股票投資人最重要的事 一只牛的投資日記
http://feigan.blogspot.com/2012/04/blog-post_22.html投資成功的關鍵在於
簡單不代表無用或無腦。
2009年，我閱讀【Security Analysis】，看到書中提到，如果租金是1元，那麼這個資產的價值是20元 ，即係租金的20倍。書中也有提到，買入之前，必需確定：
- 盈利的素質 ：即係不容易走樣，有保障的收入(guarantee income)，
- 企業的前景：即係這個生意永遠有的做，盈利會陸續增長
有人說盡信書不如無書，這是勸人要思考，不要盲目相信，要詳細了解並且善用。
收入同樣是租金，可是層次可能不同，即係不同【地點+用途】的產業，它的價值可以大不同。
以領匯為例，我在2009年買入，就是考慮到它的盈利不會容易走樣，這個生意永遠有的做，盈利會陸續增長。但是，這不代表買入後就立刻賺錢，我可是坐過艇。而且，那個時候，市值並沒有達到租金的20倍，我曾懷疑作者的理論是否成立。
領匯upgrade商場， 用的是股東的權益，值不值得？3年前，恐怕很多人都會懷疑效果。所以，我們必須依賴數字來判斷。幸好，每年的數字都是正面的（租金+股息增加）。當時間到了，相信的人開始增加，最美好的時光也就到了，股價升到你跌眼鏡。
我個人的觀察，生意是需要時間來培養，例如1年或2年或3年。所以，股票投資人最重要的事就是 ：
- 開始就是買入對的企業。
- 即係買入【合理+未來盈利（價值）長升】的企業，
- 你需要等1-3年，才能得到合理的回報。
- 如果你買入【便宜+未來盈利（價值）長升】的企業。當時辰到，股價升到你跌眼鏡。
- 如果發覺買錯了企業，就必須承認立刻離開，不要浪費時間，因為時間寶貴。所以檢查業績，勤勞考察企業的行業前景，是我的工作，而且要樂在其中。
因為顧客群的關係（公屋，地點)，領匯的租金水平低於其他A級商場。可是發展的機遇到了，以前差的地點可以變成好的地點，這個時候upgrade商場可以改變顧客群，最重要是這些因素都是租金增長的推動力。只要市場改變看法，這些磚頭就變黃金。
但是，我必須同意，終有一日領匯的租金會和A級商場相等， 以後就會隨著通膨的速度了。