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終結泡沫經濟時代

http://magazine.caixin.com/2012-04-27/100384975.html

  上世紀80年代日本泡沫經濟崩潰前後,時任日本央行總裁的三重野康(Yasushi Mieno)頂住政治壓力,力主採取銀根緊縮措施,彼時被日本媒體讚譽為「民眾的英雄」;但之後不久,又被斥為「失去的20年的元兇」。2012年4月15日,三重野康因心力衰竭而永眠,享年88歲。對他的評價尚未蓋棺定論。

  日本央行一向被認為是一些有天分又有些「裝模作樣」的人才扎堆的地方。在邁進這座大門時,三重野康已相當引人注目。據說他是受周圍人的勸誘才求職於央行。面試時他被問及央行的作用,答「不大清楚」,居然及格。他的性格豪放磊落又隨機應變,或許正是監考官所看重的。

  1924年3月17日,三重野康生於東京。1925年,就職於南滿洲鐵道株式會社的父親轉任公司駐中國大連總部,三重野隨父親來華,輾轉東北各 地。瀋陽的小學時代,他與後來成為世界級著名作家的安部公房同班。1941年從鞍山的中學畢業後,進入當時日本國內首屈一指的名校——東京第一高等學校。 在經歷軍旅生活後,於1947年畢業於東京大學法學部。在「一高」時,他擔任學舍委員長,這對他此後構築人脈起到相當大的作用。顛沛的人生經驗,也使他成 為超越「秀才」的視野寬闊的人。

  三重野加盟日本央行之後的經歷,可以說就是一部戰後日本經濟史。在日本經濟遭遇的眾多挫折與拐點中,尤其在那些觸目驚心的破產巨劇中,必有三重 野登場。1965年證券業大蕭條時期,時任企劃課長的三重野,親自指揮實施了旨在救濟山一證券的特別融資措施。在營業局長任內,安宅產業(後被伊藤忠商事 救濟合併)等大型企業瀕臨危機時,三重野再次發揮驚人才幹,控制局面。因其同時具備紐約常駐及在匯兌業務等國際部門工作的履歷,早在課長時代,便在央行內 部得到「未來的央行總裁」的高度評價。

  任央行副總裁時期,正值泡沫資產高速膨脹的年代,三重野即以所謂「乾柴烈火論」發出警告:必須充分注意包括土地在內的資產價格通脹問題。 1985年,在各國就改善美元升值問題達成一致意見後,為應對日元急劇升值等問題,日本不得已採取了持續性的寬鬆貨幣政策。換言之,在流動性不斷積累的情 況下,日本經濟彷彿被架上了乾燥的柴堆,一遇火星,通脹之火轉眼間便會熊熊燃起。

  在昭和終結、改元平成的1989年12月,三重野康就任第26任日本央行總裁。就任後第12天,日經平均股價指數沖上史上最高紀錄——38915點,此乃經濟泡沫之峰頂。

  不久,三重野排除自民黨政府的抵制,將當時的政策性利率從3.75% 提高到4.25%,且在任後九個月內上調三次,調至6%的最高點——此即以提高利率來遏制土地價格上漲的緊縮措施。在中央政府已面露難色的情況下,仍強力推動被質疑的政策,誠非易事。倘無三重野之實力,即便有廣泛的人脈資源,也斷無法實施。

  彼時東京地價居高不下,據稱相當於全美國的土地價格總和,而東京的住宅行情相當於人們平均年收入的10倍。三重野提出:「務必改變普通白領買不起住宅的狀況。」

  巨大的成功,使媒體附會江戶時代因治理偷盜問題而一舉成名者的段子,稱三重野為「平成的鬼平」。他以提升利率來懲戒借經濟泡沫炒房的行為,以及 絕不屈從於來自政治家的所謂「緩和融資」的施壓的姿態,獲得了民眾的高度評價。歐美的專業金融雜誌也對他大加讚許,稱之為「優秀的央行總裁」。

  然而,隨著因經濟泡沫的急劇崩潰而引發的企業相繼破產,政財兩界出現了呼籲更換三重野的聲浪。1994年,三重野康在失意中卸任總裁。應該在多 大程度上重視物價穩定,央行究竟能控制泡沫到何種程度,直到今天,這些課題仍莫衷一是。三重野謝絕政府授勳,也未留下任何回憶錄之類的文字——大約有種知 我罪我,任歷史來評判的心境吧。

  《荀子》中的「為窮而不困,憂而意不衰也」,被三重野奉為座右銘。他與中國關係深厚。在世界諸國央行中,他率先與中國人民銀行展開交流。卸任總 裁後,他曾任中國金融學會顧問,持續在中國巡迴講演。通過如此交流,若真能為中國防止陷入經濟過熱或遏制正在膨脹的經濟泡沫而貢獻綿薄的話,對三重野來 說,真是無上的安慰。

  作者為日本資深經濟記者


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