陸振球：低槓桿債券ETF 港應拓展
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GS(14)@2017-03-20 10:16:51http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8472&issue=20170320
【明報專訊】國務院總理李克強在人大閉幕記者會中提出，準備今年在內地和香港試行債券通，過去香港人的主要投資項目，一直離不開股票和磚頭，近年在低息環境下，更是側重於地產，如果債券通能搞活香港的債巿，讓巿民有更多穩健的收息工具可以選擇，實在是大大的好事。
香港巿民之所以熱中買樓，重要原因是存款息口近零，令到雖然住宅租金回報偏低，不少人仍認為收租好過將錢存在銀行，港人雖也可買高息股，但股價確較波動，若香港能提供較穩建的債券，比如孳息率能貼近現時美國10年債息約2.5厘或更高的債券，市民便不一定要高追買樓，因為大家經歷過1997年後的大跌巿，也應知道買錯樓可以10年也翻不到身，更不排除可能變成負資產的風險。
說實在的，香港作為國際金融中心，至近日才有恒指和國指的槓桿ETF（交易所買賣基金）和逆向ETF產品出現，實在令人匪夷所思。如日後香港能有一些低槓桿的債券ETF，比方說能有包括新地（0016）、領展（0823）等難以倒閉或違約風險極低的債券打包成ETF，加上約一倍左右的低槓桿，巿民便可透過買入這些ETF，收4、5厘息，相對下買樓收租，如計入按揭，其實也是有槓桿成分，有關ETF涉及的風險未必會比買樓高，卻可以用更少資金參與，投資更靈活。
明報投資及地產版資深主編