《怎樣選擇成長股》摘錄 潘潘_坚持价值投资
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《怎樣選擇成長股》看完了，感覺可讀性不如《聰明的投資者》。
《怎樣選擇成長股》最出名的就是閒聊法和15條投資原則，這些百度一下就可以知道，不介紹。書中有些觸動的片段摘錄如下：
費雪：決定一隻股票價格過高還是便低的不是當年的收益率，而且未來幾年的收益率。（潘潘按：未來幾年的收益率誰又能準確地預測到？應該是未來幾年的預期收益率，現在銀行股就是如此！）
費雪：大公司需要從外部招聘執行官是一個失敗的信號。
費雪談利潤率：如果兩家公司的運營成本都上升2%，而且都沒辦法提高價格，那麼利潤率為1%的公司將因為虧損而淘汰，而利潤率為10%的另一家公司，成本的增加只會導致利潤減少五分之一。
費雪：如果利潤或者投資回報率太過引人注目，反而會產生危險，因為各種各樣的公司不可能經得起在不同尋常的蜜罐中獲得的誘惑。相反，只要利潤率比實力最接近的競爭對手高出2%或者3%，就足以成為相當出色的投資對象。（潘潘按：格力的答投資者問中有類似的說法，淨利潤率不是越高越好，太高了容易引來大量的競爭對手，就像現在的房地產行業。）
費雪：觀點相反，但要正確。當你的投資思想和整體趨勢相反時，你必須非常非常確信自己是正確的。
費雪：不要認為一隻股票的市盈率高，必然表示收益的進一步增長已經反映在了價格上。（潘潘按：費雪解釋這段
話時，虛擬了一個XYZ公司，最近30年業績優異，PE一直是20~30倍，幾乎是道瓊斯指數中股票平均市盈率的兩倍。XYZ公司預計5年後的公司收益將
增長一倍，而根據資料，這一預期看上去是可信的。相當多的投資者認為該股票的價格是一般股票的兩倍，並且5年後收益才能翻倍，那麼目前的價格已經反映了未
來的收益，他們確信股票的價格被高估了。費雪說到，這些投資者很有可能是錯的，因為他們假設該股票5年後的市盈率等於道瓊斯指數的平均市盈率，而該公司近
30年業績優異，一定有其內在因素，很有可能該公司5年後的市盈率仍然是普通股票的兩倍，就像以前那樣。我認為費雪的這個觀點值得思考！
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