首先請各位原諒我好為人師的習慣，也許是我上大學時勤工儉學做家教教小孩落下的毛病。作為價值投資者應該謙卑謙虛，又要犯戒了...
看到則新聞說，歐洲股神安東尼.波頓主持的中國特別情況基金由2010年創立至2011年底止，共蝕逾兩成，單計2011年已損手三成。其持有的保健茶產
銷商碧生源昨受累盈警急瀉三成，市值蒸發近6.8億，波頓的富達，持碧生源近6%，單日賬面損手逾4000萬。據港媒報導，這是富達繼去年霸王
(1338)、李寧(2331)及蒙牛(2319)等股份連環爆煲後，另一重創股份。（來源：http://finance.sina.com.cn
/stock/hkstock/ggscyd/20120110/075711164925.shtml）
以下就波頓持有的幾隻損失較大的公司做簡要點評：
碧生源：中國的保健品，特別是飲品公司，還打著減肥的旗號，你要信他，母豬都能上樹，而且減肥飲料全世界都沒聽說確實有效果的產品。波頓這一投資讓人無法理解。
蒙牛：繼三聚氰胺事件後，去年底再被驗出奶品含致癌物。還有誠信可言？危機投資不是這樣的。
比亞迪：巴菲特2008年投資的時候我就知道，但是沒有跟著投資，2009年股價大漲一點也沒後悔，因為看不到這公司競爭力可以持續的理由，股價後來從最
高88跌到現在19港元。公司我去過，2007年在車市看到3型車，工藝不行，車縫大，可以理解，到2009去公司調研，看到展廳同類型車問題依舊（2年
還沒改進），當時還看到電動汽車，車的重量要比普通汽油車重很多（多了電池組和控制組件），細細一琢磨，這樣的能效比很難說環保。至今也難以理解巴菲特為
什麼投資，後來看到一些新聞報導說是芒格促成的，我相信如果巴菲特獨立做出判斷，不會投資。
霸王：前年爆出洗髮水含致癌物質二惡烷，前面說了中國的產品，打著保健或者養生或者特殊功能的，你要信，母豬還是能上樹。
這裡就要回答標題的第一個問題了，什麼是好公司、壞公司？這個問題可以說的很細、很深、很遠，已經出版的書籍和論文厚度可以排到月球。這裡我只說一條最簡單的原則，就是「常識」。
碧生源就是個很好的案例，拿公司名字去搜索下就知道，再研究下其產品。如果認真點去看看國外關於減肥藥物的文獻，你就算不懂英文，用google翻譯幾篇
新聞也能瞭解。很多時候識別一家公司，常識就可以了，當然要在你的能力圈之內，上面那幾家公司基本用常識就可以判斷。
至於標題第二個問題安東尼.波頓錯在哪兒？文中已經回答了，價值投資是自下而上的，公司的選擇至關重要，在一個不熟悉的國度超出自己的能力圈選擇不熟悉的公司，出錯幾率難免會比較高。