方政府舉債及外貿市場前景捉摸不定，以往大規模投資、大量出口拉動經濟增長的模式難以為繼。今後在可以預見的一段時間裏，消費仍將佔據「頭馬」的位置。
消費增長，需要資金支援。上半年內地消費總額17.24萬億元、同比增長10.4%，但同期內地居民人均可支配收入12932元、同比名義增長8.8%。且不論13.8億多內地人，無論老幼是否人人都消費，也不論內地人是否真的都有錢了，兩者之間的增速相差1個多百分點。
80後90後 成消費生力軍
填補差額的，正是消費信貸。因為監管放鬆、信貸供應增加，以及世代更替內地新生代尤其是「80後」、「90後」成為消費的生力軍導致需求增長，內地消費信貸一片繁榮。2017 年6 月末，內地人民幣、外幣住戶消費性貸款餘額28.46 萬億元，同比增長31.1%（不包括房地產貸款，同期內地房地產貸款餘額為29.72 萬億元）。
2014年起內地開始實施中國銀監會頒布的《消費金融公司試點管理辦法》，內地各省、市、區相繼成為以當地中小銀行為背景的消費金融公司，直接提供消費信貸。此外，內地還有8600多家小額貸款公司，分佈在31個省、市、區。其中，人煙稀少的西藏有18家小額貸款公司。
互聯網金融的興起，更為消費信貸的繁榮推波助瀾。據央行公布的資料，上述8600多家小額貸款公司到今年6月底的貸款餘額為9608億元。愈來愈多的企業、個人開始染指小額信貸尤其是互聯網信貸。此外，各類放貸促銷電話，也是不勝其煩。
個人債務恐惡化 未有相關破產法
在信貸的刺激下，壓抑已久的消費需求得以釋放。汽車、手機、服飾、家電、家具、裝修、旅遊，衣食住行幾乎所有的消費行為都可以尋求消費信貸。在互聯網上，消費者獲得貸款的門檻非常低。只要一張身分證，就可以「零首付」，借款時間可以低至0.3秒。
內地蓬勃發展的互聯網金融，是全球金融業的一大創新，其中也孕育着風險甚至亂象。監管放鬆、借貸門檻降低後，任由個人、家庭債務膨脹有可能形成新的泡沫。更讓人擔心的是，儘管消費信貸迅猛增長，但迄今內地仍無個人破產法。
[馮其十 神州新形勢]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6899&issue=20170730