對宏利金融（00945）的看法開始轉變 摸啊摸
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宏利金融（00945）大幅下跌後特別是跌破100港幣後，我是比較看好該公司的。公司有120多年歷史了，是加拿大最大的金融理財服務公司，收購了美國的John
Hancock公司後在美國的保險公司中也位列前茅。
宏利在其盈利高峰期，2007年其淨利潤為293.9億人民幣，而中國人壽2009年淨利潤328.8億人民幣，宏利最新的市值是2084.94人民幣，而中國人壽的市值是6043.06億人民幣，中國人壽的市值是宏利的3倍，
所以下跌後宏利的價值就顯示出來。雖然近8個季度有5個季度出現虧損，特別是近幾個季度虧損幅度很大，原因是由於北美股票市場2008和2009年表現慘
淡，所以公司提取了大量撥備，一旦市場轉好，公司業績就會大幅轉好，就像現在的情況，宏利最新的一個季度業績有望成為公司歷史上最賺錢的一個季度，因為北
美股票市場強勁反彈，以及利率上揚。
宏利作為保險公司，收入大量來自其低成本吸收投保人的資金，然後通過投資股票市場和債券市場獲利，公
司最近在干的事情是對沖其在股票市場上的風險，目標是2012年對沖其在股票市場上60%的風險暴露。這正是我不滿意的地方，因為對沖了風險，但從股票市
場上升中獲得的收益也會降低，風風雨雨我都陪你過來了，賺大錢的時候你公司反而要縮手了！風險確實降低了，公司業績也平滑了！風險對沖了，還不如不要做業務了，畢竟做業務還有費用。公司的風險對沖迎合了保守的投資者，但是逐步失去公司作為一個保險公司的傳統特徵。
所以，雖然宏利股價最近表現強勁，從最低點反彈了接近60%，但是我反而對公司開始不滿意了，公司原本是股市波動的放大器，但現在這個特徵在減弱。
By the
way,宏利還有個很大的弊病，就是現金股息的25%要繳稅給加拿大政府:-(